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公司的經濟糾紛范文第1篇

關鍵詞：壽險公司；因子分析；指標；經營績效

中圖分類號：F84文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）01-0142-02

1 因子分析法的基本思想

因子分析法的基本思想是根據相關性大小將變量分組，使得同組內的變量之間的相關性較高，而不同組之間的相關性較低。每組變量代表一個基本結構，稱之為主因子或公共因子。對于所研究的問題，就可試圖用最少個數的不可測的所謂公共因子的線性函數與特殊因子之和來描述原來觀測的每一分量。

2 樣本與指標體系的選擇

2.1 樣本的選擇

本文研究所用數據均來自《中國保險年鑒2006》。在進行人壽保險公司樣本選擇時，采取以下標準：

（1）樣本壽險公司必須具有一定規模，量化標準就是公司員工數多于 200 人或全年保費收入超過7億元。規模太小的公司對市場沒有影響力，并且很小一點財務數據統計上的錯誤或者誤差就將對研究結果造成很大影響。

（2）樣本壽險公司至少要在2個以上的城市開展經營活動，因為保險的原理是大數原則，同一個城市的消費者通常具有一些共同特征，僅在一個城市開展經營活動不能充分分散地域風險。本文研究中國大陸市場上的壽險公司經營績效，因而要求樣本壽險公司要有最低限度的地域覆蓋面。

（3）樣本壽險公司至少已經在大陸市場經營了4年時間，也就是說2002年以后開業的保險公司將不會成為研究對象。這是由于一些新成立的中外合資和外資保險公司規模小而且經營不穩定，經營績效缺乏可比性。

2.2 指標體系的選擇

2004年頒布的《國有資本金效績評價規則》中提到客觀、系統、全面地反映企業的經營績效，要從四個方面來進行評估：盈利能力、償債能力、成長能力、營運能力。本文選取了以下12項指標以求構成一個比較客觀、完備的指標體系，系統性地從四個方面來全面反映壽險公司經營績效，具體數據見表1。

傭金費用率(x1)：傭金費用率=(本期實際傭金支付額+手續費+本期費用)÷本期實收保費100 %，反映保險公司在一定時期內經營保險業務中所發生的成本費用水平；賠付率(x2)：賠付率等于賠款支出與本期實收保費的比率，可用來衡量保險公司的經營效益資；金運用率(x3)：資金運用率=投資÷資產總額，是指保險公司在一定時期內投資總額占企業全部資產總額的比例，從某種程度上來說，資金利用率越高，說明公司的閑置資金越少，公司便越充分利用了資源；固定資產比率(x4)：固定資產比率=固定資本額÷公司總資產，固定資產比率體現了在固定資產上占用的資金比率，公司固定資本占用過多的資金，會降低公司的流動性，增加風險；資產負債率(x5)：資產負債率為負債總額與資產總額的比率，用來衡量保險公司在清算時保護債權人利益的程度；流動比率(x6)：流動比率為流動資產與流動負債的比率。流動比率是衡量保險公司的流動資產在某一時點可以變為現金用于償付即將到期債務的能力，表明保險公司每一元錢流動負債有多少流動資產作為支付的保障。資本金利潤率(x7)：資本金利潤率為利潤與實收資本的比率，說明一定時期內利潤總額與全部資本金的關系，表明保險公司擁有的資本金的盈利能力；承保利潤率(x8)。承保利潤率=承保利潤÷本期實收保費收入，該指標反映了保險公司從事保險業務(出售保單)獲取利潤的能力；投資收益率(x9)：投資收益率為投資收益與投資總額的比值，是反映保險公司資金管理水平和資金運用效益的重要經濟指標；資產收益率(x10)：資產收益率=凈利潤÷資產總額。反映了保險公司應用全部資產獲利的能力，包括承保利潤率和投資收益率；人均保費收入(x11)：人均保費=本期實收保費收入÷公司員工人數(單位:百萬元/人)，人均保費越高說明公司的承保效率越高；所有者權益增長率(x12)：所有者權益增長率=（期末所有者權益-期初所有者權益）÷期初所有者權益的絕對值100 %，所有者權益反映了公司的經營成果，而該比率反映了公司發展、成長的程度。

考慮到傭金費用率、賠付率和資產負債率是逆指標(即傭金費用率、賠付率、資產負債率越高，表明經營績效越差)，所以取其倒數進行調整，新指標分別定義為逆傭金費用率、逆賠付率和逆資產負債率。

3 壽險公司經營績效的因子分析

3.1 原始樣本觀測數據的標準化

3.2 計算因子負荷矩陣

由SPSS14.0軟件的輸出結果可知，變量的相關系數矩陣的前5個特征根，解釋了壽險公司績效指標方差的87.294%，即前5個主成分已集中體現了原始數據大部分的信息，因此本文提取5個公共因子是合適的。為使因子之間的信息更加獨立，對因子負荷陣進行最大方差正交化旋轉，旋轉后所得因子負荷矩陣如表2。此方法會使在一個公共因子上有高負荷的變量數目減至最少，增強因子的可解釋性。

