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[摘要]當前我國經濟發展全面步入新常態，經濟增速持續放緩，而企業作為市場經濟的主體，在愈發激烈的市場競爭中，要想保持其穩定的市場地位，就要考量其自身的可持續增長能力，制定符合外部環境及自身情況的可持續增長策略，可持續增長能力的研究對公司尤為重要。因此，通過從財務指標角度入手，基于某公司近5年財務報表數據，評估其可持續增長能力。

[關鍵詞]財務報表；財務指標；可持續增長能力

任何企業在發展中都在追求增長，但在經濟發展聯系日益密切和競爭尤為激烈的當前環境下不能一味的追求增長，還應該考慮到可增長的持續性。因此實現可持續增長的研究對于各企業來說至關重要，企業能夠持續發展的同時也能夠促進國家整體經濟的不斷發展。

一、公司基本財務指標

企業可持續增長能力在財務上表現為償債能力、盈利能力、營運能力以及發展能力。通過對財務報表四個方面相關指標的分析，可以全面評價當前企業的經營狀況，進而判斷其可持續增長能力。

(一)償債能力指標

償債能力是公司用其資產結算，短期的和長期的欠債有關的能力。公司有無結清債務的能力和結清債務能力的大小，是影響其未來潛力和健康發展的關鍵因素。并且是反映其財務狀況和經營能力的重要標志。這是公司解決到期債務的承受能力或保證程度，包括短期和長期債務清償的能力。1.短期償債能力分析。短期償債能力指的是公司利用流動資產來解決當前負債的能力，這反映了公司在日常生活中解決債務的能力。對于債權人來說，公司必須有足夠的支付能力，才能確保自己的利益；對于企業來說，如果該公司的短期償債能力存在問題，那么就會增加公司的融資負擔，并且還會增加籌資難度或者加大籌資的成本，這些都會影響企業的盈利能力。(1)流動比率流動比率是指公司所有流動資產和所有流動負債的比值。這意味著公司可以提出多少流動性資產作為支付流動負債的擔保,可以用來反映短期公司可以變現的流動資產用以支付流動負債到期的能力。一般來說，公司的流動比率大小和短期償債能力以及財務結構的穩定性具有同向關系，流動比率越高，意味著公司支付能力更有效率。較高比率反映的不僅是公司的運營資金多，可以用來彌補債務，而且也反映了公司可變現資產的規模大，債權人損失的風險小。如果比例太低，公司可能會發現在某一時期很難清償債務，但是其比率不能太高，太高則意味著公司流動資產擁有越多，就會影響資金使用的效率和組織的盈利能力，作為正常值較為合適。(2)速動比率速動比率是對以上比率的補充，是對該公司短期債務實際能力的計算。根據財務報表的信息，我們可以看到，因為百度是一家互聯網搜索引擎公司，庫存是零，所以速動比的值和流動比的值是一樣的。該比率指數越高，公司償還當前債務的能力就越強。一般來說，保持在1的水平較好。這表明公司有能力結清債務并且有適當合理的現金結構。2.長期償債能力分析。根據當前財務分析的基本概念，用于評估長期償付能力的指標不僅與本公司是否可以繼續生存有關，而且還涉及債權人權利的擔保程度和貸款風險的嚴重程度。因此，對公司的長期償債能力進行分析和評價，對于公司財務狀況的定位和財務決策的選擇至關重要。(1)資產負債率資產負債率是表示某一期間公司總資產中有多少是通過向外籌措的，是衡量公司負債水平的基本指標。它從總資產對總負債的保護程度來說明公司的長期償債能力。相對而言，比率越低，資產對負債的保護程度越高，公司的長期償債能力就越強。從金融的角度來看，國內一般認為該比率適宜水平在40%-60%。(2)已獲利息倍數這個比率用來衡量一家公司在一定盈利水平下支付債務利息的能力。相對而言，該比率越高，企業支付債務利息的能力就越強，即償債能力越強。一般認為3是較為理想的值。

(二)盈利能力指標

一個企業成立的首要目的就是賺取利潤，這是企業能夠持續成長的保證，盈利能力較強的企業會有更強大的生存能力，在市場上也會比較有競爭力。只有當企業的贏得利潤的能力足夠強時，企業才能不斷地獲得利潤才能具有可持續性。1.銷售毛利率、銷售凈利率。銷售毛利率和銷售凈利率是反映公司獲取利潤能力的主要指標。二者與企業盈利能力呈正相關關系，利率的提高表明企業獲取利潤能力的加強，相反來說則表示獲取利潤能力的減弱。2.投入資本回報率。該比率是投入資金與得到回報的比率，用來評估一家公司的價值創造能力。對大多數企業來說，20%回報率是較為合適的值。過高并不一定是利好的，可能是由于管理不善，過于追求營收導致的。

