差異化金融政策
前言：本站為你精心整理了差異化金融政策范文，希望能為你的創作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。
論文摘要：金融發展差異、金融供給不足是形成區域經濟發展差距的重要因素,但迄止目前,中央政府對實施差別化區域金融政策來促進經濟發展,還沒有提出切實可行的一攬子方案,學術界和決策層甚至對差別化區域金融政策促進經濟發展所持觀點各異。所以,研究實行差異化金融政策，從而促進經濟發展具有實踐意義。
區域經濟發展不平衡是各國普遍存在的問題。由于自然條件、經濟制度和文化背景的差異，經濟發達國家也大都經歷過地區經濟由不平衡到相對平衡發展的歷史過程，而且在這個過程中，政府實施的區域金融政策發揮了很大作用。
一、經濟發達國家實行金融政策區域化的情況
（一）建立基于區域經濟協調發展的金融組織體系
發達國家在建立金融組織體系時，都充分考慮區域經濟的特點，適時地構建和調整金融體系結構，以促進欠發達地區的開發和發展。
首先,建立分散與集中相統一的中央銀行制度。美國建立了具有本國特色的聯邦儲備制度，對全國金融業實施了分層次的管理。[1]在國家一級設有聯邦儲備委員會，相當于中央銀行總行;而在地方則設有聯邦儲備銀行，執行中央銀行分行的職能。這種分權性中央銀行制度決定了區域中央銀行可以根據本地區經濟金融發展需要制定有針對性的政策，以利于本地區金融和經濟的發展。
其次,設置專門的區域性政策金融機構。區域性政策金融機構的設置一般都是適應特定區域開發而建立，目的是為欠發達地區開發提供專項服務。日本沖繩振興開發金融公庫是為開發邊遠地區——沖繩地區提供長期資金的金融機構，同時也兼辦其它政策金融機構在沖繩的業務。這樣的金融機構，經營中政策色彩重，對落后地區經濟發展乃至一些基礎設施建設都起到了重大作用。
最后,區域金融組織的優化。美國的銀行注冊雙軌制度創造了數目龐大的地方性銀行。美國的商業銀行可以向聯邦政府注冊，成為國民銀行。也可以向州政府注冊，成為州立銀行。不僅商業銀行如此，其儲蓄機構、信用社等也具有雙軌的特征。
（二）實行有差別的金融政策
首先,制定有差別的金融管理政策。由于發達國家的金融調控是以各種間接控制為主，因此，這種差別性主要表現在各種間接金融控制手段的運用上。美國的貼現率由各區域聯邦儲備銀行根據本區域經濟和金融狀況制定，有利于欠發達地區根據本地實際通過貼現率和貼現政策調整投資結構和投資方向，促進區域經濟發展。這種有所區別的金融政策，對縮小地區差異、緩解民族矛盾、促進落后地區發展起了很大的作用，對促進經濟落后地區的金融發展十分有利。
其次，制定傾斜性信貸政策鼓勵資本流向欠發達地區。西歐、美國、日本等國都實行向欠發達地區投資的企業提供優惠低息貸款政策，如西歐的“公司軟貸款”，不僅利率低、期限長，而且可以享受規定期限的歸還寬限期。美國聯邦政府規定，對在經濟落后和蕭條地區興辦企業的私營企業，通過經濟開發署等機構為其提供長期低息或無息貸款，對固定資本提供的直接貸款可達該項資本總額的65%，流動資本可提供100%直接貸款。
（三）建立區域證券市場促進區域經濟相對協調發展
美國自1792年5月17日建立第一家證券交易所，到20世紀90年代國內共有8家主要證券交易所，這些交易所分布在美國的主要經濟區域，在經濟發展進程中對美國經濟相對平衡發展發揮了積極作用。[2]隨著通訊設備和網絡技術的發展，為股票交易所的集中化發展創造了條件。我們今天看到美國創業板市場對新經濟和風險投資的快速發展發揮著強心劑作用，并且創業板市場在其他經濟發達國家和地區廣為傳播，但更應該透視到創業板市場是建立在美國區域經濟發展相對協調基礎上的產物，具體講是經歷了“區域性交易所——集中性交易所——創業板交易與主板交易所并存”的發展階段。
