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內(nèi)容摘要：本文從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)視野出發(fā)，從外部性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及貼現(xiàn)和資源跨期配置等當(dāng)前阻礙循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)利益生成的微觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題入手，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和分析方法，系統(tǒng)地分析了外部性造成產(chǎn)品價(jià)格體系扭曲和資源配置低效，規(guī)模收益遞增的循環(huán)型產(chǎn)業(yè)因缺乏足夠市場(chǎng)規(guī)模而處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，以及高貼現(xiàn)率等因素對(duì)投資期較長(zhǎng)的循環(huán)型產(chǎn)業(yè)投資與循環(huán)型耐用產(chǎn)品消費(fèi)決策的不利影響，為相應(yīng)的市場(chǎng)制度建立和政策制定提供了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析框架。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì)外部性規(guī)模經(jīng)濟(jì)貼現(xiàn)資源跨期配置

循環(huán)經(jīng)濟(jì)最終是在市場(chǎng)中得以實(shí)現(xiàn)的。但是，承載了改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展使命的循環(huán)經(jīng)濟(jì)，在現(xiàn)實(shí)中卻總是無(wú)比艱難地匍匐前行。其主要根源就在于，現(xiàn)行市場(chǎng)體系下循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)缺乏足夠的利益動(dòng)力。①本文將從外部性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及貼現(xiàn)和資源跨期配置等當(dāng)前阻礙循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)利益生成的微觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題入手，系統(tǒng)分析現(xiàn)行市場(chǎng)體系下循環(huán)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足的原因。

一、外部性問(wèn)題

1.1外部性理論

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的外部性概念最早由英國(guó)劍橋大學(xué)教授馬歇爾和庇古在二十世紀(jì)初提出，作為福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人，庇古在研究中發(fā)現(xiàn)：商品生產(chǎn)過(guò)程中存在社會(huì)成本與私人成本的不一致，兩種成本之差即構(gòu)成外部性（ArthurCecilPigou）。更進(jìn)一步說(shuō)，外部性的外部是相對(duì)于市場(chǎng)體系而言的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的副產(chǎn)品或副作用被排除在市場(chǎng)作用機(jī)制之外，未能通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格反映出來(lái)時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生外部性。1968年，哈丁（Hardin,1968）發(fā)表《公地的悲劇》一文，描述了在一片向所有牧民開(kāi)放的草地上，因每個(gè)牧民都追求自身利益最大化，最終導(dǎo)致草地被毀。將“公地的悲劇”推廣開(kāi)去，就成為環(huán)境問(wèn)題和可持續(xù)發(fā)展研究的核心，即外部性概念。

一般說(shuō)來(lái)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的外部性又分為負(fù)外部性和正外部性。如外部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的副產(chǎn)品或副作用對(duì)于影響者而言是不利的，這種外部性就稱(chēng)為負(fù)外部性，或說(shuō)外部不經(jīng)濟(jì)性。反之，副作用相對(duì)于受影響者而言是有利的外部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，則稱(chēng)為正外部性或者說(shuō)外部經(jīng)濟(jì)性。

1.2循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的外部性與市場(chǎng)失靈

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，在自然資源的開(kāi)發(fā)、利用，以及產(chǎn)品的生產(chǎn)、使用和處置等各個(gè)環(huán)節(jié)上，都存在對(duì)資源環(huán)境不友好的生產(chǎn)消費(fèi)行為，它們?cè)斐傻膹U棄物排放、生態(tài)退化、環(huán)境污染、資源耗竭等損害，并不由這類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體承擔(dān)，從而使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的社會(huì)成本大于私人成本，加速了負(fù)外部性的形成。大量負(fù)外部性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的存在，會(huì)誘發(fā)人們過(guò)度消耗資源環(huán)境要素，來(lái)盡可能降低自身的生產(chǎn)或生活成本，從而阻礙循環(huán)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程。

