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虛擬貨幣范文第1篇

Q幣。Q幣是在QQ程序以及騰訊公司網站中流通的一種“網絡虛擬貨幣”，借助它客戶可以獲得騰訊公司為其提供的各種收費服務。這是目前普及率最高、應用最廣泛的網絡虛擬貨幣，同時，其所能購買的增值服務也最多，有發展成為網絡硬通貨的趨勢。

POPO金幣。是在POPO里面消費時使用的網絡虛擬貨幣，其最大的特點就是獲取途徑同其他網絡虛擬貨幣不一樣，網民只能憑借POPO經驗值獲得POPO金幣，使用POPO金幣可以下載多彩的POPO表情，還可以參加POPO不定期舉行的各項活動等。

聯眾幣。在聯眾世界的網站，主要是使用聯眾幣消費。使用聯眾幣可以獲取聯眾世界的會員資格，還可以獲得一種類似于游戲幣的財富，這種財富可以在聯眾游戲里使用。此外，聯眾幣還可以用于購買聯眾秀等。

U幣。U幣是新浪公司提供的在其網站平臺上流通的網絡虛擬貨幣，是在享受新浪公司提供的各種付費服務時進行支付的一種手段。使用U幣可以下載新浪開發的各種小游戲，還可以在線制作精美的賀卡送給遠方的朋友等等。

G幣。是在17173網絡平臺上使用的網絡虛擬貨幣，使用G幣可以購買17173的游戲服務、閱讀電子書刊、享受高速下載和在線殺毒等等。

網絡虛擬貨幣的電子商務特征

高風險性。相比較于傳統貨幣，網絡虛擬貨幣具有一定的市場風險性。傳統貨幣是以中央銀行和國家信譽為擔保的法定貨幣，而網絡虛擬貨幣則由于是不同機構自行開發設計的，其擔保要依賴于各個發行者自身的信譽和資產。那么網絡虛擬貨幣的發行者自身的信譽又如何呢？在網絡市場這個競爭強、風險高的新興領域，即使是類似于騰訊、聯眾這樣的網絡服務提供商的社會信譽度也有待進一步提升。

發行機構的無組織化。一般情況下，一國的貨幣是由央行或特定機構壟斷發行的，國家有專門的政府部門對貨幣發行機構進行監督和管理，具有很高的組織紀律性。而當前網絡虛擬貨幣的發行機制與其不同，發行機構幾乎是清一色的網絡服務提供商，而且發行機構眾多，其發行網絡虛擬貨幣的目的和原則是完全的市場行為，即自身經濟利益的最大化。它們各自為政、各行其責，幾乎不需要接受任何部門的監督和管理，不具備最基本的組織紀律性。

形式多樣化。在各大商務網站中，網絡虛擬貨幣的存在形式并不是單一的。綜合起來，網絡虛擬貨幣的形式有以下幾種：虛擬等級，這是一般網站給予活躍會員的獎勵，等級高的可以享受更高級的服務；虛擬貨幣，有些網站是通過向積極會員發放虛擬貨幣的形式進行獎勵，會員在享受收費服務時用虛擬貨幣進行支付。此外，還有積分、游戲裝備、虛擬頭銜等獎勵形式。

兼具存款特性。由于網絡虛擬貨幣可以按照客戶指令在不同賬戶上轉賬劃撥，網絡虛擬貨幣就能夠隨時成為各種存款的生息資產，這是紙幣無法比擬的。

地域無限性。一般來講，網絡虛擬貨幣只要雙方認同，可以使用多國貨幣交易，而傳統貨幣一般都只能在一定地域流通。

使用成本低廉。網絡虛擬貨幣都是以數字化的形式存儲和流通，故其造幣成本和發行成本較低。而且客戶進行交易結算的成本也遠遠低于其他結算方式，如信用卡、現金等。

網絡虛擬貨幣的生存方式探討

根據中國互聯網信息中心CNNIC的調查報告，我國的網民正以近20%的增長速率在增加，而這其中有相當一部分是付費用戶。據估計，國內每年的網絡虛擬貨幣市場規模已經達到近百億元。目前，像盛大(泡泡點券、點卡等)、騰訊(Q幣)、聯眾(游戲豆)以及門戶網站網易(POPO幣)、新浪(UC幣)、搜狐(BB卡、校友錄卡)等互聯網巨頭都擁有各自的網絡虛擬貨幣。但這些網絡虛擬貨幣的生存方式卻不容樂觀：它們基本是各自為政，各種網絡虛擬貨幣大都只能在自家領域內使用，“發鈔機構”都是清一色的網絡運營商，沒有一個類似與央行這樣的統一機構來發行及管理這些貨幣，各網絡虛擬貨幣不能通用，更不存在“官方”的相互兌換等等。

筆者認為，隨著網絡虛擬貨幣市場規模的不斷擴大，這種無政府主義的網絡虛擬貨幣發行流通體系將會嚴重影響其市場的進一步發展。近期的一項調查顯示，81.4%的人期望出現“網絡硬通貨幣”。2005年，百度率先與盛大、網易、銀聯、支付寶等24家公司簽訂協議，推出“百度幣“作為可以在網絡世界使用并且可自由兌換的通貨，意欲構筑一個以百度幣為中心的網絡虛擬貨幣體系；而Q幣、網易幣已經憑借其雄厚的用戶基礎及受眾的廣泛性部分地充當了“虛擬貨幣硬通貨”這個角色。

