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保險公司的資金來源范文第1篇

關鍵詞：銀保業務；保險證券化；資金融通

一、引言

在中國，自從恢復保險業以來，理論界人士和實務部門專家曾經對我國的保險公司的經營管理方式、體制等進行探討。但是，保險公司的經營管理問題，并沒有得到真正的解決，也可以說過去的一些傳統原則、習慣勢力一直在影響我們的保險事業。當確認了保險公司的性質和職能，保險業經營的思想、展業方針以及管理方式以及保險公司的社會經濟地立，都能充分發揮它的作用，同時也都有著極為重要的意義。

保險既是社會財富的保障機構， 又是經濟發展中的金融機構。發揮以上兩方面的作用是保險公司最基本的職能。可見，在20世紀80年代，中國剛恢復保險業的時候，國內外的客觀形勢就決定了中國的保險業應該向金融型方向改革：使保險公司應成為獨立的經濟法人，保險公司應該獨立自主地運營自有資金，即保險公司可以進行投資經業務，也可購買政府債券、股票以及公司債券等發揮融通資金的功能作用。

二、從現代保險的資金融通功能看保險在金融領域的創新

保險的功能是由保險的本質決定的。從傳統意義上講，保險的功能為損失補償、防災防損、風險分散等，因此由此而設計出的保險產品只是突出了保障性。這種性質在金融領域聯系日益緊密的今天，已不再具備影響力，所以要使保險業進一步創新。金融業是由銀行、保險、證券三駕馬車共同驅動的，保險業在金融業的職能創新應包括向銀行和證券兩方面發展。

（一）保險業向銀行業滲透：銀保業務融通

加強銀行保險合作是實現銀行、保險的雙贏之舉。

1、對銀行而言：

（1）通過與保險公司開展業務合作，利用銀行現有機構進行銷售保險產品活動，不增加投資，不墊付資本金，從而攫取低成本、低風險的業務收入，能夠成為銀行利潤的一項來源；

（2）銀行通過與保險公司的合作，尤其是在信貸領域的合作，能夠使保險成為銀行化解信貸風險的有效手段。

2、對保險公司而言：

（1）保險公司利用銀行來銷售保險產品，能夠使用較低的銷售成本從而達到較高的效率，能夠更好的覆蓋市場和客戶；

（2）保險公司借助銀行與客戶之間已經形成的信任關系以及銀行的品牌優勢，可以有效地縮短保險產品和潛在客戶之間的距離。

（3）能夠拓寬保險公司的產品銷售渠道以及擴大對市場的開發深度，降低保險公司的經營成本。

因此，加強銀行業與保險業的合作，對促進我國銀行業和保險業的共同發展是極極其有利的，對于提高我國整體的金融服務水平，增加服務的技術含量，增強金融業的實力以及競爭力有著十分重要的意義。

（二）保險業向證券業滲透：保險證券化

保險和證券是金融市場的重要組成部分，保險市場和證券市場呈現出既競爭又融合的最新態勢，保險業突破傳統領域向證券市場接近的現象越來越突出，被業界稱為“保險證券化”。

保險證券化，是指保險的有價證券化，是指保險通過制度安排進入到資本市場，并且通過有價證券形式銷售保險產品、獲取收益并且分散風險的過程。我國是一個自然災害多發的國家，幾乎每年都發生過幾次比較大且嚴重的災害損失，僅僅憑借保險業的力量很難為這些巨大的損失提供保障。因此，如果沒有這種將這種所承保的風險轉移至資本市場的辦法，保險行業將無法設計和發行對巨災風險有全面保障的保險產品。保險的證券化對于完善金融體系，促進經濟發展有極其重要的意義。

三、把保險建成金融體系的支柱力量

日前，國務院頒布了《關于加快發展現代保險服務業的若干意見》（下稱“新國十條”），“新國十條”的一個最大特點是從全局的視角去看保險業的發展問題，即從全面深化改革、完善國家治理、促進經濟社會發展的角度去看保險業的發展問題，從金融的視角看，新“國十條”則提出要把現代保險服務業建設成為完善金融體系的支柱力量。

保險是現代金融的重要組成部分，但在我國金融領域，保險業總量小、地位低和作用弱的現象十分突出，我國保險業的資產占比不足5%。新“國十條”提出，到2020 年，保險深度要達到5%，保險密度要達到3500 元/人。但是2013 年年底數據顯示，我國保險深度為3.03%，保險密度為1265.67 元/人（209.1 美元/人）。由以上數據可以看出，我國的保險行業與世界平均水平相比，還相差甚遠。但是我認為，到2020年這個目標是可以達到的。

