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無形資產(chǎn)出資評估范文第1篇

按照《財務通則》、《企業(yè)準則》規(guī)定：資產(chǎn)是企業(yè)擁有或者控制的、能以貨幣計量的資源，包括各種財產(chǎn)、債權和其它權利。無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、商譽等。無形資產(chǎn)的本質是以價值形態(tài)存在、供企業(yè)長期使用、使企業(yè)享有特殊經(jīng)濟利益但無實物形體的一種權利。

無形資產(chǎn)按其獨立存在形式分為可確指的和不可確指的兩類。可確指的無形資產(chǎn)指可以單獨出售、投資、轉讓，有專門名稱，可個別取得或作為組成資產(chǎn)的一部分取得的權利。除商譽外，其余的都是可確指的無形資產(chǎn)。可確指的無形資產(chǎn)按其形成因素，可分為知識產(chǎn)權和對物產(chǎn)權兩類。知識產(chǎn)權是運用智力投入創(chuàng)造產(chǎn)生的成果而形成的獨占權利，包括：產(chǎn)權和著作權；工業(yè)產(chǎn)權現(xiàn)在有專利權、非專利技術和商標權等三項。對物產(chǎn)權是根據(jù)財產(chǎn)物資而設定或授與的特別權利，如租賃權、土地使用權、特許經(jīng)營權、許可證等項。

可確指的無形資產(chǎn)，具有以下特性：①無實體性，以特權形式表現(xiàn)觀感形象，沒有空間形式；②單一性，形式單一，數(shù)量唯一，損耗也只有無形損耗（貶值），更新不具有往復性；③獨占性，僅為所有人占有，通過法規(guī)或人為措施保證其壟斷性、排它性，非經(jīng)所有人允許任何人不得侵占，讓受者僅有使用權；④ 獨創(chuàng)性或獨存性，知識產(chǎn)權憑個人勞動、腦力勞動創(chuàng)造形成，對物產(chǎn)權憑契約、法律或行政權力授與產(chǎn)生，無再生產(chǎn)可能性；⑤不確定性，經(jīng)濟壽命和經(jīng)濟效益受多元因素及價格不由必要勞動時間決定而難預測；⑥高戰(zhàn)略價值性，在長期和市場激烈競爭中發(fā)揮其作用。

二、可確指無形資產(chǎn)的價值構成及評估標準

可確指的無形資產(chǎn)價值受多種因素影響，如：（1）設計、科研、試制成本，申請法律保護或行政授與所需的各種費用；（2）使用期限及效用價值；（3）已入帳價值及減已攤銷后的存在凈值；（4）價值及價值；（5）同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的計價標準、依據(jù)和市價水平；（6）國內(nèi)外該種無形資產(chǎn)的發(fā)展趨勢，更新?lián)Q代情況和速度；（7）市場供求情況；（8）轉讓、投資、出售后，失去市場和損失利益的大小；（9）受讓、購進后，近期獲益的可能和遠期受益的時間長短；（10）社會背景和潮流，等等。

可確指的無形資產(chǎn)價值評估是將可確指的無形資產(chǎn)的價值，以貨幣額進行量化，是一種帶有鑒定功能的管理咨詢性質的社會服務活動。評估可確指的無形資產(chǎn)價值須根據(jù)特定目的，遵守國家法律法規(guī)，遵循一定原則、標準，運用科學和統(tǒng)一價值尺度，經(jīng)過清查、核實、評定、估算、確認等程序而重新確定其價格。因為可確指無形資產(chǎn)的特性，其價值評估量化比較困難，原因：

①資產(chǎn)本身只能從觀念上感覺，是建立在人們心理活動和心理狀態(tài)基礎上，表現(xiàn)為心目中的形象，或以特權形式表現(xiàn)為社會關系范疇；②隨發(fā)展而更新?lián)Q代，法律有效期往往失效，未來收益量很難預測；③知識產(chǎn)權的產(chǎn)生是創(chuàng)新的、單一的、無市場價格可比；④對物產(chǎn)權往往對特定企業(yè)才有意義，轉讓變現(xiàn)能力差；⑤影響未來收益因素多元性，使價格與價值背離，估價非常困難；⑥價值量除應包括實際消耗成本外，還須考慮機會成本，但機會成本往往模糊難以確定。

資產(chǎn)評估標準是評估計價的根本依據(jù)，一般規(guī)定為：重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價和清算價格等四種＠①除清算價格外，其余三種標準都可適用于可確指的無形資產(chǎn)，但單獨應用三種標準，仍存在：再生產(chǎn)成本，是在利用相同生產(chǎn)要素，再生產(chǎn)與原有資產(chǎn)完全相同的資產(chǎn)而確定其成本；可確指的無形資產(chǎn)無必要也不可能再生產(chǎn)，僅以重置成本作估價標準有失公允。收益現(xiàn)值是預計未來收益的現(xiàn)值，重在預計投資收益流量的資本化；可確指無形資產(chǎn)價值評估僅量化其存在價值，無資本化要求，不應單憑收益現(xiàn)值確定其價值。現(xiàn)行市價是相類似資產(chǎn)的市場交易價格，重在直接比較以確定該資產(chǎn)的現(xiàn)在市場交換價格；可確指無形資產(chǎn)一般無可比性，不同所有者間發(fā)生資產(chǎn)轉移關系時，雖可以市價作，但并不以市價為確定雙方利益關系的尺度。

資產(chǎn)價值評估標準考慮的是資產(chǎn)業(yè)務與適應價格的相匹配。可確指無形資產(chǎn)價值評估，必須根據(jù)其業(yè)務性質，弄清要求價值尺度的內(nèi)涵，從而確認一種評估業(yè)務適用的價格標準。這種價格標準，最好能克服前述三種估價標準理解的模糊性，而且具有科學性、可行性、公平性和簡易性。為此，根據(jù)可確指無形資產(chǎn)的特性，以三種估價標準為依據(jù)，在原則性與靈活性相結合的要求下，尋求一種兼顧各方，比較全面的標準，很有必要。根據(jù)這種估價標準并具體化為評估通用方法，將在評估實務中簡化操作過程，而又能得到比較合適的評估結果。

三、知識產(chǎn)權價值評估通用方法

知識產(chǎn)權類的專利權是國家規(guī)定發(fā)明人或其權利受讓人對其發(fā)明成果在一定年限內(nèi)享有獨占使用的權利；非專利技術是未取得專利證書的技術訣竅、技術秘密、專門技能和知識；商標權是商品生產(chǎn)者和銷售者標明其商品的特殊標志并經(jīng)向工商行政部門注冊，取得的獨占使用權。著作權（又稱版權）是作者依法對其創(chuàng)作的文學、和科技作品所享有的人身權和財產(chǎn)權。知識產(chǎn)權都是發(fā)明人或創(chuàng)作者投入智力，進行、開發(fā)、試驗、編著的成果。

