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風險投資公司范文第1篇

關鍵詞：財務風險 風險投資公司

隨著市場經濟的不斷發(fā)展，企業(yè)在市場中面臨的風險也越來越大。尤其是08年興起的全球金融危機更是加大了很多企業(yè)的經營風險與財務風險。而風險投資公司自然也面臨著巨大的風險。研究風險管理公司的財務風險，企業(yè)可以規(guī)避因財務風險太大而導致破產的可能，使得這些風險投資公司可以長久的存活于資本市場，為中小企業(yè)籌資提供優(yōu)質的資金。所以，研究風險投資公司的財務風險管理是一項重要的課題。

世界上有很多著名的風險投資公司，比如說投資過蒙牛的摩根史坦利，進行互聯網高科技投資的紅杉資本投資公司，就成功的投資過思科等著名企業(yè)。當然，并不是這些企業(yè)發(fā)展壯大了才進行投資，而是在他們的初創(chuàng)期進行投資。這就涉及到風險投資公司的運作模式。風險投資公司主要投資于一些起步公司，這些公司大多數是增長性強的高科技公司。風險投資公司主要是進行資金支持，也會進行一些意見的提出。等到投資的公司做大做強，達到可以上市的程度，風險投資公司就會“撤場”，出售其所持有的股份給大眾，轉向下一個企業(yè)。投資成功率比較低，一般投資一百個公司能成功一個。但是也會發(fā)生這樣的情況，這成功的一個公司會把之前的所有損失都彌補回來。所以說關注風險投資公司的財務風險顯得尤為重要。

一、財務風險的定義

風險是客觀存在的，不隨人的主觀意志而消失，存在于資本市場的角角落落。狹義的風險指的是企業(yè)遭受損失的可能性。即企業(yè)在經營上會面臨利潤為負或者破產等負面的很大的不確定性。而廣義的風險則不只是強調損失的可能，還包含了盈利的可能，即盈利的不確定性。財務風險也分為廣義和狹義。狹義的財務風險指的是企業(yè)因為負債的籌措不當，超過一定的資產負債率而導致公司喪失償債能力而破產清算的風險。廣義的財務風險是指涉及公司財務的風險。對于風險投資公司而言，包含籌資風險、投資風險和資本退出的風險。

二、風險投資公司的財務風險管理

風險投資公司面臨的財務風險包括籌資風險、投資風險、資本退出的風險。下面就對風險投資公司面臨的各個財務風險進行一一闡述。

1.籌資風險

風險投資公司要投資很多公司，需要其他的后續(xù)資金。風險投資公司的籌資風險與所籌集資金的來源與結構有關。而在我國，很多風險投資公司都是政府撥款組建，籌資的來源比較單一。這些資金主要來源于政府財政資金、私人資本、養(yǎng)老基金、銀行和保險資金。由于籌資會產生穩(wěn)定的現金流支出，而一旦公司沒有持續(xù)的盈利，在某一環(huán)節(jié)上失誤，就會發(fā)生公司喪失償付能力，引發(fā)破產風險。

2.投資風險

這是指風險投資公司面臨眾多需要資金的公司時對哪些公司進行投資的風險。一些公司會投資失敗，傾家蕩產，另一些會投資成功，賺的盆滿缽滿。如何進行投資項目的選擇，是擺在風險投資公司面前的一個難題。首先，風險投資人才的匱乏會產生較大的投資風險。很全面的風險分析人才很難找到，阻礙了風險投資公司的發(fā)展。其次，政策的影響也會加大投資風險。比如國家對新能源產業(yè)的扶持，會降低風險投資公司投資于新能源的風險。另外，投資項目的壽命也會產生投資風險。一個項目壽命越長，所面臨的不確定性越大，政策的變更也越大，面臨的風險越大。

3.資本退出風險

這是指當風險投資資金準備退出的時候，遇到的資金難以回收的風險。如果資本無法做到便捷安全的退出，那么風險資本就無法實現收益的最大化，也違背了風險投資公司的初衷，從而會限制更多的風險資金的流入。目前產權市場還不是很成熟，產權的流動性不足。再加上風險投資公司的資本退出機制不是很便捷，造成了很多風險投資公司的資本成為了投資項目的永久性股東，形成財務風險。

三 、風險投資公司財務風險的管理

1.對于籌資風險的管理

前文已述，我國的風險投資公司的籌資來源單一，籌集的資金量就不會太多。而拓寬籌資渠道可以降低風險投資公司的籌資風險。首先，要培育以上市公司為主導的風險資本供給機制。上市公司一般資金實力雄厚，治理能力以及風險投資的參與意識較強。其次，要適當放寬養(yǎng)老基金，商業(yè)銀行以及保險公司的投資限制。在現行的法律制度下，這些坐擁大筆資金的機構還無法進行風險投資。最后，鼓勵證券公司或者證券投資基金以直接或間接的方式進入風險投資領域。證券公司和基金公司都有著優(yōu)秀的人才，可以利用這些人才的優(yōu)勢來培育風險管理人才。

2.對于投資風險的管理

首先，先要對所投資企業(yè)的價值做出一個評估，被投資項目預期的現金流能否達到預期。這就需要財務人員對于被投資企業(yè)的財務狀況進行分析，包含對各項資產、負債、所有者權益的真實性進行鑒定。其次，要有分階段投資的方式，資本不宜一次性全部投入，可以考慮分步驟的投入。分步驟的投入既是對被投資企業(yè)的一種監(jiān)督約束，也是一種有效的激勵工具，可以促使被投資企業(yè)更好的發(fā)展。

3.對于資本退出風險的管理

風險投資的目的是適時退出以攫取高額超常利潤，而非成為公司股東長期控制公司。最初時候的投資就遵循著分散投資的策略，將資本投資于不同行業(yè)，不同地區(qū)，不同企業(yè)的不同發(fā)展階段上。在這些前提下，風險投資公司應該按照投資組合原理，根據項目的不同發(fā)展階段，對資本退出的渠道、時機做出預期，形成風險項目組合退出方案。然后，在收益一定的情況下尋求最小的風險或者風險一定的情況下尋求最大的收益，從退出方案中選擇出最合適的退出方案，即最有退出方案。

四、結論

綜上所述，風險投資越來越成為資本市場的一個重要工具。如何利用好這個工具是擺在財務工作者面前的一個問題。風險投資公司的財務風險管理也成為一個新的研究方向，需要結合國外的經驗，促進我國風險投資行業(yè)的發(fā)展。

參考文獻：

風險投資公司范文第2篇

關鍵詞:中小企業(yè);國際化方向;國際化層次

中圖分類號:F276.44 文獻標識碼:A 文章編號:1003-3890(2010)03-0067-05

一、企業(yè)價值評估對象的相關情況

東軟集團是中國領先的IT解決方案與服務供應商。除此之外,集團在大連、南海、成都和沈陽分別建立三所東軟信息學院和一所生物醫(yī)學與信息工程學院;同時擁有一家專業(yè)的風險投資公司(以下簡稱A公司),A公司依托東軟集團的行業(yè)優(yōu)勢地位,從事與集團主業(yè)相關的軟件行業(yè)風險投資業(yè)務。

