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新經濟政策的主要特點范文第1篇

關鍵詞：產業政策；全球化；能力建設；國際競爭力

產業政策理論已形成并發展了兩個多世紀，隨著古典經濟學在經濟領域主導地位的確立，產業政策曾一度被視為影響市場機制自由運行的障礙而飽受批判。然而上世紀末，代表新自由主義的“華盛頓共識”在解決拉美經濟危機及轉型經濟國家的經濟增長中無所作為，人們開始重新反思產業政策在現代經濟增長中的作用，希望通過產業政策來彌補市場機制的不足，從而引導并促進各國的經濟發展。在當前全球金融危機的狀況下，各國紛紛推行抵御金融危機影響的產業政策，使研究經濟全球化背景下產業政策的意義更加重大。

一、傳統意義上產業政策的產生及其特征

產業政策的實質是政府對產業活動的干預，即政府通過對相關產業推行一系列的政策和措施，干預資源在產業內和產業間的配置，并使資源按照不同于市場機制引導下的配置方向重新配置，是解決經濟、社會重大問題的綜合性目標政策，是政府宏觀調控的重要手段，也是政府在現代市場經濟中發揮作用的重要方式。傳統產業政策的主要特點表現為挑選贏家、嚴密保護、直接干預三方面。在執行產業政策過程中，政府往往出于一定的政策目標考慮，針對特定產業乃至特定企業提供一定的政策支持。如，在對外貿易方面，為改善國際收支，政府往往會制定進口替代或出口導向戰略，通過選擇征收高額關稅及推行非關稅政策對本國市場實施嚴密保護。早期的產業政策幫助一些國家奠定了工業發展的基礎，實現經濟的高速增長，但由于在產業政策的執行過程中，往往會對相關產業或企業產生較為明顯的租金，導致政府及其機構出現普遍的尋租及政府工作效率低下等現象，上世紀八、九十年代深陷危機中的拉美經濟是最鮮明的例證。因此，傳統意義的產業政策遭遇普遍的懷疑，這直接導致“華盛頓共識”的產生。

二、經濟全球化形勢對產業政策的新要求

經濟全球化格局的形成導致以貿易保護為核心內容的傳統產業政策理論的終結。戰后布雷頓森林體系與關貿總協定的建立，促進了全球經濟一體化進程。但日本、東亞、拉美等國仍制定一系列產業政策，針對外國產品的進口替代、跨國公司在本國的直接投資、本國資本項目的開放等方面設置種種限制，通過嚴密的貿易保護實現本國經濟發展。然而，在以信息技術為標志的現代科技的推動下，隨著全球經濟相互融合的加速，全球商品市場、資本市場越來越緊密地聯系在一起。而歐盟、東盟等區域性經濟合作組織的產生，在推動區域協作發展的基礎上，打破了各國在貿易與投資方面所設置的限制。

現代國際貿易發展也擺脫了單純以要素稟賦為標準的傳統理論的束縛，轉而考慮不同國家在新的全球價值鏈中的地位與作用。從這方面來說，現代產業政策理論也必須克服傳統的靜態思維模式，而著眼于通過有效的產業政策，促進特定產業升級，實現特定企業面對國際競爭時的動態調整，從而通過創造動態比較優勢，實現現有產業結構的調整，進而提升本國在全球價值鏈中的地位。

上世紀末，隨著以信息技術、生物技術、航空航天技術為核心的新經濟的發展，知識、人力資本、組織資本、社會資本等無形資本在生產中的地位日益得到強化，在大規模生產系統中，研發與營銷等非生產環節成為最能創造價值的環節。在這階段，創新與研發、區域集群中企業之間的協作這兩方面在產業政策理論中的地位得到極大提升，不斷產生的各項新的要求，導致近幾年西方經濟學中現代產業政策理論的產生

三、現代產業政策的新特征

科學技術的發展及經濟全球化的推進使傳統意義上的產業政策越來越不符合當前的經濟形勢。尤其是上世紀八、九十年代，廣泛采用產業政策的拉美國家與東亞諸國先后陷入經濟危機、貨幣危機的困境，這就把傳統意義的產業政策推向滅亡。代表新自由主義的“華盛頓共識”的失敗及以美國為代表的一些國家不斷推動新經濟發展的策略，以歐盟為代表的區域合作組織促進區域經濟一體化發展的各項舉措，也代表著現代意義上的產業政策的產生。與傳統的產業政策相比，現代產業政策表現出以下幾方面的新特征：

首先，現代產業政策把創新能力建設作為其核心內容，教育、培訓與研發成為現代產業政策理論的重要議題。隨著創新經濟學及演化經濟理論的發展，現代經濟學已擺脫傳統的靜態思維模式，而把創新科技發展視為推動現代經濟發展的根本驅動力，通過推行公共教育與提高科研能力，促進產學研合作，加速創新成果商業化進程等，從而增強社會創新能力的提升，進而保證經濟的增長。在這一過程中，政府的作用一方面體現在確立創新發展的制度環境，另一方面，通過加大教育等公共方面投入的力度，扶持一些外部效益較高的創新部門的發展，從而產生全社會性的創新浪潮，保證經濟穩定增長。在這方面，歐盟產生之初的《馬斯特里赫特條約》就明確規劃了歐盟各國發展教育與培訓事業，隨后的《博洛尼亞宣言》以在民族國家內建立“歐洲高等教育區”作為其行動的根本目的。“里斯本戰略”的制定更是明確了歐盟各國要通過在創新能力建設方面的合作，最終確立歐盟各國在國際領域的整體創新競爭力，保證歐盟能在發展知識經濟的基礎上，實行經濟的可持續發展。而克林頓政府圍繞斯坦福大學等高校發展信息技術的新經濟政策則更鮮明的揭示了能力建設在現代產業政策體系中的作用。

其次，現代產業政策打破了傳統產業政策偏重于供給推動為主要手段的調節機制，而轉向綜合利用供需兩端的政策實現其政策目標。傳統的產業政策主要通過挑選贏家的機制，通過許可證、直接補貼、稅收減免等方式，引導社會投資的方向，改變相關產業的供給結構與供給水平，從而實現對本國經濟發展的方向調整。在傳統產業政策階段，政府采購固然是政府的一項重要職能，但其更多是滿足政府自身的消費需要，缺乏明確的目的性。而在現代產業政策階段，公共采購已成為各國政府推動創新、引導產業結構調整的有效手段。各國政府可綜合運用公共采購手段，消除創新主體所面臨的不確定性，分擔其創新成本，或利用公共采購創造一個自由市場無法在短期形成的需求規模，從而保障企業的創新行為能獲得足夠的經濟利潤，以刺激企業創造行為的發展，推動社會創新能力的提升，進而保持整個社會的可持續增長。

