債券代持
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債券代持范文第1篇
4月中，中信證券固定收益部執行總經理楊輝萬家基金固定收益總監鄒昱、易方達基金固定收益部投資經理馬德喜等被查消息曝光，債券市場從來沒有像現在這樣暴露于鎂光燈下。國內債市的操作鏈條開始陸續曝光。
拿券：緊俏券不是人人都能拿
游戲從拿券開始，通過搞定發行人高層來拿到緊俏債券后立馬脫手獲利是典型的一級半市場獲利手法。
由于企業債發行報價不同于股票上市報價，企業上市多采取行政審批，絕大多數債券采取簿記建檔方式發行，發行過程不透明，為尋租創造了條件。通常一些緊俏的債券只有少數人能拿到，這也是業內通常認為債市比股市更靠人脈關系的原因。
“一個政府平臺債要發行，得先聯系上發行人，通常是政府融資平臺公司或者是財政局領導，拜托關系人指點一下承銷商，為了不得罪發行人，承銷商自然也就同意了。”MIKE告訴記者。
但是，畢竟有政府關系的是少數，好多野路子的公司都開始挖承銷商團隊，譬如銀行的承銷團隊、券商的承銷團隊。他們拿到承銷團隊的各種聯系方式，重金送禮，搞好關系之后，就可以要額度了。承銷團隊的人，也愿意做這些事，畢竟來錢快。
據MIKE介紹，遇到市場好的時候，一只債券還沒有發行，承銷人士就會遇到很多人來要拿債券額度，一般而言出手后的溢價部分可以對分。
“一個規模在3000萬到5000萬的中票，一般出手后利潤能達到20萬到30萬。一個企業債能達到50萬到70萬。遇到行情好的時候，賺的錢更多。”MIKE告訴記者。
誰能拿到緊俏債券，誰就等于拿到了錢。拿券過程中往往交錯著向相關人員的利益輸送。除了搞定發行人關系和承銷商，還得另外拿出10萬左右的現金打點相關利益人。
“一些券商債市老手與承銷某熱銷債券的銀行很熟，老手能拿到一些供不應求的緊俏券種，但他并不會用券商賬戶直接買入，而往往在外設置一個投資公司，開設丙類賬戶。該丙類賬戶以相對優惠的價格拿到緊俏債券之后，把這筆券加一到兩個百分點，賣給自己所在的機構賬戶，或者賣給其他機構。”MIKE告訴記者。
丙類賬戶背后可能站著行業大佬
債券市場流傳著一句話：“任何一個丙類賬戶都要小心對待，因為它背后很可能站著一個大佬。”
MIKE告訴記者：“很多大規模的丙類賬戶背后的實際控制人都是債券行業的元老級人物。”
無論如何倒騰，如果資金只是從一個機構賬戶進入另一個機構賬戶，中間利潤根本不可能進入倒券者個人的腰包。而在其中一個以丙類賬戶面目出現的投資公司則是重要角色。
通常所稱的丙類賬戶，其實是一類債券交易賬戶類型。一般而言甲類用戶主要為商業銀行，乙類用戶為農信機構、券商、基金和保險等，丙類戶主要為非金融機構法人，其交易結算需要委托甲類成語代為辦理。丙類戶的開戶門檻較低，缺乏實質性監管，從而魚龍混雜，為利益寄生提供了土壤。
“說白了，以丙類賬戶面目出現的投資公司，其實是洗錢之用。要用丙類賬戶賺錢，有兩個必要因素，有結算通道，有特殊利益關系人。”MIKE告訴記者，“目前要開設丙類賬戶只要找信托公司或者券商開設就行。而券商和信托公司甚至把它當成了賺取通道費用的利器。”
MIKE給記者看了一份券商的推介材料，這上面清楚向客戶推介這一債券滾錢利器。
“只需要和券商簽訂一個定向資產管理合同，然后券商去外匯交易中心開個前臺，托管銀行去中債開個后臺，然后，‘xx證券托管銀行xx公司定向計劃’這個賬戶就專屬于你了。之后只需要傳真委托，就能用這個賬戶去給券商和銀行發報價、成交，托管銀行劃款結算。里面的現金留存就可以轉入個人賬戶。”
這就是整個操作流程，而這個信托產品或者是券商理財產品里面甚至一毛錢都沒有。
