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通貨膨脹論文范文第1篇

（一）需求拉動(dòng)的通貨膨脹

需求拉動(dòng)的通貨膨脹是指總需求過渡增長(zhǎng)所引起的通貨膨脹，即“太多的貨幣追逐太少的貨物”，按照凱恩斯的解釋，如果總需求上升到大于總供給的地步，此時(shí)，由于勞動(dòng)和設(shè)備已經(jīng)充分利用，因而要使產(chǎn)量再增加已經(jīng)不可能，過渡的需求是能引起物價(jià)水平的普遍上升。

（二）成本推進(jìn)的通貨膨脹

成本或供給方面的原因形成的通貨膨脹，即成本推進(jìn)的通貨膨脹又稱為供給型通貨膨脹，是由廠商生產(chǎn)成本增加而引起的一般價(jià)格總水平的上漲。造成成本向上移動(dòng)的原因大致有：工資過渡上漲、利潤(rùn)過渡增加進(jìn)口商品價(jià)格上漲。

（三）需求和成本混合推進(jìn)的通貨膨脹

在實(shí)際中，造成通貨膨脹的原因并不是單一的，因各種原因同時(shí)推進(jìn)的價(jià)格水平上漲，就是供求混合推進(jìn)的通貨膨脹。假設(shè)通貨膨脹是由需求拉動(dòng)開始的，即過渡的需求增加導(dǎo)致價(jià)格總水平上漲，價(jià)格總水平的上漲又成為工資上漲的理由，工資上漲又形成成本推進(jìn)的通貨膨脹。

（四）預(yù)期和通貨膨脹慣性

在實(shí)際中，一旦形成通貨膨脹，便會(huì)持續(xù)一般時(shí)期，這種現(xiàn)象被稱之為通貨膨脹慣性，對(duì)通貨膨脹慣性的一種解釋是人們會(huì)對(duì)通貨膨脹做出的相應(yīng)預(yù)期。

預(yù)期對(duì)人們經(jīng)濟(jì)行為有重要的影響，人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹具有慣性，如人們預(yù)期的通脹率為10%，在訂立有關(guān)合同時(shí)，廠商會(huì)要求價(jià)格上漲10%，而工人與廠商簽訂合同中也會(huì)要求增加10%的工資，這樣，在其他條件不變的情況下，每單位產(chǎn)品的成本會(huì)增加10%，從而通貨膨脹率按10%持續(xù)下去，必須然形成通貨膨脹慣性。

二、通貨膨脹的影響

通貨膨脹必將對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生影響。如果社會(huì)的通貨膨脹率是穩(wěn)定的，人們可以完全預(yù)期，那么通貨膨脹率對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的影響很小。因?yàn)樵谶@種可預(yù)期的通貨膨脹之下，各種名義變量都可以根據(jù)通貨膨脹率進(jìn)行調(diào)整，從而使實(shí)際變量不變。這時(shí)通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的唯一影響，是人們將減少他們所持有的現(xiàn)金量。但是在通貨膨脹率不能完全預(yù)期的情況下，通貨膨脹將會(huì)影響社會(huì)收入分配及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因?yàn)檫@時(shí)人們無法準(zhǔn)確地根據(jù)通貨膨脹率來調(diào)整各種名義變量，以及他們應(yīng)采取的經(jīng)濟(jì)行為。

（一）在債務(wù)人與債權(quán)人之間，通貨膨脹將有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人

通常借貸的債務(wù)契約都是根據(jù)簽約時(shí)的通貨膨脹率來確定名義利息率，所以當(dāng)發(fā)生了未預(yù)期的通貨膨脹之后，債務(wù)契約無法更改，從而就使實(shí)際利息率下降，債務(wù)人受益，而債權(quán)人受損。其結(jié)果是對(duì)貸款，特別是長(zhǎng)期貸款帶來不利的影響，使債權(quán)人不愿意發(fā)放貸款。貸款的減少會(huì)影響投資，最后使投資減少。

（二）在雇主與工人之間，通貨膨脹將有利于雇主而不利于工人

在不可預(yù)期的通貨膨脹之下，工資增長(zhǎng)率不能迅速地根據(jù)通貨膨脹率來調(diào)整，從而即使在名義工資不變或略有增長(zhǎng)的情況下，使實(shí)際工資下降。實(shí)際工資下降會(huì)使利潤(rùn)增加。利潤(rùn)的增加有利于刺激投資，這正是一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張以溫和的通貨膨脹來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理由。

（三）在政府與公眾之間，通貨膨脹將有利于政府而不利于公眾

由于在不可預(yù)期的通貨膨脹之下，名義工資總會(huì)有所增加，隨著名義工資的提高，達(dá)到納稅起征點(diǎn)的人增加了，有許多人進(jìn)入了更高的納稅等級(jí)，這樣就使得政府的稅收增加。但公眾納稅數(shù)額增加，實(shí)際收入?yún)s減少了。政府由這種通貨膨脹中所得到的稅收稱為“通貨膨脹稅”。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這實(shí)際上是政府對(duì)公眾的掠奪。這種通貨膨脹稅的存在，既不利于儲(chǔ)蓄的增加，也影響了私人與企業(yè)投資的積極性。

三、主要結(jié)論與對(duì)策

國(guó)家中央銀行，如中國(guó)人民銀行、美聯(lián)儲(chǔ)，可經(jīng)由設(shè)定利率及其他貨幣政策來有力地影響通貨膨脹率。高利率（及資金需求成長(zhǎng)遲緩）為央行反通脹的典型手法，以降低就業(yè)及生產(chǎn)來抑制物價(jià)上漲。

然而，不同國(guó)家的央行對(duì)控制通貨膨脹有不同的觀點(diǎn)。例如說，有些央行密切注意對(duì)稱性通貨膨脹目標(biāo)，而有些僅在通貨膨脹率過高時(shí)加以控制。歐洲中央銀行因在面對(duì)高失業(yè)率時(shí)采行后者而受指責(zé)。

