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雙減政策的本質(zhì)范文第1篇

 

據(jù)央視新聞客戶端消息，近日，教育部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、中國(guó)人民銀行、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)通知，就加強(qiáng)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)收費(fèi)監(jiān)管工作作出進(jìn)一步部署，嚴(yán)防妥處“退費(fèi)難”“卷錢(qián)跑路”等問(wèn)題，堅(jiān)決維護(hù)人民群眾切身利益。

 

校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格執(zhí)行教育收費(fèi)公示制度

 

通知指出，要堅(jiān)持校外培訓(xùn)公益屬性、落實(shí)培訓(xùn)收費(fèi)管理政策，堅(jiān)決遏制過(guò)高收費(fèi)和過(guò)度逐利行為。校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展培訓(xùn)要全面使用《中小學(xué)生校外培訓(xùn)服務(wù)合同（示范文本）》，嚴(yán)格執(zhí)行教育收費(fèi)公示制度，預(yù)收費(fèi)全部進(jìn)入本機(jī)構(gòu)培訓(xùn)收費(fèi)專(zhuān)用賬戶。面向中小學(xué)生的培訓(xùn)不得使用培訓(xùn)貸方式繳納培訓(xùn)費(fèi)用。校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供培訓(xùn)服務(wù)收取培訓(xùn)費(fèi)應(yīng)依法納稅，應(yīng)如實(shí)開(kāi)具發(fā)票。

 

采取銀行托管 風(fēng)險(xiǎn)保證金的方式對(duì)預(yù)收費(fèi)進(jìn)行監(jiān)管

 

通知強(qiáng)調(diào)，要全面實(shí)施預(yù)收費(fèi)監(jiān)管。學(xué)科類(lèi)和非學(xué)科類(lèi)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)收費(fèi)應(yīng)全額納入監(jiān)管范圍，包括本通知前已收取但未完成培訓(xùn)服務(wù)的預(yù)收費(fèi)資金。各地可結(jié)合實(shí)際，采取銀行托管、風(fēng)險(xiǎn)保證金的方式對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)收費(fèi)進(jìn)行監(jiān)管。實(shí)行預(yù)收費(fèi)銀行托管的，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)要與符合條件的銀行簽訂托管協(xié)議并報(bào)教育等主管部門(mén)備案；開(kāi)立預(yù)收費(fèi)資金托管專(zhuān)用賬戶，做到全部預(yù)收費(fèi)“應(yīng)托管、盡托管”。托管銀行不得因提供托管服務(wù)而額外收取培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、學(xué)員費(fèi)用。采取風(fēng)險(xiǎn)保證金方式的，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)應(yīng)與符合條件的銀行簽訂協(xié)議并報(bào)教育等主管部門(mén)備案，開(kāi)立風(fēng)險(xiǎn)保證金專(zhuān)用賬戶，存入規(guī)定金額的保證金作為其履行培訓(xùn)服務(wù)承諾和退費(fèi)的資金保證。

 

將培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的預(yù)收費(fèi)情況納入其誠(chéng)信建設(shè)內(nèi)容

 

通知明確，教育、發(fā)展改革、人民銀行、銀保監(jiān)、稅務(wù)、市場(chǎng)監(jiān)管等部門(mén)要按照職責(zé)分工，加強(qiáng)對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)收費(fèi)的協(xié)同監(jiān)管。建立定期共享校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)收費(fèi)監(jiān)管有關(guān)信息的工作機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。要將培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的預(yù)收費(fèi)情況納入其誠(chéng)信建設(shè)內(nèi)容，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)組織在信用建設(shè)、糾紛處理等方面的作用，引導(dǎo)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)規(guī)范運(yùn)營(yíng)，積極主動(dòng)將培訓(xùn)預(yù)收費(fèi)納入監(jiān)管。

 

對(duì)是否存在“退費(fèi)難”“卷錢(qián)跑路”等問(wèn)題開(kāi)展集中排查整改

雙減政策的本質(zhì)范文第2篇

一、“減”一點(diǎn)

科學(xué)有效的作業(yè)設(shè)計(jì)首先要做到“一減”。“一減”指的是減少學(xué)生作業(yè)量和時(shí)長(zhǎng)。傳統(tǒng)的作業(yè)設(shè)計(jì)中更多的是將作業(yè)當(dāng)作提高學(xué)生成績(jī)的工具，忽略了其生本功能。減少學(xué)生作業(yè)量和時(shí)長(zhǎng)是回歸教育本質(zhì)，遵循學(xué)生身心發(fā)展規(guī)律，促進(jìn)學(xué)生健康成長(zhǎng)、健康學(xué)習(xí)的必要措施。減少作業(yè)量和時(shí)長(zhǎng)并不是指少做或者不做，而是減去不合理的內(nèi)容，比如單一重復(fù)、難度過(guò)高、內(nèi)容過(guò)多的作業(yè)。作業(yè)的設(shè)計(jì)應(yīng)該是基于學(xué)生學(xué)習(xí)狀況而設(shè)定的，從溫習(xí)鞏固和能力提升兩個(gè)角度來(lái)設(shè)計(jì)，其中溫習(xí)鞏固占70%-80%，能力提升占30%-20%。在作業(yè)設(shè)計(jì)中要設(shè)計(jì)多種題型，避免題型或者知識(shí)點(diǎn)的同質(zhì)化，從多維度設(shè)計(jì)作業(yè)內(nèi)容。題量要根據(jù)學(xué)科特色和學(xué)生學(xué)習(xí)狀況來(lái)設(shè)定。道德與法治的作業(yè)設(shè)計(jì)一般控制在10-15分鐘。道德與法治教材八年級(jí)下冊(cè)《公民的基本權(quán)利》的作業(yè)設(shè)計(jì)分為三個(gè)部分：知識(shí)結(jié)構(gòu)、重要概念和課后練習(xí)，如右圖：3.1公民基本權(quán)利【知識(shí)結(jié)構(gòu)】公民權(quán)利{政治權(quán)利和自由{人身自由{社會(huì)經(jīng)濟(jì)與文化教育權(quán)利{其他{【重要概念】1.公民的基本政治權(quán)利是。2.監(jiān)督權(quán)的對(duì)象是。3.公民最基本、最重要的權(quán)利是。4.公民賴以生存的基礎(chǔ)是。【課后練習(xí)】1.關(guān)于選舉權(quán)和被選舉權(quán)下列說(shuō)法正確的是①我國(guó)年滿十八周歲的公民都有選舉權(quán)和被選舉權(quán)②選舉權(quán)和被選舉權(quán)是公民的一項(xiàng)基本政治權(quán)利③行使選舉權(quán)和被選舉權(quán)是公民參與管理國(guó)家和管理社會(huì)的基礎(chǔ)④除了被剝奪政治權(quán)利的公民，我國(guó)公民都有選舉權(quán)和被選舉權(quán)A.①②③B.②③④C.②③D.②④2.聽(tīng)民聲、聚民智、當(dāng)家作主議政治。為了謀劃好2018年的民生實(shí)事項(xiàng)目，溫嶺市市長(zhǎng)于2017年10月15日向全市人民致了一封《民意征集信》，請(qǐng)全市廣大市民積極參與、暢所欲言，提出最關(guān)切、最希望辦好的民生實(shí)事項(xiàng)目。結(jié)合所學(xué)知識(shí)，選出下列哪一組屬于公民的政治權(quán)利①游行、集會(huì)②隱私權(quán)③公平交易權(quán)④受教育權(quán)⑤肖像權(quán)⑥言論自由⑦選舉權(quán)⑧人格尊嚴(yán)權(quán)⑨批評(píng)建議權(quán)⑩人身自由A.③⑥⑧⑩B.③⑤⑦⑩C.①⑥⑦⑨D.②④⑧⑨3.2017年“兩會(huì)”召開(kāi)期間，全國(guó)人民通過(guò)各種途徑建言獻(xiàn)策，許多群眾還通過(guò)網(wǎng)絡(luò)提出自己的建議和看法，人大代表則通過(guò)提出議案行使自己的權(quán)力。這說(shuō)明①我國(guó)是人民當(dāng)家作主的社會(huì)主義國(guó)家②我國(guó)的一切權(quán)力屬于人民代表③我國(guó)公民可以通過(guò)各種途徑參與管理國(guó)家事務(wù)④我國(guó)公民享有監(jiān)督權(quán)和建議權(quán)A.①②④B.①③④C.②③④D.①②③④“知識(shí)結(jié)構(gòu)”板塊是對(duì)本課所學(xué)邏輯結(jié)構(gòu)的梳理，將教材文本以思維導(dǎo)圖的形式呈現(xiàn)，更利于學(xué)生對(duì)教材的結(jié)構(gòu)化解讀。既可以達(dá)到復(fù)習(xí)鞏固知識(shí)的目的，同時(shí)也可以提高學(xué)生的思維能力和分析事物的能力。“重要概念”板塊是對(duì)教材重要知識(shí)點(diǎn)的梳理和強(qiáng)化。如果說(shuō)“知識(shí)板塊”是對(duì)教材宏觀的解讀，那么“重要概念”就是對(duì)從微觀角度理解教材。“課后練習(xí)”板塊則是考查學(xué)生對(duì)所學(xué)的理解與運(yùn)用，提高學(xué)生運(yùn)用所學(xué)分析現(xiàn)實(shí)生活中實(shí)際問(wèn)題的能力，同時(shí)也更深入地提高學(xué)生的法治意識(shí)和道德素養(yǎng)。

二、“增”一點(diǎn)

道德與法治作業(yè)的基礎(chǔ)是實(shí)現(xiàn)知識(shí)目標(biāo)，更重要的是要提高學(xué)生能力，引導(dǎo)其樹(shù)立正確的情感態(tài)度價(jià)值觀。因此，在作業(yè)中可以增加人文情懷設(shè)計(jì)和生本主義的反饋機(jī)制，即“一增”。1.增加人文主義的德育內(nèi)容作業(yè)不僅具有強(qiáng)化教學(xué)效果的功能，同時(shí)還具備育人功能。我們可以通過(guò)增加人文主義的德育內(nèi)容發(fā)揮道德與法治作業(yè)的育人功能。在作業(yè)設(shè)計(jì)中，我們可以在頁(yè)眉或者頁(yè)腳，或者在文本最后增加一些勵(lì)志的話，當(dāng)然也可以與校訓(xùn)相結(jié)合，以此達(dá)到育人的目的，引導(dǎo)學(xué)生樹(shù)立正確的人生觀、價(jià)值觀和世界觀。比如：1.上圖漫畫(huà)中我國(guó)人口政策的調(diào)整主要是為了①更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要②緩解人口對(duì)資源、環(huán)境的壓力③促進(jìn)家庭幸福社會(huì)和諧④促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④2.【凝聚奮進(jìn)力量】偉大出自平凡，點(diǎn)滴造就偉大，英雄模范們用行動(dòng)再次證明，一切平凡的人都可以獲得不平凡的人生，一切平凡的工作都可以創(chuàng)造不平凡的成就，實(shí)現(xiàn)民族復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)，離不開(kāi)每一個(gè)奮斗的身影。把具體的個(gè)人夢(mèng)融入恢宏壯美的中國(guó)夢(mèng)，每一個(gè)奮斗者都是新時(shí)代的主角。請(qǐng)運(yùn)用九年級(jí)下冊(cè)所學(xué)知識(shí)簡(jiǎn)要回答“把個(gè)人夢(mèng)融入中國(guó)夢(mèng)”的依據(jù)，并圍繞“青少年為實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)接力奮斗”的主題列出兩個(gè)發(fā)言要點(diǎn)。革命尚未成功，同志仍需努力3.材料：國(guó)家的希望在青年，民族的未來(lái)在青年，責(zé)任擔(dān)當(dāng)是檢驗(yàn)青年學(xué)生家國(guó)情懷的“試金石”，某班同學(xué)在一次主題班會(huì)上圍繞“走向未來(lái)的少年”展開(kāi)了交流，同學(xué)們暢所欲言，各抒己見(jiàn)。小琦：學(xué)校畢業(yè)意味著學(xué)習(xí)活動(dòng)的結(jié)束，初中生也要規(guī)劃好自己的職業(yè)生涯。小軍：職業(yè)與興趣無(wú)法兼顧，走向未來(lái)僅有人生規(guī)劃是不夠的。請(qǐng)你任選其中一位同學(xué)的觀點(diǎn)，結(jié)合所學(xué)知識(shí)進(jìn)行簡(jiǎn)要評(píng)析。世界不會(huì)辜負(fù)每一份努力和堅(jiān)持，時(shí)光不會(huì)怠慢執(zhí)著而勇敢的每一個(gè)人！道德與法治是一門(mén)綜合性的德育課程，可以設(shè)計(jì)德育性作業(yè)。比如在端午節(jié)時(shí)，教師可以讓大家辦一份手抄報(bào)，圍繞端午節(jié)談中華文化的傳承。這可以讓學(xué)生親近中華優(yōu)秀文化，同時(shí)也增強(qiáng)作業(yè)的趣味性和吸引力。2.增加生本主義的反饋機(jī)制作業(yè)實(shí)際上是學(xué)生和教師之間的橋梁，學(xué)生通過(guò)作業(yè)來(lái)檢測(cè)自己是否掌握所學(xué)，存在哪些不足，而教師也可以通過(guò)作業(yè)了解學(xué)情。如果缺乏作業(yè)的反饋，久而久之學(xué)生就會(huì)認(rèn)為沒(méi)有必要完成作業(yè)。教師對(duì)于有進(jìn)步的學(xué)生作業(yè)要給予一定鼓勵(lì)，可以留言“你真棒，繼續(xù)加油哦”“看好你哦，果然努力就會(huì)有回報(bào)”……對(duì)于完成好的作業(yè)給予表?yè)P(yáng)，可以留言“優(yōu)秀”“再接再厲”……對(duì)于表現(xiàn)不佳的學(xué)生作業(yè)也要督促，可以留言“還需努力”等。作業(yè)反饋形式多樣，圖片、文字、小禮物、當(dāng)面反饋等都可以。無(wú)論選擇哪種形式，重在以學(xué)生為主體，結(jié)合具體學(xué)情作出有針對(duì)性的反饋，在激勵(lì)肯定學(xué)生的同時(shí)也有利于構(gòu)建良好的師生關(guān)系。

