前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇有色金屬行情走勢范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。

有色金屬行情走勢范文第1篇

商品價格半年下跌幅度達56％，前期價格巨幅下行催生了近期商品市場內在的反彈要求，金屬鋁期貨價格一路從去年12月8日的最低每噸10100元上漲到現在的12000元左右，上漲約16％；而大連交易的黃大豆指數也從每噸2860元漲至3430元附近，漲幅約17％。

技術性反彈是誘發本輪反彈的重要內因，國家收儲、基金調倉、產能縮減以及季節性因素等一并推動了反彈行情的發生。盡管從品種表現上看，有色金屬與豆類農產品的近期反彈幅度接近，但不同品種間的走勢分化已在所難免，各產品在本輪反彈中的持續性和反彈力度都會有所差異。

有色金屬近期整體走強得益于國外指數基金的投資權重調整、國家收儲傳聞以及為避免價格進一步下挫，行業所采取的縮減產能行為。

指數基金方面，每年年初國際主要的商品指數將重新進行權重分配，進而引起不同商品的買入和拋出。在各種商品指數基金中，S&P GSCI Index(標普一高盛商品指數)和Dow Jones-AIG Index(道瓊斯一美國國際集團商品指數)的規模最大，占商品指數投資總額的90％。相對于2008年12月31日的實際權重，2009年DJ-AIGIndex指數的目標權重出現較大幅度提升(如下表)，銅投資比例擬增加2.8％、鋅擬增加1.0％。指數基金的調倉行為在短期內勢必會對有色金屬價格形成利多，但是權重調整一旦完成，其產生的脈沖式影響也就逐步衰弱。

國儲局對有色金屬的收儲行為以及部分有色金屬企業對產能進行一定規模的縮減，也對近期有色金屬價格的上行產生促進作用。1月14日上午，國儲局在完成對29萬噸鋁及30噸銦的收儲后，又向株冶集團、鋅業股份等7家國有冶煉企業收購5.9萬噸的精煉鋅。盡管消息公布當日，有色期貨價格再次集體走強，但國家的收儲行為也僅僅是緩解了當期的供給壓力，并不會改變目前整個市場供求關系的失衡狀態。一般來講，國家收儲的目的多半是為了緩解企業生產過剩、維持冶煉的正常運作，這與企業自身削減產能的功效異曲同工。究其根源，能夠影響有色金屬價格走勢的還是當前全球經濟狀態下的市場供需狀態。

近期公布的宏觀經濟數據顯示經濟繼續下滑，而有色金屬的庫存也仍在增加。全球宏觀經濟環境的持續不確定性，無法為金屬用戶提供增加采購量的動力。

豆類等農產品的走強同樣受到收儲政策的影響。國家近期多輪的收儲行為，雖然在一定程度上改善了農產品市場的基本面狀況，但并不能從根本上改變基本面整體疲軟的大格局。國家收儲的目的更多是為了加強糧食市場調控、穩定市場價格、保護種糧農民利益、維持農民的種植積極性，是國家糧食安全政策的一部分。

有色金屬行情走勢范文第2篇

A股市場的黃金股，在經歷了2008年12月份的較大漲幅后，2009年年初呈現走低震蕩的走勢。牛年黃金股走勢如何?哪只黃金股最具投資價值?

受金價上升影響，黃金股在2008年末，掀起了一輪上漲行情。從2008年12月10日至12月31日，上證綜指從2079.12點下跌至1820.80點，跌12.42％，而同期中金黃金(600489.SH)股價則從34.26元漲至37.24元，漲9％，山東黃金(600647.SH)則從44.27元沖至48.56元，漲10％。

進入2009年，國際金價開始下跌，黃金股也尾隨下跌。從1月5日至13日，中金黃金股價從38.15元跌至35.20元，跌幅為8％，山東黃金股價從49.86元跌至45.01元，跌幅為10％。

在接下來的300多天里，黃金股走勢又將如何?

中投證券有色行業分析師張芳表示，2009年黃金價格將先低后高。第一季度和第二季度，由于通脹水平較低，黃金價格將比較低迷，預計在850美元/盎司；到第三季度，受通脹率上升影響，黃金價格將會上漲，預計可突破1000美元/盎司。

目前A股市場的黃金股受國際金價影響較大，兩者呈正比關系，投資者可根據國際金價變化，確定投資黃金股的策略。

在目前的幾只黃金股中，哪只最具有投資價值?

