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微觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)范文第1篇

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 教學(xué)方法

中圖分類號(hào)：G642.0

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：C

當(dāng)前，各個(gè)高等院校在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)講解中，都采用了把微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分開講解的方式，微觀多置于宏觀之前，這主要是沿襲了凱恩斯以后西方經(jīng)濟(jì)學(xué)分為微觀和宏觀兩個(gè)流派的做法。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通過研究單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)濟(jì)行為來說明價(jià)格機(jī)制如何解決社會(huì)的資源配置問題；而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)則更多地從整體上研究社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題，涉及國(guó)家如何管理社會(huì)經(jīng)濟(jì)的問題和采取何種經(jīng)濟(jì)政策促進(jìn)實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、化解社會(huì)中不同利益的矛盾沖突，實(shí)現(xiàn)社會(huì)穩(wěn)定，主要關(guān)注資源利用問題。

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在很多方面都有較大區(qū)別，但是又具有千絲萬縷的聯(lián)系，以下將從不同方面對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行論述。

1 微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的差異

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雖然同屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)科，很多教材甚至把他們編著在同一本書里，但是兩者卻存在著很多方面的差異。

首先，兩者的基本假定具有較大差異，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的幾個(gè)假設(shè)分別是：完全理性、市場(chǎng)出清和完全信息，總體是承認(rèn)市場(chǎng)的完善性，反對(duì)政府干預(yù)；而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)是市場(chǎng)機(jī)制不完善和政府具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的能力。

其次，研究的內(nèi)容看，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本內(nèi)容主要圍繞兩個(gè)市場(chǎng)（產(chǎn)品市場(chǎng)和生產(chǎn)要素市場(chǎng)）和兩個(gè)主體（企業(yè)和消費(fèi)者）來進(jìn)行論述的，主要研究的是最為基本的單位，居民、廠商、市場(chǎng)等個(gè)體對(duì)象。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要的研究?jī)?nèi)容立足于經(jīng)濟(jì)體整體，把國(guó)民收入的決定理論作為主要研究?jī)?nèi)容，主要研究的是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律。兩者的研究對(duì)象的差異，導(dǎo)致了在研究方法上的差異，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)采用個(gè)量分析的方法，考察個(gè)量的決定、變動(dòng)及其相互間的關(guān)系；宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)由于研究方法是總量分析，分析社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的總量的決定、變動(dòng)及其相互關(guān)系。

最后，兩者解決的問題不同，核心理論差異很大。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要解決的是資源的配置問題，研究市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)如何使得資源配置優(yōu)化，進(jìn)而增加社會(huì)福利，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心理論為價(jià)格理論，也就是我們一般所說的“看不見的手理論”，其它內(nèi)容都是圍繞價(jià)格理論展開的，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)體系認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，主張政府不要對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行過多干預(yù)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要研究解決的是資源的利用問題，研究使現(xiàn)有資源如何充分利用，較好地保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心理論是國(guó)民收入決定理論，其它內(nèi)容也是圍繞國(guó)民收入的決定問題這一核心理論展開，并指出市場(chǎng)不能完善地解決經(jīng)濟(jì)問題，必須進(jìn)行政府的有效干預(yù)。

2 微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的相互聯(lián)系

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)雖然有很多不同，但是也存在著極其緊密的聯(lián)系，兩者共同形成了一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析體系。

首先，兩者研究的目的都是探究市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律，從而對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供正確的指導(dǎo)，使得整個(gè)資源得到最優(yōu)的配置和有效利用，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)福利的最大化。

其次，微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在內(nèi)容上存在相互聯(lián)系和補(bǔ)充，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是假定資源已經(jīng)被充分利用的前提下如何最優(yōu)配置的問題，而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)則主要是研究資源是如何被充分利用的，因此兩者的研究?jī)?nèi)容缺一不可，缺失一個(gè)那么整個(gè)研究就會(huì)不完整，單一方面的研究也就無法進(jìn)行下去。

最后，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)提供了很多研究方法和思想，而宏觀的很多內(nèi)容必須依賴于對(duì)微觀的研究成果才能得到，同時(shí)，微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)都是實(shí)證經(jīng)濟(jì)學(xué)，不進(jìn)行價(jià)值判斷，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行實(shí)證分析和描述。

3 教學(xué)中如何利用微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的區(qū)別和聯(lián)系問題

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有著很多差異，又存在著千絲萬縷的聯(lián)系，雙方總的來說是作為一個(gè)整體出現(xiàn)在科學(xué)和教學(xué)體系中的，所以在教學(xué)中應(yīng)該特別注意兩者的關(guān)系。

在教學(xué)中，我們要在講解其中一門課的時(shí)候，有意識(shí)地涉及另外一門課的相關(guān)內(nèi)容，比如我們?cè)谥v解微觀的柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的時(shí)候，應(yīng)該提及到宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)要應(yīng)用此函數(shù)。同樣，我們?cè)谥v解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)，也應(yīng)該對(duì)相關(guān)的微觀內(nèi)容進(jìn)行引用和比較，對(duì)兩者內(nèi)在的邏輯性給予必要的闡釋。

由于微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在研究方法上很多地方具有統(tǒng)一性，因此很多微觀創(chuàng)立的思想在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方面也得到了非常廣泛的應(yīng)用，比如均衡的思想，是貫穿經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)主要思想，它是由微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所創(chuàng)立的，但是在宏觀的很多內(nèi)容研究上都得到了使用，尤其是在國(guó)民收入的決定問題上，均衡思想被大量應(yīng)用，這樣在講解時(shí)，最好能夠把均衡思想在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的使用和在宏觀經(jīng)濟(jì)的使用對(duì)比，聯(lián)系起來講解。

微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在很多方面有聯(lián)系，在很多方面也有區(qū)別，因此教師有必要對(duì)兩者之間比較大的區(qū)別詳細(xì)進(jìn)行闡述，以引導(dǎo)學(xué)生在學(xué)習(xí)時(shí)建立起比較清晰的分析框架。比如，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)先是提出了幾條假設(shè)，在假設(shè)的基礎(chǔ)上對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)問題進(jìn)行分析，他本身具有更為濃厚的演繹方法；而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在研究時(shí)，是對(duì)已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行總結(jié)，發(fā)現(xiàn)其中所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，更偏向于歸納性的思考體系，這兩種分析問題的差異在學(xué)習(xí)中不斷地對(duì)學(xué)生進(jìn)行講解和分析，非常有助于學(xué)生對(duì)該門課程的深入學(xué)習(xí)和掌握。

微觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)范文第2篇

關(guān)鍵詞：中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；教學(xué)方法；課程定位

中圖分類號(hào)：G642.41 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2013）38-0127-03

