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資產(chǎn)安全態(tài)勢范文第1篇

態(tài)勢感知必備三大核心

韓永剛介紹，目前態(tài)勢感知主要有三大應用方向：一類是監(jiān)管機構(gòu)，更多從國家層面，或者是省市大地域?qū)用?，關注跟國計民生相關的關鍵信息基礎設施，對它們的安全態(tài)勢進行整體的監(jiān)測與關注。還有一類是大型行業(yè)，如政府、金融、大型企業(yè)，他們從自己的體系內(nèi)部去做態(tài)勢感知，首先是其內(nèi)部系統(tǒng)的安全運營，發(fā)現(xiàn)重要威脅，解決問題，把安全能力，通過態(tài)勢感知這樣的體系和平臺去落地。這些大型機構(gòu)也會有很多分支或二級單位，也需要通過態(tài)勢感知對這些單位進行外部監(jiān)管，以提升整體的安全狀態(tài)的掌握能力。同時與監(jiān)管機構(gòu)進行在事件應急處置及威脅情報方面的合作。最后一類是機構(gòu)或企業(yè)內(nèi)部的態(tài)勢感知，對自己內(nèi)部有價值的核心資產(chǎn)、業(yè)務系統(tǒng)，從日常的安全工作角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)各類威脅與內(nèi)部異常違規(guī)，保證業(yè)務系統(tǒng)能夠比較平穩(wěn)、順暢的運行，更偏向內(nèi)部安全的運營型能力的落地。

“態(tài)勢感知系統(tǒng)是個體系，需要結(jié)合新技術(shù)、數(shù)據(jù)、系統(tǒng)平臺和人的能力”，韓永剛認為一個完整的態(tài)勢感知系統(tǒng)需要包含以下幾大核心部分：首先是對整個周邊安全態(tài)勢要素的完整獲取，也就是對數(shù)據(jù)的理解和獲取、采集的能力。比如流量數(shù)據(jù)的還原與監(jiān)控、云端數(shù)據(jù)的理解、掃描類的數(shù)據(jù)、各類日志數(shù)據(jù)等。把來自不同的源頭、不同類型的數(shù)據(jù)融合在一起、產(chǎn)生關聯(lián)，通過進一步分析去發(fā)現(xiàn)問題。這也就要求一個大數(shù)據(jù)平臺能把海量數(shù)據(jù)高效地存儲與計算處理，在此基礎上做深度的安全檢測、事件捕獵、調(diào)查分析，發(fā)現(xiàn)、定位、溯源安全事件。尤其在安全數(shù)據(jù)分析上，是著重應該加強的地方。具備多維度的安全分析工具平臺與能力，才能夠真正捕獲威脅與攻擊，甚至溯源攻擊背后的情況。這時深度的多維度數(shù)據(jù)關聯(lián)分析、基于語義分析的檢測引擎、可進行人機交互式的調(diào)查研判平臺、可視化分析、威脅情報技術(shù)、特定問題的機器學習都成為有力的武器。

態(tài)勢感知先行者

“360之所以成為態(tài)勢感知領域的先行者，安全大數(shù)據(jù)能力最為重要，”韓永剛稱，在為客戶建設態(tài)勢感知系統(tǒng)過程中，在數(shù)據(jù)層面，360企業(yè)安全會分成兩個層面進行。在客戶機構(gòu)內(nèi)部，幫客戶建立輕量級的安全大數(shù)據(jù)平臺，進行基礎數(shù)據(jù)的采集、處理，從流量、系統(tǒng)、應用各個層面盡量細致地把這些數(shù)據(jù)匯集。

同樣的，在這個系統(tǒng)平臺之上，360企業(yè)安全也幫助客戶建立安全持續(xù)監(jiān)測 ― 通報預警― 分析研判―快速處置―態(tài)勢感知―追蹤溯源的業(yè)務流程閉環(huán)。

資產(chǎn)安全態(tài)勢范文第2篇

關鍵詞：財務指標　可持續(xù)發(fā)展

一、引言

財務指標分析是以企業(yè)的財務指標為基本依據(jù)，采用專門的分析工具和方法，對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量情況進行比較和分析，借以全面正確地評價企業(yè)財務狀況的好壞、盈利能力的高低和償債能力的大小，進而判斷企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。這些指標信息是投資者和債權(quán)人以及企業(yè)治理層和管理層等方面進行決策的重要依據(jù)。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力是指企業(yè)在追求長久生存與永續(xù)發(fā)展的過程中，既能實現(xiàn)經(jīng)營目標、確保市場地位，又能使企業(yè)在已經(jīng)領先的競爭領域和未來的擴展經(jīng)營環(huán)境中保持優(yōu)勢、持續(xù)盈利，并在相當長的時間內(nèi)穩(wěn)健成長的能力。可持續(xù)發(fā)展型企業(yè)是以不斷變革與創(chuàng)新為依托，市場競爭力具有持續(xù)提高趨勢的企業(yè)?？沙掷m(xù)發(fā)展能力包括核心知識技術(shù)能力、協(xié)調(diào)整合能力、生產(chǎn)運營能力、市場營銷能力、戰(zhàn)略管理能力、創(chuàng)新能力等。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力表現(xiàn)在財務上是盈利能力、償債能力、營運能力、資本結(jié)構(gòu)、成長能力。增加銷售收入，最大限度地爭取市場份額，進而在長期內(nèi)達到利潤最大化和資本增值最大化的目標，不斷增強企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

