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摘要：貨幣資金是企業重要的財務資源。筆者在總結電力企業資金運營特點的基礎上，按照企業資金管理要精益化、集約化和規范化的目標要求，從實際出發，逐層深入，研究分析電力企業加強貨幣資金管理與控制的有效途徑。

電力企業，尤其是供電企業不同于市場經濟條件下的一般企業，其產品具有公共性的特征，因此供電企業的經營目標并不僅僅是利潤（或價值）的最大化。由于其產品在整個社會經濟發展過程中具有舉足輕重的作用，所以電力企業在為國民經濟發展提供優質電能的同時，要承擔相應的社會義務，即要隨時保證國民經濟發展對電能的需求。

一、電力行業資金運營特點

供電企業從業務運營的角度劃分，應當具有兩大資金運營職能，一是買電賣電；二是電網建造維護。買電賣電是一個顯性的資金運營循環系統，從財務視角出發，類似于商業企業模式。而電網的建造與維護，則更容易被理解為生產運營環節再現。事實上，它應當是一個投入資金使其價值增值的資金運營過程。

目前電網建設速度相對經濟發展速度以及居民生活對電力需求的增長速度來說還是稍顯滯后，這客觀上要求企業必須加大電網建設投資規模和力度，獲得強大的資金支持，管理控制較大數額的資金也就從可能轉化為必然。概括而言，企業資金需求主要來源于：

一是企業生產經營活動的需要。一方面電力市場尚不夠健全，客戶從消費到繳費有一個過程，如果考慮欠費催繳等問題則電費回收周期更長，致使電力企業出現數額較大的應收款和應收票據。另一方面付現成本中的外購電費和工資福利支出必須用資金予以及時支付，修理費、其他費用中的一些資金支付項目又很少能采用賒銷方式進行交易，在企業資金被占用而又不能占用其他企業資金的情況下，持有貨幣資金就成為企業的唯一選擇。

二是企業進行電網建設的需要。目前電力企業處于發展的黃金時期，電力需求強勁在全球普遍存在。國際能源署（IEA）最近公布的研究報告顯示，在未來30年里，全球私人投資者和政府必須向電力產業投資10萬億美元，中國電力產業所需投資也將超過2萬億美元。根據“十一五”規劃，全國未來五年電網建設投資將超過10000億元，平均每年2000多億元。大規模的城網、農網、縣城網建設已經展開。

二、資金管理及控制中的風險表現

（一）資金損失風險增大

電力企業中大量資金的存在給資金安全敲響了警鐘，如果不重視資金安全方面的控制，將可能帶來巨大損失，挪用資金、攜款潛逃的行為就可能發生。再有，企業持有大量貨幣資金會對銀行、非銀行金融機構及資金短缺企業產生很大吸引，拉攏電力企業、吸收電力企業存款，對外出借資金、對外擔保等就會發生，企業發生資金損失的風險必定會增大，資金管理難度隨之上升。同時，過長的產權鏈條及分支機構，致使多部門多家銀行開立賬戶的現象極為普遍，造成了大量的資金沉淀，從源頭上決定了資金管理潛伏著眾多安全隱患。

（二）企業經營風險上升

電力企業在資金集約化管理體系建立之前，曾長期面臨著大量的閑置資金與巨額貸款并存的窘境，企業每年都向銀行支付驚人的利息費用。

以200×年，某電力企業報表中部分數據為例，筆者將該企業資金成本分析如下：長期借款平均余額是481697萬元，所有者權益平均余額為732508萬元，長期借款相當于企業所有者權益的65.76%，大量長期借款不僅增加了企業經營風險，而且也加大了企業財務風險。2004年該企業貨幣資金平均余額為238274萬元，剔除企業1個月經營活動對資金的需要量84000（2800×30）萬元，尚有154274萬元的資金沉淀，如按一年期以上銀行貸款年利率5.76%（2004年10月29日執行）計算，每年因多借長期借款需要額外支付的利息為8886萬元，考慮到銀行同期活期存款利率因素，沉淀資金受到利息1110萬元（銀行同期活期存款利率是年利率0.72%），利息支出與利息收入差為7776萬元，企業等于無償支付了銀行7776萬元利息。就供電企業整體而言，在強化資金管理前的2004年里，企業利息支出達198億元，而其利潤總額僅97億元，整個行業屬于典型的“為銀行打工”企業。資本結構的不合理性，將最終導致企業經營風險的上升。