《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是財(cái)經(jīng)類相關(guān)專業(yè)本科生的基礎(chǔ)性課程，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》則是經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)本科生和研究生的一門專業(yè)核心課程。它是專科生、本科生《初級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)》和研究生《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》之間的一門過渡性課程。《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》在教學(xué)中處于承上啟下的地位，國(guó)外一般是致力于攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的高年級(jí)本科生必修課程；國(guó)內(nèi)則對(duì)《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》安排各不相同，在師資力量較強(qiáng)的高校，如“211”和“985”高校一般在大學(xué)二年級(jí)或者三年級(jí)開設(shè)這門課程，選用的教材多為國(guó)外原版英文教材；師資力量一般，但擁有碩士點(diǎn)的學(xué)校通常在研究生一年級(jí)階段開設(shè)這一課程，選用的教材多為中文版的國(guó)外教材；師資力量薄弱的學(xué)校大多沒有在經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)開設(shè)《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》這一課程。從一般意義上來講，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是一門培養(yǎng)本科生的經(jīng)濟(jì)學(xué)直覺和提升科研興趣的基礎(chǔ)性課程，也是一門讓學(xué)生更為深刻的認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論和解讀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的實(shí)踐性課程，還是一門提升經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)知能力和為進(jìn)一步學(xué)習(xí)高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的先導(dǎo)課程。《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》與《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》相比較而言，在教學(xué)中更注重知識(shí)體現(xiàn)論證的嚴(yán)密性和實(shí)證性，更注重宏觀經(jīng)濟(jì)知識(shí)的適用性；與《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》相比，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》更具體，與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)連接的更緊密。筆者所在的學(xué)校經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)為國(guó)家第二類特色專業(yè)，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是本科生專業(yè)核心課程之一，本校經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)大學(xué)二年級(jí)第二學(xué)期開設(shè)《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》。盡管在教授《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》之前，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)學(xué)生已經(jīng)學(xué)習(xí)過初級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，包括微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，但是考慮到學(xué)校經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)屬于文科和理科兼招專業(yè)，而且生源較廣，不同的背景的學(xué)生對(duì)《初級(jí)宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的體會(huì)不盡相同，因此中級(jí)宏觀成為了本專業(yè)學(xué)生進(jìn)一步深入了解經(jīng)濟(jì)學(xué)、培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)學(xué)生經(jīng)濟(jì)學(xué)直覺的核心課程。在制定教學(xué)計(jì)劃時(shí)，基于《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程特點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)，將《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》定位為培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)本科生經(jīng)濟(jì)學(xué)直覺和科研興趣的基礎(chǔ)性課程、后續(xù)高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)的先導(dǎo)課程、為研究生階段學(xué)習(xí)創(chuàng)造條件的補(bǔ)習(xí)課程以及認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的實(shí)踐性課程。筆者就《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)經(jīng)歷對(duì)最近幾年來的教學(xué)實(shí)踐做一個(gè)總結(jié)，談?wù)劇吨屑?jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》在教學(xué)當(dāng)中定位的體會(huì)，希望能為隨后本校將要進(jìn)行的本科階段《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)改革進(jìn)行有益的探索。

一、《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》和《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的過渡性課程

《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》和《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的過渡性課程。《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程教學(xué)使用的教材基本都是國(guó)內(nèi)著名專家和學(xué)者們編撰的經(jīng)典教材。這些教材所涉及的內(nèi)容、確立的理論體系、章節(jié)構(gòu)成基本一致，因此教材特點(diǎn)也相似。一般認(rèn)為《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》教學(xué)重點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的傳授、解讀經(jīng)濟(jì)學(xué)章節(jié)之間的關(guān)系，厘清經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展脈絡(luò)、強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的融會(huì)貫通。在這一教學(xué)目標(biāo)的要求下，加之教材所具有的嚴(yán)謹(jǐn)性特點(diǎn)的約束之下，《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)內(nèi)容嚴(yán)格且豐富、教學(xué)手段單一、有較強(qiáng)的數(shù)學(xué)化傾向。《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》一般直接選用國(guó)外原版英文教材，目前國(guó)內(nèi)只有極少數(shù)“985”高校針對(duì)本科生開設(shè)《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》，多數(shù)學(xué)校的這一課程是在研究生階段或者博士階段開設(shè)，選用教材各不相同，但多為英文原版教材。《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》除了有系統(tǒng)性、連續(xù)性強(qiáng)的理論外，還有若干的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)專題問題的研究。因此，《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》與《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》所涉及的理論研究方法、理論構(gòu)建方式以及理論體系完全不同。《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》強(qiáng)調(diào)科學(xué)研究方法的先進(jìn)性，注重學(xué)科前沿性問題的探討，授課內(nèi)容多以專題的形式展開，知識(shí)體系的完整性存在一定的缺陷，在授課方式上相比《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》而言也是多樣的，較多的采用presentation和seminar形式。《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》則正好處于兩者之間，中級(jí)課程的目的在于讓學(xué)生較為全面、深刻地理解宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，從而實(shí)現(xiàn)從具有“基礎(chǔ)理論”到掌握“系統(tǒng)理論”的飛躍。如果說《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是讓學(xué)生運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來認(rèn)知宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，那么《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》就是讓學(xué)生獲取一種解讀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的能力。通過《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的學(xué)習(xí)，使得學(xué)生能夠在觀察社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)總結(jié)歸納出一定的規(guī)律，并結(jié)合相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行深入的分析，得到該現(xiàn)象的合理解釋。相對(duì)于《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》而言，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》所建立起來的理論體系邏輯更加嚴(yán)密，所涉及的內(nèi)容更加豐富，能夠彌補(bǔ)其理論完整性的不足；《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》所研究的問題，與經(jīng)濟(jì)社會(huì)聯(lián)系更加緊密、更具有普遍性和一般性，其現(xiàn)實(shí)意義更明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作用更加直接明顯；《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》研究問題所使用的方法和工具相對(duì)《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》而言比較簡(jiǎn)單，更容易讓人理解和接受，不至于經(jīng)濟(jì)學(xué)過分的“貴族化”。如果說《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》對(duì)多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)本科生來說是可望不可即的奢侈，那么《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》就是低調(diào)的奢華。

二、《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是解讀其他經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的基礎(chǔ)性課程

《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是解讀其他經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的基礎(chǔ)性課程。經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)特別強(qiáng)調(diào)學(xué)生的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論功底和分析工具的運(yùn)用，這也是進(jìn)行科學(xué)研究的基礎(chǔ)。由于經(jīng)濟(jì)學(xué)所涉及的內(nèi)容廣泛，所采用的研究方法多樣，譬如《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》等課程所涉及的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和知識(shí)充滿著復(fù)雜的數(shù)學(xué)推導(dǎo)，缺乏現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)背景的融入和經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)涵的解讀；制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等所研究的問題專業(yè)而深入，既可能有復(fù)雜的數(shù)理模型，又可能有論證嚴(yán)密且極其抽象的理論描述，也可能有復(fù)雜實(shí)證分析，還可能有充滿爭(zhēng)議的案例。學(xué)生若沒有學(xué)習(xí)《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》，若不能夠在一定程度上提高自身經(jīng)濟(jì)學(xué)修養(yǎng)，一般理解起來就相對(duì)困難，不能夠了解數(shù)學(xué)背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義，或?qū)?jīng)濟(jì)學(xué)的真實(shí)世界背景了解不深，同時(shí)也容易被數(shù)學(xué)公式和符號(hào)所迷惑，從而影響學(xué)生的其他課程學(xué)習(xí)效果，同時(shí)還會(huì)降低科研興趣和科研能力，也可能使得少數(shù)學(xué)生對(duì)自己過度自信，在解讀問題時(shí)容易出現(xiàn)理解的偏差，從而產(chǎn)生知識(shí)應(yīng)用上的偏誤。

三、《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)學(xué)生科學(xué)研究的基礎(chǔ)課程

