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民營企業直接融資范文第1篇

關鍵詞：民營企業；融資；非公有制度；企業

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）012-000-02

民營企業，是指所有的非公有制企業。從狹義來說，民間資產特指中國公民的私有財產，不包括國有資產和境外資產。

到目前為止，銀行貸款仍然是企業資金來源的主要渠道。長期以來，銀行貸款都本著“重大輕小”的經營觀念支配，主要供給國有企業和大型企業，民營企業規模之渺小，經濟實力之薄弱，在現行的體系之下，很難從銀行等中介機構中籌措到滿足生產經營需要的資金。

一、我國民營企業融資難的原因分析

（一）民營企業自身因素

1.商業銀行跟蹤監督難

民營企業大多數為中小型產業，主要是人們為實現自身利益而自我經營的以擁有較多勞動形體的企業，其自身資產規模比較小，財務實力不高，經營方式靈活，生產的不確定性大，資金需求率高，銀行不好固定跟蹤。

2.民營企業財務制約難

民營企業的管理模式大多數以家族式管理模式為主，集權現象較為嚴重。企業的內部多數是家族成員，這也就造成了職責不分明，財務監控不嚴謹，會計信息失真等現象。財務方面得不到很好的制約，這嚴重損壞了民營企業整體形象，與此同時挫傷了銀行等金融機構對民營企業資金支持的積極性。

3.民營企業抵押擔保難

民營企業沒有較多的固定資產來做抵押，并且擔保體系不健全。從降低風險的角度來看，為了減少壞賬損失率，銀行只能選擇明哲保身，不愿意向民營企業發放貸款。

（二）市場因素

1.金融機構不愿意向民營企業貸款

商業銀行經營追求安全性和收益性，對民營企業的不信任使得其不愿意向民營企業提供貸款；同時銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營企業貸款。在考慮風險和成本的基礎上，相比之下，銀行必然不愿意向民營企業發放貸款。

2.缺少專門為民營企業提供融資服務的金融機構

雖然近幾年，政府已經對民營企業提供融資問題積極的去給予解決，大力支持各國有商業銀行向民營企業貸款，可是國有銀行體制內的問題還沒有解決完善，顯而易見，其對緩解民營企業融資難的問題效果還尚不明顯。

3.缺乏必要的直接融資渠道

目前我國的證券市場的“門檻”高度，還是讓民營企業難以跨越，絕大部分的中小民營企業是不可能享有上市資格的。這就意味著民營企業很難通過公開發行債券或股票的方式直接融資。

二、我國民營企業融資難的解決對策

（一）切實提高民營企業總體素質

1.加強民營企業的治理建設

首先，重要的是先提高企業經營管理者的整體素質。其次，提升專業技術和文化知識水平，開拓創新，把握產品經營生命周期，積極進行技術改造，促使產品不斷更新。

2.提高民營企業信息透明度

民營企業的內部資金流向不明確，信息不夠透明化。所以要想使民營企業很好的走下去，建立完善的企業會計制度和財務管理制度，提高信息透明化至關重要。

3.樹立民營企業融資的信用度

一直以來，民營企業留給人們的印象都不容樂觀，銷售偽劣產品、宣傳虛假廣告、賴賬逃債、拖欠工資等。改變人們對民營企業的印象，切實提高自身信用，必須從自身做起。

（二）建立全方位、多層次的金融體系

1.擴大商業銀行的融資渠道

商業銀行先應聯合政府、中介服務機構對民企進行信用等級鑒定；然后下放貸款權限幅度，完善信貸機制；最后應加強制度建設，化解對民營企業的融資風險。

2.建立專門融資服務的金融機構

目前，我國金融秩序混亂，民間借貸無序發展。為改變這一現象，最有效的做法就是效仿日本設立中小企業銀行等金融機構的作法，發展地方和民間的中小企業政策性金融機構，加快對農村信用社改革，組建農村合作銀行使其與城市商業銀行一樣能為民營企業發展提供金融服務。

