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實(shí)物投資和金融投資范文第1篇

按照投資的定義劃分，我們通常將投資劃分為實(shí)物投資和金融投資兩類(lèi)，實(shí)物投資是指西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中對(duì)于廠(chǎng)房、設(shè)備、住宅等方面的實(shí)物資本的投資行為，而金融投資則是金融投資學(xué)中對(duì)于有價(jià)證券等虛擬資本的投資行為，本文探討的主要是金融投資行為。根據(jù)馬克思的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)擴(kuò)大再生產(chǎn)理論，實(shí)物資本投資應(yīng)該是投資的本質(zhì)，那么，本文認(rèn)為金融投資只是對(duì)實(shí)物資本投資的外在表現(xiàn)或補(bǔ)充，它只是為實(shí)物資本投資籌措貨幣資金的手段之一，也可以說(shuō)是進(jìn)行實(shí)際投資的前期準(zhǔn)備。而投資環(huán)境則是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)為投資者的金融資本投資活動(dòng)營(yíng)造的外部經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境，是金融投資必須依靠的基礎(chǔ)和前提，也是一個(gè)十分復(fù)雜的運(yùn)行系統(tǒng)。這一復(fù)雜的系統(tǒng)環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、文化環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境和法律制度環(huán)境等。

根據(jù)金融投資理論，金融投資環(huán)境一般有兩種：一種是指投資環(huán)境中的金融環(huán)境（一般也包括在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中）；另一種是指對(duì)金融產(chǎn)業(yè)投資起影響的各種因素的總稱(chēng)，即金融產(chǎn)業(yè)的投資環(huán)境。而且金融環(huán)境和金融產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境有著密不可分的關(guān)系，它們之間很難清晰劃分出一個(gè)界限。金融產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境的改善與提高將極大地促進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和興旺，進(jìn)而改善其他產(chǎn)業(yè)投資的金融環(huán)境。反過(guò)來(lái)，如果一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的整體投資環(huán)境中的金融投資環(huán)境得到響應(yīng)和改善，必將促進(jìn)本國(guó)或本地區(qū)的資金融通，增加資本供給，并使其得到科學(xué)合理的配置。由于貨幣資金在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動(dòng)中處于核心地位，以及貨幣資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一推動(dòng)作用，將會(huì)使該國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)充滿(mǎn)活力，金融投資業(yè)務(wù)量急劇增大，進(jìn)而推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。金融產(chǎn)業(yè)的投資環(huán)境是指圍繞金融資本存在和產(chǎn)生，并影響它的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、投向和方式的各種影響因素的總和。其主要包括金融運(yùn)行的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、生產(chǎn)力水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況等；金融系統(tǒng)的現(xiàn)狀，如金融產(chǎn)業(yè)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資本市場(chǎng)的發(fā)育狀況、金融政策法規(guī)、利用外資規(guī)模、上市公司數(shù)目、自身存貸水平和金融人才狀況等。

本文所要論述的金融投資環(huán)境是指第一種含義，是指投資環(huán)境的一部分，是包括社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、文化環(huán)境、自然環(huán)境、生活環(huán)境和政策環(huán)境等方面中與金融投資環(huán)境有關(guān)的各種要素的總和，也就是我們通常所說(shuō)的金融投資環(huán)境。

二、影響金融投資環(huán)境評(píng)估的因素

（一）科技與管理環(huán)境系統(tǒng)

現(xiàn)代社會(huì)的科技高速發(fā)展，科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品已融入了各行各業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，且良好的管理水平會(huì)帶來(lái)良好的投資保障，因此，金融投資環(huán)境會(huì)受到其很大的影響。

1.科技水平。如今無(wú)論是證券交易所市場(chǎng)還是場(chǎng)外市場(chǎng)，通過(guò)電子交易系統(tǒng)的投融資活動(dòng)越來(lái)越頻繁，這就要求金融交易系統(tǒng)又足夠高的安全保障，從而盡量避免操作風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不必要損失，這也要靠科技的發(fā)展水平來(lái)提供保證。

2.創(chuàng)新水平。金融創(chuàng)新發(fā)展已越來(lái)越快，對(duì)于各種風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，對(duì)于各種獲利機(jī)會(huì)的追逐，都使得金融創(chuàng)新成為當(dāng)今金融投資的熱點(diǎn)，金融創(chuàng)新活躍對(duì)于一個(gè)金融投資市場(chǎng)是充滿(mǎn)活力的元素。

3.管理水平和人力資源。管理水平和人力資源對(duì)于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展是至關(guān)重要的。良好的管理水平和充足的人力資源能使得金融投資環(huán)境有很大的提高和改善空間，能不斷完善金融投資環(huán)境。

（二）金融企業(yè)環(huán)境系統(tǒng)

金融企業(yè)在當(dāng)代金融市場(chǎng)中扮演著十分重要的角色，它們?yōu)榻鹑谑袌?chǎng)中的投資者、融資者提供各種服務(wù)，有時(shí)還起著維護(hù)金融市場(chǎng)秩序的作用，對(duì)金融投資環(huán)境的影響也是十分巨大的。

1．專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。金融行業(yè)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)量是衡量這個(gè)金融市場(chǎng)是否成熟的重要標(biāo)志之一。一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)，金融投資環(huán)境也相對(duì)來(lái)說(shuō)比較成熟，而金融專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)可以為金融投資活動(dòng)提供更好的更加專(zhuān)業(yè)的投融資服務(wù)，這有利于良好的金融投資環(huán)境的形成。

2．存貸款、信用、保險(xiǎn)情況。現(xiàn)在，人們持有金融資產(chǎn)的形式多樣化，但在中國(guó)目前的情況來(lái)說(shuō)，人們還是大都持有儲(chǔ)蓄存款，企業(yè)也更愿意向銀行貸款，而當(dāng)今的信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展也越來(lái)越成熟，保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資也越來(lái)越受到人們的重視。

實(shí)物投資和金融投資范文第2篇

黃金可以抗通脹

黃金是一種特殊的東西,它不但具有商品屬性(我們熟知的金飾品),也具有金融(貨幣)屬性。后者正是黃金抗通脹功能的來(lái)源。

伴隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,通貨膨脹是長(zhǎng)期必然的存在。通脹會(huì)侵蝕我們的資產(chǎn),通俗地說(shuō)就是商品越來(lái)越貴,而錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)了。在過(guò)去十幾年,黃金價(jià)格的上漲超過(guò)了大部分商品(國(guó)泰君安研究成果),也就是說(shuō)金價(jià)漲幅長(zhǎng)期高于物價(jià)漲幅。如果將配置一部分的黃金,我們的資產(chǎn)就具有了一定的抵御通脹的能力,盡可能地降低了通脹對(duì)資產(chǎn)的侵蝕。

黃金不但具有抗通脹功能,在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)還是人們首選的避險(xiǎn)投資品。美元和黃金是全球主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)。過(guò)去30年間的數(shù)據(jù)顯示二者具有互相替代的關(guān)系(Ibbotson Associates公司研究成果),即美元揚(yáng)則金價(jià)抑,美元抑則金價(jià)揚(yáng)。在目前的環(huán)境下,美國(guó)的低利率政策加上人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu),導(dǎo)致對(duì)美元這種信用貨幣的擔(dān)憂(yōu),人們競(jìng)相買(mǎi)入黃金,這就推高了黃金價(jià)格。

黃金投資應(yīng)著眼中長(zhǎng)期

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō),投資黃金獲利的方式一般是低買(mǎi)高賣(mài)。并且因?yàn)榻灰壮杀镜脑?實(shí)物黃金的投資一般不適合快進(jìn)快出,而應(yīng)該是“買(mǎi)入――持有一段時(shí)間――賣(mài)出”這樣的方式。從金價(jià)歷史走勢(shì)來(lái)看,黃金中長(zhǎng)期投資的回報(bào)是好的,但存在短期投資風(fēng)險(xiǎn),比如今年頭4個(gè)月,人民幣黃金現(xiàn)貨價(jià)格基本是在230元和250元之間震蕩。因此我們應(yīng)該將黃金作為中長(zhǎng)期投資品,這樣才能保值增值,實(shí)現(xiàn)黃金的抗通脹功能。