三、“新”一點(diǎn)

雙減政策的本質(zhì)范文第3篇

關(guān)鍵詞霧霾排放權(quán)核算治理創(chuàng)新

〔中圖分類(lèi)號(hào)〕F061.3；X196〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕A〔文章編號(hào)〕0447-662X（2016）04-0037-08

當(dāng)前，霧霾現(xiàn)象頻發(fā)、空氣質(zhì)量惡化，已經(jīng)成為老百姓生活的“心肺之患”，引起了社會(huì)公眾的廣泛關(guān)注。科學(xué)研究表明，霧霾不是完全意義上的自然現(xiàn)象，而是燃煤、燃油過(guò)程所產(chǎn)生的二氧化硫、氮氧化物以及可吸入顆粒物等形成的氣溶膠粒子，構(gòu)成了“霧霾”的主要成分，①減少空氣中氣溶膠的排放，就能減少霧霾發(fā)生的頻次。根據(jù)環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，合理界定并分配霧霾排放權(quán)并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行排放權(quán)的交易，是實(shí)現(xiàn)治污減霾目標(biāo)的關(guān)鍵。本文基于產(chǎn)權(quán)理論原理，提出霧霾排放權(quán)（核心是氣溶膠排放權(quán)）的核算思路，構(gòu)建相對(duì)公平的區(qū)域大氣污染物排放權(quán)分配機(jī)制，既保障落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的空間和權(quán)利，又充分挖掘“減霾”潛力，避免空氣質(zhì)量的持續(xù)惡化，對(duì)開(kāi)展大氣污染治理的聯(lián)防聯(lián)控工作可起到積極的促進(jìn)和推動(dòng)作用。

一、文獻(xiàn)綜述

當(dāng)前，有關(guān)霧霾治理的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究主要集中在以下三個(gè)方面：一是霧霾形成的原因。《氣候變化綠皮書(shū)：應(yīng)對(duì)氣候變化報(bào)告（2013）》認(rèn)為我國(guó)霧霾天氣增多是由于石化能源消費(fèi)增多造成大氣污染物排放逐年增加所引起的，②茹少鋒和雷振宇認(rèn)為我國(guó)粗放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是城市霧霾天氣形成的主要原因，③何愛(ài)平和石瑩認(rèn)為生態(tài)文明建設(shè)缺失導(dǎo)致我國(guó)城市霧霾天氣頻發(fā)。④二是有關(guān)霧霾治理的機(jī)制。任保平和宋文月、郭俊華和劉奕瑋認(rèn)為，我國(guó)治理大面積霧霾應(yīng)從提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量、提高能源利用效率、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實(shí)施綜合治理等經(jīng)濟(jì)機(jī)制等方面入手。⑤吳振磊和朱楠認(rèn)為我國(guó)霧霾治理應(yīng)在城市化建設(shè)過(guò)程中加快推進(jìn)集約型城市化建設(shè)、構(gòu)建多途徑的城市化道路和建立健康科學(xué)的生活方式。吳振磊、朱楠：《我國(guó)霧霾天氣治理的城市化方式的轉(zhuǎn)變》，《西北大學(xué)學(xué)報(bào)》（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）2014年第2期。周景坤和黃潔則從財(cái)政政策角度，建議我國(guó)加大霧霾防治的財(cái)政投入，完善財(cái)政補(bǔ)貼政策，增加霧霾防治產(chǎn)品的政府采購(gòu)，建立霧霾防治相關(guān)基金。周景坤、黃潔：《國(guó)外霧霾防治財(cái)政政策及啟示》，《經(jīng)濟(jì)縱橫》2015年第6期。此外，王波和郜峰從法經(jīng)濟(jì)學(xué)視角指出創(chuàng)新霧霾環(huán)境責(zé)任立法是應(yīng)對(duì)霧霾危害的重要途徑之一。王波、郜峰：《霧霾環(huán)境責(zé)任立法創(chuàng)新研究――基于現(xiàn)代環(huán)境責(zé)任的視角》，《中國(guó)軟科學(xué)》2015年第3期。三是霧霾與經(jīng)濟(jì)、能源結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。苗壯、周鵬等借鑒“零和博弈”的分配思想，討論了基于節(jié)能潛力與“減霾”潛力的效率分配機(jī)制，并結(jié)合單位面積污染物排放指標(biāo)進(jìn)行地區(qū)分類(lèi)，對(duì)節(jié)能減霾效率分配機(jī)制與國(guó)家行政分配機(jī)制進(jìn)行對(duì)比分析。苗壯、周鵬等：《節(jié)能、“減霾”與大氣污染物排放權(quán)分配》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2013年第6期。馬麗梅和張曉運(yùn)用空間計(jì)量法，探討了中國(guó)31個(gè)省份本地與異地之間霧霾污染的交互影響。馬麗梅、張曉：《中國(guó)霧霾污染的空間效應(yīng)及經(jīng)濟(jì)、能源結(jié)構(gòu)影響》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2014年第4期。王書(shū)斌和徐盈之構(gòu)建了一個(gè)霧霾與工業(yè)發(fā)展的脫鉤分析理論框架。王書(shū)斌、徐盈之：《環(huán)境規(guī)制與霧霾脫鉤效應(yīng)――基于企業(yè)投資偏好的視角》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2015年第4期。

有關(guān)排放權(quán)核算研究則主要集中于溫室氣體的減排。目前，主要存在兩種核算標(biāo)準(zhǔn)：呂潔華、張洪瑞、李冬梅：《溫室氣體排放統(tǒng)計(jì)核算的理論與實(shí)踐發(fā)展態(tài)勢(shì)》，《統(tǒng)計(jì)與咨詢》2015年第2期。一種是聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì)（IPCC） 的溫室氣體清單指南；另一種則是聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約（UNFCCC）第三次締約方大會(huì)提出的清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）。國(guó)際學(xué)者主要利用溫室氣體清單指南進(jìn)行溫室氣體排放核算的研究。如Timilsina等對(duì)道路交通CO2排放量進(jìn)行了研究，Timilsina G.R. and Shrestha A.， “Transport Sector CO2 Emission Growth in Asia： Underlying Factors and Policy Options，” Energy Policy， vol.37， no.11， 2009， pp.4523～4539.Poulsen等參考IPCC提供的計(jì)算方法通過(guò)能耗折算分別測(cè)算了丹麥奧爾堡在1970年與2005年的廢污水處理產(chǎn)生的溫室氣體排放量。Poulsen T.G. and Hansen J.A.， “Assessing the Impacts of Changes in Treatment Technology on Energy and Green-house Gas Balances for Organic Waste and Waste Water Treatment Using Historical Data，” Waste Management & Research， vol.27， no. 9， 2009， pp.861～870.Brnnlund等和Fre等則將排污權(quán)交易引入數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型（DEA）。Brnnlund R.， Y. Chung， R. Fre and S. Grosskopf， “Emission Trading and Profitability： The Swedish Pulp and Paper Industry，” Environmental and Resourse Economics， vol.12， no.3， 1998， pp.345～356； R. Fre， S. Grosskopf and C.A. Pasurka， “Tradable Permits and Unrealized Gains from Trade，” Energy Economics， vol.40， 2013， pp.416～424； R. Fre， S. Grosskopf and C.A. Pasurka， “Potential Gains from Trading Bad Outputs： The Case of U.S. Electronic Power Plants，” Resource and Energy Enonomics， vol. 36， 2014， pp.99～112.該模型的核心思想是：在控制污染物排放總量的情況下，通過(guò)允許各生產(chǎn)者自由交易污染物排放權(quán)，有效配置排污權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)潛在總產(chǎn)出最大化。理論上說(shuō)，采取排污權(quán)交易機(jī)制能解決排污權(quán)配置無(wú)效率問(wèn)題，為節(jié)能減排釋放巨大潛能，是解決中國(guó)環(huán)境問(wèn)題的最佳選擇。但是，在具體實(shí)踐中，排污權(quán)交易機(jī)制對(duì)市場(chǎng)依賴性很強(qiáng)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不夠完善的現(xiàn)階段，直接引入國(guó)際上基于發(fā)達(dá)國(guó)家全面實(shí)行排污權(quán)交易機(jī)制事實(shí)構(gòu)建的模型來(lái)研究中國(guó)問(wèn)題，難以見(jiàn)效。涂正革、諶仁俊：《排污權(quán)交易機(jī)制為何未能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的雙贏？》，http：///cn/NewsInfo.aspx？m=20100914093049340648&n=20151013144658077979，2015年10月13日。所以，近年來(lái)國(guó)內(nèi)學(xué)者根據(jù)中國(guó)特殊情景對(duì)排污權(quán)交易機(jī)制進(jìn)行了擴(kuò)展研究，如吳力波、錢(qián)浩祺和湯維祺構(gòu)建了中國(guó)多區(qū)域動(dòng)態(tài)一般均衡模型，模擬分析了各省市對(duì)溫室氣體排放權(quán)交易與碳稅政策的選擇，研究結(jié)論顯示碳排放權(quán)總量控制與交易機(jī)制更適合現(xiàn)階段中國(guó)實(shí)際，隨著碳減排力度的加強(qiáng)，要進(jìn)一步考慮將碳稅政策引入低碳政策體系之中。吳力波、錢(qián)浩祺、湯維祺：《基于動(dòng)態(tài)邊際減排成本模擬的碳排放權(quán)交易與碳稅選擇機(jī)制》，《經(jīng)濟(jì)研究》2014年第9期。李小勝和宋馬林從國(guó)家整體效率最大化的視角，采用集中分配DEA模型，測(cè)算了中國(guó)30個(gè)省份的碳排放初始額度分配情況，研究結(jié)果表明，采用公平、效率等單指標(biāo)分配碳排放權(quán)時(shí)，公平原則效果不好。李小勝、宋馬林：《“十二五”時(shí)期中國(guó)碳排放額度分配評(píng)估――基于效率視角的比較分析》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2015年第9期。涂正革和諶仁俊在控制地區(qū)環(huán)境規(guī)制等重要解釋變量下，試圖回答SO2排污權(quán)交易試點(diǎn)在中國(guó)是否激發(fā)波特效應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)排污權(quán)交易機(jī)制在一定程度上緩解了現(xiàn)階段SO2排污權(quán)配置的嚴(yán)重?zé)o效率問(wèn)題，但未能產(chǎn)生波特效應(yīng)，原因是低效運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)還不足以支撐排污權(quán)交易機(jī)制的“完美”運(yùn)行，整體較弱的環(huán)境規(guī)制也不能與排污權(quán)交易機(jī)制的“完美”運(yùn)行相匹配，建議大力推進(jìn)市場(chǎng)建設(shè)與創(chuàng)新，依法加強(qiáng)環(huán)境規(guī)制，形成與之配套的市場(chǎng)和政府內(nèi)外“雙引擎”，在“中國(guó)新改革”的浪潮中完成環(huán)境生產(chǎn)技術(shù)的全面升級(jí)。涂正革、諶仁俊 ：《排污權(quán)交易機(jī)制在中國(guó)能否實(shí)現(xiàn)波特效應(yīng)？》，《經(jīng)濟(jì)研究》2015年第7期。