3.3 公共因子及其解釋

經過旋轉之后的因子負荷矩陣的經濟含義比較明確。由表2可知，公共因子1在資本金利潤率、承保利潤率和資產收益率這三個指標上的載荷值都很大，由于這3項指標是分別從3個不同方面衡量壽險公司盈利能力的重要指標，若3項指標越大，則該壽險公司的盈利能力越強，故稱該公共因子為盈利能力因子。公共因子2在資金運用率、固定資產比率、逆資產負債率、流動比率上的載荷值較大，這4項指標都是公司資本結構的反映。資金運用率等于投資總額占企業全部資產總額的比例，反映了投資的規模，若資金利用率越高，表明公司的閑置資金越少，公司便越充分利用了資源。但注意到資金運用率的因子載荷符號為負，說明在樣本公司中存在投資比例越高投資效益越差，投資比例較低投資效益卻較好的現象。固定資本比率體現了企業在固定資產上占用的資金比率，公司固定資本占用過多的資金，會降低公司的流動性，增加風險。逆資產負債率為資產總額與負債總額的比率，若逆資產負債率越大，即資產負債率越小，則壽險公司經營就越穩定，越不易破產，保單持有人利益越有保障，因而對壽險公司經營就越有信心。流動比率反映了流動資產對流動負債的比率，它既是關于短期償債能力的重要指標，又體現了公司對于流動資產和流動負債結構的安排，因此它也是一個重要的資本結構指標，故將以上4個指標綜合稱為資本結構因子。公共因子3在逆傭金費用率、逆賠付率、人均保費上有較大的載荷，逆傭金費用率、逆賠付率和人均保費收入越大，則傭金費用率和賠付率就越小，反映出保險公司的營運效益越好，稱該因子為營運效益因子。公共因子4在投資收益率上有很大的載荷，它體現了壽險公司的投資效果,因此稱之為投資效率因子。公共因子5在所有者權益增長率上的載荷很大，而該比率越大，則反映了公司發展、成長迅速，經營良好，因此稱之為權益增長因子。

3.4 公共因子得分

公共因子確定后，現在要計算每個樣本壽險公司的公共因子得分。首先建立公共因子F與x1,…,x12（傭金費用率、賠付率和資產負債率3個指標分別取其倒數）之間線性回歸方程：

（2）式稱為因子得分函數，可由它來計算每個樣本壽險公司的各公共因子得分。由最小二乘法可估計回歸系數，計算出公共因子系數矩陣。根據公式（2）以及計算出各壽險公司在每個公共因子上的得分，并以各因子的方差貢獻率占5個因子方差貢獻率的比重為權重進行匯總，得到綜合得分見表3，即：

參考文獻

［1］何曉群. 現代統計方法與應用［M］.北京：中國人民大學出版社，1998.

公司的經濟糾紛范文第2篇

關鍵詞：物流運輸；運輸成本；員工管理

中圖分類號：F425 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）02-0127-02

一、天目酒精有限公司運輸過程中存在的問題

（一）運輸成本高

1.運輸過程中的費用過高

天目酒精有限公司在運輸過程產生了很多不合理的運輸費用和浪費現象。

2.企業對運輸成本控制的重視程度不夠

最近幾年我國的一些企業才開始控制運輸成本。在此之前，企業對成本控制的關注更多的是生產成本。但是，天目酒精有限公司并不是一家生產型公司，而是一家運輸型公司，在此條件下，公司對運輸成本的關注和重視力度依然不夠。

（二）運輸危險品的安全風險隱患

經過分析，天目酒精有限公司安全隱患如下。

1.人為因素：在行駛過程中，天目酒精有限公司的一些駕駛人員的駕駛狀態、駕駛時間、駕駛經驗不好或不足，而對沿線交通狀況和氣象也沒有詳細的了解。

2.宣傳監督因素：天目酒精有限公司的安全防護宣傳監督存在缺陷。操作人員或者從業人員對危險品的危險性質和事故的后果的嚴重性估計不足。一些人員的責任心不夠，對操作人員的培訓不夠，操作人員錯誤操作；對操作人員的健康監督不到位，未定期檢查操作人員的身體狀況，導致操作人員帶病作業。

（三）運輸車輛和人員管理問題

1.運輸車輛管理問題

天目酒精有限公司現自主擁有辦公車2輛、大型掛車4輛，掛號車輛有30多輛，但對于車輛的管理較落后。天目酒精有限公司并沒有建立一車一檔，因此不能對所有與該車有關的車輛基本情況和主要性能、使用情況、檢測維修情況進行整理歸檔的管理。

2.運輸人員管理問題

天目酒精有限公司的人員大多來自社會招聘和一些經理的朋友，所以這些從業人員大多證件不全、文化水平偏低、受教育程度偏低，導致一些公司的規章制度在他們面前形同虛設，致使運輸人員的素質偏低，運輸過程中投機取巧的情況時有發生，不利于公司的管理。

下面列舉三個問題：一是天目酒精有限公司運輸的駕駛員會出現超時送貨。司機按照自己喜好控制運輸過程的速度，或者在途中隨意休息，一不小心就會導致超過規定送貨時間。二是駕駛員在行駛過程中會出現超速行駛或者疲勞駕駛，容易導致嚴重的交通事故，會給企業和客戶帶來不可估計的損失。三是常有部分司機在運輸途中偷竊車上的酒精低價銷售，使公司蒙受巨大的經濟損失。

二、對公司存在的運輸問題提出的對策

（一）控制運輸成本

樹立現代物流運輸理念。天目酒精有限公司應該結合實際情況，向一些成熟的企業引進運輸管理控制方法，以便于發現自身存在的問題。運輸成本的控制不是企業老板一個人或者一兩個員工就能夠單獨完成的，它需要全員的共同努力，全體員工都應該加強運輸成本的控制意識，要做到全體員工都積極參與企業運輸成本控制的行動中，樹立積極節約型的現代運輸理念。

