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最好的融資方式范文第1篇

【關鍵詞】中小企業 融資 比較

改革開放以來，我國的中小企業獲得了極大的發展，為我國經濟發展做出了突出的貢獻，是促進我國經濟發展非常重要的一支力量。但是當前我國大多數中小企業發展中遇到了共同的難題，就是融資相當困難，并引起了政府和社會的廣泛關注。在我國經濟發展處于調整和速度放緩的今天，要解決中小企業融資難題，更需要深入分析中小企業融資難的深層次原因，調整融資戰略，找到更加適合自己的融資方式。

一、我國中小企業融資難的深層次原因

（一）缺乏吸引金融機構的核心競爭力

一般而言，我國的中小企業大多處于創業初期，而初創的中小企業固定資產較少，沒辦法進行抵押貸款，而企業的發展又需要大量的資金，企業只能依靠質押關鍵技術和品牌等無形資產進行貸款，而在我國，初創期的中小企業的無形資產都非常的薄弱，很難吸引銀行和一些擔保公司。究其深層原因，主要是因為我國的中小企業大多位于價值鏈低端，基本上都是勞動密集型加工企業。這些企業技術含量不高，發展方式粗放，缺乏核心競爭力，易受外部沖擊，自然得不到金融機構的青睞。

（二）經常遭受融資歧視

當前我國的金融機構在貸款時“嫌貧愛富”的現象非常普遍。實力雄厚的大型企業尤其是大型國有企業在貸款時很受銀行等金融機構的青睞，甚至一些金融機構主動上門給他們融資貸款。而大多的中小企業在融資資源的分享中經常遭到金融機構的“歧視”，面臨的融資環境也較為嚴峻。究其原因，一方面是貸款給大型國有企業能很好的規避風險和節省信貸調查的成本，因為大型企業尤其是國有企業的信息披露較為完善信貸調查成本較低，而中小企業卻恰恰相反。另一方面與一些地方地方政府抓大放小、忽視中小企業有關。一些地方政府考慮到大型企業尤其是大型國有企業在本地區的重要作用和重大影響，往往對其在財政金融上給予大力支持，形成錦上添花的局面。相反，中小企業雖然急需資金，但由于作用和影響相對有限，反而容易受到忽視。

（三）融資方式較為單一

隨著我國社會主義市場經濟不斷發展，我國的融資體系也在不斷的完善，形成了多元的融資格局。例如公開上市、債權融資、風險投資等融資方式越來越普遍，但是目前我國中小企業的融資方式還是局限在傳統的銀行貸款，融資方式十分的單一。造成這種局面的原因有多方面，但是最主要的原因還是缺乏創新的融資觀念和思想以及一些家族式管理的中小企業不愿意放棄對企業的控制權，從而不愿意接受風險投資等新的融資方式。

二、中小企業常見的融資方式

（一）銀行貸款融資

從銀行貸款是企業最為常見的融資渠道，但是銀行有自己的風險控制原則。銀行一般不愿意冒太大的風險，所以銀行一般不愿意把錢帶給風險相對較大的中小企業，相反更愿意貸給實力雄厚、收益和現金流穩定的大型企業。對于中小企業來說，銀行貸款和其他融資方式相比主要的不足在于：一是貸款條件要求高，手續復雜，限制性條款較多;二是借款額度較小，通過銀行貸款的方式解決企業全部所需資金比較困難;三是借款期限較短，很難有長期貸款。對于中小企業來說，通過信用擔保的方式獲取銀行貸款是一種可行手段。信用擔保是一種介于銀行與企業之間的中介服務。由于擔保的介入，分散和化解了銀行貸款的風險，銀行資產的安全性得到保證，企業的貸款渠道也變得通暢起來。除了信用擔保貸款，還有買方貸款、項目開發貸款、異地聯合協作貸款、出口創匯貸款、自然人擔保貸款和個人委托貸款等方式。

（二）融資租賃

所謂租賃融資是指集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。出租人根據承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。對承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過售后回租方式也同樣可以使流動資金短缺問題得以解決。租賃融資對企業本身的項目條件非常重要，因為中小企業的融資租賃側重于考察企業未來的現金流。另外企業的信用也很重要，良好的信用是下一次放貸的基礎。

（三）不動產抵押融資

不動產抵押融資是目前很多中小企業最為常見的一種融資方式。所謂不動產融資就是指不動產所有人利用擁有的合法不動產作為抵押物，通過銀融金貸在保障抵押物充分利用的前提下快速解決資金短缺問題的一種融資方式。其特點就是手續簡便、速度快、還款自由。但是在使用這種融資方式上，中小企業一定要熟悉關于不動產抵押的法律規定，如《擔保法》、《城市房地產管理法》等等，避免上當受騙。