更重要的是，政府利用其所占有的知識存量對某一方面技術的發展趨勢作出一定的預期后，就可以明確向各市場主體，也就是公共采購活動的供應者提出其創新方案的具體功能、成本及質 量等多方面的要求，利用這些要求為企業的創新行為指明方向，引導企業的創新行為。這樣，公共采購就可從需求的角度著手，起到引導創新行為的作用。據國外最新研究表明，在很長的時間內，在許多領域，公共采購比直接向企業提供研發補貼更能激發創新。在目前金融危機之時，各國政府紛紛通過公共采購刺激經濟，保持經濟的穩定發展。在這一時期，利用產業政策手段，從需求角度促進社會創新發展，提升整個社會的創新能力，將有助于各國盡快擺脫危機所帶來的困擾。

再次，現代產業政策更關注在WTO規則的限制下提升國際競爭力。在傳統產業政策框架下，一個國家無論是采用進口替代戰略，還是出口導向戰略，都往往選擇嚴密的措施對本國市場進行保護，鼓勵出口產業的發展，改善本國的國際收支狀況。隨著二戰后全球經濟一體化的發展，每個國家都通過緊密的商品貿易、要素流動和金融交易與其他國家聯系起來。在這樣的形勢下，任何一個國家想獨立存在已經不再可能。WTO的相關規則也限制關稅、配額等傳統產業政策工具的使用領域。在這樣的背景下，各國就必須在WTO及其他多邊或雙邊協議的許可下，充分發揮全球市場的功能，運用各種政策手段提高本國的國際競爭力，從而提升本國在國際價值鏈中的地位。

在現代經濟發展過程中，區域集群及區域經濟協調已成為推動地區經濟迅猛發展的重要形式。在這方面，歐盟走在世界前列。歐洲的一體化使歐洲形成了一個統一市場，促進具有規模效應的技術交易。同時，歐盟范圍內整體教育水平的提升與教育事業協作能力的加強、公共與私人部門研發行為資源共享性的增強、全歐洲層面金融體系的發展，共同促進了歐洲的經濟增長。像歐盟這樣在區域經濟發展過程中，通過國家之間的政策協調與國際產業分工，從而實現整體產業競爭力的提升，也成為現代產業政策的重要研究領域。

最后，在現代產業政策體系內，政府的角色已從傳統的直接管制轉向在健全市場功能的基礎上，通過制定規則，為經濟發展提供完善的制度環境。在傳統產業政策模式下，政府管制的功能往往會使其行為獲得巨額的租金，而一旦政府機構的委托機構沒能得到合理設置，或缺乏足夠的監管機制，就容易誘使普遍的尋租現象，從而降低政府行為的效率，破壞資源的最優配置，這也成為新自由主義攻擊傳統產業政策理論的主要理由。

現代產業政策體系并不否認市場在資源配置方面的有效性，而且在一些市場機制不完善的發展中國家中，還必須依賴政府的引導，來完善市場功能，健全市場機制。在建立相對完善的市場機制后，政府的功能將更多的體現在通過指定具體的保障機制，來為市場機制充分發揮在資源配置方面的作用提供必要的環境保障。

在制度制定過程中，為避免尋租現象的產生，一方面，必須強調對政府公共行為機制的有效監管機制，保證政府行為的透明度和公開性；另一方面，還要更加注重政府與各市場主體之間的信息溝通機制，從而在科學有效的政府運作機制的維護下，協調發揮市場與政府在資源配置中的雙重功能，最終保證社會資源得到充分和有效的利用，推動經濟增長的可持續發展。

新經濟政策的主要特點范文第2篇

新自由主義產生于20世紀20－30年代，是在當時特定的歷史環境下形成的。

一方面是自由資本主義向壟斷資本主義轉變對資產階級古典自由主義經濟理論的挑戰;另一方面，社會主義的實踐壓抑和刺激了資產階級古典自由經濟理論。而20世紀30年代爆發的經濟危機，使凱恩斯主義取得了巨大的成功，新自由主義受到了冷落的同時變得更加系統化。70年代的石油危機，使資本主義陷入了“滯漲”的局面，新自由主義將其歸結為國家干預過度。此時，在否定凱恩斯主義的聲浪中，新自由主義開始占據美英等國家的主流經濟學地位。到了70－80年代，隨著科技革命的興起，資本主義國家由西方壟斷向國際壟斷發展。至此，新自由主義已成為美英國際壟斷資本主義推行全球一體化理論體系的重要組成部分。標志性事件即為1990年美國國際經濟研究所召開的由國際貨幣基金組織、世界銀行和美國財政部及拉美國家部分學術機構代表參加的會議，最終達成的“華盛頓共識”在經濟全球化的條件下，新自由主義取代凱恩斯主義成為了當代資本主義的主流意識形態。中國社會科學院“新自由主義研究”課題組認為新自由主義是在繼承資產階級古典自由主義經濟理論的基礎上，以反對和抵制凱恩斯主義為主要特征，適應國家壟斷資本主義向國際壟斷資本主義轉變要求的理論思潮、思想體系和政策主張。

二、新自由主義的基本主張

從新自由主義的主流學派可以看出其基本主張。自由主義經濟學有三個重要的理論觀點和政策主張，即市場化、自由化和私有化。有如下主要特點:1.認為市場萬能，拋棄“公共產品”的理論。要讓市場機制充分地發揮作用，將一切的社會經濟活動進行商品化，利用價格機制配置資源主張，解放私企，開放國際間自由流動。推行生產資料所有制領域的全面“私有化運動”。

2.完全否定國家計劃經濟，反對新老凱恩斯主義的國家干預政策。認為充分的經濟自由是提高經濟效率的前提，反對任何形式的計劃，反對政府國家干預，倡導政府功能最小化。

3.主張私有化，放松管制。認為應該把公有資產給私人，給私人經濟活動以充分的自由。新自由主義認為只有私有制才具有內在穩定性和最大優越性。放松國家對經濟的管制。主張減少一切形式的、可能會危及企業利潤率的政府行為。

4.主張削減政府在教育、醫療等方面的支出。弱化政府在基礎設施建設方面的作用和“福利國家”功能。

在削減政府作用的名義下，放棄對鐵路、橋梁、供水系統的維護。

三、新自由主義在發達國家和發展中國家的實踐

新自由主義在一定程度上適應了經濟全球化和國際壟斷資本主義發展的要求，但它不可能解決資本主義的基本矛盾，以及由此造成的經濟危機。從實踐上看，新自由主義的理論和政策在西方發達國家和許多發展中國家的強制推行，產生了經濟增長遲緩，貧富分化加劇，社會矛盾激化等消極后果。

(一)美國的新自由主義

以美國為例，在20世紀80年代初，隨著里根政府的上臺，美國將新自由主義作為國家經濟綱領，進行新經濟改革，成為新自由主義經濟模式的重要踐行者。反映在經濟政策上，主要包括三個方面的內容:市場化，認為市場是萬能的，全部經濟運行依靠市場機制自發調節;自由化，反對一切政府干預和宏觀調控，讓市場放任自由發展，認為自由是效率的前提;私有化，主張全面的私有制。