在A股上市的黃金股，目前有山東黃金、中金黃金、紫金礦業(601899，SH)、恒邦股份(002237.SZ)和辰州礦業(002155.SZ)，2008年第二季度，它們的主營收入中，黃金占比分別為98.66％、91.08％、73.79％、66.57％、32.47％。

渤海證券有色金屬行業研究員靳海明表示，比較看好2009年的黃金價格，如果從黃金占各公司的主營收入比例來看，山東黃金的投資價值最高，因為目前它的這項占比最高。

如果綜合比較，則紫金礦業在幾只黃金股中最具投資價值。靳海明表示，從管理能力看，紫金礦業在人員配置、控制成本等方面，都強于其他幾家上市公司。同時，紫金礦業走的國際化擴張路線，具有規模優勢。

紫金礦業是國內最大礦產黃金生產企業，以黃金業務為核心，涉及銅、鋅、鐵等多種金屬礦產的開采和冶煉。2007年，紫金礦業的黃金總產量52.29噸，其中礦產金24.83噸，占全國礦產金總量的10.5％。同時，公司在不斷加大對海外金礦資源的勘探和收購工作，后備金礦資源潛力十分豐富。

民族證券研發中心有色金屬行業分析師羅榮晉也最看好紫金礦業，他認為有色金屬行業最重要的是規模效應，紫金礦業更多的金屬品種屏蔽了行業的周期效應。山東黃金和中金黃金則比較相似，目前面臨大股東的資產注入和金價上漲期，業績快速擴張。

雖然山東黃金發展較快，但其只能在山東發展，長期發展空間有限。而中金黃金的平均成本是最高的，由于礦產的品質不太好，其品位也比山東黃金低了很多。

有色金屬行情走勢范文第3篇

挖掘估值洼地

所謂的估值洼地通常有兩種情況，一種情況是行業的估值本來就比較低。比如傳統型行業紡織、公用事業等等，這類股票之所以估值低，是因為它們的想象空間并不大，而且步入了發展的穩定階段；另一種情況是周期性行業處于谷底階段，比如鋼鐵、有色金屬，在其景氣高點，市盈率大幅上揚，而一旦到達周期的谷底，市盈率又通常大大低于平均水平，如果接近周期性拐點的話，這類企業是相當有機會的。

所以對投資者來說，所謂的估值洼地不能和上漲潛力直接劃等號。相對而言，值得關注的是目前估值比較低、同時具有周期性特征的公司，比如金融、鋼鐵等行業。

對于金融股，尤其是銀行股，現在市場普遍擔心的是銀行股的上漲是否具有持續性，因為這將在很大程度上影響后期大盤的走勢。銀行股目前的PB(市凈率)在2.4倍左右，盡管相對于其他行業為低，但對銀行股來說，從估值來看已經不算便宜。不過考慮到流動性溢價，銀行股或許仍然具備一定的上漲空間。

另一個比較值得關注的是鋼鐵行業。相比較于有色、煤炭等周期行業來說，鋼鐵顯然是復蘇比較滯后的，去庫存化仍然是其目前必須面對的問題。但從另一個角度看，如果我們確實預期經濟將有所復蘇，那么鋼鐵應該是復蘇中必然受益的行業。

國內的鋼鐵價格指數顯示，鋼材價格連續7周走高，今年4月17日的價格指數在95.01點，到5月29日已上漲至9814點，累計漲幅7.2％。國際鋼鐵價格指數也在5月以來表現出企穩的痕跡，從126.5點的低點慢慢回升到129.9點。

招商證券的分析師張士寶認為，本輪鋼鐵價格上漲將具有持續性。一方面4萬億投資中2009年中央投資預算落實過半，對鋼材需求的拉動明顯：另一方面，鋼價先行指標大漲，如波羅的海干散貨指數(BDI)和海岬型船指數(BCI)今年以來漲幅達250％，海運業表現回暖跡象，同時鋼材期貨價格近期也表現突出。上述理由對鋼價的繼續上漲有一定的支撐作用。

從估值來看，鋼鐵股相對比較具有優勢。目前鋼鐵板塊整體PB(市凈率)在市場中最低，只有1.63倍，與A股整體市凈率的比值也只有0.54左右。在礦石價格逐步確認以及通脹的形勢下，具備資源優勢和成本優勢的公司比較值得重點推薦，如鞍鋼股份、唐鋼股份、太鋼不銹、八一鋼鐵等。

另外，鐵礦石概念股如金嶺礦業、南鋼股份等，長材類公司如萊鋼股份、三鋼閩光等的投資機會也可以給予關注。

個股點評

太鋼不銹(000825)

