長期股權投資管理探究(3篇)
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引言
長期股權不同于短期股權，長期股權在投入時，需要更多的資金和更長的資金周轉期，但是獲得的回報更多，所以對長期股權的管理很有必要，這樣可以為企業創造更多的收益。但是一般企業在經營中，對長期股權的管理并不是很專業，沒有建立健全的長期投資結構，所以在經營中，長期股權的投資面臨著很大的風險，這對企業的經濟效益也是一種損害，所以我們應當完善對長期股權投資管理，加強對長期股權的風險控制，防止企業的資產流失。
一、長期股權投資管理的運行機制
1.設定長期股權投資管理目標
針對長期股權投資管理目標的設定主要包括兩方面的內容：設置管理業務的目標和投資管理財務目標。前者需要在進行長期股權的投資管理中保證長期股權的賬面價值的真實完整性，并及時的將長期股權所賺取的回報進行回收。對與投資方案的建立，要科學合理，針對股權的讓渡、投資要符合國家、企業的規定。對于投資的處理方式，要符合正當程序，保證關于投資的各種文件、憑證真實有效，不弄虛作假。后者則是要保證長期股權投資得回報性，保證長期股權的完整性、真實性。
2.設置長期股權的管理環節
對于股權的管理環節，我們可以根據長期股權的特點將股權長期管理環節分為四個環節：項目的評價和決策環節、項目的談判環節、對于股權的管理環節、對于股權的退出及股權評價環節。對于這四項管理環節中的后兩項環節是后續進行的工作，所以應當以前兩項為重。針對這四項環節，我們可以細化股權管理的各個環節，將長期股權進行打理，為企業創造收益。
二、長期股權投資面臨的風險
1.決策風險
決策風險主要體現在對長期投資的投資時期，在對長期股權進行投資的時候，由于投資團隊中的成員能力有限或者經驗不足，在前期對資產進行調查的時候，沒有進行透徹的調查對財務的分析不夠透徹，對于長期投資的收益性預測不準確，導致在收購的時候用高于資產自身價值的價格收購，造成企業財產的浪費。
2.投資后管理風險和道德風險
投資風險與道德風險具有聯系性。在長期資產投資成功之后，就需要有負責人對長期資產進行管理，但是出于一些方面原因，管理人可能為了追求效益最大化而進行私下的利益交易，這樣的行為就對長期資產的管理造成了道德方面的影響，即使得長期資產受到了道德風險的危害。
3.收益不確定風險
收益不確定風險是對長期股權投資影響最大的一個風險，因為企業投資長期股權最主要的目的就是從投資中獲得收益。導致長期股權收益不確定的最主要的三個原因如下：首先，長期股權投資相較于短期股權投資來說，具有更長的投資時間和資金周轉時間，這樣加大大提升的長期股權投資所面臨的風險；其次，長期股權投資還面臨很多形式的風險，諸如市場風險、信用風險、流動風險、法律和聲譽風險，這些風險都會使長期投資的收益受到損害；最后就是一些如戰爭、災害等非預期性因素。
4.投資結構風險
對于長期股權投資過程中遇到的投資結構的風險，主要是由于投資企業主要將投資集中在一個或幾個具有密切關聯的投資項目上，將雞蛋放在一個籃子里，這樣的化就不能滿足多元化經營的目標，并且當其中一項投資出現經濟危機等危機的時候，其他的有關系的投資項目就很容易受到影響，從而影響整個投資的收益
三、長期股權投資管理風險的控制策略
1.重視投資決策和投資后的風險控制
對長期股權投資風險投資管理首先要進行風險管理，在投資進行前，對資產進行評估，通過多渠道了解資產的各方面信息，全面分析資產的財務，保證資產的收益性；在投資中，投資團隊組要考慮有力的定價和交易結構，考慮交易中的風險保護，設計合理的交易計劃，避免交易中出現的風險，保障自身的投資權益不被侵害；投資后的管理中，投資者需要密切關注投資的經營狀況，合理經營長期股權，遵守法律法規，當收益超出預期的收益時，要及時兌現收益，并按預先制定的計劃有序退出；同時也存在收益無法達到預期收益的情況，投資團隊要及時改變對長期股權投資的經營計劃，如果無法獲得收益，投資團隊就要及時止損，提前釋放資本，退出投資。
