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金融寡頭范文第1篇

麥肯錫公司全球副董事，現(xiàn)在上海居住。他主要為大中華地區(qū)的當(dāng)?shù)睾蛧?guó)際金融機(jī)構(gòu)提供咨詢服務(wù)。黃先生半數(shù)以上的項(xiàng)目集中在個(gè)人金融服務(wù)領(lǐng)域，包括信用卡和消費(fèi)金融、零售銀行及零售分行網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型等。他與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的工作主要圍繞制定進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略。

黃偉權(quán)先生以優(yōu)異成績(jī)獲得新加坡國(guó)立大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，主修金融學(xué)。在被新加坡國(guó)立大學(xué)錄取前，他曾在新加坡武裝部隊(duì)擔(dān)任2.5年的軍官。加入麥肯錫之前，他曾在高盛公司和新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展委員會(huì)工作。

內(nèi)容摘要：在亞洲向個(gè)人提供金融服務(wù)可能既回報(bào)豐厚也充滿挑戰(zhàn)。在整個(gè)地區(qū)，領(lǐng)先的全球銀行和積極的本土銀行正在尋求激動(dòng)人心的增長(zhǎng)機(jī)遇。然而，在這一充滿活力的環(huán)境中，多數(shù)銀行只能勉力維持可持續(xù)增長(zhǎng)的利潤(rùn)。除少數(shù)個(gè)例情況外，跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)在零售市場(chǎng)僅僅占到了很小份額，尚有待向其全球母公司貢獻(xiàn)巨額利潤(rùn)。多數(shù)本土零售銀行都將投資集中在建設(shè)分銷“硬件”，結(jié)果在許多市場(chǎng)，人均擁有的網(wǎng)點(diǎn)和自動(dòng)柜員機(jī)數(shù)量已接近甚至超過(guò)了北美和歐洲等成熟市場(chǎng)的水平。盡管如此，盈利有壓力。人們?cè)絹?lái)越多地意識(shí)到，營(yíng)銷、客戶細(xì)分、信貸審核以及業(yè)績(jī)管理等“軟”技能比硬件和網(wǎng)絡(luò)更加重要。建設(shè)這些能力是零售銀行業(yè)所面臨的核心挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：零售銀行亞洲個(gè)人金融服務(wù)

中圖分類號(hào)：F830.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1006-1770(2005)09-0018-08

亞洲已經(jīng)感受到個(gè)人金融服務(wù)不可思議的潛力，它為個(gè)人既

提供了像按揭貸款和信用卡等信貸產(chǎn)品，又帶來(lái)了包括存款、共同基金和證券等儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。近年來(lái)，一些個(gè)人金融市場(chǎng)經(jīng)歷了驚人的急劇增長(zhǎng)。例如，1995～2001年，韓國(guó)未償信貸余額擴(kuò)大到353萬(wàn)億韓元，按本幣計(jì)算幾乎擴(kuò)大了兩倍。這種擴(kuò)張部分是由于政府出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)推廣信用卡，以便將更多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)納入全國(guó)稅收體系。在印度和中國(guó)等欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)，隨著收入的急速上升，個(gè)人銀行存款的年增長(zhǎng)率自1995年以來(lái)分別達(dá)到了11%和18%。

在這個(gè)10年的剩余時(shí)間，個(gè)人金融服務(wù)可能成為亞洲各地最大的銀行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。我們估計(jì)，到2010年，本地區(qū)的總收入可能比2001年將近翻一番，超過(guò)3900億美元。個(gè)人金融服務(wù)還有很好的盈利潛力，其產(chǎn)品毛利往往高達(dá)北美和歐洲等主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)水平的兩倍。結(jié)果，個(gè)人金融服務(wù)的潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了企業(yè)銀行業(yè)務(wù)的潛力。后者將繼續(xù)受到巨額不良貸款、微薄利潤(rùn)以及資本市場(chǎng)逐步脫媒化的影響。對(duì)于那些在亞洲懷有宏圖大志的本土和外資銀行來(lái)說(shuō)，取得個(gè)人金融服務(wù)的價(jià)值意義非凡。

這項(xiàng)業(yè)務(wù)之所以取得令人矚目的增長(zhǎng)，是受到了多種趨勢(shì)的合力推動(dòng)。首先，亞洲各地人均收入的財(cái)富正不斷增加。在2010年之前的年份中，家庭平均收入將每年增加3%以上。這將導(dǎo)致個(gè)人金融服務(wù)收入出現(xiàn)更加強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)其年增長(zhǎng)率將超過(guò)7%。

促進(jìn)個(gè)人金融服務(wù)增長(zhǎng)的第二個(gè)趨勢(shì)是對(duì)信貸的態(tài)度正在發(fā)生變化。盡管亞洲收入較低的國(guó)家消費(fèi)信貸依然不高，但借貸行為正變得更能被接受。年輕人尤其愿意使用信貸，并且收入和市場(chǎng)條件允許的情況下正在這樣做。

第三個(gè)趨勢(shì)是客戶對(duì)更先進(jìn)更多樣的金融產(chǎn)品的需求不斷上升，尤其是對(duì)儲(chǔ)蓄和投資產(chǎn)品。在多數(shù)市場(chǎng)，銀行通常只能提供存款賬戶。如今，資產(chǎn)和財(cái)富管理產(chǎn)品和服務(wù)正被推向亞洲各地。隨著客戶對(duì)這些投資工具的認(rèn)識(shí)加深，以及作為基礎(chǔ)和證券市場(chǎng)的深化，資產(chǎn)數(shù)量將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

最后，政府放松管制正營(yíng)造出更加豐富多彩的環(huán)境。直到20世紀(jì)90年代末，亞洲多數(shù)國(guó)家仍將銀行的業(yè)務(wù)限制在傳統(tǒng)的吸收存款、支付服務(wù)和發(fā)放貸款。如今，共同基金、保險(xiǎn)、證券以及眾多金融產(chǎn)品都可以從同一家機(jī)構(gòu)或通過(guò)相同的渠道購(gòu)買到。此外，對(duì)外商準(zhǔn)人和與本土機(jī)構(gòu)結(jié)盟的限制也正被取消。在日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)以及東南亞很多國(guó)家，本土銀行和保險(xiǎn)公司正著手建立業(yè)務(wù)廣泛的“金融控股公司”。

這些趨勢(shì)正合力推動(dòng)全球銀行業(yè)最大的一個(gè)收入增長(zhǎng)機(jī)遇。不過(guò)，為什么多數(shù)向個(gè)人提供金融服務(wù)的銀行和其他機(jī)構(gòu)未能取得可觀利潤(rùn)呢？原因就在于銀行業(yè)者尚需拋棄他們陳舊的經(jīng)營(yíng)方式，獲取建立盈利的零售業(yè)務(wù)所需的軟件技能。目前客戶還被視為企業(yè)信貸業(yè)務(wù)廉價(jià)的資金來(lái)源。網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)少而成本高，客戶須忍受長(zhǎng)時(shí)間等候才能辦理簡(jiǎn)單的交易。缺乏有針對(duì)性的營(yíng)銷、交叉銷售技能和高效的銷售文化。在許多市場(chǎng)，銀行職員和經(jīng)理的薪酬過(guò)高，使用零售業(yè)務(wù)無(wú)利可圖。運(yùn)營(yíng)流程和信息技術(shù)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)是為了避免錯(cuò)誤發(fā)生和處理企業(yè)貸款，而不是以盡可能低的成本來(lái)處理大量的客戶交易數(shù)據(jù)。

所有這些因素都意味著成本居高不下、服務(wù)缺乏特色，使一項(xiàng)本應(yīng)極有吸引力的業(yè)務(wù)的盈利被降低。為樹立并灌輸利潤(rùn)理念，銀行業(yè)者必須從根本上轉(zhuǎn)變其零售業(yè)務(wù)的核心要素。他們必須在全新的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)為客戶提供高價(jià)值的個(gè)人金融服務(wù)，并以媲美領(lǐng)先零售企業(yè)的高效率提供這些服務(wù)。

消費(fèi)金融：控制風(fēng)險(xiǎn)

“既不舉債，也不放債。” 這是上一代亞洲人的信條。與祖輩不同的是，如今的年輕人準(zhǔn)備利用便捷的信貸實(shí)現(xiàn)自己在物質(zhì)上的夢(mèng)想。麥肯錫公司2001年開展的一項(xiàng)調(diào)查顯示，大約60%年齡在20～30歲的亞洲消費(fèi)者愿意在不提供擔(dān)保的情況下（例如，信用卡預(yù)借現(xiàn)金）貸款來(lái)滿足日常需求。

銀行和金融公司察覺了這一觀念的改變，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)到了消費(fèi)信貸（按揭、個(gè)人貸款和信用卡）上來(lái)。在亞洲11個(gè)市場(chǎng)中，1995～2001年以本幣計(jì)的消費(fèi)信貸年平均增長(zhǎng)率達(dá)到了23%，而同期企業(yè)信貸的年平均增長(zhǎng)率僅為4%。

消費(fèi)信貸在這個(gè)10年中將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭，從而成為一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。與再往后才會(huì)興起的理財(cái)服務(wù)不同，現(xiàn)在許多消費(fèi)者已經(jīng)準(zhǔn)備要貸款了。如圖10-2所示，當(dāng)家庭平均收入達(dá)到約5000美元以后，人們就可以借貸（因?yàn)樗麄冇辛诉€債能力），消費(fèi)信貸余額也會(huì)擴(kuò)大。亞洲的幾個(gè)國(guó)家已越過(guò)了這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。收入較低而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高的市場(chǎng)也具有巨大潛力。所有這些都將轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的近期機(jī)遇，對(duì)銀行的利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。

要實(shí)現(xiàn)這些利潤(rùn)，銀行將需要新的營(yíng)銷和信貸管理技能。為應(yīng)對(duì)香港等市場(chǎng)不斷升高的違約率，正式的征信機(jī)構(gòu)已經(jīng)在創(chuàng)建當(dāng)中，除了將賴賬不還者列入黑名單外，這些機(jī)構(gòu)還與銀行共享信用記錄和支付記錄，提高了它們?cè)O(shè)計(jì)、推銷和審批信貸產(chǎn)品的能力。這些軟技能方面出類拔萃的銀行將在利潤(rùn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中勝出對(duì)手一籌。

特定產(chǎn)品能力也非常重要。雖然所有市場(chǎng)都提供按揭貸款和信用卡，但滲透率和利潤(rùn)卻大相徑庭。例如，日本發(fā)行了1億多張信用卡，但無(wú)擔(dān)保信貸的絕大部分利潤(rùn)來(lái)自預(yù)借現(xiàn)金和專業(yè)消費(fèi)金融貸款，而不是循環(huán)信用卡余額。迄今為止，贏家一直是提供短期無(wú)擔(dān)保貸款的單一業(yè)務(wù)消費(fèi)金融公司。中國(guó)則可能出現(xiàn)另一種模式，該國(guó)的借記卡數(shù)量正迅速增多。

這對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局意味著什么？在先進(jìn)的消費(fèi)信貸市場(chǎng)，單一業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)了此項(xiàng)業(yè)務(wù)。例如，美國(guó)10大信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)中有6家是專業(yè)的信用卡公司，主要按揭貸款提供商是全國(guó)連鎖的專業(yè)公司，如Countrywide Credit。雖然單一業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)在亞洲不大可能成為一股強(qiáng)大勢(shì)力，但它們將成為決定競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)的主要因素。外資專業(yè)信用卡公司已經(jīng)主導(dǎo)了東南亞較小的市場(chǎng)。在其他地方，全球性機(jī)構(gòu)將以它他的信貸和營(yíng)銷技能抬高市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)。本土銀行除非在產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平上實(shí)現(xiàn)飛躍，否則它們可能會(huì)在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中落后。

