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隨著社會主義市場經濟的不斷深入，國有企業為各自的生存與發展，在競爭激烈的市場上不斷地追求自身價值，同時根據市場的千變萬化，經歷了調整中求發展，又在發展中求調整的階段。企業的經營者通過實踐后逐步感覺到步履艱難，固定的資本性費用難以消化；投入產出的比例逐年減少，現金流量周轉困難。這一切與傳統計劃經濟體制有著較大的關系，相當一部分的經營者把精力集中于產品成本上的降本增效，而對資本預算，長期資產的投入，研究分析的太少，甚至出于某種需要，對于資本性支出的隨意性較大，國有資產的保值增值受到嚴重的威脅。因此，加強國有企業的資本預算管理，是提高國有企業經濟運行質量的必要途徑。

一、國有企業在建立現代企業制度過程中資本預算面臨的問題

國有企業改革過程中，企業管理所面臨的問題，主要是企業外部經濟環境問題和企業內部經濟管理問題兩大類，這兩大類問題直接制約著國有企業（特別是一些國有老企業）參與市場競爭的力度，影響著企業的中長期發展。

（－）企業外部經濟環境問題

由于我國進入社會主義市場經濟的時間不長，許多問題需要在摸索過程中來解決，但對一些企業外部經濟環境問題的探討，有助于我們在決策過程中更趨于理性化，有助于制定出更符合實際的企業發展戰略目標。

1．不公平的市場競爭與不健全的市場經濟秩序削弱了企業加強資本預算管理的外在壓力和內在積極性，具體表現為三個方面：

（l）在多數企業進入市場經濟軌道，成為競爭性企業的同時，還存在具有計劃經濟性質的壟斷行業和官方性質的企業，這些企業的特殊地位，可以不依靠降低成本，僅依靠壟斷權就能獲得高效益及資本擴大的速度加快，而國有企業的各種優勢則每況愈下。

（2）社會保障體系不健全，企業負擔不平衡。國有企業背著沉重的社會包袱。如：退休人員藥費、家屬藥費、托資等，特別是退休人員門診醫藥費增加較快，占企業醫藥費總數的三分之二，在這種情況下與其他經濟成份的企業一起進入市場，在不同的起跑線上開展競爭，就缺乏公平競爭的基本前提，國有企業的市場占有率就有可能逐年減少，資本的積累相對緩慢。

（3）維護社會主義經濟體制運行的法律體系不健全。對于靠假冒偽劣、造謠欺騙；哄抬物價等不正當競爭手段謀取暴利的違法亂紀行為打擊不力，處理不嚴，使企業經營行為缺乏有效的法律保護。

2.宏觀經濟的產業結構調整體制不完善、監察不力，一哄而上的重復建設，影響了企業建全投資預算管理機制的主動性，增加了盲目性。

（l）在現代企業制度的建立過程中，國家不可能再對企業的資本預算實行直接管理了，但又出現了該管而沒有管的傾向，表現為宏觀經濟結構布局的監測、控制職能的弱化，各個地方各自為政，重復的低水平投資增加，缺乏有效的社會監督。

（2）在財務會計制度上，對年的財務會計制度改革后，專款專用、專用基金等在報表上已不在單列反映，資本性收支作為管理需要而制訂了內部報表，不需向外或上級主管部門公布，使國家對企業微觀投資管理行為的調控失去了信息來源，更有甚者由于不需要內外報送資料，有的企業干脆不編資本收支計劃，把應屬資本性支出的項目，通過各種手段擠占生產費用，使國家稅收流失，企業的資本預算管理也就無從談起，盲目性投資成分加大，在競爭的同行中，有的甚至攀比資產規模，結果資產負債率急劇上升。

3．對國有企業面臨的經營困難，在解決措施上，注重采用諸如租賃、拍賣、兼并、破產等“外科手術”多，而真正著眼于加強科學管理，建立健全經營管理運行機制，從企業內部管理上解決問題的“內部手術”少。