這段時間新自由主義雖然給美國帶來了一定程度的繁榮，但也產生了許多消極后果。比如減少公共開支使得社會購買力降低，導致總需求不足。通貨緊縮的危機—27—貨膨脹的危機，美國經濟學家大衛．M．科茨也從GDP增長率和勞動生產率的增長率兩方面證明，新自由主義政策阻礙了經濟增長;其導致的泡沫經濟使資本主義經濟面臨了新的危機;加劇了西方社會結構的兩極化。

諾貝爾經濟學獎得主、美國經濟學家保羅?克魯格曼認為美國當前這次危機是整個近30年來世界經濟危機的一個延續。近30年來，無論是拉美各國的金融危機、東南亞各國的金融危機，還是當前美國的金融危機都不過是推行新自由主義政策所產生的結果。

(二)拉美的新自由主義

從20世紀80年代后期開始，很多拉美國家在“華盛頓共識”精神的指導下，已經開始進行新自由主義經濟改革。推行華盛頓共識的結果是拉美國家發生一連串的經濟和金融危機，20世紀90年代的經濟增長率平均比80年代下降了一半。

新自由主義模式雖然為拉美地區的經濟發展做出了貢獻，但也給拉美地區帶來了不少經濟問題，新自由主義模式通過把拉美地區更大程度地融入全球經濟，使拉美各國更加依賴于全球經濟的發展變化，經濟地位變得很脆弱。此外，拉美各國經濟相對國際金融繁多的變化也顯得更為脆弱。拉美各國推行新自由主義雖然獲得了經濟增長，但收入不平等現象加劇。民眾受到的排斥日益增多，而社會保障也在不斷削減，社會貧困現象大量增加。新自由主義并不能解決拉美國家面臨的經濟問題，雖然緩和了危機，但不能消除危機，甚至積累了矛盾，釀成了更大的危機?？傮w看來，社會福利機會的不平等性成為新自由主義經濟模式的一大特征。拉美無疑是新自由主義的重災區。

四、新自由主義在中國的影響

新自由主義是20世紀80年代中期流入中國并傳播開來，在學術界對新自由主義的爭論和分歧很大，有大力宣揚也有全面否定，也有學者認為應當客觀地學習外來的理論與文化，批判地吸收和借鑒新自由主義。

在全球新自由主義一度嚴重泛濫的大形勢下，世界各國都受到了不同程度的影響，我國也不例外。新自由主義在政治經濟以及思想文化上都對我國產生了深遠的影響，本文僅從經濟角度加以論述。

新自由主義對我國經濟的影響不可忽視。新自由主義強調市場機制減少政府干預，對我國加速對社會主義市場機制的建設起到了巨大的促進作用，同時轉變了政府職能并且提高了政府的效率，但總的來說，新自由主義在我國的傳播給我國帶來了嚴重的經濟后果。

首先，其私有化的主張使得國有資產大量流失，短時間內近90%的中小國有企業實現了事實上的私有化，公有制經濟比重大幅下降。

其次，“看不見的手”是新自由主義經濟學最基礎的理論依據，新自由主義主張市場自由化，反對任何形式的國家干預，反對新老凱恩斯主義的國家干預政策，造成了我國嚴重的地區、城鄉收入差距。市場可以推動消費和創造財富，但不能公平地分配財富。

再次，新自由主義排斥政府干預和計劃，主張自由化否定政府在經濟發展中的作用。甚至有外國學者認為我國的宏觀調控干預過多，認為應該僅實行財政和金融手段，放棄政府對經濟直接干預。這對于我國現在的發展狀況是不利的。雖然在中國經濟的發展進程中，市場的作用越來越大，但政府始終發揮著重要作用。

最后，在依賴外資的程度上有所加深。我國為了適應新自由主義的全球化浪潮，實施了一系列政策鼓勵外商投資，外商直接投資已經成為我國經濟中不可缺少的組成部分，不利于民族企業與外資企業的競爭。

五、其他國家實踐對我國的啟示

從2006年春開始，由美國次貸危機引發的金融危機逐漸席卷全球，占主流地位的新自由主義的思想毫無疑問應當承擔一定的責任。新自由主義作為一種經濟學思潮和理論已經逐漸在我國傳播開來，我國應從其他國家的實踐來吸收經驗教訓，防止新自由主義的悲劇在我國上演。

第一，要正確認識新自由主義的本質，警惕新自由主義思潮的泛濫。新自由主義是西方發達國家用以推動全球自由化進程的工具，它是為西方發達國家服務的。它強調市場化和自由化，主張私有化，既不適應我國的社會經濟體制，也不適合我國當前的國情。

第二，警惕新自由主義帶來的貧富分配不均勻。從實踐新自由主義的國家及新自由主義在我國的發展情況來看，它加劇了兩極分化的現象。我國要堅持以公有制經濟為主體、多種所有制經濟并存的制度，要堅持以按勞分配為主、多種分配方式并存的分配制度，處理好效率和公平的關系，這樣才能達到縮小貧富差距，消除兩極分化的經濟目標。

新經濟政策的主要特點范文第3篇

【關鍵詞】預測財務報告；SWOT分析；優勢；劣勢

前言

預測財務報表為投資者、債權人、內部管理人員及政府等有關方面提供反映未來財務狀況及發展前景的有用信息，包含對財務事項預測的陳述，如利潤、收入；每股盈利、資本費用和股利；公司管理者對未來運營的計劃和目標的陳述；對未來經濟表現的陳述。

目前，我國對財務預測信息披露的相關規則主要在《招股說明書的內容與格式準則》、《年度報告的內容與格式準則》等規章中。如前者規定：“如果發行人或其財務顧問或其承銷商認為提供盈利預測數據將有助于投資者對發行人及其所發行的股票作出正確的判斷，且發行人確信有能力對最近未來期間的盈利狀況作出比較切合實際的預測，則發行人可在招股說明書中提供盈利預測的數據?！焙笳咛岬剑骸霸瓌t上不要求上市公司編制新年度的利潤預測。但公司若在年度報告中提供新一年度利潤預測的，該利潤預測必須經過具有從事證券相關業務資格的注冊會計師審核并發表意見”。

從以前證監會要求初次發行股票的上市公司必須披露公司的盈利預測，由獨立審計人員（注冊會計師）對股票上市公司編報的盈利進行審核鑒證，并將此作為審核上市的指標之一，到目前的上述規定，可以看出，我國對預測財務報告的態度已經由開始的強制性向目前的自愿性轉變。這種轉變增加了各個企業對預測財務報告選擇的靈活性。