B公司為A公司投資的一家專業(yè)提供ERP高端咨詢業(yè)務的軟件服務類公司,公司成立以來經過近兩年的發(fā)展,業(yè)務與人員規(guī)模均有了顯著的提升,已經擠進國內專業(yè)ERP實施顧問咨詢公司排名的前三位,在高端ERP咨詢服務領域占有一席之地。

筆者有幸通過參與B公司的年度企業(yè)價值評估工作,得以了解A公司的企業(yè)價值評估方法,并且在對此案例進行研究、總結、分析與評價的基礎上,提出自己相應的改進建議。

二、A公司選用企業(yè)價值評估方法說明

(一)企業(yè)的估值方法概述

傳統的企業(yè)估值方法一般是基于現金流折現的思想,在理論上又分為內在價值法和相對估值法。雖然內在價值法在理論上是科學的,但是它過分依賴不確定的預期因素,因此實際操作性不強。在實際操作中,企業(yè)估值可以分為:資產負債表估值法、損益表估值法、基于商譽的估值法、現金流量折現法和價值創(chuàng)造法。

與傳統企業(yè)相比,高科技企業(yè)具有特殊的估值特點,主要表現在高投入、高風險、高收益的特點,發(fā)展的階段性與決策的動態(tài)序列性以及無形資產的重要性,并且部分高科技企業(yè)缺乏傳統估值方法所需要的數據。

因此,A公司對于高科技企業(yè)一般采取改進后的傳統評估方法與實物期權法相結合的方式進行評估,以便盡可能保證評估結果的合理性。同時,筆者認為在高科技、高風險企業(yè)的價值評估方法的使用中,普遍表現出一種從眾性的特征。

(二)對B公司采用評估方法說明

因B公司成立時間不長,缺乏較長時期的歷史財務數據資料。同時,由于公司有良好的盈利狀況,建議在此次年度價值評估方案中主要采取相對估值法中改進后的市盈率比率估價法來對其進行初步的價值評估,同時輔以期權定價法對企業(yè)的評估價值進行修正,以期獲得更為合理的估價區(qū)間。

在此次企業(yè)價值評估中,選用具體估值方法如下:

1. 修正后的市盈率比率估價法;

2. 實物期權模型估價法。

三、被投資公司(B公司)企業(yè)價值評估過程

(一)市盈率法中標準公司的選擇

在國內從事ERP實施咨詢服務及行業(yè)解決方案的企業(yè)有很多,其中用友軟件在ERP行業(yè)的品牌知名度排名中一直位居國內公司的前列,是國內ERP行業(yè)的領軍企業(yè)。因此,筆者決定以用友軟件為標準參考公司,對B公司進行財務等相關數據考量。

東軟集團作為B公司的關聯企業(yè),同時也是國內最大的軟件外包企業(yè)。在對B公司進行定性考量時,以東軟集團下屬各子公司和事業(yè)部作為考量標準。

(二)市盈率法中修正系數的確定

修正系數的確定采用定量分析與定性分析相結合的方法,對B公司與用友軟件、東軟集團分別進行對比分析,得出相關系數值。

公式為:修正系數=定量指標評分×50%+定性指標評分×50%

根據B公司的2008年度財務報表數據計算相關財務指標,然后與用友軟件2008年的相關財務指標進行比對,計算得出對比后的相關財務指標的相對分值,加權平均后計算得出B公司的定量指標,評分結果為71.78%;

同理,根據東軟集團內相關事業(yè)部的定量考核指標對B公司的相關定量考核指標進行比較評價,經過加權平均計算后可以得出定性評價指標評定,B公司計算出得分為70.5%;套用修正系數的計算公式得出B公司的修正系數為0.71。

(三)修正后的市盈率法估值計算

市盈率計算公式為:

市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益 或

市盈率=公司總體價值/(凈利潤-優(yōu)先股股利)

根據公式,B公司的總體市值=0.71×用友軟件市盈率×B公司的稅后凈利潤。B公司2008年度公司的稅后凈利潤約為278萬元;在2008年1年內,用友軟件的平均市盈率大約在24倍左右,套用公式計算得,B公司的總體市值大約是4 737萬元。

(四)對B公司擁有的期權進行分析

從單一期權的角度來看,一家公司所具有的期權分為三類,即增長期權、延遲期權和放棄期權。其中,增長期權指公司通過預先的投資作為先決條件或一系列相互關聯項目的聯結,獲得未來成長的機會,而擁有的在未來一段時間進行某項經濟活動的權利。對于B公司而言,這部分的期權主要指擴大規(guī)模期權和范圍拓展期權。

延遲期權指延遲投資以獲取更多的信息或技能,當產品的價格波動幅度較大或投資權的持續(xù)時間較長時,延遲期權的價值較大,較早投資則意味著失去了等待的權利,對于B公司而言,由于A公司是一次性投資款到位,所以,A公司喪失了這方面的期權價值。

放棄期權,指在市場環(huán)境變差時可以提前結束項目的權利,相當于一種看跌期權。對于B公司而言,則包括縮小規(guī)模期權和轉向期權兩種。

同時,對于B公司而言,由于其是非上市公司,因此對比上市公司而言,采用市盈率估價法從方法上來看存在著高估或低估公司總體價值的必然性。因此,必須采用實物期權法對B的公司價值進行一定程度的修正,以便發(fā)現B公司比較真實的價值范圍。

(五)實物期權法估價過程

A公司選用Black―Scholes模型作為B公司增長性期權的定價模型。

1973年,Black和Scholes提出了最著名的期權定價模型,該模型既被專門從事期權交易的投資者使用,也被研究人員用來探索期權價格的發(fā)展。模型的一般形式如下:

C=SN(d1)-Xe-rtN(d2)

d1=[ln(S/X)+(r+0.5δ2)t]/δt1/2,d2=d1-δt1/2,

δ=[■(Si-S)2/(n-1)]1/2

式中,S為期權協定中金融工具的市場價格;

X為期權約定價格;

t為期權年限;

r為短期利率;

δ為市場易變性;

N()為累計正態(tài)分布函數;

C為期權價格。

根據以往A與B的相關企業(yè)投資協議等資料,確認了A公司為此所支付的期權價格,其占B公司總期權價值的60%。

因此,套用B-S模型進行相應計算,S=公司當時價值=2250萬;X=期權的實施價格=公司目前的價值=未知量;t=1年;r=2.6%(2009年1年期國債利率);δ=年度標準差=14.43%(用友股份的價格標準差);C=支付的期權價格=未知量。

根據公式,代入相關數據進行試算,A公司收購時支付的溢價款(期權價格/價值)為1 400萬元,得出公司目前的整體價值(X)約為3 593萬元。

(六)B公司企業(yè)價值評估結果

經過以上各步驟的分析與評價,B公司以2008年度經營情況為參考,進行評估后的具體價值為3 593萬元(實物期權法估值結果)和4 737萬元(修正后的市盈率估價法)。

