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宏觀經濟政策協調范文第1篇

保持經濟平穩較快發展，防止出現大的起落，是促進科學發展的首要目標。國務院常務會議提出，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺進一步擴大內需的十項具體措施，中心目標在于“促進經濟平穩較快增長”。

受愈演愈烈的國際金融危機等影響，今年前三季度我國經濟增長9.9％，增速同比回落2.3個百分點，第三季度回落到9％，增速面臨進一步下滑的風險。

財政政策從“穩健”轉為“積極”，貨幣政策從“從緊”轉為“適度寬松”，就是要以提振內需彌補外需的不足，防止經濟增速大幅下滑。其中，今后兩年多時間內約475億元新安排的投資對經濟的拉動最為直接。

“這一系列政策調整，釋放出‘保增長’的強烈信號。政府投資將會起到很好的帶動作用，市場信心將會進一步恢復，我國經濟完全能夠保證平穩較快增長。”北京大學國民經濟核算研究中心研究員蔡志洲認為。

事實上，針對國內外經濟形勢變化，今年年中國家已將宏觀調控任務調整為“保增長、控物價”。當前，“保增長”成為最重要任務。

擴大投資規模與優化結構并重

實行積極的財政政策，意味著在1998年我國應對亞洲金融危機時實施的積極的財政政策將再度啟動。

積極的財政政策，就是通過擴大財政支出，使財政政策在啟動經濟增長、優化經濟結構中發揮更直接、更有效的作用。

為應對亞洲金融危機沖擊，我國于1998年宣布實施積極財政政策，其主要措施是增發長期建設國債，支持重大基礎設施建設，對穩定經濟發揮了重要作用。后來針對投資過熱等問題，于2005年轉而實施穩健的財政政策。

此次財政政策從“穩健”轉“積極”，意味著我國將再度加大財政支出，擴大投資規模，其政策力度大、效果直接，能有效刺激經濟。

十項擴大內需、促進經濟增長的措施可以看出，這次積極的財政政策不但著眼于拉動經濟增長，更強調了夯實基礎、保障民生，體現了擴大投資與優化結構并舉。此舉既是解決當前問題的應急之策，更是促進經濟社會持續發展的長遠之計。

實施“適度寬松”的貨幣政策合理擴大信貸規模

實行適度寬松的貨幣政策，也是我國十多年來在貨幣政策總稱中首次使用“寬松”的說法。此舉意在增加貨幣供給，就是要在繼續穩定價格總水平的同時，促進經濟平穩較快發展方面發揮更加積極的作用。

1998年我國開始實行穩健的貨幣政策。2007年下半年，針對物價上漲過快、投資信貸高增等現象，貨幣政策由“穩健”轉為“從緊”。如今，貨幣政策轉為“適度寬松”，貨幣供給取向發生重大轉變。

其實，在今年年中貨幣政策已進行了靈活審慎的調整，9月份后央行連續三次降低利率，兩次降低存款準備金率。

以投資帶消費以消費促增長

根據當前形勢的發展，擴大內需已成經濟工作重點。初步匯總，加快民生工程、基礎設施、生態環境和災后重建等方面建設，從今年四季度到2010年底約需投資4萬億元。

國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說，我國去年固定資產投資總規模13.7萬億元，而這次僅兩年多時間新安排的投資就達到約4萬億元，對經濟的拉動作用將十分明顯。

擴大內需，眼前靠投資、長遠靠消費。從十項措施可以看出，對于基礎設施的投資可以為消費創造條件，而提高城鄉居民收入、加大扶貧開發力度等更是直接拉動消費的舉措。以投資帶消費以消費促增長，成為擴大內需十項措施的一大亮點。

這次中央采取的擴大內需政策，將既有利于促進經濟增長，又有利于推動結構調整，避免重復建設；既有利于拉動當前增長，又有利于增強經濟發展后勁；既能有效擴大投資，又能積極拉動消費。

百姓將從十項措施中受益

在這次公布的宏觀經濟政策重大調整中，改善民生被放在相當突出的位置。民生工程位列進一步擴大內需各項建設之首，通過加大對民生工程的投入力度，改善居民生活、增強消費能力，以拉動消費、促進發展的意圖十分鮮明。

國家將通過增加政府投資，集中解決民生等領域的歷史欠賬，加快辦成一批人民群眾熱切盼望的大事、實事。提高明年糧食最低收購價，提高低收入群眾等社保對象待遇水平，則會直接提高居民的收入水平。

