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規模報酬和規模經濟的關系范文第1篇

一、宏觀經濟與監管環境

石化公司未來的利潤、資產值、資金需求和潛在的負債都與宏觀經濟環境和監管環境密切有關。宏觀環境包括政府對行業的支持力度、相關產業的發展趨勢、宏觀經濟周期、國家的外匯儲備、環境政策和貿易政策等。

1.政府對行業的支持力度

政府對石化工業的支持力度主要取決于石化工業在國民經濟中的比重和社會貢獻率等指標。我國石化工業是國民經濟的重要支柱產業，在國民經濟中占有較大的比重，同時是國家的利稅大戶，也是解決社會就業和福利保障的重要行業。如中國石油化工總公司1997年，全年實現利稅316億元，實現利潤75億元，就業人數達到65萬人，社會貢獻率達到24％。

2.相關產業的發展狀況和趨勢

石化公司的發展前景與石油工業和使用油品工業的發展關系密切。如果石油工業發展快，則石化公司不僅有可靠的原料來源，而且原料成本可能更低、產品質量可能提高。如果下游使用油品的工業如汽車工業發展快，則石化公司可以擴大生產規模、提高裝置的利用率、形成規模經濟、降低產品成本。

3.國家宏觀經濟周期的影響

石化公司的收益和盈利受國家經濟周期的影響較明顯。當經濟處于高漲時期，對煉制的油品和基本化工原料的需求高漲；而經濟處于萎縮時期，油品價格下跌，基本有機化工原料存貨增加。

4.國家的外匯儲備的影響

90年代以來，隨著我國經濟規模的擴大，國內原油供不應求，我國成為石油輸入國，每年需要從國際市場進口原油，因此受到國家外匯儲備的影響。

5.入世的影響

隨著我國加入WTO的進程加快，我國石化行業將受到較大的影響。長期以來，我國煉制的油品價格一直高于國際價格，石化行業各工廠生產規模較小，裝置利用率和勞動生產率較低，生產成本較高。人世以后，我國的關稅稅率將下降，對石化行業的保護將減弱，石化公司將面臨國際競爭，受到國際市場原油和油品供求關系及價格波動的影響。

6.政府監管的減弱

目前，通過機制轉換和資產重組，中國石油化工集團公司、中國石油天然氣集團公司、中國海洋石油總公司三大集團公司不再承擔行政職能，只作為市場主體參與國際國內市場的競爭，行政職能由經濟貿易委員會下屬的石油化工局承擔。

7.環境風險

隨著我國政府在環保方面要求越來越嚴格，石化公司在環境保護和治理方面的投入必然隨之加大。

二、產業發展趨勢

改革開放以來，我國石化行業得到了飛速的發展，產業組織和產權結構發生了很大的變化。目前我國石化行業主要有中國石油化工集團公司、中國石油天然氣集團公司、中國海洋石油總公司三家特大型集團公司。此外，還有許多與外資合資、合作的股份制石化公司。石化工業的發展趨勢包括上游一體化，下游精細化、裝置規模大型化、進入壁壘高、技術進步加快、勞動生產率提高、易受經濟周期和國際競爭的影響等。

1.上游一體化

上游一體化趨勢是指石化公司的業務逐漸向上游發展，即從事石油的勘探、開發和生產業務。這樣可以提高原料的自給率，減少原油價格的波動對公司經營活動的影響。

2.下游精細化

下游精細化趨勢是指石化公司的業務往精細石油化工方向發展。這樣，不僅分散了經營風險，而且提高了產品的附加值，提高了公司的盈利能力。

3.裝置規模大型化

隨著石化工業的發展，各煉油公司都朝著生產裝置大型化方向發展。裝置規模的大型化可以形成規模經濟，節約單位投資和生產費用，提高盈利能力。勞動生產率提高。隨著市場競爭激烈，各石化公司普遍把減人增效作為提高勞動生產率和經濟效率的重要手段之一。

4.技術進步加快

隨著石化工業的發展，技術進步成為國際國內市場的競爭的有力工具，石化行業各公司都將努力增加在研究開發方面投入，增強技術優勢。

5.進入壁壘高

石化工業是資本、技術密集型產業，入行需要大量的一次性投資、復雜的技術、豐富的經驗和大批專家。因此，具有很高的進入壁壘，主要的參與者都是歷史較悠久的公司。

6.受國際競爭的影響

在國際市場上，石化產品都是全球性的以美元定價和貿易的商品。由于國際石化產品供過于求，生產者往往是價格接受者，因此，規模經濟和成本競爭是贏利的關鍵。

7.經濟周期的影響

石化工業由于受到全球和地區經濟增長形勢、產品需求、工業投資的形式的影響，具有一定的周期性。

三、受評公司基本經營與競爭地位

評估公司基本經營和在同行業的競爭地位，主要是評價該公司與同行相比的盈利能力和現金來源。主要考慮公司在產品市場的占有率、業務的多元化程度、成本構成和技術進步情況等。

評估一個石化公司，除了考察上述幾個基本方面外，還應詳細考察一些特定的定性、定量指標。如分析一個煉制公司，要看它的原料的來源的易得性，系統結構和復雜程度、成本結構和產品產量、以及它的地理位置、公司歷史，經營規模和其他因素。分析一個銷售公司，要看它與煉制公司的聯系、零售點分布、零售市場份額、商標和營銷決策等因素。對于大多數煉制和銷售公司，評級時應觀察的指標包括：資本的稅前報酬和資本的凈報酬率、煉制裝置的利用率、原料自給率、每桶產出的煉制利潤、產品構成、零售市場份額，煉制產品一體化比例、單位銷售的投入等。

四、財務狀況與流動資金來源

評估石化公司的財務狀況，需要研究公司過去五年甚至更長時期的財務報告的資料，并對其未來三至五年的現金來源、資產價值和債務結構進行預測。

1.盈利能力

較強的盈利能力是石化公司獲得充足的現金來源的根本保障，衡量盈利能力的指標包括銷售利潤率、總資產報酬率、資本保值增值率等。

2.經營性現金流量

在分析受評公司盈利能力的基礎上，將有關收入、成本和利潤調整為現金流量指標，可以對受評公司從正常經營活動獲得現金的能力和主要影響因素有進一步的

認識。評估公司的現金流量充足性主要是將總現金流量、留存現金流和自由現金流與其總負債相比。

3.資本投入

流量、留存現金流量與資本支出相比較，可以為衡量資本投入是否適當提供重要參考。

4.備用流動資金來源

備用流動資金來源是公司為應付短期內需要償還的債務所能提供的流動資金。備用流動資金主要包括可變現的流動資產、銀行貸款額度和可出售的有價證券，為此需要分析受評石化企業流動性比率、資產周轉率、企業與銀行的關系及其它籌資手段等方面。

5.債務結構

評估時還需對公司的債務結構進行分析，包括資產負債比率分析、債務到期安排的合理性、短期債務和長期債務的比例關系等，并將某一時點上現金來源與債務負擔相比較。

五、管理素質

在信用評級過程中公司管理的質量是一個十分重要但難以定量的因素。公司管理質量包括經營策略、理財能力和以往業績等方面。

此外，還應考察公司的管理決策與公司組織相協調的程度；公司對管理人才的培養計劃和公司采用的內部核算和財務監管系統等。

六、公司組織結構

對公司組織結構的評估，重點在于分析母子公司之間的關系，子公司或公司的下屬單位(包括多元化經營的公司)現金流量的充分性和相對重要性。分析母子公司的關系，主要考慮子公司的業務范圍和盈利能力；子公司的長期和短期發展與母公司的發展戰略相一致的程度；子公司對母公司產品、收入、資產或信譽的影響。評級時應考察公司財務狀況較困難時，從子公司或下屬單位抽出資金支持其經營和投資活動的可能性；子公司財務狀況困難時，母公司是否會動用流動資金支持子公司，以及這樣做對母公司的財務狀況的影響。在評價公司的組織結構時，還要考察中央和地方政府的相關法律和法規，以分析母公司承擔子公司或下屬單位債務的可能性和合法性。隨著我國改革開放的進程，越來越多的石化公司與國際公司進行合資、合作。分析這些合資、合作公司的產權結構和組織結構，有助于更好地了解有關債權人受保障的程度。

七、母公司的擔保與維持協議

在我國石化工業，母公司的擔保和維持協議有合同式和非合同式、有條件和無條件兩種。一般來說，對全資的子公司多采用無條件、非合同式的方式，不過子公司的發債須經母公司批準。對于合資、股份制的公司，母公司的擔保方式和條件差別很大，需要針對具體情況進行具體分析。在評估母公司的擔保協議時，要分析協議的內容和條件以及可能存在的風險，以判斷協議的可執行性、擔保承諾的信譽、擔保承諾的法律依據等。維持協議不同，對特定債務提供的保護程度也不同。在評估時，應具體分析子公司的信貸質量和母公司提供支持的可能性。特別是對于非正式的間接維持協議，需要仔細分析。