（四）典當融資

典當融資是一實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。因此對急需流動性資金的中小企業來說，典當是一種比較好的融資手段。其優點是：一是方便快捷，能迅速解決中小企業的資金短缺問題;二是期限短、周轉快;三是經營產品靈活機動;四是由于它是實物質押、抵押，不涉及到信用問題。其缺點是：融資成本較高。因為除了銀行利息以外，融資者還要繳納較高的保險費、保管費和典當交易的成本等費用。

（五）股權轉讓融資

所謂股權轉讓融資是指中小企業為了滿足資金需求通過轉讓公司部分股權進行融資的一種方式。出讓公司股權實際上就是引入了新的合作者。因此，對股權出讓對象的選擇必須十分的慎重周密，不然企業容易失去對企業的控制權而處于被動局面，所以，中小企業在出讓股份前最好多咨詢公司法專業人士。

（六）公司上市融資

公司上市融資是指中小企業在中小板或者創業板公開發行股票進行募集資金的一種融資方式。這種方式可為企業帶來可觀的價值和發展資本。但是，這種融資方式對中小企業要求極為嚴格，而且企業還要承擔上市集資所需要的巨額費用，很多的中小企業很難符合上市的要求。只適合部分經營規范、發展前景良好和符合《證券法》嚴格要求的企業。

三、結語

以上六種方式是我國中小企業較為常見的融資方式，除此之外，還有境外上市、補償貿易等多種中小企業融資方式等等。以上融資方式沒有那種是絕對的好或者不好，關鍵是看哪種方式最適合自己，只有適合的才是最好的。

參考文獻

[1]凌江懷.解決中小企業融資難題的戰略途徑.[N].人民日報.2011，12，15.

最好的融資方式范文第2篇

關鍵詞 中小企業 融資 融資效率

近年來，我國中小企業在促進國民經濟持續快速發展、緩解社會就業壓力、促進市場繁榮和社會穩定等方面發揮了不可替代的重要作用。中央政府為扶持中小企業發展，在中小企業融資方面也出臺了一系列推進政策。但由于我國還處于計劃經濟體制向市場經濟體制的轉軌時期，制度和機制的不完善、不健全決定了目前政府政策只能逐漸地改變中小企業融資環境，短期內并不能從根本上改變中小企業融資難的現狀，中小企業融資依然存在“麥克米倫缺陷”。面對客觀現實，對中小企業來說，最好的策略就是從主觀條件入手，從自身做起，提高融資效率，以此來緩解融資難問題。

1 鄭州市中小企業融資狀況

鄭州市中小企業，其產值占工業總產值的比例一直以來都在85％以上，是鄭州經濟發展的支柱力量。但和其他中小企業一樣，鄭州市中小企業的發展同樣遇到了融資障礙。鄭州市中小企業局曾對中小企業生存與發展中的制約因素做調查，結果顯示排在第一位的是資金短缺。2000～2005年企業資金情況統計也有力的說明了這一點（見表1）。

從表1可以看出，2000～2005年間鄭州市中小企業的資金情況總體上說在逐步的好轉，但仍不容樂觀：企業中感到資金緊張的比例較高，并且遠高于感覺資金充足企業所占的比例；景氣指數6年來始終小于100，處于不景氣狀態。這表明鄭州市中小企業資金短缺情況較嚴重，融資難是企業發展的主要障礙。

鄭州市中小企業的融資方式主要是內部融資，其中小型企業更依賴于內部融資，二者的均值達到78％；其次是銀行信貸融資；此外還有親友借款、商業信用等融資渠道。股權融資雖是主要的直接融資方式，但在鄭州市中小企業融資中所占的比例很小。

綜上所述，資金短缺、融資方式單一且主要依賴內部融資是當前鄭州市中小企業融資現狀的最大特點。企業融資是為了滿足企業戰略調整、產業擴張、現金周轉等方面的需要。企業的融資方式決定著企業的融資結構和融資效率，而融資效率又直接影響著企業融資目的是否可以有效的達到。鄭州市中小企業目前融資狀況的效率如何，需要通過理論分析來評價。