網絡虛擬貨幣的電子商務功能

解決了網上小額支付問題。為了進一步挖掘每天巨大流量蘊藏的潛在商業價值，成千上萬的ICP們大力發展互聯網增值服務，而絕大多數的網絡增值服務都是1到2元的小額支付，如果選擇通過網上銀行完成支付，網民都普遍擔心安全問題，而網絡增值服務“小數額、高頻率”的特點決定了網民不愿意選擇郵局匯款的方式。為了解決這一矛盾，各大門戶以及網絡游戲提供商均推出了自己的“幣”，這極好地解決了網上小額支付問題，網民可以通過多種途徑獲取網絡虛擬貨幣，輕松完成在線小額支付。

商家吸引人氣的有效手段。對于商務網站來說，擁有人氣是擁有利潤的前提。為了留住老會員，吸引新會員，商務網站推出了多種形式的虛擬貨幣，通過向積極活躍的會員免費發放虛擬貨幣，充分調動會員的積極性和活躍度，這對網站來說是劃算的，同時還能滿足會員的榮譽感。

商家掌握主動權的利器。虛擬貨幣或者虛擬獎勵是吸引會員積極的在網站里進行各種活動的力量和激勵，是會員忠于網站的動力，從網站的發展過程來看，首先是吸引會員，吸引到會員后，就是調動會員的積極性和參與度。因為網站制定了虛擬貨幣后，會員就會積極地參與到網站的操作和活動當中，那么網站就能夠把握主動權，并增強了會員對網站的忠誠度，使網站與會員之間能夠進行良好的互動。

充分調動會員積極性。通過虛擬貨幣或者虛擬獎勵，可以刺激會員在網站里進行大量的操作，雖然流量仍然是大多數網站最為看重的指標之一，但是會員在網站中的活躍度越來越受到人們的關注。

現階段網絡虛擬貨幣的發展困境

法律缺失。當前網絡虛擬貨幣最大的問題在于國家根本沒有相關的法律法規，央行發行的《支付清算組織管理辦法》及《電子支付指引》均沒有涉及網絡虛擬貨幣方面的內容。沒有法律的界定，整個網絡虛擬貨幣的價值鏈根本不能建立。例如，如果一家網絡運營商因經營不善而倒閉，那么該運營商已經發行的大量網絡虛擬貨幣將怎么處理呢？如果化為泡影的話，大量的網絡虛擬貨幣也就一文不值，這樣對網絡虛擬貨幣持有者顯然是不公平的。可見，法律對網絡虛擬貨幣的認可至關重要。

通貨膨脹隱患。同現實世界一樣，虛擬世界也存在通貨膨脹問題。對于網絡虛擬貨幣中的游戲幣這種問題廣泛存在，其主要罪魁禍首就是遍布于全國各大城市的“造幣工廠”，所謂的“造幣工廠”即為玩家提供虛擬角色升級服務的“代練公司”，他們雇人專門打游戲“制造”游戲幣，然后自己不用而直接將“打”出來的游戲幣賣給其他玩家，這種沒有上限的生產必然導致游戲幣的貶值。而對于那些使用黑客手段生產的游戲幣更是直接導致了虛擬世界的通貨膨脹。至于由各門戶網站發行的專用貨幣，只要能有效防止線下交易或者用虛擬貨幣購買現實商品，則發生通過膨脹的概率要小得多，因為這種網幣都是在自家網站內使用，并且虛擬世界的“商品”供應幾乎是無限的，只要人為設置一下就可以了。

監管缺失。作為在虛擬世界里代替現金流通的等價交換品，除發行不是中央銀行之外，網絡虛擬貨幣的實質同現實貨幣幾乎沒有區別。隨著電子商務的發展，網絡虛擬貨幣的使用將會越來越頻繁，如何對網幣發行商進行信用管理？要不要對網絡虛擬貨幣的發行商進行資格認定？各網絡運營商要不要對網幣流通量有一個總量控制？怎樣實現網幣與現實貨幣的對接等等。這些問題若不能合理解決，當網民及游戲玩家手中的網絡虛擬貨幣達到相當規模時，其對央行的貨幣政策及傳統金融業所產生的影響將會顯現出來。因此，將網幣納入到現有的貨幣監管體系之內勢在必行。

網絡虛擬貨幣發展的對策思考

通過上述分析，怎樣突破網絡虛擬貨幣的發展困境呢？筆者認為，國家在保證現實世界金融秩序避免受到嚴重沖擊的情況下，可以進行以下幾個方面的嘗試：

加快相關法律及規則的制定。嘗試運用現實世界價值體系的方法來建立網絡虛擬貨幣的相關法律及規則。

在技術上尋求突破。受信息和通訊產業發展水平所限,我國目前還沒有能力研發出具有世界領先水平的網絡虛擬貨幣，如廣為盛行的利用“私服外掛”大量生產非法游戲幣，眾多的游戲服務商對此幾乎是無能為力。因此，尋求技術上的突破，以彌補網絡虛擬貨幣的安全漏洞，是網絡虛擬貨幣發展的當務之急。

