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企業營運能力分析范文第1篇

[關鍵詞] 營運能力 財務報表 周轉率

資產是一個企業從事生產經營活動必須具備的物質基礎，它們能給企業帶來巨大的經濟利益。企業資產不斷轉化的過程，其轉化效率的高低就成為影響企業資產質量的高低的關鍵。企業資產結構是通過資產負債表的資產方表現的，因而對資產結構的分析，主要就是對資產負債表的左方進行分析。一個企業的負債及所有者權益是否有充分的保障，收益能力是強是弱，生產經營能力是高是低，在很大程度上取決于資產結構的合理與優化。資產營運能力分析為此提供了評論依據、手段和結果。

一、企業資產運營能力分析的目的

對資產營運能力進行分析，其目的是為了判斷和確定資產營運狀況對企業經營和財務活動的影響，并提出使用資產的對策，使企業的資產結構最優。

企業財務活動的關注者不同，對資產營運能力分析的目的也不同。

1.從企業所有者的角度

企業所有者對資產結構分析的目的是判斷企業財務安全性、資本保全程度，以及資產收益能力。

2.從企業債權人的角度

企業債權人資產結構分析的目的是判斷其債權的物質保證程度或安全性，以確定是否對企業給予信貸和連續房貸。即債權人的物質保障程度是研究企業存量資產及其結構與債務總量及結構之間存在的相關關系。

3. 從企業經營者角度

企業經營者資產結構分析的目的是優化資產結構，提高企業資產周轉效率，減少資產經營風險。從這個角度看，資產營運狀況分析的三個目的是彼此聯系的。通過資產結構優化來改善企業財務狀況，資金周轉就能加快，而資金周轉加快，資產的經營風險就能降低。

4.從企業業務關聯方的角度

資產機構分析的目的是判斷在業務往來中企業是否有足夠的商品供應或有足夠的支付能力。企業在業務經營中，與業務關聯單位發生聯系主要是銷售業務和購進業務。就購進業務而言，銷售企業最關心企業是否具有足夠的支付能力。因而，在資產結構分析中，銷售業務尤其關心貨幣資產或即期可以變現資產的數量，這些資產構成企業購入商品物資的付款基礎。就銷售業務而言，購入企業最關心企業存貨的質量、市場需求狀況幾保存質量。因而，購入企業最關心存貨在資產結構的比重，來判斷購入合同的到期履行率，并據以確定貨款的支付方式，防止預付貸款變成壞賬。

但任何企業運用資金、經營資產，其根本目標是取得收益或利潤，使股東財富最大化。而企業在一定時點上的存量資產是企業獲得收益或利潤的基礎。企業在生產經營過程中其資產在不停地運動，資產的結構也在不斷變動。一定時期終了時，企業必須分析和掌握不斷變動著的資產結構現存狀況，以此判明它對企業未來收益的可能影響。

二、企業營運能力的財務指標

1.總資產周轉率

總資產周轉率是銷售收入與總資產之間的比率，它是綜合評價企業全部資產經營質量和利用效率的重要指標。它有三種表現方式，總資產周轉次數，總資產周轉天數、總資產與收入比。要對總資產周轉率做出客觀全面的分析，企業還應從兩方面入手：(1)縱向比較。對企業近幾年來的總資產周轉率進行對比。(2)橫向比較。將本企業與同類企業的總資產周轉率對比。通過縱橫比較，就可以發現企業在資產利用上取得的成績與存在的問題，從而促使企業加強經營管理，提高總資產利用率。

2. 流動資產周轉率

流動資產周轉率是評價企業資產利用效率的另一主要指標。對企業來說，要加快流動資產的周轉速度，就必須合理持有貨幣資金，加快賬款的回收，擴大銷售，提高存貨周轉速度。

3. 固定資產周轉率

固定資產是企業一類重要資產，在總資產中占有較大比重，更重要的是固定資產生產能力，關系到企業產品的產量和質量，進而關系到企業的盈利能力。固定資產應及時維護、保養和更新，對技術性能落后、消耗高、效益低的固定資產要下決心處理，引進技術水平高，生產能力強，生產質量高的固定資產，并且要加強對固定資產的維護保管。