貨幣主義者著重由金融政策以降低資金供給來提高利率。凱恩斯主義者則著重于由增稅或降低政府開支等財(cái)政手段來普遍性的降低需求。其對(duì)金融政策的解釋部分來自羅伯特?索羅對(duì)日用品價(jià)格上漲所作的研究成果。供給學(xué)派所主張的抵抗通貨膨脹方法為：固定貨幣與黃金等固定參考物的兌換率，或降低浮動(dòng)貨幣結(jié)構(gòu)中的邊際稅率以鼓勵(lì)形成資本。所有這些政策可透過公開市場(chǎng)操作達(dá)成。

另一種方法為直接控制薪資與物價(jià)。美國(guó)在1970年代早期，尼克松主政下，曾試驗(yàn)過這種方法。其中一個(gè)主要的問題是，這些政策與刺激需求面同時(shí)實(shí)施。故供給面的限制（控制手段、潛在產(chǎn)出）與需求增長(zhǎng)產(chǎn)生沖突。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般視物價(jià)控制為不良作法，因其助長(zhǎng)短缺、降低生產(chǎn)品質(zhì)，從而扭曲經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。然而，若能避免因經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退導(dǎo)致成本升高，或在抵抗戰(zhàn)時(shí)通貨膨脹的情形下，這樣的代價(jià)或許值得。

參考文獻(xiàn)：[1]艾慧.中國(guó)當(dāng)代通貨膨脹理論研究.上海財(cái)經(jīng)出版社.

[2]曼昆著，張帆、梁曉鐘譯.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2005：10-15.

通貨膨脹論文范文第2篇

1.1變量選取與數(shù)據(jù)說明本章選取1996～2013年相關(guān)年度數(shù)據(jù)為樣本，選取國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，GDP是指一定時(shí)期內(nèi)(一個(gè)季度或一年)，一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所生產(chǎn)出的全部最終成果(產(chǎn)品和勞務(wù))的市場(chǎng)價(jià)值，它是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)。選取M2為我國(guó)貨幣供應(yīng)量的指標(biāo)，它是指一切現(xiàn)實(shí)和潛在的購(gòu)買力的貨幣形式，反映社會(huì)總需求變化和未來通貨膨脹的壓力，它的變化反映著中央銀行貨幣政策的變化，是我國(guó)宏觀調(diào)控的重要手段。選取CPI指數(shù)為我國(guó)通貨膨脹的指標(biāo)，它反映了居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)商品和服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況，一般來講，物價(jià)全面、持續(xù)地上漲就被認(rèn)為發(fā)生了通貨膨脹。

1.2數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)是計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析的基本要求，只有變量滿足平穩(wěn)性要求時(shí)，結(jié)果才有效。目前普遍應(yīng)用的方法為ADF單位根檢驗(yàn)方法。對(duì)1996～2013年我國(guó)M2、CPI和GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，這些數(shù)據(jù)并不平穩(wěn)，不能夠直接地進(jìn)行相關(guān)計(jì)量分析，會(huì)造成“偽回歸”結(jié)果。因此，本文對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)采取對(duì)數(shù)形式，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在二次差分序列情況下，LnGDP、LnM2、LnCPI在5%和1%的顯著水平下顯著，ADF檢驗(yàn)表明這些數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的。具體結(jié)果如表1所示。從表2中可以看出，這些序列本身都為非平穩(wěn)時(shí)間序列，而通過檢驗(yàn)，它們的一階差分和二階差分序列是平穩(wěn)的，于是我們采用處理非平穩(wěn)變量的協(xié)整方法來研究。

1.3協(xié)整檢驗(yàn)Johansen檢驗(yàn)是基于回歸系數(shù)的協(xié)整檢驗(yàn)，是用于檢驗(yàn)多個(gè)變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系的方法。通常采用跡統(tǒng)計(jì)量和最大特征值統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的方法，檢驗(yàn)結(jié)果表明，M2、CPI和GDP這三個(gè)變量在5%的顯著水平上存在1個(gè)協(xié)整向量，即三者之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。將誤差項(xiàng)記為ECM，建立協(xié)整模型如下所示：(1)式(1)表明，長(zhǎng)期中LnGDP、LnM2、LnCPI之間存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，M2增長(zhǎng)1%，GDP增長(zhǎng)0.7926%，M2對(duì)GDP的增長(zhǎng)有促進(jìn)效應(yīng)，即長(zhǎng)期來看，貨幣非中性。而CPI上漲1%，GDP下降1.5426%，CPI對(duì)GDP的增長(zhǎng)有抑制效應(yīng)。

1.4向量誤差修正模型如前所述，通過對(duì)M2、CPI和GDP進(jìn)行相應(yīng)的檢驗(yàn)可知，三者之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，但是，這種長(zhǎng)期關(guān)系是在短期動(dòng)態(tài)過程中不斷調(diào)整才得以維持的，任何一組有協(xié)整關(guān)系的變量都存在誤差校正機(jī)制，因此，為研究三者之間的短期動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系，我們需要在協(xié)整方程的基礎(chǔ)上建立VEC模型。本文VEC模型的回歸方程為：通過表3可以發(fā)現(xiàn)：第一，在D(M2)的自回歸方程中，誤差修正方程ECM在統(tǒng)計(jì)意義上是顯著的，是貨幣供應(yīng)量的格蘭杰原因，表明各解釋變量對(duì)貨幣供應(yīng)量具有長(zhǎng)期影響。第二，在D(CPI)的自回歸方程中，誤差修正方程ECM在統(tǒng)計(jì)意義上是顯著的，是通貨膨脹的格蘭杰原因，但同時(shí)貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都不是通貨膨脹的格蘭杰原因，也就是說短期內(nèi)貨幣供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)與通貨膨脹無關(guān)。第三，在D(GDP)的自回歸方程中，誤差修正方程ECM在統(tǒng)計(jì)意義上是顯著的，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰成因。