3.擴寬民營企業的直接融資渠道

從我國的基本國情出發，結合民營企業的現狀，必須建立良好的風險投資機制，充分發揮證券市場的融資功能和風險轉嫁功能。所以，我國政府應鼓勵多元化融資并拓寬企業融資渠道，規范直接融資行為，使民營企業有暢通的直接融資渠道。

4.完善民間資本市場

民間資本市場即非正式市場，是指民間借貸或股權籌集的融資活動。政府應保護和規范民間資本市場，來促進民營經濟的發展，以提高國民經濟增長質量和效率。可以通過三個途徑來實現：一是允許新建民營銀行，以此規避民間借貸的風險性；二是允許民營資本進入國有控股的城市銀行，讓民營資本能充分跟進，實現公平化；三是允許民營資本進入商業銀行，以確保民營企業有暢通的融資渠道。

5.積極開展融資租賃

融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件進行以融資為目的的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長期出租給該承租人使用的一種資本運作手段。民營企業融資的重要目的就是采購機械設備，這正好與融資租賃的方式相吻合。而融資租賃的特征決定了融資租賃與銀行貸款、發行股票、債券以及其他融資方式相比較，具有無可比擬的優勢，對民營企業來說無疑是一個福音。

民營企業直接融資范文第2篇

關鍵詞：中小民營企業;間接融資;癥結;對策

1 中小民營企業融資的現狀

據統計,1978~2008年,國民生產總值由124億元增加到15649億元,增量的30%由中小民營經濟創造,工業增加值從47億元增加到8438億元,增量的35%由中小民營經濟創造。盡管中小民營企業對國民經濟發展有著不可替代的作用,但是中小民營企業的發展正受到來自資金融通的約束。據2006年湖南省經貿委中小企業局的一項調查顯示,有80.47%的中小民營企業認為從金融機構獲得貸款較難,有13.26%中小民營企業認為從金融機構獲得貸款十分困難,即93.73%的中小民營企業的貸款服務需求沒有得到滿足。

2 中小民營企業融資渠道的可行性分析

為解決中小民營企業融資難的問題,很多專家和學者提出了對策建議,從中小民營企業的融資渠道的角度分析,主要有內源融資、民間融資、直接融資和間接融資幾種,下面針對中小民營企業的具體情況分別對其進行分析:

2.1 內源融資。

內源融資是指中小民營企業不斷將自己的儲蓄轉化為投資的過程。內源融資的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性等特點。內源融資是企業生存與發展不可或缺的重要組成部分。然而,當企業發展進入追求技術進步與資本密集的階段后,開始重視銷售,向制度創新、規模經營和科學管理等方面轉變,對資金的需求主要集中在技術創新,提升產業檔次、更新技術設備、擴大生產規模,對資金需求量開始增加,單靠自有資本已很難滿足一個企業的發展需要,企業必須轉向能迅速籌集大量資金的渠道。可見,內源融資不是中小民營企業融資的首選。

2.2 民間融資。

民間融資是相對于法定的金融市場融資而言的,主要有“個人間的融資”、“企業間的融資”以及“企業個人融資”三個方面,它沒有通過國家法定的金融機構作為中介,而是直接在民間進行的一種資金拆借活動。民間融資的參與范圍廣,方式比較靈活。但是,由于國家金融體系深化改革和民間融資自身的局限性,它不可能提供大規模,穩定且低成本的資金,同時由于信用困擾問題,很大一部分“尋租”資金轉向了房地產等行業,因此,靠民間融資來解決中小民營企業融資問題,促進其進一步地發展也不現實。