投資應(yīng)選擇實(shí)物黃金

前面提到過(guò)黃金同時(shí)具有商品屬性和金融(貨幣)屬性。我們常見(jiàn)的黃金產(chǎn)品是黃金飾品、金幣、金條等。投資者常見(jiàn)的誤區(qū)是將黃金的商品屬性和金融(貨幣)屬性混淆,也就是將黃金消費(fèi)品、黃金收藏品和黃金投資品混淆。常見(jiàn)的一個(gè)誤區(qū)是,不少人將黃金飾品作為投資,希望能保值增值,結(jié)果可能會(huì)令這些人失望。在生產(chǎn)環(huán)節(jié),黃金飾品要經(jīng)過(guò)工藝打造程序,其價(jià)格包括黃金原料價(jià)格、加工費(fèi)、設(shè)計(jì)創(chuàng)意價(jià)值,以及一定的利潤(rùn)。加上稅收費(fèi)用,黃金飾品的價(jià)格相對(duì)于黃金原料價(jià)格有較高的升水,通常幅度在20%以上。而在變現(xiàn)(回購(gòu))環(huán)節(jié),黃金飾品面臨著較高的折價(jià),通常折價(jià)幅度超過(guò)15%。如果回售給金店,其價(jià)格將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上海黃金交易所的黃金原料價(jià)格。投資者如果將黃金飾品作為投資,即使在黃金飾品持有期間黃金價(jià)格上漲了,可能投資回報(bào)也是微乎其微的,甚至是得不償失的。

并不是所有的金幣和金條都適合投資,有一些是更適合收藏的。收藏性質(zhì)的金幣和金條是帶有紀(jì)念性質(zhì)的,比如限量發(fā)行的樣幣、紀(jì)念性金幣,以及賀歲金條、奧運(yùn)金條、熊貓加字幣和熊貓雙金屬幣等。這些品種往往是某段時(shí)間內(nèi)因?yàn)槟硞€(gè)事件或題材而發(fā)行,數(shù)量有限。紀(jì)念金幣、金條一般是以明顯高于其黃金原料價(jià)值的價(jià)格發(fā)行,價(jià)格與金價(jià)關(guān)系不是很大,主要體現(xiàn)收藏性。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō),難以辨別其價(jià)值,因此不建議作為一般性投資。

適合作為投資的是普制金幣、金條,它們的價(jià)格略高于其所含黃金原料價(jià)值,因?yàn)樵趦r(jià)格、規(guī)格、回購(gòu)上具有優(yōu)勢(shì),所以很適合作為投資品。其市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)際黃金價(jià)格較為接近,而且較為穩(wěn)定;其規(guī)格一般包括1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司或1/25盎司幾種,有利于滿(mǎn)足不同額度的投資需要;其回購(gòu)較為便利,有利于投資變現(xiàn)。

我國(guó)主要的普制金幣是熊貓金幣。熊貓金幣自1982年起每年常規(guī)發(fā)行,有較強(qiáng)的權(quán)威性、系列性和延續(xù)性。普制金條和普制金幣類(lèi)似,主要區(qū)別在于金條的規(guī)格相對(duì)金幣來(lái)說(shuō)更大。銀行是常見(jiàn)的金幣、金條購(gòu)買(mǎi)渠道。目前浦發(fā)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和民生銀行等都有實(shí)物黃金業(yè)務(wù)。

另外,紙黃金也是不錯(cuò)的投資品種。紙黃金是指黃金的賬面交易,投資者的買(mǎi)賣(mài)交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開(kāi)立的“黃金存折賬戶(hù)”上體現(xiàn),而不涉及實(shí)物金的提取。盈利模式即通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài),獲取差價(jià)利潤(rùn)。相對(duì)實(shí)物金,其交易更為方便快捷,交易成本也相對(duì)較低,適合專(zhuān)業(yè)投資者進(jìn)行中短線(xiàn)的操作。目前國(guó)內(nèi)已有多家銀行開(kāi)辦紙黃金業(yè)務(wù),例如中國(guó)銀行的黃金寶,工商銀行的金行家,建設(shè)銀行的龍鼎賬戶(hù)金等。

對(duì)于普通投資者,黃金在總資產(chǎn)中的比例一般來(lái)說(shuō)在10%以?xún)?nèi)比較合適,最多不要超過(guò)20%,這才能發(fā)揮黃金平衡配置、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的作用。如果投資過(guò)多的話(huà),可能會(huì)因?yàn)橐欢螘r(shí)期內(nèi)金價(jià)處于低位而影響變現(xiàn)。

借助銀行理財(cái)產(chǎn)品間接投資黃金

投資者在銀行除了可以進(jìn)行實(shí)物黃金、紙黃金等直接投資之外,也可以借助銀行理財(cái)產(chǎn)品間接參與黃金投資。

自2008年下半年黃金開(kāi)始大幅上漲以來(lái),一些銀行理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始與黃金結(jié)緣,收益率與黃金價(jià)格掛鉤。今年1至10月,市場(chǎng)上大概出現(xiàn)了近30款此類(lèi)產(chǎn)品,其中以中國(guó)銀行和匯豐銀行的產(chǎn)品較多。這些理財(cái)產(chǎn)品全部是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,收益與金價(jià)掛鉤,大多是保本浮動(dòng)收益,少部分是保證收益。此類(lèi)產(chǎn)品的收益并不是簡(jiǎn)單地隨著金價(jià)漲跌,因?yàn)檫@些產(chǎn)品都設(shè)計(jì)有一些條件,金價(jià)的走勢(shì)符合條件投資者才能獲得收益。

實(shí)物投資和金融投資范文第3篇

金融租賃通過(guò)選擇性地設(shè)備投資，提供投融資服務(wù)，支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)張發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并作為投資中介，將實(shí)物資產(chǎn)投資能力，轉(zhuǎn)化為金融市場(chǎng)的投資產(chǎn)品，是聯(lián)結(jié)并填補(bǔ)信貸和資本市場(chǎng)空白的一個(gè)特殊的金融板塊，也是金融改革中一個(gè)有效的系統(tǒng)工具。

對(duì)這一工具的認(rèn)識(shí)正走向深入。 金融租賃正不斷滲透到最具活力和創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。 并非簡(jiǎn)單融資行為

金融租賃正不斷滲透到最具活力和創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。過(guò)去20年經(jīng)濟(jì)全球化、制造業(yè)服務(wù)化、新技術(shù)革命的發(fā)展，也是租賃業(yè)快速發(fā)展的階段。租賃不再僅僅停留在上世紀(jì)80年代的“裝備全球裝備業(yè)”的概念，而是滲透到越來(lái)越多的高技術(shù)、公共服務(wù)以及商業(yè)領(lǐng)域：

（1）經(jīng)濟(jì)上，當(dāng)成本競(jìng)爭(zhēng)力降低或者不復(fù)存在，市場(chǎng)滲透率飽和不再有增長(zhǎng)空間，只有通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和增值服務(wù)，創(chuàng)造額外的收入；

（2）戰(zhàn)略上，產(chǎn)品加服務(wù)，滿(mǎn)足甚至創(chuàng)造客戶(hù)需求，對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的要求，增加客戶(hù)粘性，提高競(jìng)爭(zhēng)壁壘；盡管同時(shí)提品和服務(wù)，可能放大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；