二、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的財務指標分析

(一)償債能力分析 償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務的能力。

(1)短期償債能力分析。短期償債能力是指企業(yè)用短期流動資產(chǎn)償付流動負債的能力，它反映企業(yè)償付即將到期債務的實力。企業(yè)能否及時償還到期的流動負債，是反映企業(yè)財務狀況好壞、可持續(xù)發(fā)展狀況正常與否的重要標志。第一，流動比率分析。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動性大小，判明企業(yè)短期償債能力強弱的最通用的比率。由于考慮到變現(xiàn)能力較差的存貨在流動資產(chǎn)中占的比例較大，因此，通常情況下認為企業(yè)的流動比率維持在2：1左右比較合適。但我們不能單憑流動比率高低來斷言企業(yè)短期償債能力強弱，我們還必須具體分析企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債所包括的內(nèi)容結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營上的因素，才能對企業(yè)的短期償債能力作出正確、全面的判斷。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收款項數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。如某公司流動比率在1.5：1，但流動資產(chǎn)中貨幣資金、應收賬款、其他應收款合計占流動資產(chǎn)的70％，其中應收賬款余額大部份為常規(guī)應收款項，欠款商為知名的航運公司，一向信用良好，且屬正常的信用期內(nèi)欠款，收回較有保障，同時，該企業(yè)流動資產(chǎn)中存貨所占的比重不大，所以可以判斷該企業(yè)短期償債能力尚屬正常，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。第二，速動比率分析。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。用于衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的能力。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨的差額，由于存貨的變現(xiàn)速度較慢，且可能已被抵押，因此速動資產(chǎn)較流動資產(chǎn)變現(xiàn)速度快。一般情況下，速動比率越高，說明企業(yè)越有足夠的能力償還短期債務。但也表示企業(yè)存有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應收款項，這部分資金失去了創(chuàng)造利潤的機會。相反，速動比率偏低，則表明企業(yè)將依賴出售存貨或舉借新債來償還到期的債務，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價損失或舉借新債形成的利息負擔。雖然速動比率的公認標準為1，但不同企業(yè)或行業(yè)其標準比率也有所不同。例如某公司速動比率為0.9，其全行業(yè)的速動比率的平均值僅為0.7，且該公司今年的速動比率較往年有明顯好轉(zhuǎn)，這說明該公司短期償債能力較強的，且有增強的趨勢，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。第三，現(xiàn)金比率分析?，F(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動負債的比率。反映出企業(yè)直接償付流動負債的能力?，F(xiàn)金比率過低，說明企業(yè)即期償付債務存在困難；現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立即用于償付債務的現(xiàn)金類資產(chǎn)多，償還即期債務的能力越強。如果企業(yè)的現(xiàn)金比率高于行業(yè)平均值，說明其短期償債能力較強，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。第四，營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率分析。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率是指企業(yè)剩余營業(yè)現(xiàn)金凈流量對償債的貢獻能力。反映剩余營業(yè)現(xiàn)金凈流量對償付到期債務的滿足程度。該比率意味著企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量在彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應納稅款并滿足了維持當前現(xiàn)金流量能力必要的追加性現(xiàn)金支出后，可用于償付到期債務的水平，該比率小于1，則表明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務，從而加大了財務的風險性。反之，若該比率大于1，表明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動的現(xiàn)金流入量償付到期債務，說明其償債能力強，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。第五，營運資金分析。營運資金是流動資產(chǎn)減去流動負債后的差額，是用于衡量短期償債能力的絕對數(shù)指標。一般情況下，營運資金越多則償債越有保障，當流動資產(chǎn)大于流動負債時，營運資金為正，說明營運資金出現(xiàn)溢余，不能償債的風險較??；當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資金為負，說明營運資金出現(xiàn)短缺，不能償債的風險較大，甚至企業(yè)財務狀況可能已陷入困境。因此，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好的企業(yè)，其營運資金應為正數(shù)。第六，現(xiàn)金流動負債比率分析。現(xiàn)金流動負債比是將年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與流動負債進行對比，反映經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對其流動負債償還的滿足程度。該比率為正值，且越大越好，表明企業(yè)應收款項及存貨等變現(xiàn)速度越快，企業(yè)的流動性越好，現(xiàn)金凈流量對當期債務清償?shù)谋Ｕ闲栽綇姟Ｒ虼?，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好的企業(yè)，其現(xiàn)金流動負債比率為正值，且各年均穩(wěn)定在正值。

(2)長期償債能力分析。長期償債能力是指企業(yè)償還長期債務的能力，用于衡量企業(yè)償還債務本金與支付債務利息的現(xiàn)金保證程度，是評價企業(yè)財務狀況好壞、可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢正常與否的又一重要財務指標內(nèi)容。第一，資產(chǎn)負債率分析。資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比率。表明在資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進行財務活動的舉債能力，以及在清算時企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。從債權(quán)人的立場看，他們最關心的是貸給企業(yè)的款項的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股東提供的資本與企業(yè)資本總額相比只占較小的比例，則企業(yè)的風險將主要由債權(quán)人負擔，這對債權(quán)人來講是不利的。因此，債權(quán)人希望債務比例越低越好，這樣企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風險。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大財務杠桿效益越強。從企業(yè)經(jīng)營者立場看，如果舉債過大，超出債權(quán)人心理承受程度，則認為是不保險的，企業(yè)就很難借到錢；如果企業(yè)不舉債或負債比很小，沒有充分利用財務杠桿效益，又說明企業(yè)畏縮不前，對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進行經(jīng)營活動的能力較差。因此企業(yè)應當審時度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負債率制定借入資本決策時，必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權(quán)衡利害得失，作出正確決策。一般情況下，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好的企業(yè)，其資產(chǎn)負債率應在

40％。60％。第二，產(chǎn)權(quán)比率分析。產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與所有者權(quán)益間的比率。反映投資者對債權(quán)人的保障程度，用于衡量企業(yè)的風險程度和對債務的償還能力。一艘隋況下，產(chǎn)權(quán)比率越高，企業(yè)所存在的風險也越大，長期償債能力也越弱。因此，產(chǎn)權(quán)比率指標為1左右是最為理想的，它表明企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。第三，已獲利息倍數(shù)分析。已獲利息倍數(shù)又稱為利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。該指標越高，表明企業(yè)支付利息的能力越強，企業(yè)對到期債務償還的保障程度也就越高；反之，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源來償還債務利息，企業(yè)償債能力較差。如果某企業(yè)已獲利息倍數(shù)超出同行業(yè)平均值水平，便說明該企業(yè)支付利息和償還到期債務的能力較強，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。第四，營運資金長期負債率分析。營運資金長期負債率是指長期負債與營運資金相除計算出來的比率。該比率較高，不僅表明企業(yè)的短期償債能力較強，而且還預示著企業(yè)未來償還長期債務的保障程度也比較強。長期負債與營運資金的比值要有計劃性，因為長期負債會隨時間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動負債，并要用流動資產(chǎn)來償還。有計劃的保持長期負債不超過營運資金，就不會因這種轉(zhuǎn)化而造成流動資產(chǎn)小于流動負債，使長期債權(quán)人和短期債權(quán)人的利益都能得到保護，長期債權(quán)人和短期債權(quán)人才會感到他們的貸款是有安全保障的。如果營運資金大大高于長期負債，債權(quán)人的利益保障程度較高，企業(yè)財務風險不大，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。