在許多市場(chǎng)，本土銀行正與全球性銀行結(jié)盟，以啟動(dòng)自己的業(yè)務(wù)，學(xué)習(xí)信用評(píng)分和營(yíng)銷技能，但要在不同的文化和市場(chǎng)間移植技能并非易事。以被美國(guó)一家大型銀行收購(gòu)的臺(tái)灣信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)為例，收購(gòu)方很快就采用了“同類中最佳”的信用評(píng)分模型。初期結(jié)果令人震驚：違約率大幅上升。調(diào)查結(jié)果顯示，大多數(shù)欠賬不還者都屬于那些先前被該銀行老式審查系統(tǒng)篩選掉的行業(yè)。新流程缺乏此類客戶的數(shù)據(jù)，因此未能將其列為高風(fēng)險(xiǎn)客戶。

本地情況是確定信貸風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)因素。即使將最先進(jìn)的模式從發(fā)達(dá)市場(chǎng)直接移植過(guò)來(lái)也不會(huì)十分順利，需要進(jìn)行調(diào)整。評(píng)分系統(tǒng)需要花費(fèi)時(shí)間積累必要數(shù)據(jù)，才能形成很強(qiáng)的預(yù)測(cè)力。無(wú)論是本土銀行還是外資銀行，亞洲的信貸市場(chǎng)都給它們帶來(lái)挑戰(zhàn)。只有那些真正洞察消費(fèi)者行為并實(shí)施了嚴(yán)格業(yè)務(wù)模式的銀行才能取勝，這些業(yè)務(wù)模式可使其在滿足客戶的信貸需求中盈利。

在新興市場(chǎng)，擔(dān)保信貸帶來(lái)誘人增長(zhǎng)

新興市場(chǎng)（中國(guó)內(nèi)地、印度、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓和泰國(guó)）的消費(fèi)金融依然處于較低的基礎(chǔ)上。這六個(gè)市場(chǎng)加起來(lái)的消費(fèi)信貸收入還不如中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)一個(gè)市場(chǎng)，但這些市場(chǎng)的信貸增長(zhǎng)率正在上升。擔(dān)保貸款產(chǎn)品的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將帶動(dòng)信貸規(guī)模的擴(kuò)大。中國(guó)內(nèi)地的按揭貸款和汽車信貸市場(chǎng)勢(shì)必迅猛增長(zhǎng)，估計(jì)在這個(gè)十年中使總體消費(fèi)信貸余額每年增長(zhǎng)32%。到2010年，我們估計(jì)單單在中國(guó)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的年度總收入就將達(dá)到170億美元（見表10-2）。

除馬來(lái)西亞外，消費(fèi)信貸在亞洲新興市場(chǎng)還是比較新的業(yè)務(wù)。隨著消費(fèi)者日漸富裕，他們自然會(huì)希望擁有房地產(chǎn)和汽車，也就需要用于購(gòu)買的資金。在各個(gè)新興市場(chǎng)，2010年之前按揭貸款余額將保持22%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，并將占到所有消費(fèi)貸款的大約3/4。個(gè)人貸款和信用卡余額每年將分別增長(zhǎng)大約17%和23%。到2010年，新興市場(chǎng)中這些無(wú)擔(dān)保產(chǎn)品點(diǎn)所有消費(fèi)貸款的份額可能依然不到30%。

擁有大型分銷網(wǎng)絡(luò)和雄厚存款基礎(chǔ)的本土機(jī)構(gòu)處于有利地位，能將靠業(yè)務(wù)量取勝的按揭貸款和汽車金融業(yè)務(wù)攬入懷中。在印度，消費(fèi)金融已在騰飛，住宅金融發(fā)展公司銀行和印度工業(yè)信貸投資銀行等本土金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)主導(dǎo)了按揭貸款市場(chǎng)。與無(wú)擔(dān)保貸款相比，擔(dān)保貸款所需的風(fēng)險(xiǎn)管理和客戶細(xì)分技能要低得多，使本土銀行更容易與國(guó)際銀行同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

就連中國(guó)的國(guó)有銀行也已熱情高漲地進(jìn)入按揭貸款市場(chǎng)，因?yàn)檫@樣做符合國(guó)家政策，它們已經(jīng)占有了一級(jí)按揭貸款市場(chǎng)超過(guò)70%的份額。相反，由于缺乏實(shí)際分銷渠道和人民幣融資， 外資銀行所處地位不利，無(wú)法捕捉這個(gè)機(jī)會(huì)。

在中國(guó)和其他國(guó)家，立足分支的大型分銷網(wǎng)絡(luò)對(duì)于按揭貸款業(yè)務(wù)十分關(guān)鍵，因?yàn)榭蛻粼诮邮芫揞~貸款前通常需要面對(duì)面進(jìn)行互動(dòng)。大型本土銀行往往與推銷其產(chǎn)品的房地產(chǎn)開發(fā)商和人關(guān)系牢固。由于按揭貸款差別不大，客戶往往便接受這些便利的產(chǎn)品。融資成本低是另一項(xiàng)重要因素。由于大型本土銀行可通過(guò)廣泛的分支網(wǎng)絡(luò)吸收廉價(jià)存款為此項(xiàng)業(yè)務(wù)提供資金，它們將繼續(xù)居于主導(dǎo)地位。

盡管根基牢固的本土銀行處于強(qiáng)勁地位，可以繼續(xù)主導(dǎo)擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，但在新生的但利潤(rùn)豐厚的無(wú)擔(dān)保消費(fèi)金融業(yè)務(wù)中卻找不到這些老牌銀行的身影。在限制程度較高的大型市場(chǎng)尤其如此，那些側(cè)重零售的新銳銀行正在打敗大型老牌銀行。以中國(guó)為例，靈巧創(chuàng)新的銀行已經(jīng)掀起波瀾。例如，中國(guó)招商銀行盡管分支網(wǎng)絡(luò)規(guī)模較小，卻成功實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)最高的客戶網(wǎng)點(diǎn)比率（每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)有44000名客戶），而四大國(guó)有商業(yè)銀行每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)只有1600名客戶。2003年初，這家新銳銀行每張借記卡的存款額為670美元，而其他主要銀行每張銀行卡的余額則為50～300美元。這顯示出中國(guó)招商銀行擁有更大的富裕客戶群，是推出信用卡的完美平臺(tái)。

在規(guī)模較小但更加開放的新興市場(chǎng)，外資銀行進(jìn)行大肆擴(kuò)張，大幅提升了本土銀行的水準(zhǔn)。海外銀行擁有營(yíng)銷知識(shí)、財(cái)務(wù)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理技能，明顯占據(jù)上風(fēng)。2001年，花旗銀行在泰國(guó)擁有100多萬(wàn)信用卡持卡人，幾乎占持卡人總數(shù)的1/5。同年，外資銀行占七個(gè)亞洲新興市場(chǎng)信用卡總余額的40%以上。

新興市場(chǎng)的大多數(shù)本土銀行都固守其陳舊的經(jīng)營(yíng)方式，不愿采取措施彌補(bǔ)技能的嚴(yán)重缺乏。以中國(guó)為例，大型國(guó)有銀行依然著重企業(yè)貸款，而很少涉足無(wú)擔(dān)保貸款，因?yàn)樗鼈冋J(rèn)為后者風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。它們將個(gè)人貸款視為小業(yè)務(wù)，不值得花費(fèi)精力；另一方面，它們卻聽任企業(yè)貸款業(yè)務(wù)造成的虧損不斷上升。這一點(diǎn)也不足為奇。畢竟，由于信貸審核技能不足，系統(tǒng)效率低下，加上其他妨礙它們以低成本和可控風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模提供消費(fèi)貸款的問(wèn)題，這些金融機(jī)構(gòu)根本沒有準(zhǔn)備好在消費(fèi)貸款方面做出有意義的努力。

在逐漸成熟的市場(chǎng)，盈利機(jī)會(huì)存在于無(wú)擔(dān)保貸款領(lǐng)域

在四個(gè)逐漸成熟的市場(chǎng)，按揭貸款業(yè)務(wù)已經(jīng)飽和。事實(shí)上，新加坡和香港的激烈競(jìng)爭(zhēng)已使利潤(rùn)非常微薄，以致許多銀行在住房貸款上可能正在虧損。同時(shí)，其他類型的消費(fèi)貸款將繼續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2010年，韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、中國(guó)香港特別行政區(qū)和新加坡的個(gè)人貸款和信用卡的凈利息和收費(fèi)凈收入預(yù)計(jì)將從2001年的220億美元猛增至440億美元。

要在無(wú)擔(dān)保信貸領(lǐng)域取勝，獲得高超技能是關(guān)鍵，尤其是在客戶細(xì)分、信貸審核和低成本處理方面。在亞洲等增長(zhǎng)率較高的市場(chǎng)，隨著身手敏捷的本土新銳銀行或技能嫻熟的外資銀行采取行支并迅速超越老牌銀行，競(jìng)爭(zhēng)格局可能發(fā)生變化。

傳統(tǒng)銀行面臨的挑戰(zhàn)是要制定高效的客戶細(xì)分戰(zhàn)略，以求首先確定，繼而獲得或留住盈利性最高的客戶。例如，在信用卡業(yè)務(wù)中，將余額進(jìn)行循環(huán)的客戶（稱作“循環(huán)貸款者”）一般占客戶總數(shù)的30%以下，但它們卻創(chuàng)造了90%以上的收入。香港一家領(lǐng)先信用卡機(jī)構(gòu)意識(shí)到，只需將其高價(jià)值循環(huán)貸款客戶的剩余余額從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中整合過(guò)來(lái)，利潤(rùn)即可提高1/3。它進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，在沒有使用循環(huán)信用功能的客戶中，至少有15%～17%實(shí)際上是“隱藏的循環(huán)貸款者”，他們是通過(guò)另一家銀行的信用卡進(jìn)行借貸。這些深入認(rèn)識(shí)促使這家信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)既了解客戶的需求，又分析客戶的總體價(jià)值，從而更有針對(duì)性地開展?fàn)I銷活動(dòng)。

信貸審核是老牌企業(yè)的另一項(xiàng)挑戰(zhàn)。在亞洲多數(shù)國(guó)家，無(wú)擔(dān)保貸款的增長(zhǎng)往往超前于征信機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。中國(guó)香港和韓國(guó)近期的經(jīng)驗(yàn)提供了寶貴的案例。香港個(gè)人破產(chǎn)案從1998年的不足1000宗上升到了2002年的25000多宗，這相當(dāng)于每千名成人即發(fā)生5宗破產(chǎn)案，而在美國(guó)則為每千名成人發(fā)生7宗破產(chǎn)案。然而，在香港，每宗破產(chǎn)案的債務(wù)金額卻令人震驚地達(dá)到了月收入的42倍，相當(dāng)于美國(guó)的兩倍。在韓國(guó)，2002年的這一數(shù)字同樣令人震驚，達(dá)到了月收入的40倍。香港信用卡貸款損失率已達(dá)到兩位數(shù)，預(yù)計(jì)韓國(guó)也將達(dá)到兩位數(shù)，這在發(fā)達(dá)市場(chǎng)是前所未有的。

問(wèn)題就在于缺乏共享的信用信息。銀行在不知情的情況下向已經(jīng)超額舉債的客戶提供更多信貸。1999～2002年，這個(gè)問(wèn)題在香港到了失控的程度。雪上加霜的是，客戶可發(fā)用無(wú)擔(dān)保的信用卡取現(xiàn)來(lái)償還按揭貸款，銀行在早期卻無(wú)法發(fā)現(xiàn)違約情況。據(jù)香港某領(lǐng)先信用卡發(fā)行機(jī)構(gòu)透露，這些宣布破產(chǎn)的客戶中有1/3在提出破產(chǎn)申請(qǐng)前一個(gè)月都能按時(shí)還款，而另外1/3在破產(chǎn)前還在繼續(xù)償債。