規范網絡虛擬貨幣的發行。對于如何規范虛擬貨幣的發行，筆者認為可以作以下嘗試：在條件成熟的情況下，國家可以允許甚至鼓勵中國人民銀行或國有大型商業銀行正式介入網絡金融體系，依托其強大的社會信用及雄厚的資金實力，統一發行網絡虛擬貨幣，這也是目前網絡虛擬貨幣防范風險的有效措施；在網絡虛擬貨幣發展到一定階段之后，國家可考慮允許信息企業與銀行合作開發電子貨幣產品，以增強我國網絡虛擬貨幣的國際競爭力從而形成真正的網絡一般等價物；由信息企業單獨發行，它是在網絡虛擬貨幣市場完全成熟之后，在中央銀行的監管下由信息企業獨立發行的一種虛擬貨幣發行體制。

綜上所述，網絡虛擬貨幣的主要作用是充當網上小額支付的中介，以其特有的靈活性和易操作性解決了互聯網增值服務和網絡游戲服務的買賣難問題，并且降低了支付成本，提高了支付效率。當然，作為一個新興事物，其存在的問題同樣不能回避，筆者認為，若能對其加以引導和規范管理，網絡虛擬貨幣完全可以成為在線支付的重要手段之一。

參考文獻：

1.貫生龍.論網絡貨幣對傳統金融理論的影響.廣西金融研究，2005.6

虛擬貨幣范文第2篇

一、與現實貨幣的關系

從現實世界角度分析，虛擬貨幣只是一種商品，一種功能和屬性相對特殊的商品。 它不具備一般等價物的身份，沒有流通手段和支付手段的職能。即便是網友用虛擬貨幣為超女投票，也不過是屬于Fans向偶像獻花的性質，而不能歸屬于對現實貨幣部分職能的替代。

目前的虛擬貨幣只支持單向兌換。網友或游戲玩家可以用現實貨幣向運營商購買虛擬貨幣，但沒有用虛擬貨幣兌換現實貨幣的官方渠道。對于在一些交易網站中存在的玩家之間虛擬貨幣交易的民間行為，盡管有的規模很大，有一些具有相當實力的做市商性質玩家存在，但由于不具有發行和回收虛擬貨幣的能力，也只能看作是虛擬貨幣本身作為商品的流通行為而已。

二、虛擬貨幣與現實貨幣的雙向兌換

對于玩家來說，能夠把在游戲和休閑時得到的虛擬貨幣換成真金白銀，娛樂掙錢兩不誤，這是一件天大的好事。對運營商來講， 雙向兌換能進一步增強網絡游戲和社區的真實性、現實性，使在線人數增加，在線時間延長，能夠擴大營業額，提高效益。從政府角度出發，實現雙向兌換后，可使稅收跟進，促進財政收入增加；拓寬就業渠道，有利于推動經濟增長和社會穩定。

當然，雙向兌換也有它的風險所在，要求我們在實現過程中采取必要的風險隔離和防范手段去加以規避。

1．虛擬貨幣占款的資金問題。不論虛擬貨幣由運營商發行還是現實銀行發行，都存在一筆與已發行的虛擬貨幣對應的現實貨幣資金。如果這部分資金全部用作應對兌付虛擬貨幣用途的頭寸，顯然就減少了流通中的現實貨幣，影響現實世界商品流通，嚴重的還會造成現實世界通貨緊縮；如果現實世界貨幣供給自我調節平衡后，一旦有大額虛擬貨幣兌換為現實貨幣，就會增加流通中的現實貨幣量，甚至造成現實世界通貨膨脹；如果只保留一部分作為應對兌付虛擬貨幣用途的頭寸，剩余部分通過被銀行發放貸款或被運營商挪做他用重新進入現實世界流通，能夠降低通貨緊縮的風險，但一旦出現擠提，運營商資金鏈斷裂，則會影響社會穩定。

2．反洗錢問題。虛擬商品市場還遠不是一個成熟的市場，商品定價機制不完善，市場競爭不充分，監管主體缺位。在現實貨幣和虛擬貨幣實現雙向兌換的條件下，犯罪分子很容易利用虛擬世界的交易監管漏洞，通過在虛擬世界交易進行洗錢活動。

3．資金安全問題。虛擬貨幣大多沒有發行編號，沒有防偽手段，只是一個簡單的數量登記。一旦服務器被攻擊，玩家和發行人的資金安全都面臨極大風險。

三、虛擬銀行初探

根據以上分析，特別是針對虛擬貨幣與現實貨幣實現雙向兌換可能出現的問題，我們提出虛擬銀行的初步設想。

1． 設立虛擬世界通用幣作為各虛擬世界的統一貨幣。明確虛擬貨幣的發行人為現實世界的中央銀行，發行虛擬世界通用幣。建立通用幣發行基金庫，兌換通用幣的現實貨幣全部由現實世界的中央銀行回收， 進入通用幣發行基金庫，完全退出現實世界流通。運營商支付或獎勵玩家的通用幣也必須向中央銀行兌換。在通用幣兌回現實貨幣時，由中央銀行從通用幣發行基金庫中支付。這樣一方面徹底杜絕了擠兌風險， 同時也在虛擬貨幣和現實貨幣之間建立了一道防火墻，大大降低了虛擬貨幣對現實流通體制的影響。

2．兌換渠道。中央銀行委托現實世界的國有商業銀行或大型股份制商業銀行開發虛擬銀行模塊，在銀行網站、網絡社區和網絡游戲中開設虛擬網點，具體完成虛擬世界通用幣與現實貨幣的雙向兌換工作。

