實體經濟和虛擬經濟的關系
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實體經濟和虛擬經濟的關系范文第1篇
[中圖分類號] F069.9 [文獻標識碼] B
我國虛擬經濟始于上世紀80年代，到如今只不過三十幾年的時間。而在1998年以前，經濟學中還很少使用“虛擬經濟”這一概念。自2002年黨的十六大報告中首次提出“要正確處理好虛擬經濟與實體經濟的關系”以來，我國掀起了對虛擬經濟研究的浪潮。國內學者以成思危、劉駿民、王愛儉等為代表對虛擬經濟的內涵、特點、作用、發展階段、與實體經濟的關系等方面進行了深入的研究，但結合到我國發展的實際研究的較少。目前學者都是從什么角度去研究的，筆者進行了系統的綜述，以期對我國虛擬經濟發展不管是理論上，還是實踐上都有所幫助。
一、我國虛擬經濟發展現狀的研究
1.從發展階段上看。目前在西方虛擬經濟已進入了成熟階段，而在我國，大部分學者一致認為虛擬經濟的發展仍處于初級階段。而且我國虛擬經濟的發展既面臨機遇，又面臨挑戰。
2.從發展規模上看。我國虛擬經濟發展規模與發達國家相比較小，債券市場和貨幣市場規模也相對較小，金融衍生品發展程度更低，尚不能滿足實體經濟發展的需要。而且由于各學者對虛擬經濟的內涵界定存在差異，導致統計口徑不完全一致，也使計算每年我國虛擬經濟的總量，虛擬經濟與實體經濟的比例，虛擬經濟成交額占GDP比重結果不統一。
3.從內部結構和發展質量上看。我國虛擬經濟發展不但規模小，而且實力弱。表現在我國企業融資以間接為主，融資結構不合理，而直接融資比重過低已成為影響我國金融發展和穩定的重要因素；銀行存在大量呆壞賬，資本市場不成熟；股市、債市和商品期貨市場的市場有效性較低，嚴重制約實體經濟的發展；我國金融機構發展也不均衡，金融體系存在較大的潛在風險；金融市場不規范，交易的透明度較差，市場法規不完善，監管力度薄弱。
二、我國虛擬經濟與實體經濟關系的研究
就虛擬經濟與實體經濟的關系而言，一方面實體經濟是虛擬經濟發展的基礎，實體經濟的發展決定虛擬經濟發展的狀況。另一方面，虛擬經濟也不是被動地決定于實體經濟。當虛擬經濟的發展狀況適應實體經濟發展要求時，它對實體經濟發展發揮著積極的推動作用。但是，當虛擬經濟脫離實體經濟過度膨脹，會給實體經濟的發展產生極大的負面影響。目前國內學者關于虛擬經濟和實體經濟關系的研究取得了眾多成果。
1.理論方面。不少學者認為虛擬經濟與實體經濟之間不匹配，虛擬經濟制約我國實體經濟的發展。王千（2006）提出我國虛擬經濟與實體經濟的發展不協調。葉馨蔚（2009）認為我國實體經濟對虛擬經濟發展的貢獻度低，只占6%左右，而以股票市場為代表的虛擬經濟遠未成為實體經濟的晴雨表，所以在我國不存在實體經濟與虛擬經濟之間的雙向促進機制。
2.實證方面。學者們結合我國虛擬經濟發展的實際情況，應用不同的分析方法構造模型對虛擬經濟和實體經濟之間的關系進行實證分析，結果不完全一致。
冷奇（2010）采用多元線性回歸分析發現虛擬經濟在中國對實體經濟的影響不是很大。賀曉波等（2010）通過構建我國“虛擬經濟指數”來研究虛擬經濟與實體經濟動態比例，認為二者的動態不一致性，可以用“分離”來描述。劉思峰等（2011）采用Logistic模型發現1996-2008年間我國虛擬經濟與實體經濟關系大部分時間處于非完全協調發展狀態，反映了二者在一定程度上相背離的特征。王洪波（2012）應用主成分分析與多元回歸分析發現在1992—20lO年間我國虛擬經濟與實體經濟之間的脫離程度在逐漸擴大，二者之間并未實現均衡發展。程廣琪（2012）應用Granger因果關系檢驗得出我國實體經濟與虛擬經濟存在嚴重的背離關系。
靳峰（2010）利用線性回歸分析方法得出虛擬經濟增長與實體經濟增長呈強烈的正相關關系，虛擬經濟對我國經濟增長有顯著的正向影響。周瑩瑩等（2010）利用協整分析、灰色關聯分析中國虛擬經濟各主要代表變量與實體經濟存在協整關系；虛擬經濟與實體經濟灰色綜合關聯度高，沒有出現實質性分離情況。董俊華（2011）應用協整檢驗、格蘭杰因果檢驗和回歸分析法得出我國虛擬經濟的增長和實體經濟的增長存在長期協整關系。
三、虛擬經濟對我國宏觀經濟調控的影響研究
孫寶文等（2005）提出從宏觀經濟調控角度來看，應密切關注實體經濟和虛擬經濟之間的關系，防止虛冷實慢、虛熱實傷、虛過實禍。“實為核心、虛實并重、雙向治理”應是我國宏觀經濟發展的總體思路。繆匡華（2006）認為虛擬經濟的發展是不可阻擋的，經濟越是虛擬化，就越需要有效的宏觀經濟管理和政府的適度干預。不僅需要有長期性的制度性建設，也應該注意短期對經濟的調控。王健（2007）認為我國虛擬經濟對宏現經濟的影響越來越深，宏觀經濟發展中出現了證券化率高與間接融資率高并存、虛擬經濟發展吸引國際流動性進入、通貨膨脹與人民幣升值并存、股市與樓市出現“蹺蹺板”關系、流動性過剩與資金流出并存等特點。針對這些新特點，為了實現宏現經濟穩健發展，我們要采用平衡的財政政策和有彈性的貨幣政策。徐京平（2008）認為我國虛擬經濟存在“虛擬不足”的現象，即虛擬經濟不能完全滿足實體經濟發展的要求。因此，應從宏觀上進行調控，使虛擬經濟和實體經濟在總量和規模上達到平衡，實現虛擬經濟總需求和總供給的平衡。