2 中小企業融資效率分析

2.1 融資效率的界定

研究企業的融資效率，就是分析企業融資過程中所采用的融資工具融通資金的質和量兩方面效率的狀況，并在此基礎上對企業的融資效率做出綜合評價。結合效率的含義，企業融資效率的高低體現：第一，企業能否以盡可能低的成本及時融通到所需的資金。投資主體提供資本所要求的最低收益由市場條件所決定，所以企業對融資方式的選擇也受市場條件的影響。企業的融資效率從其自身角度來看，就是在一定市場約束條件下多種融資方式的選擇問題。以最低的成本，及時、足額地籌集到所需的資金是企業高融資效率的體現。第二，企業所融通的資金能否得到有效的利用。企業利用一定的融資方式融通到的資金并不是企業融資過程的終點。企業融資效率與資金的使用率、所投資項目的效益直接相關，融資效率的高低要考慮融資主體使用資金的收益性或增值性。

2.2 中小企業融資效率分析

這里采用模糊集中意見決策法對各種融資方式的融資效率進行評析。鄭州市中小企業的融資方式主要是內部融資、銀行信貸、民間借貸和商業信用。現階段股權融資雖然所占的比重較小，但它卻是企業直接融資也將是未來企業融資的主要方式，所以將其作為評價對象。這樣所確定的評價對象集U={U1，U2，U3，U4，U5}={內部融資，銀行信貸，民間借貸，商業信用，股權融資}。企業融資效率的影響因素很多，這里選取主要的五個因素：融資成本、資金利用率、融資主體自由度、融資機制規范度和融資風險。下面對各融資方式進行單因素比較分析。

（1）融資成本。效率的微觀含義表明，融資成本與融資效率成反比，融資成本越高則融資效率越低。從融資成本角度來說，股權融資的融資成本在各種融資方式中是最高的。因為目前在我國上市資格還是稀缺資源，企業申請上市的相關費用很高，上市后還要聘請專業的法律和會計機構作評估進行信息披露。據統計企業上市實際發行費用占發行額的1.84%～3.98%。民間融資成本一般稱其為黑市利率，基于民間融資的高風險，黑市利率很高。銀行利率水平低于黑市融資利率，而且銀行信貸合約一般由銀行和企業直接談判達成，靈活性強，但與內部融資和商業信用相比，銀行信貸的融資成本還較高。內部融資是企業將自己的利潤轉化為積累，這種融資方式表面上不需要付出代價，但實際上也有成本問題，如機會成本。商業信用是一種“自然性籌資”，它伴隨商品交易自然產生，不需辦理手續，一般也不附加條件，若沒有現金折扣或企業不放棄現金折扣，以及使用不帶息應付票據，企業利用商業信用融資并不產生融資成本。但由于商業信用所籌得的資金一般較少，所以從企業長遠發展來說，其實際總成本大于內部融資。

（2）資金到位率。從資金到位率角度評價融資效率，上述的融資方式中內部融資的資金到位率是最高的，只要公司決策者做出了決定，將企業利潤留在企業內部，這是沒有障礙的。商業信用作為自然性籌資方式，只要協議達成即可交易，資金到位率僅次于內部融資。民間借貸同商業信用相似，協議一旦達成，資金到位非常迅速，但和商業信用相比民間借貸有資金周轉的時差。銀行信貸資金中，信貸資金到位率一般不高。在我國資本市場成熟度不高的情況下，股本募集不足經常出現，股權融資的資金到位率很低。

（3）資金使用的自由度。企業對以不同方式融入的資金，自由支配的程度是不同的。企業內部融資資金在所有融資方式中自由度最高。股票融資的資金的自由度也較高，在實際操作中，只要及時披露，上市公司的董事會可以隨意更改資金投向。銀行信貸融資資金使用自由度要低于股票融資，因為在借款協議中，一般對資金的使用方向都有明確的規定，并附有違規處罰的條款。民間借貸的出借者更關注借貸的歸還和高額的利息，對資金的使用過程不甚注意，且由于能力限制也無法跟蹤監控，相對于銀行信貸而言，企業對民間借貸資金的自由支配程度要高。商業信用不涉及資金的流動，且發生在專項交易中，所以資金使用的自由度最低。

（4）融資機制規范度。融資機制規范度也就是資金市場的成熟度。機制規范的資金市場融資渠道多、風險小，融資效率也就高。目前我國資金市場還處于不成熟的狀態。無論是過去還是現在，中小企業遇到資金問題時大部分靠銀行貸款解決，所以銀行信貸制的規范度最高。股權融資發展歷史短，還處于不成熟階段，但它作為較為正規的融資渠道，其機制規范度較高。民間借貸是種非正規的融資方式，借貸發生時主要靠當事人雙方的約定，規范度較低。商業信用一般約束條件較少，更多的是信用道德制約，規范度和民間借貸相當。內部融資在建立現代企業制度以前，可以說無規范，建立現代企業制度的企業，由于有公司法和新會計制度的約束有所規范，但是其規范程度仍最低。