2實(shí)證結(jié)論與政策建議

2.1實(shí)證結(jié)論首先，基于以上ADF檢驗(yàn)、協(xié)整分析，VEC模型分析我們可以看出M2、GDP、CPI之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，且M2對(duì)GDP有正方向的推動(dòng)作用，CPI對(duì)GDP有反方向的抑制作用。說明貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)有影響，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因。理論上政府只要按照M2與GDP之間的相關(guān)關(guān)系發(fā)行貨幣，就能使廣大消費(fèi)者對(duì)政府的貨幣政策保持信心，國(guó)家的宏觀調(diào)控會(huì)更有效果，也有利于控制通貨膨脹，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次，基于實(shí)踐來看，M2的數(shù)量很難為央行所控制，所以政府需要提升對(duì)M2的監(jiān)管水平。深入調(diào)查研究，全面分析M2的現(xiàn)狀，并結(jié)合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)，不斷修正貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，客觀考慮政策的滯后性影響，更好地加強(qiáng)宏觀調(diào)控水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

通貨膨脹論文范文第3篇

[關(guān)鍵詞]通貨膨脹，福利成本，貨幣

一、問題的提出

經(jīng)濟(jì)理論中，最有爭(zhēng)議、最難理解的一個(gè)概念就是完全預(yù)期通貨膨脹下的福利成本。通貨膨脹的福利成本就是指面對(duì)通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)個(gè)體被迫改變持有貨幣的經(jīng)濟(jì)行為所造成的效率損失。在傳統(tǒng)分析中，很多觀點(diǎn)都認(rèn)為這種效率損失，即通貨膨脹的福利成本是微不足道的，但事實(shí)上，人們卻對(duì)通貨膨脹顯示出普遍厭惡。由于面對(duì)通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)個(gè)體最直接的改變就其持有貨幣的經(jīng)濟(jì)行為，這樣，雖然在一般公眾中，沒有提及在通貨膨脹時(shí)經(jīng)濟(jì)個(gè)體為管理他們的貨幣余額要耗費(fèi)的額外時(shí)間和成本，放棄貨幣的便利性所帶來的影響，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家，卻有必要對(duì)這些額外耗費(fèi)的成本，這些效率損失重新進(jìn)行再認(rèn)識(shí)。

二、通貨膨脹福利成本的研究思路

要解決通貨膨脹的福利成本問題，就必須首先要回答諸如人們?yōu)槭裁磿?huì)喜歡持有貨幣，貨幣為什么會(huì)具有價(jià)值，特別是法定貨幣——由政府發(fā)行的、邊際生產(chǎn)成本為零、本身毫無價(jià)值的貨幣符號(hào)為什么具有價(jià)值，貨幣價(jià)值又是如何體現(xiàn)出來的這一系列貨幣現(xiàn)象的基本問題。這樣就必然要對(duì)貨幣理論中貨幣功能觀的演進(jìn)進(jìn)行梳理與評(píng)析。采用這樣的研究視角進(jìn)行梳理和分析，而不以模型的堆砌或其他研究框架來劃分，可以回歸到通貨膨脹是一基本的貨幣問題這一本質(zhì)，為理論模型的改進(jìn)與優(yōu)化，特別是根據(jù)中國(guó)現(xiàn)實(shí)約束條件，建立適合中國(guó)通貨膨脹福利成本研究的理論框架以及基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，提出明確的方向，即更加符合國(guó)情的對(duì)貨幣的認(rèn)識(shí)以及對(duì)現(xiàn)實(shí)更逼真模擬的約束條件，同時(shí)也為評(píng)價(jià)各種模型的優(yōu)劣，各種計(jì)量結(jié)果的可信度，提供了一種最基本的準(zhǔn)則。

理論上對(duì)貨幣的認(rèn)識(shí)，分為兩類，一是傳統(tǒng)宏觀貨幣理論對(duì)貨幣的認(rèn)識(shí)，二是具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論對(duì)貨幣的認(rèn)識(shí)。傳統(tǒng)宏觀貨幣理論圍繞貨幣的交易媒介、價(jià)值貯藏和計(jì)量單位的三大功能，研究人們的貨幣需求和貨幣的價(jià)值所在。然而，由于缺乏微觀基礎(chǔ)，沒有從個(gè)體的效用出發(fā)，這樣就無法對(duì)個(gè)體在預(yù)算等約束條件下的最優(yōu)行為進(jìn)行研究和分析，從而也就無法對(duì)作為宏觀基礎(chǔ)的個(gè)體進(jìn)行推測(cè)和判斷，所以缺乏微觀基礎(chǔ)的傳統(tǒng)宏觀貨幣理論存在重大局限。而具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論就適當(dāng)解決了這一問題。Sidrauski(1967)在“貨幣效用模型(Money-In-the-UtilityModel，MIU)”中，直接把貨幣引入到效用函數(shù)中，雖然并未解釋為什么貨幣直接就能夠給人們帶來效用，但由于持有貨幣能夠產(chǎn)生直接的效用，而物價(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致實(shí)際貨幣余額的下降，從而引起個(gè)體效用的下降，故通貨膨脹必然會(huì)對(duì)個(gè)體造成福利成本。這一事實(shí)意味著，無論通貨膨脹是預(yù)期還是非預(yù)期的，只要存在通貨膨脹就一定存在福利成本。隨之而來的問題就是：通貨膨脹的福利成本究竟有多大?

目前的研究，基本上是集中在完全預(yù)期通貨膨脹下的福利成本，幾乎沒有對(duì)于非預(yù)期通貨膨脹福利成本的研究，其難度是在于非預(yù)期通貨膨脹本身的不確定性——既不容易量度，也無法觀察其轉(zhuǎn)變，我們?cè)O(shè)想采用這樣一種方式，對(duì)非預(yù)期通貨膨脹作出一種轉(zhuǎn)化，轉(zhuǎn)化成類似于訊息費(fèi)用、執(zhí)行費(fèi)用一類的交易費(fèi)用，交易費(fèi)用是一種局限條件，在原則上可以客觀地衡量其轉(zhuǎn)變。把非預(yù)期通貨膨脹作為一種約束限制條件來處理，從而就可以把非預(yù)期通貨膨脹下福利成本的研究再次納入到現(xiàn)有的理論框架和計(jì)量模型之中，基于這樣的考慮，本文仍然是針對(duì)完全預(yù)期通貨膨脹下的福利成本研究。