這些舉措，將進一步改善城鄉居民的生活條件，也是拉動消費、促進發展的有效辦法。通過把民生工程作為擴大內需的重點領域，在加強社會事業和改善人民生活中促進社會和諧，實現民生改善和經濟發展的雙贏。

重大基礎設施建設為經濟發展添后勁

這次公布的十項措施中，基礎設施建設成為進一步擴大內需的重點之一。未來我國將加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設，投資規模將有較大幅度提高。

改革開放以來，我國基礎設施建設突飛猛進，但與世界先進水平依然有較大差距，仍有較大發展空間。例如，2007年我國每萬人擁有鐵路0.6公里，而美國達5公里以上，日本近2公里。

加快交通等基礎設施建設，既發揮投資對經濟直接拉動的作用，又為經濟的長遠發展夯實基礎。

增值稅改革減輕企業負擔

此次國務院常務會議提出的擴大內需十項措施中，備受關注的一項就是全面施行增值稅轉型。按照部署，要在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革，鼓勵企業技術改造，據測算將減輕企業負擔1200億元。

在全國范圍內全面實施增值稅轉型改革，減少重復征稅因素，降低投資成本，可以有效地鼓勵投資，增強經濟活力。

增值稅改革在企業界已成為共識，這項改革此時出臺也正是應時之需。

(摘自11月10日《經濟參考報》)

國務院常務會議提出擴大內需、

促進經濟增長的十項措施

一是加快建設保障性安居工程。加大對廉租住房建設支持力度，加快棚戶區改造，實施游牧民定居工程，擴大農村危房改造試點。

二是加快農村基礎設施建設。加大農村沼氣，飲水安全工程和農村公路建設力度，完善農村電網，加快南水北調等重大水利工程建設和病險水庫除險加固，加強大型灌區節水改造。加大扶貧開發力度。

三是加快鐵路，公路和機場等重大基礎設施建設。重點建設一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網，安排中西部干線機場和支線機場建設，加快城市電網改造。

四是加快醫療衛生、文化教育事業發展。加強基層醫療衛生服務體系建設，加快中西部農村初中校舍改造，推進中西部地區特殊教育學校和鄉鎮綜合文化站建設。

五是加強生態環境建設。加快城鎮污水、垃圾處理設施建設和重點流域水污染防治，加強重點防護林和天然林資源保護工程建設，支持重點節能減排工程建設。

六是加快自主創新和結構調整。支持高技術產業化建設和產業技術進步，支持服務業發展。

七是加快地震災區災后重建各項工作。

八是提高城鄉居民收入。提高明年糧食最低收購價格，提高農資綜合直補、良種補貼、農機具補貼等標準，增加農民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農村低保補助，繼續提高企業退休人員基本養老金水平和優撫對象生活補助標準。

九是在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革。鼓勵企業技術改造，減輕企業負擔1200億元。

宏觀經濟政策協調范文第2篇

【關鍵詞】宏觀經濟政策；旅游業；影響

1.我國旅游業的發展現狀

從改革開放到現在我國的政治環境一直處于一個比較穩定的狀態，沒有太大的動蕩和不安。唯有一個因素不是一成不變的——經濟因素，隨著經濟全球化的迅速擴大，它已經涉及到我們生活中的方方面面，任何一個國家都不能獨善其身，都要直接或間接的受其影響。在這樣一個經濟大環境大背景之下旅游業的發展也從各個方面受到影響，因此，堅實的經濟基礎和良好的宏觀經濟政策顯得尤為重要。

2.宏觀經濟政策的實施

西方學者認為，要實現既定的政策目標，政府運用各種政策手段，必須相互配合，協調一致。因為經濟政策目標相互之間不但會存在互補性，也存在一定的沖擊。此外，還要考慮到政策本身的協調和對時機的把握程度。這些都影響政策的有效性，即關系到政府經濟目標實現的可能性和實現的程度。因此，政府在制定經濟目標和經濟政策時應該作整體性的宏觀戰略考慮和安排。

3.宏觀經濟政策對旅游業的影響

3.1宏觀調控對旅游產業的全面提升提供了難得的機遇

中央采用的宏觀調控，保證和促進了旅游業的正常運行，使旅游新型行業排除了很多障礙。絕大部分地區把旅游業放在支柱產業先導產業的位置，加強在政策資金、項目人才上的扶持力度。旅游業的運行狀況，深刻的印證了中央重大決策的正確。