八、突發事件風險

突發事件指導致公司信用基礎突然顯著下降的事件。突發事件具有不可避免的因素，因為其時間、性質和對公司債權人的影響事前不能預測。

規模報酬和規模經濟的關系范文第2篇

與比較優勢理論本身的進展相類似，比較優勢理論在發展中國家的應用也存在著不同的甚至是相互對立的觀點。

巴拉薩(Balassa，1981)根據新古典貿易理論提出了外貿優勢轉移假說，并在此基礎上形成了階梯比較優勢論。他預期各國進出口商品結構和比較優勢會隨著生產要素積累的狀況而改變。與傳統的發達與落后兩極劃分法不同的是，巴拉薩認為國際分工的類型和經濟發展階段之間排列著許多階梯。更新發展階梯的過程是連續的而非中斷的。按發展階梯劃分，當今世界經濟中大致存在以下幾類國家和地區：屬第一階梯的發達國家；屬第二階梯的新興工業化國家，如亞洲“四小龍”和拉美的巴西、阿根廷和墨西哥；屬第三階梯的次級新興工業化國家和地區，如東盟各國(新加坡除外)、中國和印度；最后是其他發展中國家和地區。根據這種階梯劃分，階梯比較優勢呈現出動態演變的過程：各國按照比較優勢發展出口，能夠取代已發展至更高階梯的國家原來的出口。在階梯式發展的格局中，發達國家和新興工業化國家將分別發展起各自的新興產業，同時將失去優勢的產業轉移給較低發展階段的國家。執行出口導向戰略的落后國家就能夠利用各自的比較優勢，進入更高的經濟和貿易發展階梯。針對階梯比較優勢理論，對發展中國家外貿增長前景持悲觀觀點的經濟學家提出了批評。他們批評的主要依據是發展中國家在國際競爭中處于劣勢，難以攀登比較優勢的階梯。恩斯特和歐康諾(ErnstandO’connor，1989)在一份研究報告中提出，國際間產品競爭的加劇使許多發展中國家難以維持原有的國際分工。他們認為，亞洲“四小龍”的發展是靠使用大量非熟練勞動力生產低品質和低成本的制成品取得的。對外貿易曾經是他們經濟增長的引擎。但是，當更多的發展中國家采用相似的經濟發展策略時，國際上貿易保護主義的壓力也在日益增強。新興工業化國家的廠商雖已試圖以產品升級和分散出口市場減輕貿易保護主義的危害，但這種調整是一個緩慢的過程。出口市場的集中化傾向無法從根本上得到扭轉，因為沒有任何其他市場能夠彌補北美市場進口量降低對發展中國家出口增長所造成的損害。霍夫曼(Hoffman，1985)也舉出部分次級新興工業化國家被迫限制服裝產量以緩解來自發達國家貿易保護主義的壓力的例證，說明落后國家進入出口主導型的發展階梯是十分困難的。

多勒爾(Dollar，1993)把比較優勢的技術和制度分析延伸至發展中國家。他認為，盡管關于技術差異的討論主要針對發達國家，發展中國家在總體上并不居于技術創造的前沿，但技術進步在發展中國家的經濟增長和比較優勢的演進中扮演著重要角色。許多事實表明成功的發展中國家已從發達國家引入技術，而發展中國家感興趣的制度也是那些有利于技術引進以及適應既存技術的制度。一些關于增長的實證文獻確實對這些觀點給予了支持(Barro，1991)。研究表明，對工廠和設備的投資、教育變量(如中小學入學率)以及在外貿和外資方面的開放政策同經濟增長高度相關。這些實證工作說明了落后的優勢在于引進別處的先進技術。但是，對這個潛在優勢的利用要求相應的制度支持，如強有力的教育體制和在外貿外資方面的開放制度。如果制度支持具有持續性，例如能持續幾十年，將會對社會的真實收入增加產生巨大的影響。這樣，對發展中國家而言，將會獲得知識資本積累的長期收益。多勒爾實際上強調了制度激勵和技術進步是發展中國家獲取長期比較優勢的源泉，這對于像我國這樣的發展中國家具有一定的借鑒意義。

然而，正如前面已提到的爭論一樣，比較優勢理論在我國的應用也引起了相應的爭論。爭論的焦點在于能否應用比較

優勢理論作為指導我國經濟發展的戰略思想。林毅夫等(1999)在批判趕超戰略的基礎上提出應依據比較優勢制定發展戰略。他們指出，趕超戰略最終并沒有帶動發展中國家的經濟持久快速增長，卻使發展中國家經濟付出慘重代價。趕超戰略的失敗主要因為這種戰略是以犧牲經濟整體進步為代價的少數產業的趕超，不足以支持資源結構的升級或總體經濟實力的提高。趕超戰略所扶持的產業部門，由于不符合資源稟賦的比較優勢，只好完全依賴于扭曲價格和國家保護政策才得以生存。在趕超戰略下，違背比較優勢所形成的畸形產業結構與勞動力豐富的資源結構形成矛盾，使大規模的人口不能分享經濟發展的好處而陷入貧困。他們認為，作為一種替代性選擇，遵循比較優勢是一種更有效的發展戰略。這一戰略就是使一個經濟的產業和技術結構充分利用其資源稟賦的比較優勢，從而使資源稟賦結構隨之不斷提高。他們的比較優勢戰略實質上是對李嘉圖外生比較優勢理論的繼承和應用。

但是，對于這種比較優勢能否作為像我國這樣的發展中國家制定發展戰略的依據，另外一些學者有不同的認識。如洪銀興(1997)認為，在國際貿易中的勞動密集型產品市場上，由于發達國家存在資本對勞動的替代，使得發展中國家的勞動密集型產品并不具有競爭優勢。而且，雖然發展中國家勞動密集型產品因其工資低而勞動力成本較低，但發達國家面對國內充分就業的壓力，會以各種壁壘阻礙廉價的勞動密集型產品進入。從而造成在勞動密集型產品和技術密集型產品的貿易中，以勞動密集型和自然資源密集型產品出口為主的國家總是處于不利地位，出現“比較利益陷阱”。他認為要擺脫這種不利局面，就應當將比較優勢轉化為競爭優勢。轉換的關鍵是將高新技術，包括從國外引進的高技術與豐富的勞動力資源結合。左大培(2000)則從技術進步的另一角度表述了對中國遵循外生比較優勢理論的懷疑和否定。他提出應當把產業技術密集化作為經濟發展的根本，為此應當制訂促進技術進步的貿易政策。他強調通過扶植處于幼稚期的高技術產業來獲取內生比較優勢。

二、近年來比較優勢理論的主要進展

比較優勢理論近年來的發展主要是基于對外生比較優勢這一主流理論的完善和挑戰。在近年來關于比較優勢的諸多研究中，一個比較突出的現象是，以克魯格曼、赫爾普曼和格羅斯曼為代表，在引入規模經濟、產品差異等概念體系批評傳統比較優勢理論的基礎上形成了所謂的新主流(HelpmanandKrugman，1985；GrossmanandHelpman，1989，1990)，而其他學者們又在批評這一新主流的基礎上，從專業化、技術差異、制度、博弈以及演化等不同的角度對比較優勢理論進行了拓展。

赫爾普曼和克魯格曼引入規模經濟來分析比較優勢(HelpmanandKrugman，1985)。他們發展了一個壟斷競爭模型，該模型基于自由進入和平均成本定價，將產品多樣性的數目視為由規模報酬和市場規模之間的相互作用內生決定。在自給自足情況下，一個國家的產品多樣性數目很小，而貿易豐富了消費者的選擇。同時如果貿易增加了消費者的需求彈性，那么單個廠商的規模效率也能改進。這樣，單個廠商通過規模經濟作用確立了在國際市場中的優勢。實際上，克魯格曼更早時候(Krugman，1980)就提出國內市場規模會影響一國在國際上的比較優勢。他論述了在幾種背景下具有大的本國市場的廠商更能有效利用規模經濟從而在國際上更有競爭力。許多實證研究也表明出口商通常比內銷的廠商規模更大，廠商和產業的規模與出口量之間具有正相關關系。

沿著赫爾普曼和克魯格曼的思路，梯伯特(JamesR.Tybout，1993)進一步總結并集中論述了遞增性內部規模收益(increasinginternalreturnstoscale)作為比較優勢的源泉。他認為具有遞增性內部規模收益的模型在三方面優于傳統的比較優勢學說：一是該模型建立了一個從專業化中獲取收益的新基礎，即使貿易伙伴們具有相同的技術和要素比例這種專業化也存在。第二，該模型認為具有大的國內市場的廠商在世界市場中有競爭優勢。第三，該模型有助于理解貿易、生產率和增長之間可能的聯系。

但也有的學者認為規模經濟并不是對比較優勢的充分解釋。多勒爾(DollarandWolff，1993)等提醒我們，用規模經濟來解釋比較優勢主要是針對近年來具有相似要素稟賦的發達國家之間日益增加的產業內貿易。這些國家的貿易模式體現了很高的專業化程度。但是，他們認為，生產過程中的規模經濟可以部分解釋這種專業化，但不是全部。在大多數產業中，一些不同的公司共同貢獻了一個國家的出口成績，并且每個公司又有很多工廠，因此公司或工廠的規模經濟不能解釋全部的國家專業化。他認為技術差異是對發達國家專業化程度日益深化的合理解釋(Dollar，1993)。日本、德國和美國的許多出口品之所以被看做是高技術產品，是因為在這些產品的生產中研發所占的比例很高，以及員工中科學家和工程師占很大比例。但是，多勒爾也認為，盡管技術差異能很好地解釋比較優勢，但這種解釋只是針對短期有效，對長期比較優勢的解釋并不能令人滿意。

因為任何一門專有技術最終會變成國際性的公共產品。那么，什么才能成為高技術產業長期比較優勢的源泉呢?多勒爾認為是在現有基礎上產生新技術和訓練補充性技術勞動力的制度。

對于赫爾普曼和克魯格曼的研究思路，有的學者從另外的角度提出了質疑(HummelsandLevinsohn，1993)。質疑從赫爾普曼(Helpman，1987)的論文《不完全競爭與國際貿易》入手。赫爾普曼在該文中發展了一個簡單的產業內貿易模型，用以說明國家規模與產業內貿易的關系。該文最重要的理論洞見是指出了，當每一種產品僅僅在一國內生產時，國家的規模是世界GDP構成的惟一決定因素。并且赫爾普曼在OECD的資料基礎上分析并得出，當國家的規模越來越相似時，貿易群體之間的貿易量也不斷增加。該文中模型的假設是：每一種產品只在一國生產；所有的貿易是產業內貿易；所有國家的偏好一致。對此，哈邁斯和萊文森認為這一假設過于苛刻，該模型不適用于每年的每對貿易國。他們認為，距離會增加差別化產品貿易的摩擦成本。距離相近的國家從事產業內貿易是因為喜好多樣化。遠距離國家中的消費者愿意消費國外的多樣化產品，但高運輸成本將限制這種貿易。此外像邊界貿易、季節性貿易、貿易限制以及語言文化因素都會影響產業內貿易。而且他們還進一步用OECD和非OECD(14個國家)的資料作對比，通過回歸分析得出產業內貿易占總貿易量的比例在OECD國家為25.3%，而在非OECD國家僅為0.5%。他們認為這一實證結果也說明產品差別、規模經濟對產業內貿易的影響進而對比較優勢的影響并不充分，可能有別的更重要的因素。