2.3 直接融資。

直接融資包括股權融資和企業債券融資兩種。目前,在我國服務于中小民營企業的直接融資渠道尚未完全建立,中小民營企業在資本市場處于缺位狀態。在股票上市方面,國有企業特別是關系到國有經濟控制力的大中型國有企業,比中小民營企業在政策扶植方面更有優勢。而中小民營企業的發展空間相對狹小,而且市場進入門檻高。《公司法》規定,股份有限公司申請上市必須連續三年贏利,上市公司股本總額不少于5000萬元,這些硬性條件是現階段中小民營企業難以達到的。因此,除少數規模較大的知名中小民營企業外,大部分中小民營企業很難通過股票上市的融資渠道獲得資金,還有些中小民營企業即使符合上市要求,但考慮到上市后須充分披露會計信息的成本可能會高于融資收益,因而改制上市的積極性不高。在發行企業債券方面,由于涉及到金融風險問題,中小民營企業發行企業債券難以得到政府有關部門的批準。另外,投資者對中小民營企業發行債券的信用存在顧慮,缺乏購買信心,所以,中小民營企業也難通過發行企業債券取得資金。

2.4 間接融資。

通過上面的分析我們可以看出,自有資本和民間融資不能滿足中小民營企業發展中后期,成熟期的需求,直接上市融資又是絕大多數中小民營企業可望而不可及的。因此,中小民營企業融資的出路在哪里?進行間接融資。間接融資是企業在吸收其他經濟主體的閑置資金并使之轉化為投資的過程,其具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點。然而,從現行的間接融資狀況看,中小民營企業向商業銀行申請企業貸款的難度很大,其原因主要是金融機構“惜貸”。

3 金融機構對中小民營企業“惜貸”的原因分析

3.1 中小民營企業自身的原因。

中小民營企業是一個復雜的企業群體,在現行經濟條件下,中小民營企業利用市場供求缺口,獲得了引人注目的發展。買方市場形成后,市場競爭日益激烈,中小民營企業存在的問題日益暴露,困難逐漸加劇,這增加了中小民營企業從銀行取得貸款的難度。筆者結合湖南省中小民營企業的現狀,中小民營企業自身的原因歸結起來主要有以下幾點:

3.1.1 中小民營企業總體管理水平不高,經營風險較大。中小民營企業多數采取家族式管理方式,重大決策多是企業法人代表一人說了算,缺乏科學決策體系,且多數經營規模相對較小,經營業績不穩定,經營中不確定因素多,抵御風險能力差,銀行認為會加劇信貸風險,降低了銀行貸款意愿。

3.1.2 財務信息透明度低。首先,中小民營企業的財務信息是內部化的,通過一般渠道很難獲得。其次,中小民營企業財務管理制度不健全,財務報表的隨意性大、真實性差。第三,多數中小民營企業缺乏高水平的財務管理人員,財務報表不規范,甚至沒有財務報表。由于上述情況造成銀行和中小民營企業財務信息嚴重不對稱,銀行對其進行貸款前期考察時,難以正確判斷所提供財務資料的真實性、準確性,致使銀行不能準確把握貸款對象的還款能力,無法監督中小民營企業借款的投向,降低了銀行貸款的積極性。

3.1.3 中小民營企業缺乏足夠的貸款擔保。隨著金融改革的逐步深化,目前銀行對企業的貸款逐漸轉向以安全性為主的方向。銀行除了對少數信譽良好的大企業外幾乎不再發放信用貸款。在這種情況下,中小民營企業如果沒有足夠的貸款擔保就很難獲得貸款。許多中小民營企業在發展過程中由于許多原因特別是政策方面的原因采取掛靠集體,與集體合資合作的方式經營,導致不同程度地存在著機器設備等固定資產所有權,房屋等不動產所有權等產權不明晰、法律障礙多,無法用貸款抵押品的問題,這大大影響了中小民營企業向銀行貸款的能力。