縱觀已有文獻(xiàn)，大部分側(cè)重于探討霧霾形成的經(jīng)濟(jì)學(xué)原因，而忽視了在霧霾治理中排污權(quán)的核算；有關(guān)排污權(quán)的核算則主要利用溫室氣體清單指南進(jìn)行溫室氣體排放權(quán)核算，在核算方法上難以體現(xiàn)歷史排放的公平性。在導(dǎo)致霧霾的氣溶膠排放權(quán)分配方案方面，既要保護(hù)一國(guó)內(nèi)部欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展的權(quán)利，又要核計(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)排放的歷史責(zé)任，只有這樣，才能充分保護(hù)欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展空間，同時(shí)激勵(lì)發(fā)達(dá)地區(qū)參與治污減霾。本文剩余內(nèi)容安排如下：第二部分剖析了霧霾的經(jīng)濟(jì)學(xué)屬性；第三部分給出了霧霾排放權(quán)核算的思路框架；第四部分為霧霾治理的政策創(chuàng)新；第五部分為結(jié)語(yǔ)。

二、霧霾的經(jīng)濟(jì)學(xué)屬性

霧霾作為生產(chǎn)和生活的副產(chǎn)品，具有很強(qiáng)的負(fù)外部性。這種負(fù)外部性體現(xiàn)為時(shí)間的負(fù)外部性和空間的負(fù)外部性。時(shí)間的負(fù)外部性是指當(dāng)前的排放會(huì)對(duì)隨后的經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生不良的影響，而空間的負(fù)外部性是指一個(gè)地區(qū)產(chǎn)生霧霾，所有人都會(huì)受到損害，而且任何一個(gè)人受到的霧霾損害既不會(huì)隨著該地區(qū)人口增加而減少，也不會(huì)隨著該地區(qū)人口的減少而增加。但霧霾在給人們的日常生活帶來(lái)危害的同時(shí)，又對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)某些“好處”，它是目前以消耗煤炭、石油等化石燃料為主要驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的條件，是以汽車(chē)作為主要出行工具以增加人們福利的必要條件。如果霧霾累積到一定程度，當(dāng)不利于霧霾消散的氣象條件形成之后，其產(chǎn)生的危害會(huì)超過(guò)其給經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人們生活所帶來(lái)的好處。

霧霾具有流動(dòng)性，單個(gè)區(qū)域的減排成本由本區(qū)域獨(dú)自承擔(dān)，但產(chǎn)生的好處卻由一國(guó)內(nèi)部所有區(qū)域共同享有。作為理性經(jīng)濟(jì)組織，每個(gè)區(qū)域?yàn)榱藢?shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展成本最小化就更愿意選擇“不減排”或搭便車(chē)，那么，一國(guó)內(nèi)部以減霾為目標(biāo)的跨區(qū)域減排行為就難以自發(fā)達(dá)成。與之相反，如果減排省區(qū)能夠排他性的占有減排的全部好處，那么，一國(guó)內(nèi)部各個(gè)省區(qū)的最優(yōu)策略就會(huì)從“不減排”變?yōu)椤皽p排”。然而，“集體行動(dòng)困境”告訴我們，現(xiàn)實(shí)中很難實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)。

在霧霾治理中，單一的行政控制手段不足以應(yīng)對(duì)日趨嚴(yán)重的環(huán)境污染問(wèn)題， 為了補(bǔ)救環(huán)境管理中的“政府失靈”，Dales J.H.， Pollution， Property & Prices： An Essay in Policy-making and Economies， Camberley： Edward Elgar Publishing， 2002， p.128.按照排污權(quán)交易理論，建立污染排放權(quán)交易市場(chǎng)越來(lái)越成為環(huán)境政策發(fā)展的趨勢(shì)。Daly H.E.， “The Return of Lauderdale’s Paradox，” Ecological Economics， vol.25， no.1， 1998， pp.21～23.根據(jù)科斯（Coase）的解決框架，Coase R.， “The Problem of Social Cost，” Journal of Law and Economics， vol.3， 1960， pp.1～44.霧霾爆發(fā)的外部性可以通過(guò)明確界定各區(qū)域初始排放權(quán)得到解決，即一國(guó)內(nèi)部的排放權(quán)交易體系會(huì)讓減排機(jī)會(huì)成本最低的區(qū)域去實(shí)現(xiàn)減排，從而實(shí)現(xiàn)一國(guó)減排成本最小化，并最終形成一國(guó)內(nèi)部最優(yōu)的實(shí)際排放權(quán)結(jié)構(gòu)。科斯認(rèn)為不論初始產(chǎn)權(quán)如何界定，只要產(chǎn)權(quán)是明晰的，在交易成本很小的情況下，清晰界定的產(chǎn)權(quán)會(huì)使社會(huì)成本最小。Grossman和Hart、Hart和Moore進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，在交易費(fèi)用不為零時(shí)，效率的高低是由產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)決定的，在多種產(chǎn)權(quán)安排下，只有一種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是最富有效率的。Grossman S. and Hart O.， “The Costs and Benefits of Ownership： A Theory of Vertical and Lateral Integration，” Journal of Political Economy， vol. 94， no.4， 1986， pp.691～719； Hart O. and Moore B.， “Property Rights and the Nature of the Firm，” Journal of Political Economy， vol.98， no.6， 1990， pp.1119～1158.綜上所述，霧霾排放權(quán)是典型的公共資源，合理界定和明確其產(chǎn)權(quán)歸屬是治污減霾的關(guān)鍵。

三、霧霾排放權(quán)核算的基本思路

從區(qū)域發(fā)展的角度來(lái)看，霧霾排放權(quán)包括所有人的免受污染權(quán)和環(huán)境容量使用權(quán)，前者強(qiáng)調(diào)的是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中必須保證霧霾排放量在生態(tài)環(huán)境能夠自凈范圍內(nèi)或者通過(guò)人為干預(yù)的可控范圍內(nèi)，不能對(duì)人產(chǎn)生污染傷害，這是對(duì)霧霾排放權(quán)總規(guī)模的限制。后者則指霧霾排放權(quán)本質(zhì)是對(duì)環(huán)境容量的使用，同一區(qū)域內(nèi)所有人或企業(yè)都應(yīng)該公平地使用空氣環(huán)境容量，屬于未來(lái)發(fā)展權(quán)的范疇，排放權(quán)在一定意義上代表了發(fā)展空間的大小。由此可見(jiàn)，科學(xué)界定霧霾排放權(quán)必須從限制總規(guī)模和保障發(fā)展空間兩個(gè)角度出發(fā)，按照“歷史公平但有區(qū)別、當(dāng)期公平優(yōu)先、未來(lái)效率優(yōu)先”的原則進(jìn)行分配核算。在此理念下，達(dá)到霧霾治理目標(biāo)必須經(jīng)過(guò)三個(gè)步驟：第一步，核算各省歷史霧霾排放歷史總賬。確定其T0（1949年）至T1（1978年）期間各區(qū)域?qū)ΜF(xiàn)有霧霾的貢獻(xiàn)。如果其累計(jì)實(shí)際排放超過(guò)全國(guó)平均排放，則該區(qū)域年T1時(shí)點(diǎn)（1978年）排放權(quán)余額為赤字，反之為盈余。排放赤字的區(qū)域需根據(jù)其超額排放向盈余區(qū)域購(gòu)買(mǎi)歷史排放權(quán)，通過(guò)霧霾排放權(quán)的買(mǎi)賣(mài)，實(shí)現(xiàn)各個(gè)區(qū)域歷史排放權(quán)賬戶清零，從而體現(xiàn)核算框架下歷史公平但有區(qū)別的原則。第二步，按照化石燃料最終消費(fèi)的角度確定各區(qū)域T1（1978年）至T2（2014年）時(shí)期的累計(jì)消費(fèi)排放量，并科學(xué)預(yù)計(jì)從T1（1978年）至T2（2014年）時(shí)期的全國(guó)新增污染總排放額度，并將這一額度分配給各個(gè)區(qū)域。第三步，各區(qū)域在其排放額度下提出自己的霧霾治理方案，國(guó)家在T2時(shí)點(diǎn)（2014年）對(duì)各區(qū)域的霧霾治理情況進(jìn)行再次核算。如果此時(shí)某一區(qū)域的霧霾超標(biāo)排放，則仍必須對(duì)其超額排放額度進(jìn)行懲罰，反之，則繼續(xù)進(jìn)行補(bǔ)償。如此循環(huán)，直至完成霧霾的治理與控制。

1.各區(qū)域歷史霧霾排放核算

在此框架中，需要解決的核心問(wèn)題是如何分配及補(bǔ)償T0至T1期間各區(qū)域的霧霾排放權(quán)。注：此部分內(nèi)容以省區(qū)為界限來(lái)界定排放權(quán)，各省區(qū)內(nèi)部如何進(jìn)一步界定與分配排放權(quán)的問(wèn)題該文不進(jìn)行討論。由于霧霾具有流動(dòng)性、難分解性與危害的非競(jìng)爭(zhēng)性，所以，為便于分析，事先假定如下假設(shè)成立：

假設(shè)1：所有人遭受霧霾污染的危害相同；

假設(shè)2：每個(gè)區(qū)域的霧霾在給區(qū)域內(nèi)部居民造成危害的同時(shí)，也給一國(guó)內(nèi)部所有區(qū)域的居民造成危害；

假設(shè)3：每個(gè)區(qū)域的危害相互抵消后，仍然會(huì)對(duì)其他區(qū)域產(chǎn)生凈外部危害。

如果某一區(qū)域超額排放對(duì)其他區(qū)域帶來(lái)了負(fù)外部性，則應(yīng)該對(duì)受霧霾危害的區(qū)域進(jìn)行適當(dāng)補(bǔ)償。如果各區(qū)域都在大氣環(huán)境閾值內(nèi)理性排放，不對(duì)其他區(qū)域產(chǎn)生凈外部危害，同理也不會(huì)受到其他區(qū)域?qū)ζ洚a(chǎn)生的外部危害，在此情況下，各區(qū)域的霧霾形成了一個(gè)基準(zhǔn)線，這一基準(zhǔn)線可以定義為各區(qū)域應(yīng)分配的霧霾初始排放權(quán)。可證明如下命題：當(dāng)且僅當(dāng)各區(qū)域氣霧霾排放量相等時(shí)，各區(qū)域的霧霾才不會(huì)對(duì)其他區(qū)域產(chǎn)生凈外部危害。這一均等排放量，即為全國(guó)人均初始排放量，據(jù)此可核算出各區(qū)域的初始霧霾排放權(quán)。如果某區(qū)域?qū)嶋H霧霾排放超出其初始排放權(quán)，那么，該區(qū)域必須對(duì)其他區(qū)域造成的危害進(jìn)行補(bǔ)償，反之則獲得補(bǔ)償。

在T1時(shí)點(diǎn)，假定某一區(qū)域內(nèi)每人實(shí)際排放為該區(qū)域人均實(shí)際排放diT1，人口為PiT1，全國(guó)人口為PT1=PiT1，其中，i=1，2，…n（n=34） ，表示不同區(qū)域（即省區(qū)）。

T0至T1時(shí)期內(nèi)：在T1時(shí)點(diǎn)上，全國(guó)人均累計(jì)留存排放為dT1=diT1PiT1PT1。由于每個(gè)人所受到的霧霾污染的危害由全國(guó)所有人共同分擔(dān)，因此每個(gè)人的污染排放對(duì)全國(guó)其他所有人均產(chǎn)生diT1（PT1-1）程度的負(fù)外部性。那么，每個(gè)人遭受的霧霾危害為：

ni=1diT1PiT1=dT1PT1（n=34）（1）

其中，每個(gè)人排放霧霾對(duì)自己產(chǎn)生的危害為diT1，每個(gè)人被外部排放的霧霾造成的危害為ni=1diT1PiT1-diT1。由于假定區(qū)域之內(nèi)人均排放量相等，因此所有人排放霧霾產(chǎn)生的相互危害彼此抵消，每個(gè)人產(chǎn)生的凈負(fù)外部性均為對(duì)其他區(qū)域居民的凈危害。因此，在沒(méi)有補(bǔ)償機(jī)制的條件下，當(dāng)且僅當(dāng)

diT1（PT1-1）=ni=1diT1PiT1-diT1（n=34）（2）

成立時(shí)，每個(gè)人的排放對(duì)其他區(qū)域居民不會(huì)產(chǎn)生凈外部危害；同理，當(dāng)且僅當(dāng)

[diT1（PT1-1）]PiT1=（ni=1diT1PiT1-diT1）PiT1（n=34）（3）

成立時(shí)，每個(gè)區(qū)域的霧霾排放對(duì)其他區(qū)域不產(chǎn)生凈負(fù)外部性。整理（1）、（2）和（3）式，得diT1=dT1，即當(dāng)且僅當(dāng)各區(qū)域均不對(duì)其他區(qū)域產(chǎn)生凈外部危害時(shí)的排放量――各區(qū)域應(yīng)分配人均氣溶膠初始排放權(quán)為：

deiT1=dT1（4）

（4）式表明，如果某一區(qū)域人均霧霾實(shí)際排放量大于其人均初始排放權(quán)，即diT1>deiT1，其排放對(duì)其他區(qū)域居民產(chǎn)生了凈負(fù)外部性，就需要對(duì)其超額排放量進(jìn)行懲罰。如果某一區(qū)域人均實(shí)際排放量小于其人均初始排放權(quán)，即diT1

