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負債融資和權益融資范文第1篇

第一條 為了規范金融工具的列報，根據《企業會計準則――基本準則》，制定本準則。

金融工具列報，包括金融工具列示和金融工具披露。

第二條 企業在進行金融工具列報時，應當根據金融工具的特點及相關信息的性質對金融工具進行歸類。

第三條 下列各項適用其他相關會計準則：

（一）由《企業會計準則第2號――長期股權投資》規范的長期股權投資，適用《企業會計準則第2號――長期股權投資》。

（二）由《企業會計準則第11號――股份支付》規范的、以股份作為支付基礎的交易，適用《企業會計準則第11號――股份支付》。

（三）債務重組，適用《企業會計準則第12號――債務重組》。

（四）企業合并中合并方的或有對價合同，適用《企業會計準則第20號――企業合并》。

（五）租賃的權利和義務，適用《企業會計準則第21號――租賃》。

（六）原保險合同的權利和義務，適用《企業會計準則第25號――原保險合同》。

（七）再保險合同的權利和義務，適用《企業會計準則第26號――再保險合同》。

第四條 本準則不涉及按預定的購買、銷售或使用要求所簽訂，并到期履約買入或賣出非金融項目的合同。但是，能夠以現金或其他金融工具凈額結算，或通過交換金融工具結算的買入或賣出非金融項目的合同，適用本準則。

第二章金融工具列示

第五條 企業發行金融工具，應當按照該金融工具的實質，以及金融資產、金融負債和權益工具的定義，在初始確認時將該金融工具或其組成部分確認為金融資產、金融負債或權益工具。

第六條 企業發行的、將來不以自身權益工具進行結算的金融工具滿足下列條件之一的，應當在初始確認時確認為權益工具：

（一）該金融工具沒有包括交付現金或其他金融資產給其他單位的合同義務。

（二）該金融工具沒有包括在潛在不利條件下與其他單位交換金融資產或金融負債的合同義務。

第七條 企業發行的、將來須用或可用自身權益工具進行結算的金融工具滿足下列條件之一的，應當在初始確認時確認為權益工具：

（一）該金融工具是非衍生工具，且企業沒有義務交付非固定數量的自身權益工具進行結算。

（二）該金融工具是衍生工具，且企業只有通過交付固定數量的自身權益工具換取固定數額的現金或其他金融資產進行結算。其中，所指權益工具不包括需要通過收取或交付企業自身權益工具進行結算的合同。

第八條 對于是否通過交付現金、其他金融資產進行結算，需要由發行方和持有方均不能控制的未來不確定事項（如股價指數、消費價格指數變動等）的發生或不發生來確定的金融工具（即附或有結算條款的金融工具），發行方應當將其確認為金融負債。但是，滿足下列條件之一的，發行方應當確認為權益工具：

（一）可認定要求以現金、其他金融資產結算的或有結算條款相關的事項不會發生。

（二）只有在發行方發生企業清算的情況下才需以現金、其他金融資產進行結算。

第九條 對于發行方或持有方能選擇以現金凈額或以發行股份交換現金等方式進行結算的衍生金融工具，發行方應當將其確認為金融資產或金融負債，但所有可供選擇的結算方式表明該衍生金融工具應當確認為權益工具的除外。

第十條 企業發行的非衍生金融工具包含負債和權益成份的，應當在初始確認時將負債和權益成份進行分拆，分別進行處理。

在進行分拆時，應當先確定負債成份的公允價值并以此作為其初始確認金額，再按照該金融工具整體的發行價格扣除負債成份初始確認金額后的金額確定權益成份的初始確認金額。發行該非衍生金融工具發生的交易費用，應當在負債成份和權益成份之間按照各自的相對公允價值進行分攤。

第十一條 企業發行權益工具收到的對價扣除交易費用（不涉及企業合并中合并方發行權益工具發生的交易費用）后，應當增加所有者權益；回購自身權益工具支付的對價和交易費用，應當減少所有者權益。企業在發行、回購、出售或注銷自身權益工具時，不應當確認利得或損失。

第十二條 金融工具或其組成部分屬于金融負債的，其相關利息、利得或損失等，計入當期損益。

企業對權益工具持有方的各種分配（不包括股票股利），應當減少所有者權益。企業不應當確認權益工具的公允價值變動額。

第十三條 金融資產和金融負債應當在資產負債表內分別列示，不得相互抵銷；但同時滿足下列條件的，應當以相互抵銷后的凈額在資產負債表內列示：

（一）企業具有抵銷已確認金額的法定權利，且該種法定權利現在是可執行的。

（二）企業計劃以凈額結算，或同時變現該金融資產和清償該金融負債。

不滿足終止確認條件的金融資產轉移，轉出方不得將已轉移的金融資產和相關負債進行抵銷。

第三章 金融工具披露

第十四條 金融工具披露，是指企業在附注中披露已確認和未確認金融工具的有關信息。

企業所披露的金融工具信息，應當有助于財務報告使用者就金融工具對企業財務狀況和經營成果影響的重要程度作出合理評價。

第十五條 企業應當披露編制財務報表時對金融工具所采用的重要會計政策、計量基礎等信息，主要包括：

（一）對于指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債，應當披露下列信息：

1.指定的依據；

2.指定的金融資產或金融負債的性質；

3.指定后如何消除或明顯減少原來由于該金融資產或金融負債的計量基礎不同所導致的相關利得或損失在確認或計量方面不一致的情況，以及是否符合企業正式書面文件載明的風險管理或投資策略的說明。

（二）指定金融資產為可供出售金融資產的條件。

（三）確定金融資產已發生減值的客觀依據以及計算確定金融資產減值損失所使用的具體方法。

（四）金融資產和金融負債的利得和損失的計量基礎。

（五）金融資產和金融負債終止確認條件。

（六）其他與金融工具相關的會計政策。

第十六條 企業應當披露下列金融資產或金融負債的賬面價值：

（一）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。

（二）持有至到期投資。

（三）貸款和應收款項。

（四）可供出售金融資產。

（五）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債。

（六）其他金融負債。

第十七條 企業將單項或一組貸款或應收款項指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的，應當披露下列信息：

（一）資產負債表日該貸款或應收款項使企業面臨的最大信用風險敞口金額，以及相關信用衍生工具或類似工具分散該信用風險的金額。信用風險，是指金融工具的一方不能履行義務，造成另一方發生財務損失的風險。

（二）該貸款或應收款項本期因信用風險變化引起的公允價值變動額和累計變動額，相關信用衍生工具或類似工具本期公允價值變動額以及自該貸款或應收款項指定以來的累計變動額。

第十八條 企業將某項金融負債指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的，應當披露下列信息：

（一）該金融負債本期因相關信用風險變化引l起的公允價值變動額和累計變動額。

（二）該金融負債的賬面價值與到期日按合同約定應支付金額之間的差額。

第十九條 企業將金融資產進行重分類，使該金融資產后續計量基礎由成本或攤余成本改為公允價值，或由公允價值改為成本或攤余成本的，應當披露該金融資產重分類前后的公允價值或賬面價值和重分類的原因。