綜合考慮到估值方法中的主觀不確定因素,以及采用的評估方法本身的局限性等客觀因素,此次評估給出B公司的估價范圍為4 000萬元～4 500萬元。

四、B公司評估結果分析

此次對B公司的企業(yè)價值評估方案從設定到開始實施以及最終提交成果報告,前后歷時20多天。此次評估結果,雖然得到了A公司領導的肯定與贊揚,但事物的兩面性仍然決定了此次價值評估中有許多的不足之處。筆者在事后對評估工作的總結以及對此論文的整理過程中,確實也發(fā)現了許多這樣或那樣的問題,下面就將這些問題中比較有代表性的作一列示。

首先,由于受到時間及物力等客觀因素影響,筆者進行的價值評估工作的資料來源大多數為二手資料,雖然筆者曾經努力通過各種途徑獲得最為準確的一手資料,或者試圖努力通過其他途徑對第二手資料進行驗證,但仍然避免不了有許多未經驗證的二手資料,因此,可能導致筆者在對此次價值評估方案進行論證時的基礎數據就是有缺陷的。

其次,對于B公司而言,市場上的可參照公司(標準公司)很少。作為一家專業(yè)化的高科技咨詢服務公司,想在國內的上市公司中找到類似的公司幾乎不可能,我們只能在大的行業(yè)范疇內尋找可以比較的參照公司,這樣勢必導致標準公司的參考數據與B公司的實際數據之間缺少一些相關性。舉例來說,用友公司的年銷售收入中有很大一部分來源與軟件產品的銷售收入,而B公司的收入全部為服務性收入,軟件產品的銷售收入為0,這樣比較也增大了最終評估結果的誤差范圍。

最后,在此次評估中,筆者是從B公司的整體角度進行價值評估,但是從選擇的方法來看,對B公司的評估中容易忽略掉其中最有價值的一部分資產的價值――人力資源的價值。我們在對其他的公司價值評估中發(fā)現,在最極端的情況下,公司的人力資源價值可能會高出公司整體價值很多。因此,筆者建議在今后的年度評估方案中,除了從整體角度進行評估之外,在可能的情況下,還應當對被投資公司的無形資產、人力資源價值進行單項資產評估,以彌補對高科技企業(yè)進行總體資產評估時可能導致的被投資公司資產“縮水”情況的出現。

五、評估方法的改進與蒙特卡羅模擬計算分析

在此次評估過程結束后的一段時間內,筆者試圖通過運用蒙特卡羅模擬方法對B公司的此次評估結果進行驗證,以改進在高新技術企業(yè)價值評估中一直以來存在的采用現金流折現方法無法估值的問題,希望能夠進一步完善對中小型、成長期的高新企業(yè)的價值評估方法。

由于B公司成立的時間較短,在缺乏長期財務數據支撐的情況下,很難采用傳統的現金流折現方法對其進行估值計算,運用蒙特卡羅模擬計算恰好可以從某些方面彌補傳統方法的不足,可以將現金流折現法引入到此類型的企業(yè)價值評估中,取得較為可信的計算結果。

(一)對2007-2008年之間的季度利潤采用統計檢驗,測算其分布是否符合正態(tài)分布特征(因統計期較短,采用季度數據增大樣本總量,見表1)。

運用EXCEL簡易統計分析插件6SQ對各季度的凈利潤數據進行正態(tài)分布性檢驗,根據檢驗結果,確認公司的各季度利潤分布特征符合正態(tài)分布,可以采用蒙特卡羅模擬的正態(tài)分布模型對B公司未來的凈利潤數據采用模擬方式進行概率預測。

(二)對公司顧問人數按時間進行一元回歸分析

公司的顧問人數按照季度進行數理統計分析后,得出人員的增長規(guī)律滿足一元線性回歸模型的假設條件。一元線性函數為:y=7.2x+30.444,相關系數R2=0.7509(見表2、表3)。

然后,根據一元線性回歸方程推算自2009年后開始的各季度末顧問人數,運用算術平均法,計算各年末的顧問人數及年平均顧問人數。

(三)對B公司的員工負荷進行正態(tài)分布性檢驗

隨后,對B公司的員工負荷率(按照薪酬統計計算)按照月份進行數理統計分析,員工負荷率的分布符合正態(tài)分布的特征,員工負荷率的均值為68%,偏度為0.23(見表4、表5)。

(四)構建蒙特卡羅模擬模型及計算分析

根據B公司的盈利模式及其相關主要因素,構建B公司的蒙特卡羅模擬模型(見表6)。

其中的顧問人數為外生變量,數據根據一元線性回歸統計分析得出;自變量為人均負荷率、人天單價、人均年費用。在這里由于公司每年的凈利潤數據與公司每年的凈現金流量數據差距不大,所以用凈利潤數值代替凈現金流數值進行模擬計算,根據折現法的計算公式,公司未來凈現金流的折現價值就是公司的目前價值(未知量)。

在此模型中,我們假定東軟集團會在2013年末按照投資價格的1.5倍進行股份收購,所以B公司的價值除了截至2013年的凈現金流折現價值外,還包含股份收購價格的折現價值。

對模型中的員工負荷率已進行了正態(tài)分布特征檢驗,結果證明符合正態(tài)分布特征。再對公司的人天單價、人均年費用進行相關檢驗,獲得其概率的分布的特征,結果證明人天單價、人均年費用的概率分布都符合正態(tài)分布的特征。

在采用CRYSTAL BALL蒙特卡羅模擬計算前,按照之前的檢驗結果,對相關自變量進行分布特征設定,現舉人均負荷率為例簡述,對其中的人均負荷率進行設定,其符合標準正態(tài)分布,其均值為68%,偏度為0.24,按照設定其分布形態(tài)如圖1所示。

同樣,對人天單價、人均年費用各因素也設定其分布特征。其中,假設人天單價在2010年時平均為2 800元/人?天的情況下每年遞增3%,其數據符合正態(tài)分布的特征;假設人均年費用在2008年的基礎上每年遞增5%,其數據符合正態(tài)分布的特征。

對現值和(折現期望值)結果進行置信度為95%的模擬10 000次蒙特卡羅計算,計算結果范圍從-5 059.66萬元～12 643.86萬元,其平均值(折現期望值)為4 392.34萬元。其80%的取值范圍集中在1 501.51萬元～7 322.77萬元(見圖2)。

考慮股份收購的折現價值,B公司的價值大約在5 800萬元左右。

此后逐漸減少自變量個數,然后重新計算B公司的價值,發(fā)現有如下規(guī)律:(1)隨著自變量種類的減少,模擬運算的結果范圍在迅速的變小;(2)平均值(期望值)的減少較為有限,說明結果的集中性較好,符合正態(tài)分布的特征;(3)隨著變量種類的減少公司的價值在逐漸遞減,這點說明考慮的相關因素越多,B公司作為成長性公司的價值越會體現出來。

參考文獻:

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Study of Venture Capital Firm Valuation based on Neusoft Venture Capital Firms

Zhang Hongxia1 ,Chen Quan2

(1. Northeast University of Finance & Economic, Dalian 116025, China;