3.2以宏觀調控為動力加速旅游經濟增長方式的轉變

在實施宏觀調控時，進一步調整轉變方式。旅游業歷經多年的發展，已經有相當大的規模，但是軟件弱，管理散，規模小，科技含量低，從業者素質低，特別是與國外發達國家相比，差距更為明顯。在這個基礎上，向世界旅游強國目標邁進，通過經濟、法律、行政的手段調控已勢在必行，尤其是通過宏觀經濟政策的調控。

一是注重從數量型方向和質量型效益型方式轉變。

二是從單純的重視硬件設施向強化軟件方面轉變。

三是主要從依賴政府投資向投資主題多元化轉變。

四是從產品的生產型經濟方式向市場型經濟方式轉變。

五是從傳統的競爭型方式向合作共贏的新理念轉變。

休閑度假旅游適合我國經濟發展。我們有理由、有條件，更自覺地充分發揮市場在資源配置上的基礎性作用，尊重市場意志，在經濟結構，大力發展混合經濟，在經濟管理上努力實踐體制機制的創新，在產品開發上向規劃性科學發展。

總之，可以預見，在近一時期宏觀調控仍將是總攬經濟全局的方針，將有利于旅游產業地位的進一步提升，也給予旅游發展提供絕好的機遇，休閑度假旅游作為旅游發展的新生主力軍，將在政治強國、旅游強國的邁進中發揮積極作用。

4.如何擴大正面影響

4.1抓住機遇，加快旅游業的健康發展

（一）國內抓產品，國外抓促銷，積極開拓國際客源市場，加速客源市場的深層次開發。國內抓產品，要在鞏固、豐富傳統產品的基礎上，積極開發新的專項和特種旅游，注意精選節慶活動，形成旅游產品。國外抓促銷，對周邊市場，要根據覆蓋面相對較大的特點，著重開發面對公眾的促銷活動，刺激市場需求的增長，拓寬客源層用。（二）要更有效地利用外資。對現有的外商投資旅游項目，應下功夫辦好、提高經濟效益；在景點、景區、旅游商品、旅游交通等領域可以有步驟地吸引直接投資，以調整外商對旅游業的投資結構，適應配套發展的要求；要抓緊國家旅游度假區的建設，提高外商投資項目的資金到位率。（三）要在全行業提高質量意識，堅持以質取勝。各級旅游行政管理部門要嚴格按照國家有關規定和標準，切實加強對各類旅游企業業務質量的監督檢查。

4.2加強宏觀調控，保障旅游業協調發展

必要的宏觀調控，是加快旅游業發展的重要保障，也是深化旅游業改革的重要內容，必須運用經濟手段、法律手段和必要的行政手段，加強和改善宏觀調控，從而優化旅游產業結構，提高旅游經濟效益，確保旅游業又快又好地發展。

（一）認真清理在建旅游項目。一要確保外商投資資金到位率，要防止旅游設施項目簡單模仿、近距離重復建設。各地旅游管理部門必須對本地區在建旅游設施進行清理、審核排隊，對資金來源不落實，建設條件不具備，市場前景不明的旅游項目，要下決心停建。對以利用外資為主建設的旅游項目，要積極采取有效措施，確保外商投資的資金到位。

（二）精選旅游節慶活動，注重社會和經濟效益。除經過國家旅游局精選確定的以外，各地旅游管理部門要對本地區各旅游節慶活動進行認真篩選。社會經濟效益差、對經濟發展帶動效應不明顯的節慶活動，必須停辦。

（三）控制旅游社發展總量，嚴格依法審批旅行社。各地旅游行政管理部門要從全局出發，加強組織紀律性，不得越權審批或以“試辦”等名義審批一類旅行社和合資旅游社。要嚴格審批第三類旅行社。

（四）端正旅游企業經營方向，規范旅游企業經營行為。各地旅游行政管理部門要積極引導各類旅游企業采取有效措施，開拓客源，做好旅游招徠、接待主要業務工作，對一些唯利是圖，違法經營，不顧旅游業務質量，擾亂正常旅游市場秩序的旅游企業要認真進行清理整頓，停止其經營旅游業務。嚴禁以承包名義搞個體經營旅行社業務。

4.3綜合分析

從更高的角度審視旅游業，我們不難發現：旅游業作為一個產業，其總體發展趨勢主要還是受國際經濟局勢、國內宏觀經濟形勢的影響。這是因為：一方面旅游需求產生于、從屬于和受制于一個國家總體社會經濟發展水平的提升，而現在各個國家的經濟又隨著開放度的日益增加而與國際經濟形勢緊密聯系；另一方面，旅游供給因涉及基本建設，也受到國家經濟政策調整的宏觀影響。