(三)營運能力指標

營運能力是指企業的經營運行能力，也就是企業通過利用資產賺取利潤的能力。對其相關指標的分析具有重要的意義，有助于經營者發現公司問題，為企業優化資產結構、改善經營狀況、降低財務風險提供指引。1.總資產周轉率。該比率表明的是企業的總資產在一定時期內周轉的次數。比率數值越高，就意味著公司對于其資產運用效率越高，企業的償債能力和盈利的能力越強。反之，則表明其運用資產進行生產活動的能力較差，效率低。2.流動資產周轉率。該比率表示的是企業流動資產在一定時期內周轉的次數。該指標能夠體現流動資產的運用效率，并且影響企業盈利的水平。該指標數值越高，表明公司的流動資產運轉速度越快，利用效率越高。3.固定資產周轉率。該比率反映的是企業固定資產周轉狀況，它是衡量一個公司固定資產運用效率的重要指標。該比率越高，說明固定資產的使用效率越高，企業經營管理水平越好。

(四)發展能力指標

發展能力,也可以理解為公司的成長能力，表示企業在未來不斷積累擴張的潛力。通常是企業在一定時期內通過垂直觀察各種財務指標并與前幾年進行相比，分析企業的動態發展和變化趨勢的一種財務分析方法。在競爭激烈的市場經濟中，企業的市值在很大程度上取決于企業未來的盈利能力和股利的增長能力。同時企業償債能力，盈利能力以及營運能力的不斷提高都是為了使企業能夠不斷發展壯大，因此，發展能力的分析對于判斷企業未來的發展勁頭以及可持續增長能力有著極為重要的作用。1.營業收入增長率。營收的不斷增長是企業存在和成長起來的基礎。因此，在反映公司的成長能力的各項指標中，營收的增長速度是最重要的，只有通過實現企業銷售的持續增長，凈利潤增長率才可以得以保證，企業規模的擴張才能建立在一個堅實的基礎上。2.總資產增長率。該比率表示公司資產的規模增長水平對其生長能力的影響。增長率為正值，則表示今年企業資產有所增加，生產經營規模有所擴大。總資產增長率越高，今年內資產規模擴張速度越快，獲得規模效益的能力越強。3.營業利潤增長率。企業營業利潤的增減是衡量企業經營現狀和獲利能力的綜合性指標。該增長率如同另一個業績增長指標，如果這一指標趨于上升，則意味著公司的盈利能力在不斷提高.否則就意味著公司的盈利能力在下降。

二、分析基本財務指標

選取某上市公司，查找其近五年公布財務報表，分析其相關財務指標，具體如下：

(一)償債能力分析從表1中可看出，從整體來看該公司流動比率一直處于偏高的水平，除2019年的比率低于2外，其余兩年都高于2。由此看來該公司預留有充盈的資金來以備償還，有很強的短期償債能力。但過高的比率也表示其流動資產用的偏多，資金沒有更有效的利用。從表2中可以看到，該公司近五年的的資產負債率分別為45.30%、43.04%、46.29%、48.21%、40.94%，整體來看該公司的資產負債率在40%到50%范圍內不斷上下波動，但始終都處于理想化數值界定內且整體偏低。可看出該公司財務政策相對比較保守，資產對負債的保護程度較好，資金沒有得以更好地利用。

(二)盈利能力分析

四、結論

由此可見，在知識經濟時代，需將高等學校的發展與地方經濟社會發展深度融合，在現有經濟下行壓力以及結構調整、質量提升的新常態階段，高等教育供給側改革迫在眉睫。首先，“互聯網+”研究性教學是提高教師職業素質與學生學習能力的有效手段，是提升高等教育質量的理性和現實選擇，是符合高等教育供給側結構性改革的要求。其次，研究性教學課程的順利的實施有助于把學生培養成為有效的溝通者，自我改進的學習者，實際問題的解決者，善于合作的工作者；而且幫助教師在學生的啟迪和激勵下，成為有效的組織者、系統設計者、學習促進者、批判反思者和研究者。提高人才培養質量和教師隊伍水平，建立學生培養與教師職業成長互相促進的良性循環機制，推進應用型本科院校的內涵式教學改革。最后，研究性教學2.0時代的到來，契合“互聯網+”的時代特點，經管類研究性教學的順利推進能夠為高校經管類課程研究性教學改革提供指引，通過進一步的模仿創新學習，在其他學科亦有更大的推廣應用價值，高校教師與學生積極把握時代特點，通過自主能動性學習，為實現高校“互聯網+”發展長期目標貢獻力量，為普通院校實現彎道超車，縮小與名校差距而不斷進步。

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作者:原續菲 單位:長治學院