知識產(chǎn)權的價值構成因素，一般包括：①創(chuàng)作發(fā)明成本，是直接用于創(chuàng)作發(fā)明的智力消耗和物質消耗費用；②法律保護成本，為作品成果得到法律保護而支付的一切費用；③發(fā)行推廣成本，是為公開發(fā)行作品、推廣成果，以實現(xiàn)其經(jīng)濟權利而支付的費用；④機會成本，表現(xiàn)為預期收益現(xiàn)值，即作品、成果用貨幣時間價值表現(xiàn)其帶來的經(jīng)濟效益；由于作品、成果出售、轉讓，讓出方將喪失預期收益的機會，因此，讓出方讓渡知識產(chǎn)權的代價就是受讓方所得的未來預期收益，也就是所讓售知識產(chǎn)權的機會成本。

知識產(chǎn)權評估價值的通用方法，最好采用“成本-收益”現(xiàn)值法，即考慮重置成本和收益現(xiàn)值兩種標準，并結合運用而產(chǎn)生的計算方法，公式為：

知識產(chǎn)權評估價值＝（重置成本－已攤銷額）＋收益現(xiàn)值

其中：重置成本＝成本×復利終值系數(shù)

或＝歷史成本×物價指數(shù)變動系數(shù)

已攤銷額＝重置成本÷全部使用年限×已使用年限

收益現(xiàn)值＝Σ（未來各年預期收益×復利現(xiàn)值系數(shù)）

或＝未來每年預期收益（等額）×年金現(xiàn)值系數(shù)

知識產(chǎn)權種類不同，使用通用公式應分別按具體項目確定其價值構成因素：①專利權的原始成本，一般包括：原材料費、人工費、設計費、試驗費、試制費、咨詢費、驗證費、設備折舊維護費、推廣費、專利權證書費及其它有關費用；未來年度即專利權的法定有效年限；未來每年預期收益根據(jù)可行性研究報告或同類技術產(chǎn)品獲利能力、技術更替速度、市場容量及價格水平等因素估定。②非專利技術的價值構成與專利權基本相同，但未申請專利，不支付證書費，也無法定使用時間，其技術價值通過商品附加值表現(xiàn)，它考慮技術水平、訣竅機密情況及應用前景酌估其壽命期并預測其未來收益。③商標權的原始成本包括：商標設計費、注冊費、宣傳廣告費、維護費等；商標市場占有率和商標復蓋率決定商標權的經(jīng)濟效益；商標權的經(jīng)濟壽命則決定于對應商品的技術質量水平和信譽；商標權的年收益額一般根據(jù)相應商品的年銷量及每件商品因使用商標可獲超常水平的利潤估算。④享有著作權保護的作品范圍，包括：文字、口述、美術、攝影、戲曲、、舞蹈、影視、圖形、圖紙及計算機軟件等；其原始成本應以撰稿費、翻譯費、編導費、設備材料費、演出費等為基數(shù)，再考慮作品、成果的新穎性、適用性、性、性等功能變化因素價值額及社會效益影響進行調整；著作權保護作品的歸屬其使用范圍不同，保護期內(nèi)不同時間價格和性能也可能發(fā)生較大變化，還要受地域差異影響，須選擇適當因素指標，以確保其可行性。

四、對物產(chǎn)權價值評估通用

對物產(chǎn)權類的租賃權是因租賃財產(chǎn)而由租賃雙方以契約形式設定的一種行為權利。出租方在出租期內(nèi)仍具有所有權（土地除外），承租方享有使用權，并承擔支付租金義務。租金是對使用資產(chǎn)耗損的補償，也是獲得使用效益的代價；土地使用權是對國有土地按規(guī)定取得定期使用地表的權利，取得時須一次支付出讓金，以后按期交納土地使用稅，辦理土地使用登記，領取土地使用證；特許經(jīng)營權是依或合同規(guī)定或行政批準而取得的專門或獨家產(chǎn)銷某種商品的權利，具有較強的時效性，并以具有特定的物質技術為基礎，轉讓有一定限制；許可證是行政部門為了限制或控制產(chǎn)業(yè)規(guī)模和制造條件而允許生產(chǎn)、進出口、開采或經(jīng)營的特許權利，一般發(fā)給許可證作權利證明，也具較強的時效性，發(fā)放和使用具有強制性、不可轉讓性。

對物產(chǎn)權是根據(jù)使用相應財產(chǎn)而享有收益的權利，權利大小與支付使用金或代價的大小相關，而不直接與預期收益相聯(lián)系，使用金費用的現(xiàn)值可以代表權利的價值，因此，可以費用現(xiàn)值作為價值評估的手段，稱為費用現(xiàn)值法。公式為：

對物產(chǎn)權的評估價值＝每年支付使用費×年金現(xiàn)值系數(shù)

或＝Σ（各年支付使用費×復利現(xiàn)值系數(shù)）

對物產(chǎn)權種類不同，使用通用計算方法也按具體項目確定各因素：①資產(chǎn)租賃的每年合作費即每年租金，其計算因素應考慮：資產(chǎn)的每年折舊費及按使用年限應分攤的建設貸款利息、購建手續(xù)費、保險費、維修費、管理費、房產(chǎn)稅等；取得土地使用權支付的出讓金按所在地政府規(guī)定的基準地價及地面面積計算；基準地價由征用土地費（包括土地補償費、安置補助費、地上附著物補償費等）、土地所處位置價值、利用土地從事產(chǎn)業(yè)價值、被征用單位剩余勞動力安置價值等因素構成；出讓金是取得使用權的代價，于取得前一次支付，等額于以后每年支付使用費用的現(xiàn)值，因此，仍是費用現(xiàn)值法的運用。

特許經(jīng)營權和許可證雖屬對物產(chǎn)權，但與租賃權不同，是按國家法令規(guī)定而設定的權利，被授權單位有一定的物質技術條件限制，不允許轉讓，不發(fā)生轉讓、出售時評估價值。在合資經(jīng)營、股份制改組中的評估計價，可以在成本-收益現(xiàn)值法或費用現(xiàn)值法中選擇一種進行。