公司是目前國內最大的不銹鋼生產基地，也是國際上重要的不銹鋼生產廠家之一，是國內唯一的全流程不銹鋼生產企業，產量和市場占有率居全國第一。產品廣泛應用于建筑、石化、城市交通、環保、醫療及食品機械等各個領域。目前已形成了100萬噸不銹鋼、70萬噸不銹鋼材(其中40萬噸不銹冷板)的綜合生產能力，進入國際不銹鋼十強行列。

這家公司目前的主要亮點是，由于鎳價對不銹鋼價格的傳導通暢，鎳價走勢對不銹鋼價格影響較大。從供需狀況看，通脹預期逐漸升溫，基本金屬的投資性需求存在不斷提升的可能。另外，根據國際權威咨詢機構CRU的預測，中國的鎳市場仍將呈現供不應求的狀況。因此，在當前不銹鋼需求開始回暖。并且鎳價和不銹鋼價格均處于歷史低位的時期，鎳價的上漲對不銹鋼價格具有正面刺激作用。同時，從最近的不銹鋼價格走勢來看，已經表現出比較明顯的上漲，領先于普通鋼材。

另外，汽車、家電的不銹鋼需求開始恢復。今年以來，汽車、家電等下游行業在國家一系列刺激內需的政策支持下景氣開始恢復。汽車、家電銷售的同比大幅增長對低迷已久的不銹鋼行業構成支撐。另一方面，與民用需求相比。工業需求將是我國未來不銹鋼應用更具潛力的發展領域。核電、化學品船等行業的不銹鋼需求保持持續增長的態勢。

隨復蘇路徑開展主題投資

隨著經濟復蘇預期的不斷加強，市場面臨的已經不再是能否復蘇的問題，更重要的是經濟將如何走向復蘇，這一點恐怕將成為貫徹始終的投資主線。不同的復蘇路徑將帶來不同的主題性投資機會。

不少機構認為，下半年的市場趨勢可能仍會體現出震蕩向上的特征，但向上的速度會放慢。結構上會分化。最近公布的經濟運行數據總體來看符合市場預期，CPI和PPI為負并不能說明我國的經濟沒有好轉，對環比數據還是比較看好的。此外，從房地產、汽車和家電等的銷售數據可以看出國內消費還是比較好的。國內投資對經濟的拉動作用仍然在進行中，而且在接下來的幾個月會逐步體現出來。

從具體投資主題來看，圍繞著經濟復蘇展開的有消費驅動、投資驅動和創新驅動這三大主題。在消費驅動的主題下，基金將重點投資受益于消費增長和消費升級的行業，包括家用電器、信息通訊、金融服務、醫藥生物和餐飲旅游等；在投資驅動的主題下，基金將重點投資受益于投資主題的行業，包括交通運輸、房地產等；在創新驅動的主題下，基金將重點關注技術創新和制度創新這兩個子主題的上市公司。

可以預期的是，下半年市場震蕩向上背景下，創新、消費、投資等主題會持續活躍，但投資品種的選擇順序也很重要。投資者需要關注業績數據，根據復蘇的力度、順序來選擇投資品種。比如，出口類公司彈性較大，出口比重大的公司未來超預期的可能性較大；下游企業如汽車、房產、家電等可選消費品彈性也很大，金融服務、通信服務等有望最先有業績出來；中游看投資結構。如與基礎設施相關的軍工、大飛機、鐵路、醫改等；而上游的鋼鐵、有色、煤炭、石油等與全球的經濟相關，其走勢要看全球復蘇進度。

除此外。中短期來看，市場各類投資主題精彩紛呈，如世博會、上海兩個中心建設、海西經濟區、疫情受益的醫藥股、3G概念股、新能源概念、創投概念等等。

個股點評

格力電器(000651)

隨著家電下鄉的啟動，消費類股票顯示出比較明顯的投資機會。這類公司受外需影響也比較大，在全球經濟企穩并且顯示出復蘇跡象的情況下，增長的彈性也比較高。中長期角度看，家電類企業具有一定上升空間。

在全球金融危機導致出口受損、經濟衰退導致需求不旺，并且還是傳統淡季的不利條件下。格力電器一季度的業績表現大幅度超出市場預期。為此，引起了諸多機構投資者的高度關注，并形成投資好感。

目前看，格力電器較好的市場占有率、在變頻技術上的國內領先地位、在中央空調與其他制冷產品方面的大幅拓展、具有國際競爭力的利潤率等將促使公司繼續保持優良的增長與優異的業績回報。而銷售旺季的來臨，以及“以舊換新”補貼政策、高

