前言：想要寫(xiě)出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇交易所市值管理范文，相信會(huì)為您的寫(xiě)作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫(xiě)作思路和靈感。

交易所市值管理范文第1篇

芝交所風(fēng)險(xiǎn)控制制度的主要特點(diǎn)

由于金融衍生品交易的高風(fēng)險(xiǎn)，芝加哥商業(yè)交易所十分重視交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。在過(guò)去的30多年中，該所已經(jīng)形成了一整套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。保證金是芝加哥商業(yè)交易所風(fēng)險(xiǎn)控制制度的核心要素之一。

(1)芝交所關(guān)于金融衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，以交易所監(jiān)管清算會(huì)員負(fù)責(zé)內(nèi)部和客戶(hù)賬戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)控制的二元風(fēng)險(xiǎn)管理制度為基礎(chǔ)。交易所根據(jù)聯(lián)邦期貨監(jiān)管委員會(huì)條例和內(nèi)部管理章程對(duì)所有清算會(huì)員實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)防范管理；清算會(huì)員則根據(jù)交易所相關(guān)業(yè)務(wù)章程和內(nèi)部控制制度對(duì)自己和客戶(hù)賬產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

(2)通過(guò)逐日盯市制度及時(shí)調(diào)整清算會(huì)員和客戶(hù)保證金是交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的主要制度安排。交易所根據(jù)市場(chǎng)交易行情變化即時(shí)調(diào)整(增加)日中盯市清算頻率。這是防范清算會(huì)員和客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的有效措施。在市場(chǎng)劇烈變動(dòng)之時(shí)，增加日中盯市清算安排，可以有效地限制清算會(huì)員和客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)累積擴(kuò)大的幅度，從而為防范交易所范圍內(nèi)出現(xiàn)體系性風(fēng)險(xiǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。

(3)交易所通過(guò)按期核準(zhǔn)清算會(huì)員最低凈資本金標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)務(wù)報(bào)告的形式審查清算會(huì)員資格，同時(shí)要求清算會(huì)員購(gòu)買(mǎi)商業(yè)交易所股份、向交易所存繳安全存款準(zhǔn)備金，并要求清算會(huì)員根據(jù)客戶(hù)賬戶(hù)交易和持倉(cāng)規(guī)模繳納和調(diào)整賬戶(hù)維持保證金的辦法，控制清算會(huì)員和客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)控制制度不僅要求清算會(huì)員對(duì)自己和客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，而且交易所和清算會(huì)員之間建立了事實(shí)上的風(fēng)險(xiǎn)控制利益共同體。這是芝交所有效防范交易風(fēng)險(xiǎn)的重要制度保證。

(4)芝交所集多年金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)研究開(kāi)：發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)(SPAN)是交易所、清算會(huì)員和參加金融衍生品交易單位管理金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。這一工具不僅可以用于交易保證金的計(jì)算，而且對(duì)于各種市場(chǎng)條件下風(fēng)險(xiǎn)值的匡算，以及實(shí)現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控，都有著不可替代的優(yōu)勢(shì)。

(5)作為芝交所金融衍生品交：易風(fēng)險(xiǎn)控制的重要組成部分，清算會(huì)員對(duì)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控需建立在有效的事前、事中和事后監(jiān)管制度。事前控制的必要組成部分包括，會(huì)員下單核實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理和定單管理的內(nèi)容。會(huì)員下單核實(shí)主要包括對(duì)交易雙方身份的認(rèn)定、下單內(nèi)容的審核等內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括在定單交易之前檢測(cè)資金支付方保證金是否足額，是否符合限倉(cāng)和大戶(hù)報(bào)告等其他需要滿(mǎn)足的風(fēng)控指標(biāo)。如果保證金不足，需要求資金支付方在交易前的一定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金。如果違反限倉(cāng)制度和大戶(hù)報(bào)告制度，則要求資金支付方先滿(mǎn)足這兩個(gè)制度，再進(jìn)行交易。定單管理指及時(shí)顯示和取消在交易時(shí)間里未成交的定單，并及時(shí)把相關(guān)信息轉(zhuǎn)遞到中后臺(tái)。在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，兼顧市場(chǎng)交易效率和風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)也是風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)的重要參照指標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)分析和控制系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)分析和控制系統(tǒng)(SPAN)由芝交所于1988年設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)并執(zhí)行。目前SPAN是全球50個(gè)注冊(cè)交易所和清算組織的正式保證金機(jī)制。

SPAN的主要功能有三個(gè)：在一組給定風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)下，給定的投資組合的最大可能損失是多少；SPAN根據(jù)保證金設(shè)定機(jī)構(gòu)(通常是交易所或清算組織)設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)，通過(guò)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)投資組合所能承受的最大損失來(lái)評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；保證金設(shè)定機(jī)構(gòu)對(duì)保證金參數(shù)和保證金保險(xiǎn)范圍有完全的控制權(quán)。

保證金的計(jì)算

SPAN在投資組合水平、清算水平和混合水平上，在盡可能廣泛的產(chǎn)品的基礎(chǔ)上計(jì)算保證金。SPAN提供的詳細(xì)的投資組合信息包括保證金數(shù)據(jù)、投資組合價(jià)值、詳細(xì)頭寸。

SPAN掃描風(fēng)險(xiǎn)――風(fēng)險(xiǎn)矩陣

SPAN對(duì)于每一個(gè)合約，都有一個(gè)多重(通常為16)風(fēng)險(xiǎn)矩陣。每一個(gè)矩陣上的點(diǎn)代表著特定市場(chǎng)假定下，合約發(fā)生的潛在的收益或損失。投資組合里的每一頭寸都將和風(fēng)險(xiǎn)矩陣進(jìn)行組合，得出頭寸自身的收益或損失。一個(gè)投資組合所有頭寸的收益／損失矩陣綜合在一起，形成投資組合總的收益／損失矩陣。風(fēng)險(xiǎn)矩陣中有最大損失的那個(gè)點(diǎn)代表的風(fēng)險(xiǎn)就是投資組合的價(jià)格掃描風(fēng)險(xiǎn)。在掃描風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)的潛在的價(jià)格上升或下跌以及在掃描風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)率范圍內(nèi)的期權(quán)變動(dòng)率的上升或下跌的組合，形成SPAN系統(tǒng)中的每一個(gè)市場(chǎng)假定。