（5）融資風險。融資風險是指資金使用者使用不同來源的資金可能承受的損失。由于股權融資和內部融資都不需要償還本金，不受使用期限的限制，不會產生因不能償債而產生的各種風險和不利影響，所以相對于其他債務性融資方式來說二者的融資風險較小，但從控制權損失的角度講，股票融資風險遠高于內部融資。民間借貸由于缺乏正式的法律法規保護，從而無法訴諸于法律的保護，所以對資金借出者來說風險較高，但從資金借入者角度，民間融資風險要低于銀行信貸融資。銀行信貸借錢還錢都按協議、規定辦理，逾期不還被罰款、被凍結存款，以后也得不到后續的貸款資金。商業信用融資的期限較短，如不能及時地償還應付賬款將失去信譽，以后的交易也很難達成，所以其融資風險介于銀行信貸和民間融資之間。

將各種融資方式在單因子下的選擇進行排序，可得如表2所示的結果。

企業融資方式的選擇不僅僅是建立在單因子分析的基礎上，還應該是建立在對以上各種影響因素權衡基礎上的綜合比較。基于以上的初步判斷，下面采用模糊數學中模糊集中意見決策方法對各種融資方式效率進行評價。評價的結果雖然是已經量化了的數據，但只能定性說明效率的高低。根據表2的分析結果，對以上五種融資方式在不同范疇的融資效率進行單因素效果排序。將單因子排“第一”的賦值為“4”，即Borda數為4。依次類推，“第五”的賦值為“0”，即Borda數為0。可分別計算出U的Borda數，B1(U1)=4，B2(U1)=4，B3(U1)=4，B4(U1)=0，B5(U1)=4，所以B(U1)=16；同理，B(U2)=8；B(U3)=8.5；B（U4）=8.5；B（U5）=9。將Borda數的綜合效率排序，有B(U1)﹥B（U5）﹥B(U3)=B（U4）﹥B(U2)。按Borda數集中后的融資效率排序為：U1，U5，U3=U4，U2，即中小的企業融資方式選擇排序首先是內部融資，其次是股票融資；商業信用和民間借貸對中小企業而言效率相當，排第三；最后是銀行信貸。

3 結 語

最好的融資方式范文第3篇

關鍵詞：財務管控 企業重組 并購應用

在財務管控的過程中，其需要結合多方面的因素，對其重組以及并購進行正確的把握和分析。在目前的很多企業中，其整體的財務管理制度還不夠完善，企業融資也面臨著很大的困境，財務管理風險也持續增加。在這些因素的推波助瀾之下，財務管控在企業重組和并購中依舊暴露出諸多的問題，那么財務管控在企業重組和并購中該如何應用呢？

一、企業重組與企業并購中存在的財務問題

（一）企業價值的評估難以做到非常準確

一個企業在做并購決策時，最不簡單的一步就是按照持續經營這一假設來準確估算所要并購的企業也就是目標企業的價值并作為所要交易價格的上限，同時這一步也是一個企業的并購活動能否取得成功的關鍵所在，換句話說，能準確估算所要并購的企業的價值并作為交易價格的上限是活動取得成功的基礎。

如何能夠掌握所要并購企業的價值的關鍵因素在于能否掌握其企業信息的真實性及廣泛性。從我國的審計制度來看，我國的審計制度仍不完善，所以注冊會計師所提供的審計報告存在虛假的可能性，其表現主要為：上市公司信息披露不完全、信息出現嚴重不對稱。這也就說明了并購企業對被并購企業的信息很難做到真實的掌握，很難做出準確的評估。

（二）企業重組與企業并購的融資問題

一個企業在準備并購一個企業或重組時，不管是在前期、中期還是后期，都是需要大量資金支持的，如果沒有大量的資金支持，一個企業的并購重組活動是不可能完成的。那么，一個企業在重組和并購時，大量的資金從何而來？從一般情況來看，有兩種渠道可以獲得，一是內部融資和外部融資。內部融資就是從企業內部融取資金，即企業的原始資本和未分配利潤等。外部融資就是從企業外部融取資金，即企業從外部借入資金，分為債務性融資、權益性融資和混合性融資。一個企業并購活動的所需的資金主要是從外部獲取的，企業內部的融資是無法滿足企業并購活動的，但是，不管是內部還是外部融資，企業的決策對公司的原始資本結構有一定的影響。