效節能空調財政補助政策的實施，均對公司的競爭力與業績的提升形成推動力，并構成了市場的催化劑。

中投證券認為，2009年公司內銷市場份額仍然在持續提高：毛利率會維持一個較高水平：公司資金利用效率會更高，財務公司會成為新的利潤增長點：以供應鏈管理為代表的管理效率提升，將提高公司的盈利能力。2009年公司仍然會保持較高的盈利水平。同比肯定有增長，中央空調的市場總容量最終目標會超過家用空調，以格力為代表的民族品牌會像當初在家用空調領域一樣逐步擠占外資品牌的市場份額。通脹預期下搶奪資源

目前市場對通脹的預期正逐步加強，這已直接導致資產、資源類個股成為市場階段性青睞的品種。而其潛在的中期風險在于滯脹的出現。資源價格的上漲將嚴重抑制經濟復蘇的進程，這是我們需要密切關注的問題。但是基于對下一步政策的預期以及弱勢美元的預判，資源類股票應該仍然存在不少結構性機會。

回顧這半年多的市場走勢。屬于強周期類的采掘業、有色金屬、煤炭等上游資源品從低位反彈的幅度最大，可見這一輪市場上升的邏輯主流是未來通脹或者滯脹的預期。

不過投資者需要注意的是，有色金屬類股票的上漲主要跟隨期貨價格上漲，這是商品的交易屬性，但上市公司真正的盈利來源還取決于金屬的實際需求。在兩者中找到平衡點，對于投資有色金屬股是非常重要的。未來這些板塊如果有持續的行情也必須以需求復蘇為基礎，真實業績仍然是第一考量。

資源類股中。比較值得關注的首先是煤炭股。作為國內的主流能源，煤炭的稀缺性奠定了其能源股的獨特地位。同時估值較低也令其頗為受寵。

當前煤炭股投資可以參考三條主線：一是在煤種的投資邏輯上，目前更可關注動力煤為主的煤炭股，如平煤股份、大同煤業、露天煤業等品種，其中露天煤業的開采成本低，且面臨著遼寧這個煤炭資源減少但煤炭需求量大增的機會值得跟蹤。

二是收購潛力或是資產注入所帶來的機會。如中油化建。

三是區域優勢。目前煤炭價格中的重要構成部分除了煤種成分外，也與運輸價格有關系，所以地處南方的盤江股份等品種面臨著一定的契機。

除煤炭外，一些有色品種也非常值得關注，比如最近鉬價上漲趨勢就非常明顯。有期貨的有色金屬品種自2009年初以來價格反彈明顯，銅價漲幅一度超過50％，帶動相關個股大幅上漲，但無期貨的有色小金屬如鉬價則在頭幾個月中反而下跌。通常來說，小金屬漲帽滯后于有期貨的大金屬，未來隨著經濟基本面的環比回暖，一些小金屬的價格將有望出現持續上漲，這是有色金屬股票投資的機會所在。投資者可以密切跟蹤。

個股點評

金鉬股份(601958)

鉬金屬近期開始上漲，并且有繼續上漲的趨勢。事實上鉬的需求結構和基本面與鎳類似，均是超過70％產量用于合金鋼生產，但鉬價走勢遠落后于鎳。鋼鐵產量增長拉動鉬金屬需求。招商證券認為，在投資推動GDP的背景下，我們看好中國鋼產量，同時預期高端合金鋼占比逐年加大。中國鉬金屬消費增速2007年、2008年均在50％左右，預期此增長趨勢未來仍將延續。

金鉬股份鉬資源優勢明顯，公司目前具備高質量的鉬資源儲量123噸。資源儲量遠景樂觀，名下金堆城鉬礦和汝陽鉬礦均是世界頂尖的原生鉬礦，能生產便于深加工的鉬資源。公司是目前國內少數資源能100％自給的資源企業。

同時，公司業績對鉬價敏感性較高。2009年鉬金屬每上漲1萬元／噸，公司每股業績增加0.03元，2010年隨著鉬金屬產量的增加。業績敏感度增加到0.04元。

平煤股份(601666)

平煤股份擁有比較豐富的動力煤和煉焦煤資源。其動力煤發熱量在4700大卡左右，主要銷往華中、華東各大電廠，銷售順暢；煉焦煤資源優質，尤其是主焦煤和肥煤。具有灰分低、硫分低、粘結指數高的優點，主要銷往武鋼、湘鋼、寶鋼。銷售穩定。動力煤和煉焦煤的煤種組合使得公司可以根據價格情況靈活調整煤種銷售比例，有比較強的市場適應能力。同時，公司地處中原，距消費地較近，背靠鄭州鐵路大樞紐，銷售方向靈活。其運輸主要以鐵路為主。運力可保證且運輸成本較低。