二、對中國差別化區域金融政策效果的回顧
本文以深圳特區為例，來回顧差別化區域金融政策的實施對經濟發展帶來的效果。
我國在某些地區也實施了區域化金融貨幣政策，但較為成熟的做法和經驗主要體現在深圳特區。1980年5月國務院批準深圳經濟特區創立。國務院、中國人民銀行總行決定在深圳特區實施特區金融政策，賦予特區金融4個特權:一是信貸資金“切塊”管理權。即資金方面，各專業銀行深圳分行現有信貸資金和以后吸收的存款除中央國庫款和向人民銀行總行繳納的存款準備金外，全部留給深圳特區，由中國人民銀行總行直接給中國人民銀行深圳中心支行下達信貸規模，并由它統一調配使用，同時允許深圳市各銀行向國內外拆借資金。二是利率調控權。在利率方面，中國人民銀行深圳中心支行可以參照全國的利率水平，結合深圳經濟發展、資金供求與匯率變化等方面的情況，自行設立利率檔次與利率水平。三是存款準備金率調節權。即在存款準備金率方面批準中國人民銀行深圳中心支行制定特區內各專業銀行人民幣存款準備金率的自主權，并允許在5％-10%的幅度內自定外資銀行各項外幣存款準備金率。四是機構準入審批權。在機構設置方面，下放部分金融機構審批權，并賦予了一系列機構監管的靈活政策。
特區金融政策的實施極大地推動了特區金融的全面發展。到1996年，特區就已構建了門類最齊全、服務網點最密集、從業人員比例最高的多種類、多功能、市場化與國際化的新型社會主義市場金融機構體系，辦理種類齊全的金融業務，提供最新的金融工具，特區金融業成為深圳經濟的支柱和第三產業的“龍頭”。到1996年止，為深圳提供了占整個基建投資1/3以上的流動資金，累計發行股票籌資300多億元，金融創造的增加值占全市國內生產總值的11%，自身也形成了3500億元的金融資產總規模。超常規的金融政策帶來超常規的經濟發展，金融對經濟第一推動力得到了充分體現。[3]
政府在深圳特區采取的強有力的特殊金融政策，在深圳現代都市的建設過程中起到了不可替代的作用。
三、對建立區域化金融政策的基本構想
基于上述分析，筆者認為，要很好地發揮差異化金融政策促進經濟發展的功能，應從金融發展的制度層面和貨幣政策角度來構想區域化金融政策。
（一）培育與區域經濟發展相融合的區域金融組織體系
首先,確立統一金融法規下具有優先決策權的區域中央銀行制度。中國人民銀行九大區支行的組建，為實行區域金融政策提供了組織體系保證。在人民銀行總行統一政策之下適當下放區域金融決策權，使九大支行能夠根據本地區經濟金融發展狀況，制定相應的金融政策。總行只規定利率、貼現率、存款準備金率的一般水平及浮動幅度，各區域內的具體水平確定浮動區間后下放給主要大區分行，使國家金融宏觀政策具有宏觀的嚴肅性，同時，各區分行在區域金融決策上具有一定伸縮性。
其次,成立專門的政策性金融機構，支持區域經濟發展。政策性融資的主要作用領域是交通、郵電等基礎設施產業，其布局原則應該追求某種程度上的均衡布局，以保證每個地區的居民都有權利大體享受均質和等量的基礎設施服務，而不論該地區的地理位置是怎樣的。從我國實際情況看，東部地區財力雄厚，基礎設施產業發展初具規模，相比之下，中西部地區則要落后許多。但我國還沒有一家專門為中西部地區經濟發展提供政策性融資的金融機構。為適應區域經濟協調發展的需要，我國應建立專營政策性開發業務的金融機構。