而就循環(huán)經(jīng)濟(jì)而言，其正外部性可以表現(xiàn)為某經(jīng)濟(jì)個(gè)體研發(fā)或應(yīng)用某種循環(huán)型技術(shù)，從事某種循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而避免或減少了廢棄物的產(chǎn)生，節(jié)約了自然資源，或通過(guò)可替代資源的開(kāi)發(fā)利用及再生性資源的培育增加了自然資源的可持續(xù)性。但同時(shí)，以資源節(jié)約和減物質(zhì)化為導(dǎo)向的生產(chǎn)成本，可能較市場(chǎng)的平均生產(chǎn)成本要高，盡管這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有良好的社會(huì)效益，增加社會(huì)福利，但并不能通過(guò)市場(chǎng)讓循環(huán)型經(jīng)濟(jì)主體獲得。因此，長(zhǎng)久如此，會(huì)讓此類(lèi)循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體失去動(dòng)力，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會(huì)變得舉步維艱。

從資源配置的角度分析，外部性是表示當(dāng)一個(gè)行動(dòng)的某些效益或費(fèi)用不在決策者的考慮范圍內(nèi)的時(shí)候所產(chǎn)生的一種低效率的現(xiàn)象，它將導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。就生產(chǎn)過(guò)程而言，實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)要求私人邊際凈收益等于社會(huì)邊際凈收益，邊際私人凈收益是指廠商增加最后一單位投入給投資者帶來(lái)的總收益的增加值，而邊際社會(huì)凈收益是指廠商的最后一單位的投入導(dǎo)致的社會(huì)總收益的增加值。外部性的存在意味著私人成本與社會(huì)成本存在差異，私人收益與社會(huì)收益存在差異，因而不能獲得資源配置效率最優(yōu)。

當(dāng)存在負(fù)外部性時(shí)，經(jīng)濟(jì)主體會(huì)生產(chǎn)（或消費(fèi)）過(guò)多產(chǎn)生負(fù)外部性的物品。例如，由于煤礦開(kāi)采所負(fù)擔(dān)的私人成本主要是原料、勞動(dòng)力成本以及設(shè)備的折舊等，而對(duì)開(kāi)采過(guò)程中的環(huán)境污染、生態(tài)和景觀質(zhì)量下降等負(fù)外部性影響，主要由社會(huì)承擔(dān)，包括由其他生產(chǎn)者和消費(fèi)者。我們假定某壟斷企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品產(chǎn)量為X,產(chǎn)品價(jià)格為P,產(chǎn)品的生產(chǎn)成本為C（X）,C’（X）>0,生產(chǎn)過(guò)程中造成的負(fù)外部性影響（即對(duì)社會(huì)造成的損失）為D（X）,D’（X）>0,即企業(yè)的產(chǎn)出水平越高，意味著社會(huì)的外部成本越大。該企業(yè)希望達(dá)到利潤(rùn)最大化的目標(biāo)：

由上式推得，企業(yè)在不承擔(dān)外部性成本的情況下，利潤(rùn)最大化的最優(yōu)條件是P3=C’（X）,即產(chǎn)品價(jià)格等于企業(yè)的私人邊際生產(chǎn)成本。

而對(duì)于全社會(huì)的收益最大化而言，即社會(huì)收益最大化的最優(yōu)條件是P3S=C’（X）+D’（X）,可見(jiàn)，當(dāng)考慮企業(yè)造成的負(fù)外部性影響時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格P3S>P3。顯然，此類(lèi)外部性的存在使得市場(chǎng)價(jià)格偏低，并不能反映資源或者產(chǎn)品實(shí)際稀缺的程度，從而產(chǎn)生資源配置的低效，難以遏制對(duì)資源和環(huán)境的濫用行為。

