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分紅保險的收益范文第1篇

近幾年，我國保險市場上分紅保險熱銷全國以來，分紅保險基本上已成為目前中國保險市場上最熱門的字眼，也成為當前人們經濟生活中最搶眼的字眼之一。分紅保險是一種保單持有人參與分享保險公司可分配盈余，與保險公司共同分享經營成果的險種。保戶在按期交納保費以后不僅可以享受到一般的保險功能，還可以定期獲得保險公司對資金運用后所得利潤的分紅。

分紅保險的紅利主要來源于三方面：死差益、利差益和費差益。三差中死差、費差的占比非常小，一個經營規范、監管嚴格、競爭激烈的保險市場在承保環節一般都沒有利潤，因此，分紅保單的紅利大部分來源于投資收益，而投資收益的多少則取決于保險公司資金運用能力的強弱。在分紅保險飛速發展的今天，投資收益的高低自然也成為決定紅利高低的重要因素。

在國外，分紅保險已被發達國家運作了200多年，是用來抵御通貨膨脹和利率變動的主力險種。分紅類壽險也是東南亞地區最受歡迎的產品之一。壽險發展的重要方面是其功能的不斷豐富和深化，即由單純保障型發展到保障儲蓄型再發展到保障投資型，分紅保險就是保障投資型的主要品種。

分紅保險在中國的歷史并不算長，雖然壽險投資類產品早在前幾年就在中國產生，但由于平安保險公司的投連風波，導致投資類壽險產品的發展一度處于停滯狀態，甚至危及到壽險市場的發展；加上資本市場連年不利，投資類產品更是雪上加霜，而央行的利息又一降再降，加上利息稅的征收，傳統投資方式開始失寵，既有保底收益，又有分紅收益的分紅類保險開始登上歷史舞臺。從分紅保險的發展來看，基本上是和資本市場的連連不景氣緊密相關的，僅2002年，壽險分紅產品保費收入就達到1121.7億元，占人身險保費收入的49.3％，分紅保險市場已經成為各大保險公司搶占市場份額的必爭之地。

二、分紅保險產品分析

（一）分紅保險的優勢

1.符合保險市場中消費者的心理

分紅保險和投資類壽險產品的重要區別在于其除了分紅收益外還有保底收益，而中國百姓歷來有崇尚儲蓄的傳統，大多數傳統的中國人也都偏好比較安全的投資方式，這也是為什么銀行儲蓄、國債等投資方式一直以來為中國百姓所看好的重要原因，但隨著央行的逐次降息，銀行儲蓄這種投資方式已失去往日的輝煌，再加上利息稅的征收，更加凸顯出分紅保險的優勢，一方面分紅保險有保底收益；另一方面在正常的經營情況下，消費者還可以獲得一定的分紅，雖然分紅收益可能不是很高，但一般分紅收益和保底收益之和都要比銀行利率高，再加上壽險分紅收益不需交納利息稅，這些在一定程度上都促進了分紅保險的發展。

2.具有投資和保障的雙重功能

分紅保險在擁有投資功能的同時，還擁有保障的功能，既符合傳統壽險產品的特點，同時又在一定程度上滿足了客戶對保障功能的需求，尤其象傳統保障類險種的分紅型，不僅擁有投資的功能，而且保障的額度也比較高，滿足了投保者對保障和投資的雙重需求。

3.投保簡單，便于銷售

從投保的程序來看，除傳統產品的分紅型外，很多分紅保險的投保都不需要經過體檢，購買程序簡單，也方便了客戶的購買；從分紅保險產品的銷售渠道來看，由于分紅保險產品的自身特點決定其不僅適合人銷售，還適合通過中介渠道包括郵政、銀行等其它渠道銷售，這點無疑拓寬了分紅保險的銷售渠道，便于消費者購買。近兩年，銀行中介的發展也異常迅猛，業內最大的保險巨頭中國人壽保險公司在2002年一年中僅郵政和銀行的保費收入就達到166.35億元。

隨著市場的發展，銀行保險的即刻出單系統也建立起來，中國人壽保險公司和中國工商銀行共同推出的“銀保通”一經推出就受到了市場的好評，這些都極大地促進了分紅壽險產品的銷售。

（二）分紅保險的劣勢

1.保障功能相對弱化

分紅保險雖然有保障的功能，但是保障范圍都很有限，保障的額度也比較低，與傳統的保障類壽險產品有一定差別，有些險種甚至可以忽略不計，尤其是單純的儲蓄型分紅產品，除去保障功能外，與銀行儲蓄非常類似。