五、兩種通用方法的評議

兩種通用方法的依據(jù)是重置成本標準和收益現(xiàn)值標準；兩種方法也可說是一種，在重置成本很小的情況下，“成本-收益”現(xiàn)值法等同于收益現(xiàn)值法。收入與費用是對立而相配比的，收入除要保證費用外還要獲得收益，從權利出讓者看，收益就是一種機會成本。把收益現(xiàn)值作為機會成本，再結合重置成本，“成本 -收益”現(xiàn)值法也可以總稱為成本法。

無形資產(chǎn)出資評估范文第2篇

    作為實現(xiàn)專利權和專利產(chǎn)業(yè)化應用的重要中間環(huán)節(jié),專利評估是實現(xiàn)知識產(chǎn)權產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。隨著中國加入WTO,外資同中國各行業(yè)的合資、合作不斷加深,雙方均十分關注維護自身知識產(chǎn)權方面的權利。知識產(chǎn)權價值的確定直接關系雙方的權利、利益的分配以及國有資產(chǎn)的保值增值問題。以知識產(chǎn)權變動為目的的評估已經(jīng)成為法定資產(chǎn)評估的重要部分,權利人越來越希望從資產(chǎn)評估以及價值確定的角度來重新審視知識產(chǎn)權的未來前景,并且能夠從未來收益的角度最大程度地管理、經(jīng)營其知識產(chǎn)權,使之發(fā)揮出更大的效益。

    專利評估將有效確立專利價值,為專利資產(chǎn)的應用提供參考意見。 就專利評估的目的而言,主要分為以下幾種:企業(yè)重組與收購及合資前價值評估;知識產(chǎn)權貿(mào)易中的直接轉讓和購買;通過債務融資獲取資本構成;確定知識產(chǎn)權許可證的合理使用費率;知識產(chǎn)權產(chǎn)品的保險問題;知識產(chǎn)權侵權訴訟支持及爭議的解決。目前實際進行的評估業(yè)務大多是產(chǎn)權變動為主的法定評估事項。

    我國的合伙企業(yè)法和公司法也對專利評估及其應用作出了規(guī)定。其中合伙企業(yè)法規(guī)定合伙人可以用知識產(chǎn)權出資。公司法規(guī)定:股東可以用知識產(chǎn)權出資并對其評估作價,以知識產(chǎn)權資產(chǎn)出資額度可以不得高于有限責任公司注冊資本的百分之七十。

    國內(nèi)外專利評估產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和現(xiàn)狀

    日本:日本知識產(chǎn)權戰(zhàn)略在實施的過程中,運用促進知識產(chǎn)權的轉讓和流通的活用戰(zhàn)略,使發(fā)明創(chuàng)造和研究開發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化,最大限度地實現(xiàn)經(jīng)濟社會效益。活用戰(zhàn)略的實施措施包括:建立和完善知識產(chǎn)權價值的評價體系等。該計劃一個重要的內(nèi)容就是到2004年度末確立知識產(chǎn)權評估方法。可見,知識產(chǎn)權評估已經(jīng)成為實施知識產(chǎn)權戰(zhàn)略的重要問題。

無形資產(chǎn)出資評估范文第3篇

關鍵詞公司資本 資本訴訟 虛假出資 抽逃出資

中圖分類號：d922.29 文獻標識碼：a 文章編號：1009-0592(2010)12-046-02

一、公司資本訴訟成因

（一）法定資本制的缺陷

“公司注冊資本制度是公司制度的基石，它不但是公司存在的前提，也是保護公司債權人利益的基礎。公司注冊資本制度的設計、選擇和創(chuàng)新，都是圍繞著制度安排的公正、公平、安全和效率等價值目標而展開的。”我國資本制度是典型的法定資本制，雖然《公司法》已對注冊資本進行修改，規(guī)定最低注冊資本限額并采用分期繳納的方式，使股東認購資本公司即可成立，不需要一次性繳清，避免了“皮包公司”的產(chǎn)生，但是對比歐美一些發(fā)達國家公司法的規(guī)定，我國限額還是過高，容易造成公司虛假出資、抽逃出資、虛報注冊資本等一系列問題。為了適應市場經(jīng)濟的發(fā)展要求，順利設立公司并有效進行運作，我們應進一步降低注冊資本的最低限額，將資本為中心的公司信用制度變?yōu)橐再Y產(chǎn)為中心的公司信用制度。

（二）股東出資規(guī)定存在不足

我國《公司法》中規(guī)定的股東以貨幣出資的履行方式較為簡單，只需將貨幣存入設立中的公司在銀行開設的賬戶即可。然而，公司在設立中的開戶人只是經(jīng)登記機關事先核準的名稱，并非真正存在的法律主體，公司發(fā)起人、股東向臨時賬戶繳納貨幣出資時，是將出資貨幣存入臨時賬戶，并不等于向適格主體繳納出資。股東以非貨幣形式出資時，有時只辦理了權屬變更而未實際交付等情形時，極易導致出資糾紛。

（三）股東退股制度規(guī)定不完善

股東退股，是股東為維護自己合法權益的一種積極主動的行為，其主動方為股東，被動方為公司。《公司法》確立了有限責任公司股東退股制度，在立法上肯定了封閉公司股東的退出途徑。但是，有限公司股東退股的規(guī)定來看，適用范圍過窄，規(guī)定較為謹慎并且配套規(guī)定缺乏可操作性和程序保障。當公司經(jīng)營不善、出現(xiàn)公司僵局等情況時，股東順利退股往往比較困難，以退股為目的而發(fā)生的資本訴訟越來越多。

（四）誠信缺失、違法成本低

誠信問題不僅停留在個人的道德層面，而且直接關系到市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。公司股東、投資人的誠信直接關系到企業(yè)本身的生存與發(fā)展。由于違法成本較低，實踐中一部分股東及投資人誠信缺失，投資主體自律意識淡薄，在利益的驅動下，他們通過非法途徑對非貨幣財產(chǎn)進行低值高估或者拖延出資、拒絕出資等方式，違反資本制度所規(guī)定的義務，損害公司、股東及債權人利益。為此，應加快建設全社會個人誠信制度，提高股東、投資人的違法成本，培養(yǎng)良好的誠信意識，使其不愿、不敢違反法定義務，使這些違法現(xiàn)象從源頭上得以制約。

二、虛假出資之訴

（一）虛假出資

虛假出資是指公司股東并未交付或者未按期交付作為出資的貨幣或者非貨幣財產(chǎn)，而與代收股款的銀行串通，由銀行出具收款證明，或者與資產(chǎn)評估機構、驗資機構串通由資產(chǎn)評估機構、驗資機構出具虛假出資證明，騙取公司登記的行為。

