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個體經營的優缺點范文第1篇

摘 要 隨著經濟的發展，全球經濟一體化的推進，在經濟市場的競爭也越來越激烈。企業發展的目的之一就是為了獲取更多的利潤，而想要獲取更高的利潤，首先就應該控制好企業的生產成本。中國地大人多，這也預示著中國的經濟環境的復雜度大，簡單的某一種成本的核算方法已經不能適應于企業的需求。本文筆者主要介紹了成本核算的方法，圍繞何如降低成本闡述筆者的觀點。

關鍵詞 企業 成本核算 成本核算方法 降低成本 策略

一、企業成本核算的方法

下面筆者主要介紹現在國內企業正在采用的成本核算的方法，分析他們的優點和缺點。

（一）完全成本法

1.完全成本法定義。完全成本法是指產品成本的組成包括了所發生的全部直接材料、直接人工和制造費用的一種成本計算方法。

2.完全成本法優點。1）符合公認的會計原則，從價值補償角度出發計算成本，且在生產產品過程中所產生的全部費用都要計入成本，利于核算盈虧；2）強調成本補償上的一致性，補償不區分類型，只要與產品生產有關的都能夠得到補償，可以促進員工工資的積極性，提高生產效率，降低生產成本；3）強調了固定制造費用對企業利潤的影響。

3.完全成本法缺點。1）加入固定費到成本計算中去，不利于成本的管理；2）利潤與隨時變動的產品銷售量的多少無關，而產品價格、單位成本、固定成本在完全成本法中卻保持不變，利潤的改變只能與銷售量有關，實際上卻無關，所以所不利于短期的決策；3）不能夠準確計算出企業的真實業績。

（二）變動成本法

1.變動成本法定義。變動成本法是指產品成本只包括與產量有直接關系的變動成本，而不包括固定成本的一種成本計算方法。

2.變動成本法優點。能夠反應出利潤、成本、銷售量三者之間的關系，有利于決策者進行短期決策和銷售的風險分析，這樣就能夠避免過度的生產，又因為利潤與銷售量具有一定的內在關系，又方便于會計統計者進行彈性預算，能夠隨著銷售量的變化而自發的變換產銷形式。

3.變動成本法缺點。1）不適合于長期決策，不能適應長期決策的需求；2）不符合傳統成本概念，變動成本法對成本的定義是：以貨幣計量的犧牲來達到某個目的，那么該成本就包括變動和固定兩種類型的成本；3）會暫時降低所得稅和股利，因為第成本的劃分不具體，更多是假設的情況，而不是認證的精確計算的方法。

（三）制造成本法

1.制造成本法定義。是包括材料費和人工費的成本的計算方式，也是一種傳統的成本計算制度。

2.制造成本法優點。1）計算方法簡單。直接材料費用、直接人工費用直接計入產品成本， 而制造費用按工時和產量統一分配；2）傳統方式下，生產過程中用到的機器，操作都十分的簡單，同時對員工的專業能力要求較低，在聘請會計核算工作人員的要求也低，所以用于計算的成本費用就少；3）更能體現產品成本和期間費用的概念。

3.制造成本法缺點.隨著經濟的發展，科學技術的進步，生產過程用到的機器更多偏向于自動化，需要的人工勞動力少，所以人工成本費用就少，而制造費用偏多，使得會計核算過程中產生誤差的可能性增加，誤差就存在就代表著企業的利潤減少，對于現在競爭十分激烈的市場來說，誤差對企業的發展存在十分不利的影響。

（四）作業成本法

1.作業成本法的定義。作業成本法是以作業為核算對象， 核算各個作業所耗的生產資源， 計算出各個作業的成本， 然后按各自最終產品所耗用的作業數量將各作業的成本分配計入各自最終產品，從而計算出各種最終產品總成本和單位成本的一種成本核算方法。

