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摘要：利率市場(chǎng)化是一項(xiàng)金融體制改革，是政府或貨幣當(dāng)局逐步放松或放棄對(duì)利率的直接控制或限制，轉(zhuǎn)而由資金市場(chǎng)供求關(guān)系決定利率水平。實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高金融服務(wù)效率、優(yōu)化資源配置，引導(dǎo)整個(gè)金融部門(mén)乃至全社會(huì)經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡。隨著中國(guó)加入WTO，我國(guó)的金融體制改革必須按國(guó)際慣例運(yùn)行，利率市場(chǎng)化改革在我國(guó)勢(shì)在必行。然而，由于我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期處在利率管制的環(huán)境中，與外資銀行相比，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的控制和應(yīng)對(duì)措施仍停留在初級(jí)階段。因此，研究利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行，尤其是占我國(guó)金融主導(dǎo)地位的國(guó)有商業(yè)銀行的影響及其應(yīng)采取的對(duì)策對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)具有十分重要的理論和實(shí)際意義。

本文站在商業(yè)銀行的角度，首先探討中國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中獨(dú)特的發(fā)展道路，接著分析市場(chǎng)利率化給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，最后，結(jié)合中國(guó)的國(guó)情，探討未來(lái)我國(guó)如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)的影響，應(yīng)該采取什么積極的措施。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化商業(yè)銀行影響

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程

利率市場(chǎng)化是指中央銀行放松對(duì)商業(yè)銀行利率的直接控制，把利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)資金供求狀況決定市場(chǎng)利率，市場(chǎng)主體可以在市場(chǎng)利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同金融交易和各自的特點(diǎn)自由決定利率。利率市場(chǎng)化要求政府放棄對(duì)利率的直接行政干預(yù)，但并不排除國(guó)家的宏觀間接調(diào)控，即中央銀行通過(guò)制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率、再貸款率及公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券等間接調(diào)控手段形成資金利率。

(一）我國(guó)利率市場(chǎng)化的提出和基本思路

1993年11月，中共十四屆三中全會(huì)《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》，1993年12月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》是我國(guó)開(kāi)始新一輪金融體制改革的標(biāo)志，其中明確提出了利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)。1993年央行取消了8年期儲(chǔ)蓄存款利率檔次，規(guī)定了定活兩便存款利率，規(guī)范了存款利率的計(jì)息規(guī)則。

1994年，中央銀行重新授予商業(yè)銀行和其他各金融機(jī)構(gòu)的利率浮動(dòng)權(quán)，規(guī)定流動(dòng)資金貸款上浮幅度為20%，下浮幅度為10%。

1995年，央行首次調(diào)整利率時(shí)，啟動(dòng)中央銀行基準(zhǔn)利率關(guān)系，調(diào)節(jié)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)把其他利率(如同業(yè)拆借利率)的最高限和貸款利率與中央銀行基準(zhǔn)利率掛鉤，改善了央行基準(zhǔn)利率體系。

1996年4月，中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)正式啟用，以回購(gòu)為重要形式，回購(gòu)方式實(shí)行市場(chǎng)招標(biāo)，利率由市場(chǎng)決定，在一定程度上起到了間接調(diào)節(jié)商業(yè)銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣需求的作用。

2000年9月，人民銀行宣布放開(kāi)外幣貸款利率;大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)和客戶協(xié)商確定;小額外幣存款利率由銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定，各金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一執(zhí)行，這標(biāo)志著我國(guó)在利率市場(chǎng)化改革方面又邁進(jìn)了重要的一步。

2003年8月，人民銀行在推進(jìn)農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)時(shí)，允許試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社的貸款利率上浮不超過(guò)貸款基準(zhǔn)利率2倍。

2005年1月，央行了穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的報(bào)告。在該報(bào)告中，央行將利率市場(chǎng)化改革的總體思路確定為:先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率市場(chǎng)化按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期大額，后短期小額的順序進(jìn)行[1]。

