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保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文第1篇

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金；投資渠道；投資模式

保險(xiǎn)資金運(yùn)用，也就是通常所說(shuō)的保險(xiǎn)投資，是指保險(xiǎn)公司將其在組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償過(guò)程中暫時(shí)閑置的保險(xiǎn)資金進(jìn)行合理運(yùn)用，以達(dá)到保險(xiǎn)資金的保值增值目的的過(guò)程。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體制改革的不斷深入，保險(xiǎn)業(yè)得到長(zhǎng)足發(fā)展。2007年上半年全國(guó)保費(fèi)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)：1至6月份全國(guó)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入3718.3億元，同比增長(zhǎng)20.7%。作為保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要內(nèi)容，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用與承保業(yè)務(wù)一道被喻為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的“兩個(gè)輪子”，其重要性日益突出，已成為支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)、提高保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和防范、化解保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要力量。然而目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的這兩個(gè)輪子一大一小，難于齊頭并進(jìn)，保險(xiǎn)資金投資渠道不暢成了制約保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。

一、目前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的困難與問(wèn)題

首先，保費(fèi)的快速增長(zhǎng)和資金運(yùn)用渠道狹窄之間的矛盾突出。與目前國(guó)際上保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法定渠道相比，我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道相對(duì)狹窄。如美國(guó)、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可以進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放單等業(yè)務(wù)。而我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用率低，投資結(jié)構(gòu)不合理，新《保險(xiǎn)法》對(duì)于保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道一直有嚴(yán)格規(guī)定，只允許投資于銀行存款、國(guó)債、金融債、部分企業(yè)債和證券投資基金。雖然2004年允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)，但比例不高，保險(xiǎn)公司的資金無(wú)法得到充分利用，較大的資產(chǎn)余額處于低效益的空轉(zhuǎn)狀態(tài)。

其次，保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)不科學(xué)。從西方國(guó)家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的實(shí)踐看，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用分類(lèi)，即房地產(chǎn)、抵押貸款、股份、固定收益?zhèn)⒌盅嘿J款以外的貸款和其他投資方式等六類(lèi)，西方國(guó)家保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用以固定收益?zhèn)癁橹鳎壤话阍?0%-40%之間，很少有超過(guò)70%的；股份投資(包括股票和實(shí)業(yè)投資等)一般在10%-30%之間，產(chǎn)險(xiǎn)投資于股份的比例相對(duì)于壽險(xiǎn)要高一些。反觀我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的構(gòu)成狀況，盡管2006年起增加了股權(quán)投資，但比例很低，主要還是集中在銀行存款、債券投資和證券基金投資三個(gè)方面，保險(xiǎn)公司持有的企業(yè)債券占企業(yè)債券總量的一半左右，持有的證券投資基金占整個(gè)證券市場(chǎng)基金份額的26.3%，并且這種構(gòu)成比例的情況至今沒(méi)有太大的改觀。

再次，證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給保險(xiǎn)企業(yè)投資帶來(lái)一定困難。相對(duì)于國(guó)際成熟的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我國(guó)目前尚處于初級(jí)發(fā)展階段，有很多問(wèn)題是伴隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融體制改造一道，在發(fā)展中尋求改革與發(fā)展的方向。如國(guó)有股減持問(wèn)題；市盈率居高不下問(wèn)題；股指期貨和市推出問(wèn)題；A、B股市場(chǎng)統(tǒng)一問(wèn)題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，從而影響著保險(xiǎn)企業(yè)的投資收益的穩(wěn)定。

最后，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響著保險(xiǎn)業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)。一方面國(guó)家通過(guò)積極的財(cái)政政策大量籌集與分配資金，另一方面貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)資金大量閑置；一方面國(guó)有商業(yè)銀行惜貸，存貸比例偏低，另一方面國(guó)有商業(yè)銀行有大量認(rèn)購(gòu)國(guó)債，默默承受著利率風(fēng)險(xiǎn)；一方面企業(yè)貸款難、上市籌資難，另一方面企業(yè)發(fā)債有多頭管理，限制得太死；一方面保險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)收入高速增長(zhǎng)，另一方面保險(xiǎn)資金營(yíng)運(yùn)卻沒(méi)有更寬的出路。

這些狀況表明，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，這些問(wèn)題的存在不僅使資金及債券的價(jià)格失真，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)資源造成浪費(fèi)，影響著保險(xiǎn)資金的有效增值。

二、我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道的探討----多元化投資

多元化投資組合策略是所有金融機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)業(yè)增加收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一，要想達(dá)到保險(xiǎn)資金安全性、盈利性和流動(dòng)性的統(tǒng)一，就必須重視保險(xiǎn)資金的多元化組合投資策略的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用。

1. 從投資方式控制轉(zhuǎn)為比例控制

投資方式的靈活多樣能為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供廣闊的空間，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可以利用明確的資金比例引導(dǎo)保險(xiǎn)資金的投資方向，確保保險(xiǎn)投資的穩(wěn)定性，防止過(guò)度投機(jī)，保證保險(xiǎn)公司在兼顧安全性的同時(shí)獲得較好的收益。具體地說(shuō)，比例投資可以分為方式比例和主體比例，方式比例規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)比較大的投資方式所占總投資的比例，可有效控制有關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)投資方式所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，主體比例可有效控制有關(guān)籌資主體所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。主體比例也應(yīng)按投資方式的風(fēng)險(xiǎn)情況分別對(duì)待，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的籌資主體、高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，其比例應(yīng)低一些，如購(gòu)買(mǎi)同一公司股票不得超過(guò)投資的10%，對(duì)于較安全的投資方式但存在一定風(fēng)險(xiǎn)的籌資主體，其比例便可高一些，如存款于每一銀行不得超過(guò)投資的15%。每一種技資方式的風(fēng)險(xiǎn)大小不同，為了保證保險(xiǎn)投資的盈利性，同時(shí)控制高風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)規(guī)定有關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)投資方式所占的比例。同時(shí)為了控制每一籌資主體給保險(xiǎn)公司所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，必須規(guī)定投資于每一籌資主體的比例。根據(jù)現(xiàn)階段我國(guó)的情況，這里主要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，即必須嚴(yán)格區(qū)分產(chǎn)、壽險(xiǎn)的資金投資。

