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股票投資技巧與方法范文第1篇

    很明顯,股票市場跌宕起伏,股價波動頻繁,投資者常面臨巨大的股票投資風險。在股票投資中,不管是具有老資歷的股民還是新股民,都不可能做到每次買賣股票都會盈利,而且這其中的虧損或者盈利都是暫時的、相對的,隨著時間推移甚至會出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。但是股票投資老手與新手不同點在于,當發(fā)現(xiàn)自己購買股票失誤,出現(xiàn)虧損時,會及時賣出,避免自己被套牢,實現(xiàn)停損,進而將損失停滯在最小值上;但新手往往會寄希望于股票價格的重新上漲,往往看著價格進一步下跌卻遲遲不肯出手賣掉,只有在價格著實漲不回來時,才忍痛將股票做空,但此時往往已遭受巨大的損失。在股票交易中存在著一個淺顯易懂的“鱷魚原則”,交易員在正式進入股票市場前,都會積極訓練這一交易法則。這一法則的產(chǎn)生于鱷魚的吞食方式:鱷魚咬住獵物之后,獵物越是掙扎,則對鱷魚來講越有利,其捕獲的也越多。可以假想在被鱷魚咬住腳之后,你會試圖掙扎,如果用手去試圖解脫腳,則手和腳都會被鱷魚咬住,此時越是掙扎反抗,則被咬住的也越多。所以此時的方法就是犧牲一只腳,唯有如此才能生存下來。這一法則在股票市場中有著廣泛運用,即所說的停損策略。用市場語言來轉(zhuǎn)述,就是講:當明白已經(jīng)投資失誤,產(chǎn)生損失時,應當避免進行更多的操作或者找理由借口,而應當趕快了解并出場,避免更大的損失發(fā)生。作為股票投資技巧,部分投資者在實際操作中會靈活運用這一策略,因而也就只有部分人能在股票市場中站穩(wěn)腳跟。打個比方,對投資者而言,停損常意味著發(fā)生虧損,及時地進行停損操作可以停止進一步損失,避免虧損擴大化,如同一把快刀,雖然會流血,但可以確保生存,并實現(xiàn)化被動為主動,在后續(xù)市場中重新尋找機會。在購入股票時,投資者一般都是經(jīng)過了謹慎的選擇,仔細分析之后才確認購買。因此,在這種情況下,對于所買入的股票,購買者一般都較有信心,但市場瞬息萬變,一旦該股票價格出現(xiàn)下跌,購買者常會期望落空。正所謂“誰都會收回利潤,但要學會停止損失還仍需時日”,意思是講,按照高于購買價賣出股票就會獲得收益,這一點無論新手老手都能做到,但是如果你購入股票之后,出現(xiàn)價格下降時,及時尋找合理價位將其賣出,避免進一步損失,就不是每個股民所能做到的了。辯證地看待盈利和損失,明白盈利之上有更大的盈利,同樣地,損失下面也有更大的損失。常是一念之差,就會造成較大的損失,這需要投資者靈活把握停損,當機立斷,避免進一步的損失發(fā)生。正如投資家索羅斯講的那樣,“如果在市場投資中,你的投資已經(jīng)被市場證明是錯的了,那此時最好的選擇便是以退為進,此時尤其要學會保存實力,以此來確保生存,切不可鋌而走險,因為外界因素的感染或者個人意氣用事而誤導自己在市場中的交易活動。”由此可見,設(shè)置停損點,學會停損策略意義的重要性。在股票市場上,要學會風險管控,對此每個人都有自己的理解和計劃,在股票投資中應當去創(chuàng)建一條停損線,如果觸碰到這條線,應當盡快撤離。投資者應當明確自己的虧損點,知道自己在建立頭寸之前愿意輸?shù)舳嗌?并樂于兌現(xiàn),而不能像壘金字塔一樣去不斷添加資金。