作為管理學中評價企業發展環境的一種經典方法，SWOT分析被廣泛運用到各行各業和各個層次。S、W、O、T分別是strength（優勢）、weakness（劣勢）、opportunity（機會）、threaten（威脅）四個單詞的首寫字母。本文嘗試將SWOT分析運用到企業預測財務報告，以便管理者更加清晰地看到預測財務報告編制和披露所面臨的機遇與挑戰，作出理性決策。

一、預測財務報告SWOT分析的實質

在SWOT分析中，優勢與劣勢側重內部條件分析，機會與威脅重于外部環境的分析，兩者的綜合結果便構成了對企業編制預測財務報告競爭地位的判斷。一個成功編制預測財務報告的企業，應能最大限度地發揮預測財務報告的優勢，最有效地抓住環境中的機會，從而使企業的競爭力得到極大提升。同時，還必須能克服編制預測財務報告給企業帶來的劣勢，有效地規避各種風險和威脅。因此，衡量企業編制的預測財務報告是否合理的一個簡單而有效的準則是：它能否充分發揮優勢，能否及時抓住機會，能否很好地克服劣勢，能否有效回避風險。

對于編制預測財務報告的企業而言，優勢與劣勢、機會與威脅都是相對的概念。其中優勢可以理解為與沒有編制預測財務報告的競爭對手相比本企業的經營和管理所具有的優越性；劣勢即指存在的弱點和不足；機會和威脅則是指編制預測財務報告的企業所處的環境中已經出現或者即將出現的一種變動趨勢，如果這種趨勢對編制預測財務報告的企業有利，且該企業能夠抓住的話，則該企業的戰略和地位會得到改善，此時就是一種機會；反之則存在被其它企業替代的趨勢，便屬于一種威脅。

筆者所提到的“優勢與劣勢、機會與威脅都是相對的概念”，具有以下幾層含義：一是提供或者不提供預測財務報告的企業所共有的優勢或者劣勢不能作為筆者所提到的優勢或劣勢；二是環境中出現的變化趨勢對一部分編制預測財務報告的企業來說是機會，也有可能對另一部分企業是威脅；三是環境新趨勢本身是在變化的，在一個階段中表現的是機會，也有可能在另一個階段中表現出是威脅；四是機會和威脅在很多情況下是相對于編制預測財務報告的企業所執行的發展戰略和經營方針而言的，當企業發展戰略和經營方針作出調整時，就有可能使這種外部變化趨勢的性質向相反的方向變動。

二、預測財務報告SWOT分析的內容

（一）企業編制預測財務報告的優勢（strengths）

1.可以降低投資者和債權人的信息不對稱，增加財務報告的決策有用性。預測財務報告是面向未來的，能夠使投資者和債權人了解企業未來的生產經營狀況和發展前景，具有前瞻性。這也更能滿足投資者和債權人對財務報告決策有用的要求，使其作出更為合理有效的投資決策。對于經濟狀況比較好的公司，披露預測財務報告通過傳遞信號來與那些較差的企業區別開來，達到在資本市場上吸引更多的投資，促使股票價格的上漲。對于首次公開發行股票或債券的公司，披露預測財務報告有利于企業順利籌集資金，降低公司的籌資成本。對于當年盈利狀況不佳甚至虧損的公司，通過預測財務報告的編制和披露可以展現其對未來的良好預期，這樣有利于企業挽回投資者的信心，或者為了糾正有關中介機構對他們的不合理預測，避免股票價格下跌。

2.有利于企業內部加強經營管理，提高經濟效益。預測財務報告表明企業未來發展方向和經營狀況，往往代表了企業管理當局當前的決心和未來行動的方向，也相當于企業對信息使用者的一種承諾，預期能否達到既定的預測財務報表所示的各項數據，直接關系到投資者和債權人對企業的信任。再者，企業一旦公布預測財務報告，就意味著一定要朝著那個方向努力，為之不懈奮斗，直至最后實現，否則就容易產生法律糾紛，增加很多的額外成本。所以預測財務報告也給管理層造成了一定的壓力，迫使管理層加強企業經營管理，提高經濟效益，最終實現所公布的預測財務報告的目標。

3.能促進資本市場的發展，加快企業的資金融通。我國的資本市場還不是很完善，信息反饋的可信度也有待進一步提高。由于傳統的財務報告僅僅反映企業過去的經營狀況，所包含的信息很不全面，企業據此所作出的決策要承擔很大的風險，所以在實際情況中很多投資者采取觀望的態度，這種態度不利于資本市場的發展。投資者根據企業提供的全面、質量較高的預測財務報告來進行決策，投資風險會降低，有利于投資者迅速、高效地作出決策，從而促進資本市場發展，提高企業資金融通速度。

（二）企業編制預測財務報告的弱勢（weaknesses）

1.預測性財務報告的編制會加大企業相關成本。預測財務報告的編制與傳統的財務報表相比更為復雜和困難，需要收集和加工大量的信息。信息也是經濟市場的一種資源，企業要獲取這種資源當然要付出一定的代價和成本。預測財務報告的復雜性也要求有經驗豐富、專業技術強的工作人員參與，同時也會增加其他相關工作人員的工作量，這無疑會增加企業的整體人力資源成本。企業對信息披露會遵循成本效益原則，當確定性費用不斷增加，而效益增加的比例達不到企業的要求時，企業就會縮減其成本支出，從而又會對預測性財務信息的質量產生一定影響。

2.企業管理層基于預測財務報告的壓力可能會選擇短期效益的項目。預測財務報告的預測期限一般是一年，通常是今年預測下一年的財務報告數據。由于預測期間的限制和管理層為了避免發生信任危機和法律訴訟，管理層會采取謹慎的投資態度。他們會規避風險，選擇投資期限比較短，一兩年之內能有明顯經濟效益的項目，很有可能會把一些長遠的有發展潛力的投資項目否決掉，這種短視行為將不利于企業的長遠發展。

3.預測性財務報告的披露會向其它企業傳遞信號。企業提供預測財務報告會使企業處于一個動態博弈的情景之中。在動態博弈中，行動有先后次序，后行動者可以通過觀察先行動者的行動獲得有關后者偏好、戰略空間等方面的信息，修正自己的判斷。企業提供的預測財務報告會向其他企業傳遞出自己經營戰略、生產計劃等很多的信息，其它的企業會根據這些信息修正對編制預測財務報告企業的判斷并調整自己的相關策略，這會使得編制預測財務報告的企業處于被動地位。如果企業希望通過預測財務報告向投資者和其他企業起到證明企業未來經營狀況很好這樣的信息傳遞功能，它必須為此付出足夠的成本；否則，所有其它類型的企業都會模仿（三）企業編制預測財務報告所面臨的機遇（opportunities）