2.加強投資對象基本面惡化或業績顯著低于預期時的風險管理
投資對象出現基本面惡化或業績顯著低于預期時的時候，大多時候是出現不可抗拒事件，如：自然災害、政策變化等重大事件，此時企業要對自身財務進行全面的分析，還要通過市場戰略來鞏固自身在市場上的地位。提前預判，對于可能出現的風險點及時預防，同時對整個市場的發展前景進行全面分析，最終決定是否要繼續進行投資還是要退出。
3.調整投資結構
為了在投資中降低投資結構引起的風險，我們可以在投資的時候盡量調整投資結構，靈活試用工資的資源，在原有的投資結構上適當豐富投資項目，可以通過引入矩陣式管理模式來幫助企業進行改革和調整。豐富投資結構，不僅可以有效的幫助企業進行風險規避，同時還可以幫助企業改革管理模式，實現管理的調整與進步。
四、總結
企業通過對長期股權管理風險的分析，得出可行的風險防范機制，加強對自己企業的長期股權投資的管理。通過多方面對長期股權的控制，讓長期股權在合理的經營中為企業贏的利潤。
作者：應金瑩 單位：河南省漯河市發展投資公司
第二篇：長期股權投資中核算方法轉換
根據新準則規定【財會（2014）14號】，長期股權投資是指投資方對被投資單位實施控制、重大影響的權益性投資，以及對其合營企業的權益性投資。長期股權投資通常為長期持有，不準備隨時變現，投資企業作為被投資企業的股東，根據其所占的股份比例分享被投資企業的經營收益，承擔被投資企業的虧損責任。長期股權投資有包括企業合并形成和非企業合并形成。企業合并形成又包括同一控制下企業合并和非同一控制下企業合并。取得長期股權投資的方式不同，所占的股份比例的不同以及增減變化，長期股權投資的核算方法也不一樣，所以在實際工作中，要根據不同的情況對會計核算的方法進行恰當的動態調整。由于長期股權投資的成本法和權益法的核算方法極具復雜性和挑戰性，因此深入研究長期股權投資核算方法及其轉換方式，對于相關會計實務工作的有效開展有著十分積極的實際意義。
一、長期股權投資核算的基本方法
（一）成本法
1.成本法的意義。
從字面來看，對于長期股權投資的動態變化活動來講，成本法可以對其進行客觀反映，在投資入股、投資回報獲取和投資變動處理等方面都能將記錄完整地保留下來，使之可以更加容易、方便的進行會計核算工作。站在會計的立場來看待成本法，可以發現成本法是以歷史成本作為計量基礎，以收付實現作為確認基礎，然后在此基礎上進行會計處理。
2.成本法的適用范圍。
在投資企業沒有對被投資企業形成有效的控制的情況下，被投資企業已經獲得的但是沒有分配給股東的利潤不可以作為投資企業的收益。所以成本法就適用于投資企業對被投資企業形成實際有效的控制的情況。在這種情況下，應該采用成本法對長期股權投資進行會計處理。
（二）權益法
1.權益法的概念。
長期股權投資權益法，是指在企業進行長期股權投資的工作時，以長期股權投資的賬面價值去反映投資企業在被投資企業中占有的比重，然后根據投資企業在被投資企業所占股權比例的變化情況，適當點調整投資企業長期股權投資的賬面價值。通過權益法進行長期股權投資會計核算，能夠迅速、直觀地表現出被投資企業的盈利情況和投資企業的對被投資企業投資收益、成果。
2.權益法的適用范圍。
權益法這種核算方法可以體現出投資的本質，核心是將長期股權投資理解為投資方在被投資單位擁有的凈資產量，被投資方實現凈利潤、出現虧損、分派現金股利、可供出售金融資產的公允價值變動都會引起投資方凈資產量的相應變動。所以，在投資企業對被投資企業達到共同控制或者投資企業掌握的股份能夠對被投資企業的經營決策產生重大影響這兩種情況下，可以采用權益法來進行會計核算工作。
二、長期股權投資核算方法的轉換
（一）權益法轉向成本法