4. 應收賬款周轉率

應收賬款周轉率反映應收賬款的變現速度，是對流動資產周轉率的補充說明企業應加強對應收賬款的管理，管理的目標應是在發揮應收賬款強化競爭、擴大銷售的同時，盡可能降低應收賬款投資的機會成本、壞賬損失與管理成本。計算并分析應收賬款周轉率的目的，在于促進企業通過制定合理賒銷政策，嚴格購銷合同管理、及時結算等途徑，加強應收賬款的前中后期管理，加快應收賬款回收速度。

5. 存貨周轉率

存貨周轉率是對流動資產周轉率的補充說明，是評價企業從取得存貨，投入生產到銷售收回等各個環節管理狀況的綜合性指標。計算公式：存貨周轉率＝銷售成本÷平均存貨×100%，存貨周轉天數=360天÷存貨周轉率。存貨是流動資產中最重要的組成部分之一，它不僅金額比重大，而且增值能力強。因此，存貨周轉速度的快慢，不僅反映出企業采購、儲存、生產、銷售各環節管理工作的好壞，而且直接影響到企業的償債能力及獲利能力。一般來說，存貨周轉率越高，則存貨積壓的風險就越小，資金使用效率就越高。相反，存貨周轉率低，說明企業在存貨管理上存在較多問題。

三、結語

企業經營的最終目的是要實現企業價值最大化，而價值最大化的實現有賴于企業資產的合理使用，不斷提高資產的使用效率，這需要企業管理者學會分析，學會發現，用智慧去管理。

參考文獻：

企業營運能力分析范文第2篇

關鍵詞：營運能力；格力電器；影響因素；對策分析

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

原標題：企業營運能力指標分析與評價——以格力電器為例

收錄日期：2013年6月17日

一、營運能力概述

營運能力是指通過計算企業的生產經營資金周轉速度的有關指標，來分析企業的資金利用效率。資金周轉狀況好，說明企業的經營管理水平高，資金利用效率高，企業的經營能力強，進而也在一定程度上影響企業的獲利能力和償債能力；反之，則說明企業經營能力弱，可能存在呆賬甚至壞賬。通常來講，評價企業營運能力常用的財務比率有應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率。

二、格力電器營運能力分析

表1為格力電器2008～2012年終各項營運能力財務指標。（表1）通過表1可以看出：

1、格力公司的應收賬款周轉率在2008～2010年逐漸下降，說明公司應收賬款周轉速度逐漸減慢、流動性變差；而在2010～2012年又有上升趨勢，且上升幅度比較大，說明公司應收賬款周轉速度提升、流動性越來越好。

2、格力公司存貨周轉率2008～2009年有所上升，表明公司在這兩年里銷售能力增強，資產流動性好，資金利用效率高；而2009～2012年呈下降趨勢，反映了公司存貨的變現速度減慢，資金利用效率低。

3、格力公司流動資產周轉率呈先下降后在2011年有所上升而在2012年又下降的趨勢。表明格力公司的流動資產利用效率較差且不穩定。

4、格力公司的固定資產周轉率在2008～2009年有所下降，且下降幅度較大，而在2009～2011年呈上升趨勢。說明格力公司對固定資產的利用效率提高，管理水平也相應提高，企業的獲利能力較好。

5、格力公司的總資產周轉率2008～2012年整體上呈下降趨勢，在2011年有所上升但幅度不大，到了2012年較2011年又有所下降。

三、格力電器營運能力影響因素分析

（一）應收賬款周轉率對格力電器營運能力的影響。應收賬款周轉率是企業一定時期的賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。應收賬款周轉率反映了企業應收賬款的周轉速度，該比率越高，說明應收賬款的周轉速度越快，流動性越強。