因為保險業和資本市場密切相關。國際經驗表明：一個穩健的資本市場，必有一個發達的保險市場做后盾，因為，保險投資是資本市場的主要資金來源，是機構投資者，是長期投資和價值投資。保險業不發展，資本市場就別想發展。這樣就形成了一個良性循環：經濟發展促使保險費用增加，保險費用增加則會加快資本市場資金來源，資本市場資金來源加快則會使資本市場穩定，而資本市場穩定則會進一步導致保險業盈利增加。

保險作為金融市場的三大組成部分之一，其資金來源也是金融市場資金來源的一個可靠而穩定的保證，保險資金進入資本市場有理由優化資本市場的機構投資者，有利于培育理性的機構投資者，最終有利于資本市場的健康發展，維護金融體系的穩定。所以，我國應該重視保險的資金融通功能，擴大保險資金的投資渠道，改變保險資金回流銀行儲蓄的狀況，將有利于優化我國的金融機構，建立市場經濟下完善的金融體系，防范可能的金融風險提高金融市場的資本運作效率，把保險建成金融體系的重要支柱。（作者單位：中央財經大學保險學院）

參考文獻：

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[3]高舜嘉.論充分發揮保險的資金融通功能[J].廈門特區黨校學報，2004（01）：42-45.

[4]劉江林.加強銀保合作，促進共同發展[J].金融與經濟，2007（11）：63-64.

保險公司的資金來源范文第2篇

內容摘要:全球經濟的不確定性使得需要通過適度對外投資來平衡總體國際收支的中國投資機構的海外投資風險大大增加。從投資標的選擇看,信用債是一個比較理想的標的。為全面了解投資海外高等級信用債的資金情況,本文首先介紹了投資于美國高信用債市場資金的來源,如保險公司、商業銀行、信托機構、儲蓄機構、基金公司、信用合作社等,然后分種類描述了各種投資資金的特點和風險偏好,以期為國內機構投資提供參考。

關鍵詞:高信用債市場 資金來源 特點 風險偏好

2008年不斷升級的金融危機使得目前需要通過適度對外投資來平衡總體國際收支的中國投資機構的海外投資風險大大增加。但與此同時,這種挑戰也為具有充足流動性的中國機構提供了較好的投資機會。從投資標的選擇看,信用債是一個比較理想的標的:相比國債,收益率更高;相比股權,通常風險更低。高信用債以穩定的中等收益率和較低的風險凸顯其投資價值。同時,多數國內機構對海外高信用債市場缺乏全面深入的了解,部分海外業務比較活躍的大中型商業銀行在海外債券投資上的損失使得加強海外信用債市場研究的現實迫切性和必要性更為凸顯。目前,國內機構QDII最主要的投向是在美國,有鑒于此,本文主要從資金來源、資金特點等方面研究投資美國高信用債市場的資金狀況。

海外高信用債市場的投資資金來源與特點

美國寬松的政策環境和高度發展的資本市場,使得其高信用債市場的資金來源較為廣泛,如保險公司、商業銀行、信托機構、儲蓄機構、基金公司等,其中以機構投資者為主。而個人投資者主要通過購買債券基金和債券信托等方式間接投資,且個人投資者的差異性較大,不確定性因素影響明顯,難于統計,因此本文重點分析機構投資者在高信用債市場上的投資資金。

(一)保險公司

美國保險資金的投資結構以債券為主,而其中又以高質量債券居多。美國保險資金由壽險和非壽險資金組成,因其來源不同,資金投向也有所不同。美國壽險公司資產最初主要投資于公司債券和公司股權。隨著資本市場的不斷發展,其投資領域也不斷擴大,從2003年到2007年,債券投資占比以超過70%的比率高居榜首,其中,高質量債券投資占到將近95%。2005-2007年美國壽險與非壽險公司金融資產分布狀況見表1。

從表1細分的壽險公司金融資產投資的分布情況看,2007年利用信貸市場工具投資的比例約占總金融資產的60%左右,而公司債券、外國債券、市政債券和政府擔保或支持的企業債券等這些高信用債投資又約占信貸市場工具投資總額的80%。可見,各種高等級信用債已經成為了美國壽險資金的主要投資對象。