CMEl6個(gè)市場(chǎng)假定條件如下：價(jià)格不變，數(shù)量上升；價(jià)格不變，數(shù)量下降；價(jià)格上升1／3，數(shù)量上升；價(jià)格上升1／3，數(shù)量下降；價(jià)格下跌1／3，數(shù)量上升；價(jià)格下跌1／3，數(shù)量下降；價(jià)格上升2／3，數(shù)量上升；價(jià)格下跌2／3，數(shù)量下降；價(jià)格下跌，數(shù)量上升；價(jià)格下跌2／3，數(shù)量下降；價(jià)格上升1倍，數(shù)量上升；價(jià)格上升1倍，數(shù)量下降；價(jià)格下跌1倍，數(shù)量上升；價(jià)格下跌1倍，數(shù)量下降；極端市場(chǎng)變動(dòng)，價(jià)格上升3X，覆蓋部分?jǐn)?shù)量不變，極端市場(chǎng)變動(dòng)，價(jià)格下跌3X，覆蓋部分30％數(shù)量不變。

SPAN分析過(guò)程

SPAN首先估計(jì)每一種商品的直接市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(價(jià)格掃描風(fēng)險(xiǎn))，過(guò)程如下：

■估算在同樣的假定條件下，不同到期合約之間價(jià)格行為差異引起的風(fēng)險(xiǎn)，即跨月價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)；

■針對(duì)可能存在的流動(dòng)性(交割性)風(fēng)險(xiǎn)附加的額外費(fèi)用，即交割風(fēng)險(xiǎn)；

■如果投資組合中含有期權(quán)空頭頭寸，計(jì)算期權(quán)空頭的最低風(fēng)險(xiǎn)；

■加總價(jià)格掃描風(fēng)險(xiǎn)、跨月價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；

■比較加總后的數(shù)額同期權(quán)空頭最低風(fēng)險(xiǎn)的大小。較大者作為組合商品的風(fēng)險(xiǎn)值。

然后，比較不同商品組合之間風(fēng)險(xiǎn)值的價(jià)差抵扣。

最后，保證金要求將所有商品組合的風(fēng)險(xiǎn)加總后減去不同商品組合之間的風(fēng)險(xiǎn)信用抵扣。

SPAN的功能分離

從理論上看，在定制的SPAN中僅包含保證金計(jì)算和SPAN文件生成功能是完全可行的，但客戶(hù)只能購(gòu)買(mǎi)或者放棄SPAN，而不能只定制其中的某些功能，因?yàn)镃ME不是軟件開(kāi)發(fā)商，且無(wú)此先例。

保證SPAN運(yùn)行的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是必須向SPAN輸入特定格式的數(shù)據(jù)，即輸入SPAN文件，才可能輸出保證金計(jì)算結(jié)果以及其他風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算結(jié)果，據(jù)了解，交易所層面運(yùn)行SPAN有以下三種途徑：一是購(gòu)買(mǎi)PC－SPAN軟件，同時(shí)開(kāi)發(fā)能生成SPAN文件的軟件或者從芝所下載相關(guān)SPAN文件。開(kāi)發(fā)能生成SPAN文件的軟件需投入較高成本，從芝所下載文件難以滿(mǎn)易所層面隨時(shí)計(jì)算保證金和計(jì)算保證金至客戶(hù)一級(jí)的需求(清算會(huì)員一般購(gòu)買(mǎi)PC－SPAN，一天兩次從芝所下載文件，計(jì)算至客戶(hù)一級(jí))；二是購(gòu)買(mǎi)SPAN風(fēng)險(xiǎn)管理清算軟件，該軟件包含了生成SPAN文件的功能，此時(shí)只需開(kāi)發(fā)接口，將本交易所清算系統(tǒng)的數(shù)據(jù)通過(guò)接口傳至SPAN風(fēng)險(xiǎn)管理

清算系統(tǒng)，后者生成SPAN文件并計(jì)算保證金，目前新加坡交易所使用了此套方案；三是購(gòu)買(mǎi)PC―SPAN軟件，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)清算二十一系統(tǒng)，清算二十一系統(tǒng)可以生成SPAN文件輸出供PC―SPAN計(jì)算保證金(SPAN體系共有3種軟件可供選擇，詳見(jiàn)黃面介紹手冊(cè))。

國(guó)內(nèi)金融衍生品交易的監(jiān)管環(huán)境

健全我國(guó)相應(yīng)的金融法規(guī)，相應(yīng)完善金融衍生產(chǎn)品交易的監(jiān)管體制是我國(guó)衍生品市場(chǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)高效和有序發(fā)展的必要條件。

首先，中國(guó)人民銀行和外匯管理局對(duì)金融和外匯期貨交易監(jiān)管。其相關(guān)監(jiān)管法規(guī)主要包括《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》(1993)、《國(guó)家外匯管理局關(guān)于金融機(jī)構(gòu)辦理自營(yíng)外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的管理規(guī)定》(1993)、《中國(guó)人民銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)暫行管理辦法》(1994)、和《國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)外匯管理操作規(guī)程》(試行，2001)。

第二，中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管期貨交易市場(chǎng)。其相關(guān)監(jiān)管法規(guī)主要包括《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動(dòng)的通知》(1994)、《期貨交易管理暫行條例》(1999)、《期貨交易所管理辦法》(2002)、《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》(2002)、《期貨交易所、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、信息技術(shù)管理規(guī)范》(2000)、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》(修訂，2002)、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員資格管理辦法》(修訂，2002)、《國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》(2001)等等。這些法規(guī)主要針對(duì)期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司及其從業(yè)人員的所有市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)管。

第三，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易的監(jiān)管。其相關(guān)監(jiān)管法規(guī)主要包括《中國(guó)商業(yè)銀行法》(修改，2003)和《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(2004)等。大部分中小金融機(jī)構(gòu)目前還不具備銀監(jiān)會(huì)《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的條件。

此外，中國(guó)期貨行業(yè)公會(huì)和期貨交易所對(duì)衍生品交易存在自律管理?xiàng)l例，最高人民法院依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》處理有關(guān)期貨交易的糾紛。