隨著透明度逐漸加大，如果銀行能更好地利用客戶的信用信息發(fā)現(xiàn)信用狀況良好的客戶并針對(duì)他們恰當(dāng)定價(jià)，就能夠吸引客戶舍棄那些繼續(xù)一刀切地收取標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率的銀行。用這種方法，技能嫻熟和攻勢(shì)凌厲的新銳銀行能真正打入高增長(zhǎng)市場(chǎng)。

大眾富裕銀行業(yè)務(wù)：為亞洲的新貴提供服務(wù)

在亞洲各地，離岸私人銀行一直在積極地從富裕的個(gè)人客戶那里吸收存款。雖然少數(shù)跨國(guó)銀行表現(xiàn)極佳，但與可用資金總量相比，離岸資金量依然相對(duì)較小。難度根本在于客戶的惰性和監(jiān)管障礙。2002年，十大私人銀行控制了本地區(qū)不到5%的財(cái)富，多數(shù)財(cái)富都分散在眾多不同的本土銀行，它們向所有客戶提供雷同的舊式服務(wù)。

2001年，亞洲個(gè)人金融資產(chǎn)總額達(dá)到了16.4萬(wàn)億美元，其中2.7萬(wàn)億美元是由所謂的大眾富裕客戶所持有，他們的平均資產(chǎn)在10萬(wàn)美元到100萬(wàn)美元之間，另外5.3萬(wàn)億美元屬于平均資產(chǎn)在100萬(wàn)美元以上的“高凈值個(gè)人客戶”。為高凈值客戶群提供服務(wù)是由少數(shù)歐美私人銀行主導(dǎo)的專業(yè)活動(dòng)。對(duì)于多數(shù)全球性、地區(qū)性和本土銀行來(lái)說(shuō)，要取得亞洲理財(cái)業(yè)務(wù)的勝利，就意味著必須成功瞄準(zhǔn)大眾富裕客戶在國(guó)內(nèi)的財(cái)富，這些客戶約占本地區(qū)家庭數(shù)量的1.2%。按收入標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，到2010年，這些年收入在10萬(wàn)美元以上的精英家庭將從2001年的600萬(wàn)戶增至900萬(wàn)戶以上。

不過(guò)，對(duì)這些預(yù)測(cè)數(shù)字應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。超過(guò)半數(shù)的財(cái)富依然鎖定在一般銀行賬戶中（在美國(guó)，存款僅占個(gè)人金融資產(chǎn)不到20%的比例）。亞洲缺乏促使存款向收益率較高的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移的結(jié)構(gòu)性因素。準(zhǔn)確地說(shuō)，由于證券市場(chǎng)缺乏吸引力，實(shí)際上很少有“收益率較高”的其他投資選擇。在除香港以外的亞洲各地，股票市場(chǎng)的表現(xiàn)在1991～2001年間一直不如房地產(chǎn)和定期存款（見表10-4）。盡管監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了變化，新產(chǎn)品和新服務(wù)層出不窮，但經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)重大好轉(zhuǎn)。

如果資本市場(chǎng)未發(fā)生真正的改革，要說(shuō)服大眾富裕客戶將存款轉(zhuǎn)投股市將異常困難。不過(guò)，可能大大改變資本市場(chǎng)在下個(gè)十年發(fā)展格局的因素已經(jīng)出現(xiàn)。然而，在這些變化發(fā)生前，多數(shù)銀行仍無(wú)法從實(shí)際理財(cái)服務(wù)中獲利。在近期，各家銀行將競(jìng)相投身到對(duì)大眾富裕客戶存款的激烈爭(zhēng)奪中。銀行將必須努力保留自己的客戶。同時(shí)，它們現(xiàn)在就需要著手確定有效的理財(cái)服務(wù)模式，因?yàn)楫?dāng)大規(guī)模資產(chǎn)轉(zhuǎn)移最終發(fā)生時(shí)，其速度可能非常之快，跟歐美的情況一樣。

毫無(wú)疑問(wèn)，富裕客戶在多數(shù)亞洲銀行的零售利潤(rùn)中已經(jīng)占到關(guān)鍵份額。吸引和保留資金的關(guān)鍵是建立高超的軟技能。銀行必須發(fā)現(xiàn)和了解各客戶群差別巨大的需求。它們必須建立新的銷售和服務(wù)流程，為富裕客戶提供支持。另一方面，只有少數(shù)銀行能從富裕客戶服務(wù)中真正獲利，因?yàn)槎鄶?shù)銀行只會(huì)增加成本而不能深化客戶關(guān)系。擁有較大分支網(wǎng)絡(luò)的國(guó)有銀行可能損失最多，因?yàn)樗鼈兊姆种ЬW(wǎng)絡(luò)較大，故而歷來(lái)吸收的存款也最多。那些標(biāo)新立異、以新業(yè)態(tài)網(wǎng)點(diǎn)培養(yǎng)專業(yè)技能并總結(jié)出更有價(jià)值的客戶定位的新銳銀行，將爭(zhēng)取到大多數(shù)最有吸引力的客戶。

新興市場(chǎng)：注重交易的貸款

一般來(lái)說(shuō)，新興市場(chǎng)的財(cái)富分布是扭曲的。大約5%的人口控制了總收入的20%～40%，他們生活在國(guó)內(nèi)20～30個(gè)城市中。在印度和中國(guó)，雖然大眾富裕客戶的絕對(duì)規(guī)模很大，合計(jì)總數(shù)約為100萬(wàn)～200萬(wàn)戶，但他們還占不到總?cè)丝诘?%。由于本土投資市場(chǎng)處在發(fā)展初期，除存款以外很少有其他真正的投資渠道，存款依然占個(gè)人金融資產(chǎn)的2/3。在某些情況下，資本管制限制了財(cái)富通過(guò)合法渠道流向國(guó)外，從而進(jìn)一步限制了投資機(jī)會(huì)。

為吸引存款，新興市場(chǎng)的銀行應(yīng)該著重處理好交易服務(wù)。例如，應(yīng)為高價(jià)值的客戶提供優(yōu)先服務(wù)。為利用與高價(jià)值客戶的關(guān)系盈利，必須利用多種貸款產(chǎn)品加強(qiáng)客戶服務(wù)，包括按揭、信用卡和個(gè)人貸款。如果存在投資產(chǎn)品且利潤(rùn)豐厚，銀行就可以能過(guò)銷售共同基金或人壽保險(xiǎn)賺取更多的收費(fèi)收入。

逐漸成熟的市場(chǎng)：理財(cái)服務(wù)仍在發(fā)展

在韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、中國(guó)香港特別行政區(qū)和新加坡等逐漸成熟的市場(chǎng)，平均有約占總?cè)丝?%的人群年收入超過(guò)10萬(wàn)美元。最成熟的銀行客戶提供了非常有價(jià)值的近便的機(jī)會(huì)。超過(guò)55%的個(gè)人金融資產(chǎn)已被投向存款以外的投資和儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，這一比例高于新興市場(chǎng)或日本。

這些逐漸成熟的經(jīng)濟(jì)體中的投資市場(chǎng)發(fā)展迅猛，消費(fèi)者對(duì)花旗銀行、匯豐銀行以及其他創(chuàng)新型本土銀行等先行者推出的首批富裕銀行業(yè)務(wù)模式反應(yīng)積極。以韓國(guó)為例，花旗銀行在漢城某高檔小區(qū)設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)，在一年內(nèi)就吸引了2.5億美元。為阻止存款流失，本土銀行紛紛在網(wǎng)點(diǎn)中辟出區(qū)域并進(jìn)行重新裝修，專門為富裕客戶服務(wù)。這些舒適的區(qū)域被冠以“貴賓休息廳”、“皇家廣場(chǎng)”和“榮譽(yù)俱樂(lè)部”等令人炫目的名稱。

嘗試此類“紅地毯”零售銀行業(yè)務(wù)的銀行往往僅對(duì)硬件設(shè)計(jì)進(jìn)行了美化修飾，而沒有花力氣獲得必需的軟年，如新產(chǎn)品和新服務(wù)或理財(cái)知識(shí)。那種認(rèn)為富裕客戶會(huì)因特殊禮遇而受寵若驚的想法根本是不得要領(lǐng)。事實(shí)上，采用這種方法，銀行需要委派成本高昂的員工來(lái)處理低值交易，而要將這類交易重新轉(zhuǎn)向自動(dòng)渠道相當(dāng)困難。

盡管初期可能存在困難，但在發(fā)展真正的理財(cái)服務(wù)方面，這些逐漸成熟的市場(chǎng)也許會(huì)在這個(gè)十年內(nèi)超越日本。銀行應(yīng)該關(guān)注韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等規(guī)模較大的市場(chǎng)，并投入資源爭(zhēng)取利用新出現(xiàn)的盈利機(jī)會(huì)。

日本：耐心等待資金流出

日本當(dāng)然自成一類。它擁有亞洲75%的財(cái)富，是本地區(qū)最大的市場(chǎng)，也是外資理財(cái)顧問(wèn)眼中一個(gè)費(fèi)解之地。日本人正努力尋找有價(jià)值的國(guó)內(nèi)其他投資工具。股市在2003年初跌到了20年的低點(diǎn)，房地產(chǎn)價(jià)值依然低迷，利率徘徊在零水平。由于個(gè)人資產(chǎn)以現(xiàn)金為主，稅務(wù)規(guī)劃是理財(cái)顧問(wèn)能夠提供的少數(shù)幾種增值服務(wù)之一。 擁有大型分銷網(wǎng)絡(luò)的國(guó)內(nèi)信托銀行與客戶有長(zhǎng)期關(guān)系，具備滿足客戶需求的專門知識(shí)。因此，提供新產(chǎn)品和新服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將很難把業(yè)務(wù)吸引走。

除非日元暴跌，將資產(chǎn)分散到多元化的全球投資組合成日本客戶投資長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄的首選方法，否則外資機(jī)構(gòu)能夠提供的價(jià)值十分有限。隨著日本進(jìn)入經(jīng)濟(jì)停滯的第二個(gè)十年，這種情景很可能在2010年前成為現(xiàn)實(shí)。我們與專家的訪談證實(shí)，越來(lái)越多富裕的與時(shí)俱進(jìn)的日本人正在開始尋覓收益超過(guò)日元固定收益產(chǎn)品的投資項(xiàng)目。自日本“經(jīng)濟(jì)奇跡”的輝煌時(shí)代以來(lái)，富裕個(gè)人正第一次著手將其財(cái)富的相當(dāng)一部份改投向美元和歐元投資產(chǎn)品。令人不快的事實(shí)是，一旦投資者突然喪失對(duì)日元的信心，導(dǎo)致更多資產(chǎn)流向海外，這股涓涓細(xì)流可能變成滔天洪水。盡管這對(duì)部分全球銀行業(yè)者來(lái)說(shuō)可能是一個(gè)利好消息，但它可能使得數(shù)百萬(wàn)日本家庭的財(cái)富大大縮水。