同樣，通過(guò)供求平衡圖（圖1）,也可以對(duì)負(fù)外部性造成的產(chǎn)出水平扭曲進(jìn)行解釋。經(jīng)濟(jì)效率要求最佳的產(chǎn)出水平為邊際社會(huì)成本（MSC）和需求（D）相交時(shí)的產(chǎn)量，由于存在負(fù)外部性，邊際社會(huì)成本（MSC）高于邊際私人成本（MPC）,它們分別與需求曲線(xiàn)D相交于點(diǎn)Qo和Qe。因此，企業(yè)實(shí)際的產(chǎn)出水平Qe要大于社會(huì)要求的最佳產(chǎn)出量Qo,出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩。

反之，循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中正外部性的存在，致使經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于具有正外部性的產(chǎn)品的生產(chǎn)（或消費(fèi)）不足。比如，有人種植的用材林，可以提供景觀效益和生態(tài)服務(wù)，但是這部分收益是外部收益，不納入生產(chǎn)者的私人收益，圖2給出了在正外部性條件下的產(chǎn)出水平，圖中S是供給曲線(xiàn)，MSB是社會(huì)邊際收益曲線(xiàn)，它是私人邊際效益與外部邊際效益之和，位于私人邊際收益曲線(xiàn)（MPB）的上方（邊際收益符合遞減規(guī)律）。由于外部收益不納入私人收益，因此，對(duì)于生產(chǎn)者而言，市場(chǎng)均衡發(fā)生在產(chǎn)出水平為Qe時(shí)，即私人邊際收益曲線(xiàn)（即市場(chǎng)需求曲線(xiàn)）與供給曲線(xiàn)相交的一點(diǎn)。但是相對(duì)于整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)，最佳的生產(chǎn)水平是Qo,顯然Qe小于Qo,而且與Qe相對(duì)應(yīng)的價(jià)格Pe低于Qo點(diǎn)對(duì)應(yīng)的價(jià)格Po。因此，當(dāng)存在正外部性時(shí)，私人成本與社會(huì)成本的偏離導(dǎo)致生產(chǎn)者生產(chǎn)的產(chǎn)品相對(duì)于整個(gè)社會(huì)的需求來(lái)說(shuō)，價(jià)格偏低，而產(chǎn)出水平過(guò)低（生產(chǎn)不足）。可見(jiàn)，由于市場(chǎng)制度不完善，普通產(chǎn)品對(duì)環(huán)境負(fù)外部性缺乏內(nèi)化機(jī)制，循環(huán)型產(chǎn)品的正外部性又得不到補(bǔ)償，造成循環(huán)型產(chǎn)品和技術(shù)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力上的不利地位，從而失去循環(huán)動(dòng)力。表1對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)過(guò)程中遇到外部性問(wèn)題及其影響進(jìn)行了大致歸納，可以看到，外部性會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格結(jié)構(gòu)扭曲，正外部性生產(chǎn)（或消費(fèi)）不足而負(fù)外部性生產(chǎn)（或消費(fèi)）過(guò)度，從而使得資源配置低效，環(huán)境友好行為得不到普及，而資源和環(huán)境濫用行為則得到激勵(lì)。所以，要讓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)朝資源節(jié)約和高效率利用的方向發(fā)展，其關(guān)鍵就是盡可能遏制外部性的產(chǎn)生，令外部成本內(nèi)部化。

二、規(guī)模經(jīng)濟(jì)問(wèn)題

2.1具有規(guī)模收益遞增或規(guī)模成本遞減特征的循環(huán)型產(chǎn)業(yè)

新古典經(jīng)濟(jì)理論將企業(yè)構(gòu)造成一個(gè)技術(shù)上的生產(chǎn)函數(shù)：當(dāng)企業(yè)規(guī)模均小于市場(chǎng)規(guī)模（需求）時(shí)，企業(yè)將以利潤(rùn)最大化為原則選擇本企業(yè)的規(guī)模。如果不考慮為尋求壟斷勢(shì)力而擴(kuò)大規(guī)模的因素，則企業(yè)的規(guī)模決定于效率或單位產(chǎn)出的平均成本。這里存在著一個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，即一個(gè)企業(yè)的收益和平均成本會(huì)隨生產(chǎn)規(guī)模的變化而變化。一般說(shuō)來(lái)，在生產(chǎn)技術(shù)等條件不變的情況下，一個(gè)新建企業(yè)的發(fā)展總會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)前后相繼的階段，即開(kāi)始的規(guī)模收益遞增或平均成本遞減階段，然后達(dá)到使企業(yè)的效率最高或平均成本最低的最佳規(guī)模，最后隨規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大而出現(xiàn)規(guī)模收益遞減或平均成本遞增。