（二）股東虛假出資行為方式及認定

《公司法》第25條第1款規(guī)定:“股東應當足額繳納公司章程中規(guī)定的各自認繳的出資額。股東以貨幣出資的，應當將貨幣足額存入準備設立的有限公司在銀行開設的臨時帳戶；以實物、工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術或者土地使用權出資的，應當依法辦理財產(chǎn)權的轉移手續(xù)。”此外根據(jù)最高人民法院關于適用《中華人民共和國公司法》若干問題的規(guī)定（三）第九條之規(guī)定，以貪污、受賄、侵占、挪用等違法犯罪所得及其收益出資的，出資人對于出資不享有權益。

1.貨幣虛假出資認定。貨幣出資是股份認購人最主要的一種出資方式，任何公司類型都離不開貨幣出資。貨幣出資確保公司資本的真實性，如果以貨幣以外的財產(chǎn)出資，無論是現(xiàn)物出資還是勞務出資、信用出資，都有縱、高估的可能，而貨幣出資的價值是客觀明確的。我國《公司法》明確規(guī)定了公司注冊資本中貨幣出資的最低比例。但總體上還是有些過高，在經(jīng)濟利益與投資愿望的驅動下，有些投資者為了規(guī)避此種較高的進入壁壘,往往與代收股款的銀行串通，采用欺詐性的手段進行公司設立，導致對債權人利益的嚴重損害。

2.實物虛假出資認定。實物出資是一種與貨幣出資、知識產(chǎn)權出資并列的獨立出資形態(tài)。實物主要包括建筑物、廠房、機器設備等。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，用于出資的實物可以通過估價對其價值進行評估和計算，可以依法轉讓，該實物對被投資公司應具有有益性以及實物上未設擔保實物。實物虛假出資包括：以不符合《公司法》規(guī)定的實物進行出資；未到有關部門辦理轉移財產(chǎn)的法定手續(xù)；高估或者低估作價；沒有向公司登記辦理實物出資的轉移手續(xù)，并由有關驗資機構驗證。實踐中，對實物的虛假出資，大多虛假在評估步驟上。

3.無形財產(chǎn)虛假出資認定。我國2001年9月1日施行的《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》：“是指特定主體所控制的，不具有實物形態(tài)，對生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟利益的資源，無形資產(chǎn)分為可辨認無形資產(chǎn)和不可辨認無形資產(chǎn)。可辨認無形資產(chǎn)包括專利權、專有技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等；不可辨認無形資產(chǎn)是指商譽。”無形財產(chǎn)出資包括知識產(chǎn)權、土地使用權等出資方式。由于無形資產(chǎn)出資作價困難給股東虛假出資留下了空間，虛假出資的股東往往聯(lián)合資產(chǎn)評估機構出具與實際價值相比過高的評估報告，采用虛有的產(chǎn)權入股或者并未實際辦理產(chǎn)權轉移手續(xù)，或與驗資機構合謀騙取注冊。

（三）虛假出資責任

1.虛假出資人對公司的填補責任。我國《公司法》第31條和第94條規(guī)定：“有限責任公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設立公司出資的非貨幣財產(chǎn)的實際價額顯著低于公司章程所定價額的，應當由交付該出資的股東補足其差額，公司設立時的其他股東承擔連帶責任；股份有限公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設立公司出資的非貨幣財產(chǎn)的實際價額顯著低于公司章程所定價額的，應當由交付該出資的發(fā)起人補足其差額其他發(fā)起人承擔連帶責任。”最高人民法院關于適用《中華人民共和國公司法》若干問題的規(guī)定（三）也有類似規(guī)定：發(fā)起人未履行或者未適當履行交付貨幣或者非貨幣財產(chǎn)的出資義務，公司或者股東起訴請求其向公司交付貨幣或者非貨幣財產(chǎn)，公司的其他發(fā)起人承擔連帶責任的，人民法院應予支持。

2．虛假出資人對其他已出資股東的違約責任和被追償責任。公司成立過程中，發(fā)起人協(xié)議自然對所有發(fā)起人具有合同約束力，違反該協(xié)議而未繳納或未足額繳納出資的，即構成違約。公司成立后，公司章程具有契約性質對所有股東和公司都有約束力，若股東虛假出資則構成違反股東義務，公司設立中己履行出資義務的出資人有權要求因其過錯導致公司設立失敗的出資人承擔違約責任和已經(jīng)發(fā)生的公司設立費用，發(fā)起人依法承擔連帶責任后，可以向違反出資義務的發(fā)起人追償。

3．虛假出資人對債權人的清償責任。虛假出資股東對公司債權人的民事清償責任分為兩種情形：一是虛假出資導致股東們實際繳納的注冊資本之和雖未達到公司章程規(guī)定的數(shù)額，但已達到法定最低限額，此時公司具備獨立法人人格，虛假出資的股東應在實繳資本與應繳資本的差額范圍內(nèi)向債權人承擔清償責任，已經(jīng)履行出資義務的股東在未履行出資義務的股東不能履行的范圍內(nèi)向債權人承擔連帶清償責任。二是虛假出資導致注冊資本未達法定最低限額的，根據(jù)最高人民法院關于適用《中華人民共和國公司法》若干問題的規(guī)定（三）第七條之規(guī)定，因公司設立無效不能履行，給合同相對人造成損失的，應由公司發(fā)起人承擔連帶賠償責任。

4．虛假出資人、驗資機構對公司以及其它合法出資股東的責任。依據(jù)我國《注冊會計師法》第42條規(guī)定：“會計師事務所違反本法規(guī)定，給委托人、其他利害關系人造成損失的，應當依法承擔賠償責任。”驗資機構和違反出資義務的股東的主觀上有共同過錯，客觀上共同實施了侵權行為，驗資機構應當和違反出資義務股東一起負侵權責任。

三、抽逃出資之訴

（一）抽逃出資

抽逃出資是股東違反出資義務的形式之一，是指股東在公司成立后將已繳納的出資通過某種形式轉歸其個人所有或長期使用的行為。抽逃出資的財產(chǎn)既包括股東原始出資時提供的特定財產(chǎn)(如用于出資的設備)，也包括公司成立后取得的其他財產(chǎn)(如貨幣)，抽逃出資本質上屬于股東直接支配和處置公司的財產(chǎn)。抽逃出資損害了公司、股東、債權人等主體的合法權益，危害了社會信用，從根本上破壞了公司資本維持原則。