3.2 銀行與中小民營企業之間存在信息不對稱。

民營企業直接融資范文第3篇

民營企業“融資難”的局面是多種因素造成的，既有民營企業自身發展不足的原因，也有金融制度和政策限制的因素。

首先，部分民營企業信譽、形象欠佳，使銀行對民營企業態度冷淡。我國早期的民營企業是在傳統體制的邊緣和縫隙中成長起來的,經營者多為工人、農民、小商販或供銷人員,很多是政策催生,他們缺乏現代企業經營者的理念,執行的是家族壟斷的產權制度、隱私式的財務會計制度、任人惟親的人事制度和家長式的治理制度,企業形象先天不足。從財務來看,不同程度地存在資料不全、數據失真、信息失實的問題；從抵押來看,明顯薄弱；從經營手段審視，粗放、技術落后、設備陳舊。甚至一些民營企業為急于完成資本原始積累而不擇手段,從而失去誠信,敗壞了民企整體信譽。中國人民銀行研究局焦璞先生提供了一個數據,60%以上民營企業的信用等級是3B或者3B以下的等級，銀行難免對其謹小慎微,貸款自然舉步維艱。

其次，我國金融業市場化程度低，民營企業資本市場直接融資受到方方面面的限制。我國現行證券市場設立的初衷，主要是為了解決國有大中型企業面向社會公眾直接融資問題，入市門檻較高。2005年10月通過修訂的《證券法》和《公司法》規定,企業發行股票上市時發行前股本總額不少于3000萬元人民幣；企業發行債券時股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元。一般民營企業，特別是廣大中小型民營企業是不能進入現行證券市場直接融資的。

解決民營企業融資難問題最終仍然需要以市場化的方式解決，因此，完善資本市場，引導資金資源的有效配置，是為民營企業拓寬融資渠道的重要方式。私募股權基金的出現，無疑為民營企業融資提供了新的工具。

私募股權投資，簡稱PE（PrivateEquity），是指按照投資基金運作方式，直接對非上市實業企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。在我國，私募股權基金也被稱為產業投資基金。《產業投資基金管理暫行辦法》將產業投資基金定義為“一種對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資制度，即通過向多數投資者發行基金份額設立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產，委托基金托管人托管基金資產，從事創業投資、企業重組投資和基礎設施投資等實業投資。”私募股權基金一般投資期限較長，投資期限通常為3～7年，所以說它是民營企業融資的最佳途徑之一。

首先,私募股權基金的迅速壯大為民營企業融資提供了先決條件。近年來，通過各方面的努力，《信托法》的頒布，《公司法》、《證券法》以及《合伙企業法》的修改，基本消除了各類私募股權基金及產業投資基金設立與運作的法律障礙，發展私募股權市場的條件有了很大的改觀。資本市場監管機制的不斷完善，信息披露和監管更加透明，以及創業板即將設立，使大批機構投資者不斷涌入到直接股權投資市場中來。目前，在私募股權基金中，不僅有凱雷、軟銀、鼎輝、清科等國內外著名私募股權基金的身影，保險公司、社保基金等從資產配置和提高收益的要求考慮，也開始進軍私募股權投資領域，政策性銀行、商業銀行、證券公司等金融機構從探索綜合經營提高競爭力的角度，在政策逐漸放寬的情況下，積極開展直接股權投資試點，甚至豐富的民間資本也積極地參與到私募股權基金的運作中來。經過近一年多來的暴發性增長，中國的私募股權基金擁有的資金規模已經很大，大規模的資金為民營企業在資本市場直接融資提供了豐富的資金來源。

民營企業直接融資范文第4篇

【關鍵詞】 廣東 中小型 民營企業 融資難

政策環境的局限和民營企業的自身弱點阻礙了多數民營企業的生存和發展。在各種制約因素中，尤為突出的是民營企業的融資問題，融資渠道不暢已經成為民營企業發展的重要制約因素。

一、廣東地區中小型民營企業現狀

廣東民營企業的發展有著得天獨厚的條件和優勢，在全國一直處于前列位置，發展十分迅速。截至2007年底，全省民營經濟單位347.5萬戶，同比增長13.6%，其中私營企業62.3萬戶，同比增長12.9%，個體工商戶280.7萬戶，同比增長14.2%；從業人數1926.9萬人，同比增長7.8%。2007年全省民營經濟單位實現增加值13216.2億元，同比增長14.3%；上繳稅金1775.7億元，同比增長25.6%；完成出口總額667.1億美元，同比增長36.1%，進口總額324.8億美元，同比增長27.1%。在廣東省某些地區，民營經濟已占當地經濟總量的70%以上，納稅額已占當地稅收的近一半。