對(duì)于大多數(shù)新興的循環(huán)型產(chǎn)業(yè)或剛進(jìn)入市場(chǎng)的循環(huán)型企業(yè)而言，由于在技術(shù)、固定資本等方面的初始投資較大，因此，相對(duì)于技術(shù)上較為成熟、所占市場(chǎng)份額較大的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其初始的生產(chǎn)平均成本較高，所占的市場(chǎng)份額又較低，往往處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。于是，即便在消除了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)外部性的情況下，初入市場(chǎng)而未能達(dá)到最佳市場(chǎng)規(guī)模的循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也有可能因?yàn)槿狈ψ銐虻氖袌?chǎng)規(guī)模，很難將生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價(jià)格降低至能夠與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品相競(jìng)爭(zhēng)的水平。

2.2規(guī)模經(jīng)濟(jì)視角下的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)與煤電產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)模型

與傳統(tǒng)燃煤發(fā)電相比，風(fēng)電外部成本幾乎為零，是一種綠色可再生能源。②但風(fēng)電容量系數(shù)較低，同樣發(fā)電量須比化石燃料電廠多2～2.5倍裝機(jī)容量，因此，在風(fēng)力發(fā)電的成本結(jié)構(gòu)中，初始投入的固定成本如風(fēng)電設(shè)備占總投資的比例非常高，因此風(fēng)電產(chǎn)業(yè)是一項(xiàng)初始投資比例較高的相對(duì)資本密集型產(chǎn)業(yè)。③相對(duì)的，由于運(yùn)行間期不需要支付燃料成本，風(fēng)電運(yùn)行和維修成本非常低，一般占風(fēng)電機(jī)組成本的3%～5%。而且越是大型風(fēng)電場(chǎng)和風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，其平均發(fā)電成本越低。④可見(jiàn)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)具有十分明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增特征。

為簡(jiǎn)化討論，假設(shè)電力市場(chǎng)共有兩家企業(yè)，分別是風(fēng)電企業(yè)和煤電企業(yè)。與煤電企業(yè)相比，風(fēng)電企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)間較晚，初始固定資本投資較高，且所占市場(chǎng)份額遠(yuǎn)低于煤電企業(yè)。我們假定煤電企業(yè)正處于最佳規(guī)模，而風(fēng)電企業(yè)處于規(guī)模收益遞增階段。同時(shí)，假定風(fēng)電總成本為T(mén)C,TC等于可變成本VC與固定成本FC之和，平均成本AC=TC?q,邊際成本MC=dTC?dq>0（TC是發(fā)電量q的單調(diào)增函數(shù)）。

從圖3可見(jiàn)，風(fēng)電成本AC呈U型增長(zhǎng)。根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論，當(dāng)邊際平均成本MAC=dAC?dq等于0時(shí)，達(dá)到最佳規(guī)模，經(jīng)計(jì)算，此時(shí)AC=MC。也就是說(shuō)，風(fēng)力發(fā)電量q3為風(fēng)電的最佳規(guī)模。因此，我們可以把從風(fēng)電發(fā)電量0到q3的階段視為規(guī)模報(bào)酬遞增階段，即MAC=dAC?dq<0。此外，風(fēng)電獲利的基本條件是Pq-TC>0,即風(fēng)電單價(jià)P大于平均成本AC。再根據(jù)利潤(rùn)最大化的最優(yōu)計(jì)算，風(fēng)電的最優(yōu)價(jià)格為P3=MC。