2. Liaoning Neusoft Venture Capital Co., Ltd, Dalian 116023, China)

風險投資公司范文第3篇

所謂風險投資,顧名思義是一種投資行為。因為其自身具有巨大的增長潛力而吸引眾多投資者,但是由于其技術和市場方面可能存在一定的失敗風險,特別是針對高新技術產業(yè)的投資行為,風險則會更大。自改革開放以來,我國的經濟取得卓越的成績。面對世界經濟發(fā)展趨勢的挑戰(zhàn),我國作為一個發(fā)展中國家,更應當大力發(fā)展風險投資事業(yè),不斷創(chuàng)新科技體系,當科技成果進一步轉化為高新技術產業(yè),從而建立風險投資機制。就現階段我國市場經濟運行情況來看,要想實現科技成果的產業(yè)化,離不開發(fā)展高科技產業(yè),這就要求我們要建立風險投資相關的金融體系,并給風險投資以政策性的鼓勵。將科技成果轉化為產業(yè)優(yōu)勢,離不開最基礎的科學研究和高新技術,因此,要想將科技成果轉化為產業(yè)優(yōu)勢,風險投資在其中起著舉足輕重的作用。

二、我國風險投資業(yè)存在問題分析

中國高技術創(chuàng)業(yè)投資公司是我國第一家專業(yè)性的風險投資金融機構,它創(chuàng)建于1985年,已經為我國風險投資行業(yè)實踐了20余年,已經逐步形成了較為成熟的風險投資體系,公司具有自身發(fā)展的基本特征:從投資主體的角度分析,國家創(chuàng)辦的風險投資公司是現階段的主要形式,很多公司的載體是依托國有銀行等機構。一般僅對科技型企業(yè)進行信貸,這是僅限的形式,因此現階段我國的風險投資公司與銀行的貸款沒有太大的差別。由這些特征分析,目前我國的風險投資還不能完全稱之為風險投資,無論從理論還是實踐,風險投資在我國的發(fā)展狀況尚不成熟,相應的配套機制也不完善。我國的風險投資還存在眾多問題,結合幾年來的具體實踐,總結如下:

(一)風險資本規(guī)模偏小,投資主體單一

風險投資應當是一種商業(yè)行為,從國外的風險投資實踐來看,大多風險投資只有在政府對特定條件下政府才給予直接的支持,例如整個市場失靈時,或企業(yè)無能為力的領域時。但是在我國,風險投資卻是直屬于政府的,是一種政府操縱和主導下而創(chuàng)立相關公司的,這在形式上違背于風險投資的商業(yè)行為,將風險投資作為一種政府行為,也直接導致了其主體結構的單一化。近幾年新成立的風險投資公司仍然是政府部門,直接造成了投資效益構成的不良影響。

(二)退出機制急待完善

沒有退出機制的風險投資,不能稱之為真正意義上的風險投資,只有退出這一環(huán)節(jié)正常化,才能使風險投資運轉正常,資本退出是否能夠成功也決定了風險投資是否能夠成功。目前,我國的風險投資關于退出機制方面存在眾多問題,例如,現階段的證券市場仍健全,自證券市場成立以來,已有十多年時間,但是相應的配套機制還有很大的完善空間,特別是主板市場及二板市場都或多或少存在一定的問題,風險投資的出口問題仍然是棘手的問題。另外,我國的產權市場也有很大的完善空間,高新技術企業(yè)還不能掌握一定層面的技術進步及創(chuàng)新能力,自由轉換產權的行為還不能依靠企業(yè)自身完成,這也直接阻礙了風險投資行為的政策運行。

(三)外部環(huán)境有待改進

一個良好的風險投資行為離不開外部環(huán)境的影響,這也是該系統得以正常運行的前提。現階段,我國的外部環(huán)境還需要革新。政府在引導和調控方面存在不足,沒有科學的手段及相應的措施,更沒有相對較為得體的約束措施。而與之相對應的金融體制革新速度較慢,跟不上市場經濟發(fā)展的需求,風險投資更需要適時革新體制,這就更加凸顯出當前的配套機制落后程度。風險投資行為的出現,在我國卻沒有約束其行為的法律法規(guī),缺乏一定的規(guī)范措施也使得整個行業(yè)的發(fā)展缺乏規(guī)范化、系統化。風險投資公司所提供的服務種類較少,無法滿足市場的真實需求,這也在很大程度上阻礙了整個行業(yè)的發(fā)展。

(四)風險投資的項目太少

項目來源少,因此可以提供科研的素材較少,科研成果也就不會豐富。要想使風險投資轉換的速度加快,需要首先具備先進的科研成果做為前提條件。

(五)風險投資專業(yè)人才十分緊缺

風險投資缺乏專業(yè)人士,很多人從事金融行業(yè)卻不精通技術層面的內容,有的人則了解技術但是不精通金融層面的知識,這樣的專業(yè)人士不能稱之為投資家。而我國現階段,從事風險投資的人士大多是不夠專業(yè)化,嚴重缺乏專業(yè)人士的風險投資行業(yè),使其投資的成功率大打折扣。國際市場上,風險投資領域的專門人才通常有以下幾類:風險資本運作主導型;輸出企業(yè)管理型;財務分析評價主導型;風險控制規(guī)避主導型。這幾類人才可以對風險投資進行全方位的測評,不僅能夠深入了解投資及融資的行為,更能夠將各個領域的信息資源整合并加以利用,從財務層面作為投資的主要依據,采取系統分析及評價的方式對接下來的投資行為進行判定,有效防范投資中的風險。

三、我國風險投資發(fā)展思路

我國風險投資存在的眾多問題,可以通過學習國外先進的經驗和做法,改進風險投資行為的發(fā)展思路,具體應當重點抓好以下幾項工作:

(一)加強風險投資主體多元化建設

現階段,我國風險投資的主體較為單一,因此將風險投資主體多元化發(fā)展是必由之路,改變以往政府一手主導風險的傳統模式,放寬對大型企/:請記住我站域名/業(yè)及高新技術企業(yè)的限制條件,豐富風險投資的資本來源,盡可能建立起有效的機制,引入國外的風險資本,如果有資金實力雄厚的個人投資者,也應當給他們以市場,允許其開辦私人性質的風險投資公司。日常投資中,應當放寬對普通百姓的限制條件,允許他們通過購買債券或股票的方式進行一定規(guī)模的風險投資行為,也可以以個人的名義入伙風險投資的企業(yè),多角度、多元化地豐富風險投資行業(yè)的發(fā)展。

(二)建立和完善風險投資運作機制

關于建立風險運行機制,大體有三個方面的發(fā)展方向,首先,應當對投資項目進行遴選,這一機制有助于降低投資風險,國外關于投資項目遴選的機制早已成熟,我們可以參照國外的先進經驗,通過對高新技術投資具體項目的審核,從技術層面、企業(yè)發(fā)展能力層面及外界的環(huán)境層面進行綜合考量,最終確定接下來的投資項目是否是成熟的投資項目,是否入圍投資范圍。其次,適時微觀監(jiān)控風險投資行為,這一機制的建立可以有效約束企業(yè)的管理層。企業(yè)的創(chuàng)業(yè)股、風險股等都屬于風險企業(yè)的產權,因此產權在其結構上存在一定的特殊性,風險企業(yè)可以通過對股權及指定項目享有股份的形式來激勵風險企業(yè)的領導層,將企業(yè)未來發(fā)展的利益與個人利益相聯系,增強他們的責任意識。風險投資企業(yè)可以加強對投資的風險企業(yè)的管理能力,確定自身在企業(yè)中領導層擁有一定的管理權限,一旦企業(yè)發(fā)生決策性的失誤或風險時,可以及時制止企業(yè)的決策方向,解雇風險性較強的領導層人員,約束企業(yè)的領導層,加強有效監(jiān)管。第三,退出