保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)金融市場(chǎng)的成熟程度以及自身業(yè)務(wù)的特點(diǎn)選擇投資工具。由于壽險(xiǎn)是長(zhǎng)期保險(xiǎn)，許多壽險(xiǎn)帶有儲(chǔ)蓄性，更強(qiáng)調(diào)安全性而不十分要求其流動(dòng)性，因而宜選擇安全性和盈利性均較高的投資工具，如不動(dòng)產(chǎn)、貸款。非壽險(xiǎn)是短期保險(xiǎn)，要求流動(dòng)性強(qiáng)，不宜過(guò)多投資于不動(dòng)產(chǎn)，而應(yīng)投資于股票、存款。同時(shí)，從風(fēng)險(xiǎn)控制看，壽險(xiǎn)公司投資的比例在主體比例方面，應(yīng)嚴(yán)于非壽險(xiǎn)，因?yàn)閴垭U(xiǎn)期限長(zhǎng)、帶有儲(chǔ)蓄性，控制主體比例，便于保證保險(xiǎn)公司的償付能力，從而保護(hù)被保險(xiǎn)人合法權(quán)益。

2.靈活有效的運(yùn)用多元化投資策略

一般來(lái)說(shuō)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的原則應(yīng)符合安全性、流動(dòng)性、收益性三原則，并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益，同時(shí)應(yīng)保持一定的流動(dòng)性以應(yīng)付日常開(kāi)支和保險(xiǎn)賠付。根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用原則的要求，結(jié)合我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的具體情況和投資環(huán)境并借鑒國(guó)外保險(xiǎn)資金運(yùn)用的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)保險(xiǎn)資金應(yīng)適時(shí)、靈活、有效地組合以下投資工具，實(shí)施多元化的投資策略：

（1）債券投資。加快發(fā)展債券市場(chǎng)，完善保險(xiǎn)資金的債券投資。國(guó)債市場(chǎng)應(yīng)進(jìn)一步市場(chǎng)化，提高國(guó)債的流動(dòng)性，并努力形成一個(gè)長(zhǎng)、中、短期相配合的完整體系，或向保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司發(fā)行特種國(guó)債。同時(shí)，要不斷完善國(guó)債結(jié)構(gòu)，健全國(guó)債市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，豐富國(guó)債品種，特別是增加短期國(guó)債和10年期以上長(zhǎng)期國(guó)債以滿足保險(xiǎn)公司的需要，適當(dāng)時(shí)候還可以考慮開(kāi)放國(guó)債衍生產(chǎn)品，擴(kuò)大保險(xiǎn)公司國(guó)債資產(chǎn)組合投資選擇余地。壽險(xiǎn)資金一般是長(zhǎng)期資金，所以壽險(xiǎn)資金可多一些比例購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券，而非壽險(xiǎn)由于對(duì)資金流動(dòng)性的要求，則可多購(gòu)些短期債券。擴(kuò)大企業(yè)債券的范圍。保險(xiǎn)資金的運(yùn)用可以買(mǎi)賣(mài)中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券。除這些中央債券外，浮動(dòng)利率中期債券（FRN）與其它經(jīng)核準(zhǔn)的可投資的有價(jià)證券均可列入保險(xiǎn)公司的投資項(xiàng)目。同時(shí),保險(xiǎn)公司投資的公司債券，應(yīng)限定為評(píng)等在A級(jí)以上的企業(yè)所發(fā)行的公司債務(wù)。

（2）投資基礎(chǔ)設(shè)施。我國(guó)正在進(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要大量資金。而這些產(chǎn)業(yè)周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較小，投資回報(bào)率較高。應(yīng)允許壽險(xiǎn)資金投資于抵押貸款或有區(qū)域選擇的不動(dòng)產(chǎn)投資，可謂一舉兩得。

（3）投資不動(dòng)產(chǎn)。投資不動(dòng)產(chǎn)應(yīng)實(shí)時(shí)利用并有收益，對(duì)投資不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例應(yīng)該有一個(gè)比例限制。

（4）抵押放款。參考國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，保險(xiǎn)公司可以采取中長(zhǎng)期抵押放款的方式。中長(zhǎng)期抵押放款通常采用浮動(dòng)利率方式計(jì)算利息。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該對(duì)保險(xiǎn)公司其抵押放款金額的范圍和比例進(jìn)行限定。壽險(xiǎn)公司的授信應(yīng)多數(shù)屬于不動(dòng)產(chǎn)抵押與保單質(zhì)押放款，主要原因是中長(zhǎng)期抵押放款利率較銀行穩(wěn)定。在國(guó)外，壽險(xiǎn)公司近年來(lái)積極從事由銀行保證的中長(zhǎng)期抵押放款，中長(zhǎng)期抵押放款信用工具日趨多元化，放款規(guī)模也逐漸擴(kuò)大。

（5）積極進(jìn)行權(quán)益投資。保險(xiǎn)公司應(yīng)積極參與高科技產(chǎn)業(yè)及公共建設(shè)的投資或融資，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該制定相應(yīng)的管理準(zhǔn)則，規(guī)定保險(xiǎn)公司權(quán)益資金運(yùn)用及公共投資總額占保險(xiǎn)公司可運(yùn)用資金的額度，來(lái)積極促進(jìn)保險(xiǎn)資金能夠高效率的運(yùn)用。

（6）推動(dòng)衍生金融市場(chǎng)的發(fā)展。我們應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的進(jìn)程和發(fā)展不同金融衍生產(chǎn)品所需的初始條件，有步驟、分階段地規(guī)范發(fā)展衍生金融市場(chǎng)。保險(xiǎn)公司可以用衍生金融工具來(lái)規(guī)避其所持有的股票、債券等資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)或作為迅速變更股票、債券等資產(chǎn)金融型證券組合比率的一種手段。由于衍生金融工具投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，保險(xiǎn)資金不宜過(guò)多地在這方面投入，衍生金融商品的投資有待市場(chǎng)成熟和規(guī)范。