第二十條 對于不滿足《企業會計準則第23號――金融資產轉移》規定的金融資產終止確認條件的金融資產轉移，企業應當披露下列信息：

（一）所轉移金融資產的性質。

（二）企業仍保留的與所有權有關的風險和報酬的性質。

（三）企業繼續確認所轉移金融資產整體的，應當披露所轉移金融資產的賬面價值和相關負債的賬面價值。

（四）企業繼續涉入所轉移金融資產的，應當披露所轉移金融資產整體的賬面價值、繼續確認資產的賬面價值以及相關負債的賬面價值。

第二十一條 企業應當披露與作為擔保物的金融資產有關的下列信息。

（一）本期作為負債或或有負債的擔保物的金融資產的賬面價值。

（二）與擔保物有關的期限和條件。

第二十二條 企業收到的擔保物（金融資產或非金融資產）在擔保物所有人沒有違約時就可以出售或再作為擔保物的，應當披露下列信息：

（一）所持有擔保物的公允價值。

（二）企業已將收到的擔保物出售或再作為擔保物的，應當披露該擔保物的公允價值，以及企業是否承擔了將擔保物退回的義務。

（三）與擔保物使用相關的期限和條件。

第二十三條 企業應當披露每類金融資產減值損失的詳細信息，包括前后兩期可比的金融資產減值準備期初余額、本期計提數、本期轉回數、期末余額之間的調節信息等。

第二十四條 企業應當披露與違約借款有關的下列信息：

（一）違約（本期沒有按合同如期還款的借款本金、利息等）性質及原因。

（二）資產負債表日違約借款的賬面價值。

（三）在財務報告批準對外報出前，就違約事項采取過的補救措施、與債權人協商將借款展期等情況。

第二十五條 企業應當披露與每類套期保值有關的下列信息：

（一）套期關系的描述。

（二）套期工具的描述及其在資產負債表日的公允價值。

（三）被套期風險的性質。

第二十六條 企業應當披露與現金流量套期有關的下列信息：

（一）現金流量預期發生及其影響損益的期間。

（二）以前運用套期會計方法處理但預期不會發生的預期交易的描述。

（三）本期在所有者權益中確認的金額。

（四）本期從所有者權益中轉出、直接計入當期損益的金額。

（五）本期從所有者權益中轉出、直接計入預期交易形成的非金融資產或非金融負債初始確認金額的金額。

（六）本期無效套期形成的利得或損失。

第二十七條 對于公允價值套期，企業應當披露本期套期工具形成的利得或損失，以及被套期項目因被套期風險形成的利得或損失。

第二十八條 對于境外經營凈投資套期，企業應當披露本期無效套期形成的利得或損失。

第二十九條 除本準則第三十一條的規定外，企業應當按照每類金融資產和金融負債披露下列公允價值信息：

（一）確定公允價值所采用的方法，包括全部或部分直接參考活躍市場中的報價或采用估值技術等。采用估值技術的，應當按照各類金融資產或金融負債分別披露相關估值假設，包括提前還款率、預計信用損失率、利率或折現率等。

（二）公允價值是否全部或部分是采用估值技術確定的，而該估值技術沒有以相同金融工具的當前公開交易價格和易于獲得的市場數據作為估值假設。這種估值技術對估值假設具有重大敏感性的，企業應當披露這一事實及改變估值假設可能產生的影響，同時披露采用這種估值技術確定的公允價值的本期變動額計入當期損益的數額。

企業在判斷估值技術對估值假設是否具有重大敏感性時，應當綜合考慮凈利潤、資產總額、負債總額、所有者權益總額（適用于公允價值變動計入所有者權益的情形）等因素。

金融資產和金融負債的公允價值應當以總額為基礎披露（在資產負債表中金融資產和金融負債按凈額列示的除外），且披露方式應當有利于財務報告使用者比較金融資產和金融負債的公允價值和賬面價值。

第三十條 對于不存在活躍市場的金融資產或金融負債，根據《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》第五十二條（三）的規定，采用更公允的相同金融工具的公開交易價格或估值結果計量的，應當按照金融資產或金融負債的類別披露下列信息：

（一）在損益中確認該實際交易價格與公允價值之間形成的差異所采用的會計政策。

（二）該項差異的期初和期末余額。

第三十一條 企業可以不披露下列金融資產或金融負債的公允價值信息。

（一）其賬面價值與公允價值相差很小的短期金融資產或金融負債。

（二）活躍市場中沒有報價的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤并須通過交付該權益工具結算的衍生工具。

第三十二條 企業應當披露在活躍市場中沒有報價的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤并須通過交付該權益工具結算的衍生工具有關的下列信息：

（一）因公允價值不能可靠計量而未作相關公允價值披露的事實。

（二）該金融工具的描述、賬面價值以及公允價值不能可靠計量的原因。

（三）該金融工具相關市場的描述。

（四）企業是否有意處置該金融工具以及可能的處置方式。

（五）本期已終止確認該金融工具的，應當披露該金融工具終止確認時的賬面價值以及終止確認形成的損益。

第三十三條 企業應當披露與金融工具有關的下列收入、費用、利得或損失：

（一）本期以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產、按攤余成本計量的金融負債的凈利得或損失。

（二）本期按實際利率法計算確認的金融資產或金融負債利息收入總額或利息費用總額。

（三）下列項目形成的、在確定實際利率時未包括的手續費收入或支出：

1.以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債以外的金融資產或金融負債；

2.企業為他人管理信托財產和其他托管行為。

（四）已發生減值的金融資產產生的利息收入。

（五）持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產本期發生的減值損失。

第三十四條 企業應當披露與各類金融工具風險相關的描述性信息和數量信息。

（一）描述性信息

1.風險敞口及其形成原因。

2.風險管理目標、政策和過程以及計量風險的方法。

上述描述性信息在本期發生改變的，應當作相應說明。

（二）數量信息

1.資產負債表日風險敞口總括數據。企業在提供該數據時，應當以內部提供給關鍵管理人員的相關信息為基礎。企業運用多種方法管理風險的，應當說明哪種方法能提供最相關和可靠的信息。

2.按照本準則第三十五條至第四十五條規定提供的信息。

3.資產負債表日風險集中信息。風險集中信息應當包括管理層如何確定風險集中點的說明、確定各風險集中點的參考因素（包括交易對手、地理區域、貨幣種類、市場類型等）、各風險集中點相關的風險敞口金額。

上述數量信息不能代表企業本期風險敞口情況的，應當進一步提供相關信息。

第三十五條 企業應當披露與每類金融工具信用風險有關的下列信息。

（一）在不考慮可利用的擔保物或其他信用增級（如不符合相互抵銷條件的凈額結算協議等）的情況下，最能代表企業資產負債表日最大信用風險敞口的金額，以及可利用擔保物或其他信用增級的信息。