機制一定要及時實行。退出機制對風險投資行為具有一定的積極作用,它可以幫助企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資層面完成可持續(xù)發(fā)展,有效鑒別創(chuàng)業(yè)中的眾多不對稱問題,篩選并評定相應的項目機制,只有退出機制得到完善,創(chuàng)業(yè)資本才能夠得到持續(xù)的流動,增強創(chuàng)業(yè)投資的穩(wěn)定性及持續(xù)性,這是實現可持續(xù)發(fā)展的基礎。

(三)大力優(yōu)化風險投資外部環(huán)境

優(yōu)化風險投資的外部環(huán)境,其中包括對政策層面環(huán)境的優(yōu)化、法律層面環(huán)境的優(yōu)化以及中介服務體系的優(yōu)化。政府可以出臺相應的政策鼓勵中小型高新技術企業(yè)不斷發(fā)展,并適時給予一定的補貼,鼓勵其發(fā)展的步伐。針對風險投資行為,我國應當出臺相應的法律法規(guī),以規(guī)范這一領域的行為,這些法律法規(guī)可以幫助風險投資公司管理所投資的企業(yè),機構從設立到運營再到風險轉換都有據可依。風險投資的中介服務也應當得以優(yōu)化,證券公司及銀行可以針對風險投資行為出臺一系列服務項目,可以幫助企業(yè)提品的定位及市場研究,對資金的籌措給出一定的參考信息,還可以培育一些專業(yè)人員及顧問機構,為風險企業(yè)及投資者提供可靠的信息,幫助他們判斷投資價值,并提供一定的專業(yè)咨詢。會計事務所及律師事務所的建立也會對風險投資領域帶來一定的作用,可以幫助相關的評估機構完成財務方面的審計工作,從技術層面及業(yè)績層面給予評估,一旦機構確立,在運營及退出機制方面也會運用到一定的法律知識。

(四)完善產學研結合機制,提高科技成果的創(chuàng)新性

產學研現階段出現一定的脫節(jié)現象,很多高等院校及科研機構的相關成果并沒有通過企業(yè)得以利用,因此這些成果往往還只停留在紙上談兵的階段,利用率偏低,成果的轉換效率不高,因此科技鏈與產業(yè)鏈之間有嚴重的脫節(jié)現象。針對這與的現象,政府應當提供一定的平臺,幫助高等院校及科研機構與企業(yè)及時溝通,將產學研相結合的利好政策應用到風險投資行業(yè)中來,開拓科研人員[，！]的思路,為企業(yè)開辟新的道路,將科研成果高效率轉換為產業(yè)鏈條,在產學研方面開展合作,并鼓勵三者間相互合作,共同發(fā)展。

(五)抓緊培養(yǎng)風險投資人才

風險投資行業(yè)需要大量的高素質人才,這些人才可以直接決定未來的風險投資成功率如何,因此抓緊派樣這樣一批風險投資人才時不我待。正如前文所述,風險投資行業(yè)需要四類人才,即風險運作主導型、輸出企業(yè)管理主導型、財務分析評價主導型、風險控制規(guī)避主導型。要想將風險投資行業(yè)做得更穩(wěn)定更長遠,培養(yǎng)專業(yè)人才可以將風險投資行業(yè)推向更高的發(fā)展領域。

風險投資公司范文第4篇

一、風險投資擔保的內涵及構成要素

（一）風險投資擔保的內涵。

風險投資擔保是指投資擔保人將風險資本投資于初始成立、極具前景或科技前瞻性的新興企業(yè)或項目；在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供股權投資或間接債權式投資的增值服務；培育企業(yè)快速成長，數年后再通過上市、兼并或其他股權轉讓方式退出投資，取得高額投資擔保回報的一種融資服務方式。其中，風險資本是一種過渡式權益資本，其含義是：向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后，通過股權轉讓再獲得資本增值收益。風險投資擔保是由資本、技術、管理、專業(yè)人才、反擔保措施和市場機會等要素組成的系統活動綜合；一般要對應結合項目的種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期等四個過程來設計或考量。

（二）風險投資擔保的構成要素。

一般而言，風險投資擔保主要由風險資本、風險投資擔保人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式等六要素構成。風險資本是指由專業(yè)投資人提供給快速成長且具有很大升值潛力的新興企業(yè)或項目的一種資本。風險資本通過投資擁有股權、提供借貸資本（以股權質押）、提供信用擔保貸款授信（以股權質押作為反擔保措施）或既投資擁有股權又提供借貸資本（或提供信用擔保貸款授信）等方式投入風險企業(yè)或項目對象。風險投資擔保人一般由風險投資公司（或風險資本家及個人、產業(yè)附屬投資公司、財務公司等）和擔保公司等機構組成。風險投資對象主要涉及高新技術產業(yè)和新興服務、文化等領域。就投資期限而言，風險資本從投入企業(yè)起到撤出投資為止，所間隔的時間長短被稱為風險投資期限。投資期限依據投資規(guī)模、產品科技含量、社會化認同程度、產品替代度等多重因素決定，它是投資項目的管理、技術與運作合成。投資目的是通過投資擔保使其達到規(guī)模經濟，并適時提供其增信和增值服務，進而把企業(yè)做大做強；然后通過公開上市、兼并收購或股權轉讓等方式退出，獲得超額投資回報。從投資的性質來判斷，風險投資的方式有三種：一是直接投資即股權式風險投資；二是提供借貸資本或者予以貸款授信擔保，這就為擔保公司介入風險投資業(yè)務提供了一個契機或平臺；三是提供一部分借貸資本或者貸款授信擔保，同時又投入一部分風險資本擁有被投資企業(yè)的股權。不不論采取哪種投資方式，風險投資人一般都附帶提供增信和增值服務。

二、風險資本的形成以及風險投資運作的過程與退出

（一）風險資本的形成。

我國的風險資本一般是由境外風險投資者、國內各類企業(yè)或擔保機構投資者以及內陸個人投資者三種類別組成。境外風險投資者是目前我國主要的風險資本來源。風險資本進入企業(yè)后，通過其投資使之達到規(guī)模經濟，并適時提供各項增值服務；然后通過境內外公開上市或其他方式退出，獲得超額投資回報。國內各類企業(yè)或擔保機構投資者是風險投資的主要參與者，企業(yè)介入風險投資主要是出于發(fā)展戰(zhàn)略目標的考慮，并為企業(yè)尋找到新的利潤增長點，甚至是二次創(chuàng)業(yè)機遇；而擔保公司、財務公司、信托投資公司等投資者主要基于先投資、后退出的高額股權資本或增信稟賦回報的動機。內陸個人投資者主要是具有風險投資經驗的投資人、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，或曾得到過風險投資支持進而回饋經濟社會的投資者，他們以私募基金、先期股權投資或優(yōu)先股等形式，參與到風險投資的具體業(yè)務中。