    二、停損策略的應用

    股民通過合理設(shè)置停損點,就可以避免出現(xiàn)無限虧損的情況,將虧損限定于有限范圍中,進而實現(xiàn)虧損最小化。一般而言,停損點的設(shè)置可以有以下兩種方法:一種是固定比例法,另外一種是股票價位參考法。第一種方法是指通過設(shè)置總資金的百分比額度來劃定停損空間,第二種則是按照股票的價位情況來決定股票的做多或做空,相比較第一種方法,這一種方法更具有技術(shù)上的限制條件。在設(shè)置停損點時,要觀察并找出近期股票價格的最高值和最低值,并將其作為設(shè)置停損點的重要參考。例如某新股剛剛上市,股民跟進之后,該股股票價格出現(xiàn)下跌而不是上漲的情況下,設(shè)定合理科學的停損點,對于投資者尤其是做短線、波段投資的股民而言,意義重大。假設(shè)已經(jīng)買入股票,價格下跌已突破該股近段時間的最低值,就應當重點考慮如何將該股砍倉出逃;同樣如果是將該股出倉之后,該股后期經(jīng)過調(diào)整,行情又慢慢上揚,則股民在之前的突破前面最高值賣出的基礎(chǔ)上,會產(chǎn)生踏空,此時也需要進行停損操作,只不過,與前面的停損賣出不同,此時應當是停損買入。總的來說,如果是多頭,在設(shè)置停損點時,盡量將其設(shè)為低于最近時間最低值的數(shù)值;而對于空頭,在設(shè)置停損點時,應盡量將其設(shè)置為高于最近時間最高值的數(shù)值。所進行的停損操作應在股價創(chuàng)新低后去進行,而進行的追買停損,則是在股價創(chuàng)新高之后去進行。“傾巢之下沒有完卵”,股民在進行停損操作時,應密切關(guān)注股市大環(huán)境大背景,觀察大的形勢之后在考慮停損操作。畢竟個股與大盤之間存在著密切的聯(lián)動關(guān)系,相互影響。如果大盤形成了大頭部,投資者此時應當即可將股票分批賣出,以此來回避風險,因為此時波段調(diào)整需要較長的時間來完成。相反的,如果股票行情在低迷長時間段之后,蕭條萎靡,大多數(shù)投資者都已失去信心時,如果再按照停損策略做空該股,則不太合適,往往會出現(xiàn)一賣出,該股就會上漲的情況,此時應當拋棄“股票跌破支撐價位,應當賣出停損”策略。

股票投資技巧與方法范文第2篇

首先，要提高自身素質(zhì)。作為散戶投資者，不僅要學習一些書本上的股票知識，還要不斷的在實踐中摸索前進。股票投資是一項高風險的投資，這種風險一方面來自于公司、市場和政策等方面，還有一方面來自于投資者本身。

而大量的事實證明，投資者絕大多數(shù)的虧損都源于自身的風險。錯誤地判斷股票的價值和買賣時機是造成投資虧損的主要原因。這就要求散戶投資者必須苦練本領(lǐng)，掌握一些必要的股票投資知識。

其次，要尋找到適合自己的投資方法和技巧。無論是長線持有優(yōu)質(zhì)的股票，還是中線波段操作，以及短線投機等等，都是可以獲取利潤的。但每個人的性格和心態(tài)各不相同，有的適合做短線，有的適合做中長線。這就要求投資者一定要根據(jù)自己的實際情況選擇投資方法，并掌握一些必要的投資技巧。

對于一般散戶朋友來說，中長線應該是比較理想的選擇。因為從概率上講，只要是交易，就有失敗的可能。減少交易相對來說更容易成功一些。

再次，要克服貪婪、恐懼和從眾的心理。股市一漲就看高10000點，股市一跌就看低3000點或2000點，這些都是貪婪和恐懼惹的禍，與個人素質(zhì)的高低無關(guān)。