《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是筆者所在學(xué)校經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)學(xué)生科學(xué)研究的基礎(chǔ)課程。作為國(guó)家二類特色專業(yè)，科研是本院經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)學(xué)生的一大特色。本院對(duì)本科生發(fā)表學(xué)術(shù)論文和申報(bào)科研課題給予獎(jiǎng)勵(lì)，并專門針對(duì)本科生制定了科研計(jì)劃和獎(jiǎng)勵(lì)辦法。筆者認(rèn)為科學(xué)研究必須由興趣使然才能持久、才能出成果，科研興趣是學(xué)生從事科研的基礎(chǔ)和動(dòng)力。《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)與學(xué)生的科研興趣有緊密的聯(lián)系。首先，在涵蓋的內(nèi)容上，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》比初級(jí)和高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)更為廣泛，《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》更注重宏觀經(jīng)濟(jì)理論的一般性，缺乏深度和廣度，而《高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》更密切的關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)這一學(xué)科的前沿性問題，雖有深度，但太難問題也比較專一。其次，從《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》提供的理論供給來看，要遠(yuǎn)多于《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》。再次《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)現(xiàn)象結(jié)合更為密切，留給學(xué)生解答和提供思考的空間要大于初級(jí)課程。經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門應(yīng)用學(xué)科，重在解釋現(xiàn)實(shí)世界。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主弗里德曼曾經(jīng)說過，誰能夠解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，誰就能夠獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。中國(guó)作為發(fā)展中大國(guó)，不同于西方一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，也不同于世界上絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家。中國(guó)有著自己特殊的國(guó)情和歷史，中國(guó)現(xiàn)階段需要迫切解釋的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和需要解決的現(xiàn)實(shí)問題，并不需要運(yùn)用到高深的《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》教材所提及的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的熱點(diǎn)和前沿問題，但是又并非初級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識(shí)輕易能夠解釋清楚的。若忽視《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)，往往會(huì)導(dǎo)致學(xué)生無法將已經(jīng)學(xué)習(xí)到的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)應(yīng)用到分析和研究實(shí)踐之中，這樣的脫節(jié)當(dāng)然會(huì)影響學(xué)生的科研興趣和科研能力的培養(yǎng)。

四、《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的實(shí)踐性課程

《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的實(shí)踐性課程。目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)招生過程中絕大多數(shù)學(xué)校更愿意招理科生。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)本科生多數(shù)為理科生，這一類學(xué)生在學(xué)習(xí)《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》時(shí)相比《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》要難度更大一些，因?yàn)槲⒂^經(jīng)濟(jì)學(xué)更具有邏輯性和系統(tǒng)性，基本理論都是從行為主體的理性出發(fā)，運(yùn)用最優(yōu)化的方法推導(dǎo)出各個(gè)微觀主體的行為選擇，這一思路與理科生的思維方式比較接近。《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》則不然，在其對(duì)復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行分析和解釋的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們往往無法達(dá)成統(tǒng)一的認(rèn)知，意見分歧大，爭(zhēng)論激烈。也就形成了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的眾多流派，這些學(xué)說基本都無法做到同時(shí)具備邏輯一致性、與事實(shí)保持一致和成功預(yù)測(cè)的要求。這就容易使得學(xué)生對(duì)《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》產(chǎn)生困惑，因此，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的開設(shè)，就能夠比《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》更為深入地學(xué)習(xí)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的各個(gè)流派，更細(xì)致地了解各個(gè)流派產(chǎn)生和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)背景，更清楚地了理解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的演進(jìn)和發(fā)展。在學(xué)習(xí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)各個(gè)流派的過程中，學(xué)生將接觸到不同的分析方法，如歸納、演繹、經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)和歷史的分析等，因此從一定程度上來說，這一學(xué)習(xí)過程也是學(xué)生們對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的進(jìn)一步學(xué)習(xí)、適應(yīng)和掌握的過程。

五、《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》是為研究生階段學(xué)習(xí)創(chuàng)造條件的補(bǔ)習(xí)課程

《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》還是為研究生階段學(xué)習(xí)創(chuàng)造條件的補(bǔ)習(xí)課程。隨著大學(xué)本科教育的普及，本科層次的學(xué)習(xí)已經(jīng)不能滿足學(xué)生的需要，也不能完全滿足企業(yè)的需求，研究生教育就成為了很多學(xué)生的必然選擇。筆者所在的學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)特色專業(yè)學(xué)生學(xué)習(xí)的熱情高，學(xué)習(xí)積極主動(dòng)也卓有成效，按照特色專業(yè)建設(shè)的要求，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)本科生考研錄取率要達(dá)到一定的要求。要保證這一研究生錄取率，專業(yè)基礎(chǔ)課程學(xué)習(xí)，如《初級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》必不可少。當(dāng)然，《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的開設(shè)和學(xué)習(xí)主要是能夠讓學(xué)生更好地理解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象，增強(qiáng)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的理解和認(rèn)識(shí)。然而值得注意的是，一些重點(diǎn)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)研究生入學(xué)考試所指定的教材直接為中級(jí)教材，還有一些大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)研究生入學(xué)考試試題難度很大，而且與現(xiàn)實(shí)關(guān)系緊密，如果不系統(tǒng)地學(xué)習(xí)《中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》，難以在專業(yè)課程上取得優(yōu)秀的成績(jī)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]戰(zhàn)勇.在反思和創(chuàng)新中學(xué)習(xí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)[J].學(xué)術(shù)問題研究（綜合版），2008，（1）.

微觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)范文第3篇

關(guān)鍵詞：非對(duì)稱信息；股權(quán)配給；邊際破產(chǎn)成本；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

中圖分類號(hào)：F015　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1008-2972(2010)02-0005-05

一、股權(quán)配給：基于非對(duì)稱信息范式的分析

在上市公司的融資過程中，存在著非對(duì)稱信息。股權(quán)融資具有傳遞上市公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)惡化的信息的功能。因此，上市公司為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化目標(biāo)，易于選擇債權(quán)融資，從而使股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。

(一)股權(quán)配給是股權(quán)融資負(fù)動(dòng)力效應(yīng)的產(chǎn)物

上市公司獲得資金的方式是債權(quán)融資和股權(quán)融資，融資方式的選擇是由上市公司的融資決策主體(經(jīng)營(yíng)者和股東)決定的。因此，分析上市公司的股權(quán)融資供給不足所產(chǎn)生的股權(quán)配給問題，就需要研究上市公司的經(jīng)營(yíng)者和股東在融資決策中的行為選擇。

1　上市公司的經(jīng)營(yíng)者。與債權(quán)融資相比，擴(kuò)大股權(quán)融資為外部接管創(chuàng)造了有利條件，使上市公司的經(jīng)營(yíng)者面臨上市公司被接管的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司若被接管，其經(jīng)營(yíng)者將會(huì)被易位，這將會(huì)給經(jīng)營(yíng)者造成巨大的損失。具體表現(xiàn)為：經(jīng)營(yíng)者擁有的物質(zhì)待遇、社會(huì)地位及榮譽(yù)的喪失，人力資本的貶值等。因此，上市公司的經(jīng)營(yíng)者傾向于債權(quán)融資，這易于導(dǎo)致股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。