（二）尚未逾期和發生減值的金融資產的信用質量信息。

（三）原已逾期或發生減值但相關合同條款已重新商定過的金融資產的賬面價值。

第三十六條 最能代表企業資產負債日最大信用風險敞口的金融資產金額，應當是金融資產的賬面余額扣除下列兩項金額后的余額：

（一）按照本準則第十三條規定已抵銷的金額。

（二）已對該金融資產確認的減值損失。

第三十七條 企業應當按照類別披露已逾期或發生減值的金融資產的下列信息：

（一）資產負債表日已逾期但未減值的金融資產的期限分析。

（二）資產負債表日單項確定為已發生減值的金融資產信息，以及判斷該金融資產發生減值所考慮的因素。

（三）企業持有的、與各類金融資產對應的擔保物和其他信用增級對應的資產及其公允價值。相關公允價值確實難以估計的，應當予以說明。

第三十八條 企業本期因債務人違約而處置擔保物或其他信用增級對應的資產所取得的金融資產或非金融資產滿足資產確認條件的，應當披露下列信息：

（一）所取得資產的性質和賬面價值。

（二）這些資產不易轉換為現金的，應當披露處置這些資產或擬將其用于日常經營的計劃等。

第三十九條 企業應當披露金融資產和金融負債按剩余到期日所作的到期期限分析，以及管理這些金融資產和金融負債流動風險的方法。

流動風險，是指企業在履行與金融負債有關的義務時遇到資金短缺的風險。

第四十條 企業在披露金融資產和金融負債到期期限分析時，應當運用職業判斷確定適當的時間段。列入各時間段內的金融資產和金融負債金額，應當是未經折現的合同現金流量。

企業可以但不限于按下列時間段進行到期期限分析：

（一）一個月以內（含一個月，下同）。

（二）一個月至三個月以內。

（三）三個月至一年以內。

（四）一年至五年以內。

（五）五年以上。

第四十一條 債權人可以選擇收回債權時間的，債務人應當將相應的金融負債列入債權人可以要求收回債權的最早時段內。

債務人應付債務金額不固定的，應當根據資產負債表日的情況確定用于到期期限分析的金額。

債務人承諾分期支付金融負債的，債權人應當把每期將收取的款項列入相應的最早時段內；債務人應當把每期將支付的款項列入相應的最早時段內。

債權人吸收的活期存款以及其他具有活期性質的存款，應當列入最早的時段內。

第四十二條 金融工具的市場風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因市場價格變動而發生波動的風險，包括貨幣風險、利率風險和其他價格風險。

外匯風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因外匯匯率變動而發生波動的風險。

利率風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因市場利率變動而發生波動的風險。

其他價格風險，是指外匯風險和利率風險以外的市場風險。

第四十三條 企業應當披露與敏感性分析有關的下列信息：

（一）資產負債表日所面臨的各類市場風險的敏感性分析。該項披露應當反映資產負債表日相關風險變量發生合理、可能的變動時，將對企業當期損益或所有者權益產生的影響。

（二）本期敏感性分析所使用的方法和假設。該方法和假設與前一期不同的，應當披露發生改變的原因。

第四十四條 企業采用風險價值法或類似方法進行敏感性分析能夠反映風險變量之間（如利率和匯率之間等）的關聯性，且企業已采用該種方法管理財務風險的，可不按照本準則第四十三條的規定進行披露，但應當披露下列信息：

（一）用于該種敏感性分析的方法、選用的主要參數和假設。

（二）所使用方法的目的，以及使用該種方法不能充分反映相關金融資產和金融負債公允價值的可能性。

負債融資和權益融資范文第2篇

關鍵詞：可供出售金融資產；公允價值變動；影響分析；信息利用

作者簡介：李全中(1959－　)，男，河南南陽人，經濟學學士，河南財經學院會計學院副教授，中國注冊會計師，主要從事財務管理與財務分析研究。

中圖分類號：F275　文獻標識碼：A　文章編號：1006－1096(2010)03－0083－04　收稿日期：2010－02－26

一、引言

2008年全球金融危機引起了國內外對公允價值計量順周期效應的關注，阿蘭等人(2008)認為盯市會計具有潛在的傳染效應并可能引發順周期效應；此次全球金融危機中遭受重創的花旗、美林、瑞銀、百士通等金融機構紛紛要求廢除或暫時停止采用公允價值會計；但在美國證券交易管理委員會(SEC)2008年12月30日提交的研究報告中認為公允價值會計準則在銀行倒閉潮中所發揮的作用微不足道，但同時也提出需要修改公允價值會計。國內學者也對公允價值計量屬性的缺陷、完善公允價值會計、改進會計監管以及公允價值變動對經營業績影響進行了大量研究，黃世忠(2009)指出公允價值會計假設市價代表企業資產的價值，但市價并不總能代表資產的價值，并指出公允價值會計在經濟蕭條時由于計提大量的減值損失，進一步引起恐慌，使得本已惡化的經濟雪上加霜，在經濟繁榮時由于確認較多的投資收益，使得已經過熱的經濟火上澆油；陸宇建等人(2007)指出由于交易價格本身的不確定性，要求上市公司報告有關公允價值的不’確定性信息就顯得尤為必要，例如應披露未來存續期間金融資產交易價格的最大值、最小值和平均值；齊東平(2009)指出證券監管者應根據公允價值計量對資產價格虛擬效應未雨綢繆，通過改善信息披露以及致力于完善公司治理結構，維護中國證券市場的穩定健康發展；王守海等人(2009)指出在微觀層面應加強計量誤差的信息披露，在宏觀層面應加強金融市場系統性風險的管理；關于完善公允價值計量信息披露的問題，蓋地等人(2009)指出由于缺乏客觀概率，根據概率來估計資產的價值反過來又會影響公允價值計量的公允性；關于公允價值計量對報表的影響，黃世忠(2007)認為公允價值計量將加劇經營業績波動不是絕對的，公允價值計量屬性通過多次而不是一次性反映收益，是緩和而不是加劇了經營業績的波動；但郭毓娟(2009)指出公允價值引人加大了企業利潤的波動性。此外，還有很多學者如夏成才等人(2007)、姜國華等人(2007)、李紅霞(2008)對公允價值的理論和運用進行了較多地研究。

目前對公允價值計量影響的研究多采用規范研究的方法，偏重于公允價值計量對業績的影響，旨在完善公允價值計量技術、加強政府監管。公允價值變動較為劇烈的是交易性金融資產和可供出售金融資產，由于交易性金融資產公允價值變動損益計人損益表。而可供出售金融資產公允價值變動損益不計入損益表，所以目前公允價值計量對經營業績影響的研究實際上主要是對交易性金融資產公允價值變動影響的研究。企業持有的可供出售金融資產公允價值變動損益直接計入所有者權益，而所有者權益的會計信息是衡量企業財務狀況、配置資產和負債的重要依據，也是計算經營業績指標的基礎；可供出售金融資產公允價值變動對中國上市公司財務狀況實際影響如何，如何正確利用可供出售金融資產公允價值變動的信息，是一個值得研究的問題。為此。本文以中國31家上市公司為樣本，主要對可供出售金融資產公允價值變動的影響進行分析，以幫助企業、投資者、債權人正確利用公允價值變動的會計信息。

二、樣本選擇的說明

在樣本選擇上，股東權益或每股凈資產反映了股東財富的賬面價值，其變化反映了現代企業財務目標的實現情況，同時不論何種金融資產公允價值變動都最終要影響股東權益總額或每股凈資產的變化。而且股東權益作為償還債務的保證，也是配置負債的依據，所以本文根據證券之星網站對2008年每股凈資產變動率的排名，選擇每股凈資產降低率在50％以上的上市公司，并在其中剔除了2007年以后上市的缺乏前后期對比資料的公司、由于每股凈資產基數較小稍微變動就會導致大幅變化的ST公司、單純由于轉送股使每股凈資產大幅降低但不具有現實意義的公司，將余下的31家上市公司作為樣本，通過對其分析，試圖了解可供出售金融資產公允價值變動對企業財務狀況、企業財務決策的影響情況。