近幾年來，廣東省民營經濟發展呈現出以下主要特點：一是民營經濟單位大幅增加，規模增大。到2007年底，全省有個體私營企業347.5萬戶，比2002年末增加了73.9%，其中個體工商戶280.7萬戶，比2002年末增加了59.5%，私營企業62.3萬戶，比2002年末增加了138%。民營企業的規模也在逐漸增大，在廣東省歷年公布的工業營業收入規模最大的50戶企業中，華為、美的、格蘭仕、科龍等著名民營企業連續多年榜上有名。

二是民營經濟生產快速增長，增速高于平均水平。2007年全省民營經濟單位完成增加值13216.2億元，增長14.3%；出口總額667.1億美元，增長36.1%；進口總額324.8億美元，增長27.1%；均略高于同期全省的相應數據，表明民營經濟發展的增速高于全省平均水平。

三是私營企業出口增速維持高位，作用不斷增大。到2004年底，廣東省申領進出口經營權的民營企業達27337家，占全省內資進出口企業總數的83.5%，占全國民營進出口企業的28.7%。全省民營企業進出口額從1999年的3.5億美元增加到2007年的992億美元，五年增長近300倍，占全省進出口總額的比重從0.2%提高到10.0%以上。廣東省民營企業出口呈現以一般貿易出口為主，以機電產品出口為主，以對發達國家和地區出口為主和以珠三角地區出口為主的“四個為主”發展趨勢。

四是以民營企業為主體的產業集群迅速崛起，區域經濟凸現。目前，在廣東省1500多個建制鎮中，產值超過10億元的有300多個，其中超過20億元的有120多個；產業集群特點比較明顯的區域有130多個，其中大企業近2000家，年交易額近200億元。不少產業集群在國內已具有相當市場控制力，如佛山大瀝的鋁材產量占全國的40%，中山古鎮的燈飾占全國銷量的60%以上，江門恩平的麥克風占全國銷量的70%以上。

二、廣東中小型民營企業內源性融資現狀

民營中小企業發展主要依靠內源融資渠道。筆者通過問卷調查和高端訪談，開展了一次針對廣東地區中小型民營企業的調查活動（見表1）。調查結果表明，中國民營企業從創立到發展，其資金需求主要依靠創業者的熟人關系等民間融資渠道得以滿足，通過銀行等正規金融機構進行融資比例很小。

我國民營企業的融資格局在客觀上有效降低了企業本身對外部資金的依賴程度，使產權更加明確，奠定了企業長遠發展的堅實基礎。然而，過分依賴內源融資存在著明顯的弊端，阻礙了民營中小企業更進一步地發展。內源融資需靠比較漫長的積累，而經濟環境、市場需求變化莫測，交易機會稍縱即逝，中小企業往往受制于資金限制，在面臨機遇時不能迅猛發展，不利于建立完善的公司法人治理結構。外源融資的缺乏使產權分散難以實現，不便于先進管理經驗的引入和公司法人治理結構的快速建立。

在創立初期，由于中小企業面臨較小的市場需求，有限的生產規模，故而內源融資成為這些企業避免過度負債經營的主要方式。市場的不斷變化使這些企業無論是在時間還是數量上對資金的需求都有較大的不穩定性，這就要求企業自身的積累很強。可是，那些規模較小的勞動密集型中小企業的產品技術含量不高，面對著日益降低的資本利潤率，在資金成本和各種稅賦被支付后，企業發展所需要的資金量遠遠高于它們可利用的資金量。