(二)盈利能力分析 盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)運用所支配的經(jīng)濟資源，開展經(jīng)營活動，從中賺取利潤的能力。盈利能力分析就是通過一定的分析，判斷企業(yè)能獲取多少利潤的能力。主要指標：(1)銷售毛利率分析。銷售毛利率是銷售毛利與主營收入的比率。反映企業(yè)銷售的初始盈利能力。該指標越高對管理費用、銷售費用和財務費用等期間費用的承受能力越強，盈利能力也越強。如果某企業(yè)銷售毛利率在同行業(yè)中處于較高水平，且各年較穩(wěn)定，則表明企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(2)銷售利潤率分析。銷售利潤率是用于衡量企業(yè)一定時期銷售收入獲取利潤的能力。是盈利能力代表性的財務指標，該指標越高，說明企業(yè)通過擴大銷售獲取利潤的能力越強，企業(yè)“造血功能”越強，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(3)總資產(chǎn)報酬率分析。總資產(chǎn)報酬率是利潤與總資產(chǎn)平均占用額的比率。用于衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力。反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，該指標越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強，企業(yè)的經(jīng)營管理水平越高。如果某企業(yè)總資產(chǎn)報酬率在同行業(yè)中處于較高水平，且各年較穩(wěn)定，則表明企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(4)經(jīng)營性資產(chǎn)收益率分析。經(jīng)營性資產(chǎn)收益率是指企業(yè)息稅前營業(yè)利潤與平均經(jīng)營陛資產(chǎn)的比率。它反映了經(jīng)營性資產(chǎn)的獲利水平。無論是債權(quán)人抑或股東，投資的共同準則是：以實現(xiàn)收益為目的，以有效規(guī)避風險為前提。由此便構(gòu)成了投資者對企業(yè)強大的資本市場約束機制。面對市場競爭的客觀強制，企業(yè)欲求得生存與發(fā)展，務必促使投資報酬率對股東與債權(quán)人形成足夠的吸引力。要達到這一點，最關鍵的是要確保經(jīng)營性資產(chǎn)的獲利水平，也就是經(jīng)營性資產(chǎn)收益率至少不應低于市場或行業(yè)的平均值。對于企業(yè)來講，如果實際資產(chǎn)收益率高于市場或行業(yè)平均水平，表明企業(yè)在市場競爭中客觀上業(yè)已處于了優(yōu)勢地位，隨即可能導致企業(yè)在資本市場上的連鎖反應：投資者多了，財務資源日漸增長，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(5)資本保值增值率分析。資本保值增值率是指年末所有者權(quán)益與年初所有者權(quán)益的比率。反映所有者投資的保值增值情況。該指標越高，說明企業(yè)保值增值能力越強；反之，則說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不佳，保值增值能力較弱。如果某企業(yè)資本保值增值率在同行業(yè)中處于較高水平，且各年較穩(wěn)定，則表明企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(6)成本費用利潤率分析。成本費用利潤率是指企業(yè)營業(yè)利潤與營業(yè)環(huán)節(jié)上發(fā)生的全部成本費用的比率。表示企業(yè)每百元營業(yè)成本費用中能夠取得多少營業(yè)利潤，反映企業(yè)營業(yè)環(huán)節(jié)上的投入與產(chǎn)出的效果，表明企業(yè)營業(yè)耗費的盈利能力的強弱程度，用于衡量企業(yè)對費用控制能力和管理水平。該指標越高，說明企業(yè)為取得收益而付出的代價越小，企業(yè)盈利能力越強。如果某企業(yè)成本費用利潤率在同行業(yè)中處于較高水平，且各年較穩(wěn)定，則表明企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(7)核心業(yè)務資產(chǎn)銷售利潤率分析。核心業(yè)務資產(chǎn)銷售利潤率是指企業(yè)核心業(yè)務銷售利潤額與核心業(yè)務平均資產(chǎn)額的比率。反映企業(yè)核心業(yè)務資產(chǎn)的投入與產(chǎn)出的效果，表明企業(yè)核心業(yè)務的市場競爭能力。在短時期內(nèi)，一個準確定位的技術(shù)或產(chǎn)品及其價格性能，或許可以支持企業(yè)獲得一時的豐厚利潤與競爭優(yōu)勢，但從長遠來看，競爭優(yōu)勢及其持久性將只能來源于用比對手更先進的技術(shù)、更低的成本、更佳的質(zhì)量以及更快的速度與更高的效率去發(fā)展自己的能力，來源于能夠生產(chǎn)出大量的具有強大競爭潛力的差別化產(chǎn)品的核心能力。而核心能力強弱的最直接的市場表現(xiàn)，無疑當屬核心業(yè)務資產(chǎn)利潤率。該指標通過與市場或行業(yè)平均水平的比較及其走勢的考察，可以對企業(yè)市場競爭的優(yōu)劣態(tài)勢有―個較為清晰的判斷。如果該比率經(jīng)常性的高于市場或行業(yè)：乎均水平，且呈持續(xù)走好態(tài)勢，便意味著企業(yè)在客觀上業(yè)已處于了競爭的有利地位。反之，則意味著企業(yè)在客觀上業(yè)已處于了競爭的不利地位，倘若這種不利的態(tài)勢得不到及時的扭轉(zhuǎn)，隨著時間的推移，勢必導致企業(yè)競爭功能的完全喪失，最終陷入嚴重的危機境地。因此，企業(yè)對核心業(yè)務資產(chǎn)利潤率的變動趨勢予以適時的監(jiān)控，并通過資源配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，推動企業(yè)的核心能力的不斷強化，對于企業(yè)危機的防范和確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展有著重要意義。

(三)盈利質(zhì)量分析 盈余質(zhì)量也稱盈利質(zhì)量、利潤質(zhì)量、收益質(zhì)量，它是企業(yè)真實的經(jīng)營成果、經(jīng)濟效益和發(fā)展能力等方面的內(nèi)在揭示。盈利質(zhì)量分析是在盈利能力評價的基礎上，著重就盈利的真實性和盈利的相關性進行分析，通過相關指標的計算來修正和補充盈利能力指標，從而更有利于對企業(yè)的盈利狀況進行多視角、全方位的綜合分析，以反映企業(yè)獲取利潤的品質(zhì)。盈利的真實性是指利潤是可實現(xiàn)的，能夠給企業(yè)帶來真實的現(xiàn)金流量，而并非僅僅體現(xiàn)在賬面上。它體現(xiàn)了盈利的現(xiàn)金保證程度，也就是反映盈利的確認是否同時伴隨著相應的現(xiàn)金流入，即以應計制為基礎的盈利是否與現(xiàn)金的流入相伴隨。只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利才具有較高的質(zhì)量。具體表現(xiàn)為以應計制為基礎計算的有關盈利指標數(shù)值與現(xiàn)金制為基礎計算的有關指標數(shù)值的差異程度。一般而言，這一差異越小，盈利質(zhì)量越高。盈利的相關性是指企業(yè)的盈利主要是來源于企業(yè)自身的主營業(yè)務，還是來自于政策優(yōu)惠或企業(yè)偶然產(chǎn)生的收益或是來自于大股東或關聯(lián)方的利潤轉(zhuǎn)移。如果企業(yè)盈利主要是來源于自身的主營業(yè)務，盈利能力則能如實反映企業(yè)業(yè)績，其盈利質(zhì)量高，反之，盈利能力則不能如實反映企業(yè)業(yè)績，其盈利質(zhì)量差。(1)應收賬款相關指標分析。包括應收賬款發(fā)展趨勢分析，應收賬款占用率分析，應收賬款結(jié)構(gòu)分析，營業(yè)利潤的增長率與應收賬款的增長率分析等。如果某個企業(yè)按照年份縱比，其應收賬款增速