股市有個二八定律，就是只有少數(shù)人才能真正成功，所以要想賺錢，只能做少數(shù)人，萬萬不可從眾。我們是散戶，但要杜絕散戶思維。真正的成功者，在股市里往往感覺很孤獨。例如，中石油開出48.6元的天價就是貪婪和從眾造成的結(jié)果，而近期有投資者在5000點之下割肉則是由恐懼造成的結(jié)果。

然后，一定要遵守紀律。大家都知道，一支沒有紀律的隊伍是肯定要打敗仗的。如果在操作上不遵守紀律，隨情緒變動等等，必定會虧損累累。而制定的操作紀律，一般有證券投資比例，倉位控制，證券品種選擇，短中長線比例配置，止損位和止盈位，以及遇到突發(fā)性事件時的應對措施等等。這些操作紀律一經(jīng)制定，就必須嚴格遵守，這樣才能保證自己是在進行理性的投資。

最后，要坦然面對虧損。只能接受盈利而不能接受虧損的人最好不要進入股市，因為這不是你要進的地方。在股市里，漲跌是一對永恒的矛盾，有漲就有跌，有跌就有漲。

股票投資技巧與方法范文第3篇

關(guān)鍵詞證券投資者投資心理誤區(qū)治理

投資是一種有意識的經(jīng)濟行為，投資行為受人們心理意識的調(diào)節(jié)控制，諸如，投資決策動機、投資收益與預期、投資風險規(guī)避等問題，其實質(zhì)就是人們的心理活動在投資中的具體表現(xiàn)。在證券投資市場，資金的時間價值表現(xiàn)為對于投資時機的判斷和選擇，投資具有風險性，投資期越長，投資市場中的不確定因素就越多，因此證券個體投資者，必須具備足夠的投資知識、風險意識以及良好的心理素質(zhì)。良好的心理素質(zhì)，是投資者成功的最根本素質(zhì)。

1證券投資者投資心理誤區(qū)的集中表現(xiàn)——認識偏差

證券投資者的判斷與決策過程不由自主地受認知過程、情緒過程、意志過程等各種心理因素的影響，以至陷入認知陷阱。如跟莊、推崇股評、高換手率、市場非有效性等，投資者的認知與行為偏差大致有以下幾種類型。

1.1過度自信的認知偏差

人們往往過度相信自己的判斷能力，高估自己成功的機會，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用，這種認知偏差稱為“過度自信”（overconfidence），過度自信是投資者典型而普遍存在的認知偏差。過度自信在牛市的頂峰達到它的最高點，而在熊市的底端達到最低點，過度自信的投資者會過度依賴自己收集到的信息而輕視公司會計報表的信息，注重那些增強能力自信心的信息，而忽視傷害自信的信息，在證券市場中的過度自信是危險的，例如，很多證券投資者不愿意賣出已經(jīng)發(fā)生虧損的股票。賣出等于承認自己決策失誤，并傷害自己的自信心。他們每天總是給別人講解股票的各種“知識”指導別人買賣操作，在大盤趨勢向好的時候，每天總是眉飛色舞，講解技術(shù)指標應用技巧等，非常看好后勢，講解大盤會上升到多少多少點位；在大盤趨勢向下跌，沒有進入底部區(qū)域之前，他們總是很樂觀，總是認為經(jīng)過適當?shù)恼{(diào)整，大盤還會上漲；在大盤進入了真正的底部區(qū)域時，由于受到市場的心理暗示，就不斷地解釋下跌的理由，極其看好后勢，會告訴周圍的人大盤會下跌到某個點位，如果他是一個虛榮心很強的人，他會講他如何買了那只股票，現(xiàn)在如何盈利。實際上這類人對股票的感覺和判斷完全是市場心理策劃的場效應對他作用的結(jié)果，這類人的股票投資往往是失敗的。