由于這種傾向，造成了一些國有企業面對困難不是外找市場、內降成本，而是一味地向外爭取政策支持，如減免稅、低息貸款、債改投等，用于維持生機，一旦企業效益嚴重滑坡，外部的政策立即顯得蒼白無力。

因此，這種兩個層次的“重外輕內”的傾向，使得國有企業的人才大量流失，嚴重影響了建立現代企業資本預算管理的運行機制。

（二）企業內部經營管理的問題

由于企業外部經濟環境的客觀存在，國有企業理應苦練內功，加強科學管理手段，來求得生存與發展，但在長期計劃經濟體制運行下，國有企業的管理模式存在著諸多弊端，表現如下：

1．市場觀念不強，缺乏成本競爭意識，適應環境變化的能力較差。企業在中長期經營決策前，實質性的市場調查進行的較為簡單，甚至于被忽視，單憑感覺片面地加大資本性支出，導致大量的無效成本增加，造成嚴重的損失浪費。

2．在生產經營上還存在沿用粗放型經營的方式，即通過資本性投入，靠增加產量來降低成本，當大量產品滯銷積壓時，又被用以促銷手段，使企業營運資金周轉停滯，資金成本上升，逐步形成“資本支出一增產一增銷一資金沉淀一貸款增加一利潤減少”的惡性循環，企業的生產效率水平，工作質量水平，經營決策水平缺乏效益意識。

3.企業每個期間的技術改造規劃缺乏科學性，規劃在執行過程中往往變成建造房屋和購買設備具體工作，完工、安裝完畢后，項目規劃也隨之完畢，實施過程中的動態跟蹤明顯缺乏，初期的項目可行性報告，到最后變為銀行貸款到位的“可批性”報告，企業的資本性支出的利息大量增加，銀行的貸款也無力歸還，企業的信譽隨之下降。而反觀企業規劃后的新增設備的利用率低下，目前僅為40％左右，更為嚴重的還有一些設備至今尚未安裝使用，如有臺磨齒機8年前買入，一直沒有安裝，由原來買價19萬元，資本性利息注入后為42萬元，如要轉讓出售，那么就要影響企業的利益。

4.資本預算管理意識淡薄。企業內部管理的責任考核中，片面強調“以效益論英雄”，而這種“效益”往往又指產值、銷售收入，一般是不包括設備利用率、大修理開支等成本降低因素在內的。一段時期被“高價格、高成本、高效益”現象所迷惑，這種只看效益，不問效益的來源，離開降低成本搞效益的做法，造成一些企業管理粗放、勞動效率下降、生產消耗上升、產品積壓嚴重，設備精度及產品質量無保證，使企業效益下降，潛虧因素增加，最終導致虧損。破產、國有資產流失。

二．加強資本預算與控制，提高國有企業經濟運行質量

國有企業在經濟運行過程中，面對外部環境的問題，隨著改革的進程正在逐步完善，某些方面取得較大的進展。企業的內部經營問題，只有通過加強科學管理米加以完善。

（一）建立完整的資本預算程序，降低投資風險

資本預算原指固定資產投資決策。在傳統上資本一詞指的是用于生產的固定資產，預算則是指詳細描述投資項目在未來時期內現金流入量和流出量狀況的計劃。而所謂資本預算就是：規劃出固定資產投資支出；而資本預算的編制，則是對項目進行分析并決定其是否應包括在資本預算中的全過程。但現代觀點認為資本預算就是進行投資決策的過程，投資決策將決定公司未來的發展。具體地說，資本預算是企業生產設備、房屋建筑及其他設備擴建、改良、更新、重置的投資管理計劃，目的是預算未來一段時間內在設備和財產方面的資本支出，確定支出限額，并作財務預算的投資支出，決定現金需量，并須經企業最高管理當局審批。因此，在投資決策中一個完整的資本預算程序應該包括以下步驟：

