金融投資風險分析
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金融投資風險分析范文第1篇
我國經濟水平的不斷提高，人民可支配的收入不斷增加，人民的理財觀念也在不斷增強。金融投資作為一種理財方式，在這個經濟快速發展的社會當中受到廣大投資愛好者的青睞。我國金融市場的形成推動了我國金融投資行業的發展，各種金融投資工具層出不窮，在這個競爭激烈的市場環境下，不同的金融投資工具所帶來的投資風險也會不同。因此，投資者要想使投資效益最大化，就必須考慮到金融投資的風險，明白收益與風險之間的關系。
一、金融投資與風險的概述
金融投資收益是在經濟發展過程中，隨著投資概念的不斷完善，在實物投資的基礎上逐漸形成的一種投資行為，是個人或者群體在金融市場中購買金融理財商品，以便獲得收益。投資收益是指投資人在一定期限內對外投資所起的收益回報。投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資過程中可能會遭受收益損失甚至是本金損失的風險。投資風險是一種經營風險。在社會主義市場經濟體制下，金融投資收益與風險是成正比例關系的，金融投資收益越高，其投資風險就越大；反之，金融投資收益越小，其風險性就相對較小。投資者在金融市場上進行投資的目的就是在最小的風險情況下獲得最大的收益。投資收益與風險是辯證統一的關系，由于風險的存在，投資收益會隨著風險的變化而不斷變化。
二、規避風險，提高金融投資收益的措施
金融投資作為一種理財方式，已經深入到我國當前人們的生活當中。在當今的金融投資市場中，投資者進行金融投資的目的就是獲得最大收益，而投資者在進行投資的時候，收益與風險是并存的，為此，投資者要想獲得更好的投資效益，就必須深刻認識到投資風險，采取有效的措施規避風險。
（一）提高自身的金融投資意識。
在我國當前的金融市場投資中，有許多投資者在進行投資的時候比較盲目，對金融知識的了解不夠深，以至于不能清醒的認識到投資風險。為此，投資者在投資之前，首先要加強對金融知識的學習，確定自己的投資目標和投資方案，并針對投資風險做好評估。同時還要對投資環境、公司的經營情況等影響收益因素進行相關的了解。例如在債券金融工具的投資中，投資者要針對影響債券收益的風險進行相關的分析，主要包括利率變動、價格變動、通貨膨脹、稅收、政策等風險。投資者通過對這些因素進行充分的了解，才能在投資過程中有效的規避風險，保障投資效益。同時投資者在選擇金融投資工具時也應當對各種投資工具的優缺點進行深入了解，對確定選擇的投資工具進行投資分析、投資技巧的了解。
（二）加強金融法律法規建設。
在我國當前市場經濟體制下，雖然金融市場已初具規模，但是我市場機制發展還不完善，市場的優化匹配還需要依靠政府的宏觀調控職能來完成。金融投資風險對我國社會經濟的發展有著嚴重的阻礙作用[2]。投資者在進行金融投資的時候，如果投資環境得不到保障必然會影響投資者的投資行徑，從而不利于我國經濟的發展。針對我國金融投資市場環境，需要依靠政府，倡導政府合理干預，加強金融法律法規建設，規范投資者以及機構行為，規范金融投資市場環境，有效的降低金融投資風險，從而保障金融市場的穩定發展。
（三）投資多樣化和風險分散。
投資多樣化指的是投資者在金融市場上進行投資的時候，在了解了各種金融投資工具的收益水平以及風險之后，根據自身的狀況對投資工具進行多樣化選擇，避免投資者將所有資金投入到一種產品上的風險。風險分散指的是投資者在金融市場進行投資活動時，通過科學的投資組合將風險分散化從而有效地控制風險，并達到減少整體經濟損失的目的。例如，某投資者手中有80萬現金，該投資者在進行投資的時候，將40萬現金存入銀行，將20萬元投資股票市場，剩下的資金投入到當前穩定相高、收益良好的債券，這種多樣化的投資方式有效的避免了投資者將所有資金投入到一種產品上的風險。
（四）加強風險分析，做到科學防范。
我國金融投資行業的特殊性決定了其投資效益與風險是并存的。我國金融投資市場還不完善，各種問題屢見不鮮投。投資者在金融市場進行投資活動的時候應當堅持防范風險、科技為先的原則，不斷加大對科技防范的投入，同時密切關注當前金融違法犯罪的最新動態，從中吸取經驗教訓，從而掌握風險控制的主動權。金融風險盡管無處不在，多變突發，但如果深入研究，通過解剖具體個案，互通風險信息，全面總結經驗，加強交流合作，就能認識和把握形形的金融風險發生的特點和規律。
三、結語
