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摘要：自2014年年初起，人民幣就開始了其貶值進(jìn)程。特別是隨著國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速放緩，人民幣匯率呈現(xiàn)加速貶值態(tài)勢(shì)，如今，人民幣的匯率已經(jīng)下跌到6.6左右，距離最高值下跌約9%。人民幣的貶值的原因有很多，是由內(nèi)因和外因共同導(dǎo)致的，人民幣的貶值不僅給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了很大的影響，同時(shí)給國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也帶來了不小的沖擊，人民幣的貶值與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、以及中央銀行、美國(guó)的政策等都有直接的關(guān)系，對(duì)人民幣的國(guó)際化產(chǎn)生了很大的影響。

關(guān)鍵詞：人民幣貶值　原因　國(guó)際化

2014年以來，人民幣匯率由升值趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橹饾u貶值，特別是2015年811匯率改革之后，人民幣貶值預(yù)期不斷強(qiáng)化。人民幣匯率的變動(dòng)不是一方面原因?qū)е碌模窃趦?nèi)因、外因的綜合影響下實(shí)現(xiàn)的，它是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)真實(shí)寫照，是我國(guó)綜合實(shí)力的反映，同時(shí)也彰顯著我國(guó)的國(guó)際地位。導(dǎo)致人民幣貶值的原因有很多，人民幣貶值帶來的影響也有利有弊。

一、人民幣貶值的原因

1.內(nèi)部原因。

人民幣貶值與中國(guó)自身的發(fā)展有著必要的聯(lián)系，內(nèi)因是事物發(fā)展的主要因素。

1.1我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入增速換擋期。

進(jìn)入“十二五”之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行趨勢(shì)非常明顯,總體來看，2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率為9.3%，2012年和2013年均為7.7%，2014年進(jìn)一步下降到7.4%，據(jù)最新公布數(shù)據(jù)，2015年GDP增速為6.9%，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐漸從高速增長(zhǎng)階段向中高速增長(zhǎng)階段換擋趨勢(shì)明顯。大多數(shù)專家學(xué)者預(yù)測(cè)“十三五”時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持中低速增長(zhǎng)的可能性較大。由于宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的陣痛中，我國(guó)的消費(fèi)能力逐漸降低，為了刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)調(diào)整了銀行的相關(guān)利率，下調(diào)了銀行的利息以及存款準(zhǔn)備金率，從而使整體利率下降，直接降低了我國(guó)的貨幣的吸引力，形成了人民幣匯率下降的局面。

1.2中央銀行的主動(dòng)引導(dǎo)。

中央銀行在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)節(jié)方面有著十分重要的作用。自2005年匯改以來，人民幣已歷經(jīng)近十年的穩(wěn)步升值，這種升值是單邊的，匯率的波動(dòng)性很小，吸引了大量外國(guó)投資者需求，引起套利風(fēng)險(xiǎn)。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，化解套利風(fēng)險(xiǎn)，央行主動(dòng)進(jìn)行引導(dǎo)，購(gòu)入了大量的美元，在此基礎(chǔ)上引導(dǎo)著人民幣進(jìn)行貶值。此外，中國(guó)改革進(jìn)程緩慢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控、實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行、債市違約浪潮、失業(yè)人口增加等等都對(duì)人民幣施加了貶值壓力。

2.外部原因。

2.1國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變。

2015年，全球經(jīng)濟(jì)依然在金融危機(jī)投射的陰影中低速徘徊，油價(jià)繼續(xù)暴跌，大宗商品價(jià)格進(jìn)一步急跌，歐元區(qū)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)日益加大，各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)分化，金融市場(chǎng)擔(dān)憂情緒持續(xù)蔓延。除了美國(guó)之外，其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)依然乏善可陳，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇始終乏力，新興經(jīng)濟(jì)體面臨增長(zhǎng)放緩、資本流入減少、外匯儲(chǔ)備下降和貨幣貶值等壓力。此外，受歐洲部分國(guó)家與ISIS交戰(zhàn)、難民涌入歐洲、希臘債務(wù)問題等影響，歐央行可能被迫釋放更加寬松的貨幣政策，歐元區(qū)的寬松政策會(huì)導(dǎo)致歐元走弱，美元走強(qiáng)，從而變相加大人民幣貶值壓力。

2.2美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及財(cái)政貨幣政策改變。

為應(yīng)對(duì)2008年全球金融危機(jī)，美國(guó)推出了量化寬松的貨幣政策，在取得刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的明顯效果后，于2014年逐漸退出這一貨幣政策，美元的國(guó)際地位強(qiáng)勢(shì)回歸，美元匯率階段性升值，許多新興經(jīng)濟(jì)體貨幣出現(xiàn)了不同程度的貶值，人民幣匯率明顯承壓。2015年美國(guó)9年來首次加息，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期之后導(dǎo)致信貸條件趨緊和新興市場(chǎng)償債成本上升，加劇了美元的升值預(yù)期，國(guó)際資本回流明顯，進(jìn)一步加大了人民幣貶值的壓力。

二、人民幣貶值對(duì)人民幣國(guó)際化的影響

人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界，在境外自由流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。人民幣國(guó)際化是中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展策略，目的在營(yíng)造一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣環(huán)境，以助其經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，回避國(guó)際貨幣投機(jī)者對(duì)人民幣進(jìn)行的投機(jī)沖擊而引起的貨幣危機(jī)。2015年11月30日國(guó)際貨幣基金組織公布，從2016年10月1日起，將人民幣納入特別提款權(quán)(SpecialDrawingRight，簡(jiǎn)稱SDR)貨幣籃。這是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的重要里程碑。人民幣貶值對(duì)人民幣國(guó)際化的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.人民幣跨境結(jié)算功能方面。