（三）企業重組與并購中支付方式的選擇

在一個企業重組與并購的整個過程當中，支付這一環節是整個重組與并購活動過程中的最后一個環節，這一環節的完成也就標志著整個重組與并購活動的最終完成，是活動最終完成的最重要的因素之一。而在企業重組與并購活動中，選擇不同的支付方式所帶來效果是不一樣的，其支付方式有以下幾種：

（1）現金支付方式。其特點主要是簡單、快捷。當然，這也同時對并購方的營運能力和資金儲備能力提出了更高的要求。

（2）換股方式。是指并購方通過發行新股換取被并購企業的所有權來達到控制被并購企業的一種支付方式。這種方式對并購方不好的就是，無法確定并購后的股價呈什么樣的趨勢發展，導致被并購企業的收益不確定。

二、解決企業重組與并購中財務問題的對策

（一）廣泛收集資料，選擇合理估算模型

所要并購的企業的調查和資料的收集一般是由并購企業的有關人員完成，這樣做對于了解和掌握被并購企業的最新信息，即時處理企業在重組與并購活動中的各種問題以及兩方企業在利益上達成共識有著重要意義。并購企業主要根據財務評估所需資料進行調查以及搜集與整理。這樣做有兩個目的，一是為了了解被并購企業所處的行業狀況，比如：國家鼓勵某一行業發展的稅收優惠政策、融資優惠政策和并購監管政策等；某一行業的市場規模和市場增長速度；某一行業的壟斷情況、競爭激烈程度、行業集中度以及需求價格彈性等。二是為了了解被并購企業的經營管理和財務狀況。主要包括：組織與人力資源分布、主要產品類型的生產能力和銷售能力以及企業的產品研發能力和創新能力等。

（二）確立適宜融資方式，完善融資管理制度

可供選擇的籌資方式。隨著我國經濟的不斷發展，我國的的金融市場也在不斷的發展擴大，融資方式也日益豐富起來，我國企業在重組和并購活動中融資方式也多樣化起來，并購方可根據自身的實際情況選擇適合本企業融資方式。主要方式有以下幾種：

（1）借款。需要融資的企業可以向銀行、非金融機構借款來滿足重組與并購需要。這種方式的特點主要是程序比較繁瑣但過程比較簡單，且獲取時間較快。借款這一融資方式最最重要的一點是具有很強的保密性，同行業不可能了解到這點。這一融資方式不好的一點是逾期不還將影響信用，對企業未來發展帶來不好的影響。

（2）發行債券。債券是企業按法定程序發行并承擔指定時間內償還本金和利息的有價證券。這種融資方式籌集到大額資金的可能性更大。

（三）完善法律體制，促進金融工具多樣化

（1）加快并購立法步伐，建立法律保障體系。我國雖然已經有與企業重組與并購的相關法律法規，但出處不統一，有些法規之間還有些沖突，這就使得企業在并購時面臨無法可依的情況，這也就是國家要盡快完善企業并購的法律體系的原因所在。

（2）完善資本市場。我國的資本市場和并購市場相對于有些發達國家來說，起步比較晚，市場規模也小。這些問題也就導致了我國企業并購規模受到了限制，進而也就影響到了并購所帶來的積極作用。因此，我國應制定完善的政策，發展一定規模的資本市場。

（3）大力發展金融創新，促進金融工具多樣化。金融工具的多樣化會使得企業在融資時有更多渠道，不僅能快速幫助企業融集到所需資金，還能使得企業以最低資本成本獲得最好的資金來源。

三、結束語

在進行財務管控的過程中，企業重組和并購十分重要。其能夠有效地提升財務管控的效率。在進行重組和并購的應用時，需要結合企業的實際情況，選擇合理的估算模式，同時不斷創新融資的方式以及方法。讓財務管控的作用在企業的財務體系中全面的發揮出來。

參考文獻：

[1]劉美麗.企業并購財務問題研究[J].東方企業文化. 2012（17）

[2]覃玖武.淺析企業重組中的財務整合[J].中國鄉鎮企業會計. 2012（03）

[3]顧慶國.企業并購中的財務問題[J].財經界（學術版）. 2011（12）

最好的融資方式范文第4篇

[關鍵詞] 房地產融資 存在問題 原因分析

一、我國房地產企業融資存在的問題

房地產融資是房地產業發展鏈條中的重要組成部分，為房地產業的發展提供了重要的資金保障。然而，在房地產融資迅速發展的同時，也存在許多潛在的問題，歸納起來，主要有以下幾方面：