券商交易結算方式包括券款對付、見款付券、見券付款和純券過戶四種。具體方式由交易雙方協商選擇。
也就是說可以見了券再付款，也可以先付款再付券。如果上家先給賬戶券，下家先給賬戶錢，就是空手套白狼，你就完成交易了，身上一毛錢都沒有。”Mike告訴記者。
券商和信托公司也可以從中獲取利潤，記者了解到，一個信托賬戶的包年費用在100萬元左右，也可以按每筆、債券規模的百分比或者利潤的百分比收費，另外，賬戶托管人還要付給托管銀行一筆托管費用。
其實，2011年底，央行曾經指示整頓商業銀行債市丙類戶墊資、無實際資金往來的撮合及代持三項業務。無實際資金往來的撮合，就是指的空殼賬戶利用交易規則順序來留取利潤。
代持養券“藏污納垢”
丙類賬戶頻繁參與的另一項業務是“代持養券”。
“銀行和券商固定收益部門高管，讓自己的親朋好友組個公司，代持養債。行情好的時候一年賺個300萬～500萬沒問題。另外是券商交易員，自己一邊在機構打工，一邊在外面找哥們搞個公司聽到哪里有代持需求方，就找上門去養債。”Mike告訴記者，“另外，還有圈外的其他公司，聽說債市紅火就學著挖人來搞養債。”
債券代持是銀行間市場成員之間一種普遍的操作模式。例如，貨幣市場基金為規避持債久期限制和提高投資收益率而請他人代持。貨幣基金由于需要保持較高的流動性，只能投資于剩余期限在397天以內的債券。通過代持，貨幣基金可以購買超過一年期限的債券，這是貨幣基金博取超額收益的一個捷徑。
銀行或者券商、基金由于年底要核算利潤，出于轉移利潤，或者隱藏虧損，或者規避考核的目標，需要臨時將部分債券轉出，請人代持，這就養肥了一些私募基金或者其他養券人。
一般代持的形式是，債券持有人與代持人達成協議，約定將標的債券以一定的價格轉讓給代持方，同時約定在一段時間之后以事先約定的價格贖回。債券持有人要支付給代持方一定的資金使用費，同時保有債券的收益和風險。
“假設A銀行幫B投資機構代持，A銀行的成本是資金成本，一般為7天回購利率，而收益是70～80BP的代持費用；B投資機構的收益則是票息減去付給A的成本（7天回購利率+70～80BP）。當市場差的時候，風險大，愿意養券的人少，養券的成本將會更高。”Mike告訴記者。
有時，機構交易員會私下幫別人養券。“這些人甚至自己刻公章，幫其他機構養券，有養券需求的機構再私下打點這些債券交易員，這就是利益輸送。”Mike告訴記者。
同時，代持需求方通過多輪代持放大杠桿，比如買入債券，找人代持后獲得資金，繼續買入債券找人代持，1億的資金可以放大到幾億，獲得超額收益。
如果代持僅僅是為了繞開監管增加投資收益的行為，至多算是不合規，但是如果代持的收益進了個人腰包，就屬于非法利益輸送。
債券代持范文第2篇
市場最怕的情緒就是恐慌。
從12月14日，市場爆出國海證券一債券團隊負責人張楊失聯，到15日國海證券回應相關交易用章鑒定為假，20余家機構登門抗議，債市一跌再跌，多方博弈，終于在12月21日早間，國海證券公告認可與各方債券交易協議，愿意共同擔責，給債券市場吃了一顆定心丸。
國海認賬的第二天，國內10年期國債期貨創紀錄最高漲幅。只是，不論是此前國債期貨暴跌，還是央行無奈放水，國海證券真假公章“代持門”事件捅下的婁子所引起的機構間信任危機和債市踩踏仍讓人心有余悸。
“如果債券市場平穩，各類違約也會告一段落。”業內認為，經濟企穩，PPI快速上漲、美國利率上升、國內年底資金面緊張構成了近期債券下跌的大背景大邏輯，經過這一輪的相互擠兌和踩踏，只要別再爆發別的“地雷”，債市暫時將趨于平穩。
國海認賬 恐慌暫退潮
“你若認賬，便是晴天。”國海證券的“認賬”態度對市場的影響立竿見影。