最后,發展非國有金融機構和中小金融機構，引導股份制、外資銀行在中西部地區設立分支機構。大型商業銀行對中小企業貸款的預期收益和預期風險不對稱，缺乏向中小企業發放信貸的動力。解決這一問題的長期對策之一是促進非國有金融機構和中小金融機構發展，鼓勵股份制、外資銀行等入住急需資金的地區，形成以國有金融機構為基礎，政策性金融機構、股份制銀行、地方中小金融機構、外資銀行等多種金融機構并存的多層次、多元化的競爭有序的金融組織體系。具體實施上，需要金融監管部門實行有差別的區域金融管理政策。
（二）實行差異性的金融貨幣政策
首先,實施差異化貨幣政策。金融發展改革是一個長期過程，為促進中西部地區經濟發展，須從貨幣政策層面解決各地區短期金融供給不足的問題。我國貨幣政策調控已實現了由直接調控向間接調控的轉變，因此，我國差異化貨幣政策也必須表現在各種間接金融控制手段的運用上。實行差別的再貸款政策，在再貸款的規模、期限和再貸款的利率上向中西部地區傾斜。
其次,制定傾斜性信貸政策，鼓勵資本流入中西部地區。中西部地區經濟發展的瓶頸是資金短缺，資產負債比例管理的實施和商業銀行市場化改革加劇了中西部地區的“資金瓶頸”，因此，引導信貸資金向中西部地區回流成為必要，堅持吸引多元投資主體參與西部大開發建設。
（三）積極發展中西部地區資本市場
目前中國證券交易市場在深滬兩地，上市公司審批權在中國證監會，正如前述分析，中西部與東南部地區上市申請統一審核標準在管理制度上具有“公平性”，但在現實中不利于中西部特別是西部地區經濟發展，應考慮在中西部地區建立一家證券交易市場，在上市公司范圍、上市審核標準和交易活動監管等方面有別于目前的證券監管規則。在中西部設立一家證券交易所不僅有利于縮小中西部地區與東部沿海地區發展的差距，而且有利于為中西部重大工程建設和各項配套工程籌集資金，也有利于國有企業實現股份制改造和發展新的股份制企業。
（四）加快中西部地區經濟發展需要經濟改革和金融改革同步推進
中西部地區要實現產業結構優化調整，離不開金融系統的綜合性服務功能。中西部地區的經濟改革需要經濟所有制的調整，不發展非國有經濟，僅依靠國家自上而下的強制性推動企圖完成中西部市場化改革是不可能的事情。西部地區所有制的調整，需要非國有經濟和外資企業的大力發展和引進，給中西部地區經濟發展注入競爭因子，而這兩類企業的資金匾乏的現狀需要金融改革的支持。
基于上述分析，借鑒經濟發達國家金融區域化政策，在統一的市場趨向和基本的政策框架下構建統籌、協調我國區域經濟發展的區域化金融貨幣政策成為必然的路徑選擇。其具體構建需要從培育區域金融組織體系、實施差別化金融管理政策、構建區域金融市場和制定區域金融立法等方面入手。
注釋：
①李正友.區域經濟協調發展中的金融政策［J］，金融研究，1998,（09）：26-33.
②李成、李國平.區域金融:現實檢討與政策處方［J］.西安交通大學學報（社會科學版）,2003,（03）:6.
③殷孟波、王建.從區域經濟發展看區域金融的政策選擇［J］.西南金融,2001,（05）:46-48.
參考文獻：
［1］談儒勇.金融發展與經濟增長:文獻綜述及對中國的啟示[J].當代財經,2004,（12）.
［2］施雪清.經濟增長中的金融因素研究[D].東南大學,2006,（07）.
［3］艾洪德.我國區域金融發展與區域經濟增長關系的實證分析[J].財經問題研究,2004,（07）.
［4］艾洪德.我國區域金融發展與區域經濟增長關系的實證分析[J].財經問題研究,2004,（07）.
