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國內經濟狀況現狀分析范文第1篇

關鍵詞：匯率預測;EGARCH模型;外匯調節

一、背景介紹

2005年7月21日，我國對完善人民幣匯率形成機制進行改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇若干種主要貨幣組成一個貨幣籃子，同時參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化。實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率形成機制改革以來，以市場供求為基礎，人民幣總體小幅升值。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定新人民幣匯率制度平穩實施充分證明了“以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度”符合我國匯制改革主動性、可控性、漸進性的要求。人民幣匯率將以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣，在合理、均衡水平上保持基本穩定。

2008年美國爆發次貸危機，這場危機最終蔓延至整個資本主義世界。中國雖然得以幸免，但是，由于改革開放的深入，國際性的金融危機對我國的經濟也帶來了一定的影響。危機導致對美元的信心下滑，美國以立法的形式準備將中國列為“匯率操縱國”，意欲對中國實施制裁。在西方國家的共同施壓下，2010年6月19日起，人民幣開始持續升值。

2013年初，國際黃金市場遭受重創，黃金價格一路下行，加上國內股票市場持續低迷，投資者對證券市場的信心跌至谷底。外匯市場作為證券市場的一部分，受到股票市場和黃金市場的影響較大。雖然國內一直未完全開放外匯市場，但外匯作為一種重要投資工具和風險控制工具，一直受到國內投資界關注。加上外匯價格關系到我國進出口貿易和外匯儲備，對外匯市場進行預測研究就具有重要的現實意義。

隨著我國國際金融地位的提高和影響力的增大，未來人民幣匯率的走勢預測一直是金融學界關心的問題，這不僅關系到我國的對外貿易狀況，也關系到國內國際金融經濟的穩定。隨著外匯市場的逐步開放，政府應該制定一個有效的匯率政策來應對國際金融市場的震蕩。本文就人民幣對美元匯率的走勢分析，對政策制定者提出相應的決策建議。

二、實證分析

（一）實證模型的變量確定

Engle（1982）指出可以在不使用特定的變量和數據變換的情況下，同時對序列的均值和方差進行建模，提出自回歸條件異方差（ARCH）模型。自模型提出之后，受到理論界廣泛關注。由于模型能夠有效處理時間序列中的異方差現象，同時可以對市場風險進行度量，這也是時間序列分析中應用最多的模型之一。

從長期來看，匯率是由供求關系決定的，這是微觀經濟學的基本結論。但是，經過分析不難看出，短期內外匯走勢常常與長期走勢發生偏離，這說明匯率在短期內具有較強的波動性。從經濟角度看，匯率會受一個國家宏觀經濟狀況的影響，這個影響具有一定的滯后性，因此，在短期內對匯率的影響是有限的;從政策角度看，匯率往往會隨政策變化而發生較大的變化，由于國家的貨幣政策會直接反映在匯率上，因此，政策的變化往往會引起短期內匯率的較大波動;從金融現狀上看，外匯市場是金融市場的一部分，因此，金融市場的宏觀狀況會對外匯市場造成較大影響。

由于宏觀經濟和政策難以用金融指標加以衡量，因此，本文僅討論金融市場對匯率的影響。由于前一日匯率對后一日匯率有一個預示作用，因此，本文分析金融市場和前一日匯率對匯率的影響。由于上海證券交易所的交易對我國金融市場的交易狀況具有一定的代表性，因此，選取上證指數作為衡量我國金融市場宏觀走勢的指標。

（二）樣本數據的選取

本文主要研究后金融危機時代，即2009年之后人民幣對美元匯率的變化趨勢，因此，選取2011年10月25日至2012年9月5日作為樣本區間，共226個樣本數據，由于eviews3.1軟件對時間序列數據的要求，本文將除周六日之外的節假日數據定為節假日之前最后一個工作日的數據。匯率數據取當日匯率最高值與最低值的平均值，上證指數數據取當日開盤數據、收盤數據、最高值和最低值的平均值。為了保證樣本序列平穩，本文對樣本數據進行對數收益率處理。