格羅斯曼和赫而普曼從研究與開發(R&D)的角度推進了比較優勢理論(GrossmanandHelpman，1989，1990)。他們工作的重要性在于將原來盛行的對比較優勢的靜態分析擴展到動態分析。他們發展了一個產品創新與國際貿易的多國動態一般均衡模型來研究通過R&D產生的比較優勢和世界貿易的跨期演進。在他們的模型中，公司引進新產品會發生資源成本。前瞻性的生產者引導R&D進入具有獲利機會的市場。新產品不完全代替老產品，并且當更多的商品可買到時，價格、利率和貿易模式會跨期演進。貿易有產業內的和產業之間的，前者受制于R&D支出，后者受制于資源稟賦。國際資本流動用來為R&D融資，在一些情況下跨國公司會出現。格羅斯曼和赫而普曼的動態分析盡管是建立在許多原有的靜態分析的基礎上，如克魯格曼(Kmgman，1979a)與狄克西特和諾曼(DixitandNorman，1980)，但同先前的文獻相比較又有很大不同。他們不僅推進了比較優勢的動態分析，而且就動態分析而言，他們的方法也在很大程度上不同于早些時候對具有產品創新的貿易的動態研究。這些研究(Kru~nan，1979b；Dollar，1986等)對貿易均衡(當產品由北方最初開發后來被南方模仿)的穩態性質提供了有用的洞見，但由于沒有考慮到所有一般均衡的相互影響和驅動產品創新率的經濟因素，從而使分析不夠完全。而格羅斯曼和赫而普曼的框架很明確地處理了對私人投資R&D的激勵和R&D活動的資源要求。資源通過分配到R&D部門，會導致差異化產品和同質產品的生產，然后就會形成沿著貿易均衡動態路徑的赫克歇爾—俄林貿易模式。這種貿易模式，會導致比較優勢的發展。

楊小凱和博蘭(YangandBorland，1991)在批評新古典主流理論的基礎上，從專業化和分工的角度拓展了對內生比較優勢的分析。他們認為，內生比較優勢會隨著分工水平的提高而提高。由于分工提高了每個人的專業化水平，從而加速了個人

人力資本的積累。這樣，對于一個即使沒有先天的或者說外生比較優勢的個人，通過參與分工，提高自己的專業化水平，也能獲得內生比較優勢。他們關于內生比較優勢的分析被置于一個將交易成本和分工演進相互作用的理論框架之中。按照這一框架，經濟增長并不單是一個資源配置問題，而是經濟組織演進的問題，市場發育、技術進步只是組織演進的后果。該框架分析了經濟由自給自足向高水平分工演進的動態均衡過程，并闡釋了斯密和揚格(AnynYoung)的思想：經濟增長源于勞動分工的演進。在經濟發展初期，由于專業化帶來的收益流的貼現值低于由專業化引起交易成本增加所導致的現期效用的損失，因此專業化水平將很低；隨著時間的推移，生產的熟能生巧效應將使專業化帶來的收益逐漸增加，因此將會出現一個較高的專業化水平，內生比較優勢隨之不斷增強。應當強調的是，他們的框架不同于標準的新古典框架，后者對比較優勢的分析主要基于規模經濟，而他們的框架將專業化和分工置于分析的核心，并且嚴格區分了規模經濟和專業化經濟，從而發揚了斯密關于分工和內生比較優勢的核心思想。

此外，格羅斯曼和麥吉，(GrossmanandMaggi，2000)還從人力資本配置的角度分析了國際間的比較優勢。他們發展了一個具有相似要素稟賦的國家間貿易競爭模型，分析了人力資本的分配對比較優勢和貿易的影響。他們發現，具有相對同質人力資本的國家，出口產品所使用的生產技術以人力資本之間的互補性為特征。在這種情況下，當所有的任務被相當好地完成時，要比一部分任務被極好地完成而另一部分任務完成得很差時的有效產出更大。高效率的生產組織要求具有相似才能的人力資本匹配，這在有同質人力資本的國家更容易實現。另一方面，對于具有異質人力資本的國家，其出口產品所使用的生產技術以人力資本之間的替代性為特征。在這種情況下，具有相對杰出人物的公司完成一些任務，而另一些任務由才能相對較低的人組成的公司來完成。那么，對于具有異質人力資本特征的國家，如果杰出人物有更大的比例，將會在對杰出人物敏感的產業中占有比較優勢。

規模報酬和規模經濟的關系范文第3篇

【關鍵詞】 管理層激勵;高管持股;R&D支出

高新技術企業的競爭力與研發(Research and Development,R&D)能力有著緊密聯系。從某種角度來說,研發能力決定了高新技術企業是否有強大的競爭力。研發是一種技術創新,而技術創新對推動企業及產業發展起著十分重要的作用。企業的技術創新激勵是技術創新活動啟動、開展、強化的力量源泉,創新速度的快慢、創新規模的大小主要由激勵機制提供的動力大小決定。政府行為、市場制度以及產權關系的明確化,都是從外部激勵企業創新的重要手段。與此同時,企業內部對創新的激勵也十分重要。從企業的長期發展能力角度來看,高管持有公司股份能夠促使經營者從公司的長遠利益出發,傾向于加大企業的R&D投入,創造自己的核心產品、品牌,從而提高企業的核心競爭能力。那么,企業的股權激勵與公司的R&D支出之間是否真的存在相關性呢?在我國外部治理機制難以發揮作用和內部治理機制不完善的情況下,對經營者進行股權激勵,能否起到改善公司治理,從而提高公司業績和公司價值的作用?這些問題越來越為人們所關注,而了解這些問題不僅對于投資者及其他信息使用者的決策有著重要作用,而且對于提高企業自身對股權激勵和R&D投入的認識,推動企業股權激勵及技術創新活動的開展意義重大。

一、文獻回顧與研究假設

現代公司理論認為,公司是各利益相關主體(如股東、經理、債權人等)之間的一系列契約安排。特定的契約安排決定著各利益主體之間利益和風險的配置水平,并形成不同的治理機制。這些治理機制導致企業組織目標的差異化,從而影響著企業的決策行為及其經濟后果。可見,治理結構作為一種制度因素,為公司技術創新戰略的順利開展和實施提供了制度環境。其中,管理層作為企業戰略的實際執行者,影響著企業R&D投入的水平,并且管理層激勵的差異也影響著公司治理的成效,從而制約著企業的研發投入行為。因此,作為一種制度基礎的高管持股激勵機制將對企業R&D支出產生重要的影響。在西方研究中,對研發行為的影響主要集中在高管特征和企業特征方面。其中前者對研發支出的影響一直是多年來國外文獻關注的熱點和難點,它包括高管任期、高管年齡和高管持股等方面。這其中許多的研究都具有參考價值。例如,Hambrick and Fukutomi(1991)發現首席執行官 (Chief Executive Officer,CEO)的任期越長,他就越會專注于用自己的方式經營公司,但是如果長期在位,可能會失去對工作的興趣。Child(1974),Dechow and Sloan (1991)認為年輕的CEO喜歡冒險,因此會增加R&D投資;而年長的CEO由于與年輕的CEO的動機不同,在離任前會減少R&D投資。Clinch(1991),Baber,Janakiraman,and Kang(1996)則發現了投資機會變量和基于股票價格業績的報酬之間是正相關的。相反,Bizjak,Brickley and Coles(1993)認為這兩者之間是負相關的。Ryan and Wiggins(2002)認為CEO的報酬和R&D投資之間存在內生性,報酬的類型不同,與R&D支出之間的關系就不同:股票期權與R&D支出是同方向變化,而受限制的股票與R&D支出之間則是反方向變動。Wu and Tu(2006)則從行為觀角度研究了CEO的股票期權與R&D支出之間的關系,他發現了兩個非常重要的因素――富余資源和公司業績:當公司存在較多的富余資源或者公司業績較好時,股票期權對R&D支出具有積極的影響作用。

從國內的研究情況看,我國目前關于企業R&D活動的研究不少,然而基于制度和樣本的原因,現有的實證研究主要涉及高管任期與行業特征對R&D支出的影響。劉運國,劉雯(2007)指出,R&D支出同高管任期呈顯著的正相關關系,高管是否離任與R&D支出呈顯著的負相關關系;另外,年齡段不同的高管,任期內對R&D支出的影響存在顯著差異;高新技術企業與非高新技術企業高管的任期與R&D支出影響也存在顯著不同;高管是否持股與R&D支出顯著正相關,說明對高管的股權激勵有利于增加公司的R&D支出。行業性質不同,對高新技術的需求不同,研發投入必然有很大差異。皮永華,寶貢敏(2005)在研究行業類型對研發強度的影響時,證明了電子業、公用事業、計算機軟件開發行業表現出了特別顯著的相關性(顯著性為1%),說明不同類型行業的研發強度是不同的,尤其以電子、通信、生物、醫藥研發投入最大。

不同公司所擁有和控制的資源是有差別的。尤其是擁有競爭優勢的資源對一個公司的發展來說是極其重要的。而對于高新技術企業來說,技術創新的能力就是公司最基本的生命力,是企業的一種無形資產和潛在資源。它具有價值高、難模仿和不可替代等特點。因此,在高科技市場中,有創新能力的公司與那些沒有創新能力的公司相比,可以占有相當大的優勢而能夠獲得較大的利潤。為了擁有技術創新的能力,為了追逐最終的利潤,公司必須進行大量的、持續的研發支出。那么,誰來作出研發支出的決定呢?一般來說,CEO處于公司戰略決策的最高點,他們會最終影響和決定是否投資新產品,是否對新技術進行資源分配。而這些決定很可能會受到經理報酬的影響。對于一個面臨科技競爭的高新技術公司來說,股權激勵將會影響經理作出資源分配的決策,而這些決策會決定一個企業能否維持持續創新的能力。因此,應該將CEO報酬與創新的動力相聯系。為了鼓勵CEO投入更多的資源進行R&D,應該給予他們較高的報酬,因為他們承擔了較大的風險。因此,筆者提出如下假設:R&D投資支出與高管股權激勵正相關。