2.作業成本法的優點。1）成本的范圍定義更廣，作業成本法對成本的方位延伸到市場的需求，且對成本的管理也是全程護航。2）在費用的分配方面進行了改進，主要核算對象是作業，采用產品消耗作業，作業消耗成本的方式，且服從二八定律，對于不能增值的產品，消除掉，而對能夠增值的產品，盡可能的降低成本的消耗，以獲得最大利潤。3）降低成本受人為因素驅動的影響。傳統影響成本的因素除了產量、作業量、就是人的主觀意識，在作業成本觀念下，按作業設立責任中心，易于區分責任，減少成本的主觀動因；4）把環境成本納入企業的成本核算之中。

3.作業成本法的缺點。1）構建成本模型時的工作量太大。在小的部門或者個體經營的小型企業可能效果顯著，但是不適合于復雜環境，因為工作量大；2）利用該方法獲取成本信息有一定的難度，它與傳統會計體系的融合性不好； 3作業的劃分是按成本驅動因素為標準的，成本驅動因素是以因果關系為主，對于一些未能明顯表現出因果關系的因素，就很可能被忽略掉，導致作業的劃分不能反映真實情況。

二、降低企業成本的策略

上面筆者介紹了四種成本核算的方法，以及他們的優缺點，對于我國現今社會而言，并不是說某一種成本核算方法就能夠適應于所有的企業的現狀，隨著經濟全球化的推進，各個企業應該選擇的是適合自己企業現狀的成本核算方法，而不是隨著大流而選擇，下面筆者主要分析了降低企業成本的策略。

1.在成本計算方法的選擇上。1）部分中小企業可繼續使用制造成本法，高新技術企業應引進作業成本法。這是由他們企業的生產規模，企業中制造成本占用的多少而決定的。

2.建立科學的企業成本管理制度。將降低成本形成一種制度，且不分職位的高低，都需要遵守該制度，實行嚴格的監督工作，凡是違反者都一律收到懲罰，不以企業管理者主觀意志而改變的企業成本管理制度這樣不僅能夠提高企業管理者的管理信心，而且也能夠提高員工的工作積極性和認真程度，讓企業進入良性循環。

3.引進先進技術，勇于創新。創新是發展的動力和源泉。采用先進的技術，能夠使生產的產品質量更高，使生產的時間越少，提高生產效率，使能夠在第一時間搶占市場，且采用先進的生產技術，能夠節省許多的人力，避免人為的浪費材料，能夠節約許多的成本，也有利于市場的擴展；企業的創新，就是為企業形成不同于其他企業的特點，這樣才能夠具有市場競爭力，不被激烈的市場競爭所擊垮。

參考文獻：

[1]郝桂巖.知識經濟對成本會計的挑戰及其對策.經濟師.2002.

個體經營的優缺點范文第2篇

一、現金流量貼現模型的構成因素

現金流量貼現模型作為一個較為成熟的評估理論,從基本構成因素來說,要考慮四個要素:現金流量、折現率、預測期和終值。

(一)現金流量。現金流量是指某一段時期內企業現金及現金等價物流入和流出的數量。如企業銷售商品、提供勞務、出售固定資產、向銀行借款等取得現金,形成企業的現金流入;購買原材料、支付勞務費、構建固定資產、對外投資、償還債務等支付現金,形成企業的現金流出。現金流量是企業價值的決定性因素,沒有現金流入,企業的價值就是一種泡沫。

按照企業經營業務發生的性質可以將企業一定期間內產生的現金流量歸為三類,即經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量。經營活動產生的現金流量是指企業投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項的活動中產生的現金流量;投資活動產生的現金流量是指企業長期資產的構建和不包括在現金等價物范圍內的投資及其處置活動中產生的現金流量;籌資活動產生的現金流量是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動中產生的現金流量。經營活動、投資活動、籌資活動現金流反映了不同性質現金流入、流出的情況,單獨分析可以剖析各現金流的細節,結合起來分析可以把握企業的總體發展狀況。其中,經營活動產生的現金流量是企業現金流量的最關鍵部分。