2.分紅的不確定性

雖然一般情況下分紅保險都會有分紅收益，但保險公司并不承諾有分紅，只是在投資實現收益的情況下才分配紅利，在資本市場不景氣的年度，紅利分配一般可能會很低，甚至有可能低于銀行同期利率，紅利分配的不確定性加大了預期的不確定性，一旦紅利過低，和投保者的心理預期產生差距，無疑會破壞保險市場的發展；而險種的特點決定了在銷售過程中業務人員很有可能為了短暫的眼前利益而誤導客戶，對分紅險市場發展也會帶來不利。

3.部分險種承保利潤過低、投資壓力增大

分紅險保費一般比較高，但保險公司在設計分紅險種尤其是單純的儲蓄型分紅產品時支付給人的傭金卻比較低，因此一般不利于調動銷售人員的積極性，導致某些公司為了擴大市場份額而不惜用其它險種的費用來補貼分紅險種的情況，因此保險公司寄希望分紅險種的費差和死差來實現收益的可能性基本沒有可能，紅利的主要來源只能靠投資收益來實現，這就增加了投資部門的壓力，目前在中國資本市場還不規范的情況下，分紅的不穩定性也給公司發展分紅險種帶來了盈利障礙，如果公司大力發展分紅類險種，勢必不利于其它險種的協調發展，更不利于產品結構的合理配置。

三、發展分紅產品的對策性思考

從市場的角度來看，分紅保險的超常規模發展是中國消費者心理習慣和中國資本市場現狀共同作用的結果；而從保險的角度來看，我們不難看出很多分紅類保險甚至已經基本超出傳統意義上的保險定義，演化成民眾的一種投資工具，消費者通過購買分紅保險的保底收益和分紅收益來獲利。對保險公司來說，一方面要通過提高保費規模來搶占市場，利用分紅產品促進銷售是一個重要手段；另一方面，保險公司是一個收益最大化的主體，而分紅保險的盈利性非常有限，這樣，保險公司不可避免地會走向“分紅保險陷阱”。隨著市場的博弈和消費者的需求，我們基本可以作出判斷，分紅保險的發展會繼續保持良好的勢頭。

分紅險的飛速發展并不代表分紅險的良性發展，要使分紅保險走上持續健康發展的道路，應從以下幾個方面著手：

（一）大力發展分紅保險產品的長期業務和期交業務

從目前情況來看，大多數分紅類險種躉交的比重都很高，很多公司都在90％左右，一方面造成對市場資源的過度開采，不利于業務的后續發展；另一方面也不利于降低分紅產品的銷售成本，很多保險公司的分紅類險種由于銷售成本過高基本沒有承保利潤可言。因此需要通過發展期交業務來形成保費收入的良性循環局面，同時降低銷售成本，減輕資金運用的壓力。另外，從短期看，分紅類保險資金運用的收益受資本市場的影響比較大，收益率一般也不穩定，但長期來看，資本市場的收益率一般比較穩定，也比較高，發展長期的分紅壽險，有利于穩定消費者的心理預期，促進業務的長期發展。

（二）優化險種結構，發展傳統保障類壽險

分紅險種保費收入在總保費中所占的比例多少為合適，說到底其實是對保險業收益方式爭論的問題，主張大力發展投資類產品的一方認為要靠資金運用來實現投資收益，而認為應大力發展傳統壽險的一方，則更偏向通過承保來獲得利潤。從保險行業的發展歷史來看，承保獲利和依靠投資收益來獲利應該是相輔相成的，在資本市場活躍的時期，通過資本市場來獲得收益一般會比較可觀，但一旦遇到資本市場不景氣的時候，依靠資本市場來獲得收益的不確定因素就大大增加，近幾年的無數事實也已經告誡我們單純依靠投資，尤其是依靠股市來獲得收益蘊涵著巨大的風險。目前，國際保險行業回歸本業的呼聲也越來越高，越來越多的人開始意識到過分依賴投資來實現收益的管理方式必須改變，回歸本業，承保獲利方式與依靠投資獲益相結合的方式也越來越受到青睞。因此，從這個角度來看，分紅保險的大發展，更大程度要依賴于中國資本市場的逐步完善，以及保險公司投資渠道多元化體系的有效建立。