下降、應收賬款占主營業(yè)務收入的比重下降、1年以內(nèi)的短期應收款比例逐年提高、1～2年的中期應收款所占比例提高或不變、2年以上的長期應收賬款比例下降、主營業(yè)務收入增長率高于同期應收賬款增長率，則表明企業(yè)現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化能力較強，企業(yè)盈利質(zhì)量持續(xù)提升，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(2)利潤相關指標分析。包括主營業(yè)務利潤率分析，營業(yè)利潤率分析，凈收益營運指數(shù)分析等。如果某個企業(yè)按照年份縱比，其主營業(yè)務利潤額占營業(yè)利潤額的比重大且逐年提高、營業(yè)利潤額占利潤總額比重大且逐年上升、經(jīng)營凈利潤額占凈利潤比重大且逐年增長，則表明企業(yè)企業(yè)的競爭能力較強，盈利的穩(wěn)定性和可持續(xù)性較好，盈利質(zhì)量較高，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。(3)現(xiàn)金相關指標分析。包括盈利現(xiàn)金比率分析，現(xiàn)金銷售比率分析等。一般來說，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量占凈利潤比率越大，凈利潤的現(xiàn)金實現(xiàn)程度越高，盈利質(zhì)量越高。如果盈利現(xiàn)金比率小于1，說明部分利潤沒有相應現(xiàn)金流人，在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。這個指標鮮明地體現(xiàn)權(quán)責發(fā)生制與收付實現(xiàn)制在分析盈利質(zhì)量上的差異，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量才是企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的能完全使用的現(xiàn)金，是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源。通常情況下，銷售產(chǎn)品、提供勞務收到的現(xiàn)金占主營業(yè)務銷售收入比率越大，主營業(yè)務銷售收入的現(xiàn)金實現(xiàn)程度越高，盈利質(zhì)量越高。若該指標等于1，表明企業(yè)收現(xiàn)能力良好，基本不存在應收賬款；若該指標大于1，表明不僅收回本期銷貨款和勞務費，而且收回前期的應收賬款，說明企業(yè)經(jīng)營情況良好，應收賬款管理較佳；若該指標小于1，表明企業(yè)不能全部收回當期銷售款和勞務費。因此，盈利現(xiàn)金比率和現(xiàn)金銷售比率高，表明企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢良好。

(四)綜合分析 每個企業(yè)的財務指標都有很多，而每個單項財務指標本身只能說明問題的一方面，且不同財務指標間可能會有一定的矛盾或不協(xié)調(diào)，如償債能力很強的企業(yè)，其盈利能力可能會很差，因此，只有將一系列的財務指標有機聯(lián)系起未，特別是將償債能力與盈利能力結(jié)合起來分析，才能對企業(yè)經(jīng)濟活動的總體變化規(guī)律作出本質(zhì)的描述，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果作出總括性的結(jié)論，從而對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢作出綜合的評價。從投資者的角度來看，對于獲利能力和償債能力指標都很高或者都很低的企業(yè)，投資者對其投資價值不難做出判斷，但對于獲利能力和償債能力表現(xiàn)出明顯差別的企業(yè)，則需進行具體分析。如有些企業(yè)可能獲利能力指標很高，但其償債能力低下，這樣的企業(yè)的投資價值必然要大打折扣，因為這往往會給企業(yè)的未來發(fā)展造成隱患。(1)獲利能力較強，但償債能力較低的企業(yè)。這種企業(yè)要從兩方面分析其原因。第一，若其原因在于當期的銷售收入中有較多的應收賬款尚未收回(即應收賬款的余額較以前大大增加)，則主要應結(jié)合應收賬款收回的可能性的大小來評價其價值。若應收賬款中短期(信用期內(nèi)或超過信用期較短)的比重較高，且按制度規(guī)定提取了壞賬準備，則該企業(yè)發(fā)生壞賬損失的可能性較小，可以說該企業(yè)具有一定的投資價值。反之，若應收賬款中長期的比重較大，甚至還有較多的三年以上未轉(zhuǎn)銷的壞賬，那么該企業(yè)雖然從短期來看有一定的投資價值，但發(fā)生壞賬損失的可能性較大。應收賬款中長期的比重較大，不僅會直接降低企業(yè)的償債能力，同時也會由于將來壞賬損失的大量核銷而降低企業(yè)未來的盈利水平。因此，從中長期看，如果今后此種情況得不到改善，其投資價值并不高，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢不佳。第二，若其主要原因在于成本費用的支付與攤銷的時間不一致，則需結(jié)合該項成本費用的大小及攤銷標準的合理與否來對其投資價值進行分析判斷。如是否因存貨計價方法不當而使之存貨成本增加、利潤虛增；是否因應該攤銷的費用掛賬而使利潤虛增等等。一般而言，每個企業(yè)都會存在成本費用的支付與攤銷計入損益的時間不一致的現(xiàn)象，在會計上表現(xiàn)為遞延資產(chǎn)和待攤費用等。如果該項成本費用數(shù)額不大，對企業(yè)經(jīng)營狀況和投資者的判斷不會造成很大影響，但如果該項成本費用數(shù)額比較大，則需要進行合理的調(diào)整，并在各企業(yè)之間相互可比的基礎上進行深入的分析，從而判斷企業(yè)的投資價值和可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢。(2)獲利能力較弱，但償債能力較強的企業(yè)。這種企業(yè)通常表現(xiàn)為凈現(xiàn)金流量較大或流動比率、速動比率較高。若其原因在于新投資項目特別是高科技項目尚未產(chǎn)生效益或資金較多尚未投入使用，則該類企業(yè)從短期來看或許投資價值不高，但從中長期來看也許有較高的投資價值。因為企業(yè)償債能力較強，不存在經(jīng)營資金的短缺，隨著投資項目的逐步完工，獲利能力會逐步增強。但如果從較長時期來看，企業(yè)的獲利能力一直較低或處于一般狀況，即使暫時有較強的償債能力，也不具有投資價值，因為獲利能力的高低直接影響著償債能力的強弱，沒有較高的獲利能力做后盾的較強償債能力只能是暫時的，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢不能看好。