二、研究設計

(一)變量設計

本文旨在研究高管持股對企業R&D支出的影響。因此,本文選擇R&D支出占銷售收入的比重來企業的研發強度;以高管的持股比例(EXE)來衡量企業的高層管理者所持有的股份額度,借此來考量企業高管持股與企業研發強度兩者之間的關系。其他控制變量的界定如下:

1.企業的規模(Size)。企業的規模大小與企業R&D投入之間的關系一直以來是學術界關注的焦點。通常來說,小公司和大公司在創新投入的問題上各自具有不同的優勢。大公司規模經濟的優勢使其有能力分攤研發費用,能夠承擔大規模的R&D投資所帶來的風險;小公司在創新投入方面更具有靈活性,能夠快速將創新技術引入市場等。因而,將企業規模作為控制變量之一。

2.企業的負債約束(Lev)。不同資金所有者(股東、銀行)對待風險的態度不同。一方面,作為銀行等債權人僅能從貸款利息中獲取固定收益而無權參與和分享企業研發投資所帶來的風險報酬,出于其債權的安全性,他們不希望看到企業進行不確定性較強、風險較高的技術投資活動,因而,債權人總是傾向對企業研發持保守態度,這可能會制約企業的研發活動。另一方面,債權人約束較少的條件下,股東擁有向債權人轉移風險的動機,而且負債越多,公司越能夠向債權人轉移技術投資的風險,這將促使公司加大技術投資,甚至會導致公司對R&D投資的過度行為。由此,公司負債水平對R&D支出的影響并不確定。

3.企業的成長性(Growth)。一般認為,具有高成長性的公司有動機投入更多的研發經費來保持與創造更多的成長機會。雖然國外學者大多選用托賓Q(企業市場價值與其資本重置成本之比)作為度量企業成長性的指標,但是由于非流通股的存在使得我國上市公司的市場價值難以得到準確衡量,因此,本文采用主營業務增長率作為企業成長性的變量。

(二)檢驗模型的構建

根據以上的變量設計,構建了如下兩個回歸模型:

R&D=α+β1EXE+ε (1)

R&D=α+β1EXE+β2Size+β3Lev+β4Growth+ε(2)

其中,R&D衡量企業研發強度,定義為研發支出占銷售收入的百分比;測試變量EXE表示高管持股比例,β1的符號預期為正。此外,控制變量Size(總資產的自然對數)、Lev(負債比例)、Growth(主營業務增長率)分別控制公司規模、負債約束、企業的成長性對此的影響。

三、實證結果與分析

由于我國2007年以前的會計制度并沒有強制要求公司對外披露其R&D費用的信息,這使得公司R&D費用的數據難以直接獲得。為此,通過查閱部分高新技術上市公司(主要是醫藥行業、電子行業、軟件行業等的214家企業)的年度報告(數據來自新浪網),從中篩選出2006―2008年間在其財務報告中披露了R&D費用的A股上市公司,共94個公司年觀測值,其中R&D費用主要在年報附注中“開發支出”、“長期待攤費用”、“預提費用”、“支付的其他與經營活動有關的現金”等項目中披露。此外,公司高管持股等數據也均來自于企業年度報告。在剔除部分資不抵債以及不存在高管持股情況的樣本之后,最終樣本量為55個公司年觀測值。

(一)樣本的描述性統計

表1的樣本描述性統計表明,上市公司R&D支出占其銷售收入的平均比重為0.059,最小值為0.000002,而最大值為0.490,這說明我國高新技術上市公司R&D的支出水平偏低且在不同公司中存在明顯差異。其次,高管人員持股比例較低,均值為0.104,最小值為0.000002,最大值為0.674,說明企業間高管持股比例也存在較大的差異。這勢必會影響到高管人員對R&D投入的積極性。其他控制變量的描述性結果見表1。

表2列示了模型的回歸結果。

1.模型1的回歸系數分析如下:在不考慮其他因素的影響下,高管持股比例EXE與公司R&D強度存在顯著的正相關關系,兩者在10%的顯著性水平上顯著正相關,這與假設一致。這表明,高管持股確實對其有長期的激勵作用,持有股權的高管更可能從企業的長期利益出發進行R&D投資。

擬合優度檢驗結果R2值為0.364,這表明R&D的變動有36.4%可以由高管持股來解釋。

在進行F檢驗時取α=0.01,假設回歸方程不顯著,查表得F0.01(1,60)=7.08,而樣本檢驗結果的F值15.87>7.08,落入拒絕域,從而證明了變量之間相關系數是顯著的,也就是說,在模型1里得到的結論:高管持股EXE與R&D投入之間的相關系數是顯著的,兩者的相關關系是顯著的。

2.模型2回歸結果顯示規模變量在10%的水平上顯著正相關,說明企業規模越大越傾向于投入更多的研發支出。資產負債率與研發支出在5%的顯著性水平上顯著負相關,這說明當公司面臨著較大的負債時,出于還債的目的,會傾向于減少研發支出。主營業務收入增長率與研發支出在5%的顯著性水平上正相關,說明高成長性的公司有更強的動機投入更多的研發費用來創造成長機會。

擬合優度檢驗結果R2值為0.617,這表明R&D的變動有61.7%可以由高管持股來解釋。

而在進行F檢驗時,假設各個系數都為零,取α=0.01時,查表得F0.01(4,60)=3.65,而樣本檢驗結果的F值34.45>3.65,落入拒絕域,拒絕假設,從而說明變量之間相關系數是顯著的。也就是說,在模型2里得到的結論:高管持股(EXE)、企業規模(Size)、負債水平(Lev)、成長性(Growth)與R&D投入之間的相關系數是顯著的,它們的相關關系是顯著的。

3.預期公司的成長性和高管持股比例與企業的R&D投入強度之間的關系是正比關系,即預期回歸符號為正,這一結論在回歸結果中得到了驗證。

(三)穩健性檢驗

為驗證上述結論的可靠性,本文進行了兩方面的穩定性檢驗。第一,剔除R&D支出的極端值(1%),重新回歸,研究結果仍然保持一致。第二,考慮到非均衡樣本可能存在的誤差問題,本文進一步采取均衡樣本(即剔除了研發費用不連續的樣本),重新進行回歸,結果基本不變。這說明了本文結論具有較高的穩定性。

四、結論和建議

雖然國內外對于決定企業R&D支出的因素其爭論由來已久,但是至少有一點毋庸置疑,即公司治理機制對企業R&D支出水平具有重要的影響。同樣,占據治理機制重要地位的管理層持股無疑也將對企業R&D的支出產生顯著的影響。鑒于此,本文以2006―2008年滬深上市公司的55家高新技術企業為樣本,實證研究了高新技術企業高管持股與企業R&D支出之間的關系。得出了以下結論:

1.高管股權激勵與研究開發支出顯著正相關,高管持股越多,R&D支出越多。

2.相對于小公司而言,大公司更傾向于投入更多的研發支出。

3.公司的負債水平越高,越傾向于減少企業的研發支出。

4.高成長性的公司有更強的動機投入更多的研發費用來創造成長機會。

通過研究,建議如下:

第一,根據本文的實證結論,高管股權報酬顯著有利于高管增加R&D投入。利用目前正在進行的我國上市公司高管股票期權制度研究,抓緊實施此制度。這一制度的實施將有利于我國高新技術上市公司增加R&D投入,從而增強我國高新技術企業上市公司的自主創新能力。

第二,本文的研究支持了在高科技類上市公司中實施高管股權激勵具有極其重要的意義,因此,政府應該進一步在各方面給予高科技企業一系列的優惠政策,加強對高科技企業的扶持力度,這將有利于企業的R&D投入和企業自主創新能力的提高。

但是本文的研究也存在如下不足之處:由于我國上市公司并不強制披露其研發費用,因此本文只對披露了研發費用的高科技公司進行了研究;此外,在我國上市公司中高管人員的持股水平較低,可能導致高管持股的激勵效果并不十分顯著。上述這些因素可能導致本文的結論出現偏差。

【參考文獻】

[1] Hambrick,D.C.,G.D.Fukutomi,1991,The Seasons of a CEO’S Tenure[J].Academic Management,16:719-742.

[2] Child,J,1974,Managerial and Organizational Factors Associated with Company Performance[J].Journal of Management Study,11:13-27.

[3] Dechow,Patrieia M.,Sloan,Richard G,1991, Executive Incentives and the Horizon Problem[J].Journal of Accounting and Economics,14:51-89.

[4] Clinch,G,1991,Employee Compensation and Firms’ Research and Development Activity[J].Journal of Accounting Research,29:59-78.

[5] Baber,W.,S.Janakiraman,and S.Kang,1996,Investment Opportunties and Structure of Executive Compensation[J].Journal of Accounting and Economics,21:297-318.

[6] Bizjak,J.,J.Brickley,and J.Coles,1993,Stock-based Incentive Compensation and Investment Behavior[J].Journal of Accounting and Economics,16:349-372.

[7] Harley E.Ryan,Jr.and Roy A,2002,Niggins The Interactions Between R&D Investment Decisions and Compensation Policy[J].Financial Management,3:5-29.

[8] Jianfeng Wu and Rungting Tu,2007,CEO stock option pay and R&D Spending:a behavior alagency explanation[J]. Journal of Business Research,60:482-492.