2　上市公司的股東。在債權(quán)融資條件下，盡管債權(quán)人不能完全控制上市公司經(jīng)營(yíng)者的行為，但如果債權(quán)人發(fā)現(xiàn)上市公司的經(jīng)營(yíng)者采取了有損于債權(quán)人利益的行為，他可能通過終止新的資金供應(yīng)，到期撤回資金來懲罰經(jīng)營(yíng)者。而在股權(quán)融資條件下，股東只能根據(jù)多數(shù)股權(quán)投票原則影響上市公司經(jīng)營(yíng)者的行為。由于股東的分散化與異質(zhì)性，實(shí)施這種影響機(jī)制還需克服極為常見的“搭便車”效應(yīng)。此外，有效地實(shí)施影響機(jī)制也需收集經(jīng)營(yíng)者行為、上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等內(nèi)部信息，這種信息成本又會(huì)進(jìn)一步加劇“搭便車”效應(yīng)。因此，股權(quán)融資對(duì)經(jīng)營(yíng)者懲罰的難度大。這表明，與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資有利于促進(jìn)經(jīng)營(yíng)者努力工作，維護(hù)股東的利益。同時(shí)，在債權(quán)融資的條件下，上市公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)給經(jīng)營(yíng)者帶來了破產(chǎn)成本，促使經(jīng)營(yíng)者提高經(jīng)營(yíng)水平。而在股權(quán)融資中，經(jīng)營(yíng)者卻沒有這種風(fēng)險(xiǎn)，自然也就沒有提高經(jīng)營(yíng)水平的動(dòng)力。上述分析表明，上市公司的股東希望盡可能擴(kuò)大債權(quán)融資，加大經(jīng)營(yíng)者提高經(jīng)營(yíng)水平的壓力，這將易于導(dǎo)致股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。”

(二)股權(quán)配給是股權(quán)融資負(fù)信號(hào)效應(yīng)的產(chǎn)物

由于上市公司與外部投資者之間存在非對(duì)稱信息，這種非對(duì)稱信息表現(xiàn)為，上市公司對(duì)自己的資產(chǎn)價(jià)值及新投資項(xiàng)目的利潤(rùn)擁有完全的信息，是信息優(yōu)勢(shì)方。而外部投資者卻不能充分掌握上市公司的上述信息，是信息劣勢(shì)方。因此，當(dāng)上市公司進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，外部投資者最常見的做法是根據(jù)上市公司的平均質(zhì)量確定他們所購買的上市公司的股票價(jià)格。新持股人(投資者)在購買高質(zhì)量上市公司股票時(shí)，需要得到一種額外的收益或獎(jiǎng)賞，用來補(bǔ)償可能購買低質(zhì)量上市公司股票所帶來的損失。這就提高了高質(zhì)量上市公司股權(quán)融資的成本。因此，高質(zhì)量的上市公司不傾向于采取股權(quán)融資的方式。同時(shí)，它們也比低質(zhì)量上市公司更有能力采取內(nèi)源融資和債權(quán)融資的方式，獲得所需資金。這一點(diǎn)也會(huì)被外部投資者理性地預(yù)期到。因此，采取股權(quán)融資的上市公司被投資者認(rèn)為是低質(zhì)量的上市公司，股權(quán)融資被看成是上市公司質(zhì)量惡化的信號(hào)，從而使股權(quán)融資具有負(fù)信號(hào)效應(yīng)。所以，上市公司一般較少借助股權(quán)融資，導(dǎo)致股權(quán)融資供給不足，形成股權(quán)配給。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的微觀分析：股權(quán)配給的作用機(jī)理

(一)基本假設(shè)

1　上市公司在融資過程中，只存在股權(quán)配給而不存在債權(quán)配給。債權(quán)融資的上升會(huì)引起上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升，邊際破產(chǎn)成本增加。上市公司的經(jīng)營(yíng)者是破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避者。

2　上市公司的破產(chǎn)成本隨上市公司產(chǎn)出水平的上升而增加。其理由是：(1)在股權(quán)配給與內(nèi)部股權(quán)不變的條件下，產(chǎn)出水平上升意味著較高的投資需求，為滿足投資需求，上市公司將會(huì)借助債權(quán)融資獲得資金，這將導(dǎo)致上市公司的負(fù)債率上升，破產(chǎn)概率增加，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升，邊際破產(chǎn)成本加大；(2)當(dāng)上市公司產(chǎn)出水平上升時(shí)，意味著上市公司的規(guī)模在擴(kuò)大，擁有的經(jīng)營(yíng)者數(shù)量在上升。若上市公司破產(chǎn)，更多的經(jīng)營(yíng)者將會(huì)受到破產(chǎn)的威脅。因此，上市公司的產(chǎn)出越大，其邊際破產(chǎn)成本越高。

3　上市公司產(chǎn)出水平(Q)只是勞動(dòng)力投入量(L)的函數(shù)：Q=f(L)，勞動(dòng)力投入量與上市公司產(chǎn)出水平呈正相關(guān)關(guān)系。

4　在上述假設(shè)條件下，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)者將上市公司目標(biāo)確定為：Max{Ea[π(x，z)，B]-cp)。其中，Ea是上市公司的最終市場(chǎng)價(jià)值，它是預(yù)期利潤(rùn)π和上市公司債權(quán)融資額B的函數(shù)，而π又是一組決策變量x和一組外在(環(huán)境)變量z的函數(shù)。B是x與上市公司內(nèi)部股權(quán)g的函數(shù)。c為破產(chǎn)成本，p為破產(chǎn)概率，它是x、g與上市公司所需支付利率r的函數(shù)。

(二)股權(quán)配給行為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

1　股權(quán)配給導(dǎo)致上市公司邊際破產(chǎn)成本上升。如果不存在股權(quán)配給約束，上市公司投資所需資金就可以通過股權(quán)融資全部得到滿足，因而就不會(huì)存在融資引起的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，不存在破產(chǎn)成本。上市公司的產(chǎn)出水平可根據(jù)其目標(biāo)由生產(chǎn)函數(shù)Q=F(L)推出：上市公司的產(chǎn)出水平，由勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPL)等于實(shí)際工資(W/P)來確定。

W/P=MRR

如果上市公司存在股權(quán)配給約束，上市公司對(duì)投資資金的需求，就需要借助債權(quán)融資來滿足，這必然引起上市公司負(fù)債率上升，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致邊際破產(chǎn)成本加大。上市公司為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，其產(chǎn)出水平將會(huì)由MRPL等于實(shí)際工資(W/P)加上邊際破產(chǎn)成本(Mc)來確定。

MRPL-W/P=-MC

由于上市公司存在股權(quán)配給約束，如果上市公司的自有資本下降，就會(huì)引起上市公司負(fù)債率上升。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，邊際破產(chǎn)成本(MC)增加。同時(shí)，由于實(shí)際工資和生產(chǎn)函數(shù)在短期內(nèi)通常沒有大的變化，即實(shí)際工資(w/P)不變。上市公司為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，即MRPL-W/P=MC。勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPI)就會(huì)上升。由于勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPL)具有遞減規(guī)律，即勞動(dòng)投入的數(shù)量越大，勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRP1)越小。因此，勞動(dòng)投入邊際收