三、提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力途徑

(一)制定企業(yè)財務戰(zhàn)略，努力改善財務指標財務戰(zhàn)略目標規(guī)定了企業(yè)財務活動的基本特征和基本方向，是企業(yè)各項財務活動的行動指南和努力方向。它明確了在未來相當長的時期內(nèi)，企業(yè)準備實現(xiàn)的財務戰(zhàn)略使命。企業(yè)應根據(jù)其內(nèi)外環(huán)境和財務戰(zhàn)略目標，擬定相關實現(xiàn)目標的備選方案，通過分析論證，在權(quán)衡利弊得失的基礎上選擇實現(xiàn)財務戰(zhàn)略的最優(yōu)方案。為了提高可持續(xù)發(fā)展能力，企業(yè)在制定財務戰(zhàn)略目標時，應以企業(yè)現(xiàn)金收益和風險的平衡為重點，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同時期選擇不同的財務戰(zhàn)略，將財務指標控制在一定的幅度內(nèi)，并在企業(yè)發(fā)展過程中，始終執(zhí)行既定的財務戰(zhàn)略，使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力不斷得到提高。

(二)建立財務危機預警系統(tǒng)，改善財務指標 一般來講，理性的投資者決不會單純以收益為導向，而是期望收益的實現(xiàn)能夠建立在良好的投資安全保障基礎之上。作為企業(yè)首先必須為投資者提供一種財務安全保障機制，然后，在此基礎上不斷拓展核心競爭能力，實現(xiàn)資源配置的高效率與高效益性。只有這樣，才能在企業(yè)價值增長與吸引投資者之間形成一種持續(xù)的、良性互動機制。所謂財務預警系統(tǒng)，就是旨在監(jiān)測預報企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財務危機，通過設置財務指標體系，并觀察一些敏感性財務指標的變化，而建立的財務分析系統(tǒng)。市場的瞬變性與不可準確預見性，加之決策者素質(zhì)水平的影響，使得風險成為客觀存在。如果企業(yè)不能卓有成效地規(guī)避與防范各種風險因素，勢必使企業(yè)的未來發(fā)展陷入嚴重的危機境地。當各種不測風險發(fā)生后，最易遭受侵害的顯然是企業(yè)財務管理：由財務狀況的漸進惡化而引發(fā)財務危機。因此，建立財務危機預警系統(tǒng)，及早診斷出危機訊號，并采取相應措施，改善財務指標，將危機消滅于萌芽階段，成為確保企業(yè)財務安全和提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的一項重要內(nèi)容。

(三)實施全面預算管理，改善財務指標 全面預算管理就是通過價值驅(qū)動因素來進行資源配置管理。保證預算制定的過程能夠適應不斷變化的經(jīng)營環(huán)境，從而采用高水平的財務模型來拓展年度預算的框架，建立以價值增值和可持續(xù)發(fā)展為目標的預算程序，進而監(jiān)督企業(yè)的價值創(chuàng)造活動的全過程，使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的提高能建立在全面預算管理基礎之上。

(四)優(yōu)序融資政策，改善財務指標籌資策略應根據(jù)內(nèi)外財務管理環(huán)境的狀況和走勢，對資金籌措的目標、結(jié)構(gòu)、渠道和方式

等進行長期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為經(jīng)營戰(zhàn)略的實施和提高核心競爭力提供可靠的資金保證，并力求不斷降低融資成本，提高籌資效益。企業(yè)應維持一個保守的財務比率，以保持企業(yè)持續(xù)進入資本市場充足的借貸能力；制定能夠以留存收益支持公司持續(xù)增長的股利支付率；對于處于成長期或成熟期的企業(yè)來說非常重要，這一融資政策，既能夠利用留存收益增強企業(yè)財務的靈活度，又能夠利用債務融資維持或提高股票市場價值。企業(yè)應致力于優(yōu)序融資政策，改善財務指標，使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力不斷得到提高。

(五)優(yōu)化財務杠桿利用水平，改善財務指標當資產(chǎn)的基本收益能力(亦稱資產(chǎn)報酬率)大于債務的利息率時，或者當企業(yè)按固定財務費用取得的資金所獲得的收益大于所支付的固定財務費用時，負債籌資所帶來的凈收益歸屬于股東，負債能夠增加普通股東的報酬(每股盈余)，負債具有正向的財務杠桿作用；當資產(chǎn)基本收益能力小于負債的利率時，負債具有減少每股盈余的負向杠桿作用。企業(yè)在戰(zhàn)略發(fā)展過程中，都可能使用財務杠桿來擴大企業(yè)的規(guī)模，打造企業(yè)在行業(yè)競爭中的優(yōu)勢地位，爭取更多的市場份額，但是，財務杠桿的負面效應又在一定程度上約束著企業(yè)對于財務杠桿的利用。企業(yè)應根據(jù)市場競爭狀況、公司盈利前景和風險承受能力、國家法律約束、宏觀經(jīng)濟周期等多種因素，規(guī)劃企業(yè)的負債水平，確定適合企業(yè)自身實際情況的財務杠桿利用水平，從而改善財務指標，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的不斷提高。

資產(chǎn)安全態(tài)勢范文第3篇

對綠盟科技而言，“智慧安全2.0”戰(zhàn)略正是其實現(xiàn)產(chǎn)品輸出向運營服務能力輸出轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗積累和實踐成果。“態(tài)勢感知幫助客戶未雨綢繆，軟件定義為安全運維帶來敏捷應變，縱深防御給企業(yè)安全帶來彈性和生存能力，這是智慧安全2.0最為重要的三個成功因素?！?綠盟科技副總裁葉曉虎在“智網(wǎng)絡?匯安全”智慧安全2.0全國巡講上海站現(xiàn)場表示。