（二）加強對安全的管理、監督工作

加強對操作人員的管理。天目酒精有限公司在以后的人員挑選時要選擇經驗豐富的從業人員，尤其是駕駛人員。駕駛員素質的好壞、資歷的高低直接影響到危險品貨物運輸的安全。因此，對從事危險品貨物運輸的駕駛員，在引入的時候要從其年齡、駕齡、性格脾氣、責任心、技術情況以及行車安全情況等方面進行審核，特別是在臨時聘用駕駛員的時候一定要認真仔細地審核，寧缺毋濫。并要加強對危險品運輸的安全知識宣傳，做好監督檢查工作。

（三）運輸管理的合理化

1.對運輸車輛的管理

對車輛實行固定崗位、一對一負責的制度，每輛車在下班時必須按時停放在公司車庫。除了對每次車輛的維護保養實行責任到人和車輛比拼制度，對每次車輛維修情況記錄外，還進行車輛維護比賽，對維護效果好，費用實惠的駕駛員給予一定獎勵，以激發他們的積極性。實行派車管理制度，工作用車必須經過經理同意，非工作用車在一定條件下可以使用；對擅自出車者，除了扣獎金外，還要嚴肅處理。

2.對運輸人員的管理

對公司無證的人員進行培訓并且統一送去考核，檢查每個從業人員的資格證書；從人才市場上招聘一些高學歷的人才。

參考文獻：

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公司的經濟糾紛范文第3篇

關鍵詞：經營績效 因子分析 旅游酒店上市公司

一、引言

旅游業是我國經濟發展的支柱性產業，隨著社會的發展，旅游業已成為全球經濟中發展勢頭最強勁和規模最大的產業之一，旅游業的發展推動酒店餐飲業市場需求不斷擴大，酒店餐飲業也得到了迅速發展。旅游酒店板塊上市公司在成為國民經濟發展支柱產業的同時，帶動了相關產業的發展，也滿足了人們日益增長的精神文化需求。隨著我國發展旅游業、限制“三公消費”等相關政策的出臺，旅游酒店上市公司的經營績效已成為利益相關者普遍關注的焦點。

二、文獻綜述

目前學者對我國旅游酒店上市公司經營績效相關研究較豐富，劉立秋、趙黎明等（2007）利用因子分析法對我國32 家旅游上市公司進行了評價分析，為我國旅游上市公司資產整合，改進治理結構，增加企業價值提供了參考。于莉（2009）通過財務分析指標對景點類旅游上市公司的經營能力進行了較為客觀的評價。趙娜、謝守虹（2010）采用動態因子分析法對我國23家旅游上市公司業績進行綜合評價，對我國旅游上市公司發展起到一定的促進作用。翁鋼民、魯超（2010）依據突變級數法建立旅游上市公司經營業績評價指標體系，選取23家旅游上市公司2007年財務數據為樣本，進行了具體的分析和綜合評價。尹美群（2011）采用主成分分析法以中青旅為例對其與旅游業其他20個上市公司進行了橫向績效比較，結果表明：中青旅績效具有行業代表性。王艷、毛端謙（2012）以2009年經營數據為基礎，運用AHP/DEA模型，對旅游上市公司的經營績效進行了評價，對各類型旅游上市公司的經營績效進行了差異化分析。張思文、楊勇（2013）運用因子分析法和模糊綜合評價法對我國旅游酒店上市公司經營業績進行綜合評價，結果表明不同類別旅游上市公司在經營業績上存在明顯差異。

綜上所述，國內學者對旅游上市公司經營績效多是從整體層面上對其進行評價，對各類型旅游上市公司經營績效研究涉及較少。本文以旅游酒店板塊上市公司為研究對象，利用因子分析法，通過構建科學的經營績效評價模型對我國旅游酒店板塊上市公司的經營績效進行綜合評價，并對旅游類、酒店餐飲類和綜合類等三種不同類型的上市公司經營績效進行比較分析，以期為企業管理者、債權人、投資者和政府部門等利益相關者改善企業經營管理、做出正確的經濟決策提供參考。

三、研究設計

（一）樣本選取

截至2014年8月，我國滬深證券交易所掛牌交易的旅游酒店板塊上市公司共33家，由于本文以2013年旅游酒店板塊上市公司為研究對象，因此剔除2014年1月上市的“眾信旅游”，另外，“騰邦國際”的年度財務報表顯示該公司并無存貨，故也將該公司剔除，最終保留了余下的31家公司作為研究樣本。根據樣本公司產品的主營業務收入占總收入的比重，本文將樣本公司分為以下三類：第一類是以經營酒店餐飲服務為主要收入來源的酒店餐飲類上市公司，共9家;第二類是以提供旅游服務為主要收入來源的旅游類上市公司，共15家;第三類是經營多種業務其收入構成較多元化的綜合類公司，共7家。本文所需的財務數據主要來自國泰安數據庫、東方財富網，數據處理使用SPSS 18.0和Excel 2003軟件。

（二）指標體系構建

本文選取反映上市公司盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力的14個指標構建旅游酒店上市公司經營績效評價指標體系，如下頁表1所示。