規模報酬和規模經濟的關系范文第4篇

【關鍵詞】財務管理;企業核心競爭力;投資管理

一、引言

隨著我國加入世界貿易組織以及改革開放進程的不斷深入,我國企業面臨著前所未有的機遇和挑戰,如何增強企業的核心競爭力,如何使企業在眾多的競爭對手中脫穎而出,這是每個企業的領導者需要考慮的問題。企業的核心競爭力的提高與許多因素有關,例如財務管理、技術創新、企業文化、企業制度等等。本文主要從企業的財務管理方面闡述財務管理對企業核心競爭力提高的重要性以及企業財務管理方面經常遇到的問題以及相應的對策分析。

二、企業核心競爭力的范疇與識別

核心競爭力是能使公司為客戶帶來特殊利益的一種獨有技能或技術。核心競爭力的特點:一是能更好的實現客戶所看重的價值,二是核心競爭力為企業所特有,三是具有延展性,能夠同時應用于多個不同的任務,使企業在較大范圍內滿足顧客的需要。核心競爭力的基本構成要素包括企業的財務管理、戰略管理、企業的研發能力,營銷能力等。企業之間的競爭本質上是核心競爭力的較量。識別核心競爭力是一個企業能否構建核心競爭力獲取競爭優勢的前提。

首先,核心競爭力應當能夠實現顧客所看重的核心價值或核心利益。要識別核心競爭力就必須弄清:顧客愿意付錢換取的究竟是什么;顧客為什么愿意為某些產品或服務支付更多的錢;哪些價值因素對顧客最為重要,也因此對實際售價最有貢獻。經過如此分析,可以初步識別能真正吸引顧客的核心競爭力。其次,核心競爭力必須具有與其他相關企業的競爭差異。企業培育的核心競爭力必須是競爭對手短期內難以模仿、不能輕易獲得或建立起來的能力,只有這樣,它才能使企業保持長期的競爭優勢。

其次,核心競爭力能夠讓企業擁有進軍更廣闊市場并取勝的潛在能力,能夠給企業發展提供很大的延展空間。企業能夠在核心競爭力的支撐下,容易進入其他產品領域,實現多元化經營的規模經濟。

三、現代企業財務管理的內容

財務,是企業在創造和提高經濟效益的過程中,必須擁有、占用、消耗和回收財產,這些經濟業務的發生,就是財產在企業的運動。在商品經濟社會,財產的貨幣表現就是資金。因此,財產在企業的運動過程就是資金運動過程。企業所有的目的,是為了創造和提高經濟效益,這就表現為資金運動的結果。企業財務管理是以企業財務活動為對象,對企業資金實行的決策、計劃和控制。對企業進行財務管理,有利于完善財務管理的理論結構,有效地指導財務管理實踐;科學地設置財務管理目標,有利于優化理財行為,實現財務管理的良性循環。

財務管理的主要內容包括資金籌集管理、投資管理、營運資金管理、利潤及其分配管理以及成本費用管理。管理的基本點是在社會主義市場經濟條件下,按照資金運動的客觀規律,對企業的資金運動及其引起的財務關系進行有效的管理,其中以財務決策為管理的核心。

1、資金籌集管理

企業的資金包括權益資金和負債資金。企業應遵照國家法律和政策的要求,從不同渠道,用不同的方式,按照經濟核算的原則籌集資金,從數量上滿足生產經營的需要,同時要考慮降低資金成本,減少財務風險,提高籌資效益,以實現財務管理的目標。

資金籌集是企業財務管理中一項最基本的的管理內容,而籌資決策又是籌資管理的核心,因為籌資預測是為籌資決策服務的,而籌資計劃則是籌資決策的具體化。

籌資決策所要解決的問題是籌資渠道、籌資方式、籌資風險和籌資成本等問題,要求確定最佳的資本結構,選擇最合適的籌資方式,并在風險和成本之間權衡得失。

籌資決策的內容包括以下幾個方面:

①預測企業資金的需要量,估計籌資額度。

②規劃企業的籌資渠道和資本結構,合理籌資和節約使用資金。

③規劃企業的籌資方式,使籌集的資金符合實際的需要。

④確定企業的資金成本和資金風險,使企業獲得最佳收益,并防止因決策失誤而造成的損失。

⑤保持一定的舉債余地和償債能力,為企業的穩定和發展創造條件。

2、投資管理

企業投資包括固定資產投資、證券投資和對其它企業的直接投資。投資管理的基本要求是嚴格的投資管理程序,充分論證投資在技術上的可行性和經濟上的合理性。在收益和風險同時存在的條件下,力求做好預測和決策,以減少風險,提高收益。

企業籌集的資金投入到生產經營中去,用于購買固定資產和無形資產,便形成對內投資;用于購買其它企業的股票、債券,或直接投資、形成對外投資。無論是對內投資或是對外投資,在做出投資決策時需要考慮的問題,主要是投資對象、投資時期、投資報酬和投資風險,力求選擇收益大,風險小的投資方案。

投資決策的主要內容應該包括以下內容:

①預測企業的投資規模,使之符合企業需求和償債能力。

②確定企業的投資結構,分散資金投向、提高資產流動性。

③分析企業的投資環境,正確選擇投資機會和投資對象。

④研究企業的投資風險,把風險控制在一定限度內。

⑤評價投資方案的收益和風險,進行不同的投資組合。⑥選擇最佳的投資方案,為實現企業整體目標而服務。

3、運資金管理

營運資金是企業對全部流動資產的投資,凈營運資金是指流動資產減去流動負債后的余額,因此營運資金的管理既包括流動資產的管理,又包括流動負債的管理。

營運資金在企業中占的比重很大,其特點是周轉快、容易變現。它是企業資金管理的重點。企業對營運資金的管理必須遵循以下原則:

①既要根據生產經營的需要保證資金的供給,又要挖掘資金潛力,節約使用資金。

②加速流動資金的周轉,提高資金的使用效率。

③合理配置資金,妥善安排流動資產和流動負債的比率關系,既要防止流動資產的閑置,又要保證有足夠的償債能力。

4、利潤及其分配管理

它包括企業銷售收入管理、利潤管理和利潤分配管理。其基本內容是要認真做好預測和銷售決策,開闊市場,擴大銷售,確保貸款回籠,認真做好利潤預測和利潤計劃,確保利潤目標的實現,并合理分配利潤,確保各方面的利益。

企業利潤的分配影響到企業的長遠利益和股東的收益。企業應一方面通過降低成本、減少風險,擴大企業內部的積累,保留更多的盈余進行各種新的投資;另一方面,也要考慮股東的近期收益,發放一定的鼓勵,以調動股東的積極性。

利潤分配決策主要內容應該包括下列幾個方面:

①分析企業盈利情況和資金變現能力,協調好企業近期利益和長遠發展的關系。

②研究市場環境和股東意見,使利潤分配貫徹利益兼顧的原則。

③確定股利分配政策和股利支付方式,使利潤分配有助于增強企業的發展能力。

④籌集股利資金,按期進行利潤分配。

財務管理中的籌資決策,投資決策和利潤分配決策三個內容是互為因果,相互聯系的。有了較好的籌資決策,就會有較多的投資機會和較低的投資成本,以及有較多的收益提供分配;有較好的投資決策,就會實現較多的利潤,提供較多的資金;而有了較好的利潤分配決策,就能調動投資的積極性,創造更多籌資途徑和投資機會。所以,在進行財務管理時,必須把幾個內容聯系起來,加以統籌安排。

5、成本費用管理

成本費用反映了生產經營過程中的資金耗費。合理降低成本費用,對節約資金、擴大利潤具有決定性意義。它的管理內容包括成本費用的目標管理,成本非同的計劃管理和成本費用的控制。

成本費用是財務管理的一個重要組成部分,但它是一項同財務管理、生產管理、和技術管理相并列的綜合性管理工作。

四、企業核心競爭力提高與現代財務管理之間的關系與原則

財務管理的基本原則是企業組織資金運動、處理財務關系的基本準則。它是人們從企業財務活動實踐中總結出的、體現財務規律的行為規范,是企業財務管理活動的行動指南。在社會主義市場經濟體制中,提高企業的核心競爭力與企業的財務管理之間有著重要的并且密不可分的關系,確定企業財務管理原則必須從如何提高企業的核心競爭力入手,筆者認為現代企業財務管理應遵循以下原則:

1、依法理財原則

市場經濟是法制經濟,法制經濟的核心是建立并維護一個公平競爭的經濟秩序。人類社會經濟發展的歷史證明,只有在公平競爭的的條件下,社會的經濟資源才可能得到最有效的、最充分的運用,社會經濟才能持續、健康的發展。如果沒有或缺乏必要的經濟運行法規,勢必引發社會經濟秩序混亂,出現不正當競爭的局面,造成社會經濟資源的浪費,給社會經濟發展帶來嚴重損害。

2、系統原則

系統是由若干相互作用、相互依存的部分有機結合而成的整體。財務管理是企業系統的一個子系統,它本身又由籌資管理、投資及營運管理、收益分配管理等子系統組成。為此,要做好企業財務管理工作,就必須從財務管理系統的內部和外部聯系出發,從其各組成部分的協調和統一出發,運用各種理財方法,在動態中實現企業財務管理目標,這與企業核心競爭力有著密不可分的關系。

3、計劃原則

做事需“胸有成竹”,這就說明了計劃的重要性。一個有競爭力的企業在進行重大投資行動之前都必須有可行的財務計劃,即進行計劃管理,對影響企業財務活動及財務關系的各種情況進行認真的分析研究,預測財務前景,妥善編制各種財務計劃,并及時控制和調節計劃的執行,以提高預見性、防止盲目性、增強應變性,避免或化解風險,促進企業經營目標順利實現。

4、協調平衡原則

企業財務管理活動由各個相互聯系的環節構成,只有個環節協調平衡,動作一致,才能實現其財務目標。然而,在實際工作中,由于種種主客觀原因的存在,不平衡、不協調、不一致的情況是經常發生的。為此,企業必須對財務活動中存在的不平衡、不一致的因素加以影響或調節,以求企業的各項財務活動在協調平衡中進行,這就是協調平衡原則。

企業的協調平衡原則主要包括以下幾個方面:

①資金數量在動態上保持平衡

我們知道,企業全部資產的價值等于企業全部負債與所有者權益之和,這是一個必然恒等的關系,這反映了資金的靜態平衡問題。企業財務管理工作不僅要保持資金的這種平衡,更重要的是努力保持資金收支在數量上和時間上的動態平衡,即資金收支在每一時點上的協調平衡。

②收益與風險協調平衡

獲取收益是市場經濟條件下企業從事生產經營活動的基本要求,但是市場經濟的多變性、不確定性及未來情況的難預測性導致了風險的存在,使企業在獲取經營收益過程中承擔著這種風險。稍有不慎,企業就可能在市場競爭的海洋中觸礁沉船。這里講的風險是指企業獲得預期財務成果的不確定性,是一種客觀存在。一般講,企業承擔的風險大,則收益也大,企業承擔的風險小,則收益也小。

收益與風險協調平衡原則要求企業在財務管理中盡可能對產生風險的各種因素加以充分估計,預先找出分散風險、化解風險的措施。如在籌資時,可以從多渠道、多種方法獲取資金;在投資時,認真分析影響投資決策的各種因素,科學的進行投資項目的可行性研究,既要考慮投資項目的報酬,也要考慮相應的風險。

【參考文獻】

[1]鄭曉云.現代企業制度下我國企業財務管理工作的探討.上海會汁,2001.