權益法轉化為成本法發生在投資企業追加投資的情況下。在投資企業向被投資企業追加投資的時候，投資企業對被投資企業的股權控制比例和對被投資企業的共同控制、重大影響的程度都有所變化，所以要動態調整會計核算方法。
1.追加投資引起的權益法轉向成本法。
在投資企業對被投資企業追加投資的時候，就會改變投資企業和被投資企業之間的關系：從原來的共同控制以及投資企業對被投資企業的經營決策產生重大影響，轉化為對被投資企業的全權控制。因此，投資企業就要改變原有的股權投資的核算方法，運用成本法來代替權益法進行會計核算工作。在經過大量的投資賬面交換以后，投資企業應該采取分步獲取股權的方法來實現企業之間的合并。接著在企業合并以后，開展首次的合并企業會計核算工作，針對原來利用權益法進行會計核算的子公司的股權投資的具體數額，轉化為利用成本法對其進行仔細的會計核查以及調整。如此一來，利用成本法進行會計核算，可以清楚了解原來的子公司的股權投資，進而有效的避免投資企業將子公司納入其凈資產的累積影響數額，使企業的利益得到準確、清楚的記錄，杜絕虛、假、空的現象發生。
2.減少投資。
根據《企業會計準則第2號——長期股權投資》修訂版（財會[2014]14號），長期股權投資中投資企業減少對被投資企業的投資，進而使投資企業對被投資企業的經營決策喪失重大的影響或者無法共同控制的時候，以及投資企業在市場中不存在公允報價，不能有效、可靠的估量其公允價值時，處置后的剩余股權應當改按《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》核算，其在喪失共同控制或重大影響之日的公允價值與賬面價值之間的差額計入當期損益。原股權投資因采用權益法核算而確認的其他綜合收益，應當在終止采用權益法核算時采用與被投資單位直接處置相關資產或負債相同的基礎進行會計處理。
（二）成本法轉向權益法
當投資企業對被投資企業加大或減少資金投入的時候，投資企業股份在被投資企業股份中所占的比例也會相應的產生變化，這就導致成本法轉向權益法的現象出現。
1.追加投資引起的成本法轉向權益法。
投資企業原來持有的長期投資不具有對被投資企業的控制、共同控制，無法對其施加重大影響，在日常交易的市場上沒有公共報價，并且不能以方便快捷的方法來確定公允價值的時候，用成本法來進行長期股權投資的會計核算工作。如果投資企業向被投資企業追加投資，二者之間的關系就會發生變化，投資企業可以向被投資企業施加重大影響，且對其起到控制的作用，此時的會計核算方法需要以權益法來代替成本法。與此同時，也要注意針對投資企業原來的持股部分以及新增的股權份額要區別處理，以不同的方法進行會計核算。首先，對比投資企業原來持有的股份賬面余額和被投資企業根據持股的比例計算出的可辨認資產公允價值的結果，可以發現兩者之間通常會產生一定的差額。因此，如果前者多于后者，可以不用調整長期股權投資的賬面價值，直接根據投資企業耗費的投資成本的價值進行計算；反過來，一旦后者多于前者，就應該對長期股權投資的賬面價值進行調整，并且適當的增加留存收益。差額部分的處理方法如下：借：長期股權投資——成本貸：盈余公積利潤分配——未分配利潤其次，應該以被投資企業可辨認凈資產公允價值以及新增的比例為基礎，計算投資企業新增的投資股份，然后將新增的投資份額與其所花費的成本進行對比，一旦新增的投資份額多于其所花費的成本，就必須對長期股權投資的成本進行調整，并且將其納入營業外收入。反之如果其所花費的成本多于新增的投資份額，就不用進行會計核算調整，多出的投資作價部分以商譽的形式體現，其會計核算方法如下：借：長期股權投資——成本貸：營業外收入在長期股權投資中，計算以及核算商譽和留存收益時需要保持一致性，這樣可以更有效的縱向比較處于不同階段的會計核算，進而體現會計準則中一貫性的原則。除此之外，要綜合考慮投資企業與原來持有股份比例對應的商譽和新增投資份額對應的商譽，留存收益的核算處理也需要注意這一點，同時在交易過程中及時、合理的對其進行動態調整。