3．與各虛擬世界自有貨幣的關系。運營商可以在自己的虛擬世界直接使用通用幣， 也可以發行各自的虛擬世界幣，比如Q幣、百度幣、天堂幣等，并確定其與虛擬世界通用幣的兌換比率。玩家或網友進入虛擬世界時，須先將人民幣等現實貨幣兌換為通用幣， 再將通用幣兌換為不同虛擬世界的貨幣。同樣在將虛擬世界幣兌回為現實貨幣時，需要先兌換為通用幣，再兌換為人民幣。

這樣做一是給運營商一個相對靈活的空間，在其可以掌控的范圍內，不需要每次增加或減少虛擬貨幣流通量時都要向中央銀行買進或贖回通用幣。二是允許運營商根據游戲進程逐步補充資金量，而不用一開始就將資金全部到位，減輕運營商的資金壓力。三是形成一道虛擬貨幣與現實貨幣間的防火墻，減小虛擬貨幣對現實貨幣的影響。四是提高虛擬世界的現實性和趣味性，促進虛擬世界的發展。

虛擬貨幣范文第3篇

自1971年美元這一國際本位貨幣擺脫黃金的束縛后，貨幣在全球范圍內徹底虛擬化。隨后一個突出的現象就是虛擬資本在全球迅速膨脹。表現如:全球各國貨幣當局的外匯儲備從1970年的近600億美元迅速膨脹到2013年底的11．4萬億美元;國際債券余額從1970年底的近900億美元擴張到2013年底的34萬億美元;全球國際銀行業的跨國要求權在1970年底不過2000億美元，2013年底則飆升至46萬億美元;全球外匯交易總額從1970年的幾百億美元上升到2013年的1100萬億美元。全球虛擬資本迅速膨脹的原因便在于貨幣虛擬化之后其本身嬗成為一種能量，并且這種能量對虛擬經濟的推動作用遠遠高于實體經濟，可以說虛擬資本的膨脹是貨幣虛擬化之后的歷史必然。貨幣能量功能是指在貨幣虛擬化條件下，貨幣在運動過程中所具有的主導經濟運行以及獲取、配置資源的能力，這一點在國際本位貨幣這種載體上表現最為顯著。理論上講，當黃金非貨幣化后，所有貨幣在流通時都失去了數量上的自然控制機制，必須依賴貨幣當局控制貨幣供應量。由于上世紀70年代世界各國普遍遭受了通貨膨脹的肆虐，貨幣當局痛定思痛之下一般能夠有效控制貨幣數量的增長，除非某種特殊原因和需要，貨幣數量被有效控制在與GDP增長率相適應的水平，以控制本國的物價。但是在貨幣徹底虛擬化之后，隨著經濟形勢的發展，一些國際本位貨幣國家的貨幣當局逐漸意識到貨幣能量的實際功能，這種功能主要作用于境外，即可直接從境外換取各種商品和資源，于是國際本位貨幣當局可以通過增加貨幣的供應量來謀利，這必然造成全球范圍內的虛擬資本膨脹。我們可以描述一下這個形成機理:國際本位貨幣供應國通過擴張的貨幣政策和財政政策來超額發行國際本位貨幣，由于貨幣能量功能的緣故，貨幣供應國能夠在全球范圍內有效獲取各種資源和服務，促進本國的經濟福利。超額國際本位貨幣能量的注入是通過“市場經濟手段”來實現的:第一，國際本位貨幣供應國的央行可以通過降低本國利率、購買二級市場的國債等擴張性貨幣政策來有效增加市場中的貨幣能量，這既可以直接鼓勵私人部門的投資與居民消費，達到促進本國經濟增長的目的，重要的是擴張的貨幣能量會進入虛擬經濟領域，刺激虛擬經濟領域的活動從而通過資本化和杠桿運作創造出更多的貨幣收入，來達到刺激本國經濟繁榮的目標。第二，國際本位貨幣供應國的政府也可以通過減少企業和居民的所得稅來激勵投資和消費，或者通過轉移支付、補貼以達到提高本國企業競爭力和居民福利的政策目標。通過這兩個手段產生的財政赤字和貿易逆差可以通過增加貨幣發行加以平衡，這勢必造成國際本位貨幣的超額供給。而經常項目下的1單位國際本位貨幣的流出將導致世界擴張大致兩到三倍的流動性，這其中還不包括銀行乘數擴大的貨幣量［4］(P1－11)。以美元流入中國為例，1美元外匯流入中國后，拿到美元外匯的出口商在商業銀行兌換人民幣，商業銀行則在中國人民銀行兌換人民幣。這最終導致中國人民銀行新印7元人民幣來對沖1美元外匯，這時流動性已經膨脹了一倍。而流入央行的1美元外匯又會通過投資美元計價的國債、股票等回流美國，在回流途中刺激了美國金融資產的創新，導致流動性的進一步膨脹。它最初是美元的國際性膨脹，其后是歐元和其他國際貨幣的跟進。充足的國際貨幣借助電子設備在不同區域飛速循環流動，充裕的貨幣動能刺激著全球虛擬資產規模不斷膨脹和經濟虛擬化程度不斷加深，諸如股市、債市、匯市、金融衍生品市場、房地產甚至收藏業都空前繁榮。