12月21日，國債期貨指數在連續一個多月的下跌后終于迎來了強勢反彈，早盤開盤后六大合約紛紛上揚，午后更是一路走高。10年期國債期貨主力合約T1703盤中最大漲幅為1.85%，創上市以來最大漲幅；5年期國債期貨盤中一度漲停，創上市以來的首次漲停。
而就在7天前，從國海證券相關債券團隊負責人失聯的第二天起，由點到面的影響也猝不及防。12月15日，10年期、5年期合約盤中一度跌停，創上市來最低價與大跌幅。截至收盤，10年國債期貨合約跌幅達1.81%；5年國債期貨合約下跌1.16%。此后，短期資金價格飛漲，以固收為標的的理財產品就面臨較大的贖回壓力，甚至影響到了機構發債。
12月15日，國海證券緊急停牌，公告稱，相關報道涉及的張楊、郭亮私刻公司印章，冒用公司名義進行相關債券交易事項，而這一系列的交易牽扯的機構就有超過20家。
由于此前國海證券并未表態是否承擔責任，當天20多家機構到國海證券位于北京的辦公室“討說法”。溝通會開了一整天，國海證券總裁項春生、常務副總裁胡德忠、副總裁盧凱、董秘劉峻、投資總監陳列江、投資管理部負責人陳嘉斌等出席，但并未有實質結果。
“假章門”背后的債市信用危機一觸即發，更有機構形容“國海不認，那就火燒連營”，畢竟公章真假機構們也是事后被告知，而涉事工作人員交易時的身份無疑，且在相關行業網站上仍有從業登記和身份公示，如果國海不認，勢必將影響市場信用和交易基礎。
據了解，債券代持具體操作為：債券持有方與代持方達成協議，通過銀行間市場將債券轉讓給代持方，同時商定，在約定時間以事先約定的價格由債券持有方贖回；實際持有方給代持方支付資金使用成本。
而在上述機構中，國海證券是債券持有方，20多家機構多為代持方。對此一位資深債券市場人士向本報記者表示，機構之間債券代持業務，每家風控標準不一，但是交易量大效率高，很多憑信任關系進行，每筆都去驗公章不太現實。所以市場普遍的觀點認為，債券市場信任重建關鍵也在于這件事的處理，如果不認，將破壞了一些基本的交易規則。
監管趨嚴 市場情緒待修復
“代持違約”僵局持續超過一個星期，也受到了監管部門的高度關注。上一周，本來市場仍在等國海與各機構一一拜訪協商，12月20日，證券業協會就此事召開緊急會議，在調停近4小時未果后證監會副主席李超連夜趕到協調，初步認定國海與機構共擔責任。
有機構還給國海算了一筆賬，賬面浮虧在10億元以內，在可承受范圍內，等市場轉暖，浮虧還會縮窄。國海證券2015年營收49億元，凈利潤17.9億元。
“從基本面看債市危機已釋放到位，但情緒上還要修復。”如果不是監管部門出面協調，風險向其他市場傳導。債市隨著態度明朗轉晴，但多位被訪人士表示，潛在的影響仍在蔓延。
有觀點認為，此次監管層要求共擔責任，如果過幾天債券價格回升，國海證券浮虧或收窄，而后續如何共擔責任的實質是資金層面的妥協，與此前事態相比已是小問題。只是責任如何劃分仍相對復雜，有待觀察。
為了求證事情的進展，《投資者報》記者于上周初分別采訪了國海證券和相關的一些機構，但令人遺憾的是，截至記者發稿前，均未收到官方相關回復，僅部分機構在21日口頭告訴記者事件仍在溝通處理中，目前還無法估計對公司是否有影響以及會有多大影響。
不過22日，根據國海證券公告對偽造印章私簽的債券交易協議初步統計顯示，涉及債券金額不超過165億元，其中80%以上為安全性和流動性高的主流國債、國開債品種；信用債占比不到20%，且總體信用風險可控。國海證券表示目前公司經營一切正常，流動性風險可控。
風控漏洞 面臨降級風險
由于目前公司正與事涉機構溝通協商有關具體方案，相關事項仍存在不確定性。國海證券公告顯示，自2016年12月22日開市起繼續停牌，待公司披露相關事項后復牌，事件將如何進展，是否會影響股價和市值，成為國海證券投資者當下最關心的問題。
債券代持范文第3篇