四、發展我國虛擬經濟的對策研究
1.優化虛擬經濟內部結構。發展和完善多層次多結構的資本市場體系建設；加強債券市場建設，提高企業債券融資比例；重視外匯市場建設，逐步擴大外匯市場業務；逐步發展金融衍生工具市場。
2.保持虛擬經濟適度、協調發展。虛擬經濟如何發展才算得上適度發展？李薇輝（2009）認為適度的虛擬經濟必須符合本國市場環境，實體經濟發展的要求以及要與產業結構提升相協調。虛擬經濟適度發展時要注意以信用制度為前提，以實體經濟作支撐，不斷規范金融市場，增強宏觀調控的有效性以及加強金融監管。
在產業選擇上，虛擬經濟要以高新產業、高增長產業、優勢產業和支柱產業為對象，重視扶持民營中小企業，并為之提供虛擬化支持；在區域產業調整上，虛擬經濟發展要有助于部分資本從傳統產業和高成本地區撤出，轉入新興產業和低成本地區（王斌等，2008），只有這樣才能保證虛擬經濟的發展與產業結構調整相協調。
3.加強金融監管，防范和化解金融風險。我國虛擬經濟發展不成熟，在監管方面仍然需要重視。馬桂嬋（2006）針對我國虛擬經濟的發展程度和現狀，提出要明確監管機構的職責，找準市場監管的重點，不斷加強監管的手段。盧仁遠（2010）還認為政府應設立專門的機構或委托科研院所進行監管理論體系創新與建設，統領銀監會、證監會、保監會及其相關的政府或準政府機構，對虛擬經濟系統進行監管。為防止政府監管權力泛濫，還要完善以社會輿論為代表的監管者再監管體制。
在建立風險預警體系方面，王光泰等（2009）提出要想制定能夠促進我國社會經濟發展的虛擬資本和實體資本的最佳比例，必須在借鑒國外發達國家已有的預警指標體系時結合我國國情和經濟結構的特點。為使建立具有可操作性，并能達到預警、指示的功效，可以證券、房地產、銀行等幾個主要的虛擬經濟板塊為對象，建立有效的指標體系。并設立各項指標的警戒點，當接近警戒點時發出警報，以引起決策層的關注，同時向決策層提出有針對性的措施建議。李薇輝（2009）認為在當前金融混業經營的情況下，最后貸款人應進行全面綜合的風險分析和監控。中央銀行應強化與銀監會等金融監管部門的合作，建立信息交流機制，組織銀行、證券、保險等領域專家及時綜合分析金融市場發出的各種信號，特別是要加強對跨行業的金融控股公司和交叉性金融工具的監測分析，在監測的基礎上，建立起以可承受虛擬程度系數為主要標準的虛擬經濟預警系統。
4.完善金融創新。我國金融自由化程度還比較低，金融創新緩慢。伴隨我國資本市場對外開放步伐的加快，國家應支持并鼓勵金融創新產品的研發與應用，為企業提供多種金融避險工具。同時，作好金融衍生工具的規模控制，完善相關金融創新的法律法規（繆匡華，2006）。
此外，學者們還提出要加強對虛擬經濟的宏觀管理；建立完善的信用體制；正確認識虛擬經濟，認真研究虛擬經濟產生和發展的客觀規律；制定相關的政策措施，營造良好的宏觀環境；加強金融人才的引進和培養力度；積極推進人民幣的國際化進程等觀點。
五、總結
虛擬經濟發展的趨勢不可逆轉，但虛擬經濟正逐漸成為我國實體經濟進一步發展的瓶頸，規范和發展虛擬經濟變得十分迫切。因此必須將虛擬經濟納入我國宏觀調控，并結合我國的實際情況，制定切實可行的宏觀經濟政策，確保虛擬經濟與實體經濟協調發展。綜合以上文獻，發現目前的研究有重要的理論貢獻，但也存在不足：
1.學者們普遍認為目前我國虛擬經濟發展處于初級階段，尚不發達。這有助于我們正確認識我國虛擬經濟發展所處的階段及存在問題，更好地結合國情找到發展對策。
2.有學者結合我國經濟發展的具體情況，對我國虛擬經濟與實體經濟的關系進行了定量分析。但由于研究角度、方法和數據選取上不同，最后的研究結論并不完全一致，有的甚至相悖。還有是在數據選擇上學者大多以資本市場特別是股票市場作為虛擬經濟的代表，而且采用的研究數據如股票市場總值和GDP的比重，股票籌資額等指標都存在一定的不足，單以資本市場來解釋虛擬經濟和實體經濟的關系是缺乏說服力的。隨著經濟的不斷發展，虛擬經濟與實體經濟所囊括的范圍在逐漸增大，因此研究虛擬經濟與實體經濟的關系必須綜合考慮虛擬經濟與實體經濟所涉及的各類指標。
3.多數學者談到要適度發展虛擬經濟，但具體到怎樣才算適度，如何適度發展研究的甚少。
4.目前文獻對虛擬經濟系統的風險研究也很不夠，未具體測算我國虛擬經濟發展的泡沫膨脹率。還有學者提出為防止虛擬經濟過度背離實體經濟應建立虛擬經濟預警體系，但如何結合我國實際建立研究的不夠深入。由于應用不同的模型、方法構建的預警系統不同，實際應用效果及對背離情況的解釋不同，所以還需尋找更好的預警系統研究方法。
5.總結以上文獻可以看出研究我國虛擬經濟與實體經濟的協調度、虛擬經濟和實體經濟雙向促進機制的建立、虛擬經濟對我國經濟系統各層面造成的影響、虛擬經濟泡沫膨脹率測算、虛擬經濟過度背離實體經濟預警分析等應是未來重要的研究內容。
[參 考 文 獻]
[1]王千.中國虛擬經濟發展的現狀、問題及對策[J].經濟縱橫，2006（1）：15、22-24
[2]葉馨蔚.淺談我國虛擬經濟與實體經濟的背離[J].中國商貿，2009（4）：209
[3]冷奇.我國虛擬經濟與實體經濟的關系分析[J].產業與科技論壇，2010（4）：124-128
