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【摘要】農業屬于弱質型產業，農業小企業屬于弱質企業，使其融資渠道受到諸多限制。由于我國現行的農村金融體系存在一定問題，對于農業小企業來說，無論是直接融資還是間接融資都存在很多限制。筆者認為，要解決這一問題，需要建立起適應新型農村的金融體系，不斷開發適應農業小企業融資的新品種，加強金融創新，并科學地選擇融資渠道。

【關鍵詞】農村金融體系；農業小企業；融資難；對策

一、我國現行農村金融體系概況

（一）現行農村金融體系的構成

目前，我國農村金融體系由金融中介與金融市場兩部分構成。其中金融中介占據主體地位，金融市場中除民間借貸較為活躍外，其他部分在農村經濟活動中所發揮的作用很小。金融中介由政策性中介、商業性中介和合作性中介三部分構成。在農業小企業經濟活動中，這三部分起著重要的作用。

（二）現行農村金融體系對農業小企業的支持現狀

1.間接融資渠道有限

根據世界銀行統計，中國中小企業只有12%的流動資金來自于銀行貸款，雇員少于20人的小企業流動資金來自銀行貸款的僅有2.3%，而農業小企業從銀行獲得的資金則更少。從獲得渠道上來看，多數的貸款由中國農業發展銀行、中國農業銀行和農村信用合作社提供。其他商業銀行則極少借入農業小企業融資業務。

表1為2006年金融機構人民幣短期貸款年底余額。

2.直接融資渠道受阻

目前，我國資本市場對農業小企業的支持服務力度較間接融資市場更小。對于當前本身欠發達的資本市場而言，農業小企業自身存在的問題與風險使得其直接融資更加困難。雖然，我國已于2004年5月在深交所設立了中小企業板，但其較高的準入條件與真正意義上的創業板市場還有一定的差距。截至2006年底，我國有181家中小企業上市融資，但這與4200多萬家中小企業的總量來說是杯水車薪。其中農、林、牧、副、漁業上市公司有3家，食品、飲料上市公司僅2家。而對于眾多的農業小企業來說更是可望不可及。由此可見，資本市場結構的缺失與功能的不足，使得農業小企業基本失去了直接融資的渠道。

表2為2006年中小板上市公司信息統計。

二、緣于金融體系缺陷的融資難問題成因

（一）融資渠道狹窄

目前對于農業小企業來說，主要融資渠道為銀行貸款，但由于多方面因素制約，所獲得的貸款規模小、可使用周期短、成本較高。相對于間接融資而言，農業小企業的直接融資渠道更加狹窄。股票市場、債券市場準入條件過高，沒有建立起適合小企業融資的資本市場。雖然，中小企業板市場和OTC市場可以在一定程度上解決中小企業融資難問題，但相對于眾多的農業小企業來說還是極為有限。

（二）貸款成本高

農業小企業的生產受自然條件影響較大，有著自身無法避免的脆弱性，這使得農業小企業借款存在較大的風險。按照收益覆蓋風險的經營原則，銀行提供貸款的利率自然要較高。另外，農業小企業的經營規模較小，單筆融資需求的金額也較小，但業務發生卻較為頻繁，季節集中性較為明顯，貸款呈現“少、頻、快”的特點。而從貸款審批流程上看，沒有形成適合于農業小企業的獨特業務辦理流程，使得這種貸款與其他大中型企業相同，導致銀行貸款中的營業成本率較高，這也是貸款成本難以降低的重要原因。

（三）信息不對稱

由于農業小企業多處遠離城市的地區，加之這些企業多數沒有建立其現代企業制度，存在經營狀況、財務狀況識別困難的問題，使得銀行很難認識和了解企業的經營情況和資金需求情況。從銀行角度來看，沒有搭建起一個有效的信息溝通平臺，使銀企之間建立起長期、互信的合作機制，也是導致融資過程中信息不對稱的客觀原因。

三、完善農村金融體系，破解農業小企業融資難

（一）多功能農村金融體系的構建

1.強化農村金融體系融資功能。降低農村金融機構設立門檻，在現有農村金融中介體系中引入競爭機制，鼓勵其他商業銀行（尤其是地區性商業銀行）“上山下鄉”；基于郵政儲蓄在農村廣泛的網點布局，加強其功能改造，豐富農業小企業的融資渠道；借鑒孟加拉鄉村銀行的成功經驗，大力發展小規模信用貸款；同時，保證來自于農村的存款主要運用于當地農業建設和農業小企業扶持；開展多層次的信托業務，尤其大力發展融資租賃業務，以支持農業小企業的發展。加快我國二板市場的建設速度，開拓柜臺交易市場，以開通農業小企業股權融資渠道，使其在獲得大量資金的同時規范化公司管理；開發多種具有較強適用性的基金品種，引導城市過剩的流動性流向農村，支持農業小企業發展；在條件具備的情況下，推廣特種農業小企業債券，也可以考慮由金融機構發行用于農業小企業的金融債券。