世界各國和地區分紅險種保費收入在總保費中的比重不相統一，在北美地區，80％以上的壽險產品有分紅功能；在德國，分紅保險占該國人壽保險市場85％；在香港，這一數字更高達90％。但是儲蓄型分紅保險產品在國外所占的比重并不算高，而我國有些保險公司幾乎達到了50％左右的比例，在目前國內保險資金運用渠道有限的情況下，再加上資本市場的不景氣，保險公司積累如此大筆的資金，而投資的渠道卻非常狹窄，資金運用的壓力無疑會非常大；而同時，在一段時期內，同一市場的容量是有限的，如果過多的保費收入都集中到分紅保險上來，險種結構偏重于分紅類保險，傳統保障類險種自然會大幅度減少，結果是一方面保險公司的盈利能力降低，盈利壓力增大；同時保險針對消費者的傳統保障作用也會大幅度減少，不利于整個社會福利程度的提高。解決這一問題的正確方法就是各保險公司通過營銷和管理的各種手段，積極主動地調整業務結構，提高業務質量，大力發展保障功能的險種，在發展中解決問題。

（三）強化管理，降低成本

分紅保險的銷售成本主要集中于銷售渠道成本和內部管理成本，因此，要降低分紅保險的銷售成本，一方面要大力發展分紅保險的中介銷售渠道建設，尤其是銀保合作、郵保合作、證保合作。2002年全國壽險保費收入中，僅銀行保險的收入就達到了388.4億元，約占全國人壽保險保費收入的17.1％，為分紅保險市場的迅猛發展奠定了基礎。從國外來看，歐洲很多國家比如法國等的保費收人中，大約有60％以上都來自銀行保險。之所以這么多國家都在大力發展銀行保險，最重要的原因就在于利用銀行、郵政等中介渠道銷售可以大幅度降低銷售成本，控制銷售過程中可能出現的風險。類似鴻瑞這種分紅類保險，由于投保簡單，不需要體檢等各種復雜程序，尤其適合通過銀行柜臺銷售，同時也大大降低了需要支付及維持相關銷售隊伍的成本，促進各險種的合理協調發展。在兼業發展成熟的城市，甚至可以逐步減少通過人銷售的比重，以便更好地發揮兼業機構的作用。另一方面要通過強化內部管理，努力降低內部運營過程中的各種成本尤其是管理成本，分紅保險目前面臨的最大的問題就是承保成本過高，有些公司的承保利潤甚至為負數，嚴重影響到壽險公司的生存，因此應加強對壽險公司的內部管理，通過提高工作效率等措施來降低管理費用，降低銷售成本。

（四）規范銷售行為

分紅保險由于收益的不確定性，在銷售過程中，銷售人員為開拓業務極有可能發生違規行為，夸高收益率，誤導消費者。目前關于分紅保險的各種投訴或退保行為中，大多數都是因為人的誤導導致的，解決這一問題的正確方法就是大力加強對分紅保險銷售人員的資格審核，加大對分紅保險銷售人員的金融知識培訓和思想道德培訓，提高分紅保險銷售人員的綜合素質，規避風險。另外在分紅保險的銷售過程中，保險公司也應通過各種渠道加強民眾對分紅保險的認識程度，尤其是對分紅保險的分紅知識要有清楚的認識，塑造分紅保險的理性消費環境，避免消費者產生比較大的心理落差，破壞保險市場的健康發展。

（五）分紅保險的關系行銷

分紅保險的收益范文第2篇

日前，新生代市場監測機構完成的“2000中國市場與媒體研究”的調查報告顯示，商業保險的滲透率在各地都有不同程度的下降。報告在分析商業保險滲透率下降的原因時指出，一方面，政府推進社會保障制度改革必然使一部分商業保險得到分流；另一方面，保險公司運作模式的變化及入世后保險業將要面臨的巨大競爭改變了人們的預期，這也多少影響了商業保險的滲透率。所以，2000年商業保險出現負增長在所難免。

實際上，除了居民的保險滲透率下降，各保險公司的保險營業額2000年也有很大下降。以往，機關團體或企業為職工集體購買保險是各大保險公司壽險最重要的組成部分。但是，由于國家出臺了新的稅收政策，如果企業繼續以團體險的方式購買保險，那么將大幅度增加投入的保費額。所以，今年以來，很多保險公司都在大量流失團體保險客戶，這是2000年保險公司出現負增長的主要原因。以平安保險公司北京分公司公布的數據為例，1999年團體壽險保費的收入是5.53億元，而今年1至6月的團體壽險保費只有1.6億元。