1.政府對企業編制預測財務報告的支持。企業作為國民經濟中的微觀主體，所提供的及時、充分、有效的預測財務報告信息，不僅方便投資人的決策，也有利于國家根據其提供的信息制定國民經濟計劃，確保國家宏觀經濟政策的正確性和有效性，從而更加有利于整個國家經濟的長遠發展。所以政府站在國家經濟發展長遠和全局的角度，還是希望企業能夠提供可靠的預測財務報告，以便政府進行整體的統籌規劃。

2.有些國家運用預測性財務信息已經比較成熟。目前，已有許多國家相繼建立了預測性信息制度，特別是美國的預測性信息披露制度已形成了一個以“安全港規則”和“預先警示原則”為主要特點，以“自愿披露”為主要精神的較為完備的、高效的信息披露體系。這為我國預測財務報告的制度提供了很好的參考，為我國預測性財務報告的披露走向成熟奠定了基礎。由于我國市場經濟的進一步發展，會計準則向國際會計準則的進一步趨同都最終會導致我國預測財務報告的進一步完善和推廣。

3.電子通信及計算機運用等高科技發展所產生的效應。人類社會進入到21世紀，科技創新和現代信息技術的發展，大大促進了生產方式的變更。一場以電子通信及計算機運用等高科技和信息產業為主要標志的新經濟時代正在全球興起。高科技和信息產業發展能改善企業編制預測財務報告的硬件環境，這樣的硬件環境能改善企業編制和披露財務報告的方式。例如：計算機技術的發展會帶動財務預測軟件的開發，這樣預測所需的時間就會大大地縮短，也可以為企業節省大量的人力和物力。

（四）企業編制預測財務報告所面臨的威脅（threats）

1.預測性財務報告規范不完善。目前，我國有關企業預測性財務信息的制度規范主要零星散布在《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易管理暫行條例》之中，顯得分散而不成體系。有些文件雖然或明或暗地涉及到預測性財務信息的相關問題，但含糊不清，起不到真正的規范作用。規范的內容也僅局限于公司上市時的盈利預測信息的披露和審核，而且也沒有有關盈利預測信息生成的財務會計制度與之配套。由于我國相關的財務制度如《企業財務通則》等沒有對預測財務報告進行明確規范，一般企業也無財務預測的要求，證監會對預測性報告的規定無論是從原則體系上還是從信息披露的內容和格式上都不完善。編與不編、如何編企業都有決定權。

2.預測財務報告存在很大的系統風險。預測性信息的特點是陳述者往往缺乏現有數據或者客觀事實能證實其陳述的客觀公允性，主要基于估計和評價。預測性財務信息是對企業未來財務狀況、經營成果、現金流量及其他有關信息的披露，大大提高了企業信息的決策和評價的有用性，但未來的環境各事項具有不確定性和不可預知性，國際政治經濟形勢的變化，我國宏觀經濟政策、法規變動、產業結構和技術特征的變動，會影響上市公司的行業前景、細分市場、競爭地位、經營業績和財務狀況，且這些系統風險企業又不能通過投資來進行分散，因而會給企業預測財務報告的可靠性帶來很大的風險。如2008年全球性的金融風暴對企業盈利性、流通性等產生的影響。

三、結語

很多專家和學者都認為預測財務報告是未來財務報告的一種必然的發展趨勢，但是從預測財務報告的SWOT分析中，我們看到預測財務報告也不是一種十全十美的報告方式，它也會給企業帶來劣勢和威脅。因此，企業在編制和披露預測財務報告時應充分發揮預測財務報告的優勢，及時抓住環境所賦予的機會，很好地克服劣勢，有效回避風險。

【參考文獻】

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新經濟政策的主要特點范文第4篇

Abstract： Based on the perspective of mathematical finance， through using interview method， questionnaire survey， data analysis， method of literature， mathematical statistics and other research methods， this paper analyzes and expounds the present development situation of Yu'ebao and the influence of it on traditional financial industry and discusses the risk characteristics of Yu'ebao. Based on the data collected by the questionnaire of the development prospects of Yu'ebao， combined with the related policies of Internet finance under the background of "Internet +"， it is forecasted that Yu'ebao has a good development prospect.

關鍵詞： 余額寶;風險特征;影響;金融業Key words： Yu'ebao;risk characteristics;influence;financial industry中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311(2016)10-0040-060 引言余額寶作為由第三方支付平臺支付公司寶推出的，與天弘基金公司旗下“增利寶”貨幣基金相對接的一款旨在化解沉淀資金僵局的余額增值服務，自2013年6月13日正式上線后就迅速發展。上線短短一個月的時間內規模就突破了100億元，客戶數突破400萬。2013年11月14日余額寶的規模更是突破1000億元，用戶數接近3000萬。至2015年3月31日余額寶規模已達7117.24億元，創造了基金史上的新紀錄。以余額寶為代表的互聯網金融正在逐步影響人民的理財方式，對現有的金融體系帶來了鰱魚效應，更是為普惠金融體系提供了新的發展機遇。

 

1 余額寶發展現狀問卷調查分析1.1 問卷信度與效度檢驗信度，即可靠性，是指采用同樣的方法對同一對象重復測量時所得結果的一致性程度;效度，即有效性，是指測量工具或手段能夠準確測出所需測量的事物的程度。問卷的信度和效度影響著問卷的結果的有效性。在此我們使用SPSS 21.0對問卷的信度和效度進行檢驗。

對問卷進行Cronbach檢驗，以檢測問卷的信度。檢驗結果如表1所示。由?琢系數為0.9以及其標準化后的系數為0.744可知，問卷具有較強的內在一致性，故可靠性較強。

對于問卷的效度檢驗，通過對問卷所有變量進行KMO與Bartlett檢驗，檢驗結果如表2所示。KMO值=0.977>0.5，且Bartlett檢驗后P值=0.000<0.05，故問卷有效性很強，說明問卷的測量結果與要考察的內容十分吻合。

1.2 問卷設計思路及基本情況調查為了更好地了解大眾對余額寶的使用情況及對余額寶的意見與建議，筆者于2015年3月在長株潭地區對余額寶的推廣現狀和發展前景進行了問卷調查。

①問卷設計。按照問卷設計的目的性原則、可接受性原則、順序性原則、簡明性原則、匹配性原則，結合此研究的內容與目的，進行問卷的設計。

②問卷的發放與回收。問卷的發放與回收采取網絡平臺與實地訪問同時進行的方式，實地考察發放問卷150份，通過問卷星這個網絡平臺發放問卷200份，此次調查問卷共發放350份，共回收315份，回收率為90%，其中有效問卷301份，問卷有效率86%。

③問卷調查對象。在被調查者中，女性人數多于男性人數：男性為138人，占總人數的45.84%;女性為163人，占總人數的54.15%。其中，83.72%的被訪者年齡在18-30歲之間，年齡在30-40歲與40-50歲之間的被訪者分別占到7.64%與4.65%。