四、因子檢驗分析

（一）適度性檢驗

為了消除各項指標由于量綱單位不同所帶來的不可比性，本文首先對各指標進行標準化處理，在此基礎上采用KMO檢驗和Bartlett檢驗方法驗證因子分析的適度性。最終得出KMO的統計值為0.712，表明其滿足因子分析的條件。Bartlett球形檢驗顯示的卡方統計值為377.652，顯著性概率為0.000，通過顯著性水平檢驗。以上兩種方法都表明本文選取的變量數據符合檢驗要求，適合做因子分析。

（二）因子分析

1.提取公因子。本文采取主成分分析方法提取因子特征值大于1的特征根的數目，得到解釋方差總和表，如表2所示。由表2可知，特征值大于1的前5個因子累計方差貢獻率為82.315%，因此用它們來代替原有的14個指標進行績效評價具有一定的代表性和綜合性，因此本文用F1、F2、F3、F4、F5來表示所提取的5個因子。本文使用正交旋轉法中最大方差法進行因子轉換，得到旋轉后的因子載荷矩陣如表3所示。

從表3可以看出，在因子F1中，凈資產收益率的因子載荷量大于90%，資產報酬率、每股收益也都具有較高載荷量，這三個指標均反映了上市公司的盈利能力，故將F1命名為盈利能力因子;在因子F2中，流動比率、速動比率、現金比率的因子載荷量都大于90%，資產負債率的因子載荷量也遠大于其他指標，這四個指標均反映了上市公司的償債能力，故將F2命名為償債能力因子;在因子F3中，固定資產周轉率、總資產周轉率的因子載荷量遠大于其他指標的因子載荷量，這兩個指標均反映了上市公司長期資產營運能力，故將F3命名為長期資產營運能力因子;在因子F4中，應收賬款周轉率、存貨周轉率的因子載荷量遠大于其他指標的因子載荷量，這兩個指標均反映了上市公司短期資產營運能力，故將F4命名為短期資產營運能力因子;在因子F5中，固定資產增長率的因子載荷量為96.6%，總資產增長率的因子載荷量也大于其他指標，這兩個指標均反映了上市公司的發展能力，故將F5命名為發展能力因子。

2.因子得分計算及排名。下頁表4是運用回歸法（Regression）得出的因子得分系數矩陣，根據各因子每個指標的得分系數和經標準化處理之后的指標數據計算樣本公司的各因子得分，即求出各樣本公司的F1、F2、F3、F4、F5的數值，在此基礎上利用表2中列示的各因子方差貢獻率求出各樣本公司的綜合得分，計算公式為：

F綜合=（26.555×F1+24.336×F2+13.163×F3+10.664×F4+7.597×F5）/82.315

3.對因子分析結果的評價。樣本公司綜合得分、各因子得分及排名情況如下頁表5所示。綜合得分與各因子得分以0為界限，得分越高，表明公司經營績效越好，且得分為正值的公司經營績效較好，而得分為負值的公司經營績效較差。從表5可以看出，旅游酒店板塊共有15家上市公司的經營績效綜合得分為正值，僅占樣本公司總數的48.39%，說明半數以上旅游酒店上市公司經營績效不佳。

從類型分布看，在15家旅游類上市公司中經營績效綜合得分為正值的公司有9家，占比為60%，而在9家酒店餐飲類上市公司中經營績效綜合得分為正值的公司僅有3家;在7家綜合類上市公司中經營績效綜合得分為正值的公司也僅有3家，可以看出不同類型的旅游酒店上市公司在經營績效方面存在較大差異，旅游類上市公司整體經營績效要好于酒店餐飲類和綜合類上市公司。

從排名情況看，綜合排名前10位的旅游酒店板塊上市公司中，有8家為旅游類上市公司，酒店餐飲類和綜合類上市公司各1家。綜合排名前5位的中國國旅、宋城旅游、峨眉山A、張家界和麗江旅游均為旅游類上市公司，其中綜合排名第1位的中國國旅綜合得分為1.13284，該公司在盈利能力、償債能力和長期資產營運能力方面都處于行業的龍頭地位，但短期資產營運能力、成長能力因子得分卻為負值，應該引起足夠的重視;酒店餐飲類上市公司排名第1位的公司為錦江股份，但該公司償債能力因子卻排名第28位，公司在資本運作的過程中應注意財務風險;綜合類上市公司排名第1位的公司為號百股份，該公司盈利能力因子為負值，盈利能力并不樂觀。

綜合排名后10位的旅游酒店板塊上市公司中，酒店餐飲類有4家、綜合類和旅游類各3家，其中*ST新都、華天酒店、大東海A和湘鄂情這4家酒店餐飲類上市公司除華天酒店外，其他3家公司的盈利能力因子均為負值且排名靠后。值得關注的是，綜合排名倒數第1位和倒數第2位的大東海A和湘鄂情這兩家公司的盈利能力因子排名也都處在倒數第1和第2位。以上分析可以看出，2013年在中央控制“三公消費”的政策下，酒店餐飲類上市公司盈利能力均受到一定影響，號稱“餐飲第一股”的湘鄂情，主業經營受到重創，以公務消費為主要收入來源的湘鄂情，2013年虧損高達5.6億元。