（三）ARCH效應檢驗

是否存在ARCH效應是建立ARCH模型的基礎，本文對人民幣對美元匯率對數收益率和上證指數對數收益率是否存在ARCH效應的檢驗結果如表1所示：

由表中數據可知，Obs*R-squared值的伴隨概率為0.023163，小于顯著性水平0.05或0.01，表明序列存在ARCH性，可以對其方差建立ARCH族模型。

（四）GARCH和EGARCH模型估計

運用eviews3.1軟件對序列進行GARCH和EGARCH模型估計，估計結果如表2所示：

由表中數據可知，序列的GARCH模型估計和EGARCH模型估計的估計值的z-Statistic檢驗P值均小于顯著性水平0.05，表明GARCH模型估計和EGARCH模型估計的估計值都是有效的。同時，D-W檢驗統計量接近2，表明模型中沒有異方差現象。為了比較模型的擬合效果，本文分別對兩模型的估計方差進行ARCH效應檢驗，檢驗結果表明，GARCH模型的殘差序列不存在ARCH效應，而EGARCH模型的殘差序列存在ARCH效應，表明EGARCH模型更好地解釋了時間序列的特征，因此，本文使用EGARCH模型的估計結果進行分析。

三、結論和政策建議

（一）模型結論

根據上文的分析，模型的估計結果為：

LFX=0.23881LFX（-1）-0.01548LSZ

vt|It-1～N（0，σ2t）

σ2t=-21.20934+0.379515v2t-1+0.184788σ2t-1

-0.311637η2t-1

由模型的估計結果可以看出，人民幣匯率與前一期匯率成正比，與金融市場表現成反比，且金融市場的影響較小。因此，由于外匯市場處于一個下降的趨勢，未來匯率將持續降低。但是，如果金融市場表現較好，則會在一定程度上阻止匯率下跌的趨勢。

由于模型數據區間較短，且建立在國際國內金融形勢不變的前提下，因此，只能反映近期人民幣對美元匯率的走勢，如果在近期國際形勢改變或者國內出臺新的匯率政策，都會對模型的正確性產生極大的影響。

（二）現狀分析

人民幣匯率的變動對進口商品和消費者購買國外商品的價格都有顯著影響，同時對我國進出口貿易結構以及外商直接投資的規模和投資結構都有較大影響。隨著經濟的開放，出口成為推動我國經濟高速發展的重要動力，人民幣匯率的變動會直接影響出口商品的定價，從而影響我國各產業在國際競爭中的地位。進而影響到我國經濟體的內外平衡。人民幣升值，會使出口商品的價格上升，而進口商品的價格會下降，導致我國商品在國內外市場都失去競爭力，從而影響我國的經濟發展。

但是，從模型中可以看出，我國金融市場的變動對匯率影響較小，主要原因是我國匯率雖然實行的是以市場供求為基礎的、參考一攬子貨幣調節的、有管理的浮動匯率制度，但是，其浮動仍然受到嚴格的管制。這雖然在一定程度上使得外匯市場免受國際金融市場變動以及他國經濟狀況的干擾，但是，這也使得人民幣的定價機制受到制約，限制了人民幣對金融市場變化的反映程度，隨著我國外匯市場的開放，外匯價格幾乎完全由供求關系決定，匯率波動必然會受到較大沖擊，這將會對國內經濟帶來較大的影響。我國國際收支中的資本金融賬戶沒有完全開放，資本仍然受到嚴格控制，不能自由流動，使得金融市場與外匯市場相脫離，不利于金融市場的發展。

由于我國匯率受政府的影響較大，因此非政府部門對外匯的持有量的調節余地較小，國際收支的差額基本上都反映到了外匯市場的供求量上。自1994年起，除1998年以外的所有年份，我國進入經常項目、金融與資本項目雙順差的格局，因此在國內外匯市場上，外匯的供給遠大于外匯的需求，使得中央銀行不得不買入大量外匯以維持人民幣匯率的穩定，這也是外匯儲備持續增加的原因所在。因此，從市場實際外匯供求的角度上看，人民幣在一段時期以來一直面臨較大的升值壓力，完全依靠中央銀行單方面的外匯干預才避免了短期大幅的升值。較大的外匯儲備雖然對穩定國內貨幣穩定起到了一定的積極作用，但是，近年來美元持續貶值，導致外匯儲備持續縮水，國家財富流失，而美國由于其國際金融巨頭的地位，可以坐享其貨幣貶值之利，奪走我國經濟發展的成果。