（7）股票投資。股票投資在保險(xiǎn)公司的投資中占有重要地位。當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)很不規(guī)范，大量不能流通的國(guó)有股與法人股的存在使股票市場(chǎng)僅能起到融資的作用。應(yīng)大力發(fā)展多樣化、多類(lèi)型、多板塊的股票市場(chǎng)。考慮保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者的可行性，本著“穩(wěn)中求進(jìn)”的原則，將保險(xiǎn)資金按一定比例投入到股市中，這不僅可以完善股票市場(chǎng)，有利于國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，而且保證了保險(xiǎn)資金的增值。

作者單位：北華航天工業(yè)學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文第2篇

面對(duì)市場(chǎng)上紛繁復(fù)雜的保險(xiǎn)產(chǎn)品，投資者眼都花了，現(xiàn)在生活工作壓力大，大部分人沒(méi)有時(shí)間逐個(gè)研究保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，因此投資者在選擇時(shí)，需要一種有特色和吸引力的產(chǎn)品，那何不關(guān)注一下萬(wàn)能壽險(xiǎn)，或許你會(huì)喜歡上它。那什么是萬(wàn)能壽險(xiǎn)呢？

萬(wàn)能壽險(xiǎn)，是一種提供保費(fèi)繳付的靈活性與身故給付可調(diào)整性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，它不僅包含保險(xiǎn)保障功能，而且至少提供一個(gè)投資賬戶。

萬(wàn)能壽險(xiǎn)投保人所交保費(fèi)分成兩部分，一部分為保險(xiǎn)保障，另一部分為儲(chǔ)蓄投資。保單持有人在繳納一定量的首期保費(fèi)后，一般可以按自己的實(shí)際情況，靈活繳納保費(fèi),并且可以根據(jù)人生不同階段的保障需求和財(cái)力狀況，調(diào)整保額、保費(fèi)及繳費(fèi)期，也可以方便的從投資賬戶中提取資金，達(dá)到保障和投資雙重功能。只要保單的現(xiàn)金價(jià)值足以支付保單的相關(guān)費(fèi)用，客戶可以不再繳費(fèi)，并且保單繼續(xù)有效。

但是，在萬(wàn)能壽險(xiǎn)的銷(xiāo)售過(guò)程中，有人對(duì)他情有獨(dú)鐘，有人對(duì)他卻心存芥蒂。這是為什么呢？

買(mǎi)者：保險(xiǎn)投資兩相宜

萬(wàn)能壽險(xiǎn)，一如它的名字，好像是無(wú)所不能。

首先它有保障功能。萬(wàn)能壽險(xiǎn)不僅提供身故保障，投保人還可以通過(guò)增加附加險(xiǎn)獲得重大疾病提前給付和意外傷殘或身故保障，這樣一來(lái)就能有效防御生活中的重大風(fēng)險(xiǎn)，使自己的生活安全有保障。

其次，它有投資功能。投保人交納的保費(fèi)在扣除各項(xiàng)費(fèi)用之后進(jìn)入投資賬戶，由保險(xiǎn)公司進(jìn)行運(yùn)作，目前萬(wàn)能壽險(xiǎn)主要投資方向?yàn)殂y行存款和各種債券，部分投資于基金和股票。通常，保險(xiǎn)公司每月會(huì)公布一次不低于保證利率的結(jié)算利率，以便投保人及時(shí)了解投資收益。目前市場(chǎng)上的萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保證年利率在1.75%-2.5%之間，而實(shí)際收益率一般在3.2%-3.6%之間，例如中國(guó)人壽的保證年利率2.5%，8月在中國(guó)人壽網(wǎng)站公布的實(shí)際收益為4.05%。

再者，它有部分提取功能。在投資賬戶余額足夠的情況下，投保人可根據(jù)自己需要隨時(shí)向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)部分提取賬戶金額，但必須保留規(guī)定的最低金額，并且需要交納一定的手續(xù)費(fèi)用，各家公司的收取額度不同。例如友邦每次為25元，中國(guó)人壽每年提供2次免費(fèi)支取。

此外，它的保費(fèi)及保額還可以調(diào)整。保費(fèi)和保額可以自由調(diào)整是萬(wàn)能壽險(xiǎn)區(qū)別于傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的最大的特點(diǎn)。投保人可以根據(jù)自身的需求、不同年齡段的責(zé)任輕重來(lái)調(diào)整保障額度的高低。另外由于萬(wàn)能壽險(xiǎn)的各種費(fèi)用都是從投資賬戶中扣除的，因此只要投資賬戶中的金額足夠，投保人就可以暫緩或者停止交納保險(xiǎn)費(fèi)用，而保單仍然有效。如果客戶有富余的資金也可一次性投入投資賬戶進(jìn)行運(yùn)作增值。

憂者：透明費(fèi)用誤解

萬(wàn)能壽險(xiǎn)與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)相比，具有保額保費(fèi)可調(diào)整、有保證收益、可部分提取投資賬戶金額等優(yōu)勢(shì)，這也是吸引客戶購(gòu)買(mǎi)的主要方面。

但是萬(wàn)能壽險(xiǎn)的另一個(gè)組成部分初始費(fèi)用、賬戶管理費(fèi)等各種費(fèi)用因保險(xiǎn)公司的透明支取卻往往被誤解，這可能是普通人對(duì)這些費(fèi)用的不了解造成的。

那么，弄清楚這些費(fèi)用就成為投資人在投資前必須搞清楚的一大問(wèn)題。

一般而言，萬(wàn)能壽險(xiǎn)首先要收保障費(fèi)用，也叫做風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)。

這筆費(fèi)用是客戶為自己的保障支付的費(fèi)用，與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)不同，萬(wàn)能壽險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)是以自然費(fèi)率計(jì)算的，即在保額不變的情況下，隨著客戶年齡的增加、風(fēng)險(xiǎn)程度的提高，保費(fèi)會(huì)相應(yīng)增加，隨著客戶的長(zhǎng)期繳費(fèi)和保險(xiǎn)公司投資收益的增加，保險(xiǎn)公司相應(yīng)為客戶承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)保障額度不斷降低，當(dāng)投資賬戶金額大于或等于保險(xiǎn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)保障額度,保險(xiǎn)公司停止收取風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)。例如中國(guó)人壽的瑞祥萬(wàn)能壽險(xiǎn)A款.。