顯然，在目前內源融資成為最主要融資方式的情形下，中小型民營企業必須依靠自我積累來發展企業，然而中小型民營企業的利潤很少用作日后經營發展之用。在企業中，企業對資金的需求是隨著它的不斷發展而不斷增加的，這就要求企業必須具有提高自我積累的長遠發展意識。

三、廣東中小型民營企業外源性融資現狀

外源融資包括直接和間接兩種融資方式。前者是指直接從投資者手中獲取資金，通常通過發行股票和債券的方式來實現，后者是指企業向銀行借款。

1、直接融資難度太大，成本高

直接融資不僅難度很大而且成本較高，以股票與債券融資、吸收風險投資等為主。憑借直接融資這一手段，中小企業拓展了融資渠道，降低了企業自身對銀行的依賴程度。在西方國家，中小企業的間接融資比重已低于直接融資比重，但目前在中國尚未建立能夠滿足中小企業融資需求的資本市場。由于資金不足、規模較小，中小企業難以達到上海證券交易所抑或是深圳證券交易所上市所要求的基本條件。

除了股權融資，企業可以發行債券獲得所需要的資金。在大部分發達國家里，企業通過發行債券獲得的資金總額通常是其通過發行股票獲得資金數量的2―5倍。債券市場融資是美國企業直接獲取資金的最重要方式，企業債券市場的發行結構和發展規模是一國證券市場是否成熟的重要衡量標志。圖1顯示了2004年美國企業直接融資結構，其中企業債券占據著絕對重要的地位。

然而我國的債券市場發展相對比較緩慢。由于缺乏完善的信用評級指標體系以及值得信賴的債券評級機構，我國的債券信用評級質量一直不高。而且，中小型民營企業通常不能得到國家對債券還本付息的隱性擔保，因此，萬般無奈之下只好發行一些內部債券來緩解緊張的資金壓力，但這類債券通常期限較短，利息反而更高，實際上進一步加劇了中小型民營企業的融資困境。

根據相關金融法律法規，目前廣東地區中小型民營企業資金融通成本包括以下四個方面。一是借款所必須支付的利息費用，即資金成本。這是企業從外部獲得資金所必須支付的基本費用，通常被稱為資金的時間價值。二是貸款抵押物品的登記及評估費用，企業向銀行提供抵押物品，銀行需要委托相關技術人員對抵押物的實際價值進行評估，這部分費用實際上由企業承擔，構成企業的融資成本。三是擔保費用，即企業支付給擔保部門的費用。四是風險保證金利息。和全國大部分地區類似，廣東絕大部分金融機構在發放貸款時扣除大約20%的貸款本金作為預留，而企業實際能夠得到的資金只占貸款金額的80%。以一年期貸款為例，位于廣東地區的中小型民營企業每年實際支付的利息大約為其貸款金額的8%左右，有時甚至高達14%。

2、民間信貸盛行

與傳統的銀行貸款相對應，民間借貸是通過非金融機構的社會個人、民間組織、企業等，按照雙方協商確定的利率水平相互出借貨幣資金，并需要還本付息的信用活動形式。當前經濟發展條件下，我國金融管制比較嚴格、金融結構相對單一、金融服務水平有限，民間借貸的存在有效緩解了中小企業融資難的問題，從而促進了中小企業的發展壯大。

民間借貸行為內生于民營經濟，與民營經濟有天然的聯系，很好地適應并促進了民營經濟的發展。我國金融體制的改革較之實業經濟領域的改革遠遠滯后，民營經濟的快速發展就是在落后的金融體制下實現的。由于通過傳統的銀行貸款難以滿足企業的融資需求，即使利率水平降低，監管部門加強監管力度，民間信貸活動依舊十分活躍。

民營企業通過民間借貸形式籌集到的資金，在區域內實現了合理、有效地配置，滿足了企業日常經營活動的資金需求以及城鄉居民節余資金的投資需要。然而，民間借貸基本處于一種無序狀態，出現了很多問題。根據包括廣東在內的不少地區情況顯示，民間借貸活動是金融市場發展中的自發變量，是一種盲目行為。這種行為的存在不能順應國家的經濟發展政策，導致了社會有限資金的不合理配置。因此，國家堅決取締民間借貸活動。