人民幣的貶值將影響人民幣的跨境結(jié)算功能的進(jìn)一步發(fā)揮。從理論方面講，人民幣的貶值是不利于其跨境結(jié)算的。第一，人民幣的貶值直接影響了境外企業(yè)以及個(gè)人的需求，他們降低了人民幣的儲(chǔ)存量。人民幣的貶值會(huì)給境外企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不同程度的損失，面對(duì)這種情況，境外企業(yè)自然而然的會(huì)減少人民幣的使用，在結(jié)算的時(shí)候人民幣就會(huì)面臨著困境。此外，人民幣貶值，我國(guó)的進(jìn)口就會(huì)受到影響，并且在進(jìn)口結(jié)算的過程中，人民幣的使用率會(huì)降低。

2.人民幣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及綜合國(guó)力、國(guó)際地位的逐漸提高，人民幣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位逐漸。2014年，在英國(guó)人民幣主權(quán)債券被首度發(fā)放，人民幣從此有了自己的儲(chǔ)備功能。到2015年初，在整個(gè)世界上已經(jīng)有40多個(gè)國(guó)家以不同的形式對(duì)人民幣的儲(chǔ)備功能進(jìn)行了認(rèn)可。人民幣是繼美元、歐元、以及日元、英鎊、加元等貨幣之后的新的具有貨幣儲(chǔ)備能力的貨幣，是當(dāng)前全球第四大交易貨幣。而人民幣的貶值直接給人民幣的儲(chǔ)備貨幣地位帶來了很大的沖擊，人民幣的貶值給儲(chǔ)備人民幣的國(guó)家?guī)砹丝只牛瑢?duì)其經(jīng)濟(jì)帶來不利影響，動(dòng)搖了其儲(chǔ)備的信心，不利于人民幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的穩(wěn)定。

3.中國(guó)經(jīng)濟(jì)控制力。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國(guó)際地位的提高，中國(guó)在國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)控制力也逐漸增強(qiáng)。對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)控制力來說，國(guó)外投資是最主要的控制方法，通過對(duì)外進(jìn)行大量的人民幣的投資，可以掌握一些境外的企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的控制。人民幣的貶值直接給我國(guó)對(duì)外投資帶來不利影響，卻給外商帶來了較便利的投資渠道，有利于促進(jìn)外商投資。人民幣匯率的變動(dòng)會(huì)通過生產(chǎn)成本以及財(cái)富效應(yīng)這兩個(gè)途徑給我國(guó)的對(duì)外投資產(chǎn)生影響。

3.1生產(chǎn)成本。

從這個(gè)角度來看，我國(guó)人民幣貶值，相對(duì)來說在我國(guó)投資的外商的外幣就會(huì)相應(yīng)的有所升值，在這個(gè)基礎(chǔ)上來說，外商投資的生產(chǎn)成本是降低了的，在生產(chǎn)的商品的銷售價(jià)格不變的情況下，外商的投資利潤(rùn)是增加的，我國(guó)貨幣的貶值給外國(guó)的投資直接帶來了高回報(bào)的利潤(rùn)，這樣一來就會(huì)吸引更多的外資來我國(guó)的投資，給我國(guó)本土的企業(yè)帶來擠壓與激烈的競(jìng)爭(zhēng)，加大了外商對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響，從而給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)控制力帶來很大的制約。而面對(duì)這種情況，我國(guó)人民幣貶值卻給我國(guó)對(duì)外投資帶來了不利的影響，我國(guó)貨幣的貶值使我國(guó)的錢與原本比起來在外國(guó)不如以前那么值錢，因此要想在境外進(jìn)行投資所耗費(fèi)的資金是原來的好多倍，加大了投資的資本壓力，從而會(huì)使我國(guó)減少對(duì)外投資，對(duì)外投資減少就會(huì)直接導(dǎo)致我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的控制力下降。

3.2財(cái)富效應(yīng)。

從這個(gè)角度來看，我國(guó)貨幣的投資勢(shì)必會(huì)引起國(guó)外資本的進(jìn)入，他們加大投資建廠，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在一定程度上是有好處的，可以使我國(guó)市場(chǎng)資本主體多元化，給我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值帶來提升，但是產(chǎn)生的利益和利潤(rùn)卻轉(zhuǎn)入他國(guó)。由此可見，人民幣的貶值提高了我國(guó)的對(duì)外投資成本，卻降低了外商在我國(guó)的投資成本，不利于我國(guó)的對(duì)外投資，卻有利于外商的對(duì)內(nèi)投資，使原本經(jīng)濟(jì)下滑的中國(guó)的對(duì)外投資面臨著困境，從而制約著我國(guó)在國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)控制力的增強(qiáng)。

三、結(jié)語(yǔ)

從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體上來看，自2014年以來，我國(guó)的人民幣匯率逐漸呈現(xiàn)出了下降的趨勢(shì)，2015年更是出現(xiàn)加速貶值的跡象。造成人民幣的貶值的原因有很多，是由內(nèi)因和外因共同導(dǎo)致的，內(nèi)因是主要的，外因起著推動(dòng)作用，人民幣匯率受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，以及中央銀行、美國(guó)的經(jīng)濟(jì)財(cái)政貨幣政策等多方面因素影響。人民幣的貶值不僅給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了很大的影響，對(duì)人民幣的國(guó)際化產(chǎn)生了很大的影響，使我國(guó)人民幣的跨境結(jié)算出現(xiàn)了困難，對(duì)人民幣的儲(chǔ)備貨幣的地位造成很大沖擊，使我國(guó)對(duì)外投資變得困難，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)控制力的增強(qiáng)，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康的發(fā)展。

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作者：李興蕊 單位：廈門大學(xué)