(二)折現率。折現率作為一個時間優先的概念,認為將來的收益或利益低于現在的同樣收益或利益,并隨收益的時間向將來推遲的程度而有系統地降低價值。同時,折現率作為一個算術過程,是把一個特定比率應用于一個預期的現金流,從而得出當前的價值。折現率是一種特定條件下的收益率,說明資產取得該項收益的收益率水平。投資者對投資收益率的期望,對投資風險的態度,都將綜合地反映在折現率的確定上。同樣的現金流量也會由于折現率的高低不同而使其內在價值出現巨大差異。

從企業投資者的角度,不同性質投資者的各自不同的要求報酬率,共同構成了企業對投資項目最低的、總的要求報酬率,即加權平均資本成本。企業選擇投資項目,必須以加權平均資本成本為折現率計算項目的凈現值。實質上折現率就是一種資本投資的收益率,它與報酬率、利潤率、回報率、盈利率和利率在本質上是相同的。折現率的本質揭示了確定折現率的基本思路,即折現率應等同于具有同等風險的資本收益率。折現率的確定應遵循以下原則:一是折現率應高于國債利率和銀行利率;二是折現率水平應以行業平均收益率為基礎。

(三)預測期和終值。運用現金流量貼現模型進行估價隱含著一項基本假設,即目標企業在被并購后能夠持續經營,但“持續”并不意味著“永久”。任何企業都有一個生命周期。預測期的長短主要取決于以下因素:1、目標公司所在行業整體穩定性和目標公司個體經營穩定性的預期;2、宏觀因素(如通貨膨脹、利率及稅率)穩定性預期;3、分析人員自身進行預測的經驗水平。

在評估中,企業終值是指預測期終了時目標企業的價值。終值在目標企業的總體價值中占有極大比重。我們可以從以下兩方面解釋:一是未來的不確定性使得預測期不可能太長,因而預測期之后的現金流對目標企業整體價值的評估將產生重大影響;二是當預測期恰好是企業的成長或發展期時,該期間的現金流往往被同期的資本支出或營運資本投資所抵消,但這些投資可能產生的現金流入要在預測期之后才變得明顯。企業作為持續經營的整體,其殘值的估計方法與一般資產殘值的估計方法有較大的差異。確定企業終值常用到的模型主要有永續增長模型和市盈率模型。

二、基于現金流量企業價值評估的基本思路

企業價值是一個多重價值的集合體,影響企業價值的因素是多種多樣的,所以存在著不同的方法和模型,以滿足不同的目標和用途。在新的財務理念中,現金流量越來越受到關注,現金流量貼現法已經成為當今企業價值評估的主流方法。但對于方法的理解,我們不能留于表面,被紛繁復雜的公式和符號迷惑,而是要更深入地理解它的內涵:資產的價值都是其未來收益依照一定折現率折現的現值。用公式可表示為:

V=

其中:n為資產使用年限;r反映所估計現金流量風險的折現率;CFt為第t期現金流量。

公式中的參數CFt依照公式所評估資產的不同而有不同的涵義,可以指股票的股利、債券的利息或是指實物資產或項目的稅后現金流量。正是由于這個公式廣泛的實用性、變通性和科學性決定了以現金流量折現為特點的企業價值評估方法的主流地位。

按照對現金流量和折現率的不同定義,在以現金流量折現為基礎的企業價值評估方法中,可以劃分為兩種企業價值評估的思路:一種是把股東作為企業最終剩余的所有者,企業的價值就是股東權益的價值,在這種思路下,形成被稱之為“權益法”的企業價值評估模型;另一種思路則是把企業資金提供者整體(包括所有的股東和債權人)作為企業最終剩余的索取者,企業的價值為整個企業的價值(其中包括股東權益、債券、優先股的價值),在這種思路下形成了實體現金流量折現的評估模式,可稱之為“實體法”模型或公司自由現金流量評估模型。