我國市場經濟改革的不斷深入，金融市場正在逐步形成，同時為我國金融投資的發展提供了動力。金融投資是一種收益與風險并存的投資活動，投資者在實際的金融投資活動中，一定要深刻意識到投資風險的危害性，在取得收益最大化的同時盡量規避投資風險。投資者在進行金融投資過程中所面臨的投資風險是多樣的，針對投資環境需要政府加強法治建設來規范投資市場環境，保障金融市場的可持續發展。而作為投資者則要不斷加強自身金融投資知識的學習，在投資中把控風險，有效的減少風險損失，從而拉動我國內需，促進我國經濟的發展。
參考文獻：
金融投資風險分析范文第2篇
風險投資是投資人將資本投入剛剛成立或者快速成長高科技公司，通過承擔風險來為融資人提供長期資本和增值服務。數年后通過上市、并購或其他股權轉讓方式撤出投資并取得高額投資回報的一種投資方式。就我國的風險投資而言，由于我國的風險投資起步較晚，所以在管理和規范上存在缺陷，由此造成我國的金融市場結構的缺陷和功能的不健全。為了改善這種狀況，我國相關經濟部門應當不斷地通過各種形式來創建適應風險投資發展的金融環境，以改變我國現在的風險投資金融環境狀況。
二、風險投資金融環境作用機理
1.金融市場在風險投資發展中的作用。發達、完善和高效運作的金融市場是風險投資發展的基礎。金融市場的作用是為金融交易的雙方提供一個公開、公平和公正交易的場所和機制。由于風險投資機構的主要組織形式是股份制或合伙制，風險資本的運動貫穿于風險投資的整個過程，資金要能夠通暢地進出，金融市場則是不可缺少的條件。金融市場在風險投資中所起的作用主要表現在:一是風險資本的籌措渠道，二是風險資本的退出渠道。三是為投資者提供了一種預期，這種預期的大小直接影響風險投資規模。可以說，金融市場為創業者、企業家、風險投資家所提供的這種預期從根本上改變了當代經濟的特征。2.金融機構在風險投資發展中的作用。金融機構主要包括銀行、保險公司、投資銀行和各種基金組織等。金融機構的參與極大地增加了風險資本的供給，而且從一定程度上決定了風險投資的組織形式。近年來，金融機構已成為風險資金最主要的供給主體，在實現風險投資主體多元化、基金多元化、投資方式多樣化等方面做出了重要貢獻。除了為風險投資注入大量資本外，一些金融機構還在風險投資發展的其他方面發揮著重要作用。3.金融監管在風險投資發展中的作用。金融監管在風險投資中的作用在于保護投資者的利益，維護風險投資的市場秩序，使得各市場參與者有效地參與市場和發展市場，發揮市場調配資源的作用。金融監管要求上市公司按期公布財務報表、重大事項或敏感信息公告、會計標準或披露界限等。信息披露的規定既符合風險投資市場參與主體的風險企業成長性的特點，又鼓勵具有發展潛力的中小型高新技術公司參與到風險資本市場上來，發展壯大了風險資本市場。4.金融工具在風險投資發展中的作用。在風險投資中，金融工具的有效選擇和使用是決定風險投資成敗的關鍵因素之一。優先股、可轉換債券和附認股權證等是風險投資中最經常使用的金融工具，它們融合了直接股權和間接債券的優點，隱含了對風險企業一定的選擇權。這種混合的金融工具使得風險投資家既能減少風險企業發展中所面臨的不確定性，分散項目的投資風險，而且還可以分享企業價值增值帶來的好處，得到高額的資本回報；同時，金融工具的使用既有利于激勵風險投資家，又有利于約束企業家，有效地解決了由于信息不對稱所造成的逆向選擇和道德風險。
三、我國風險投資金融環境現狀
風險投資需要較多的長期資金，在風險投資發達國家，風險投資的資金來源廣闊，主要來自機構投資者，如養老基金、保險公司、投資銀行、商業銀行等，此外也有一部分來自個人的投資，是一種以民間資金為基礎，風險投資機構為中介，金融機構為后援，政府間接參與為保障的多層次融資體系。在早期，政府的投入曾是重要的來源，以后政府不再直接投入。個人出資主要來自于民間富裕的民營企業家，這些資金雖然個體規模偏小，但數量大，偏好高風險、高回報的行業，因而也是近年來本土風險投資機構重要的資金來源之一。風險投資是周期性的投資，但民間資本投資理念還不成熟，普遍存在著短期利益的要求，雙方存在資金上的差距，如果資金來源不穩定，那么這個行業很難順利的發展。我國目前風險投資運作中存在的另一個瓶頸是風險資本的退出機制。從國外經驗看，風險投資價值實現的主要途徑(也是最佳途徑)是IPO，但是，我國真正實現IPO退出的風險企業卻為數不多，其原因主要是我國證券市場還處于較低的發展水平，在政策法規等方面根本無法完全與IPO退出機制實現對接。由于主板市場要求嚴格，風險企業一般達不到上市的標準，要通過主板市場退出可謂困難重重。為了支持風險企業成功上市，目前國際上的通行做法是為這類企業專門設置創業板市場。我國創建的創業板市場功能之一就是提供較主板市場寬松的上市條件，為中小型企業融資提供服務。而目前在發行上市條件上，我國中小企業板市場的上市公司必須符合主板市場的要求，即現行的中小企業板市場并不具備創業板市場的基本特征與功能。由于中小企業板市場并不是真正意義的創業板市場，因此并未給風險投資的退出帶來根本性改善。而且現行的中小企業板仍基本沿襲主板的游戲規則，僅在無損大局的細節上根據中小企業的公司特性有所變更，除了降低股本規模外，中小企業板在上市資格、審批程序等方面都與主板一致，阻礙了風險資本的安全退出，制約了我國風險投資快速、健康發展。另外，現有的風險投資機構多是按照上級主管單位實行分部門管理，各風險投資公司和其上級主管部門有著千絲萬縷的聯系，因而擺脫不了來自政府的行政干預，難以形成一個獨立統一的行業，監督也就無法可依，這是造成民間資本處于觀望態度的重要原因。