五、結論

本文選取2013年旅游酒店板塊上市公司作為研究樣本，運用因子分析法通過構建經營績效評價模型，對旅游酒店板塊上市公司經營績效從盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力方面以因子得分及排名的方式作出了客觀的分析和評價，并對旅游類、酒店餐飲類和綜合類三種不同類型的上市公司經營績效進行了比較分析，揭示了不同類型上市公司在經營績效方面存在的優勢與不足，研究結果顯示：旅游酒店上市公司整體經營績效并不理想，且不同類型的旅游酒店上市公司在經營績效方面存在（上接第103頁）

較大差異，旅游類上市公司經營績效好于酒店餐飲類和綜合類上市公司的經營績效，酒店餐飲類上市公司在盈利能力方面表現最差。

在全球經濟增長速度明顯放緩，控制“三公消費”等多重壓力下，我國旅游酒店上市公司轉型升級已經成為

該行業面臨的新課題。例如，全聚德菜品上做了新的調整，開發了中低檔菜。湘鄂情開始進軍環保領域，以尋求新的盈利點。總之，為應對市場環境的新變化，如何開創多元化經營、尋找新的利潤增長點，已成為旅游酒店上市公司的首要任務。J

參考文獻：

1.劉立秋，趙黎明，段二麗.我國旅游上市公司經濟效益評價[J].旅游學刊，2007，（4）：79-83.

公司的經濟糾紛范文第4篇

摘 要 本文對我國2007-2009年滬深兩地的酒類行業的上市公司無形資產現狀進行了分析，并對其面板數據進行分析，通過實證檢驗得出：無形資產與企業的經營業績有正相關性，并且相對于固定資產來說，無形資產對公司業績的貢獻率更大。根據所得出的結論，提出相關的建議。

關鍵詞 酒類行業上市公司 無形資產 公司業績

一、研究背景及研究綜述

近年來，隨著經濟的迅速發展，無形資產對其促進作用日趨顯著。無形資產對企業提高生產效率、提高經營業績起到了很大的作用。另外，無形資產也是重要資源，是增強國家綜合實力的重要手段。

自上個世紀70年代將實證方法引入無形資產領域以來，對于無形資產的研究主要涉及到以下幾方面：

1．有關無形資產的信息披露。Lev和Zarowin（1997）發現了無形資產特別是R&D的變化導致無形資產高強度的公司，盈余的價值相關性是下降的。Chanet a1．（2001）的研究表明，股票的價格也沒有充分的反映公司無形資產的價值，R&D的比重與股票價值呈正相關，建議要加強研發活動的披露。薛云奎（2001）通過實證分析得出，上市公司披露的無形資產與股價之間存在正相關，分析了上市公司在無形資產披露方面存在問題，提出要加強對無形資產的信息披露。

2．有關無形資產信息價值相關性的研究。Amir&Lev（1996）對通訊行業的無形資產進行研究，得出未確認的無形資產與公司披露的非財務指標具有價值相關性。Aboody&kv（1998）對其軟件公司進行研究得出：軟件開發成本與公司股票的回報率是顯著的相關。Banll＆clinch（1998）對澳大利亞1991-1995上市公司研究得出：無形資產的重估價值與股票報酬率和股價之間存在顯著相關性。薛云奎（2001）對1995-1999的上證所的A股進行實證分析得出：市場對無形資產作出了正向的價格反應。王化成以1998―2002年為區間，以滬深兩市 A股上市公司為研究對象，分析了無形資產的存量和增量對企業未來的影響，并用股票價格模型研究無形資產對企業未來業績的貢獻。研究發現我國上市公司單位無形資產對企業經營業績所作的貢獻高于固定資產。黎玉琴（2006）以我國滬市2000年一2004年的3007家上市公司為樣本，檢驗得出上市公司無形資產對其經營業績有顯著的、正向的貢獻。國內外關于無形資產價值相關性的研究結論表明無形資產對公司業績有重要作用。

上述研究表明，無形資產對企業的影響非常大。本文認為，各行業的資本結構有著顯著的差異，對企業業績的貢獻也不一樣。因此，按行業的不同，對無形資產進行分析就很有必要。

本文選取上市公司酒類行業作為研究對象，是近年來，食品飲料各個子行業實現了不同程度的增長，特別是白酒、黃酒、葡萄酒的增速位列前三位，表明行業的盈利能力在提高。而同時，為檢驗無形資產對業績的重要性，選取上市公司財務報告數據對無形資產與業績的關系進行實證分析。

二、樣本選取和數據的來源

本文以2007-2009年滬深兩市酒類行業的上市公司為樣本。在選取樣本的過程中我們采取了以下原則：（1）必須是在近3年內盈利的公司。（2）剔除了沒有無形資產或者無形資產數額為0 的公司。（3）剔除在財務報表中沒有詳細披露無形資產構成的。通過搜集滬的酒類行業上市公司總共有36家（包括st公司）。剔除2007-2009年有虧損的6家公司和缺失無形資產的5家公司。由于為了全面的反映當前酒類行業無形資產對業績的關系，沒有剔除st公司。這樣，就以剩下的25家上市公司為樣本進行研究。