1.2信息反應的認知偏差

有些投資者對信息存在“過度反應”（over-reaction）和“反應不足”（under-reaction）兩種現(xiàn)象。如果近期的收益朝相反的轉(zhuǎn)變，投資者會錯誤地相信公司是處于均值回歸狀態(tài)，并且會對近期的消息反應不足。如果投資者得到收益增長的信息，會認為公司正趨于一種增長狀態(tài)，并且過度地導致過度反應的推理趨勢。這些投資者在市場上開始變得過于樂觀而在市場下降時變得過于悲觀。自我歸因低估股票價值的公開信息偏差，對個人的信息過度反映和對公共信息的反映不足，都會導致股票回報的短期持續(xù)性和長期反轉(zhuǎn)，他們心理模型的特點是有時恐懼、有時興奮、有時覺得自己很專家。他們的思維和行為主要是被市場的策劃者所控制，在股票市場的頭部區(qū)域進場，進行頻繁買賣操作，或買入后持股不動。在市場完成從頭部進入底部的下跌趨勢中，總是期待反彈隨時開始，或持股不動，或在市場沒有真正進入底部時誤認為是底部而把手中有限的資金提前用光，在市場進入真正的底部區(qū)域，他們作出賣出股票賠錢的離場操作，或想做買入操作但是手中已經(jīng)沒有了資金，這種心理模型的人是股票市場策劃者最需要的。

1.3損失厭惡的認知偏差

人們在面對收益和損失的決策時表現(xiàn)出不對稱性。人們并非厭惡風險，而是厭惡損失。損失厭惡（lossaversion）是指人們面對同樣數(shù)量的收益和損失時，感到損失令他們產(chǎn)生更大的情緒影響，損失比盈利顯得更讓人難以忍受，很多投資者偏愛維持原狀。在股票投資中，長期收益可能會周期性地被短期損失所打斷。短期的投資者把股票市場視同賭場，過分強調(diào)潛在的短期損失。在做出錯誤的決策時常感到后悔，而為了避免后悔，又常常做出理。比如死守賠錢的股票，以拖延面對自己的錯誤，不愿把損失兌現(xiàn)。害怕兌現(xiàn)損失就持有虧損股過長的時間。實際上，股票市場隨著策劃者的建立和制造的市場利空或利好的心理暗示的場效應而涌動，有時很平靜，有時洶涌澎湃，當大多數(shù)的被動投資者心態(tài)都變成了興奮型的時候，市場就已經(jīng)進入了頭部區(qū)域，反過來當他們的心態(tài)都變成了恐懼型的時候，市場已經(jīng)到了底部區(qū)域。巨大和強烈的股市心里場效應迷漫著整個股票市場。策劃者就是通過調(diào)整股市心里暗示的場效應強度來控制和操縱被動投資者的思維和行為，就像電磁場一樣，場里面一個電荷的運動只能由場來決定。

1.4羊群行為的認知偏差

證券市場中的“羊群行為”（herdbehavior）是一種非理，它是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴輿論，而不考慮自己信息的行為。由于羊群行為及各個投資主體的相關(guān)，對于市場的穩(wěn)定性、效率有很大影響，也與金融危機有密切關(guān)系，由于市場上存在羊群行為，許多機構(gòu)投資者將在同一時間買賣相同股票，買賣壓力將超過市場所能提供的流動性，從而導致報價的不連續(xù)性和大幅度波動，破壞市場的穩(wěn)定運行。股票指數(shù)的波動或股票的漲跌以及市場消息構(gòu)成股票市場的一種氛圍。股市策劃者通過調(diào)節(jié)這種心理暗示場來達到股市策劃者想要的被動投資者心態(tài)，而且一定能辦到，這種氛圍籠罩著整個股票市場，走進市場也就走進了這種氛圍里，股市策劃者就是量化地掌控和調(diào)整這種氛圍使被動投資者的心理產(chǎn)生不同的反應。

由此可見，投資過程反映了投資者的心理過程，由于認知偏差，情緒偏差最終會導致不同資產(chǎn)的定價偏差，這一偏差反過來影響投資者對這種資產(chǎn)的認識與判斷。這一過程就是“反饋機制”，這種反饋環(huán)是形成整個股市中著名的牛市和熊市的因素之一。