參考文獻

[1]高鴻業.西方經濟學北京：中國礦業大學出版社，2007，5

[2]李天元.中國旅游可持續發展研究.天津：南開大學出版社，2004

[3]尹德濤等著.旅游社會學研究.天津：南開大學出版社，2006

宏觀經濟政策協調范文第3篇

《華盛頓宣言》中，除了聲明不提高貿易投資壁壘、不出臺違反WTO規則的出口促進措施等之外，特別強調了宏觀政策協調的重要性。各國同意進行宏觀經濟政策合作，采取措施刺激國內需求，以恢復經濟增長，并承諾由各國財政部排出行動時間表。于是，我們看到了2009年財政和貨幣的全球性大擴張，其中包括中國的4萬億元計劃。同時，也看到了全球性大擴張促使世界經濟迅速走出衰退深淵，實現了2010年世界經濟的大幅度反彈。

在小布什主持第1次G20首腦峰會的10天以前，奧巴馬被選舉為美國總統。G20首腦峰會并沒有因為美國總統換了人而不再舉行，今年6月中旬，馬上就要在墨西哥舉行第7次峰會。在2009年9月第3次首腦峰會上，奧巴馬主持通過了一份《匹茲堡宣言》，將G20設定為國際經濟合作的首要論壇，并強化宏觀政策的協調機制，出臺“強勁、可持續和平衡增長框架”，要求各國進行宏觀政策互評。

近期，宏觀政策協調機制似乎又在起作用，各國央行紛紛降息，全球貨幣大擴張再一次出現。這次的全球貨幣擴張，實際上從去年底就已經開始。先是美聯儲在2011年9月出臺“扭曲操作”，實行一種新型的貨幣寬松政策；接下來是巴西降息，并且從2011年9月到2012年5月連續7次降息；中國則從2011年11月到2012年5月3次下調存款準備金率；然后是歐洲中央銀行在2012年12月和2012年2月實行兩輪長期再融資操作，為歐元區注入流動性；還有印度在2012年1月和3月兩次降低存款準備金率并在4月開始降息，澳大利亞央行在2012年5月和6月兩次降息，等等。

然而，這一輪看似同步的全球貨幣大擴張，并非各國宏觀政策協調的結果，而是全球經濟增長下行，各國根據國內宏觀經濟形勢，自發決定宏觀政策的結果。

宏觀政策協調其實是非常難以實現的。當各國的宏觀經濟政策方向一致時，即使沒有協調，也能實現政策同步。只有當各國宏觀政策方向不一致時，政策協調才有必要。比如有些國家要貨幣擴張，有些要緊縮。由于緊縮會提高利率，降低總需求，因而擴張的國家擔心資本流出和外需下降，降低擴張效果；而緊縮的國家則擔心資本流入抵消緊縮效果。這種情況下，宏觀政策協調就會很有必要了。但正是在這種時候，宏觀政策協調會非常困難，因為需要有些國家付出代價。美國在第1次G20首腦峰會中，為了聯手新興經濟體實行擴張政策以應對危機，就付出了代價。美國承諾在國際貨幣基金組織和世界銀行中增加新興國家的代表權，只是代表權調整方案到今天為止仍然沒有得到美國國會的批準。

宏觀政策協調機制也并非總是有效的。就在《匹茲堡宣言》之后不久，巴西、中國和印度等新興經濟體相繼退出刺激政策，與此同時，歐洲和美國繼續執行擴張性政策，美國還在2010年出臺了第二輪量化寬松政策。美國的量化寬松被認為引發了全球流動性泛濫、國際大宗商品價格上漲、新興經濟體的通貨膨脹和資產泡沫，招致了新興經濟體的強烈批評，巴西還為此加強了資本項目管制，防止資本過度流入。

宏觀經濟政策協調范文第4篇

關鍵字：宏觀政策、財政政策、貨幣政策

Abstract: "macroeconomic policy" is to show the country or the government in a planned way conscious use of certain policy tools, regulate the operation of the macro economic control, in order to achieve a certain policy goals. Through the analysis of China's 2003 to 2011 years of macroeconomic policy, understand the policy issued and implemented process whether fully play a role. In other words, how effect, is obviously a need to carefully study and answer important issues. It to China's future macro economic control, and to keep the rapid economic, stable, healthy development of important theoretical practical significance.