從健全我國(guó)金融外匯衍生交易法律環(huán)境的需要．出發(fā)對(duì)衍生交易場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行重新立法，對(duì)期貨交易所的法律性質(zhì)重新定位，允許交易所以公司制形式運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，降低進(jìn)入衍生交易所的準(zhǔn)入門(mén)檻，制定對(duì)市場(chǎng)交易行為管理的規(guī)定，對(duì)外匯衍生交易中的糾紛和仲裁進(jìn)行立法。借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，制定包括金融衍生品交易在內(nèi)的統(tǒng)一的行業(yè)協(xié)會(huì)自律和從業(yè)人員管理相關(guān)規(guī)定。

國(guó)內(nèi)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)的建議

首先，結(jié)合國(guó)內(nèi)有關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)參照國(guó)際市場(chǎng)成熟風(fēng)險(xiǎn)控制制度和實(shí)際業(yè)務(wù)做法，從審慎發(fā)展國(guó)內(nèi)銀行間金融衍生品交易需要出發(fā)，自主進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)。從目前實(shí)際出發(fā)，建議在金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)管理制度中，堅(jiān)持“事先原則”和“充分原則”。

交易所市值管理范文第2篇

關(guān)鍵詞：高職；心理學(xué)；教師；教學(xué)；心理輔導(dǎo)；心理健康；職業(yè)輔導(dǎo)；生涯規(guī)劃

高職院校的心理學(xué)教師，所承擔(dān)的角色往往比較特殊。首先，需要完成教學(xué)任務(wù)。而高等職業(yè)教育的特點(diǎn)，決定了其所教的課程多是以實(shí)踐應(yīng)用為目的。即使是理論課程，也是為緊接其后的應(yīng)用類(lèi)課程做準(zhǔn)備。其次，由于高職院校的特點(diǎn)，部分心理學(xué)教師亦會(huì)從事一些心理健康與職業(yè)生涯輔導(dǎo)的工作，這一點(diǎn)在民辦高職院校中尤其多見(jiàn)。再加上心理學(xué)專(zhuān)業(yè)內(nèi)容本身的實(shí)用性，無(wú)論從哪個(gè)方面來(lái)說(shuō)，高職心理學(xué)教師的實(shí)踐能力培養(yǎng)都是其主要成長(zhǎng)與發(fā)展的重點(diǎn)。而基層單位的掛職鍛煉，無(wú)疑是全方位提升實(shí)踐能力的關(guān)鍵。

筆者作為一名高職心理學(xué)教師，曾利用課余時(shí)間前往多個(gè)與心理學(xué)和應(yīng)用心理學(xué)相關(guān)的基層單位掛職鍛煉。通過(guò)在不同基層單位的實(shí)踐和研究，取得了一些專(zhuān)業(yè)收獲。作為高職心理學(xué)教師在產(chǎn)學(xué)研方面實(shí)踐意義的探索，在此權(quán)作分享：

一、課堂教學(xué)與學(xué)生未來(lái)工作實(shí)踐的緊密結(jié)合

課堂教學(xué)是教師的頭等任務(wù)。對(duì)于高職教學(xué)來(lái)說(shuō)，其首要目的就是為了讓學(xué)生掌握更多將來(lái)完成特定工作任務(wù)所需的知識(shí)與技能。這也是心理學(xué)中對(duì)于“能力”的標(biāo)準(zhǔn)定義。但是，目前不少高職心理學(xué)教師由于個(gè)人發(fā)展的原因，往往缺乏更多基層實(shí)務(wù)工作的機(jī)會(huì)。而掛職鍛煉無(wú)疑是提高這方面能力的一個(gè)幫助。

心理學(xué)本身是一門(mén)應(yīng)用非常廣泛的學(xué)科，幾乎在各個(gè)領(lǐng)域都有所涉及。但也正是由于應(yīng)用面太廣，造成不少教師在講授時(shí)無(wú)法與實(shí)踐很好結(jié)合，常常沒(méi)有針對(duì)性地尋找心理案例。通過(guò)掛職鍛煉，可以直接了解工作崗位中所需要的專(zhuān)業(yè)知識(shí)與技能，并探索如何在課堂教學(xué)中與之結(jié)合，從而真正提高教學(xué)質(zhì)量、符合高職教育的獨(dú)特要求。這也意味著，高職心理學(xué)教師在選擇掛職鍛煉崗位的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)注意以下兩個(gè)原則：

第一，與自己所任教專(zhuān)業(yè)課程的相關(guān)。考量基層機(jī)構(gòu)能否成為高職心理學(xué)教師掛職鍛煉單位的一個(gè)重要因素，就是該機(jī)構(gòu)提供的掛職鍛煉工作崗位能否與所執(zhí)教專(zhuān)業(yè)課程的匹配。比如，心理咨詢(xún)機(jī)構(gòu)能夠提供與應(yīng)用心理學(xué)課程相關(guān)的素材，基層社區(qū)機(jī)構(gòu)能夠提供與社區(qū)心理健康課程相關(guān)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。只有這樣，才能真正有利于將實(shí)踐心得帶回課堂，作為教學(xué)案例分享給本專(zhuān)業(yè)學(xué)生；

第二，有利于了解學(xué)生在工作實(shí)踐中需要使用的心理知識(shí)與技能。教師的選擇崗位應(yīng)盡量貼近畢業(yè)生工作的實(shí)際情況。例如，最佳的掛職單位是與高職院校簽訂校企合作協(xié)議的基地，歷屆基本上都有畢業(yè)生前往該處實(shí)習(xí)或就業(yè)。這就有利于教師了解學(xué)生在工作中遇到的各種問(wèn)題，并在心理學(xué)的角度探討解決方案，加入到課堂教學(xué)的實(shí)例當(dāng)中。

二、心理健康教育與輔導(dǎo)的實(shí)踐訓(xùn)練

心理健康工作，是高校學(xué)生工作的重要方面，尤其對(duì)高職院校來(lái)說(shuō)更是如此。但是，心理健康教育與輔導(dǎo)卻是離不開(kāi)大量的一線實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。而目前高職院校中從事心理教育與輔導(dǎo)工作的心理學(xué)教師往往在實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面比較有限。除了日常針對(duì)學(xué)生的心理健康服務(wù)以外，需要更多系統(tǒng)化的督導(dǎo)和訓(xùn)練。由此，額外的專(zhuān)業(yè)實(shí)踐就成了必不可少的環(huán)節(jié)。