有色金屬行情走勢范文第4篇

李追陽，中信證券有色金屬行業分析師，是較早挖掘有色金屬投資價值的分析師之一。他行業視點獨到，善于把握前瞻。曾推薦過云南銅業、錫業股份、中金黃金等個股，深受投資者喜愛。于2007年9月獲“2006年度中國最佳獨立見解分析師”。

記得在07年底就有市場人士預計，黃金早遲會突破1000美元/盎司。這在很大程度上加大了投資者對于黃金（包括黃金股）的投資熱情。但由于全球對美國經濟仍抱有樂觀的預期，黃金價格一不慍不火。

6月25日，美聯儲宣布不再繼續降息，但是也沒有升息，而且交易商認為,美國聯儲局公開市場委員會于8月5日例會調高利率的機會率降至33%,低于本月會議結果公布前48%的幾率。這很顯然對美元指數是一不小的個打擊。而且，歐元區較大可能在美聯儲之前升息。這樣一來，市場愈發擔心08年年內美元仍將維持弱勢走勢，或者至少在今年第三季度內美元仍將維持弱勢。由于美元與金價高度負相關，美元的走弱將引發黃金價格走強。此外，上周三（7月2日）國際原油已經創出144美元/桶的新高，這成為黃金價格走高的直接推手。

受國際黃金價格上漲的影響，上周國內金價也再度走高。這對于國內黃金生產企業來講，其積極作用是顯而易見的。在談到該問題時，來自中信證券有色金屬行業分析師李追陽認為，盡管黃金價格走勢并沒有出現如石油一般的大幅上漲，但黃金本身所具有的投資、保值等功能沒有任何變化。他相信，隨著通脹的持續，黃金會成為越來越多投資者的選擇。當然，買入黃金股會或許是更好的主意。

對于一直研究有色金屬的李追陽而言，黃金很顯然是有色金屬中的“另類”。2007年1月22日，在一則公司研究報告《山東黃金（600547）：――定向增發將大幅提升公司盈利能力》中，李追陽就提到：貴金屬優于基本金屬，小金屬優于大金屬。對于市場嗅覺格外敏銳的李追陽來說，他相信由于能源價格的走高，黃金的優勢地位會更加凸現。為此，他一改以往對待黃金的態度，將黃金排在所以有色金屬之首。在該報告中，李追陽分析了影響黃金價格走勢的三大因素，即美元原油價格走勢、中央銀行外匯儲備結果變動以及地緣政治分析。總的來講，李追陽相信這些因素會共同形成推動黃金價格上漲的“合力”。在一個月之后，李追陽在另一則公司研究報告中又將自己對未來的黃金走勢的判斷做了詳盡闡述。他提出：2007年國際黃金均價有望保持在660美元/盎司左右。黃金是較為特殊的金融產品，其金融屬性遠高于基本金屬，金價受實體經濟的影響相對較小。但事實上，對于07年黃金價格的走勢而言，李追陽的觀點顯得保守多了。因為，在國際原油價格屢創新高的情況下，國際黃金價格也水漲船高。與此對應得黃金類上市公司也出現了一波“牛奔”的行情。如果從07年1月22日算起，山東黃金收盤價為38.23元，中金黃金為21.73元。我們知道當時大盤指數為2933點，按照目前大盤的點位2703點，大盤跌幅在10%左右。而以目前二者114元（復權后）、52元的股價計算，二者的漲幅分別達到了200%、139%。這樣良好表現甚至連李追陽自己都不曾想到過的。

在上周石油價格突破144美元后，黃金再次受到了投資者追捧，那么現在是否是買入黃金股的最佳時機？李追陽又有怎樣的建議？

多種因素推動金價走高 未來仍有強勢表現

世界黃金價格在20世紀70年代經歷過一波大幅上漲，現貨價格由1971年前的35-45美元/盎司一直上漲至1980年1月的800美元/盎司以上。此后直至20世紀末便持續了一波長達20年的回落整理過程，但價格震蕩區間已完全超越了20世紀70年代以前的水平，月度均價最低也達250美元/盎司。自2002年底開始，黃金價格再次上揚，從一開始的緩慢上漲到2006年后的快速上漲，再到2008年3月的黃金價格達到1000美元/盎司，而如今黃金價格在900美元/盎司上方波動。