通過對上述31家樣本公司的研究發現可供出售金融資產公允價值變動是影響2008年每股凈資產大幅降低的最集中的原因，在股市上漲時可供出售金融資產公允價值變動收益導致上市公司股東權益翻倍上升，并成為企業大幅舉債的依據，在股市下跌時可供出售金融資產公允價值變動損失導致股東權益又跌回谷底，此時部分上市公司資產、負債也被腰斬，另外一些不能相應壓縮負債的企業，負債的比重大幅上升，導致存在誘發財務危機的巨大風險，因而將可供出售金融資產公允價值變動所引起的報表數據總量時而涌向峰頂時而跌落谷底、報表數據結構時而負債率大幅下降繼而又劇烈上升的現象比喻為“報表地震”毫不為過。

三、可供出售金融資產公允價值變動對股東權益的影響分析

通過對所選樣本公司2008年年度報告的分析，這31家上市公司每股凈資產大幅降低的原因包括可供出售金融資產公允價值變動損失、轉送股以及金融資產投資以外其他各種原因引起的經營虧損等。為了了解可供出售金融資產公允價值變動的影響情況，將31家上市公司劃分為兩類，一類是由于或主要由于可供出售金融資產公允價值變動損失導致每股凈資產大幅降低的上市公司，另一類是由于其他各種原因導致每股凈資產大幅降低的上市公司(有關資料見表1和表2)。在表1和表2中，每股凈資產變動率是期末每股凈資產較期初每股凈資產的增減額與期初每股凈資產的百分比率，數據來自證券之星網站；每股凈資產變動原因是按照各因素影響的大小排列的。

根據上述資料可以看出：

1、可供出售金融資產公允價值變動是導致2008年上市公司每股凈資產大幅降低的主要原因。在選擇的每股凈資產降低率大于50％的31家上市公司中，有6家公司是純粹由于可供出售金融資產公允價值變動引起每股凈資產大幅降低，占31家公司總數的19％，可供出售金融資產公允價值變動作為主要因素之一導致每股凈資產大幅降低的上市公司有14家，占31家公司總數的45％。

2、可供出售金融資產公允價值變動導致的每股凈資產

大幅波動與資本市場的波動成同向變化。在2007年股市大漲時，持有可供出售金融資產的上市公司每股凈資產一般都大幅上升，在2008年股市大跌時，持有可供出售金融資產的上市公司每股凈資產一般都大幅降低。

3、影響2008年股東權益大幅降低的原因中，來自交易性金融資產的很少。只有用友軟件和東方航空存在交易性金融資產公允價值變動的影響，2008年東方航空交易性金融資產公允價值變動損失640093萬元，占其虧損額1258088萬元的51％；2008年用友軟件交易性金融資產公允價值變動損失7423萬元，遠低于可供出售金融資產公允價值變動損失的64058萬元。

四、可供出售金融資產公允價值變動對資產負債率的影響分析

根據證券之星網站的數據，將2008年由于可供出售金融資產公允價值變動導致每股凈資產大幅降低的上市公司的資產負債率有關資料整理如表3所示。

根據表3的資料可以看出：

1、可供出售金融資產公允價值變動導致資產負債率隨資本市場的波動而波動。在2007年股市上漲時，樣本中持有可供出售金融資產的14家公司中有10家資產負債率下降；2008年股市下跌時，除2家資產負債率不變外，其他12家公司資產負債率都表現為上升。

2、在2007年股市上漲時，可供出售金融資產公允價值變動收益成為增加配置負債的依據。在14家公司中有皖維高新、哈投股份、西水股份等3家公司資產負債率降低幅度較大，有7家公司資產負債率小幅下降，另外4家公司資產負債率還有所上升。即使資產負債率降低幅度較大的公司，其資產負債率降低幅度也仍然低于每股凈資產上升的幅度。以西水股份為例，如果當期負債不變，期末資產負債率應為11％[47／(47+53×6.88)]，實際期末資產負債率為21％。這說明可供出售金融資產公允價值變動增加的股東權益成為大幅增加負債依據。

3、在2008年在股市下跌時，大多數存在可供出售金融資產投資的上市公司不能相應減少負債，因而導致資產負債率大幅上升。一般認為資產負債率不能超過60％，2008年存在可供出售金融資產投資的14家公司中有9家資產負債率的提高超過10個百分點，有5家公司資產負債率超出了可以接受的范圍，其中南京高科資產負債率由47％提高到67％，廣電信息資產負債率由54％提高到68％，上海電力資產負債率由56％提高到75％，華銀電力資產負債率由70％提高到87％，可供出售金融資產公允價值變動導致的資本結構大幅變化，不亞于強烈地震對地質結構的影響。這說明在可供出售金融資產公允價值損失引起股東權益大幅減少的情況下，部分存在金融資產投資的上市公司不能相應地減少負債，從而導致存在發生財務危機的巨大風險。

4、可供出售金融資產公允價值變動導致了強烈的“報表地震”。以宇通客車為例，根據宇通客車2007年和2008年年度報告，2007年宇通客車可供出售金融資產公允價值變動收益使股東權益增加15億元，使股東權益由2006年末的14億元增到2007年末的29億元，2008年宇通客車可供出售金融資產公允價值變動損失使股東權益減少16億元，使得股東權益總額由年初的29億元減少到2008年末的17億元；負債總額由2006年末的23億元增到2007年末的52億元，再減少到2008年末的29億元；資產總額由2006年末的38億元增到2007年的81億元，再減少到2008年末的46億元?？晒┏鍪劢鹑谫Y產公允價值變動使得企業資產、負債、股東權益時而翻倍增長、時而被攔腰斬去，如同強烈地震對地表的再造一般。

五、可供出售金融資產公允價值變動的信息利用

海外成熟的資本市場股市運行一般較為穩定，而中國股市波動較大，可供出售金融資產公允價值變動對報表的震動更加劇烈，正確理解可供出售金融資產公允價值變動的信息并作出正確的決策，對于企業的財務風險控制、投資者本金的安全、乃至國家的經濟穩定具有重要意義。

1、把握資本市場未來的變動趨勢。公允價值變動的利得與損失具有未實現、不確定的性質，公允價值變動的利得能否最終實現，公允價值變動的損失是否最終一定發生，關鍵看資本市場未來的變動趨勢。對于公允價值變動利得而言，如果未來資本市場的牛市能夠得以保持，這種利得才有可能帶來現金流入，與這種利得增加的股東權益相匹配而增加的負債風險較??；反之，如果未來資本市場的牛市不能維持，這種利得可能是暫時的紙上富貴，根據這種利得增加的股東權益相應增加的負債，很可能導致企業發生財務危機。

2、把握公允價值變動綜合信息。會計報表上的可供出售金融資產公允價值變動利得與損失反映的是當期公允價值的變動情況，可供出售金融資產作為非流動資產，該項投資是成功的還是失敗的，使股東財富增加了還是減少了，不應只看一個會計期間，而應考慮各期公允價值變動的綜合信息。資本公積的會計報表附注中的其他資本公積的期末余額主要反映當前持有的可供出售金融資產公允價值變動的累計數，如果該余額為正值，即便本期可供出售金融資產公允價值變動為損失，也仍然表明當前持有的可供出售金融資產總體上是有收益的；相反，如果該余額為負值，即便本期可供出售金融資產公允價值變動存在利得，也仍然表明當前持有的可供出售金融資產總體上是虧損的。