與壽險資金相對應的是非壽險資金,美國非壽險公司的資金運用也主要以債券投資和股權投資為主。2006年美國非壽險公司對公司債券、外國債券、市政債券和政府擔保或支持的企業債券等高信用債投資額約占其信貸市場工具投資額的90.73%,約占金融資產總額的54.1%。這足以表明非壽險資金的主要投資方向與壽險資產相同,主要集中在高信用債市場。只是與壽險資金運用相比,其對市政債券的投資比率更大些。

上述保險公司的投資結構是由保險資金的投資目的和風險偏好所決定的。保險公司通過吸收長期性的儲蓄資金,按照資產負債匹配的原理直接投資于資本市場。所以,保證本金安全、獲取穩定收益是保險公司的投資目標。同時,保險公司是管理風險的企業,不會輕易在資金運用時進行投機再次放大經營風險,具有穩定經營的特點。因此,保險公司屬于低風險偏好的投資者。

綜上所述,保險資金特殊的期限結構和風險偏好使得無論是壽險資金還是非壽險資金,都以公司債為代表的高等級信用債為主要投資對象。對于美國高信用債市場而言,保險資金也因此成為高等級信用債的主要投資資金之一。

(二)基金公司

除了保險公司提供的資金,各種基金也為高信用債市場提供了重要的資金來源。在美國,證券投資信托的投資方式很多,共同基金是其中最主要的方式,并正以一個全新的金融體系迅速取代商業銀行成為重要的資金提供者。目前,美國共同基金的資產總量已高達7萬億美元,成為美國第一大基金投資形式。其中屬于收稅債券基金的公司債券基金和貨幣市場共同基金均以投資高信用債為主。根據AMG數據服務公司2008年10月底對4289個收稅債券基金的投資統計情況看,高質量公司債券和投資級公司債以1295個基金數占到全部基金總數的30.2%,投資金額以5972億美元占到全部收稅債券基金總額的38%,遠高于其他投資品種。除此之外,各種退休基金以及養老基金都參與了高信用債市場的交易,但從美聯儲公布的美國資金賬戶流動報告中的交易額看,2009年前兩季度的共同基金對美國公司債和國外債券的凈購買額達3242億美元,占基金在高信用債市場投資交易額的48.6%,成為基金公司投資美國高信用債市場的主要資金來源。

共同基金由于投資標的不同,其風險偏好也有所不同。美國養老金是共同基金的最大資金來源,所占比重高達65%,由于養老金“保命錢”的性質,它的投資要首先保證基金安全性,其次才是提高投資回報率,因此這部分資金主要選擇政府債券和高信用的公司債作為主要投資工具,同時限制公司債投資比例,規避風險,保證最低投資收益。

(三)商業銀行

證券投資是美國商業銀行的一項重要資產業務, 也是商業銀行收入的重要來源之一。美國商業銀行的投資活動分為兩大類,一類是在自己賬戶進行,另一類是客戶在客戶的賬戶上進行,后一類屬于商業銀行信托業務范疇,只從前一類投資活動來看,商業銀行的投資集中于政府公債及州和地方政府的債券。

此外,在銀行法及貨幣監理局所規定的范圍內,商業銀行按規定可以在資本總額10%的限額內購買國際復興開發銀行、泛美開發銀行和亞洲開發銀行發行的債券以及市政債券,在資本額10%的額度內購買收入債券和公司債券(但不能客戶從事這類證券的買賣),而這些債券通常是風險小、流動性強的高等級信用債券。美聯儲的美國資金賬戶流動報告顯示,2009年前兩季度美國商業銀行凈賣出公司債和國外債券1884億美元,成為美國高等級債券市場的主要交易者。

而商業銀行投資的主要目的是獲取收益,其在進行投資決策時需要綜合考慮多種影響因素,具體包括收益率、投資風險、資產價格和流動性等。為了兼顧各方因素,通過投資多樣化以分散風險和獲得穩定的收益成為商業銀行投資的基本原則。因而商業銀行表現出了厭惡風險的特性,并且成為美國高信用債市場的資金來源。

除了上面重點介紹的幾類機構投資者之外,國外投資者、金融管理局、國家與地方政府等也參與了美國高信用債市場的投資活動,但實踐中仍以上述三類機構投資者為主。

結論

本文從資金來源、資金特點等方面入手,從保險公司、商業銀行、國家與地方政府以及國外投資者等方面,對美國高信用債市場投資資金進行了分類介紹,得出投資于美國高等級信用債市場的資金主要來源于機構投資者,如保險公司、商業銀行等,其投資表現出規避風險、保證資金安全或最低投資收益的特點的結論,這為國內機構進一步了解和監測海外高等級信用債市場的資金流向、制定投資策略提供了參考。但由于海外高信用債市場的數據取得較為困難,因此,在數據時效性和完整性方面還存在一定缺陷,有待進一步完善。