2證券投資者心理誤區(qū)克服的關(guān)鍵——調(diào)適、塑造

在投資市場上，真正的敵人是自己。要戰(zhàn)勝自己，就必須不斷地培養(yǎng)和鍛煉自己的心理素質(zhì)，培養(yǎng)獨立的判斷力，磨練自己的耐心，具備良好的期望心理，思路敏捷，精練起市，性格堅毅，培養(yǎng)自我管理能力，對待投資成功與失敗的正確態(tài)度應該是冷靜分析、總結(jié)經(jīng)驗，恰如其分地歸因，以利再戰(zhàn)。

2.1克服貪婪和狂熱

投資者一旦被過度的貪婪所控制，手里有錢，就要買，他們不但是自己買，還總是勸別人也買，買股票的消息來源，看報紙、聽股評、聽周圍的人推薦股票，或自己根據(jù)類比法選股票。這類人在大市趨勢向上的時候，是贏利的，隨著行情的進展，他們的贏利越來越少。如果遇到股票頭部模型是橫向振蕩，這樣的股票一旦策劃者出凈手中的籌碼，幾根長陰線，這類人將出現(xiàn)虧損。在大盤趨勢向下的時候，這類人只要有錢就還是買賣。由于市場是由投資者組成的，情緒比理性更為強烈，貪婪和懼怕常使股價在公司的實質(zhì)價值附近震蕩起伏，購買股票時，不僅需要具備某些會計上和數(shù)學上的技巧，更需要投資者控制自己的情緒波動，以理智來衡量一切，并支配行為，獨立思考，不受干擾，對國家宏觀經(jīng)濟有一個清晰的認識，善于捕捉各種細微的動態(tài)變化和各種信息，克服投資的貪婪和狂熱。投資應具有客觀性、周密性和可控性等特點，在股票投資中絕對不能感情用事，投資者既需要了解股票投資的知識和經(jīng)驗，更需要具有理智和耐心。善于控制自己的情緒，不要過多地受各種信息的影響，應在對各種資料、行情走勢的客觀認識的基礎(chǔ)上，經(jīng)過細心比較、研究，再決定投資對象并且入市操作。這樣既可避開許多不必要的風險，少做一些錯誤決策，又能增加投資獲利機會。

2.2勇于承認錯誤，樹立信心

投資者不可能每一個預測和決策都很正確，每一個投資者都應該承認，市場中總有事情是自己所不了解的。每一個成功的投資者都是謙虛、勇于承認自己錯誤的人。信心是投資成功的一個起碼的條件，投資的自信來自于他的學識，而不是主觀期望。作為證券投資者，必須潛心研究投資理論，不斷擴展自己的學識，把別人的經(jīng)驗借來，加以創(chuàng)新，融入自己的想法，不為自己的投資失誤辯解，而是把每一次失誤記錄下來，以便下次不犯，每位投資者盤算股票之前，應該對股市做出某些決策性的判斷。判斷是穩(wěn)定股票投資的信心，如果猶豫不決，缺乏信心，必將成為股市的犧牲品。投資者投身于股市，要樹立信心還需要耐心，如無耐心，后悔、失望、沮喪、沖動等不良情緒就會產(chǎn)生，這樣失敗的機會非常高。投資者必須考慮投資工具的流通性、收益性、成長性。收益性的高低也要依投資者自身的財經(jīng)需求和其它情況來定，由于成長性與風險相連，投資者還必須考慮自己承擔風險的能力。投資者的投資理念和操作方法最好與自己的價值體現(xiàn)，以及性情相一致，以避免與自己的人格特征沖突。投資者的信心和耐心是千百次成功得失中修煉出來的，也是理性判斷和實踐經(jīng)驗的結(jié)果。