(二）我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的步驟

1、積極探索利率調(diào)節(jié)控制機(jī)制

改革開(kāi)放以后，國(guó)家逐漸認(rèn)識(shí)到僵化的利率管理體制對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響，開(kāi)始了對(duì)利率體制的調(diào)整，1982年，國(guó)務(wù)院授予中國(guó)人民銀行20%的利率浮動(dòng)權(quán)限，中國(guó)人民銀行逐漸地把浮動(dòng)權(quán)限下浮給予專(zhuān)業(yè)銀行，由高度管制的計(jì)劃利率體制轉(zhuǎn)為浮動(dòng)利率體系，開(kāi)始了利率市場(chǎng)化的探索。

2、逐步推進(jìn)貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化

1995年，中國(guó)人民銀行出臺(tái)了《關(guān)于“九五”時(shí)期深化利率改革的方案》，初步提出以放開(kāi)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率作為放松利率管制突破口的改革思路。

1998年，鑒于銀行間拆借、債券回購(gòu)利率和現(xiàn)券交易利率己實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，人民銀行放開(kāi)了政策性銀行金融債券市場(chǎng)化發(fā)行利率。1999年，實(shí)現(xiàn)了以國(guó)債在銀行間債券市場(chǎng)以利率招標(biāo)的方式。

3、穩(wěn)步推進(jìn)貸款利率的市場(chǎng)化

2003年11月，小額外幣存款利率下限放開(kāi)。商業(yè)銀行可根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)上限的前提下自主確定小額外幣存款利率。2004年11月，人民銀行在調(diào)整境內(nèi)小額外幣存款利率的同時(shí)，決定放開(kāi)1年期以上小額外幣存款利率。

2004年10月29日，人民銀行不再設(shè)定金融機(jī)構(gòu)(不含城鄉(xiāng)信用社)人民幣貸款利率上限[2]。

4、推進(jìn)利率形成機(jī)制的建設(shè)

2003年12月21日起，人民銀行改革準(zhǔn)備金存款利率制度，對(duì)金融機(jī)構(gòu)法人法定準(zhǔn)備金存款和超額準(zhǔn)備金存款采取“一個(gè)賬戶，兩種利率”的方式分別計(jì)息。

綜上所述，目前，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作已經(jīng)成為央行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的主要政策工具，公開(kāi)市場(chǎng)利率已經(jīng)成為貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率。銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、國(guó)債發(fā)行和交易市場(chǎng)利率已基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，利率市場(chǎng)化最后也是最關(guān)鍵的步驟——人民幣存貸款利率放開(kāi)正處于試點(diǎn)階段。可以預(yù)期，利率市場(chǎng)化將成為未來(lái)幾年我國(guó)金融改革的重點(diǎn)之一。從實(shí)踐中看，迄今為止，中國(guó)漸進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革是成功的。中國(guó)利率市場(chǎng)化改革是從貨幣市場(chǎng)起步的，其中二級(jí)市場(chǎng)先于一級(jí)市場(chǎng)；存款利率改革先放開(kāi)大額、長(zhǎng)期，對(duì)一般存款利率是實(shí)行嚴(yán)格管制的；貸款利率改革走的是逐漸擴(kuò)大浮動(dòng)幅度的路子；在本、外幣利率改革次序上，外幣利率改革先于本幣；在整個(gè)利率改革過(guò)程中，始終注意改革進(jìn)程與商業(yè)銀行的自我約束能力和中央銀行對(duì)利率的宏觀控制能力相適應(yīng)[3]。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響

(一）利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響

利率市場(chǎng)化改革的縱深推進(jìn)將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)，金融發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，商業(yè)銀行首當(dāng)其沖。隨著2006年金融業(yè)全面對(duì)外開(kāi)放，中資商業(yè)銀行能否靈活有效地運(yùn)用利率杠桿，按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作資金，是在即將到來(lái)的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中關(guān)系其存亡發(fā)展的重要因素之一。利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理，風(fēng)險(xiǎn)管理，內(nèi)部控制等方面提出了很高的要求，其意義深遠(yuǎn)而重大。具體而言，利率市場(chǎng)化改革對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的影響是多方面的。

