前言：本站為你精心整理了談日元國(guó)際化對(duì)人民幣的啟發(fā)范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢。

一、停滯倒退階段（20世紀(jì)90年代初至東南亞金融危機(jī)）

《廣場(chǎng)協(xié)議》簽訂后，日元對(duì)美元大幅升值，為應(yīng)對(duì)匯率升值導(dǎo)致的大規(guī)模資本流入，日本開(kāi)始實(shí)施寬松的貨幣政策，降低國(guó)內(nèi)利率水平，致使資產(chǎn)價(jià)格泡沫不斷積聚。這種泡沫在1990年末至1991年初出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，日本國(guó)內(nèi)開(kāi)始出現(xiàn)股價(jià)、房?jī)r(jià)暴跌，企業(yè)大量倒閉，金融機(jī)構(gòu)不良率激增。自此日本進(jìn)入了“失落的十年”，日元匯率劇烈波動(dòng)，在國(guó)際貨幣體系中的地位大幅下降。20世紀(jì)90年代末，日元在歐洲債券市場(chǎng)的份額僅有4%左右，較90年代初下降了約11個(gè)百分點(diǎn)。日元國(guó)際化出現(xiàn)明顯倒退，相關(guān)推動(dòng)日元國(guó)際化的措施也被政府暫時(shí)擱置起來(lái)。(四)以區(qū)域金融合作為基礎(chǔ)的日元國(guó)際化新戰(zhàn)略（東南亞金融危機(jī)后至今）20世紀(jì)90年代末期東南亞金融危機(jī)后，隨著日元國(guó)際地位的倒退和歐元的誕生，日本政府為進(jìn)一步謀求政治大國(guó)地位，開(kāi)始總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并調(diào)整日元國(guó)際化戰(zhàn)略，試圖建立以日元為中心的亞洲貨幣區(qū)，首先實(shí)現(xiàn)日元貨幣區(qū)域化，繼而穩(wěn)步推進(jìn)日元國(guó)際化。1998年4月，日本實(shí)施了新的外匯管理法案，允許日元自由兌換。1998年10月，了向危機(jī)國(guó)家和地區(qū)提供300億美元資金援助的“新宮澤構(gòu)想”。2000年5月，東盟10國(guó)與中、日、韓三國(guó)達(dá)成《清邁倡議》，日元成為互換協(xié)議下的幣種。此后，日本以“10+3”機(jī)制為平臺(tái)，分別與韓國(guó)、菲律賓、泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞、新加坡等國(guó)簽署貨幣互換協(xié)議，成為《清邁協(xié)議》貨幣互換體系中簽訂協(xié)議金額最大、項(xiàng)目最多的國(guó)家。

二、日元國(guó)際化進(jìn)程的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

縱觀50多年的日元國(guó)際化進(jìn)程，日本政府在推進(jìn)日元國(guó)際化方面取得了一定成效，日元在國(guó)際貿(mào)易、投資以及國(guó)際儲(chǔ)備中的份額和地位曾一度顯著上升。但從日本的整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和日本政府快速推進(jìn)日元國(guó)際化的政策措施及其后果看，日元國(guó)際化也存在不少教訓(xùn)。

(一)重視政府的作用，協(xié)調(diào)推進(jìn)各項(xiàng)改革措施是貨幣國(guó)際化的動(dòng)力在推動(dòng)日元國(guó)際化的過(guò)程中，日本政府對(duì)國(guó)際化問(wèn)題展開(kāi)了專門(mén)的研究，并主動(dòng)制定了一系列較為有效的政策舉措，起到了一定的積極作用。但日本當(dāng)局在推行國(guó)際化戰(zhàn)略期間，對(duì)本外幣政策的協(xié)調(diào)力度不夠，尤其是《廣場(chǎng)協(xié)議》簽訂后，日本為應(yīng)對(duì)日元升值所采取的欠穩(wěn)健的寬松貨幣政策，導(dǎo)致了嚴(yán)重的后果，使得日元國(guó)際化進(jìn)程和日本經(jīng)濟(jì)均遭受了沉重的打擊。

(二)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是貨幣國(guó)際化的前提從日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)來(lái)看，穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)于貨幣國(guó)際化是至關(guān)重要的。20世紀(jì)80年代日元國(guó)際化的迅速推進(jìn)與日本當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及國(guó)際地位是相輔相成的。而日本進(jìn)入“失落的十年”后，其他國(guó)家對(duì)日本經(jīng)濟(jì)失去信心，日元的吸引力也顯著下滑，導(dǎo)致日元國(guó)際化進(jìn)程出現(xiàn)倒退。而就經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型而言，日本在日元國(guó)際化中的做法可圈可點(diǎn)，特別是其以注重科技含量和技術(shù)轉(zhuǎn)移的態(tài)度吸納外來(lái)直接投資，對(duì)于我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有較強(qiáng)借鑒意義。

(三)高度發(fā)達(dá)和開(kāi)放的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是貨幣國(guó)際化的重要基礎(chǔ)日本重經(jīng)貿(mào)輕金融的策略使得日本金融開(kāi)放相對(duì)滯后。金融市場(chǎng)被管得太死，且手續(xù)繁瑣、稅率過(guò)高，如有證券交易稅、印花稅和源泉稅等，導(dǎo)致日本金融市場(chǎng)交易的成本過(guò)高。此外，與歐美金融市場(chǎng)相比，日本的結(jié)算系統(tǒng)相對(duì)落后，不能為日本在國(guó)際貿(mào)易中使用日元結(jié)算提供便利的融資服務(wù)。這些問(wèn)題都妨礙了日本抓住日元國(guó)際化的最佳時(shí)機(jī)。因此在推動(dòng)貨幣國(guó)際化過(guò)程中，一定要搞好國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，否則貨幣國(guó)際化將無(wú)法取得預(yù)期效果，也不利于維持市場(chǎng)秩序穩(wěn)定。