這樣，我們就可以分別從傳統(tǒng)宏觀貨幣理論和具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論，從各自對(duì)貨幣的理解來建立研究通貨膨脹福利成本的邏輯主線，并沿著這條主線，來認(rèn)識(shí)通貨膨脹福利成本與其研究的發(fā)展。

三、傳統(tǒng)宏觀貨幣理論下通貨膨脹福利成本的研究發(fā)展

傳統(tǒng)宏觀貨幣理論下的通貨膨脹福利成本估計(jì)，起源于Bailey(1956)，并自他開始，一般都沿用了凱恩斯的貨幣需求理論，對(duì)貨幣需求運(yùn)用消費(fèi)者剩余分析，認(rèn)為通貨膨脹就像是對(duì)貨幣征稅，那么通貨膨脹的福利成本就是位于貨幣需求曲線下方，生產(chǎn)貨幣的社會(huì)成本上方之間的面積，只不過，生產(chǎn)貨幣的社會(huì)成本為零而已，這樣，在傳統(tǒng)宏觀貨幣理論中，通貨膨脹福利成本就是貨幣需求曲線下方區(qū)域的面積。

Bailey借助于Cagan(1953)的貨幣需求函數(shù)形式，首次用積分的方法求出了七次歐洲惡性通貨膨脹的福利成本。隨后，圍繞Bailey的方法，許多學(xué)者也提出自己的見解。Marty(1967)就認(rèn)為貨幣流通速度會(huì)隨著通貨膨脹的提高而加快，而且產(chǎn)出也會(huì)隨之增長(zhǎng)，利用Mundell(1965)的模型，得出了在有產(chǎn)出增長(zhǎng)且貨幣流通速度與通貨膨脹率呈線性關(guān)系時(shí)的通貨膨脹福利成本。Barro(1972)重點(diǎn)研究了Bailey提到的支付方式的改變，認(rèn)為通貨膨脹提高了人們的交易成本，人們會(huì)加快支付的頻率，也會(huì)減少使用貨幣來進(jìn)行交易，而轉(zhuǎn)向采用其他更低效的交易媒介(如香煙)，在重建貨幣需求曲線后，重估了通貨膨脹福利成本。Mussa(1977)則放棄了Bailey等人對(duì)貨幣交易媒介功能的刻畫，而集中在貨幣具有的計(jì)量單位、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的功能上，認(rèn)為只要價(jià)格和工資收入的調(diào)整是需要實(shí)際成本的，那么通貨膨脹也就有成本。

由以上研究可以看出，傳統(tǒng)宏觀貨幣理論下通貨膨脹福利成本的估計(jì)，都是從貨幣功能觀出發(fā)來研究的，尤其是貨幣的交易媒介功能，它們之間的傳承也是對(duì)Bailey的貨幣需求曲線下方求積分的思想的完善和更現(xiàn)實(shí)的模擬。但不論怎樣發(fā)展，這種估計(jì)也只是一個(gè)籠統(tǒng)的總量概念，在個(gè)體效用損失與總體福利成本之間是缺乏內(nèi)在邏輯聯(lián)系的，而且它也只考慮了貨幣市場(chǎng)的均衡，是一個(gè)局部均衡的估計(jì)。局部均衡估計(jì)通常會(huì)有偏小的結(jié)果，在認(rèn)識(shí)貨幣理論和政策的作用以及評(píng)估貨幣政策變化的效果上，也無法給出一個(gè)清晰的分析。這些缺陷，歸根到底，是由于它采用的傳統(tǒng)宏觀貨幣理論缺乏微觀基礎(chǔ)造成的，隨著貨幣理論研究從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，通貨膨脹福利成本的估計(jì)也就轉(zhuǎn)向到具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論下的一般均衡估計(jì)了。

四、具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論下通貨膨脹福利成本的研究發(fā)展

結(jié)合具有微觀基礎(chǔ)的貨幣模型，Lucas(1994，2000)，Prescott(1986)，King等(1988)和Wolman(1997)，先后都提出了“補(bǔ)償改變理論(CompensatingVariation)”：經(jīng)濟(jì)個(gè)體為了生活在一個(gè)有更低(或者更高)的持續(xù)通貨膨脹環(huán)境下，人們?cè)敢馐ザ嗌偈杖霌p失(或者得到多少收入補(bǔ)償)，這種對(duì)收入改變的測(cè)度就是對(duì)通貨膨脹福利成本的測(cè)度，這完全符合經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于理性經(jīng)濟(jì)個(gè)體最大化選擇行為的假定，是對(duì)通貨膨脹福利成本的一般均衡分析，同時(shí)，也是對(duì)通貨膨脹福利成本采用消費(fèi)者剩余分析的一個(gè)有力的補(bǔ)充和說明。

Leach(1983)繼承和發(fā)展了Barro(1972)對(duì)交易的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為貨幣只是交易的媒介，而不具有內(nèi)在的價(jià)值。通貨膨脹改變了商品的需求和勞動(dòng)力的供給，因此也就直接影響了人們的福利獲得。他在分析中采用了個(gè)體效用函數(shù)，具有微觀的特征，但對(duì)貨幣的引入?yún)s是通過對(duì)商品的間接征稅，這是一個(gè)過渡性質(zhì)的分析。

CooleyandHansen(1989)是較早正式采用微觀貨幣模型和補(bǔ)償改變理論的學(xué)者，認(rèn)為貨幣的持有要?dú)w因于現(xiàn)金先期約束(Cash-In-Advance，CIA)，這種通過現(xiàn)金先期約束引入貨幣的方式是Stockman(1981)、Lucas(1982)、LucasandStokey(1983，1987)和Svensson(1985)所提倡的。他們認(rèn)為消費(fèi)是一個(gè)受到現(xiàn)金先期約束的現(xiàn)金商品，閑暇和投資是信用商品，設(shè)定個(gè)體的效用來自于消費(fèi)與閑暇：分別為第t期的消費(fèi)和閑暇，β為折現(xiàn)率，E0為在初期獲得的全部信息上的條件期望值，A為常數(shù)。在消費(fèi)的現(xiàn)金約束和預(yù)算約束下最大化效用函數(shù)，運(yùn)用Kydland(1987)的計(jì)算方法，通過補(bǔ)償改變理論對(duì)福利成本進(jìn)行了一般均衡估計(jì)。這種方法比較起Leach又深入了一步，通過對(duì)個(gè)體效用函數(shù)的細(xì)致刻畫和約束條件的完整考慮，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行了充分的認(rèn)識(shí)和模擬，估計(jì)出的結(jié)果也就更為可信。