（3）環(huán)境上，特別是醫(yī)療、通信、能源等具備公共投資性質(zhì)的領(lǐng)域，客戶(hù)越來(lái)越意識(shí)到，釋放投資能力，投入到可增加增值收入的業(yè)務(wù)中的重要性。

西門(mén)子對(duì)全球醫(yī)療設(shè)備投資和租賃需求的分析，就很好地揭示了這一趨勢(shì)。預(yù)計(jì)未來(lái)20年全球水務(wù)、交通、能源和醫(yī)療的投資總額，將從2006年的1460億歐元、6650億歐元、4310億歐元和2520億歐元，分別增長(zhǎng)43倍、4倍、6倍和10倍，當(dāng)巨大投資缺口出現(xiàn)時(shí)，租賃有機(jī)會(huì)在這些領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長(zhǎng)。我們看到目前國(guó)內(nèi)金融租賃公司重點(diǎn)加大交通、能源、市政和服務(wù)行業(yè)的投入，也是如此。

另一個(gè)很好的例子是德國(guó)租賃市場(chǎng)。德國(guó)是制造強(qiáng)國(guó)，但服務(wù)業(yè)從上世紀(jì)90年代開(kāi)始就已是租賃業(yè)的主要市場(chǎng)，2012年服務(wù)業(yè)的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)額占當(dāng)年租賃投放額的35%，遠(yuǎn)高于制造業(yè)的20%的占比，這個(gè)差距還在拉大。服務(wù)業(yè)包括銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，以及科技、醫(yī)療等行業(yè)。但租賃方式設(shè)備投資僅占服務(wù)行業(yè)設(shè)備投資的12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)平均的23%滲透率，被視為增長(zhǎng)潛力最大的市場(chǎng)。

金融租賃更多的是選擇技術(shù)先進(jìn)、具備保值升值空間的實(shí)物資產(chǎn)。租賃根本上是持有資產(chǎn)所有權(quán)，出讓資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)。其盈利來(lái)源，來(lái)自實(shí)物資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力和實(shí)物資產(chǎn)的保值升值能力。實(shí)物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)盈利能力，來(lái)自承租人企業(yè)的商業(yè)模式和經(jīng)營(yíng)能力，以及資產(chǎn)自身的技術(shù)經(jīng)濟(jì)先進(jìn)性，可以創(chuàng)造具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和增加值的產(chǎn)品服務(wù)。二者相輔相成，同樣的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，由不同的企業(yè)運(yùn)營(yíng)，其盈利能力會(huì)大不相同。

實(shí)物資產(chǎn)的保值和升值能力，取決于產(chǎn)業(yè)技術(shù)周期性和結(jié)構(gòu)性的因素兩個(gè)方面。周期性的價(jià)值波動(dòng)，主要由于經(jīng)濟(jì)上行或下行，破壞產(chǎn)品供需平衡，導(dǎo)致資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值偏離評(píng)估的基礎(chǔ)價(jià)值，并且根據(jù)周期規(guī)律，在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)由于供求關(guān)系的改善，可以重新回歸到資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值，從而出現(xiàn)資產(chǎn)低買(mǎi)高賣(mài)的投資交易機(jī)會(huì)。結(jié)構(gòu)性的價(jià)值波動(dòng)，主要是出現(xiàn)技術(shù)突破創(chuàng)新、產(chǎn)品升級(jí)換代，進(jìn)而對(duì)原有技術(shù)和產(chǎn)品的需求價(jià)值造成永久性替代和破壞，根據(jù)新產(chǎn)品交付和替換周期，結(jié)構(gòu)性?xún)r(jià)值下跌短則持續(xù)數(shù)月，長(zhǎng)則可能持續(xù)數(shù)年，往往是難以逆轉(zhuǎn)的。資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的調(diào)整，背后可能同時(shí)存在兩種因素，增加判斷合適交易時(shí)機(jī)的難度。

金融租賃的實(shí)物資產(chǎn)投資，是盡量選擇正確的資產(chǎn)和正確的交易時(shí)機(jī)，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)交易，增加盈利和降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。所以，租賃業(yè)一方面歡迎技術(shù)產(chǎn)品更新，能刺激企業(yè)投資及租賃需求，帶來(lái)新業(yè)務(wù)，但技術(shù)更新可能會(huì)影響現(xiàn)有資產(chǎn)組合的價(jià)值，需要不斷評(píng)估判斷，設(shè)定合適的資產(chǎn)持有期限和投資退出策略，平順周期。

我們看到，國(guó)際上租賃標(biāo)的物，包括機(jī)船、信息及醫(yī)療設(shè)備等可移動(dòng)資產(chǎn)，商業(yè)、住宅、工業(yè)地產(chǎn)廠(chǎng)房等不動(dòng)產(chǎn)，以及軟件、專(zhuān)利等無(wú)形資產(chǎn)。無(wú)論租賃資產(chǎn)類(lèi)型如何多元化，最終還是在產(chǎn)業(yè)技術(shù)周期和結(jié)構(gòu)變化下，進(jìn)行了市場(chǎng)化淘汰和輪換。

金融租賃甄別和培養(yǎng)投資機(jī)會(huì)，支持企業(yè)擴(kuò)張及技術(shù)創(chuàng)新革命。現(xiàn)金流管理是承租人客戶(hù)選擇租賃服務(wù)的主要考慮。美國(guó)設(shè)備金融與租賃協(xié)會(huì)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年中，承租人選擇租賃的理由，從高到低排序，現(xiàn)金流管理保持第一，占比微升2個(gè)百分點(diǎn)到38%；管理資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)從9%大幅提高到25%；合理避稅從12%降到9%；財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)節(jié)從17%降到3%；其他是服務(wù)便利性。

前面我們已經(jīng)闡述了資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)，從承租人轉(zhuǎn)移到出租人的趨勢(shì)，也是技術(shù)投資決策能力的轉(zhuǎn)移。企業(yè)的投資決策和實(shí)施，在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，不再是簡(jiǎn)單的資金流的計(jì)劃、劃撥和控制，而是放在戰(zhàn)略層面，考慮企業(yè)投融資的策略和內(nèi)外部資源的利用，評(píng)估企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，提出資本成本最小化、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化、資源獲取可行性的方案，在收益、流動(dòng)性、投融資目標(biāo)間，作出清晰、明確的優(yōu)先選擇。

企業(yè)在擴(kuò)張階段，往往采取輕資產(chǎn)重經(jīng)營(yíng)的方式，解決資本投資大、現(xiàn)金流管理要求高的問(wèn)題，憑借先進(jìn)的商業(yè)模式，快速占據(jù)市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模，成為市場(chǎng)領(lǐng)先者。與信貸的企業(yè)信用分析不同，租賃服務(wù)，理解客戶(hù)現(xiàn)金流甚至在產(chǎn)業(yè)鏈資金流的基礎(chǔ)上，理解設(shè)備產(chǎn)品技術(shù)及升級(jí)對(duì)客戶(hù)運(yùn)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)的影響。在深刻理解客戶(hù)技術(shù)和資金服務(wù)需求基礎(chǔ)上，進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)方案的設(shè)計(jì)，滿(mǎn)足客戶(hù)需求。

金融租賃作為產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家，把握產(chǎn)業(yè)和設(shè)備技術(shù)的生命周期和發(fā)展路徑，理解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)策略和投融資方式，甄別甚至是培育能在周期更替和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的贏家，以客戶(hù)為導(dǎo)向，真正做到與客戶(hù)一起成長(zhǎng)，分享增長(zhǎng)收益。這才是金融租賃不斷創(chuàng)新的內(nèi)生動(dòng)力。