融合進化 提升服務能力

智慧安全2.0以智能、敏捷、可運營為基本特點。智能是指綠盟科技通過機器學習技術(shù)在云端對安全事件、安全數(shù)據(jù)進行挖掘建模，改進安全模型，更好地洞悉安全態(tài)勢、實現(xiàn)快速響應的能力建設；敏捷是指綠盟科技的安全能力能夠基于軟件定義真正傳遞或交付于用戶；可運營是指綠盟科技希望通過“人機地云”機制，由用戶、綠盟本地專家、綠盟云端專家，通過平臺、系統(tǒng)或設備的緊密配合，能夠幫助用戶持續(xù)不斷改進安全能力。

據(jù)葉曉虎介紹，綠盟科技認為威脅情報分析需要兩個基本要素畫像，一是用戶畫像，二是資產(chǎn)畫像?！耙环矫?，安全本質(zhì)要追溯到人的行為，到攻擊者群體，需要刻畫其行為特征、攻擊動機；另一方面，通過對企業(yè)資產(chǎn)如IP地址、系統(tǒng)、業(yè)務等進行畫像。例如，我們能根據(jù)流量、訪問者IP特征，自動切換相應的DDos防護機制，從而有效應對不斷變化的攻防對抗新趨勢。”葉曉虎補充道，“要跟上攻防轉(zhuǎn)換的快節(jié)奏，我們引入機器學習方法，基于我們運營管理的多用戶的安全設備日志，由專家標定攻擊，通過算法建立一套模型系統(tǒng)，在運營過程中不斷更新、矯正，有效降低高重復性工作的人力投入?！?/p>

目前，在智慧安全2.0戰(zhàn)略指引下，綠盟緊密圍繞用戶需求，大力提升云端的安全能力，先后推出安全態(tài)勢感知解決方案、下一代威脅防御解決方案及云計算安全解決方案。

“綠盟安全能力中心下設多個部門，一是攻防實驗室，承擔數(shù)據(jù)收集、處理、分析及相關系統(tǒng)運營的研究工作；二是高級安全研究部，組織業(yè)內(nèi)知名專家進行安全攻防研究；三是創(chuàng)新中心，聚焦公司在云計算、軟件定義安全、物聯(lián)網(wǎng)等領域的安全研究工作?！币舱且揽繌姶蟮难邪l(fā)力量、對客戶需求的深入理解，綠盟將技術(shù)、產(chǎn)品和服務、解決方案、交付運營等環(huán)節(jié)有效結(jié)合，持續(xù)優(yōu)化安全服務體系，并輸出平臺運營能力。

攜手共進 創(chuàng)造服務價值

此次舉辦的“智網(wǎng)絡?匯安全”智慧安全2.0全國巡講活動，既是綠盟與行業(yè)客戶分享企業(yè)新一代信息安全架構(gòu)及建設思路的行業(yè)盛會，也是綠盟下沉渠道體系、拓展三、四級市場空間的有力舉措。

綠盟科技高級副總裁崔培升認為，在《網(wǎng)絡安全法》即將實施，產(chǎn)品采購仍為剛需的背景下，來自三、四級市場的需求將進一步釋放。

“他們對安全的理解、接受程度較高，同時對于如何有效應對安全威脅有著十分迫切的需求?！贝夼嗌硎?，“而綠盟也希望能夠幫助他們切實解決安全問題?！?/p>

資產(chǎn)安全態(tài)勢范文第4篇

關鍵詞：安全運維；技術(shù)支撐；信息安全

中圖分類號：TP3 文獻標識碼：A

1 引言（Introduction）

為進一步規(guī)范信息安全管理，提高信息安全管理水平，建設一套集“監(jiān)、管、控”功能為一體的安全運維管理平臺勢在必行[1，2]，通過對IT基礎設施與應用系統(tǒng)的集中監(jiān)控，實時反映IT資源的運行狀況，對事件、問題、變更、配置等運維服務進行集中處理，最終實現(xiàn)信息資產(chǎn)可知、運行狀態(tài)可視、服務流程可管、運維操作可控，全面提升信息安全保障能力，有效支撐業(yè)務系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，為運維工作提供有效技術(shù)支撐。

2 IT運維中存在的問題（Problems in the operation

management）

隨著IT業(yè)務和規(guī)模不斷在擴展，給信息中心人員的管理帶來了一定程度上的難度，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是隨著網(wǎng)絡環(huán)境的日趨復雜，傳統(tǒng)的“來電響應式”的IT運維管理模式無法及時發(fā)現(xiàn)潛在的網(wǎng)絡異常及隱患，如何實現(xiàn)網(wǎng)絡的事前管理和透明化監(jiān)控是保障應用系統(tǒng)穩(wěn)定運行、核心業(yè)務正常運轉(zhuǎn)的關鍵。

二是業(yè)務系統(tǒng)的數(shù)量不斷增多，往往是業(yè)務部門向信息中心反映系統(tǒng)出現(xiàn)問題后，運維人員才發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)出現(xiàn)了故障，具有滯后性。同時無法從業(yè)務角度來審視系統(tǒng)的健康度，導致故障無法快速定位業(yè)務故障點，也無法通過資源的故障判斷它所影響到的業(yè)務系統(tǒng)等。

三是缺少有效技術(shù)手段，對網(wǎng)絡邊界完整性進行監(jiān)控與管理，不能及時發(fā)現(xiàn)私自內(nèi)聯(lián)與非法外聯(lián)等高風險行為。對業(yè)務訪問、后臺運維等操作行為缺少必要的監(jiān)控與審計管理技術(shù)手段。

3 建設內(nèi)容（The content of the construction）

信息系統(tǒng)安全運維管理平臺應該包括以下內(nèi)容：

3.1 綜合監(jiān)控管理子系統(tǒng)

綜合監(jiān)控管理子系統(tǒng)實現(xiàn)對IT基礎層的路由交換設備、安全設備、服務器、數(shù)據(jù)庫、中間件、服務等以及資源關聯(lián)的應用進程、端口、日志等的全面監(jiān)管，幫助管理人員及時了解IT架構(gòu)（各類IT資源）的運行情況，形成安全事件關聯(lián)分析，支持策略管理，能自動或手工設定啟動相關事件處理流程。

3.2 安全運維服務管理子系統(tǒng)

運維服務管理子系統(tǒng)是安全管理、日常工作和服務管理的有機結(jié)合。運維服務管理子系統(tǒng)應基于ITIL（運維管理最佳實踐等）和實際管理需求，提供服務流程管理、業(yè)務資源管理、安全管理為主的綜合性管理，以保障運維管理的規(guī)范化和標準化，提升日常運維管理效能。