(四)鄰近亞洲國(guó)家的支持和合作是貨幣國(guó)際化的必要保障20世紀(jì)90年代末東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，日本放任日元大幅貶值的不負(fù)責(zé)任做法失去了亞洲其他國(guó)家和地區(qū)的信任。導(dǎo)致日元國(guó)際化的有利條件減少，不利條件增多，日元的國(guó)際地位和影響力大幅下降。因此，在推進(jìn)本國(guó)貨幣國(guó)際化的過(guò)程中，不能忽視周邊國(guó)家的支持與合作。

三、日元國(guó)際化對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示

跨境人民幣業(yè)務(wù)自2009年啟動(dòng)以來(lái)，人民幣在進(jìn)出口貿(mào)易和境內(nèi)外投資中積累了一定的規(guī)模，國(guó)際地位不斷提高，國(guó)際影響力日漸擴(kuò)大，與上世紀(jì)80年代初日元國(guó)際化即將快速發(fā)展時(shí)的情形類似。為避免人民幣國(guó)際化重蹈日元國(guó)際化的曲折歷程，建議以史為鑒，汲取日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，做好以下幾方面工作：

(一)進(jìn)一步深化改革，努力保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)貨幣競(jìng)爭(zhēng)的背后是國(guó)家綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，因此，人民幣國(guó)際化需要以我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展為后盾。為防止日本“失落的十年”現(xiàn)象在我國(guó)發(fā)生，下階段我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步深化改革，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，努力構(gòu)建經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制。當(dāng)前，以綠色、智能和可持續(xù)為特征的新的科技革命正在孕育，我國(guó)要抓住新技術(shù)革命帶來(lái)的契機(jī)，由主要依靠廉價(jià)勞動(dòng)力向依靠科技進(jìn)步轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從而不斷提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力從貿(mào)易結(jié)構(gòu)來(lái)看，出口勞動(dòng)密集型的低技術(shù)產(chǎn)品則較多以進(jìn)口國(guó)和媒介貨幣結(jié)算,而出口具有較低價(jià)格彈性的中高技術(shù)產(chǎn)品,由于其替代性程度較低,大多以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算（董有德，2010.10）。目前，我國(guó)出口產(chǎn)品仍以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主，中高技術(shù)產(chǎn)品占比不高，在貿(mào)易結(jié)算幣種選擇上，我方話語(yǔ)權(quán)不足，因而我國(guó)貿(mào)易總量雖大，但以人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算的比例較低。要推進(jìn)人民幣國(guó)際化必須提升產(chǎn)品的技術(shù)結(jié)構(gòu)，以產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)拓為先導(dǎo)，拓展人民幣的使用范圍和深度。

(三)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，逐步實(shí)現(xiàn)完全可兌換隨著人民幣國(guó)際化程度的提高，人民幣可自由兌換將是必然趨勢(shì)。我國(guó)應(yīng)逐步放松匯率管制，積極主動(dòng)地促進(jìn)人民幣向完全可兌換的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型，做到既可以使市場(chǎng)交易主體能夠比較自由地反映外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，從而進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制與調(diào)節(jié)機(jī)制，又可以有效防止人民幣“遷回陷阱”，不致造成經(jīng)濟(jì)大起大落。

(四)加快完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，加強(qiáng)建設(shè)人民幣離岸市場(chǎng)首先，應(yīng)盡快建立起一個(gè)發(fā)達(dá)的、符合國(guó)際貨幣交換要求的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。進(jìn)一步規(guī)范和完善股票、期貨等相對(duì)薄弱的市場(chǎng)，在豐富傳統(tǒng)市場(chǎng)工具的同時(shí)，加大人民幣衍生品的創(chuàng)新，建立起廣度、深度和國(guó)際規(guī)范相一致的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，使其對(duì)人民幣國(guó)際化形成有力支撐。其次，應(yīng)加大人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)力度。積極建設(shè)香港、新加坡、倫敦等地的人民幣離岸市場(chǎng)，為海外人民幣的買(mǎi)賣(mài)、投資、交易與避險(xiǎn)提供清算便利，增強(qiáng)境外人民幣流動(dòng)性，同時(shí)，也籍此向境外投資者提供更多的人民幣計(jì)價(jià)金融產(chǎn)品，進(jìn)而提升人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)的吸引力。

(五)注重區(qū)域合作，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化20世紀(jì)90年代亞洲金融危機(jī)期間，我國(guó)以負(fù)責(zé)任大國(guó)的態(tài)度堅(jiān)持人民幣不貶值，從而在亞洲各國(guó)樹(shù)立了良好的形象，贏得了信任，與日本放任日元大幅貶值的做法形成對(duì)比。在推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)注重與亞洲其他國(guó)家和地區(qū)的合作，從強(qiáng)化人民幣交易結(jié)算網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)入手，發(fā)揮我國(guó)在亞洲區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資的優(yōu)勢(shì)，不斷擴(kuò)大人民幣計(jì)值定價(jià)在亞洲地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易中的比例，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣具備與我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位和政治影響力相匹配的區(qū)域及國(guó)際地位。

作者：李偉單位：中國(guó)人民銀行鄭州中心支行