（二）股東抽逃出資行為方式及認定

實踐中抽逃出資往往與虛假出資、虛報注冊資本相混淆，由于其是一種帶有很強隱蔽性和欺詐性的違法活動。最高人民法院關于適用《中華人民共和國公司法》若干問題的規(guī)定（三）第十六條規(guī)定：公司設立時，股東將出資款項轉入公司賬戶驗資后又轉出；股東出資后，通過虛構債權債務關系，將其出資轉出償還債務；制作虛假財務會計報表虛增利潤進行分配；股東向公司出讓股份，公司未按法律規(guī)定進行減資或者處置股份；利用關聯(lián)交易轉移公司財產(chǎn)：其他未經(jīng)法定程序將出資抽回的等行為均是抽逃出資行為。

（三）抽逃出資責任

我國對抽逃出資法律責任的規(guī)定散見于不同的規(guī)范性法律文件中。本文依據(jù)《公司法》以及《公司法若干問題的規(guī)定》（三）的規(guī)定，對其民事責任進行分析。

1.股東抽逃出資對其他股東的違約責任。公司成立后，股東抽逃出資的行為違法了公司章程，實質上是對已經(jīng)按時足額繳納出資的股東合法權益的侵犯，應當承擔違約責任。公司或者其他股東起訴請求其向公司返還出資，協(xié)助股東抽逃出資的其他股東、董事、高級管理人員或者實際控制人對此承擔補充賠償責任，協(xié)助股東抽逃出資的其他股東、董事、高級管理人員或者實際控制人承擔補充賠償責任后，可以向抽逃出資的股東追償。公司債權人起訴請求抽逃出資的股東在抽逃出資本息范圍內(nèi)對公司債務承擔連帶賠償責任的。

2.股東抽逃出資對公司的資本填補責任和損害賠償責任。公司成立后擁有自己的財產(chǎn)，具有獨立的法人資格，股東抽逃出資的行為，實際上是侵犯了公司的財產(chǎn)所有權，公司有權行使返還請求權，如果股東抽逃出資的行為給公司帶來損失，那么行為人還應當承擔損害賠償責任。若存在股東和董事、高管合謀抽逃出資的情況，資本填補責任和賠償損失的責任應當由其承擔連帶責任。

3.股東抽逃出資對公司債權人的清償責任。公司資產(chǎn)是公司償還債務的重要保證，對于債權人而言，公司資產(chǎn)的減少無疑增加了自身獲償?shù)娘L險，股東抽逃出資的行為惡意減少了公司資產(chǎn)，實質上就是侵犯了債權人獲償?shù)臋嗬Ｈ魝鶛嗳艘蚬蓶|的欺詐行為而遭受損失，那么理應獲得賠償。在公司不能清償債務時，股東應在所抽逃資本范圍內(nèi)承擔清償責任。若股東與公司董事、高管合謀抽逃出資，則應在所抽逃資本范圍內(nèi)承擔連帶清償責任，其他未抽逃出資的股東無需承擔責任，除非其他股東同意或者協(xié)助該股東抽逃出資,則應當在抽逃出資的范圍內(nèi)和抽逃出資的股東一起對公司的債務承擔連帶清償責任。

整理

參考文獻：

［1］范葉青．淺論公司資本制度．經(jīng)濟師．2006(7)．

［2］趙旭東．新公司法制度設計．北京：法律出版社．2006．

無形資產(chǎn)出資評估范文第4篇

當下，不少中小企業(yè)都對創(chuàng)業(yè)板躍躍欲試，然而，由于自身固有的局限性，在籌備上市的過程中必然遇到不少困惑，資產(chǎn)評估就是其中之一。本刊記者就此采訪了中企華資產(chǎn)評估公司總裁權忠光博士。

能力的量化

《新理財》：資產(chǎn)評估在企業(yè)上市中扮演著什么角色?

權忠光：資產(chǎn)評估在企業(yè)改制上市過程中，是一個非常基礎性的工作，主要有三個方面的作用。第一，確定股東權益和股本大小。最普遍的，發(fā)起設立股份公司，各個出資人的權益以及股本結構都是通過評估來量化的。有時候，有限責任公司變更股份公司也需要進行評估。比如，為了改善股東結構，通過增資擴股或轉讓部分股權引進新股東，這就需要對出資人的資產(chǎn)進行評估，以便作為對價的依據(jù)。第二，主要是針對國有企業(yè)，評估是確定國有股權管理方案的重要依據(jù)。第三，評估不僅反映了企業(yè)的資產(chǎn)質量，在某種程度上，也反映出企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。過去，第三方面的作用常常被忽視，現(xiàn)在來看，尤其是對于那些準備登陸創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)而言，這種作用將非常明顯――評估實現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)新能力的量化。

無形有形雙配合

《新理財》：您是否接觸到一些正在籌備上市的中小企業(yè)?這些企業(yè)的資產(chǎn)狀態(tài)如何?

權忠光：從目前來看，我們所做的企業(yè)，絕大多數(shù)質量是非常好的，這主要取決于兩個因素。一方面，試圖改制上市的企業(yè)大多自身就具備一個相對好的質地。另一方面，企業(yè)要改制上市，往往會由券商首先深入調研，考察各項條件和指標。如果整體情況良好，只是需要進一步通過評估引進戰(zhàn)略投資者或者通過評估量化股東權益，那么評估審計才會繼續(xù)跟進。也就是說，券商對企業(yè)的過濾是第一步的。當然，在這個過濾的過程中，券商多是從上市保薦人考慮的一些標準從發(fā)，進行盡職調查，可能會忽略到資產(chǎn)的實質內(nèi)容。而當評估事務所介入后，也可能會發(fā)現(xiàn)一些死結，比如企業(yè)產(chǎn)權證無法辦理等，那么，企業(yè)的上市之路必然要終結。不過，這種情況比較少。

《新理財》：根據(jù)國家政策，創(chuàng)新型高科技企業(yè)無疑是重點扶持對象。這類中小企業(yè)往往無形資產(chǎn)的比重會比較高，固定資產(chǎn)相對較少。面對這種情況，企業(yè)的價值和潛力如何才能充分真實地反映?這其中，企業(yè)的哪些資產(chǎn)指標又將是重點考察對象?