（二）風險投資擔保的運作過程。

風險投資擔保的運作過程主要包括尋求投資項目、項目的篩選、項目評價、投資談判、投資生效后的監(jiān)管五個階段。首先，尋找投資項目是一個雙向的過程，企業(yè)可以主動向風險投資機構或個人風險投資機構提交項目投資申請，再由風險投資機構進行評審遴選。其次，受資金運用與風險約束的多重因素的制約，風險投資公司或個人風險投資機構需要對申請的投資項目進行最初的甄別和篩選。第三，對通過篩選的項目進行更詳細的評估與論證。第四，當項目經過評價論證后且判斷結果可行時，風險資本家或潛在的風險投資企業(yè)就會在投資數量、投資形式和價格等方面進行商議；確定投資項目的一些具體條款或約束性條件。這一過程在國外被稱之為“協議創(chuàng)建”，內容包括協約的數量、保護性契約和投資失利等具體約定。最后，達成各種協議后，風險資本投資擔保人作為“股東”、保證人或合作方需要對接受風險投資的企業(yè)進行監(jiān)管。

（三）風險投資擔保的退出。

風險投資或擔保人對企業(yè)或項目進行風險投資的目的并不是對接受風險投資企業(yè)的占有或控制，而是為了獲取高額的資本投資回報。風險投資或擔保人會在適當的時機變現退出，其退出時機一般可以等到企業(yè)上市發(fā)行股票或經營運作成功后。但為了分散風險或快速回籠資金，可以分階段、分部分退出；即按風險投資的不同實施階段或時期，將股票（或股權）分部分轉出。何時退出取決于投資回報的適時收益率指標因素和未來增值放大預期，也是風險投資或擔保人的擇時判斷極值域點。

三、風險投資中擔保公司的介入與運行方式

擔保公司如何在風險投資業(yè)務中有所作為，這是擔保理論和實務工作者面臨的一項新課題。《融資性擔保公司管理暫行辦法》第十九條明確規(guī)定：融資性擔保公司經監(jiān)管部門批準，可以兼營以自有資金進行投資的業(yè)務；該辦法第二十九條明確規(guī)定：融資性擔保公司以自有資金進行投資，限于國債、金融債券及大型企業(yè)債務融資工具等信用等級較高的固定收益類金融產品，以及不存在利益沖突且總額不高于凈資產20％的其他投資。上述規(guī)定為擔保公司介入風險投資業(yè)務提供了法規(guī)依據。由上可見，風險資本可以通過直接投資、提供信用擔保貸款授信和混合投資等方式，介入并間接控制接受風險投資的企業(yè)或項目。這樣，就為擔保公司介入風險投資業(yè)務提供了技術支撐和可操作性規(guī)范。

（一）直接風險投資方式。

對一些有實力的擔保機構而言，他們一方面可以承擔扶持中小、微型創(chuàng)新型企業(yè)成長的社會職能，另一方面，該類公司自身風險控制和經營管理的優(yōu)勢明顯，對新興產業(yè)或項目的判斷、評價、管理和控制完全有能力駕馭。同時，擔保機構的業(yè)務品種具有不斷創(chuàng)新和謀求超額收益的外在迫切要求，擔保公司也必須在一定范圍內置身于風險投資業(yè)務之中。一般而言，直接風險投資應選擇在項目或產品處于種子期、成長期時介入為宜。

（二）通過提供擔保授信而間接控制介入方式。

風險資本的介入可以通過提供擔保授信方式間接形成，并以股權質押作為提供保證后的反擔保措施，有條件地使擔保機構間接控制其股權。一般而言，接受風險投資的企業(yè)抵、質押物均不充分或完全無抵、質押物，此時提供擔保授信行為比較符合風險投資的特征，即擔保授信只能以該企業(yè)的股權作為質押標的物，并補充企業(yè)其他僅有的抵、質物或第三人保證之復合擔保措施；這體現了債務融資和權益融資的雙重屬性。但在具體的操作過程中應堅持以下四項原則：第一個原則是恰當選擇擔保授信方式的介入期。一般而言，種子期要絕對控制，創(chuàng)業(yè)期可以謹慎介入，成長期進入比較有利，最佳時機是成熟期。第二個原則是設計最佳的授信品種、期限、額度和費率。授信品種包括銀行貸款擔保授信、融資租賃擔保授信、風險投資基本收益擔保、股權轉讓價值擔保等。就授信期限而言，銀行貸款擔保授信一般為兩年或兩年以上，最多不得超過五年；融資租賃、基本收益擔保和股權轉讓價值擔保等應根據具體情況加以設定。授信額度以企業(yè)或項目的自有資金和授信期內預期權益性融資增加的1：1設計并滾動相匹配，即實行以企業(yè)凈資產為基數而設定擔保授信額度的原則。就費率而言，保費按年度收取，年費率3-5％為優(yōu)化區(qū)間值。第三個原則是股權質押的額度控制：原則上應設定在絕對控股范圍內，按擬貸款企業(yè)的凈資產額乘以60％左右的數值，作為股權總凈額與質押率的設計基礎。第四個原則是控制信貸資金與代償股權處置：提供擔保授信后，企業(yè)的信貸資金支付或回籠，必須立書約定由擔保公司和銀行雙重控制；原則上實施額度審批、階段性控制劃款，并采取“貸款人受托支付方式”。到期償還后擔保責任正常解除。如果逾期代償，擔保公司應當行使追償權利，并從法理上剔除“流質條款”之潛在瑕疵；通過債權重組并控股持續(xù)經營、變現轉讓股權或部分轉讓股份。或者步入風險投資的具體操作框架內繼續(xù)運作，并適時提供其增值服務，把該企業(yè)做大做強；然后通過公開上市、兼并收購或股權轉讓等其他方式退出，實現其超額投資回報。

（三）混合風險投資方式。

混合風險投資是第一種方式和第二種方式的有效結合體，擔保公司可以根據上述兩種方式的具體操作規(guī)范和內容，靈活加以運用并實施創(chuàng)新。（特約編輯：李劍；校對：LJ）于股指基金可以避免國際上的政治風險。我國還可將外匯儲備投資于海外股權。股權投資是一種更適合于長期投資的投資工具，具有高收益、高風險的特點。一方面，通過股權投資我國可以優(yōu)化外匯儲備的投資組合，獲得較高的收益，從而在一定程度上避免外匯儲備縮水。另一方面，我國還可以配合國內的產業(yè)政策，通過海外股權投資向在海外即將上市的中國優(yōu)質企業(yè)進行投資。