流動性是垃圾債券市場的要素之一。即便是當今較為成熟的美國垃圾市場，流動性也仍然是一個問題。發行量有限的美國的垃圾債券市場與投資級債券市場相比，流動性較差，而且交易成本很高。和股票市場相比就差得更多了。市場好的時候，債券發行常被一搶而空。市場一波動，想賣什么都找不到買家。
此外，筆者認為公正的債券評級也是發展垃圾債券市場必不可少的要素之一，因為垃圾債券風險大，客觀的評級大體反映了發債公司償還債務的能力，違約的可能性(probability ofdefault)，還有違約后本金的補償率(recoveryrate)，為投資者提供一個最基本的分析結構和最初步的認識。
良好的債券市場還需要有懂行的投資群體，而垃圾債券風險大，結構也較為復雜，就更需要專業團隊進行精深的分析。在美國，垃圾債券算是特殊的一個資產類別，無論是賣方(幫助企業發行債券的銀行)，還是買方(債券基金、退休基金和保險公司)，都有專門的垃圾債券分析員和基金經理。
健全的法規體系是保護債權人的利益和完善垃圾債券市場所必不可缺的重要因素。破產法必須完善，可以付諸實施，而不能成為擺設，這被用來制約發債公司，確保市場機制的正常運作。美國垃圾債券破產的案例值得學習借鑒，不過這是另一個題目了。
在本文中，筆者將討論垃圾債券市場的一個關鍵因素，也就是垃圾債券的契約，尤其是其中的限制條約。
什么契約
筆者第一次做垃圾債券投資分析時，拿到厚厚一本債券契約(bond indenture)頓時呆住了，不知道從何處下手。契約是法律條文，文字拗口，有時一個句子讀幾遍還是不明白。幸好當時有個資深的基金經理尼爾森(Neron)，不光經驗豐富，人又是絕對的“紳士”，看出我的困惑，就把我叫到他的辦公室，逐字逐句地教我解讀契約。他那樣的人在華爾街上已經相當罕見，筆者后來再也沒有碰到過。
債券契約其實就是債券發行人和投資者之間的法律協議，主要內容是債券發行的具體事宜，如總額，利息，期限，擔保等，重要并難懂的部分是針對發債人而列的限制條款(restrictedcovenants)。尼爾森諄諄告誡說，有限制的條約是為保護債券持有人利益而設置的，這是持債人僅有的自我保護工具，決不能掉以輕心。太松的限制條款，不能起到約束發債企業的作用，投資人往往因此自食其果，遭受損失。有實力的投資者可以與發債人和發行商據理力爭，改進限制條約，尋求最大限度的保護。不過，尼爾森又說，限制條約也不能太苛求，卡得太死，發債人就會失去運作的靈活性。如果發債公司運轉不靈，倒霉的還是持債人。所以在制定條款時，務必掌握住分寸，在松緊之間找到一種平衡。
其實債券限制條款大體是有章可循的。基本是包括設置限制性和無限制性子公司(restrictedsubsidiaries)，限制性子公司的財政金融狀況是在契約管轄范圍里的，它的資產在破產中要用來抵押債券的。而無限制子公司運作是不受契約的限制，資產也不用來抵押。所以契約要限制發債公司任意設置無限制性子公司。
限制條約一般還要限制公司的債務(debtincurrence)，規定借貸金額與未計利息，稅項，固定資產折舊和分期付款攤銷之前的盈利(EBITDA)的比例(debt／EBITDA)，還有EBITDA與利息的比值(EBITDAT／Interest)。另外，契約條例還包括對抵押的限定(negativepledge)，和對紅利股息等付款的限制(limit onrestricted payments)。條款通常限制發債公司任意出賣財產或提供擔保或者與它方兼并合并。垃圾債券一般規定如果公司控制變更(change ofcontrol)，公司必須原價或者以101％的價格償付持債人。這些條例監管發債方履行其義務，為持債人提供保障。
契約的變化