根據(jù)上述推導(dǎo)，我們可以計(jì)算每個(gè)區(qū)域的排放權(quán)，根據(jù)其實(shí)際排放與初始排放的差異，計(jì)算其補(bǔ)償額，并通過(guò)補(bǔ)償，實(shí)現(xiàn)T0至T1時(shí)段內(nèi)，各區(qū)域污染排放賬戶的平衡。每個(gè)區(qū)域的總排放權(quán)為：

DeiT1=deiT1PiT1=dT1PiT1=DT1PT1PiT1（5）

其中，DT1=diT1PiT1為全國(guó)各區(qū)域的總排放量。如果某區(qū)域?qū)嶋H總排放DiT1高于其總排放權(quán)DeiT1，則該省需要支付的補(bǔ)償額為MT1=DiT1-DeiT1=diT1PiT1-deiT1PiT1。如果某區(qū)域?qū)嶋H總排放DiT1低于其總排放權(quán)DeiT1，則該省可以獲得的補(bǔ)償額為MT1=DeiT1-DiT1=deiT1PiT1-diT1PiT1。在T1時(shí)點(diǎn)，經(jīng)過(guò)上述補(bǔ)償機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了各省人均歷史累計(jì)排放權(quán)的平衡，即霧霾排放賬戶的清算。

2.各區(qū)域當(dāng)期排放的消費(fèi)核算

霧霾屬于存量污染物（stock pollutant），氣溶膠的背景存量決定了霧霾污染的爆發(fā)頻次。在我國(guó)境內(nèi)可能存在以下兩種情景。第一種情景：A區(qū)域提供物質(zhì)資本，B區(qū)域提供勞動(dòng)力，C區(qū)域提供能源，D區(qū)域生產(chǎn)。在此情景下，D區(qū)域是直接排放區(qū)域，但最終產(chǎn)品卻在全國(guó)境內(nèi)消費(fèi)。第二種情景：A區(qū)域生產(chǎn)技術(shù)密集型產(chǎn)品，如機(jī)械、電子設(shè)備，B區(qū)域購(gòu)進(jìn)這些投資品或中間品，投入勞動(dòng)力和能源將其加工成最終消費(fèi)品，并提供給一國(guó)境內(nèi)所有區(qū)域消費(fèi)。在以上兩種情景中，直接將霧霾排放責(zé)任簡(jiǎn)單歸結(jié)為高排放的生產(chǎn)區(qū)域D或第二種情況中的區(qū)域B都是不盡合理的。

因此，本小節(jié)在前文核算清楚歷史排放的基礎(chǔ)上，將從最終消費(fèi)的角度核算各區(qū)域消費(fèi)導(dǎo)致的霧霾排放。在此步驟中，需要解決的核心問(wèn)題是如何建立以消費(fèi)排放為基礎(chǔ)的，體現(xiàn)公平兼顧效率的核算框架。從長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)視角看，以投資形成的物資資本也是一種中間品，這種“中間產(chǎn)品”將作為另外一種生產(chǎn)要素并形成最終消費(fèi)。設(shè)區(qū)域i第t年的最終產(chǎn)出為：

Yit=Cit+Iit+NXit（6）

其中，i=1，2，…，n（n=34） 。將所有區(qū)域加總，可得全國(guó)的最終產(chǎn)出為：

ni=1Yit=ni=1Cit+ni=1Iit+ni=1NXit（n=34）（7）

由于在核算清楚歷史排放的水平上，本文僅考慮一國(guó)內(nèi)部各區(qū)域最終消費(fèi)引起的霧霾排放，不考慮對(duì)全球其他國(guó)家產(chǎn)生的外部性，因此可得： ni=1NXit=0（n=34）。那么，全國(guó)最終產(chǎn)出可化簡(jiǎn)為：

ni=1Yit=ni=1Cit+ni=1Iit（8）

設(shè)全國(guó)的總產(chǎn)出、總消費(fèi)與總投資分別為Yt=ni=1Yit，Ct=ni=1Cit，It=ni=1Iit。設(shè)生產(chǎn)函數(shù)為Yt=f（Kt，Et），將化石能源Et與物質(zhì)資本Kt共同作為生產(chǎn)要素進(jìn)入到生產(chǎn)函數(shù)中。據(jù)此，可討論霧霾與消費(fèi)量的關(guān)系，進(jìn)而能夠動(dòng)態(tài)核算消費(fèi)排放。

設(shè)物質(zhì)資本的折舊率為ρ，那么資本積累方程為：

Kt+1=（1-ρ）Kt+It（9）

核算以最終消費(fèi)為基礎(chǔ)的霧霾排放時(shí)，按以下步驟進(jìn)行：

第一，計(jì)算物質(zhì)資本積累所導(dǎo)致的霧霾的排放量。雖然霧霾實(shí)際上已經(jīng)被排放出來(lái)，但是計(jì)算過(guò)程中假定霧霾暫時(shí)“沉淀”在物質(zhì)資本中，隨著物質(zhì)資本在生產(chǎn)過(guò)程中折舊，“沉淀”在里面的“霧霾”也會(huì)被釋放出來(lái)，計(jì)為因消耗物質(zhì)資本導(dǎo)致的當(dāng)期生產(chǎn)產(chǎn)生的污染排放，產(chǎn)出一部分為消費(fèi)品，一部分為投資品。設(shè)第t年“沉淀”于物質(zhì)資本中的霧霾排放量為DKt，由于投資和消費(fèi)分別導(dǎo)致的污染排放為DIt和DCt，則：

DKt+1=（1-ρ）DKt+DIt（10）

第二，確定第t年投資和消費(fèi)排放出的霧霾。根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)，霧霾排放為物質(zhì)資本折舊排放和能源消費(fèi)排放之和，即第t年的生產(chǎn)所導(dǎo)致的霧霾的排放為物質(zhì)資本折舊“釋放”的排放ρDKt加上能源消耗產(chǎn)生的排放DEt。因此，第t年消費(fèi)排放的霧霾為生產(chǎn)消費(fèi)品消耗的物質(zhì)資本排放加上能源消費(fèi)的污染排放；第t年投資排放的霧霾為生產(chǎn)投資品消耗的物質(zhì)資本排放與能源產(chǎn)生的污染排放，即DCt=DCKt+DCEt，DIt=DIKt+DIEt 。假設(shè)規(guī)模報(bào)酬不變，在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)下，產(chǎn)出與要素成比例變化，那么，消費(fèi)量與生產(chǎn)消費(fèi)品投入的物質(zhì)資本和能源成比例變化，同時(shí)，投資量也與生產(chǎn)投資品所投入的物質(zhì)資本和能源成比例變化。設(shè)第t年生產(chǎn)消費(fèi)品所消耗的物資資本與能源消費(fèi)導(dǎo)致的霧霾排放分別為DCKt=dCKCt和DCE=dCECt，生產(chǎn)投資品所消耗的物資資本和能源導(dǎo)致的霧霾排放分別為DIKt=dIKIt和DIEt=dIEIt。為了解決投資品和消費(fèi)品生產(chǎn)函數(shù)的差異性，設(shè)α1=dIKdCK，α2=dIEdCE，α1和α2代表了投資品和消費(fèi)品的生產(chǎn)要素需求結(jié)構(gòu)差異，它們也可看作是單位投資與消費(fèi)的霧霾污染物排放量的差異。根據(jù)上述關(guān)系，第t年投資導(dǎo)致的霧霾污染排放為：

DIt=α1ItCt+α1ItρDKt+α2ItCt+α2ItDEt（11）

第t年消費(fèi)導(dǎo)致的霧霾污染排放為：

DCt=CtCt+α1ItρDKt+CtCt+α2ItDEt（12）

第三，T1至T2期間消費(fèi)排放的核算。T1至T2期間消費(fèi)排放與能源消耗產(chǎn)生的霧霾排放平衡式為：DKT1+T2t=T1DEt=DKT2+T2t=T1DCt，該式說(shuō)明，第T1年物質(zhì)資本“沉淀”的污染排放與T1至T2期間的能源消耗產(chǎn)生的污染排放之和等于第T2年物質(zhì)資本“沉淀”的污染排放與T1至T2期間的消費(fèi)產(chǎn)生的污染排放之和。當(dāng)時(shí)間足夠長(zhǎng)時(shí)，可以證明初年及末年物質(zhì)資本“沉淀”的污染排放相比于該時(shí)間段內(nèi)的累積消費(fèi)排放可忽略不計(jì)，那么累積消費(fèi)排放等于累積能源消耗產(chǎn)生的污染排放，即T2t=T1DEt=T2t=T1iDCit，則經(jīng)濟(jì)中所產(chǎn)生的污染排放可全部核算為最終消費(fèi)導(dǎo)致的霧霾污染排放，即消費(fèi)排放。

第四，根據(jù)情景預(yù)測(cè)各區(qū)域的消費(fèi)排放。

情景1：如果各區(qū)域在消費(fèi)結(jié)構(gòu)相同的條件下消費(fèi)相同產(chǎn)品，那么，各區(qū)域單位消費(fèi)的霧霾排放強(qiáng)度相同，消費(fèi)量的差異造成了各區(qū)域消費(fèi)排放的差異。各區(qū)域消費(fèi)結(jié)構(gòu)相同意味著假定各區(qū)域代表性消費(fèi)者的偏好無(wú)差異。在此情景下，第t年區(qū)域i的消費(fèi)排放為：

DCit=CitCtDCt=CitCt+α1ItρDKt+CitCt+α2ItDEt（13）

情景2：不同區(qū)域排放強(qiáng)度差異下的單位消費(fèi)霧霾排放量差異。此情景中，由于能源稟賦、能源利用效率以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)行為不同，導(dǎo)致區(qū)域之間的霧霾排放強(qiáng)度存在較大差異。簡(jiǎn)單起見(jiàn)，僅用各區(qū)域排放強(qiáng)度βit衡量各區(qū)域單位消費(fèi)排放的差異，并設(shè)dCKi=βitdCK，dCEi=βitdCE 。由于此處僅是對(duì)各區(qū)域消費(fèi)排放的相對(duì)大小進(jìn)行調(diào)整，全國(guó)總的消費(fèi)排放以及全國(guó)總投資導(dǎo)致的霧霾污染物排放均不變，因此不必對(duì)各區(qū)域投資再做調(diào)整。相應(yīng)地，在此情景下，第t年區(qū)域i的消費(fèi)排放為：

DCit=βitCitni=1βitCitDCt=βitCitni=1βitCit[CtCt+α1ItρDKt+CtCt+α2ItDEt]（14）

由（14）式可知，情景2的假設(shè)完全忽視了國(guó)內(nèi)分工的影響，將各區(qū)域排放強(qiáng)度的差異完全歸因于該區(qū)域的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

3.各區(qū)域未來(lái)排放額度核算

通過(guò)比較T1至T2期間每個(gè)區(qū)域的實(shí)際消費(fèi)排放量與其污染排放額度，就能核算出未來(lái)各個(gè)區(qū)域未來(lái)?yè)碛械呐欧趴臻g，排放額度消耗完畢的區(qū)域就必須向其他地區(qū)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，或者采取其他方式進(jìn)行補(bǔ)償。如果某區(qū)域?qū)嶋H消費(fèi)總排放T2t=T1DCit高于其總排放權(quán)Dei，則該區(qū)域需要支付的補(bǔ)償額為M=T2t=T1DCit-Dei。如果某區(qū)域?qū)嶋H總排放T2t=T1DCit低于其總排放權(quán)Dei，則該區(qū)域可以獲得的補(bǔ)償額為M=Dei-T2t=T1DCit。通過(guò)上述方法，可以實(shí)現(xiàn)霧霾污染的最終消費(fèi)排放的核算與控制。

四、霧霾治理創(chuàng)新的對(duì)策建議

前文模型分析表明，只有按人均相等的原則來(lái)界定一國(guó)內(nèi)部各區(qū)域的歷史累計(jì)排放權(quán)，才能保證各區(qū)域的歷史排放不會(huì)對(duì)其他區(qū)域產(chǎn)生凈外部危害；只有按照最終消費(fèi)排放核定當(dāng)期排放權(quán)，才能保證各區(qū)域公平的分配當(dāng)期和未來(lái)的霧霾排放權(quán)。本文結(jié)論對(duì)我國(guó)治污減霾具有一定的政策啟示作用。