（四）提高外匯儲備配置于非金融資產的額度，適度拓寬外匯儲備在國內的運用渠道。

對于一個國家來講，外匯儲備不是私人資本，其管理不應僅僅追求一般性的投資收益，而應著眼于長期發(fā)展戰(zhàn)略，并與自身經濟發(fā)展的實際需求緊密結合起來，適度安排在國內外的投資比例。非金融資產的投資可以分為國內投資和國外投資。國內投資的主要目的是促進本國的經濟發(fā)展和維持各項經濟目標的穩(wěn)定實現；國外投資的主要目的是提高儲備的收益率，調節(jié)國際收支平衡。首先，我們應將適當的外匯儲備配置于戰(zhàn)略物資、房地產等有形資產或技術等無形資產，可將一部分外匯資金用于進口先進設備以促進技術的進步、產業(yè)結構的升級，一部分外匯資金用于進口重要的工業(yè)原料，一部分外匯資金用于公共建設以及改善交通運輸和其他基礎設施。這些對促進我國經濟的發(fā)展從而縮小與世界發(fā)達國家的差距是十分有利的。其次，我國可用外匯儲備購買各種能源、資源儲備及有助于培育國內自主創(chuàng)新能力的海外先進設備、技術，以促進國內經濟結構的快速調整升級。應當加強對石油、有色金屬、稀有金屬等戰(zhàn)略物資的儲備。德國、美國和日本等國家很早就已經以立法的形式設定了石油儲備目標，并建立了石油儲備的長效機制。我國同樣需要建立長效機制以保證足夠的石油儲備。同時，我國還可以借鑒日本等國家的做法，加強對有色金屬和稀有金屬的儲備，這對中國經濟的迅速發(fā)展具有重要意義。最后，我國應增加對外國的直接投資，這樣不僅可以有效提高外匯儲備的收益，而且可以提高中國企業(yè)的競爭力。

風險投資公司范文第5篇

1.1充分實現審貸分離。放款中心的成立，是推進授信業(yè)務調查、審查、審批、放款“四分離”，實現貸審的充分分離，從而達到有效的相互制約效果。而審貸的分離能夠更有效的進行權責的分離，更有利于責任的認定和劃分。

1.2有效地控制操作風險。該部門作為源頭上控制風險的重要舉措，可以堵截和避免擔保等授信條件不落實、手續(xù)不規(guī)范、資料不全或不規(guī)范即放款的授信行為，有效防范了由此產生的操作風險和合規(guī)風險，并可以隨時監(jiān)察現行使用的各式資料文本、操作規(guī)程的有效性，并根據實際情況有針對性地修改業(yè)務操作規(guī)章制度，從而在很大程度上控制了公司授信業(yè)務的操作風險。

1.3有利于落實貸前審批條件。審核信貸資料簽署的有效性，審核支行自行審批的授信審批權限是否適當，確認總行及支行審批意見中的有關貸前要求是否落實，當所有貸前先決條件完全符合后，放款中心才發(fā)放貸款。由于此類工作有方框中心這一非審批單位負責監(jiān)督，更突出制約效果，有利于貸前審批條件的落實。

1.4放款中心的建立可以有效的防范操作過程中存在的法律風險。放款中心在審查相關資料過程中較一般人員更注重存在的法律風險，對擔保條件、合同文本等的審核更專業(yè)更到位，能夠有效的防范法律風險。在放款中心可設置法律審查人員，加強防范公司信貸操作過程中的潛在法律風險。

1.5可切實提高工作效率。貸款原始檔案由中心統一管理，規(guī)范操作，對檔案資料定期檢查，及時更新，專人專庫保管便于隨時查閱，這些措施都切實提高了工作效率及準確性。

1.6放款中心的盡職履職能夠減少銀行不必要的授信損失。在授信業(yè)務的實際操作過程中，信用風險和市場風險的變化往往不能夠準確預期，但是只要放款過程中相應的擔保手續(xù)、資料等能夠得到有效的保證，可能并不會給銀行造成實際損失。可見放款操作對公司信貸具有十分重要的意義。

2放款中心防范的主要操作風險

放款中心作為防范公司信貸操作風險的重要部門主要從落實必要的擔保授信條件，使用適合、正確的法律文本，保管重要的文件檔案及防范內外部欺詐等方面出發(fā)，防范信貸操作風險。

2.1防范擔保條件落實存在的操作風險目前商業(yè)銀行授信過程中采用抵、質押或保證等擔保方式為授信提供有效擔保是非常普遍的。但是在辦理擔保的過程中，往往會出現因未嚴格審查資料、辦理相關手續(xù)等而使辦理的擔保無效，給銀行造成損失的情況，放款中心則是防范此類風險的重要部門。

2.1.1保證人不具備主體資格，導致擔保無效按照《擔保法》的規(guī)定，國家機關、學校、醫(yī)院等以公益事業(yè)為目的的事業(yè)單位、社會團體，企業(yè)法人的分支機構、職能部門等不得作為保證人；另外，我國《公司法》第六十條規(guī)定，董事、經理不得以公司資產為本公司的股東或者其他個人債務提供擔保。在銀行信貸業(yè)務操作過程中，保證人的選擇方面還是比較謹慎的，大多數情況下能確保保證擔保的合法有效，但是仍有不少貸款的保證人是政府部門、醫(yī)院、企業(yè)的分支機構，該類擔保一旦被認定無效就可能會造成擔保債權失去三分之二或一半的清償保證。

2.1.2重復抵押致使抵押形同虛設根據《擔保法》和《物權法》的規(guī)定，在辦理抵押過程中允許對房地產等固定資產進行重復抵押。實踐中，由于抵押前不對抵押物現有抵押情況進行調查，而實際該抵押物已抵押給多方致使抵押權利得不到真正落實。

或不完善致使擔保無效新的《公司法》出臺后，公司章程的效力越來越受到重視，在擔保過程中由于擔保的范圍、擔保的內容或擔保事項未按照公司要求經有效的審批機構審批而造成擔保無效。如：出具的董事會/股東會決議是否有效，提供的擔保是否在企業(yè)允許的范圍內等等。

2.1.4對抵押物狀況審查不到位造成脫保在實際放款前未對抵質押物狀況進行核實，而抵押物已出現查封、凍結等狀況，致使在之后發(fā)生的借貸行為失去有效擔保，而造成脫保。

2.1.5對重組授信或借新還舊授信過程中擔保條件的落實對重組授信或借新還舊授信是否符合擔保的條件，保證人前后是否一致等情況進行審核。

2.2防范由于合同文本錯誤出現的風險

2.2.1合同文本使用錯誤或使用的合同文本中存在對銀行不利的條款在實際貸款發(fā)放過程中，由于使用的合同文本不正確或沒有對文本的內容進行有效審查，合同文本中存在不利于銀行提條款致使銀行遭受授信損失。

2.2.2合同內容填寫錯誤或隨意涂改合同內容填寫錯誤或對要素進行涂改，尤其是諸如利率、金額、期限、借款人、擔保人等主要要素，致使在訴諸法律過程中不能提供有效的資料致使銀行權利得不到落實。

2.2.3保證合同與借款合同無編號、不銜接保證類貸款的主從合同必須一一對應，合同編號銜接。現實貸款檔案中有大量的保證合同沒有編號，有的保證合同保證金額與借款合同不一致（不含最高額擔保），更有甚者，用已經還清的保證合同繼續(xù)為新的借款合同擔保。