2006年和2007年杠桿并購瘋狂至極，垃圾債券的發行也如洪水泛濫，投資者囫圇吞下任何發行的債券，唯恐買不到，哪里還顧得到與債方協商限制條約。于是，傳統的限制條約大大放寬，甚至被廢除，出現了“輕契約”也叫“低門檻”契約(covenant－lite)這樣的怪現象。其實“輕契約”這個詞是特別用在銀行貸款(bank loan)的，銀行貸款在公司債務結構里遠遠高于垃圾債券，所以，傳統的銀行貸款有著比垃圾債券更嚴格的契約。如果銀行貸款的限制條例都輕如鴻毛，垃圾債券的契約就更是廢紙一堆。
“輕契約”之所以能泛濫成災很大的原因是投資者群體的改變。十幾年前，尼爾森教筆者與發債公司和投行商議契約的時候，大多的高息投資者是退休金，共同基金，還有保險公司。他們的投資注重長期效益，交易并不頻繁。近年來，對沖基金充斥高息市場，這類投資者只看短期利益，不會長期持有，所以根本不在乎債券契約是否提供足夠的保護。事實上，他們買賣債券之頻繁，決不是以年月來計算的，恨不能以天或是以小時來計算。不僅如此，有些對沖基金賣空債券，期待一旦市場波動，業績不好的債券大跌，以便從中漁利。這類投資者絕對希望契約的限制越弱越好，因為這樣的債券跌起來就愈加劇烈，他們的賣空盈利就更大。
債券代持范文第4篇
股票型理財產品，雖然掛著“銀行理財產品”的名字，其實就是變相的公募基金銷售。這樣的理財產品應該歸屬于股票基金類。股票從來不保本，所以如果客戶在保本兒的前提下選擇，那么這樣的股票基金或股票類的“銀行理財產品”可能會吃不了兜著走。
另一種熱賣的銀行理財產品與大宗商品掛鉤。這些與黃金、白銀（噢是的，與跌停的白銀掛鉤）、石油等大宗商品掛鉤的產品其實就是賭博。對于一般老百姓而言絕對沒有任何投資意義。
而房地產調控帶來的信貸額度緊縮，使得大批年化利率在8%-12%的房地產項目銀行理財產品熱銷。是的，您沒有聽錯，12%！也就是說房地產企業通過此種方式借貸的成本很多都在20%以上。這些理財產品的標的物都根本沒有信用評級，因為要是給它們做個評級，從AAA到D，它們沒有幾個能上BBB的。被逼得用20%至30%的高成本融資的還宣稱有抵押無風險的人，您敢把錢借給他嗎？
那么有沒有低風險能投資的銀行理財產品呢？答案：這個可以有。
很多銀行都在為打造低風險合理收益的銀行理財產品大量購買高收益的債券。一般的模式是銀行自營盤在市場中定好債券（由于這些債券的信用品級都低于AAA，銀行放在賬面上對其風險資本準備金有影響，所以銀行一般不直接賣入銀行自營賬戶中，而是事前定好讓別人代替持有。）之后，銀行用銀行自己的品牌理財產品的方式向社會融資。融資后從代持賬戶把債券接到理財賬戶上。而這些理財產品的標的物都是信用評級至少AA以上的債券。AA級的信用評級相當于很多地級市政府，中國很多大型國企和知名上市民營企業的信用品級。
債券代持范文第5篇
1998年到期國債還本付息工作將于3月1日開始，財政部門辦理兌付的國債品種比往年增多，計息方法比較復雜，各級財政部門要及早部署，確保還本付息工作順利進行。現根據財政部“關于下發《1998年到期國債還本付息辦法》的通知”（財國債字〔1998〕9號）文件規定，就財政部門辦理到期國債兌付的有關具體事宜規定如下：
一、1998年財政部門辦理到期國債還本付息的計息方法
1.1993年向社會發行的五年期國庫券（無記名實物券），于1998年3月1日到期還本付息。該債券計息本金不變，利息分段計付：1993年3月1日至1993年6月30日，計息期4個月，年利率15.86％，不實行保值貼補；1993年7月1日至1998年2月28日，計息期56個月，在年利率15.86％的基礎上，加人民銀行公布的1998年3月份保值貼補率計算利息。每百元本息計算公式為：100＋〔100×（15.86％÷12×4）〕＋100×〔（15.86％＋保值貼補率）÷12×56〕。如果1998年3月份銀行保值貼補率為0％，則每百元到期國債應付本息為179.3元。