二、貨幣能量的簡單公式說明

弗里德曼在表明經濟流量與存量的關系時從宏觀視角給出認識收入資本化的公式:K=YR(1)(1)式中，K是資本存量，Y是國民收入，R是利息率。這實際是一個經濟虛擬化的能量公式，K就是能被資本化的資產或說是國民收入Y能夠衍生出來的虛擬資本。假定利息率為5%，國民收入是10萬億美元，全部收入被資本化就意味著最大限量的資產價值將達到200萬億美元。這里強調的是對這個近似于爆炸的證券化或者資本化膨脹趨勢的唯一限制就是貨幣資金能量的可得性。以美國為例，當美元失去黃金的約束被加速度提供出來(通過經常項目長年累月的逆差)，這些美元回流美國時就成為巨大的能量，于是美國本土的債券、股票、外匯、期貨、金融衍生品等金融資產被加速度地創造出來，成為創造財富的機器，這也是美國虛擬經濟(包括房地產)一直發展、繁榮以及膨脹的根本原因。實際上貨幣能量是對這個公式的唯一限制，如果沒有充裕的貨幣能量，這個經濟虛擬化能量公式就不會變得那么有力。延續公式(1)進行分析:K(m)=Y(m)R(m)(2)公式(2)強調了這個經濟虛擬化的能量公式與貨幣能量的緊密關系，其中m代表貨幣能量，狹義上可理解為貨幣注入量的規模。這里僅僅進行定性分析，一旦有了貨幣能量的注入，這個公式會導致虛擬資本的加速膨脹。其基本邏輯是Y與R都與貨幣注入量有關，下面分別分析貨幣能量m對國民收入Y與利息率R的影響:第一，國民收入與貨幣能量的注入有關。在新古典的經濟理論那里，國民收入是由各種要素投入如資本和勞動決定的，但是在經濟虛擬化之后，經濟運行方式發生了重大變化，一個顯著特征就是當代貨幣收入的創造越來越脫離實體經濟。GDP的創造不僅僅依靠制造業等實體經濟了，各種資產的創造和炒作產生的GDP所占比例迅速增加，這些通過虛擬經濟渠道獲得的收入是與貨幣能量密切相關的。格林斯潘意識到美國的GDP創造越來越依賴虛擬經濟，1999年其在《貨幣政策面臨新挑戰》的講演中指出:“值得注意的是，目前GDP的成分正在朝著以主觀意志為基礎的價值增殖的方向迅速轉變。”弗里德曼也指出:“物價上漲何時何地都是一種貨幣現象”，在虛擬經濟領域，可以按照此邏輯同樣得出一個結論:“資產交易量大幅度上漲和資產價格上升也是一個貨幣現象。”當大量貨幣能量注入股市的時候，能夠看到市場活躍，交易量大幅度增加，股票指數也大幅度增加，于是印花稅、經紀人提供服務所得的各種收入大幅度增加，這些收入都將計入當年的GDP。比如中國2007年進入的牛市，交易量最大時曾達到日交易額4000多億人民幣。按調整后的印花稅率3‰對買賣雙方雙向征收計算，印花稅就要征收24億人民幣，這是一天的稅收，此外還有金融機構中介服務1‰－3‰的交易手續費，按中間值計算，手續費大約有8億元，因此股市一天就創造了可以直接計入GDP的財富約32億人民幣。如果算上投資者計算的賬目差價利潤收入(不計入GDP)，所有來自股市的收入就會更多。這些收入絕大多數是現實的貨幣收入，是實際上有支付能力的收入，印花稅的稅收可用于增加公務員工資，也可以用于政府的各項購買支出，無論其去向如何最終都是印花稅大部分成為各類人員的收入。它們可以按市價購買真實產品和各種服務，也可以購買股票、債券等金融資產以及房地產。假定股市這一天增加的收入全部流入房地產市場，按照現在的房地產運行方式，這32億多資金可以作為首付款，按80%的住房抵押按揭貸款制度，就可能帶動約128億人民幣的貸款，這意味著房地產業得到了約160億人民幣增加的收入。同時這些貨幣收入是對房地產的需求，進一步導致房地產價格上漲。雖然股市一天創造的收入未必全部轉入房地產市場，但長期看，很大一部分收入將會進入地產、債市以及股市。

