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改善公司財務(wù)狀況的建議范文第1篇

【關(guān)鍵詞】財務(wù)危機；報警系統(tǒng)；財務(wù)管理

一、引言

近年來經(jīng)濟一體化、經(jīng)營全球化的推進，及受08年興起的全球化金融危機的影響，各企業(yè)在激烈的市場競爭環(huán)境中，面臨著巨大的風(fēng)險，存在著很多不穩(wěn)定因素，甚至于存在生存問題。我國各企業(yè)在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)各種各樣的問題，增大了財務(wù)危機的可能性。為了提高我國各企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量，增強各企業(yè)的風(fēng)險防范意識，降低財務(wù)危機的發(fā)生。因此，建立一套完善的適合我國各企業(yè)財務(wù)管理的財務(wù)危機報警系統(tǒng)非常重要。

財務(wù)危機是指企業(yè)財務(wù)活動處于失控或遭受到嚴重挫折的危險與緊急狀態(tài)，它是企業(yè)因管理不善、經(jīng)濟不景氣，行業(yè)衰退、資本結(jié)構(gòu)不合理等，使得企業(yè)現(xiàn)金流不足、權(quán)益不足及債務(wù)拖欠和資金不足等各種困難處境的總稱。總的來說就是：企業(yè)明顯無足夠的現(xiàn)金流按時償還到期無爭議的債務(wù)。

財務(wù)危機報警系統(tǒng)是為了提前預(yù)測預(yù)報上述危機而建立的報警系統(tǒng)。財務(wù)危機報警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，提供一些財務(wù)指標(biāo)的變化情況，并及時觀察企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的早期特征，對企業(yè)在經(jīng)營管理過程中潛在財務(wù)風(fēng)險進行監(jiān)控的管理體制。可見，財務(wù)危機報警是各企業(yè)為了規(guī)避財務(wù)風(fēng)險和保證生存與發(fā)展而建立的監(jiān)測系統(tǒng)。

二、完善財務(wù)危機報警系統(tǒng)的動因

我國近年來經(jīng)濟的發(fā)展迅速，企業(yè)的數(shù)量不斷增多，經(jīng)濟規(guī)模不斷擴大，結(jié)構(gòu)不斷完善，越來越多的投資者在企業(yè)中獲取收益，但在激烈的市場競爭中，特別是從08年下半年的國際金融風(fēng)暴，我國很多企業(yè)的業(yè)績下降，財務(wù)狀況出現(xiàn)嚴重異常，陷入財務(wù)危機困境。完善我國企業(yè)財務(wù)危機報警系統(tǒng)是為了引導(dǎo)企業(yè)的良性發(fā)展，提高企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量，增強企業(yè)財務(wù)管理中防范意識，阻止財務(wù)狀況惡化，從而達到避免財務(wù)危機的真正發(fā)生。對市場資料需求者來說，根據(jù)財務(wù)指標(biāo)準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)危機程度有著十分重要的意義；完善我國企業(yè)財務(wù)管理中財務(wù)危機報警分析機制對加強財務(wù)監(jiān)督有著十分重要的意義。為了防止我國各企業(yè)財務(wù)危機的發(fā)生，應(yīng)深入分析導(dǎo)致財務(wù)危機的因素，需要完善財務(wù)危機報警系統(tǒng)來監(jiān)督、預(yù)測企業(yè)的財務(wù)狀況，以確保財務(wù)狀況的穩(wěn)定，樹立良好的公眾形象。

（一）市場競爭的客觀需要

如今的市場競爭如此激烈，作為一個企業(yè)是以盈利為目的，其存在的價值就是利用現(xiàn)有的經(jīng)濟資源去創(chuàng)造更大的財富，實現(xiàn)企業(yè)價值的不斷增值，使企業(yè)的信譽不斷的上升。在此狀況下，企業(yè)只有不斷發(fā)展求得生存，才有可能盈利，而影響企業(yè)生存的主要威脅是出現(xiàn)財務(wù)危機。因此，建立一套科學(xué)完善的財務(wù)報警系統(tǒng)，可以為企業(yè)的生存發(fā)展提供重要全面的信息，可以防范我國企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機的可能。

（二）利益相關(guān)方?jīng)Q策的需要

對于銀行等金融機構(gòu)而言，通過有效的財務(wù)危機報警，實時監(jiān)控信用風(fēng)險，進行企業(yè)貸款或質(zhì)押貸款控制，避免因貸款而造成壞賬的發(fā)生。

對于投資者和債權(quán)人來說，可以在企業(yè)財務(wù)業(yè)績下滑之前獲得財務(wù)報警風(fēng)險的警報，根據(jù)財務(wù)報警指標(biāo)的動態(tài)分析進行正確的投資選擇，及時撤走資金或?qū)徤魍顿Y，減少盲目投資的風(fēng)險。財務(wù)危機報警系統(tǒng)有助于投資者和債權(quán)人樹立正確的投資理念，為他們的選擇提供些技術(shù)上的支持和參考，獲取更多利益。

對于審計等政府部門來說，財務(wù)危機報警系統(tǒng)，能夠幫助審計人員確定審計范圍，制定必要的審計程序，并判斷被審公司能否維持經(jīng)營或保持良好的發(fā)展前景，進而提高審計人員的評估能力，降低審計風(fēng)險，避免因未能正確披露其經(jīng)營失敗或未出具保留意見而招致法律訴訟，況且投資者，債權(quán)人更容易接受審計部門的意見。

對于企業(yè)本身而言，借助財務(wù)危機報警系統(tǒng)，管理層能夠及時發(fā)現(xiàn)公司財務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及時地、有針對性地調(diào)整公司的經(jīng)營策略，避免財務(wù)危機進一步惡化。

（三）財務(wù)預(yù)測的迫切需要

到目前為止，我國尚未建立一套完善的財務(wù)危機報警系統(tǒng)，僅在上市公司財務(wù)報告中披露些簡單的財務(wù)預(yù)測信息，但這些披露的財務(wù)預(yù)測信息可能只是對上市公司的發(fā)展歷史和現(xiàn)在財務(wù)趨勢簡單的延伸。一旦公司處于危機狀態(tài)，財務(wù)預(yù)測披露信息就可能無法準(zhǔn)確的反映企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。為了突破財務(wù)預(yù)測的局限性，迫切需要財務(wù)危機報警系統(tǒng)的建立與實施，但必須在會計信息真實性的前提下進行。

（四）財務(wù)危機各因素變化的需要

影響財務(wù)危機的因素是多方面的，最有可能引起企業(yè)財務(wù)危機的是企業(yè)自身的財務(wù)狀況的惡化、經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇與實施失誤，管理者的行為等，單個或共同的作用于使企業(yè)陷入財務(wù)危機。

企業(yè)財務(wù)狀況不僅是反映企業(yè)經(jīng)營實力的重要方面，同時也是企業(yè)營運狀況分析的重要內(nèi)容。財務(wù)狀況分析，就是通過對企業(yè)的財務(wù)報表進行分析，了解企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營效果，進而了解財務(wù)報表中各項數(shù)字的變動對企業(yè)管理的影響，并作出投資判斷。財務(wù)危機識別的重點是通過財務(wù)報表分析發(fā)現(xiàn)財務(wù)的不足之處，找出財務(wù)狀況惡化的原因。一些企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力及現(xiàn)金流量等核心指標(biāo)惡化，這是導(dǎo)致企業(yè)變化的主要原因。

經(jīng)營戰(zhàn)略是有關(guān)企業(yè)如何在同行業(yè)內(nèi)或市場競爭中進行競爭的決策。經(jīng)營戰(zhàn)略分析是財務(wù)危機識別體系研究的重要起點，為預(yù)測分析作出合理的假設(shè)。一個企業(yè)的經(jīng)營成敗通常取決于策略的運用是否得當(dāng)，如果企業(yè)的經(jīng)營決策不當(dāng)就可能導(dǎo)致財務(wù)危機。例如一些企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略中：盲目擴張的多元化戰(zhàn)略、盲目擴大規(guī)模、缺乏產(chǎn)業(yè)實體支撐的資本市場發(fā)展戰(zhàn)略等經(jīng)營戰(zhàn)略失誤。