圖3風(fēng)電產(chǎn)業(yè)成本函數(shù)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)從圖3可以看出，當(dāng)風(fēng)電剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，其平均成本AC遠(yuǎn)高于邊際成本MC。為使利潤(rùn)大于0,風(fēng)電單位定價(jià)必須高于AC。于是，就需要與已達(dá)到最佳規(guī)模的煤電平均成本AC煤電相比（此時(shí)煤電價(jià)格=煤電平均成本=煤電邊際成本）,來(lái)看風(fēng)電產(chǎn)業(yè)在價(jià)格上是否具有競(jìng)爭(zhēng)力。這里可以分為三種情況：

（i）AC煤電>C3,意味著風(fēng)電產(chǎn)業(yè)在達(dá)到最佳規(guī)模q3之前，只要產(chǎn)量達(dá)到一定規(guī)模，其價(jià)格就能與煤電競(jìng)爭(zhēng)。如AC煤電=C1,當(dāng)風(fēng)電產(chǎn)量小于q1時(shí)，風(fēng)電AC>AC煤電，處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。但隨著風(fēng)電產(chǎn)量增加并達(dá)到q1之后，就可將其平均成本控制在低于煤電的水平之下，此時(shí)，可選擇低于煤電價(jià)格而高于風(fēng)電平均成本的風(fēng)電價(jià)格，使風(fēng)電產(chǎn)業(yè)既有利可獲，又能在價(jià)格上和煤電相競(jìng)爭(zhēng)。

（ii）AC煤電=C3,風(fēng)電產(chǎn)業(yè)只有達(dá)到最佳規(guī)模q3,才能與煤電產(chǎn)業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)。（iii）AC煤電<C3,這種情況下，煤電的平均成本始終低于風(fēng)電。我們假設(shè)AC煤電=C2,那么只要煤電價(jià)格定在（C2,C3）這一區(qū)間內(nèi)，風(fēng)電在價(jià)格上就根本無(wú)法與之競(jìng)爭(zhēng)。

通過(guò)分析，可以得到如下結(jié)論：

首先，當(dāng)煤電負(fù)外部性成本未能納入煤電價(jià)格，且存在不合理的煤電補(bǔ)貼時(shí)，很有可能出現(xiàn)AC煤電<C3的情況，即煤電過(guò)于廉價(jià)，風(fēng)電難以與煤電相競(jìng)爭(zhēng)。換言之，要讓資本投向于發(fā)展可再生的清潔能源，前提之一是讓具有負(fù)外部性的不可再生能源的價(jià)格反映其真實(shí)成本，從而令清潔能源的發(fā)展具有可獲利前景。

其次，當(dāng)外部性得以系統(tǒng)內(nèi)部化之后（假設(shè)AC煤電≥C3）,由于風(fēng)電的初始投入成本相對(duì)較高，且具有明顯的規(guī)模成本遞減特征，只有達(dá)到一定規(guī)模后，才能使風(fēng)電的平均成本降至能與已達(dá)到最佳規(guī)模的傳統(tǒng)煤電相競(jìng)爭(zhēng)的水平q1。而在達(dá)到q1之前，風(fēng)電的成本和價(jià)格都處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

類(lèi)似的，許多循環(huán)型產(chǎn)業(yè)或企業(yè)“入市”難，且容易夭折，也可以從規(guī)模經(jīng)濟(jì)角度加以解釋。