因為作為金融投資，這幾個市場之間具有替代關系，這使得通過股市炒作交易得到的貨幣收入很容易向債市以及房地產市場流動，特別是對長期活動在虛擬經濟領域的金融機構來說。按照這個邏輯，在當代經濟越來越依賴虛擬經濟運行的條件下，可以得出結論:如果貨幣m增加，通過虛擬經濟渠道獲得的Y(m)收入是增加的。第二，貨幣能量對利息率R的作用。利息率的決定向來是一個比較復雜的問題(如存在存量與流量之爭)，馬克思認為利息是剩余價值創造利潤的一部分，而在凱恩斯那里，貨幣供求決定利息率，貨幣供應量上升導致人們對票面利率固定的債券需求上升，從而推高債券價格，債券價格與利息率成反比，進而導致利息率下降。希克斯進一步將其推廣到商品市場，利息率由產品市場的儲蓄與投資及貨幣市場的供給與需求、即由IS－LM曲線共同決定，此外還有可貸資金供求決定利息率的理論。這里主要探討貨幣能量對利息率的影響。仍以美國為例，如前所述，在世界范圍內環流的美元能量回流后會刺激美國虛擬經濟的膨脹，其具體表現如:一方面貨幣能量直接進入美國的虛擬經濟系統———美國的房地產和金融市場“動能”充裕了，于是房價、股價和其他金融類產品的價值就直接上升;另一方面，考慮到這些回流的美元有一部分不是直接進入美國的私營金融系統，比如中國的外匯儲備大部分就購買了美國的國債，這種條件下如何認識貨幣的能量作用?我們發現，這時貨幣仍然起著推動市場或行業繁榮的直接動能作用。假定這部分回流的美元全部進入美國的長期債券市場(以國債、機構債和市政債券為主，和前述私營金融產品的主要區別在于這個市場有政府信用擔保)，這些貨幣能量直接促使美國國債市場的繁榮，進而導致長期國債利率的降低，如果進一步考慮到美國長期國債利率是美國債券市場融資的基準利率這一因素，會發現進入此市場的貨幣能量帶來了一個更為深遠的影響，就是其間接導致了美國長期融資的資金成本的降低，即長期貸款利息率的下降，而低利率環境又極大刺激了投資者對貨幣的需求，刺激了貨幣動能的進一步創造。綜上，源源不斷以金融項目順差形式回流的美元貨幣能量，造成了美國境內貨幣動能的極大充裕，加上其間接導致的長期低利率環境極大刺激了美國的金融創新，刺激了美國金融資產和流動性的迅速膨脹。從美元全球環流的角度來看，回流美國本土的貨幣能量能有效降低利息率，即m增加導致R(m)的下降。格林斯潘在“格拉斯潘之謎”中描述道:通常當美聯儲依據宏觀形勢變動提升短期利率緊縮銀根時，用10年期國債利率度量的長期市場利率也會上升，反映短期利率變動直接影響以及貨幣政策對市場通脹預期變動的間接影響;然而2004年6月美聯儲決定提升短期利率時，長期利率不但沒有上升反而有所下降②。這實際主要是由于回流美元的充裕貨幣動能的作用，這些回流美元大量購買美國長期國債導致了美國長期利率的下降。顯然，貨幣能量m對經濟虛擬化能量公式具有刺激作用:當貨幣動能m充裕時，通過虛擬經濟渠道獲得的Y(m)上升，而R(m)下降，在公式(2)的作用下，K(m)虛擬資本就會出現爆炸性增加。但是，K(m)在爆炸性增長過后，其本身又變為在二級市場可以炒作的虛擬資本，這些炒作又會產生服務性的收入Y，變為可以繼續資本化的收入流，于是動態化公式(2)變為(3):K(m)t+1=Y{m，K(m)t}R(m)t(3)觀察公式(3)可以發現這個動態化的經濟虛擬化能量公式的限制條件仍然是貨幣能量的可得性。當代由于美元、歐元等國際本位貨幣濫用能量功能導致貨幣動能充裕，在充足的貨幣動能刺激下，公式(3)所分析的過程不斷反復，持續數十年，于是虛擬資本膨脹和經濟虛擬化的速度不斷加快，直到廣義流動性規模大大超過實際GDP，以分享利潤為目的投資行為被以獲取差價為目標的投機所替代。投機活動導致大量貨幣能量在債市、股市、匯市、大宗商品期貨市場、金融衍生品市場、房地產市場以及收藏業市場等之間循環流動并將它們連成一個有機整體(這個整體即“虛擬經濟”)，反過來這也使得它們成為蓄積貨幣能量的巨大流動性儲備池，這些市場的整體運行方式已經與經濟學經典教科書所講的實體經濟運行方式發生了根本變化，其主要根源就在于貨幣功能的嬗變，貨幣能量支撐起了虛擬經濟這個客體的運行。