1.3 余額寶推廣現狀及發展前景分析①余額寶推廣率較高。根據調查問卷搜集的數據顯示，使用了余額寶的被訪者達到了45.51%，與未使用余額寶的被訪者比例54.49%相差不到10%，這些驚人的數據顯示出以余額寶為代表的互聯網金融產品逐漸在金融領域占有一席之地，強烈地沖擊了傳統理財模式，迅速在網民中傳播使用。具體的余額寶使用人數比例如圖1所示。

②余額寶的使用人群集中于年輕人。由于超過半數的被訪者為學生，有169人，占受訪總人數的56.15%，如圖2所示。

并且83.72%的被訪者年齡在18-30歲之間，故我們研究余額寶的使用情況與年齡段是否有密切的關系，假設余額寶的使用情況與年齡沒有關系，對它們進行卡方檢驗，結果如表3所示。

結果顯示，取顯著性水平=0.05，而Pearson值=11.782，對應的P值=0.019<0.05，故拒絕原假設，卡方檢驗結果顯著，余額寶的使用情況與年齡高度相關。進一步由余額寶使用情況與年齡段進行的交叉表分析的結果制成的條形圖3可知，18-30歲的年輕人使用余額寶的人數最多。說明年輕人對余額寶的接受度更大，余額寶的使用人群主要集中于年輕人。

③是否使用余額寶的原因調查分析。由圖1結果顯示可知，45.51%的受訪者使用余額寶，與未使用余額寶的被訪者相差不到10%。對數據進行多重響應分析，得出圖4所示的結果，可總結出余額寶被人們選擇的重要原因是流動性強、風險小、收益高、方便快捷等。這恰好反映了現代人更傾向于便捷的生活方式，也同時反映了余額寶出現的必然性。

對未使用余額寶的被訪者進行進一步的調查，通過對調查結果的多重響應分析，發現因為不了解而不使用余額寶的人數達到了總未使用者的54.27%;其余的26.22%的未使用者認為收益與銀行收益差不多，而認為無多余錢投入和感到不放心且存在風險的人數分別占比23.78%和20.12%，這說明未使用者對余額寶業務存在較一致的顧慮。由于大多數人對余額寶的不甚了解，故對風險和收益產生顧慮，導致他們未使用或者不愿使用余額寶。結果如圖5所示。

④使用者對余額寶的滿意程度較高。我們采用了李克特量表的形式，對使用者對余額寶的便捷程度、收益情況、用戶體驗以及糾紛解決機制的滿意程度進行調查。調查結果如表4所示。

對數據進行整理后我們發現，使用者對調查的各個變量的滿意程度為滿意以上的均超過了46%，這說明使用者對余額寶的滿意程度總體較高，反映出余額寶現有的總體的運營模式讓使用者感到恰到好處。其中滿意度最高的為余額寶的便捷程度，有78.84%的使用者認為余額寶很大程度上給自己提供了便捷;而滿意程度最低的為收益情況，這表現出使用者對收益略低存在著些許的不滿，反映出他們認為收益水平還應該有適當提升的心聲。

⑤余額寶的使用者對余額寶的發展充滿信心。經過調查發現，當假設“余額寶收益下降以及其他類似理財產品出現時，是否會影響對余額寶的投資”時，36.5%的使用者表示會繼續堅持對余額寶的投資，表明了相當看好余額寶，且十分信任此業務。僅有11.68%的使用者表示會將余額寶內資金全部轉出。結果如表5所示。

余額寶業務運用了網絡金融，收益比銀行的活期存款收益高，這給傳統商業銀行帶來了巨大的沖擊。對于余額寶的未來，37.96%的使用者堅定地認為“余額寶會與銀行齊頭并進，共同分享市場”，另外28.47%的使用者認為“銀行會受到很大沖擊，長時間內余額寶等類似產品會占領大量市場份額”。這些支持余額寶的聲音逐漸成為主流，說明余額寶廣受支持，也同樣表現出了使用者對余額寶未來的發展充滿信心。(表6)2 余額寶對金融體系的影響2.1 余額寶對銀行儲蓄的影響余額寶的出現對傳統商業銀行來說無疑不是一個挑戰，短短兩年多的時間，余額寶規模就達到了7117億元，商業銀行存款雖在持續增長，但同比增長率還是有大幅度下降。圖6為2001到2014年十年間商業銀行新增人民幣存款變化。

從圖6可以看出銀行存款在2012年新增人民幣存款為108100億元，2013年又新增125600億元，而此時的余額寶才剛剛開始新起，對銀行的影響也并不是很明顯，截至2014年，銀行新增存款為94800億元，相對2013年的新增存款下降30800億元，而這一年的時間里面，余額寶的規模從2013年的1853億元迅猛增長到2014年的5789億元，可見余額寶的吸金能力之強大。圖7為余額寶2013到2015年第一季度的規模增長條形圖。

再來反觀近兩年來余額寶購買量的變化和銀行存款規模的變化，可以得到余額寶對商業銀行的影響在短期內并不會很大，但長期以來必將對商業銀行的存款造成一定的威脅。通過網上搜集得到的數據顯示，2013年末即余額寶問世半個月時，商業銀行存款總額為104.38萬億元，截至2014年9月末，人民幣存款余額為112.66萬億元，相比銀行上個季度末銳減了9500億元，當時就為各大新聞報道稱“這是自1999年以來銀行季度存款第一次出現銳減”。反觀余額寶，余額寶剛出不久時天弘基金官網就公布數據支付寶備付金總規模只有幾百億，而余額寶的規模為1853億元;到2014年第一季度余額寶規模迅速增長達5411億元，第二季度余額寶的擴張開始放緩，總規模達5741億元，第三季度的規模相比二季度末下降了6.8%，規模達5349億元，到第四季度余額寶規模又開始回升達5789億元，相對第三季度增長了440億元。圖8為余額寶2014年四個季度內余額寶的規模變化圖。

從一開始的銀行認為余額寶的出現不足為懼到現在余額寶成為了銀行不可忽視的競爭對手這一過程，余額寶僅僅用了兩年的時間。從2013年到2015年兩年多的數據比較可以看出，余額寶等類似理財產品對銀行存款還是產生了比較大的影響，隨著互聯網的安全性更值得大家信賴，人們普遍習慣利用互聯網來進行金錢交易，因此大量的金錢流出銀行，這時銀行的存款業務就會減少，甚至被互聯網金融取代，所以，從長期來看，對銀行存款分流還是有非常大的影響的。而之所以銀行業內人士開始會認為余額寶對銀行不會產生很大影響是因為余額寶作為互聯網產品，本身是存在危險的，但又由于高收益，導致人們會投放資金，但只是放一小部分資金進余額寶，這對銀行來說造不成任何威脅，但是隨著余額寶推廣時間的延長，越來越多的人開始接觸余額寶，余額寶的購買量開始大幅度增加，銀行存款雖然持續增長，但同比增長率出現下跌。