再者，初始費(fèi)用，是客戶交納保險(xiǎn)費(fèi)用在進(jìn)入投資賬戶之前收取的一筆費(fèi)用，它主要是用來(lái)支付銷(xiāo)售人員的傭金和保險(xiǎn)公司的管理費(fèi)用。對(duì)于期繳保險(xiǎn)費(fèi)來(lái)講，第一期保險(xiǎn)費(fèi)的初始費(fèi)用的收取比例很高，占所繳保費(fèi)的50％-70％，以后逐期下降，5-10年之后將不再收取初始費(fèi)用；額外交納的保險(xiǎn)費(fèi)也要收取初始費(fèi)用，大多產(chǎn)品的收取比例為5%-7%。有些保險(xiǎn)公司為了鼓勵(lì)客戶長(zhǎng)期投資實(shí)現(xiàn)雙贏，從第四年的交費(fèi)開(kāi)始每年獎(jiǎng)勵(lì)保費(fèi)的2%進(jìn)入投資賬戶。

保單管理費(fèi)用，或賬戶管理費(fèi)用。這項(xiàng)費(fèi)用一般為每年60元。

這些費(fèi)用是每個(gè)保險(xiǎn)公司都會(huì)收取的，這是保障保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)和基本費(fèi)用，但投資者在購(gòu)買(mǎi)時(shí)，一定要弄清楚都有那些初始費(fèi)用及數(shù)額，從而明明白白消費(fèi)，減少以后的糾紛。

適合與否，細(xì)思量

萬(wàn)能壽險(xiǎn)的最大優(yōu)勢(shì)是繳費(fèi)、支取靈活，投保人可以在一定范圍內(nèi)調(diào)整保障額度而無(wú)需重新投保。因此，萬(wàn)能險(xiǎn)較為適合那些收入不穩(wěn)定的人，特別是年輕人購(gòu)買(mǎi)。

投保人在繳納一定量的首期保費(fèi)后，一般可以按自己的實(shí)際情況，靈活繳納保費(fèi)。只要保單的投資賬戶足以支付保單的相關(guān)費(fèi)用，可以選擇不再繳費(fèi)，保單仍然有效。對(duì)于自由職業(yè)者，在收入較多的時(shí)候購(gòu)買(mǎi)一份，為未來(lái)作好準(zhǔn)備，在收入降低的時(shí)候，也不會(huì)因?yàn)椴焕U保費(fèi)而使保單失效。因?yàn)槭且L(zhǎng)期投資才有比較好的收益對(duì)于年輕人來(lái)說(shuō)，又是一種較為穩(wěn)定的投資方式。

有人說(shuō)萬(wàn)能險(xiǎn)比較適合高端人群，但也有人認(rèn)為它是適合低端人群的一種多功能保險(xiǎn)產(chǎn)品。萬(wàn)能壽險(xiǎn)充分考慮了當(dāng)下市民高漲的理財(cái)需求，更應(yīng)該概括為一種在保障保險(xiǎn)的功能上，兼具投資分紅理財(cái)特性的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

確切講，沒(méi)有所謂的高低端人群之分，但它安全保障性強(qiáng)，不需長(zhǎng)期盯守，很適合工作繁忙，或者不愛(ài)在理財(cái)上費(fèi)心費(fèi)神的人，擁有無(wú)須客戶動(dòng)腦、自動(dòng)理財(cái)?shù)墓δ堋?/p>

投保人在購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)能壽險(xiǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)充分考慮自身的條件，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行慎重選擇。購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)能壽險(xiǎn)后，還要掌握自己的保單狀況，及時(shí)繳納保費(fèi)，避免因保單賬戶金額不足而影響合同效力。

保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文第3篇

隨著市場(chǎng)發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步拓寬，保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)也進(jìn)行了調(diào)整，銀行存款的占比逐漸下降，但仍占相當(dāng)?shù)谋壤粋谋壤龤v年來(lái)都是最高的，其中國(guó)債與金融債的投資比例較高，企業(yè)債的比例較低；基金的投資比例逐年上升；股票、境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資比例較小，且并不穩(wěn)定。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用在投資種類(lèi)上還存在差異，對(duì)于銀行存款和債券的投資比例過(guò)高。

隨著我國(guó)法律法規(guī)的不斷完善及金融市場(chǎng)的發(fā)展，保險(xiǎn)投資渠道得以拓寬，同時(shí)我國(guó)保險(xiǎn)公司積極借鑒國(guó)外保險(xiǎn)公司先進(jìn)的保險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)以提高自身保險(xiǎn)投資能力，這使得其保險(xiǎn)投資收益不斷提高。但是我國(guó)保險(xiǎn)資金的收益率表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性，并且長(zhǎng)期平均收益率在3%-5%左右，遠(yuǎn)低于成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)國(guó)家10%-20%的水平。

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用中存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司的投資對(duì)象或合作伙伴因某些原因不能履行投資合約，或者造假欺詐，造成保險(xiǎn)公司不能如期收回投資收益，嚴(yán)重者甚至不能收回投資成本。信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)公司的投資運(yùn)作影響重大，保險(xiǎn)公司在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)該通過(guò)信用分析來(lái)防范違約風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在債券投資及貸款中。保險(xiǎn)公司可以采用主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的指標(biāo)，例如穆迪或標(biāo)普指數(shù)，對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行詳細(xì)分析，以此減少保險(xiǎn)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)投資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于保險(xiǎn)投資而導(dǎo)致的保險(xiǎn)公司無(wú)力為其負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加支付足額現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)，它影響著保險(xiǎn)公司的盈利水平。在極端水平下，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使保險(xiǎn)公司資不抵債。隨著新《保險(xiǎn)法》的頒布施行，保險(xiǎn)公司被允許將保險(xiǎn)資金運(yùn)用于不動(dòng)產(chǎn)，投資渠道得以拓寬，這有利于提高保險(xiǎn)投資收益，但是投資不動(dòng)產(chǎn)周期長(zhǎng)，占用資金量大，流動(dòng)性差，一旦保險(xiǎn)公司出現(xiàn)大額給付、賠償或退保事件，這就會(huì)使其面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低公司的償付能力。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率的變動(dòng)給保險(xiǎn)公司資產(chǎn)帶來(lái)?yè)p失的可能性。利率變動(dòng)的影響之一是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值的影響，資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值相對(duì)變動(dòng)，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債收益與成本的不匹配，也可能是損失擴(kuò)大，可能是收益擴(kuò)大，當(dāng)然這與資產(chǎn)與負(fù)債的利率敏感性有關(guān)。利率變動(dòng)的影響之二是對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的影響，一般壽險(xiǎn)保單都規(guī)定一個(gè)預(yù)定利率，是保險(xiǎn)公司給客戶的回報(bào)率，當(dāng)利率上升后，則保險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率可能高于保單預(yù)定利率，為保險(xiǎn)公司帶來(lái)“利差益”，但是，保單貸款與保單解約率可能提高；利率下降時(shí)，保險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率可能低于保單利率，造成“利差損”，但是可以抑制保單貸款與保單解約率，從而造成財(cái)務(wù)現(xiàn)金流的變化。