隨著市場的發(fā)展和經(jīng)濟規(guī)模的不斷壯大，一些股東和管理層侵害公司利益，例如：大股東侵占巨額資金的行為、大股東掏空公司資產(chǎn)等不良管理行為影響著財務(wù)狀況。

這些因素均需要企業(yè)建立財務(wù)危機報警系統(tǒng)來改善財務(wù)管理。

三、財務(wù)危機報警系統(tǒng)模型的建立

為完善企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)必須及時構(gòu)建財務(wù)危機報警系統(tǒng)，財務(wù)危機報警系統(tǒng)的構(gòu)建關(guān)鍵在于模型及指標(biāo)的確定。

（一）簡單財務(wù)危機報警系統(tǒng)模型的建立

企業(yè)主要通過單個財務(wù)比率的走勢惡化程度來預(yù)測財務(wù)危機。所設(shè)立的比率有投資收益率、資產(chǎn)負債率、債務(wù)保障率和資產(chǎn)安全率等。企業(yè)良好的凈收益、資產(chǎn)管理、債務(wù)狀況、現(xiàn)金流量可以表現(xiàn)出企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，所以應(yīng)對上述比率特別的關(guān)注。當(dāng)這些指標(biāo)達到設(shè)立的警戒值，報警系統(tǒng)便會發(fā)出信號，提請經(jīng)營者的注意。企業(yè)的風(fēng)險是各項風(fēng)險的整合，不同比率的變化趨勢必然顯示公司不同的風(fēng)險，但簡單模型沒有區(qū)別不同比率因素對整體的作用，也不能較好地反映企業(yè)各比率正反交替變化情況，如一個比率變好，或另一個比率變壞，便很難做出準(zhǔn)確的報警。

（二）綜合財務(wù)危機報警系統(tǒng)模型的建立

目前財務(wù)危機預(yù)測方法層出不窮，但主要的分析方法是結(jié)合模型思路，即通過多元線型函數(shù)公式，運用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別來預(yù)測財務(wù)危機，綜合反映企業(yè)風(fēng)險。最早運用多變量區(qū)別分析法探討公司財務(wù)危機預(yù)測問題的是美國學(xué)者奧曼，他在1968年以破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組共66家制造業(yè)公司為樣本，運用數(shù)理統(tǒng)計分析的多元判別分析方法結(jié)合會計數(shù)據(jù)擬合出了的Z-score模型。

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

Z—判斷函數(shù)值；

X1—營運資金/資產(chǎn)總額；

X2??—留存收益/資產(chǎn)總額；

X3—息稅前利潤/資產(chǎn)總額；

X4—普通股和優(yōu)先股市場價值總額/負債賬面價值總額；

X5—銷售收入/資產(chǎn)總額。

其中：

X1反映了企業(yè)資產(chǎn)的折現(xiàn)能力和規(guī)模特征。營運資本是企業(yè)的勞動對象，具有周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強，項目繁多，形式繁雜，獲利能力高，投資收益大等特點。一個企業(yè)營運資本減少，往往預(yù)示著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或出現(xiàn)短期償債的危機。

X2反映了企業(yè)的累積獲利能力，期末留存收益是由于企業(yè)累積稅后利潤生成，留存收益是指凈利潤減去全部收益分配的余額。

X3該指標(biāo)主要是從企業(yè)各種資金來源的角度對企業(yè)資產(chǎn)使用效益進行評價的，通常是反映企業(yè)財務(wù)失敗的最有力依據(jù)之一。

X4測定的是財務(wù)結(jié)構(gòu)，是一個比較難確定的參數(shù)，尤其對于股權(quán)結(jié)構(gòu)較復(fù)雜的企業(yè)。

X5為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，企業(yè)總資產(chǎn)的營運能力集中反映在總資產(chǎn)的經(jīng)營水平上。因此，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析企業(yè)資產(chǎn)的使用效率。

該模型是以5個財務(wù)比率，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1，X4），獲利能力指標(biāo)（X2，X3）和營運能力指標(biāo)（X5）有機聯(lián)系起來的綜合分析，預(yù)測企業(yè)風(fēng)險。奧曼根據(jù)Z分數(shù)對公司破產(chǎn)可能性分類Z

（三）財務(wù)比率指標(biāo)計算和確定

確定適合企業(yè)的的財務(wù)危機報警模型之后，余下的工作是通過模型測驗比率指標(biāo)的臨界值，并進行確定哪些財務(wù)指標(biāo)會對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生影響。在設(shè)計指標(biāo)體系時，應(yīng)堅持由表及里、由淺入深、層層分析的原則。基于此原理，在每個方面都劃分為了兩個層次，即基本指標(biāo)和修正指標(biāo)。

基本指標(biāo)是財務(wù)報警指標(biāo)體系中敏感性最強的指標(biāo)，使指標(biāo)體系的核心。但由于公司是一個整體，各項指標(biāo)之間都是相互聯(lián)系的，所以反映出的數(shù)值是由于多種因素共同作用的結(jié)果。為了更加全面客觀、準(zhǔn)確地反映公司財務(wù)變化，真正起到報警的作用，需要設(shè)置修正指標(biāo)，實現(xiàn)基本指標(biāo)中的不真實情況和客觀因素進行校正，以便得出更加客觀的結(jié)論。

報警指標(biāo)體系確定之后，可以參考功效系數(shù)法對基本指標(biāo)、修正指標(biāo)分別設(shè)置權(quán)數(shù)。權(quán)重的大小可因企業(yè)所經(jīng)營的行業(yè)和具體經(jīng)營特點而有所不同，且每個指標(biāo)的權(quán)數(shù)均為100，但在公司最終計算得分時，按權(quán)重比例計算。最終分值與行業(yè)平均值比較，可將公司財務(wù)危機按（10分-100分）之間劃分為：基本確定、很可能、不可能、極不可能四種狀態(tài)。這樣公司可根據(jù)所處的狀態(tài)作出基本結(jié)論。同時還要結(jié)合定性因素進行綜合分析，是因為有些判別值無法通過定量指標(biāo)來反映出來的，所以分析時也要加以考慮，如公司戰(zhàn)略、管理者的行為等等。將定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合，給基本報警結(jié)果進行全面校驗，修正和完善，形成公司財務(wù)報警的綜合結(jié)論。

四、完善企業(yè)財務(wù)管理中財務(wù)危機報警系統(tǒng)的建議

（一）完善會計信息管理系統(tǒng)，做到會計信息的真實性、完整性、及時性

在一定程度上，企業(yè)財務(wù)危機預(yù)報，財務(wù)危機報警系統(tǒng)進行的是信息再加工活動，通過對原始信息的整理、分析向管理者提供直觀、有效的決策信息。財務(wù)危機報警系統(tǒng)是以大量的財務(wù)信息為基礎(chǔ)，同時要求強有力的信息管理組織機構(gòu)向報警系統(tǒng)提供及時、全面、準(zhǔn)確的信息。要建立信息管理組織機構(gòu)，必須配備專業(yè)人員，強化監(jiān)管和約束，改善會計工作思路，明確信息從收集、處理、貯存并反饋各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容和要求以及信息專業(yè)人員的職能，并提供必要的技術(shù)支持。

（二）完善企業(yè)會計控制制度，加強審計監(jiān)督

財務(wù)危機報警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求，良好的內(nèi)部控制制度應(yīng)該包括法制結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易程序處理適當(dāng)、信息記錄真實、披露及時、審計客觀獨立等內(nèi)容。以致力于消除隱患，堵塞漏洞，防范風(fēng)險，審慎經(jīng)營為宗旨，建立全方位的內(nèi)部控制體系，多元的監(jiān)控措施并設(shè)立循序漸進的多道警戒線。只有這樣，我國各企業(yè)財務(wù)管理中的財務(wù)危機報警系統(tǒng)才能發(fā)揮最大的功能。