2.減少投資引起的成本法轉向權益法。
投資企業減少對被投資企業資金投入的時候，投資方與被投資方之間的關系也產生變化，投資企業對被投資企業的控制能力減弱甚至喪失，由雙方共同控制，或者投資企業對被投資企業的經營決策具有重大影響，這時根據《企業會計準則——長期股權投資》的相關條例規定，處置股權投資的核算方式應該以權益法代替成本法來進行核算。以權益法核算投資企業剩余股權，將剩余的長期股權投資所耗費的成本與剩余股權份額相應的被投資企業凈資產公允價值進行對比，然后根據結果采取不同的核算方法。在剩余投資耗費成本高于剩余股權份額對應的公允價值份額的情況下，不需要調整長期股權投資；相反的話，就必須調整長期股權投資，對長期股權投資的賬面價值以及留存收益進行適當的調增。對其核算的會計方法如下：借：長期股權投資——成本貸：盈余公積利潤分配——未分配利潤
三、結束語
總而言之，在股權投資的會計核算中，長期股權投資核算方法的轉換有著十分廣泛的應用，會計實務工作隨著相關理論知識的豐富也不斷地深入發展，會計實務工作中遇到的問題以及漏洞又反過來推動了相關理論知識的深入研究。通過強化企業對股權投資核算方法的掌握，可以更深入地了解企業的屬性，在企業完成自身的經營活動后，能夠發現推動企業發展的新的動力，積極的引導企業走向正確的發展道路，進而促進企業的健康發展，實現企業效益的最大化。
作者：張善君 單位：中國人民大學商學院
第三篇：長期股權投資積極投資策略分析
一、企業長期股權投資積極投資的目標
1.保證企業長期股權投資與自身戰略規劃的一致性
在選擇投資對象時，應從企業發展戰略與主業等方面考慮，通過縱向對比，保證投資目標與企業自身經營有一定的關聯，使企業能在原材料的獲取以及產品銷售等環節的利益最大化，通過橫向對比，選擇與企業從事相同或相似的目標企業，使企業的生產規模得以擴大；為了使使經營風險得以分散，企業也可以考慮經營的多元化發展，投資與自身經營不同的企業。企業在進行長期股權投資的過程中，采取的方式與投資和戰略規劃必須具有一致性，一旦偏離了企業的戰略發展方向，造成投資的盲目性，就會使企業的經營風險大幅度增加。
2.保證長期股權投資預期收益
相比與普通的金融交易，長期股權投資具有更長的回收周期，如果企業的股權投資比籌資時的支出小，就會使企業的正常經營受到嚴重的影響。因此，企業在進行長期股權投資之前，必須分析其可行性，從投資市場前景、企業資金實例以及籌資能力等多方面進行考慮，確保投資回收期內的回報大于籌資時的支出的情況下才進行投資。由于收益伴隨著風險，為了避免企業過分追求利潤與規模擴大，通過高風險業務來提高業績水平，應建立風險文化與風險意識，正確認識高風險業務的高風險性。
二、企業長期股權投資面臨的風險
對企業管理者來說，進行對外投資是企業實現持續發展的根本保障，也是企業擴大規模和經營效益的有效途徑。沒有投資，企業的發展就缺乏活力、缺乏動力?？梢哉f，投資是貫穿于企業經營整個過程的，不僅包括了新立項目的投資、技術升級的投資，還有對其他企業進行參股和控股的投資等等，每一個項目的投資對企業來說都是機遇與風險并存。長期股權投資是企業針對目標企業的產權所進行的交易，屬于企業投資中期限較長、涉及金額較大的投資活動，因此也存在著很大的風險，對企業的管理層的素質要求較高。就目前來看，企業長期股權投資存在的風險主要有三類，即投資決策風險、投資運營風險以及投資清算風險。
1.投資決策風險
投資決策風險又分為項目選擇、項目論證以及決策程序等三個方面的風險。其中項目選擇風險是指投資單位所處行業以及環境的風險，以及投資方本身由于技術以及市場的影響而產生的風險；項目論證風險是指投資項目缺乏可靠的調查以及可行性理論而導致的風險；決策程序風險是指由于缺乏完善的程序以及缺乏足夠的執行力度而產生的風險。