DotseyandIreland(1994)擴(kuò)展和完善了先前的研究，建立了利用微觀貨幣模型進(jìn)行通貨膨脹福利成本一般均衡分析的標(biāo)準(zhǔn)典范。設(shè)定個(gè)體的效用來自消費(fèi)和閑暇，受到現(xiàn)金約束和預(yù)算約束，隨后又建立了市場(chǎng)中間商、商品生產(chǎn)者的約束，認(rèn)為通貨膨脹扭曲了這三個(gè)市場(chǎng)參與者的邊際決策，都不能有效率地管理各自持有的貨幣余額，而且也要用閑暇來替換一部分市場(chǎng)勞動(dòng)，還要從商品生產(chǎn)中分散一部分生產(chǎn)性資源轉(zhuǎn)移到金融中介服務(wù)，這些就構(gòu)成了通貨膨脹的福利成本。這種分析考慮了眾多參與者的行為，從多個(gè)方面考慮了通貨膨脹所帶來的福利成本，因而也可以用來評(píng)價(jià)一些貨幣政策。

現(xiàn)金先期約束限制了經(jīng)濟(jì)主體的交易機(jī)會(huì)，于是許多學(xué)者又開始尋求其他的微觀貨幣模型。EcksteinandLeiderman(1992)和Lucas(1994，2000)先后都利用了MIU模型，得到以色列和美國(guó)的通貨膨脹福利成本估計(jì)。Jones等(2001)通過考慮最佳貨幣數(shù)量指數(shù)(SuperlativeMonetaryQuantityIndexes)，利用MIU模型計(jì)量了通貨膨脹福利成本。

Chadha等(1998)則運(yùn)用了Mccallum-Goodfriend(1987)的交易時(shí)間(Shopping-Time)模型，通過假設(shè)持有貨幣能節(jié)省購(gòu)買時(shí)間，因此提高了閑暇水平這一途徑來引入貨幣。設(shè)閑暇函數(shù)為lt=φ(ct，mt)，個(gè)體的效用來自消費(fèi)和閑暇：為持有的實(shí)際貨幣余額，從而得到英國(guó)的通貨膨脹福利成本。Wolman(1997)設(shè)計(jì)了一個(gè)分段的交易時(shí)間函數(shù)h/(mt/ct)，當(dāng)mt／ct大于等于一定值時(shí)，h(mt／ct)=Ω，Ω是一個(gè)非負(fù)常數(shù)，代表最小的可能的交易時(shí)間，當(dāng)mt／ct小于一定值時(shí)，h(mt／ct)是減函數(shù)，這個(gè)設(shè)定和早期的存單理論是一致的，通過個(gè)人持有貨幣的邊際收益應(yīng)該等于邊際成本，來求得貨幣需求曲線，再由補(bǔ)償改變理論計(jì)量通貨膨脹福利成本。Bakhshi等(2002)更詳細(xì)地分析了Wolman的模型，并估計(jì)出英國(guó)的通貨膨脹福利成本。

尋介理論(SearchTheory)強(qiáng)調(diào)了貨幣的交易功能，貨幣之所以有用，是因?yàn)榱怂鉀Q了“雙重欲望巧合的困難(Double-CoincidenceofWantsProblem)”，其研究起點(diǎn)不同于以往的貨幣微觀模型，它并不是從效用假設(shè)上引入交易成本，而是從交易過程中分析出交易成本，因此尋介模型在研究思想上更尊重實(shí)際。LagosandWright(2005)首次利用貨幣尋介理論估計(jì)出通貨膨脹的福利成本。CraigandRocheteau(2006)在Shi(1997，1999)，Molico(1999)和LagosandWright(2005)對(duì)貨幣尋介模型的擴(kuò)展研究上，更詳細(xì)地研究了各種交易行為下的通貨膨脹福利成本。

通貨膨脹論文范文第4篇

路徑總體看，進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)通貨膨脹的影響路徑有四個(gè):成本路徑、國(guó)外商品價(jià)格的傳導(dǎo)路徑、貨幣供給路徑和總供給—總需求路徑。

(一)成本路徑由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴資源和原材料等生產(chǎn)要素的進(jìn)口，因此在進(jìn)口總額中原材料、燃料、機(jī)械設(shè)備的比重較大。當(dāng)生產(chǎn)要素的進(jìn)口價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)，就會(huì)直接通過成本路徑影響到國(guó)內(nèi)。而且根據(jù)雙重加價(jià)原理，我國(guó)進(jìn)口原料和燃料等必需生產(chǎn)要素的價(jià)格必然會(huì)沿著各自涉及的產(chǎn)業(yè)鏈逐級(jí)傳遞，最終引起整個(gè)社會(huì)商品價(jià)格總水平的上升，導(dǎo)致成本推動(dòng)型通貨膨脹。

(二)國(guó)外商品價(jià)格的傳導(dǎo)路徑如果國(guó)外商品價(jià)格普遍上漲，通過價(jià)格機(jī)制的作用，一方面，將導(dǎo)致出口量的增加，進(jìn)而使我國(guó)外貿(mào)出口的需求增加。另一方面，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口商品的需求將減少，從而增加替代品，最終導(dǎo)致整體社會(huì)消費(fèi)需求的增加。我國(guó)連年出現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易順差的原因主要是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的環(huán)境下，世界主要經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)需求也在急速增加，這種對(duì)外貿(mào)易出口的增加進(jìn)一步導(dǎo)致我國(guó)外貿(mào)出口商品市場(chǎng)需求的不斷增加，從而引發(fā)整個(gè)社會(huì)總需求的膨脹。如果不加以調(diào)控，有可能會(huì)引起通貨膨脹。從我國(guó)進(jìn)口商品的結(jié)構(gòu)可看出，我國(guó)進(jìn)口的絕大部分商品是大宗商品，而生產(chǎn)廠商的生產(chǎn)要素價(jià)格或生產(chǎn)成本價(jià)格的波動(dòng)，最終表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)商品出廠價(jià)格指數(shù)的變化，進(jìn)而作用于國(guó)內(nèi)通貨膨脹率。