2.建立農村金融體系風險控制功能。源于農業產業的弱質性，農業小企業的經營面臨著極大的風險。大力發展農村保險，開發適合農業小企業的險種，給予其有力的經營保障，同時加大保險業與銀行信貸有效結合，降低信貸風險，保障信貸規模擴張；在農村成立職能型期貨公司，大力開展農產品期貨交易，充分發揮農產品期貨交易的套期保值、規避價格波動風險的功能；加快開展金融期貨、期權的步伐，為農業小企業進一步發展提供更好的風險控制工具；通過銀行間市場發行資產證券化產品和信用衍生產品，拓寬涉農金融機構的資金來源，分散農業貸款的信用風險。鼓勵涉農金融機構根據自身需要和市場狀況，積極探索開發以中長期農業基礎設施和農業綜合開發貸款等涉農貸款為基礎資產的證券化產品，防范和控制涉農信貸資產風險。

3.暢通農村金融體系支付清算功能。可靠的交易和支付系統應是金融系統的基礎設施，缺乏這一系統，高昂的交易成本必然與經濟低效率相伴。一個有效的支付系統對于社會交易是一種必要的條件。交換系統的發達，可以降低社會交易成本，可以促進社會專業化的發展。支持涉農金融機構建設和完善支付清算系統和業務處理系統。有重點地鼓勵和引導涉農金融機構開發和推廣適合農村實際的支付結算服務品種。加快推進農村地區支付服務基礎設施建設，逐步擴展和延伸支付清算網絡在農村地區的輻射范圍。

（二）基于農業小企業特定風險的金融創新

1.推行信貸與保險捆綁發展模式。目前，農業的高風險性是影響農業小企業稟賦和信貸機構偏好的最大因素，而化解農業風險最有效的手段是提供農業生產風險保障。在信貸與保險捆綁發展模式下，發揮保險企業展業工作深入的特點，在一定程度上可以克服信貸過程中信息不對稱的困難，又可以提高農業小企業的信譽度，發揮農業保險的抵押品替代功能。這樣既提高農業生產者的稟賦，又能增強農村信貸機構對農業信貸的偏好,從而實現農業信貸資源配置的“帕累托改進”。

2.開辦基于交易品抵押的關系型貸款。關系型貸款不同于傳統市場交易型貸款，它所依據的信息主要是有關企業信譽和業務品行方面的信息，這類信息屬于難以量化和用書面報告傳遞的“軟信息”。關系型貸款不拘泥于嚴格的財務信息和抵押品，而注重長期合作中企業的信用，而對農業小企業交易品的抵押在一定程度上解決了銀行后顧之憂。因此開創此類貸款品種有效解決農業小企業貸款中的信息不對稱和抵押品匱乏的問題，可以降低交易成本，增加貸款的可行性，在此基礎上，使銀行與農業小企業之間形成長期互信、合作共贏的借貸關系。

3.開發旨在降低信貸風險的信用衍生品。信用衍生品(Creditderivatives)是由參與信用衍生工具交易雙方簽訂的一項金融性合約，該項合約將信用風險從標的資產中剝離出來,并進行定價，使它能夠轉移給最適于承擔或最愿意管理該風險的投資者的規避信用風險的新型金融衍生工具，目前我國大陸地區沒有真正的信用衍生品。借鑒香港已經出臺的信用衍生產品交易條例，完善立法，適時推出信用衍生品，如：信用違約掉期、信用關聯票據、信用差價期權等，使得信用風險證券化步伐加快。以非標準化的合約為嘗試點，發展場外交易市場，使其針對性更強，更能有效化解農業小企業貸款中的信用風險。

（三）基于企業成長周期的融資渠道選擇

Berger和Udell（1998）認為：伴隨著企業成長周期而發生的信息約束條件、企業規模和資金需求的變化是影響企業融資結構的基本因素。農業小企業在初創時期由于信息不對稱現象最為嚴重，即具有信息的封閉性，因此給中介機構進行貸款判斷造成巨大的困難，造成外部融資渠道堵塞。為此，處于該周期的農業小企業多數依賴初始內部融資、商業信用和天使融資、風險投資等方式籌集資金；當其進入高成長階段，隨著追加投資的增加和企業規模的擴大，有了較好的業務記錄并有了一定的資產作為抵押，企業的信息透明度有所提高，企業開始較多的依靠金融中介的債務融資；在進入穩定增長的成熟階段后，企業的業務記錄更加完善。企業信息透明度進一步提高，開始公開市場發行有價證券來籌集資金。當企業具備了從公開市場籌資的條件后，來自金融中介融資的比重下降，股權融資的比重上升。因此，企業要順利發展就需要一個多樣化的金融體系來適應其不同成長階段的融資需求。

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