規模報酬和規模經濟的關系范文第5篇

 

全球性經濟從某種程度上說已存在相當長的時間了。千百年來，商隊一直攜帶著貨物往來于中國與歐洲之間。早在遙遠的古代就有跡象表明東西半球間的聯系，但是，這些貿易聯系在貿易伙伴的經濟制度中所扮演的角色微不足道。

 

始于十五世紀的歐洲殖民擴張改變了這種狀況。無論對于殖民者還是對于殖民地人們來說，歐洲與世界上許多其它地區的貿易聯系都同樣重要。當然，這種關系是具有高度剝削性的。殖民地所遭受的重創在世界上多數地區留下了深深的傷疤。

 

盡管如此，從當代的視角來看，這仍不是真正的全球性經濟。這里所講的非全球性并不僅僅是指世界上某些地區尚未涉及。而是說，盡管大半個地球已牽涉其中，但不同的殖民體制之間存在顯著差異，如法蘭西帝國和大英帝國。例如，大英帝國鼓勵英聯邦與其自治領地之間進行自由貿易，但限制了大英帝國與外界的貿易。

 

隨著這種殖民體制在二戰期間及戰后的崩潰。一種新的體系自布雷頓森林會議時開始創建起來，集中的體現是世界銀行、國際貨幣基金組織和關稅貿易總協定（現已發展為世貿組織）的產生。歐洲殖民勢力到二戰結束時已變得十分虛弱，以致于無法阻止美利堅合眾國的獨立，也不得不撤銷其殖民地和前殖民地跨帝國貿易的限制。

 

然而，這種新體制仍不是全球性經濟。這并不是指世界被劃分為兩大完全分離的體系，即資本主義體系和社會主義體系。而是指這種新體制在本質上仍是國家間的。盡管國家間貿易受到極大鼓勵，但所有那些包括在布雷頓森林體系內的國家仍幻想這種貿易存在于國家與國家之間，每個國家仍擁有其自身的國民經濟。

 

由于許多人認為國際貿易的動蕩導致了或至少加劇了三十年代的經濟大蕭條，于是他們創建了一些組織以減少經濟蕭條再度發生的可能性。國際貨幣基金組織的目的是為了幫助國家解決他們無力支付所需進口的暫時財政問題；關貿總協定則是為了不必要的貿易障礙能被逐漸取消提供一定空間；世界銀行則致力于歐洲重建及新近獨立的前殖民地的經濟發展。

 

遺憾的是，戰后十余年間這些組織中沒有一個扮演過舉足輕重的角色。歐洲重建更多地依賴于美國馬歇爾計劃而不是世界銀行。發展中國家多依靠從前殖民勢力那里得來的投資、貸款和撥款來發展，而不是國際金融機構。至于關稅和貿易事務則是由各個國家根據自身利益而不是國際協議來決定的。

 

另一方面，世界銀行開始采取了一些經證實從長遠看確有重要意義的行動，根據其章程，世界銀行不得干涉其所提供貸款的國家的內部事務。然而，它卻開始和受其援助的國家政府一起制訂經濟計劃，并在這些國家內建立一些可能由其直接撥款和資助的基本設施。世界銀行的目標是通過針對高收益而還款有保障的工程，向政府或政府資助的機構貸款，以促進國民經濟獲得改善。

 

在這段時間中國家的發展多有賴于政府掌管的工程和政府控制的行業。大多數發展中國家選擇一種混合型經濟。許多發展中國家在進口行業中獲益，同時尋求經濟上的自給自足。當然，大多數國家確實提高了他們的人均收入，國際貿易有所發展，但進程緩慢。在大多數國家，貧窮狀況并未得到顯著改觀。此外，很多貸款顯然無法從貸款投資可能帶來的收益中獲得償還。一方面是由于計劃不夠完善，更重要的是由于腐敗和將貸款全挪用于軍事目的。據世界銀行統計，截至1970年，如果以同一利率持續貸款，以前貸款的償還額會超出后續的新貸款額，因此會導致發展中國家的資金外流。影響經濟發展的進程。針對這種情況，由羅伯特•m領導下的世界銀行采取了措施加強其借貸業務。

 

然而實際危機的嚴重性超乎預料。這是由于大多數發展中國家是石油輸入國，而石油輸出國際組織(opec)大幅度提高石油價格。因此，他們的進口成本也明顯增加，加劇了這些國家存在的問題。另一方面，石油富產國的新財富又流入熱衷于發放貸款的歐美銀行。猛然間由商業銀行提供給發展中國家的貸款超過了政府貸款和國際銀行的貸款。這樣，由于商業銀行關注的僅僅是如何獲取更多的利潤，而不是這些貸款國家的發展，于是對各國經濟的密切監控便大大減少。

 

二、經濟全球化的起源

 

本世紀后期，石油價格再度抬高，美國大幅提升利率，使得這一時期的借貸突然變得困難。商業銀行意識到他們的貸款并不如他們所想的那么安全，于是停止借貸業務。由于貸款償還曾依賴于新貸款，這導致了一場危機。危機的焦點是墨西哥威脅拒絕償還貸款。在這一時刻世界貨幣基金組織以在其創建中未展現的方式發揮了重要作用。一方面，它給貸款者施壓以使其對貸款的支付做出承諾，另一方面，在強迫墨西哥政府改變政策以確保貸款償還能力情況下增加對其借貸。這些由國際貨幣基金組織倡導的作為援助條件的變革被稱作結構調整政策(saps)。

 

這些對墨西哥的要求使得全球性經濟代替了國際經濟。規范這些變革的政策體現了由美國財政部發起，經國際貨幣基金組織(imp)和世界銀行一致通過的“華盛頓意見”。這個意見的內容是從此應當由跨國集團(tncs)的投資替代政府的和政府間組織的撥款來引導發展。這種變化的出現是以發展中國家自身能吸引潛在投資者為前提，這需要大范圍地改變一度占主導地位的國家經濟，需要廢除那些要求商業機構集體所有的法律以及任何推崇地區貿易的法律，這就必然要求實現商業機構的私有化，以使這些機構在平等的基礎上與其他競爭者競爭。所以，關稅和其它貿易障礙必須被廢除或者至少被大大削減。

 

顯然，進口行業無法在這種新體制下生存。新的口號是出口引導型的發展。每個國家出口本國高效生產的產品。在許多非工業化國家里，這種作法使自然資源，特別是林業資源得到了迅速開發。

 

低工資報酬和不怎么受政府規定的限制通常是對跨國集團投資的主要刺激。競相吸引所需投資的各國政府面臨降低本已很低的工資報酬同時又要盡可能保護工人免遭剝削和環境不受污染的壓力。盡管低報酬和很少受政府限制是吸引投資者的主要方面，但僅靠著兩點不能保證投資的安全。還必須要有穩定的政府、公共秩序和一定教育水平。此外，交通和通訊的基本設施也是必需的。總之，投資傾向集中于世界的幾個地區而不是均勻分布。種種這些因素已使得中國的一些地區特別是南部沿海地區，在爭取投資努力方面取得了顯著成功。

 

由墨西哥開始的結構調整現在已在世界上大多數工業化程度較低的國家中實行，它的影響是要打破商品與服務在國家間自由流動的障礙。或許，最重要的是世界金融結合。金錢在瞬間由一個國家流入另一個國家。有時是買賣貨幣的行為，有時是股票和債券。更多的錢是用于這些金錢的轉移而不是用于對生產設備的投資或是對物品和服務的實際消費。

 

結構調整的一個目的是使國家有能力償還債務，而在這方面，僅取得了部分的成效。雖然主要的拒付債務行為，如來自墨西哥的威脅，已被避免了。但是，負債的總體水平仍在繼續上升。在許多國家，償還負擔嚴重限制丁發展，在一些最貧窮的國家中，這一問題十分嚴重，以致于現在普遍一致的認為必須作出一些讓步措施。

 

但是，結構調整政策已證實是實現華盛頓意見基本目標——實現單一世界市場的趨勢的極為有效的方法。關貿總協定作出了一系列協議強烈支持實現單一世界市場這一趨勢，尤其在烏拉圭回合談判的最終努力中。現在這項工作已被wto取代。在世界某些地區，地區性協議的影響更為深遠。對此歐共體最為典型。但是北美自由貿易協議也在消除國界的趨勢中表現得比關貿總協定更為明顯。經協議的美洲自由貿易區在這方面走得更遠。現在，國家界限是資本、商品及服務流通的次要障礙。它僅在勞務流通方面表現出明顯的限制作用。

 

如前所述，全球化進程與私有化進程相伴而生。理想境界是跨國集團自由的在任何國家購買和經商。還適用于，例如在過去是典型公共所有或至少是公共管理的公用事業和交通系統。現在的目標是私有公司間的競爭代替政府干預。

 

因此，全球化應削弱政府在經濟事務中的角色。確實，政府的作用已被削弱到要由世界銀行在幾年前舉行會議來決定政府到底應保留哪些責任。但從根本上講市場仍需要政府來支持。市場需要受過教育的工人，因此，政府有責任保證教育的實施；市場需要安全的公共秩序，因此，政府需要司法機構和軍事力量；市場需要運輸的基本設施，因此，政府應當提供公路鐵路和港口。當然，政府還要負責照顧那些不能適應市場經濟的群體。

 

全球化的影響在一些國家引起極大熱情而在另一些國家引起極大怨憤。對于跨國集團來說，全球化已帶來了巨大的利潤。世界生產總值迅速提高，然而部分地區卻一直在越變越窮，如非洲環撒哈拉沙漠地區。在大多數國家中，那些較富有的和教育程度較高的群體則已從中獲益。在另一方面，工人、農民和失業者則失去了社會地位和收入。幾乎所有國家中的貧富差距正在拉大，國家間的貧富差距也在拉大。

 