益產(chǎn)品(MRPI)的上升，就意味著勞動(dòng)投入數(shù)量的下降。由于上市公司產(chǎn)出水平(Q)只是勞動(dòng)力投人量(L)的函數(shù)：Q=f(L)。勞動(dòng)投入量與上市公司的產(chǎn)出水平呈正相關(guān)關(guān)系，勞動(dòng)投入數(shù)量的下降，必然帶來上市公司產(chǎn)出水平的下降。上述分析表明，上市公司負(fù)債率上升，就會(huì)導(dǎo)致邊際破產(chǎn)成本(MC)上升，上市公司的產(chǎn)出水平下降。可見，上市公司的邊際破產(chǎn)成本直接決定著其產(chǎn)出水平，上市公司負(fù)債率間接地決定著其產(chǎn)出水平，它是通過邊際破產(chǎn)成本實(shí)現(xiàn)的(如圖1所示)。

上述分析結(jié)論的實(shí)現(xiàn)過程可表述如下：在上市公司受到股權(quán)配給約束的條件下，當(dāng)上市公司的自有資本下降時(shí)，上市公司就需要借助債權(quán)融資滿足其對(duì)資金的需求，這將引起上市公司的負(fù)債率上升，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升，邊際破產(chǎn)成本(Mc)增加。由于前文假定上市公司的經(jīng)營(yíng)者具有規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。因此，上市公司的經(jīng)營(yíng)者將不會(huì)進(jìn)行債權(quán)融資，其投資的資金需求難以得到滿足，投資行為難以正常進(jìn)行。尤其是在上市公司的負(fù)債率達(dá)到或接近極限時(shí)，債權(quán)融資的增加將會(huì)使上市公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)迅速上升，邊際破產(chǎn)成本(Mc)劇增，上市公司的經(jīng)營(yíng)者為規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，其理性選擇就是不進(jìn)行債權(quán)融資。上市公司的投資資金需求無法得到滿足，上市公司的產(chǎn)出水平就只能由已下降了的自有資本和上市公司的負(fù)債率決定。

2　股權(quán)配給作用于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制。由上述分析，可將股權(quán)配給作用于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)理描述為：上市公司股權(quán)配給－宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)－上市公司自有資本變動(dòng)－上市公司的邊際破產(chǎn)成本變動(dòng)－上市公司債權(quán)融資的數(shù)量變動(dòng)－上市公司資本數(shù)量變動(dòng)－上市公司勞動(dòng)投入量變動(dòng)－勞動(dòng)投入的邊際收益產(chǎn)品(MRPL)變動(dòng)－上市公司產(chǎn)出水平變動(dòng)－宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)－上市公司股權(quán)配給的強(qiáng)弱程度變化……

上述作用過程具體表現(xiàn)為：在上市公司存在股權(quán)配給的條件下，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，自有資本水平下降。若要維持上市公司的產(chǎn)出水平不變，就需要借助債權(quán)融資獲得外部資金來擴(kuò)大投資，上市公司的負(fù)債率將會(huì)上升，新增投資的邊際破產(chǎn)成本將大幅度提高。這時(shí)，推遲投資將是降低上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的理想選擇。因此，上市公司的理性選擇就是不進(jìn)行債權(quán)融資，不擴(kuò)大投資。在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)下降，在加速數(shù)原理的作用下，將使投資進(jìn)一步下降。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的進(jìn)一步相互作用下，將會(huì)使整個(gè)社會(huì)的有效需求大幅度下降，宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于有效需求不足狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加重。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，上市公司的整體質(zhì)量會(huì)進(jìn)一步下降，股權(quán)融資傳遞上市公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化信息的功能會(huì)被強(qiáng)化，上市公司在自身利益最大化目標(biāo)的驅(qū)使下，將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化其股權(quán)配給。從而使股權(quán)配給與宏觀經(jīng)濟(jì)衰退相互強(qiáng)化，股權(quán)配給與宏觀經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)更加嚴(yán)重。

在上市公司存在股權(quán)配給的條件下，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境好轉(zhuǎn)，自有資本水平上升，上市公司的負(fù)債率下降，新增投資的邊際破產(chǎn)成本會(huì)因此大幅度下降。這時(shí)，增加投資將有助于上市公司實(shí)現(xiàn)其利益最大化目標(biāo)，上市公司的理性選擇就是借助債權(quán)融資擴(kuò)大投資，從而出現(xiàn)投資擴(kuò)張。在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)提高，在加速數(shù)原理的作用下，將使投資進(jìn)一步擴(kuò)張。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使需求過度膨脹，形成持續(xù)性的高通脹，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程度會(huì)進(jìn)一步加大。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮程度的加大，上市公司的整體質(zhì)量會(huì)進(jìn)一步上升，股權(quán)融資傳遞上市公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化信息的功能會(huì)被弱化，上市公司在自身利益最大化目標(biāo)的驅(qū)使下，將會(huì)進(jìn)一步弱化其股權(quán)配給，上市公司也會(huì)借助股權(quán)融資擴(kuò)大投資。從而使股權(quán)配給與宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮相互強(qiáng)化，股權(quán)配給進(jìn)一步弱化，宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮。

需要強(qiáng)調(diào)的是，上市公司的邊際破產(chǎn)成本，不僅表現(xiàn)在實(shí)際邊際破產(chǎn)成本水平上，而且更重要的是，表現(xiàn)在對(duì)邊際破產(chǎn)成本水平的預(yù)期上。上市公司的每項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策都涉及到對(duì)未來的預(yù)期。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，上市公司會(huì)做出邊際破產(chǎn)成本上升的預(yù)測(cè)。在存在股權(quán)配給的條件下，上市公司的理性選擇是不進(jìn)行債權(quán)融資，這將會(huì)使上市公司的投資水平下降，在投資乘數(shù)原理的作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退進(jìn)一步加劇。在加速數(shù)原理的作用下，上市公司的投資水平會(huì)進(jìn)一步下降。投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用，會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退加劇。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段，上市公司會(huì)作出邊際破產(chǎn)成本下降的預(yù)測(cè)，上市公司的股權(quán)配給將會(huì)弱化，債權(quán)融資也會(huì)相應(yīng)上升，從而使上市公司擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，股權(quán)配給會(huì)進(jìn)一步弱化，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程度會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化，形成持續(xù)的高通脹。

綜上所述，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，由于上市公司存在股權(quán)配給，致使上市公司投資的邊際破產(chǎn)成本發(fā)生變化，引起上市公司減少投資或擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理相互作用的條件下，使宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度更大。因此，筆者認(rèn)為，股權(quán)配給是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的加速器，上市公司的股權(quán)配給行為是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)得以強(qiáng)化的微觀基礎(chǔ)。

三、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的股權(quán)配給作用機(jī)理

(一)我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好及政府干預(yù)形成的股權(quán)配給

我國(guó)上市公司擴(kuò)大股權(quán)融資傳遞的信息是，該上市公司獲得了政府的扶持和幫助(因?yàn)榕涔伞⒃霭l(fā)新股要受政府干預(yù))，能夠獲得政府扶持和幫助是上市公司取得良好發(fā)展前景的重要基礎(chǔ)。之所以說上市公司擴(kuò)大股權(quán)融資就是獲得了政府的扶持和幫助，是因?yàn)楣蓹?quán)融資的成本低于債權(quán)融資的成本。政府允許上市公司進(jìn)行股權(quán)融資，就是謀求讓上市公司獲得低成本的資金實(shí)現(xiàn)更快的發(fā)展，這是政府支持上市公司發(fā)展的方式之一。黃少安等人通過建立股權(quán)融資和債權(quán)融資單位資金成本的概念，計(jì)算了債權(quán)融資與股權(quán)融資的相對(duì)成本，證明了股權(quán)融資的單位資金成本低于債權(quán)融資。