根據李追陽分析，在新興市場國家支撐的全球總需求強勁的背景下，加上能源、農產品價格的持續上升，黃金價格長期上漲的趨勢還在持續。但他表示，由于中短期內，相對不高的通脹水平和美元低位振蕩的背景下，金價短期內出現大幅上漲的動力是不夠強勁的。那么這就意味著短期內黃金價格可能在高位振蕩。同時李追陽相信這恰好是我們投資者介入黃金股的良機。

具體說來，李追陽認為影響黃金價格的主要因素包括，供需變化、通貨膨脹、美元走勢、石油價格等。

首先從供需變化來看。據統計數據顯示，21世紀以來世界新金產量一直在2500噸左右浮動，由于新礦的建設至少需要4-5年的時間，因此全球礦產金數量不可能快速增長，雖然目前黃金價格持續上漲，但由于延遲效應，預計2008年全球礦產量和2007年基本持平。俄羅斯、西歐和巴西的增量可以填補印尼和南非礦產的減量。官方售金量，根據英國黃金礦業服務公司（GFMS）公布的資料，預計2008年上半計劃年（從2007年9月27日開始）世界各國央行總計將拋售200噸黃金，全年拋售黃金總量預計達到450噸，預計比2007計劃年有所減少，西方國家央行售金將減速。預計CBGA銷售量與2007年接近，協議國之外的凈銷售保持中性水平，總量與2007年相當。盡管目前黃金價格的上漲預期十分強勁，但由于主要再生金產國（如印度和中東）等在價格格外強勁時反而惜售黃金，因此2008年的再生金供給量將很難超過2007年。

再從通脹角度來看。李追陽認為在通脹環境下，黃金作為硬貨幣更容易被市場接受。近幾年來，投資者對黃金的興趣日益濃厚。從2002年到2006年，按噸算的投資從342.9噸增長到644.8噸，截至2006年，投資需求已經占到了投資總需求的19%。投資需求的增長主要表現為黃金ETF持有量的增長。美元持續走弱是金價保持高位的最重要原因。

最后再看，影響黃金價格最重要的兩大原因：石油與美元走勢。原油和黃金都是非常重要的戰略儲備，兩者的價格長期以來都呈現正相關關系。金與原油之所以呈現正相關性，首先是因為當原油價格高升的時候，各國的生產成本就要被擴大，經濟增長的不確定性和通貨膨脹的壓力也會逐步升溫，人們將傾向于買入黃金來規避通脹風險，導致黃金的需求量增加，價格上漲。其次，國際市場上黃金與原油都以美元標價，因此使得黃金和原油都與美元負相關，而彼此正相關。再次，商品市場是相通的，地緣政治的不穩定和庫存下降頻繁引發市場擔憂，都是導致油價一路飆升的原因。而產油國雖然在油價高漲的過程中獲得了極大的經濟利益，但為回避金融風險，他們會把相當的獲利轉化為黃金儲備，以便在今后油價下跌、原油減產的情況下有足夠的儲備持續發展經濟。而與石油價格走勢相反，黃金價格與美元走勢呈負相關關系。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關，而黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。李追陽表示，由于美元走軟的局面仍然沒有改變，2008年美元貶值將繼續推動黃金價格走高。美元在08年仍然是黃金市場的主導因素之一。

業績大增和低估值使得黃金股投資價值凸顯

價格和產量是企業盈利的主要驅動因素。黃金同質性的特征決定了公司業績的增長只能來自于產量的增長、金價上漲和成本的控制。未來黃金上市公司盈利上升主要來自于產量的增長和金價趨勢性上漲的良好市場環境。另外，結合我國黃金行業的運行特點，李追陽認為集團資產注入、探礦力度加大和對外并購加速等有助于提高公司的可持續發展能力。

2008年以來，黃金價格持續上漲。截至目前國內黃金均價已達207元／克，較去年同期漲幅達到27%,企業的毛利率普遍出現較大幅度的上升。同時，中金黃金和山東黃金都通過大股東的資產注入實現了礦產金的指數式擴,中金黃金和山東黃金礦產金產量增長都將超過100%。紫金礦業也通過內生的增長，礦產金產量增長有望達到20％。金價和產量的上升，公司業績有望出現大幅的增長。其中，山東黃金收益最為顯著，預期上半年每股收益增長接近400％。

至于未來黃金價格走勢。李追陽認為：基于金價對公司業績的巨大影響，需要對金價波動與每股收益的敏感性進行分析。

結果表明，金價上漲對上市公司業績收益是較為敏感的。另外，李追陽提示投資者，應該密切注意人民幣持續升值帶來的影響。人民幣升值對國內黃金價格的漲幅形成一定的制約。例如，人民幣的持續升值導致08年以來國內外黃金均價同比漲幅的差異就超過10個百分點。

