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摘要：對于商業銀行流動性風險，當前我國在監管核心指標體系、宏觀審慎評估、微觀監管評級等基礎上，形成了全面風險管理框架，輔以日常報表數據監測，加強信息披露，監管體系總體比較完備。然而，中小銀行由于存在融資鏈條拉長、創新業務需求增長、與區域經濟深度綁定、發展不平衡等特征，其流動性風險具有特殊性，風險管理存在較大不足，亟須加強管理，以有效降低風險。

關鍵詞：中小商業銀行；流動性風險；管理有效性

一、引言與綜述

流動性風險在2008年全球金融危機后引起了世界各國的特別重視，流動性監管被提升到與資本監管同等重要的位置。2010年9月，巴塞爾委員會發布了《巴塞爾協議Ⅲ》提出了統一的流動性監管要求，旨在建立可計量、有操作性的流動性監管機制，各國也結合自身實際建立了本國的流動性監管制度。我國也不斷加強監管規制建設，通過“CARPELs”監管評級、宏觀審慎評估考核、非現場監管報表、強制信息披露等系列措施，逐漸完善對商業銀行的流動性風險監管架構，提升監管有效性；借鑒《巴塞爾協議Ⅲ》，于2014年試行、并于2018年修訂《商業銀行流動性風險管理辦法》，建立風險監管指標體系和差異化監管要求，進一步確定我國商業銀行流動性風險的審慎監管框架。與此同時，國內外學者也對流動性風險管理有效性方面開展大量理論與實證研究。張慶，蘇薪茗（2018）研究發現，隨著我國銀行業經營環境、資金來源、業務模式的變化，部分商業銀行出現資產流動性降低、流動性缺口增加等問題；結合我國“2018年版”流動性新規對加強流動性風險監管作了詳細闡述,提出當前我國商業銀行調整改進流動性風險管理中存在問題的建議。楊健、許思琦（2018）研究認為，2015年新修訂的《中國人民共和國商業銀行法》取消存貸比限制后,進一步完善我國商業銀行流動性風險的監管法律制度勢在必行；結合我國“2015年版”流動性風險監管指標以及我國商業銀行流動性風險現狀,參照國際流動性風險監管的統一標準，對于流動性覆蓋率LCR、凈穩定資金比率NSFR作為“后存貸比”時代新增流動性風險法定監管指標進行分析，并從監管主體、客體、內容三方面提出完善我國商業銀行流動性風險監管法律制度的建議。劉明彥（2019）研究提出，2018年7月我國開始實施《商業銀行流動性風險管理辦法》，由于流動性風險是商業銀行信用風險、市場風險和操作風險的最終體現，因此，加大流動性風險管理體現出中國監管當局堅定防范系統性金融風險的決心；在該文件實施一年之際，文章以股份制銀行為研究對象，深入研究其流動性風險管理現狀,分析存在問題。王莎（2019）研究提出，2007年全球次貸危機、2013年“錢荒”事件都體現了流動性風險對銀行體系的沖擊；經過三次修訂后，原中國銀監會最新修訂版的《商業銀行流動性風險管理辦法》已于2018年7月施行，為檢驗最新監管指標體系在反映商業銀行尤其是數量龐大的地方法人銀行機構流動性風險管理方面的有效性，文章選取涵蓋城商行、農商行、信用社、村鎮銀行等46家地方法人銀行機構為研究對象，開展流動性壓力測試，測試發現，現有的監管指標和監測指標在反映商業銀行突發情況下的流動性風險狀況及應急能力方面稍顯不足。總體上看，對于商業銀行流動性風險，當前我國在監管核心指標體系、宏觀審慎評估、微觀監管評級等組合基礎上形成了全面風險管理框架，輔以日常報表數據監測，同時加強信息披露，流動性監管體系總體比較完備。然而，由于中小銀行存在融資鏈條拉長、創新業務需求增長、與區域經濟深度綁定、發展不平衡等特征，其流動性風險具有特殊性，風險管理有效性有待提高。本文旨在結合中小銀行流動性風險實際情況，探索提高中小銀行流動性風險的政策措施。