令上市公司股權(quán)融資的單位資金成本為CS，其構(gòu)成包括：

(1)新股發(fā)行成本(PS)，即股票投資股利。PS=F(募集資金，股利報(bào)酬率)。股利報(bào)酬率是普通股每股股利與每股市價(jià)之比，利用目前常用的市盈率概念可以對(duì)股利報(bào)酬率進(jìn)行推算：

股利報(bào)酬率=每股股利/每股市價(jià)

=(每股收益/每股市價(jià))－(每股股利，每股收益)

=(1/市盈率)－(每股股利，每股收益)

我國(guó)公司法規(guī)定，上市公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取稅后利潤(rùn)的10％列入公司法定公積金，5％～10％列入公司法定公益金。此后，經(jīng)股東會(huì)決議，可提取任意公積金。因此，普通股每股可分配股利最多只能為每股收益的85％。以當(dāng)前證券市場(chǎng)的平均市盈率為60倍計(jì)算，則股利報(bào)酬率最大不超過1/60×85％=1.67％×85％=1.42％。因而，目前我國(guó)上市公司新股發(fā)行成本為：1.67％x85％=1.42％。

(2)股權(quán)融資交易費(fèi)用(CT)。從上市公司招股說明書披露的信息來看，大盤股的發(fā)行費(fèi)用大概是募集資金的0.6％～1％，小盤股大概是1.2％，配股的承銷費(fèi)用為1.5％。隨著新股發(fā)行市盈率的市場(chǎng)化，最高已達(dá)到80多倍，使得新股發(fā)行價(jià)格水漲船高，相應(yīng)地發(fā)行費(fèi)用占募集資金的比率下降，其平均值應(yīng)在1％以內(nèi)。由此CT=F(募集資金，發(fā)行費(fèi)用占募集資金的比率)=1％。

(3)股權(quán)融資的公司控制及負(fù)動(dòng)力成本(CP)。增發(fā)新股會(huì)稀釋原有股東的股權(quán)比重，影響其對(duì)上市公司的控制權(quán)，進(jìn)而影響股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)。因而，股權(quán)融資會(huì)帶來公司控制及負(fù)動(dòng)力成本。但我國(guó)上市公司大多數(shù)是國(guó)有上市公司改制的公司，國(guó)有股權(quán)超過50％，且不流通，不會(huì)構(gòu)成對(duì)控股地位的影響，所以此項(xiàng)成本可忽略。

(4)股票上市廣告效應(yīng)帶來的負(fù)成本(PA)。因難以計(jì)算而忽略。

上述各項(xiàng)累計(jì)，上市公司股權(quán)融資的單位成本為，CS=∑(PS，CT，-CP，-PA)

將當(dāng)前值代入上式得：CS=募集資金×(1.42％+1％)=募集資金×2.42％

由于忽略了廣告效應(yīng)，上述結(jié)果應(yīng)為極大值。所以股權(quán)融資的單位資金成本為2.42％。

當(dāng)前上市公司債權(quán)融資的成本包括：利息率、破產(chǎn)成本、對(duì)預(yù)算硬約束的厭惡成本等。據(jù)了解，目前三年期、五年期上市公司債券的利率最高限分別是6.68％和6.9％，一年期貸款基準(zhǔn)利率為7.29％，三年期貸款基準(zhǔn)利率為7.65％，五年期貸款基準(zhǔn)利率為7.83％。再加上債權(quán)融資導(dǎo)致的破產(chǎn)成本、對(duì)預(yù)算硬約束的厭惡成本等，債權(quán)融資的成本將會(huì)更高。由此可見，對(duì)上市公司而言，債權(quán)融資的最低單位資金成本均大于股權(quán)融資成本，股權(quán)融資是其理性選擇。這是上市公司具有強(qiáng)烈股權(quán)融資偏好的直接動(dòng)因。

綜上所述，無論是從我國(guó)上市公司股權(quán)融資所傳遞的利好信息來看，還是從上市公司股權(quán)融資的決策主體(經(jīng)營(yíng)者和股東)來看，都會(huì)導(dǎo)致上市公司具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。因此，我國(guó)的上市公司不同于一般意義上的上市公司具有股權(quán)配給的偏好，而是具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。但政府會(huì)控制上市公司增發(fā)新股的數(shù)量。從宏觀上看，造成我國(guó)股權(quán)融資的供給小于需求，形成股權(quán)融資供給不足，呈現(xiàn)股權(quán)配給現(xiàn)象。這表明，我國(guó)的股權(quán)配給與前文分析的股權(quán)配給不同。我國(guó)的股權(quán)配給是政府干預(yù)形成的，是宏觀經(jīng)濟(jì)層面的，而前文分析的股權(quán)配給是上市公司從實(shí)現(xiàn)自身利益最大化目標(biāo)出發(fā)所作出的理性選擇，是微觀經(jīng)濟(jì)層面的。

(二)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與我國(guó)上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好

我國(guó)上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好作用于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)理可描述如下：當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，上市公司所具有的股權(quán)融資偏好有助于其借助股權(quán)融資推動(dòng)投資上升，在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使總需求上升，宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退得到扼制。在加速數(shù)原理的作用下，將會(huì)使上市公司借助股權(quán)融資進(jìn)一步擴(kuò)大投資。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使總需求進(jìn)一步上升，抑制宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的進(jìn)程和程度，使宏觀經(jīng)濟(jì)迅速走出衰退。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮(高漲)階段，上市公司所具有的股權(quán)融資偏好，使上市公司更有積極性借助股權(quán)融資擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)的作用下，將會(huì)使宏觀經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)提高，在加速數(shù)原理的作用下，將會(huì)使上市公司借助股權(quán)融資進(jìn)一步擴(kuò)大投資。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使需求過度膨脹，形成持續(xù)性的高通脹，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程度進(jìn)一步加大。

(三)我國(guó)上市公司特殊的股權(quán)配給行為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

需要強(qiáng)調(diào)的是，如前文所述，雖然我國(guó)上市公司具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好，但政府會(huì)控制上市公司增發(fā)新股的數(shù)量。從宏觀上看，造成我國(guó)股權(quán)融資的供給小于需求，形成股權(quán)融資供給不足，呈現(xiàn)股權(quán)配給現(xiàn)象。這種特殊的股權(quán)配給將使我國(guó)上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好作用于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)理發(fā)生一定程度的變化，具體表現(xiàn)為：

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，政府從宏觀調(diào)控目標(biāo)出發(fā)，減少對(duì)新股發(fā)行的控制，使上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好得到較充分的滿足。在上市公司股權(quán)融資偏好的作用下，上市公司會(huì)擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會(huì)使總需求進(jìn)一步上升，抑制宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的進(jìn)程和程度，使宏觀經(jīng)濟(jì)迅速走出衰退。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段，政府從宏觀調(diào)控目標(biāo)出發(fā)，嚴(yán)格控制新股發(fā)行，使上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好難以滿足或部分滿足，由于上市公司股權(quán)融資偏好沒有充分滿足，上市公司就不可能借助股權(quán)融資得到大量的資金用于投資，從而使其投資難以大量增加。這樣，雖然有投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用，但總需求也不會(huì)大幅度上升，從而在一定程度上抑制了宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮的程度。

微觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)范文第4篇

美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生后，馬克思的經(jīng)濟(jì)理論再次受到了各國(guó)的強(qiáng)烈關(guān)注。學(xué)術(shù)界運(yùn)用馬克思經(jīng)濟(jì)理論對(duì)危機(jī)進(jìn)行深刻的解讀，揭示金融危機(jī)發(fā)生的深層次原因，馬克思經(jīng)濟(jì)理論在對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題解釋方面的深刻性和科學(xué)性再次得到肯定，被人們廣為接受。雖然美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生機(jī)理和我國(guó)當(dāng)前面臨的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題有所不同，但細(xì)細(xì)品讀馬克思危機(jī)理論對(duì)理解中國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)問題，有一定啟示意義。在馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)框架中，經(jīng)濟(jì)危機(jī)源于生產(chǎn)資料所有制與生產(chǎn)社會(huì)化之間的矛盾，表現(xiàn)為供求失衡導(dǎo)致市場(chǎng)自發(fā)性出清功能失靈。馬克思的危機(jī)理論由兩個(gè)層面組成：第一個(gè)層面是交易方式創(chuàng)新和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的偏離。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展給生產(chǎn)和消費(fèi)帶來巨大的伸縮性，使生產(chǎn)和消費(fèi)可以突破實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制而虛假的增長(zhǎng)，這進(jìn)一步加重了生產(chǎn)過剩的危機(jī)；第二個(gè)層面為社會(huì)總資本運(yùn)動(dòng)中的不同部類由于難以同時(shí)實(shí)現(xiàn)物質(zhì)補(bǔ)償和價(jià)值補(bǔ)償而導(dǎo)致的社會(huì)再生產(chǎn)難以為繼。馬克思用社會(huì)總產(chǎn)品來分析資本的運(yùn)動(dòng)過程，社會(huì)總產(chǎn)品在物質(zhì)上可以分為兩大部類，第一部類為生產(chǎn)性消費(fèi)的生產(chǎn)資料，第二部類為生活性消費(fèi)的消費(fèi)資料。在擴(kuò)大再生產(chǎn)條件下，第一部類全部產(chǎn)出必須在總量和結(jié)構(gòu)上符合兩大部類對(duì)生產(chǎn)資料補(bǔ)償需要和擴(kuò)大再生產(chǎn)的追加需要，第二部類全部產(chǎn)出必須在總量和結(jié)構(gòu)上符合兩大部類對(duì)生活資料的補(bǔ)償需要和擴(kuò)大再生產(chǎn)的追加需要。

二、當(dāng)前我國(guó)要警惕馬克思危機(jī)理論第二層面的風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)金融危機(jī)是發(fā)端于住房抵押貸款市場(chǎng)，貸款供應(yīng)商向低信用度、低收入階層發(fā)放房產(chǎn)抵押貸款，貸款供應(yīng)商通過資產(chǎn)證券化，以次級(jí)抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行大量抵押貸款支持證券，將風(fēng)險(xiǎn)分散給其他投資者。當(dāng)美國(guó)政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)連續(xù)提高利率，房產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下降，抵押貸款的違約率上升，導(dǎo)致基于抵押貸款的證券市場(chǎng)價(jià)值大幅縮水，市場(chǎng)出現(xiàn)一系列連鎖反應(yīng)，危機(jī)由信貸市場(chǎng)擴(kuò)展到資本市場(chǎng)。資產(chǎn)證券化，將原有金融產(chǎn)品反復(fù)打包并發(fā)行新的衍生產(chǎn)品，金融衍生品具有杠桿效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)放大賬面資產(chǎn)規(guī)模和利潤(rùn)，造成金融衍生產(chǎn)品的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，創(chuàng)造了大量虛假需求，進(jìn)一步加劇了過剩。2007年美國(guó)的GDP約14萬億美元，全球GDP約為56萬億美元，但全球金融衍生品規(guī)模多大400-500萬億美元。從危機(jī)的發(fā)生過程來看，美國(guó)金融危機(jī)和虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)，屬于馬克思危機(jī)理論的第一層次。

我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)情況則和美國(guó)危機(jī)發(fā)生前的經(jīng)濟(jì)情況有所不同。當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出以金融資本為核心的虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，美國(guó)的金融危機(jī)與金融創(chuàng)新過度、金融衍生品過度發(fā)展有密切關(guān)系，而我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史短，還存在諸多不完善的地方、金融創(chuàng)新層次不高，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒達(dá)到美國(guó)的程度，且還受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管。如果說美國(guó)金融危機(jī)更多是屬于馬克思危機(jī)理論第一層次，而我國(guó)當(dāng)前則更應(yīng)該警惕由于部門失衡、結(jié)構(gòu)性因素而導(dǎo)致的第二層的危機(jī)。改革開放后30年我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了年平均9.88%的高速增長(zhǎng)，似乎并沒有出現(xiàn)西方那種經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。但其實(shí)多年的高速增長(zhǎng)累積了巨大的結(jié)構(gòu)性矛盾，這些結(jié)構(gòu)性矛盾才是我們應(yīng)該高度關(guān)注并著力去解決的宏觀經(jīng)濟(jì)深層次問題。這些問題沒有解決好，有可能演變成結(jié)構(gòu)性危機(jī)，有可能使我國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏可持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力，步入發(fā)展中國(guó)家陷阱，陷于長(zhǎng)期的低增長(zhǎng)或衰退泥潭。當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性矛盾具體表現(xiàn)為：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，偏向投資尤其是政府投資和出口，內(nèi)需不足；產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，偏向制造業(yè)及其產(chǎn)能過剩，服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后；資金流向結(jié)構(gòu)偏向國(guó)企、房地產(chǎn)和美國(guó)債券；人口結(jié)構(gòu)偏向老齡化、低端化、教育貶值；城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)偏向城市；地區(qū)結(jié)構(gòu)偏向東部。

這些結(jié)構(gòu)性矛盾，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)積累了長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍然不明朗的情況下，我國(guó)通過國(guó)外市場(chǎng)消化內(nèi)部產(chǎn)能的空間變小，而內(nèi)需不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還不能形成對(duì)外部市場(chǎng)的有效接替，這會(huì)進(jìn)一步形成依靠政府投資的路徑依賴，加劇了產(chǎn)能過剩，錯(cuò)過了把重心放在培育國(guó)內(nèi)消費(fèi)的時(shí)機(jī)。產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致部分行業(yè)形成嚴(yán)重的過剩，甚至整個(gè)行業(yè)面臨虧損，如鋼鐵行業(yè)。2008年金融危機(jī)以來中央出臺(tái)的4萬億投機(jī)及地方的配套投資計(jì)劃，擴(kuò)大了基礎(chǔ)設(shè)施的投資，擴(kuò)大了這些資源型產(chǎn)業(yè)的需求，為這些行業(yè)積累了巨大的產(chǎn)能。同時(shí)一些能夠創(chuàng)造眾多就業(yè)的服務(wù)業(yè)及一些決定我國(guó)長(zhǎng)期國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)，卻一直發(fā)展滯后。產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)失衡，造成了投資的低效率，損害了我國(guó)的長(zhǎng)期供給產(chǎn)能。資金流向結(jié)構(gòu)失衡，制約了我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，降低了經(jīng)濟(jì)的活力，不利于就業(yè)擴(kuò)充，資金過度流向房地產(chǎn)形成房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，還對(duì)我國(guó)制造業(yè)的發(fā)展形成擠占效應(yīng)。經(jīng)過30年的改革之后，國(guó)有成本占社會(huì)資源在60%，創(chuàng)造的GDP是28%，而解決的就業(yè)只有6%，占社會(huì)資源不到40%的民營(yíng)資本，解決的就業(yè)在90%以上，創(chuàng)造GDP在62%。