1．尋找新的投資機會，開拓新市場，開發新技術，提出新創意。這一步驟是非常重要的，雖然基本不屬于財務理論的范疇，但有機會也應積極參與市場研究，及時了解投資項目的背景題材，動態分析一項投資的取得而失去其他投資機會的機會成本、投資的資金成本。

2．收集數據，估算項目的現金流量。本步驟應由工程技術、計劃、財務、采購、生產等部門的人員共同參加，除了要收集工程數據和進行市場調查外，還應考慮到各種經濟、社會等環境的影響，并對重要事件發生的概率作出預測，估算出項目的現金流量。各項未來的現金凈增加額減去機會成本和資金成本后，應與投資預算相比較，如前者大于后者，則說明該項目投資是可取的，否則是不可取的。

3．項目評估和作出決策。利用收集到的數據對項目進行評估并作出決策，一般一小部分投資決策是在部門一級作出的，但大部分的投資支出要經過高層管理部門批準，對投資金額較大的項目，資本支出預算應有各分項投資預算額，以便日后對投資實際支出額的控制。

4．重新評估和調整。在實際操作及項目投資運行過程中，會遇到一些變化，應及時地對項目進行評估，重新修改有關概率，作出新的決策，避免投資損失。

（二）資本預算的基本技術及常用方法

l．資本預算的基本技術，即投資決策準則，應具有如下特點：

應考慮所有的現金流。

對現金流應用資金成本即項目的應得收益率進行折現。

應用這一準則可以從幾個互斥的項目中選出一個最好的項目，即能使出資者的財富最大化的項目。

經營者可以將某一個項目與其他項目分開獨立進行考慮，即價值可加性原則，這樣可以防止風險，同時還可以落實具體責任人。

2．資本預算的常用方法

投資決策準則即項目評估方法主要有回收期法、會計收益率法、凈觀值法、內部收益率法、利潤率指數法等，在實際工作中可以應用這些方法，對資本性支出項目進行敏感度分析、盈虧平衡點分析以及情景分析等，將科學的理論知識應用到實踐中，為國有企業逐步建立現代企業制度打下扎實基礎。運作流程如下圖所示：

（三）加強固定資產循環中的內部控制，保證資本預算的嚴格控制

資本預算項目評估、決策后，在執行過程中的各個階段，必須嚴格控制，避免由于企業內部管理的問題，造成資產的流失。

1．固定資產業務實行職務分離控制：資產的需要應由使用部門提出，采購部門、企業內部的基建部門無權提出采購或承建的要求。資產請購或建造的審批人應同清購或建造要求提出者分離。資本預算的復·核審批人應獨立于資本預算的編制人。

2．固定資產取得的控制對技術質量要求較高、費用支出較大的設備購貨合同，規定經由不同專業技術人員，如采購人員、工程師、生產人員、律師和會計師組成小組進行審查。

3．固定資產入帳、折舊的控制：固定資產的入帳、折舊控制必須嚴格按照有關財務制度執行，折舊的控制的主要作用在于保證固定資產使用年限及殘值估計的合理準確。對一些利用率較低的設備和閑置的設備要進行清理，該封存或調撥的要處理，以提高設備利用率。

除上述這些執行過程中的控制外，還有固定資產的維護保養的控制，定期盤點、報廢的控制等，通過這些控制，進一步完善國有企業的內部控制度，將資本預算管理制度推上一個新臺階。

三、資本預算管理值得研究的問題

從整個資本預算的流程分析，要提高投資項目的成功率，降低風險概率，首先要從前期調查分析入手，在掌握大量數據資料后，應著重考慮以下幾個問題：

·固定資產投入使用后，形成的產品有無銷路？

·項目建成投產后，原材料有無保障？

·項目建成投產后，產品質量和各項消耗是否能合乎要求？

·項目建成投產后，是否有利于環境保護和防治污染？

·項目建成投產后，是否可盡快收回全部投資？

總之，資本預算管理是一項綜合性管理工作，在實踐中，應不斷吸收一些國內外的先進經驗，結合企業的實際情況，積極探索國有企業的發展戰略，提高國有企業的經濟運行質量