格力公司由于應收賬款周轉次數減少，收賬速度一年比一年慢，應收賬款周轉率在2008～2010年逐漸下降。另外，也可能因債務人拖欠時間長，公司的信譽度低，從而會造成呆賬甚至壞賬；而在2010～2012年又有上升趨勢，且上升幅度較大。說明格力公司的應收賬款周轉越來越快，說明公司收賬速度提高，發生壞賬的可能性減少，公司的資產流動性越來越好，短期償債能力也就越強。從應收賬款周轉率來看，格力公司的營運能力還是比較穩定的。

（二）存貨周轉率對格力電器營運能力的影響。存貨周轉率又名存貨利用率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。它是企業一定時期的銷售成本與存貨平均余額的比率。

格力公司存貨周轉率2008～2009年有所上升，而2009～2012年呈下降趨勢。存貨周轉率用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，在正常情況下，存貨周轉率越高，說明存貨周轉越快，也就是企業的銷售能力越強；反之，如果該比率較低，說明企業庫存過多，銷售狀況不好，需要改變策略。由此可以看出，格力公司的存貨管理有待提高。

（三）流動資產周轉率對格力電器營運能力的影響。流動資產周轉率是銷售收入與流動資產平均余額的比率，它反映了企業全部流動資產的利用效率，是評價企業資產利用率的一個重要指標。通常，流動資產周轉得快，可以節約流動資金，提高資金的利用效率。

從上述數據可以看出，格力公司流動資產周轉率不穩定，呈先下降后在2011年有所上升而在2012年又下降的趨勢。一般情況下，該指標越高，表明企業流動資產周轉速度越快，利用越好。在較快的周轉速度下，流動資產會相對節約，相當于流動資產投入的增加，在一定程度上增強了企業的盈利能力；而周轉速度慢，則需要補充流動資金參加周轉，會形成資金浪費，降低企業盈利能力。格力公司該指標不穩定，說明公司流動資產較差，主營業務收入較低。從流動資產周轉率來看，格力公司的營運能力不是很樂觀。

（四）固定資產周轉率對格力電器營運能力的影響。固定資產周轉率，也稱固定資產利用率，是企業銷售收入與固定資產平均凈值的比率。格力公司的固定資產周轉率在2009年與同行業相比平均水平較低，對固定資產的利用效率較低，進而可能影響公司的獲利能力。而在2009～2011年格力公司對固定資產的利用效率提高，管理水平也相應提高，企業的獲利能力較好。從固定資產周轉率來看，格力公司的營運能力較好。

（五）總資產周轉率對格力電器營運能力的影響。總資產周轉率是指在一定時期企業的銷售收入同平均資產總額的比率，是分析企業資產運營效率的重要指標之一，體現了企業經營期間全部資產從投入到產出的流轉速度，反映了企業全部資產的管理質量和利用效率。一般來說，資產的周轉次數越多或周轉天數越少，表明其周轉速度越快，營運能力也就越強。

格力公司的總資產周轉率2008～2012年整體上呈下降趨勢，中間也有小幅度上升。這說明公司資金周轉困難，營運能力弱，影響公司整體盈利水平。從總資產周轉率來看，格力公司的營運能力有待提高。

總的來說，格力電器的營運能力還是較好的，應收賬款周轉率還是比較穩定的，資金的流動性也較好，說明格力電器能夠及時收回資金，信用度較高。從其發展趨勢可以看出，格力公司仍處于發展中狀態。

四、改善格力電器營運能力的措施

（一）重視公司財務管理，聘用高級財務管理人員。由于我國企業管理者受傳統思想影響及經驗限制，對企業的財務管理方面不予重視，財務基礎工作薄弱，這就在一定程度上造成了企業管理不力，利潤就會相應減少。因此，公司應該重視財務管理。

（二）加強存貨管理，減少庫存，提高存貨周轉率。如果一個企業的存貨過多，則說明企業的銷售能力不強，也就意味著資產利用率低，企業的營業收入就會減少甚至負增長。所以說要改變銷售策略，盡可能地減少庫存，提高企業的資產流動性。