以利率市場(chǎng)化為核心的金融深化有利于提高實(shí)際利率，增加貨幣需求，進(jìn)而擴(kuò)大儲(chǔ)蓄和投資，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)出，促使經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。因此，我國(guó)利率市場(chǎng)化將從利率水平、儲(chǔ)蓄水平和投資水平來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境[4]。

國(guó)有商業(yè)銀行作為政府宏觀調(diào)節(jié)的微觀基礎(chǔ)，是中央銀行貨幣政策效應(yīng)的承擔(dān)者。利率市場(chǎng)化，不僅是貨幣政策的改革，也是金融體制改革的一個(gè)重要的組成部分。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求金融改革要不斷深化，因?yàn)榻鹑谝呀?jīng)成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的核心，而利率又是金融活動(dòng)中最重要的杠桿之一，因此利率市場(chǎng)化改革，可以全面帶動(dòng)金融領(lǐng)域方方面面的配套改革，利率市場(chǎng)化改革實(shí)際上是創(chuàng)造了一個(gè)適合于國(guó)有商業(yè)銀行改革的外部環(huán)境，使商業(yè)銀行的改革能夠按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律去運(yùn)行[5]。

(二）利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行正面激勵(lì)

1.利率市場(chǎng)化促使商業(yè)銀行開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)展中間業(yè)務(wù)

近年來(lái)，隨著存貸款競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，商業(yè)銀行都提出要重視發(fā)展中間業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)也確實(shí)有了一定程度的發(fā)展，但目前各家商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比仍然較低。究其原因，一是利益使然，當(dāng)前存貸款業(yè)務(wù)利差大、見(jiàn)效快，商業(yè)銀行當(dāng)然要將資源主要投向投入產(chǎn)出比較高的存貸款業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展缺乏足夠的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制；二是產(chǎn)品因素，由于中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品受?chē)?guó)家嚴(yán)格管制，市場(chǎng)的差別化需求難以得到滿足，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展缺乏足夠的活力和空間。

利率市場(chǎng)化后，存貸利差收入將大幅度縮小，存貸款業(yè)務(wù)投入產(chǎn)出比下降，銀行如果單靠存貸款業(yè)務(wù)很難生存下去，商業(yè)銀行自然而然會(huì)把資源投向發(fā)展中間業(yè)務(wù)。此外，利率市場(chǎng)化同時(shí)也伴隨著中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)權(quán)和定價(jià)權(quán)的市場(chǎng)化，這就給中間業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來(lái)了活力和空間[6]。

2.利率市場(chǎng)化有利于商業(yè)銀行進(jìn)行公正、公開(kāi)、公平競(jìng)爭(zhēng)

商業(yè)銀行之間適度的競(jìng)爭(zhēng)，可以帶來(lái)社會(huì)福利的普遍提高。但過(guò)度的競(jìng)爭(zhēng)或者惡性無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)，最終會(huì)導(dǎo)致銀行成本大幅度提高，極端情況下還會(huì)引發(fā)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革采取的是漸進(jìn)式的改革方案，商業(yè)銀行之間既是競(jìng)爭(zhēng)者又是合作者，因此，可以遵守“等價(jià)交換、平等互利、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則，公正、公開(kāi)、公平的競(jìng)爭(zhēng)，利率市場(chǎng)化要求商業(yè)銀行要嚴(yán)格自律、同業(yè)約束，加強(qiáng)監(jiān)管，使各家商業(yè)銀行在合法規(guī)的條件下，積極、靈活、公平的開(kāi)展業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。

(三）利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行提出的挑戰(zhàn)

1、商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)分析

利率風(fēng)險(xiǎn)是指金融市場(chǎng)利率波動(dòng)通過(guò)存款、貸款、資金交易、投資等利率敏感性業(yè)務(wù)影響商業(yè)銀行收益、凈現(xiàn)金流現(xiàn)值和市場(chǎng)價(jià)值的可能性。從技術(shù)形式上講，基本的利率風(fēng)險(xiǎn)包括四種形式