二、當前我國中小銀行流動性風險管理尚存不足

（一）流動性傳導鏈條拉長，增加中小銀行風險應對成本

銀行體系流動性傳導呈現分層現象，通常情況下，流動性釋放時，首先由中央銀行向大中型商業銀行傳導，其次為大中型商業銀行同業之間傳導，最后向中小銀行傳導。中小銀行流動性傳導鏈條的拉長，必然帶來較高的獲取成本。此外，從流動性風險度量角度來看，商業銀行未來現金流出量主要源于未來到期的存款與同業資金融入，相較于大型銀行而言，中小銀行吸收存款受到地域限制明顯，主要依托當地大型企業或地方財政存款，客戶數量和存款總量有限；受近年來中小銀行風險事件影響，同業存單、同業債券等主動負債市場認可度較低，即使在正常的市場環境下，發行成功率與融資效率就已相對不足，如果在整個市場流動性緊張的情況下，中小銀行通過同業存單與同業債券獲取資金的效果將大大折扣。因此，由于流動性分層傳導，以及中小銀行經營模式單一、業務范圍受限、市場認可度低等因素，中小銀行的資金來源渠道并不豐富，較難獲得長期穩定的資金來源，往往需要付出較高成本去籌集資金，以應對到期負債的流動性支出需求。

（二）創新業務需求增長，部分中小銀行流動性風險快速累積

當前，我國大型銀行各種業務的發展已經穩定，業務創新過程也相對穩健，相較而言，中小銀行傳統存貸業務發展到一定規模時，為謀求新的發展點，創新業務將成為必然選擇。部分中小銀行為了追求利潤，往往會開展一些高風險或超出自身風險管理水平的資產業務，導致現金流入的穩定性變差。此外，中小銀行相較于大型銀行而言，信貸客戶信用等級下沉，所面臨信用風險較大，如果市場出現動蕩或遭受新冠疫情等外部事件沖擊時，對中小銀行的信貸質量沖擊更甚，潛在信用風險導致現金流入的不穩定。以互聯網貸款為例，自2020年以來，中小銀行互聯網貸款業務飛速發展，《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》印發以前，由于缺乏監管約束，部分中小銀行投放大量異地互聯網貸款，但信息科技系統上的發展與應用相對滯后，難以應對互聯網貸款客戶信用水平下沉嚴重的情形，導致中小銀行互聯網貸款對應的資金流入不穩定性增加。

（三）中小銀行發展狀況與區域經濟深度綁定，多種因素向流動性風險傳導

中小銀行機構覆蓋區域有限，異地展業在投貸“三查”方面存在成本較高、不夠深入的問題，一定程度上加大了經營風險。近年來，為了防控風險，監管部門傾向于引導中小銀行專注所在區域的金融服務，抑制中小銀行跨區域異地展業，在一定程度上降低信用風險與操作風險。然而，限于一域經營，又給流動性風險管理帶來新的挑戰。一是易受區域經濟業態單一性影響，信貸行業集中度較高，導致行業風險較大；二是經濟欠發達地區易形成區域性“資產荒”，特別是部分地方農村中小法人，往往面臨資金來源過剩，“資產荒”背景下為追求盈利性，同業資產業務被迫擴張，加劇流動性風險溢入效應。三是區域輿情事件往往對中小銀行的流動性沖擊更甚。近年來銀行輿情風險更多的是造謠等不實信息傳播導致擠兌事件，造成中小銀行需要更加注意對輿情風險的防控，防范同業踩踏現象，避免輿情風險帶來的多輪流動性沖擊。

（四）中小銀行發展不平衡，監管措施有效性有待提升

當前，按照監管要求，我國商業銀行常規性流動性壓力測試至少每季度開展一次。流動性風險壓力測試的難點在于，我國近幾十年觀測歷史上未有過極端事件發生，僅基于既有歷史數據推測假設極端事件發生時的市場反應，可能并不準確。而且，相較于大型銀行，中小銀行之間壓力測試的情景設置、壓力參數等關鍵指標有所差異，歷史數據容量更顯不足，導致流動性壓力測試的有效性、以及測試結果對風險監管的參考價值有限。除此之外，公司治理水平差異、股東支持實力與意愿等，都導致中小銀行流動性風險管理能力的差異。當前我國監管部門對于流動性風險的差異化監管，體現在按照資產規模2000億元為閾值確定適用的流動性監管指標，難以適應中小銀行的異質性現狀，僅依據資產規模實施的差異化監管措施，還有待細化和改進。