相反，隨著國(guó)際境內(nèi)及跨境稅收稽查和租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的趨勢(shì)，稅收套利和報(bào)表調(diào)節(jié)，更多的是技術(shù)層面的，并非租賃產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也不能當(dāng)作租賃的主要業(yè)務(wù)策略和競(jìng)爭(zhēng)手段。美國(guó)、歐洲等租賃市場(chǎng)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)刺激需要，也都階段性出臺(tái)并退出租賃優(yōu)惠稅收政策。僅依賴(lài)稅收套利的業(yè)務(wù)方式，在政策調(diào)整時(shí)，也最易受到?jīng)_擊。 金融改革有效的系統(tǒng)工具

金融租賃作為一個(gè)特殊的金融板塊，尚沒(méi)有形成金融理論框架。

目前，監(jiān)管框架分立，導(dǎo)致認(rèn)知度和辨識(shí)度的混亂。國(guó)內(nèi)存在的銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的、以銀行系租賃公司為主的金融租賃公司，以及商務(wù)部批準(zhǔn)的外商和內(nèi)資融資租賃公司兩大類(lèi)，在經(jīng)營(yíng)范圍、機(jī)構(gòu)設(shè)立、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入等方面存在差異，也造成業(yè)內(nèi)對(duì)金融租賃業(yè)的認(rèn)知度不高，錯(cuò)誤地將其簡(jiǎn)單當(dāng)成銀行的一個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)監(jiān)管和業(yè)務(wù)管理，使得金融租賃陷入與信貸互補(bǔ)還是替代的尷尬境地，而遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮投資工具的作用；甚至產(chǎn)生了金融租賃是影子銀行這樣的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，沒(méi)有理解到，金融租賃是資金進(jìn)入設(shè)備投資而不是進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)，杠桿可控；銀行系租賃公司，一直在審慎監(jiān)管范圍之中，其融資也主要來(lái)自銀行體系，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

同時(shí)，理論研究的不足，也難以支持監(jiān)管政策和企業(yè)實(shí)踐。國(guó)內(nèi)目前進(jìn)行的金融租賃理論研究，大多沿用國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和租賃四大支柱理論等，不完全具備現(xiàn)實(shí)實(shí)踐意義。由于上世紀(jì)90年代國(guó)內(nèi)租賃業(yè)發(fā)生信用危機(jī)后，行業(yè)整頓重新起步這一階段，在租賃立法、稅收、登記和監(jiān)管等各方面，在沒(méi)有被充分研究的情況下進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，甚至在整個(gè)金融體系中，被邊緣化。最近五年金融租賃業(yè)的蓬勃發(fā)展，又需要重新思考這些問(wèn)題，厘清租賃在金融體系中的定位。

從融資工具到投資工具，租賃必將參與到金融改革設(shè)計(jì)和全球資本再配置。國(guó)內(nèi)正在推動(dòng)金融改革，優(yōu)化調(diào)節(jié)社會(huì)資源配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。制度設(shè)計(jì)方面，通過(guò)價(jià)格機(jī)制配置資源，加快利率市場(chǎng)化和人民幣國(guó)際化，使得不同金融資產(chǎn)和產(chǎn)品，能在更統(tǒng)一的框架下進(jìn)行定價(jià)和交易；結(jié)構(gòu)變革方面，加大直接融資，開(kāi)發(fā)多層次的金融體系，建立市場(chǎng)機(jī)制和對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施。

具體到金融機(jī)構(gòu)，就是如何在混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)加快的情況下，進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，確定自身在多層次金融體系中的定位，并充分有效借助信息化、網(wǎng)絡(luò)化和標(biāo)準(zhǔn)化等技術(shù)手段支持，擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)效率。其中，實(shí)施資產(chǎn)證券化，產(chǎn)品設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化、基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量的透明化、參與主體的多樣化，使得各類(lèi)金融業(yè)務(wù)的邊界模糊，更有利于市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)分散，更能倒逼基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

“利率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化和資產(chǎn)證券化”三化變革發(fā)展路徑，上海建立自貿(mào)區(qū)，通過(guò)貿(mào)易集成、金融集成和貨幣集成，加快金融自由以及從產(chǎn)品服務(wù)輸出向資本輸出過(guò)渡，這些都必將對(duì)金融市場(chǎng)和行業(yè)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。相對(duì)銀行業(yè)面臨的直接沖擊，金融租賃產(chǎn)品市場(chǎng)跨度大，創(chuàng)新設(shè)計(jì)空間也很大。我們看到，國(guó)家明確提出了租賃支持技術(shù)改造以及租賃資產(chǎn)證券化等政策方向，租賃與航空、航運(yùn)、物流等行業(yè)也被列入自貿(mào)區(qū)的重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)。

衡量金融資產(chǎn)對(duì)GDP比例的市場(chǎng)深度，以及對(duì)外投資加對(duì)外負(fù)債對(duì)GDP 的市場(chǎng)開(kāi)放程度，中國(guó)金融市場(chǎng)深度已有很大提升，但開(kāi)放度和全球化仍在起步階段。具體到租賃，國(guó)際上不乏利用租賃加快貨物和資本品出口，平衡貿(mào)易，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本輸出的例子，商業(yè)飛機(jī)就是一個(gè)典型。一方面中國(guó)航空制造業(yè)的發(fā)展，離不開(kāi)中國(guó)航空金融和租賃的支持，金融技術(shù)的國(guó)際化要求很高；另一方面，外匯儲(chǔ)備需要穩(wěn)定的、分散化的投資渠道，租賃工具可以有效參與國(guó)際資本再配置。

將租賃的資產(chǎn)投資和管理能力，轉(zhuǎn)化為金融投資產(chǎn)品的提供能力。從租賃公司角度，經(jīng)營(yíng)租賃比例增加，出租人承擔(dān)和管理資產(chǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，需要投資的風(fēng)險(xiǎn)退出手段；資本監(jiān)管要求提高，由出租人自身資產(chǎn)負(fù)債表提供資金從而占用資本的規(guī)模擴(kuò)張，也難以為繼，需要從存量業(yè)務(wù)方式，向流量業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。需要開(kāi)發(fā)資產(chǎn)交易和投資管理的業(yè)務(wù)模式。這一趨勢(shì)，從國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)可見(jiàn)一斑。

以美國(guó)租賃業(yè)為例，按照銀行進(jìn)入以及打破分業(yè)經(jīng)營(yíng)，租賃經(jīng)過(guò)了三個(gè)發(fā)展階段：

第一階段，銀行進(jìn)入以前，非銀機(jī)構(gòu)主導(dǎo)；主要提供簡(jiǎn)單的租賃產(chǎn)品。

第二階段，銀行主導(dǎo)階段，大的背景是美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷，通過(guò)利率市場(chǎng)化、投資稅收政策、自由貿(mào)易規(guī)則進(jìn)行調(diào)整。監(jiān)管放松，銀行進(jìn)入租賃業(yè)，出現(xiàn)大量租賃業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新；出臺(tái)減稅刺激投資的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇稅法，租賃產(chǎn)品創(chuàng)新和重新定價(jià)；美國(guó)自由貿(mào)易區(qū)數(shù)量，也從1970年的7個(gè)，增加到1980年的77個(gè)和1994年的484個(gè)，國(guó)內(nèi)稅收政策也轉(zhuǎn)向促進(jìn)設(shè)備出口貿(mào)易的方向。

第三階段，銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的復(fù)蘇，加上信息技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，推動(dòng)的設(shè)備租賃國(guó)際化及資產(chǎn)融資，和在此基礎(chǔ)上的衍生產(chǎn)品的金融創(chuàng)新。以租賃資產(chǎn)證券化為開(kāi)端，金融創(chuàng)新更豐富，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更激烈，大規(guī)模兼并后，出現(xiàn)同質(zhì)化和投資中介化趨勢(shì)。