五、結(jié)束語

我國各企業(yè)在財務(wù)管理中的財務(wù)危機報警體系從財務(wù)狀況惡化，經(jīng)營戰(zhàn)略失誤，管理者的行為等多方面來考慮，建立一套符合各企業(yè)自身的財務(wù)危機報警模型，及時預(yù)測本公司的財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)可能導(dǎo)致財務(wù)危機的因素，提高預(yù)測未來發(fā)生財務(wù)危機的可能性。總而言之，財務(wù)危機報警系統(tǒng)，能使我國各企業(yè)走良性發(fā)展道路，推動我國財務(wù)管理的健康發(fā)展。

參考文獻

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改善公司財務(wù)狀況的建議范文第2篇

公司績效是指一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績。公司財務(wù)是指公司資金運動和由資金運動所引發(fā)的公司與各有關(guān)利益主體之間的經(jīng)濟利益關(guān)系，即財務(wù)關(guān)系。而公司財務(wù)績效評價是企業(yè)財務(wù)管理活動的重要內(nèi)容之一。

公司績效評價，主要是指運用數(shù)理統(tǒng)計、運籌學(xué)原理，根據(jù)特定的指標(biāo)體系，對照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，對企業(yè)在一個階段的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績做出客觀、公正地綜合評價。公司財務(wù)績效評價是公司的一個重要組成部分，也是提高企業(yè)經(jīng)濟效益的重要手段。公司財務(wù)績效分析是利用會計核算資料、統(tǒng)計資料數(shù)據(jù)等，是從靜態(tài)和動態(tài)兩個方面對財務(wù)活動進行比較、分析和評價的。通過財務(wù)績效分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)活動規(guī)律，為改善企業(yè)經(jīng)營管理提出建議。公司財務(wù)績效評價可以展現(xiàn)公司發(fā)展的現(xiàn)狀，同時也可以為投資者的決策提供科學(xué)合理的依據(jù)。

2 公司績效評價的必要性

公司財務(wù)績效評價是對公司財務(wù)指標(biāo)的一種橫向比較方法。將公司各項財務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均值相比較，以此反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平。它能夠比較客觀地為投資者判斷企業(yè)財務(wù)狀況，能夠揭示其所面臨的風(fēng)險大小和成長空間。

績效評價能夠傳遞企業(yè)的價值觀和文化，明確公司的行為準(zhǔn)則。績效評價能夠?qū)⒐緫?zhàn)略轉(zhuǎn)化成可衡量、可控制的要素，我們可以通過定期收集的相關(guān)數(shù)據(jù)進行對比，能夠及時發(fā)現(xiàn)問題，尋找企業(yè)的績效改進點。其中，績效評估可以對員工進行公平合理的評價并給予合理的報酬。績效評價能使管理者提高自身的組織管理能力、溝通能力以及監(jiān)控能力和計劃能力等基本管理技能；提高上下級的溝通能力，以此建立溝通、反饋平臺，從而及時發(fā)現(xiàn)問題，并進行解決，便于內(nèi)部信息交流。要想提升績效評價的客觀性，就需要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的支持，通過績效評價的推進，以此加強組織內(nèi)部的基礎(chǔ)管理，建立起更加規(guī)劃的基礎(chǔ)管理平臺。

3 指標(biāo)的選取

任何評價都要運用一定的指標(biāo)來進行，評價指標(biāo)是實施績效評價的基礎(chǔ)，單一指標(biāo)難以全面反映公司的績效，因而實施績效評價必須構(gòu)建反映經(jīng)營績效各方面的一系列指標(biāo)組成的評價指標(biāo)體系。指標(biāo)體系的設(shè)計是獲得準(zhǔn)確的績效綜合評價結(jié)果的前提條件。

財務(wù)指標(biāo)主要是分析財務(wù)內(nèi)容，直接反映企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營的成功，在財務(wù)指標(biāo)選取的時候要符合可比性和實用性原則，指標(biāo)應(yīng)盡可能的符合各種比較。不同地區(qū)和企業(yè)間要根據(jù)企業(yè)存在的差距和問題進行改進。在指標(biāo)選取還要遵循公開性和保密性原則，指標(biāo)的設(shè)置必須滿足外部眾多主體的需要。因此財務(wù)信息的公開制度顯得尤為重要，但是在市場日趨競爭的時代，對企業(yè)的商業(yè)秘密加以重視還是很有必要的。

一般來說，上市公司的財務(wù)業(yè)績主要包括四個方面內(nèi)容，即盈利能力、資產(chǎn)營運能力、償債能力和發(fā)展能力等。每個方面之下選取幾個關(guān)鍵比率指標(biāo)，形成一個多級的財務(wù)績效指標(biāo)體系：[1]

表1財務(wù)績效評價指標(biāo)體系

[盈利能力

銷售毛利率

營業(yè)利潤率

總資產(chǎn)利潤率

凈資產(chǎn)收益率

成本費用利潤率

資產(chǎn)營運能力

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率

償債能力

流動比率

速動比率

現(xiàn)金比率

資產(chǎn)負債率

股東權(quán)益比率

發(fā)展能力

凈資產(chǎn)增長率

總資產(chǎn)增長率

凈利潤增長率

]

盈利能力指標(biāo)，主要是指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)獲利能力、資產(chǎn)獲利能力、所有者權(quán)利能力。評價企業(yè)在這三方面的獲利能力我們可以通過銷售毛利率、營業(yè)利潤率以及總資產(chǎn)報酬利潤率、資本金利潤率等四個指標(biāo)表示。一般來說，這幾個指標(biāo)利率越高，企業(yè)獲利能力就會越強。

資產(chǎn)營運能力指標(biāo)主要包括以下幾個方面：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。一般而言，周轉(zhuǎn)率越高越好。營運能力是指企業(yè)充分運用現(xiàn)有的資源創(chuàng)造出的財富能力和經(jīng)營績效，既是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，也是企業(yè)主要資金的來源和保證。

償債能力指標(biāo)，主要指的企業(yè)償還債務(wù)的能力，分為長期和短期償還兩種。評價企業(yè)短期償還債務(wù)能力的主要指標(biāo)有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率三種。企業(yè)確定流動比率時需要結(jié)合自身情況。速動比率是扣除存貨后的比率，這個比率更好的體現(xiàn)了資產(chǎn)的流動性。現(xiàn)金比率則解決了流動比率與速動比率的不足，分子分母有一定可比性。所以企業(yè)的現(xiàn)金比率能在一定程度上補充說明企業(yè)短期償債能力。

發(fā)展能力指標(biāo)：企業(yè)發(fā)展的核心是企業(yè)價值的增長，因此，企業(yè)發(fā)展能力的評價是企業(yè)財務(wù)績效評價中最困難的也是極為重要的。發(fā)展能力主要包括總資產(chǎn)增長率，凈利潤增長率，凈資產(chǎn)增長率。

4 評價方法的選擇

目前，針對公司財務(wù)績效的評價研究主要是基于主成分分析法和因子分析[2]。通常，主成分分析能將指標(biāo)體系中的關(guān)鍵指標(biāo)提取出來作為主因子，以主因子來考核企業(yè)的績效水平[3]。但主成分分析法未能充分利用現(xiàn)有企業(yè)財務(wù)信息，因此，評價結(jié)果不能保證其可靠性。灰色關(guān)聯(lián)方法既能處理具體的數(shù)據(jù)指標(biāo)，也能對模糊語言集數(shù)據(jù)進行處理，可以在很大程度上減少由于信息不對稱帶來的損失，并且對數(shù)據(jù)要求較低，方便現(xiàn)有應(yīng)用[4]。采用灰色關(guān)聯(lián)的方法對公司的績效進行評價，能利用現(xiàn)有的公司財務(wù)績效評價指標(biāo)進行綜合評定，全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況[5]。