（三）政策建議

平衡國際收支。由于人民幣的升值壓力主要來源于國內外匯供應量較大，而沒有較好的緩沖機制，因此，必須平衡國際收支，緩解短期升值壓力。主要措施是降低出口退稅稅率，為了“創匯”，我國自1985年開始實施出口退稅政策。至1999年，為了應對東南亞金融危機對我國出口造成的影響而實行的的高比例退稅令中央財政不堪重負，因此，在較高出口退稅稅率體制下的貿易順差是被扭曲了的。因此，應該改革出口退稅制度，平衡我國的國際收支，緩解匯率下降壓力。

緩解通貨膨脹壓力，削弱長期貶值的影響。對于外生性通脹沖擊，政府應動用儲備予以控制，并適當調節進出口計劃。在發達的經濟體中，可以通過減少貨幣供應、將貨幣引到商品勞務市場以外的其它市場等手段遏制通貨膨脹，但是這些措施不適用于現階段的中國。我國可以通過擴大現有市場的規模、完善市場種類，以擴大對貨幣的需求，增加更多的交易性貨幣和投機性貨幣存量。

完善外貿政策。人民幣持續升值導致了我國GDP的外貿依存度增大，隨著人民幣匯率逐步放開，匯率的內生性增強，匯率的波動將更大影響外貿依存度，因此，外貿政策的制定應以我國的進出口貿易結構優化為目標，抑制以高投資為支撐的外貿單純數量擴張，應該轉變外貿增長方式，避免貨幣錯配對我國經濟的影響，做到經濟的穩定協調可持續發展。

參考文獻：

[1]胡海鵬、方兆本，用EGARCH 模型對中國股市波動性的擬合分析[J].系統工程，2002，（07）：31-36.

[2]惠曉峰、柳鴻生、胡偉、何丹青，基于時間序列GARCH模型的人民幣匯率預測[J].金融研究，2003，（05）：99-105.

[3]徐建剛、唐國興，購買力平價的群體單位根檢驗[J].復旦學報，2001年第6期.

國內經濟狀況現狀分析范文第2篇

摘要:本文主要研究A市工行個人網上銀行業務的營銷策略。通過對內部資源能力分析,得出企業的優勢、劣勢;對營銷現狀分析,找出存在的問題,從而為銀行更好的發展創造有利條件。

關鍵詞:個人網上銀行;內部環境;分析

內部環境也叫微觀環境,是指對企業的經營和發展造成直接影響的因素,為消費者提供滿意產品和服務的能力。企業內部資源能力分析,是對企業擁有核心競爭力的分析。外部環境分析無論多么嚴密,只有加上對企業內部實力和弱點的分析才能夠準確評價出企業的競爭優勢所在。有些企業在缺乏吸引力、威脅大、機會少的環境中經營,成功地獲取了競爭優勢,這取決于企業自身強大的核心競爭力。

一、A市工行個人網上銀行內部資源能力分析

(一)A市工行的整體資源

A市工行緊緊圍繞建設現代金融企業總體目標,主動適應國家宏觀調控趨緊以及當地經濟戰略轉型的經營環境,以加速培育和提升核心競爭力、實現又好又快發展為重點,全面鞏固核心市場競爭優勢,加快推進業務結構調整和產品服務創新,各項工作都呈現出穩中突破、持續健康、后勁十足的良好發展勢頭,主營業務在系統內和同業中的位次前移步伐明顯加快。在國際金融危機蔓延、全球經濟衰退以及國內經濟發展速度放緩的情況下,2008年全行存貸款增量和盈利水平再創歷史新高,人民幣各項存款余額達到293億元,較年初增加57億元,同比多增30億元;人民幣各項貸款余額達到190億元,較年初增加41億元,同比多增27億元;實現中間業務收入2.36億元,同比增加0.91億元;實現撥備前利潤9.8億元,同比增加3.53億元。在系統內和同業中的優勢地位得到進一步鞏固和提升。