因此，針對(duì)此類(lèi)幼稚而有前景的循環(huán)型產(chǎn)業(yè)，政府有責(zé)任通過(guò)扶持性的政策和市場(chǎng)工具，來(lái)幫助它們達(dá)到能夠與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)規(guī)模，從而達(dá)到鼓勵(lì)先進(jìn)、淘汰落后之目的。例如，在風(fēng)電規(guī)模從0到q1這個(gè)階段，需要政府力量予以強(qiáng)有力的扶持，如綠色采購(gòu)、研發(fā)補(bǔ)貼，或通過(guò)市場(chǎng)工具調(diào)節(jié)，如可再生能源配額制度與綠色證書(shū)交易，來(lái)幫助風(fēng)電產(chǎn)業(yè)達(dá)到能夠與煤電產(chǎn)業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)規(guī)模。事實(shí)上，自上世紀(jì)70年代石油危機(jī)以來(lái)，受化石燃料價(jià)格提升和國(guó)際上對(duì)全球環(huán)境關(guān)注的影響，許多國(guó)家都制定了各種扶持性政策，來(lái)幫助新興的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，世界風(fēng)電成本一直處于穩(wěn)定下降的趨勢(shì)。在歐洲風(fēng)能協(xié)會(huì)和國(guó)際綠色和平于2002年編著的《風(fēng)力12》報(bào)告中指出，從1998～2002年，風(fēng)電的度電成本已經(jīng)大幅下降了20%,在許多地方，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)可以與煤電產(chǎn)業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)，并且隨著風(fēng)電市場(chǎng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大以及風(fēng)力發(fā)電技術(shù)的不斷提高，風(fēng)電成本還將繼續(xù)下降。

三、貼現(xiàn)和資源跨期配置問(wèn)題

3.1貼現(xiàn)因素對(duì)投資和消費(fèi)行為的影響

許多針對(duì)循環(huán)型產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)的投資或消費(fèi)，其收益或效用的獲得不是即時(shí)性的，有一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間跨度的投資回報(bào)期或效用享有時(shí)間。例如，樓宇業(yè)主投資于建筑節(jié)能改造，消費(fèi)者選擇購(gòu)買(mǎi)一款節(jié)能型冰箱，他們所獲得的節(jié)能收益都不是短時(shí)期內(nèi)即可返回的。于是，當(dāng)進(jìn)行此類(lèi)跨期的投資和消費(fèi)決策時(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體關(guān)注的就不僅僅是當(dāng)期或下一期的凈收益，而是各期凈收益之和，同時(shí)，必須將貼現(xiàn)因素考慮在內(nèi)。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，貼現(xiàn)就是將未來(lái)的收益或成本按一定比率進(jìn)行折現(xiàn)。我們可以引用凈現(xiàn)值（NPV）項(xiàng)目投資評(píng)估方法，解釋貼現(xiàn)因素對(duì)投資行為的影響。所謂凈現(xiàn)值，就是在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)，所產(chǎn)生的未來(lái)凈現(xiàn)金流（收益與成本之差）的折現(xiàn)值。其表達(dá)式可以寫(xiě)成：

其中，i為投資貼現(xiàn)率，I為初始投資總金額，T為項(xiàng)目壽命期（年）,Ft為第t年的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流，F(xiàn)t等于第t年的項(xiàng)目收益Bt和項(xiàng)目成本Ct現(xiàn)金流之差。可見(jiàn)，當(dāng)投資貼現(xiàn)率i不為0時(shí)，NPV一定低于不考慮貼現(xiàn)因素的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流加和。而且i越大，意味著NPV越低。NPV<0,表示該項(xiàng)投資是虧本的。此外，在一定的投資能力約束條件下，即便NPV≥0,理性的投資者在做決策之前，還會(huì)將此項(xiàng)投資與其他投資計(jì)劃相比，選擇NPV較大的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

同樣，對(duì)于一名理性的消費(fèi)者而言，在選擇購(gòu)買(mǎi)耐用品時(shí)或其它含有長(zhǎng)期服務(wù)功能的商品時(shí)，也會(huì)將貼現(xiàn)因素引入商品使用全過(guò)程的效用或成本計(jì)量之中。例如，消費(fèi)者對(duì)各種商品在各個(gè)時(shí)期的花費(fèi)進(jìn)行貼現(xiàn)后，再進(jìn)行消費(fèi)總額的現(xiàn)值比較。于是，消費(fèi)者在一定預(yù)算約束條件下，做出的跨期消費(fèi)決策必然受到消費(fèi)貼現(xiàn)率的影響。