以某著名青少年心理健康服務(wù)機(jī)構(gòu)為例，該機(jī)構(gòu)不僅針對(duì)青少年和家長(zhǎng)身心健康長(zhǎng)提供專(zhuān)業(yè)的心理咨詢(xún)服務(wù)，而且也是高職心理學(xué)教師進(jìn)行實(shí)踐訓(xùn)練的重要基地之一。由于對(duì)青少年人群的針對(duì)性，與高職院校的學(xué)生年齡有交集，因此服務(wù)期間也可收獲不少直接經(jīng)驗(yàn)與心得。比如，通過(guò)一線咨詢(xún)服務(wù)發(fā)現(xiàn)，不少學(xué)生心理問(wèn)題與其家庭成員的代際關(guān)系十分密切。他們所表現(xiàn)出的行為，往往是和其家長(zhǎng)的影響極為關(guān)聯(lián)。這一點(diǎn)，是單在校內(nèi)從事心理健康服務(wù)時(shí)難以發(fā)現(xiàn)的，而在這里就能容易找到問(wèn)題的關(guān)鍵所在，如此才能制訂出正確的干預(yù)方案。另外，該機(jī)構(gòu)提供專(zhuān)業(yè)的心理督導(dǎo)服務(wù)，也使得教師在這里獲得了更多專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)。

由此可見(jiàn)，凡是在校內(nèi)從事心理健康教育與輔導(dǎo)工作的高職心理學(xué)教師，在進(jìn)行基層掛職鍛煉時(shí)，應(yīng)當(dāng)在實(shí)踐中加入一線臨床心理服務(wù)的內(nèi)容，以提升自己的專(zhuān)業(yè)水平和服務(wù)質(zhì)量。

三、對(duì)學(xué)生職業(yè)規(guī)劃與工作實(shí)踐輔導(dǎo)的幫助

高等職業(yè)教育的培養(yǎng)目標(biāo)，主要是使求學(xué)者獲得某一特定職業(yè)或職業(yè)群所需的實(shí)際能力，提供通向某一職業(yè)的道路。但現(xiàn)實(shí)中有相當(dāng)數(shù)量的高職學(xué)生畢業(yè)后所選擇的職業(yè)與其所學(xué)專(zhuān)業(yè)并不相關(guān)。以某高職學(xué)院的社會(huì)工作專(zhuān)業(yè)為例，在五屆已畢業(yè)的學(xué)生中，每年從事相關(guān)職業(yè)的學(xué)生都沒(méi)有超過(guò)10%，而相應(yīng)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)工作行業(yè)每年的人才需要缺口卻始終居高不下。究其根本，有學(xué)生自身在專(zhuān)業(yè)選擇上的問(wèn)題，也有教師教學(xué)與指導(dǎo)的問(wèn)題。就后者來(lái)說(shuō)，教師個(gè)人的直接經(jīng)驗(yàn)顯得尤為重要。

職業(yè)心理學(xué)的創(chuàng)始人F.帕森斯提出，每個(gè)人都有自己獨(dú)特的人格模式，每種人格模式都有其相適應(yīng)的職業(yè)類(lèi)型，即“人-職匹配”。如果遇到不匹配的崗位，自然就會(huì)出現(xiàn)難以維繼的情況。而通過(guò)針對(duì)高職院校實(shí)習(xí)生的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)生并未對(duì)自己所適合的崗位以及成長(zhǎng)目標(biāo)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，往往只是根據(jù)物質(zhì)待遇、工作強(qiáng)度等情況盲目做出了選擇。這是許多畢業(yè)生無(wú)法長(zhǎng)久安心工作而頻繁跳槽的關(guān)鍵，也突顯出在高職院校心理課程當(dāng)中職業(yè)規(guī)劃與工作實(shí)踐輔導(dǎo)方面的不足。

目前許多高職院校所開(kāi)設(shè)的職業(yè)生涯輔導(dǎo)課程，往往是由心理學(xué)教師或職業(yè)指導(dǎo)方面的專(zhuān)業(yè)教師通過(guò)大型講座開(kāi)展理論宣教。到了畢業(yè)實(shí)習(xí)指導(dǎo)時(shí)又常常只求完成實(shí)習(xí)報(bào)告或論文，缺乏深入的實(shí)踐指導(dǎo)。這體現(xiàn)出教師對(duì)于基層工作崗位的認(rèn)識(shí)有限、無(wú)法幫助學(xué)生樹(shù)立“人-職匹配”的理念。而通過(guò)基層的掛職鍛煉，尤其是前往專(zhuān)業(yè)相關(guān)的崗位中進(jìn)行實(shí)踐，可以身臨其境地了解學(xué)生就業(yè)的過(guò)程及其遇到的問(wèn)題、有效地幫助學(xué)生學(xué)習(xí)職業(yè)規(guī)劃和實(shí)踐的技巧，找到真正適合自己的崗位。另外，由于教師直接到基層崗位中參與工作，這也在很大程度上給學(xué)生以身作則的榜樣，更能體會(huì)到他們就業(yè)過(guò)程中的真實(shí)處境，并在情感上給予支持和鼓勵(lì)，避免了無(wú)法設(shè)身處地理解學(xué)生的尷尬局面。從人本主義教學(xué)與管理的角度，這是非常重要的一步，將真正促使學(xué)生達(dá)到用心投入的“有意義學(xué)習(xí)”狀態(tài)。

因此，對(duì)于從事學(xué)生職業(yè)輔導(dǎo)的高職心理學(xué)教師來(lái)說(shuō)，掛職鍛煉是直觀認(rèn)識(shí)“人-職匹配”的意義、幫助學(xué)生掌握具體方法，以人性化的方式教育和指導(dǎo)學(xué)生完成職業(yè)規(guī)劃與就業(yè)過(guò)程的重要途徑！

綜上所述，高職心理學(xué)教師在基層的掛職鍛煉中是可以大有作為的。無(wú)論是教研、應(yīng)用能力還是實(shí)踐指導(dǎo)方面，都是良好的訓(xùn)練平臺(tái)。基于本人研究能力的有限，在此僅作拋磚引玉的探討，希望有更多專(zhuān)業(yè)同行能夠以此為契機(jī)，獲得更有價(jià)值的成果！

參考文獻(xiàn)：

[1]理查德.格里格， 菲利普.津巴多著，王壘、王d等譯：心理學(xué)與生活. 北京：人民郵電出版社，2003.

[2]斯蒂芬.P.羅賓斯， 蒂莫西.A.賈奇著，孫健敏、李原、黃小勇譯：組織行為學(xué). 北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2012.