權忠光：在《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)最初討論稿中，規(guī)定無形資產(chǎn)比例不得超過30％。部分企業(yè)對此也做了一些準備，比如到工商部門減資，以降低無形資產(chǎn)的比重。但是，在正式公布稿中，這一條被取消了。而根據(jù)《公司法》，無論是股份公司，還是有限責任公司，現(xiàn)金只要達到30％即可，其他可以是股東認同的諸如知識產(chǎn)權、實物資產(chǎn)等。從這種寬泛的定義來看，無形資產(chǎn)比例可以達到70％。那么，如果只是單單考察公司資產(chǎn)結構比例，就意義甚微了。

實際上，對于無形資產(chǎn)本身的評估包括三個方面。以專利專有技術為例。首先是技術的先進性;其次是經(jīng)濟的適用性，即使這項專利產(chǎn)品的技術含量很高，但是投入大、產(chǎn)出小，產(chǎn)品的市場推廣肯定是會受到限制的;最后是技術的壽命。

在這三個因素的基礎上，再考察無形資產(chǎn)的價值實現(xiàn)情況。價值的發(fā)揮一定是依附在某一載體之上的。同一無形資產(chǎn)，其產(chǎn)品運用到不同的規(guī)模載體，發(fā)揮的效應就不同，因此，無形資產(chǎn)體現(xiàn)的價值也會存在較大差異。比如，同一項專利技術，市場的潛在份額是10億元，假設企業(yè)投資能力是1000萬元，其能實現(xiàn)5億元市場份額，那么該項無形資產(chǎn)價值就是5億元市場份額下的價值;如果企業(yè)有充分的資金供給，投資能力達到2000萬元時，就可以實現(xiàn)全部的市場份額，這時無形資產(chǎn)的價值對應的就是10億元市場份額下的價值。這就是無形資產(chǎn)的一個特殊性。

這個載體包括企業(yè)的市場規(guī)模、市場占有率、企業(yè)支撐無形資產(chǎn)發(fā)揮作用的固定資產(chǎn)規(guī)模、管理水平、科研開發(fā)能力、生產(chǎn)技術條件、產(chǎn)品的社會信用度等等，這一系列的因素都決定著這個企業(yè)無形資產(chǎn)價值的發(fā)揮。換而言之，無形資產(chǎn)這么一個指標就有著非常豐富的內(nèi)涵，可以在很大程度上反映企業(yè)質量和可持續(xù)發(fā)展能力。企業(yè)管理層對此要有著非常清晰的認識。

實踐出真知

《新理財》：對于籌備上市的中小企業(yè)而言，如何在較短的時間內(nèi)盡可能合理地安排自身的資產(chǎn)結構，達到上市要求?

權忠光：任何事情都不可能一蹴而就。在《暫行辦法》中，明確規(guī)定發(fā)行人必須是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。并且，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30％。此外，發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。這些硬性指標相互印證，實質上都是在檢驗企業(yè)資產(chǎn)結構是否合理。無論公司設立之初，無形資產(chǎn)占比如何，最終需要關注的是：企業(yè)的這些利潤當中有多少是來自這項無形資產(chǎn)，與當初的評估值是否吻合。盲目地夸大是徒勞的。

這也從一個側面告誡中小企業(yè)：在企業(yè)創(chuàng)立伊始，就要盡可能的規(guī)范，否則很可能在經(jīng)營的過程中無法實現(xiàn)相應的軌跡，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展。

無形資產(chǎn)出資評估范文第5篇

內(nèi)容提要: 利用外資（FDI）并不總能實現(xiàn)理想化的互利共贏局面，這一點在學界研究中國利用外資三十多年的具體實踐中已經(jīng)得到印證。利用外國直接投資設立合資企業(yè)的風險表現(xiàn)為合資企業(yè)運營過程別是合資企業(yè)轉變?yōu)楠氋Y企業(yè)時對中方投資主體的權益可能造成的影響。在國家進一步優(yōu)化外商投資環(huán)境，吸引外資的背景下，如何維護中方投資主體在合資企業(yè)中的合法權益，是值得深入研究的問題。

一、西北軸承廠合資中體現(xiàn)的合資風險

西北軸承廠（以下簡稱西軸）在20世紀90年代作為全國軸承行業(yè)6家大型一檔企業(yè)之一、西部最大的軸承企業(yè)，其產(chǎn)品占全國鐵路軸承市場總量的近25%，1996年，“西北軸承”作為全國軸承行業(yè)的首家上市公司，成功掛牌。在90年代的“市場換技術”背景下，西軸開始與世界第三大軸承公司德國FAG公司接觸，力圖用自己的市場、品牌和市場準入來換取德方的技術，尋求更大的發(fā)展空間。2001年西軸整體與德國依納公司合資，德方占51%的股權。在德方人員壟斷決策權的情況下，德方資金久不到位，也沒有引進什么新技術，合資企業(yè)出現(xiàn)困難。連續(xù)三年虧損后，德方僅以2850萬元（僅相當于西軸過去正常運營一年半左右的利潤）全部收購了中方股份（擁有現(xiàn)代化設備技術和進行數(shù)字化生產(chǎn)和管理的企業(yè)），變成了獨資企業(yè)。[1]中方?jīng)]能引進先進的技術卻已喪失了市場和自己的品牌。西軸合資中體現(xiàn)的合資風險主要有：

（一）中方可能喪失對合資企業(yè)的控制權

合資的焦點主要是控股權的問題。在《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》（以下簡稱《合資企業(yè)法》）中規(guī)定，在合營企業(yè)的注冊資本中，外國合營者的投資比例一般不低于百分之二十五，但沒有持股比例上限的規(guī)定，這就使得德方取得控股權成為可能。在西軸與德方的合資談判中，德方堅持必須控股，否則不會合資，最終中方讓步，德方享有了51%的股權，實現(xiàn)了控股權進而實現(xiàn)了對合資企業(yè)的控制權。在合資后連續(xù)三年的經(jīng)營過程中中方完全喪失對合資企業(yè)的控制權，經(jīng)營管理權完全由德方控制。

（二）合約風險：談判至簽約中方缺乏對自身權益的維護意識

我國《中外合資企業(yè)法實施條例》中規(guī)定申請設立合營企業(yè)，必須經(jīng)過審批機關的批準，并列明了不予批準的情形，其中就包括第五項：簽訂的協(xié)議、合同、章程顯屬不公平，損害合營一方權益的。法條中體現(xiàn)了較強的行政干預色彩，目的是為了盡可能地維護中方的利益，特別是在作為合資一方的中方在對合資風險沒有深刻洞察的情況下，起到合資“防火墻”的作用，但事實上并未能控制合資風險的出現(xiàn)。中方由于合資經(jīng)驗的缺乏，沒有仔細研究合同文本的各項條款，甚至沒有提出任何修改意見，就草率在合同文本上簽字，對已有的技術、品牌及市場準入等非貨幣出資的價值更是缺乏準確的評估。相較之，德方從談判到簽約始終有一個專家組，并且合資合同文本是由德方專家組起草的，擬定的合同各項條款均傾向于德方。