2000年9月以來，各家保險公司紛紛推出新的險種，以改變保險市場的頹勢。自中宏保險公司在上海售出國內首張分紅保險的保單之后，國內各家保險公司紛紛推出自己的分紅保險，泰康保險公司于2000年8月推出了自己的分紅保險險種“世紀長樂終身分紅險”之后，又于2001年1月正式面向團體投?？蛻敉瞥隽恕短┛等藟蹐F體年金保險（分紅型）》，友邦保險上海分公司、新華人壽、太平洋保險、平安保險和中國人壽都已推出了自己的分紅險種。根據各保險公司提供的數據，10月份，在新險種推出后，個人業務增加，各保險公司的壽險額都在回升。盡管與去年相比，仍然是負增長，但是負增長率已經有了很大下降。

按照一般規律，保險公司的盈利水平始終應高于當時的平均銀行利率。傳統的儲蓄性險種，常常以固定相對較高的預定利率確?？蛻舻谋Ｕ吓c收益，而分紅保險則以相對較低的預定利率（平安鴻利分紅保險的預定利率為2%）和較高水平的分紅來確定客戶的保障與收益。盡管分紅不確定，但只要保險公司在盈利，那么對公眾來說，他購買分紅險的獲利水平始終將高于當時的利率水平。對那些中等或以上收入的客戶，這應該是分紅險最大的魅力。

分紅保單的收益主要來源于三個方面：一是費差益，即公司實際的費用率低于預計的費用率，產生的費用贏余；二是死差益，即因公司實際承保的風險低于預計的風險發生程度而產生的贏余；三是利差益，即保險公司的實際投資收益率高于保單的預定利率，產生的投資利潤。國際經驗表明，雖然分紅保單的紅利來源于“三差”，但實際上死差益和費差益占的比重非常小，因為在一個歷史悠久、經營完善的保險公司，精算水平較高，不會在核保、費用方面產生較大的誤差，因此一般分紅保單的紅利大部分來源于投資收益。

分紅保險和投資連結保險一般都對身故、全殘、高殘等保險事故具有保險保障的責任。如果出現這些的情況，購買了分紅保險的客戶除了得到投保保額的保障外，還要加上未領取的紅利。

分紅保險的收益范文第3篇

分紅保險,是指保險公司在每個會計年度結束后,將上一會計年度該類分紅保險的可分配盈余,按照一定的比例,以現金紅利或增值紅利等方式,分配給投保人的一種人壽保險。與傳統保險相比,分紅險的投保人除了可以得到傳統保單規定的保險責任外,還可以享受保險公司的經營成果,因此可以有效地避免利率波動和通貨膨脹給客戶帶來的風險,并且使投保人輕松地享受到保險公司的機構投資優勢和專家理財服務。

分紅保險兼具保障和投資功能,既能滿足人們規避風險、獲得保障、獲取穩定的投資收益的需求,也符合人們的購買心理和消費習慣,一經推出就受到了市場的歡迎。盡管分紅險推出之后,曾經受到萬能險和投連險的沖擊,但并沒有阻擋其迅猛發展的勢頭。目前,分紅險引領著我國壽險業產品的不斷創新,更成為2010年壽險市場的主力。優勢明顯受青睞

在各類金融工具中,分紅保險的安全性屬于較高等級,投資者可以和保險公司共享分紅收益。從變現能力看,很多長期儲蓄型保險一般都提供保單貸款,以滿足客戶的不時之需。從收益水平看,分紅保險處于各類金融工具的中位,在確保資產回報穩定的同時追求較高收益。

因此在家庭投資組合中,分紅保險屬于基礎型投資。這個基礎牢固了,能幫助家庭釋放更多的儲蓄,用于風險較高的投資項目。尤其是經歷了資本市場的大起大落之后,保險回歸保障本質的呼聲越來越高,兼具保障與投資功能的分紅險更被大眾所接受。2006年,太平洋壽險在中國市場上率先推出第一款具有生存金及紅利累積生息功能的分紅保險以來,其“鴻”系列速返分紅保險受到了消費者的廣泛青睞。客戶在購買分紅險后,既獲得了一份固定的保單收益,還可以享受到每年保險公司專家理財帶來的年度紅利,從而確保了投保資金的安全和增值。

產品創新搶先機

如今,很多保險公司推出創新型分紅險產品,多以“返還快、收益多、變現活、保障期長”為特點,可以覆蓋教育金、婚嫁金、養老金等,有著固定的領取時間和領取金額,符合客戶對長期財務規劃的需求。

今年太平洋壽險創新推出的新一代分紅理財計劃――“鴻鑫人生理財計劃”,由“鴻鑫人生兩全保險(分紅型)”和“附加鴻鑫人生加倍關愛重大疾病保險”組成?！傍欥稳松碡斢媱潯本哂型侗７秶鷱V、保險期間長、返還速度快、領取日期指定和一次性還本等特色,功能設計人性化,能靈活滿足各類人群的理財需求。