①利率變動(dòng)時(shí)，由于商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配，因利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)不一致所引起的收益風(fēng)險(xiǎn)。

②在存貸款利率產(chǎn)生不同步變動(dòng)時(shí)，即使利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債相匹配，銀行的凈利差收入仍會(huì)受到影響。

③在商業(yè)周期擴(kuò)張階段，由于貨幣政策反向操作，短期利率高于長(zhǎng)期利率，長(zhǎng)短期利率倒掛，會(huì)使銀行預(yù)期的資產(chǎn)負(fù)債利差落空，特別是在銀行存貸款利率多以國(guó)庫(kù)券收益率為基準(zhǔn)來(lái)制定的情況下，若收益曲線由正變負(fù)，銀行長(zhǎng)期未償浮動(dòng)利率貸款的重新定價(jià)利率與短期存款利率的利差就會(huì)大幅度降低甚至變?yōu)樨?fù)數(shù)，必然造成收益損。

④由于各國(guó)金融法中都規(guī)定存戶有提前取款的自由，多數(shù)貸款合同中也規(guī)定貸款戶有提前還貸的選擇權(quán)，利率變動(dòng)會(huì)引起客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的傾向，銀行將由于客戶行使存款或貸款期限的選擇權(quán)而承受利率風(fēng)險(xiǎn)。

由于發(fā)展中國(guó)家普遍存在金融抑制問(wèn)題，利率市場(chǎng)化往往會(huì)導(dǎo)致被壓制的實(shí)際利率水平上升，實(shí)際利率水平上升之后，由于金融市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱(chēng)，會(huì)導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的逆向選擇效應(yīng)和逆向激勵(lì)效應(yīng)，從而加大整體信用風(fēng)險(xiǎn)。

其作用形式主要有兩個(gè)方面：

①逆向選擇的作用。利率水平提高之后，商業(yè)銀行受短期收益驅(qū)動(dòng)，傾向于把貸款投放到愿意支付高利率的借款人，而對(duì)借款人來(lái)說(shuō)，只有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平超過(guò)銀行利率對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)水平才會(huì)有借款的意愿。產(chǎn)生逆向選擇效應(yīng)，提高信貸市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)。

②逆向激勵(lì)的作用。獲得貸款的借款人為了支付高額貸款成本也傾向于選擇一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，產(chǎn)生“逆向激勵(lì)”效應(yīng)，形成道德風(fēng)險(xiǎn)[7]。可以預(yù)計(jì)，在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，如果缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，必然導(dǎo)致信貸市場(chǎng)貸款質(zhì)量的整體水平下降，大大提高未來(lái)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。

2、資產(chǎn)負(fù)債管理

在目前我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理存在許多問(wèn)題的情況下，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的逐步實(shí)施，利率的決定權(quán)從中央銀行轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行。隨著利率的頻繁變動(dòng)，銀行的浮動(dòng)利率資產(chǎn)(或負(fù)債)占總資產(chǎn)(或總負(fù)債)的比重上升，銀行的資產(chǎn)負(fù)債利率敏感性更強(qiáng)，利率的變動(dòng)給銀行帶來(lái)很大的不確定性，從而使利率風(fēng)險(xiǎn)增加，銀行的存貸利差減小，盈利空間縮小，于是加強(qiáng)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理就顯得越來(lái)越重要。能否建立適應(yīng)利率波動(dòng)加劇環(huán)境下的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，是未來(lái)商業(yè)銀行提高競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