2.3培養(yǎng)獨立的判斷力、自制力

對于理性投資，精神態(tài)度比技巧更重要，每位投資者的潛意識和性格里，存在著一種投機的沖動，而投資者必須具備耐心和自我決斷力，不應盲從他人建議，而應有自己的判斷力。約翰特里思在《金錢的主人》一書中，反復強調(diào)“在市場中獲得成功沒有什么秘決，對于成功的投資者來說有個顯著的投資態(tài)度也就是說在關(guān)鍵時刻會相當仔細地進行研究，甚至可以說是在顯微鏡底下進行研究”。反對將成功投資者的成功歸因于運氣的做法。在證券市場，投資是一項高度技巧性的行為，投資者不要被周圍環(huán)境所左右，要有自己的分析與判斷，決不可人云亦云，隨波逐流，投資一定要自己判斷、研究行情，不要因為未證實的流言而改變決心，可買時買，須止時止。投資者的自信應建立在一定的投資交易經(jīng)驗和個人能力基礎(chǔ)之上。否則，投資者沒有根據(jù)的作出判斷、決策、并且固執(zhí)己見，那么意味著蠻干，并不是有自信心的表現(xiàn)。投資者必須有自制力。自制力是指能夠自覺、靈活地控制自己的情緒，約束自己的行為和言語的意志品質(zhì)，自制力體現(xiàn)著意志的抑制能力，能夠控制自己的恐懼、懶惰、害羞等消極情緒和沖動言行。

2.4培養(yǎng)堅毅的性格和自我管理能力

要成為成功的投資者，除了要知道投資既能讓人賺錢也能讓人蝕本的道理，還要明確并不是所有人都能直接從事投資這一行當，一個成功的投資家，需要取決于他是否有足夠的精力花在股市分析和技術(shù)的提高上以及是否具備堅強的性格，投資者在投資時一定要執(zhí)著專一、堅守自己的準則，將自己正在進行的投資活動作為意識對象，不斷地對其進行實際控制，包括制定投資計劃的能力、實際控制的能力、檢查結(jié)果的能力、合理歸因的能力、采取補救措施的能力。切實認識到股票不是儲蓄，不僅需要財力，還需要智力和精力，股市既存在收益也存在風險，高收益與高風險成正比，如何趨利避害、順勢而為是一門科學，投資者應該克服追漲時只聽利多，趕跌時只聽利空的偏執(zhí)心理，增強對經(jīng)濟環(huán)境、股市行情的綜合分析和判斷能力，不斷提高自己的鑒別能力，培養(yǎng)堅毅的性格，消除緊張、穩(wěn)定情緒。能對股市進行全面分析把握股市整體走勢，認清當前的股市形勢，預測可能產(chǎn)生的不良因素，對具體情況進行系統(tǒng)分析。這樣的一個既符合股市規(guī)律又有利于投資者自身的合理的心理價位不斷確立，以確保預測準確，投資成功。

參考文獻

1俞文釗．當代經(jīng)濟心理學[M]．上海：上海教育出版社，2004

股票投資技巧與方法范文第4篇

伯克希爾取得不凡業(yè)績的背后，并購功不可沒：旗下?lián)碛?0多家公司。2014年花費78億美元完成了31項收購。套用A股市場上的“行話”，可以說，伯克希爾的股東們逮住了一只“并購重組概念股”

作為國內(nèi)的普通投資者，又該如何在A股市場中分享企業(yè)并購重組的盛宴？《投資者報》設(shè)定多重指標，通過大量的數(shù)據(jù)分析，從368家事涉并購重組的A股上市公司中，選出42家最具投資潛力的并購重組公司

這42家公司中，市凈率最低的依次為：首鋼股份、遠興能源、銀星能源，均在兩倍以下。其中，按照3月19日收盤價計算，機構(gòu)預計首鋼股份仍有近50%的上漲空間5.3.23

每年初春，幾乎全世界的投資者都會關(guān)注一封來自美國小鎮(zhèn)奧馬哈的信。這封信就是“股神”巴菲特在家鄉(xiāng)奧馬哈寫給股東的公開信。

長久以來，巴菲特致股東的信被價值投資者視為“投資圣經(jīng)”。其2015年致股東的信則更為引人關(guān)注。因為巴菲特曾承諾，今年寫給股東們的公開信，將紀念自己控股的伯克希爾？哈撒韋公司（以下簡稱“伯克希爾”）50周年。他將撰寫對于過去50年來伯克希爾不凡旅程的看法，并描繪伯克希爾未來50年的藍圖。