4.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

投資決策風(fēng)險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司在面對(duì)多種投資方案進(jìn)行抉擇時(shí)，由于投資管理層的判斷失誤等原因造成決策活動(dòng)不能達(dá)到預(yù)期投資目標(biāo)，造成公司資產(chǎn)損失的可能性，這里的損失不僅包括保險(xiǎn)公司現(xiàn)實(shí)的投資價(jià)值損失，還包括因保險(xiǎn)投資引起的潛在機(jī)會(huì)成本。保險(xiǎn)投資決策是保險(xiǎn)公司管理者在一定的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，根據(jù)其自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，按照一定的規(guī)章流程做出的投資選擇，它不僅涉及到投資決策機(jī)制等客觀因素，還涉及到保險(xiǎn)投資管理者的價(jià)值判斷等主觀因素，但是隨著保險(xiǎn)投資決策機(jī)制的不斷健全，保險(xiǎn)投資管理者的投資決策能力逐漸成為其關(guān)鍵因素。因此提高保險(xiǎn)投資管理層的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力成為保險(xiǎn)公司管理投資決策風(fēng)險(xiǎn)的重中之重。

完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

1.加強(qiáng)保險(xiǎn)公司運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)

要加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，首先，應(yīng)該確定保險(xiǎn)資金投資決策準(zhǔn)則。投資決策準(zhǔn)則是保險(xiǎn)資金在投資前要明確的指導(dǎo)原則。一個(gè)好的投資決策準(zhǔn)則可以幫助保險(xiǎn)資金管理部門(mén)明確投資理念、投資目的、盈利目標(biāo)以及可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，使資金管理部門(mén)有的放矢；其次，要按照保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)對(duì)于保險(xiǎn)資金使用的政策規(guī)定，明確資金運(yùn)用的范圍、限制條款等，為保險(xiǎn)資金制定適合本公司利益的投資組合策略；最后，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理，保證資金運(yùn)用的安全性和收益性。把資金的運(yùn)用和資金的來(lái)源、特點(diǎn)結(jié)合起來(lái)，按照什么樣的負(fù)債就要和什么樣的資產(chǎn)相匹配的原則制定投資方向，選擇投資工具。

2.加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管

近年來(lái)我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也逐漸重視償付能力的監(jiān)管，我國(guó)現(xiàn)在的償付能力監(jiān)管主要是償付能力比例監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)把保險(xiǎn)公司的償付能力情況分為三個(gè)級(jí)別，分別采取監(jiān)管措施。有關(guān)的條款規(guī)定，保險(xiǎn)公司每年報(bào)送的償付能力報(bào)告中應(yīng)該包含動(dòng)態(tài)償付能力測(cè)試，但是測(cè)試結(jié)果并不作為監(jiān)管當(dāng)局采取措施的依據(jù)。在這里，我們可以借鑒美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本法，制定適合我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本標(biāo)準(zhǔn)。保監(jiān)會(huì)可以通過(guò)這一最直接的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。

保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文第4篇

關(guān)鍵詞：銀行保險(xiǎn) 期交 駐點(diǎn) 皮鞋成本

1.銀行保險(xiǎn)的概念

銀行保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行、中國(guó)郵政等金融機(jī)構(gòu)合作，由保險(xiǎn)公司派出營(yíng)業(yè)員在銀行、郵政駐點(diǎn)，和銀行以及郵政的員工一起合作銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品。保險(xiǎn)公司在銀行保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)員利用客戶對(duì)銀行的信賴來(lái)取得客戶對(duì)自己的信任，向客戶講解推銷(xiāo)自己的產(chǎn)品，這是一種雙贏的營(yíng)銷(xiāo)策略，一則增加保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)量，二則增加了銀行的業(yè)務(wù)收入。證監(jiān)會(huì)在2011年1月1日叫停這種在銀行駐點(diǎn)的保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)方式。

2.保險(xiǎn)公司銀行保險(xiǎn)的營(yíng)銷(xiāo)狀況

2.1銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)

2.1.1期限適中

保險(xiǎn)產(chǎn)品由于投資方向的原因，期限一般比較長(zhǎng)。如中國(guó)人壽的個(gè)險(xiǎn)，很多投資國(guó)家大型建設(shè)項(xiàng)目中，投資回收期很長(zhǎng)，短的也在20年以上，也就造成了流動(dòng)性問(wèn)題。銀行保險(xiǎn)克服了傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的這一缺點(diǎn)，銀行保險(xiǎn)的期限一般較短，在20年以下，其中最短的是中國(guó)人壽的鴻泰產(chǎn)品，期限為5年。大多數(shù)保險(xiǎn)公司的銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品在10年或者15年到期。銀行保險(xiǎn)也彌補(bǔ)了銀行定期存款年限短的不足，在理財(cái)產(chǎn)品中這正好彌補(bǔ)了保險(xiǎn)產(chǎn)品期限過(guò)長(zhǎng)、銀行存款期限過(guò)短的不足。