從投資者的角度，資產(chǎn)融資和租賃，以其資產(chǎn)專(zhuān)業(yè)性，兼具金融和產(chǎn)業(yè)屬性，在投資資產(chǎn)大類(lèi)中，往往被劃分為固定收益、權(quán)益證券、商品投資等以外的其他類(lèi)投資中。租賃投資特色越鮮明，其整合資本市場(chǎng)、法律技術(shù)等多方面資源，業(yè)務(wù)開(kāi)展的投資行為越突出，整個(gè)投資進(jìn)入、管理和退出的策略越清晰。

租賃資產(chǎn)具備穩(wěn)定、可預(yù)見(jiàn)的現(xiàn)金流，可以通過(guò)創(chuàng)新結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，滿(mǎn)足不同投資者風(fēng)險(xiǎn)收益的偏好。投資者，有投資期相對(duì)較短的5年-7年，回報(bào)要求10%-15%的私募和對(duì)沖基金，以及投資期超過(guò)10年甚至更長(zhǎng)，回報(bào)要求5%-10%的養(yǎng)老和保險(xiǎn)基金等。投資方式包括租賃公司股權(quán)、持有租賃資產(chǎn)的項(xiàng)目公司股權(quán)、直接持有實(shí)物資產(chǎn)，租賃資產(chǎn)支持的固定收益?zhèn)顿Y、夾層融資或者權(quán)益投資。

金融租賃本身不能為金融改革提供系統(tǒng)方案，但因其結(jié)合金融和實(shí)物資產(chǎn)的特征，則是解決方案中一個(gè)有效的系統(tǒng)工具。租賃絕不是簡(jiǎn)單的一個(gè)銀行產(chǎn)品線(xiàn)，而是一個(gè)能參與國(guó)際資本配置、聯(lián)結(jié)實(shí)物投資和金融產(chǎn)品投資的特殊的金融板塊。

從大的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和行業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)來(lái)看，國(guó)內(nèi)租賃業(yè)現(xiàn)在處于上述第二和第三階段之間，還沒(méi)完成第二階段，就已經(jīng)開(kāi)始第三階段。最明顯的特征就是，必須要持有資產(chǎn)，還要管理資產(chǎn)，進(jìn)行證券化、交易并購(gòu)等，投資中介的角色越發(fā)突出。 實(shí)現(xiàn)金融與資產(chǎn)的完美結(jié)合

緊密結(jié)合金融與資產(chǎn)的投資需求和發(fā)展規(guī)律，金融租賃才能實(shí)現(xiàn)真正的內(nèi)生增長(zhǎng)。

我們一直強(qiáng)調(diào)，金融租賃不僅是融資工具，更是投資工具，通過(guò)主動(dòng)地行業(yè)、資產(chǎn)和客戶(hù)篩選和培育，發(fā)掘投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)更好地資金配置。這是租賃業(yè)長(zhǎng)期的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)力。要做到這一點(diǎn)，就必須建立較高的行業(yè)認(rèn)知度，也就是租賃公司的專(zhuān)業(yè)性，包括豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和客戶(hù)關(guān)系，對(duì)客戶(hù)技術(shù)、資金服務(wù)需求的深刻理解，對(duì)交易市場(chǎng)的法律、技術(shù)的熟悉。

如果僅基于承租人客戶(hù)對(duì)設(shè)備的選擇，簡(jiǎn)單提供資金的融資行為，則與信貸無(wú)異，實(shí)際操作仍看客戶(hù)信用，而非理論上的實(shí)物資產(chǎn)所有權(quán)保障和資產(chǎn)回收處置能力。另一方面，我們也看到，混業(yè)經(jīng)營(yíng)和金融租賃行業(yè)準(zhǔn)入放寬，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻逐漸降低，各種金融產(chǎn)品服務(wù)的互補(bǔ)或替代關(guān)系也在不斷變化，可開(kāi)拓的空白市場(chǎng)空間，需要掌握交易結(jié)構(gòu)、法律技術(shù)等，形成產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)能力，在競(jìng)爭(zhēng)中尋求合作。

增強(qiáng)租賃公司自身專(zhuān)業(yè)能力，發(fā)揮資源專(zhuān)業(yè)整合專(zhuān)家的作用。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)系或廠(chǎng)商系的租賃公司，資產(chǎn)專(zhuān)業(yè)性最強(qiáng)，包括資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估能力、資產(chǎn)的回收和處置能力，以及提供設(shè)備配套服務(wù)能力。比如信息技術(shù)領(lǐng)域的IBM 金融公司、醫(yī)療領(lǐng)域的西門(mén)子金融公司和通用資本、工程機(jī)械領(lǐng)域的卡特彼勒金融公司等等，能提供一攬子的設(shè)備和金融服務(wù)。

同時(shí)，傳統(tǒng)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，銀行系公司專(zhuān)業(yè)度不夠。事實(shí)上，沒(méi)有看到的是專(zhuān)業(yè)整合能力。無(wú)庸置疑，銀行系租賃公司，特別是在發(fā)展早期，相對(duì)而言欠缺行業(yè)專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)知識(shí)，更多依賴(lài)客戶(hù)信用和擔(dān)保提供。很多銀行系租賃公司，成立之初也會(huì)考慮引入行業(yè)客戶(hù)做股東。但隨著市場(chǎng)客戶(hù)的開(kāi)拓，合作機(jī)構(gòu)的開(kāi)發(fā)，也逐漸在提升行業(yè)認(rèn)知度和商業(yè)能力，建立自身的專(zhuān)業(yè)能力。銀行系租賃公司更像是資源整合專(zhuān)家，對(duì)多種資源的獲取和專(zhuān)業(yè)整合。隨著國(guó)際業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)，加入國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，專(zhuān)業(yè)能力更是主要的、甚至是唯一的競(jìng)爭(zhēng)手段。融資和資產(chǎn)管理兩個(gè)方面的專(zhuān)業(yè)能力尤其重要。

重視投資、忽視融資的商業(yè)模式，危機(jī)后發(fā)生轉(zhuǎn)變，租賃公司、金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)企業(yè)都是如此。租賃公司可以擴(kuò)大母行負(fù)債依存度，獲得資金融通放大杠桿。但對(duì)機(jī)船、海工等美元定價(jià)的大宗資本品的投資，需要在國(guó)際銀行和資本市場(chǎng)上進(jìn)行融資，擴(kuò)大交易對(duì)手和可復(fù)制的融資結(jié)構(gòu)，制定合適的利率和匯率套期保值策略。

資產(chǎn)管理能力，是區(qū)別專(zhuān)業(yè)租賃公司和一般資產(chǎn)融資機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)之一。隨著租賃公司，從買(mǎi)進(jìn)持有到期的投資方式，轉(zhuǎn)向資產(chǎn)交易和管理的模式，資產(chǎn)管理滿(mǎn)足投資存續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)管理需要，更是支持投資退出策略的實(shí)施條件，是專(zhuān)業(yè)人才、系統(tǒng)支持和流程控制多方面基礎(chǔ)實(shí)力的綜合表現(xiàn)。

采取交易方式，主動(dòng)管理資產(chǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際市場(chǎng)尋求投資退出。金融租賃公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，始終高度重視風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控，銀行系租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)管控，更是已經(jīng)納入到集團(tuán)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)控制，則是表現(xiàn)在投資退出策略，實(shí)現(xiàn)零風(fēng)險(xiǎn)，這是租賃與商業(yè)銀行其他業(yè)務(wù)的最大差別。最關(guān)鍵的是，是否采取交易方式，主動(dòng)管理資產(chǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)配置管理，開(kāi)發(fā)辛迪加、T+0 和資產(chǎn)證券化等工具，實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和流量業(yè)務(wù)，優(yōu)化資本占用和分配。

我們把金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，歸納為資金管理、資產(chǎn)管理、流程管理和政策監(jiān)管四個(gè)方面。除了建立融資和資產(chǎn)管理的專(zhuān)業(yè)能力，實(shí)施投資進(jìn)入到退出的全流程管理，我們更是認(rèn)識(shí)到，租賃業(yè)的健康發(fā)展，離不開(kāi)支持性的政策監(jiān)管環(huán)境。在目前金融租賃理論支持不足和監(jiān)管框架存在不確定性的情況下，還需要大量研究、摸索、調(diào)整和溝通，絕非能一蹴而就。

主動(dòng)地國(guó)際化，研究境外的資本市場(chǎng)、交易環(huán)境、法律法規(guī)等，在境外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)證券化，是租賃公司投資退出的最佳方式。通過(guò)與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作，探索境外業(yè)務(wù)開(kāi)展和擴(kuò)張的途徑和合作模式，結(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、設(shè)計(jì)資產(chǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)退出的方式，支持企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略。

實(shí)物投資和金融投資范文第4篇

《投資客》：目前常見(jiàn)的投資理財(cái)都有哪些形式?