大眾市場(chǎng)銀行業(yè)務(wù)：理順經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)于多數(shù)客戶來(lái)說(shuō)，銀行業(yè)務(wù)意味著在營(yíng)業(yè)廳里排長(zhǎng)隊(duì)，經(jīng)常從自動(dòng)柜員機(jī)取款以及每月寄來(lái)的對(duì)賬單。許多賬戶持有人可能連一張自動(dòng)柜員機(jī)都沒有。事實(shí)上，在一家典型的本土銀行，不到半數(shù)的客戶進(jìn)行存取款以外的交易。理財(cái)服務(wù)只適用于很小的市場(chǎng)環(huán)節(jié)，這是為什么它在多數(shù)地方還只是中期目標(biāo)的原因。大多數(shù)情況下，銀行客戶總數(shù)中80%屬于“大眾市場(chǎng)”的客戶占用了很大部分成本，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)卻很微薄。

在亞洲的消費(fèi)銀行業(yè)務(wù)中，通常20%的客戶創(chuàng)造了80%的利潤(rùn)的“80/20”規(guī)則并不適用。實(shí)際上僅有5%～10%的客戶創(chuàng)造了100%以上的凈利，其他客戶不是盈虧相抵就是虧損。創(chuàng)造利潤(rùn)的客戶（大眾富裕客戶和貸款者）大大補(bǔ)貼了不創(chuàng)造利潤(rùn)的客戶。這使得一般的銀行處于危險(xiǎn)的境地，如果有見識(shí)的攻擊者“信手采摘”最有吸引力的客戶，那么該銀行的盈利能力將面臨極大風(fēng)險(xiǎn)。如果本土銀行希望保護(hù)盈利性最高的客戶，打開大眾市場(chǎng)很可能是它們的頭等要?jiǎng)?wù)，同時(shí)應(yīng)在消費(fèi)金融和理財(cái)服務(wù)等戰(zhàn)場(chǎng)上積極參與競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)單一業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)尤其如此。

有兩個(gè)因素導(dǎo)致大眾銀行市場(chǎng)的盈利狀況非常嚴(yán)峻：一是零售銀行存在的導(dǎo)致成本基礎(chǔ)居高不下的低生產(chǎn)率；二是無(wú)數(shù)無(wú)法盈利的小額存款賬戶的負(fù)擔(dān)。麥肯錫全球研究學(xué)院的一項(xiàng)調(diào)查顯示，亞洲零售銀行的總體生產(chǎn)率落后于歐美銀行。泰國(guó)或韓國(guó)一般銀行的生產(chǎn)率僅為美國(guó)銀行的一半左右，而印度銀行的生產(chǎn)率可能只有美國(guó)銀行的1/10。

之所以如此，部分是由于亞洲消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)金交易的“固執(zhí)”偏好。例如，泰國(guó)銀行所有支付交易中40%是付現(xiàn)，而在美國(guó)這一比例僅為3%。此外，一半以上的消費(fèi)者依然希望在銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理銀行業(yè)務(wù)。一般的亞洲銀行在經(jīng)營(yíng)中是采用一種過(guò)時(shí)的勞動(dòng)密集型服務(wù)模式。多數(shù)亞洲銀行依然將后臺(tái)設(shè)施設(shè)在網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)，只有少數(shù)最先進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)將這些運(yùn)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行外包或集中。如果剔除企業(yè)銀行業(yè)務(wù)和信用卡等其他零售業(yè)務(wù)，那么多數(shù)亞洲銀行在大眾市場(chǎng)的盈利狀況顯然不正常。

除了不能控制成本外，本土銀行很少了解資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債欄的經(jīng)濟(jì)狀況。銀行往往不能吸引余額高的最佳客戶，而它他正需要這些客戶以證明網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)成本的合理性。許多存款賬戶在“流失”的金錢就越多！銀行之所以接受這樣的虧損，是因?yàn)樗鼈冨e(cuò)誤地希望有朝一日這些賬戶將扭虧為盈――如果客戶能增加存款余額或使用更多產(chǎn)品的話，銀行從不拒絕客戶。

本土銀行必須獲得新技能和樹立新觀念

好消息是，本土銀行要強(qiáng)化自身實(shí)力并非太晚，不過(guò)那些立志取得高業(yè)績(jī)的銀行需要樹立新觀念。對(duì)亞洲銀行而言，培養(yǎng)新技能（從頭起步或通過(guò)聯(lián)盟）是核心挑戰(zhàn)。僅僅投資硬件和建設(shè)網(wǎng)絡(luò)的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。對(duì)于那些能提升自身能力并注重盈利方法的銀行來(lái)說(shuō)，很少有市場(chǎng)能夠提供亞洲這樣長(zhǎng)期的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

本土銀行必須理順核心業(yè)務(wù)流程，這不僅對(duì)保護(hù)它們的消費(fèi)金融和理財(cái)業(yè)務(wù)舉足輕重，而且對(duì)保持大眾市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的可持續(xù)性十分重要。銀行需要從其網(wǎng)絡(luò)中獲取更多利潤(rùn)，并提高自身獲得優(yōu)質(zhì)客戶的能力。關(guān)鍵是要?jiǎng)?chuàng)造真正的銷售網(wǎng)絡(luò)和文化，精通定價(jià)，引入真正的業(yè)績(jī)管理，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)集中化并重新設(shè)計(jì)服務(wù)運(yùn)作，從而提高速度、質(zhì)量和成本效益。

所有這些都與傳統(tǒng)觀念相悖。在如何辦理銀行業(yè)務(wù)和界定分支網(wǎng)絡(luò)角色時(shí)需要采用一種新的方式。大型本土銀行的最大挑戰(zhàn)是要在一個(gè)巨大、分散的組織中轉(zhuǎn)變行為，這個(gè)組織中的員工雖然具備業(yè)務(wù)處理技能，但缺乏對(duì)客戶的了解，對(duì)采用關(guān)鍵的新工具持抵觸態(tài)度。

業(yè)績(jī)管理：成功的基礎(chǔ)

許多亞洲銀行都是從小企業(yè)起家，往往由家族擁有，銀行的股東僅限于少數(shù)擔(dān)任董事或高層管理職位的人員。股東價(jià)值和業(yè)績(jī)通常沒有被列入銀行的重點(diǎn)事項(xiàng)，也沒有什么利潤(rùn)觀念。

倒不是銀行缺乏創(chuàng)造良好業(yè)績(jī)的愿望，它們只是不具備實(shí)現(xiàn)高業(yè)績(jī)所需的文化和技能。高層的遠(yuǎn)大抱負(fù)沒有被每位員工所接受。隨著銀行的整合，組織日趨龐大復(fù)雜，要求高層經(jīng)理熟悉每項(xiàng)職能的傳統(tǒng)管理方法已經(jīng)不再可行。問(wèn)題是這些銀行沒有恰當(dāng)?shù)牧鞒虂?lái)應(yīng)對(duì)大規(guī)模運(yùn)營(yíng)這一課題。

結(jié)果，多數(shù)亞洲銀行都缺乏系統(tǒng)的業(yè)績(jī)管理。不完整的信息導(dǎo)致組織各級(jí)目標(biāo)制定模糊不清，這意味著獎(jiǎng)懲管理既不能證明其合理性，也難以得到實(shí)施。利潤(rùn)增長(zhǎng)則十分有限。

少數(shù)優(yōu)秀的例外情況也是存在的。韓國(guó)的住房商業(yè)銀行是其中最好的一個(gè)例子。1998年，該行公開宣布將以利潤(rùn)和股東價(jià)值創(chuàng)造為重點(diǎn)。同年，它在該國(guó)推出了首個(gè)基于期權(quán)的薪酬計(jì)劃。它還設(shè)計(jì)了先進(jìn)的管理會(huì)計(jì)和成本核算系統(tǒng)，建立了對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行衡量和將勵(lì)的機(jī)制。該行股價(jià)在1997－2001年間猛漲了40%以上，印證了該行成就的宏偉業(yè)績(jī)目標(biāo)。

營(yíng)銷和銷售：從追求數(shù)量到追求利潤(rùn)

以往，零售銀行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)一直是客戶數(shù)量，而非客戶質(zhì)量和利潤(rùn)潛力。結(jié)果，目前許多亞洲銀行的客戶利潤(rùn)異常集中。所以，那些在1997－1998年金融危機(jī)后尋求改善收益的銀行將重點(diǎn)放在向零售客戶進(jìn)行交叉銷售上，也就不足為怪了。

對(duì)許多銀行來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大產(chǎn)品范圍和提高客戶人均利潤(rùn)是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。從中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等比較發(fā)達(dá)的市場(chǎng)到泰國(guó)等新興市場(chǎng)，銀行首席執(zhí)行官開始質(zhì)問(wèn)為什么銀行對(duì)技術(shù)和客戶關(guān)系管理能力的投入沒有得到回報(bào)。

在向先進(jìn)營(yíng)銷和銷售做法轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，亞洲金融機(jī)構(gòu)有三大主要障礙需要克服。首先應(yīng)當(dāng)解決的是客戶信息不夠精確的問(wèn)題。以中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和中國(guó)香港為例，銀行多達(dá)40%的客戶的電話號(hào)碼或地址是錯(cuò)誤的。在泰國(guó)或馬來(lái)西亞等欠發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，這一數(shù)字可能高達(dá)70%。在中國(guó)內(nèi)地等部分市場(chǎng)，信息也許本來(lái)就沒被修改過(guò)，以逃避納稅義務(wù)或回避對(duì)資金來(lái)源的質(zhì)問(wèn)。

第二個(gè)障礙是要設(shè)法向角行灌輸銷售技能。這一問(wèn)題在中國(guó)和印度尤其突出，2001年這兩個(gè)國(guó)家最大的銀行分別擁有44000和9000家分支機(jī)構(gòu)。而在馬來(lái)西亞或中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等小型市場(chǎng)，則存在分支機(jī)構(gòu)過(guò)于自主的問(wèn)題。分支機(jī)構(gòu)經(jīng)理抵制來(lái)自總行的有關(guān)如何向客戶銷售的指令，不重視總行提供的客戶對(duì)產(chǎn)品的偏好清單。由于很少有銀行成功實(shí)現(xiàn)了銷售的集中控制，總行往往對(duì)成百個(gè)自主經(jīng)營(yíng)的分支機(jī)構(gòu)經(jīng)理毫無(wú)辦法，許多這些經(jīng)理熟諳企業(yè)銀行業(yè)務(wù)而對(duì)零售銀行業(yè)務(wù)知之甚少。這些銀行

分銷：重新規(guī)劃分支網(wǎng)絡(luò)

在臺(tái)北，向窗外隨便扔一塊磚頭，就會(huì)砸到一個(gè)銀行家的頭。“銀行太多”、“銀行分支機(jī)構(gòu)太多”，一家本土銀行的資深經(jīng)理如是說(shuō)。并不只是臺(tái)灣有這樣的情況，在眾多其他市場(chǎng)，銀行同樣擁有太多分支機(jī)構(gòu)和自動(dòng)柜員機(jī)。亞洲銀行大眾零售業(yè)務(wù)的成本收入比往往超過(guò)了90%，多數(shù)銀行應(yīng)該長(zhǎng)期關(guān)注分銷渠道。

重中之重是要審查分支機(jī)構(gòu)的選址。過(guò)去20年來(lái)城市的面貌發(fā)生了巨大變化，但銀行往往保持網(wǎng)點(diǎn)位置不變。雖然一些在超市、大賣場(chǎng)和新辦公街區(qū)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)被納入了服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，但舊的分支機(jī)構(gòu)卻很少被關(guān)閉。不過(guò)銀行如今可以獲得顯示最佳選址的資料。香港的渣打等領(lǐng)先銀行已開始根據(jù)對(duì)客戶位置和需求的更好了解，著手重新規(guī)劃分支網(wǎng)絡(luò)。然而這樣做的銀行少之又少，并沒有成為主流。