3.2考慮貼現(xiàn)因素的節(jié)能產(chǎn)品跨期消費(fèi)模型

許多節(jié)能產(chǎn)品的廣告都會(huì)通過(guò)與普通產(chǎn)品的能效比較，計(jì)算某一使用期內(nèi)使用節(jié)能產(chǎn)品相對(duì)節(jié)省的能源成本之和，并指出由于其節(jié)省的能源成本高于產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)價(jià)格之差，因此選購(gòu)該節(jié)能產(chǎn)品是經(jīng)濟(jì)合算的。這種總成本核算的思路大致正確，但是現(xiàn)實(shí)中，消費(fèi)決策往往受到包括消費(fèi)貼現(xiàn)率、消費(fèi)預(yù)算、不確定性、個(gè)人偏好、信息完備性等等其它因素的綜合影響。本文在此以較具代表性的節(jié)能燈泡這一產(chǎn)品為例，通過(guò)將貼現(xiàn)燈因素引入燈泡跨期消費(fèi)成本函數(shù)，來(lái)比較分析貼現(xiàn)燈因素對(duì)消費(fèi)者在節(jié)能燈泡與普通燈泡之間進(jìn)行消費(fèi)決策的影響。

模型假定：市場(chǎng)上有兩種燈泡產(chǎn)品，分別是能源效率較高的節(jié)能燈泡（H）和能源效率較低的普通燈泡（L）。消費(fèi)者根據(jù)產(chǎn)品消費(fèi)總成本（即購(gòu)買(mǎi)成本與使用成本）的現(xiàn)值，來(lái)選購(gòu)消費(fèi)總成本相對(duì)較低的燈泡類(lèi)型。在該模型中，不考慮通貨膨脹、不確定性導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)產(chǎn)品品牌和外觀等方面的個(gè)人偏好等因素影響，而且由于燈泡產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)較低，不考慮個(gè)人收入約束。此外，除模型中特別指出的產(chǎn)品差異，兩種燈泡產(chǎn)品各方面性能視為相同，提供的照明服務(wù)質(zhì)量相同。

模型參數(shù)：

Pi:燈泡購(gòu)買(mǎi)價(jià)格（元）,i=L,H;Ti:燈泡使用年限（年）,i=L,H;Fi:燈泡年耗能量（度）,假定燈泡年使用強(qiáng)度相同，i=L,H;Pt:第t年的電價(jià)（元？度）;r:消費(fèi)貼現(xiàn)率。

同時(shí)假定：PH>PL,FH<FL。

于是，只有當(dāng)節(jié)能燈泡的消費(fèi)總成本低于或等于普通燈泡時(shí)，消費(fèi)者才會(huì)選購(gòu)節(jié)能燈泡，即我們把V視為使用節(jié)能燈泡而節(jié)約了的消費(fèi)總成本，它由燈泡產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格之差（暫且稱(chēng)為短期消費(fèi)成本之差）,以及燈泡使用能源消費(fèi)成本之差構(gòu)成（暫且稱(chēng)為長(zhǎng)期消費(fèi)成本之差）。V直接決定了消費(fèi)者的決策，V>0,消費(fèi)者選購(gòu)節(jié)能燈泡，V<0,消費(fèi)者選擇普通燈泡。換種角度，如果我們把消費(fèi)者對(duì)節(jié)能燈泡的選購(gòu)行為視為一種投資組合決策，那么以上分析說(shuō)明，消費(fèi)者只有在對(duì)提高能效的投資回報(bào)率高于資本市場(chǎng)回報(bào)率時(shí)，才會(huì)選擇投向節(jié)能燈泡。

