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編者按：本論文主要從新自由主義與實體經濟中勞動和資本利益結構的失衡；實體經濟失衡、美元霸權和信貸錯配引發危機；新國家干預主義和資本主義體系內勞動資本的利益協調等等進行講述，包括了新自由主義強化了資本的力量，弱化了作為有效需求主體的勞動者的力量、國際產業轉移導致美國制造業衰落，勞動者就業崗位的大量流失、作為消費主體的中產階級萎縮使資本主義社會出現結構失衡、金融產品創新和金融自由化形成了美元供給的全球流動性過剩等，具體資料請見：

此次全球經濟危機是在資本主義高度發展，金融全球化和產業高端化的經濟發展階段和產業背景下發生的，其對世界經濟和利益格局的影響必然和上世紀初的大危機一樣深遠。因此，從制度機理和資本利益沖突的層面分析此次危機將有助于進一步深化認識。

一、新自由主義與實體經濟中勞動和資本利益結構的失衡

(一)新自由主義強化了資本的力量，弱化了作為有效需求主體的勞動者的力量。

同20世紀50-80年代傳統的凱恩斯主義相比，以市場化為主導的新自由主義更加追逐資本的權利，主張完全的市場競爭和自由市場。在新自由主義看來，傳統凱恩斯主義長期以來對工會力量的重視增加了資本的成本，已經成為資本權利擴張的桎梏。在新自由主義理念的主導下，政府和企業通過多種形式削弱工會的力量。美國工會力量逐漸喪失了為勞動者爭取工資和福利的權利。從1953年到1996年工會會員的比重從35.7％大幅度下降到10.2％。隨著勞動和資本談判能力的下降，美國經濟中資本所占的份額已超過60％。資本和勞動二者力量對比的失衡在經濟上直接體現為普通消費者總體消費能力的下降。

(二)國際產業轉移導致美國制造業衰落，勞動者就業崗位的大量流失。

作為實體經濟主要標志的制造業，從1870-1970年間一直是美國中產階級的主要就業崗位。但20世紀70年代兩次石油危機使制造業生產成本顯著攀升。同時作為利益集團的美國工會力量強大的談判能力，導致美國工人的工資成本遠遠高于德國和日本。在國際產業競爭中，美國制造業的地位受到了挑戰。由于美國制造業在國民經濟中所占比例顯著降低，工業制成品增加值與GDP之比由56％下降到20世紀70年代的30％以下，導致能容納大量就業崗位的制造業的衰落。以服務業為主導的第三產業從20世紀90年代以來獲得了快速的發展。但美國的第三產業主要是以房地產業和金融服務業為主導，2007年以房地產和金融為主導的第三產業占到GDP的78.6％，由于其屬于資本密集型和知識密集型的行業，對勞動的吸納能力十分有限。而且，房地產業和金融服務業屬于高風險高回報的投資產業，對經濟景氣變動十分敏感，投資率和勞動力崗位需求的變動幅度很大。

(三)作為消費主體的中產階級萎縮使資本主義社會出現結構失衡。

從社會結構的穩定性上講，紡錘型社會結構中，中產階級是社會的主導力量。在中產階級主導的社會結構下，內在地就能形成強勢的消費需求和推動經濟持續增長的動力機制。而由于新自由主義下資本的強勢力量，結果正如保羅-克魯格曼所言，“美國中產階級消失了”。“紡錘型”的社會結構逐步過渡到蘊藏沖突和危機的“啞鈴型”社會結構。自里根政府以后，美國政府采取了一系列的減稅和削減福利的措施，社會貧富分化不斷擴大。基尼系數從60年代的約0.4的水平上升至2007年的0.49。據統計，上市公司高級管理人員或CEO的收入與普通工人收入差距在不斷擴大。近40年間，兩者收入差距倍數由25倍上升至近300倍。資本主義體系內勞動和資本的利益結構失衡必然導致社會總需求不足。但以美國為代表的發達資本主義國家為了維持世界經濟均衡，通過復雜的金融衍生品創新，把資本主義體系內的消費不足的固有矛盾通過過度消費這種異化的形式體現出來。