銀行分支往往設(shè)在城市中昂貴的零售商業(yè)區(qū)內(nèi)。要節(jié)省開支，銀行可以通過(guò)后臺(tái)業(yè)務(wù)集中化來(lái)縮小分支機(jī)構(gòu)的規(guī)模，還可以通過(guò)雇用兼職員工來(lái)進(jìn)一步削減成本。目前多數(shù)分支機(jī)構(gòu)都配置的是全職員工，盡管每個(gè)月的客戶數(shù)量相差大約30%，在任何特定營(yíng)業(yè)日當(dāng)中更是如此。

總之，許多銀行的分支網(wǎng)絡(luò)將需要縮減規(guī)模，這樣銀行才能從大眾市場(chǎng)中獲取豐厚回報(bào)。這部分將通過(guò)整合來(lái)實(shí)現(xiàn)，但銀行也需要提高客戶對(duì)替代渠道的使用量，以降低對(duì)分支機(jī)構(gòu)的依賴度。消費(fèi)者和分支機(jī)構(gòu)經(jīng)理都必須接受有關(guān)電話銀行和自動(dòng)柜員機(jī)服務(wù)的培訓(xùn)。普遍使用的存折儲(chǔ)蓄賬戶應(yīng)被逐步淘汰，以強(qiáng)制實(shí)現(xiàn)渠道行為轉(zhuǎn)變和緩解分支機(jī)構(gòu)客流。

分銷的重組不是一項(xiàng)輕松的工作。難點(diǎn)關(guān)鍵在于，要更加巧妙地設(shè)置分支機(jī)構(gòu)和更加高效地在各渠道之間引導(dǎo)業(yè)務(wù)流動(dòng)，需要新的技能和新的知識(shí)。幸運(yùn)的是，除日本以外，亞洲快速擴(kuò)大的城市人口中年輕人的比例異常之高，這些客戶更有可能調(diào)整自己的行為和接受新的服務(wù)渠道。

信息技術(shù)和系統(tǒng)處理：實(shí)現(xiàn)飛躍的機(jī)會(huì)

由于勞動(dòng)力成本低、客戶欠成熟以及來(lái)自外資金融服務(wù)提供商的競(jìng)爭(zhēng)有限，亞洲的銀行迄今只對(duì)旨在實(shí)現(xiàn)更大程度的集中化和自動(dòng)化的結(jié)算技術(shù)作了少量的投資。結(jié)果，它們的生產(chǎn)率和客戶服務(wù)質(zhì)量大大落后于國(guó)際一流水平。

面臨競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的環(huán)境，多數(shù)銀行意識(shí)到新技術(shù)將最終改變傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)模式。一些銀行已著手采取行動(dòng)，將注意力集中到客戶界面，提供在線和手機(jī)銀行服務(wù)。不過(guò)銀行和后臺(tái)領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步十分有限，除非得到妥善解決，這將在長(zhǎng)期內(nèi)給銀行的競(jìng)爭(zhēng)力造成重大威脅。

通過(guò)實(shí)行業(yè)務(wù)流程的集中化和自動(dòng)化，花旗銀行等領(lǐng)先外資銀行利用技術(shù)降低成本已有時(shí)日，此舉使它們實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)并提高了生產(chǎn)率。過(guò)去，這些銀行是在各個(gè)市場(chǎng)對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行整合。如今，許多外資銀行都在印度、中國(guó)、馬來(lái)西亞和菲律賓等低成本地區(qū)設(shè)立了地區(qū)性甚至全球性結(jié)算中心，以解決大規(guī)模交易的結(jié)算問(wèn)題。

亞洲的本土銀行規(guī)模較小，難以使技術(shù)上的巨額投資產(chǎn)生回報(bào)，這導(dǎo)致即使是最大的銀行也將信息技術(shù)和其他業(yè)務(wù)流程外包。馬來(lái)西亞的土著商業(yè)銀行（Bumiputra-Commerce Bank）與電子數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司（簡(jiǎn)稱EDS）簽署了外包協(xié)議，該公司已接手該銀行相當(dāng)部分的后臺(tái)業(yè)務(wù)，并將在以后向其他銀行提供信息技術(shù)服務(wù)。亞洲有著多種其他類型的外包安排。亞洲的銀行將其較低的勞動(dòng)力成本與通過(guò)外包可獲得的最佳國(guó)際系統(tǒng)結(jié)合起來(lái)，可以創(chuàng)造出世界上最具成本效率的銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)。

信貸：技能亟需加強(qiáng)

多數(shù)亞洲的銀行信貸技能薄弱。信貸銷售和審批通常沒有嚴(yán)格分離，審批往往是根據(jù)信貸員的主觀判斷，而不是采用通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證的評(píng)分模型。現(xiàn)有的評(píng)分模型區(qū)分度不夠，評(píng)分和定價(jià)之間往往極少聯(lián)系，銀行往往沒有專門的清收和結(jié)算程序。

為彌補(bǔ)這些缺陷所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，銀行對(duì)抵押品要求很高，這限制了業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，尤其在次給貸款和無(wú)擔(dān)保貸款領(lǐng)域。造成信貸文化薄弱的主要原因是，亞洲直到最近仍缺乏來(lái)自國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)。憑借根基牢固的企業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)和密集的分支網(wǎng)絡(luò)，本土銀行歷來(lái)?yè)碛芯薮髢?yōu)勢(shì)。

然而，外資銀行一直在強(qiáng)化在消費(fèi)金融領(lǐng)域的地位，預(yù)計(jì)在商業(yè)信貸領(lǐng)域也將如此。在越來(lái)越多的亞洲市場(chǎng)，外資銀行已經(jīng)主導(dǎo)了信用卡市場(chǎng)，它們的市場(chǎng)份額有時(shí)超過(guò)了40%。除了高超的營(yíng)銷和分銷技能外，它們的成功還來(lái)自先進(jìn)的評(píng)分模型，這使它們易于打消對(duì)信息可靠度的懷疑，更加仔細(xì)地甄別風(fēng)險(xiǎn)。

隨著征信機(jī)構(gòu)在亞洲各地建立起來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境會(huì)變得更加平等，使國(guó)際性銀行能填補(bǔ)信息缺口，將它們成熟的信用審核技巧和流程利用起來(lái)。面臨越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，以及依據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議將實(shí)施的對(duì)資本充足率的監(jiān)管要求，亞洲部分領(lǐng)先銀行已著手做出回應(yīng)。通過(guò)分離營(yíng)銷和信貸職能、投資于信用評(píng)分系統(tǒng)和成立獨(dú)立的壞賬處理部門，它們正大幅強(qiáng)化信貸技能。

個(gè)人金融服務(wù)的挑戰(zhàn)

在亞洲各地，個(gè)人金融服務(wù)市場(chǎng)蘊(yùn)藏著銀行業(yè)務(wù)中最有利可圖的機(jī)遇。隨著收入水平提高，更多的個(gè)人有了貸款需求，消費(fèi)金融必將發(fā)展起來(lái)。不斷增長(zhǎng)的財(cái)富將促使大量比較富裕的個(gè)人客戶尋求更高的投資回報(bào)和更好的個(gè)人理財(cái)方法。如果老牌金融機(jī)構(gòu)對(duì)其業(yè)務(wù)流程和組織架構(gòu)進(jìn)行重組，那么對(duì)那些能夠把握進(jìn)入銀行系統(tǒng)的家庭資金流的機(jī)構(gòu)而言，大眾市場(chǎng)銀行業(yè)務(wù)就有為其貢獻(xiàn)巨額利潤(rùn)的潛力。

在許多方面，這場(chǎng)博弈有利于發(fā)揮擁有現(xiàn)成的分銷網(wǎng)絡(luò)、客戶基礎(chǔ)和品牌的銀行的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)。挑戰(zhàn)（可以說(shuō)是十分嚴(yán)峻）是必須克服過(guò)時(shí)的傳統(tǒng)觀念和組織架構(gòu)。為企業(yè)客戶服務(wù)已經(jīng)不再可能成為一家銀行的主要側(cè)重點(diǎn)。擁有新技能十分重要，尤其是營(yíng)銷、銷售、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的軟技能。

實(shí)現(xiàn)盈利尤其困難。銀行必須同時(shí)拉動(dòng)控制業(yè)務(wù)的所有杠桿，并施以恰當(dāng)?shù)牧α俊＿\(yùn)營(yíng)必須標(biāo)準(zhǔn)化以降低成本，但服務(wù)水平需要滿足越來(lái)越挑剔的客戶的要求。價(jià)格必須反映所帶來(lái)的價(jià)值，不能為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供搶走客戶的可乘之機(jī)。對(duì)于習(xí)慣向企業(yè)界提供面對(duì)面服務(wù)的銀行家來(lái)說(shuō)，設(shè)計(jì)完善的低成本零售運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)新的挑戰(zhàn)。

在亞洲各地經(jīng)營(yíng)的全球性和地區(qū)性銀行必須克服種種障礙，以建立有利可圖的個(gè)人金融服務(wù)業(yè)務(wù)。一些銀行可能決定利用全球產(chǎn)品和技能來(lái)參與競(jìng)爭(zhēng)。單單如此就可以產(chǎn)生利潤(rùn)，且后續(xù)投入往往不多。不過(guò)在多數(shù)情況下，長(zhǎng)期所能獲得的業(yè)務(wù)量可能比較有限。如果在過(guò)多小型市場(chǎng)推行此項(xiàng)戰(zhàn)略，可能會(huì)導(dǎo)致稀缺的管理人才分布過(guò)散、基礎(chǔ)設(shè)施成本過(guò)高和凈利潤(rùn)太低。

金融寡頭范文第2篇

恒大二級(jí)市場(chǎng)買入萬(wàn)科股份，賺足了眼球。許家印的登場(chǎng)，標(biāo)志著萬(wàn)寶之爭(zhēng)的意義更加被確定――企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)早已告別了草莽時(shí)代的行業(yè)比拼，戰(zhàn)爭(zhēng)在另一個(gè)層次即金融戰(zhàn)略的層面展開了。

寶能、恒大都是在市場(chǎng)上借錢借到飽的企業(yè)，萬(wàn)科則屬于銀行借錢給它、它還要考慮考慮的企業(yè)。現(xiàn)在的情況是，負(fù)債率低經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的企業(yè)反而成了負(fù)債率高風(fēng)格突進(jìn)的企業(yè)圍獵之物。這充分說(shuō)明，善于利用債務(wù)和會(huì)使用金融工具的企業(yè)，才能占據(jù)有利地位；尤其是當(dāng)前貨幣發(fā)行增速較快的情況下，低息高負(fù)債是一種攫取更多經(jīng)濟(jì)利益的特權(quán)。

能借到便宜的錢，要么是會(huì)玩金融工具（會(huì)圈錢），要么是能搞定監(jiān)管（如萬(wàn)能險(xiǎn)）。這些都是競(jìng)爭(zhēng)力。恒大融資深入三四線金融機(jī)構(gòu)（如農(nóng)商行），請(qǐng)問(wèn)貴圈有幾個(gè)能做到如此覆蓋面？前海人壽保險(xiǎn)賣到郵儲(chǔ)網(wǎng)店，請(qǐng)問(wèn)有幾人能搞定該渠道？

資本市場(chǎng)進(jìn)入大魚吃小魚、小魚吃蝦米的階段后，處于食物鏈頂端的必然是金融寡頭。大家可以看恒大、寶能，他們?cè)缫艳D(zhuǎn)型為金融控股集團(tuán)。光這一個(gè)人壽牌照，就足以讓他們擁有籌集資金的良好渠道。