在當前資金融通渠道不通暢的情形下，民間借貸行為雖然存在著很多負面效應，但面對那些“求金若渴”，卻又融資無門的中小型民營企業來說，通過民間借貸所獲得的資金是企業資金需求的有益補充。鑒于此，國家應該通過相關的政策法規對融資活動加以規范和引導，從而實現中小民營企業的長遠發展。

【參考文獻】

[1] 陳洪雋：對美國中小企業融資和社區發展情況的考察[J]．中國經貿導刊，2000（9）.

[2] 程學童：集群式民營企業成長模式分析[M]．中國經濟出版社，2005.

民營企業直接融資范文第5篇

【關鍵詞】湖南；中小民營企業；融資服務體系

1.目前湖南中小民營企業融資服務體系現狀

1.1 融資服務體系以內源融資為主，外源融資比重較少。湖南省中小民營企業的發展資金，絕大部分是來自于內源融資；而外源融資較少。據資料統計，湖南地區中小民營企業業主資本和內部留存分別占中小企業資金來源的35%和30%之多。

1.2 直接融資市場體系不健全。湖南省直接融資不發達，中小民營企業缺乏多元化融資渠道，資金來源過多依賴銀行貸款，直接融資市場體系不健全。由于中小企業普遍不具有現行證券管理標準所要求的規模和投資回報，基本上被拒于證券市場之外。

1.3 民營企業很難從銀行獲得資金。作為湖南中小企業最重要的外源性融資渠道——銀行，主要提供的是流動資金以及固定資產更新資金，而缺少長期性信貸，且中小民營企業獲得銀行貸款的難度很大。

企業的短期貸款占銀行全部貸款的比重更是少之又少，親友借貸，內部職工集資等非正規金融在中小企業融資中發揮了一定的作用。

2.湖南省中小民營企業融資服務體系的構建

2.1 商業銀行應成為中小企業最重要的融資渠道

首先，現有銀行應針對中小企業設計完全不同于大企業的審批程序和判斷標準，在信貸發放上應體現中小企業的特色，并為中小企業提供靈活、個性化的融資品種。其次，簡化貸款審批手續；把貸款融資和企業財務顧問業務結合起來，逐步將貸款業務融入企業財務顧問業務之中；積極為中小企業提供快捷、方便、小額結算服務工具，再者，應創新融資工具。如：借鑒外債管理的好方法，給企業設立還本付息專戶，事先與企業簽定協議，約定有關專戶存儲的要求，以使貸款到期及時歸還銀行。在面向中小企業客戶提供短期資金方面，銀行可考慮采取英美銀行“透支賬戶”管理方式，即給這種賬戶合格的申請者一個可透支額度（并相應規定好利率水平和歸還時限等），并根據情況發展調整這種額度。總之應通過發展各種金融服務來加強對中小企業的扶助與輔導。降低交易成本，積極開發適合中小企業的金融產品。

2.2 直接融資市場應成為未來關鍵的融資渠道

（1）建立中小民營企業風險投資基金和私募股權基金

風險投資的功能在于將社會閑散資金聚集起來，形成一定規模的風險投資。許多國家都通過風險投資基金來促進中小企業自主發展，當今許多著名企業如微軟、英特爾、康柏等都是風險投資基金耀生的結果。風險投資基金的雪中送炭式投資能適時化解融資危機且能最大限度激發中小民營企業的經濟潛能。

所謂私募股權基金，是指通過私募形式對非上市企業進行的權益性投資。私募股權融資與銀行貸款相比，對企業的資格限制相對較低，更適合中小企業。私募股權融資不僅有投資期長、補充資本金等好處，還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他企業所急需的專業技能和經驗。如果投資者是大型知名企業或著名金融機構，他們的名望和資源在企業未來首次上市募集時還有利于提高上市的定價，提升二級市場的股價。