本文數據來源為：上海證券交易所與深圳證券交易所網站公開披露的樣本公司年度財務報告。

三、上市公司酒類行業無形資產現狀分析

通過對上海證券交易所和深圳證券交易所上市的25家酒類行業上市公司的無形資產進行分析，通過對 2007～2009年的財務報表數據的分析，發現：

（一）酒類行業中無形資產在總資產中比重較小

從分析的數據中可以看出2007年所選酒類行業的樣本中無形資產的總量422289.04萬元，總資產為7392659.29萬元，無形資產占總資產的比重為5.71%；2008年無形資產的總量為449516.70萬元，總資產為8603745.66萬元，無形資產占總資產的比重為5.22%；2009年無形資產的總量為717338.08萬元，總資產為10291228.41萬元，無形資產占總資產的比重為7.0%。可以看出，無形資產占總資產的比重仍然很小，2009年最高為7.0%，其他都保持在6%以下。從結果中看出2008年的無形資產總量占總資產的比例稍低，筆者認為，由于2008年金融危機，一部分企業受到了金融危機的影響，減少了無形資產的擁有量，但無形資產的比例在總體上呈上升的趨勢。

（二）就單個企業來說，擁有無形資產的種類非常單一

本文通過分析這25家酒類行業上市公司的數據發現，企業擁有無形資產的種類單一。從分析的數據可以得出：從2007年，擁有5種無形資產的僅有2家公司；2008年只有1家公司擁有5種無形資產，84%的公司擁有的無形資產數量集中在1-3種；2009年也只有1家公司擁有5種無形資產。

一般來說，企業擁有的無形資產有很多種，包括包括土地使用權、專利技術、特許經營權、商標權等。每種無形資產有其不同的作用，對企業經營業績的貢獻也是不同的。通過分析的數據可以看出，公司擁有的無形資產主要以土地使用權為主，2007年土地使用權占無形資產總額的71.47%，2008年土地使用權占無形資產總額的92.68%，2009年土地使用權占無形資產總額78.61%。而與該行業產品銷售額密切相關的商標權、專利權等所占比重卻是相當小，2007年商標權、專利權所占比重分別為7.35%、0.22%，2008年的比重分別為3.04%、0.15%，2009年的比重分別為 5.49%、0.074%。

四、無形資產與經營業績的實證分析

（一）變量選擇

1．被解釋變量，即因變量的選取。反映變量的指標有很多，我們采用的是營業利潤OP作為被解釋變量，主要是考慮其跟其經營活動是密切相關的。

2．解釋變量，即自變量。INT表示無形資產，PPE為固定資產。

3．假設。假設1：原假設為無形資產與公司的業績有正的相關性。備選假設為無形資產與公司業績沒有正的相關性。假設2：原假設為無形資產對公司業績的貢獻率大于固定資產對公司業績的貢獻率。備選假設為無形資產對公司業績的貢獻率不大于固定資產對公司業績的貢獻率。

（二）模型的建立

本文采用的樣本來自滬深兩市酒類行業的上市公司，對2007年-2009年25個公司的面板數據進行回歸分析，數據處理采用的軟件為EXCEL和EVIEWS6.0。

OPit=β0+β1INTit+β2PPEit+β3ASSETit+εit

其中，OP為t年的營業利潤；PPE為t年末的固定資產；INT為t年末的無形資產，這里用的是無形資產凈值，主要考慮到了無形資產攤銷和減值準備的影響；ASSET為總資產的對數，主要是考慮了公司規模對經營業績的影響；β0、β1 、β2、β3為回歸系數，ε為殘差項。t表示年度，i表示樣本公司。

（三）計量檢驗結果與分析

本文采用的是面板數據（Panel data）進行分析檢驗。由于面板數據模型有三種基本類型：普通混合回歸模型、隨機效應模型、固定效應模型。其中固體效應模型又分為個體固體效應模型、時期固定效應模型和個體和時期效應模型。首先使用F檢驗在普通混合回歸模型與個體固定效應模型間做出選擇。建立假設H0：模型中不同個體的截距是相同的，為普通混合模型；H1：模型中不同個體的截距不相同，為個體固定效應模型。檢驗的結果中P值為0.應拒絕原假設，應建立個體固定模型。

然后用Hausman檢驗在個體固定效應模型和個體隨機效應模型中進行選擇。原假設H0：個體效應與回歸變量無關，即為個體隨機效應模型；H1：個體效應與回歸變量有關，即為建立個體固體效應模型。通過檢驗結果可以看出W=6.333601＞χ20.1（3）=6.251，即在10%的顯著水平下拒絕原假設，應建立個體固體效應模型。

通過回歸結果中可以看出：1.模型的擬合優度值為0．982662，擬合度較高，說明模型中自變量對因變量的解釋程度比較高，模型回歸結論具有一定的可靠性，說明無形資產可以很好的解釋營業利潤這個指標。2.無形資產與固定資產的系數為正數。說明具有經濟意義，無形資產與固定資產越多，公司的經營業績是越好的。3.D.W.的值為2.008068，接近于2，說明不存在1階序列相關性，變量的顯著性檢驗是有意義的。4.另外，INT與PPE的p值較小，且在5%的水平下都通過了t值檢驗。可以看出當無形資產增加1個單位時，公司的經營業績是增加0.793517個單位；當固定資產增加1個單位時，公司的經營業績是增加0.389957個單位的。得出公司無形資產對經營業績的貢獻是大于固定資產對公司經營業績的貢獻的。

五、結論建議

本文通過選取滬深兩市酒類行業上市公司2007-2009年的財務報告數據，通過建立相關的模型并提出假設，經過分析得出：

1．無形資產占公司總資產的比重較低，經過分析得出，無形資產對公司業績的貢獻要大于固定資產對公司業績的貢獻。因此，公司要增強無形資產的投資力度，增加無形資產的擁有量，來提高公司的運營效率，提高業績。