客戶利益最大化

分紅險的分紅多少,與保險公司的投資收益等經營成果相關。按照分紅險的原理,紅利來源于死差益、利差益和費差益產生的可分配盈余,保險公司將這部分差益產生的利潤,按一定比例分配給客戶,就產生了分紅險的紅利。而死差益和費差益各保險公司差別不大,影響分紅水平的主要是利差益,即當保險公司實際投資收益明顯高于預計投資收益時,客戶可能獲得較高分紅收益。

因而,保險公司的投資能力,是客戶選擇分紅險的考量之一。從太平洋保險公布的2009年度報告中可以看到,其在控制風險的基礎上,按照資產負債管理的基本原則,持續優化資產配置,努力實現投資收益持續、穩定地超越負債成本。固定收益類投資加大對長期資產的配置力度,定息收入同比增長12.4%;權益類投資抓住市場機遇適度擴大配置,提高收益貢獻;繼續大力拓展另類投資,基礎設施類投資計劃的總投資金額較上年末增長181.3%,在投資資產中的占比較上年末提高2.7個百分點,并完成對杭州銀行的13億元股權投資。公司全年實現總投資收益195.36億元,總投資收益率為6.3%,較上年提高了3.4%。

分紅保險的收益范文第4篇

【關鍵詞】分紅險;保單紅利;個人所得稅

一、概述

所謂分紅險，一般指的是保險公司以產品相應時間周期內的指定經營效益高于產品約定價格部分的收益，按照產品合同規定的原則分配給保單持有者的一種保險產品。通常情況下，分紅險屬于人壽保險范疇，是一種突破傳統壽險的創新型產品，并在我國得到了迅速的發展。由于近年來分紅保險的紅利金額不斷升高，因此針對分紅險保單紅利征收個人所得稅的問題也隨之受到關注，但是我國目前現有的相關稅制法規中并沒有對此作出明晰的規定，而在實際業務中，征收機關與納稅方也都持有不同的意見與理解。稅法并沒有做出明確規定。實踐中，征納雙方、征稅人之間對此也存在不同理解。不過，筆者本人認為，就目前的政策法規及社會市場環境條件下，還不具備對分紅保險收入征收個人所得稅的基礎，不應簡單的以保單收入為稅基面向保單持有者或保險公司征稅，而是應從分紅保險的產品本質出發，參考國外的解決辦法，充分結合我國市場實際，綜合考量與分析，這才能更有利于保險行業的發展，同時也不損害消費者的合法權益。

二、分紅保險的特點及問題現狀

（一）分紅保險的特點

首先，分紅保險在定價過程中，制定的相應費率及條件假設都是相對比較穩健、保守的，因此其最終的定價也就相對較高。綜合考量貨幣的時間價值、市場環境趨勢、產品公允性以及消費者合法權益，保險公司應將其基于較高定價基礎上所產生的收益，按照合同約定返還給保單的持有者。其次，分紅保險的收入通常來源于以下三個部分：與投資收益率相關的利差收益；與死亡率假設有關的利差收益；與保險費率計算有關的利差收益。由此可以看出，分紅保險的所謂紅利與現有的稅制規定中的各類征收標準都存在差異。最后，關于分紅保險的定價，我們可以通過一個公式來體現：分紅險價格構成=未來的賠款×概率＋費用（傭金）－投資收益。由此可見，影響分紅險定價額主要因素有兩個，即賠款概率及投資收益。而通常情況下投資收益越高，產品定價就會越低。保監會及有關監管部門為避免虛增投資收益而帶來的不正當競爭行為，對保險產品的收益率做了統一的規定，這樣可以有效的控制保險公司的經營風險。但是在這種情況下，國家基準利率層面的波動勢必會影響到消費者對于保單收益率的認可程度，因此保險公司只能通過返利的形式，才能保證產品價格處于一個合理的區間內。由此可見，分紅保險的分紅事實上是對消費者多付保費的一種返還。

（二）征稅問題現狀

首先，主張征稅的觀點認為：根據《中華人民共和國個人所得稅法》的相關規定“利息、股息以及紅利所得”應征收個人所得稅，因此，應將分紅險的紅利應視同為紅利所得，并按照稅法制定的稅率繳納個人所得稅。其次，主張免征的觀點認為：分紅保險的紅利就其本質而言不同于稅法規定的股權和債券的利息、股息以及紅利所得，其本質是保險公司對于保險消費者所支付保費的一種返還，不符合個人所得稅的征收條件。同時，消費者購買保險的行為并不構成其擁有該保險公司的股權或債權，而僅僅是一種商品購買行為，所以分紅保險的所謂紅利不應稅征收個人所得稅。經上述兩種觀點我們可以看出，無論是基于現有的稅法規定，還是分紅保險的商品本質，目前的社會條件下都不具備針對分紅保險收入計佂個人所得稅的基礎與條件。因此，針對這一問題，我們應該持以嚴謹的態度，綜合考量社會的實際情況，分析制定更有效的解決辦法。