（三）合理分配和管理各項流動資產，提高流動資產利用效率。格力公司流動資產利用率較低，影響企業的變現能力和盈利能力，因此可以加強公司的內部管理，有效地利用流動資產，如降低成本、調動暫時閑置的貨幣資金用于短期投資創造收益等，還可以促進企業采取措施擴大銷售，提高流動資產的綜合使用效率。

（四）擴大銷售額，處置閑置資產，以提高資產使用效率。格力公司的總資產周轉率呈下降趨勢，說明公司的銷售收入逐年減少，經營管理較差，影響企業的盈利能力。因此，公司應該改變銷售策略，擴大銷售額，提高主營業務收入。

（五）積極創新，打造新品牌，提高競爭力。當今社會，市場競爭力越來越激烈，要想在市場中立于不敗之地，就必須順應時展潮流，積極創新，打造讓消費者值得信賴的品牌產品。

本文是以格力電器為例，分析了企業營運能力的各項指標，以及各項指標對企業營運能力的影響。經過分析可以得知，企業要重視對營運能力的培養，提高企業資金的利用效率，進而提高企業的變現能力和盈利能力，才能適應市場發展的要求，實現企業利潤最大化目標。

主要參考文獻：

企業營運能力分析范文第3篇

[關鍵詞]兼并重組；資本運作；安全運營

10 13939/j cnki zgsc 2015 51 216

兼并重組是企業做大做強的主要手段，通過實施兼并重組，可推進企業經濟運行質量和效益的提高和核心競爭力的增強。

中國平煤神馬集團為了實施大集團戰略，積極開展兼并重組，以存量引進增量，進行低成本擴張。繼并購平頂山朝川礦、焦化廠、制革廠等企業之后，近幾年來，又先后并購重組了平頂山市香山煤礦、梨園礦務局、飛行化肥廠、禹州市白廟礦業集團、河南新峰礦務局、開封東大化工、開封碳素和精細化工廠及駐馬店藍天化工集團、首山焦化等企業，并正按照國家和省政府煤炭資源整合政策重組平頂山、禹州、汝州三大礦區其他地方國有煤礦和鄉鎮煤礦。

1 實施兼并重組是企業快速發展的需要

第一，國家能源發展戰略，中部崛起的戰略規劃要求中國平煤神馬集團加快發展，而兼并重組是實現這一目標的有效途徑之一。第二，大集團競爭的戰略態勢要求中國平煤神馬集團迅速做大做強。通過并購重組，產業鏈得到延伸，實現了企業規模的迅速擴張。第三，企業發展強勁的內在驅動力。延長鏈條，調整結構的需要；加快技術進步，走循環經濟之路的需要，提高煤礦工人生活質量，改善中國煤礦形象的需要。

2 實施兼并重組的條件與可能

第一，有眾多潛在的戰略投資者。宏觀經濟拉動鋼鐵、電力快速發展，鋼鐵、電力大集團宏偉發展戰略要求鎖定資源作為保證，而且他們資金實力雄厚，有戰略投資意圖。第二，資本市場有機會。經過前一段宏觀調控規范管理，資本市場出現健康發展勢頭，優秀企業進入有廣闊空間。第三，中國平煤神馬自身具有一定吸引力。隨著市場的變化，煤炭高位強勢運行，效益大幅上升，戰略伙伴、資本市場、金融機構看好煤炭，看好中國平煤神馬。第四，國家關于國企改革、資源整合一系列政策為資本運作提供了依據。

3 中國平煤神馬集團實施兼并重組的具體案例

3 1 重組首山焦化公司

2007年1月15日，中國平煤神馬集團、中電投平熱集團、臥虎山焦化三方攜手，重組河南首山焦化有限公司。該公司2005年7月開始建設，2006年10月一期工程投產，是一個煤焦化優質項目。新成立的平煤許昌焦化有限公司注冊資本為1億元，中國平煤神馬集團占注冊資本的51%。公司具有年產100萬噸焦炭、年入洗90萬噸原煤的生產規模，將形成洗煤、煉焦、化工產品回收和深加工的產業鏈條。重組首山焦化，使中國平煤神馬集團公司煤焦業總產能達到260萬噸，成為中南地區規模最大的獨立焦炭生產企業。