長(zhǎng)期以來(lái)，由于我國(guó)實(shí)行較嚴(yán)格的利率管制，利率風(fēng)險(xiǎn)管理并未引起我國(guó)商業(yè)銀行的廣泛關(guān)注，這從客觀上造成了我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠認(rèn)識(shí)。在目前的新形勢(shì)下，研究和分析利率風(fēng)險(xiǎn)，完善利率風(fēng)險(xiǎn)管理己成為我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革的重要任務(wù)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理是資產(chǎn)負(fù)債管理的核心內(nèi)容，在利率管理模式上，商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)型向主動(dòng)型的轉(zhuǎn)變，即在人民銀行調(diào)整利率后，被動(dòng)地根據(jù)其經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行局部調(diào)整，轉(zhuǎn)向根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)狀況、競(jìng)爭(zhēng)形式來(lái)確定和靈活調(diào)整利率水平。因此，我國(guó)商業(yè)銀行必須在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中選擇適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債管理方法，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，才能真正起到防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的作用[8]。

3、導(dǎo)致商業(yè)銀行利率的貸款風(fēng)險(xiǎn)

在完善的金融市場(chǎng)上，銀行的貸款利率將受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、國(guó)內(nèi)有效需求等外部宏觀因素的影響。同時(shí)，現(xiàn)行的利率結(jié)構(gòu)、運(yùn)作機(jī)制、管理體制、借款對(duì)象狀況和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度等因素從內(nèi)部制約著我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)體系的建立與完善。

存貸款利率波動(dòng)不一致導(dǎo)致利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)為，隨著存貸款利率波動(dòng)幅度不一致或長(zhǎng)短期存貸利差波動(dòng)幅度不一致的，導(dǎo)致銀行凈利息收入減少。隨著利率的市場(chǎng)化，這樣的利率波動(dòng)幅度不協(xié)調(diào)將在市場(chǎng)上不斷的商業(yè)，使商業(yè)銀行利率的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)加大[9]。

4.利率風(fēng)險(xiǎn)管理觀念滯后

①受長(zhǎng)期利率管制的影響，商業(yè)銀行對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)較為遲鈍，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)較為陌生，各家銀行的競(jìng)爭(zhēng)觀念也比較單一，雖然存貸款競(jìng)爭(zhēng)已從過(guò)去單純追求規(guī)模擴(kuò)張上升到追求效益，但在價(jià)格等深層次經(jīng)營(yíng)管理方面的競(jìng)爭(zhēng)還十分膚淺。

②商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)層面對(duì)于金融深化的意義認(rèn)識(shí)不夠，部分人認(rèn)為金融深化是國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革、加入WTO的客觀需要，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程不會(huì)太過(guò)迅速，坐等觀望氣氛較濃。

③我國(guó)商業(yè)銀行利率管理基礎(chǔ)工作較弱，比如利率定價(jià)模型中需要大量的基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)和資料等體系問(wèn)題短期內(nèi)無(wú)法解決，所以認(rèn)為市場(chǎng)化過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)難以控制，只能被動(dòng)應(yīng)付。

④具備利率風(fēng)險(xiǎn)管理要求的知識(shí)結(jié)構(gòu)和實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)的人才較少，不能很好地適應(yīng)金融深化的要求[10]。

三、我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化之策略

商業(yè)銀行作為調(diào)劑資金余缺的中介機(jī)構(gòu),其主要利潤(rùn)來(lái)源于存貸款利差,作為資金價(jià)格的利的不確定及其頻繁變動(dòng)必將引起商業(yè)銀行資產(chǎn)收益減少或負(fù)債成本增加。因此,利率市場(chǎng)化將給商業(yè)銀行帶來(lái)巨大的利率風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債管理、乃至戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

利率市場(chǎng)化是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)體制的一項(xiàng)重大改革，作為商業(yè)銀行，只是利率市場(chǎng)化改革中的一個(gè)重要對(duì)象或參與者，其行為要受制于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律監(jiān)管環(huán)境、貨幣政策傳導(dǎo)以及微觀經(jīng)濟(jì)主體改革等各方面的影響。因此，了解并采取相應(yīng)的措施，對(duì)于促進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程、化解金融風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)商業(yè)銀行的應(yīng)變能力有重要作用。