[3]鄭春賢：高職院校專(zhuān)業(yè)教師赴企業(yè)掛職鍛煉的思考. 北京勞動(dòng)保障職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)，2008年第2卷第4期，2008.

交易所市值管理范文第3篇

第一條  為了規(guī)范我省職工所購(gòu)公有住房上市交易行為，推動(dòng)住房商品化、社會(huì)化進(jìn)程，根據(jù)國(guó)家和省有關(guān)規(guī)定，制定本辦法。

第二條  凡在本省行政區(qū)域內(nèi)，職工按房改政策購(gòu)買(mǎi)的公有住房上市交易的，均適用本辦法。

職工所購(gòu)公有住房上市交易是指按規(guī)定出售、出租、抵押。

第三條  職工所購(gòu)公有住房上市交易管理應(yīng)遵循自愿、公平、平等、合法的原則，體現(xiàn)政府對(duì)解決中低收入家庭住房問(wèn)題的優(yōu)惠政策，促進(jìn)住房消費(fèi)，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

第四條  房改中出售公有住房的價(jià)格過(guò)渡要與出租公有住房的租金水平相協(xié)調(diào)，使租房和買(mǎi)房相互促進(jìn)。

第五條  以市場(chǎng)價(jià)出售所購(gòu)公有住房的職工，不得再向單位申請(qǐng)分配住房，不得購(gòu)買(mǎi)成本價(jià)公有住房或經(jīng)濟(jì)適用房、安居房、解危解困房等享受優(yōu)惠政策的住房。

第二章  交易條件

第六條  符合下列條件的職工所購(gòu)公有住房可上市交易：

（一）職工以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房住滿(mǎn)5年的。

（二）職工以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房未住滿(mǎn)5年，在實(shí)施住房分配貨幣化時(shí)，已過(guò)渡為成本價(jià)的。

（三）職工以成本價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房。

（四）職工以無(wú)折扣成本價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房。

第七條  下列公有住房不允許上市交易：

（一）機(jī)關(guān)辦公區(qū)內(nèi)、學(xué)校教學(xué)區(qū)內(nèi)的公有住房。

（二）戶(hù)籍凍結(jié)地區(qū)和改變使用性質(zhì)的住房。

（三）各市政府、行署規(guī)定不宜出售、出租的公有住房。

第八條  房改中出售的公有住房上市交易必須同時(shí)具備以下條件：

（一）職工所購(gòu)公有住房已經(jīng)取得當(dāng)?shù)卣C發(fā)的房屋所有權(quán)證和土地使用證。

（二）職工購(gòu)買(mǎi)公有住房后，由于繼承或贈(zèng)予改變產(chǎn)權(quán)人，已辦理產(chǎn)權(quán)過(guò)戶(hù)手續(xù)。

第三章  交易程序

第九條  各級(jí)政府在房地產(chǎn)交易市場(chǎng)設(shè)立公有住房售后交易專(zhuān)柜，按規(guī)定辦理有關(guān)手續(xù)。

第十條  職工出售所購(gòu)公有住房，應(yīng)按以下程序進(jìn)行：

（一）向原產(chǎn)權(quán)單位聲明。在同等條件下，原產(chǎn)權(quán)單位有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

（二）房改管理部門(mén)審查售房條件。

（三）經(jīng)合法的房屋評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估售房?jī)r(jià)格。

（四）持房屋所有權(quán)證、土地使用證、房?jī)r(jià)評(píng)估證明、身份證及其它相關(guān)資料到專(zhuān)柜辦理交易手續(xù)。

第四章  交易稅費(fèi)征收

第十一條  公有住房售后上市交易應(yīng)交納有關(guān)稅費(fèi)：

（一）職工所購(gòu)公有住房上市出售，應(yīng)繳稅款按照現(xiàn)行稅收政策執(zhí)行，在權(quán)限范圍內(nèi)從低掌握，確保各項(xiàng)優(yōu)惠政策的落實(shí)，具體由財(cái)稅部門(mén)予以明確。

（二）按照出售收入的1％交納土地收益金。

（三）按成交價(jià)的0.5％以?xún)?nèi)交納交易服務(wù)費(fèi)，交易服務(wù)費(fèi)由買(mǎi)賣(mài)雙方分?jǐn)偅唧w標(biāo)準(zhǔn)由各市地物價(jià)管理部門(mén)核定。

第五章  交易收入分配

第十二條  以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房進(jìn)入市場(chǎng)后，其出售收入扣除各種應(yīng)交稅費(fèi)后與購(gòu)房時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)（不扣除購(gòu)房時(shí)的各種折扣）之差，即增值部分，按產(chǎn)權(quán)比例分成。

以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房，若購(gòu)房時(shí)超標(biāo)部分已按成本價(jià)或市場(chǎng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)，超標(biāo)部分的增值全部歸購(gòu)房職工個(gè)人所有。

第十三條  以房改成本價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房進(jìn)入市場(chǎng)后，增值部分全部歸購(gòu)房職工所有。

第六章  交易后維修、管理

第十四條  職工所購(gòu)公有住房進(jìn)入市場(chǎng)后，原提取的住房維修基金，轉(zhuǎn)移到新房主名下，其利息長(zhǎng)期用于該住房公用部位的維修。今后單位出售公有住房，統(tǒng)一按實(shí)際售房款的20％提取住房維修基金。

第十五條  進(jìn)入市場(chǎng)后的住房，產(chǎn)權(quán)產(chǎn)籍的管理和房屋所有權(quán)證、土地使用證的發(fā)放按有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。

第七章  附  則

交易所市值管理范文第4篇

    為了貫徹中央關(guān)于黨政機(jī)關(guān)與所辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體和管理的直屬企業(yè)脫鉤的決定，做好市級(jí)黨政機(jī)關(guān)所辦經(jīng)營(yíng)性企業(yè)的脫鉤工作，經(jīng)北京市黨政機(jī)關(guān)與所辦經(jīng)營(yíng)性企業(yè)脫鉤工作領(lǐng)導(dǎo)小組同意，現(xiàn)對(duì)我市市級(jí)黨政機(jī)關(guān)移交、撤銷(xiāo)企業(yè)人員的安置和社會(huì)保障工作提出以下實(shí)施意見(jiàn)。