[4]賀曉波，許曉帆.我國實體經濟與虛擬經濟分離發展研究[J].經濟研究導刊，2010（20）：12-14
[5]劉思峰，袁潮清，王業棟.廣義虛擬經濟視角下我國虛擬經濟與實體經濟協調發展實證研究[J].廣義虛擬經濟研究，2011（4）：53-57
[6]王洪波.我國虛擬經濟對實體經濟增長效應的實證分析[J].海南金融，2012（6）：25-28，88
[7]程廣琪.簡析虛擬經濟與實體經濟的關系[J].經濟研究導刊，2012（5）：18-20
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[9]周瑩瑩，劉傳哲.中國虛擬經濟與實體經濟關系的灰色關聯及溢出效應分析[J].統計與信息論壇，2010（10）：79-86
[10]董俊華.虛擬經濟與實體經濟關系實證研究[J].中南民族大學學報（人文社會科學版），2011（3）：141-144
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[12]繆匡華.我國虛擬經濟發展思路探討[J].商業時代·學術評論，2006（1）：40-41
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[15]李薇輝.論我國虛擬經濟的適度發展[J].上海師范大學學報（哲學社會科學版），2009（5）：62-67
[16]王斌，朱麗紅.虛擬經濟積極效應分析與建議[J].生產力研究，2008（20）：15-16，85
[17]馬桂嬋.略論我國虛擬經濟的監管[J].求實，2006（z4）：164
實體經濟和虛擬經濟的關系范文第2篇
【關鍵詞】虛擬資本；虛擬經濟；實體經濟；金融危機
一、虛擬資本的產生
馬克思在《資本論》中對虛擬資本的產生作了深刻的論述，他指出，虛擬資本是隨著信用制度的產生而發展的，信用制度是其產生和發展的前提保證，虛擬資本是在生息資本的基礎上產生的，起源于貨幣的支付手段。當商品經濟發展到貨幣所有權與貨幣使用權分離時，就產生了生息資本，生息資本在借貸形式上的發展就是虛擬資本。生息資本意味著，每一個確定的和有規則的貨幣收入都表現為一個資本的利息。人們把每一個有規則的會反復取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息率貸出的一個資本提供的收益，這樣收入就資本化了，收入的資本化表明虛擬資本的形成。馬克思將有價證券分為兩類：一部分是商業證券即匯票，它們是流動的，按時到期的；另一部分是公共有價證券，如國庫券、國債、各種股票等有息的證券。從廣義上說，是指銀行的借貸信用（期票、匯票、存款貨幣）、有價證券（股票和債券）等形式的資本的總稱。可見，虛擬資本是以有價證券形式存在的，并能給持有者帶來一定收益的資本憑證。
二、虛擬經濟和實體經濟的關系
（1）虛擬經濟為實體經濟提供重要支持。發展虛擬經濟可以為實體經濟提供融資渠道。虛擬經濟可以通過發行股票債券等方式將社會上閑散的資金集中起來，用于投資實體經濟生產擴張，為實體經濟提供資金需求。發展虛擬經濟還可以促進資本在不同實體經濟間流動，優化資源配置。人們把資金投向有發展前途的企業，購買有增長潛力的公司的股票，這樣就使該企業更加發展壯大，淘汰掉沒有發展前景的企業，實現整個社會資源的優化配置。（2）實體經濟是虛擬經濟的基礎。虛擬經濟是實體經濟發展到一定階段的產物。首先，虛擬資本是隨著資本主義生產方式的發展而產生的。一般都是股份公司在發行股票，如果沒有發行證券的這些經濟實體，股票和債券等有價證券就不會出現，虛擬資本也就不會產生。其次，虛擬資本本身并不能創造價值，它的利潤的價值來源于實體經濟。虛擬資本是由生息資本演化而來的，而生息資本是不能夠創造剩余價值的，它所獲得的利潤來源于職能資本生產的剩余價值的一部分。所以，從虛擬資本中得到的利潤最終來源于實體資本，沒有了實體資本的支持，虛擬資本的增值運動也會難以進行。（3）虛擬經濟的過度發展會對實體經濟產生負面影響。當虛擬經濟發展過度膨脹，將對實體經濟產生危害，形成泡沫經濟。股市價格劇烈波動，尤其是價格急劇下降時，就會加劇宏觀經濟的波動。另外，虛擬資產出現非理性變化，帶動實體經濟中各類資本的價格劇烈波動，當虛擬資產價格劇烈上漲時會引起通貨膨脹，同時導致大量資金投資于房地產等固定資產從而推動資本品價格上漲，這進一步推動虛擬資產價格的急劇上漲，從而形成大量的資產價格泡沫和虛假繁榮，形成經濟發展中的隱藏風險。而當這種泡沫破裂，金融市場上的虛擬產品價格就會急劇下降，貨幣貶值，金融機構因資金周轉困難無法償還債務而破產或倒閉，導致金融危機爆發。
三、虛擬經濟的發展核心：打好實體經濟基礎，把實體經濟和虛擬經濟結合起來
從馬克思虛擬資本理論出發，要防范金融危機，在加強對虛擬經濟管理的同時，還必須從實體經濟入手，只有實體經濟結構合理，虛擬經濟才能夠持續健康發展。因此，發展虛擬經濟必須著重提高實體經濟運行質量。只有把實體經濟建設好，才能為虛擬經濟打好基礎，虛擬經濟和實體經濟聯合起來，才能保證國民經濟健康穩定協調的發展。
參 考 文 獻
[1]馬克思．資本論（第三卷）[M]．北京：人民出版社，1975