三、貨幣能量功能的進一步分析

貨幣的能量功能導致了國際本位貨幣如美元流出本國的規模越來越大，進而美元等國際本位貨幣在全球的環流過程實際上就是貨幣能量的流動過程，常年累月下來這個能量流動導致了國際本位貨幣國家內部經濟的虛擬化以及全球的廣義流動性膨脹。需要指出的是，在這個過程的初始階段，貨幣能量的注入使得國際貿易迅速發展，客觀上使很多發展中國家解決了自身發展過程中的金融壓抑問題，使其邁入經濟增長的快車道，這也是貨幣能量刺激的一個方面。這里就貨幣能量繼續討論如下四個問題:第一，貨幣能量對虛擬經濟和實體經濟具有不同的推動作用，在當代貨幣能量越是迅速創造出來，以制造業為代表的實體經濟就越是被邊緣化，因為其創造財富需要一個生產過程，而虛擬經濟領域里的創造和炒作只需要有足夠的貨幣能量注入就夠了，經濟虛擬化能量公式對貨幣能量的依賴性能夠充分說明這一點。于是當國際本位貨幣國家借助貨幣能量的功能來提高本國國民福利的做法，一定會帶來外溢效應，當初始的貨幣能量進入貿易順差國時能夠刺激實體經濟的發展，但到了一定地步，國際本位貨幣能量作用引致貿易順差國膨脹的流動性就會進入虛擬經濟領域，于是邏輯就變為在貿易順差國的虛擬經濟領域貨幣能量大量進入，在經濟虛擬化能量公式的作用下順差國虛擬經濟也會快速膨脹。這個邏輯比前文所講的貨幣能量刺激全球虛擬資本膨脹更進一步分析了貨幣能量在流入國家內部(貿易順差國)如何從刺激實體經濟發展再到刺激虛擬經濟膨脹的過程。第二，貨幣能量雖然突出表現在國際本位貨幣這個載體上，但在非國際本位貨幣國家內部，由于法幣制度的建立，在國家信用支撐下貨幣實際上也已經虛擬化了，其同樣是一種能量，同樣能夠決定本國內部資源的配置。而且在各國內部也可以分為虛擬經濟與實體經濟系統兩個部分，其虛擬經濟系統的運行也高度依賴貨幣能量的流入與流出。向經濟體系內部注入貨幣能量有兩個去處:一是用來推動實體經濟中的交易，從而與CPI和PPI有密切關系，但這往往會直接引致通貨膨脹;二是進入虛擬經濟領域購買資產，從而與資產的創造以及交易量、價格上漲存在密切關系。究竟與哪一個關系更密切，則取決于經濟虛擬化的程度，如經濟虛擬化程度較高的美國，貨幣能量的注入與資產的創造和交易更為密切，因為貨幣能量的充裕會迅速刺激金融資產的創造和擴張。與實體經濟相比，貨幣能量對“經濟虛擬化能量公式”的作用充分表明虛擬經濟領域的“產品制造”要快得多，所以貨幣能量對虛擬經濟的刺激作用表現在資產價格膨脹以及金融創新使得各種新資產不斷被創造出來的過程，而在實體經濟中，持續的貨幣能量注入則會引起長期的通貨膨脹，因為產品增加需要物質過程，這個過程與貨幣創造過程并非同質。而虛擬資產的創造與貨幣流動性的創造是同一類過程，它們都沒有物質生產過程的約束，都主要依賴于制度和體制，它們可能的任何差異僅僅在于發行的制度和監管方式及交易程序上的區別。實際上虛擬經濟越發達，貨幣主導經濟運行和支配資源的能量功能表現越突出。值得強調的是，在非國際貨幣國家貨幣的能量功能一般很少被政府和貨幣當局直接使用，因為如果其直接向經濟內部注入貨幣能量很容易被行為者預期從而直接進入實體經濟領域引起通貨膨脹，這一點與國際本位貨幣國家政府使用貨幣能量直接從外界獲取以及配置實際資源不同，由于國際本位貨幣國家的貨幣回流只會刺激其內部虛擬經濟膨脹，而不會直接引致通貨膨脹，這一切都是以“市場”的運行方式進行的。所以正是由于這種原因，國際本位貨幣國家將貨幣能量的功能發揮到了極致。但長期來看仍會導致嚴重問題，這已從次貸危機的深入蔓延得到印證。因此，貨幣能量功能的使用存在一個“度”的把握問題。第三，貨幣能量流動會有效刺激貨幣能量發行國虛擬經濟的膨脹。隨著國際本位貨幣國內經濟虛擬化進程的加速，現代經濟活動出現了一種可以在一定程度上脫離物質生產過程而獨立運行的經濟運行方式，這種方式對貨幣能量的依賴性越來越強，貨幣能量的功能從中得到了淋漓盡致的發揮。在經濟虛擬化的環境中，貨幣是虛擬經濟活動的第一推動力。當一定數量的貨幣進入經濟系統中某一個市場或者行業時，積聚在貨幣中的能量將影響經濟主體的行為，進而影響整個市場乃至經濟系統的運行。第四，進入經濟虛擬化狀態的市場經濟為一個附著在物質系統上的價值系統。遵循的基礎理論必須將市場經濟的本質屬性看做是價值的，而不是物質的。所謂物質系統是指人類社會用以滿足人類物質文化需求的各種產品和服務的生產，以及相關各類資源的生產、開發活動;價值系統則由兩個子系統構成，一是直接附著在物質系統上的價格系統，指各種商品、勞務以及資源的價格體系及其形成機制;二是純粹的價值系統，它們是附著在物質系統上的價格體系的衍生物，沒有前者的物質內容和效用。對于物質系統以及附著于其上的價格系統，新古典的微觀經濟學描述了在實體經濟中價格系統如何決定著人們的生產、交換、分配和消費，也即價格系統如何決定市場經濟“生產什么、怎樣生產、為誰生產、”這三大經濟問題。但是微觀經濟學中沒有貨幣，沒有金融以及房地產的投機炒作活動，沒有呆壞賬和金融危機。它不是現實的市場經濟，更不是當達國家經濟虛擬化之后市場經濟形態。經濟虛擬化之后的經濟運行方式高度依賴于貨幣能量，貨幣能量的注入和分配成為決定經濟運行和資源配置的第一序力量，如美國由于享有國際本位貨幣的發行權，可直接通過資本市場、房地產等虛擬經濟領域的交易配置資金能量和貨幣收入，這就是說有了國際本位貨幣資金的發行和配置機制就可以在世界范圍內獲得配置資源的權利。依附在資源稟賦和效用基礎上的相對價格體系配置資源的功能已經降為第二序。