三、其他國家的相關規定及做法

一些發達國家在稅收體系上比較成熟，對于保險有關的稅收規定也相對比較完善。例如美國、加拿大、英國、日本等國家在對于分紅保險的紅利稅收規定上，一般都沒有直接將保單產生的紅利作為繳納個人所得稅的稅基。因為這些國家的稅法中都認為保險產品所產生的紅利是對消費者所支付保費的返還，不應直接對其征收個人所得稅。（一）美國及加拿大正常情況下保單收益免征個人所得稅。只有當該收益超過保單總凈保費的收入，才會根據具體的規定計算繳納一定的個人所得稅。而當消費者選擇用紅利部分抵減保費或用于購買增值保險的，該部分紅利免稅。（二）日本日本的有關稅法規定，購買保險所支付的保費應從其應稅收入中扣除，因此在紅利返還過程中，一般不需繳納個人所得稅。只有當該保險期滿或退保時，才會對超出保單成本的部分按偶然收入確認征稅。（三）英國英國及部分亞洲地區國家如新加坡、馬來西亞、泰國等都是不對分紅保險的收入征稅的。

四、征稅對保險行業的影響

（一）保險消費者的角度

站在消費者角度來看，分紅保險更像是一種理財產品，最終由經營公司根據約定支付給消費者回報。由消費者的這種認知出發，分紅保險與開放基金式的投資理財產品性質相同，但分紅保險卻比投資理財多了一種保障功能。然而，根據國家稅務機關的有關規定，投資者由開放式基金中所獲得的收益是免征個人所得稅的。因此，如果對分紅保險的收入征收個人所得稅，消費者將會難以接受。因為在消費者看來，這兩者種相似產品在稅收的政策與待遇上是不同的。而在稅法的角度上，這種做法也違背了稅法的公平性原則，同時也不利于這兩種產品在市場上的公平競爭與發展。（二）保險行業發展的角度保險行業在國家的社會與經濟發展中具非常重要的作用。其不僅在資本市場中發揮著積極的作用，還在社會保障領域具有職能補充及經濟補償的社會管理作用。保險行業的健康有序發展，可以有效的促進社會經濟的發展，資本市場的穩定以及社會保障體系功能的完善。而目前我國正處在一個高速老齡化的社會發展時期，這對（二）數據測量方法實驗數據的測量會有一定的不準確性，這都是正常的，為了避免這樣的問題發生，可以使用多次測量的方法來規避。此實驗就以5此測量為準，最后取這5此測量的平均值為結果數據。

（三）數據繪圖及實驗結果分析

經過實驗得出實驗結果，為圖一、圖二、圖三所示。從圖一看出，實地密度值隨著粘度的增加而逐漸增加，這是整體的趨勢，但油墨粘度增加到75Pa•s到82Pa•s區間，實地密度基本沒有變化，因此可以說明油墨的粘度增加并不能保證實地密度無限增加，當到達一定值就不會增加，保持平衡狀態。如圖二所示，油墨粘度降低當減小到某一值的時候再有所增大。顏料比例的減小會影響到油墨對光的選擇性吸收，但墨膜表面粗糙的變化引起漫反射加重對反射光量的影響遠遠大于顏料比例的減少對光線選擇吸收的影響，因此，明度隨著粘度的降低而減小。當繼續添加調墨油，油墨粘度繼續降低，油墨的遮蓋力變的較弱，油墨趨于透明，在這種情況下，印跡對光線的反射，除了墨膜表面對光線的反射以外，透射的光線穿過墨層在紙張上也進行反射，經過兩次反射，反射光量增大，明度增大L＊亦有增大趨勢。最后表現出來的效果就是，油墨顏色雖然會很淺，但是現實的亮度會較高。其中最重要的原因還是，油墨改變到油墨色相的變化.如圖三所示，油墨粘度的降低，印刷產品的光澤首先旱現較少的趨勢，然后再旱現增加的趨勢。印品的光澤主要是因為墨跡的光澤之上，是油墨在紙上印刷之后結膜而產生的表而最后產生的反射效果。當粘度高的時候，調墨油加入的量少，連接料含量較高，十燥后墨膜平滑，對光線的鏡而反射較強，因此光澤度也高。隨養調墨油加入的量的增多，油墨中的連結料含量相對減少，同時顏料顆粒在連接料中的分散度下降，出現顆粒凝結現象，十燥后墨膜表而連結料不能將顏料的顆粒完全的包裹，表而粗糙，漫反射相對嚴重，因此墨跡的也下降了。當粘度下降到41Pa}s的時候，光澤度達到最低點。油墨粘度到31Pa}s的時候，墨膜覆蓋的效果會因為銅版紙的能力較弱，不僅會因為光線的反射而變化，銅版紙的表而會因為反射線有所變化，所以光澤度會變化很大。