2月28日晚間，現(xiàn)年85歲的巴菲特親自執(zhí)筆的致股東信終于揭開神秘面紗，這次“股神”又向大家透露了哪些選股秘笈呢？

令人遺憾的是，他此次并未向投資者傳授過多選股技巧，因為他控股的公司已將重心放在了并購重組上。在這封信的開頭部分，巴菲特即表示：“如今公司的重點已轉(zhuǎn)向持有或經(jīng)營大型企業(yè)。”他還在信中介紹了過去并購的公司，以及選取并購對象的條件。

事實上，早在今年年初的公司周年慶典上，巴菲特就已表示，伯克希爾的未來將取決于企業(yè)并購，而不再是股票投資組合。

如是看來，伯克希爾取得不凡業(yè)績的背后，并購功不可沒。可以說，伯克希爾的股東們逮住了一只“并購重組概念股”，通過持有這只“并購重組概念股”，跟巴菲特一起玩起了并購。既然如此，作為國內(nèi)的普通投資者，又該如何學習這種方法，通過買入優(yōu)質(zhì)的“并購重組概念股”而分享A股市場上企業(yè)并購重組的盛宴？

《投資者報》結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計了最近一年（2014年3月18日～2015年3月18日，下同）并購重組公告的上市公司。結(jié)果顯示，該區(qū)間內(nèi)，A股市場的并購重組案例有近400宗，涉及的上市公司有368家。剔除重組失敗及發(fā)審委未通過的案例，完成并購的公司有168家，擬進行并購的公司有166家，合計334家。

根據(jù)巴菲特選取并購對象的條件，結(jié)合上市公司當前市凈率、機構(gòu)估值、是否停牌等因素，《投資者報》從上述334家公司中選出了42家具備投資潛力的并購重組公司，以饗讀者。當然，股市有風險，投資須謹慎。具體操作時還需投資者自己做主。

股神投資重心轉(zhuǎn)向并購

對于將投資重心轉(zhuǎn)向企業(yè)并購，巴菲特可謂說到做到。他在2015年致股東的信中提到，目前，伯克希爾旗下?lián)碛?0多家公司。去年花費78億美元完成了31項收購。公司未來并購主線仍在美國，并將在德國尋找更多機會。

就在剛剛過去的2月，巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾與德國漢堡公司簽約，將以4億歐元收購這家歐洲最大摩托車零部件零售商。

此外，伯克希爾營收結(jié)構(gòu)的變化也進一步印證了巴菲特的“轉(zhuǎn)型”。公開數(shù)據(jù)顯示，2014年前9個月，伯克希爾實現(xiàn)157億美元利潤，其中，來自股票和債券投資的收入只占1/6，而在15年前，股票和債券投資的收入在公司凈利潤中占比超過80%。

與此同時，全球市場正在掀起一輪新的并購潮。市場數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2014年，企業(yè)并購活動飆升至金融危機爆發(fā)以來的最高水平，全球并購交易總額激增47%至3.3萬億美元。

中國也是這輪并購浪潮中的勇立潮頭的“弄潮兒”――最近兩年，順應國際趨勢，國內(nèi)的并購也是進行得如火如荼。在國內(nèi)政策大力推動以及市場并購整合意愿顯著增強的背景下，2013年被稱為“中國并購市場元年”。2014年國內(nèi)并購市場更是呈現(xiàn)爆發(fā)增長的態(tài)勢。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年國內(nèi)并購市場的交易額達到2.5萬億元，同比大增63%。