Key word: macro policy, fiscal policy, monetary policy

中圖分類號：D912.29文獻標識碼：A 文章編號：

一、2003—2008年我國經濟增長的宏觀經濟政策分析

進入2003年，由于實行積極財政政策為主的宏觀經濟政策，我國經濟增長中出現了一些不穩定和不健康因素，最突出的有兩個問題：一是糧食問題，糧食供求關系趨緊的問題逐步凸顯。糧食播種面積連年減少的同時，人均糧食占有量也達到歷史的最低點；二是投資問題，固定資產投資增長過快，新開工項目過多，在建規模大，一些行業和地區投資過度擴張。

歷史的經驗多次證明，投資膨脹是中國經濟發展的痼疾。由于投資增長過快，使得經濟運行中的一些矛盾和問題進一步凸顯。（1）投資膨脹助長了信貸規模過度擴張，信貸擴張反過來又推動投資更快增長，兩者互為因果，互相推動；（2）投資膨脹加劇煤電油運的緊張，使經濟運行繃得更緊；（3）投資膨脹以及煤電油運供應緊張，必然拉動基礎產品價格上漲，加大物價總水平上漲的壓力。在這種情況下，政府實施了“雙穩健”的財政貨幣政策，在總體上既不盲目放松調控力度，也不輕易緊縮調控力度，保持宏觀經濟總量平衡。

2008年下半年，美國房地產市場衰退和次貸危機引發了全球性的金融危機，與1998年的亞洲金融危機相比，這次金融危機情況復雜嚴峻，引起國際金融市場的急劇動蕩，發達國家金融體系受到重創，全球經濟增速明顯放緩。同時2008年我國又遭遇了冰雪凍災、地震等嚴重的自然災害 2008年11月，國務院常務工作會議決定我國再次轉向實施積極的財政政策，以求使我國經濟保持平穩較快發展態勢。

此次新一輪的積極財政政策的宏觀經濟背景主要體現在三個方面：

（1）物價表現。2007年10月至2008年10月期間，CPI呈現先揚后抑的走勢，連續6個月回落。而2008年9月和10月的PPI也呈現回落走勢。這種情況下說明高通脹的壓力基本消除，要預防通貨緊縮。

（2）經濟增長情況 。由于金融危機影響向實體經濟蔓延，國內宏觀經濟增速的回落成為此次政策調整的一個重要原因。統計顯示，我國GDP增長率在2007年第二季度達到11.9%的高峰后連續5個季度逐季下滑：2007年第三季度為11.5%，2008年第一季度為10.6%，第二季度為10.1%，第三季度則降到9.0%。

（3）外匯儲備充足 2000年末，我國外匯儲備余額僅為1656億美元，但之后幾年外匯儲備增長迅速。2006年2月底，我國國家外匯儲備超過日本，躍居世界第一。2006年底，我國外匯儲備首次突破1萬億美元，達到10663億美元。

此次積極的財政政策，政府投入4萬億拉動經濟增長。

二、2009年擴張性財政政策和適度寬松的貨幣政策

積極的財政政策：1、擴大政府公共投資2、促進擴大消費需求3、實行結構性減稅政策 4、推動經濟結構優化

適度寬松的貨幣政策：2009年6月末，廣義貨幣供應量M2余額為56.9萬億元，同比增長28.5%，增速比上年同期高11.2個百分點。企業、居民活期存款增加較多。各項貸款繼續快速增長，中長期貸款占比逐步上升，個人消費貸款增速大幅回升。上半年，人民幣貸款增加7.37萬億元，同比多增4.9萬億元。6月末，人民幣貸款余額同比增長34.4%，增速比上年同期高20.2個百分點。金融機構貸款利率繼續下降，6月份非金融性公司及其他部門人民幣貸款加權平均利率為4.98%，比年初下降0.58個百分點。

中國央行《2009年四季度中國宏觀經濟形勢分析》報告指出，2010年我國將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性。報告明確指出，2010年我國將繼續執行2008年末啟動的四萬億一攬子經濟刺激計劃。保持貨幣信貸合理充裕，引導金融機構均衡投放，優化信貸結構和維護國際收支平衡至關重要。

三、2010年積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策

2009.12月中央經濟工作會議為2010年中國經濟發展定下基調：在中國經濟企穩向好之際，明年經濟增長將重點在“促進發展方式轉變上下功夫”。 從2009“保增長”為首要任務，到2010“促轉變”為發展重點，政策思路的調整凸顯中國在應對危機中力求經濟可持續發展的決心。