四、完善我國風險投資金融環境的建議
1.健全風險投資機構的自律管理機制。在有效的風險投資監管機制中各風險投資機構既是被監管的對象，也是基礎性監管的自律主體。中國人民銀行應督促各風險投資機構設立稽核、審計和監察機構，按照中國人民銀行的金融政策，以國家的經濟金融法規為基礎，以效益性、安全性和流動性為內容，加強內部控制并建立相應的規章制度，逐步形成一套責權分明、平衡制約、規章健全、運作有序的內部控制機制，充分發揮風險投資機構自我約束、自我監察、自我糾正的作用，提高其嚴格遵守金融法規與秩序的自覺性。2.加強信息披露制度。風險投資監管的一大重點是要最大限度地改善信息不對稱的狀況，使必要的信息在投資者、金融機構和資金使用者之間傳遞暢通，為此，應采取以下主要措施:制定有關信息披露的法規，增強信息披露的規范性和嚴肅性；建立金融機構的重要信息數據庫、指標體系檔案庫；加強信用評級和金融咨詢機構的建立和規范。3.加快產權交易市場轉型。產權交易市場具有高效率、低門檻、快融資的特點，是風險投資實現收益的一個重要通道，應健全我國的產權交易市場，為風險投資股份轉讓創造良好的條件。首先，加快全國性產權交易市場的建設。打破產權交易的地區封閉，建立統一的信息披露標準、交易標準，實現資源的優化配置。其次，完備產權交易的政策法規。針對我國參與產權交易的各利益主體及產權交易市場的運作還缺乏完備的法規，應借鑒發達國家的經驗，制定一部適合我國國情的《產權交易法》。同時，產權交易市場屬于非公開資本市場(場外交易市場)的范疇，但是目前尚未從法律上明確賦予其通過股權拆細交易方式的開展私募股權融資的功能。為了提高股權融資的活躍程度和效率，必須賦予產權交易市場股權拆細交易的功能，引入做市商制度，制定嚴格的保薦人制度和信息披露制度，采取有效的監管措施，推動其向規范化的場外交易市場轉型。
五、結語
金融投資風險分析范文第3篇
關鍵詞：金融危機中小企業風險投資
中小企業由于自身的特點和局限，在市場競爭中總是面臨壓力和挑戰，風險投資有效地將中小企業與資本市場連接起來，不僅解決了資金短缺的問題，而且風險投資家豐富的投資和管理經驗能夠提高技術創新能力，改善經營管理，促進了中小企業的發展。
一、風險投資的內涵
風險投資簡稱VC，在我國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念，其實把它翻譯成創業投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企業中一種權益資本。
從投資行為的視角來看，風險投資就是把資本（主要是貨幣資本）投向未來收益可能很高的新技術及其產品的研究和開發的領域，從而有效促進技術發明轉化為推動生產力發展的科技成果，并使相關的技術發明商品化，產業化，但是其投資的項目處于初期階段，其失敗的可能性也很大；從風險投資運作方式的視角來看，是指通過專業化風險投資管理團隊向高新技術企業投入風險資本的過程，協調技術專家、風險投資家、投資者建立風險共擔和利益共享的一種穩定的合作關系。風險資本、風險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構成了風險投資的六要素[3]。很多高科技企業（如IBM，谷歌，阿里巴巴等）在企業的發展的初期都接受過風險投資。
二、風險投資在促進中小企業發展中的作用
（一）風險投資可以有效的解決中小企業在發展初期融資難的問題
企業傳統的融資方式有銀行借款，發行股票和債券等，但是中小企業一般規模較小，發行股票和債券成本較高而且無法得到資本市場的認可，同時中小企業破產清算的風險較高，這增加了獲得銀行貸款的難度。風險投資是專門針對中小企業的投資，其高收益已經完全彌補中小企業容易失敗破產造成的高風險；而且對中小企業來說，風險投資作為股權性投資，其接受投資的時間一般較長，而且不用考慮還本付息問題，大大減小了企業的現金流壓力。
（二）風險投資可以提升中小企業創新能力和管理水平