[2]胡軍利．馬克思的虛擬資本理論與虛擬經濟[M]．當代經濟．2006（12）
[3]龐仙君．從馬克思虛擬資本理論再論美國金融危機的實質與根源[A]．商業時代．2011（12）
[4]裴曉鵬．真確處理發展虛擬經濟與實體經濟的關系[A]．滁州職業技術學院學報．2003（4）
[5]馮琦．虛擬經濟與實體經濟的關系述論[A]．江蘇教育學院學報．2011（5）
[6]張仲芳．虛擬資本、虛擬經濟與金融危機[J]．經濟論壇．2010（22）
[7]王春娟．馬克思的虛擬資本理論與虛擬經濟[J]．財經問題研究．2004（11）
[8]陳凌嵐，陳永志．美國經融危機的成因及啟示[M]．學海.2010（6）
[9]趙波．淺析虛擬經濟與實體經濟的關系[M]．經濟發展
[10]李全海．全球化背景下虛擬經濟與實體經濟之間關系的探討，
實體經濟和虛擬經濟的關系范文第3篇
關鍵詞：虛擬企業;虛擬經濟
一、虛擬經濟的特點與功能
以虛擬資本為核心、以金融系統為主要循環依托的直接以錢生錢的虛擬經濟，其特點可以歸納為以下幾點：復雜性、介穩性、高風險性、依附性、周期性、增長性、無形性等。這樣，以虛擬資本為核心、以金融系統為依托的虛擬經濟，在國民經濟發展過程中的功能可以歸納為以下五點：
1.聚集資本功能。虛擬經濟通過各種存款憑證和有價證券等虛擬資本形式，經由以銀行為主體的各類金融機構，將分散在個人和單位手中的資金聚集起來，以進行較大規模、收益較高的經濟活動。據統計，2000年底全球虛擬經濟的總量已達,/.萬億美元，而當年各國國民生產總值的總和只有30萬億美元，即虛擬經濟的規模已達實體經濟的5倍。
2.循環流通功能。所謂的虛擬經濟，是指與以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動，總而言之，就是直接以錢生錢的經濟活動。由此可知，虛擬經濟的實質就是循環流通。倘若一旦停止了其循環流通活動，就無所謂虛擬經濟了。據統計，全世界虛擬資本日平均流動量高達1.5萬億美元以上，大約是世界日平均實際貿易額的50倍。
3.引導資金功能。從歷史上看，虛擬經濟的前期存在形態是生息資本，而當生息資本一旦社會化以后，就可以引導資金從不能用于生產、流通等實體經濟活動的人和單位手中，轉移到能將其用于實體經濟活動的人和單位手中。當各種有價證券進一步市場化以后，不僅能使人和單位手中的有價證券可以隨時變現，而且大大提高了引導資金向預期收益較好的產業流動的目的性和速度，從而進一步提高資金使用的效率。
4.擴張經濟功能。國民經濟要發展，各類企業要擴大，其基本前提就是必須要有資金，而資金的來源不外乎兩個方面：一是向銀行等金融機構間接融資。另一個則是通過發行各類有價證券直接融資。企業通過各類有價證券直接籌措到的資金，除了用于原有的技術改造之外，其余大部分或絕大部分，都是用于擴大其生產經營規模方面。企業生產經營規模的擴張了，整個國民經濟規模的擴張也就由此得到了實現。從現實和發展的趨勢看，這一點將會越來越突出。
5.增值價值功能。一般而言，就價值增值來談，有下面兩種情況。其一是：某甲急需從事一項經營活動，但他本人沒有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢閑置未用，于是某甲便向某乙借一定數量的錢，許諾在一定時期內還本付息。某乙手中的借據就是虛擬資本的一種雛形，它通過借款與還款的循環活動而取得增值。這時，某乙并未從事實際的經濟活動，只是通過一種虛擬的經濟活動來賺錢。另一種情況是：某甲將借來的錢投資于一項具體的經營活動從事經營，當該項經營活動結束之后，他獲得了比原來投資時大若干數量的收益。這時，某甲從事了實際的經濟活動，其前提仍然是虛擬經濟的作用。當然，在現代市場經濟條件下，情況會復雜得多，但基本原理卻是相通的。
二、實體經濟的特點與功能
傳統的觀點認為，實體經濟就是指那些關系到國計民生的部門或行業，最典型的有機械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養采掘、交通運輸等。實體經濟的特點可以歸納為以下四點：有形性、主導性、載體性、下降性。那么，以物質資料的生產經營活動為內容的實體經濟，在國民經濟發展過程中的功能又是什么呢？
其功能可以歸納為以下三點：
1.提供基本生活資料功能。古往今來，乃至永遠，人們總要吃飯、穿衣、行動、居住、看病、休閑等，而保證這些活動得以繼續進行的基礎，則是各式各樣的生活資料。那么，這些生活資料是由各式各樣的實體經濟生產出來的。如果實體經濟的生產活動一旦停止了，那么，人們各式各樣的消費活動也就得不到保障。
2.提高人的生活水平的功能。同樣，古往今來，乃至永遠，人們不僅要生存，而且更要發展，亦即人們不僅要生活，而且還要生活得更好。保證人們生活得更好的物質條件，是由各式各樣的更高水平的實體經濟創造出來的。如果實體經濟的更高級的生產活動一旦停止了，那么，人們就從根本上失去了提高生活水平的基礎。