二、實體經濟失衡、美元霸權和信貸錯配引發危機

雖然美元的霸權體系和金融制度掩蓋了資本主義體系內勞動和資本的矛盾沖突，但金融資產供給和需求的信貸錯配最終使實體經濟失衡的結構性矛盾最終以危機的形式體現出來。

(一)金融產品創新和金融自由化形成了美元供給的全球流動性過剩。

一方面，通過金融產品創新形成資本賬戶的美元回流。自1993年以后，美國經常賬戶赤字占GDP比例持續擴大，到2006年已超過GDP的6％。為保持資本賬戶的平衡和充足的國內資本供應，必須通過金融創新吸引國外(日本、中國及中東)大量的美元儲備資產重新流會美國。由于20世紀70年代末以來美國傳統工業的衰落以及20世紀90年代的高科技泡沫，通過傳統的產業競爭已經不能吸引美元的回流。正是在此背景下，美國政府通過不斷地增發債券和進行金融創新，使國外投資者持有的美國債券和金融產品規模不斷增加，從而形成了美元資本的有效回流。也正是資本賬戶的美元回流，對于拉動美國消費和維持經濟均衡起到了重要作用。另一方面，金融自由化導致全球金融資本膨脹。20世紀80年代后，由于新自由主義的影響，長期來對金融機構的監管逐步放松，金融業逐步轉向混業經營。金融業在顯著提高收益的同時也累積了大量的結構性風險。根據ISDA統計，截至2007年，國際實際外匯交易額是國際直接投資和商品及勞務國際貿易額的60倍。大量的國際資本已經脫離生產領域而流向金融領域。權益類資產的衍生品面值從2002至2008年間增加了6倍。

(二)金融產品供給和需求的信貸錯配最終引發了經濟危機。

從美元供給的角度分析，受美元霸權的影響，美鈔的大量印發、美元結算單位的形成和美元的定價體系，導致了虛擬經濟對實體經濟的進一步偏離，從而使世界經濟累積了更大的風險。有些經濟學者據此甚至對金融衍生品存在的合理性進行了質疑。但這并不是問題的主要方面。金融衍生品在資本主義國家的風險投資和高新技術產業發展中扮演著不可或缺的重要角色。從19世紀初鋼鐵和化工工業的興起，到20世紀末計算機、生物工程等新興產業的成長，都要在很大程度上歸功于以金融創新為主導的資本市場。資本市場與風險投資相互聯動的市場化選擇機制，為高科技產業的創新和發展提供了源源不斷的動力，這種正反饋機制是金融資產供給和需求的良性互動模式。而此次危機的原罪并不是金融衍生品，主要是由于金融衍生品的供給和需求的信貸錯配所引發，這是誘發金融危機的最直接原因。由于信貸錯配，大量的金融產品需求主體并不是在風險投資和高新技術產業。而此次金融危機中，金融產品的需求主體主要是缺乏風險承受力的次級房貸主體和與實體經濟不相關的投資主體，使金融衍生品不能進行有效的風險轉移。這種高風險、低效率的金融產品信貸錯配是引發經濟崩盤的直接原因。

三、結論：新國家干預主義和資本主義體系內勞動資本的利益協調

這次全球經濟危機根本性的制度原因并不是金融“監管不力”，而是由資本運動的內在本質所決定的資本和勞動的利益失衡。在過度消費所支撐的資本主義的經濟神話中，資本主義體系內的危機和矛盾在基本制度的層面并沒有本質改變。美元霸權下消費模式的異化并不能長期維持經濟的均衡。雖然美國擁有世界鑄幣權，擁有最復雜的金融工程和信用體制，但單純依靠流動性過剩和金融工具支撐起來的過度消費模式從根本上并不能解決美國的經濟社會問題。

這次危機進一步驗證了，新自由主義所奉行的自由市場并不能使資本主義經濟體走向持久的繁榮。建立一個長期均衡的勞動和資本的利益協調機制是資本主義制度穩定的必然選擇。目前資本主義體系內勞動和資本的利益失衡客觀上會促使新的國家干預主義的抬頭。為了緩解失業、消費不足、通貨緊縮和貿易失衡，以美國為主導的當達資本主義國家必然通過國家干預主義、扶持本國產業、促進就業等宏觀經濟政策來緩和當前危機。因此，國家干預主義和貿易保護主義將成為此后一段時期全球資本主義國家政治經濟的主要內容。

無論是國家干預主義還是貿易保護主義，其核心是在一定程度上限制資本的權利，同時遏制自由市場機制對本國勞動者所造成的沖擊，雖然從經濟福利上講并不總是有效率的，但其結果卻能緩和當前資本和勞動的利益結構失衡問題。