    一、移交、撤銷(xiāo)企業(yè)人員的范圍

    移交、撤銷(xiāo)企業(yè)的人員應(yīng)是2000年6月30日前正式錄用，并與企業(yè)建立了勞動(dòng)關(guān)系的在冊(cè)人員。

    二、移交企業(yè)人員的安置和社會(huì)保障

    （一）移交企業(yè)的職工和退休人員隨企業(yè)一并移交。對(duì)于編制在黨政機(jī)關(guān)及其事業(yè)單位的人員，原則上隨企業(yè)去向安置，并與機(jī)關(guān)脫離行政關(guān)系；離休人員由市級(jí)黨政機(jī)關(guān)各部門(mén)負(fù)責(zé)安置，不隨企業(yè)移交；對(duì)于編制在黨政機(jī)關(guān)的人員，參照市委、市政府《北京市黨政機(jī)關(guān)機(jī)構(gòu)改革人員分流的意見(jiàn)》的有關(guān)政策，符合提前退休、提前離崗條件的，可以提前退休、提前離崗，不隨企業(yè)移交。

    （二）移交企業(yè)的職工與企業(yè)簽訂的勞動(dòng)合同仍然有效。由于企業(yè)移交造成企業(yè)名稱(chēng)變化的，應(yīng)變更勞動(dòng)合同的企業(yè)名稱(chēng)；造成職工崗位、待遇變化的，雙方應(yīng)協(xié)商變更勞動(dòng)合同的相關(guān)內(nèi)容，協(xié)商不一致的，企業(yè)可依法解除勞動(dòng)合同，并按有關(guān)規(guī)定支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金；職工提出解除勞動(dòng)合同的，企業(yè)可以不支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。未簽訂勞動(dòng)合同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)與職工簽訂勞動(dòng)合同。

    （三）移交企業(yè)尚未參加社會(huì)保險(xiǎn)的，應(yīng)按《北京市企業(yè)城鎮(zhèn)勞動(dòng)者養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)定》（市政府令1998年第2號(hào)）、《北京市失業(yè)保險(xiǎn)規(guī)定》（市政府令1999年第38號(hào)）、《北京市地方所屬城鎮(zhèn)企業(yè)職工和退休人員大病醫(yī)療費(fèi)用社會(huì)統(tǒng)籌的規(guī)定》（市政府令1995年第6號(hào)）、《北京市企業(yè)勞動(dòng)者工傷保險(xiǎn)規(guī)定》（市政府令1999年第48號(hào)）及有關(guān)規(guī)定，在企業(yè)移交前到企業(yè)所在區(qū)、縣社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)辦理參加職工養(yǎng)老、失業(yè)、大病統(tǒng)籌、工傷保險(xiǎn)等手續(xù)，并補(bǔ)繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用。若企業(yè)無(wú)力補(bǔ)繳，2000年12月31日前所需社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)費(fèi)由企業(yè)原主管單位籌資解決。已參加社會(huì)保險(xiǎn)的企業(yè)，移交后應(yīng)繼續(xù)向所在區(qū)、縣社保機(jī)構(gòu)繳納各項(xiàng)保險(xiǎn)費(fèi)用，不得因移交而中斷或拖延繳費(fèi)。移交企業(yè)中凡編制在黨政機(jī)關(guān)或具有行政管理和執(zhí)法監(jiān)督職能事業(yè)單位中的工作人員，在首次辦理個(gè)人基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和失業(yè)保險(xiǎn)時(shí)，其按國(guó)家規(guī)定計(jì)算的連續(xù)工齡，可視同職工個(gè)人繳納保險(xiǎn)費(fèi)的年限。

    三、撤銷(xiāo)企業(yè)人員的安置和社會(huì)保障

    （一）撤銷(xiāo)企業(yè)的職工，由企業(yè)主辦單位本著“統(tǒng)籌安排、積極穩(wěn)妥”的原則負(fù)責(zé)安置。

    （二）撤銷(xiāo)企業(yè)應(yīng)依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)及勞動(dòng)合同的約定處理勞動(dòng)關(guān)系。職工被安置到其他企業(yè)就業(yè)的，原企業(yè)與職工解除勞動(dòng)合同，同時(shí)職工與新企業(yè)簽訂勞動(dòng)合同。新企業(yè)應(yīng)將職工在原企業(yè)工作時(shí)間視同現(xiàn)企業(yè)工作時(shí)間。企業(yè)主辦單位與職工就重新安置協(xié)商不一致的，原企業(yè)可以解除勞動(dòng)合同，同時(shí)比照經(jīng)濟(jì)性裁員支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。

    （三）撤銷(xiāo)企業(yè)職工自謀職業(yè)的，企業(yè)可以按照每人一萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)一次性發(fā)給安置費(fèi)，安置費(fèi)由企業(yè)和企業(yè)主辦單位籌措。

    （四）撤銷(xiāo)企業(yè)工傷職工傷殘程度為五至十級(jí)的，由企業(yè)主辦單位負(fù)責(zé)安置。如本人自愿自謀職業(yè)，由企業(yè)按照市政府令1999年第48號(hào)的規(guī)定發(fā)給一次性傷殘就業(yè)補(bǔ)助金，傷殘就業(yè)補(bǔ)助金由企業(yè)和企業(yè)主辦單位籌措。

    （五）已參加北京市養(yǎng)老、失業(yè)、大病醫(yī)療、工傷保險(xiǎn)的撤銷(xiāo)企業(yè)，職工分流安置到其他企業(yè)的，社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)系隨同轉(zhuǎn)移，社會(huì)保險(xiǎn)的繳費(fèi)年限合并計(jì)算；自謀職業(yè)的職工，可將其檔案委托存放到勞動(dòng)和社會(huì)保障部門(mén)或人事部門(mén)開(kāi)辦的職業(yè)介紹服務(wù)中心或人才交流中心存檔，繼續(xù)繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用的，與存檔前繳費(fèi)年限合并計(jì)算；終止、解除勞動(dòng)合同失業(yè)的職工，可由企業(yè)將檔案轉(zhuǎn)到職工戶(hù)口所在地區(qū)、縣勞動(dòng)和社會(huì)保障部門(mén)，失業(yè)人員進(jìn)行求職登記，按規(guī)定享受失業(yè)保險(xiǎn)待遇。