2.1995年向社會發行的三年期無記名國庫券（實物券），于1998年3月1日到期，年利率14.5％。每百元到期國債本息的計算公式為：100＋100×3×14.5％＝143.5（元）。
3.1995年采用填制“國庫券收款憑證”的方式向社會發行的憑證式（一期）國庫券，從1998年3月1日起陸續到期（對月對日計算）兌付，計息截止期為1998年7月31日。該債券未持滿三年的不實行保值貼補，利息按下列分檔年利率計付：不滿半年不付利息；滿半年不滿一年，年利率9.36％；滿一年不滿二年，年利率11.34％；滿二年不滿三年，年利率12.42％。1998年7月31日（含本日）以前持滿三年的，在年利率14％的基礎上加該債券到期月份的保值貼補率計付利息。
4.1995年采用填制“國庫券收款憑證”的方式向社會發行的憑證式（二期）國庫券，從1998年11月21日起陸續到期（對月對日計算）兌付，計息截止期為1998年12月16日。該債券未持滿三年的不實行保值貼補，比照上述1995年憑證式（一期）國庫券分檔年利率計付利息。1998年12月16日（含本日）以前持滿三年的，在年利率14％的基礎上加該債券到期月份的保值貼補率計付利息。
例如：投資人于1995年6月5日購買1000元憑證式國庫券，1998年6月5日到期，持有期滿三年，按年利率14％支付利息；若1998年6月份保值貼補率仍為0％，則應得利息為1000×3×14％＝420（元）。
又如：投資人于1995年10月6日購買1000元憑證式國庫券（為二次賣出的憑證式一期國庫券），在1998年6月5日辦理兌取時，實際持有天數為959天（一年按360天，每月按30天計），按年利率12.42％計算，應得利率為1000×959×（12.42％÷360）＝330.86（元）。
以上到期國債利率均按單利計算，逾期不加計利息。對于享受保值政策的國債，按照人民銀行關于儲蓄存款保值貼補的規定，在規定的兌付期內如不公布保值貼補率，則保值貼補率為0％。
二、1998年財政部門辦理特種定向債券付息的利息計算方法
1.1996年特種定向債券（期限五年）為附息國債，9月3日（節、假日順延）支付第二年利息，年利率8.8％。
2.1997年特種定向債券（期限五年）為附息國債，9月22日開始（按交款日對月對日，節、假日順延）支付第一年利息，年利率8.8％。
三、實物國庫券兌付的具體規定
1.1993年五年期國庫券和1995年三年期國庫券的集中兌付期從1998年3月1日起至6月30日止，為了解掌握兌付進度，應建立必要的報告制度，3月份是兌付高峰期，各地應分別于3月13日、3月23日、4月3日以前報送旬報表；4、5、6各月月后的第三天應按時報送月報表；在集中兌付期內，根據兌付的實際情況可隨時報送資金申請報表，以保證兌付工作順利進行。從7月1日開始，轉入常年兌付期，各地仍應在各月月后的第三天按時報送國債常年兌付月報表（報表格式見附件一）。
2.集中兌付期終了，各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳（局）（以下簡稱“各省級財政部門”）應在1998年8月10日前，據實向財政部報送已兌付實物券面的銷毀申請報告，并附有相應的“已兌付實物券面匯總清單”，財政部在審核無誤后，下達委托銷毀通知書，要求對上述券面在10月31日前實施銷毀。