積極的財政政策：1、保持積極財政政策的基本框架，配合貨幣政策做好總量調控 2、充分發揮政府公共投資作用，落實投資重點，確保項目可行性和施工質量3、努力拉動社會投資，逐步切換經濟增長主要動力 4、支持轉變經濟發展方式，大力促進產業升級

適度寬松的貨幣政策：1、從抑制通脹角度出發，貨幣政策應由側重于“寬松”轉向“適度”。 2、信貸政策應更加注意支持經濟結構調整和發展方式轉變 3、面對復雜形勢，更要注意防范金融風險。 4、繼續完善人民幣匯率的形成機制，加大外匯市場的波動幅度，更好地發揮市場在匯率決定過程中的作用，使人民幣匯率能夠在合理的均衡水平上保持基本穩定。

宏觀經濟政策協調范文第5篇

一定程度上可以說,一年多來的大規模刺激放松政策的負面效應已經顯現。產生上述現象的部分原因在于,貨幣信貸環境以及項目審批過于寬松,這樣的政策導向不利于資源向有競爭力的領域配置,對當前和未來一段時間的經濟運行,也是不必要的。經濟運行的正常化,要求宏觀經濟政策的正常化。這意味著一年多來可以用過于寬松來定義的宏觀政策需要進入退出周期。鑒于中國經濟周期領先西方各主要經濟體,政策退出也就應該走在前面。實際上,不少國家早已陸續在試著政策退出了。

綜合來看,現在政策面的主要任務是如何應對后危機。這具體體現在,如何限制大規模刺激計劃負面效應的繼續擴大,這需要有某些政策的陸續退出,還至少需要對傳統的經濟模式作出局部改善。

可以預計,在未來一段時間,還會出臺一些趨于收緊的政策,預計政策退出策略將具有提前的或漸進式的特征。其實,政策面在去年8月就提出了貨幣政策要動態優化的主張,當然直到最近一個月才開始真正體現到政策步驟上。目前中國政府正從四個方面逐步退出寬松政策:一是通過多種手段控制信貸增速尤其是今年第一季度的信貸增速; 二是抑制地產領域的過熱和過度投機;三是加大股市擴容,控制股市膨脹;四是加強與公眾溝通,管理好通脹預期。顯然,這些政策的微調和動態優化,需要在歐、美、日等主要經濟體尚未啟動退出進程的背景下完成。前些天,美聯儲和歐央行均決定保持零利率水平,所謂數量型貨幣政策工具規模也未見縮小。而國際宏觀經濟周期以及由此而來的宏觀經濟政策周期的不協調,會大大增加中國處置后危機時期事務的政策難度。

當前,我們主要依賴行政性和數量型政策工具來完成率先退出的任務。這些政策工具一方面有著立竿見影的效果,也是政策面駕輕就熟的措施;另一方面,行政性和數量型政策工具也能將全球宏觀經濟政策失調效應的負面影響降到最小。很久以來,眾多學者對率先啟動加息總是持排斥態度,認為這會加劇中國經濟的外部失衡,加劇國內資本市場泡沫化的壓力。盡管這一論點缺乏嚴格的數據支持,但從之者甚眾。此外,在敏感的人民幣匯率問題上,中國正面臨越來越大的壓力。在這次的達沃斯論壇上,我們勢必還將聽到歐美方面更多要求人民幣升值的聲音。然而,全球經濟復蘇進程的參差不齊,使得中國經濟的強勁復蘇主要依賴著投資,而在出口未能確定取得平穩較快增長之前,人民幣重新啟動新一輪升值的意愿就不會強烈。2007年“匯改”的重要背景,是中國出口規模空前膨脹,以至于甚至都感覺不到20%左右的匯率升值所帶來的影響。而當前這個背景已不復存在。

現在的問題在于,這些價格工具一旦被鎖定,經濟結構調整的難度將有所增大。當利率保持在較低水平,獲得貸款就等于獲得一筆補貼,這反而會增加中小企業和民營企業的貸款難度。我們看到,在浙江等地形成的具有市場利率特征的民間借貸利率,總是處在相對較高水平上,借貸對象主要就是民營企業。從維持外向型增長模式而言,保持人民幣匯率穩定是必要的,但這又有可能使中國經濟的內外失衡還會在危機前的程度上進一步加劇。