(三)貨幣供給路徑當(dāng)一國(guó)存在大量長(zhǎng)期的貿(mào)易順差并有巨額外匯儲(chǔ)備時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將會(huì)有大量的貨物出口，中央銀行要增加貨幣投放，達(dá)到收購(gòu)出口所得外匯的目的。這樣，就可能造成流通貨幣過多，易引發(fā)通貨膨脹。從國(guó)際收支平衡表看，我國(guó)長(zhǎng)期出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差。截至2013年末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.82萬億美元，再度創(chuàng)歷史新高。比2012年末增長(zhǎng)了5097億美元，年增幅也創(chuàng)出歷史新高。因?yàn)橥鈪R是不可以直接在市場(chǎng)上流通的，所以中央銀行為買入外匯需要投放大量基礎(chǔ)貨幣，初始貨幣會(huì)隨著外匯占款呈正比增加，隨之?dāng)U大廣義貨幣的供應(yīng)量，導(dǎo)致普遍、持續(xù)性的價(jià)格上漲，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行，導(dǎo)致通貨膨脹壓力。另外，持續(xù)的貿(mào)易順差使中央銀行的外匯資產(chǎn)比重持續(xù)增加，極大影響了我國(guó)貨幣的實(shí)際價(jià)值，給多個(gè)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門增加了壓力，從而引起這些領(lǐng)域價(jià)格水平的上漲。

(四)總供給—總需求路徑在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，商品與服務(wù)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置，緩解了通貨膨脹對(duì)本國(guó)產(chǎn)能控制的敏感程度，提高了對(duì)全球供求情況的敏感程度。貿(mào)易順差大多代表外部需求的力量強(qiáng)大，與外貿(mào)出口需求快速增長(zhǎng)并存的是內(nèi)部需求的相對(duì)不足，從而出現(xiàn)外部需求拉動(dòng)增長(zhǎng)、內(nèi)部需求抑制物價(jià)的情況。外貿(mào)出口一直是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，外貿(mào)依存度的快速提高是我國(guó)融入經(jīng)濟(jì)全球化的顯著特征，2013年我國(guó)外貿(mào)依存度高達(dá)46%。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，高外貿(mào)依存度和高外貿(mào)增速將成為常態(tài)，與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、消費(fèi)和國(guó)際市場(chǎng)密不可分，依靠國(guó)際市場(chǎng)吸收本國(guó)相對(duì)生產(chǎn)過剩的產(chǎn)品，因此外部市場(chǎng)的供給與需求波動(dòng)，不可避免地會(huì)對(duì)本國(guó)的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

二、防范進(jìn)出口貿(mào)易傳導(dǎo)通貨膨脹的對(duì)策

(一)健全價(jià)格調(diào)節(jié)基金制度價(jià)格調(diào)節(jié)基金制度指政府通過一定渠道，籌集一定數(shù)量的基金，用于平抑市場(chǎng)物價(jià)的制度，是政府調(diào)控市場(chǎng)物價(jià)的一種輔手段，是價(jià)格調(diào)控體系不可或缺的重要組成部分。它能針對(duì)部分地區(qū)、個(gè)別品種生活必需品價(jià)格的異常波動(dòng)，及時(shí)、準(zhǔn)確地采取相關(guān)措施，較快穩(wěn)定市場(chǎng)和平抑價(jià)格，安定人民生活。目前，國(guó)際市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)格的突變極易影響我國(guó)市場(chǎng)的供求平衡與價(jià)格穩(wěn)定，進(jìn)而加劇通貨膨脹影響。所以，價(jià)格管理部門應(yīng)在借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，盡早制定《價(jià)格調(diào)節(jié)基金管理辦法》，在基金的征收、入庫(kù)、利用、監(jiān)管等方面進(jìn)行規(guī)范。

(二)加快對(duì)外貿(mào)易的結(jié)構(gòu)性調(diào)整我國(guó)處于國(guó)際垂直分工中的低端，依靠的是資本和勞動(dòng)的投入，這種高投入、高耗能、低產(chǎn)出的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已不適應(yīng)我國(guó)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。因此，要大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，加快技術(shù)創(chuàng)新，從資本和勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。目前，雖然世界上很多產(chǎn)品都是“中國(guó)制造”，但這些產(chǎn)品技術(shù)含量較低。如果不轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，在國(guó)際原材料價(jià)格高企情況下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)勢(shì)必產(chǎn)生通貨膨脹。國(guó)際市場(chǎng)也影響著國(guó)內(nèi)的價(jià)格指數(shù)，我國(guó)的價(jià)格監(jiān)測(cè)部門除對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還要特別加強(qiáng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、主要商品進(jìn)出口數(shù)量與價(jià)格的監(jiān)測(cè)及預(yù)警工作，根據(jù)對(duì)國(guó)際商品價(jià)格的準(zhǔn)確判斷來制定進(jìn)出口策略。

(三)大力參與國(guó)際期貨市場(chǎng)在國(guó)際市場(chǎng)上，原材料價(jià)格是由期貨市場(chǎng)的交易價(jià)格基本確定，我國(guó)參與貿(mào)易規(guī)則制定的話語權(quán)有限。我國(guó)要繼續(xù)發(fā)展期貨市場(chǎng)，推出各種原材料的期貨產(chǎn)品，有必要聯(lián)合國(guó)際采購(gòu)行業(yè)組織，通過期貨信息調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，參與國(guó)際期貨市場(chǎng)，共同抵御國(guó)外對(duì)沖基金的各種價(jià)格炒作。