2.投資運行風險
投資運營管理風險主要包括五類：股權結構風險、委托經營中的道德風險、被投資方轉移風險、項目責任小組以及外排管理人員風險、信息披露風險等。股權結構風險可以從股東的選擇、公司治理結構以及投資協議等劃分為三個方面的風險。委托經營中的道德風險是指由于企業所有權與經營權的分離勢必會造成委托關系的產生，而由于委托制度中所有者與經營意見相左，缺乏統一目標，信息的對稱性缺失等問題，在同一項目中人為保證自身效益，利用自身的優勢來占據主導地位，進而就產生道德問題，出現道德風險。被投資方轉移風險是指被投資企業存在經營、財務、內部控制等方面的風險，而這些風險會由于股權關系導致投資方需要承擔。項目責任小組以及外排管理人員風險是指投資方會選派對項目實行責任管理的責任小組或者個人以及派駐在被投資方的管理人員等缺乏足夠的能力或者責任意識不足，沒有充分認識自身特點，進而形成了管理過程中的風險。信息披露風險主要是由于被投資方缺乏一定的管理，對投資協議中相關信息披露的規定嚴格遵守，財務與經營方面的信息的報告存在拖延、暗箱操作等現象，對外部投資者提供的信息的缺乏實際價值，導致投資方無法全面、完整的掌握信息，進而造成投資方的信息劣勢地位，無法開展正常的管理工作。
3.投資清算風險
投資清算風險分為被投資企業外部風險、被投資企業內部風險、投資退出時機的把握和方式選擇的風險。被投資企業外部風險包括利率風險、通貨膨脹風險以及政策法律風險等。其中利率風險是指投資收益率會受到利率的變動而產生波動，進而影響投資人的收益。通貨膨脹風險主要是因為物價劇增影響了貨幣購買率，進而給投資方造成了風險。政策法律風險是由于政府方面在開展經濟指導工作時的政策突然發生改變，或者出臺了新的法律法規等，嚴重影響了企業的經營活動；被投資企業內部風險主要是指在技術、管理及道德等方面風險的轉移而導致投資方退出的風險。
三、企業長期股權投資存在的問題
目前，企業長期股權投資在業務流程的各個環節都存在不同程度的問題，而這些問題是產生企業長期股權投資風險的主要原因，并且造成投資損失。結合上文企業長期股權投資的風險分析，可以將其存在的問題劃分在三個階段，即投資決策階段、投資運營管理階段以及投資清算階段。
1.投資決策階段存在的問題
在投資決策階段，企業長期股權投資沒有明確的戰略規劃，存在一定的盲目性。企業長期股權投資戰略層級較低，投資的過程缺乏明確的方向；并且企業長期股權缺乏充分的盡職調查，整個過程流于形式。許多企業進行盡職調查時委托外部中介機構，部分中介機構起到投資雙方信息傳遞的功能，而他們為了保證自身利益，促成投資，傳遞虛假信息，導致投資方處以一個信息劣勢地位。還有一些企業進行自主盡職調查，通常會派駐幾個部門考察目標公司，然而這些人員構成多為企業內部職員，缺少具有專業評估水平的專家，造成整個過程形式化，無法針對投資存在的風險而進行正確的考察，甚至考察成果僅僅參考目標公司單方提供的資料，導致調查成果的真實性與可靠性存在一定的問題。同時，企業缺乏可行性報考以及完善的投資方案，其內容過分重視出資而沒考慮到其他環節。并且由于人為因素，導致在進行可行性研究時沒有采用科學的財務分析手段。此外，投資決策階段存在的一大問題就是高層決策者自身決策存在失誤而導致整個投資方案缺乏合理性。企業的部分高層領導在進行投資決策是僅憑個人意志以及風險偏好，導致決策的科學性受到影響，或者決策層在完成決策時僅僅參考少數人的意見，沒有進行集體的溝通交流，又或者受到上級主管部門的干預而導致決策失誤，最后影響到投資，造成損失。
2.投資運營管理階段存在的問題