(一)權益法企業價值評估模型。在權益法的評估思路下,企業股東被認為是企業剩余權利的最終索取者,企業的價值不包括債權人權益的價值,企業的價值僅為股東權益的價值,它是股東未來收益的現值。但是,股東的未來收益既可以指股東獲得的紅利和資本利得,又可以定義為股東得到的自由現金流量。因此,權益法又可分為股利折現模式和自由現金流量折現模式。

1、股利折現模式。股利折現模型是將股東在持有期內獲得的紅利和股票價格波動收益進行折現的評估方法,計算公式為:

每股股票價值=+

企業價值=每股價值×企業總股份數

其中:Pt為第t期股票價格波動收益;DVt為第t期每股股票的紅利;r為股票的必要回報率。

由于公司的股利分配是不確定的,于是出現了許多股利分配方式,其中比較典型的是固定增長模式,即高登增長模型,則有:

DVt=DVt-1×(1+g)

每股股票價值==

DV1為第1期末股票紅利;r為股東權益必要回報率;g為固定的股利增長率。

企業價值=每股價值×企業總股份數

該模型主要適用于業績穩定增長的企業,該類企業一般都處于成熟期,市場占有率高、利潤穩定、現金流量充足,可以使股利支付保持一個穩定的增長。但該公式也存在突出的缺點。首先,公式的假設條件是企業股利依照固定比率增長很難滿足。特別是當企業收益發生波動時,長時間的股利增長很難維持;其次,該模型的結果使企業價值對于股利增長比率過于敏感。特別是當股利增長比率趨于企業資本成本時,企業的價值趨向于無窮,這是不合理的。基于該公式的缺陷,經濟學家對其進行了修改,按企業處于不同階段,采用不同的股利增長比率,于是出現了兩階段股利折現模型、三階段股利折現模型等方法,在此不再詳述。

企業價值評估的股利折現模型,以它的簡潔和明了獲得了廣泛關注,但也遭到不少人的反對,主要原因在于該模型缺乏廣泛的適用性,除在企業經營狀況穩定、有較高股利分配的情況之外,公式的適用性受到很大制約。

2、股東權益自由現金流量折現模型。股東權益自由現金流量折現模型是股權資本價值評估的普遍形式,而股利折現模型只不過是該模型的一種特殊形式――股權自由現金流量全部是股利,股利是股東所獲得的唯一現金流量。造成FCFE(即股權自由現金流量)不同于股利的主要原因在于以下幾點:股利穩定性的要求、未來投資有需要、稅收因素以及股利的信號作用等。用公式來表示:

FCFE=凈收益+折舊-資本性支出-營運資本追加額-債務本金償還+新發行債務

如果公司以目標債務比率?茁為資本凈損耗和營運資本追加額進行融資,而且通過發行新債來償還舊債的本金,那么FCFE就可以表達為:

FCFE=凈收益+(1-?茁)(資本性支出-折舊)+(1-?茁)營運資本增量

股東權益自由現金流量折現模型為:

P0=

其中:P0為當前的每股股票價值;FCFE1為第一期初預期的FCFE;R為企業權益成本;g為企業FCFE的固定增長率。

與股利增長模型相似,股東權益自由現金流量折現模型也同樣存在兩階段和多階段模型。

(二)實體法企業價值評估模型。公司自由現金流量是公司所有權利要求人,包括普通股股東、債權人和優先股股東的現金流量的總和。FCFF(即公司自由現金流量)是債務償還前的現金流量,所以使用該評估模型的好處是不需要明確考慮與債務相關的現金流量,而在估計FCFE時必須考慮這些與債務有關的現金流量。其實在某些情況下,用實體法評估模型和股東權益自由現金流量評估模型計算出來的公司價值是相等的,但要滿足下列條件:首先,在這兩種評估模型中對公司未來增長情況的假定要一致;其次,債務的定價要正確。其基本模型為:

V=

其中:FCFFt為第t期末所能得到的FCFF;WACC為企業加權平均成本;FCFF=EBIT(1-稅率)+折舊-資本性支出-營運資本追加額;EBIT=銷售收入-經營費用-折舊和攤銷=凈收益+所得稅+利息費用。