與過高的負債率形成鮮明對比的是，企業充足的經營現金凈流入，大量地作為貨幣資金余額分散于系統各級單位的2萬多個銀行賬戶中，受當時資金管理方法和管理手段制約，基層單位不能使用該資金，總部在基層單位上繳該資金前暫時也無法動用。這必然降低資金的可調度性，直接導致資金利用效率低下，規模優勢難以發揮等一系列問題的存在。

（三）貨幣資金機會成本增加

從財務管理角度出發，企業持有資金的主要目的是應付資金短缺所帶來的生產損失。眾所周知，持有過量資金將不利于企業的有效經營，相反會因此產生不必要的機會成本和管理成本。舉例說明：假設企業現金流入只包括銷售業電力產品受到的現金（含增值稅），現金流出只包括付現成本和購入電力費增值稅進項稅，不考慮其他因素導致的現金流入、流出，企業每天經營活動帶來的現金流入3300萬元左右，維持每天的經營活動須流出現金2600萬元左右，每天的現金凈流入在700萬元左右。如果不考慮其它因素對現金流入、流出的影響，企業當月的經營活動現金流入完全能夠滿足當月經營活動現金流出的需求，無須持有大量貨幣現金，而企業2004年貨幣資金平均余額為238274萬元，在考慮1個月經營活動對資金的需求量84000（2800×30）萬元的前提下，企業仍有大量的閑置資金，必然增加企業資金的機會成本。

三、電力企業貨幣資金管理分析

針對電力企業上述的資金管理困境，2006年以來，國家電網公司堅持“三抓一創”工作思路，加強資金資源整合，實施集約化管理，推進了公司發展方向的轉變。兩年來以“強化資金集中管理，開展內部資金市場運作，提高資金使用效率”的工作思路，有效地扭轉了資金管理上的被動局面。

（一）引入現代化交易平臺網上銀行系統

網上銀行的出現與應用，將大型企業集團實現資金集約化管理的目標變為現實。據了解，網、省電力公司利用“網上銀行”的技術手段后，在集中資金、加快電費回收速度方面獲得了很大效益并能夠實時跟蹤各分公司的資金流向，運用集中的資金，在資金、資本市場上運作，獲得了可觀的收益回報。

1.網銀使企業集團的資金集約化管理成為可能?！熬W上銀行”與傳統金融服務相比有了新的拓展。現階段具備的功能有：網上實時查詢，實時劃撥，下載對賬單自動對賬單，企業集團理財，網上結算，客戶證書管理，外匯買賣，工資，各種統計、咨詢、分析服務等。其優勢主要表現在三個方面：有利于監控集團公司及分公司的所有賬戶，防止資金“跑冒滴漏”，防范資金“三亂”風險；有利于加速資金周轉；有利于降低資金成本。

2.網上銀行的安全性分析。目前，網上銀行在電網公司已具有較高的普及率，網上銀行的資金安全問題就成為重點?，F有的系統在有效的防范票據交易風險的同時，以其自身特有的安全措施，來保證交易的萬無一失。筆者以工商銀行的網銀系統為例，列式其安全措施：

（1）數據網絡傳輸方面，采用高強度的安全通信加密手段，保護用戶信息不被外界竊取和修改。

（2）身份認證方面，利用國際上安全性最強的128位非對稱密鑰算法建立起公鑰安全體系，可有效地對用戶進行身份認證，確認合法用戶的身份。