3 2 重組河南藍天化工公司

河南藍天化工有限公司是藍天集團的控股子公司，公司是目前國內已投產的最大的甲醇生產企業和甲醇燃料試點企業。2007年4月29日中國平煤神馬集團與河南藍天公司簽訂了合作框架協議，7月11日，中國平煤神馬集團和藍天集團合資組建平煤藍天化工股份有限公司，其中中國平煤神馬集團占股權比例51%，藍天集團占49%。中國平煤神馬與藍天的合作，是加快建設豫南煤化工基地的重大舉措，有利于雙方在資源、資金、技術、產業等方面的優勢互補，將對中國平煤神馬建設全國重要、河南最大的新型能源化工集團產生深遠影響。新公司重組成立后，中國平煤神馬集團加大各種生產要素投入，進一步擴大甲醇生產規模，傾力打造中國中部最大的煤化工基地。

4 實施兼并重組的作用與意義

4 1 實施兼并重組可以為企業發展注入新活力

一是可引進企業發展資金。資金是企業的血脈，企業要快速發展必須有充足的資本作后盾。煤炭企業由于受計劃經濟和市場波動的雙重作用，發展資本先天不足，在產業整合和行業內外競相發展的市場條件下，必須實施兼并重組籌集發展資金，注入發展活力。在引進投資時，要以實業為依托，以資源引資金，以存量帶增量，引進戰略用戶投資，同時借助資本市場，打造穩固的資金鏈。

二是可促進產權制度改革和經營機制的轉換。煤炭企業通過引進外部投資，可加速企業的產權結構優化調整，改善股權結構，促進企業的規范運作。中國平煤神馬集團引進戰略投資后，不僅企業資本規模大幅增加，而且構建了以國有出資為主體，鋼鐵、電力、焦化等行業大企業戰略參股的相對科學合理的股權結構，法人治理結構得到健全和完善，促進了企業管理的進一步加強。與下游企業合作建設的新項目從一開始就實現股權多元化，運作規范，企業發展活力強勁，后勁充足。

4 2 實施兼并重組，可加快區域資源整合步伐，提高資源保障能力

作為煤炭企業，資源儲備量是保持企業可持續健康發展的基礎。煤炭企業圍繞做大煤炭主業開展資本運作，整合區域資源，并購重組中小煤炭企業，可有效解決資源儲備不足問題，提高區域煤炭集中度。近幾年中國平煤神馬集團收購了平頂山、汝州和禹州礦區的香山礦、新峰礦務局、白廟集團、梨園礦務局、朝川礦務局等。目前又把觸角伸向內蒙古的鄂爾多斯礦區、陜西省咸陽市和南非的津巴布韋。通過這些兼并重組，中國平煤神馬集團的原煤生產能力由2600多萬噸，提高到4000萬噸以上，保持了在行業中的重要地位；資源儲備量由70億噸，提高到160億噸以上，增強了企業可持續發展能力。同時，對周邊煤炭企業整合后，相應提高了區域的煤炭集中度，增強了企業對區域市場的調控能力和在區域市場上的發言權。

4 3 并購重組相關產業，可促進產業結構調整，延長產業鏈條，提高企業綜合效益

作為大型企業集團，若走一元化道路，一旦市場發生波動，受市場影響過大，嚴重的還可能導致企業陷入癱瘓甚至破產倒閉。要保持企業的安全穩定運營，就需要走多元化發展之路，有效分散經營風險。近年來，中國平煤神馬圍繞發展煤基相關產業，收購了平頂山天宏焦化、飛行化工集團和開封的東大集團、精細化工廠等企業，重組了河南藍光發電公司，許昌能信熱電公司、許昌天健公司。基本構建了煤電、煤焦、煤化三條產業鏈的發展格局，產業結構得到優化升級。目前非煤產業銷售收入占總銷售收入的2/3。