1.融資結構單一、間接融資比重過大，銀行面臨信貸風險

目前，我國房地產融資結構比較單一、間接融資比重過大。房地產開發的三個階段（取得土地的前期階段、施工階段和銷售階段）每一階段都離不開銀行資金的支持，房地產開發所需資金仍約有60%的資金來自銀行貸款，間接融資的比重依然過大。雖然國家已出臺了一系列宏觀調控政策對房地產開發商提高了貸款門檻，使融資模式出現了多元化趨勢，但是短時間內仍無法改變以間接融資為主的融資格局。房地產業的這種高度依賴于銀行貸款的融資模式，必然會加大銀行的信貸風險，一旦投資失敗，銀行無疑將成為房地產業風險的最大承擔者。

2.對房地產融資的限制因素太多

融資，不單純是為建設和發展聚集資金的問題，它實質上是一種以資金供求形式表現出來的資源配置過程。房地產企業作為資金密集型行業，需要大量的資金做后盾，單純的依靠內部融資是不能滿足資金需求的，更多的資金要通過外部融資來獲得，因此，外部融資應是房地產企業獲得資金的主要形式，目前的融資渠道主要有銀行貸款、發行企業債券、股權融資、利用外資、產業基金、房地產信托等。然而，目前我國房地產業的融資仍然主要依靠信貸融資，其它融資方式受政策、金融體制的影響及制約較大，因此其發展比較困難，有很大的局限性。

3.銀行貸款方式及金融創新太少

房地產業作為資金密集型行業，其特點是：開發周期長、投資規模大，這必然要求房地產業需要大量的資金支持才能更好的運轉下去。目前我國房地產開發所需資金主要來源于銀行貸款，而銀行現有的幾種貸款方式的期限都比較短，這就與房地產開發周期長這一特點相矛盾，再加上我國金融創新少、融資方式有限，所以籌集到足夠的資金將十分困難。因此，我國房地產的貸款方式及其他融資方式有待拓寬和創新。

4.相關的法律法規還不健全，影響融資渠道拓展

目前，與房地產融資相關的法律法規還不完善，有關房地產金融等方面的政策法規仍未形成一套科學有效的體系，缺乏相互的一致性和協調性，操作困難，直接影響房地產融資渠道的正常展開。例如房地產基金被業內人士認為是最好的直接融資方式，房地產證券化的概念已被大多數業內人士所接受，但是最關鍵的法律條文還處于真空狀態，使金融創新面臨無法可依的困境。

二、房地產融資問題存在的原因分析

我國房地產融資出現上述問題，是由多方面原因造成的，但歸根結底是因為我國房地產金融體制還不完善，還存在很多問題。因此對于我國房地產金融體制中所存在的問題應對癥下藥，逐步完善，真正實現融資渠道多元化。這些問題的成因主要體現在以下幾個方面：

1.房地產金融缺乏創新工具

與發達國家相比，我國房地產金融創新工具較少，無論是對房地產企業貸款還是對個人住房貸款仍是采用抵押、按揭等原始方式，房地產金融創新工具非常缺乏，沒有根據實際情況而專門設計適合不同房地產企業和居民支付能力的多樣化貸款品種。

2.房地產金融體系效率不高

金融體系的核心作用是將融資需求和投資需求進行合理有效的配置，最大限度地將金融資源從過剩方向需求方融通。目前，我國金融資源的融通循環在一定程度上并不順暢，金融資源并不匹配。一方面，存在較大的資金需求得不到滿足；另一方面，卻存在大量閑置的資金，無法找到合適的對象進行投資。因此，我國房地產金融的資金融通效率是低下的。

3.房地產金融體系還不健全

當前我國證券市場的改革和發展緩慢，其體制和制度仍存在著較大缺陷，如監管機制不到位、股權分立、缺乏信用保證等，這勢必會導致許多金融產品不能得到有效運用。此外，由于我國證券市場的發展還不成熟，致使房地產的各種融資方式至今仍沒有較大發展，從而導致我國房地產企業融資方式比較單一，其資金來源主要依靠銀行貸款，這不僅加大了房地產企業的財務風險，而且又給經濟運行帶來一定的金融風險。因此，必須進一步加大證券市場的改革力度，真正落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中的精神和要求，推進資本市場開放和穩定發展。