2.3防范授信檔案資料不完善或遺失導致的風險在貸款發(fā)放過程中由于企業(yè)提供的貸款資料不完善或授信檔案遺失，造成貸款出現問題時，無法提供有效的法律證明文件而使得銀行權利無法落實。

2.4防范騙貸、騙保等情況在實際的操作過程中騙貸、騙保的案件時有發(fā)生，放款中心在放款前對客戶及資料的審核過程中，對印章、有權人等的資料審核；前往擔保人、借款人實際辦公地點的實地核保；前往抵質押登記部門實地辦理相關抵質押手續(xù)等，能夠有效防范騙貸、騙保情況的發(fā)生。

2.5其他放款中心還通過對整個授信資料的審核，審核該筆公司授信業(yè)務期限、利率、金額、IT系統等是否符合信貸管理要求。

3放款中心的基本職能和崗位設置

3.1放款中心的基本職能放款中心的基本職能是主要負責對審批機構授信條件落實情況以及授信材料完整性、一致性的審核，檔案管理，法律審查，利用審核崗的獨特地位，充分發(fā)揮復核和監(jiān)督作用，以進一步防范授信業(yè)務操作風險。

3.2放款中心基本崗位設置及職責放款中心下設：①放款審核崗；②放款復核崗；③核保崗；④法律審查；⑤檔案管理崗；⑥負責人。

3.2.1負責人職責。負責放款中心的全面工作。放款中心負責人負責本部門的全面工作，負責審批權限內的放款審批工作；定期檢查放款中心各崗位的履職情況，督促指導各崗位工作，并對各崗位履職情況做出評價；努力提升信貸業(yè)務規(guī)范化操作水平，防范和控制操作風險和法律風險。

3.2.2放款審核崗。審核授信條件的落實情況，審核上報材料的齊備性、一致性和合規(guī)性；對授信額度和授信期限進行控制和管理；審驗業(yè)務相關合同填制的要素是否正確完備，是否符合授信要求；完成審核、實施放款操作并歸檔；對一級檔案的驗收、封存、入庫手續(xù)；審核擔保的解除和釋放手續(xù)等工作。

3.2.3復審崗審查職責。負責對放款審核崗的工作進行復核。重點對每筆業(yè)務的金額、期限、利率、擔保落實情況進行復核；對借款合同、擔保合同及相關協議的銜接情況進行復核。對合同的其他特殊約定進行重點復核；對每筆業(yè)務的其它資料進行復核；明確簽屬意見并提交到放款中心負責人等工作。

3.2.4法律審查崗。法律審查崗人員一般為具有一定法律知識的人員。負責對在落實授信條件過程中出現的法律問題進行審查把關；負責對合同文本的法律效力進行審查，制定符合條件的法律文本；其他的一些法律咨詢等工作。該崗位可由法律部門的人員兼任。

3.2.5檔案管理崗職責。負責職責內檔案交接工作；對檔案進行統一編號、裝訂和入庫；定期整理并核對授信檔案；負責檔案的調、借閱手續(xù)，嚴防信貸資料遺失等工作。

3.2.6核保崗職責。參與核保任務，負責授信業(yè)務擔保條件落實真實性、有效性的核實工作；負責收集、核實核保過程中擔保人同意擔保的法律文件，包括但不限于股東會/董事會決議，授權書、簽字樣本等等工作。

4加強對放款中心的內控管理

4.1建立和完善放款操作管理制度放款中心要有一套完善的放款操作管理制度，明確的放款操作流程，對不同類型的公司業(yè)務品種有針對性的進行操作風險防范。

4.2加強信息與溝通，真正發(fā)揮放款中心的風險防范作用建立持續(xù)有效的操作風險報告程序，從制度上建立有效的信息溝通機制，從而實現信息及時有效地傳遞并進行信息分類。此外，還要建立案件查處和相應的信息披露制度，改變瞞報或不愿暴露的思想，通過對案件查處的信息披露達到良好的監(jiān)督、警示作用，有效地避免同類風險事件的發(fā)生。

4.3建立長期的、常態(tài)的風險排查機制建立長期的、常態(tài)的風險排查機制，確保檢查的制度性和獨立性的實現，提高放款中心的職能執(zhí)行力度。

4.3.1建立定期的排查機制，要定期對以往的工作進行排查。

4.3.2建立應急排查機制。對于在日常工作中發(fā)現的新的、突發(fā)性、特殊的問題立即進行登記備案，可根據事件的性質對以往的工作進行必要的檢查，并通過信息溝通機制及時采取相應措施。

4.3.3建立完善的排查登記制度。做到排查過的內容要求保留工作底稿，排查發(fā)現的問題要逐一登記備案。

4.3.4建立較為完善的整改檢查制度。對于發(fā)現的問題及時通知有關部門進行整改，并定期進行復查。

4.4加強合規(guī)審計對放款操作管理執(zhí)行力度加強合規(guī)審計對放款中心的審計力度，使審計工作具有一定的針對性，明確合規(guī)審計的目的。合規(guī)審計應做到并不是只是停留在發(fā)現問題的簡單環(huán)節(jié)，還要對操作風險管理的執(zhí)行起到引導作用，并通過審計工作，對現行制度進行不斷的完善，提高制度的可操作性，從而使制度得到更好的執(zhí)行。

4.5加強放款中心人員管理，建立有效的激勵和約束機制通過對公司薪酬制度的完善，建立有效的激勵和約束機制。制定放款中心工作考評辦法，將操作風險管理納入員工績效管理中，提高風險操作管理的自發(fā)性。

4.6建立健全操作風險后續(xù)處理機制

4.6.1建立突發(fā)事件的應急機制對可能造成損失的操作風險種類建立突發(fā)事件應急預案，以便能夠及時有效的減少或補償因此帶來的實際損失。應急預案庫的更新應考慮業(yè)務發(fā)展重點、國家宏觀經濟政策及市場環(huán)境導向等諸多因素。

4.6.2切實強化風險責任追究機制一是通過補充、修改完善有關問責制度，加大對管理層人員管理責任的追究力度，特別是加大對由于失職造成風險損失的管理層人員的責任追究力度。二是通過強化內控、規(guī)范管理以及細化規(guī)章制度，明確責任追究的重點和要求。三是加大對責任認定人員的行為約束和責任追究，確保責任認定工作得到落實；四是通過對處理程序的調整、完善，明確處理程序中應貫徹的原則、責任認定部門、責任認定的監(jiān)察部門、責任認定程序與處理程序的對接等。

4.6.3建立完備的操作風險整改措施機制通過建立完備的操作風險整改措施機制，對已發(fā)現并造成損失的或已發(fā)現未造成損失的操作風險及時歸納整改，杜絕此類問題的再度發(fā)生，并將出現的操作風險歸納總結，為今后操作風險量化儲備數據。

放款中心的建立、一套完備的放款操作管理體系的建立必將有利于商業(yè)銀行公司信貸業(yè)務的良好發(fā)展，有效的防范公司信貸業(yè)務過程中存在的操作風險。