2．無形資產的結構種類單一，通過本文的分析發現酒類行業中公司無形資產中土地使用權所占的比重較大，與經營業績有關系的商標權、專利權等無形資產所占比重太小。應加強對無形資產的開發經營，改善結構不合理的現狀，使無形資產在公司經營業績中發揮更大作用，提高企業的競爭力，從而公司獲得更大的超額利潤。

3．由于無形資產對企業營業業績的作用顯著，公司應建立無形資產績效評價機制，定期對公司的無形資產的使用效益進行評估，作為為公司提供經營決策的依據。

參考文獻：

[1]Amir,E.and B.Lev.Value Relevance of Non financial Information:The Wireless Telecommunication Industry.Journal of Accounting and Economics.1999.6(22).

[2]薛云奎,王志臺.無形資產信息披露及其價值相關性研究.會計研究.2001(11).

公司的經濟糾紛范文第5篇

    D公司向乙市法院起訴B公司,要求其退還貨款,該法院認定B公司不當得利,應將款項退還D公司,并在其主持下由B、D兩公司就此達成調解協議。B公司轉而起訴A公司,在調查中發現,經其背書的支票并未進入A公司或 其乙市辦事處帳戶,而是進了乙市E公司的帳戶,遂將E公司亦列為被告,法院又將承包A公司乙市辦事處的王某追加為被告。最后,法院判決A公司與王某連帶承擔退還B公司貨款的責任,經法院執行,這起鋼材購銷糾紛遂告結束。

    這起鋼材購銷糾紛雖然涉及的單位比較多,但并不復雜。然而從糾紛的產生到最終解決,卻有許多涉及物資企業經營管理中的問題值得探討。 筆者在此撇開法院的事實認定和法律適用以及當事人各方的觀點,而從法律的角度就這些問題作簡要的分析,希望讀者們特別是從事物資營銷工作的讀者能從中得到某些啟發。

    一、關于合同

    本案事實上涉及三個購銷行為,然而均無書面合同。因為無書面合同, 在D公司訴B公司這一訴訟中,雙方業務員就誰是合同的主體發生了爭議。我國經濟合同法明確要求經濟合同須以書面形式訂立。書面合同既是履行合同的依據,也是處理合同糾紛的最直接最有力的證據。物資購銷往往數量較大,而且涉及質量、包裝、交貨地、運輸、結算等諸多因素, 訂立書面合同是物資購銷的最基本要求。訂立物資購銷合同一般可以采用格式合同,并嚴格按照規定逐條填寫。

    嚴格按照格式訂立的合同通常比較嚴密,但是還是會產生合同糾紛,為什么?缺乏必要的調查研究。資信調查是簽訂經濟合同前的一項重要的準備工作,它包括兩個方面:一是資格調查,一是信用調查。前者是指調查對方當事人的經濟合同主體資格及對方當事人的法定代表人、經辦人和委托人的資格,后者是指調查對方當事人的履約能力和履約信用,履約能力的調查包括支付能力(如注冊資金、資金來源、經營狀況等)和生產能力(如生產規模、技術水平、交貨能力等)兩個方面。特別是與沒有實業的物資經銷企業訂立大宗物資購銷合同更要謹防商業欺詐。

    二、關于授權

    在本案訴訟過程中,B公司提出其業務員超出了授權范圍,拒絕對其經營結果承擔責任。這是個有討論價值的問題。根據民法通則,公司只對其法定代表人以公司名義所為的行為負責,業務員從事業務活動,須有法定代表人的委托,實際上是關系,業務員須在授權范圍內訂立經濟合同。但在國內通行的做法卻并不審驗對方業務員的授權委托書,因而合同生效與否須看是否蓋有合同章(或者業務章)。因而在目前,諸如資金審批權限等限制性的規定是對本企業業務員的有效約束,但不能對抗合同對方當事人。

    三、關于票據

    本案涉及的支付手段有兩個,一是以支票支付,一是以匯票支付。在D公司訴B公司訴訟中,法院根據現行銀行結算制度中關于取得票據須以合法的商品交易為基礎的規定,認定B公司為不當得利,而在B公司訴A公司和E公司的訴訟中,法院則以國際通行的票據的無因性為依據,認定E公司取得票據權利是合法的。顯然我國票據制度與國際慣例不相一致,但是撇開這一點,我們會注意到B公司存在著重大過失,那就是其在支票上背書時,沒有填寫“被背書人”,致使E公司無須A公司的背書直接取得支票。因此,票據背書不填寫“被背書人”與簽發空頭支票具有同樣的危險性,任何人無論以何種方式取得該票據,均可持票向銀行結算。

    在目前市場經濟秩序尚未完全建立的情況下,票據的信用出現了危機, 退票、拒付現象時有出現,接受票據的業務員應當注意票據印鑒的完備與有效,更重要的是對出票人支付能力及商業信用的把握,特別是對遠期匯票的出票人更應謹慎。