2008年以后，隨著GDP增速的降低，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，企業(yè)家在金融戰(zhàn)略上的思路發(fā)生了重大的變化。孫子兵法曰：上兵伐謀，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。固執(zhí)己見，轉(zhuǎn)型稍慢的，早已被時(shí)代的洪流所吞滅。反之，善于利用當(dāng)下優(yōu)勢(shì)地位，將企業(yè)的生命力轉(zhuǎn)移到金融資源上，并能優(yōu)化再配置的企業(yè)，才能笑到最后。

日光地下無(wú)新事，我們看歷史，也能發(fā)現(xiàn)不少前人的經(jīng)驗(yàn)。

20世紀(jì)70年代，當(dāng)時(shí)的華商首富、世界船王包玉剛，做出了一個(gè)讓家族震驚的決策：放棄航運(yùn)，轉(zhuǎn)而大舉購(gòu)買房地產(chǎn)上市企業(yè)九龍倉(cāng)的股票。后來(lái)為了與香港置地爭(zhēng)奪九龍倉(cāng)控制權(quán)，更不惜提出天價(jià)要約收購(gòu)，賬面浮虧一度高達(dá)數(shù)十億港元。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)考慮，包玉剛此役雖然十年后才有財(cái)務(wù)盈利，但是從戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)了兩點(diǎn)：第一，家族整體財(cái)富從航運(yùn)業(yè)轉(zhuǎn)移到了房地產(chǎn)；第二，控制了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的香港房地產(chǎn)公司。這種眼光無(wú)人能及：20世紀(jì)80年代后，石油危機(jī)讓航運(yùn)業(yè)一落千丈，許多船公司破產(chǎn)，包玉剛卻毫發(fā)無(wú)損；同時(shí)，香港房地產(chǎn)開始了黃金十年，包玉剛賺得盆滿缽滿。

對(duì)于寶能、恒大而言，競(jìng)購(gòu)萬(wàn)科道理同樣如此。房地產(chǎn)行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)為數(shù)不多。如果能借助金融力量，控制最優(yōu)秀的企業(yè)，即便是房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生危機(jī)，持有萬(wàn)科總能跨過(guò)難關(guān)。與其自己在地產(chǎn)業(yè)中拼搏，不如抓住機(jī)會(huì)，用自己的信用換成錢，去收購(gòu)市場(chǎng)上比自己做得更好的企業(yè)。

金融寡頭范文第3篇

關(guān)鍵詞：資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī) 金融危機(jī) 解讀 啟示

引言

對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的闡釋是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容，是正確認(rèn)識(shí)資本主義社會(huì)本質(zhì)及其發(fā)展趨勢(shì)的核心和關(guān)鍵。當(dāng)前，相關(guān)書籍中有關(guān)資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表述仍然遵循政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)框架，主要著眼于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以勞動(dòng)價(jià)值論為出發(fā)點(diǎn)，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)是資本主義基本矛盾激化的結(jié)果，是生產(chǎn)無(wú)限擴(kuò)大的趨勢(shì)與勞動(dòng)人民有支付能力的需求，以及個(gè)別企業(yè)生產(chǎn)的有組織性和整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)的無(wú)政府狀態(tài)這兩組矛盾所導(dǎo)致的。

而自20世紀(jì)后半葉以來(lái)，資本主義世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)日益明顯地以金融危機(jī)的形式出現(xiàn)，與傳統(tǒng)的、源自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)相比，呈現(xiàn)出鮮明的新特點(diǎn)和新趨勢(shì)，與傳統(tǒng)的資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)既有密切聯(lián)系，又存在著顯著的差別。在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，特別是高校兩課教學(xué)和研究中對(duì)此應(yīng)當(dāng)予以積極的關(guān)注和充分的解釋，對(duì)與資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)相關(guān)的內(nèi)容給予必要的補(bǔ)充和完善，以提高相關(guān)內(nèi)容對(duì)當(dāng)代資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)的解釋力和說(shuō)服力，從而清楚地揭示資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)代性及其本質(zhì)，以及對(duì)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的啟示。如果對(duì)這一問(wèn)題采取回避或含糊的態(tài)度和方式，則容易引發(fā)理論和實(shí)踐脫節(jié)的問(wèn)題，降低政治經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)當(dāng)代資本主義發(fā)展現(xiàn)實(shí)的解釋力和說(shuō)服力。

當(dāng)代資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新趨勢(shì)和新特點(diǎn)

當(dāng)代資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的鮮明趨勢(shì)是以金融危機(jī)的形式爆發(fā)，比較有代表性的包括20世紀(jì)80年代的拉美金融危機(jī)、20世紀(jì)90年代的東南亞金融危機(jī)和21世紀(jì)初源自美國(guó)席卷全球的金融危機(jī)。

拉美金融危機(jī)源于1982年墨西哥無(wú)力支付國(guó)際銀行債務(wù)，不得不求助于美國(guó)，以至最終簽署了北美貿(mào)易協(xié)定。危機(jī)不僅對(duì)墨西哥國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重?fù)p害，并使其在經(jīng)濟(jì)上喪失了自。雖然無(wú)力償還外債和實(shí)行外匯浮動(dòng)匯率制度是此次拉丁美洲金融危機(jī)的直接導(dǎo)火線，但其深層次的原因卻包括外國(guó)投資過(guò)分自由地進(jìn)出、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理、經(jīng)濟(jì)體制的不穩(wěn)定、國(guó)內(nèi)外政治因素的不利影響等。

和20世紀(jì)80年代的拉美金融危機(jī)類似，20世紀(jì)90年代的東南亞金融危機(jī)源于1997年泰國(guó)貨幣的突然貶值，并迅速蔓延至世界其他地區(qū)。同樣，雖然從表面上看這次金融危機(jī)是由于國(guó)際投機(jī)資本的連環(huán)沖擊所引發(fā)的，但其根本原因在于危機(jī)發(fā)生地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的僵化、貨幣政策的失誤、匯率和外貿(mào)政策的失當(dāng)?shù)取?/p>

源于2007年8月美國(guó)次貸危機(jī)、進(jìn)而席卷全球的金融危機(jī)很快便蔓延至全球，并引發(fā)了歐洲債務(wù)危機(jī)，已經(jīng)發(fā)展成一場(chǎng)全球范圍內(nèi)災(zāi)難深重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。不僅重創(chuàng)了美國(guó)等發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的金融與經(jīng)濟(jì)體系，也給其他國(guó)家的金融和經(jīng)濟(jì)體系造成沉重打擊。

與早期的經(jīng)濟(jì)危機(jī)相比，這幾次資本主義世界的金融危機(jī)具有其自身鮮明的特點(diǎn)：早期的資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)大都源自實(shí)體經(jīng)濟(jì)，波及金融領(lǐng)域，而這幾次金融危機(jī)的演化路徑與之相反，源自金融領(lǐng)域，反溯實(shí)體經(jīng)濟(jì)；在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)全球化、國(guó)家間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密的背景下，金融危機(jī)的影響范圍日益廣泛，無(wú)論是資本主義國(guó)家還是社會(huì)主義國(guó)家，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論是傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家還是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家都深受其害；發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家往往利用其對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)和貿(mào)易市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，將危機(jī)的惡果向其他國(guó)家，尤其是發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)嫁。

基于理論視角的當(dāng)代資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)解讀

如何科學(xué)、準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)當(dāng)代資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新趨勢(shì)、新特點(diǎn)是當(dāng)代政治經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨的一項(xiàng)重要課題。透過(guò)金融危機(jī)復(fù)雜的表象，不難發(fā)現(xiàn)其本質(zhì)并沒有超越政治經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的邏輯框架。

（一）金融危機(jī)根本成因是資本主義基本矛盾

從根本成因上看，金融危機(jī)仍然是由資本主義基本矛盾所引發(fā)的，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)的延伸。從表面上看，當(dāng)代資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)越來(lái)越多地源自金融領(lǐng)域，是金融領(lǐng)域缺乏有效監(jiān)管的結(jié)果，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給與需求狀況沒有直接的關(guān)系。但實(shí)際上，任何一次金融危機(jī)的發(fā)生都有著深刻的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的背景，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境和危機(jī)在金融領(lǐng)域的延伸和反映。近幾十年來(lái)，金融領(lǐng)域頻繁發(fā)生危機(jī)的前提在于金融領(lǐng)域積累了大量來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的閑置資本，其中不乏投機(jī)資本。而之所以會(huì)有如此眾多的資本會(huì)從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域，是因?yàn)槭艿脚c普通勞動(dòng)者有限的支付能力所決定的總需求水平的限制，大量的閑置資本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)ふ也坏将@利機(jī)會(huì)，只好將其逐利場(chǎng)所轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域，于是，西方各類投資機(jī)構(gòu)和名目繁多的金融衍生產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，并迅速發(fā)展。同時(shí)，許多金融衍生產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)，都有實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品作為定價(jià)依據(jù)，如果這些產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求、價(jià)格縮水的狀況，就會(huì)使與之相關(guān)的金融產(chǎn)品價(jià)格以更大的幅度下降，成為引發(fā)金融危機(jī)的誘因。本輪國(guó)際金融危機(jī)的導(dǎo)火索——美國(guó)次貸危機(jī)的生成機(jī)理就在于此。事實(shí)上，拉美金融危機(jī)和東南來(lái)金融危機(jī)也是當(dāng)時(shí)本地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域困境的反應(yīng)，只不過(guò)是在國(guó)際投機(jī)資本的炒作下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境深化成為金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。

金融寡頭范文第4篇

企業(yè)家一定要有賺取資金利潤(rùn)的意識(shí)，在傳統(tǒng)觀念中，資金就是要支付財(cái)務(wù)利息，而現(xiàn)在許多企業(yè)不但不支付財(cái)務(wù)利息，還能產(chǎn)出財(cái)務(wù)利潤(rùn)。

一說(shuō)到融資，很多企業(yè)家以為是借錢、銀行貸款或高利貸。事實(shí)并非如此，他們沒有意識(shí)到現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心是金融，而不是生產(chǎn)。因?yàn)楝F(xiàn)如今土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)和信息等要素都圍繞著金融這條主線展開。如果企業(yè)家能意識(shí)到此點(diǎn)，那么公司的財(cái)務(wù)部門將成為企業(yè)盈利的最大部門，其市場(chǎng)利潤(rùn)率、資金利潤(rùn)率、股東回報(bào)率都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大多數(shù)企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷部門。

一般情況下，市場(chǎng)營(yíng)銷部門的單項(xiàng)產(chǎn)品年資金利潤(rùn)率僅為20%-30%，但如果我是貴公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，卻能做到60%。若給我3-5年，公司資金利潤(rùn)率至少是營(yíng)銷部門的5到10倍。為什么？因?yàn)槲覀兡茏龅娇缃缯希瑱M跨商品、要素、貨幣和資本這四個(gè)市場(chǎng)。

我們天成投資集團(tuán)一直在做跨界整合，目前正在跨境并購(gòu)一家德國(guó)銀行，在北京中關(guān)村、上海自貿(mào)區(qū)、深圳和香港設(shè)立分行，從而實(shí)現(xiàn)人民幣、港幣和外幣的離岸和在岸中心的統(tǒng)一。

企業(yè)家一定要有賺取資金利潤(rùn)的意識(shí)，在傳統(tǒng)觀念中，資金就是要支付財(cái)務(wù)利息，而現(xiàn)在許多企業(yè)不但不支付財(cái)務(wù)利息，還能產(chǎn)出財(cái)務(wù)利潤(rùn)。