灰色關(guān)聯(lián)分析方法，就是根據(jù)因素之間相似或相異程度進行衡量，作為衡量因素間關(guān)聯(lián)程度的一種方法，我們需要通過對動態(tài)過程發(fā)展態(tài)勢的量化分析，完成對系統(tǒng)內(nèi)時間序列有關(guān)的數(shù)據(jù)關(guān)系進行比較。還可以采用灰色關(guān)聯(lián)方法既可以關(guān)注企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，找出其不足之處，又可以綜合評定企業(yè)在整個行業(yè)中的地位及發(fā)展?fàn)顩r[6]。

5 結(jié)論

改善公司財務(wù)狀況的建議范文第3篇

【摘要】合理的融資決策對企業(yè)有效進行財務(wù)管理起著非常重要的作用。本文主要從融資對公司財務(wù)管理產(chǎn)生的影響出發(fā)，分析我國公司財務(wù)管理中融資方面存在的問題，并提出了筆者的一些建議，以期更好地發(fā)揮融資決策的作用，促進公司發(fā)展。

任何公司的發(fā)展都離不開充分的資金支持，作為公司重要理財內(nèi)容的融資決策，無疑在公司的經(jīng)營過程中起著關(guān)鍵作用。融資方式、融資結(jié)構(gòu)及其比例大小等決定了公司的融資決策。制定合理有效的融資決策能夠優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，使公司的財務(wù)管理更加有效。

一、融資決策及其對公司財務(wù)管理產(chǎn)生的影響

融資決策是一項以公司為資金融入者（即公司是資金融入主體）的融資活動。它具體是指公司從自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)公司未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式、利用內(nèi)部積累或向公司的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟活動，其中包括融資方式、融資結(jié)構(gòu)及比例等多個方面。

融資決策對公司財務(wù)管理的影響一般可以包括以下幾個方面：

（一）公司融資方式?jīng)Q定投資者對公司的控制程度和干預(yù)方式。

（二）融資方式的選擇決定公司破產(chǎn)可能性的大小。

（三）公司融資方式?jīng)Q定投資者對公司破產(chǎn)清算的控制方式選擇。

（四）融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營者存在激勵和約束作用。

二、目前我國公司財務(wù)管理中融資方面存在的問題

（一）上市公司中國有股一股獨大，行政干預(yù)嚴重

我國上市公司大都為國有企業(yè)，在其上市之初已作出特殊股權(quán)安排，變現(xiàn)為上市公司后，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、未流通股比重大，國有股一直處于控股地位，行政干預(yù)大。主要表現(xiàn)在：公司高層管理者依然從原有公司產(chǎn)生，中小股東監(jiān)督約束軟化，公司的重大決策仍掌握在控股股東手中，約束激勵不大，上市公司很難形成與公司經(jīng)營目標(biāo)相適應(yīng)的決策目標(biāo)。加之大量國有股、法人股不能流通，使公司控制權(quán)難以形成。

（二）有的上市公司作為股權(quán)融資主體行為不規(guī)范

作為股權(quán)資金的需求者，一些上市公司只把股票市場當(dāng)作籌集中長期資金的場所，而忽視股票市場的制度創(chuàng)造和股票投資者的正當(dāng)權(quán)益，被認為是上市“圈錢”。他們或是弄虛作假，欺騙主管部門和投資者；或是批露不準(zhǔn)確信息，誤導(dǎo)市場預(yù)期；或是違背承諾，隨意改變募集資金的投資方向；甚至不惜犧牲廣大投資者的利益，用籌集到的巨資炒作自己的股票，造成中小投資者墜入云里霧里，使股票市場引導(dǎo)資源優(yōu)化配置的價格信號大為削弱，股東約束機制難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。

（三）融資決策大都傾向于選擇成本收益最優(yōu)的融資方式，但是我國有的公司不顧長遠利益，盲目選擇股票融資方式，造成融資結(jié)構(gòu)失衡

研究結(jié)果顯示，進行外部股權(quán)融資的方法是我國公司融資的首選方式，幾乎成了“千軍萬馬過獨木橋”。國外公司融資的經(jīng)驗也證明了這一點。在我國資本市場中，上市公司特別看重股權(quán)融資，忽視債權(quán)投資，深層次的原因在于股東對上市公司經(jīng)理層的約束機制沒有建立起來，使得上市公司股權(quán)融資成本過低，上市公司經(jīng)理層過分注重股權(quán)資本的控制權(quán)，而非專注于公司投資的回報，過多進行股權(quán)融資，融資結(jié)構(gòu)不合理將會帶來股權(quán)收益率降低的問題，從而不利于股東收益最大化的目標(biāo)。

三、制定合理融資決策的建議

（一）無論公司的融資活動受何種動機驅(qū)使，公司財務(wù)人員必須認真分析和評價影響融資的各種因素，力求使自己所進行的融資活動在力所能及的范圍內(nèi)達到最高的效率和最好的綜合經(jīng)濟效益

由于公司融資可以采用的渠道和方式多種多樣，不同的融資渠道和方式其融資的難易程度、資金成本和財務(wù)風(fēng)險也是不同的。既然要從外部融入資金，公司就必須考慮融資以后應(yīng)當(dāng)保持一個良好、合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，使財務(wù)風(fēng)險處于安全水平，同時綜合資金成本又有所降低。在這種總體融資戰(zhàn)略下，設(shè)計多個融資方案，對這些方案進行財務(wù)上的優(yōu)劣排序，以便在具體的融資實踐中實施動態(tài)選優(yōu)。

（二）合理安排公司融資數(shù)量和期限

對于短期經(jīng)營產(chǎn)生的流動資金借貸需求，公司應(yīng)當(dāng)盡可能利用賒購等商業(yè)信用方式減少對外短期資金的借入量。而必須從外部借入的短期資金，公司要在謹慎的現(xiàn)金預(yù)算基礎(chǔ)上做好到期償債計劃，然后以比較優(yōu)惠的利率獲得短期融資（如信用額度，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議等方式），切不可貿(mào)然進行短期融資，以免到期無法償債時又通過高成本高風(fēng)險的長期融資來償付短期債務(wù)。這樣，必然會導(dǎo)致公司財務(wù)狀況惡化和財務(wù)風(fēng)險增大。

（三）謹慎利用債權(quán)融資

在我國特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)和借貸市場的條件下，債務(wù)對減少成本起著一定的作用。通過負債的硬預(yù)算來約束經(jīng)營者的行為，達到實現(xiàn)對經(jīng)營者有效監(jiān)控的目的。因為在公司負債的情況下，經(jīng)營者必須按時向債權(quán)人交納負債的利息和本金，否則，將受到懲罰。在這種潛在損失的威脅下，如果公司面臨足夠多的債務(wù)，公司的管理者會致力于改善公司經(jīng)營，減少揮霍浪費，能起到一定的促進督促作用。不過應(yīng)注意的是：債務(wù)的過度增加可能產(chǎn)生股東侵蝕債權(quán)人利益的問題，而且由于目前債務(wù)市場的種種限制使得債權(quán)人不能運用利率機制來有效控制資金借入者的借入數(shù)量，這樣很容易導(dǎo)致其過度負債，遇上財務(wù)困難會使公司不堪重負，效益下滑。

（四）加強宏觀建設(shè)，促進公司作出正確的融資決策，優(yōu)化公司的財務(wù)管理

1.強化銀行的監(jiān)控機制

銀行借款在公司融資中占有重要地位，是公司的主要外部資金來源，銀行作為公司最大的債權(quán)人，將有監(jiān)督貸款公司的主動力，而且銀行本身就具有監(jiān)控經(jīng)濟系統(tǒng)的職能。要充分發(fā)揮銀行在我國公司治理結(jié)構(gòu)中的監(jiān)控作用，讓銀行監(jiān)督公司貸款情況，甚至提出合理建議以提高公司治理效率，使公司的治理結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)。

改善公司財務(wù)狀況的建議范文第4篇

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表 財務(wù)分析 框架體系

一、對財務(wù)報表分析的總體認識

財務(wù)報表是以數(shù)字和文字的方式對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的一種結(jié)構(gòu)性表述。有“經(jīng)營之神”美譽的臺灣塑料公司董事長王永慶先生認為，企業(yè)經(jīng)營的兩大支柱是“計算機系統(tǒng)”和“會計制度”，而計算機系統(tǒng)的很大部分是用來支持會計制度的。