風險投資不僅給中小企業帶來了企業需要的資金，而且可以為中小企業提供投資、融資等有關資本市場的相關服務，同時中小企業在接受風險投資時要接受投資方一系列的條件，這可以有效改善中小企業的公司治理結構，規范中小企業的經營管理活動，優化企業的決策程序，更有利于中小企業保持穩定。而風險投資者退出企業的投資的最為有利的方式是中小企業上市放行股票，處于自身利益考慮，風險投資機構會對中小投資者的投資項目做全面的調查，這就可以有效的保證了中小企業把資金投向更有利于構建企業核心競爭力的產品或者是技術中去，而且風險投資企業一般會指派一定的人員擔任企業的管理崗位，這就從微觀方面對企業實行了一定的控制，而且中小企業可以獲得風險投資結構在發展戰略和企業管理方面的指導。
三、金融危機對企業風險投資結構的影響
2007年由美國次級貸款所引發的金融危機迅速席卷全球，造成了大量企業特別是中小型企業倒閉，美國、中國等各國政府都采取了積極的貨幣政策和財政政策，一方面要通過政府購買來增加需求，另一方面通過積極的提供資金向市場注入大量的流動性，而注入流動性的主要方式是向銀行等金融結構注資，這可以看出金融結構在世界經濟發展中的重要作用。而風險投資結構也是一種特殊的金融中介機構。這次金融危機對世界風險投資結構的影響都是巨大的，主要體現在以下方面：
(一)風險投資的資金對金融市場具有很大的依賴性
金融市場為風險投資結構提供了源源不斷的資金來源，而次貸引發的金融危機首先受到的沖擊的是金融市場，大量的金融結構的倒閉，使資金運行的鏈條被切斷，這就一定程度上切斷了風險投資機構的資金供給，而且金融機構為了自己的生存，不得不收回投入到風險投資中的資金，使得風險投資結構也面臨金融市場對其的沖擊。
（二）風險投資對大型公司有很大的依賴性
金融市場引發的危機很快傳導到實體產業，各個產業的領導型公司首先受到沖擊，而這些領導型公司又是產業創新的先鋒，很多都有自己的風險投資機構對該產業進行風險投資，如計算機產業的領導者英特爾和微軟都有自己的風險投資機構，在金融危機沖擊下，這些公司的母公司正經歷利潤下滑甚至是資金斷裂的風險，這就促使這些公司過早的收回風險投資，這就使得各個產業風險投資在盡力金融危機后大幅度下滑。
四、金融危機下我國中小企業風險投資存在的問題
從以上金融危機對世界風險投資結構兩個方面的影響可以看出，金融危機引發了大量的資金退出了風險投資，這增加了中小企業獲得了風險投資的難度。
（一）金融危機導致了中小企業風險投資的大量退出
風險投資的退出一般也是通過金融市場完成，而金融危機造成的金融市場的動蕩顯然不利于風險投資的退出。金融危機爆發后，全世界的股市大幅度下跌，我國專門為中小企業上市退出的創業板在金融危機爆發后也遭受了重創，美國的納斯達克市場為風險投資的退出提供了便利的平臺，但是在金融中其上市公司的數量大幅度下降。這就使得在金融危機中，風險投資機構對風險投資更加謹慎。
（二）金融危機進一步暴露了中小企業風險投資資本市場的缺陷
除了上述問題外，我國的中小企業在金融危機中還面臨特殊的問題。主要體現在我國的資本市場的發展不夠完善，在金融危機爆發后其弊端更加明顯。我國投資主要是通過銀行的借款等間接投資方式為主，金融危機爆發后，中小企業面臨的不確定性增加，其倒閉的可能性增大，掌握大量資源的銀行部門為了減少風險，其對貸款對象主要集中在大型國有企業，而對中小企業的借款較少。這就直接引發了中小企業的倒閉潮，而我國風險投資制度不發達，就不能在風險資本和高風險企業搭建一座橋梁，一方面抑制了風險投資的偏好，另一方面也使得高風險企業大大降低了獲取風險資本的機會。
（三）金融危機下知識產權制度的不健全增加了中小企業風險投資的難度
我國中小企業風險投資存在的另一個問題是我國的知識產權制度不健全，由于風險投資的企業一般是創新的技術企業，這些企業在早期的研發中投入了大量的經費，科技成果轉化為現實的產品時應該享受早期投資帶來的壟斷利潤。但是我國的相關知識產權保護的法律不完善，對侵犯知識產權的企業監管和懲罰力度不夠，在金融危機情況下，這更加導致了中小企業在獲得相關技術后沒能獲得高額利潤，這也就影響了風險投資企業的利潤。同時政府之所以支持風險投資事業的發展是因為風險投資的創新性和高風險性，特別是在金融危機下，中小企業的風險投資更需要政府部門的支持，但是當前我國政府對風險投資業的扶持力度仍然不夠，財稅政策的支持也不夠有力。
五、金融危機視域下改善我國中小企業風險投資的對策
中小企業的發展對我國國民經濟的增長至關重要，而風險投資在中小企業的發展中具有巨大的作用，所以在面對席卷全球的金融危機時，我國政府部門更應該關注中小企業，營造良好的風險投資的市場環境。
（一）完善風險投資的法律法規