(二)全面的業務功能

經過七年多的發展,工行的網上銀行應用系統版本不斷升級,個人網上銀行產品日趨成熟,其主要的功能有:

1.我的賬戶:可對在網上銀行中注冊的所有帳戶(靈通卡、e時代卡、理財金賬戶、信用卡、貸記卡、國際卡等)進行帳務查詢、卡間轉帳,自助添加注冊卡、自助下掛子賬戶,同時還可以進行行內匯款、跨行匯款和批量轉帳。

2.繳費站:提供繳納手機費、固定電話費、學費等費用的服務,全面滿足客戶的各類繳費要求。

3.個人理財:為實現客戶財務不斷增值的需要,使客戶能夠隨時地掌握自身財富,工行個人網銀提供各類獨具特色的理財服務,包括理財方案設計、理財業務申請、各類理財協議的簽訂、國際卡/貸記卡的自動還款等。

4.網上匯市:滿足客戶日益強烈的外匯投資理財需求,使客戶不受時間地點的限制,實時參與全球外匯市場交易。

5.網上證券:具有券商交易的快捷性,更將銀行服務、證券服務和為一體,實現客戶多種賬戶理財的一體化管理;主要包括網上股票:提供銀證轉帳、銀證通、B股證券買賣服務;網上基金:辦理基金認購、申購和贖回;網上國債:記帳式國債的申購、二次買賣以及查詢相關國債信息。

6.網上保險、貸款:銷售價格低廉、核保簡單的保險品種;在線辦理個人質押貸款,操作簡單、經濟實惠,隨時可查詢貸款信息。

7.B2C在線支付:客戶在工行特約網站進行網上購物后,通過在線支付購貨款的一種付款方式。

8.銀行卡服務:辦卡、換卡申請;國際卡還貸;對賬單查詢、下載;辦卡、換卡結果查詢;卡資料查詢、修改。

9.送給客戶。主要信息有:余額變動、理財服務、電子賬單等。

10.網上銀行存折版、貴賓版:存折版,為工行普通活期存折客戶提供無門檻的網上銀行在線服務,無須注冊,只要輸入存折號和密碼,就可以進行賬戶的各類信息查詢;貴賓版,對工行的黃金客戶特設服務,功能和大眾版基本相同,但其各類服務均可享受不同的優惠。

(三)強大的網點支撐體系

網上銀行的營銷重點就是其方便快捷,這也是客戶選擇網上銀行的主要原因之一。客戶可以通過網上銀行自助實現轉賬、繳費、理財等各種個性化服務,但這種方便性也是有條件的。A市工行很好的解決了營業網點對網上銀行的支撐作用。隨著經濟的發展,A市工行由于需要妥善處理宏觀調控和自身發展、規模和結構、數量和質量的關系,裁撤了一些盈利水平不高的網點,但全市仍有網點72個,遍布A市的所有轄區。且這些網點都分布在地理位置比較優越,經濟狀況相對較好的區域,所有網點年儲蓄存款余額全部過億元,且按照山東省工行的統一部署,這些網點在近兩年內全部進行了裝修,舒適的營業場所、先進的辦公設備為業務的發展奠定了堅實的基礎。

(四)優秀員工隊伍

A市工行具有龐大的員工隊伍,本身就是一個豐富的客戶資源,更是一個不可忽視的營銷隊伍。網上銀行的營銷推廣需要一個導入過程,在這個過程中銀行員工有著重要的能動作用。經過自身的使用,成為網上銀行的忠誠客戶,成為營銷鏈條中向客戶群體延伸的節點和分支,從內到外,以點帶面,利用示范效應,對客戶產生輻射力,形成網上銀行的多渠道營銷。

二、A市工行個人網上銀行營銷現狀

(一)網上銀行戰略定位不明確

電子銀行業務是現代商業銀行經營理念和操作流程的一次革命,但在實際工作中認識上還存在著不同程度的差距,沒有把其提高到作為核心產品和提升核心競爭力的高度。特別是作為電子銀行重要組成部分的個人網上銀行,點綴色彩還比較濃,盡管口號提的很響,但工作推動和落實起來有層層弱化甚至兩張皮的現象。政策扶持上有差距,在缺乏足夠的行政手段和經濟驅動的情況下,難以充分調動積極性。單純的任務觀念助推了以產品為中心的思維慣性,服務和技術不能及時跟進。規模速度與質量效益協調發展難以兼顧。