參考文獻:

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8.歐陽正仲.商業銀行風險偏好初探[J].海南金融,2007(3)

保險公司的資金來源范文第3篇

[關鍵詞] 保險資金運用 收益 風險控制

上世紀90年代后期以來，我國保險業發展迅速，保費收入快速增長，年增長率保持在30%以上。承保業績急劇膨脹，保險資金不斷累積。其中，保險資金運用渠道如何拓寬，以及在保險資金運用過程中如何在控制風險的基礎上提高收益率，一直是我國保險理論界和實務部門研究和關注的熱點問題。盡管近些年來我國在保險資金運用的制度建設方面取得了一定的進展，保險資金運用渠道得到進一步拓寬，但保險資金運用領域仍然十分有限，保險資金運用在結構、收益、策略行為和管理模式上都面臨著困境和難題，這種局面與我國保險資金運用制度的變遷背景不無關系。

一、保險資金的來源

保險資金是指保險公司可以用來投資運作的資金，主要包括三個部分:一是權益資產，即資本金、公積金、公益金和未分配利潤等保險公司的自有資金;二是保險準備金，包括未到期責任準備金、未決賠款準備金、長期責任準備金、壽險責任準備金、已發生未報告賠款準備金和長期健康險責任準備金、總準備金等。這些準備金是保險公司資金運用的重要來源;三是其他資金，比如，承保盈余。另外，保費收入與賠款之間的時間差所形成的資金，在決算形成利稅和盈余上交或分配前，也是保險公司資金來源之一。

在保險業競爭比較激烈的地區，比如歐、美、日等發達國家或地區，保險公司承保業務利潤空間很小，幾乎年年虧損，而主要靠投資業務的收益來抵補承保虧損，從而實現了整個行業的盈利。這一趨勢在我國保險業競爭不斷加強的過程中，也將日益顯現:一方面，保險產品本身經營過程中的部分利潤已經越來越薄，甚至可能虧損；另一方面，規模化的保險資金通過充分運用后，抵補費用及虧損，形成保險公司的最終收益。

二、我國保險資金運用的現狀及存在的問題

自1995年我國保險法頒布以來，我國保險資金的運用受到嚴格管制，其運用僅限于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。隨著投資型保險產品的推出及流行，我國保險投資政策不斷發展變化，保險資金運用的制度建設取得一定進展，各保險公司日益重視保險資金的管理和運用，社會各界也加大了對保險資金投資的關注,保險資金的運用渠逝逐步放寬。目前,保險機構不僅可以投資存款、國債、企業債券、證券投資基金、還可以直接投資股票。2005年來，我國保監會頒布《保險外匯資金運用管理暫行辦法實施規則》,保險外匯資金的境外運用也進入實質性的操作階段。

但我國保險資金在運用的過程中仍存在著以下幾個主要問題：

1.保險資金運用收益率偏低

近幾年來，我國保費收入增長很快，但因保險資金投資策略不當，以及保險資金運用渠道有限，導致資金運用收益率一直偏低。近幾年的保險投資收益率分別如下:2000年為3.5%，2001年為4.3%，2002年為3.14%，2003年為2.68%，2004年為2.9%，保險資金運用收益率連跌三年，其中2003年和2004年的平均收益率水平已經低于《保險公司償付能力額度及監管指標規定》中提出的3%的資金年收益率的底線。從2005年保險資金運用形勢來看，保險資金投資開始顯現良好勢頭，投資收益穩步提高，達到3.6%，比2004高0.7%。其中，股票投資全行業平均收益達到6%,債券收益平均達到4.5%，協議存款平均收益達到4%。但據國外資料一統計，只有當保險資金年收益達到7%以上時，保險公司經營才能進入良性發展的道路。目前我國的投資收益普遍偏低，與國外7%的標準還有相當大的差距，保險投資收益率不能和保費收入同幅增長，將使保險業面臨巨大的償付能力不足的風險。