2.1.2交款方式

銀行保險(xiǎn)的交款方式與銀行存款不同，分為躉交和期交。躉交是指客戶在買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)將保費(fèi)一次齊；期交是指客戶在購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)分多次繳費(fèi)，一般分為5年期交和10年期交，每次等額的進(jìn)行繳費(fèi)，銀行保險(xiǎn)的繳費(fèi)方式較多，給客戶更多的選擇機(jī)會(huì)。

2.1.3保障和理賠

銀行保險(xiǎn)雖然在銀行銷(xiāo)售，但作為一款保險(xiǎn)產(chǎn)品，保障功能仍然是這款產(chǎn)品的最主要的功能。銀行保險(xiǎn)一般只提供死亡保障，比如國(guó)壽鴻盈產(chǎn)品規(guī)定，100000元躉交6年到期的產(chǎn)品，在保期內(nèi)如果因?yàn)橐馔庠斐伤劳觯敲淳涂梢垣@得323100元的賠償，這點(diǎn)和銀行存款是不同的。

2.1.4營(yíng)銷(xiāo)成本低

銀行保險(xiǎn)的營(yíng)銷(xiāo)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他種類(lèi)的個(gè)險(xiǎn)。首先，產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)范圍較狹窄，但客流量很大，為保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)員節(jié)省了尋找客戶的成本；其次，營(yíng)業(yè)員與銀行柜員一起營(yíng)銷(xiāo)，增加了成功的可能性，就減少了業(yè)務(wù)員的皮鞋成本，銀行保險(xiǎn)的成本低于其他的營(yíng)銷(xiāo)方式。

2.2銀行保險(xiǎn)的營(yíng)銷(xiāo)狀況

銀行保險(xiǎn)發(fā)展迅猛，2010年，銀行中介業(yè)務(wù)中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)占了相當(dāng)大的比例。2001-2009年，銀行保險(xiǎn)的規(guī)模擴(kuò)大了70多倍。銀行保險(xiǎn)的發(fā)展如下表

由此看出，2001年是銀行保險(xiǎn)的起步階段，規(guī)模較小，但2002年，銀行保險(xiǎn)的規(guī)模翻了兩番，保費(fèi)收入從47億元增長(zhǎng)到288億元，又增長(zhǎng)到2009年的3666.84億元。短短的十年期間，銀行保險(xiǎn)的規(guī)模就翻了八番，除2004、2005、2009年外，其他各年年增長(zhǎng)率都在20%以上，最高達(dá)725.53%。銀行保險(xiǎn)占總保費(fèi)的比率在逐年上升，從2001年的2%到2009年的32.92%。這個(gè)新興的保險(xiǎn)產(chǎn)品存在很大問(wèn)題，這就是保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)員在銀行銷(xiāo)售保險(xiǎn)被叫停的原因。

3.銀行保險(xiǎn)在銀行銷(xiāo)售中存在的問(wèn)題

3.1誤導(dǎo)客戶

3.1.1夸大收益

保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)員在銀行銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，過(guò)分強(qiáng)調(diào)銀行保險(xiǎn)的收益性，而不宣傳產(chǎn)品的保障性。以中國(guó)人壽的國(guó)壽鴻泰這款產(chǎn)品為例。2005-2009這五年的收益分別為1.92%、2.21%、4.52%、1.12%、1.42%，收益率加上保險(xiǎn)金額和分紅的到期收益率與銀行存款的收益率基本持平或略低，但營(yíng)業(yè)員營(yíng)銷(xiāo)銀行保險(xiǎn)時(shí)說(shuō)，這款產(chǎn)品的收益率在3.6%以上，通過(guò)高收益來(lái)吸引客戶，但當(dāng)產(chǎn)品到期時(shí)，收益率又很低，這就使得很多客戶認(rèn)為自己上當(dāng)受騙，使得銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)很難開(kāi)展。

3.1.2縮短期限

業(yè)務(wù)員營(yíng)銷(xiāo)銀行保險(xiǎn)時(shí)，隱瞞保險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)期限。如中國(guó)人壽的國(guó)壽鴻盈產(chǎn)品，3年期交的產(chǎn)品6年到期，但業(yè)務(wù)員對(duì)客戶說(shuō)三年就可到銀行取這款產(chǎn)品。保險(xiǎn)都有時(shí)間價(jià)值，如果三年取出，這就是退保行為，三年的時(shí)間價(jià)值不足以彌補(bǔ)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的投入，加上分紅等或許剛能彌補(bǔ)自己的投入，但沒(méi)有收益，相當(dāng)于客戶存了三年無(wú)息存款。

3.2保險(xiǎn)公司和銀行間的矛盾

3.2.1利益分配上

銀行之所以和保險(xiǎn)公司合作，允許保險(xiǎn)公司在銀行網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售保險(xiǎn)，主要的目的是發(fā)展業(yè)務(wù)，增加營(yíng)業(yè)收入。雖然這被銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)多次叫停，但在利益面前，雙方業(yè)務(wù)不斷。產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)中，柜員賣(mài)力少，獲得的卻多，這就造成了保險(xiǎn)公司和銀行柜員間的收入分配不均，加深了兩者間的矛盾。

3.2.2責(zé)任承擔(dān)上

當(dāng)客戶到銀行辦理退保或者到期時(shí)，如有問(wèn)題，保險(xiǎn)公司和銀行都會(huì)相互推卸責(zé)任，這就給客戶造成了不好的影響，讓他們不再信任銀行，更不信任保險(xiǎn)公司，這也是為什么很多人在銀行里辦理了業(yè)務(wù)，用錢(qián)時(shí)到銀行才知道原來(lái)自己是買(mǎi)了一款保險(xiǎn)。保險(xiǎn)退保會(huì)吃虧，銀行和保險(xiǎn)公司都推卸責(zé)任，這就給客戶帶來(lái)了損失。