3.增強人的綜合素質的功能。再同樣，古往今來，乃至永遠，人們不僅要生活得更好，而且還要使自己的素質得到全面的增強，亦即人們不僅要有高層次的物質生活，而且還要有高層次的精神生活。保證人們高層次精神生活的物質前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質的實體經濟所提供的。如果實體經濟的一些特殊活動形式一旦停止了，那么，人們也同樣會從根本上失去增強綜合素質的根基。
三、虛擬經濟與實體經濟的關系
虛擬經濟與實體經濟的關系，可以歸納為：實體經濟借助于虛擬經濟，虛擬經濟依賴于實體經濟。下面分別論述。
1.實體經濟借助于虛擬經濟。這表現為三點：第一，虛擬經濟影響實體經濟的外部宏觀經營環境。實體經濟要生存、要發展，除了其內部經營環境外，還必須有良好的外部宏觀經營環境。這個外部宏觀經營環境中，就包括全社會的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環狀況等。這些方面的情況如何，將會在很大程度上影響到實體經濟的生存和發展狀況，而這一切都與虛擬經濟存在著直接或間接的關系。因此，虛擬經濟的發展狀況如何，將會在很大程度上影響到實體經濟的外部宏觀經營環境。第二，虛擬經濟為實體經濟的發展增加后勁。實體經濟要運行、尤其是要發展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實體經濟用于發展的資金從哪里來呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機構貸款；另一條則是通過發行股票、債券等各類有價證券籌措資金。從發展的趨勢看，相比較而言，通過第二條途徑解決實體經濟發展過程中所需資金問題，會更加現實，也會更加方便、快捷。這樣，虛擬經濟就為實體經濟的發展增加了后勁。第三，虛擬經濟的發展狀況制約著實體經濟的發展程度。從歷史上看，虛擬經濟的發展過程經過了五個階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會化、有價證券的市場化、金融市場的國際化、國際金融的集成化等。事實證明，虛擬經濟發展的階段不同，對實體經濟發展的影響也就不同，亦即虛擬經濟發展的高一級階段對實體經濟發展程度的影響，總比虛擬經濟發展的低一級階段對實體經濟發展程度的影響要大一些。反之，則會小一些。
2.虛擬經濟依賴于實體經濟。這也表現為三點：第一，實體經濟為虛擬經濟的發展提供物質基礎。虛擬經濟不是神話，而是現實。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。這就從根本上決定了無論是它的產生，還是它的發展，都必須以實體經濟為物質條件。否則，它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。第二，實體經濟對虛擬經濟提出了新的要求。隨著整體經濟的進步，實體經濟也必須向更高層次發展。否則，它將“消失”得更快。實體經濟在其發展過程中對虛擬經濟的新要求，主要表現在對有價證券的市場化程度上和金融市場的國際化程度上。也正是因為實體經濟在其發展過程中，對虛擬經濟提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產生、特別是使得它能夠發展。否則，虛擬經濟就將會成為無根之本。第三，實體經濟是檢驗虛擬經濟發展程度的標志。虛擬經濟的出發點和落腳點都是實體經濟，即發展虛擬經濟的初衷是為了進一步發展實體經濟，而最終的結果也是為實體經濟服務。因此，實體經濟的發展情況如何，本身就表明了虛擬經濟的發展程度。這樣，實體經濟就自然而然地成為了檢驗虛擬經濟發展程度的標志。
綜合上述，虛擬經濟與實體經濟之間，存在著極其密切的相互依存、相互促進的關系。它們誰也離不開誰，至少在相當長的一段時期內會是這樣的。
四、正確處理兩者之間關系的原則
實體經濟和虛擬經濟的關系范文第4篇
關鍵詞：虛擬經濟;實體經濟;全要素生產率;黃金比例;濾波分析;GRANGER因果檢驗
一、 引言
近期國務院多次召開會議，重申支持引導金融支持實體經濟，處理好虛擬經濟與實體經濟的關系，使虛擬經濟更好的促進實體經濟發展。目前，經濟領域學者對虛擬經濟在合理范圍內能夠較好推動實體經濟發展，而過度膨脹則會危害到實體經濟的認識基本一致。但到目前為止，中國沒有形成自己的虛擬經濟與實體經濟的比例標準（Standards）和警戒線（Boundaries）。
二、 虛擬經濟和實體經濟概況
1. 中國虛擬經濟和實體經濟的概念界定及發展現狀。結合國內外實體經濟與虛擬經濟劃分理論，并考慮我國的經濟結構、發展階段、金融市場分類等因素，文章將虛擬經濟范疇界定為以金融行業和房地產行業為主的經濟總量，主要包括股票市場、債券市場、證券基金市場、期貨市場和商品房銷售市場的交易規模。同時將工業增加值規模界定為實體經濟方面。
從規模上看，2006年之前，虛擬經濟總量與GDP、工業增加值呈相對協調發展，而2007年后，虛擬經濟總量開始加速上漲，遠超工業增加值等實體經濟的發展規模。