4 4 有利于進一步鞏固和擴大市場優勢，提高市場調控能力

一是煤炭企業在引進下游企業戰略投資的同時，與其建立了以資本為紐帶的新型合作關系，使下游企業成為煤炭企業的的股東，實現了煤炭電力、鋼鐵等的一體化運作，使上下游企業成為利益共同體。一旦市場出現波動，基于這種特殊的聯盟關系，煤炭市場會相對固化，與其他企業的市場相比，會更加穩固一些，受市場沖擊會更小一些。目前，中國平煤神馬通過引進戰略投資，使90%的焦煤和50%以上的電煤用戶成為集團或子公司股東，抗市場風險能力得到明顯增強。

二是在市場經營形勢好的時候并購相關產業，提高了煤炭的就地轉化能力，相應降低煤炭直接投放市場的比例。一旦市場出現問題，煤炭供應過剩、供大于求，可以就地轉化部分能力，降低對市場的依賴程度，企業受煤炭市場波動的影響將會大大降低。中國平煤神馬通過并購重組發展相關產業，近期煤炭就地轉化能力有望達到1000萬噸，將來可實現原煤就地轉化率50%以上。

三是并購重組鐵路、港口等企業，打造了礦路港航場一體化運作，提高了煤炭產品的配置和調運能力。近年來，中國平煤神馬圍繞打造礦路航港場一體化發展模式，與河南地煤集團合作重組了平禹鐵路公司，打通了區域煤運通道，與湖北省燃料總公司、長江航運集團等合資組建了平鄂煤炭港埠公司，占據了長江黃金煤運通道，與華菱湘鋼等聯合重組了天藍配煤中心，提高了煤炭配送能力，并成功將客戶資源轉化為市場資源，下一步還將探索涉足公路運輸，打造安全可靠的煤炭運輸渠道。

中國平煤神馬集團這幾年在兼并重組方面進行了有益的探索和實踐，取得了可喜的成績，嘗到了兼并重組帶來的實效，全面提升了企業安全運營能力，推進企業改革發展實現新跨越，使企業不斷發展壯大。

參考文獻：

企業營運能力分析范文第4篇

【關鍵詞】盈利能力 營運能力 償債能力

為了詳細說明企業盈利能力、營運能力以及償債能力，本文選取了升達林業從2011到2015年的財務數據，以此來進行財務分析。

一、盈利能力分析

對企業盈利能力的分析可以分為銷售經營盈利能力分析、資產經營盈利能力分析和資本經營盈利能力分析。

（一）銷售經營盈利能力分析

1.銷售毛利率。銷售毛利率是銷售毛利與營業收入的比率。銷售毛利是營業收入與營業成本之差。銷售毛利率即每一元營業收入扣除營業成本后，有多少錢能用于彌補各項期間費用和形成盈利。

2.銷售凈利率。銷售凈利率是指企業實現的凈利潤與營業收入之間的對比關系，它反映企業單位營業收入帶來的凈利潤是多少。它是反映企業銷售經營獲利能力的最終指標。

（二）資本經營盈利能力分析

本文對資本經營盈利能力分析主要是進行凈資產收益率分析，凈資產收益率也叫權益收益率、凈值報酬率或權益報酬率，是企業凈利潤與平均凈資產的比值，用以衡量股東權益的收益水平。該指標充分體現了股東投入企業的自有資本獲取凈收益的能力，反映了股東投資和收益的關系。該指標越高，則表明投資者投資帶來的收益越高，企業資本的盈利能力越強。反之則說明企業盈利能力較弱。

（三）資產經營盈利能力分析

企業的盈利能力還應當從投入資產與獲得利潤的關系來評價。資產經營盈利能力就是企業通過運營資產產生利潤的能力。反映資產經營盈利能力的指標主要是總資產報酬率。總資產報酬率是指企業息稅前利潤與全部資產平均額之間的比率。該指標反映了企業在未進行任何利潤分配之前的資產報酬水平，是評價資產綜合利用效果，企業總資產獲利能力以及企業經濟效益的核心指標[1]。