2.2 余額寶對銀行理財產品的影響盡管導致銀行存款分流的原因是多元的，例如企業并購重組及境外項目投資等都會分流存款，但是大量理財產品、委托理財及互聯網金融的火爆吸引了不少個人和企業存款。而余額寶的出現之所以會導致銀行大量存款流失，主要是因為它的高收益低風險，而且余額寶吸收的是小額閑散資金，門檻低，使用又方便，再加上推廣時間的延長，人們對余額寶的了解程度更高，越來越多的人愿意將錢轉移到高收益使用又方便的余額寶中去。圖9為余額寶存款利息與銀行存款利息的對比。

通過這個余額寶利息PK銀行存款利息對比圖可以看到，余額寶利息盈利能力可以跟銀行3年定期存款的利息相比。如果現在余額寶利息大概不變，并且是10萬元級別的特大額存款的話，每天的利息疊加，3年后的余額寶利息總收入應該是遠大于銀行3年定期存款的利息。跟銀行存款活期利息想比，余額寶利息是其的12倍多。一年以內的銀行定期存款，每天利息比余額寶少了4毛多，一年利息相當于少了將近150元。面對這樣的誘惑，人們自然會選擇低風險高利息的余額寶，從而減少銀行存款。2.3 余額寶促進了互聯網金融的蓬勃發展余額寶作為互聯網金融模式最成功的產品代表，自推出以來就為各式各樣的“寶寶”類理財產品起到了模范作用，騰訊的“傭金寶”，上海銀行的“快線寶”、百度錢包等“寶寶產品”滿天飛。圖10是第一季度互聯網寶寶規模(對接的貨幣基金規模)排名前十的名單。

而2014-2015年互聯網寶寶規模(對接的貨幣基金規模)的總體變化趨勢如圖11所示。

從不同系別的寶寶規模來看，雖然第三方支付系寶寶數量不多，僅14只，但是在規模上占據絕對優勢。2015年一季度末，第三方支付系互聯網寶寶規模為8150.92億元，環比增長15.6%，其中87.3%由余額寶貢獻。一季度基金系寶寶規模下降最為明顯，由4620.09億元下降至1558.78億元，降幅達到66.3%。雖然代銷系寶寶的規模最小，但一季度增幅最為明顯，截至一季度末，代銷系寶寶規模為1072.32億元，環比大增45.5%。銀行系寶寶最為淡定，規模維持在3000億元上下。如圖12所示。

另據公開數據顯示，2014年除夕當天，微信紅包收發總量達10.1億個，QQ紅包收發總量為6.37億個，支付寶紅包收發總量為2.4億個，微博方面則有1541萬微博網友分享了由央視春晚及39位明星與商家送出的1.01億個紅包。從數據上看，微信紅包收發總量大約是支付寶紅包收發總量的4倍，然而紅包大戰背后是移動金融的大規模爆發，與2013年的余額寶相比，2014年的互聯網金融將移動金融變成了兵家必爭之地。從移動金融來看互聯網金融的發展，我們會發現在2014年互聯網金融產生了新的裂變，并與中國經濟“新常態”遙相呼應，對中國金融的深度改革，即打破壟斷、形成適度的競爭結構，發揮了重要的牽引作用，成為推動中國金融體系結構性變革的戰略力量。

3 余額寶的風險特征分析余額寶作為阿里巴巴旗下的一款理財產品，擁有廣大的用戶群體，雖然余額寶發展至今沒有出現任何大的紕漏，但是也存在很多風險。

3.1 國家政策風險3.1.1 貨幣基金制度不完善按照央行對第三方支付平臺的管理規定，支付寶余額可以購買協議存款，能否購買基金并沒有明確的規定。由于監管方面的限制，第三方支付公司不能代銷基金，因此名義上來說，這個貨幣基金是由天弘基金直銷的，支付寶在整個鏈條上的角色只是支付工具。余額寶借助天弘基金實現基金銷售功能的做法，實際是在打擦邊球。因此從監管層面上來說，余額寶并不合法，但照目前情況看，監管部門沒有叫停余額寶，但一旦監管部門發難，余額寶有可能會被限制或叫停。

3.1.2 貨幣利率政策PayPal 貨幣基金在 2011 年無奈選擇將貨幣基金清盤的最終原因是美國實行零利率政策。2008 年金融海嘯之后，由于次貸危機，美國本土受到了嚴重的打擊，美國以實行零利率政策作為刺激經濟的利率工具，目前的主要目的是降低借貸成本，以期活躍金融市場。而且 PayPal 貨幣基金在推出的前幾年也曾像余額寶一樣萬種矚目，輝煌一時，最終也由于國家出臺的利率政策，失去了主要的收益來源，不得不以清盤告終。同時，由于我國經濟未來發展前景和國際經濟局勢不可預知，并不排除中國在未來遇到類似的金融困境中不會施行類似的經濟政策，所以國家出臺的相關經濟政策也是余額寶風險存在的一個主要的原因。

3.1.3 金融制度法規不完善目前的我國的金融立法構架多基于傳統金融業務，而我國的網絡金融也還處于初級階段，還缺乏相應的法規，如電子合同的有效性認證、交易者身份確認、在互聯網金融市場準入許可等方面都尚無完備而明確的法律規定。現階段也還沒有專門對應網絡金融理財產品的部門監管，而其他的監管部門也可能由于之前沒有監管過這種行業而產生監管疏忽的風險。因此，利用互聯網接受或提供相關的金融服務也容易陷入各種糾紛，會面臨在義務與權利等方面的法律風險，結果使交易者在面對關于交易的行為及其結果產生更多的不確定性，增加了互聯網金融的交易成本，甚至影響其未來的健康發展。

3.2 市場風險3.2.1 貨幣市場不穩定余額寶其實屬于貨幣基金，而收益的不可預測性是貨幣型基金的主要特點，余額寶也是如此，貨幣基金市場收益好壞支持著余額寶的每日收益，若貨幣市場不景氣，余額寶的年化收益率也會逐漸下降。央行2015年10月24日啟動今年以來第5次降息和第4次全面降準，伴隨著市場利率的持續下滑，部分貨幣基金收益率以“破3”，轉而進入“2時代”，其中關注度最高的莫過于理財消費兩不誤的余額寶。余額寶作為業內貨幣基金的代表，2013年上線伊始，七日年化收益率就超過4%，最輝煌時甚至在2014年初達到6.76%，接近7%。但是今年開始，余額寶開始走下坡路，6月中旬“破4”，國慶前后“破3”，據天弘基金的2015年二、三季度報告顯示，余額寶的基金規模首次出現連續兩個季度下降，規模共縮水千億多。雖然余額寶現在2.889%的年化收益率相比于同樣存取靈活的銀行活期存款利率來說占有絕對優勢，但大幅縮水的基金規模還是難以掩飾余額寶收益下滑帶來的負面影響。