(四)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力樹立本國(guó)工業(yè)制品在國(guó)際市場(chǎng)中的地位，提高我國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，我國(guó)要加強(qiáng)反傾銷、反補(bǔ)貼和保障措施的調(diào)查實(shí)施力度;運(yùn)用相關(guān)法律法規(guī)保護(hù)和保障國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的權(quán)利和權(quán)益;在限制國(guó)外市場(chǎng)力量的同時(shí)，盡快制定出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)并統(tǒng)一行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。

(五)促進(jìn)國(guó)際合作通貨膨脹已成為全球性普遍存在的問題，僅憑一個(gè)國(guó)家國(guó)內(nèi)的調(diào)控?zé)o法達(dá)到經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的目的，所以國(guó)際合作極其必要。對(duì)我國(guó)而言，人民幣升值可能是良策，雖然會(huì)產(chǎn)生抑制出口的負(fù)面影響，但如果政府能有效降低總儲(chǔ)蓄率和私人儲(chǔ)蓄率并擴(kuò)大內(nèi)需，就會(huì)既有效抑制通貨膨脹，又改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，才能均衡地拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而，防范通貨膨脹的措施本身就會(huì)加劇資產(chǎn)價(jià)格的上升，即對(duì)通脹的預(yù)期本身就會(huì)加快通脹的到來，央行也應(yīng)在國(guó)際組織的協(xié)調(diào)下進(jìn)行合作，有效降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(六)做好資源利用的中長(zhǎng)期規(guī)劃為減弱進(jìn)口資源價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)造成的影響，我國(guó)必須建立資源利用的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整從粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為集約增長(zhǎng)是循序漸進(jìn)的過程，這期間必然要消耗較多的外部資源。因此，要從全球角度確立外部資源利用的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，合理利用外部資源。以有色金屬為例，短期內(nèi)我國(guó)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)機(jī)構(gòu)，以達(dá)到利用國(guó)際有色金屬期貨市場(chǎng)，從而降低國(guó)際有色金屬價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響的目的;中期的戰(zhàn)略規(guī)劃是要建立國(guó)家有色金屬儲(chǔ)備體系，如商業(yè)儲(chǔ)備與期貨等;長(zhǎng)期要開發(fā)并利用其他資源進(jìn)行替代，提高資源的使用效率，以達(dá)到調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的。另外，從糧食的戰(zhàn)略規(guī)劃角度出發(fā)，為穩(wěn)定海外糧食供應(yīng)需要采取避免長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的有效方案，建立新型糧食安全觀，針對(duì)進(jìn)口糧食的供應(yīng)制定中長(zhǎng)期方案，并與某些糧食出口大國(guó)進(jìn)行長(zhǎng)期合作，形成集外匯儲(chǔ)備與戰(zhàn)略物資等為一體的綜合戰(zhàn)略體系。

(七)減輕外匯儲(chǔ)備增加對(duì)通脹的壓力，深化金融改革

1.進(jìn)一步完善結(jié)售匯制度。2012年4月，我國(guó)取消了強(qiáng)制性結(jié)售匯制度，使人民幣過快升值壓力有所緩解，增強(qiáng)了人民幣匯率彈性，為人民幣匯率形成機(jī)制改革打下良好的基礎(chǔ)。我國(guó)通貨膨脹壓力通常出現(xiàn)在經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目均出現(xiàn)順差的狀態(tài)下，由外匯占款增加所引起的基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加造成的。建議實(shí)行意愿結(jié)售匯與限額結(jié)匯相結(jié)合制度。一方面，外匯收入可按照自己的意愿，或者賣給指定銀行，或者開立外匯賬戶保留。另一方面，外匯收入在國(guó)家核定的限額內(nèi)可不結(jié)匯，超過限額的必須賣給外匯指定銀行。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)分散中央銀行之外的外匯，政府可運(yùn)用政策、媒體等措施達(dá)到間接控制國(guó)際收支的目的。因此，從有效控制貨幣供給的角度出發(fā)，實(shí)行意愿結(jié)售匯制與限額結(jié)匯制度相結(jié)合將更加有利。

2.加快人民幣匯率形成機(jī)制改革。首先，完善人民幣中間價(jià)定價(jià)機(jī)制。人民幣中間價(jià)定價(jià)機(jī)制還不完善，外匯市場(chǎng)上存在人民幣即期開盤價(jià)顯著背離中間價(jià)的情形，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈。因此，應(yīng)進(jìn)一步完善人民幣中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，使人民幣價(jià)格在中間價(jià)的一定范圍內(nèi)上下波動(dòng)，避免大幅度的漲跌。其次，豐富外匯市場(chǎng)參與者，加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。我國(guó)外匯市場(chǎng)的深度和廣度還不夠，缺乏市場(chǎng)參與者和可供交易的產(chǎn)品，導(dǎo)致少量資金就可能左右匯率走勢(shì)。因此，有必要加快主要交易者做市商建設(shè)，并不斷豐富交易產(chǎn)品類型。

通貨膨脹論文范文第5篇

（一）量入為出原則在個(gè)人收入一定的情況下，量入為出尤為重要。只有滿足個(gè)人正常的生活開支之后，才能進(jìn)行更為高級(jí)的投資理財(cái)，千萬不能拿個(gè)人的生活費(fèi)進(jìn)行投資。

（二）投資分散化原則投資學(xué)中最基本的一項(xiàng)原理是，不能把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里，一定要做合理的資產(chǎn)配置，即投資分散化，利用投資組合把財(cái)富投資于不同的項(xiàng)目，并確定各種投資資產(chǎn)的比例，從而保證投資的收益性，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)短、中、長(zhǎng)三種理財(cái)方案配合使用，注重進(jìn)行組合投資，把握好各期限種類資產(chǎn)的配置比例，力求收益最大化，最大限度地減少通脹帶來的損失。