4.與房地產金融相關的法律法規還不完善

由于我國與房地產金融相關的法律法規還不完善，所以嚴重影響了我國房地產市場和房地產金融的規范發展及安全運行。房地產市場的許多問題在很大程度上也是由于缺乏相關的法律法規作為指導。在房地產市場中，消費者相對而言處于信息缺乏的一方，同時又缺乏相關的專業知識，在市場博弈過程中處于不利地位。因此，加強對房地產和房地產金融相關的法律法規建設，對房地產企業的信息披露行為實行監督，有利于改變消費者的不利地位，提高市場運行效率。

參考文獻:

[1]朱平安王元月:房地產企業融資問題與對策[J].中國鄉鎮企業會計，2006（2）

最好的融資方式范文第5篇

【關鍵詞】籌資原則籌資方式籌資策略

隨著經濟的不斷發展和現代企業競爭日趨激烈，企業要想更好的生存發展企業的經濟命脈――資金就顯得特別重要，企業只有保證資金充足才可以確保正常的生產經營，持續的生產經營活動會不斷地產生對資金的需求，需要及時、足額籌措和集中所需資金。同時，企業因開展對外投資活動和調整資本結構，也需要經濟有效地籌集和融通資金。企業所處的內外環境各不相同，所選擇的融資方式也有相應的差異，只有采取了適合自身發展的籌資渠道和籌資方式才能夠促進企業長期發展。

一、企業籌資應遵循的原則

資金來源渠道和資本市場為企業提供了資金的源泉和籌資場所，它反映資金分布狀況和供求關系，決定著籌資的難易程度。不同來源的資金，其所能籌資的總量、資金占用時期的長短、資金成本的大小、限制條款的寬嚴均不同。為了有效地籌集企業所需資金，必須遵循以下原則。

（一）成本性原則

企業籌資應關注融資成本的高低，在籌資時必須認真考慮研究各種籌資方式，籌資決策和投資決策目的的不同，前者追求資本成本，后者追求股東財富最大化，不同籌資方式條件下的資本成本有高有低，為此，需要對各種籌資方式進行分析、對比選擇經濟、可行的籌資方式。

（二）穩定性原則

企業籌資應關注債務期限結構、融資結構與資產投資方向的匹配問題。通常，長期資產需要長期融資來源支撐，短期資金投向需要短期資金來支撐，保持一定的融資穩定性不至于讓企業隨時面臨償債壓力。

（三）可得性原則

企業籌資需要考慮資金流動是否存在障礙，包括是否存在外幣資金管制、企業資本結構是否適應投資的要求，公司治理等是否符合證券監管機構的管制等。

（四）籌措及時原則

企業籌資必須熟知資金時間價值的原理和計算方法，根據企業資金需求的具體情況，合理安排資金籌集時間，適時獲取所需資金。既避免過早籌集資金形成資金投放前的閑置，又防止取得資金的時間滯后，錯過資金投放的最佳時間。

（五）提高競爭力原則

企業往往采用定向融資方式吸引投資者投資，獲取資金時應考慮到對方的戰略投資者地位，該原則不僅僅考慮資金成本高低，還希望通過建立投資關系獲取對方品牌、管理、渠道等方面的好處或經驗。

二、企業籌資主要方式

企業籌資方式的選擇直接影響到企業的資本結構，影響企業經營模式以及重大經營決策的選擇，因而要求企業必須結合實際情況選擇適當的籌資方式。目前企業可以利用的籌資方式主要有以下幾種：

（一）內部融資

內部融資是將企業當年產生的利潤進行分配后，留存部分收益作為未來的投資資金。采用內部融資方式，企業無須實際對外支付利息或者股息，不會減少企業的現金流量，而且由于留存收益來源于企業內部，不會發生外部融資的費用，減少企業財務風險，使得內部融資的成本很低。但是這種融資方式融資額度有限，還會影響到公司股利的發放。

（二）債權融資

債權融資大致可以分為貸款和租賃兩類。貸款分短期貸款與長期貸款，從銀行或者金融機構貸款是當今許多企業獲得資金來源的普遍方式。租賃融資是指企業將資產租借給承租人使用的一種信用業務，租賃是企業融資的一種特殊方式。

（三）股權融資

企業為了新的項目而向現在的股東和新股東發行股票來籌集資金。當企業需要資金量比較大時（比如并購），股權融資占很大的優勢，股權融資不像債權融資那樣需要定期支付利息和本金，而僅僅需要在企業盈利的時候向股東支付股利；不足之處就是股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更，并且股權融資方式的成本也比較高。