總的來說，購買貨幣基金的風險比直接購買股票的風險要小，主要是由于基金是分散投資，不會出現受單只股票價格巨幅波動而遭受很大損失的情況。因此，基金的波動情況會和整個市場基本接近，基金能夠有效分散的其實是非系統性風險，但卻不能分散系統性風險。貨幣型基金的收益并不是固定的，相反貨幣基金的每日收益率波動較大，尤其是受利率等宏觀因素影響。余額寶也是如此，如果貨幣市場表現不好，貨幣性基金收益也會隨之下降，余額寶的收益不能由天弘證券公司主觀決定，還是歸結為貨幣市場對資金的需求程度。

3.2.2 流動性風險2014 年 1 月，支付寶推出的最新規定表示，余額寶用戶支付寶的資金轉入資金規模，單筆單日不得超過 5 萬，單月不得超過 20 萬。在此之前，該產品在轉出至支付寶的額度方面并無這種限制。原來，由于余額寶贖回模式類似 T+0 貨幣基金，之所以會設定這種轉入支付寶的限額，主要原因是余額寶規模不斷增大，所需的墊付資金量相應的成倍增加。隨要隨取固然方便，但是余額寶方面因此卻要承受著巨額的墊資成本，正常來說，貨幣基金需要T+2日才能贖回到賬，但為了方便網絡用戶的體驗，余額寶的贖回時間是T+0，但是在后臺結算仍然需要 T+1 才行，這中間往往需要基金公司墊付一定數額的資金，從而產生后臺成本，余額寶規模不斷膨脹，墊資成本也隨之不斷增加。按照100億元貨幣基金需要5%，即5億元的墊資準備計算，這就意味著天弘基金需要為數千億的余額寶資金準備上百億元的流動資金，回過頭來看，天弘基金是否能承受住這一壓力呢?

3.2.3 技術風險支付寶等支付機構中的的風險控制的組成部分及業務操作過程基本全部都是由獨立開發的軟件系統以及程序，因此，現今最為嚴重的技術類風險就是互聯網信息系統的技術水平以及管理嚴密性所引發的風險。這部分風險一方面來自于電腦系統程序以及內部被破壞等不定原因，另一方面來自內部終端系統受到病毒感染或者外部網絡上受到的各種黑客組織的攻擊所引發的風險。根據對歐美多家使用互聯網經營的公司企業的長時間調查發現，高技術水平黑客的攻擊頻率正以每年數十倍的速度不斷增加，而系統由于多方面原因導致的癱瘓停運對金融業造成的損失最大。支付寶于2014年1月對外宣稱，近期互聯網客戶端以及手機App客戶端均出現的“余額寶刷錢插件”，其原因是一種新型惡意劃款插件木馬的出現，則這種情況下用戶要求賠償，而第三方支付機構要求其必須有足夠的證據來證明這一賬戶當次劃款人不是用戶本人才可得到相應的賠償。而這種木馬植入型插件可以任意改變手機或者電腦上余額寶的顯示金額。這種插件非法取得用戶的信息，從而得到進入余額寶的必要條件，如身份證號碼，銀行賬號，綁定銀行卡的手機號碼等。這種木馬病毒通過互聯網能迅速的進行傳播，無論廣域局域網還是程序系統，一旦被植入木馬，將迅速成為非法人員的傀儡。以現今我國的計算機科技水平高度，很難分辨是否是用戶還是他人劃出的當次款項，難以舉證的話，用戶將只能承擔所有的損失，得不到任何保險賠償。

4 余額寶風險防范的措施建議針對余額寶的風險特征，提出以下一些防范措施和建議：

4.1 加強余額寶等互聯網金融產品的法律監管余額寶作為一種金融產品，應該受到國家各方面金融法律法規的監督，以保障金融體系的安全，但與傳統金融產品不同的是，余額寶是一種線上產品，針對這種新型的互聯網金融，經濟法也應順應經濟的發展，金融監管機構應不斷加快立法進程，加強互聯網金融準入監管，成立多層次的互聯網金融監管體系，加強行業自律，為余額寶等的發展創造更好的政策環境。我們可以充分借鑒國外發展經驗，成立專門機構對余額寶類互聯網金融產品的設立、管理、具體業務功能的實現及硬件和軟件系統的應用等進行研究，為其發展提供技術服務、支持和指導，并利用網絡等先進計算機技術進行非現場監管。另外，可以積極與國外政府、金融監管部門開展交流與合作，借鑒其先進的互聯網金融監管經驗。

4.2 加強預防資金大量贖回造成的流動性風險針對余額寶的流動性風險，天宏公司已經充分利用支付寶的大數據平臺，分析支付寶用戶的支付規律，對資金流動性進行了提前估算，但是由于余額寶的用戶性質以及余額寶本身隨時贖回的性質，極有可能引發大面積的贖回，一旦發生這樣的大型資金贖回時，余額寶和天宏基金將難以做到有如此多的儲備資金來面對。根據以往的資金贖回方式，基金公司可以將T+0和T+1贖回結合起來做，即規定每天能進行T+0的贖回額度，一旦贖回量超過該額度，就只能是T+1到賬，也就是說可以有一半的贖回量要走T+1到賬的渠道，這樣就可以在一定程度上避免一天內有大額度的贖回量的情況發生。

4.3 加強余額寶技術風險監管余額寶是以互聯網作為平臺，那就必定會涉及技術安全隱患。對余額寶而言，防范由技術缺乏引起的安全風險可以從經營者即支付寶公司和天弘基金公司、方面著手，支付寶公司，作為余額寶基金背后強大的支付平臺，應不斷更新出高效、準確的支付工具，使余額寶的經營與管理更具有時效性。利用技術變革的優勢，加快大數據的產業研究和應用，以及選擇與穩定可靠的電信運營商進行合作，降低余額寶依靠互聯網進行交易的風險。另外，技術不足更深層次的原因是專業人才的匱乏，公司應重視專業人才的培養，獨立開發以及保護自己的信息安全系統，降低余額寶的技術安全風險。

天弘基金公司可以通過建立大型共享型互聯網金融數據庫，建立針對第三方支付平臺的風險評價和預警制度，加大對風險的防控力度，有效防范余額寶的支付風險，提高客戶資金的安全性。加強客戶信息保密，維護消費者信息安全。另外，天弘基金公司應不斷發展、完善組織架構，吸收更多的專業人才，完善自身的人才培養機制，加強自身的技術核心競爭優勢。

5 結語余額寶的產生，一方面讓數以千萬從來沒接觸過理財的人萌發了理財意識;二是激活了金融行業的技術與創新;第三是推動了市場利率化的進程，促進了金融市場的繁榮發展。以余額寶為代表的互聯網金融關系到眾多消費者的切身利益，也影響著整個金融行業的健康有序發展乃至社會的穩定。互聯網金融和商業銀行只有相互融合，各取所長，才能實現二者的共贏局面。

 

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