行業整合有利于優勢企業的擴張

目前，我國黃金行業集中度依然較低，企業規模普遍較小，而且經常出現大礦小采和小礦粗放式開采等現象。根據國家產業政策發展要求，黃金產業的整合已成為趨勢。

國家九部委于2007年1月了《對礦產資源開發進行整合的意見》，提出結合產業政策和產業結構調整需要，按照礦業可持續發展的要求，通過收購、參股、兼并等方式，對礦山企業依法開采的礦產資源及礦山企業的生產要素進行重組，逐步形成以大型礦業集團為主體，大中小型礦山協調發展的礦產開發新格局，實現資源優化配置、礦山開發合理布局，增強礦產資源對經濟社會可持續發展的保障能力。

從《意見》來看，國家黃金政策的一個重大突破就是進行區域聯合、礦山周邊整合、大礦與小礦整合，通過互相整合實現共同開發。在行業整合過程中，李追陽認為上市公司可以利用融資優勢，不斷通過資產注入、購買礦山開發權等形式進行擴張，正在實現跳躍式發展。

目前，國內的行業整合正在加速，地區礦權整合、集團內部資源向上市公司集中以及黃金企業對國內外礦權收購工作都在積極開展。李追陽認為值得關注的是：中金黃金集團作為央企及其在全國區域資源布局優勢，在行業的整合中具有獨天得厚的優勢。

黃金行業整合的兩種主要方式：

其一、大股東資產注入：1．大股東現有礦山資源的注入。例如：山東黃金、中金黃金通過增發收購集團的礦山資源；2．大股東利用集團擁有的資源對外進行資源擴張，待項目相對成熟后再注入。

其二、對外礦權并購：1．通過區域整合黃金礦業資產，實現資源向優勢企業的集中；具有優勢的企業包括山東黃金、中國黃金集團等。2．未開發礦山礦權的并購；例如近期各黃金集團競購陽山金礦。3．海外礦山資源的收購；紫金礦業具有一定的先發優勢，積累了豐富經驗。

估值低于國際水平 黃金買點已經顯現

有色金屬行情走勢范文第5篇

股市總是出人意料。

盡管受加息政策影響，對流動性進一步收緊的擔憂成為制約大盤走勢的重要因素，A股在兔年的首個交易日未能實現“開門紅”，但加息“靴子”落地后，行情卻如脫兔般陡然襲來。行情為何如此迅捷？兔年的春季攻勢是否就此展開？

情人節送上“紅玫瑰”

事實上，在一系列的上調存款準備金率和加息政策出臺后，兔年貨幣政策繼續偏緊成為定局，因此在春節前，兔年股市行情普遍不被看好，而春節前一個月的走勢及市場環境也確實讓投資者泄氣。但就在一夜之間，觀點卻悄然發生了轉變。

2月14日，情人節，一年中玫瑰花最為暢銷的一天，股市也熱情地給股民送上了大大的“紅玫瑰”。當日，滬指曾一鼓作氣沖過2900點，最高達2906.26點，收盤報2899.13點，漲幅達2.54％。深成指則大漲3.62％。兩市個股普漲，不計ST個股和未股改股，兩市近30只個股漲停。權重指標股板塊則是推動股指大漲的主要動力。總市值排名前30位的個股除上海汽車停牌外，漲幅全部在1％以上。此外，中信證券、興業證券、宏源證券、長江證券、華泰證券、招商證券、廣發證券等悉數漲停，整個券商板塊漲幅達9.46%。而銀行、保險、有色金屬、煤炭、水泥等蓄勢已久的一、二線藍籌板塊也共同發力。

2月15日,滬深股市繼續延續了第一天的強勢格局，在順利突破2900點后，一度還試圖沖擊震蕩平臺位的高點2939點，最終收盤于2899.24點，未能站穩2900點整數關口。但綜合近兩個交易日情況，大盤大幅放量、增量資金介入跡象明顯，兩市繼續保持3000億元以上的成交額。并且，當日又恰逢統計局公布的1月CPI數據（4.9%）大幅低于預期的“坐五看六”，業內人士對未來走勢多持樂觀態度。

2月16日，股指一舉突破2900點，收于2923.9點。近期一直強勁的機械板塊再次領漲，板塊平均漲幅3.11%；估值偏低的鋼鐵板塊復蘇，以2.47%的漲幅位列板塊漲幅榜前列；有色金屬板塊也漲逾2%。