（四）升達林業盈利能力分析

由表1可知，銷售毛利率從2011到2015年之間出現了波動，但都保持在盈利狀態，而銷售凈利率整體上表現為逐年遞增。凈資產收益率在2011年為負數，其余年份都為正數，表明其總體上處于盈利狀態。總資產報酬率在這五年間波動不大，但是其最大值也并未達到行業良好狀態，表明公司總資產獲利能力一般。企業存在的基本目標之一就是獲取利潤，如果長期虧損，那么企業是無法繼續發展的。通過對表1的相關財務數據進行分析來看，升達林業經營活動產生收益的能力還有待提高。

二、營運能力分析

企業營運能力主要是指營運資產的效率和效益[2]。而營運資產的效率通常是指資產的周轉速度。本文主要通過對升達林業2011到2015年反映營運能力的指標：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率以及總資產周轉率進行分析，如表2所示。

從表2看出，升達林業2011至2015年，應收賬款周轉率持續下降，存貨周轉率在1.1到1.5之間波動，流動資產周轉率各年值均小于1，總資產周轉率各年值均小于0.5。從營運能力這四個指標的變化看，升達林業營運能力不強，所以其營運能力有待提升。

三、償債能力分析

償債能力是指企業償還各種債務的能力[3]。償債能力分析主要包括以下兩方面的內容：短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力分析本文主要從流動比率、速動比率和現金比率三個方面進行分析。長期償債能力分析則主要從資產負債率和產權比率兩個方面進行分析。如表3和表4所示。

由表3看出，升達林業的流動比率值偏低，表明其償債能力較弱。一般認為該指標應達到2：1以上，該指標越高表示企業的償付能力越強企業所面臨的短期流動性風險就越小，債權人安全程度就越高。一般認為速動比率要達到1：1，而升達林業2011到2015年的速動比率值均低于1：1，說明其償債能力較弱。一般認為現金比率應該在0.2左右，由表3可知，其現金比率都超過了0.2，單從現金比率來說，該企業的短期償債能力還是相當不錯的。結合該公司流動比率、速動比率綜合分析可以發現，盡管現金比率指標相對較為理想，但是流動比率和速動比率指標還存在一定的差距，所以該公司的短期償債能力還有待提高。

表4 升達林業長期償債能力分析 單位：%

■

由表4可以看出，只有2014年企業資產負債率在50%以下，其余年份其資產負債率均維持在60%左右。一般認為資產負債率的適宜水平是40%至60%之間。升達林業資產負債比率相對較高，總體來說表現為長期償債能力風險較大。而且表4中數據表明，升達林業產權比率數值偏高。一般而言，產權比率指標高，則說明企業資本結構具有高風險的特性，過高的產權比率可能會造成企業發生籌資困難，同時其籌資成本也會提高。從這兩個長期長期償債能力指標可以判斷出升達林業面臨較大的長期償債風險，公司財務風險較大。

四、結語

通過上述分析結果可知，升達林業在盈利能力、營運能力和償債能力方面都存在不足之處，企業要想適應當今經濟環境發展的需要，就要不斷去改進自身的缺陷以便能更好地適應經濟全球化發展的進程。升達林業在盈利能力方面可以通過優化配置來提高資本經營效益的經營活動，可以用一定的資產投入去獲得盡可能多的收益。在營運能力方面可以通過提高資產的流動性和資產利用的效率來增強企業的營運能力。在償債能力方面企業應該結合自身的實際情況合理確定償債能力的評價標準。

參考文獻

[1]池國華.財務分析[M].中國人民大學出版社.2015：212-220.

[2]胡玄能，葉華.財務報表分析[M].清華大學出版社.2014：86-103.