現(xiàn)代會計把復(fù)雜的經(jīng)濟活動及企業(yè)競爭的結(jié)果，轉(zhuǎn)換成以貨幣為計量工具的會計數(shù)字，這就是人們常說的“企業(yè)密碼”。這些密碼擁有極強大的壓縮威力，即使再大型的公司(如通用電氣、微軟、華為)，它們在市場競爭中所創(chuàng)造的財富，都能壓縮匯總成溥薄的幾張財務(wù)報表。這些財務(wù)報表透露的信息應(yīng)該是豐富、充分的，否則投資人或銀行不愿意向公司投入資金或貸款。但是，這些財務(wù)報表又不能過分透明，否則競爭對手會輕而易舉地洞悉企業(yè)的商業(yè)機密。因此，財務(wù)報表所隱含的信息往往不易被了解，而需要我們?nèi)ド钊敕治觥⒉粩嗤诰颉?/p>

財務(wù)報表分析的前提是正確理解財務(wù)報表。財務(wù)分析的過程是將財務(wù)報告中披露的數(shù)據(jù)分解成不同部分和指標(biāo)，并找出相關(guān)指標(biāo)的關(guān)系以達到對企業(yè)各方面及總體上的認識。

需要說明的是，通過財務(wù)分析只能發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能存在的問題，而要證實企業(yè)是否真的存在問題，只能是依靠審計師了，這也是財務(wù)分析的一大局限。

二、財務(wù)報表的豐要使用者及其對財務(wù)信息的不同關(guān)注點

一般而言，與公司有經(jīng)濟利害關(guān)系的有關(guān)方面可以分為：現(xiàn)有股東、潛在股東、債權(quán)人、供貨商、政府管理部門、公司管理人員、公司員工、競爭對手、其他利益相關(guān)者等。由于與公司經(jīng)濟關(guān)系的程度不同，上述諸方面對公司財務(wù)信息的關(guān)注點也就不同。

現(xiàn)有股東，又有控股和非控股之分。居于控股地位的大股東，不僅關(guān)心企業(yè)當(dāng)前盈利水平，而且關(guān)心企業(yè)未來利潤增長能力及競爭對手方面的情況和財務(wù)行為能力。居于非控股地位的中小股東，既不能在企業(yè)董事會中任職或派有代表，又不能參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，因而不能有效地保證自己在企業(yè)中的利益，他們利益的取得帶有一定的偶然性，因而迫使其過多地關(guān)心企業(yè)當(dāng)前的盈利水平、利潤分配及利潤的穩(wěn)定性，而對競爭對手企業(yè)方面的情況和財務(wù)行為能力，一般不予關(guān)心。

潛在股東，是指正在資本市場上尋找具有投資價值、對企業(yè)特別關(guān)注的那些意向投資人。他們主要關(guān)注企業(yè)可能發(fā)放的股利、特別分配(如配股、認股權(quán))、未來股價的升值空問。

債權(quán)人，主要包括兩類：一是購買本企業(yè)債券的債券持有人、銀行等貸款機構(gòu)，他們最關(guān)心的是未來到期的債權(quán)能否及時足額收回本息；二是與本單位存在經(jīng)濟往來的供貨商及其他單位和個人，他們最關(guān)心的則是將來到期的債權(quán)能否及時足額收回，并決定是否要與企業(yè)保持長期的合作關(guān)系。

供應(yīng)商，是指將要賒銷產(chǎn)品給企業(yè)的單位和個人，即潛在的債權(quán)人。他們需要關(guān)心貨物發(fā)出后能否安全地收回資金，需要分析評價企業(yè)的盈利能力、市場競爭能力、發(fā)展能力、持續(xù)經(jīng)營能力及現(xiàn)金管理能力等。

政府管理部門，其中對公司財務(wù)信息最關(guān)注的是稅務(wù)部門，主要關(guān)心企業(yè)本期收入、成本費用和利潤等各項計稅基礎(chǔ)是否真實；各項應(yīng)繳稅款的計算是否正確；各項稅款的繳納是否及時；各項計稅基礎(chǔ)未來是否有較大的變動趨勢，從而對未來應(yīng)征稅款進行事先控制和管理等。

公司管理人員，他們受公司股東的委托，對股東投入公司的資本的保值和增值負有責(zé)任，對公司財務(wù)狀況的各個方面均感興趣。

公司員工，通常與公司存在長久、持續(xù)的關(guān)系，他們關(guān)心工作崗位的穩(wěn)定性、工作環(huán)境的安全性以及獲取報酬的前景，因而對公司的獲利能力和償債能力感興趣。

競爭對手，希望獲取關(guān)于公司財務(wù)狀況的會計信息及其他信息，借以判斷公司問的相對效率。同時，還可為未來可能出現(xiàn)的公司兼并提供信息，因而他們對公司財務(wù)狀況的各個方面均感興趣。

其他相關(guān)利益者，包括顧客、社會公眾等。在多數(shù)情況下，顧客關(guān)心的是公司連續(xù)提供商品或勞務(wù)的能力；社會公眾則會關(guān)心公司的就業(yè)政策、環(huán)境政策、產(chǎn)品政策等方面。

由此，筆者得出以下結(jié)論：

第一，財務(wù)信息使用者所要求的信息大部分都是面向未來的；

第二，不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使對待同一對象，他們所要求得到的信息也是不同的；

第三，不同的信息使用者所需的信息的深度和廣度不同；

第四，公司財務(wù)報表中并不包括使用者需要的所有信息。

三、傳統(tǒng)財務(wù)報表分析的局限性

財務(wù)報表是財務(wù)會計核算的產(chǎn)物，財務(wù)報表信息是在會計假設(shè)和會計原則的約束下，在會計制度或一系列會計準(zhǔn)則的規(guī)范下由會計核算系統(tǒng)所生成的。傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析主要是對財務(wù)報表本身進行結(jié)構(gòu)、趨勢的分析，外加財務(wù)指標(biāo)的分析。在某種意義上來講，財務(wù)報表并不完全是企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務(wù)的真實反映，財務(wù)報表本身就存在著眾多的局限性。

第一，現(xiàn)行財務(wù)報表所提供的財務(wù)信息主要反映已經(jīng)發(fā)生的歷史事項，與報表使用者進行決策所需要的未來信息的相關(guān)度較低。由于過去是預(yù)測未來的合理基礎(chǔ)，這些財務(wù)報表是歷史事項的報告與反映，有效的財務(wù)分析既是對過去事項的檢測與剖析，也是進行未來決策的有力依據(jù)。但是傳統(tǒng)的財務(wù)分析并不能解釋財務(wù)比率和比較分析所顯示的問題，而要給出答案，還須進行進一步的深入分析，甚至需要掌握財務(wù)報表之外的相關(guān)信息，比如科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新、通貨膨脹的影響等。

第二，現(xiàn)行財務(wù)報表所提供的主要是以貨幣計量的財務(wù)信息，其報表附注也主要是對報表中的財務(wù)信息進行更加細致的說明或補充，而許多對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響的重要信息卻沒有披露，比如企業(yè)的人力資源狀況、市場占有率等信息。

第三，財務(wù)會計制度及大多數(shù)財務(wù)會計準(zhǔn)則中對同一經(jīng)濟業(yè)務(wù)允許有不同的會計處理方法，對許多事項還需要進行會計估計，會計信息的處理方法給人為操縱會計報表數(shù)據(jù)提供了相應(yīng)機會，使得財務(wù)信息的可比性大大降低了。

第四，財務(wù)會計核算原則中的穩(wěn)健原則要求“寧可預(yù)計將來發(fā)生的損失，不可預(yù)計將來可能的收益”，有可能夸大費用和支出、少計資產(chǎn)和收益，從而使財務(wù)報表數(shù)據(jù)不實。

正是由于財務(wù)報表信息的采集、處理、披露等方面存在著這些局限性，因而在進行有效的財務(wù)分析時，必須對財務(wù)報表本身的特征進行全面、系統(tǒng)、明確的了解，才能為報表使用者進行決策提供有用的建議，達到財務(wù)分析的真正目的。