（2）建立產業投資基金

產業投資基金可以發揮其中介作用，能夠促使間接融資直接化，打通間接融資與直接融資的通道，構建金融體系內銀行信用與市場信用的轉化機制，是當前形勢下拓寬企業融資渠道的一種理想選擇。產業投資基金以直接股權投資的形式為未上市的企業提供融資，降低企業的負債比例，改善企業的經營環境，有利于扭轉湖南省中小民營企業高負債運轉的局面。

（3）成立湖南省中小民營企業金融互助協會

許多國家政府通過規定協會的組織職能，鼓勵中小企業進行自助和自律活動。建議成立湖南省中小民營企業金融互助協會，按地區形成小企業內部的資金市場，如用自有股權向銀行申請質押貸款，推出采礦權、旅游景點門船票收費權、在建工程等抵押、質押貸款。由牽頭企業組織相同或相近區域、資產和規模相當、彼此熟悉的企業組成聯保體，聯保體成員相互承擔連帶賠償責任，主要包括生意圈、老鄉、同行聯保貸款。但在運作上必須接受央行的監管，以防擾亂金融秩序。如允許其自由參與同業拆借；繳存中央銀行的準備金比率可比國有商業銀行低一些等。注重區域性商業文化的形成和培養，如歷來的徽商、晉商等文化精神，通常商業文化精神很大程度上影響了其商業興衰。

2.3 其他融資渠道可作為重要的補充渠道

（1）票據貼現融資

票據市場主要是通過對商業票據（如商業匯票、本票）的貼現、轉讓，進行資金借貸、融通，而這些票據都以真實的商品交易為前提，其中商業匯票中的銀行承兌匯票更是以銀行為第一債務人，用銀行信用做擔保。銀行不按照企業的資產規模來放款，而是依據市場情況（銷售合同）來貸款。企業收到票據到其兌現之日，往往是少則幾十天，多則三百天，資金在這段時間處于閑置狀態。企業如果能充分利用票據貼現融資，遠比申請貸款手續簡便，而且融資成本很低。

（2）典當融資和融資租賃

中小企業經常有一些融資期限相對較短、金額不大的融資需求，這種融資需求從主要提供中長期貸款的銀行很難得到滿足，而借助于典當行就很容易解決。其優勢在于：只要注重典當物品是否貨真價實，只要證件全，手續完整，當物權屬清楚，來源合法，一般就能即當即兌現，拿到借款可以動產與不動產質押二者兼為。比較適合資金需求不很大，但資金需要很急的小型企業融資。當然，由于機構小、規模小，提供融資服務的能力有限，融資成本高，貸款期限短，抗風險能力弱，這些決定了典當行這種新的短期融資渠道還有待于進一步完善。

融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件，進行以其融資為目的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長期出租給該承租人使用。其優點：對企業整體資信能力要求低，不需要額外擔保，手續簡單融資速度快，費用相對較低，租金支付靈活，可以提高資金利用效率，利于中小企業利用外資，避免通貨膨脹影響，減少設備陳舊過時風險，優化資本結構。

（3）非正規金融可發揮應有的作用。

非正規金融在促進儲蓄轉化為投資、促進資本增長、弱化金融體系脆弱性方面具有重要作用，這些作用的發揮體現在對中小民營企業發展的支持上。鼓勵非銀行的金融機構發展，讓民間融資從地下合法地轉到地上。如：可考慮在嚴格創辦主體資格、注冊資本等市場準入條件的前提下，允許創辦私人銀行，同時央行要加大對其管理力度。

隨著人們生活水平的提高，我們會發現一個奇怪的現象：一邊是巨額的民間資本或僅用于儲蓄或到處尋找投資機會；一邊又是眾多的中小企業缺乏資金。建立湖南省中小民營企業融資服務體系能夠有效協調好這兩者的供需，也將在很大程度上緩解我省中小民營企業融資難的問題。

參考文獻：

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