按照傳統(tǒng)觀念，阿里巴巴是皮包公司，沒有土地、廠房、設(shè)備，既不生產(chǎn)商品也不經(jīng)營(yíng)商品，但每年流水達(dá)一萬(wàn)億。作為平臺(tái)，每次交易商戶第一必須交保證金，第二必須有貨款放到支付寶，第三每筆交易阿里巴巴提取傭金，這不是資金收入，而是其商業(yè)模式產(chǎn)生的利潤(rùn)。什么是財(cái)務(wù)利潤(rùn)？每年沉淀在阿里巴巴資金池里的貨款達(dá)5000億左右，相當(dāng)于銀行存款，存款銀行需支付利息，但阿里巴巴的沉淀資金則是無(wú)本無(wú)息的資金，可動(dòng)用，若對(duì)外放貸，3個(gè)點(diǎn)就有90億盈利。十幾年前，大家根本不認(rèn)可互聯(lián)網(wǎng)、更不認(rèn)可網(wǎng)上購(gòu)物，馬云被當(dāng)成是騙子。誰(shuí)先認(rèn)識(shí)清楚新生事物，誰(shuí)將獲得超額利潤(rùn)這一最豐厚的利潤(rùn)。

金融寡頭范文第5篇

石油問(wèn)題與匯率問(wèn)題是近年國(guó)際金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)話題，牽動(dòng)著國(guó)際社會(huì)太多的神經(jīng)。石油問(wèn)題在本質(zhì)上與匯率問(wèn)題是一致的。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，國(guó)際石油市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的重要性日益提高，于是石油問(wèn)題遠(yuǎn)非經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而是變得越來(lái)越政治化。從較平時(shí)期與俄羅斯的輸油管線談判，到最近中海油收購(gòu)美國(guó)UNOCAL公司，總是引來(lái)各方力量較勁，總是云譎波詭，歷經(jīng)反復(fù)。人們?cè)诎蜒劬Χ⒅蛢r(jià)的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)思考其背后的那個(gè)角色了。為此，7月23日的本期名家論壇聚焦石油問(wèn)題。

本期論壇由本刊編委景學(xué)成研究員主持。

景學(xué)成：石油金融學(xué)值得研究

今天總的主題是石油金融或者石油與金融，下面可以分很多不同的題目，我想不局限專談石油的價(jià)格走勢(shì)，其它如國(guó)際石油儲(chǔ)備、國(guó)內(nèi)石油儲(chǔ)備戰(zhàn)略、石油價(jià)格等方面都可以談。在我看來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展到現(xiàn)在，石油已經(jīng)成為“流淌的美元”、“流淌的金融資產(chǎn)”，我們從這個(gè)角度來(lái)看，今天我們從觀察國(guó)際石油實(shí)體形態(tài)大致的一些功能和作用，也可以從金融角度來(lái)分析，今天則將這兩個(gè)方面結(jié)合起來(lái)。組織金融界和石油管理界的專家在一起，也沒準(zhǔn)我們真能撞出個(gè)什么樣的火花，暫且稱之為石油金融學(xué)，我們?cè)谶@里可以醞釀一下。

楊元華：認(rèn)識(shí)石油問(wèn)題需要新思維

我認(rèn)為世界石油和世界金融都處在轉(zhuǎn)型時(shí)期，可是我們的思想、思維方式和行為方式?jīng)]跟上，所以往往會(huì)出現(xiàn)誤判。我們做決策時(shí)，首先要轉(zhuǎn)變觀念，要有三個(gè)認(rèn)識(shí)。第一，中國(guó)的能源問(wèn)題已經(jīng)變成了全球的能源問(wèn)題；第二，中國(guó)的能源供應(yīng)問(wèn)題，已經(jīng)牽扯國(guó)家安全問(wèn)題；第三，能源問(wèn)題已不再是純生產(chǎn)方面的問(wèn)題，而已經(jīng)演變成了整個(gè)國(guó)際安全問(wèn)題。

其次，要認(rèn)清形勢(shì)。目前全球的油勢(shì)跟過(guò)去不一樣。第一，沒有一支力量對(duì)石油市場(chǎng)有較強(qiáng)的控制能力，原來(lái)OPEC穩(wěn)定市場(chǎng)的能力還令人注目，現(xiàn)在大大減弱。第二，市場(chǎng)的承受能力跟過(guò)去不一樣。現(xiàn)在漲這么長(zhǎng)時(shí)間，老百姓也能承受，影響似乎不大。第三，如果繼續(xù)依靠增加產(chǎn)量來(lái)平衡，那么生態(tài)能源問(wèn)題暴露出來(lái)，能源能不能得到保障，這是一個(gè)安全問(wèn)題。第四，市場(chǎng)預(yù)期還在看漲。

中海油收購(gòu)UNOCAL是跟美國(guó)第一次交鋒，這次行動(dòng)引起了非常大的震動(dòng)。這次華盛頓郵報(bào)、紐約時(shí)報(bào)、洛杉磯時(shí)報(bào)等主流媒體是看好中海油的，所以這次中海油收購(gòu)UNOCAL確實(shí)是一次巨大的勝利。從6月23號(hào)宣布以后，到了前禮拜三，中海油市值增加了19％，增加了40億美元。

這充分說(shuō)明石油行業(yè)的發(fā)展跟資本市場(chǎng)的運(yùn)作現(xiàn)在是密切相關(guān)的。像中海油，在五年以前上市時(shí)，市值在60億元人民幣，現(xiàn)在是225億美元，靠的就是以金融市場(chǎng)的運(yùn)作發(fā)展石油行業(yè)。但將來(lái)石油和金融怎么結(jié)合，怎樣探索出新的模式確實(shí)是很大的課題。

所以，我們現(xiàn)在要通過(guò)中海油來(lái)好好地總結(jié)、探索。假如中海油真的中標(biāo)，也將面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。這次185億美元的收購(gòu)款當(dāng)中就有高盛和摩根士丹利貸款60億美元，還有其他銀行貸款，利息是每年12億美元。此外，還有文化風(fēng)險(xiǎn)。中海油此前對(duì)外并購(gòu)活動(dòng)有六次，沒一次成功。

周鳳起：油價(jià)與中國(guó)進(jìn)口量負(fù)相關(guān)

過(guò)去合理的油價(jià)大概是25美元一桶，現(xiàn)在看起來(lái)要回到這個(gè)價(jià)格是比較困難的，可能要回到40美元左右。為什么不能回到原來(lái)比較低的油價(jià)，因?yàn)橛?jì)價(jià)單位美元貶值了。

但40美元的時(shí)候，很多替代石油的技術(shù)，很具有商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，如煤變油技術(shù)。煤醇技術(shù)和生物柴油技術(shù)。煤要變成油，從技術(shù)上來(lái)說(shuō)是沒有問(wèn)題的。在國(guó)際上始終沒能得到大規(guī)模的應(yīng)用是因?yàn)榱畠r(jià)石油的存在。

如果你的油價(jià)太高于，那么這些替代技術(shù)就會(huì)迅速的發(fā)展。這是一個(gè)必然的規(guī)律。這樣油價(jià)長(zhǎng)期維持在過(guò)高的價(jià)位是難以持久的。

現(xiàn)在的高油價(jià)跟美國(guó)的態(tài)度有很大的關(guān)系。布什出生在得克薩斯州，高油價(jià)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒有什么好處，但是對(duì)美國(guó)的石油商還是有好處的。中石油、中石化雖然上市了，但是人家外國(guó)人70％股份是國(guó)家控股。中國(guó)的石油商獲利，美國(guó)的石油商也不會(huì)賠本。布什的容忍政策、不動(dòng)用儲(chǔ)備的政策都是形成高油價(jià)的原因之一。總之，美國(guó)的態(tài)度在油價(jià)上是非常關(guān)鍵。

畫一個(gè)歷年油價(jià)和進(jìn)口量的曲線，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)：當(dāng)我們進(jìn)口多的時(shí)候，油價(jià)正好高；進(jìn)口少的時(shí)候，油價(jià)正好低。這樣的現(xiàn)象有兩個(gè)原因可以解釋：因?yàn)槟阗I，所以價(jià)格上來(lái)了。人家知道中國(guó)的需求是剛性的。

這種現(xiàn)象值得我們深思。國(guó)家要建立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，但是石油儲(chǔ)備是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略，不是短期的。從長(zhǎng)期來(lái)看，我們需要有一部分石油儲(chǔ)備，但是現(xiàn)在正好趕上高油價(jià)，不能操之過(guò)急，可以緩一緩。

什么東西會(huì)離開它的成本定價(jià)，那就是稀缺資源。黃金、珠寶、鉆石開采成本肯定沒有那么高，但它是稀缺的，因此價(jià)高。是不是現(xiàn)在石油已經(jīng)到了一種稀缺資源的狀態(tài)?不是。從世界石油資源來(lái)看，現(xiàn)在探明的儲(chǔ)量比開發(fā)掉的儲(chǔ)量還要多，我們累計(jì)的剩余儲(chǔ)量總的來(lái)說(shuō)還在緩慢增長(zhǎng)。但現(xiàn)在常常有人說(shuō)世界石油過(guò)了41年就要開采完了。

陳興動(dòng)：中國(guó)能源的三個(gè)基本問(wèn)題

國(guó)際社會(huì)還沒有準(zhǔn)備好，中國(guó)卻站起來(lái)了，所以大家都懷有非常復(fù)雜的心情。國(guó)際社會(huì)特別是G7，他們可能希望讓中國(guó)發(fā)展慢一點(diǎn)。可資利用的致命手段：一是讓人民幣升值；二是提高石油價(jià)格。如果說(shuō)美國(guó)逼迫日元升值導(dǎo)致日本一蹶不振是個(gè)陰謀的話，那么美國(guó)現(xiàn)在正對(duì)中國(guó)使用石油陰謀，借此打亂中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

我們現(xiàn)處于第二階段工業(yè)化的初期。這個(gè)階段，重化模式在我看來(lái)根本不可能避免，所以對(duì)能源的需求自然而然在增加，能源價(jià)格上漲，肯定會(huì)拖中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后腿。

近期來(lái)講，中國(guó)的因素太大了，最后一塊蛋糕，決定了這一盆蛋糕的價(jià)格。剛才講的所謂陰謀論，是一種俏皮話，但絕對(duì)是有戰(zhàn)略r生的。能源問(wèn)題，據(jù)我看來(lái)，大概有三個(gè)基本問(wèn)題。

首先目前中國(guó)走重化模式不可避免，能耗會(huì)大幅上升。美國(guó)人對(duì)這個(gè)能源是有5年、10年、20年、30年甚至100年的思維，而過(guò)去我們的能源戰(zhàn)略基本是腳踩西瓜皮，滑到哪里是哪里。現(xiàn)在該制訂明確的發(fā)展戰(zhàn)略。

第二個(gè)是能源問(wèn)題。既然本國(guó)的能源不能自給自足，毫無(wú)疑問(wèn)要增加對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴。中國(guó)去年達(dá)到41．2％，五年后肯定超過(guò)50％。即便中國(guó)再擴(kuò)大產(chǎn)量，煤變油，這個(gè)基本格局也改變不了。對(duì)外依賴程度加大后，怎么跟西方社會(huì)協(xié)調(diào)，特別跟美國(guó)的協(xié)調(diào)?預(yù)計(jì)會(huì)有三個(gè)問(wèn)題：第一到什么地方買油；第二以什么價(jià)格去買油；第三通過(guò)什么方式把油運(yùn)進(jìn)來(lái)。如今，這三個(gè)問(wèn)題都控制在人家手上。如果我們?cè)俑愠隽硪粭l通道來(lái)，沒個(gè)十年、十五年是辦不到的。所以在能源上跟人家如何協(xié)調(diào)顯得尤其重要。日本是放棄政策上的需求，做美國(guó)的附庸，得到了能源供應(yīng)。可是要讓中國(guó)人當(dāng)美國(guó)政治上的附庸，在座的所有人是不可能答應(yīng)的。你要么當(dāng)附庸，要