在投資運營管理階段存在的問題主要為：企業缺乏項目實施的風險控制，簽訂協議時生搬硬套，沒有充分考慮企業自身實際情況，或者沒有考慮企業自身長期股權投資存在的風險，僅按照對方起草的協議與章程簽訂協議；完善的企業內部控制機制缺失，建立的投資管理體制缺乏全面性，在進行長期股權投資之后，項目責任小組建設乏力，造成項目缺乏管理；外派人員管理混亂，部分企業完成投資后忽略了目標公司外排管理人員的重要性，沒有做好其經營與發展的管理工作，導致投資效果不理想，在出現問題后造成無法挽回的損失。此外，派駐在目標公司的高級管理人員責任意識不足，沒有對投資人權益的維護起到足夠的重視，在投資雙方溝通交流方面沒有充分發揮作用，甚至部分外派人員由于缺乏監督與目標公司內部人員共同掏空目標公司的資產，最終導致投資方造成損失；企業項目投資后的評價環節缺失，并且相關部門也沒有績效的統計分析，造成投資方缺乏經驗，無法及時判定不良項目并及時終止。
3.投資清算階段存在的問題
在投資清算階段存在的問題為：沒有對投資清算的出發點進行提前設置，無法對重大事件進行應急處理，當出現投資退出時通常處于被動地位；沒有設置專門的投資清理小組，缺乏設定退出目標，在增大退出風險的同時還導致事后的獎懲不明確，難以總結問題與經驗；退出成本與投資損失由于選擇投資退出時機與方式出現失誤而導致其增加。
四、企業長期股權積極投資建議
企業任何一項投資工作都是與企業的發展緊密相關，因為針對上文中所存在的風險和問題，企業管理者應當從完善稅收籌劃、妥善進行股權處置、加強減值分析以及股權投資全程評價和責任追究制度這幾個方面入手，來切實加強企業的長期股權積極投資工作。
1.做好稅收籌劃
企業應做好長期股權投資持有期間以及處置過程的稅收籌劃。持有期間的股息、紅利以及投資轉讓的資本利得收益組成了長期股權投資的收益。根據相關規定，企業轉讓股權會按照差額計算扣除繳納的企業所得稅，為了減少稅收負擔，企業應采用分割發，先投資分利，再完成股權的轉讓。
2.做好股權處置工作
企業應及時處置不符合企業發展戰略以及沒有繼續持有價值的長期股權投資。首先，在提出處置申請時應安排專門的投資管理部門人員，在申請中應表明長期股權投資的項目名稱、金額、處置原因以及處置方法等。然后授權部門應對申請進行細致審核，如果投資項目重大就應召集董事進行會議討論，處置方案應由集體決定。長期股權的處置價格的評估應安排外聘資產評估機構來進行，或者可以委托社會專業處置機構進行長期股權投資的處置，杜絕處置過程中的舞弊行為，進而更好的實現企業經營目標。
3.做好減值分析
對長期股權投資的減值問題，企業應定期或不定期的進行分析，為了能及時處理賬務，必須嚴格按照規定的標準與程序。部分長期股權投資沒有共同控制與重大影響，并且在市場中沒有報價以及公允價值，無法進行可靠的計量，針對這類長期股權投資，企業應按照相關準則計提減值準備，并在后續會計企業公允價值上升，轉回原確認的減值損失。
4.做好股權投資全程評價和責任追究制度
在進行投資以及完成投資后，應安排內部審計人員對長期股權投資進行全過程評價，包括對長期股權投資的內在風險以及提升企業競爭水平程度進行定性的評價，對可采用指標進行定量的評價，如投資的年現金凈流量、投資回收期等。此外，為了保證公司內部賬目的準確性，可以進行會計分錄作為股權投資評價的依據，將所有的經濟業務記錄在案，同時，企業還應建立責任追究制度，針對投資中不同的工作性質，使決策者與實施者的責任得到明確。如果企業損失是由于重大決策失誤而造成的，企業應對相關決策人員進行責任追究。如果是由于投資的過程中存在操作失誤或者違規操作等造成損失的，就應對具體實施人員進行責任追究。
五、結語
由于企業長期股權投資的特點，必然存在一系列風險，這些風險會造成投資損失，影響企業發展，盡管我們無法將其消除，但是可以積極采取措施加以防范，盡量減少或者避免投資損失。然而為了有效做好防范工作，我們必須結合企業實際情況，做好戰略規劃，加強監督管理，建立風險管理體系，以制度為保障，做好企業長期股權投資的積極投資。
作者：何旭穎 王妍 單位：渤海大學管理學院