銷售資產融資。銷售資產融資的方式簡單易行，并且不用稀釋股東權益。不足之處在于這種融資方式比較激進，一旦操作就無回旋余地，而且銷售時機如果選擇不準，銷售的價值就會低于資產本身的價值。

（四）其他融資方式

隨著金融市場的發展，出現了更多的籌資方式，如認股權證籌資、可轉換債券、票據貼息、資產證券化、期權式籌資等，便于企業籌資，滿足企業的需求。

三、企業不同發展階段籌資戰略的選擇

企業應當根據發展戰略和財務戰略的需求不斷拓寬籌資渠道，對籌資進行合理搭配，采用不同的籌資方式進行最佳組合，以構筑既體現戰略要求又適應外部環境變化的籌資戰略。

（一）企業創業階段的籌資策略

在企業生命周期的創業階段，企業未來的經營情況具有極大的不確定性，企業生命周期的初始階段明顯是經營風險最高的階段。對大多數企業來講這時候的經營風險控制比財務風險控制更為重要，因為再好的融資方案也不能代替企業經營戰略使企業取得成功，如果企業的基本業務經營不好，那么最好的融資方案也僅僅是延緩它的滅亡而已，因此企業在創立期融資來源一般是低風險的權益資本，股份制企業可以通過發行股票方式吸引風險投資者進行融資，有限責任公司可以通過實收資本進行融資。這時企業資金需求很大，內部積累一般滿足不了資金缺口，股利政策基本偏向低股利甚至零股利政策。風險投資者承擔巨大風險所要求的回報主要來源于股價上漲帶來的未來出售股票的收益。

（二）企業成長階段的籌資策略

在企業生命周期的成長階段，產品或者服務已成功進入市場，銷售量開始快速增長，經營風險有所降低，這不僅代表了產品整體業務風險的降低，也表明需要調整企業的戰略，以確保產品銷售增長以及企業增加市場份額和擴大銷售量，這時候企業的經營風險盡管有所降低，但在銷售額快速增長階段風險仍很高。因此要控制資金來源的財務風險，需要繼續使用權益融資，但是也可以進行一定負債的融資。由于這階段企業評估等級有所建立，為了獲取低成本和高彈性的資金，企業可以采取發行認股權證、可轉換債券等證券方式進行融資，在此階段，企業也開始產生現金流入，可以提高股利分配水平吸引新的投資者。處于成長期的企業融資來源主要是新投資者注入資金和少量負債融資，資產負債率開始升高，以利用財務杠桿效益。

（三）企業成熟階段的籌資策略

在企業的成熟階段，企業由以前關注市場和市場份額轉移到關注盈利能力和獲取利潤上來，一般來講銷售額很大而且相對穩定，利潤也較合理，這時候企業的經營風險很小，也產生了大量的現金流，同時企業的再投資機會變得狹窄，資金需求降低，企業開始大量利用負債進行籌資，以利用財務杠桿效應，進行合理避稅，因而企業資產負債率變高。由于再投資機會減少，企業很難找到能夠滿足股東原來要求的預期報酬率的投資項目，所以企業會提高股利支付率，把富余資金分配給股東，以實現股東財富最大化。

（四）企業衰退階段的籌資策略

在企業生命周期的衰退階段，企業逐漸從行業中退出，銷售業績開始下滑，高額固定成本使得企業很快陷入虧損的境地，因而公司的財務戰略應當轉向考慮使用短期資金。在此階段，企業資金來源渠道主要是借款，以進行合理避稅，最大限度地提高企業利潤。在衰退期，企業慢慢地瀕臨倒閉，現金凈流量減少，所產生的利潤基本上都會通過股利的形式分配給股東。

綜上所述，企業應充分利用有利的籌資條件，綜合考慮籌資成本、籌資風險、籌資結構、資本市場狀況等，從企業的資本來源和資本結構出發，在不同階段選擇不同的籌資方式，以滿足其健康發展的需要。同時，隨著各種法規制度的不斷完善，企業對籌資方式的選擇必將日益趨于理性化，籌資結構也將朝著低風險、高穩定性的市場化方向不斷發展。

參考文獻

[1]《企業籌資實務》.2006年9月。立信會計出版社

[2]《突破企業融資的瓶頸》.2008年11月。鷺江出版社

[3]《流動性風險―企業資產管理和籌資風險》.2005年06月。經濟管理出版社