2.資金運用渠道狹窄，資金結構不合理，投資工具缺乏

我國保險公司的資金主要集中在金融領域，其中占比例最大的是銀行存款，從表1的數據可以看出，除了2004年和2005年以外，前幾年的銀行存款占總資產的比例都在50%左右，而臨著銀行存款利率下降的風險，我國幾家成立較早的保險公司的利差損就是由于銀行利率連續幾次下調造成的。目前，我國保險資金的運用渠道不斷擴展，但保險資金的運用仍處于初級階段，一方面，可進入到資本市場上的資金容量受到較大的限制；另一方面，我國資本市場不完善，投資工具缺乏。以債券市場為例，在美國，債券種類繁多，規模龐大，美國保險業一般有70%左右的資金都投資在債券市場上。而與美國債券市場相比，我國債券市場無論從規模、產品數量以及種類、流動性等多方面都相差甚遠，因此，由于我國投資工具的缺乏，使得我國保險公司沒有足夠的選擇空間，無法搭建結構合理的證券投資組合，降低了保險公司的資源配置效率，使其投資風險加大。

3.投資管理能力低，資金運用效率不高

國內保險公司已經開始關注保險資金的投資管理，管理水平已經得到很大的提升，有一批保險公司已經組建了投資管理公司，也有一些保險公司在內部設置投資管理部、證券部等。但我國保險公司在投資管理方面仍存在一些問題如:專業人才缺乏，投資管理不科學；投資決策的獨立性差，易受控制；業務部門和投資部門沒有形成良好的溝通機制，使資金運用和資產配置相脫節；風險管理技術和手段落后，沒有建立有效的風險預警機制。因此，保險公司在資金運用上而尚未形成其核心的競爭優勢。

4.資產與負債管理不匹配，加大了保險公司的運營風險

保險公司的資金來源主要是負債，保險資金應根據資金來源不同特點，進行合理的分配。我國保險業已經提出動用資產負債管理，但資產負債管理的理念還沒有完全滲透到保險公司的經營當中，保險產品的開發和保險投資之間的銜接不緊密，保險資金的運用結構和層次不能以償付期限為依據，加上我國中長期投資工具的缺乏，使得長期資金主要運用于短期的投資，投機性大，風險高。保險資金的運用和資金來源的不匹配，影響了保險投資的良性循環和資金運用的效率，加大了保險公司的經營風險。

三、提高保險資金收益的建議

1.允許投資實業，尤其是投資基礎設施建設

在很多國家和地區，不動產投資已成為保險公司尤其是壽險公司重要的投資工具之一。例如，在1996 年日本、韓國和臺灣地區壽險公司的資產分布中，不動產投資占總資產比重分別達到5.2％、8.5％和9.02％，且其比例在較長一段時間比較穩定。而我國保險公司由于《保險法》明令禁止投資實業，長期以來都不能涉足這一投資領域。不過從目前情況看，逐步放寬這一投資領域，特別是允許投資基礎設施建設將會是大勢所趨。

2.完善國內資本市場，并允許保險資金投資于國外資本市場

在眾多的投資渠道中，股票市場的平均投資回報最高，債券特別是企業債券回報率也比較高。以OECD國家為例，美國過去20年貨幣市場的年平均收益率為3.7%，債券市場5%，股票市場10.3%；德國過去30年貨幣市場收益率為3.5%，債券市場7.9%，股票市場14.4%;新興市場國家的債券市場平均收益率為8.7%，股票市場平均收益率為15.5%。可見，證券市場是保險資金運用的重要場所，也是提高投資收益率的關鍵所在。同時數據也表明，在這些國家保險資產分布中，有價證券占總資產比例也是最高的。我國保險公司欲提高投資收益率，一個重要的辦法就是提高股票等有價證券占總資產的比例。然而我國資本市場由于眾多原因難以像國外成熟資本市場那樣提供較穩定的長期投資收益率，因此，金融監管當局應利用保險資金和企業年金入市的機會，提高國內資本市場的運作效率，培養機構投資者，穩定資本市場。

3.提高保險公司投資能力

首先是挖掘和培養專業投資人才，因此，金融機構加速外匯交易衍生產品的開發非常緊迫。保險公司首先要大力引進和培養投資人才，建立一支專業化投資隊伍，才能有效防范和控制保險投資風險，從而積極推進我國保險投資的發展。其次，要建立一套科學、完善的投資管理制度：一是制定合理的投資策略，保險公司要充分了解本公司所簽發的各類保單的支付特點，利用精算技術預測出未來一段時期支付流發生的概率和數量，進而制定出不同的投資方式和投資策略；二是合理選擇投資組合，保險公司在確定了整體投資策略和對每種產品的投資策略后要根據自身的投資目標以及目標的順序、自身的經濟實力、各險種的負債期限結構等確定各種投資方式的比例，將資產進行合理的分配；三是有效管理資產，可設立全資或控股的資產管理公司，對保險資金進行專業化、規范化運作，提高保險資金利用效率。