么就不要怕跟美國(guó)人沖突。

第三是國(guó)內(nèi)的能源政策要調(diào)整。除了石油這個(gè)基本的能源以外，中國(guó)的煤是非常豐富的，煤的氣化、液化、油化肯定會(huì)大有市場(chǎng)，如果能源政策明確，就會(huì)吸引更多資本投入。

牛犁：最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還是適用石油價(jià)格

我非常同意楊老師和前幾位說(shuō)的，考慮問(wèn)題要有新的思維和想法，但是基本的理論或者傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是永遠(yuǎn)不會(huì)變的。石油價(jià)格還是由供求決定。現(xiàn)在的供求平衡跟以前的平衡是完全不同的，現(xiàn)在是非常脆弱的平衡。而當(dāng)前的油價(jià)主要是基于兩個(gè)前提：一是9．11事件、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致了西方和伊拉克嚴(yán)重沖突，抬高了石油的政治溢價(jià)；二是國(guó)際匯率市場(chǎng)上相對(duì)來(lái)說(shuō)美元還是在下跌，資金主要跑到油市上來(lái)了。在這兩個(gè)前提下，國(guó)際游資才會(huì)興風(fēng)作浪。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)80年代末期到90年代是國(guó)際油價(jià)的低價(jià)位時(shí)期，現(xiàn)在的高是回歸正常的。石油是不可再生資源，而世界經(jīng)濟(jì)又對(duì)它嚴(yán)重依賴，所以它要比一般的均衡價(jià)格要高一點(diǎn)。

美國(guó)拼命抬高油價(jià)，拖住中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種說(shuō)法值得商榷。美國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占的比重很大，技術(shù)含量也高，而且能耗低，能效也改善了，但是事實(shí)上美國(guó)還是占了全球能耗的25％，而中國(guó)是7％點(diǎn)多。另外美國(guó)離開汽油不行。即便美國(guó)燃油費(fèi)非常低，但是它還得承受巨大的成本壓力，而且美國(guó)消費(fèi)中居民的消費(fèi)更多。

從進(jìn)口量來(lái)看，油價(jià)飆升對(duì)中國(guó)有影響，但是誰(shuí)傷得更厲害值得研究。可以肯定的說(shuō)，美國(guó)相關(guān)企業(yè)和消費(fèi)者并沒有撈到好處，而是承受著巨大的負(fù)擔(dān)。

進(jìn)入新世紀(jì)以后，全球的能源戰(zhàn)略都在變。OPEC和美國(guó)的REA的原先目標(biāo)是想辦法控制油價(jià)。但是現(xiàn)在承受力比原先高了，戰(zhàn)略也轉(zhuǎn)變了。目前的供給格局由美國(guó)一個(gè)超級(jí)大國(guó)在全球范圍內(nèi)操縱和布點(diǎn)。美國(guó)的多元化戰(zhàn)略已經(jīng)基本形成。所以它現(xiàn)在不那么太在意價(jià)格，而是在意怎么控制。

黃曦：中國(guó)能源戰(zhàn)略需要金融支持

國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)的需求，這幾年可能更多地依賴進(jìn)口。基于這一點(diǎn)我們制定了支持信貸政策。一是加大力度，支持國(guó)內(nèi)油汽田的勘探和開發(fā)；二是支持這些企業(yè)走出去；三是支持國(guó)家石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。對(duì)于幾大儲(chǔ)備基地，我們都有信貸支持。四是關(guān)注能源替代品，像液化煤、乙醇等的發(fā)展。

從國(guó)際上來(lái)看，國(guó)家對(duì)能源企業(yè)的支持分為兩類：一是政策性銀行的支持；二是商業(yè)性的金融貸款支持。美國(guó)的進(jìn)出口銀行對(duì)在國(guó)外開采的美國(guó)企業(yè)有專門的貸款支持，日本也有一個(gè)專門為本國(guó)企業(yè)在國(guó)外能源開采提供債務(wù)擔(dān)保的公司。

從我們國(guó)家來(lái)看，對(duì)于能源這類戰(zhàn)略性商品，金融支持還嫌不夠。第一，配套支持不夠。剛才說(shuō)的中海油收購(gòu)事件，銀行有60億美元的支持。但是，根據(jù)《貸款通則》和《商業(yè)銀行法》，這是屬于股本性的投資，商業(yè)銀行是有政策障礙的。我們的信貸只支持石油企業(yè)跟海外企業(yè)合作開采具體項(xiàng)目，而作為這次中海油收購(gòu)這種權(quán)益投資，當(dāng)前我們的金融政策是不支持的。所以一旦收購(gòu)成功，銀行60億美元的貸款，肯定要遇到政策障礙。第二，金融產(chǎn)品單一。國(guó)外銀行對(duì)石油有專門的金融產(chǎn)品。對(duì)中資跨國(guó)企業(yè)，我們可以做的一項(xiàng)業(yè)務(wù)叫內(nèi)保外貸，比如中海油可以向我們提供擔(dān)保，我們可以貸款給它海外的企業(yè)。這個(gè)政策剛放開，但放開的力度還遠(yuǎn)不夠。此外， 隨著中資企業(yè)走出去力度的加大，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要的。總之，相關(guān)的政策制定部門應(yīng)站在國(guó)家戰(zhàn)略的高度，為石油等能源業(yè)發(fā)展從長(zhǎng)計(jì)宜，為商業(yè)銀行提供一個(gè)更好的配套政策。劉明：廉價(jià)石油時(shí)代不復(fù)再來(lái)

我覺得預(yù)期很重要。這不是指投機(jī)的預(yù)期，而是人們實(shí)實(shí)在在的預(yù)期。因?yàn)楝F(xiàn)在整個(gè)世界的石油供應(yīng)、生產(chǎn)量、剩余產(chǎn)能都大大減少了。在90年代甚至于80年代末的時(shí)候，由于油價(jià)的下跌，投資者不看好石油產(chǎn)業(yè)，投資減少。這為現(xiàn)在供應(yīng)能力不濟(jì)埋下了隱患。

再有一個(gè)原因是預(yù)定的需求還在增長(zhǎng)，甚至要快于生產(chǎn)供應(yīng)的速度。尤其是中國(guó)今后幾十年可能是一個(gè)需求急劇增長(zhǎng)的階段，還包括亞洲其他一些國(guó)家，比如印度和一些新興發(fā)展中國(guó)家的新增需求增加。

還有結(jié)構(gòu)因素。人們看到世界市場(chǎng)供應(yīng)和需求的時(shí)候，也僅僅考慮總量供求持平。實(shí)際上油和油是不一樣的，有重油和輕油之分。近一段時(shí)間美國(guó)需要輕油要多一些，而恰恰輕油供應(yīng)少，重油供應(yīng)多一些。

我本人認(rèn)為在比較長(zhǎng)的一段時(shí)間里，這個(gè)油價(jià)不會(huì)往下跌。盡管不排除其中有10～20美元的溢價(jià)的水分，但是再往下降也是在40美元左右，廉價(jià)石油的時(shí)代是不會(huì)再回來(lái)了。

那么中國(guó)怎么辦?

第一，中國(guó)進(jìn)入了一個(gè)重化工業(yè)階段，能源消費(fèi)增長(zhǎng)不可避免，但是我們的消費(fèi)模式不可能按照過(guò)去發(fā)達(dá)國(guó)家那樣增長(zhǎng)，要強(qiáng)調(diào)節(jié)能優(yōu)先。

第二，中國(guó)已經(jīng)離不開世界石油市場(chǎng)了，但在世界市場(chǎng)上沒有話語(yǔ)權(quán)。我們?cè)趺慈プ鲆粋€(gè)游戲規(guī)則的制定者，這是中國(guó)應(yīng)該考慮的。

第三，中國(guó)的能源消費(fèi)構(gòu)成和世界能源消費(fèi)構(gòu)成是不一樣的。中國(guó)能源消費(fèi)第一是煤炭，其次才是石油、天然氣，其他能源占小頭。也就是說(shuō)油價(jià)高的時(shí)候未必對(duì)中國(guó)不是一件好事。可能對(duì)其他替代能源就是一個(gè)發(fā)展機(jī)遇。中國(guó)的煤炭正處于新型開發(fā)利用的階段。

第四，在石油這個(gè)問(wèn)題上，我們主張互利、共贏，但也要有自己的做法。一方面要讓自己強(qiáng)大起來(lái)；另一方面，應(yīng)該發(fā)揮能源外交的作用，建立一個(gè)公正的世界石油市場(chǎng)秩序。

江涌：金融資本決定國(guó)際油價(jià)走勢(shì)

石油價(jià)格由四部分組成：第一是名義價(jià)格。石油是以美元計(jì)量的，美元匯率跟它的價(jià)格密切相關(guān)。第二個(gè)是邊際價(jià)格。決定一塊蛋糕的價(jià)格不是所有的蛋糕，而是最后一盆蛋糕。中國(guó)和印度這樣的大國(guó)加入進(jìn)來(lái)，自然就把這個(gè)價(jià)格抬高了。第三個(gè)是投機(jī)溢價(jià)。作為一種金融產(chǎn)品，投資溢價(jià)體現(xiàn)得越來(lái)越明顯。第四個(gè)是政治溢價(jià)。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)因素不好解釋國(guó)際油價(jià)上漲，因此政治因素是非常關(guān)鍵了。

從政治因素，我們從三個(gè)角度來(lái)理解它。第一是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，即美、日、歐的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。這里很大一部分是金融競(jìng)爭(zhēng)，金融競(jìng)爭(zhēng)中很大一部分是資源競(jìng)爭(zhēng)。第二是資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)。我們打了很多年的是資源戰(zhàn)爭(zhēng)。還有一個(gè)是金融戰(zhàn)爭(zhēng)，日本論述金融戰(zhàn)的書不下于20本，美國(guó)怎么敲打它，它的競(jìng)爭(zhēng)力還是很強(qiáng)的，但是它的金融競(jìng)爭(zhēng)力卻一敗涂地。 第三就是OPEC和REA。我們都知道OPEC運(yùn)用石油武器跟西方發(fā)達(dá)國(guó)家“斗法”，但是忽視了REA利用石油作為一種政治工具對(duì)世界能源市場(chǎng)的掌控。最關(guān)鍵的就是美國(guó)的因素，美國(guó)的戰(zhàn)略直接決定著國(guó)際油價(jià)的漲落。我認(rèn)為，在金融全球化盛行以后，金融資本對(duì)國(guó)家政權(quán)的操作、對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的操作越來(lái)越明顯，特別是美國(guó)。美國(guó)總統(tǒng)的決定權(quán)是三大部分：華爾街、軍火供應(yīng)商和石油集團(tuán)。這些看上去很復(fù)雜，斑駁陸離，但實(shí)際上就是金融資本。美國(guó)被金融寡頭操縱著，美國(guó)的國(guó)家利益體現(xiàn)了這些金融寡頭的利益。

現(xiàn)在我們看看在國(guó)際石油市場(chǎng)上，他們的行蹤是什么，你看得非常清楚，是一批金融寡頭在決定著國(guó)際的油價(jià)。他們當(dāng)中絕大部分體現(xiàn)的是美國(guó)的利益。

譚雅玲：石油問(wèn)題的金融歸宿

最終石油問(wèn)題還是扣到金融問(wèn)題上的。在2002年，大家都預(yù)測(cè)石油價(jià)格往回走，但是事實(shí)卻恰好相反。原因如下：第一布什是得克薩斯州的人；第二美國(guó)本土限制開采可以限制價(jià)格；第三就是石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備達(dá)到7億桶，它可能是針對(duì)金融領(lǐng)域的。看樣子高升是有依據(jù)的。