3、注意剔除可供出售金融資產公允價值變動收益對資產負債率的影響。由于可供出售金融資產投資數額較大、品種單一，變現難度遠大于交易性金融資產，因此可供出售金融資產公允價值變動收益具有較大的不確定性，把由此而形成的股東權益作為償還債務的保證具有極大的風險，為此在計算資產負債率指標時應剔除可供出售金融資產公允價值變動收益的影響，以正確衡量財務風險。

六、結論

負債融資和權益融資范文第3篇

資本結構是以債務、優先股和普通股為代表的企業各種資金的構成比例，主要是指企業債務資本和權益資本的比例關系，是現代企業投融資研究的核心問題，是企業投融資決策的理論基礎，合理的資本結構有利于實現企業價值最大化。

一、我國上市公司資本結構現狀

從理論上講，以股東財富最大化為目標的上市公司在籌資戰略的決策上必然以追求最優資本結構為前提，然而綜觀我國上市公司的資本結構，其結果并非如此，主要存在以下幾個問題：

1.偏好股權融資，債務融資偏低。資本結構的順序偏好理論認為，企業好將內部資金作為投資的主要資金來源，其次是債務，最后才是股權融資。然而自我國分別在深圳、上海設立證券交易所以來，兩市股權融資比率一直居高不下。1991-1993年期間，上市公司權益性融資的比例一直維持在較高水平，特別是繼1997年出現73%的高權益融資以后至2000年創下93.33%的歷史最高紀錄。2000年，在143家符合當年配股要求的公司中有近70%的公司向原有股東提出配股要求，說明大多數上市公司將股權融資放在第一位。具有強烈的股權融資偏好。相比之下我國上市公司資產負債率近幾年一直徘徊在50%左右的水平，這與我國國有企業（非上市國有企業）約為65―75%的平均資產負債率水平相比是明顯偏低的。

2.股權高度集中，股權結構呈畸形狀態。雖然說證券市場是市場經濟的產物，但我國的滬深兩市，從―建立就帶有濃濃的計劃經濟色彩，表現在上市門檻上，國有企業享有不一般的優先權，并且國有公司在實行股份制改造的時候通常采取剝離非核心資產，以原國有獨資公司作為唯一發起人組建股份有限公司進行首發公募的辦法，這樣國家在大多數上市公司中擁有高度集中的股權。此外，從股權資本內部構成看，股權結構呈畸形狀態，主要表現在未流通股占上市公司總股本的大部分。且尚未流通股中又以國家股占絕大比重，這既不符合國際規范，也不利于公司股權結構調整。

3.負債結構不合理，流動負債水平偏高。長期以來，我們對資本結構的研究往往僅局限于權益資金和負債資金的比例關系，很少涉及負債資金內部的比例關系，而實踐證明企業即使權益資金和負債資金比例合理，若負債資金的內部結構不合理，同樣也會發生一系列財務問題，增加企業的財務風險。一般而言，短期負債占總負債一半較為合理，偏高的流動負債比率水平將增加上市公司的信用風險和流動性風險?？v觀我國上市公司其總的資產負債歷年均低于全國企業平均水平，但其流動負債占總負債的比重卻比全國企業高出十幾個百分點，這說明上市公司雖然資產負債率并不高，但其負債結構不合理，流動負債水平偏高。

二、我國上市公司資本結構現狀形成的原因

1.股權融資成本遠低于債務融資成本。我國股票融資成本反比負債融資成本低，究其原因，第一，我國上市公司的股利發放水平很低，每股分紅呈下降趨勢，有的甚至不發放股利。第二，股票發行的交易成本從某種意義上看可忽略不計。因為認購過程中凍結資金所產生的利息收入足以抵消發行股票的交易成本，此外，發行股票的負債成本和發行股票的信息不對稱成本對我國目前的上市公司更可忽略不計。因此，上市公司管理層自然將股權融資作為一種低成本的籌集資金的方式，可以說它是上市公司偏好股權融資的根本原因。

2.資本市場結構失衡。我國資本市場的發展存在著結構失衡現象。主要表現在，一方面在股票市場和國債市場迅速發展和規模急劇擴張的同時，企業債券的發行方式沿用傳統的審批模式，發行規模實行額度管理，發行規模有限，導致企業缺乏發行債券的動力和積極性，債務市場發展滯后；另一個方面，由于我國商業銀行的功能尚未完善，而長期貸款的風險又較大，使得融資機構并不偏好長期貸款。這兩個因素導致債券融資的渠道不暢。因此，股票成為相對稀缺的商品，“上市”成為一種稀缺的資源，上市公司在資本市場只有選擇股權融資方式進行籌集資金，從而影響資本結構的優化。

3.公司治理結構存在缺陷。上市公司在實踐中形成了嚴重的“內部人控制”現象。由于股權融資并不能對上市公司管理層構成強有力的治理約束，與配股權融資具有“軟約束”的特點相比，債務融資卻具有還本付息的“硬約束”特點。因此，上市公司層顯然愿意通過配股權融資，而不足債務融資來籌集資金。

三、優化我國上市公司資本結構的對策

中國證券市場的發展過程同時也是中國上市公司資本結構逐步優化的動態過程。上市公司資本結構的優化，是為了降低公司的加權資本成本，增加股東的財富。前面我們通過實證分析得出的影響我國上市公司資本結構的重要因素，將為我國上市公司資本結構的優化提供良好的啟示，但我們認為，對我國上市公司資本結構的優化是個動態的過程，在結合當前我國上市公司現狀的基礎之上，更應著眼于我國資本市場的未來發展變化。

1.注重公司的行業特性及規模大小。從我們前面的實證分析可以看出，行業特征是影響公司資本結構的重要因素，不同的行業呈現出不同的資本結構。上市公司資本結構的優化首先要考慮到公司的行業特征以及同行業中公司的平均狀況，在此基礎之上再來選擇適合自身發展的資本結構。前文的實證分析表明公司規模是影響公司資本結構的因素之一。上市公司應結合自身規模的大小，合理選擇資本的來源。規模較大的公司，其資本結構中負債融資的比例可較高；規模較小的公司，應把重心放在權益融資上。

2.充分利用負債融資的“稅盾效應”。目前除農業等少數幾個行業外，我國上市公司的稅收優惠正逐步喪失，這將使得負債融資的“稅盾效應”的優勢逐步彰顯出來。上市公司應充分利用“稅盾效應”來增加公司的現金流量，為股東創造更多價值。在選擇負債融資的方式上，除了銀行的借貸融資外，還可以發行企業債、可轉債等方式進行。

3.優化公司的股權結構。隨著國有股比重的降低、股權結構逐漸趨向分散化，公司的治理結構也將得到規范，公司管理層與市場之間的信息不對稱程度將會降低，管理層將會從更多的渠道獲取信息來對公司的資本結構作出及時調整。

4.降低公司的加權資本成本。當前上市公司降低加權資本成本，首先要加大債務融資的比重，一方面這是因為負債融資的“稅盾效應”，另一方面盡管我國股市的權益融資成本遠低于債務融資的成本，但債務融資依然能降低公司的加權資本成本；其次，上市公司就更應合理設計負債融資和權益融資的比例，實現公司加權資本成本的最小化。