企業營運能力分析范文第5篇

[摘要]一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金,營運資金在企業銷活動中處于重要地位,對企業利潤目標的實現會產生重大影響,營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分,因此應加強對營運資金的分析。

營運資金是企業在生產經營過程中周轉使用的資金,也可以理解為企業在生產經營過程中使用的流動資產凈額。在數量上等于全部流動資產減去全部流動負債后的余額,是流動資產的一個有機組成部分。因此營運資金的特點就是流動資產的特點,即回收期短;具有流動性;多種形式上并存性和數量上波動性。

在流動資產中,來源于流動負債的部分由于受短期索求權的約束,因而企業不能在較短時間內自由使用。相反,扣除流動負債后的流動資產,企業可以在較長時間內自由使用。因為這部分流動資產凈額是由長期籌資方式籌集的,它的償債索求權時間壓力小。

營運資金不僅是流動資產和流動負債二者的差額,而且其規模受企業銷的影響,同時又制約著企業的生產經營規模。所以,營運資金的管理不能單純地考慮流動資產和流動負債的比較差異,而需要從企業資金運動的全過程進行系統把握。

營運資金是流動資產的有機組成部分,是企業短期償債能力的重要標志。一般而言,營運資金數額越大,企業短期償債能力就越強,反之則越小。因此,增加營運資金的規模,是降低企業償債風險的重要保障。然而,營運資金規模的增加,必然要求企業利用長期籌資方式籌集更多的長期資金而占用在流動資產上,但長期籌資方式所籌集的資金成本大,會影響企業的盈利能力,長此以往,最終因為盈利能力低下,影響償債能力,而給企業帶來財務風險。反之,營運資金規模小,企業財務風險高,而企業盈利能力大。同時,營運資金的結構不同,也會影響企業的償債能力和盈利能力。因此,確定營運資金的規模,對營運資金的管理,必須在盈利能力、財務風險兩者之間進行權衡。可見,要對營運資金進行管理,必須從四個內容進行:

一、財務風險

從理論上說,只要流動資產大于流動負債,企業就具備了短期償債能力。因此,企業營運資金的最低理論值為0。但這必須以流動資產的變現數量與期限結構同流動負債的償還數量與期限結構完全吻合為前提,否則,企業就可能形成到期不能償債的風險。從理論上來講,在企業出現財務風險時,可以將長期資產進行變現,來償還到期的債務。然而,在實際中企業為了維持正常的生產經營活動,一般不會動用長期資產來償還流動負債。再者,由于流動資產的變現數量也有極大的不確定性,這主要是應收賬款壞賬和庫存商品削價的可能性存在,所以企業的流動資產的數量必須大于流動負債,即營運資金的數量必須大于0。同時,由于各類流動資產的變現速度和變現數量不同,作為流動資產凈額的營運資金的結構不同,它的償債能力也不同,因此,企業對財務風險的態度不同,要求營運資金的結構也不同。

二、盈利能力

如果企業單純地考慮償債而確定營運資金的規模和結構,勢必會約束自己靈活、機動地運用營運資金,影響企業的盈利水平。因為一個企業的償債能力和盈利能力互為結果的,所以,如果一個企業的盈利水平長期低下,最終會削弱自己的償債能力,從而給企業自身帶來財務風險。企業盈利能力是受收入和成本二個因素所決定,企業營運資金的規模和結構不同,收入和成本的水平也不同。假如一個企業營運資金的規模過大,就會增加營運資金中非盈利流動資產的規模和比例,相對減少了企業的收入,同時增加了資金成本和機會成本。反過來講,企業應根據自己的利潤目標,來確定營運資金的規模和結構。

三、彈性

由于彈性在財務管理中的重要作用,因此在營運資金管理中要考慮自身變換的可能性,以便在需要時,調整營運資金的結構。實際管理中,彈性會影響營運資金的規模,如果現有營運資金的彈性不好,又需要對營運資金結構進行調整,面對這種情況企業有兩個選擇:第一個選擇是犧牲信用和收益,將彈性較小的營運資金強行轉換其形態;第二個選擇是增加具有彈性的營運資金的規模,用于準備短期債務的償付和財務調整,這樣會增加企業的資金成本,減少收益,維持企業現有的信用。

四、營運能力

營運就是經營運作,營運能力是指企業經營運作能力。狹義的理解是企業經營運作的速度,主要表現為資產管理和運用的效率,即資產的周轉速度,在財務分析中常用資產的周轉率來表示,主要包括流動資產周轉率,固定資產周轉率和總資產周轉率指標。