    四、關于擔保

    B公司向法院起訴A公司后,即申請財產保全,請求凍結A公司的帳戶或查封其等值財產,法院裁定凍結了帳戶。A公司馬上以車輛等作為擔保,法院遂解除財產保全,A公司的經營活動因之未受影響。在經營活動中,往往還有為履行合同提供擔保的,這一類擔保通常由其他公司提供,在被擔保人不能履行合同時,擔保人即負有按照擔保合同代為履行或者賠償的義務。因而一般不宜輕易對外提供擔保。對于以自有財產擔保的, 應由有資質的評估部門進行價值評估,對于第三人提供擔保的,要調查其擔保能力。此外,法律規定國家機關不得為經濟活動提供擔保,因而在經濟活動中不能接受國家機關的擔保。

    五、關于調解

    調解不是經濟案件訴訟的必經階段,但是法院通常要勸說當事人調解, 有些地方法院還專門成立經濟糾紛調解中心負責經濟糾紛的調解工作。當事人通常也愿意調解,這是因為:對于原告來說,調解可以縮短訴訟期限,一旦雙方當事人經調解達成協,協議即生效,不存在上訴的問題,可以減輕訟累;而且調解不傷和氣,仍然可以維持業務關系。對于被告來說,通過調解可以得到原告的一些諒解,在還款期限上有個寬限,還可以減免違約金或者賠償金等,此外不至于因敗訴而影響自己的商業信譽。當然調解應在事實清楚、責任明確的前提下進行,如果在調解中明顯處于不利地位,那就應該拒絕調解,保留上訴的權利。

    六、關于訴訟第三人

    本案經過兩個訴訟階段,耗時一年多,消耗了大量的人力、物力才得以最后解決。但是,若在D公司訴B公司時,法院即依法通知A公司和開具提貨單的某軋鋼廠作為訴訟第三人參加訴訟,則可以很快結案,減輕當 事人的訟累,也減少法院的工作量。從本案整體看,A公司乙市辦事處和開具提貨單的某軋鋼廠共同造成了這起購銷糾紛,處于該糾紛的中心, 應是責任的最終承擔者。根據民事訴訟法的規定,案件處理結果同第三人有法律上的利害關系的,人民法院可以通知其參加訴訟。在本案訴訟中,若法院通知A公司和軋鋼廠參加訴訟,則退還貨款或者履行合同的責任歸于A公司和軋鋼廠,這樣B 公司就無須參加兩個訴訟,無須承擔責任, 也無須承擔訴訟費用,D公司則可以更早一點追回貨款,縮短資金被占用的時間,法院則不必重復審查同一事實,不必應D公司的申請執行B公司, 再應B公司的申請執行A公司。

    七、關于提貨單

    本案涉及的幾方當事人都是圍繞轉讓鋼材提貨單卻因提不到貨而發生糾紛以至涉訟。前后兩個訴訟都是圍繞著購銷合同關系和票據關系而展開,而開具提貨單的某軋鋼廠卻逍遙于訴訟之外。筆者認為本案真正的責任承擔者恰恰應該是該軋鋼廠,按照國際慣例,提貨單應是貨物的物權憑證,提貨單一經開出,出單人即負有按提貨單標明的數量、質量、規格等向提貨單持有人交貨的義務,記名提貨單則應向記名者交付或者按其指示交付。出單人不能因為結算等理由拒絕交貨。

    八、關于承包

    A公司在乙市設立辦事處并承包給王某,根據承包協議,A公司為王某提供其公司的合同章、財務章和空白介紹信,王某每年上交利潤若干,辦事處的一切債權債務均由王某自行承擔。這是一份內部承包合同,在B 公司訴A公司訴訟中,A公司以此拒絕承擔退款責任。我們知道,承包協議是調整發包人與承包人經濟關系的,其對第三人的效力關鍵要看承包人是以其自己的名義還是以發包人的名義從事經濟活動,若以自己名義從事經濟活動,則其應對自己的行為負責,若以發包人名義從事經濟活動,則實際上是個關系,其行為的結果歸于發包人,這就又回復到上文所論及的授權問題,不再重復。本案中的王某在經濟活動中使用A公司的合同章、財務章,A公司應對其經濟活動所產生的債務負責。

    九、關于帳戶

    帳戶管理是企業財務管理的一項重要內容,帳戶管理不善往往造成比較嚴重的后果。有些單位出租、轉讓帳戶受到銀行等部門的處罰,根據中國人民銀行的規定,出租、轉讓帳戶的要處以發生額5%的罰款;有的不法分子使用租用來的帳戶詐騙,轉移資金或者提現后逃脫,給出租帳戶的單位留下沉重的債務,甚至使其成為詐騙犯的幫兇;有的不法分子使用租來的帳戶時偷漏稅,使出租帳戶的單位受到稅務部門的處罰。本案中承包A公司乙市辦事處的王某就是通過將支票打入E公司帳戶而實現轉 移資金的目的。

    通常一個企業單位有兩個甚至更多的帳戶,使得經濟糾紛發生后,法院無法對其采取有效的財產保全措施。因為被告單位可以在不同帳戶之間轉移資金,而且即使法院知道其所有的帳戶也無濟于事,假設法院要凍結其10萬元資金,該單位有兩個帳戶,那么法院只能裁定兩個帳戶各凍足5萬元,而不能裁定兩個帳戶各凍足10萬元,因為如果這樣凍足則可能凍結了20萬元,侵害了被告的權益。但是若裁定兩個帳戶各凍足5萬元,則可能只凍結到5萬元,而且該單位還可以另外再開立帳戶。這種多頭開戶的情況是由我國金融秩序的混亂造成的,已引起有關部門的高度重視,相信不久會得到妥善解決。

    十、關于上下級公司的關系