王磊：理財(cái)投資是指投資者運(yùn)用自己擁有的資本，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)實(shí)物資產(chǎn)或者金融資產(chǎn)，或者取得這些資產(chǎn)的權(quán)利。目的是在一定時(shí)期內(nèi)獲得資產(chǎn)增值和一定的收入預(yù)期。我們一般把投資分為實(shí)物投資和金融投資。

實(shí)物投資一般包括對(duì)有形資產(chǎn)，例如土地、機(jī)器、廠(chǎng)房等的投資。

金融投資包括對(duì)各種金融工具，例如股票、固定收益證券、金融信托、基金產(chǎn)品、黃金、外匯和金融衍生品等的投資。

《投資客》：投資者如何確定適合自己的理財(cái)方式?

王磊：風(fēng)險(xiǎn)偏好是所有理財(cái)計(jì)劃的一個(gè)重要依據(jù)。投資者可以根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行選擇，銀行專(zhuān)業(yè)的理財(cái)師可以協(xié)助投資者做相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試，得到對(duì)自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的界定和描述，從而明確自己屬于哪一類(lèi)型的投資者，做到對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力心中有數(shù)。不要做不考慮任何客觀(guān)情況的風(fēng)險(xiǎn)偏好的假設(shè)，比如說(shuō)很多客戶(hù)把錢(qián)全部都放在股市里，沒(méi)有考慮到父母、子女，沒(méi)有考慮到家庭責(zé)任，這個(gè)時(shí)候他的風(fēng)險(xiǎn)偏好偏離了他能夠承受的范圍。

風(fēng)險(xiǎn)承受能力分為：保守型、中庸偏保守型、中庸型、中庸偏進(jìn)取型、進(jìn)取型。

《投資客》：投資者如何根據(jù)自己的資產(chǎn)情況進(jìn)行投資?

王磊：設(shè)定理財(cái)目標(biāo)，回顧資產(chǎn)狀況。

設(shè)定自己理財(cái)目標(biāo)：買(mǎi)車(chē)、購(gòu)房、償付債務(wù)、退休儲(chǔ)蓄、教育儲(chǔ)蓄等。需要從具體的時(shí)間、金額和對(duì)目標(biāo)的描述等來(lái)定性和定量地理清理財(cái)目標(biāo)。

回顧資產(chǎn)狀況，包括存量資產(chǎn)和未來(lái)收入的預(yù)期，知道有多少財(cái)可以理，這是最基本的前提；對(duì)個(gè)人資產(chǎn)的回顧，主要是將自身的資產(chǎn)按照有關(guān)的類(lèi)別進(jìn)行全面的盤(pán)點(diǎn)。這里所說(shuō)資產(chǎn)是指金融性資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，其中金融性資產(chǎn)包括銀行存款、債券、傳統(tǒng)保險(xiǎn)、投資型保險(xiǎn)或開(kāi)放式基金、股票或封閉式基金等，固定資產(chǎn)包括房產(chǎn)、汽車(chē)等。

《投資客》：投資理財(cái)?shù)臅r(shí)候應(yīng)該遵循哪些原則?

王磊：投資者在選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)不僅要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇理財(cái)產(chǎn)品，還應(yīng)從兩方面進(jìn)行衡量：—方面要考慮國(guó)際社會(huì)的形勢(shì)以及國(guó)家的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；另一方面也要考量自身的微觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況等因素，根據(jù)不同人生階段的實(shí)際需求選擇合理的理財(cái)規(guī)劃。

具體如下：

1.動(dòng)靜結(jié)合的原則：即要使理財(cái)產(chǎn)品的靈活性和家庭開(kāi)支的計(jì)劃相匹配，流動(dòng)性與穩(wěn)健性完美結(jié)合。

2.長(zhǎng)短兼顧的原則：即選擇投資理財(cái)產(chǎn)品，在產(chǎn)品的期限上要又長(zhǎng)又短，長(zhǎng)期性與短期性同時(shí)兼顧。

3.高低搭配的原則：即分散風(fēng)險(xiǎn)、“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里面”，高風(fēng)險(xiǎn)與低風(fēng)險(xiǎn)有機(jī)搭配。

4.適合為上的原則：即理財(cái)無(wú)定式，并非所有的投資方式適合所有的人。適合自己的，才是最好的。

《投資客》：在合理理財(cái)過(guò)程中，應(yīng)該注意哪些方面?

王磊：理財(cái)不等于投資，理財(cái)是比投資寬泛得多的概念，因?yàn)槔碡?cái)是包括人生和財(cái)富的全部規(guī)劃，既包括各種生活的保障，也包括合理的避稅、不動(dòng)產(chǎn)的投資規(guī)劃甚至到最后的養(yǎng)老規(guī)劃和遺產(chǎn)規(guī)劃等。比如說(shuō)“4321定律”、“72定律”、“80定律”和“房貸三一定律”等。在這里簡(jiǎn)要介紹其中兩個(gè)。4321定律是一個(gè)家庭資產(chǎn)合理配置比，40％的資產(chǎn)可以用于購(gòu)房及投資，30％資產(chǎn)用于家庭生活，20％資產(chǎn)用于銀行存款，10％資產(chǎn)用于保險(xiǎn)，這是一個(gè)合理的配置比例，你可以衡量一下你是否達(dá)到合理的資產(chǎn)配置比例。房貸三一定律講的是你每月供房款的總額不要超過(guò)每月家庭總收入的30％，注意是家庭總收入并不是個(gè)人總收入，這樣的話(huà)才能合理保障你的生活質(zhì)量。

《投資客》：民生銀行有哪些理財(cái)產(chǎn)品適合小微企業(yè)主進(jìn)行投資。都有哪些特點(diǎn)?

王磊：針對(duì)企業(yè)客戶(hù)的投資理財(cái)需求，民生銀行在企業(yè)網(wǎng)銀系統(tǒng)中新增投資理財(cái)功能，為企業(yè)客戶(hù)提供便捷高效的投資理財(cái)服務(wù)。

民生銀行企業(yè)網(wǎng)銀將提供7天、14天周期滾動(dòng)型和35天、2個(gè)月、3個(gè)月、半年等各種期限的封閉型理財(cái)產(chǎn)品，客戶(hù)可根據(jù)自己的資金情況，進(jìn)行靈活選擇，實(shí)時(shí)或約定購(gòu)買(mǎi)選定的理財(cái)產(chǎn)品；如果需要使用資金，也可以實(shí)時(shí)或約定贖回，既能充分保持企業(yè)資金流動(dòng)性，又能有效管理閑散資金，實(shí)現(xiàn)資金收益增長(zhǎng)。在推出企業(yè)網(wǎng)銀理財(cái)服務(wù)的同時(shí)，民生銀行進(jìn)一步創(chuàng)新現(xiàn)金管理服務(wù)，打造對(duì)公“流動(dòng)利B”，和“流動(dòng)利C”產(chǎn)品，滿(mǎn)足企業(yè)資金流動(dòng)性需求，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)賬戶(hù)資金增值。

《投資客》：目前，民生銀行在服務(wù)小微企業(yè)業(yè)務(wù)方面有什么新動(dòng)態(tài)?