五、結語

綜上所述，因為印刷產品使用的目的有所不同，所以印刷質量中很多參數的設置有很大的不同之處。主要針對印刷產業的印刷技術以及印刷油墨闡述，且還根據油墨的自身特性以及光澤進行分析。也總結了油墨自身的特點以及印刷廠的特點。油墨的濃度是影響印刷產品效果的最關鍵問題，可以將產品的大部分功能更好的體現，從而達到產品質量的印刷程度，也能夠在保證產品生產效率的同時大大降低產品的成本。

參考文獻

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分紅保險的收益范文第5篇

關鍵詞：分紅保險 成本 風險轉嫁 投資弱化

分紅保險是指被保險人或保單持有人除了獲得保單上的保障和收益外，在每個會計年度或者保單年度末，按照保險公司的分紅業務的實際經營狀況分享分配的盈余，被保險人可以多種形式享受復利生息的紅利。這種最先起源于相互保險公司的保險產品現已紅透我國大江南北。本文嘗試從公司治理的角度分析我國發行分紅保險的保險公司可能產生的一些問題。在我國，目前作為發行主體的保險公司只存在國有獨資和股份制有限公司，這兩種組織形式在發行時是否應該考慮一些更深層次的因素？在中國上市公司圈錢風潮的背后，尤其是在國有保險公司的股份制改造和保險公司上市呼之欲出的時候，我們有必要從此角度來分析這個“舶來品”與發行公司之間的關系。

首先提出成本的問題。在企業中一般存在兩種委托關系：股東和經營管理者之間；股東和債權人之間，現在還有學者提出了含基金經理的雙層的說法。本文在這里只對股東與被保險人（風險債僅人）之間的矛盾進行分析。由于股東是股份制保險公司的所有者，其目標股東權益最大化；而就被保險人來說，他們更關心的是保險公司的償付能力。由于股東控制了公司的投資決策（《公司法》第103、112條），因此在雙方之間，就經營、融資和投資上就產生了矛盾，包括風險轉嫁，投資弱化，只進不出和拖延戰術等。除了設立適當的激勵和約束機制外，股份公司發行分紅保險也可以在一定程度上彌補股份制公司在這個治理結構上的缺陷。接下來本文著重在股東的投資決議中出現的投資風險轉移和投資弱化兩個矛盾來分析。

risk-shifting，風險轉嫁問題。由于成本的存在，被保險人和股東兩大利益集團的沖突直接表現在經營和投資融資的決策上。在尚未發行分紅保險的時候，董事會（股東）在作投資決策的時候更傾向于對有風險的投資上，或者說用風險更高的投資項目代替低風險的項目，從而出現風險轉嫁的現象。壽險公司的負債比例相當的高，在出現市場價值低于負債賬而價值的時候（連續的巨額給付等），實際上壽險公司已經全部歸被保險人所有（但仍有別于相互保險公司）。為了擺脫困境，經營層會想辦法尋求高風險的投資機會，因為現在的投資成本將由債權人承擔，如果成功了就能讓公司起死回生，反之，則陷入更深的危機。舉個例子：

如果現在要求償付，保險公司只有宣布破產，如果長期給付合同簡化到在一年內到期，管理層就會考慮博一把，因為被保險人一般不會提前終止要到期合同。

目前有一個投資項目，投資額I=$100，一年后的收益狀況見下表：

一年后的權益期望值：C=$120，貼現率r=50%，該項目的NPV=-100+120/(1+50%)=-$20

（暫認為股東權益不變）

因此公司資產的市值馬上改變為：流動資產減少$100，這$100的投資得到了$80的固定資產，公司資產的價值由$300降低為$280，這差額就是公司（實際上是被保險人）遭受的損失。