我國(guó)下一階段的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，走出依靠生產(chǎn)要素密集投入的粗放型增長(zhǎng)，很大程度上需要雄厚的人才支撐，而人口結(jié)構(gòu)的失衡老齡化、低端化，嚴(yán)重制約我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。以上的結(jié)構(gòu)性矛盾，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比例失衡、不協(xié)調(diào)嚴(yán)重，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)積累了長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。這些結(jié)構(gòu)性問題為何長(zhǎng)期懸而未決呢？縱觀近幾年我國(guó)政府應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策，我們實(shí)際上走入了一個(gè)循環(huán)怪圈，由于國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，為了保增長(zhǎng)，出臺(tái)刺激性政策，大力啟動(dòng)政府投資計(jì)劃，加大了對(duì)投資的依賴，造成產(chǎn)能過剩、國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)難以培植起來，將結(jié)構(gòu)性問題的解決推遲了下來，隨著經(jīng)濟(jì)體規(guī)模越來越大，它的危害有可能越來越大，越來越難以解決。因此，當(dāng)前我國(guó)要警惕馬克思危機(jī)理論第二層面的風(fēng)險(xiǎn)。

三、應(yīng)對(duì)的政策選擇

針對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中存在的問題，我們可以從供給與需求，結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度去考慮，化解我國(guó)的結(jié)構(gòu)性矛盾。

（一）設(shè)計(jì)啟動(dòng)和振興國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的一攬子方案。縱觀一些世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的發(fā)展史，強(qiáng)國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期繁榮無不是建立在強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)需求之上，如美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。有強(qiáng)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求支撐的經(jīng)濟(jì)才是可持續(xù)的、平穩(wěn)的，才是真正的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，能夠保持對(duì)外界風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)大免疫力，即使在危機(jī)發(fā)生后也能有迅速的恢復(fù)能力。可支配收入的高低和邊際消費(fèi)傾向的大小等因素影響個(gè)人消費(fèi)能力，可以從兩個(gè)方面著手，一方面大力提高居民的收入，可以創(chuàng)造有利于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大繁榮的市場(chǎng)環(huán)境，出臺(tái)一系列民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大繁榮的扶持政策，鼓勵(lì)它們創(chuàng)造更多就業(yè)崗位，健全民營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入某些行業(yè)的壁壘，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，以及向居民和企業(yè)實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅；另一方面要著力關(guān)注社會(huì)貧富差距擴(kuò)大的問題，健全收入分配制度，提高勞動(dòng)在收入分配中的比重，此外應(yīng)加快社會(huì)保障體系的建設(shè)步伐，解決看病難、上學(xué)貴、住房貴的問題，使居民在消費(fèi)之時(shí)無后顧之憂，方能釋放出消費(fèi)潛能。

微觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)范文第5篇

然而，微觀層面的數(shù)據(jù)依然不盡如人意。一方面，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比增速從2012年1月至2012年8月出現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，8月份仍然為—3.1%，達(dá)到自2月份以來的新低。另一方面，發(fā)電量同比增速也不樂觀，自2008年10月至2009年5月的連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)期間以來，發(fā)電量同比增速在2012年1月與6月首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2012年9月份的發(fā)電量增速也僅為1.2%，顯著低于去年同期10.7%的增速。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀與微觀表現(xiàn)為何出現(xiàn)了明顯脫節(jié)呢？

筆者認(rèn)為，兩個(gè)因素可以用來解釋為何GDP同比增速與工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速脫節(jié)的現(xiàn)象。

第一個(gè)因素是中國(guó)工業(yè)企業(yè)的去庫存化和去產(chǎn)能化。眾所周知，過去10年內(nèi)，中國(guó)工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象日益突出，這一現(xiàn)象在美國(guó)次貸危機(jī)后中國(guó)新一輪投資浪潮中被進(jìn)一步強(qiáng)化。目前在中國(guó)大多數(shù)制造業(yè)行業(yè)里均出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩現(xiàn)象（鋼鐵行業(yè)是其中最為典型的案例）。當(dāng)疲弱的內(nèi)需與外需不足以消化過剩產(chǎn)能時(shí)，工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率將會(huì)下滑。換句話講，宏觀經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)溫和下滑，產(chǎn)能過剩問題較為突出的制造業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率就可能出現(xiàn)大幅下降。此外，即使宏觀經(jīng)濟(jì)增速開始回升，制造業(yè)企業(yè)也沒有動(dòng)力開始新的投資，而是通過出售庫存、更加充分地利用現(xiàn)有生產(chǎn)能力等方式來應(yīng)對(duì)需求回暖，換言之，去庫存化與去產(chǎn)能化將是下一階段中國(guó)工業(yè)企業(yè)的基調(diào)，制造業(yè)投資增速的全面反彈還有待時(shí)日。

第二個(gè)因素是中國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿過高，導(dǎo)致應(yīng)對(duì)負(fù)面沖擊的能力下降。例如，根據(jù)高盛高華的估計(jì)，過去十年內(nèi)中國(guó)大陸企業(yè)負(fù)債占GDP的比率由100%左右上升至150%左右，這樣的企業(yè)負(fù)債水平不僅遠(yuǎn)高于美國(guó)（75%）和印度（49%），也顯著高于中國(guó)香港（141%）、新加坡（133%）、英國(guó)（115%）、日本（113%）與中國(guó)臺(tái)灣（109%）。與金融企業(yè)類似，工業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿過高，意味著當(dāng)面臨程度相同的負(fù)面沖擊，其利潤(rùn)率的下降要高于財(cái)務(wù)杠桿較低的工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率下降。這就可以解釋為什么宏觀經(jīng)濟(jì)增速僅僅是溫和減速，卻造成工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的大幅下降。此外，OECD國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)顯示，一國(guó)企業(yè)債務(wù)占GDP比率的警戒線在90%左右。這意味著在未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，如何降低中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿比率，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的一大挑戰(zhàn)。

接下來，如何解釋中國(guó)GDP同比增速與發(fā)電量同比增速脫節(jié)的現(xiàn)象呢？

其實(shí)，這個(gè)層面的數(shù)據(jù)脫節(jié)不僅發(fā)生在當(dāng)下，也發(fā)生在2008年年底與2009年年初。很多國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)者正是由此質(zhì)疑中國(guó)GDP數(shù)據(jù)的可靠性。誠(chéng)然，近年來中國(guó)GDP增速經(jīng)常低于各省GDP的增速，不排除存在粉飾數(shù)據(jù)的可能性。然而，以下幾方面因素也可以較好地解釋此現(xiàn)象。