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一、期權、期權業務、期權會計模式的種類及特征比較分析

（一）期權的種類及特征根據不同的劃分標準

期權有不同的種類：按買方的權利，期權可分為看漲期權和看跌期權；按買方行權的時限，期權可分為美式期權和歐式期權；按交易場所的不同，期權可分為場內交易期權和場外交易期權；按執行價格與標的物市價的關系，期權可分為實值期權、平值期權和虛值期權；按標的物不同，期權可分為現貨期權和期貨期權，其中現貨期權包括商品期權和金融期權，期貨期權包括商品期貨期權和金融期貨期權。五種分類標準下的相應期權種類及同一標準內的期權類別特征。在期權會計信息監管、分析和使用中，應根據不同的期權種類特征把握期權重點信息，以下幾方面值得重點關注：

1.看漲期權與看跌期權的會計處理差異以及作為期權買方與賣方的會計處理差異

看漲期權與看跌期權的公允價值在同一市場條件下變動方向相反，如當某看漲期權的公允價值上漲時，與該看漲期權標的物及到期日都相同的看跌期權的公允價值必然會下降。因而，看漲期權與看跌期權在會計處理上有實質上的差異。另外，不管是看漲期權還是看跌期權，隨著標的物價格的變動，期權買方與賣方的權益變動方向正好相反。如假定其他影響因素不變，當標的物價格上漲時，看漲期權的公允價值上漲，買方因而獲得期權公允價值上漲收益，而賣方卻遭受同等金額的損失。因此，同一期權的買方與賣方的會計處理相反。

2.美式期權與歐式期權買賣雙方的損益機會和風險

相對于歐式期權，美式期權給買方更多的行權機會，買方可在有效時限內擇機行權，盈利的可能性更大，損失的可能性更小，而其賣方則需承受更大的風險，損失的可能性更大，盈利的可能性更小。

3.場外期權比場內期權更有可能發生賣方違約風險

場內期權在合約規模、期限上實行標準化，需交納保證金和手續費，不存在交易對手違約風險，而場外期權在合約規模、期限、價格等方面均能議定，不需交納保證金和手續費，交易對手違約風險高。

4.實值期權、平值期權、虛值期權投資策略選擇的恰當性

實值、平值和虛值既可以是內在價值不同的三種期權（在其他因素相同的情況下，內在價值高的期權的市場價格也高），也可以是同一期權三個不同階段的內在價值狀態。在執行價格已定的情況下，期權內在價值的高低取決于現貨價格的變動方向和波動幅度，在進行期權投資決策時，要考慮現貨價格變動方向及波動性對期權價格的影響。在波動性偏低或偏高時，應通過選擇不同的實值、平值或虛值期權組合來獲得期權價格變化的收益。

5.期貨期權比現貨期權隱含的風險等級更高

即商品期貨期權的風險高于商品現貨期權的風險，金融期貨期權的風險高于金融現貨期權的風險。企業投資期貨期權就意味著承擔著更大的實物資產價格或股票、股指、利率、外匯等金融工具價格變動的風險。

6.商品期權公允價值確定的合理性

商品期權標的物的公平價格相對較難確定，從而影響商品期權公允價值的確定。

（二）期權業務的種類及監管要點

熟悉期權業務的種類及各種期權業務的要點是對期權會計信息進行有效監管、分析、使用的前提。主要的期權業務種類及監管要點如下：

1.按照期權的使用目的和作用

期權業務可分為投機套利和套期保值兩種類型。其中，投機套利的目的是投機于標的物的價格走勢，沒有實物交易的基礎，完全是買賣合同，無論是買入、賣出均不用進行實物交割，是一種典型的“買空賣空”；后一類期權業務的目的是對標的物（被套期合同）進行套期保值，期權與被套期項目“息息相關”，預期期權的盈虧能有效抵銷被套期項目在套期期間的公允價值或現金流量變動風險。