第一，霧霾治理的核心是科學(xué)核算排放權(quán)。氣溶膠的過(guò)度排放導(dǎo)致霧霾頻發(fā)，出現(xiàn)了“公地的悲劇”。由于氣溶膠的排放具有負(fù)的外部性，低氣溶膠排放區(qū)域就會(huì)受到高排放區(qū)域的凈外部損害。從福利經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯上來(lái)看，高額排放區(qū)域應(yīng)向低排放區(qū)域進(jìn)行超額排放補(bǔ)償，但補(bǔ)償是建立在明確界定各個(gè)區(qū)域的霧霾排放權(quán)并科學(xué)計(jì)算其超額排放量的基礎(chǔ)之上的。在明確界定各個(gè)省區(qū)的霧霾排放權(quán)的前提下，一旦明確界定并嚴(yán)格保護(hù)了各區(qū)域的霧霾排污權(quán)，每個(gè)區(qū)域的氣溶膠的排放量就會(huì)受到嚴(yán)格約束，那么，全國(guó)氣溶膠總排放額度才可能被控制，霧霾爆發(fā)的頻次才能降低。根據(jù)一國(guó)人口和自然經(jīng)濟(jì)社會(huì)歷史發(fā)展條件調(diào)整國(guó)家霧霾人均排放額，一旦人均歷史霧霾排放額確定，區(qū)域之間的排放權(quán)就可以進(jìn)行交易，高于歷史人均霧霾排放額的區(qū)域可以通過(guò)霧霾排放貿(mào)易來(lái)獲取超出部分的需求，滿足其生產(chǎn)消費(fèi)需求；低排放區(qū)域通過(guò)出讓盈余的霧霾預(yù)算獲取必要的發(fā)展資金和技術(shù)。

第二，霧霾治理的關(guān)鍵是構(gòu)建運(yùn)作有效的環(huán)境保護(hù)經(jīng)濟(jì)機(jī)制。充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，構(gòu)建運(yùn)轉(zhuǎn)有效的環(huán)境保護(hù)經(jīng)濟(jì)機(jī)制。在市場(chǎng)機(jī)制下，如果需求大于供給，那么，霧霾排放權(quán)價(jià)格上升，這不僅會(huì)刺激高排放區(qū)域強(qiáng)化省內(nèi)減排效率，增加供給，同時(shí)，高排放國(guó)家也會(huì)開(kāi)展跨區(qū)域合作，實(shí)現(xiàn)行政區(qū)外的減排合作。政府所要做的事情就是通過(guò)拍賣(mài)、配給等方式將霧霾排放權(quán)分配給不同的企業(yè)，形成霧霾減排交易市場(chǎng)，提供市場(chǎng)服務(wù)信息，組建專(zhuān)業(yè)的排污權(quán)中介機(jī)構(gòu)，建立相關(guān)的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，為交易各方提供中介信息，提高交易透明度，降低交易費(fèi)用，調(diào)節(jié)不合理的價(jià)格交易制度，維護(hù)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)外部性內(nèi)部化，在創(chuàng)造市場(chǎng)交易機(jī)制和彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈方面發(fā)揮積極作用。

第三，霧霾治理的基礎(chǔ)是完善監(jiān)測(cè)體系建設(shè)。強(qiáng)化對(duì)霧霾污染源的監(jiān)督管理，對(duì)污染源實(shí)施生產(chǎn)和消費(fèi)的全過(guò)程控制，尤其加強(qiáng)對(duì)火電企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的監(jiān)管。優(yōu)先試點(diǎn)霧霾監(jiān)測(cè)體系的“垂直管理”，理順中央和地方的管理機(jī)制，完善霧霾治理的經(jīng)費(fèi)保障，構(gòu)建完善的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)質(zhì)量保證制度。提高霧霾監(jiān)測(cè)的技術(shù)水平，改善裝備條件，提高監(jiān)測(cè)頻率和質(zhì)量，定期對(duì)全國(guó)三級(jí)以上城市空氣質(zhì)量狀況進(jìn)行評(píng)估并公開(kāi)披露評(píng)估結(jié)果。

第四，霧霾治理的保障是完善相關(guān)法律法規(guī)。一是建立并完善霧霾排放權(quán)交易立法。排放權(quán)交易作為一種市場(chǎng)導(dǎo)向的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策，必須在相應(yīng)的法律保障下，才具有合法性和權(quán)威性。美國(guó)排污權(quán)交易的成功與其完善的法律基礎(chǔ)是分不開(kāi)的。王偉光、鄭國(guó)光：《氣候變化綠皮書(shū)：應(yīng)對(duì)氣候變化報(bào)告（2013）》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2013年，第88頁(yè)。參考國(guó)外和我國(guó)試點(diǎn)城市的經(jīng)驗(yàn)，必須根據(jù)中國(guó)特有和不斷變化的立法和司法要求，從法律上確認(rèn)排放權(quán)，保障排放權(quán)的市場(chǎng)主體、市場(chǎng)規(guī)則和管理機(jī)構(gòu)的合法性，為排放權(quán)交易奠定法律基礎(chǔ)。二是完善污染者責(zé)任制。一方面，強(qiáng)化污染者的法律責(zé)任，提高超標(biāo)排放的違法成本。改變目前《大氣污染防治法》中罰款模式，將數(shù)值封頂為主的罰款模式改為倍率封頂式的罰款模式，即通過(guò)提高財(cái)產(chǎn)罰沒(méi)的數(shù)額，發(fā)揮財(cái)產(chǎn)罰沒(méi)在提高環(huán)境違法成本方面的功效。另一方面，增加非財(cái)產(chǎn)罰沒(méi)的類(lèi)型。將目前《大氣污染防治法》中非財(cái)產(chǎn)罰沒(méi)的方式，如警告、責(zé)令停產(chǎn)整頓，責(zé)令停產(chǎn)、停業(yè)、關(guān)閉，暫扣、吊銷(xiāo)許可證或者其他具有許可性質(zhì)的證件，擴(kuò)展為喪失政府投標(biāo)資格和采購(gòu)合同資格的行政處罰，通過(guò)運(yùn)用喪失政府訂單的方式，提高企業(yè)的環(huán)境違法成本。

五、結(jié)語(yǔ)

雙減政策的本質(zhì)范文第4篇

[關(guān)鍵詞]氣候變化 成本—收益分析 國(guó)際框架 均衡點(diǎn)

[中圖分類(lèi)號(hào)]P476

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1006-1568-（2013）04-0042-15

自1988年國(guó)際社會(huì)在加拿大多倫多首次召開(kāi)半官方的氣候會(huì)議，到2012年聯(lián)合國(guó)氣候變化應(yīng)對(duì)框架的多哈會(huì)議（COP18/CMP8），有關(guān)氣候變化應(yīng)對(duì)的國(guó)際談判已走過(guò)25年歷程。多倫多會(huì)議提出了應(yīng)對(duì)氣候變化的碳減排目標(biāo)，即以1988年的排放水平為基準(zhǔn)，到2005年全球減排20%，這一目標(biāo)史稱應(yīng)對(duì)氣候變化的“多倫多目標(biāo)”。現(xiàn)在看起來(lái)，這一目標(biāo)顯然過(guò)于理想化。因?yàn)樵?012年多哈會(huì)議最終通過(guò)的決議里已經(jīng)找不到明確的全球碳減排目標(biāo)，更多的則是“希望”、“理應(yīng)”、“自愿”等字眼。這意味著，經(jīng)過(guò)25年的努力，國(guó)際社會(huì)在應(yīng)對(duì)氣候變化和碳減排上的意愿和進(jìn)展可謂是不進(jìn)反退，盡管全球的碳排放水平已經(jīng)遠(yuǎn)高于當(dāng)年。因此，頗有必要對(duì)既有的具體應(yīng)對(duì)策略特別是指導(dǎo)國(guó)際社會(huì)氣候變化應(yīng)對(duì)實(shí)踐的理論加以總結(jié)和檢討。

要回答這個(gè)問(wèn)題，首先必須了解各國(guó)參與全球氣候變化應(yīng)對(duì)框架和機(jī)制的決策依據(jù)。一般認(rèn)為，氣候變化應(yīng)對(duì)框架的有效性根本上取決于各國(guó)的參與度，國(guó)際社會(huì)最終之所以能達(dá)成這樣或那樣的決議，也正是因?yàn)闆Q議必須在最大程度上反映各國(guó)的參與度。因而，作為全球氣候變化的重要里程碑，最初的《京都議定書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱“議定書(shū)”）才將其生效條件設(shè)定為55%的排放比例，也就是附件一國(guó)家名單中至少有足夠占到全球排放總量55%的國(guó)家和地區(qū)加入該議定書(shū)，其規(guī)定的各項(xiàng)條款才能真正生效。

需要指出的是，決定各國(guó)參與度的，是各國(guó)對(duì)參與全球氣候變化治理的成本—收益計(jì)算；換句話說(shuō)，成本—收益計(jì)算是各國(guó)氣候變化外交的決策基礎(chǔ)。例如，美國(guó)參議院在討論表決議定書(shū)時(shí)有過(guò)這樣的闡述，“任何（氣候變化）國(guó)際協(xié)議都必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生系列的金融（經(jīng)濟(jì)）影響”。具體而言，所謂的“經(jīng)濟(jì)金融影響”實(shí)際上指的便是成本與收益，即加入氣候變化的相關(guān)國(guó)際協(xié)議究竟會(huì)給美國(guó)帶來(lái)怎樣的收益，同時(shí)又增加怎樣的成本。也就是說(shuō)，美國(guó)唯有在明確了這樣的成本一收益關(guān)系后才能做出是否加入議定書(shū)的判斷和決策。對(duì)此，在美國(guó)國(guó)會(huì)一次有關(guān)氣候變化的聽(tīng)證會(huì)上，與會(huì)參議員在回答為何美國(guó)仍沒(méi)有加入氣候變化國(guó)際協(xié)議的問(wèn)題時(shí)解釋?zhuān)耙驗(yàn)槊绹?guó)還沒(méi)有弄清楚國(guó)際氣候變化協(xié)議對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的各種影響”。

基于上述邏輯，本文將以成本—收益分析為切入點(diǎn)，分析緣何當(dāng)前全球氣候變化治理機(jī)制停滯不前，認(rèn)為這一現(xiàn)狀恰好是出于成本—收益考慮導(dǎo)致的各國(guó)參與全球氣候變化的低水平均衡。基于對(duì)更高水平平衡存在的樂(lè)觀判斷，本文認(rèn)為，國(guó)際社會(huì)需要進(jìn)一步推動(dòng)各國(guó)提高參與度，使國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化努力向更高水平的均衡邁進(jìn)。

一、全球氣候變化應(yīng)對(duì)框架的成本收益計(jì)算

國(guó)際學(xué)術(shù)界有關(guān)全球氣候變化應(yīng)對(duì)框架的成本—收益分析主要通過(guò)建立各種經(jīng)濟(jì)學(xué)模型進(jìn)行測(cè)算，其中較有代表性的方法是利用一般均衡的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法，將一定時(shí)期內(nèi)（如到2055年或者2100年等）的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、能源利用、碳排放、氣候變化模式、氣候變化影響以及各種碳減排和氣候變化適應(yīng)政策等因素作為變量納入到模型中，同時(shí)賦予各個(gè)變量以各種參數(shù)，然后計(jì)算出在不同排放及減排情景下的碳排放價(jià)格，以及由此產(chǎn)生的成本與收益。

以動(dòng)態(tài)綜合氣候—經(jīng)濟(jì)模型（DICE，Dynamic Integrated Climate-Economy Model）的研究為例，筆者對(duì)在2009年12月國(guó)際社會(huì)就應(yīng)對(duì)氣候變化達(dá)成的《哥本哈根協(xié)議》進(jìn)行了成本收益分析（表1）。在這一模型中，成本和收益的計(jì)算依據(jù)有三個(gè)：

一是在《哥本哈根協(xié)議》的氣候變化應(yīng)對(duì)路徑下，全球及各國(guó)由于受氣候變化影響而造成的直接凈損失，凈損失的含義其實(shí)已經(jīng)包括了成本和收益兩方面的因素；

二是在《哥本哈根協(xié)議》下，全球及各國(guó)設(shè)定的減排路徑和政策給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的減排支出成本，這個(gè)成本大小與《協(xié)議》的規(guī)定有著很大的關(guān)聯(lián)，包括技術(shù)變遷、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)福利都會(huì)受到減排過(guò)程的極大影響；