(一）利率風(fēng)險(xiǎn)管理之策略

國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行是我國(guó)金融業(yè)的主體，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中具有舉足輕重的地位，多年來(lái)為支持經(jīng)濟(jì)體制改革、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定做出重要貢獻(xiàn)。目前，四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行吸收了65%的居民儲(chǔ)蓄，承擔(dān)著全社會(huì)80%的支付結(jié)算服務(wù)，貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的56%，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要資金供應(yīng)者。在全部銀行業(yè)資產(chǎn)中，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行約占60%；在國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)貸款中，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行約占80%。在我國(guó)利率市場(chǎng)化趨勢(shì)不可改變的形式下，作為我國(guó)金融市場(chǎng)最主要力量的國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該從戰(zhàn)略的高度上積極、主動(dòng)應(yīng)對(duì)這種變化，以增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

資產(chǎn)負(fù)債管理以流動(dòng)性為主要目標(biāo)，綜合考慮了商業(yè)銀行的安全性和盈利性。但面對(duì)利率市場(chǎng)化改革的壓力，商業(yè)銀行首先要考慮的是如何生存，如何保證自身的資產(chǎn)安全。所以，加強(qiáng)以安全性作為主要目的風(fēng)險(xiǎn)管理，顯得尤其重要。應(yīng)從以下方面入手：

1.加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露的要求

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在1997年9月公布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》中提出了利率風(fēng)險(xiǎn)管理的十一項(xiàng)原則，對(duì)商業(yè)銀行高級(jí)管理層在利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用、利率管理的政策和程序、利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、內(nèi)部控制、披露信息等方面作了詳盡的規(guī)定。新的巴塞爾資本協(xié)議也規(guī)定，在計(jì)算資本充足率時(shí)，除了要計(jì)算銀行承受的信用風(fēng)險(xiǎn)之外，還需要測(cè)算銀行承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，也就是商業(yè)銀行必須具有較高的資本充足率，要有相應(yīng)的資本來(lái)彌補(bǔ)利率風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，此外，在新協(xié)議的三大支柱當(dāng)中有一條是市場(chǎng)約束，對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)承受狀況、利率政策提出了信息披露的要求。

2.強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理的利率風(fēng)險(xiǎn)管理職能

我國(guó)的商業(yè)銀行要強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)管理的職能，根據(jù)總體經(jīng)營(yíng)方針政策實(shí)施資源配置，制定利率政策，對(duì)內(nèi)部存貸款定價(jià)提出指導(dǎo)意見(jiàn)，控制存款和主動(dòng)負(fù)債成本，制定審核產(chǎn)品定價(jià)，審核利率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等。在資產(chǎn)負(fù)債管理部門(mén)內(nèi)設(shè)立專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理和研究的力量。利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)狀況的監(jiān)測(cè)，分配各種業(yè)務(wù)的利率風(fēng)險(xiǎn)額度，借鑒他人的研究成果，加強(qiáng)市場(chǎng)利率走勢(shì)的分析和預(yù)測(cè)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)還應(yīng)定期、及時(shí)向高級(jí)管理層報(bào)告全行利率風(fēng)險(xiǎn)狀況，并提出利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議和方案，為管理層決策提供科學(xué)依據(jù)。

3.豐富利率風(fēng)險(xiǎn)管理的手段

利率風(fēng)險(xiǎn)管理需要運(yùn)用各種具體的方法和手段，建立存貸款期限匹配管理的方法。在運(yùn)用缺口管理資產(chǎn)負(fù)債利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，商業(yè)銀行在缺口管理的基礎(chǔ)上，還需要進(jìn)一步探索利率風(fēng)險(xiǎn)管理的手段，從靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)模擬兩個(gè)方面來(lái)評(píng)估利率變動(dòng)的影響，從事后測(cè)算逐步過(guò)渡到事前控制，進(jìn)一步豐富我們利率風(fēng)險(xiǎn)管理的手段。