四、結論

虛擬貨幣范文第4篇

關鍵詞：虛擬貨幣；人民幣；風險監管

中圖分類號：F49 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 12-0000-01

一、虛擬貨幣概念

關于虛擬貨幣的問題，國內外的研究文獻并不多。國外主要是一些國際組織的報告中研究關于虛擬貨幣的政策性問題以及其安全和監管問題等。而一些論文則是研究虛擬貨幣對金融市場和貨幣政策的影響。我國的研究則主要是圍繞虛擬貨幣是否對人民幣產生沖擊展開。對虛擬貨幣的概念，國內外有很多個版本，但是總結起來就是由非金融機構發行，借助互聯網和通訊技術，在發行者、持有者和一些商家之間流通，能購買真實商品、虛擬商品、電子服務，具有流通和支付功能的貨幣。現在虛擬貨幣的種類有很多，主要包括：騰訊Q幣、新浪U幣、百度幣、魔獸幣、網易POPO幣、盛大點券等。其中最有名的當屬騰訊開發的Q幣，它的使用者人數已超出兩億人，隨著淘寶網的不斷流行，在淘寶店購買商品的人數越來越多，淘寶網上Q幣的日交易額已高達五十萬元。根據相關的專家分析，我國的虛擬貨幣已經具備了年過十億的規模，并且在這個基礎上還以年15%-20%的速度增長。

二、虛擬貨幣對人民幣的沖擊

（一）影響貨幣乘數

根據經濟學的計算公式貨幣乘數m=（1+c）/（rd+re+c）這里的rd法定準備金率re超額的準備金率，c指的是現金漏損率。這里的現金漏損率是對人們消費習慣的一種反映，表示現金和存款的比例。當人們用現金購買虛擬貨幣時，則必然會減少手中的現金數量，增加運營商的存款數量，這樣，總體來看，銀行存款還是增加了，現金的漏損率減少，貨幣乘數會變大。如果是用銀行存款購買或者用現金購買后又取出相應存款，保持現金漏損率不變，那貨幣乘數就會保持不變。

（二）影響貨幣供應量

我國的基礎貨幣包括現實流通中的貨幣、超額準備金以及法定準備金。當人們用人民幣購買虛擬貨幣后，現實流通中的貨幣現金就會減少，銀行中的存款就會相應的增加，這樣準備金也必然增加。當然，如果中央銀行部采取措施的話，基礎貨幣的增減還由準備金增加量R+E和現金減少量-C來決定。換句話說就是當現金漏損發生變化時，虛擬貨幣的出現就會讓基礎貨幣發生結構上的變動，從而產生一個正或者負的增量。按照貨幣需求理論，當一些商品用虛擬貨幣支付就會降低人們對人民幣的需求為了保持工序平衡，央行會調整基礎貨幣數量，及減少基礎貨幣數量。

（三）影響貨幣政策和財政政策工具發揮作用

央行為了更好地對貨幣供需情況進行調節，往往會用到貨幣政策工具，這些工具主要包括法定準備金，再貼現和公開市場業務。而虛擬貨幣的出現會對這些工具發揮作用產生影響，有可能會削弱這些工具的調控結果。舉例來說，虛擬貨幣并不是現實中的貨幣或存款，只是貨幣或存款的一種替代品，那么使用虛擬貨幣的運營商業不用繳納法定存款準備金，并且運營商可以自己發行虛擬貨幣，自己決定發行的數量和規模，因此法定準備金和再貼現業務就不能發揮他們的調節作用。而我國的財政政策主要是通過稅收來進行調節，但是，虛擬貨幣并不在納稅的范圍之內，所以我國的稅收政策對虛擬貨幣不起任何的作用。

三、虛擬貨幣的風險及監管

（一）虛擬貨幣的風險

盡管虛擬貨幣使用起來較快捷和安全，使用的規模越來越大，但是現實中的虛擬貨幣支付體系還有很多不完善的地方。新型虛擬貨幣不斷出現也給網絡虛擬貨幣的管理帶來很多的挑戰，這類貨幣在補充電子支付手段、刺激我國網絡經濟的同時也帶來了更多的風險。這些風險主要包括：發行人破產、擠兌風險、虛擬貨幣自身的安全風險、央行發行權和鑄幣稅收風險、虛擬財產維權較難甚至還可能涉及一些技術和法律問題等。這些風險如果不能得到及時地解決，在不久的將來就會影響到我國網絡經濟的發展，給互聯網支付帶來一定的影響。因此，必須加強監管。

（二）虛擬貨幣的監管

對虛擬貨幣的監管首先要遵循一定的原則，即謹慎監管、適時適度監管。也就是說，既要及時發現金融風險，維護金融市場的正常秩序，又不能過分嚴格監管，從而抑制金融創新。因此監管要從以下幾點入手：在虛擬貨幣交易市場中引入管理、監督和懲罰機制；要對虛擬貨幣的發行、使用和兌換進行嚴格的限制，避免其對貨幣政策的影響；建立專門用于虛擬貨幣交易的平臺，對虛擬貨幣的信息披露進行規范；建立對虛擬貨幣的危機處理和市場退出機制，維護市場的秩序。

總之，虛擬貨幣在一定程度上也執行著價值尺度和支付手段的功能，是一種比電子貨幣更進一步的貨幣。虛擬貨幣節約了交易中的成本，給網絡購物帶來便利性，因此受到人們的青睞，同時它也存在很多風險，但是我們不能一味地限制虛擬貨幣的發展，而是要及時發現風險，并對其進行合理監管，使其朝著對網絡經濟有利的方向發展。

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虛擬貨幣范文第5篇

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