首先，要完善保護中小企業風險投資的法律法規，風險投資作為一種金融產品，其前提是對產權的清晰界定。目前我國對風險投資方面產權方面的法律還不完善，這容易導致風險投資的產權糾紛，不利于對風險投資的保護；其次，繼續健全相關知識產權和技術保護相關法律法規的建設，加大對侵犯知識產權企業的懲罰力度。知識產權的保護是中小企業的創新的動力，近年來我國提出的中小企業產業的升級換代，都離不開知識和技術的創新，而在金融危機發生階段，保護相關創新技術是對廣大中小企業發展的最大激勵。
（二）完善我國風險投資體系，增加中小企業風險投資的數量
我國的金融市場和歐美發達國家相比還處于落后階段，大量的金融資源掌握在國有商業銀行中，這不利于金融市場的多樣化和抵抗外界風險。特別是在金融危機時期，政府應該積極推動金融市場的改革，具體到風險投資領域主要體現在：積極引導國有商業銀行和大型國有企業建立風險投資機構，一方面我國國有銀行的可以成立單獨的風險投資基金對中小企業進行直接投資，另一方面銀行應該加大對中小企業貸款的力度，緩解中小企業的資金壓力；而我國的大型國有企業一般分布在國民經濟的各行各業，政府應該引導這些企業建立本行業的風險投資機構，一方面可以利用企業在該行業積累的技術品牌等資源，增加風險投資成功的可能性，另一方面可以促進國有企業的改革，為創新型企業提供發展的空間。
（三）大力吸引民間資本參加到中小企業風險投資領域中來
改革開放后，我國的經濟迅猛發展，民間也積累了很多的資本，而相關的資本的流動性較大，引發了國民經濟的不穩定，如出現的大蒜等農產品價格的暴漲，這都是對民間資本引導不利的結果。我國應該建立相關的規章制度，引導這部分資金進入中小企業風險投資領域，如給民間資本進入風險投資領域合法的身份，在其金融風險投資領域后進行稅收減免等，這可以解決我國投資渠道單一問題，而且可以增加風險投資資金的來源。
（四）繼續積極推進證券市場的改革
雖然我國在深圳證券所成立了中小板塊， 增加了風險資本的退出的渠道，但是其容量較小，和美國納斯達克相比還有很大的差距，這就使的我國的很多創新型企業選擇在國外上市，這不僅增加了企業上市的成本，而且導致了我國廣大投資者無法對這些企業進行直接投資，是我國證券市場的一大損失。
風險投資結構應該加強對相關風險投資人才的培養，我國風險投資起步較晚，和西方的投資結構還有一定的差距，我國風險投資一方面要積極引進相關的人才，規范企業的結構，同時應該加強對企業本土人才的培養，建立相關的培養機制，這樣不僅有利于我國風險投資行業的發展，而且有利于企業自身的發展。
為更好地應對金融危機的發生，推進風險投資的順利發展，我國的中小企業也應該從企業自身方面加強建設，主要體現在中小企業應該加大對技術的投資，提高企業的創新能力，只有這樣才能得到風險投資的青睞，同時中小企業應該對企業進行規范化管理，特別是完善企業相關的財務制度和人事制度。只有這樣，才能使中小企業的風險投資在金融危機發生時能協調健康發展。
六、結論
金融危機對我國的中小企業造成很大的沖擊，造成了很多企業的倒閉，而風險投資在這樣的情況下應該成為中小企業融資的一種重要渠道，發揮更大的作用。同時，政府作為監管者應該積極建立相關機制，推動我國中小企業風險投資的健康發展。
參考文獻：
[1]王瑞，張越.淺談我國風險投資的發展現狀及對策[J].商業文化，2007（11）:200
[2]曲芳芳，康莉莉，王崢.國外風險投資退出機制的借鑒[J].財會月刊,2008(3):79-80
[3]張玉玲，陳汶彥.金融危機對我國經濟的影響和啟示[J].財經視點,2009(9):59
金融投資風險分析范文第4篇
關鍵詞：REITs；投資風險
中圖分類號：F83文獻標識碼：A
一、引言
房地產業是一個資本密集型行業，在全球金融危機大背景下，我國房地產業面臨著大量資金缺口，銀行系統風險逐漸增大，拓寬房地產業融資渠道迫在眉睫。REITs將成為我國房地產業新的融資渠道，是今后房地產融資的熱點研究方向。
由于缺乏配套的法律、稅收和會計制度，我國目前還沒有實際可操作的REITs。我國國內房地產業、信托業、投資基金發展相對滯后的同時，也導致了對房地產投資信托基金理論和政策的滯后。目前，國內對REITs的研究大多停留在其起源、概念、國外運作模式、運作規則、現狀的介紹以及引入我國的可行性分析。至于REITs引入國內后的風險分析，則是鮮有涉及。REITs作為一種房地產證券化產品，其本身所蘊含的風險因素更具特殊性和復雜性，其風險研究也絕非一般的投資信托基金的風險分析體系所能代替，需要建立一套適合我國國情的系統的風險分析體系。
二、REITs概述
（一）REITs的概念。REITs即房地產投資信托基金。實際上是一種證券化的產業投資基金，通過發行股票（基金單位），集合公眾投資者資金，由專門機構經營管理，通過多元化的投資，選擇不同地區、不同類型的房地產項目進行投資組合，在有效降低風險的同時，通過將出租不動產所產生的收入以派息的方式分配給股東，從而使投資人獲取長期穩定的投資收益。