2.按照期權買方處置期權的方式

期權業務可分為持有至到期行權、提前轉讓期權權利、到期放棄行權三種。不管是看漲期權還是看跌期權，期權的買方都擁有這三種處置期權方式的選擇權，如果執行期權有損期權買方的利益，則期權買方可以選擇不行權。正是因為有這種選擇權，使期權比其他衍生金融工具更有利于期權買方控制不利價格變動所引起的損失，同時享受有利價格變動所帶來的收益。

3.按照期權到期的結算方式

期權業務可分為到期時進行實物交割及到期時按標的物市價與期權執行價差額結算兩種方式。目前，人們對從實物交割中所取得實物的入賬價值的確定還持有不同的觀點，有的認為應按成本入賬，有的認為應按其公允價值入賬。綜上可知：為探討有效地監管期權會計信息質量的途經，應關注投機套利與套期保值業務的差異、行權與不行權的差異以及到期時進行實物交割與按凈額結算的差異等方面對期權會計信息的影響。

（三）投機套利和套期保值兩種期權會計模式的要求

期權業務有投機套利和套期保值之分，相應地，期權會計被劃分為投機套利會計和套期保值會計。根據《企業會計準則第22號———金融工具確認和計量》第九條、《企業會計準則第24號———套期保值》第四條以及《企業會計準則———運用指南》中有關衍生工具投機套利和套期業務會計科目使用的規定，投機套利會計與套期保值會計的突出區別在于對期權的浮動盈虧和平倉盈虧的歸屬和會計處理不同。具體地說，用于投機套利的期權合同應劃為交易性金融資產或金融負債，設置“衍生工具”科目并可按期權類別設置明細科目核算期權合同的公允價值及其變動形成的期權資產或期權負債，在“公允價值變動損益”科目下核算期權合同的公允價值變動損益；滿足套期條件的期權合同可運用套期會計方法進行會計處理，設置“套期工具”及“被套期項目”科目并可按類別設置明細科目核算套期工具、被套期項目的公允價值及公允價值變動形成的資產或負債，單獨開設“套期損益”或在“公允價值變動損益”科目下設置“套期損益”明細科目核算套期工具、被套期項目公允價值變動形成的損益及套期關系結束時的損益———“在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結果計入當期損益”。

二、期權會計處理案例比較與分析監管、分析、使用期權會計信息須以理解期權會計核算為基礎

為此，下文將依據2006年財政部頒布的《企業會計準則———運用指南》中有關衍生金融工具會計問題的規定，通過案例對投機套利模式下股票看漲期權買賣雙方的會計處理、套期保值模式下商品看跌期權采用實物交割與現金交割兩種交割方式的會計處理等方面進行多維度比較分析，并總結出有助于監管、分析和使用期權會計信息的結論.投機套利模式下看漲期權買賣雙方的會計處理比較由于期權的買方擁有到期行權、提前轉讓期權權利、到期放棄行權三種選擇權，為了完整地對比分析同一期權買賣雙方的會計處理方法，下面以股票看漲期權為例，按買方行權、買方出售行權權利、買方放棄行權三種情況，對買賣雙方的會計處理進行比較。

三、結論與啟示

通過以上比較分析可知，假定期權投資策略、期權交易數量、期權執行價格、期權簽訂日和到期日、標的物價格變動數據等交易信息透明或已知，并假定財務報告主體對期權合同資產、期權合同負債、期權合同的公允價值變動損益、期權實際交割損益等會計信息進行了披露，則在進行期權會計信息的審計、監管和分析時應重點關注以下幾個方面的差異對會計信息的影響：一是套期保值與投機套利的差異；二是看漲期權與看跌期權的差異；三是買入期權與賣出期權的差異；四是買方行權、買方轉讓期權權利、買方放棄行權三者之間的差異；五是進行實物交割與按差價結算的差異等，以較好地驗證期權會計信息質量。

作者：莫春蘭單位：廣西經濟管理干部學院會計系