4.運(yùn)用利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具

利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具包括表內(nèi)工具和表外工具，運(yùn)用表內(nèi)工具是指試圖通過(guò)改變資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的不同組成部分來(lái)改變它的利率敏感程度，運(yùn)用表外工具主要是指運(yùn)用包括遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)等衍生產(chǎn)品工具來(lái)改變利率風(fēng)險(xiǎn)承受狀況。

掌握各種利率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人員，不但應(yīng)掌握利率風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整、利率期限結(jié)構(gòu)調(diào)整等傳統(tǒng)技術(shù)外，還應(yīng)熟悉和掌握各種可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具，如遠(yuǎn)期利率協(xié)定、利率期貨、利率期權(quán)、互換和互換期權(quán)等。

(二）全面實(shí)施集約化的經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略

針對(duì)利率市場(chǎng)化將徹底改變過(guò)去單純依靠存貸利差和存貸規(guī)模擴(kuò)張來(lái)獲取利潤(rùn)的客觀現(xiàn)實(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)全面轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，從根本上確立以效益為中心的集約化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。現(xiàn)代意義上的銀行集約化經(jīng)營(yíng)，是指以銀行價(jià)值最大化為目標(biāo)，以效益和質(zhì)量提高為特征，采用科學(xué)管理技術(shù)和手段，對(duì)資源進(jìn)行有效集中和配置利用，提供經(jīng)營(yíng)效益，尋求內(nèi)涵式發(fā)展。結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情，商業(yè)銀行應(yīng)該

①實(shí)行扁平化管理。盡可能減少管理層次和機(jī)構(gòu)，建立一體化的營(yíng)銷(xiāo)格局，進(jìn)而縮短信息傳遞路徑，增強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)能力。

②推進(jìn)全面成本管理。各商業(yè)銀行應(yīng)科學(xué)確定成本核算單位和指標(biāo)體系，實(shí)行分類(lèi)成本核算，創(chuàng)立全員和全過(guò)程的成本管理模式，有效控制成本。

③實(shí)行客戶經(jīng)理制。商業(yè)銀行應(yīng)有效地確立新的客戶服務(wù)架構(gòu)，以客戶經(jīng)理制為依托改革業(yè)務(wù)流程，由一個(gè)客戶經(jīng)理或客戶經(jīng)理小組負(fù)責(zé)為客戶制定一攬子解決方案，以順利、有序地完成各項(xiàng)業(yè)務(wù)。

商業(yè)銀行必須對(duì)現(xiàn)行信貸經(jīng)營(yíng)思路進(jìn)行調(diào)整，實(shí)施以經(jīng)營(yíng)效益為核心的收益導(dǎo)向戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)以產(chǎn)品為中心向以客戶為中心業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)化;同時(shí)應(yīng)該從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的束縛中解脫出來(lái)，努力培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)則是商業(yè)銀行的必然選擇。

(三）積極推進(jìn)經(jīng)營(yíng)與效益的多元化戰(zhàn)略

西方商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化之后大多把工作重點(diǎn)放在新興業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)與推廣上，以此為鑒，我們也應(yīng)積極調(diào)整、加快創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)和收益的多樣化。

①大力拓展中間業(yè)務(wù)，改善銀行盈利結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行要在發(fā)展結(jié)算和等業(yè)務(wù)的同時(shí)，逐步為其他金融機(jī)構(gòu)提供各種投資、融資服務(wù)，為企業(yè)及中小金融機(jī)構(gòu)提供資金托管等理財(cái)業(yè)務(wù)，提高中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比重，減少利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行整體業(yè)務(wù)的影響程度。

②發(fā)展零售業(yè)務(wù)，滿足客戶需求。隨著個(gè)人客戶金融知識(shí)水平的提高與理財(cái)觀念的理性化，我國(guó)商業(yè)銀行有必要拓展住房按揭、汽車(chē)貸款、、信息咨詢、投資顧問(wèn)和私人理財(cái)?shù)葌€(gè)人金融業(yè)務(wù)，以提供更多個(gè)性化與多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)滿足客戶的多重需求。