5.注重公司的成長性。從優化股權結構的角度來考慮，高成長性的公司應該考慮以發行可轉債的方式來實現自身的融資需求?？赊D債兼有債權、股權的特性，隨著公司的成長，將會導致可轉債的投資者將可轉債轉變為股票，以便充分享受公司成長所帶來的資本增值，在轉換的過程中，也會促進公司資本結構的進一步優化。

參考文獻：

負債融資和權益融資范文第4篇

從發展的角度來看，資金對每個企業都是稀缺資源，而企業的生產經營、資本經營和長遠發展時時刻刻又離不開資金。因此，如何有效地進行融資就成為企業財務管理部門一項極其重要的基本活動。

雖然企業進行融資的基本目的是為了自身生產與資本經營的維持和發展，但是就其每一項具體的融資活動而言通常要受特定動機的驅使。例如，企業為了正常的生產經營發生的資金周轉和臨時需要進行融資；企業為了添置設備、擴大規模、引進新技術和開發新產品進行融資；企業為了對外投資、兼并其他企業進行融資；企業為了償付債務和調整資本結構進行融資等等。無論企業的融資活動受何種動機驅使，企業財務人員必須認真分析和評價影響融資的各種因素，力求使自己所進行的融資活動在力所能及的范圍內達到最高的效率和最好的綜合經濟效益。

我們知道，企業的融資活動來自于投資需求。當然，這里所說的投資包括流動資產投資、固定資產投資和資本市場的間接投資。是否要進行融資活動，主要通過比較投資收益和資金成本來決定。例如，投資項目未來的年均報酬率（或年均利潤率）是多少？通過融資活動占用資金所付出的代價（或稱資金成本率）是多少？這是企業管理決策層最為關心的。因此，企業財務人員在開展融資活動之前，必須對未來的投資收益作一個較為可靠的預測，只有當投資收益遠大于資金成本的前提下，才可以確定所進行的融資活動是合理的、有意義的。

當投資方向確定以后，接下來要做的是估算投資數量，因為投資數量決定融資數量。如何估算投資數量，雖然有各種各樣的計算方法，但不是本文所要說明的。作為企業財務人員，無論通過什么渠道，采用什么方式進行融資，必須事先仔細估算資金需要量。只有這樣才能使融資數量與投資數量相互平衡，避免融資不足而影響企業的投資效果或融資過剩而降低資金的效益。

一旦確定了資金需要量，企業就應在充分利用內部資金來源之后，再考慮外部融資問題。所謂企業內部資金來源，無外乎通過計提折舊而形成的現金來源和通過留存利潤等而增加的資金來源。這部分資金是企業內部“自然”形成的，占用它們雖然也會發生資金的使用成本（實際上是非付現的），但是卻不要支付融資費用。而外部融資是指在企業內部融資不能滿足需要時，從外部融入形成的資金來源，包括銀行借款、發行債券、融資租賃和商業信用等負債融資形式與吸收直接投資、發行股票等權益融資形式。占用外部融入的資金不僅會發生使用成本，還要支付融資費用。因此，運用外部融資的方式所發生的成本相對要高些。而企業真正開展的融資活動就是從外部融入資金，真正的融資數量就是向外部融入的資金總量。

由于企業融資可以采用的渠道和方式多種多樣，不同的融資渠道和方式其融資的難易程度、資金成本和財務風險也是不同的。既然要從外部融入資金，企業就必須考慮融資以后應當保持一個良好、合理的財務結構和資本結構，使得財務風險處于安全水平，同時綜合資金成本又有所降低。在這種總體的融資戰略下，設計多個融資方案，對這些方案進行財務上的優劣排序，以便在具體的融資實踐中實施動態選優。

當然，總體的融資戰略又必須與具體的融資實踐結合起來。比如，按照一般財務理論，權益融資成本要高于負債融資成本。因此，發達國家的企業在財務風險允許的波動范圍內，總以考慮降低綜合資金成本的負債融資方式為重點。而在我國的資金市場，到目前及其未來的一段時間為止，情況就有所不同了。由于我國的大部分企業效益普遍不高，所以投資者對回報的預期一般都比較低。況且，國內外財務學界的實證研究還沒能證明中國企業權益資金的融資成本要高于負債資金的融資成本。事實上，只要注意到我國的大部分企業效益普遍不高，資產負債率較高，財務風險和壓力較大這一現實情況，企業在對外融資時就應該知道怎么做了。

有關權益融資的方式主要包括吸收直接投資和發行股票等。對于采用吸收直接投資融資方式的企業來說，應當盡可能要求權益投資方直接全額注入現金，避免以實物作價進行直接投資，以便達到資金充分使用的目的。對于采用發行股票融資方式的企業來說，由于中國股票市場新股發行的暴利效應，新股一直處于供不應求的狀態。所以，通過發行股票進行融資的企業是沒有風險的。并且，我國大部分的上市公司每年給予股東的紅利回報微乎其微，可以想象企業使用權益資金的成本肯定不高。最近一年里，中國股票市場上又出現了一種新的權益融資方式，即所謂增發新股。由于管理層關于增發新股的條件制訂得比較寬松，主要以上市公司投資的項目與及其發展方向作為取舍依據，使得不少經營業績一般，財務狀況較差，上市以來長期得不到配股資格、資金非常短缺的企業獲得了采用權益融資的一次極好的機會。它們提出了與國家提倡、鼓勵和扶植的產業方向相一致的投資項目，據此作為新的創業的開始，結果取得了增發新股的資格，權益融資計劃得以實現。因此，根據我國融資的具體情況，只要企業自身的經營業績、財務狀況、市場信譽和行業發展前景等條件允許，外部環境又比較有利，就應當盡可能采用權益融資方式。企業這樣做不僅在資金使用上會有很大的自由度，還可以有效地避免財務風險，可以使資本結構更趨穩健，有利于增強企業的競爭力，與此同時所付出的資金成本卻不見得高，對企業來說何樂而不為呢？當然，采用權益資本的融資方式難度相對要大一些，不僅工作量大，而且獲取資金的時間和過程也要長一些，但對有較好的投資項目而又需要資金的企業來講，千萬不能放棄采用權益融資、尤其是股票融資這種方式。

雖然在我國權益融資對企業極其有利，但是采用這種方式畢竟有一定的難度，包括申報、審批、實施等工作都需要花費大量時間、財力和人力。因此，只要企業總資產報酬率高于負債利息率、產品銷售順暢、財務結構和資本結構合理，企業就應該利用負債融資方式。這樣，企業不僅可以在安全的財務風險范圍內充分享受負債經營帶來的財務杠桿利益，還可以確保所有者權益較快增長。值得注意的是，對任何企業利用負債融資方式都會有數量和時間等方面的限制。也就是說，債權人只有在充分評估申請負債融資企業的資產、經營和財務等狀況以后，才會決定是否予以融資以及融資的數量大小與期限長短。至此，我們應當清楚地看到，企業能否從借貸市場獲得融資，自身的條件（包括生產經營、商業信譽和償債能力等）是極其重要的，借貸市場中的債權人是不可能做慈善家的。要有效地從借貸市場獲得融資，企業自身素質的培養和外部形象的塑造決不可輕視。