四、創(chuàng)新財務(wù)報表分析框架應(yīng)遵循的原則

財務(wù)報表分析的原則是指財務(wù)報表使用人在進行財務(wù)分析時應(yīng)遵循的一般規(guī)范。

(一)客觀性原則

對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的分析與評價是財務(wù)分析的重點內(nèi)容之一，而對其產(chǎn)生影響的因素很多，既有外部因素(如壞賬損失)，又有內(nèi)部因素(如資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提)；既有客觀環(huán)境的因素(如市場景氣狀況)，又有微觀個體的因素(如產(chǎn)品的生產(chǎn)成本)；等待。因此，在設(shè)計、運用評價指標(biāo)時，應(yīng)客觀地、公允地反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實情況，使得評估結(jié)果具有更大的可信度，更有使用價值。

(二)全面性與重要性相結(jié)合的原則

財務(wù)分析評價指標(biāo)體系的設(shè)計應(yīng)滿足層次性、全面性的要求，要能夠從多角度、多層面觀察、分析、評價會計工作，不能遺漏關(guān)于會計工作的任何重要方面的情況，從而使得評價活動更具體、更完整、更有實用價值。

然而，過于全面的、面面俱到的指標(biāo)評價體系不僅會給評價工作帶來不便，還會使財務(wù)報表分析評價變得模糊不清，不利于圍繞核心問題展開評價。因此，在設(shè)計與運用評價指標(biāo)時應(yīng)遵循全面性與重要性相結(jié)合的原則。

(三)定量分析與定性分析相結(jié)合原則

定量分析是對事物數(shù)量的分析，它是通過對財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的分析比較，評價企業(yè)財務(wù)狀況真實性和盈利能力的持續(xù)性；定性分析是對事物性質(zhì)的分析，它是通過一些評議指標(biāo)，結(jié)合相關(guān)專家意見，綜合分析評價企業(yè)未來財務(wù)狀況和獲利能力。企業(yè)財務(wù)報表分析，必須全面地堅持定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，沒有正確的定性分析，定量分析就會迷失方向。但是，如果只重視定性分析，而忽視定量分析，就無法全面而準(zhǔn)確地把握數(shù)量變化。當(dāng)然，在實際分析過程中，可以定量分析為主，定性分析為輔。

(四)可操作性原則

可操作性原則是設(shè)計財務(wù)評價指標(biāo)體系必須考慮的重要因素，離開了可操作性，再科學(xué)、合理、系統(tǒng)的評價體系也是枉然。可操作性原則要求，制定財務(wù)評價指標(biāo)體系時注意以下兩點：一是指標(biāo)體系盡量做到條目簡明，建立指標(biāo)體系時要對影響企業(yè)財務(wù)狀況和盈利質(zhì)量的因素進行認真分析研究，找出評價的主要因素，并給予清楚明確的表述。二是定量指標(biāo)要可測量，即指標(biāo)項目有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性，可以通過一定的測量手段獲得信息，取得結(jié)論。

五、財務(wù)報表分析的新框架、新理念

財務(wù)報表分析不是機械的比率計算，而是一個定性、定量的系統(tǒng)工程。在實務(wù)操作中，財務(wù)報表分析往往僅局限于盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力等的簡單計算與評述。然而，財務(wù)數(shù)據(jù)是公司所處環(huán)境、戰(zhàn)略決策實施、日常經(jīng)營運作等綜合因素的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，一個完整的財務(wù)報表分析體系應(yīng)該系統(tǒng)地展現(xiàn)公司經(jīng)營分析與財務(wù)分析的關(guān)系，從經(jīng)濟環(huán)境、戰(zhàn)略分析到公司內(nèi)在價值評估是這一框架的出發(fā)點和分析結(jié)果，財務(wù)報表分析的過程應(yīng)該包括行業(yè)與戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析、管理建議或公司價值評估等全過程。財務(wù)報表分析的框架如下(圖1-1)：

(一)行業(yè)與戰(zhàn)略分析

行業(yè)是由許多同類企業(yè)構(gòu)成的群體。如果我們只進行企業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析，則雖然我們可以知道某個企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，但不能知道其他同類企業(yè)的狀況，無法通過比較知道目前企業(yè)在同行業(yè)中的位置。而這在充滿著高度競爭的現(xiàn)代經(jīng)濟中是非常重要的。另外，行業(yè)所處生命周期的位置制約著或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，行業(yè)分析是公司財務(wù)分析的前提，是聯(lián)接宏觀經(jīng)濟分析和公司價值分析的橋梁。

企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)總體發(fā)展規(guī)劃。它指明了在競爭環(huán)境中企業(yè)的生存態(tài)勢和發(fā)展方向，決定著企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和競爭形式，并要求對企業(yè)的人財物、技術(shù)、管理等資源進行相應(yīng)配置。企業(yè)戰(zhàn)略分析是財務(wù)報表分析的一個重要始點。通過企業(yè)戰(zhàn)略分析，分析師能夠從一個戰(zhàn)略高度上探查公司的經(jīng)濟狀況，進而根據(jù)客觀情況進行會計與財務(wù)分析。

在戰(zhàn)略分析中，平衡記分卡是最流行的一個工具。根據(jù)美國著名咨詢公司GartnerGroup的調(diào)查，在《財富》雜志公布的世界前100O家企業(yè)中，有55％的企業(yè)運用了平衡記分卡系統(tǒng)。平衡記分卡從財務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)成長維度等四個方面進行系統(tǒng)的分析，幫助公司管理層或外部分析師對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的(“平衡”)思考，以保持或評價公司經(jīng)營戰(zhàn)略一致。平衡記分卡方法最大的貢獻在于引入了非財務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略執(zhí)行的框架和工具。財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求的結(jié)果，其他三個方面的指標(biāo)(非財務(wù)指標(biāo))是取得這種結(jié)果的動因。

(二)會計分析

會計分析主要是對會計數(shù)據(jù)的真實性和完整性分析。會計分析是在行業(yè)分析、戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營情況，評價企業(yè)處理的合規(guī)性和企業(yè)會計政策、會計披露的適當(dāng)性，來揭示一個企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)反映其真實財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的程度。通過會計分析，可以評價一個企業(yè)是否存在財務(wù)舞弊及舞弊的程度，進而評價一個企業(yè)的會計數(shù)據(jù)對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度，知道會計數(shù)據(jù)的扭曲程度，并通過會計手段來“糾正”扭曲；通過會計分析，評價會計政策和會計估計合適與否。

會計分析是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，并為財務(wù)分析的可靠性提供保證。會計分析可以從企業(yè)舞弊的可能性分析、會計數(shù)據(jù)的真實性分析、會計政策(尤其是資產(chǎn)減值準(zhǔn)備)與估計對會計數(shù)據(jù)質(zhì)量的影響等方面進行。

(三)財務(wù)分析

財務(wù)分析主要是財務(wù)指標(biāo)分析，財務(wù)指標(biāo)是對財務(wù)報告信息進行重新組織的結(jié)果。財務(wù)分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持，以為會計信息使用者未來決策提供幫助。

財務(wù)分析可以分兩階段進行：

一是財務(wù)報表閱讀。通過是對資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表等四大主要報表及其附注的閱讀，了解財務(wù)報表中的主要項目結(jié)構(gòu)及變動情況進行，從總體上把握企業(yè)財務(wù)狀況、盈利能力及現(xiàn)金流量情況，為進一步的分析做好準(zhǔn)備。

二是財務(wù)比率分析。在財務(wù)分析中，比率分析是最重要的方法。財務(wù)比率分析是在閱讀財務(wù)報表的基礎(chǔ)上進行的。財務(wù)比率主要有四種類型：第一種比率概括了公司某一時點的財務(wù)狀況的某些方面，是兩個“存量”項目的對比，通常稱為資產(chǎn)負債表比率；第二種是損益表比率，概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方面，將利潤表的一個“流量”項目與另一個“流量”項目作比較；第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流量”項目與資產(chǎn)負債表的某個“存量”項目作比較，稱為損益表與資產(chǎn)負債表比率；第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益質(zhì)量方面的信息。

