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摘要：本文主要對國內影子銀行引起宏觀金融風險的主要體現進項簡單敘述，并根據財政在影子銀行金融風險防范的不足提出一些建議。

關鍵詞：財務政府；影子銀行；金融風險；金融機構

一、國內影子銀行引起宏觀金融風險的主要體現

1.期限錯配會提升金融風險的流動性

當前，影子銀行為了提升利潤，通常情況下都是進行短期的金融物資籌集資金，對于資產影子銀行基本都是進行長期投資，這樣能使其獲得最大化的收益，進而出現期限錯配的情況。如果出現期限錯配那么影子銀行會面對以下兩個方面的風險。其一是總體收益產生錯配風險。因為資產投資的總體收益是固定不變的，但是流動籌集資金的實際成本會產生浮蕩，在金融市場的實際利率出現變化的時候，很有可能會造成銀行投資的收益不會大于籌集資金的實際成本，從而總體收益會產生一定程度的錯配風險。其二是流動性的金融風險。期限錯配可以全面發揮效果的主要基礎就是主要投資人員對于影子銀行中的金融產品有著足夠的信心，不過當前金融市場中假如出現一次突發性的沖擊，在主要投資人員對這項理財產品逐漸失去信心的時候，那么這項理財產品就會在金融市場“羊群效應”的情況下，產生較大范圍的贖回現象，從而很容易造成影子銀行出現流動性的金融風險。

2.順周期特點提升了金融的系統性風險

影子銀行的特點較為鮮明，其中“金融加速器效應”最為鮮明，而順周期的特點也非常顯著，并且這個特點容易產生金融中的系統性風險。在社會經濟處于比較繁榮的時候，金融市場展現出普遍預期的樂天，社會中的消費需求以及實際投資的力度都比較強盛，而社會融資的總體需要也會逐漸增加，因為銀行體系一直都受到嚴格的監督管理，而影子銀行具有少受監督管理或者不受監控管理的特征，所以傳統銀行一般會憑借影子銀行的這個特點縮短信貸投放的要求，放寬它的總體規模，推動社會經濟的發展以及進步，讓其更加繁榮。在社會經濟出現衰弱以及面對金融沖擊的時候，金融市場會展現出預期消沉的現象，金融投資以及實際消費的需求降低，而社會融資的總體需求也在逐漸降低，金融企業很容易產生經營困難的情況，金融機構提升金融風險的意識，不但會對信貸投放的規模進行縮短，還會在經濟市場抽取大量流動性，造成金融企業的實際經營產生進一步的惡化，社會經濟逐漸下滑，資產的總體價格產生下降的問題，這些情況會使金融體系出現大范圍的贖回流動性問題以及出售資產現象，在這樣的情況下，因為影子銀行具有不受監督管理的特點，沒有辦法從央行取得流動性的支持以及存款保險規定的維護，讓其更加容易造成新的危機。

二、財政在影子銀行的系統性風險中防衛不夠

其一，國內對于影子銀行的主要體系并沒有運用宏觀的監督管理，缺少系統性風險的防衛制度體系。因為相關制度的實施，國內對于影子銀行的系統性金融風險也在逐漸進行重點防衛，不過其并沒有在影子銀行的主要體系鑒別系統性的金融組織。除此之外，國內在影子銀行中并沒有設立完善的風險監測機制以及金融風險預警體系。從國內外的經驗中可以看出，當前歐美等國家正在逐漸設立完善的金融風險監測機制，歐洲國家的金融風險委員會一般會三個月一次系統性金融風險儀表盤，運用顏色代碼的體制逐漸達到可視化金融預警的目的。截至當前，國內也沒有在影子銀行設立完善的風險監測機制以及金融風險預警體系。其二，財政是國有金融組織的主要出資人，它對于企業的監督管理一直有著“缺席”的情況，造成金融組織的內控體系以及金融風險監督管理制度不夠健全。根據相關制度標準可以分析出，只有2009年的財政部門制定的相關金融規定。對影子銀行的金融組織財務以及金融風險監督管理的標準要求進行了一定程度的規范，規定提高影子銀行金融組織防衛以及解決金融風險的才能，之后就再也沒有對金融組織提升金融風險監督管理等事務規定過任何相關標準以及制度，從中可以看出財政作為國內金融組織的主要出資人，對于企業中的金融風險監督管理一直有著“缺席”的情況。近年來，某些銀行的管理人員出現挪用銀行資金對其進行控股的情況，這種情況就從某種角度反映出財政缺席造成金融機構利益被侵占的問題。其三，財政是影子銀行風險虧損的最終承擔人，但是其在影子銀行并沒有設立完善的風險評估制度以及金融風險防衛體系。當前國內的影子銀行一直沒有設立完善的規定制度，在系統性金融風險出現的時候沒有辦法對可能造成的金融虧損進行評估以及分析研究。并且財政沒有在影子銀行設立完善的風險救助準備金體系。根據以往的經驗可以看出，影子銀行如果遭遇系統性風險，那么所需要的金融風險救助資金會非常多，并且較為急切。如果讓財政在短期內對其進行一次性投入，那么就會很容易讓國家財政產生較大壓力，嚴重影響政府財政的穩定性。所以想要降低系統性風險對于影子銀行以及財政系統的沖擊，就要建立健全的風險救助準備資金體系。