三、強化中小銀行流動性風險管理的政策建議

（一）優化流動性分層管理，提高中小銀行融資效率

建議宏觀流動性管理部門，一要維持宏觀流動性水平合理，綜合運用貨幣政策工具調節宏觀市場的整體流動性，為中小銀行獲取資金提供更具深度的金融市場；二要提高中小銀行流動性支持的針對性，降低中小銀行再貸款業務門檻，擴大中小銀行持有的合格押品范圍，滿足中小銀行在面對流動性沖擊時的資金需求；三要加強公開市場監測，充分發揮“最后做市商”作用，保持公開市場關鍵金融產品、高質量押品的價格和數量穩定，滿足中小銀行應對流動性沖擊時的變現需求。

（二）細化“差異化”監管措施，動態調整監管標準

建議商業銀行監管部門，一要探索細化中小銀行的分類，通過對流動性風險影響較大的同業資金融入占比、期限錯配程度等經營指標進行劃線，細分中小銀行類別，實施不同的監管標準，對于規模較小、同業關聯度較低、潛在風險較小的中小銀行，可以適當降低或簡化監管標準，避免過高的合規成本，反之則加大監管力度；二要充分發揮落實屬地監管作用，一地一策、一行一計，準確地掌握城商銀行、農信銀行、農合銀行、農商銀行以及村鎮銀行等不同類型銀行的風險特性，推動實施“貼身式監管”，使之成為差異化監管理念的重要抓手；三要充分考慮流動性風險的逆周期性，根據不同的經濟周期形勢，動態調整流動性監管指標要求，或縮、擴優質流動性資產的范圍，達到相機行事的監管目的。

（三）探索建立區域性流動性互助機制，抵御區域風險溢出

建議地方政府及銀行協會等部門針對流動性風險易受區域性風險溢出影響的特性，探索分區域建立流動性互助機制，有利于同區域中小銀行能夠在流動性風險出現時，對相關部門采取措施爭取到緩沖時間。考慮到如果成員經營規模、流動性管理水平、經營風險狀況存在較大差異，很難真正有效運行，起到互幫互助的效果，因此，有效的流動性互助機制更有賴于鄰近區域，由地方政府或銀行協會牽頭，按照差異化監管的情況，對更大范圍內的中小銀行進行分類，以此建立流動性互助機制，來為成員銀行提供必要的流動性支持。

（四）優化流動性風險壓力測試機制，提高風控有效性

建議中小銀行根據市場實際情況，建立“自適應”的流動性風險壓力測試，在流動性風險壓力測試中，探索引入“監管沙盤”理念，通過建立模擬的金融市場，審慎識別在特定極端事件下的自身真實反應，以判斷不同流動性風險場景的真實狀況，更有利于提高壓力測試的準確性和風險管理的有效性，既要對自身提升流動性風險管理能力有所幫助，測試結果也更有利用價值；站在全面風險管理角度，密切監測信用風險、操作風險、輿情風險等多種因素對于流動性的影響，提升流動性風險識別的前瞻性，健全流動性應急預案。

參考文獻:

[1]張慶,蘇薪茗.流動性風險監管升級對商業銀行資產負債結構的影響[J].銀行家,2018(1):72-75.

[2]楊健,許思琦.后存貸比時代商業銀行流動性風險監管研究[J].山西大學學報(哲學社會科學版),2018,41(2):119-127.

[3]劉明彥.《流動性風險管理辦法》對股份制銀行流動性管理影響幾何[J].銀行家,2019(7):11-13.

[4]王莎.地方法人銀行機構流動性風險管理研究———基于河南省46家機構的實證分析[J].金融理論與實踐,2019(7):69-76.

作者:趙克武 田夏 張勝杰 單位:中國銀保監會河北監管局