參考文獻(xiàn)：

保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文第5篇

1.國(guó)際金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)的變遷為保險(xiǎn)投資證券化提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。80年代以來(lái),國(guó)際金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變革,直接融資逐漸取代間接融資占據(jù)了金融市場(chǎng)的主導(dǎo)地位,發(fā)行債券、股票日益成為社會(huì)融資的主要渠道。如1996年,美國(guó)、歐盟等國(guó)家證券在金融資產(chǎn)中的比重占到65%,證券市值占GDP的比例美國(guó)為244%、德國(guó)為133%、印度為94.4%。金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)的這種變化為保險(xiǎn)業(yè)創(chuàng)造了有利的投資機(jī)會(huì),而保險(xiǎn)資金所具有的長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性、規(guī)模性特征又恰好與這種變化的要求相吻合,使得證券投資在保險(xiǎn)公司的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重越來(lái)越高。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前全球證券市場(chǎng)上有40%的投資資產(chǎn)為各國(guó)保險(xiǎn)公司所控制。

2.保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,加快了保險(xiǎn)投資證券化的發(fā)展步伐。近20年來(lái),世界經(jīng)濟(jì)一直保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)以年均10%左右的速度增長(zhǎng),1998年全世界保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入近4萬(wàn)億美元,保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到約8萬(wàn)億美元。保險(xiǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展,給保險(xiǎn)公司帶來(lái)巨額收入,大大增強(qiáng)了保險(xiǎn)業(yè)的資金實(shí)力,使它們成為資本市場(chǎng)上非常重要的投資者。

3.國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭迅猛,金融創(chuàng)新活動(dòng)日益活躍,為保險(xiǎn)公司提供了豐富的投資品種、多元化的避險(xiǎn)手段和良好的投資環(huán)境,進(jìn)一步拓展了保險(xiǎn)投資證券化的選擇空間,使保險(xiǎn)公司能夠通過(guò)合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和有效的證券投資組合,高效安全地運(yùn)用保險(xiǎn)資金。

4.世界各國(guó)普遍放松對(duì)保險(xiǎn)業(yè)投資的限制,為保險(xiǎn)投資證券化提供了制度上的便利。80年代以來(lái),金融自由化浪潮席卷全球,各國(guó)紛紛放松對(duì)金融業(yè)的嚴(yán)格管制,實(shí)行相對(duì)寬松的監(jiān)管政策,各種金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)相互交叉和滲透不斷加劇,保險(xiǎn)業(yè)為了應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化,加速了向證券業(yè)的滲透和融合,使證券投資成為保險(xiǎn)公司最重要的資金運(yùn)用方式,保險(xiǎn)公司的盈利也越來(lái)越依賴于證券投資所帶來(lái)的收益。

5.國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)日益飽和,業(yè)務(wù)日趨競(jìng)爭(zhēng)激烈,保險(xiǎn)供給出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩現(xiàn)象。大多數(shù)保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不但沒(méi)有取得盈利,反而出現(xiàn)了巨額的經(jīng)營(yíng)虧損,不得不通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)投資的方式來(lái)提高盈利水平,彌補(bǔ)承保虧損,這是國(guó)際保險(xiǎn)投資證券化取得較快發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力(如表1)。

二、保險(xiǎn)投資證券化是我國(guó)金融改革的必然選擇

長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用采取了“金融抑制”政策,使大量的保險(xiǎn)資金只能以銀行現(xiàn)金、銀行存款的方式低效運(yùn)行(如表2)。雖然近年來(lái)我國(guó)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面采取了一系列的積極步驟,但與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)投資證券化的發(fā)展潮流相比,還有相當(dāng)大的差距。從長(zhǎng)期效應(yīng)來(lái)看,逐步全面放開(kāi)我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資方向和投資比例的限制,加快我國(guó)保險(xiǎn)投資證券化的發(fā)展步伐,對(duì)我國(guó)金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,有助于形成銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)三足鼎立的金融市場(chǎng)新格局。

(一)保險(xiǎn)投資證券化有利于調(diào)整我國(guó)金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu),提高宏觀金融運(yùn)行效率。

1.有助于提高中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的有效性,順利實(shí)現(xiàn)央行貨幣政策的目標(biāo)。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,使保險(xiǎn)公司成為資本市場(chǎng)上最大的資金供應(yīng)者之一,它們?cè)谝患?jí)市場(chǎng)上大量承購(gòu)和包銷(xiāo)有價(jià)證券、在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)證券,能有效地引起信用規(guī)模的收縮和擴(kuò)張,影響社會(huì)貨幣供應(yīng)量。這樣,中央銀行在進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作時(shí),通過(guò)保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的密切配合,能大大提高操作的有效性,順利實(shí)現(xiàn)貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)。

2.有利于理順儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道,增加經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的有效供給。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,可以使沉淀于商業(yè)銀行中的那部分保險(xiǎn)資金以證券投資的形式被激活,開(kāi)辟了社會(huì)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為社會(huì)投資的新途徑,從而擴(kuò)大了社會(huì)信用的規(guī)模,增加經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的有效供給。

3.擴(kuò)大了直接融資在社會(huì)金融資產(chǎn)中的份額,有利于調(diào)整我國(guó)金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)容量,疏通直接融資渠道,適當(dāng)分流儲(chǔ)蓄資金,為企業(yè)創(chuàng)造多樣化的融資工具,必將對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)形成以直接融資為主的市場(chǎng)格局產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。

(二)保險(xiǎn)投資證券化是促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展、完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的客觀要求。

1.有利于增加證券市場(chǎng)資金的有效供給,擴(kuò)大證券市場(chǎng)規(guī)模。與發(fā)達(dá)國(guó)家甚至部分發(fā)展中國(guó)家相比,我國(guó)金融市場(chǎng)證券化進(jìn)度還相對(duì)滯后,其主要原因在于我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)育不完善,社會(huì)缺乏多元化的投資渠道和投資機(jī)會(huì),證券市場(chǎng)資金有效供給不足。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,能有效地?cái)U(kuò)大我國(guó)證券市場(chǎng)的容量,給資本市場(chǎng)注入穩(wěn)定而強(qiáng)勁的資金來(lái)源,對(duì)于增加我國(guó)證券市場(chǎng)的資金供給、繁榮證券市場(chǎng)將發(fā)揮積極的推動(dòng)作用。

2.有利于培育多元化的投資主體,改變我國(guó)證券市場(chǎng)上散戶過(guò)多、投機(jī)性太強(qiáng)的現(xiàn)狀,促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于改變我國(guó)目前以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu),建立以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的證券市場(chǎng)新格局,促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)逐步走向成熟。