（二）REITs的種類。按組織形式分類，分為契約型和公司型；按投資組合分類，分為權益型、抵押型和混合型；按資金募集方式分類，分為私募型和公募型；按基金運作方式分類，分為開放式和封閉式。
（三）REITs的顯著特征。REITs與一般的房地產投資活動相比，具有以下顯著特征：REITs的實物形態是一種證券化了的基金；REITs是國家立法專門投資于房地產的特殊基金；REITs是一種集合投資方式和集合投資組織；REITs投資收入的絕大部分必須定期分配給投資者；REITs是一種為大眾服務的社會投資制度；REITs是一系列創新制度的綜合體。
三、REITs風險分析
通常來說，風險是指投資者達不到預期的收益或遭受各種損失的可能性。REITs作為一種房地產封閉式基金，一方面投資者在投資REITs的過程中受到房地產本身和資本市場的雙重風險所帶來的一系列不確定因素的影響；另一方面REITs的基金管理者面臨著基金運作管理過程中的諸多隱患。據此，本文通過投資風險和運作風險兩個方面展開剖析。
（一）REITs的投資風險分析
1、政策風險。政策風險是由于地方政府或中央政府等相關政府職能部門的政策變化而引起市場的波動對REITs的影響。我國房地產市場和資本市場都還處在不斷發展變化之中，我國政府對它們的監管缺乏足夠的經驗，經常會出臺一些針對當前經濟形勢和經濟問題而制定的政策，如國家的財政政策、貨幣政策、產業政策以及金融相關政策等，都會引起股票證券市場價格的波動；而REITs作為一種全新的房地產投融資工具，從試點到規范運作，政策的出臺和調整在我國只是一個摸索的過程，使得REITs面臨著巨大的風險。
2、資本市場風險。資本市場風險是指由于REITs價格在交易場所的變化而給投資者帶來的風險。股票市場的景氣度，REITs股票價格定價模型與房地產價格定價模型的差異，以及股票市場中一些信息的影響都會對在股市中進行交易的REITs投資者帶來風險。
3、法律風險。法律風險是指由于法律法規不完善，以及執法部門執法不力等造成REITs投資者損失的可能。如果相關職能部門不能出臺REITs相關的專業性法規，或者完善相關行業的法律法規，就會使得REITs在我國運作過程中缺乏法律的規范和強有力的支持、保護，極易造成REITs投資者權利的侵害和發展的畸形化，從而不利于其健康發展。
（二）REITs的運營風險分析
1、財務風險。財務風險就是指REITs管理者使用財務杠桿不當而引起的在運作過程中的風險。在大多數設立REITs的國家中，REITs與其他行業性公司一樣，也被允許負債經營從而發揮財務杠桿作用擴大收益。于是，相應的在REITs運作過程中的財務風險也由此而生。
2、經營管理風險。經營管理風險主要是指REITs管理者在REITs運作過程中管理不善而造成收益損失或成本增加的風險。在實踐中，由于REITs的管理人員獲取的信息不完全或存在誤差，對經濟形勢的判斷有誤，決策失誤等情況，往往會造成項目市場定位不準確、對投資對象的選擇不當、投資時機把握不恰當等，造成REITs運營的成本增加或利潤的減少，投資者的收益很難得到保障。
3、委托-風險。REITs作為一種投資工具，是投資信托制度在房地產領域的應用，REITs是建立在委托關系基礎之上的。委托-風險，實際上就是由于委托關系的存在，委托人不得不對人的行為后果承擔風險。由于委托關系中，所有權與經營權相分離，雙方當事人之間存在著信息的非對稱分布。作為委托人的投資者無法全面了解REITs經營管理狀況，而作為受托人的管理者則很有可能為了自身的利益，利用其掌握的專業知識和信息優勢損害投資者的權益，從而產生委托風險。
4、投資風險。投資風險是指由于房地產市場自身的系統和周期性風險導致在REITs管理者投資選擇過程中產生房地產質量下降和預期收益產生差異的風險。REITs是跨越房地產市場與金融市場的一種金融產品和工具。在非規范、信息不夠透明的市場里，投資項目選擇的風險相對較大。由于房地產周期性衰退會導致這些資產的價格下降以及租金收益減少，從而給REITs價值帶來影響。
四、結束語
為了分散銀行系統的風險和拓寬房地產企業的融資渠道，我國引入并設立REITs勢在必行。在引入REITs的同時也帶來了REITs自身的風險。本文通過投資者的投資風險和REITs管理者的運營風險兩個方面對REITs的風險進行全面、系統地分析，以便于我國針對引入REITs后可能發生的風險采取風險防范措施，推進我國REITs健康持續地發展。
（作者單位：重慶大學建設管理與房地產學院）
主要參考文獻：
［1］陳林杰.我國中小房地產企業發展問題與對策.建筑經濟，2006.5.
