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摘要如何把國有資產經營好？如何使國有資產在現代的管理經營中做到保值和增值？如何使國有資產的經營方法適合國際經濟發展的潮流？這些問題擺在我們面前，本文中僅從國有資產如何進行國有資產委托管理方面來討論。

關鍵詞國有資產；委托管理；方法

改革國有資產管理體制，是深化經濟體制改革的重大任務。在堅持國家所有的前提下，充分發揮中央和地方兩個積極性，建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人職責，享有所有者權益、權利、義務和責任相統一，堅持政企分開，實行所有權和經營權分離，使企業自主經營、自負盈虧，實現國有資產保值增值，加快國有資產管理體制的建設，盡快理順和建立科學的國有資產管理和運營機制，既是提高國有資產運營質量的關鍵措施，又是我們政府所面臨的經濟體制改革的重要任務。

國有資產經營一般有如下方法：

⑴資產委托管理；⑵國有資產行政劃撥；⑶對外投資設立新公司；⑷兼并、收購；⑸股權部分轉讓；⑹企業分立、破產；⑺企業租賃；⑻企業拍賣；⑼企業承包經營；⑽企業產權互換；⑾企業信托；⑿借殼上市；⒀產權買賣；⒁無形資產投資運作。

在以上的國有資產經營方法中，我下面僅從一個側面來對優良的國有資產如何運用委托經營管理的具體運作方式作一下探討。

一、國有資產經營公司在實踐工作中暴露的一些問題

國有資產經營公司目前這種運行模式，沒有實現國有資產所有權和經營權真正意義上的分離。國有資產經營公司代替政府對國有資產行使各項權利，這就導致國有資產經營公司實際扮演了國有資產所有者的角色，這種集資產所有者和經營者職能于一身的運作模式，不利于國有資產經營公司充分行使企業經營職能，這無疑會影響所屬企業的經濟效益,而國有資產增值保值的目標也將落空。

大部分國有資產經營公司缺乏專業化的經營管理機制和人才，在復雜多變的市場競爭中，不能有效地發揮經營管理者的作用。目前國有資產經營公司大部分是由行業主管部門轉化而來。國有資產經營公司雖然成立了,但公司的管理人員仍然是原班人馬，這些人員長期在行政管理體系下工作，缺乏企業經營管理的經驗和專業知識，更加缺乏先進的經營管理理念。國有資產經營公司通常由政府通過行政劃撥手段組建，其管理的企業在資產和業務上聯系并非很緊密，加上對下屬企業經營者考核方式和手段的不完善，導致國有資產經營公司對下屬企業的管理明嚴實松，下屬企業容易出現內部人控制現象。

國有資產經營公司管理的國有企業歷史負擔重，大量非經營性資產沉淀其中，離退休、下崗人員費用巨大，這些問題阻礙了國有資產經營公司的進一步發展。在傳統計劃經濟體制下，國有企業承擔了大量社會責任，這就形成了政企不分、企業辦社會的局面，這是導致國有企業效率不高及活力不足、缺乏市場競爭力的重要根源。組建國有資產經營公司，從理論上應該剝離全部的行政性和社會性職能，但實踐中并非如此。大部分國有資產經營公司依然承擔著部分行政性和社會性職能，特別是離退休、下崗人員生活保障和再就業問題目前無法完全社會化，這給企業造成了巨大的現金流壓力，使企業沒有能力去引進技術和更新設備，嚴重阻礙了企業的發展。

二、國資經營公司運作模式創新的探索

針對上面所指出的國有資產經營公司在實踐工作中遇到的問題，只有改變現有的運作模式，通過創新才能解決根本問題。我認為在眾多的經營方法中，資產委托管理方式不失為一種創新方法的探索。本文所指的“資產委托管理”方式，是指國有資產經營公司將其名下的資產以簽定契約的形式委托給專業資產管理公司管理，實行專家理財管理，這個專業資產管理公司是一個新設立的中外合資的公司；而國有資產經營公司仍然作為國有資產的代表，通過委托契約享有收益，并擔負原有的社會化和行政性職能。

三、資產委托管理方式的具體運作程序如下

首先設立中外合資的專業資產管理公司，由國有資產管理公司與國際上知名資產管理公司和國內外投資銀行聯合出資設立中外合資的專業資產管理公司。這樣做主要基于以下原因：資產委托管理業務在國內還不普及，專業化的資產管理公司更是鳳毛麟角，而國外實力強大的資產管理公司則有豐富的經驗。成立合資的專業資產管理公司，一方面可以借助境外專業資產管理機構及投資銀行豐富的資產管理經驗，實現專業管理與國際化運作；另一方面由于有國有資產管理公司的背景可以使合資專業資產管理公司的運作有更好的切入點，同時也可以對其受托經營國有資產起到監督作用。