近20年的發展所出現的另一焦點問題是跨國集團的規模和實力。如果分別根據國民生產總值和銷售狀況將國家和跨國公司列在一張表中，常常表現出在最大的經濟實體中有一半多是跨國公司。既然金錢就是權力，特別是在這么多國家已被取消授權的世界中，則意味著權力集中在那些的追求持股人利潤為職業目標的人的手中，那些資本家階層之外的人們的結局則值得擔憂了。

 

三、支撐全球化的經濟政策

 

經濟理論是在民族主義被當然地視為經濟活動背景的大環境下發展的。亞當•斯密在論及國家時闡述了什么樣的國家改革會促進國民經濟發展。他堅持認為投資者會熱衷于在其國內經營。當然，這并不排除國際貿易，但他所揭示的貿易是在雙方都清楚自己會從貿易中獲益的國家間進行的。

 

然而，由古典經濟學家提出的理論也支持全球化，包括現在出現的私有化，之所以如此，是因為這種理論反映出大市場優于小市場并且沒有政府干預的市場會做得更好。

 

首先，經濟學家就市場規模方面提出兩點。一個是規模經濟的存在。在最初階段，亞當•斯密指明一個農夫需要一顆鐵釘而自己做可能需要一整天的時間。如果十二個工人每人重復做某項特定的工作，他們在一天內能生產許多顆鐵釘。當然，單個農場家庭不需要這么多顆鐵釘，甚至一個村莊也不用了。必須有足夠大的市場來消化這些產品。

 

但經濟學家還發現一個大到可以支持一個制造商的市場，仍不足以獲得工業化的社會效益。如果市場中僅有一家鐵釘制造商，那么這個制造商的唯一競爭者將是其銷售對象，僅為其制造幾個鐵釘也要花費很多時間。制造者可以隨意定高價，而且缺乏提高效率和質量的動力。競爭是市場的關鍵所在。因此，市場必須具有足夠的規模來消耗幾個制造者的產量，甚至這不夠。盡管這里所說的小型的勞動密集型的工廠遠比個體生產者的效率高，而當他們運用礦物燃料能源并擴大生產規模時會變得更加高效，規模經濟隨著技術進步而逐步出現。我們需要一個足夠大的市場去吸收幾個更大廠家的產量。盡管古典經濟學家是為了支持國家性市場取代地區性市場而指出這一點的。這條論據在支持全世界性市場取代國家性市場方面同樣有效。

 

經濟學家們也發現政府努力控制市場對有限時間和資源的有效利用。在中世紀及直至現代，人們都知道商品有一個公平價格，該價格不僅應當滿足生產者過上好生活的合理需求，還要滿足購買者的需求。公共政權注意到這一點時，價格便建立了。

 

經濟學家又發現由市場決定價格更為適宜。即賣家應當把他們的產品盡可能高價的售出，而買家則應以盡可能便宜的價格購入。只要同樣的產品有幾個賣家，購買者就能使他們之間互相競爭直至價格達到人人都愿意購買的最低價，這就迫使生產者去尋找更有效的生產方式以致能夠將產品以低于競爭者的價格出售，并增加市場份額。生產者又發現生產一種新型的或改進的產品可以帶給他們至少是暫時性的優勢，他們可以在競爭者壓回原價之前就該種市場需求的商品以更高的價格出售。

 

同時，市場價格使得生產者對不斷變化的消費者需求十分敏感。他不想生產消費者不感興趣的產品，這種刺激就是為滿足實際消費需求，結果更多資源流入所需物品的生產過程中，但當生產受到官僚控制時，這是不可能實現的。

 

市場配置資源的效率和對改善服務的刺激，導致了對政府所有或政府控制的質疑。然而，歷經很長一段時間，大多數經濟學家認識到，現存的自然壟斷必須受到公眾控制。也就是說，如果生產者之間的競爭難以實現，那么最好由公眾掌握這種壟斷權而不是將其操縱在私人勢力手中。比如，可以假設一個國家僅需要一個郵件遞送系統。對于大多數基礎設施來說也一樣，對于是否需要多套運輸系統看法各異，但至少，高速公路是在公眾付費的基礎上廣泛建立并運作的。

 

今天競爭已被引入曾一度被認為是自然壟斷的領域中。例如，私人企業現在在一些以前由郵局獨占的功能領域與之競爭，并十分成功。原則上競爭可以發生在其所有的功能領域中，經濟學家普遍認為這有助于提高效率。

 

在加利福尼亞，立法團體幾乎一致同意一項法案即將競爭引入電力供給領域。如果那樣州政府的管制將被大大削弱。結果雖然失敗了，但這種想法并未消失，一旦正確地實施自由競爭將會提高效率降低價格。只要生產者之間的競爭存在，市場定價必定優于官僚政府定價的信念就依然堅定。

 

對私有化的認可不僅使多個國家采取行動使經濟活動更多受制于市場規律，同時也通過結構詞整政策和國際協議強化了這—要求。

 

四、潛在的設想

 

筆者已闡述了更廣闊的市場和私有化會產生更高的效率，同時，高效率又會促進經濟發展。要闡述這一點，就要提到“生產率”。理論上講，生產力指系列生產過程中任何因素，即資本、勞動力或者自然資源。但實際上生產率主要同勞動力有關即勞動生產力會使資本增值。當在特定勞動時間內生產出更多的產品和提供更多服務時勞動就變得更具多產性。在引自亞當•斯密的例子中，小型制釘廠大幅度提高勞動生產率是因為每周每天釘的生產量大大提高的緣故。

 

顯然如果相同數量的人持續工作相同的時間，那么在他們提高了每小時的產量時，國家總產量就會增加，經濟學家們認為市場會確保這種情況的準確發生。不幸的是，工業社會存在一種在勞動力需求十分明顯的前工業社會很少見的失業現象。但經濟學家認為將由需要較少勞動者的生產方式增加的資本投資到別處，就會產生新的就業機會。只要失業勞動力的百分比不大，經濟學家則通常認為是必要的甚至是有益的。這阻止了工人們提出有礙于資本積累和再投資的過分要求。經濟學家們指出歐洲、北美和亞洲四虎的工業化結果已說明遵循市場規律運行的工業化大幅度提高生活標準。他們希望在各地都產生同樣的效果，并相信市場是實現這種效果的最佳手段。

 

這里特別強調兩個可行性設想。首先，發展的首要目標是經濟的整體發展，其次，要獲得發展，首要的生產效率是勞動生產率，你或許同意這些假設，但應當說明他們也會受到質疑，這種質疑暗示著許多現存的反全球化運動。

 

關于一個社會或一個國家的最好方面除整個經濟增長外還存在其它的觀點。歷史上，公平被認為是首要的政治美德。經濟理論以及提高財富的目標，對公平整體的或甚至是在產品和服務的公平分配上都不關注。實際上，經濟發展帶來的增值財富僅集中于相對較少的人手中。經濟學家有時認為當把社會發展得足夠富有時就會輪到那些現在貧窮的群體享受增值財富帶來的益處。但是在被他們引為成功例子的國家中，窮人的生活提高主要受益于政府行為和工會，從該理論角度看二種情況都不受支持。這種理論或許是正確的，但這一點遠未被歷史證實。

 

勞動力的生產效率應當提高的假設同樣受到質疑。當勞動力較少原材料多且污染不受限制時，則有助于集中提高勞動生產率。這項工作是通過利用礦物燃料能量來實現的。上一世紀，對燃料選擇已改為石油。可現在，許多人認為就全球而言，勞動力是豐富的。失業和待業仍是世界很多地方的重要問題。另一方面，原材料越來越少，污染也受到了限制，一些經濟全球化評論家認為我們現在應當考慮的正是對這些資源的合理運用，例如，在農業方面，集中增加對機器的利用從而取代人力勞動，從提高勞動生產率的角度看，人力勞動不再是明智的選擇。

 

正如對窮人的憂慮的回答是財富總會輪到他們，因此，經濟學家又對資源問題的回答標準是市場會刺激技術發展以彌補缺陷，這在過去是有據可查的。例如當某些金屬變得缺乏時，人們發明了塑料來發揮金屬的功能。當土地喪失了肥力，化學肥料為食物生產提供了所需的養料。

 

一些經濟學家認識到污染嚴重問題更難解決。還有一些認為當人們變得更愿意為清新的空氣支付費用時，在這種情況下通過稅收，就會產生市場動力去減輕污染。對于特別棘手的全球變暖問題，絕大多數經濟學家認為及早制止更為有效。因為我們在全球變暖問題相當嚴重時才采取的措施的話，會減緩經濟的發展。

 

如果問為什么沒有幾個經濟學家愿意更認真地考慮公平或者考慮自然保護問題，答案可以在以下兩個更深層次的假設中找到，這些是對人類和自然的理解。目前已被納入首要經濟思想的整體結構中，如果反對這些設想，一方面就有很好的理由質疑一心一意致力于經濟發展的作法，另一方面質疑對環境的漠不關心。那就意味著，會對以其現存形式繼續經濟全球化進程的愿望有所疑慮。

 

五、人類經濟學

 

經濟理論是基于對人類的一種特殊觀點。經濟學家們都知道人文經濟學是從人類社會的整個過程中抽象出來的產物。這正如人類政治學、人類宗教學等。研究市場交易中的人類行為與政治活動或宗教活動中的人類行為相區別的原則是正確的。

 

經濟學家發現人們在購買時，始終如一地尋求盡可能獲得更大便宜，在銷售時以盡可能高的價格出售。需要工作時，總想要得到最好的工作，把薪水作為主要考慮的內容。需要雇傭幫手時，總想以盡可能低的傭金聘用他們，經濟學家從所有其他人類的秉性中抽象出這一點，并將其歸因于人類經濟學，他們將人類經濟學描述為致力于個人的經濟目的。

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當然，如果說所有的經濟活動都遵循這一規范是不準確的。首先，在家庭內部幾乎不發生經濟交易。經濟學家們清楚這一點，通常把家庭而不是個人作為經濟單位。但家庭的界限往往模糊不清，從某種角度來說，家庭并不是始終扮演純粹自給自足的角色。人們提供大量貨幣，其中許多是出于提高總產品的關心或滿足于其他人的特殊需求。經濟學家們沒有很好地對這些活動加以說明。但是當所有條件具備了，當有關人群確如經濟學家們所視那般被評價時，市場中許多人類行為就能夠被描述和預言了。