三是在《哥本哈根協(xié)議》下，根據(jù)作者通過(guò)同一模型模擬出來(lái)的碳排放價(jià)格（包括碳稅和碳排放權(quán)的交易），以及各國(guó)要達(dá)到各自碳排放配額范圍所需購(gòu)買(mǎi)的額外碳排放量，最終計(jì)算出一個(gè)全球及各國(guó)用于支付額外碳排放配額的成本。需要指出的是，由于各國(guó)在《哥本哈根協(xié)議》下的碳減排配額分配并不均勻，考慮到各國(guó)減排能力的差異，會(huì)出現(xiàn)“富余”和“不足”兩種情況，因而這項(xiàng)成本對(duì)于一些國(guó)家為正，而對(duì)于另一些國(guó)家則為負(fù)。當(dāng)然，從全球的角度來(lái)看，其總額為零。

按照這樣的計(jì)算框架，威廉·諾德豪斯（William D.Nordhaus）得出的結(jié)論是《哥本哈根協(xié)議》下到2055年全球應(yīng)對(duì)氣候變化的直接總支出為16，470億美元。這個(gè)支出水平究竟是高還是低呢？在稍早的同系列研究中，諾德豪斯通過(guò)同一模型對(duì)各種氣候變化應(yīng)對(duì)情景下的支出成本進(jìn)行了核算。他根據(jù)性質(zhì)的不同將總支出分成兩部分，第一部分是氣候影響損失和減排成本，比較的結(jié)果是：從最優(yōu)應(yīng)對(duì)情景下的低成本，一直到不采取任何措施以及設(shè)定過(guò)高減排或溫度控制目標(biāo)情景下的高成本；第二部分的支出來(lái)自碳排放配額的購(gòu)買(mǎi)，其中碳排放價(jià)格決定了最終的購(gòu)買(mǎi)支出，而不同氣候變化應(yīng)對(duì)情景意味著不同的碳排放價(jià)格。作者對(duì)此進(jìn)行了排列，結(jié)果表明，氣候變化應(yīng)對(duì)的策略越激進(jìn)，國(guó)際社會(huì)未來(lái)承擔(dān)的碳排放價(jià)格就越高，這也就意味著不同國(guó)家為完成減排目標(biāo)必須為購(gòu)買(mǎi)額外的碳排放配額付出更高的成本。

值得注意的是，限于科學(xué)研究和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的極大不確定性，諾德豪斯及其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家和氣候變化研究小組，如政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì)（IPCC）和斯特恩報(bào)告，對(duì)全球氣候變化應(yīng)對(duì)成本一收益的計(jì)算結(jié)果在數(shù)量上未必是完全精確的。但從不同情景的排列順序來(lái)看，他們的結(jié)論在邏輯上是站得住腳的，即對(duì)應(yīng)不同的氣候變化應(yīng)對(duì)和發(fā)展情景，國(guó)際社會(huì)將共同承擔(dān)不同的成本和收益。那么從成本一收益的視角出發(fā)，我們?nèi)绾芜M(jìn)一步理解不同氣候變化應(yīng)對(duì)及發(fā)展情景的主要區(qū)別呢？是什么關(guān)鍵因素影響著全球氣候變化應(yīng)對(duì)框架的成本與收益？理解這些問(wèn)題將有助于構(gòu)建一個(gè)國(guó)際氣候變化應(yīng)對(duì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的成本一收益模型。

二、碳排放價(jià)格、參與度與成本—收益分析

按照諾德豪斯和理查德·托爾等人有關(guān)氣候變化經(jīng)濟(jì)影響的分析，應(yīng)對(duì)氣候變化的凈成本影響主要有三個(gè)來(lái)源，即：氣候變化的直接影響，碳減排進(jìn)程的影響和碳排放價(jià)格的影響。對(duì)全球而言，前兩種來(lái)源的影響總體上體現(xiàn)為正的凈成本，而碳排放價(jià)格對(duì)凈成本的影響在名義上是在各國(guó)間相互抵消后為零。但實(shí)際上，全球碳排放價(jià)格有兩個(gè)源頭：碳稅和碳交易，如果全部的碳價(jià)格都以碳稅的形式體現(xiàn)出來(lái)，均衡狀態(tài)下碳排放價(jià)格應(yīng)等同于碳減排的邊際成本，從而意味著一國(guó)為本國(guó)配額之外的碳排放支付了成本。如果進(jìn)而將氣候變化對(duì)全球造成的損失影響納入碳排放價(jià)格的計(jì)算范圍，即完全而充分地將氣候變化的外部影響內(nèi)化到碳價(jià)格中，那么碳排放價(jià)格更可以成為衡量全球氣候變化應(yīng)對(duì)框架成本收益的指標(biāo)。就此而言，在不同全球性氣候變化應(yīng)對(duì)框架的路徑下，會(huì)產(chǎn)生高低不等的各種碳價(jià)格，也就體現(xiàn)了全球?yàn)檫@些不同的氣候變化應(yīng)對(duì)框架所支付的凈成本水平。

如果賦予碳價(jià)格以新的含義，即把氣候變化影響和碳減排支出都折算為碳排放價(jià)格，然后將碳排放價(jià)格作為衡量全球性氣候變化應(yīng)對(duì)框架成本一收益的標(biāo)志性指標(biāo)，則可對(duì)以往在一般均衡基礎(chǔ)上所得出的成本收益比較結(jié)果進(jìn)行重新組合和排列。以諾德豪斯在其研究中設(shè)定的15種氣候變化應(yīng)對(duì)情景為例，在給定時(shí)期內(nèi)且其他條件不變的情況下，可對(duì)15種情景加以重新排列（圖1）。這個(gè)新的排列說(shuō)明，如果僅從時(shí)間序列的角度來(lái)看，不管?chē)?guó)際社會(huì)采取何種減排策略和路徑，都會(huì)從初期的最低點(diǎn)然后慢慢上升。但如果采取橫截面的比較，不同情景間的區(qū)別就一目了然，根據(jù)前面的分析，碳排放價(jià)格的區(qū)別實(shí)則也代表了各種氣候變化應(yīng)對(duì)機(jī)制在成本收益上的區(qū)別。

從圖1可以得出一個(gè)基本結(jié)論，即氣候變化應(yīng)對(duì)機(jī)制導(dǎo)致碳排放價(jià)格越高，其成本也就越高。如相對(duì)議定書(shū)的應(yīng)對(duì)機(jī)制，能將全球氣溫上升控制在2～C范圍內(nèi)的應(yīng)對(duì)機(jī)制明顯成本更高；同時(shí)，相對(duì)于不包括美國(guó)碳排放的議定書(shū)而言，能夠覆蓋美國(guó)碳排放的議定書(shū)的成本就更高。

如果進(jìn)一步比較導(dǎo)致碳排放價(jià)格的各種應(yīng)對(duì)情景，可以發(fā)現(xiàn)，各種應(yīng)對(duì)情景間最大的差異在于各國(guó)的參與度不同，或者說(shuō)是對(duì)全球碳排放的覆蓋度不同。因此可以認(rèn)為，參與度是決定碳排放價(jià)格及應(yīng)對(duì)機(jī)制的成本一收益水平的重要因素。

無(wú)論是議定書(shū)的應(yīng)對(duì)機(jī)制，還是設(shè)定2℃的升溫限制，其本質(zhì)都是全球碳排放的覆蓋面大小的問(wèn)題。從絕對(duì)意義上講，應(yīng)對(duì)機(jī)制的覆蓋度越高，則碳排放價(jià)格會(huì)越高，盡管從應(yīng)對(duì)的結(jié)果看也會(huì)越有效。但問(wèn)題在于，在國(guó)際社會(huì)中，應(yīng)對(duì)機(jī)制的覆蓋范圍并非取決于碳排放價(jià)格或者應(yīng)對(duì)有效性，而取決于各國(guó)對(duì)應(yīng)對(duì)機(jī)制的認(rèn)同度，具體表現(xiàn)為參與度。可依據(jù)官方表態(tài)將參與度分為三類(lèi)：參與、不參與和有條件參與。以各國(guó)對(duì)議定書(shū)的態(tài)度為例，美國(guó)屬于有條件參與，歐盟屬于參與，中印等發(fā)展中國(guó)家屬于不參與。又以《哥本哈根協(xié)議》為例，中印也都加入了有條件參與陣營(yíng)。需要指出的是，從非官方角度衡量的參與度相對(duì)更為復(fù)雜，因?yàn)槭袌?chǎng)、部門(mén)或地區(qū)的參與度與官方表態(tài)未必一致，導(dǎo)致實(shí)際的參與度發(fā)生變化，而市場(chǎng)最終形成的碳排放價(jià)格反映的正是實(shí)際參與度。這樣，可將圖1中的縱軸換成“參與度”，進(jìn)而用不同的方法觀察15種不同應(yīng)對(duì)機(jī)制和情景間的區(qū)別，從最低的參與度到最高的參與度，決定了具有不同特性的應(yīng)對(duì)機(jī)制和情景。

將參與度與應(yīng)對(duì)機(jī)制的上述關(guān)系應(yīng)用到全球氣候變化應(yīng)對(duì)機(jī)制的實(shí)踐中，并從1988年國(guó)際社會(huì)開(kāi)啟氣候變化應(yīng)對(duì)機(jī)制的談判到2012年多哈氣候大會(huì)落幕期間選取幾個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，便可發(fā)現(xiàn)，基于碳排放覆蓋率的各國(guó)氣候變化實(shí)際參與度的差異以及變化，決定了應(yīng)對(duì)機(jī)制和目標(biāo)的變化起伏（圖2）。

在圖2中，盡管控制2℃升溫的應(yīng)對(duì)情景要求較高的參與度（接近100%），并被《哥本哈根協(xié)議》所確認(rèn)。但該目標(biāo)并沒(méi)有被具體落實(shí)，在《哥本哈根協(xié)議》中體現(xiàn)為碳排放覆蓋率的全球參與度非但沒(méi)有提高，反而因?yàn)橘Y源減排機(jī)制而有所下降。因此，從1988年至今，全球氣候變化應(yīng)對(duì)機(jī)制的參與度一直在遞減。同一時(shí)期，國(guó)際市場(chǎng)的碳價(jià)格也在持續(xù)下滑，進(jìn)一步說(shuō)明國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)氣候變化和碳減排的總體意愿呈減弱趨勢(shì)，印證了基于成本一收益衡量方法的氣候變化應(yīng)對(duì)機(jī)制在不同階段對(duì)凈成本水平評(píng)估的演變過(guò)程。

三、全球應(yīng)對(duì)氣候變化框架的成本—收益模型

本節(jié)將對(duì)氣候變化應(yīng)對(duì)的成本—收益模型加以考察。在下文所應(yīng)用的函數(shù)中，Cost指應(yīng)對(duì)氣候變化的總成本，Benefit指應(yīng)對(duì)氣候變化的總收益，Y指應(yīng)對(duì)氣候變化的總產(chǎn)出或福利水平，Commitment指各國(guó)在不同時(shí)期（i）的參與度或碳減排承諾水平，ert指各期的貼現(xiàn)程度。

（一）成本函數(shù)：Cost=∑f（Commitmenti）ert；

在技術(shù)進(jìn)步、氣候變化趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等因素都給定的情況下，國(guó)際社會(huì)開(kāi)展氣候變化應(yīng)對(duì)合作的成本（現(xiàn)值，下同）取決于各國(guó)的參與度或承諾程度。既有研究表明，隨著各國(guó)參與度的提高，國(guó)際社會(huì)將在參與度較低時(shí)（參與初期）付出更大的增量成本，但在參與度較高時(shí)（參與后期）成本上升趨緩。換句話說(shuō)，成本函數(shù)的曲線將是遞增和凸起的，即先快后慢，即圖3中的成本曲線。最終，如果全球各國(guó)全部參與到合作框架中，那么成本將被固定在某個(gè)最高點(diǎn)上，不會(huì)無(wú)限增加。這是因?yàn)椋坏┰谌蚪⒂行Ш献鳈C(jī)制控制碳排放，將全球溫度的變化控制在一個(gè)可承載的范圍，那么碳排放價(jià)格便不會(huì)再繼續(xù)提高（如圖3），應(yīng)對(duì)成本也就會(huì)趨于停滯。

（二）收益函數(shù)：Benefit=∑f（commitmenti）ert；

同樣的，在其他條件給定的情況下，國(guó)際社會(huì)開(kāi)展氣候變化應(yīng)對(duì)合作的收益也取決于各國(guó)的參與度。根據(jù)相關(guān)研究和上述分析，參與度的提高會(huì)給全球帶來(lái)更多的收益。當(dāng)然，收益曲線的特征有別于成本曲線。首先，在參與度較低時(shí)（初期），因?yàn)椤奥┏觥毙?yīng)的存在，提高合作水平帶來(lái)的全球收益增長(zhǎng)速度較慢；一旦合作水平達(dá)到特定水平，隨著“漏出”效應(yīng)顯著下降，全球碳排放相關(guān)政策的有效性也會(huì)顯著提高，如碳稅、碳交易等。此時(shí)，全球?qū)暮献髦蝎@得更大的好處，并出現(xiàn)快速的增長(zhǎng)；這意味著，收益曲線總體將呈現(xiàn)出先慢后快的遞增性（圖3中收益曲線）。