2. 中國虛擬經濟與實體經濟內在比率關系。金融相關比率FIR （Financial Interrelations Ratio）是國內外學者研究虛擬經濟與實體經濟內在比率關系的重要指標，它是指金融資產與實物資產在總量上的關系，即某一時點上現存金融資產總額與國民財富的比率。金融增長快于實物經濟增長，金融相關比率上升，但上升不是無限制的。文章將M2/GDP作為金融相關比率，雖與嚴格意義上的金融相關比率（全部金融資產價值與國民財富之比）存在差異，但也具有一定的代表性。從我國1999年以來的金融相關比率和工業增加值變化趨勢看，2009年之前，金融相關比率保持相對穩定，與工業增加值變化趨勢基本保持一致;而2010年之后，金融相關比率攀升而工業增加值增速不斷下行，形成“剪刀差”。
3. 虛擬經濟與實體經濟關系。虛擬經濟與實體經濟的關系體現在三方面：第一，虛擬經濟是以實體經濟為基礎的。虛擬資本一開始是從實體經濟中產生的剩余資本里轉化而來，因此，實物資本或實體經濟是虛擬資本存在的依托，同時，實體經濟是虛擬資本的利潤源泉;第二，擬經濟獨立于實體經濟，它有著自己獨特的運行規律;第三，虛擬經濟中的長期資本又會以某種方式與產業資本融合，以實體經濟的形式存在。因此，虛擬經濟的發展對實體經濟是一把雙刃劍：一方面，虛擬經濟的發展可以為實體經濟的融資提供較大便利，利于促進市場資源的優化配置，進而促進經濟效益的迅速提高和產業結構調整的快速升級;但另一方面，虛擬經濟的迅速發展容易造成泡沫經濟，使經濟發生動蕩和危機的可能性加大。
實際上，當虛擬經濟和實體經濟保持合理的發展速度和規模時，虛擬經濟的發展將對實體經濟的發展和一國經濟增長起到有力的促進作用。當虛擬經濟的發展落后于實體經濟時，便會產生金融抑制現象，導致資金的低效運用和市場分割，并進一步影響到實體經濟的發展。當虛擬經濟脫離實體經濟過度膨脹時，則會引發過度投機和金融泡沫。
三、 全要素生產率
1. 全要素生產率內涵。生產率綜合反映了技術進步對經濟發展的影響。從經濟增長角度來看，生產率與勞動、資本等要素投入均會促進經濟增長。從效率角度來看，生產率等于一定時期內國民經濟中總產出與各種資源要素總投入的比值。以索洛（1957）等為代表的新古典增長理論認為，經濟增長通過兩種途徑來實現：一種是增加要素的投入，另一種是提高單位投入的產出效率。但長期來看，資本邊際效益遞減，僅僅依靠增加要素的投入來推動經濟增長是無法持續的。因此，一國經濟的持續發展主要是依靠提高技術水平以推動生產率的提高。而在衡量技術水平時，全要素生產率（Total Factor Productivity，TFP）比單要素生產率更優越，更合適。全要素生產率來源于三個方面：一是效率的改善;二是技術進步;三是規模效應。在計算上，它可以看成是除去勞動、資本、土地等要素投入之后的“剩余值”。
2. 全要素生產率計算方法。假設中國經濟的生產函數符合柯布―道格拉斯生產函數模型：
分別代表資本k和勞動l的產出彈性;當規模報酬不變時， 表明生產效率并不會隨著生產規模的擴大而提高，只有提高技術水平，才會提高經濟效益。
兩邊取自然對數得到模型1：
采用1991年～2015年國內生產總值GDP數據（億元）做為衡量國民經濟整體產出的指標;歷年社會勞動者人數數據（萬人）做為歷年勞動投入量指標;資本存量數據（億元）（該數據是根據歷年全社會固定投資完成額測算，按照10年期平均折舊，殘值為0計算得到）做為資本投入量;但是模型1結果顯示自變量間存在共線性，系數因偏小而不盡合理，于是采用啞變量代替模型1中的時間變量t，進而模型1變為：
根據1991年～2015年間的國內生產總值增長率情況，假設當處于2000年～2008年期間，啞變量取值為1。模型2結果如表1，從模型2結果也可看出，啞變量的取值是符合中國實際經濟情況：即在2000年～2008年期間中國經濟增長較明顯。
3. 中國全要素生產率變化趨勢分析。總的來說，中國經濟TFP是先升后降的，TFP在2003年之前一直呈現增長趨勢，從2004年開始至今基本處于下降趨勢，只是在2007年稍有反彈后繼續下降。而TFP增長率在2003年前雖下降但也是正增長，而從2004年開始變為負增長。
從全要素生產率變化（圖1）中可以看出：第一，資本投入的報酬率高于勞動投入的報酬率，一定程度說明勞動力未能對中國經濟的增長發揮充分作用。第二，從2004年起TFP下降且TFP增長率由正轉負，反映了生產要素投入的產出效率逐漸降低，說明此時中國經濟的增長大量依賴資本、勞動力等要素的投入，是典型的投入型增長方式，而不是依靠技術進步來提高效率。第三，1978年起中國進行了一系列經濟改革，如1984年進行了以價格雙軌制為特點的工業改革;20世紀90年代進行了住房改革;2011年加入WTO，而這些改革措施帶來的影響具有滯后效應，使得紅利在2000年～2008年期間才陸續釋放，導致這時期國民經濟整體產出明顯增加。第四，2008年之后，隨著改革紅利效應趨減、大規模經濟刺激導致產能過剩行業重復建設，對技術進步、組織創新、專業化和生產創新產生擠出效應，全要素生產率出現下降。
由此可見，中國技術進步率、技術效率低下，生產能力利用水平偏低，設法提高中國全要素生產率對經濟增長有較大促進作用。
4. 虛擬經濟與實體經濟的黃金比例及結論。文章以虛擬經濟總量代表虛擬經濟發展規模，以工業增加值代表實體經濟發展規模，研究虛擬經濟總量與工業增加值之比對上述全要素生產率變化的影響。最終回歸結果如下：