 

人類經濟學也被理解為有無厭的需求。一些早期經濟學家認為經濟的目的是生產充足的物品以滿足所有人的需要。同時，經濟發展也會穩步增長。然而，整個經濟界否定了這一觀點。他們斷定人類的欲望是無止境的，這并不意味著對特定物品的渴望不會被滿足。而是指，舊的愿望獲得滿足時新的愿望會不斷出現。在對人類經濟行為的理解中顯然存在一個對事實的衡量。五十年前能使我滿足的東西不再能滿足我。例如，人們現在想要的是更快的通訊，更便利的交通和家里更大的空間和更多的家具。

 

人類經濟學首先給金錢和金錢所能購買的東西估價。人們為金錢而工作，尋求他們所能找到的薪水最高的工作，經濟學家并不注意工作質量。現實生活中有很多事實來說明這一點。當一個人更換了工作，我們首先想到的是新工作可能有更高的薪金。如果某人自愿地接受低收入，人們會對此感到驚訝。即使—個人并不需要增加薪水時，他也會把這份薪水視為成功的標志和完成了他沒有這筆薪水就不能完成的工作的機會。金錢實際上是一個主要決定因素。基于這種目的人類經濟學顯然是一種有用的抽象理論，特別是對經濟運作方式的分析。然而這并不完全是真的，當該理論轉化時，也就是說，將它視為完全真實而作為政策提出時，這種曲解就會產生嚴重的危險。

 

談到不知滿足，我們并非簡單的視其為每時每刻都存在的事實。實際上，在一些傳統社會中，這一點并不明顯，至少作為人類事務中一個主要因素并不明顯。其實在今天，經濟學家們有時擔心消費者并不會充分地購買。為了確保讓個人無止境地維持高水平地支付帳單，我們創建了一種體系，即當舊的愿望得到滿足時使其產生新的愿望。新設計使得具有優良功能的商品變得過時。人們可能再也無法購買到所需的部件去修理它們。款式一年年、一批批地變換，以致于未買到新式服裝的人很快被時尚所淘汰。廣告業務很大程度上是為了說服人們去渴望新事物。

 

從描述性用途到規范性用途的轉變也是在將人類經濟學觀點考慮為貪求無厭的條件下出現的。經濟學家們把這種自私的行為描述為“合理的”。他們認為合理行為創造更多財富，不僅是針對采取這種行為的人群也是就全社會而言的。由于集體在經濟思想中沒有地位，這種“合理”行為對集體侵蝕的事實就被忽視了。對于經濟學家來說，在合同關系中只存在個體。為了維護集體而放棄個人所得是不合理的。他們在假設個體是純粹地自私的前提下所主張的政策逐步地破壞著依賴于非合同性人際關系的集體。

 

該理論的規范性應用也體現在對人類能力更有價值的工作種類的破壞。在傳統社會，有制造各種所需物品的專家。制鞋是一個很好的例子，鞋匠致力于制造一雙鞋的整個過程，通常是遵循特定顧客的要求。工作中存在一種自豪和滿足，即使他在工廠會攢更多的錢，但他會發現工作滿足感的喪失遠遠超過收入的增加。

 

然而，一旦建立了制鞋廠，大多數鞋匠則別無選擇。鞋廠生產的鞋的價格大大低于鞋匠為維持生計必須出售的價格。一些鞋匠可以依靠修補鞋廠制造的鞋維持生計，但大多數則不得不成為一部分雇傭勞動力。

 

此外，我們的目的是指出經濟學家們對于我們大多數人通常在經濟交易中表現所進行的描述已成為一種規范，并不想這樣行為的人被迫這樣做。當人們依照人類經濟學的方式行為時，為了創造更大的財富，集體生活的價值和創造性工作就不可避免地被破壞了。

 

現在，正在被侵蝕的集體已經包括各個獨立的國家。據亞當•斯密1776年所著，他的目標是增加國家財富，理所當然地把國內化的集體視為經濟活動的背景。但像這樣的經濟理論并沒有為集體留下空間。這表明大規模的市場會很好運作。的確，越大越好。這就把規模經濟連同對整個過程至關重要的大公司間的競爭一并囊括其中，這對于經濟學家們來說十分重要。國家界限于是就成為提高經濟效益的障礙。于是，目前被廣泛認可的目標便是全球性經濟。

 

六、二元主義

 

構成經濟理論的第二條規則是人與自然的二元主義。二元主義傾向是整個西方傳統的特征。這種傾向由于受到新教的影響而更加強烈并在啟蒙運動思潮中系統化。對于系統經濟學家，特別是對于今天占支配地位的新德育學校教育而言，唯一認可的價值是人類獲得滿足的價值。經認真考慮的自我滿足唯一形式是那種源于對所渴望之物的占有或消費的形式。經濟學家鼓勵經濟的有序化直至人類滿意為止。

 

這個唯一可歸屬于非人類世界的價值觀是起促進作用的。它可用于滿足人類需求。它的價值是某人打算支付的價格，并被看作是一件商品。

 

考慮到世界標準啟蒙運動觀點由人類主體和非人類客體組成，這種人與商品的二元主義看上去是適當的。這是基于非人類世界對于市場來說是可利用的，因此市場力量能為之定價的觀點。可經濟學家們認為這并不完全正確。例如，人們對未被破壞的土地進行評估，可該土地并沒有拿到市場上去賣。然而，經濟學家認為土地是否進入市場并不重要。他們能夠通過詢問人們要保護這塊地愿意支付的價格，再乘以愿意付款的人數來估計市場價格。

 

考慮到非人類的動物時，人們便不加什么疑慮地適用二元主義。一只牛在市場上賣什么價就值什么價，貓也是一樣。貓的價值可能因人類的憐憫之情而增加，但仍可能以其主人愿意將其賣出的價格出售。被完全忽略的是牛或貓本身的價值，即其滿足生存所需的東西。

 

自然界的商品化以其它方式表現出來。在傳統社會，許多東西是共有的。的確，自然環境被看作是人類居住環境的一部分而不是一種財產。在那種情況下，經濟學家的二元主義是不存在的。因為所有社會成員都可利用它們——森林、河流，有時還包括牧場。

 

但是，對于許多新自由經濟學家來說，這種情況并不合理。既然這些物品有價值，他們應當被私有化和定價，這樣那些利用它們的人就要對這種使用支付費用。他們認為私有化確保了對資源的最高效或最經濟的利用。

 

當然，私有化使那些處于購買地位的人獲得好處，而同時使窮人受損。今天，美洲自由貿易協定磋商的一個主題是水的私有化。二元主義的發展方向是一切物品商品化（私有化政策也體現了確保基于滿足窮人的目標而增加財富的首要性）。

 

自然資源價值，貶至個體現在愿意在市場中支付的價格，這已成為十分嚴重的問題。現在人們已意識到了迫在眉睫的資源匱乏，認識到市場價格甚至對于人類商品的有用價值也難以起到很好的指導作用。例如，只要地下有巨大的油井，油價就會由石油輸出國根據開采量政策來決定。市場上石袖有可能保持充足到臨近石油實際耗竭的時刻。確實，如果石油輸出國組織不基于某種長期的考慮而控制生產，市場力量就很可能導致那種結果。對于人類社會石油實際價值遠比市場價格要高。這部分差額會在人們被迫要將石油瞬間轉變為其它形式的能量時得到支付，如果石油是按該種情況被定價，情況就要好得多，但市場無法完成這種定價。只有在能反映長期憂患的政治秩序優先于經濟秩序時才會實現這種定價。

 

這里要指出的是經濟學家建立價值所依賴的市場是缺乏想象力的。人類有能力基于對事物的長遠考慮做出理性的判斷。如果通過政治途徑運用集體智慧，就會在市場價格反映需求之前發現它們。這并非直接向經濟學家的二元主義提出挑戰。但確實表現出經濟學家對自然界的漠視使得他們僅在他們從工業經濟研究中得出的分類中來探討自然界。這種不能保持對自然界顯著特征的關注是經濟理論的極大失敗。

 

更明顯地，經濟學家的二元主義使他們成為一群對地球退化極為漠不關心的人。當然，有人可以找到避免這種退化的經濟因素。但是拯救自然環境的斗爭從不是那些將自然視為商品的人們倡導的，而是那些將自然視為有其自身價值并且與人類緊密相聯系的人們。經濟學家會提出目前出現的技術發展在以石油為基礎的經濟向節約經濟類型的轉換中起輔助作用。但這些發展的原因已不再是市場信號。石油價格仍然低廉。這些原因是人們實際上知道市場價格不會對存在我們面前的問題和我們現在需要準備的問題進行預告。結果是人們越多地將決定權交給市場，將來我們要遭遇的危機就會越嚴重。

 

結 論

 

從前面的論述中可以明顯看出，筆者是反對在經濟全球化現存形式下所進行的種種假設。當然，這種批判主要不是針對經濟學家的，大多數經濟學家意識到經濟學作為一門學術性科目是從人類社會和自然世界組成的完整混合體中抽象出來的。他們自信他們所抽象出的理論及通過對其研究得出的結論對于許多人類行為是有益的，特別是在工業社會中。

 

然而，當政治秩序領導者決定將源于經濟學家抽象理論的改革列為重點時，問題就出現了。因為當他們這樣做時，他們忽視了政治理論家關心的公平價值，社會學家關心的社會價值，心理學家關心的人類滿足的價值和生態學家關注的生態系統的價值。如果經濟學家應當負什么責任的話，那是因為他們沒有提醒政策制定者，他們的建議是基于抽象理論而不是現實社會，而這恰恰正是社會秩序和政治秩序的領導者應當知曉的。

 

人類一直生活在一個世界，一個地球上。實際上，地球變得越來越小。地理上的距離已不再重要，人們已被先進技術連接在一起。現在人類的許多問題不可避免地成為全球性問題。從這種意義上講，除了全球主義再無其他選擇。但是要說僅有資本家、自由放任政策和經濟全球化現存形式外再無其它形式則是錯誤的，確實還有一些重要的其它形式，這些形式注重公平、社會、個人滿足和自然界的昌盛，還注重增進所屬地區的經濟活動。這會是一種孑然不同的全球化。