3.1998年度國債兌付資金結算的截止期為11月30日，從1998年12月1日（含本日）起發生的兌付業務納入下一年度統一結算。各省級財政部門應在11月30日后盡快結清全年的兌付帳務，務必于1998年12月31日前向財政部報送“1998年國債兌付收尾報告表”（附件二）及相對應的“國債兌付券面匯總表”（附件三）。“1998年國債兌付收尾報告表”反映的是從1997年12月1日起至1998年11月30日止實際兌付的到期國債（含以前年度到期國債）和按年付息國債的資金額：“國債兌付券面匯總表”反映的是從1997年12月1日起至1998年11月30日止已兌付的實物國債券面明細，它附有兩個分表：“已銷毀券面表”和“剩余券面表”（兩個分表以附件三代用）。總表中的券面數額應等于“1998年國債兌付收尾報告表”中的本金數額（因到期的憑證式國債兌付資金為全額撥付，因此，報表中均不含該券種的兌付數額），對剩余的已兌付券面，要求在1999年一季度內報送銷毀申請報告，經批準后實施銷毀，并單獨出具銷毀公證書。
4.各地上報的各類兌付報表是落實兌付政策、進行資金管理及年終資金結算的依據，具有嚴肅性，各地要加強對這項工作的檢查、督促和領導，規范運作，對資金運用與兌付進度不平衡的地區，要及時進行調劑；對兌付報表工作做得好的地區，要予以表揚；對虛報兌付進度的，要追究責任。
5.上海證券交易所、深圳證券交易所在全國各地托管庫托管的1993年五年期國庫券和1995年三年期國庫券的兌付、券面的清點、驗收、上報確認數及券面銷毀工作，按已下發的財國債字〔1998〕2號文件規定辦理。接收交易所的兌付券面數，不在財政部門兌付（旬）月報表及兌付收尾報告表中列報，該部分券面的兌付資金，由財政部直接向各證券交易所撥付。
四、憑證式國庫券兌付的具體規定
1.辦理憑證式國庫券兌付的程序：
（1）購買人持“憑證式國庫券收款憑證”到原經辦網點辦理兌付時，應出具證明本人身份的有效證件，原留有印鑒的，購買人應在收款憑證（第二聯）上加蓋原留印鑒。經辦人員根據備查憑證（第三聯）對收款憑證（第二聯）的真偽進行審核并核對所記載的有關內容，核查無誤后，按本文第一條第3、4款的規定計算應付利息。
（2）經辦人將“兌付日期”、“適用年利率”、“實際持有天數”、“應付利息”等填入收款憑證第二、三聯（套寫），并加蓋“付訖”戳記，核對無誤后將應付本息交付購買者，收留收款憑證第二聯作會計原始憑證，第三聯繼續留存備查。
（3）每日營業終了，經辦單位依據收款憑證第二聯編制匯總記帳憑證，記錄有關會計科目，逐筆登記“1995年憑證式國債（第×期）兌付序時登記簿”。
2.發行期內購買的憑證式國債，到期兌付時（對月對日）不收取手續費；發行期后購買的憑證式國債，在該債券兌付期開始（1995年憑證式一期國庫券為1998年3月1日、1995年憑證式二期國庫券為1998年11月21日）后，不收取手續費。
3.財政部依據各地憑證式國庫券發行時分月繳款記錄，將1995年憑證式國庫券兌付的應撥資金分月足額撥付各省級財政部門。鑒于該項資金中央對各省級財政部門采取全額兌付方式，年終不辦理資金結算，因此，1995年憑證式國庫券的兌付情況，不在兌付報表中列報，該債券的債權償付，中央財政不再承擔，由各省級財政部門全權負責。為此，要求各省級財政部門加強對該項兌付資金的管理，今年是財政部門辦理憑證式國庫券兌付的第一年，要建章建制，為今后該項工作的開展打好基礎。各省級財政部門可比照本辦法，根據實際情況制定本省的具體管理辦法。
4.憑證式國庫券計息較為復雜，各地在兌付前要認真做好基層經辦人員的崗前培訓工作，達到柜臺操作熟練，辦理手續準確無誤，各項備案記錄完整、準確。