如果公司在n年后達到穩定增長狀態,穩定增長率為gn,則該公司的價值可以表示為:

V=+

其中:WACCn為穩定增長階段的資本加權平均成本。

實體法的企業價值評估模型能比較全面地反映企業的基本情況和獲利能力,并且把企業作為一個整體進行評估有利于經營者對企業的經營情況進行統籌兼顧,使企業整體價值最大化。特別是我們可以從實體法的評估公式中確定企業價值的驅動因素,這是其他現金流量法所不能比擬的。這也是就目前實體法在價值評估方法中占主導地位的原因。

(三)對現金流量企業價值評估模型的總結。精確地估計企業資本化率,使現金流量折現方法日趨完善,作為一個比較科學的方法得到了人們普遍的認同,但是現金流量折現法仍然存在很多缺陷。比如,該方法不適用于處于成長期的企業,成長期企業的獲利前景以及股利支付比例尚不固定,股利的長期增長率難以確定;又如,隨著經濟周期有較大變化的企業,企業的銷售額、利潤、股利支付率等很難預測等等,像這樣的情況現金流量折現方法都無法適用。在實踐中,該方法的應用是以能較準確地預計所評估資產未來現金流和相應期間的貼現率為基礎的,如傳統的公用事業領域,像電力事業、公路事業等。

三、后續問題與結論

對于現金流量貼現模型的理解不能以偏概全,本文所列述的各種方法和模型只是擇其要點,沒有展開論述。下面將集中說明現金流量貼現模型的局限性。

(一)現金流量貼現模型的局限性。從以上的模型分析可以看到,企業價值與預期現金流量的各類指標是密切相關的,但現金流量貼現模型的使用并不是想像中那樣便捷,它同樣存在許多的限制條件和自身的嚴重缺陷。

1、不適用于處于重組期間的企業。處于重組期間的企業,企業的資產結構、產品結構、組織結構、人事結構以及股利政策等等都會發生很大變化,企業不可能利用歷史數據對企業的未來作出令人信服的預言。況且企業重組期間的任何變革都會改變企業的風險狀況,相關模型的折現因子也要隨著重組的發生進行調整,所有的一切增加了企業價值的不確定性。

2、不適用于評估處于投資期企業的價值。投資期企業的獲利前景以及股利支付比例尚不固定,人們難以確定企業股利長期的增長比率。

3、不適用于經濟周期有較大變化的企業。企業的經營周期如果與經濟周期有較大的相關性或不確定性,企業的銷售額、利潤、股利支付率就很難預測,與相關模型所使用企業狀況比較穩定的假設相悖。

4、現金流量貼現模型并不考慮企業戰略對企業價值的作用。該方法假設企業的戰略一經確定便不會改變。實際上,企業不但是市場中的企業,而且是客觀的社會法律制度中的企業,企業為了生存,為了獲得更多的利潤,就要不斷地適應所面臨的環境。企業戰略就是企業對環境變化的一種反應,他會改變人們對企業盈利能力的預期,因而它能影響企業的價值。但現金流量貼現方法忽視了戰略對企業價值的作用。

5、現金流量貼現模型隱含的假說是企業的價值與企業評估的時間無關,它并不考慮企業投資和評估的時間選擇。實際上,企業價值是時間的函數,企業價值會隨著時間的改變而變化。這是由于對同一投資項目而言,投資的時間不同,完工日期就會不同,產品價格也會不同,用現金流量貼現方法計算的項目收益就會有很大的差異。

6、忽略了企業不確定性環境中隱含的巨大潛在價值。現金流量貼現法視未來的不確定性是一種危險,更多的是強調當前情況下要對企業有利,而不是以發展的眼光看待未來。我們知道不確定性存在兩種可能:一種是不利結果;另一種是有利結果。如果按傳統的凈現值評估法進行決策,把當前不利條件看成是一成不變的,那么當環境條件變好時,就會因此而失去良好的機會,所以說不確定性可以給企業創造一定的價值。