從上式可以得出結(jié)論：

（1）V受到兩種燈泡的價(jià)格、能效和產(chǎn)品壽命的影響。普通燈泡和節(jié)能燈泡之間的價(jià)格越接近，節(jié)能燈泡的能效越高、產(chǎn)品壽命越長(zhǎng)，越有利于引導(dǎo)消費(fèi)者考慮選擇節(jié)能燈泡；（2）電價(jià)及其波動(dòng)也會(huì)對(duì)V產(chǎn)生影響。總的說(shuō)來(lái)，高電價(jià)或電價(jià)的上漲趨勢(shì)，會(huì)增強(qiáng)節(jié)能燈泡的能源節(jié)約效應(yīng)。

（3）V受到消費(fèi)貼現(xiàn)率的影響。當(dāng)消費(fèi)貼現(xiàn)率r較高時(shí)，短期消費(fèi)成本占總成本的比例較高，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品價(jià)格更為關(guān)注，節(jié)能燈泡的能源節(jié)約效應(yīng)受到削弱。⑥反之，當(dāng)消費(fèi)貼現(xiàn)率r較低時(shí)，節(jié)能燈泡在使用過(guò)程中的能源節(jié)約效應(yīng)得以凸現(xiàn)，消費(fèi)者就會(huì)把注意力從產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)價(jià)格擴(kuò)展至產(chǎn)品使用成本上來(lái)，加以綜合考慮。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)

關(guān)于消費(fèi)貼現(xiàn)率的計(jì)算，我們一般會(huì)用較低的儲(chǔ)蓄率或社會(huì)貼現(xiàn)率來(lái)替代，但事實(shí)上，由于未來(lái)的電價(jià)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品壽命和收入水平等因素存在很大的不確定性，消費(fèi)者對(duì)節(jié)能產(chǎn)品的心理貼現(xiàn)率往往非常高。消費(fèi)者以高心理貼現(xiàn)率衡量節(jié)能產(chǎn)品和普通產(chǎn)品之后，就會(huì)認(rèn)為跨期節(jié)約下來(lái)的電費(fèi)折現(xiàn)值太低，他們寧可選擇價(jià)格相對(duì)便宜的普通產(chǎn)品。

可以說(shuō)，以上現(xiàn)象在投資期較長(zhǎng)的循環(huán)型產(chǎn)業(yè)投資與循環(huán)型耐用產(chǎn)品消費(fèi)中非常普遍，阻礙了資源按可持續(xù)原則進(jìn)行跨期配置，這也是造成循環(huán)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足的主要原因之一。因此，一方面，如何降低投資和消費(fèi)此類(lèi)產(chǎn)品的貼現(xiàn)率，是此類(lèi)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)業(yè)能否在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中生存的關(guān)鍵。例如，通過(guò)長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和政策制定，持續(xù)的產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量提升，資源價(jià)格趨于合理化等等措施，來(lái)降低投資者和消費(fèi)者的心理貼現(xiàn)率。另一方面，如何通過(guò)投資和消費(fèi)方式的改變，通過(guò)生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)態(tài)的優(yōu)化，來(lái)弱化貼現(xiàn)率造成的不利影響，也是值得思考的問(wèn)題。例如，按從產(chǎn)品到服務(wù)理念構(gòu)建的新興租賃業(yè)態(tài)下，消費(fèi)者從一次性購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品到分期購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品所提供的服務(wù)，式5中產(chǎn)品初始價(jià)格之差對(duì)消費(fèi)成本的影響就基本不存在了，而且由于購(gòu)買(mǎi)的是服務(wù)，產(chǎn)品的能源消耗等使用過(guò)程中的成本就會(huì)凸現(xiàn)出來(lái)，引導(dǎo)消費(fèi)者的決策。

四、結(jié)論

本文認(rèn)為，外部性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)及貼現(xiàn)和資源跨期配置這三個(gè)切入點(diǎn)，構(gòu)成了一個(gè)較為完整的循環(huán)經(jīng)濟(jì)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架。這一分析框架，有助于我們較全面地解釋循環(huán)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在市場(chǎng)上利益動(dòng)力不足等微觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，并為相應(yīng)的市場(chǎng)制度建立和政策制定提供經(jīng)濟(jì)學(xué)理論依據(jù)。