③提供綜合化服務(wù)，提升銀行品牌形象。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)抓住“入世”后外資銀行機(jī)構(gòu)大舉進(jìn)入國(guó)內(nèi)的有利時(shí)機(jī)，努力尋找和挖掘潛在客戶資源及可能的業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域，延伸對(duì)客戶的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)的全能化與綜合化，以此來(lái)提高業(yè)務(wù)附加值和綜合收益[11]。

（四）建立科學(xué)合理的本外幣存貸款定價(jià)機(jī)制

隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)行，商業(yè)銀行自主定價(jià)的范圍將逐步覆蓋資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)的各個(gè)項(xiàng)目。商業(yè)銀行根據(jù)本行資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)的需要，建立科學(xué)合理的本外幣存貸款定價(jià)機(jī)制。

①由商業(yè)銀行總行根據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理的戰(zhàn)略目標(biāo)需要，制定并公布本外幣的基準(zhǔn)利率水平。

②總行確定對(duì)各分行在總行分布的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上的浮動(dòng)權(quán)限。例如，對(duì)于外幣存貸款定價(jià)，商業(yè)銀行總行可根據(jù)本行利率管理戰(zhàn)略需要，以國(guó)際金融市場(chǎng)利率為基準(zhǔn)，在充分考慮全行的外幣資金成本、外幣存款費(fèi)用、外幣貸款費(fèi)用、外幣貸款的目標(biāo)收益率、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況以及外幣存款的利率供給彈性和貸款的利率需求彈性等因素的基礎(chǔ)上確定基準(zhǔn)利率水平。

而總行對(duì)分行的定價(jià)授權(quán)，則可依據(jù)各分行的經(jīng)營(yíng)管理水平、所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系等方面因素進(jìn)行確定。分行在各行授權(quán)的存貸款利率浮動(dòng)幅度內(nèi)，可根據(jù)客戶盈利分析模型對(duì)不同客戶確定具體的存貸款利率水平。

（五）調(diào)整資金比例,降低資金成本,提升商業(yè)銀行內(nèi)部資金充足率

內(nèi)部運(yùn)作成本是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主要的束縛之一,成本過(guò)高,將導(dǎo)致較高風(fēng)險(xiǎn),因此降低成本是保證利率市場(chǎng)化過(guò)程商業(yè)銀行贏利的重要舉措之一。

從我國(guó)銀行業(yè)的具體情況來(lái)看,銀行內(nèi)部運(yùn)作成本還存在較大的緊縮空間,而降低成本的關(guān)鍵在于建立一套合理的運(yùn)作機(jī)制,這就要求我們的負(fù)債業(yè)務(wù)由集聚為目標(biāo)轉(zhuǎn)型為效益為目標(biāo),由一味的鼓勵(lì)吸儲(chǔ)轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)資金成本控制和有效運(yùn)用,使資產(chǎn)負(fù)債比例在數(shù)量、期限和類(lèi)型上優(yōu)化配置,使銀行內(nèi)部資金充足率提高,從而降低由利率市場(chǎng)化加劇的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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致謝

四年的學(xué)習(xí)生涯隨著畢業(yè)論文的完成而告一段落，我也將走上工作崗位，真正面向社會(huì)，接受新的更大的挑戰(zhàn)。四年來(lái)我還算勤奮，在圖書(shū)館和文獻(xiàn)中心度過(guò)了大半的學(xué)習(xí)時(shí)光。雖然也浪費(fèi)了很多時(shí)間，錯(cuò)過(guò)了很多事情，但體會(huì)起來(lái)還算值得回憶。

在教授的指導(dǎo)下，論文終于定稿，也結(jié)束了四年來(lái)最為困難的一件工作，讓人欣慰的是，質(zhì)量基本達(dá)到了張老師的要求。論文的寫(xiě)作參考了大量的文獻(xiàn)資料，在此對(duì)論文引用文獻(xiàn)的作者表示敬意。

由于本人水平有限，文中難免有這樣或那樣的問(wèn)題，懇請(qǐng)各位老師和同學(xué)不吝賜教。