專業資產管理公司設立后，要對國有資產經營公司旗下的資產進行篩選分類。資產管理公司將國有資產經營公司旗下的資產視為“資產庫”，對庫內的資產進行篩選分類。資產將被分成兩大部分：一部分優良資產作為發展戰略的核心主營資產，通過加大投入，使其進入以發展核心競爭力為目標的發展通道；另一部分不良資產通過出售、重新配置等方式，使其進入以保障職工穩定為目標的國有資產退出通道。

國有資產經營公司作為國有資產的委托人與資產管理公司簽訂資產委托契約。國有資產經營公司根據需要完成的國有資產保值、增值目標及保證職工穩定所需的現金流等多重考慮，結合資產整理的結果，與專業資產管理公司協商簽定委托契約。契約內容主要包括專業資產管理公司每年應完成的收益和資產變現指標、資產管理公司報酬以及雙方的權利和義務等。

依據委托契約資產管理公司對受托資產實施專家管理。資產管理公司以投資收益最大化為最終判斷目標，重組現有資產，為核心經營性資產引進投資者和技術，充分運用包括公開發行股票、公司債券等各種手段為企業融資，提升其競爭力。對非經營性資產通過出售、再開發等方式力爭變現。資產管理公司對“資產庫”內的運作是分階段的，未進入運作階段的資產仍由國有資產經營管理。

國有資產經營公司依契約獲取收益。這些收益大部分應以現金形式體現，除優先用于支付離退休、下崗人員費用外，大部分將用于發展新項目培養具有核心競爭力的企業。發展新項目時仍可依托資產管理公司，以市場為導向由資產管理公司為新項目和企業配置專家型人才，實施財務型的投資管理。

四、實施資產委托管理產生的積極作用

委托管理實現了國有資產所有權和經營權的真正分離。實施資產委托管理后，國有資產經營公司由過去單純控股型管理逐步轉向財務型管理，以收益最大化為最終判斷目標，不干預企業具體經營，在契約授權范圍內由專業資產管理公司的專家管理。國有資產經營公司在職能上將更專一，它就是國有資產法律意義上的代表，依法行使出資者權利，不再直接經營企業。

國有資產經營公司將集中精力行使目前仍然必須承擔的社會化和行政性職能。國有資產經營公司的社會化職能主要指職工的穩定問題。目前我國的社會保障體系尚未健全，離退休、下崗人員的生活和醫療保障費用還主要依靠企業支付，這需要大量的現金，這也一直是困繞國有企業改革和發展的難題。實行資產委托管理后，通過專業資產管理公司對非經營性資產出售變現，國有資產經營公司可以獲得現金用于支付離退休、下崗人員的生活和醫療保障費用。國有資產經營公司不直接經營所屬企業，將會有更多精力去解決下屬企業市場化轉型過程中職工穩定問題，為下屬企業排憂解難，使企業能輕裝上陣快速發展。

通過專業資產管理公司對企業實施市場化、專業化的資產整合，有利于培育有真正核心競爭力的企業。國有資產經營公司管理的國有資產數額龐大，質量參差不齊，單靠自身運作很難引進合作者，實現投資主體多元化。設立合資資產管理公司，充分利用境內外專業資產管理機構及投資銀行的廣泛資源和信息優勢，引進國際資金及戰略合作伙伴和先進的技術，實現國企投資主體多元化,做大產業規模。同時專業資產管理公司可以根據契約授權，委派專業人才管理受托企業，推行職業經理人制度，可避免“內部人控制”的現象，完善現代企業制度，培育能夠參與國際市場競爭的優秀企業家。

五、實施“資產委托管理”需要考慮的一些問題

上述“資產委托管理”方式，僅是對國有資產管理公司運作模式創新的一種有益探索，并非靈丹妙藥，采用這種方式還有一些問題要注意：

1．該方式適用于完全放開、充分競爭領域中的一些中小型國有企業，而對于一些關系國計民生領域內的國有資產管理公司，不適宜采取這種方法。

2．由于專業資產管理公司贏利性的要求，從短期看將會增加國有資產的成本。當然從長期看，雖然增加了成本，但最終有利于實現國有資產保值增值。

3．政府需要調整現行的對國有資產經營公司的考核體系和標準。政府應該總結這些年國企改革實踐經驗，對國有資產經營公司的考核應當重視其如何培育有活力的有前景的國有企業，而不是光注重國有資產靜態上的保值、增值。政府在要求國有資產經營公司應以資本增值和盈利最大化為目標的同時，也要正視國企資產質量不高及人員負擔重的現實狀況。國有資產經營公司可以兼顧政府的社會目標，但是并不是意味著應當無代價地替政府承擔。假如政府將宏觀目標微觀化，需要國有資產經營公司分擔某種社會經濟任務，那就必須給予減稅、補貼或修改資產保值增值指標等相應的經濟補償，否則國有資產經營公司就無法平等地參與市場競爭。它需要平等地協商談判與單獨計算。政府可以要求國有資產經營公司承擔社會性任務和兼顧宏觀調控目標，但要使其能夠等價補償地去積極完成。

參考文獻

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