地量震蕩了兩個月之久的大盤，終于在情人節實現突破。久違的大陽線使大盤一舉創下了今年來的新高，更為可貴的是，相當程度地扭轉了市場的陰霾氛圍。而行情強度也已超出了機構的預期，紛紛開始空翻多。有鑒于此，申萬研究所分析師14日連夜特別行情報告，調高上證指數2月目標至 3000點。

誰啟動了行情

是什么原因點燃了“春天里的一把火”？

首先，1月CPI遠低于預期是直接導火索。值得注意的是，此次公布的數據對CPI構成的食品和居住權重進行了調整，因而不可避免地將直接影響名義CPI數據的高低。由于食品權重下降，而期間食品漲幅較高，實際上會壓低通脹數據。雖然這種調整所產生的影響并不很大，但已使今后預測的基礎發生變化。權重的調整將使得市場必須對今后的CPI預測進行修正，從而可能降低對通脹的預期。業內專家表示，這降低了對市場政策調控的擔憂，對A股市場是利好，可能刺激股市走高。

泰達宏利也認為，國家統計局對CPI權重的調整是根據實際經濟生活變化作出的相應調整。而從走勢看,2月份數據將很可能會低于1月份，所以CPI將處于下降周期中，從而使得近期持續加息的可能性有所下降。

其次，節后資金面的緊張狀況也得到了明顯改善，從而為市場的短線反彈提供了一個偏暖的環境。截至2月11日，央行已經連續13周凈投放總額達9210億元。同時，自2月10日以來，各中短期上海銀行間同業拆放利率（Shibor）持續大幅回落，截至2月15日，隔夜SHIBOR已回落至2.31%的水平，而春節前其一度高達7.9997%。此外，2月份剩余時間有接近3000億元的央票到期資金。這一切均顯示市場的流動性非常寬裕，只要有足夠的賺錢效應，跟風資金將源源不斷涌入。

而限購、房產稅等房產調控政策，使得相當部分有購買能力的改善性購房和投資性購房無法再出手。資金沉淀下來之后總還是得尋找出路，而經歷了前兩個半月時間“洗禮”的A股無疑是選擇目標之一。

最后，美股連續創新高對A股的影響。今年以來，美股已經吹起一股創新高的“春風”。以美股三大指數創新高的時間段來看，美國道指創2008年6月以來新高，納指創2007年以來新高，標普500指數創兩年半以來新高。反觀中國A股，就在年前還籠罩在一片恐慌之中，股指時不時來個暴跌，更不用說創新高了。就算突破離現在僅三個月、去年11月份的3186.72點的階段性高點，尚有一段距離，滬指需漲12％。但在美股不斷創新高的鼓勵下，估計A股也會趁機不再獨自落寞。

尾巴短還是耳朵長”？

股市在情人節出其不意的大漲，由此引發的關于大盤是反轉還是反彈的討論甚囂塵上。其間，不少機構強烈看好2月、3月A股市場，中信證券指出本輪市場走勢的特征不在于上漲的高度，而在于上漲的時間長度。

那么，行情究竟是“兔子尾巴”還是“兔子耳朵”呢？

申銀萬國報告認為，本輪行情性質可視作反彈，上證指數可能向3000點試探，其間也許會有反復。

國金證券認為，就短期而言估值修復引領的結構性機會也在眼前，“超跌和估值低是前提，資金面相對平穩，利多政策階段性超過緊縮利空提供了操作氛圍”。具體來看，經過前期的調整，估值大幅下降，年報披露有望“喚醒”這一現實；資金面在春節擾動因素消失后，逐漸進入平穩階段；“十二五”規劃、戰略新興產業規劃細則將逐漸出臺，提供利多氛圍。

不過，盡管眾多券商都看好短期行情，但對于中期市場則普遍保持謹慎。

廣發證券認為，股指的上漲屬短期效應的可能性較大，在經濟數據公布后，大漲的股指恐將再度面臨見光死的噩運，股指中長期走勢不會因數據的表象而轉變。

中金公司認為，市場短期是震蕩反彈，但中期仍需謹慎，因為相比現在，一、二季度后的市場風險實際上可能更大。中金公司表示，反彈的可持續性很大程度取決于后市的領先板塊，預計大盤藍籌股啟動的可能性較小，因此后續領漲板塊將在前期超跌的中小盤股或今年以來市場核心熱點的中盤低估值周期股中產生。如果市場選擇前者，則未來指數反彈空間可能十分有限，而如果后者領漲，則市場走勢持續性可能更強。