三、防范金融風險的相關建議

1.設立完善的地方政府債務監管制度

相關單位應該依照基礎原則，設立完善的地方政府債務監管制度。首先，相關單位應該先在地方政府中設立健全的舉債融資制度，讓政府財政能夠進行標準舉債，分離企業公司的融資能力，并對PPP合作模式進行大力推行。其次，財務政府應該實施規模性控制管理以及金融預算監管。財務政府可以依照每一年的債務總體規模進行相關的舉借債務，并且對債務規模進行嚴格的控制管理，讓其不能夠大于該地方財務政府債務余額限制。除此之外，對財務政府的債務預算監管體系進行逐漸完善以及優化，把財務政府的債務全數歸入財務政府的預算中。最后，對財務政府債務風險的管控以及解決。設立完善的風險預警體系、風險應急處理體系以及風險責任查究體系，最大程度上嚴格防范地方政府的債務風險。

2.落實財政出資人的責任，實際防范金融風險

其一，財政是金融組織的所有人，應該依照相關規定的標準對國有金融組織的資本金額進行補充投入，落實金融出資人的主要責任，提升金融組織的總體成本，增強金融組織的防范風險的本領，把資本投入作為穩定企業經營的基礎前提。其二，對于影子銀行的企業法人管制組織進行逐漸完善，全面發揮監督管理單位的作用效果。增強財政出資人的工作責任，全面發揮股東大會對于金融公司的事務決策能力，并對董事會以及管理人員進行監督管理，對金融企業的實際經營進行有效指導以及嚴格監督管理，并且設立完善的違規懲罰規定以及董事會獨立“發聲”的規定。其三，在影子銀行金融組織中設立完善的激勵制度，這樣有利于金融組織的長期經營，逐漸提升金融組織的風險監管能力。在金融組織中運用完善的經營理念，對于經營考核的制度進行優化改善，設立健全的鼓勵管理制度，從規定標準上對其重點注意短期利益的行為進行管束，從而促進國內影子銀行的穩定進步以及發展。其四，加強財政對于影子銀行的監督管理程度，完善財政對金融組織的監督管理制度，其中包括：提升財政對金融組織的監督管理程度以及金融風險管理控制能力，完善金融組織的內控體系，優化改善金融組織的風險監督管理制度，全面發揮金融行業以及社會經濟對影子銀行的監督管理作用。其五，對于金融機構的計提準備金體系進行優化以及完善，統一規定全部金融組織依照標準計提準備資金。除此之外，由于金融機構總體投資的資產類型不相同，而面對的金融風險情況也并不一樣，所以，財政可以依照金融組織投資的資產類型，依照相關比例計提準備資金。而且，財政還可以根據金融組織的層面設立完善的金融風險準備金機制，這樣就能夠有效防范金融行業風險。

四、結束語

總而言之，財政必須要在影子銀行金融機構中建立完善的規定制度，對影子銀行金融機構進行加強監督管理，積極防范影子銀行宏觀金融風險，避免出現更多的金融風險損失。

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作者:文竹 單位:首都經濟貿易大學