@里xt表示虛擬經濟發展規模/實體經濟工業增加值規模。對上述式子求導，得出虛擬經濟與實體經濟比例對全要素生產率起促進作用的黃金比例為：X=16.7。也就是說，當虛擬經濟發展規模是實體經濟工業增加值規模的16.7倍時，兩者保持合理的發展速度和規模，這時對全要素生產率起著促進作用的正效應，虛擬經濟的發展將對實體經濟的發展起到有力的促進作用。圖2趨勢表明：在2008年該比例達到15.2，2009年～2014年該比例遠大于上述黃金比率16.7，在2010年達到頂峰31.3。這充分說明自2009年開始，虛擬經濟與實體經濟比例已經不在合理區間，也就是說虛擬經濟脫離實體經濟運行，可能會引發過度投機和金融泡沫，誘發系統性風險。
三、 實體經濟與虛擬經濟的格蘭杰因果檢驗
1. 實體經濟和虛擬經濟的濾波分析。實體經濟和虛擬經濟的發展既有短期波動因素也有長期的趨勢性因素。從我國實體經濟和虛擬經濟的發展情況看，主要的宏觀經濟變量，比如國內生產總值、經濟增加值等都會圍繞著它們自身的確定性趨勢發生周期性波動;同時，在微觀虛擬經濟體層面，房地產市場、證券市場、基金市場、債券市場、期貨市場等，其交易規模的變化雖然呈一定的波動，但也并不總是隨機的，而是呈現出一定的趨勢性。尤其對于虛擬經濟體而言，趨勢成分更能表明市場的機制建設和發展規模的趨勢性特征，而波動成分更多的表明了短期市場的投資、投機行為。所以，無論是在宏觀層面考察宏觀經濟的波動，還是在微觀層面分析虛擬經濟體的交易變化情況，既需要了解變量的趨勢成分，又需要了解周期波動成分，這就需要時間序列的HP濾波法。
經過HP分解后，可以得到每一個變量的趨勢成分和波動成分。其中：變量工業增加值經過HP分解后的趨勢成分可以看作是我國實體經濟的潛在增長率，反應實體經濟在較長時期內的增長潛能與變化的方向，所以其變化方向的調整也可以被看作是經濟大周期的體現;而周期波動成分反應的實際增長率和潛在增長率之間的差額，即所謂的短期波動，反應的是由于宏觀經濟內在或者外部環境變化的各種沖擊帶來的實體經濟增長的短期波動，具有反映的及時性特征，其變化方向的調整可以看作是實體經濟小周期的調整。相應地，對虛擬經濟、工業增加值、股票交易等指標經過HP濾波分解，可以得到其趨勢成分和波動成分，分別代表虛擬經濟、全要素生產率（TFP），以及各虛擬經濟體的長期趨勢和短期內的波動幅度。
2. 實體經濟與虛擬經濟長期趨勢、短期波動的GRANGER因果檢驗結果。由于樣本數據都是時間序列數據，且要以動態時間序列模型作為分析基礎，所以在進行深入的模型分析之前，需要對各變量進行平穩性檢驗，檢測其是否存在單位根，擬或是同階單整的。因此，先檢測單位根以對各變量進行平穩性檢驗，再對長期趨勢和短期波動分別進行協整分析。然后分別進行實體經濟與虛擬經濟長期趨勢的GRANGER因果檢驗和實體經濟與虛擬經濟短期波動的GRANGER因果檢驗。
從上述GRANGER因果檢驗結果可得出：長期趨勢上，實體經濟與各虛擬經濟體之間存在明顯的GRANGER因果關系，表明虛擬經濟長期健康穩定發展，有助于實體經濟發展;同時，實體經濟的良好發展可以促進虛擬經濟各主體市場的發展。從短期波動的關系上看，股票市場、基金市場的短期波動能夠影響實體經濟的短期發展，因此對于股票市場和基金市場，不僅需要重視長期的制度性、趨勢性分析和風險管控，也需要重視短期市場波動對實體經濟的影響;而期貨市場、商品房市場、債券市場的短期波動對實體經濟短期波動的影響較小，因此需要長期持續的制度性、規律性和趨勢性的規范管理。
四、 總結與建議
自2009年開始，虛擬經濟脫離實體經濟運行，可能會引發過度投機和金融泡沫，誘發系統性風險。
因此經濟結構改革勢在必行。
1. 增加要素投入的產出效率。在重視人力資本投入的同時要制定相關獎勵措施以發揮員工的主觀能動性;注重經濟結構的升級、提高產品科技含量以提高全要素生產率。
2. 加強對虛擬經濟的監管與約束。我國實體經濟與虛擬經濟的結構已經嚴重偏離最優比例，出現金融資產、不動產價格脫離真實價格水平的虛漲現象。為了保障實體經濟健康發展，相關部門必須監督和控制各種促進泡沫增長的投機活動以約束泡沫經濟的發展。
3. 提高金融機構和資本市場的準入條件。虛擬經濟必須與實體經濟發展步伐協調，要精準、高效地資金引導至實體經濟領域，避免過多滯留在虛擬經濟領域。一要提高金融機構設立條件和資本市場的準入門檻，規范金融市場發展秩序，強化準入標準在產品設計、風險控制、資本約束、從業經驗和技術運用等方面的政策要求，必要時可以采用牌照監管方式提高準入條件;二是深刻認識金融創新的實質，要以是否提升服務實體經濟效率，降低金融和系統性風險為出發點，回歸金融創新的本質要求，對P2P、眾籌等所謂的通道型、復制型金融創新要及時穩妥治理和規范;三是對于銀行業等風險管理較為規范機構，要由業務監管向資本監管轉變，進一步強化資本監管，在資本約束下，倒逼和鼓勵商業銀行優化資產結構，提高資本配置的效率和精細化水平，助推銀行機構向低資本消耗的模式轉型。
4. 深化市場經濟建設，構建實體經濟與虛擬經濟的雙向促進機制。虛擬經濟的長期健康穩定發展，有助于實體經濟的發展;同時，實體經濟的良好發展可以促進虛擬經濟各主體市齙姆⒄埂R虼嗽諼夜市場經濟建設及經濟轉軌過程中，各部門之間應該多溝通、多協調以確保各市場政策目標一致。
