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目前股市的現狀表明，由于缺乏避險機制，在一定程度上制約了資本市場的進一步發展。沒有避險機制的保障，任何利好舉措的出臺，任何資金的入市，都難以收到大家所期望的效果。可以說，避險機制即期指交易是事關股市長期平穩發展的重大現實問題。當一個市場中缺乏避險機制時，股指往往會出現非理性的巨幅震蕩，這種震蕩造成了投資者的投資風險。于是，有的破產出局，有的聞股色變。投資者必然日趨減少。資本市場的發展受到明顯限制。有人可能對此不以為然:“炒股本來就是一種風險投資，你可以運用注重業績、組合投資的理性投資方法來避險”。那么，哪一類投資者運用此法最純熟?這恐怕要首推投資基金了。從各國投資基金一般性投資組合可以看出，投資基金所選的股票，往往都是高成長的績優股。他們把資金分散于許多只股票上，最大限度地降低了風險。作為機構投資者，投資基金追求的最終目標無疑是資金的穩健成長。然而，從實際業績來看，投資基金的凈值基本上與大盤的漲跌同步，難以做到有效避險。當然，不同新基金之間、不同時段之間，情況略有差異。但是，總的來說，投資基金的市場表現清楚地告訴我們，僅靠注重業績、組合投資的理性投資理念，無法從根本上避免股市的主要風險，即系統性風險。既然連投資基金都無法有效避險，那么作為其他中小投資者，又怎么能夠切實保護自己的利益呢?關于期指避險的時機成熟與否，不能由誰主觀判定，而要看市場有無需求。市場經濟條件下，市場的現實需求是最重要、最活躍的因素。作為市場經濟重要組成部分的股市，更是如此。目前，中國股市已有1000余家上市公司，4000余萬投資者，總市值占GDP的30％左右。這樣巨大的市場，就必然存在著避險的巨大需求。因此，推出期指交易，正是滿足市場避險需求的適當方法，必將受到廣大投資者發自內心的歡迎，。它將會對規范和穩定股市，促進其健康發展，提供機制上的保證。所以，要說利好舉措，這是最大的一項利好至于說到期指交易可能造成的風險，要分兩個方面講。首先，從理論上看，期指交易本身是一種避險工具，是針對市場客觀上就存在的風險而設計的。即使沒有期指交易，市場也存在風險，而且會更大。期指交易在運行過程中當然可能被人為打壓，造成市場恐慌。但是這并不是期指交易本身的問題，而是監督管理方面的問題。引入期指交易，不但可以真正保護投資者，特別是散戶的利益，而且可以讓投資者放心大膽地長期持有績優股，不為股價的一時漲跌而動，以求真正意義上的理性投資。這一點，對于改變股市長期存在的“重題材、輕業績”的非理性風氣，有著特殊的意義和作用。其次，從現實角度看，面對市場風險，期指交易的設立和與否，能夠產生截然不同的兩種結果。眾所周知，美國股市在本世紀遭遇過兩次大熊市，一次在1929年，一次在1987年。前一次發生時，美國股市還沒有期指，投資者普遍蒙受巨大損失，加劇了經濟危機的蔓延。直至50年代，美國股市才逐步恢復元氣。后一次發生時，由于已經設立了期指交易以避險，雖然股指大幅下挫，投資者的實際損失卻大大減輕。美國股市很快便迎來了90年代的空前大牛市。事后，很多經濟學家都指出，假設1987年危機發生時沒有期指交易加以避險，其后果真是不堪設想。現在，世界上絕大多數國家和地區的股市，都推出了期指交易。這種情況的形成，絕非偶然，而是有價證券市場發展的必然結果。經過100多年的發展，虛擬資本早已不再局限于股票、債券，而是具備了期貨、期權等諸多創新形式，正在對全球經濟產生日益深刻的影響。對此，我們應該予以充分重視，加以研究和利用，使資本市場能在有效防范風險的基礎上，更好地為市場經濟服務。同時，各大證券媒體近期也就避險機制問題展開了熱烈討論。隨著討論的深入，結合中國股市的實際情況，我們可以認定，適時在中國股市推出期指交易這一金融衍生品，越看越重要，越來越重要。