3.有利于證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善,活躍市場(chǎng)交易。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,使保險(xiǎn)公司成為證券市場(chǎng)上活躍的交易商,它們?cè)谝患?jí)市場(chǎng)上承購(gòu)、包銷(xiāo)、配購(gòu)新證券,可以刺激一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行;在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)證券,能夠提高資金的流動(dòng)性,活躍二級(jí)市場(chǎng)。這些既有利于改善證券發(fā)行、交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu),又有利于改善資本市場(chǎng)中各類(lèi)資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)。此外,保險(xiǎn)資金通過(guò)創(chuàng)立或配售、申購(gòu)?fù)顿Y基金、建立和加入信托投資公司、金融咨詢公司等,能夠促進(jìn)資本市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)更加完善。

(三)保險(xiǎn)投資證券化有助于保險(xiǎn)職能的全面發(fā)揮,壯大我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

1.有利于加快我國(guó)保險(xiǎn)公司商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的步伐,全面發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)職能。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,將大大增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的投資意識(shí)和盈利意識(shí),轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀念,從而充分、全面地履行保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)職能,提高保險(xiǎn)業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的地位和作用。

2.有利于提高保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的預(yù)期效益,增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性,化解利率風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。銀行自1996年以來(lái)先后7次降息,使以銀行存款為主的保險(xiǎn)資金的預(yù)期收益急劇下降,產(chǎn)生了嚴(yán)重的利差倒掛現(xiàn)象。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于保險(xiǎn)公司通過(guò)投資組合的選擇,優(yōu)化資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu),獲取高額穩(wěn)定的投資收益,提高保險(xiǎn)企業(yè)的償付能力,化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.有利于保險(xiǎn)公司調(diào)整險(xiǎn)種結(jié)構(gòu),提高開(kāi)發(fā)新險(xiǎn)種的積極性。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,擴(kuò)大了保險(xiǎn)公司的投資渠道,提高預(yù)期收益和償付能力,有利于激勵(lì)保險(xiǎn)公司開(kāi)辟新的服務(wù)項(xiàng)目,如開(kāi)辦投資分紅式保單、保單貸款業(yè)務(wù)等,以吸引更多的客戶,形成保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的良性循環(huán),加快我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。

4.有利于提高民族保險(xiǎn)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,奠定開(kāi)放我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的雄厚經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。我國(guó)加入WTO以后,金融服務(wù)業(yè)特別是保險(xiǎn)業(yè)將面臨著國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)的極大沖擊。外國(guó)保險(xiǎn)公司的資金投資渠道比較暢通,可以投資股票、國(guó)債、企業(yè)債券甚至以直接投資的方式進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,獲取豐厚的投資回報(bào),從而可以通過(guò)低費(fèi)率、支付高費(fèi)的方式進(jìn)行保險(xiǎn)商品傾銷(xiāo),搶奪國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)份額。加快保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,逐步增強(qiáng)我國(guó)民族保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,更好地奠定我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)加入WTO的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),迎接保險(xiǎn)市場(chǎng)開(kāi)放對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)的巨大沖擊。

三、推進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展的基本思路

(一)分階段、有重點(diǎn)地推進(jìn)保險(xiǎn)投資方式的多元化,逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方向的限制,可按以下方式進(jìn)行:版權(quán)所有

1.允許保險(xiǎn)公司參與各類(lèi)債券的發(fā)行和交易。國(guó)家在發(fā)行政府債券、企業(yè)債券時(shí),可按照一定的比例向保險(xiǎn)公司定向配售。保險(xiǎn)公司可以在資本市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券和企業(yè)債券,從事債券的現(xiàn)貨和期貨交易。

2.允許保險(xiǎn)公司以購(gòu)買(mǎi)證券投資基金的方式間接進(jìn)入證券市場(chǎng),從事一級(jí)市場(chǎng)基金的發(fā)售和二級(jí)市場(chǎng)基金的買(mǎi)賣(mài),逐步改善保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu),提高證券投資的比例,實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的保值增值。

3.由保險(xiǎn)公司單獨(dú)或與其它金融機(jī)構(gòu)合作的形式共同發(fā)起設(shè)立證券投資保險(xiǎn)基金,委托專(zhuān)業(yè)的基金管理公司管理和運(yùn)作,出資方按投資比例分享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),使保險(xiǎn)資金以投資基金的形式直接進(jìn)入證券市場(chǎng)。

4.保險(xiǎn)公司作為證券投資基金的發(fā)起人,成立專(zhuān)門(mén)的保險(xiǎn)基金管理公司,對(duì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)用進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理,使保險(xiǎn)公司根據(jù)保險(xiǎn)資金期限的長(zhǎng)短、公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的不同,采取相應(yīng)的投資策略,合理安排投資組合,這樣既有利于控制保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn),又有利于提高保險(xiǎn)投資的收益率。

5.全面放開(kāi)保險(xiǎn)投資方式的限制,使保險(xiǎn)公司以機(jī)構(gòu)投資者的身份直接進(jìn)入證券市場(chǎng),參與股票的申購(gòu)、配售和交易,形式與國(guó)際慣例相接軌的保險(xiǎn)投資管理制度,為保險(xiǎn)投資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境。

(二)加強(qiáng)保險(xiǎn)投資監(jiān)管法規(guī)和制度的建設(shè),盡快完善《保險(xiǎn)法》中有關(guān)保險(xiǎn)投資的實(shí)施細(xì)則及其它相關(guān)的配套法規(guī),對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式實(shí)行結(jié)構(gòu)管理和比例管理。從發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的保險(xiǎn)投資監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,對(duì)保險(xiǎn)公司開(kāi)放投資方式的限制和嚴(yán)格控制投資比例,兩者不可偏廢,前者是為保險(xiǎn)公司提供可供選擇的投資工具,創(chuàng)造投資機(jī)會(huì);后者是為了控制保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn),保持財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性和必要的償付能力。我國(guó)保險(xiǎn)法中關(guān)于保險(xiǎn)公司投資方式和投資比例的規(guī)定則顯得粗略,有待于進(jìn)一步充實(shí)和完善。