金融投資風險分析范文第5篇
關鍵詞：金融危機；財務風險；風險防范；預警指標
中圖分類號：F275.2 文獻標識碼：A 文章編號：1673－1573（2012）01－0073-03
美國的次貸危機已經演化為一場全球金融危機。在經濟全球化的今天，中國經濟經受著此次危機的影響，持續蔓延的金融危機給我國企業財務運行帶來了嚴重的影響。而我國企業在財務管理方面本身就存在許多弊端，如財務管理觀念薄弱、企業管理者素質不高、財務控制基礎薄弱、投資缺乏科學性等，這些弊端的最終表現就是財務風險的存在。分析識別后金融危機形勢下企業的財務風險及如何應對控制財務風險，成為當前重要的研究課題。
一、后金融危機形勢下企業財務風險的識別及相關因素分析
企業財務風險是涵蓋企業整個生產過程中的資金運動而產生的風險。財務風險以資本運動環節的存在形態分析可劃分為四種類別:籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險。
（一）籌資風險分析
籌資風險又稱融資風險，它是與企業的融資方式相聯系的風險，指由于宏觀經濟環境、資金供求的市場變化等風險因素的作用，使得企業籌集資金時給財務成果和財務狀況帶來的不確定性。籌資風險是狹義的財務風險，指的是無法償還到期本金和資本成本的可能性，是財務風險的起點。從融資活動本身來看，融資風險還指籌資者在利用各種方式融資時，由于融資條件不成熟或因相關因素發生變化而導致籌資不成功的風險。它主要包括所選擇的籌資渠道、籌資時機、籌資數量及籌資價格等各種影響融資活動失敗的因素。籌資風險是現代企業經常面對的主要風險，負債經營是現代企業最常見的經營方式。企業通過各種渠道籌得資金之后由于經營不善等原因不能按期取得資金使用收益，從而無法按原定要求履約還款，導致企業無法實現財務管理目標，也不能滿足資金供應者的預期要求。
（二）投資風險分析
投資風險是指企業對未來投資收益的不確定性而導致的收益損失甚至本金損失的風險。企業投入了一定資金后，投資活動受到不確定因素的影響，使得最終收益與預期收益產生偏離的風險。從總體上說，企業的投資對象主要是實物資產和金融資產，企業可以其資金或實物投資于其他經濟組織，或購買有價證券等金融資產。投資對象不同，投資風險也就不同。投資活動是企業主要的理財活動，從總體上看，投資活動有內外之分。對內投資活動一般是進行企業內部的投資，包括固定資產和無形資產的投資，如果投資正確，有利于企業的長遠發展，企業可以在存續期分期收回投資取得投資收益，但如果投資失誤，則不利于企業的生產經營，甚至加速企業破產倒閉的步伐。
（三）資金回收風險分析
資金回收風險是指由于資金轉化時間和金額的不確定性而導致的風險。企業產品售出，就從產品資金轉化為結算資金，然后再從結算資金轉化為貨幣資金，這兩個轉化過程在時間和金額上的不確定性就形成了資本回收風險。造成資金回收風險的重要原因就是應收賬款的存在，應收賬款回收的快慢決定了由結算資金向貨幣資金轉化過程的長短。雖然應收賬款可以使企業產生利潤，然而并未使企業的現金增加，而且還會使企業運用有限的流動資金去墊付未實現的利稅開支，加速現金的流出，增加企業的財務風險。由此可見，企業的資金回收風險和應收賬款有著密不可分的關系，應收賬款周轉快、賬齡短的企業資金回收風險小；相反，應收賬款的周轉天數長、賬齡長的企業資金回收風險相對大。也就是說應收賬款回籠越快，企業所承擔的資金回收風險越低；反之應收賬款周轉越慢，所存在的資金回收風險越大。
（四）收益分配風險分析
收益分配風險是指由于收益分配而給企業的后續經營和盈余管理所帶來的不利影響。收益分配是企業財務循環的最后一個環節，收益分配主要包括留存收益的分配和股息的分配兩個方面。收益分配風險實質上是一種籌資風險，具有與籌資風險相類似的特點，前者主要是講企業內部籌資的風險，后者主要是講企業外部籌資風險，在一定意義上特指債務籌資風險。收益分配風險主要來源于兩個方面。（1）利潤確認的風險。由于客觀環境因素的影響和人為的會計方法的選擇，有可能少記成本多記收益，所確定的分配利潤也可能偏高，從而出現收益分配的風險。（2）會計計賬方式所帶來的收益分配風險。目前通行的會計基礎是權責發生制，企業存在大量收入以應收賬款形式存在，并不能真實反映企業的收益狀況，以此利潤基礎進行的收益分配易造成企業現金短缺。