通過德方合資上述目的的實現(xiàn)，使合資轉化為獨資成為可能。采用獨資方式是跨國公司擠垮國有骨干企業(yè)“三步走”方略的最后一步狠招，這“三步走”方略是“合資、做虧、獨資”，[2]暫不論外方合資者的合資真實意圖：為了占有中方的市場實現(xiàn)跨國公司的全球化戰(zhàn)略，實現(xiàn)對技術與管理的持有與控制，避免外溢。合資最終走向獨資從公司治理層面分析是基于中外合資企業(yè)法人治理的困境，因為在只有兩方股東的合資企業(yè)中，董事往往都是從本方利益出發(fā)而不是從合資企業(yè)利益出發(fā)考慮問題的；而在股權對等的情況下，則會形成一種共同控制的局面，很容易造成“董事會僵局”，使得合資企業(yè)無法正常運營。另外，從本質上來說，合資各方在信息和知識等方面是不對稱的，合資各方往往會在企業(yè)管理、企業(yè)文化等方面產(chǎn)生分歧，這將直接影響合資企業(yè)運作與管理的績效，更有甚者會出現(xiàn)合資不合作的情況，影響投資效果。

（三）外資控股易造成國有資產(chǎn)的損失

跨國公司為了自身效益的最大化，在獨資化進程中勢必要壓低中方企業(yè)資產(chǎn)價值，擴大自身股權份額，中方股份被收購時往往處于被動的地位，中方將49%的股份折價，只換回2900萬元只相當于西軸過去正常運行一年半左右的利潤。由于我國目前的產(chǎn)權交易不規(guī)范，資產(chǎn)評估制度不完善，評估方法不科學，缺乏公正客觀的國有資產(chǎn)權威評估機構，低估國有資產(chǎn)的現(xiàn)象就可能發(fā)生，一定程度上造成國有資產(chǎn)流失。[3]無形資產(chǎn)的流失更是不可估量。無形資產(chǎn)可以分為可確指的無形資產(chǎn)和不可確指的無形資產(chǎn)。可確指的無形資產(chǎn)包括專利權、專用技術、生產(chǎn)許可證、特許經(jīng)營權、租賃權、商標權、版權、計算機軟件、土地使用權等。不可確指的無形資產(chǎn)是指商譽、技術人才、客戶資源和銷售渠道等資源及其他一些非市場化的積累，甚至可以包括國有企業(yè)憑借政府的支持取得的壟斷地位、市場限入條件、優(yōu)惠融資條件等。[4]在西軸合資簽約時，中方?jīng)]有堅持將自己的專有技術、市場份額以及潛在的技術與市場價值等無形資產(chǎn)準確評估，并沒有在合同文本中明確載明合資企業(yè)應如何合理使用，致使無形資產(chǎn)的保值增值無法實現(xiàn)，外方通過控制合資企業(yè)獲得這些無形資產(chǎn)的使用權，在合資轉變?yōu)楠氋Y時，中方無形資產(chǎn)所承載的巨大價值被外資方輕易的獲取和利用。

二、企業(yè)運用外資法律維護自身的合法權益

（一）基于合資企業(yè)的法律性質中方應實現(xiàn)對合資企業(yè)的控股權

中外合資企業(yè)作為股權式合營企業(yè)，實現(xiàn)合資企業(yè)的控股權實際為了獲得對企業(yè)的控制權。作為一項通行的國際慣例，合資企業(yè)董事會中的席位是根據(jù)合資各方投入的股權比例分配的，如果跨國公司在合資企業(yè)中總股本所占股權比例超過了半數(shù)，則認為跨國公司取得了合資企業(yè)的控制權，相應地，跨國公司在合資企業(yè)中的董事席位也就超過了半數(shù)，由于董事會實行少數(shù)服從多數(shù)的決策原則，合資企業(yè)的董事會也就相應地處于跨國公司的控制之下，進而導致合資企業(yè)的經(jīng)營活動被跨國公司所支配。[5]我國在合資企業(yè)的注冊資本中沒有規(guī)定外國合營者投資比例的上限，法律沒有明文規(guī)定中方必須控股，這與國際貿(mào)易投資協(xié)定的精神不符，建議國內(nèi)企業(yè)在決定合資時，可在合約中明確外資比例的上限，即不高于49%，從而保證中方對合資企業(yè)的控股權，在合資企業(yè)以后的經(jīng)營管理中才能夠享有決策權，維護中方的合法權益。

（二）簽約時須盡可能維護我方的合法權益

我方若以品牌、市場準入等非貨幣財產(chǎn)出資，應由雙方均信賴的評估機構作出準確的評估，而外資的資金、技術應明確規(guī)定履行期限，如若因外資的資金或技術遲遲不到位，導致合資企業(yè)出現(xiàn)虧損，則我方可要求外方承擔違約責任及相應的損害賠償。由于《合資企業(yè)法》欠缺法律責任的規(guī)定，在具體的簽約過程中，中方可以依據(jù)《合同法》合同拘束力的相關理論，明確的股東出資方面的義務和責任等條款以維護自身的合法權益。

（三）對于已經(jīng)獲得國家認證的中方品牌甚至馳名品牌，更要給予保護

外資慣常的策略是：外資在合資企業(yè)中取得控股地位后，東道國企業(yè)的產(chǎn)品品牌往往被束之高閣，而被國外品牌所取代。以“熊貓”牌洗衣粉為例。其原屬北京日化二廠的產(chǎn)品，在20世紀90年代曾是一個國內(nèi)知名的洗衣粉品牌。1994年，“熊貓”與美國寶潔合資，北京日化二廠以品牌、廠房等參股35%，寶潔以65%的股份控制合資公司。寶潔公司買斷了“熊貓”品牌50年的使用權并支付了50年品牌使用費14億元。為加快國外品牌取代“熊貓”品牌的進程，由外方控股的公司將熊貓洗衣粉的價格在原價的基礎上提高50%，“熊貓”的品牌被合資后的新公司用經(jīng)濟杠桿抑制了，而寶潔卻為自己旗下的洗衣粉品牌擴張鋪平了道路。[6]中方若以品牌作價出資，在合資合同中可以考慮僅以品牌使用權出資，并約定合資企業(yè)成立后品牌的發(fā)展經(jīng)營策略，如果合資企業(yè)運營中對我方品牌不予宣傳或將品牌價值人為降低，有喪失原有價值的風險，應及時收回品牌的使用權，不能因為一時的合資之利，而忽略產(chǎn)品的長遠發(fā)展和品牌所承載的巨大價值。