交易所市值管理范文第5篇

目前，股指期貨交易已成為西方金融市場(chǎng)最熱門(mén)的交易，股票分析家稱(chēng)其為“股票交易中的一場(chǎng)革命”。其中，世界上最具權(quán)威性及代表性的股指期貨合約主要有：標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)期貨合約、倫敦《金融時(shí)報(bào)》100種指數(shù)期貨合約、紐約證券交易所股票指數(shù)期貨合約、日經(jīng)225指數(shù)期貨合約、香港恒生指數(shù)期貨合約及美國(guó)主要市場(chǎng)指數(shù)期貨合約等。下面將根據(jù)上述各種股指期貨合約交易運(yùn)作不同模式進(jìn)行比較分析。

（一）股指期貨交易模式

由于各國(guó)證券期貨市場(chǎng)發(fā)展水平及國(guó)情不同，目前國(guó)際上進(jìn)股指期貨交易主要有一種模式：(1)以美國(guó)、英國(guó)及香港地區(qū)為代表的分離模式，即股指期貨專(zhuān)門(mén)在期貨交易所（或在專(zhuān)設(shè)的股票指數(shù)期貨交易所）進(jìn)行交易，比如開(kāi)設(shè)在芝加哥商品交易所的標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)期貨合約、開(kāi)設(shè)在倫敦國(guó)際金融期貨交易所的倫敦《金融時(shí)報(bào)》100種指數(shù)期貨合約及在香港期貨交易所的香港恒生指數(shù)貨合約等。(2)以日本為代表的整合模式，即由證券交易所開(kāi)設(shè)股指期交易，比如日經(jīng)225指數(shù)期貨合約的交易地點(diǎn)就在大阪證券交易所。類(lèi)似的有韓國(guó)、以色列、挪威等一些新興國(guó)家。(3)以巴西、波蘭、俄羅斯為代表的混合模式，即證券交易所及金融期貨交易所分別設(shè)立股票指數(shù)期貨交易，如IBOVESPA指數(shù)期貨由巴西金融期貨交易所開(kāi)設(shè)，而ISENN指數(shù)期貨則由圣保羅證券交易所開(kāi)設(shè)。隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展、投資全球化以及證券業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇，證券業(yè)和期貨業(yè)高度分割化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)模式逐漸變得缺乏效率，因此，證券交易所和期貨交易所合并已成為國(guó)際化趨勢(shì)，可以預(yù)計(jì)股指期貨交易的整合模式將被世界各國(guó)所廣泛采用。

（二）股票樣本指數(shù)的選擇

綜觀世界上具有代表性的股指期貨合約所選擇的股票樣本指數(shù)（即合約標(biāo)的），它們雖然它括綜合指數(shù)、績(jī)優(yōu)股指數(shù)、普通股指數(shù)、成分股指數(shù)等眾多品種，且各有特色，但一個(gè)共同的原則就是能較全面、客觀、公正地反映對(duì)應(yīng)股票市場(chǎng)的整體情況。如標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指的樣本股市值約占紐約股票交易所上市公司總市值的80%；作為第一股指期貨合約的價(jià)值線綜合指數(shù)則為全美1700余種股票價(jià)格指數(shù)，這些股票約占美國(guó)有價(jià)證券價(jià)值的96%；倫敦《金融時(shí)報(bào)》100種股票價(jià)格指數(shù)是由100家最大的上市公司的股票所構(gòu)成的加權(quán)平均指數(shù)，這100家成分股的市值約占英國(guó)股票市場(chǎng)總市值的70%；恒生指數(shù)雖然是33種各具特色的績(jī)優(yōu)股的指數(shù)，但它們的價(jià)值能達(dá)到香港聯(lián)交所上市股份總市值的79%左右。上述這些典型股票價(jià)格指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)在于具有抽樣面廣、代表性強(qiáng)、且能比較準(zhǔn)確地反映各種股票的價(jià)格對(duì)整個(gè)股市行情的影響，有利于投資者進(jìn)行套期保值等避險(xiǎn)交易，因此它們被普遍認(rèn)為是一種理想的股票價(jià)格指數(shù)期貨合約的標(biāo)的指數(shù)。

（三）股指期貨合約價(jià)值及合約單位

在股指期貨的交易中，合約價(jià)值是以合約單位與標(biāo)的指數(shù)的乘積來(lái)表示，而合約單位是個(gè)固定值。世界上各國(guó)不同的股指期貨品種，其合約單位也可能有所不同；各交易所一般是根據(jù)本國(guó)的國(guó)情、各種股票價(jià)格指數(shù)的特點(diǎn)、流動(dòng)性及交易成本合理情況來(lái)確定股指期貨合約價(jià)值及合約單位。證券期貨市場(chǎng)較成熟的國(guó)家（比如美國(guó)、英國(guó)等），由于機(jī)構(gòu)投資者和擁有較多資金的專(zhuān)業(yè)投資者為市場(chǎng)的主流，為了滿(mǎn)足機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行套期保值的需求，這些國(guó)家各交易所確定的股指期貨合約價(jià)值及合約單位都相對(duì)較高。而新興市場(chǎng)國(guó)家由于證券期貨市場(chǎng)上的主要參與者為中小散戶(hù)，為保證股指期貨合約的流動(dòng)性，這些國(guó)家各交易所確定的合約價(jià)值及合約單位就都相對(duì)較低。

（四）股指期貨合約報(bào)價(jià)及合約最小報(bào)價(jià)單位限制

股指期貨合約報(bào)價(jià)限制是指每日價(jià)格的最大波動(dòng)范圍的限制，報(bào)價(jià)限制幅度的確定是一個(gè)十分敏感的問(wèn)題，其大小直接影響到股指期貨交易自身風(fēng)險(xiǎn)的大小及其避險(xiǎn)功能發(fā)揮的程度。在國(guó)外股指期貨市場(chǎng)中，對(duì)有無(wú)報(bào)價(jià)限制有不同的規(guī)定，如紐約股票交易所股票指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)期貨合約等就沒(méi)有設(shè)立報(bào)價(jià)限制，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指、恒生指數(shù)、倫敦《金融時(shí)報(bào)》股票指數(shù)等大多數(shù)股指期貨的合約都設(shè)立了不同的報(bào)價(jià)限制。因此股指期貨合約是否確定報(bào)價(jià)限制主要是根據(jù)各種股指期貨的特點(diǎn)、市場(chǎng)發(fā)育程度及投資者構(gòu)成來(lái)決定。