參考文獻:

[1]趙峻:保險資金運用渠道的風險管理[J].保險研究，2005（5）

[2]馬宏:保險市場中的創新監管[J].武漢金融,2006（9）

保險公司的資金來源范文第4篇

一、我國保險投資目前存在的問題

1、投資渠道狹窄，結構不合理我國保險投資的資金利用率與其他國家相差甚遠，我國高達72.9%的壽險資金用于銀行存款，僅有不到11%的資金用于有價證券的投資。而美國、英國、瑞士、日本這些發達國家銀行存款比例都在11%以下，瑞士的銀行存款比例只有1%，英國僅僅為0.1%，而這些國家在有價證券的投資金額比例均超過40%，尤其是英國，高達66.1%。目前我國受金融危機的影響，銀行存款利率持續走低，我國保險業視圖利用存款利息維持經營顯得越來越無力。根據保監會的《2008年保險業經營數據》顯示：08年我國原保費收入9784.1億元，其中銀行存款8087.6億元（占總投資金額82.7%），這無疑是對我國保險公司發展嚴重的制約。

2、保險投資收益率偏低從1975-1992年，美國、法國、英國、瑞士等發達國家的保費收益率分別-8.02%，-11.6%，-8.72%，-8.48%。而投資收益率分別為14.44%，13.01%，13.29%，11.55%。這一數據反應了國外保險行業承包業務的競爭激烈。但是，即便各國保險的承保業務都是虧損狀態，但由于在投資方面的成熟運作，使得投資收益足以彌補保費收入的虧損。反觀當代的中國保險投資業務，收益率逐年下降：2002年為3.14%，2003年為2.68%，2004年為2.86%，2005年3.60%，雖然在2007年達到10.9%，但這其中很大一部分歸功于中國股市的功勞。再者，由于中國目前的保險投資絕大部分與利率掛鉤，在1996年降息前，我國壽險保單的預定利率為9%，低于銀行存款利率，有一定的利差損收益，但此后銀行利率不斷下調，壽險保單預定利率也隨之降低。但對已經銷售的保單，仍需按發售時的預定利率承擔保險責任，這直接使得保險公司出現巨額利差損，對保險投資收益造成了巨大的影響。

3、保險投資監管法規不健全我國《保險法》第一百零五條規定：保險公司的資金運用方式有銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。近幾年來。為化解保險公司的利差損，增加投資收益，國務院逐步放寬對保險投資的監管。但對保險投資金額渠道的限制過于嚴格而且對各項投資項目的金額的數量沒有明確的規定，面對保險行業的快速發展相關的政策并沒有促進的作用反而是一種負面的制約。

二、關于完善保險投資的思考

1、推進保險投資證券化保險投資證券化是保險投資為取得預期收益，將保險資金投向資本市場，用于購買有價證券，使它們的投資結構向證券化的方向發展。從微觀角度來說，保險投資證券化可以提高保險公司資金運用的預期效益，給保險公司提供更多的投資渠道，增強了企業經營的穩定性，化解利率風險和經營風險。從宏觀角度來看，保險投資證券化可以為證券市場提供有效的資金，擴大證券市場的規模。由于我國證券市場處于起步階段，因此資金來源不足且較為單一，而保險投資證券化的發展為資本市場注入了穩定而強勁的資金來源，為證券市場的發展起到了積極的推動作用。

保險公司的資金來源范文第5篇

隨著我國經濟的不斷向前發展、改革開放的不斷推進，國內的中小企業得到了蓬勃的發展。中小企業的不斷壯大為國民經濟的增長、國家的財政收入及勞動力就業等方面做出了很大貢獻。中小企業的大發展既是我國經濟的卓越成就，同時也是對我國經濟的形成了一項挑戰。其原因在于中小企業發展需要大量的資金支持，而從政府層面來看，很難為其提供有效經濟扶持，這就需要中小企業自行尋求融資渠道。但是因為中小企業自身存在的一些缺陷及問題，使得國內金融機構對其融資產生了一定的疑慮及擔心，形成不敢輕易對其放貸的局面。這種情況下，信貸保險業務的出現，極大地解決了這個信貸問題，也為中小企業發展注入了一定的活力。