一旦企業具備了負債融資的條件，就應進入借貸市場有效地進行負債融資。這時，財務管理部門的工作重點是如何選擇融資方式，以較低的資金成本和盡可能低的財務風險完成融資目標。

一般來說，對短期經營產生的流動資金借貸需求，企業應當盡可能利用賒購等商業信用方式減少對外短期資金的借入量。必須從外部借入的短期資金，企業要在謹慎的現金預算基礎上作好到期償債計劃，然后以比較優惠的利率獲得短期融資（如信用額度，周轉信貸協議等方式），切不可貿然進行短期融資，當到期無法償債時又通過高成本高風險的長期融資來償付短期債務。這樣，必然會導致企業的財務狀況惡化和財務風險增大。

對生產和資本經營產生的長期資金借貸需求，企業必須充分利用內部資金來源,在以較低的資金成本和盡可能低的財務風險為融資目標的前提下具體情況具體對待。比方說，當企業發展需要進行添置設備、擴大生產規模的投資時，管理層首先就應考慮所添置的設備升級換代周期的長短。

如果所添置的設備升級換代的周期比較短，相應的融資方式必須既能夠較為有效地轉移設備被淘汰的風險，又能夠較為有效地降低融資成本，同時也不會對企業的資本結構帶來明顯的惡化壓力。這時，融資租賃將是一種最有效的負債融資方式。因為融資租賃是出租人出資購置承租人所需的設備，在租賃期內（在中國規定融資租賃的租賃期只要超過設備物理壽命的一半以上即可）提供給承租人使用并按期（年、季或月）收取租金的的一種借貸方式。顯然，只要在超過設備物理壽命的一半時間內承租人就有退租的自由，完全可以把設備淘汰的風險轉嫁給出租人。另外，承租人以融資租賃方式使用的設備可以在租賃期內同自有設備一樣稅前計提折舊；與此同時，承租人支付的租金也可在稅前從銷售收入中扣除。這樣，由于稅收抵免作用，承租人實際負擔的融資成本將會大大降低。所以，對資本比較小或資產負債率較高的企業，若要通過負債融資發展自己，融資租賃不失為一種有效的值得推薦的融資方式。例如，海南航空股份有限公司成立時僅有一千多萬人民幣的資本，在當時連一個飛機的機翼都買不到，但就是它在公司創建初期利用了融資租賃的方式租賃使用波音客機，通過有效的航線營運和資本經營，資本迅速擴張，今天發展成為具有幾十億資產規模并且連年贏利的上市公司。

負債融資和權益融資范文第5篇

【關鍵詞】權益性金融資產；歸類；影響；監管

一、研究背景及其研究目的

財政部于2006年2月了新《企業會計準則》，標志著我國會計發展史上的一次偉大變革。在這一變革中，公允價值計量屬性的運用成為最大的亮點。作為公允價值計量屬性應用的代表性領域，權益性金融資產的會計核算體現了新企業會計準則理念的核心變化，并對上市公司業績的增減和股票市價的漲跌產生了較大的影響。另一方面，不同的權益性金融資產的會計核算方法不同，對上市公司會計信息的影響存在差異，但新準則沒有明確界定交易性金融資產與可供出售金融資產的劃分標準。某項金融資產的具體分類，主要取決于企業管理層的風險管理、投資目的等因素，這為企業管理層對權益性金融資產的歸類留下了選擇空間。

二、權益性金融資產的范疇

（一）權益性金融資產的內涵

金融資產是金融工具的資產化形式，是對負債性金融工具或權益性金融工具投資的結果。本文所稱的權益性金融資產，是指企業對股票及其他權益性金融工具投資而形成的金融資產，在資產負債表中歸在“交易性金融資產”和“可供出售金融資產”兩個項下。其中，歸屬于“交易性金融資產”項下的權益性金融資產，主要是指企業準備在近期內出售以賺取差價而從二級市場購入的股票、基金等；歸屬于“可供出售金融資產”項下的權益性金融資產，主要是指企業沒有劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、持有至到期投資、貸款和應收款項的金融資產。

（二）權益性金融資產與長期股權投資的聯系與區別

權益性金融資產的“鏡像”是股票及其他權益性工具，與資產負債表上的“長期股權投資”同屬于股權投資，且上市公司的部分權益性金融資產就源于股權分置改革后取得流通權的原非流通股。兩者的會計核算方法有本質上的區別，最顯著的區別是：不管是交易性金融資產，還是可供出售金融資產，其期末的賬面價值都按公允價值進行計量、報告，確認資產的公允價值變動；長期股權投資在持有期間，根據表決權比例、對被投資單位的實質性影響等標準進行劃分，分別采用成本法和權益法進行核算。

三、權益性金融資產的歸類影響分析

對某項資產的歸類偏好，很大程度上取決于該項資產的歸類對公司本身的影響。下面筆者通過比較分析交易性金融資產和可供出售金融資產的會計處理，以及會計處理差異對公司會計指標、全面收益、所得稅、股票價格等方面的影響，以對管理層的歸類偏好做出判斷。

（一）會計處理比較

交易性金融資產和可供出售金融資產同屬于金融資產，都在活躍的市場上有報價，公允價值能可靠計量，它們的會計核算方法適用于獨立的具體準則——《金融工具的確認與計量》，兩者的會計核算有以下異同：

一是初始計量時，交易性金融資產將交易費用計入當期損益；可供出售金融資產將交易費用作為初始成本入賬。二是期末，兩者都按期末公允價值調整賬面價值，但交易性金融資產將公允價值變動計入當期損益（公允價值變動損益），可供出售金融資產將公允價值的正常變動計入資本公積－其他資本公積。交易性金融資產不計提減值準備，可供出售金融資產的公允價值下跌重大或屬非暫時性時，需計提減值損失，減少賬面價值；在計提減值后的可供出售金融資產的公允價值又上升時，如果該可供出售金融資產屬于對負債性金融工具投資，則沖減原計提的減值損失（不在分析范圍），如果屬于對權益性金融工具投資，增加資本公積。三是處置時，兩者都須將累計公允價值變動轉出，但交易性金融資產從“公允價值變動損益”科目轉出；可供出售金融資產從“資本公積——其他資本公積”科目轉出。

（二）會計處理差異的影響分析

1.對會計指標的影響

如果不考慮取得時所發生的交易費用，一項權益性金融資產被歸類為交易性金融資產與被歸類為可供出售金融資產，公允價值的變動對不發生減值的持有期間的利潤有差異，對減值期間及處置時的利潤沒有影響。當所持有的權益性金融資產的公允價值上升時，金融資產不存在減值，如果作為交易性金融資產，導致當期利潤、每股收益、每股凈資產上升；如果作為可供出售金融資產，只會導致投資企業的凈資產、每股凈資產的增加，不影響利潤指標。處置時，兩種歸類方法確認的投資收益總額都等于出售價格與初始投資成本的差額，且投資收益的大小都受金融資產的市場價格變動趨勢的影響。在金融資產的市場價格持續上漲的情況下，會使出售當期的投資收益大幅增加，每股收益大幅上漲；反之，在金融資產的市場價格持續下跌的情況下，會使出售當期的投資收益大幅減少，每股收益大幅下跌。處置時兩種歸類方法所確認的投資收益的唯一差異來源于取得金融資產時對交易費用的處理差異。由于取得投資時的交易費用是一次性的支出，且金額一般不大，在本文的分析中忽略不計。