（四）改善公司治理，解決國有企業(yè)的所有者缺位問題

國有企業(yè)的所有權和剩余產(chǎn)權應歸全民所有——因而實質上不屬于任何人。從外部治理的觀點來看，企業(yè)由政府官員負責；企業(yè)管理者向政府官員負責。然而這些官員一樣是將自己視為人而非委托人；不是人民的人，而是任命他們的更高級別官員的人。因此，問題被進一步擴大。[7]長期以來，我國在企業(yè)改革和改制的進程中，對于由誰來行使作為國有資產(chǎn)出資者或股東的權力以及如何行使這一權利的問題，未能得到很好的解決。改善公司治理，就必須解決所有者缺位所造成的對公司管理層的控制與約束不力的問題。新《公司法》在此方面有所突破，規(guī)定國有獨資公司是由國家單獨出資、由國務院或者地方政府授權本級政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構履行出資人職責的有限公司。這就明確了在國家作為出資人的情況下由誰來履行出資人的職責問題，明確權責實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營管理者有效的監(jiān)督與約束。[8]避免只顧及引進外資實現(xiàn)GDP增長作為某些政府官員的政績指標而犧牲企業(yè)的長遠利益。

三、為實現(xiàn)互利共贏中方需提升對合資企業(yè)的控制力

（一）從宏觀角度研究合資企業(yè)的長遠發(fā)展，可借鑒產(chǎn)業(yè)安全理論模型

學者已經(jīng)意識到了利用外資對國內(nèi)企業(yè)可能造成的影響，遠不止合資演變?yōu)楠氋Y企業(yè)性質的轉變這般簡單，更深層次可能影響我國某些產(chǎn)業(yè)的安全。筆者在此引入朱鐘棣學者對產(chǎn)業(yè)安全狀態(tài)的研究和建構的產(chǎn)業(yè)安全理論模型，來分析我國產(chǎn)業(yè)安全問題。產(chǎn)業(yè)安全就是指一國的國民產(chǎn)業(yè)在國際競爭中達到這樣一個狀態(tài)，該國國民在得到既有的或潛在的由對外開放帶來的產(chǎn)業(yè)權益總量時所讓渡的產(chǎn)業(yè)權益份額最小，或在讓渡一定國民產(chǎn)業(yè)權益份額的條件下其由對外開放引致的國民產(chǎn)業(yè)權益總量最大。產(chǎn)業(yè)安全理論模型的基本假設包括：[9]①只涉及東道國E和向東道國直接投資的F國；②對于東道國來說，在不斷吸收外資的前提下，希望產(chǎn)業(yè)權益總量增加，但同時又不能使國民產(chǎn)業(yè)權益份額過小。

N軸表示產(chǎn)業(yè)份額權益函數(shù)；

F軸表示外資投入占產(chǎn)業(yè)總投入的比例；

U表示引資后的外資權益量變化曲線；

V表示東道國產(chǎn)業(yè)權益量變化曲線。

如圖，a點表示未引進外資時，東道國產(chǎn)業(yè)權益的總量。由于外資技術、管理優(yōu)勢，在引資（F＞0）的過程中，外資權益曲線U隨F的增長而上揚。東道國權益量曲線的變化，則分為兩個階段：

第一階段，外企的先進技術、管理，結合東道國低廉的人力資源、優(yōu)秀品牌的號召力、廣大的消費市場，東道國產(chǎn)業(yè)權益量曲線V與外資權益量曲線U趨勢一致，在該產(chǎn)業(yè)的占有量同步增長。

通過合資控股的方式，合資外方不僅可以以較低的成本獲得成套生產(chǎn)設備以及熟練的勞動力，而且能夠突破我國產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準入的限制，通過中方的銷售渠道迅速占有市場，排擠中國市場上的競爭對手。[10]直到東道國的市場、品牌和人力資源的潛力完全釋放，達到b點，無論是東道國還是外資都從引資行為中獲得了最大的收益。此時看似處于雙贏狀態(tài)。西軸合資的案例中方就是希望達到“雙贏”的狀態(tài)。外資利用東道國人力資源生產(chǎn)廉價的商品，通過東道國的優(yōu)秀品牌擴展了他們自己的市場，東道國從中得到制造收益。之后，東道國的優(yōu)勢不復存在，對外資來說，東道國的利用價值只剩下了低廉勞動力。

第二階段（b點后），外資技術主導開始顯現(xiàn)。外資投入無形的技術、管理，就可以獲得高額的收益，東道國在消耗大量的生產(chǎn)資料，付出廉價勞動力后只能拿到低收益。外資可以將生產(chǎn)轉向更為廉價的地點，而東道國卻離不開對方的先進技術，所以U曲線上揚更快，而東道國權益量曲線V卻一路走低。

本文所論述的合資風險是指在a—b點之間防范合資雙方零合博弈（中方權益受損而外方純獲利）而希望能夠實現(xiàn)雙贏。在b點之后就是部分學者討論的如何使FDI技術外溢所探討的問題。正如上圖分析，中方過分依賴外方的技術及管理經(jīng)驗缺乏自身技術創(chuàng)新和高效的管理方式，而僅靠提供廉價勞動力、大量的生產(chǎn)資料獲得短期收益，完全受制于外方，外方則為攫取更高額的利潤更易趨向于采用獨資形式或將生產(chǎn)轉向更為廉價的地方，對合資企業(yè)的長遠發(fā)展很不利。如何在合資過程中盡量多學習外方的先進技術及管理方式并加快自身技術的革新是實現(xiàn)合資企業(yè)長遠發(fā)展并維護企業(yè)安全的有效途徑之一。

注釋:

[1]孫學文：《中國30年來創(chuàng)辦外商企業(yè)反思研究報告》（上下），載《探索》2009年第2期和第3期。

[2]曹秋菊、蘇艷：《國家產(chǎn)業(yè)安全理論研究綜述》，載《經(jīng)濟學動態(tài)》2007年5期。

[3]王濤：《契約、控制與效率——外商投資企業(yè)獨資化傾向的理論與實證研究》，人民出版社2008年版，第184頁。

[4]張國平：《外商直接投資的理論與實踐》，法律出版社2009年版，第174頁。

[5]王濤：《契約、控制與效率——外商投資企業(yè)獨資化傾向的理論與實證研究》，人民出版社2008年版，第138頁。

[6]賈希凌：《涉外經(jīng)濟管制法律協(xié)調論》，北京大學出版社2008年版，第189頁。

[7]［英］安德魯·泰利科特：《中國企業(yè)的公司治理和技術發(fā)展》，李磊、張旭譯，載《國外理論動態(tài)》2010年第1期。

[8]余勁松：《跨國公司法律問題專論》，法律出版社2008年版，第83頁。