所謂最小報(bào)價(jià)單位，是指股指期貨的買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的最小差額。確定合適的最小報(bào)價(jià)單位要處理好市場(chǎng)的活躍程度與投資成本的關(guān)系。盡管目前還沒(méi)有找到確定其大小的必然理由或公式，但從國(guó)外股指期貨合約中可以在報(bào)價(jià)限制和最小單位之間找出一些規(guī)律（見(jiàn)表1）。

表1　報(bào)價(jià)限制和最小報(bào)價(jià)單位的聯(lián)系

合約名稱(chēng)

單位

報(bào)價(jià)限制　最小報(bào)價(jià)單位　比值

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

500美元

+5點(diǎn)

0.05點(diǎn)

100:1

主要市場(chǎng)指數(shù)

250美元

+80點(diǎn)

0.05點(diǎn)

1600:1

-50點(diǎn)

1000:1

恒生指數(shù)

50港元

+100點(diǎn)

1點(diǎn)

100:1

倫敦《金融時(shí)報(bào)》指數(shù)　 250英鎊

+5點(diǎn)

0.05點(diǎn)

100:1

澳大利亞股指數(shù)

100澳元

+5點(diǎn)

0.1點(diǎn)

50:1

在表1中，除去最高比例值和最低比例值，大多數(shù)比例值為100:1。這為我們確定最小報(bào)價(jià)單提供了某種參考依據(jù)。

（五）關(guān)于股指期貨保證金水平

國(guó)外早期金融期貨保證金一般定為合約價(jià)值的10%左右，但通過(guò)對(duì)目前國(guó)外較著名的股指期貨合約的考證，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)股指期貨合約所引用的保證金水平與10%相去甚遠(yuǎn)。實(shí)際上現(xiàn)在股指期貨保證金水平大多為固定值。如標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)期貨合約的保證金為5000美元；英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》股指期貨合約保證金為2500英鎊；恒生指數(shù)期貨合約保證金為15000港元。因此僅僅簡(jiǎn)單地以合約價(jià)值的一定比例確定保證金水平并不是很科學(xué)。那么期貨合約保證金水平如何合理確定？通過(guò)對(duì)國(guó)外多種股指期貨合約的比較分析發(fā)現(xiàn)，保證金的水平與日交易價(jià)格波動(dòng)限制之間有一定的關(guān)聯(lián)性（見(jiàn)表2）。

表2　保證金水平與日交易價(jià)格波動(dòng)限制的關(guān)聯(lián)

合約名稱(chēng)

保證金水平

日價(jià)格波動(dòng)限制

比例

標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)

5000美元

500美元×5＝2500美元

2:1

恒生股指

15000港元

50港元×100＝5000港元 　3:1

倫敦《金融時(shí)報(bào)》股指　 2500英鎊

250英鎊×5＝1250英鎊

2:1

澳大利亞股指

1000澳元

100澳元×5＝500澳元　 　2:1

從表2中可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)股指期貨合約的保證金水平與日價(jià)格波動(dòng)幅度限制的比例在2:1左右。考慮到這些股指期貨幾十年的運(yùn)作都很成功，我們可以認(rèn)為實(shí)踐證明了這些合約指標(biāo)的合理性和必然性。因此，確定保證金水平基礎(chǔ)應(yīng)該是日價(jià)格波動(dòng)幅度限制。

（六）股指期貨合約期限及合約的最后交易日

香港恒生指數(shù)期貨的合約月份為現(xiàn)貨月份、現(xiàn)貨月份隨后的一個(gè)月份以及近期的兩個(gè)季末月份。美國(guó)的價(jià)值線綜合指數(shù)期貨、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指期貨、紐約交易所股指期貨等大多數(shù)的股指期貨合約是按季交投，即合同月份為3、6、9、12月。因此，按一年的每季作為暖指期貨合約期限是國(guó)際上通行的做法，已在世界上大多數(shù)股指期貨合約中采用。

有關(guān)股指期貨的最后交易日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指期貨合約、紐約證券交易所股票指數(shù)期貨合約、香港恒生指數(shù)期貨合約等規(guī)定合約月份的最后一個(gè)交易日（或之前一日）為最后交易日，而像日經(jīng)225指數(shù)期貨合約的最后交易日則定在合約月份的第3個(gè)星期三等。總之，國(guó)際上通行的方法是將最后交易日定在合約月份的下半月。

二、我國(guó)股指期貨交易的模式設(shè)計(jì)

我國(guó)股指期貨交易模式的設(shè)計(jì)，對(duì)于確保股指期貨合約的成功上市和規(guī)范運(yùn)作十分重要。在設(shè)計(jì)中應(yīng)從下列幾個(gè)方面考慮：其一是遵照國(guó)際慣例，其二是符合我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀與發(fā)展需要，其三是盡可能滿(mǎn)足投資者的避險(xiǎn)要求，其四是確保市場(chǎng)的流動(dòng)性，有利于交易的活躍。鑒于此，借鑒國(guó)外股指期貨交易的成功經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，筆者就合約設(shè)計(jì)中的幾個(gè)主要問(wèn)題提出如下設(shè)想。

（一）我國(guó)股指期貨合約上市地點(diǎn)的選擇

有關(guān)選擇哪個(gè)城市作為我國(guó)股指期貨合約上市地點(diǎn)，國(guó)內(nèi)期貨界說(shuō)法不一，候選城市主要是上海、武漢等。筆者認(rèn)為最佳的上市地點(diǎn)當(dāng)首選上海。因?yàn)樽鳛閲?guó)際大都市的上海，歷史上就曾經(jīng)是遠(yuǎn)東的金融、貿(mào)易中心。改革開(kāi)放以來(lái)，上海不但是全國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易中心，而且已成為亞太地區(qū)的金融中心。另外，從證券市場(chǎng)的規(guī)模、市價(jià)總值、上市公司的數(shù)量、輻射能力、吸引力和地理位置等方面來(lái)看，上海也具有其他城市不可取代的地位和作用。有關(guān)交易所的選擇，鑒于上海證券交易所與亡海期貨交易所相比，無(wú)論在交易、規(guī)模、資金管理、監(jiān)管等方面都具有較大優(yōu)勢(shì)，參照國(guó)際上通用的股指期貨交易整合模式，可以考慮在上海證券交易所推出股指期貨合約。

（二）合約標(biāo)的指數(shù)的選擇及合約價(jià)值、合約單位的確定