3.2.1 安全信息采集與分析

采集各種廠商、各種類型的日志信息，針對采集的各類安全要素信息，實現(xiàn)性能與可用性分析、配置符合性分析、安全事件分析、脆弱性分析、風險分析和宏觀態(tài)勢分析。其中，風險分析包括了資產(chǎn)價值分析、影響性分析、弱點分析、威脅分析等；宏觀態(tài)勢分析包括了地址熵分析、熱點分析、關鍵安全指標分析、業(yè)務健康度分析、關鍵管理指標分析?？杉傻谌桨踩芾碇行能浖?。

（1）安全事件采集

根據(jù)前期從各種網(wǎng)絡設備、服務器、存儲、應用等對象收集的各種安全資源、對象的安全事件、安全配置、安全漏洞、資產(chǎn)信息等數(shù)據(jù)，進行范式化處理，把各種不同表達方式的日志轉(zhuǎn)換成的統(tǒng)一的描述形式。

（2）安全事件分析

透過智能化的安全事件關聯(lián)分析，提供基于規(guī)則的關聯(lián)分析、基于情境的關聯(lián)分析和基于行為的關聯(lián)分析技術(shù)。

管理對象的日志量和告警事件量應在應用系統(tǒng)拓撲圖顯示；用戶點擊拓撲節(jié)點可以查詢事件和告警信息詳情；可以對一段時間內(nèi)的安全事件進行行為分析，形象化地展示海量安全事件之間的關聯(lián)關系，從宏觀的角度來協(xié)助定位安全問題。

安全事件以可視化視圖展示，具備多種展現(xiàn)手段，至少包括事件拓撲圖、IP全球定位圖、動態(tài)事件移動圖、事件多維分析圖、資產(chǎn)拓撲圖等。

3.2.2 安全隱患預警與處置

采用主動管理方式，能夠在威脅發(fā)生之前進行事前安全管理。主要提供安全威脅預警管理、主動漏洞掃描管理、主動攻擊測試等方式配合進行安全核查。

安全威脅預警管理，用戶可以通過預警管理功能內(nèi)部及外部的早期預警信息，并與資產(chǎn)進行關聯(lián)，分析出可能受影響的資產(chǎn)，提前讓用戶了解業(yè)務系統(tǒng)可能遭受的攻擊和潛在的安全隱患。

主動漏洞掃描管理，能夠主動地、定期自動化地發(fā)起漏洞掃描、攻擊測試等，并將掃描結(jié)果與資產(chǎn)進行匹配，進行資產(chǎn)和業(yè)務的脆弱性管理。

配合安全檢查管理，夠協(xié)助運維管理人員建立安全配置基線管理體系，實現(xiàn)資產(chǎn)安全配置檢查工作的標準化、自動化，并將其納入全網(wǎng)業(yè)務脆弱性和風險管控體系。

3.2.3 告警管理

為了全面的收集各類事件告警，系統(tǒng)應提供所有事件告警的統(tǒng)一管理。

（1）告警內(nèi)容

告警內(nèi)容包含事件的節(jié)點、類型、級別、位置、相關業(yè)務等，幫助運維人員在收到故障報警時能夠迅速了解故障相關的資源、人員、業(yè)務等信息，快速作出反應。

（2）告警處理

系統(tǒng)需要針對各業(yè)務系統(tǒng)涉及IT資源環(huán)境進行實時故障處理。它能從主機和業(yè)務系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)收集事件信息，通過對這些信息的過濾、處理、關聯(lián)，分遞給相關人員，使得最重要的故障能夠優(yōu)先地被關注及處理。

告警消息能按照應用類別、消息種類、消息級別和處理崗位進行分類處理。消息種類可分為：操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件、存儲、硬件、應用、安全和網(wǎng)絡等。

（3）告警

能對告警級別進行自定義，根據(jù)級別確定電話告警，短信告警，郵件告警的方式進行報警。

3.2.4 風險管理

信息安全風險管理工作是在安全信息分析與處理功能的基礎上進行信息安全風險評估、信息安全整改任務等工作。

信息安全風險評估，根據(jù)安全信息分析結(jié)果開展風險評估流程，將風險評估結(jié)果形成豐富而詳細的圖形及報表。

信息安全整改，將信息安全風險評估信息匯總，歸并各個部門需處置的信息安全風險，進行集中處置工作并進行整改落實情況分析。

4 結(jié)論（Conclusion）

建立以資產(chǎn)管理為基礎，項目管理為紐帶，以信息系統(tǒng)為核心，建立對IT業(yè)務的全生命周期的完整管理，從狀態(tài)監(jiān)控、行為審計、風險評估、服務管理四個維度建立起來的一套適合安全運維工作需求的統(tǒng)一業(yè)務支撐平臺，使得各類用戶能夠?qū)ο到y(tǒng)的關聯(lián)性、健康性、可用性、風險性、連續(xù)性、安全性等多維度進行精確度量、分析評估，實現(xiàn)事后運維向事中運維以至向事前防范的轉(zhuǎn)變，最終實現(xiàn)信息系統(tǒng)的持續(xù)安全運營。

參考文獻（References）

[1] 景義瓊.基于ITIL的網(wǎng)絡運維管理系統(tǒng)的設計與實現(xiàn)[D].復

旦大學，2010：15-18.

[2] 李榮華.基于ITIL的IT運維管理系統(tǒng)的設計與實現(xiàn)[D].北京

郵電大學，2010：13-15.

[3] 李.電子政務運維管理的關注因素[J].信息化建設，2009

（02）：1-2.

資產(chǎn)安全態(tài)勢范文第5篇

國海證券

投資要點：1、新型煤化工產(chǎn)品市場空間廣闊；2、化工工程先行，煤制乙二醇技術(shù)領先。

資源稟賦、能源價格和能源安全決定了煤化工是我國能源問題的最佳解決方案。作為一個"富煤、少油、缺氣"的國家，以煤為主的資源稟賦為我國煤化工的發(fā)展提供了堅實基礎。另一方面，與石油和天然氣原料相比，新型煤化工具有比較明顯的成本優(yōu)勢。同時，在我國石油進口依賴度不斷攀升的大環(huán)境下，能源安全問題為煤化工的發(fā)展提供了必要性。資源稟賦、能源價格和能源安全決定了煤化工是我國能源問題的最佳解決方案。

新型煤化工產(chǎn)品市場空間廣闊，符合經(jīng)濟發(fā)展的需求，是煤化工未來的發(fā)展方向。煤化工行業(yè)可分為傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工。傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)品供大于求，產(chǎn)能過剩。新型煤化工以碳一化工技術(shù)為基礎，煤氣化為先導，組合應用催化合成、分離、生物化工等先進的化工技術(shù)生產(chǎn)天然氣、乙二醇、乙烯/丙烯、成品油、二甲醚、燃料乙醇等可替代石油的潔凈能源和各類化工產(chǎn)品。新型煤化工產(chǎn)品不但存在供需缺口，而且大部分具備成本競爭優(yōu)勢，更符合經(jīng)濟發(fā)展的需求，市場空間廣闊，是煤化工未來的發(fā)展方向。