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實體經濟和虛擬經濟的關系范文第5篇
關鍵詞：虛擬經濟；實體經濟
中圖分類號：F12 文獻標識碼：A
收錄日期：2016年9月28日
改革開放以來，我國努力從實體經濟外部推進金融發展，形成了一種外植型金融體系，取得了舉世矚目的成就。但我國現有的金融體系仍屬于以銀行為主的不發達金融體系，無論是證券市場，還是創業資本和股權資本等新資本市場均不夠發達和成熟。金融脫離實體經濟的現象一直如影隨形，甚至在某些方面愈演愈烈。經濟發展步入新常態后，改革外植型金融體系，推進金融回歸實體經濟，建立內生型金融體系，已成必然。我們要從理論上認清虛擬經濟與實體經濟的關系，在實踐中正確把握虛擬經濟與實體經濟的關系。
一、從理論上認清虛擬經濟與實體經濟的關系
（一）虛擬經濟以實體經濟為基礎。虛擬經濟衍生于馬克思提出的虛擬資本，是相對實體經濟而言的，是經濟虛擬化（西方稱為“金融深化”）的必然產物，主要是指證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動，是直接以錢生錢的活動。虛擬經濟具有非獨立性、信用性、高流動性、不穩定性和高投機性等明顯不同的特征。
虛擬經濟依賴于實體經濟。虛擬經濟的產生是以貨幣的出現和信用的發展為前提的，而貨幣和信用則是商品生產發展到一定階段的產物，因此沒有實體經濟的發展就沒有虛擬經濟。在實體經濟中，各種因素的不確定性使經濟主體面臨不同程度的市場風險。為了規避實體經濟活動的風險，各種衍生金融工具應運而生。也就是說，發展虛擬經濟的初衷就是為了進一步發展實體經濟；反之，從實體經濟的發展情況可以判斷虛擬經濟的發展程度。一定的實體經濟規模決定了虛擬經濟規模不能無限膨脹。
2008年泛濫的全球金融危機的根源就是虛擬經濟過度膨脹。投資者為了逐利，購買了大量金融衍生品，最終使虛擬經濟總量達到了實體經濟的幾倍甚至幾十倍，制造了虛假繁榮。虛擬經濟泡沫破裂后，投資者的預期、信心急轉直下，虛擬財富轉瞬間大幅縮水，引發了波及全球的金融危機。可見，經濟發展應以常規產業、高技術產業等實體經濟為根基，任何金融創新都不能脫離實體經濟的現實基礎。
（二）虛擬經濟對實體經濟具有積極的促進作用
1、為實體經濟提供金融支持。虛擬經濟以好流動性和高獲利性吸引大量暫時閑置和零散的資本投入到股票、債券和金融衍生品等虛擬資本上，全社會的沉淀資本就可由此投入到實體經濟中。如：銀行系統通過儲蓄存款將社會上的閑散資金集中起來，再以貸款、投資等方式用在企業上；企業通過發行股票、債券、票據、可轉換債券等金融工具吸收社會閑散資金，用于進一步發展。
2、促進社會資源優化配置。資本市場的價格發現（即發現虛擬資本所代表的權益價格）功能，是實現增量資本在實體經濟各部門之間優化配置的基本工具。虛擬經濟通過有效的信息揭示及相應的金融創新，可以處理因信息不對稱所產生的一些問題，可以通過資產價格來判斷企業經營的好壞、投資業績的優劣，從而使虛擬資本迅速從效益低的領域流向效益高的領域，促進實體經濟運作效率的提高。
3、有助于分散經營風險。各項投資經營活動常會遇到來自各方面的風險（特別是當經濟發展中間接融資比例過高時）。目前，我國總體間接融資比例大概在八成（發達國家一般在五成左右），這不僅使金融風險集中于銀行和相關金融機構，也加大了企業的利息支出。而虛擬經濟的發展則為風險轉換成現實收益提供了機制，成為規避風險的重要手段。期貨、期權等金融衍生工具產生的最初動機，就是為了套期保值和轉移風險。如果沒有多種多樣的保值方式和避險手段，從事實體經濟活動的主體就只能自己承擔風險，從而抑制實體經濟的發展。
4、有利于產權重組和深化企業改革。虛擬經濟的發展使實物資產商品化、證券化，不僅在技術上解決了實物資產轉讓的困難，更可以打破所有制、地區和行政隸屬關系的界限，通過產權的分割、轉讓、組合和控制等手段加速資本流動，促進企業完善組織制度。所有權與經營權分離的組織形式，使公司管理更加科學、規范，使財務制度、獎懲制度等更加健全有力。企業處于股東的監督、股票價格漲跌的壓力和證券監管機構的監督之下；只有經營管理水平高、經營效益好的企業才能在發行市場上籌集到大量資金，才能保證企業不斷健康發展。
5、能夠產生大量就業崗位。在我國，炒股也叫“玩股票”。既然是“玩”，在人們的潛意識中，就不算真就業。但實際上，它就是一種就業，至少是準就業，是人們獲取資本性財富的重要渠道。雖然我國60%的企業從銀行而不是從股市獲取資金，但股市低迷造成的財富縮水和隱性失業，給經濟社會特別是即期與預期投資、即期與預期消費帶來的影響卻是不可忽視的。
6、不斷拓展新的知識領域。股市等虛擬經濟允許炒作，通過炒作可在瞬間獲取巨額利潤。信用制度和資本證券化是虛擬經濟炒作的體制基礎，嫻熟地運用當代金融工具和最新科技產品是炒作的主要手段。在炒作虛擬經濟過程中，投機方式和技巧成為一種前沿金融知識，改變著人們的道德和價值觀。這種誘人的行業和刺激的工作，成就了一大批專業人士。這是虛擬經濟所特有的。