（三）堅(jiān)持“安全性、盈利性、流動(dòng)性”三性協(xié)調(diào)原則為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，合理應(yīng)對(duì)通貨膨脹，首先要選擇安全性高的投資方式，安全性是投資理財(cái)?shù)氖滓瓌t，所謂安全性是指?jìng)€(gè)人資產(chǎn)的購(gòu)買力不因通貨膨脹而受到損失。其次，應(yīng)該保持一部分靈活的流動(dòng)資金，以備不時(shí)之需，即要做到流動(dòng)性。在通貨膨脹條件下，貨幣出現(xiàn)貶值，購(gòu)買力下降，因此個(gè)人投資者需要保持相當(dāng)數(shù)量的流動(dòng)資金以備不時(shí)之需。因?yàn)樵诿媾R通貨膨脹時(shí)，通常個(gè)人收入水平的增長(zhǎng)速度趕不上通貨膨脹的速度，流動(dòng)性是為了保障在物價(jià)上漲迅速的同時(shí)能夠保證生活水平，補(bǔ)貼生活所需，或者看準(zhǔn)時(shí)機(jī)選擇正確的投資方向。最后，投資的最根本目的是為了獲得盈利，將個(gè)人資產(chǎn)投資之后要實(shí)現(xiàn)增值，收益越多越好，這是投資理財(cái)?shù)母驹瓌t。個(gè)人投資者可以盡量通過投資組合來提高盈利性，以消除通貨膨脹的影響，使投資者的效用最大化。

（四）具備投資理財(cái)專業(yè)知識(shí)術(shù)業(yè)有專攻，雖說不可能每個(gè)人都成為專業(yè)理財(cái)師，但要想在金融風(fēng)暴中順利平穩(wěn)的度過，必須要了解和掌握一些投資理財(cái)方面的專業(yè)知識(shí)，否則不僅達(dá)不到資產(chǎn)增值保值的目的，還會(huì)被金融危機(jī)的大潮所淘汰。只要自己有足夠的能力和頭腦進(jìn)行投資，就是正確的應(yīng)對(duì)方式。

二、個(gè)人投資理財(cái)?shù)墓ぞ?/p>

（一）儲(chǔ)蓄金融資產(chǎn)中，銀行存款是最傳統(tǒng)、最普遍的投資方式。存款具有增值的穩(wěn)定性、安全性以及操作上的簡(jiǎn)單性等特點(diǎn)，最受廣大投資者歡迎，但在當(dāng)前利息較低，又有高通脹風(fēng)險(xiǎn)的情況下，銀行存款所能代表的購(gòu)買力在縮水。雖然國(guó)家為了抑制通貨膨脹會(huì)不斷調(diào)高銀行存款利率，但在通貨膨脹時(shí)期，利率的調(diào)整一般會(huì)有“時(shí)滯”，利率調(diào)高往往比通貨膨脹慢一拍，這時(shí)居民存款會(huì)出現(xiàn)負(fù)利率的現(xiàn)象，居民儲(chǔ)蓄實(shí)際上是在不斷貶值的。因此，在通脹時(shí)應(yīng)盡量降低銀行存款在資產(chǎn)中的比重，有少量短期銀行儲(chǔ)蓄、保持一定的流動(dòng)性就足夠了。

（二）股票良性的通貨膨脹對(duì)股價(jià)影響較小，甚至還會(huì)對(duì)股市有利好效應(yīng)；惡性的通貨膨脹則對(duì)股市的抑制效應(yīng)明顯，此時(shí)經(jīng)濟(jì)被嚴(yán)重扭曲，貨幣加速貶值，這時(shí)人們會(huì)囤積商品購(gòu)買房屋進(jìn)行保值，此時(shí)會(huì)出現(xiàn)資金流出證券市場(chǎng)，股票價(jià)格下跌；同時(shí)企業(yè)生產(chǎn)資金短缺，而原材料、勞務(wù)成本等價(jià)格飛漲，使企業(yè)盈利下降，股價(jià)下跌。雖然我國(guó)目前不可能出現(xiàn)惡性通貨膨脹，但自2007年的牛市結(jié)束后，我國(guó)股市一直處于調(diào)整狀態(tài)，股市陷入熊市，投資者難以獲利甚至虧損。投資者投資股票，除去獲得買賣差價(jià)，還可能獲得較高的股息回報(bào)，但是投資股票，伴隨著高收益的是高風(fēng)險(xiǎn)。所以，股票投資適用于那些能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并且具有相關(guān)專業(yè)知識(shí)的個(gè)人投資者。

（三）債券債券的收益介于儲(chǔ)蓄和股票之間，具有保值能力，其利率高于一般銀行儲(chǔ)蓄利率，具有一定的盈利能力，安全性比較高，適合于相對(duì)比較保守的理財(cái)投資者。

（四）保險(xiǎn)保險(xiǎn)是一種與眾不同的投資方式，它是對(duì)被保險(xiǎn)人的意外損失和經(jīng)濟(jì)保障提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)囊环N方法，它并不能保證人不會(huì)生病、不會(huì)發(fā)生意外、不會(huì)衰老。但是一旦有災(zāi)害和事故的發(fā)生，就可以從保險(xiǎn)公司那里獲得一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。從理財(cái)角度來看，保險(xiǎn)或許不能帶來像證券投資那樣的豐富收入，但它的保障功能是其它理財(cái)工具無法比擬的。個(gè)人可以根據(jù)自己的情況選擇相應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品：人壽保險(xiǎn)、意外保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等。（五）房地產(chǎn)據(jù)有關(guān)部門調(diào)查統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)最為抗通脹。尤其是在通貨膨脹比較溫和、房地產(chǎn)泡沫較少時(shí)，比如CPI<3%，房地產(chǎn)投資是最為明智的應(yīng)對(duì)通貨膨脹的方法。同時(shí)，房地產(chǎn)還可以用作抵押，從銀行取得貸款。從這個(gè)層面上講，投資房地產(chǎn)不僅能夠保值，如果用于抵押貸款，還能獲得一大筆流動(dòng)資金。房地產(chǎn)投資適合有一定資金實(shí)力的投資者，是否投資得考慮自己的財(cái)力和能力。投資房地產(chǎn)需要注意的一點(diǎn)是，若通貨膨脹比較嚴(yán)重，CPI>5%，物價(jià)上升水平比經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高許多的話，房地產(chǎn)容易出現(xiàn)泡沫市場(chǎng)，不宜投資此領(lǐng)域。

三、總結(jié)