政策引導，新型煤化工將迎來春天。一方面，在宏觀經(jīng)濟尋底的大背景下，為熨平經(jīng)濟波動，新型煤化工由于發(fā)展空間廣闊，帶動的投資規(guī)模巨大，有望顯著受益。另一方面，各大產(chǎn)煤大省在"十二五"規(guī)劃中對新型煤化工躍躍欲試，隨著新型煤化工綱領政策近期出臺，或?qū)⒁l(fā)行業(yè)投資盛宴。

投資策略：工程先行，技術(shù)領先。化工工程與設計行業(yè)作為新型煤化工產(chǎn)業(yè)鏈中的先導行業(yè)，將顯著受益投資盛宴，建議關注具備核心工程與設計技術(shù)的投資標的：東華科技、中國化學、三維工程；國內(nèi)乙二醇尚存供需缺口，而且煤制乙二醇具備成本競爭力，未來行業(yè)景氣可期，建議關注突破煤制乙二醇技術(shù)瓶頸的投資標的：丹化科技、華魯恒升。

證券：資產(chǎn)管理迎新機

國泰君安

投資要點：1、受托險資投資開閘前景廣闊；2、政策松綁預期強烈，大券商估值已見底。

受托保險資金投資管理，資產(chǎn)管理迎新機。7月23日，保監(jiān)會《保險資金委托投資管理暫行辦法》，允許保險資金委托證券公司和基金公司進行投資管理。按照最新數(shù)據(jù)，符合要求的證券公司應近15家，其中，包括中信、宏源、光大、招商、廣發(fā)和海通等上市公司。相比于其他受托機構(gòu)，證券公司在研究及綜合服務上優(yōu)勢明顯，領先的證券公司在衍生品投資、量化套保等也具備較強競爭力。證券公司可獲得傭金及管理費潛在收入22.9億元，遠期貢獻可觀。

政策松綁預期強烈，創(chuàng)新驅(qū)動快速成長。定向理財?shù)尼绕痼w現(xiàn)了證券公司創(chuàng)新的力量、也意味著資產(chǎn)管理業(yè)務的巨大增長空間。下半年，醞釀已久的資產(chǎn)管理業(yè)務的松綁已箭在弦上，產(chǎn)品監(jiān)管由審批制改為備案制，產(chǎn)品投資范圍放寬、引入結(jié)構(gòu)化涉及和流動性機制，等等，都將大大激發(fā)證券公司的創(chuàng)新潛能，推動資產(chǎn)管理規(guī)模的快速提升。集合、定向和專項將呈現(xiàn)齊頭并進的發(fā)展態(tài)勢。由此判斷，未來2年，資產(chǎn)管理規(guī)模可達1.5萬億元，收入貢獻可提升至5％以上。

創(chuàng)新驅(qū)動，維持增持。市場交易量和大券商估值已見底，在目前的市場環(huán)境下，市場和行業(yè)的創(chuàng)新預期將更為明確，資產(chǎn)管理、新三板、轉(zhuǎn)融通等的加速推進，將使得行業(yè)仍有顯著的超額收益機會。

大券商估值優(yōu)勢明顯、創(chuàng)新收益程度高，且受益于保險資產(chǎn)業(yè)務的放開，仍然是下半年券商股的首選，其中，我們首推中信、海通、廣發(fā)和光大。其他也應關注相對價值低估的參股券商（成大、敖東、錦龍）、以及近期有事件驅(qū)動的中小券商。

旅游：風景這邊獨好

宏源證券

投資要點：1、上半年中國旅游業(yè)人次以及收入逆勢增長；2、全年旅游業(yè)基本面高景氣度有望得到延續(xù)。

2012年上半年，在中國宏觀經(jīng)濟增速有所下滑的大背景下，中國旅游業(yè)人次以及收入仍然延續(xù)了快速增長態(tài)勢。2012年1季度全國旅游接待總?cè)藬?shù)9億人次，同比增長12.7％，旅游總收入7,146億元，同比增長19.9％。其中，國內(nèi)旅游人數(shù)8.7億人次，同比增長14.5％，國內(nèi)旅游收入6,368億元，同比增長21％；入境旅游人數(shù)約3,210萬人次，同比增長1％，旅游外匯收入約110億美元，同比增長1％。出境旅游市場增長迅速，第一季度出境人數(shù)約1,850萬人次。

2012年上半年全國旅游總收入約1.28萬億元，同比增長17.3％。我國居民旅游消費持續(xù)增長，旅游市場整體繁榮。其中，上半年國內(nèi)旅游人數(shù)約15.5億人次，同比增長14.6％；國內(nèi)旅游收入約1.13萬億元，同比增長20.1％。入境旅游人數(shù)約6,625萬人次，與上年同期基本持平；入境過夜旅游人數(shù)約2,835萬人次，同比增長1.3％；旅游外匯收入約240億美元，同比增長3％；出境旅游人數(shù)約3,800萬人次，同比增長18％。全國旅游業(yè)保持了平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢。

因此，從2012年上半年預測全年，我們認為中國旅游業(yè)基本面高景氣度有望得到延續(xù)，國內(nèi)游仍然是支撐中國旅游業(yè)增長的基石。展望2012年下半年，我們認為旅游行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性的投資機會。細分子行業(yè)中，重點關注資源稟賦優(yōu)質(zhì)、景區(qū)培育成熟、客流增長穩(wěn)定的龍頭景區(qū)公司；旅游＋文化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應強、資源拓展和整合能力佳的行業(yè)先行者；餐飲以及經(jīng)濟型酒店行業(yè)龍頭；受益于國內(nèi)消費升級以及政策紅利的免稅子行業(yè)。重點推薦公司：中國國旅、峨眉山、中青旅、錦江股份、宋城股份、張家界。

智能交通：政府加大投入力度

國金證券

投資要點：1、行業(yè)大會新戰(zhàn)略；2、城市智能交通領域大訂單增多。

日前，第三屆智能運輸大會（ITSCC）召開，大會期間《2012-2020 年中國智能交通發(fā)展戰(zhàn)略》，智能交通產(chǎn)業(yè)界、投資界都會掀起新一輪的智能交通熱。