顯然，財務(wù)分析與會計分析存在著明顯的差別，主要表現(xiàn)在：

(1)分析的側(cè)重點不同。財務(wù)分析側(cè)重于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)狀況和業(yè)績水平；會計分析側(cè)重于會計數(shù)據(jù)的真實性、完整性和會計信息披露的適當(dāng)性。

(2)分析的方法不同。財務(wù)分析在分析影響財務(wù)狀況的總體指標(biāo)的同時，還要進行內(nèi)部某一層次分指標(biāo)的分析，并根據(jù)分析的結(jié)論采取適當(dāng)?shù)男袆樱攧?wù)分析利用的主要方法是比率法。會計分析主要根據(jù)收集到的各方面資料，分析個別會計數(shù)據(jù)的真實程度。會計分析的主要方法是核對、比較與推理分析。

(3)影響分析質(zhì)量的因素不同。財務(wù)分析主要受到企業(yè)外部市場環(huán)境和分析者自身素質(zhì)的影響；會計分析主要受到會計準(zhǔn)則、公允揭示的要求及分析者的職業(yè)判斷能力的影響。

會計分析與財務(wù)分析之間也存在相互影響和相互作用，這種相互影響和作用伴隨著人們對財務(wù)、會計信息的需求量不斷地增加而表現(xiàn)得越來越明顯。財務(wù)分析主要是對企業(yè)會計信息進行計算分析、比較、解釋和評價，而這些信息是通過財務(wù)報告反映出來的。如果財務(wù)報告不能清楚地揭示編制這些報告所采用的重要會計政策，財務(wù)報告使用者就必須依靠會計分析方法，對這些內(nèi)容進行可靠的判斷。可靠的會計分析關(guān)系到財務(wù)分析的質(zhì)量以及有關(guān)財務(wù)決策的正確性；反過來提高財務(wù)分析結(jié)論的可靠性的要求也對會計分析提出了更高的要求，必將促進會計分析質(zhì)量不斷提高。

改善公司財務(wù)狀況的建議范文第5篇

摘 要 本文以我國深市上市公司中的中小板企業(yè)為研究對象,篩選了2008到2010年被ST戴帽的49家上市公司作為財務(wù)困境公司樣本,同時選取了130家經(jīng)營狀況較好的公司作為正常公司樣本。通過分析這149個樣本公司08年的財務(wù)報表數(shù)據(jù),運用判別分析法建立了一個符合中國上市公司實際情況的財務(wù)困境預(yù)警模型,并對之進行實證檢驗。研究結(jié)果表明:建立的模型能夠較好的對中小上市公司經(jīng)營風(fēng)險做出預(yù)測。

關(guān)鍵詞 中小上市公司 財務(wù)困境預(yù)警模型 判別分析法

一、文獻回顧

關(guān)于上市公司財務(wù)困境預(yù)警研究,國內(nèi)外學(xué)者曾建立過多個預(yù)警模型。最早的財務(wù)困境預(yù)警研究是Fitz Patrick所做的單變量破產(chǎn)預(yù)警模型,其后Winaker&Smith和Merwin也作了相似的研究。但是這些早期研究僅僅是屬于描述性分析(Profile Analysis)范疇。自1968年Altman首次將多元線性判別方法引入到財務(wù)困境預(yù)警領(lǐng)域后,多元線性判別方法就逐漸取代了單變量模型。在1968年Altman的模型中,Altman通過多元判別模型產(chǎn)生了一個總的判別分,稱為Z值,并依據(jù)Z值進行判斷。這個模型就是著名的Z模型。由于模型簡便、成本低、效果佳。幾乎所有的國家都依據(jù)z評分模型發(fā)展出與之相適應(yīng)的信用風(fēng)險度量模型。Scott(1981)對以往學(xué)者的實證結(jié)果進行比較,認為在多元判別分析模型中Zeta模型最優(yōu)。然而根據(jù)陳靜(1999)和宋秋萍(2000)的研究,認為由于中美兩國會計準(zhǔn)則有一定的差距,用美國公司財務(wù)數(shù)據(jù)建立的模型并不一定適用于對中國公司的信用風(fēng)險預(yù)測,從國內(nèi)企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)中提煉出特征指標(biāo),建立判別函數(shù)則更為務(wù)實。

由此可見,根據(jù)中國的會計準(zhǔn)則和實際情況,建立一個符合中國上市公司的的財務(wù)困境模型也顯得十分重要。而由于企業(yè)自身規(guī)模和經(jīng)營情況的不同,還沒有一個模型能夠準(zhǔn)確的預(yù)測所有類型的上市企業(yè)的財務(wù)困境情況。因此,根據(jù)不同規(guī)模的企業(yè)選擇不同的預(yù)測模型也就顯得十分重要。而這里我們主要選擇研究中小上市公司的財務(wù)困境模型。

二、財務(wù)困境預(yù)警模型的建立和分析

(一)模型的選擇

根據(jù)美國風(fēng)險管理專家Ahman在1968年,利用多元判別式法建立的著名“z評分模型”。本文采用判別分析模型的形式分析分析,旨在研究兩類分司的財務(wù)狀況,一類是財務(wù)危機公司,另一類是財務(wù)健康公司。以此為目標(biāo)分別找出反映這兩類公司相關(guān)性高的特征變量而建立判別函數(shù),然后用建立的判別函數(shù)對中小板所有的上市公司進行財務(wù)困境分析。判別函數(shù)的一般形式是:

Z=a1x1+ a2x2+ a3x3+……+anxn

其中:Z為判別分(判別值)X1,X2,X3是反映研究對象的特征變量,如財務(wù)比率。a1,a2,a3為各變量的判別系數(shù)。

(二)樣本的選擇

本文一共選取了51家上市公司作為樣本進行分析。其中:財務(wù)危機公司49家,由于中小板企業(yè)中09年之前只有2家企業(yè)被ST戴帽,所以剩下的47家ST企業(yè),在滬深兩市07年以后被戴帽的企業(yè)中隨機選取代替。財務(wù)健康公司130家,其中60家來自于08年中小板上市公司綜合排名前60強,剩余70家則通過對中小板企業(yè)隨機挑選得出。

在樣本選定之后,需要對財務(wù)分析指標(biāo)進行選擇。通過對上市公司的資產(chǎn)負債表,現(xiàn)金流量表和利潤表進行分析,從償債能力,盈利能力,資本結(jié)構(gòu)狀況和營運狀況等四個方面選擇了14個相關(guān)財務(wù)比率:X1總負債/總資產(chǎn),X2現(xiàn)金/流動負債,X3流動資產(chǎn)/流動負債,X4凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入,X5凈利潤/總資產(chǎn),X6營業(yè)利潤/利潤總額,X7流動負債/總資產(chǎn),X8長期負債/總資產(chǎn),X9應(yīng)收賬款/流動資產(chǎn),X10(流動資產(chǎn)-流動負債)/總資產(chǎn),X11現(xiàn)金/總資產(chǎn),X12利潤總額/總資產(chǎn),X13主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn),X14凈利潤/所有者權(quán)益。

(三)判別分析過程

對于函數(shù)的推到,采用spss統(tǒng)計軟件中classify下面的discriminant計算功能,我們把所有14個變量代入模型以逐步回歸法進行分步計算,通過F檢驗的解釋變量則放入判別函數(shù)中作為評分模型的計算依據(jù)。

在運用逐步回歸法的過程中一共進行了6次篩選過程,具體操作方法是選擇0.05的顯著水平和3.84的臨界值水平,每一步回歸都選擇當(dāng)次回歸過程中最顯著的變量進入判別模型,然后再將剩下的解釋變量進行再回歸,當(dāng)進行到第6次回歸的時候,剩下的所有變量都低于3.84的臨界值水平,因此停止篩選過程。