收益曲線的第二個(gè)重要特征在于：在初期，由于各國(guó)參與度較低，相應(yīng)國(guó)際框架的收益水平將低于成本水平，甚至在某些極端情況下收益為負(fù)。但隨各國(guó)參與深入，收益曲線會(huì)以更快的速度攀升，在達(dá)到特定參與水平后將超過(guò)成本曲線。這個(gè)參與水平也就是一個(gè)均衡的參與度。

收益函數(shù)還有第三個(gè)特征，即在參與度進(jìn)一步提升后，收益的增長(zhǎng)速度極有可能出現(xiàn)下滑，即增長(zhǎng)速度放慢并逐漸向成本曲線靠攏（圖4中收益曲線），這會(huì)使收益曲線出現(xiàn)變化（如圖4）。這樣便會(huì)改變成本一收益曲線間的關(guān)系，出現(xiàn)了兩個(gè)均衡點(diǎn)。可把第一個(gè)均衡點(diǎn)（Q1）稱之為低水平的參與均衡，第二個(gè)均衡點(diǎn)（Q2）則稱之為高水平的參與均衡。

（三）均衡條件

第一，當(dāng)成本曲線高于收益曲線時(shí)，稱之為“參與不足”（Under-commitment），此時(shí)全球?qū)橹冻鰞舫杀荆瑥亩苿?dòng)參與度的繼續(xù)提高，一直到兩者相等為止；

第二，當(dāng)成本曲線低于收益曲線時(shí)，稱之為“參與過(guò)度”（Over-commitment），此時(shí)全球?qū)母叩膽?yīng)對(duì)參與水平中獲得凈收益。盡管如此，但參與度不會(huì)繼續(xù)提高，而是向反方向發(fā)展即出現(xiàn)下滑，一直到凈收益為零時(shí)。這主要是因?yàn)椋?dāng)參與度過(guò)高時(shí)，一方面氣候變化應(yīng)對(duì)部門(mén)的凈收益增加本身會(huì)削弱各國(guó)在此領(lǐng)域的繼續(xù)投入及參與積極性，凸顯其他部門(mén)投入的短缺和氣候變化應(yīng)對(duì)部門(mén)的投入過(guò)度；另一方面，盡管全球的總收益繼續(xù)增加，但在地區(qū)分布上，收益的分配顯然是不均勻的，因此也會(huì)形成和增加進(jìn)一步提高參與度獲得更多凈收益的各種政治經(jīng)濟(jì)障礙。

第三，兩個(gè)均衡水平的比較。根據(jù)上述分析，對(duì)全球氣候變化應(yīng)對(duì)的收益曲線進(jìn)行仿真，則會(huì)出現(xiàn)先凹后凸的結(jié)果。相對(duì)于固定的成本曲線，這導(dǎo)致了一低一高兩種均衡水平。在均衡條件都成立的情況下，兩個(gè)均衡水平都可以幫助國(guó)際社會(huì)實(shí)現(xiàn)“參與度”的優(yōu)化。也就是說(shuō)，在這兩個(gè)參與度水平上，至少在氣候變化應(yīng)對(duì)部門(mén)內(nèi)部都足以形成相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。但顯然，低水平參與度上的均衡盡管實(shí)現(xiàn)了部門(mén)的穩(wěn)定，它對(duì)全球總產(chǎn)出和總福利的益處則低于高水平參與度。

（四）雙均衡條件：Y=∑f（Commitmenti）ert

由第三點(diǎn)討論而來(lái)的，需要引入第四個(gè)條件，即考慮了兩部門(mén)產(chǎn)出的一般均衡條件。如果將各國(guó)氣候變化應(yīng)對(duì)參與度納入到整體福利考慮，參與度會(huì)通過(guò)影響氣候變化應(yīng)對(duì)部門(mén)的內(nèi)部成本一收益均衡，繼而影響其他部門(mén)的成本一收益均衡，最終作用于總體福利水平。在目前的科學(xué)認(rèn)知水平和發(fā)展階段上，氣候變化應(yīng)對(duì)的參與度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總福利現(xiàn)值存在遞增影響。但以一般均衡的現(xiàn)有分析為基礎(chǔ)，有理由相信，氣候變化應(yīng)對(duì)參與度并非始終增加經(jīng)濟(jì)總福利，因?yàn)樵趨⑴c度高于特定水平后，無(wú)論氣候變化應(yīng)對(duì)部門(mén)內(nèi)部的凈福利如何變化都會(huì)反作用于經(jīng)濟(jì)總體福利，從而導(dǎo)致既有成本一收益關(guān)系逆轉(zhuǎn)，如圖5所示。

這樣，兩個(gè)均衡的參與度便產(chǎn)生了不同的福利影響，低水平的均衡參與度帶來(lái)較低的產(chǎn)出水平，高水平的均衡參與度帶來(lái)較高的產(chǎn)出水平。從產(chǎn)出水平的角度來(lái)看，前者屬于低收入均衡，并非理想結(jié)果，而后者則可以帶來(lái)更優(yōu)的福利。全球氣候變化應(yīng)對(duì)的發(fā)展歷程其實(shí)就是一個(gè)既尋求成本一收益均衡，同時(shí)又實(shí)現(xiàn)更高產(chǎn)出水平的過(guò)程。總體而言，當(dāng)前的國(guó)際氣候變化應(yīng)對(duì)框架更加接近于低收入的均衡狀態(tài)，即各國(guó)在自身成本收益核算的基礎(chǔ)上，“自由地”確定各自的參與度，先是通過(guò)2012年的多哈氣候大會(huì)進(jìn)行了初步確認(rèn)，然后到2015年在進(jìn)行反饋和總結(jié)，屆時(shí)形成新的國(guó)際應(yīng)對(duì)框架，進(jìn)一步強(qiáng)化和固定氣候變化部門(mén)內(nèi)部的均衡。

從全球角度看，這一均衡并非最優(yōu)。如圖5所示，如果參與度提高，總體產(chǎn)出和福利水平也將更高。問(wèn)題在于，一旦低收入的參與度均衡狀態(tài)在確立后迅速得到強(qiáng)化甚至被固定，那么打破這一均衡、推動(dòng)參與度提高并實(shí)現(xiàn)更優(yōu)化的產(chǎn)出和福利水平將很困難。有兩種可能局面將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)這一突破。

第一，外部條件變化，如氣候變化程度加劇、國(guó)際社會(huì)對(duì)應(yīng)對(duì)氣候變化的偏好增加、各國(guó)政府對(duì)氣候變化應(yīng)對(duì)的認(rèn)同提高及技術(shù)進(jìn)步等，都會(huì)同步提高氣候變化應(yīng)對(duì)不同參與度上的成本（或降低收益），從而推動(dòng)成本曲線上移（或使收益曲線下移），迫使最優(yōu)的均衡參與度向右延伸。這種情況相對(duì)于外部條件發(fā)生變化后，氣候變化應(yīng)對(duì)部門(mén)的估值水平有所提高，從而增加了各種投入的相對(duì)價(jià)值，使參與氣候變化應(yīng)對(duì)進(jìn)程可帶來(lái)更低的機(jī)會(huì)成本和更高的總產(chǎn)出和福利。

第二，也存在內(nèi)生機(jī)制推動(dòng)參與度提高的可能，最主要的是參與國(guó)/地區(qū)/部門(mén)帶來(lái)的示范效應(yīng)。在現(xiàn)實(shí)世界中，各國(guó)/地區(qū)/部門(mén)對(duì)于氣候變化應(yīng)對(duì)的參與呈現(xiàn)極不均勻的狀態(tài)，有的出于自發(fā)，有的則僅僅跟隨。這樣，參與度本身存在著微小變動(dòng)的可能：主要出于各種內(nèi)生原因和激勵(lì)因素，參與度會(huì)不斷提高，這一提高本身會(huì)帶來(lái)收益和成本，而一旦參與者從中獲得凈收益，就有可能對(duì)其他未加入者形成示范效應(yīng)，進(jìn)而吸引更多的參與者。當(dāng)然，如前所述，考慮到均衡條件，由示范效應(yīng)導(dǎo)致的更高參與度所形成的額外凈收益在最初階段未必會(huì)推動(dòng)參與度繼續(xù)提高，反而可能使參與度下滑回落至均衡水平。但這里面存在一個(gè)“臨界點(diǎn)”，即在某些關(guān)鍵性的國(guó)家/地區(qū)/部門(mén)加入到氣候變化應(yīng)對(duì)進(jìn)程，或執(zhí)行了某些標(biāo)志性的減排政策后，參與度的提高便難以逆轉(zhuǎn)，從而加速向下一個(gè)均衡點(diǎn)即高收入均衡水平匯聚，并在這個(gè)均衡點(diǎn)上逐步穩(wěn)定下來(lái)。

基于參與度邊際產(chǎn)出遞減規(guī)律，產(chǎn)出函數(shù)有一個(gè)重要的假定，即100%的參與度未必導(dǎo)致產(chǎn)出最大化。正如IPCC的第四次評(píng)估報(bào)告所指出的，國(guó)際社會(huì)面臨多種可供選擇的排放及減排情景，從“一切照舊”（Business as usual）到最為積極的應(yīng)對(duì)情景，其排序正好是從最低的參與度（>=0），到最高的參與度（

四、模型的應(yīng)用

以上理論模型分析對(duì)當(dāng)前國(guó)際社會(huì)的氣候變化應(yīng)對(duì)實(shí)踐有著兩方面的重要解釋意義。一方面，國(guó)際社會(huì)在氣候變化應(yīng)對(duì)框架上的發(fā)展路徑將受以下兩種情況約束：其一，沿著本部門(mén)內(nèi)部的凈收益曲線移動(dòng)，隨著世界各國(guó)參與度的提高，國(guó)際減排應(yīng)對(duì)框架的凈收益會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的變化（圖6），基于雙均衡的存在，因此該曲線將呈現(xiàn)出倒U型的形狀，與橫軸（參與度）有兩個(gè)交點(diǎn)（Q1，Q2），意味著可能的參與度也僅會(huì)維持在這兩點(diǎn)之間；其二，由于實(shí)現(xiàn)均衡的需要，Q1和Q2仍然是穩(wěn)定后最有可能出現(xiàn)的參與度選擇結(jié)果。因此，以參與度高低來(lái)衡量的氣候變化應(yīng)對(duì)框架將圍繞這兩個(gè)點(diǎn)出現(xiàn)波動(dòng)。同時(shí)，在內(nèi)部和外部條件的作用下，可以在兩點(diǎn)間進(jìn)行過(guò)渡。也就是說(shuō)，最后參與度的選擇范圍將限制在Q1和Q2兩點(diǎn)間。

另一方面，上述約束條件也符合當(dāng)前各國(guó)在應(yīng)對(duì)氣候變化上的現(xiàn)實(shí)選擇。第一，各國(guó)/地區(qū)/部門(mén)都不同程度地參與到氣候變化應(yīng)對(duì)框架中，最終必將在全球范圍內(nèi)體現(xiàn)為一個(gè)適度而均衡的參與水平（Q1

第二，近25年來(lái)國(guó)際社會(huì)在氣候變化應(yīng)對(duì)上進(jìn)展緩慢甚至有所倒退這一事實(shí)說(shuō)明，從一般均衡角度來(lái)看，盡管參與度提高有利于增加產(chǎn)出，但應(yīng)對(duì)程度還取決于部門(mén)內(nèi)部的成本收益均衡。在關(guān)鍵的臨界點(diǎn)沒(méi)有突破前，國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)氣候變化還較難跳出低收入的均衡參與水平。這樣，各國(guó)顯現(xiàn)出各種積極或消極的政策波動(dòng)也就在情理之中。

第三，國(guó)際社會(huì)要走出當(dāng)前的氣候變化應(yīng)對(duì)困境，跳出低水平均衡，就必須探索和研究影響參與度的臨界物及其臨界水平。可能的臨界物包括：更加準(zhǔn)確的氣候變化科學(xué)研究和認(rèn)知，更加巨大的氣候?yàn)?zāi)難，更加系統(tǒng)的社會(huì)動(dòng)員，更加有效而可行的政策工具，等等。當(dāng)然，要想找到這一臨界物及臨界水平，全球還需通過(guò)更多的試錯(cuò)來(lái)驗(yàn)證。