1 我國中小企業融資情況概述

1.1 中小企業運營資金來源

中小企業生產經營過程中的運營資金來源大致可以分為兩方面：即內源融資及外源融資。內源性融資主要來自企業自身的積累，而外源性融資大多是企業從外部融資等渠道獲取。

①內源融資。中小企業內源融資主要是指企業的自身投入資金，這部分資金具有原始性、安全性、低成本性的特點。另外，中小企業在其日常生產經營過程中，折舊及留存收益等兩個方面也是內源融資的主要來源。折舊是企業有形資產損耗的貨幣性表現形式，它主要通過企業在生產經營過程中以定期計提的方式留存下來，以便于其在有形資產失去使用價值后，用已經計提折舊的這部分內源融資資金采購新資產。留存收益是企業內源融資的一個重要的組成部分，它可以有于企業再投資后的擴大再生產，也能用它來對外償還債務

②外援融資。外援性融資是指企業從外部經濟體借入的資金來源。一般包括直接融資及間接融資兩個方面。直接融資一般以股權方式或是企業債券融資的方式；間接融資主要是指企業從銀行或是非銀行金融機構的單位融入的資金來源等。

1.2 中小企業融資現狀及融資困難的原因

①中小企業經濟勢力不強。從中小企業目前的發展現狀來看，大多數由家族式企業發展而來，財務核算不是十分正規，內部管理較為混亂，所處的行業也非壟斷行業，產品缺乏一定的市場競爭力。更重要的是，一些企業由于其資產規模較少，在銀行評估其資產過程中缺乏一定數額的抵押物，使得銀行難以審核通過其貸款申請。

②中小企業的信用等級不夠。信用等級是指信用評級機構用既定的符號來標識主體和債券未來償還債務能力及償債意愿可能性的級別結果，企業的信用等級決定銀行對其放貸的可能性及額度。然而我國的一些中小企業出于投機及逃避還貸之目的，使得違約情形屢屢發生，造成其信用等級較低。另外，由于銀行與中小企業之間的信息不對稱性，造成銀行對其信用等級的評價普遍偏低，最終造成很難在銀行等金融機構獲得信貸資金。

③中小企業產權不明晰。由于我國的中小企業自有資金有限，因而在其生產經營過程中所能控制的資產大多以租賃或是承包經營為主，這就形成了產權界定不清的問題。銀行對其評估過程中會消耗很大的人力、財力，使得銀行對其貸款的意愿不強。

④中小企業上市融資較為困難。上世紀90年代，我國分別在上海、深圳成立了證券交易所，以方便符合上市公司要求的各類企業進行上市融資。資本市場的開放，為企業上市融資提供了極大的方便，也緩解了很多企業資金緊張的問題。但從目前來看，中小企業由于其資產規模小、財務管理不正規、持續性盈利差等自身存在的問題，決定了其與公司法中規定的上市要求有著很大的差異，很難被證券監管部門批準而上市融資，從而使得中小企業通過發行股票方式融資的可能性極低。

2 信貸保險在中小企業融資過程中的作用

2.1 中小企業信貸保險的原理

保險的原意是穩妥、可靠，以后又引申為一種機制，用來規劃人身及財產安全的一種財務工具，保險在市場經濟體系發展過程中起到風險管理的作用。在當今信貸風險加劇，尤其是中小企業信用危機及相應銀行貸款呆賬等情形日趨嚴重的情況下，國內保險公司適時地推出了中小企業信貸保險業務。信貸保險業務是信用保證保險的一種，因此其保險原理與信用保證保險相同，主要是以信用保險為保險合同標的物的保險。信貸保險合同實為借款合同的從合同，當被保證人因未履行主合同還款義務時，保險人應代被保證人償還權利人的債務。其實質即是，保險公司提供了借款合同的擔保服務，如果借款人不能按期還款，要由保險公司代為還款。

2.2 中小企業融資信貸保險的作用

中小企業融資信貸保險業務，在其操作過程中是保險公司通過為中小企業貸款提供一定的擔保，中小企業獲得了生產經營所需要的資金。從表上看，獲益的似乎只有企業這一個方面，實則不然。在這種信貸保險業務中，其受益人不僅僅是企業，還包括保險公司及銀行，可謂是“利益均沾、三方共享”。

①促進中小企業的健康發展。信貸保險在中小企業融資借款過程中起到擔保、保證的作用。中小企業通過保險公司提供的保險服務，可以較為順利地從銀行取得融資成本相對較低的貸款，以幫助其更好地擴大再生產。從另一方面來看，中小企業并不是取得了銀行貸款就能馬上實現其目標利潤。實際上企業從獲得貸款投入生產經營，最后獲取應得的利潤需要相對較長的一段時間。如果企業沒有信貸保險就保證，有可能還沒有見到融資所帶來的利益，就到了貸款的償還期限，從而又陷入下一個資金緊張的循環之中，使其“疲于奔命”。有了保險公司的擔保，銀行對中小企業貸款的信心相對增強，可以適當的延長其貸款期限，最終能夠起到促進中小企業健康發展的作用。