在篩選出來的5個解釋變量(X10,X12,X4,X6,X13)之間繼續(xù)進行總體顯著性的檢驗,我們可以看出X10,X12,X4,X6,X13的估計結(jié)果都大于顯著性為0.05的臨界值3.84。在此基礎(chǔ)上我們再通過對解釋變量判別系數(shù)的估計,就能夠得到完整的判別方程。

綜上所述,通過把所有變量引入判別分析中,運用逐步回歸法,最終得到了包含5變量的判別系數(shù),即:

Z=-1.204-0.466X4+0.045X6+2.592X10+6.084X12 +0.402X13

其中:

X4 凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入。該指標(biāo)用來衡量一個企業(yè)的盈利能力,表示一個企業(yè)的利潤占主營業(yè)務(wù)收入的比重,該指標(biāo)越大說明一個企業(yè)的償債能力越強。

X6 為營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/利潤總額。該指標(biāo)用來衡量一個企業(yè)的盈利能力,表示一個企業(yè)的營業(yè)利潤占到了所有利潤收入的比重。

X10 為營運資本/總資產(chǎn)。這是公司的凈流動資產(chǎn)相對于總資產(chǎn)的一種衡量,營運資本是公司流動資產(chǎn)與流動負債之差。

X12 為總資產(chǎn)收益率=利潤總額/總資產(chǎn)。該指標(biāo)體現(xiàn)的是每單位的資產(chǎn)對應(yīng)的利潤份額。從一定程度上能夠反應(yīng)出企業(yè)的盈利能力情況。

X13 為主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)。該指標(biāo)用來衡量一個企業(yè)的償債能力,表示一個企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入占總資產(chǎn)的比重,該指標(biāo)越大說明一個企業(yè)的償債能力越強。

(四)判別模型準(zhǔn)確性的檢驗

1.原始樣本分類的準(zhǔn)確性

檢驗結(jié)果表明,用建立的判別函數(shù)對財務(wù)出現(xiàn)困境的ST公司的預(yù)測正確率達到了87.8%,而對財務(wù)狀況健康的非ST公司的預(yù)測正確率也達到了93.1%。由于判別函數(shù)是從原始樣本數(shù)據(jù)中推導(dǎo)出來的,因此原始樣本分類的期望準(zhǔn)確率理所當(dāng)然要高些。通過計算兩組判別分(Z值),我們可以看出兩組的Z值幾乎都分別落在(-0.5,-1.5)的兩邊。因此我們可以將區(qū)間(-0.5,-1.5)作為灰色地帶,當(dāng)判別分數(shù)屬于該區(qū)間的時候,可以判斷該公司在短期內(nèi)有破產(chǎn)的風(fēng)險,應(yīng)該對這樣的公司引起重視,做更加深入的分析調(diào)查。

2.臨界值的確定

雖然原始樣本判別值的分界線比較明顯,結(jié)果非常理想。但需要說明的是原始樣本中的非ST公司有一半都來自2008年中小板塊排名前60名中的企業(yè),因此是具有的兩級分化公司的性質(zhì)。假如用此函數(shù)對新樣本計算出的判別分也能獲得這樣的結(jié)果,那么上述臨界區(qū)間才完全可作為我們判斷決策的依據(jù)。為了進一步驗證這一模型的判別效果以最終確定更具代表性的臨界值,我們用未參加模型推導(dǎo)分析的隨機挑選的5個ST公司和10個非ST公司進行檢驗。用建立的判別函數(shù)公式計算出公式的值。

從檢驗結(jié)果可以看出,檢驗樣本中的5家ST公司中有4家的Z值都小于-1.5。非ST的10家公司中有9家公司的Z值都大于-0.5。因此綜合原始樣本和新樣本兩組的結(jié)果,區(qū)間(-0.5,-1.5)是這兩類公司的一個分水嶺。據(jù)此我們可以得出以下判別法則:當(dāng)Z值大于-0.5的時候,我們可以認為被分析的公司屬于財務(wù)健康的類型,在近期沒有破產(chǎn)的風(fēng)險,Z值越大企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險越小;當(dāng)Z值小于-1.5的時候,我們可以認為被分析的公司屬于財務(wù)狀況不健康的類型,在近期破產(chǎn)的風(fēng)險,Z值越小,近期破產(chǎn)的可能性越大。當(dāng)Z值落在了區(qū)間(-0.5,-1.5)的時候,應(yīng)該引起我們的高度重視,因為這樣的公司面臨著破產(chǎn)的危險,也包括財務(wù)狀況暫時健康的一些公司,因此我們需要對這樣的公司做進一步的考察。

三、研究結(jié)論及政策建議

(一)研究結(jié)論

在建立財務(wù)危機預(yù)警模型時,本文從公司財務(wù)報表中提取了14個指標(biāo)作為預(yù)警模型建立的基礎(chǔ),通過分析最終從中提取了5個變量成功構(gòu)建了模型。并且通過了對臨界值的界定,達到了較為理想的效果。

第一,不同的公司營運環(huán)境對財務(wù)預(yù)警模型的影響。通過對Altman的Z評分模型分析,我們可以發(fā)現(xiàn)該模型目前被發(fā)達國家的眾多金融機構(gòu)應(yīng)用,但是我國具有和發(fā)達國家差異顯著的商業(yè)營運環(huán)境,如果原封不動的照搬Z評分模型是不符合我國國情的,也不能得出準(zhǔn)確率較高的分析結(jié)果。此外,不同的企業(yè)規(guī)模之間還存在著一定的顯著差異,根據(jù)不同的企業(yè)規(guī)模建立不同的判別分析函數(shù)有助于提高模型分析的準(zhǔn)確性。所以從國內(nèi)的中小上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)中提煉出特征指標(biāo),建立中國自己的判別函數(shù),對于模型的準(zhǔn)確性和在我國的實用性具有十分積極的作用。

第二,會計制度不同對財務(wù)預(yù)警模型的影響。由于國與國之間的會計制度一直存在著差異性,我國的會計制度以及財務(wù)信息披露制度有待于跟國際統(tǒng)一的相關(guān)制度接軌。而目前我國的會計工作領(lǐng)域存在的會計秩序混亂、會計信息失真、會計控制弱化等一系列問題,這些問題都嚴重影響了會計職能的發(fā)揮和會計工作質(zhì)量的提高。在我國現(xiàn)行會計制度下的財務(wù)數(shù)據(jù)與發(fā)達國家的財務(wù)數(shù)據(jù)并不完全一致,如果照搬Z評分模型也會導(dǎo)致判別準(zhǔn)確率的降低。

(二)政策建議

首先,整合資源,均衡發(fā)展。目前我國中小企業(yè)普遍面臨籌資困難的情況,由于存在自身規(guī)模較小,經(jīng)營狀況存在著很大的不確定性等因素,金融機構(gòu)很難對中小企業(yè)進行大量的放款。改善目前不佳的信用狀況。而管理部門也應(yīng)該對于不同的中小企業(yè),采用不同的手段進行引導(dǎo)。企業(yè)的管理部門要在切實做好重大項目的落地和開工建設(shè)的同時,保證項目的順利實施,為以后的贏利及企業(yè)增長做好準(zhǔn)備,并重視在引進消化吸收基礎(chǔ)上的再創(chuàng)新,保證資金的供應(yīng)鏈,以降低出現(xiàn)財務(wù)危機的可能性。合理充分地利用資源,規(guī)避風(fēng)險,降低發(fā)生財務(wù)危機的可能性。

其次,重視Z值偏差顯著的公司。從本文的指標(biāo)分析和實證檢驗都可以發(fā)現(xiàn),高Z值公司并非是絕對的安全,它也可能存在著財務(wù)危機的隱患。因此,當(dāng)企業(yè)的財務(wù)危機預(yù)警z值超高時,企業(yè)的管理層不能盲目樂觀,認為公司的財務(wù)狀況是不存在危機的。應(yīng)該在內(nèi)部建立有效的財務(wù)預(yù)警機制及應(yīng)急預(yù)案,關(guān)注Z值的變化情況,對于企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警的高z值要具體問題具體分析,不能放松危機意識。

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