在保險公司逐步走向成熟的投融資機構，尤其是在壽險公司上市之后，股權會得到很大的稀釋，被保險人的利益將直接由董事會的決議操縱，信息的披露只能解決部分問題。這種隱形的成本在某種程度上說對公司的發展至關重要。由于保險合同的長期性，把保險金視為長期的（風險）負債后，被保險人的交費在投保之初就已經固定，給付額也相對固定。保險合同是被保險人與保險公司之間的權利和義務的契約，保戶不能像其他類型企業的長期負債一樣實行長期借款合同保護性條款，比如限制貸款的投資用途等。所以保險公司的投資決策將很大程度上決定保險公司的償付能力，也就是保險公司所稱的利差損。

分紅保險產品的發行不可能完全根除利差損問題，因為沒有投資不存在風險或者機會成本，但是能夠在制定決策的時候盡可能的減少人為因素的影響。股份制保險公司在發行分紅產品以后，由于被保險人對保險公司的投資收益享有請求權，這部分的請求權可以看成是風險負債加上看漲期權，時間與保單有效期一致。如果未來保險公司分紅保險的經營業績好，被保險人有權從這部分經營收益中獲得紅利；如果不好，沒有紅利可分。在上例中，被保險人不僅沒有獲得紅利的分配，還因為這個項目而喪失$20的長期負債（之前已經大幅縮水）?？蛻糍徺I分紅保單h就是針對壽險公司以后的經營收益，而保費就可以看成是期權費。如果客戶分析了上述決策，就不會貿然購買保險公司的產品或者采取退保，這必然會危及到保險公司的生存，這與購買保險公司股票的股東出發點是完全不同的。正是由于看漲期權的存在，公司從外部市場引進了決策監管方――保戶，通過市場對保險公司的選擇和反映判斷投資決策的好壞，如果經營層無限投資投資的后果會通過市場反映出來，限制公司管理層對投資需求的無限膨脹，從而防止其忽視投資風險并把風險投資的成本分攤給被保險人的。對此，Garven和Pottier還通過壽險和健康險公司的杠桿運作和發行的分紅保單的經驗數據建立了一個模型，論證了分紅保險在減少風險轉嫁矛盾的作用。

Underinvestment，投資弱化問題。董事會的高風險投資的需求遭到限制又會引發股價制保險公司的投資弱化的問題。對股東來說，股東的紅利請求必須是在公司投資收益彌補公司負債之后，因此他們對投資項目的選擇就更注意凈現值與權益增長的比較，如果投資收益低于權益的增長數，就會就放棄這樣投資機會，而不管這樣的機會是否能夠給公司帶來市場市值的增加。這就是所謂的投資弱化。

發行分紅保單可以緩解因投資弱化和財務杠桿對穩定經營帶來的的沖擊。在作投資決策的時候，如果被保險人或者保單持有人不參與紅利的派送，保險公司對被保險人只承擔保單規定的相對固定的責任，即前面所說的風險負債部分。但是分紅保單的結構是普通保單附加看漲期權，因此在保險公司承擔的給付義務中變動成分比不分紅保單多，如果按照保監會的規定，被保險人可以得到投資收益的70%的部分，那么被保險人的責任準備金不僅有了增加（$70），而且保險公司的市值升水，被保險人可以得到相應的紅利。另外，如果產生市值縮水，分紅保單的杠桿效應也沒有不分紅保單那么強烈。因此在市場完全有效的條件下，對分紅保單的發行有助于被保險人及時的分析投資公司的經營和投資狀況，并通過市場為保險公司的所有者和決策者傳遞信息。

分紅保單發行的啟示。前面已經分析了分紅保單在減少股東和被保險人之間的矛盾的作用。接下來分析分紅保單跟其他方面的關系。

經營風險。在國外經營風險的大小已經納入到了對保險公司的評級體系當中，比如采用A.M.BEST的評估結果進行比較，一般來說，級別越高，經營的風險就越小，公司受分紅保險的約束就更小。股東和被保險人的利益沖突大大增加了交易成本。按照三性原則風險大的項目對保險公司的整體經營來說并非最佳選擇。發行分紅保單對那些經營風險較大的公司來說，是約束成本的有效手段。另外，發行分紅保單之后，保險公司要受到保監會更加嚴格的監管，每年須向其報送分紅保險業務專項財務報告，包括：分紅保險資產負債表、利潤表、資產狀況表、收益分配表和投資費用分攤報告。這些報告都必須經主管機關認可的精算師和符合資格的會計師事務所認可并經保監會核準，再計算每張保單的紅利并寄發《紅利通知書》。通過保監會的業務監管加強對保險公司經營風險的防范，盡可能的減少雙方的矛盾有利于保險公司在上市后健康發展。