②為銀行及保險業的健康發展創造了條件。2015年上半年，全國商業銀行不良貸款余額已達到1.09萬億，不良貸款率1.5%，比2014年底上升0.25個百分點。同期的本外幣存款余額為136萬億，同比增長10.6%。通過上述一組數據可以看出，本外幣存款余額在不斷上升，銀行應及時對外放貸，在支付存款利息后，獲取中間的利潤；另一方面，不良貸款率也在增長，銀行需要謹慎對待每一筆放出的貸款，兩者之間產生了一定的矛盾。信貸保險的出現，為解決這個矛盾提供了突破口。保險公司以其雄厚的經濟實力，提供信貸保險服務，從一定程度上解決了銀行貸款的“出口”問題，使得銀行獲取了貸款利息，盤活了銀行的資產，提高了銀行的經濟效益。同時保險公司在提供信貸保險過程中，收取了一定的保險費用，這樣又擴大了國內保險行業的業務面，對于保險公司的發展也創造了有利的條件。

3 中小企業信貸保險發展中的問題及解決策略

3.1 信貸保險發展過程中存在的問題

①保險公司參與意愿不強。我國開始辦理信貸保險險種的時間較短，從全國范圍內來看，推廣的地區也不是很多，因而為了該險種的推廣，在其初期保險公司只能收取較低的保費。使得與其他險種相比，盈利能力較差，同時如果該類業務出險，保險公司的賠償成本卻會很高。另外，由于稅收及政府方面對于信貸保險的扶持力度不夠，使得保險公司對于信貸保險業務的參與意愿不強，從而阻礙了信貸保險業務的開展。

②企業營運成本增加。保險公司在為企業的貸款提供信貸保險過程中，企業不僅要支付一定的保險費用，保險公司先期還要對其進行一定的評估、審核、確認工作，待銀行放貸后，還要對其實施一定的監管。這都需要企業抽出一定的人力、物力予以配合，無形中給企業日常生產經營活動增加了一定的成本。中小企業本來在市場競爭中與一些大型、集團公司相比就處于下風，而信貸保險業務又增加其一塊運營成本，使其難以招架。還有就是由于保險公司的監管，企業對所取得貸款的支配很可能受到保險公司限制，最終有可能影響企業的正常運營。

③風險承擔問題。中小企業信貸保險業務操作過程中存在著一定的潛在風險，其中逆向選擇風險較為突出。由于企業與保險公司存在信息不對稱的因素，造成了逆向選擇風險的產生。企業對于自身的貸款償還能力是最為了解的，而保險公司雖對其進行了一定的調查卻仍處于信息獲取的弱勢之中。這樣就造成了償還能力強的企業不愿意參保，而償還能力弱的企業卻十分愿意參加信貸保險，其目的是為了順利獲得貸款的同時，有可能為其最終逃避償債“布局”。

3.2 促進信貸保險發展的相關措施

①建立完善的信用體制、增加其透明度。中小企業之所以融資困難，是因為其信用等級低，使得銀行對其放貸謹慎。如果在國內建立完善的中小企業信用體制，提高中小企業的信用等級透明度，讓那些信用好、償還能力強的企業盡可能多地享有信貸資源，幫助其發展，形成了一種良性循環的局面。保險公司也可以放心地對其進行提供保險服務，同時也促進了信貸保險的發展。

②規避逆向選擇風險。政府應該完善信貸保險體制，對融資貸款需求的中小企業實行強制保險、差別收費的制度。向前面說的那樣，一些償還能力強、信用等級高的企業大多不愿意參加信貸保險，而信用等級的反而更加積極。這兩種情形的出現，都不利于信貸保險的發展。有必要強制要求貸款的企業參加信貸保險，對于信用等級高的可以降低收費，同時提高信用等級低的企業收費標準，這樣就可以在一定程度上規避逆向選擇風險的發生。

③加大扶持力度。信貸保險業務本身因其利潤低、風險高使得保險公司的參與意愿不是很強。政府相關部門應該從財稅政策、規費標準等方面對信貸保險業務予以支持，從而起到提高保險公司參與該項業務的主觀能動性作用。