(二)營銷機制不健全,營銷策略不到位

首先,在營銷渠道方面,營業網點缺乏網上銀行的宣傳材料,特別是新增功能的宣傳材料;營業柜員、客戶經理習慣辦理和營銷傳統的銀行業務,對網上銀行產品缺乏足夠的認識,無主動宣傳和推介網上銀行的意識。雖然,在部分大網點專門配置了網上銀行演示機,但沒有充分發揮其功能。在營銷宣傳方面,只是總行網站或者其它商務網站進行營銷宣傳,A市工行沒有在相關網站或者其它媒介進行營銷宣傳,因此營銷的影響力不夠。

其次,在促銷方面,作為傳統的國有商業銀行,還習慣于坐等用戶上門,沒有將網上銀行產品或者服務通過適當的方式進行報道、宣傳和說明以便引起客戶的注意和興趣,激發客戶辦理網上銀行并使用網上銀行。事實上,工行網上銀行產品在業內領先,總行對工作的推動更是緊鑼密鼓的,但基層行管理人員對加快發展網上銀行、改變經營模式、降低運營成本等缺乏足夠的認識,對網點柜員、客戶經理等在網上銀行產品的推廣上缺乏考核獎勵機制,一定程度上影響了網上銀行業務的發展。

(三)部分支行重視程度不夠,業務發展不均衡

從A市工行2007年數據中可以看出,城區、開發區、任城、鄒城四個支行完成了全行開戶數的70%,其中開發區支行就完成了全行總數的42%,部分支行沒有按計劃完成網上銀行開戶和交易額的任務,行際間業務發展非常不平衡。其次,個別支行只注重網銀的交易數量,而忽視了經濟效益,只求數量、不求質量的現象依然存在。目前在各支行的主管部門中,網銀業務人員配備較少,基本都是身兼數職,無法集中精力做好網上銀行業務的拓展、營銷和客戶維護工作。

(四)售后服務不到位,休眠客戶多

營銷與售后服務結合不緊密,只賣產品不管客戶使用與否的問題較為突出。規模雖然上去了,但質量和效益沒有同步體現,有的客戶開通了網上銀行但長期不使用,成了睡眠戶,把最能為客戶帶來更多價值的高端產品弄成了垃圾產品。從A市工行2007年的數據來看,網上銀行交易額較大的客戶占比在30%左右;開通網上銀行但沒有交易額的客戶為9701戶,如何喚醒這些休眠客戶,使網銀客戶使用網上銀行辦理相關業務,是急需解決的一個問題。

(五)缺乏有效的激勵機制

網上銀行業務雖然納入對支行的績效考評,但其份量還不能引起領導層應有的重視,任務完成好的沒有相應的激勵,完成不好也沒有硬性約束;對客戶經理的激勵主要是按其營銷網上銀行所產生的中間業務收入的百分比計入客戶經理工資,該比例與其他中間業務收入工資含量相同,新業務推廣的難度未能很好體現,要營銷成功,還要維護,所花費的精力及創收與個人承擔的中間業務收入目標相差甚遠;一線柜員認為比較收入少,營銷個人網上銀行不劃算,從向客戶介紹、答疑到辦理手續需要20分鐘左右的時間,到收回初裝費和服務費時,營銷一個個人網上銀行普及版或證書版分別得到1.2元、11元的工資,現行年服務費是客戶使用一年到期時才收,此間若客戶注銷,營銷人員就得不到相應的工資,收入少、不即期、有變數,還要承擔操作風險。

為了更好地促進A市工行個人網上銀行業務的發展,在做好各項營銷策略的同時,還要做好幾點工作:明確定位、加大宣傳力度、健全營銷機制、完善激勵措施和做好售后服務等幾項工作,力爭促進A市工行的個人網上銀行平穩健康發展。

參考文獻:

[1]謝康,肖靜華.網絡銀行.長春出版社,2000

[2]孫越.網上銀行成功的關鍵因素分析.中國金融電腦,2006,12