二、后金融危機形勢下企業財務風險防范策略
后金融危機形勢下，防范企業財務風險，加強對財務風險的控制，顯得尤其重要。我國企業要想打贏應對國際金融危機的持久戰，就應當把防范財務風險放在首要位置。
（一）籌資風險的防范
1. 應確定適度的負債數額，保持合理的負債比率。負債經營能獲得財務杠桿利益，同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度，是指企業的資金結構是否合理，即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應，從而實現風險與報酬的最優組合。在實際工作中，選擇最優化的資金結構是一件復雜和困難的工作。對一些生產經營好、產品適銷對路、資金周轉快的企業，負債比率可以適當高些；對于經營不理想、產銷不暢、資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，否則就會使企業在原來商業風險的基礎上，又增加了籌資風險。所以，企業應嚴格控制負債規模，在對財務風險可控情況不明時，宜采用權益資本來融資，以保證資本結構的合理化，盡可能地將財務風險降到最低。
2. 加強企業經營管理，扭虧為盈，提高效益，從根本上降低籌資風險。如果企業盈利水平提高，債權人的權益就越有保障，籌資風險就會降低。從長期上看，盈利是銷售收入抵補銷售支出的結果，如果短期現金流量安排合理，銷售收支與現金收支在一定程度上是等價的，從而盈利能力越高，就意味著企業有足夠的資金用于利息支付，有足夠的資金用于本金的償還。因此通過加強經營管理，增收節支，提高企業的盈利能力，就可以有效地降低籌資風險，同時還可以增加資本利潤率，最終實現避過高風險、取得高收益的目的。
（二）投資風險的防范
1. 對投資形勢進行調查與分析，及時發現并選擇各種有利的投資機會，認真分析投資形勢是選擇投資的前提。投資主體的投資活動是在政治、經濟、政策、地理等投資形勢中進行的，變幻莫測的投資形勢，既可能給投資主體帶來一定的投資機會，也可能給投資主體造成一定的投資威脅，因此投資主體在投資活動前必須對投資形勢進行認真的調查分析。
2. 運用投資組合理論，合理進行投資組合，分析投資風險。企業的投資收益與風險相伴而生，企業進行投資時，各投資對象的風險是不同的，一般情況下企業為減少投資風險，應把資金分布在不同的投資項目上，進行不同的投資組合。由于每個投資項目的風險不同、收益不同，這樣多個項目的組合結果就有可能盈虧相抵后還有利潤。從當前的投資市場看，企業投資的形式多種多樣，企業可通過聯營、兼并、重組等方式進行投資，以保證企業整體上具有較高的盈利水平。
（三）資金回收風險的防范
1. 制定合理的經營策略。企業的產品能否順利銷售出去，起決定作用的內在因素是：一是產品質量。在其他條件相同的情況下，產品質量的高低是其銷售量變動的重要決定因素。二是產品價格。消費者不僅要求物美，還希望價廉，而企業產品價格的最低承受力主要是由其成本決定的，因而必須努力降低經營成本。
2. 加強應收賬款的催收。企業各業務處對已發生的應收賬款，應及時將有關情況報企業信用管理部門，并迅速根據業務的進展情況和客戶的經營狀況制定切實可行的催討方案，企業應根據客戶欠款時間的長短，采取相應的催收措施。
（四）收益分配風險的防范
1. 依照會計核算制度和會計準則的有關規定，確定企業合理的分配率。合理制定會計核算方法和利潤分配方法，綜合考慮企業籌資風險和收益分配風險，使財務風險控制在合理范圍內；安排好企業的流動資金，根據企業的償債能力，確定收益分配率的大小，從而達到降低收益分配產生的財務風險。
2. 制定正確的收益分配政策，確定合理的股利支付比率。收益分配政策應既有利于保護投資者（股東）的合法權益，又有利于企業長期、穩定地發展。分配標準過高會使企業償債能力和籌資能力下降，減少企業積累。分配比例過低，不但會損害一部分投資者的利益，還會造成企業資金的閑置浪費，不利于企業的穩定和發展。
參考文獻：
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