2.對全面收益的影響

（1）全面收益的含義：企業的全面收益是指“在報告期內，除與所有者之間的交易以外，由于其他一切原因所導致的凈資產的變動”，包括公司的經營損益、持有資產的未實現和已實現的利得和損失。其中，公司的經營損益是指傳統的會計利潤；持有金融資產的未實現利得和損失是指在持有期間金融資產公允價值的上升和下降，也包括對可供出售金融資產計提的減值損失；持有金融資產的已實現利得和損失是指從取得至出售金融資產所確認的投資收益，包括取得交易性金融資產發生的交易費用、持有金融資產取得的應收股利、出售金融資產時收入超過賬面價值的差額及轉出的累計公允價值變動。

（2）全面收益的計算

全面收益＝期末凈資產－期初凈資產－投資者投入＋向投資者的分配＝（期末的資產－期末的負債）－（期初的資產

－期初的負債）－投資者投入＋向投資者的分配

全面收益的計算基于企業的資產、負債的變動，體現了新準則的資產負債表觀，有別于傳統的收入、費用觀的會計理念。交易性金融資產對取得投資時的交易費用作費用化的處理方法與可供出售金融資產對交易費用作資本化的處理方法，只影響取得金融資產當期的全面收益，不影響以后各期的全面收益的大小。另外，利潤表的損益最終會結轉到資產負債表的所有者權益項下，如果不計所得稅，則交易性金融資產將公允價值變動計入當期損益與可供出售金融資產，將公允價值變動計入資本公積的處理方法也不影響全面收益。因此，采用全面收益評價公司的績效，可減少公司會計政策選擇的影響，應以全面收益作為會計監管和市場監管的一個基礎性指標。

3.對所得稅的影響

（1）公允價值變動對當期和未來期間應交所得稅的影響分析。稅法規定：資產在持有期間公允價值變動不計入應納稅所得額，待處置時一并計算計入應納稅所得額。因此,某項金融資產歸類為交易性金融資產，還是歸類為可供出售金融資產，公允價值的變動不僅不影響當期應交所得稅的大小，也不影響未來期間的應交所得稅。因為不管是交易性金融資產還是可供出售金融資產，處置時確認的損益都等于處置收入扣除賬面價值后的差額加上原計入損益或資本公積的累計公允價值變動，實際上等于處置收入扣除初始入賬成本的差額，因此，不管歸類為何種權益性金融資產，公允價值的變動對未來期間的所得稅沒有影響，即兩種處理方法的遞延所得稅相同。

（2）資產減值對當期和未來期間應交所得稅的影響分析。交易性金融資產不需計提減值，可供出售金融資產的公允價值下跌嚴重或屬非暫時性時，需將公允價值的下跌作為減值損失，計入損益表。稅法規定：除應收賬款按期末余額5%。計提的壞賬準備允許稅前扣除外，公司計提的資產減值準備在發生實質性損失前不允許稅前扣除。稅法對資產減值的處理與對交易性金融資產公允價值變動的處理相一致。因此，雖然新準則對這兩種權益性金融資產是否計提減值的規定不同，但不同的歸類不會帶來所得稅的差異。

（3）對所得稅費用的影響分析。新準則規定，所得稅會計采用“資產負債表債務法”，根據會計的賬面價值與計稅基礎的差異計算“暫時性差異”，確定遞延所得稅資產和遞延所得稅負債。利潤表中的所得稅費用包含當期應交所得稅和遞延所得稅兩部分，由于不同歸類不影響當期應交所得稅和遞延所得稅，因而也不影響所得稅費用。

可見，雖然人為因素可以操縱計入損益表的“公允價值變動收益”和“資產減值損失”的大小，但不能因此調節所得稅。所得稅是公司的一項重要費用支出，由于權益性金融資產的歸類不影響公司所得稅，由此可排除公司借助改變權益性金融資產歸類進行稅收籌劃的動機。

4.對股票價格的影響

新準則下，權益性金融資產的不同歸類對公司會計指標的影響有差異，但這種會計信息的差異只是會計政策選擇的結果，并未實質上改變公司的內在價值。如果資本市場是強有效的，權益性金融資產的不同歸類不影響公司的股票價格，但在資本市場有效性不強，人們識別、利用會計信息的能力不高，只能簡單使用少數幾個財務指標進行決策的情況下，這種由會計政策選擇引起的會計指標的差異傳導到資本市場，對公司的股票價格、關聯公司的股票價格乃至整個股票市場可能產生深刻的影響。

有眾多中外學者關于會計信息有用性的研究表明：會計信息有助于投資者預測公司收益、評估股票價值并做出買賣決策。有不少學者通過數據檢驗證明：每股凈資產或每股收益的變化，對上市公司的股票價格產生影響。還有價值相關性的實證檢驗結果進一步表明：每股收益對公司股票價格的解釋能力大于每股凈資產及其它財務指標的解釋能力。如曹國華、賴蘋2006年的研究《凈資產、剩余收益與股票定價：會計信息的有用性研究》中得出的結論：當期的每股凈資產對股票價格的解釋能力較弱，當期的每股收益對股票價格很有解釋能力，未來的每股收益對預測股票價格沒有太多幫助。

據此推測，在一定條件下，當股票的二級市場價格上升時，為了提高公司的營業利潤、每股收益、每股凈資產以至公司股票的市場價格，持股公司更傾向于將長期股權投資歸類為權益性金融資產，或將權益性金融資產歸類為交易性金融資產；而當股票的二級市場價格下降時，持股公司更傾向于將權益性投資歸類為長期股權投資，或將權益性金融資產歸類為可供出售金融資產。但前提條件一是持股公司認同有關資本市場的會計信息有用性、價值相關性的實證研究結論；二是會計利潤指標、市場價值指標在評價經營者業績時權重適當；三是持股公司對股票市場有合理的預期。顯然，股票市場價格是多種因素的綜合結果，受宏觀政策、資金的充裕程度、投資者的心理預期等多種因素的影響，持股公司難以預測所持有的股票的價格走勢，而其他的兩個前提條件是否能滿足還有待驗證。由此推斷，管理層不存在明顯的借助權益性金融資產的不同歸類影響公司股票價格的動機。

四、結論

綜上所述，一項權益性金融資產被歸類為交易性金融資產或被歸類為可供出售金融資產，影響公司的會計指標，進而影響公司的股票價格，但不影響公司的全面收益、所得稅。由于股市的不確定性，企業管理層在投資權益性金融資產時，不應存在明顯的通過改變權益性金融資產的具體歸類影響股票價格的傾向。如果在監管中更強調全面收益指標的作用，可消除企業管理層通過改變對權益性金融資產的歸類而影響會計指標的動機。但權益性金融資產與長期股權投資相比，兩者的會計核算方法有本質上的不同。一項股權投資被歸類為金融資產與被歸類為長期股權投資，對公司的業績及會計信息質量的影響差異懸殊。因此，為保證會計信息質量，應對企業的股權投資歸類的正確性進行監管。在監管時，應重點關注權益性金融資產與長期股權投資劃分的正確性、合理性。

【參考文獻】

[1]汝瑩，符蓉.經濟收益、會計收益與全面收益的比較分析.四川會計，2003年第5期.