五、特種定向債券的付息手續，由經辦該項業務的各級財政部門辦理。各級財政部門應在規定的付息之日（節、假日順延），根據與購買單位簽訂的委托轉帳協議，將應付利息款一次全額劃撥至購買單位指定帳戶。特種定向債券的付息資金，財政部于付息日前全額核定給各省級財政部門，年終根據實際付息情況統一結算。為掌握特種定向債券的付息情況，各地應按報表制度的有關要求，按時報送特種定向債券的實際付息進度。
六、以前年度到期應兌未兌的各類國債，仍可繼續辦理兌付手續，計息辦法按原規定執行，逾期不加計利息。為方便群眾兌付，在集中兌付期截止后，各縣級以上城市的財政部門和銀行均應設立常年兌付點，辦理各年度到期國債的常年兌付業務。1989年至1991年發行的特種國債，目前仍有一部分未辦理兌付手續，各級財政部門的經辦單位要繼續做好催兌工作。
1992年三年期國庫券的兌付，仍按財政部、中國人民銀行財國債字〔1995〕43號文件規定，到當地財政部門指定的國債服務部辦理兌付，未設立國債服務部的地方，可由當地人民銀行指定網點辦理。對于收繳封存的1992年三年期變造國庫券，暫不辦理兌付，另案處理。
七、各級財政部門應加強對國債兌付資金的管理，兌付資金必須專款專用，不得挪用。各地要合理調度資金，提高資金使用效率，并隨時掌握兌付資金的使用情況，使兌付資金落到實處，保證兌付工作的順利開展。
八、憑證式國庫券的兌付手續費為兌付本金的3‰，財政部在分月撥付憑證式國庫券兌付資金時一并撥付各省級財政部門；特種定向債券的付息手續費為實付利息資金額的0.6‰，待全年國債兌付工作結束后，與其他國債的兌付手續費一同撥付；其他國債的兌付費及撥付辦法仍按原規定辦理。
附件：一、省（市）財政部門1998年 月 （旬）國債兌付報表
二、省（市）財政部門1998年國債兌付收尾報告表
三、省（市）財政部門1998年國債兌付券面匯總表(略)
附件一
省（市）財政部門1998年 月 （旬）國債兌付報表
制表日期： 年 月 日 單位：元
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｜ ｜本月（旬）｜累計兌付｜ ｜累計兌付｜累計兌付｜
｜ 項 目 ｜ ｜ ｜年利率｜ ｜ ｜
｜ ｜兌付本金 ｜ 本金 ｜ ｜ 利息 ｜ 本息 ｜
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｜1981年國庫券（12年） ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1981年國庫券（11年） ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1981年國庫券（9年） ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1982年國庫券 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1983年國庫券 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1984年國庫券 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1985年國庫券 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1986年國庫券 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1987年國庫券 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜1988年國庫券 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