雙減政策的本質(zhì)范文第5篇

關(guān)鍵詞 ：盈余反應(yīng)系數(shù)；盈余持續(xù)性；創(chuàng)業(yè)板

引言

公司所報(bào)告的會(huì)計(jì)盈余與股票價(jià)格或回報(bào)的關(guān)系是會(huì)計(jì)、金融、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)基本問(wèn)題。1968 年Ball和Brown 在這個(gè)問(wèn)題上做出了開(kāi)創(chuàng)性的研究。之后，許多學(xué)者對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了研究探討。得到的主導(dǎo)結(jié)論是：報(bào)告盈余具有信息含量。那么，報(bào)告盈余如何與公司估價(jià)相聯(lián)系? 探討盈余持續(xù)性如何影響盈余反應(yīng)系數(shù)(earnings response coefficient. ERC) 從一個(gè)角度對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了回答。國(guó)外大量的研究探討了ERC 與盈余持續(xù)性之間的關(guān)系，其主導(dǎo)結(jié)論是盈余時(shí)間序列持續(xù)性與ERC 正相關(guān)。國(guó)內(nèi)對(duì)此問(wèn)題的研究有10 多年的歷史，但未得到一致的研究結(jié)論。如董紅星(2007)的研究表明：隨著中國(guó)股市的逐步發(fā)展, 投資者已經(jīng)能夠識(shí)別盈余的不同成分, 永久性盈余比暫時(shí)性盈余具有更多的信息含量；而徐浩峰和王正位(2006)的研究表明:我國(guó)投資者不能完全解讀盈余組成部分持續(xù)性方面的差異對(duì)公司價(jià)值的影響。

創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場(chǎng)，即第二股票交易市場(chǎng)，是指主板之外的專(zhuān)為中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)，是對(duì)主板市場(chǎng)的有效補(bǔ)給，在資本市場(chǎng)中占據(jù)著重要的位置。目前，中國(guó)上市的創(chuàng)業(yè)板公司呈現(xiàn)出驚人的市盈率，倘若不能獲得持續(xù)的高增長(zhǎng)，其破產(chǎn)倒閉的可能性大大高于主板市場(chǎng)；且一旦達(dá)到退市條件，只能直接退市，不存在重組的可能性，這會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者的信心。盈余反應(yīng)系數(shù)(ERC)是投資者對(duì)上市公司盈余的反應(yīng)程度，是衡量投資者對(duì)上市公司盈余的信心與依賴度。從理論上來(lái)講，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余的反應(yīng)程度應(yīng)該高于主板上市公司。那么實(shí)際情況如何呢？國(guó)內(nèi)目前還沒(méi)有這方面的研究。本文研究上市創(chuàng)業(yè)板公司ERC 與盈余持續(xù)性之間的關(guān)系，探討盈余時(shí)間序列特征的估價(jià)含義，研究結(jié)果一方面為投資者提供理論指導(dǎo)，另一方面為監(jiān)管部門(mén)規(guī)范監(jiān)管提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

一、理論模型

一般而言，關(guān)于盈余的價(jià)值相關(guān)性建立在對(duì)如下線性模型的斜率（b）以及擬合優(yōu)度（R2）的推斷之上（Collinsand Kothari，1989）。

URit=a+bUXit/Pit-1+eit (1.1)

式中，URit 代表股票i 在時(shí)期t 內(nèi)的累計(jì)超額回報(bào)率；UXit 代表未預(yù)期盈余；Pit-1 代表公司i 在t 時(shí)期期初的股價(jià)；eit代表殘差項(xiàng)。下面推導(dǎo)基于ARIMA（p,d,q）一般盈余時(shí)間序列過(guò)程下的盈余價(jià)值相關(guān)性模型以及相應(yīng)的理論ERC值。

根據(jù)Christie（1987）and Collins，Kothari（1989）的研究結(jié)論，公司在t年內(nèi)的未預(yù)期回報(bào)（UR）可以表述為下式（省略了公司下標(biāo)）：

式中，Rit 為公司股票在時(shí)期內(nèi)的原始回報(bào)率；URit為公司股票在時(shí)間t 的未預(yù)期回報(bào)率；Pit-1(Pit)為公司在t-1年末（t年末）股價(jià)（除現(xiàn)金股利）；Dit為公司t年發(fā)放的現(xiàn)金股利；r為預(yù)期資本貼現(xiàn)率；Et(·)為t期預(yù)期函數(shù)，Et(·)為預(yù)期變化函數(shù)。

根據(jù)股利政策無(wú)關(guān)理論以及Kormendi，Lipe（1987）和Ali and Zarowin（1982 等人的研究結(jié)論，假定公司預(yù)期未來(lái)股利的變化數(shù)等于預(yù)期未來(lái)盈余（Xt+k）的變化數(shù)，即Et(Dt+k)=Et(Xt+k）（k=1，2，3，…，∞），又由于Et(Dt）=Dt-Et-1（Dt），式（1.2）可以轉(zhuǎn)化為下式：

在一般的ARIMA（p,d,q）盈余時(shí)間序列過(guò)程下，Et(Xt）=εt，它代表了本期的未預(yù)期盈余或盈余震驚，并且本期震驚對(duì)未來(lái)盈余的累積影響效應(yīng)為：

因此，式（1.3）可以轉(zhuǎn)化為如下可用于時(shí)間序列或橫截面檢驗(yàn)的盈余—回報(bào)關(guān)系式：URt=(PER+1)εt/Pt-1=ERC×UXt/Pt-1 (1.5)

式中，PER+1 稱為理論上的盈余反應(yīng)系數(shù)。根據(jù)式(1.5)可以設(shè)計(jì)基于年度窗口的可檢驗(yàn)盈余價(jià)值相關(guān)性的方程如下（省略了公司下標(biāo)）：URt=a+bUXt-1+et (1.6)

式中，URt 為公司股票在t 年份的未預(yù)期回報(bào)率或非正常回報(bào)率；UXt為公司t年未預(yù)期盈余，在ARMA(p,q)一般模型下，UXt 即前文所定義的盈余震驚εt，其計(jì)算該如下：

會(huì)計(jì)研究中有大量研究表明年度盈余遵循求積移動(dòng)平均模型IMA(1,1)時(shí)間序列過(guò)程，如Beaver(1970)，Ball and Watts(1972)的早期研究就顯示了IMA(1,1)過(guò)程對(duì)年度盈余而言是一個(gè)合理的選擇。IMA(1,1)是大多數(shù)研究盈余信息含量或價(jià)值相關(guān)性的學(xué)者所青睞的模型之一。在IMA(1,1)模型下，年度盈余遵循如下過(guò)程（假定盈余無(wú)趨勢(shì)增長(zhǎng)量）：

式中，εt 為本年的盈余震驚；θ為移動(dòng)平均參數(shù)。當(dāng)采用IMA(1,1)模型作為估計(jì)未預(yù)期盈余的基準(zhǔn)時(shí)，式(1.6)轉(zhuǎn)化為下式：

根據(jù)前文的結(jié)論，式(1.9)中的系數(shù)b 為盈余反應(yīng)系數(shù)的估計(jì)值，在理論上它應(yīng)等于(1-θ)/r+1；a 為截距項(xiàng)，理想情形下它等于0；ε 為IMA(1,1)盈余時(shí)間序列下的震驚項(xiàng)；

在估計(jì)方程(1.9)時(shí)首先必須確定每個(gè)公司的移動(dòng)平均參數(shù)θ，這樣給檢驗(yàn)過(guò)程設(shè)置了較多的條件。為了設(shè)計(jì)可以間接通過(guò)盈余價(jià)值相關(guān)性模型反映盈余持續(xù)性參數(shù)值θ的模型，先對(duì)IMA(1,1)模型進(jìn)行轉(zhuǎn)化。由于平均移動(dòng)模型IMA(1,1)能夠表述為一個(gè)無(wú)限價(jià)的自回歸模型，不斷迭代式(1.8)中的震驚項(xiàng)（εi）可以得到：

式(1.9)說(shuō)明在IMA(1,1)過(guò)程下，本期末預(yù)期盈余（εi ）能夠表述為本期以及若干歷史盈余變化值（Xt+k，即Xt+k-Xt+k-1，k=0,1,2,…）的一個(gè)函數(shù)。將式(1.10)代入式（1.9）可得：

由于不可能獲得無(wú)限次的時(shí)序數(shù)據(jù)，式（1.11）是不可估計(jì)的。當(dāng)θ為接近0 的小數(shù)的情形下，高階次前的回歸系數(shù)逐漸趨近于0，合理的做法是截取有限階次歷史盈余變化值為自變量。類(lèi)似Ali and Zarowin (1992)等人的做法，本文截取兩個(gè)滯后盈余變化數(shù)作為自變量。另外由于在新興資本市場(chǎng)下，用單一時(shí)間的股價(jià)和不同期間的盈余相對(duì)應(yīng)是不合理的，使用Pt-1作為所有盈余變化滯后值的平減規(guī)模效應(yīng)因子缺乏現(xiàn)實(shí)依據(jù)，因此，在下面的模型中使用每階次盈余變化值對(duì)應(yīng)期間的期初股價(jià)作為平減規(guī)模效應(yīng)因子。經(jīng)過(guò)上述處理后，可得到檢驗(yàn)中國(guó)上市創(chuàng)業(yè)板公司盈余價(jià)值相關(guān)性的模型為：

式中，b 為盈余反應(yīng)系數(shù)的擬合值；θ為盈余的持續(xù)性計(jì)量。從理論上講應(yīng)當(dāng)逐個(gè)按個(gè)體公司直接對(duì)式(1.12)進(jìn)行擬合。但由于新興資本市場(chǎng)條件下充分時(shí)序數(shù)據(jù)的不可獲得性，因此進(jìn)一步假定參數(shù)θ 等在截面或行業(yè)范圍內(nèi)的一致性，這樣，模型（1.12）便可用于截面數(shù)據(jù)的回歸。

本文采用Gauss-Seidel 迭代法對(duì)模型(1.12)的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。模型為：

二、實(shí)證分析

1.研究樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2010-2013 年間上市的創(chuàng)業(yè)板93 家公司作為樣本。數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind 金融終端數(shù)據(jù)庫(kù)和CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，經(jīng)過(guò)作者手工整理，使用SAS 軟件進(jìn)行處理和統(tǒng)計(jì)分析。

2.實(shí)證結(jié)果

注：(1)URt表示非正常收益率，即股票的實(shí)際收益率扣除同期市場(chǎng)指數(shù)收益率，市場(chǎng)指數(shù)使用色諾芬數(shù)據(jù)庫(kù)中的“考慮非流通因素總市值加權(quán)指數(shù)”，ΔXt/Pt-1，ΔXt-1/Pt-2，ΔXt-2/Pt-3，分別表示以股價(jià)平減規(guī)模效應(yīng)后三個(gè)歷史盈余變化值，即一個(gè)當(dāng)期盈余變化值、兩個(gè)滯后值。

(2)上三角區(qū)為Spearman的秩相關(guān)系數(shù)，下三角區(qū)為Pearson的線性相關(guān)系數(shù)；**表示顯著性在0.01水平上，*表示顯著性在0.05水平上（雙尾）。

表1 報(bào)告了各變量的描述統(tǒng)計(jì)值與相關(guān)系數(shù)。從表中可以看出，年度非正常回報(bào)率的均值為0.085，中位數(shù)為-0.071，標(biāo)準(zhǔn)差為0.427；三種階次平減規(guī)模效應(yīng)后的盈余變化指標(biāo)的均值分別為-0.004、0.001 和-0.003；中位數(shù)分別為0.001、0.000 和-0.001，標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.037、0.063和0.068。上述結(jié)果說(shuō)明盈余變化指標(biāo)之間的分布具有相對(duì)類(lèi)似性特點(diǎn)，但非正常回報(bào)指標(biāo)的均值和波動(dòng)率都相對(duì)偏高。從線性相關(guān)系數(shù)來(lái)看，URt 在0.01 水平上同Xt/Pt-1 正相關(guān)，并在0.01 水平上同Xt-2/Pt-3負(fù)相關(guān)；從秩相關(guān)系數(shù)來(lái)看，URt在0.01 水平上同Xt/Pt-1正相關(guān)，并分別在0.05 水平上同Xt-1/Pt-2和Xt-2/Pt-3負(fù)相關(guān)。

注：**表示顯著性在0.01水平上，*表示顯著性在0.05水平上（雙尾）。

從表2可以看出b值為正且在5%顯著性水平下顯著，說(shuō)明歷史滯后盈余變量對(duì)ERC 的解釋力顯著。θ 值為正且在1%顯著性水平下顯著，說(shuō)明ERC 與盈余持續(xù)性之間的正向關(guān)聯(lián)性。

三、結(jié)論

本文基于中國(guó)上市的創(chuàng)業(yè)板93 家公司2010-2013年的年度數(shù)據(jù)，探討了ERC 與盈余時(shí)間序列持續(xù)性的聯(lián)系。實(shí)證結(jié)果表明：ERC 與盈余持續(xù)性之間具有正向關(guān)聯(lián)性。研究結(jié)果一方面能為投資者提供理論指導(dǎo)，另一方面能為監(jiān)管部門(mén)規(guī)范監(jiān)管提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

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