王磊：我行對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)進(jìn)行全面升級(jí)，目前已正式推出小微金融2.0升級(jí)版。它具有如下特點(diǎn)：

(1)、全面拓展服務(wù)范圍，不僅融資方式有了更多選擇，而且在結(jié)算、渠道、財(cái)富管理等方面推出多項(xiàng)創(chuàng)新，形成多元化的小微金融產(chǎn)品體系框架，從簡(jiǎn)單的信貸服務(wù)向綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變；

(2)、進(jìn)一步主動(dòng)提高保證、信用等非抵押方式在貸款結(jié)構(gòu)中的比重，讓更多無(wú)法提供抵押物的小微企業(yè)獲得金融支持；

(3)、改進(jìn)授信定價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的統(tǒng)一，發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)的客戶(hù)關(guān)系；

(4)、加強(qiáng)售后服務(wù)，從傳統(tǒng)的“粗放式監(jiān)管”轉(zhuǎn)變?yōu)椤盎锇槭椒?wù)”，并開(kāi)辟“財(cái)富大課堂”，普及現(xiàn)代金融服務(wù)知識(shí)；

(5)、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)模式，打造小微企業(yè)信貸工廠(chǎng)，強(qiáng)化業(yè)務(wù)效率和服務(wù)品質(zhì)。

民生銀行特色結(jié)算工具

商戶(hù)版網(wǎng)銀

(1)、網(wǎng)銀互聯(lián)功能。即可免費(fèi)開(kāi)通民生銀行商戶(hù)版網(wǎng)銀，同時(shí)單筆在5萬(wàn)元以?xún)?nèi)的跨行跨地匯款，該行都是免收手續(xù)費(fèi)的，且同一天可進(jìn)行多筆交易。

(2)、跨行資金歸集。即該功能可根據(jù)用戶(hù)自行規(guī)定資金量、定時(shí)、定期將他行資金歸集至民生銀行以方便客戶(hù)及時(shí)交易使用。

實(shí)物投資和金融投資范文第5篇

目前，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的百年不遇的金融危機(jī)，讓黃金再現(xiàn)新的光芒，無(wú)論金飾消費(fèi)，金條投資還是黃金ETF，都吸引了眾多投資者的目光。金價(jià)的波動(dòng)也讓投資者有了更多理性選擇的時(shí)機(jī)和應(yīng)對(duì)措施。黃金需求的增大，進(jìn)一步表明它的抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到了市場(chǎng)的認(rèn)同。

世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Council)數(shù)據(jù)顯示，由于世界各地投資者在努力避免全球金融危機(jī)的影響，在金價(jià)走低的背景下，買(mǎi)家紛紛返回黃金市場(chǎng)，造成2008年第三季度黃金需求達(dá)到320億美元，創(chuàng)下有史以來(lái)最高季度紀(jì)錄，這一數(shù)字比2008年第二季度高出45％。全球第三季度按噸數(shù)計(jì)算的黃金需求較07年同期增長(zhǎng)170.1噸，增幅18％，達(dá)到1.133.4噸。其中大中華區(qū)當(dāng)季黃金需求亦增長(zhǎng)18％達(dá)到109噸。

由于投資者到處尋找避風(fēng)港，世界各地黃金經(jīng)銷(xiāo)商出現(xiàn)黃金現(xiàn)貨短缺的情況。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，第三季度黃金投資需求年比增加137.5噸，或56％，至382.1噸。第三季度零售投資需求上升121％，達(dá)232噸，瑞士、德國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)的金條和金幣購(gòu)買(mǎi)強(qiáng)勁。總體來(lái)看，第三季度歐洲達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的51噸金條和金幣購(gòu)買(mǎi)量，而法國(guó)自1980年以來(lái)首次成為黃金凈投資國(guó)。

由于買(mǎi)家在較低的價(jià)格(800美元附近及以下)返回市場(chǎng)，第三季度黃金首飾的消費(fèi)需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的180億美元，這表明了消費(fèi)者對(duì)黃金潛在的樂(lè)觀(guān)情緒，也表明黃金被確認(rèn)為一種保值手段，這一積極趨勢(shì)最大的貢獻(xiàn)者是印度，該國(guó)與2007年同期水平相比，按美元價(jià)值計(jì)算增長(zhǎng)了65％，即40噸，而中東，印度尼西亞和由國(guó)按價(jià)值計(jì)算均增長(zhǎng)40％以上，或按噸數(shù)計(jì)算增長(zhǎng)10％以上。

不過(guò)，西方市場(chǎng)由于零售的總體衰，退黃金需求大幅衰減，其中美國(guó)按價(jià)值計(jì)算下跌了9％，按噸數(shù)計(jì)算下跌了29％；英國(guó)按價(jià)值計(jì)算下跌了5％，按噸數(shù)計(jì)算下跌了26％，經(jīng)濟(jì)下滑的直接表現(xiàn)便是公司倒閉潮的涌現(xiàn)以及失業(yè)率的快速攀升，從而導(dǎo)致家庭收入減少，進(jìn)而影響到消費(fèi)者的支出意愿，目前歐美一些中小家庭已普遍縮減了自己的口常開(kāi)支。而黃金的需求量60％以上是依靠首飾消費(fèi)，一旦居民收入下降，那對(duì)黃金這種奢侈品的消費(fèi)意愿也將明顯下滑，那無(wú)疑將對(duì)黃金的需求構(gòu)成壓力。

黃金避險(xiǎn)功能突出

這場(chǎng)危機(jī)引起了國(guó)際，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，股票市場(chǎng)期貨市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)，保險(xiǎn)市場(chǎng)都受到了相當(dāng)嚴(yán)重的沖擊。近3個(gè)月來(lái)，商品相對(duì)于美元下跌50％以上，歐元下跌21％，英鎊下跌22％，加元25％，巴西里拉和南非蘭特下跌超過(guò)30％，從華爾街股市來(lái)說(shuō)，目前來(lái)看華爾街投資大的基金公司及同行整個(gè)市場(chǎng)縮水49％，這是最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。

由于國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)與國(guó)際黃金市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)緊密，黃金在這場(chǎng)金融危機(jī)中雖然也難以保持平靜，獨(dú)善其身。且黃金是全球定價(jià)一體的商品。中國(guó)的黃金市場(chǎng)在這次金融風(fēng)波中，也隨著人民幣匯率及國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)，價(jià)格出現(xiàn)與國(guó)際市場(chǎng)一致的下降，但由于黃金的貨幣屬性使得黃會(huì)在全世界金融市場(chǎng)混亂的時(shí)候顯現(xiàn)避險(xiǎn)功能。所在此次風(fēng)波中黃金的下跌也只不過(guò)在20％。

而且黃金跌幅明顯較石油為小。金油比率由7月份的6.8倍，升至目前的約12倍，即每盎司黃金目前可購(gòu)買(mǎi)約12桶石油。歷史上，黃金及石油的走勢(shì)趨向一致。有基金經(jīng)理認(rèn)為，今年下半年，黃金相對(duì)石油的升幅反映了投資者對(duì)衰退的憂(yōu)慮。當(dāng)經(jīng)濟(jì)放緩，各國(guó)央行放松銀根，投資者自08年夏天以來(lái)，皆預(yù)期金價(jià)相對(duì)油價(jià)將上升，導(dǎo)致一輪購(gòu)入黃金潔出石油的行動(dòng)，從未來(lái)來(lái)看，黃金會(huì)因?yàn)榻鹑谖C(jī)過(guò)程中，大量的經(jīng)濟(jì)體同行注入大的流動(dòng)性，這些流動(dòng)性釋放出來(lái)，有可能造成新一輪通貨膨脹。而通貨膨脹將使黃金避險(xiǎn)的功能更加凸顯。

黃金也具有商品屬性，也受到了近期大宗商品市場(chǎng)全面下挫的拖累。當(dāng)前金價(jià)的抗跌更多是來(lái)自于其金融屬性的避險(xiǎn)需求，隨著金融恐慌的情緒的消散，金價(jià)將會(huì)回到正常軌道。不過(guò)，即使是避險(xiǎn)需求逐漸減退，金價(jià)也很難像商品市場(chǎng)一樣出現(xiàn)暴跌。回顧近7年的商品大牛市，大宗商品中銅最高漲幅達(dá)570％，石油更是高達(dá)900％，而黃金卻只有不到300％漲幅，因而在“價(jià)值回歸”過(guò)程中黃金跌幅也要小得多，與此同時(shí)，此次金融危機(jī)所導(dǎo)致的全球市場(chǎng)動(dòng)蕩短期內(nèi)很難結(jié)束，黃金的投資性需求將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)支撐金價(jià)。因此，我們認(rèn)為后市金價(jià)更可能是維持一個(gè)震蕩中小幅下跌的態(tài)勢(shì)，而非如大宗商品市場(chǎng)一般一路狂跌。

目前黃金正處在一個(gè)逐漸筑底的過(guò)程之中，未來(lái)盡管不排除繼續(xù)下跌的可能性，但是中期的狀況已經(jīng)比前期有所改善。未來(lái)國(guó)際地緣政治因素，國(guó)際金融業(yè)的動(dòng)蕩不安將會(huì)繼續(xù)影響黃金價(jià)格的走勢(shì)，中國(guó)大陸的黃金需求前景變得有些復(fù)雜，但新興國(guó)家對(duì)黃金的需求具備強(qiáng)大的潛力和空間，從長(zhǎng)期來(lái)看需求強(qiáng)勁將支持金價(jià)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。面對(duì)近期金融業(yè)的動(dòng)蕩不安，具有避險(xiǎn)功能的黃金將成為更多投資者尋求的對(duì)象。黃金作為稀缺性貴金屬，隨著全球黃金產(chǎn)量的下降，需求將更加強(qiáng)勁，以及全球面臨高風(fēng)險(xiǎn)背景下，黃金的避險(xiǎn)功能更加明顯，基于以上原因，我們有理由對(duì)黃金市場(chǎng)前景充滿(mǎn)信心。

由于受美國(guó)金融風(fēng)暴的影響，目前實(shí)物商品、外匯、證券等市場(chǎng)的行情短期內(nèi)都很難回升，相比之下，黃金市場(chǎng)還會(huì)吸引大量國(guó)際游資避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，從而推高金價(jià)。市民對(duì)于黃金有著“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理，但沒(méi)有永遠(yuǎn)只漲不跌的市場(chǎng)，從投資策略上來(lái)說(shuō)，當(dāng)前“逢低買(mǎi)進(jìn)”介入的時(shí)機(jī)較好。摩根士丹利商品分析員HusseinAlidina認(rèn)為，當(dāng)金礦產(chǎn)出量下跌，成本上升，加上需求上升，預(yù)期2011年金價(jià)或見(jiàn)每盎司1000美元。他指出，自2001年，金礦產(chǎn)量已見(jiàn)項(xiàng)回落。

各國(guó)央行陸續(xù)增持

歐洲各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備近期也有增加的趨勢(shì)。截至2008年11月中旬，歐洲央行黃金儲(chǔ)備達(dá)2201.930億歐元，較之10月累計(jì)增加了100萬(wàn)歐元，而歐洲各成員國(guó)的黃金儲(chǔ)備目前也被提升到了金融資產(chǎn)比例中的30％以上，少數(shù)國(guó)家更是高達(dá)50％；截至10月末，德國(guó)、法國(guó)與意大利的黃金儲(chǔ)備總計(jì)超過(guò)了3000噸，較之上半年有約5％的增長(zhǎng)。

據(jù)香港業(yè)內(nèi)人士透露，中國(guó)人民銀行正在考慮提高黃金儲(chǔ)備，以分散高額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)稱(chēng)，央行將在原有600噸黃金的基礎(chǔ)上，再增加4000噸黃金儲(chǔ)備。美國(guó)財(cái)政部最新公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)顯示，截至2008年9月末，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債達(dá)到5850億美元，中國(guó)已取代日本成為美國(guó)國(guó)債最大持有國(guó)。截至9月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額逼近2萬(wàn)億美元。幣種結(jié)構(gòu)中，美元資產(chǎn)約占65％，歐元資產(chǎn)約占25％，英鎊，日元及其他幣種資產(chǎn)約占10％。

由于美國(guó)將動(dòng)用7000億美元救市，必須大舉發(fā)債及印鈔應(yīng)付資金需求，長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)美元構(gòu)成貶值壓力，為減低美元貶值帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，市傳中國(guó)計(jì)劃增加黃金儲(chǔ)備，因此，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，中國(guó)最少應(yīng)增加數(shù)千噸黃金儲(chǔ)備，即由現(xiàn)有的600噸增加至少五至六倍，至3000至3600噸。

購(gòu)買(mǎi)黃金等大宗商品具有一定的合理性，但是隨著世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步減速，石油與大宗商品就價(jià)格還有大幅下滑的空間，目前可能不是最好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。此外，全球黃金市場(chǎng)的供應(yīng)有限，即使中國(guó)僅投入1000億美元購(gòu)買(mǎi)黃金，黃金價(jià)格便可能被炒出天價(jià)。

個(gè)人如何進(jìn)行黃金理財(cái)

黃金的特性決定了它是一種天然收藏品，且實(shí)物黃金有很好的抵御通脹作用，更適合希望保值的投資者。如果工作忙碌，沒(méi)有足夠時(shí)間關(guān)注金價(jià)波動(dòng)，又有充足的閑置資金，也最好投資實(shí)物黃金。

實(shí)物黃金的種類(lèi)包括金幣，金條和金飾等。如果投資者側(cè)重黃金的資產(chǎn)保值避險(xiǎn)功能，在購(gòu)買(mǎi)金條時(shí)應(yīng)首選投資型金條，金條由于不涉及其他成本，而且可隨時(shí)變現(xiàn)是實(shí)物黃金投資的最佳選擇，且“投資金條”是最好的金條投資品種，但需要注意的是持有黃金并不會(huì)產(chǎn)生利息收益，投資金條并不是指商場(chǎng)中常見(jiàn)的紀(jì)念性金條，賀歲金條等“工藝金條”，工藝金條售價(jià)遠(yuǎn)高于國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格，而且兌現(xiàn)時(shí)要大打折扣。

購(gòu)買(mǎi)黃金首飾并不完全等同于黃金投資。黃金首飾作為一種工藝品，其使用功能大于投資功能，即使金價(jià)上漲，變現(xiàn)也不太容易，只能通過(guò)典當(dāng)行，首飾加工修理鋪等渠道，價(jià)格幾乎會(huì)被打?qū)φ邸?/p>

盲目抄底不可取

世界大宗商品價(jià)格是從20D8年7月中旬的頂部為起點(diǎn)，進(jìn)入熊市行情之中，在中國(guó)國(guó)慶節(jié)期間及節(jié)后，世界原油，基本金屬及糧食價(jià)格連續(xù)暴跌，世界商品市場(chǎng)熊市格局短期內(nèi)改變的可能性極小。而商品市場(chǎng)的熊市格局無(wú)疑降低了黃金防范通貨膨脹的能力，隨著商品市場(chǎng)價(jià)格的暴跌，黃金很難獨(dú)善其身，金價(jià)走勢(shì)不宜盲目樂(lè)觀(guān)。