在并購潮洶涌襲來的大背景下，都有哪些A股上市公司參與到并購中？《投資者報》近期統(tǒng)計了最近一年的情況。結(jié)果顯示，最近一年A股市場的并購重組有395宗，涉及的上市公司有368家。其中，完成并購的公司有168家，擬進行并購的公司有166家。

在已完成并購的公司中，有9家公司一年之內(nèi)完成了兩次并購，包括華昌達、石基信息、興源環(huán)境、赤峰黃金、渤海租賃、錦富新材、聯(lián)建光電、中國天楹和凱利泰。

伴隨著并購重組預期及重組落地，在過去一年中，上述部分公司的漲幅也令人側(cè)目。最近一年，上述9家公司中漲幅達到50%以上的有6家。其中，華昌達和石基信息在最近一年股價均翻倍，分別上漲434%和115%。此間，華昌達的股價則從期初的4元左右上漲到近20元。

因并購而在資本市場走勢凌厲的華昌達，是一家汽車及工程機械行業(yè)成套自動化生產(chǎn)設(shè)備的總承包商。其最近一年完成兩次并購，分別在2014年10月和今年2月底。第一起為華昌達以6.3億元收購上海德梅柯100%的股權(quán)，切入機器人概念;第二起為華昌達以3.3億元收購DMWLLC100%股權(quán)，后者是美國一家專注于提供汽車生產(chǎn)線的物料管理系統(tǒng)提供商。

精選業(yè)績優(yōu)良的并購公司

逾300家并購重組概念股，哪些公司如伯克希爾一樣更具備投資價值？

巴菲特在其2015年致股東的信中透露了伯克希爾的收購標準：稅前利潤至少7500萬美元的企業(yè)才能稱為大型收購，被收購對象要證實已經(jīng)具備持續(xù)盈利能力;企業(yè)的股本回報率良好，同時債務很少或沒有;管理層和業(yè)務模式簡單清晰。

同時，巴菲特還提到了重要的一點：“在伯克希爾，我們更希望擁有一家好公司的部分非控制性股權(quán)，而不是擁有一家二流公司100%的股權(quán)。”即寧選“碎玉”，不要“全瓦”。

依循上述標準，《投資者報》對國內(nèi)已完成并購且2014年業(yè)績的上市公司進行篩選。

首先，由巴菲特的上述收購理念可以看出，伯克希爾的收購對象側(cè)重于業(yè)績良好的優(yōu)質(zhì)公司。如何才能證明被并購對象業(yè)績優(yōu)良？上市公司在完成并購后業(yè)績大幅增長，可以從側(cè)面證明被并購對象質(zhì)地優(yōu)良，可以有效提升上市公司業(yè)績。

目前，A股市場上已有2100多家公司了2014年年報或業(yè)績預告，而在2014年完成并購的上市公司有128家（注：今年前3個月完成并購的上市公司，并購對象業(yè)績未并入上市公司2014年報表，所以在此未統(tǒng)計），其中，凈利潤增幅或預計增幅超過50%的公司有69家，占據(jù)半壁江山。凈利潤翻倍的公司有54家，占比42%。

由上述統(tǒng)計可知，部分公司通過并購實現(xiàn)利潤翻番的公司，從側(cè)面反映出所并購對象的盈利能力較強，這些公司有望繼續(xù)增長，成為其股價上漲的堅實基礎(chǔ)。

在這些公司中，信威集團凈利潤增幅超過148倍，位居首位。緊隨其后的是盛路通信和順榮三七，這兩家公司的凈利潤同比增長9.5倍。此外，聯(lián)建光電、科大智能、遠興能源、錦龍股份、聯(lián)絡(luò)互動、渤海股份、中鋼國際、匯冠股份等公司的凈利潤有望增長5倍以上。

其中，信威集團系通過借殼中創(chuàng)信測上市，雙方交易在去年9月完成。盛路通信定增4.8億元收購合正電子;順榮三七收購三七玩60%股權(quán)，進軍網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)。

42家公司具備投資潛力

除了業(yè)績優(yōu)良之外，還要參考上市公司當前漲幅及估值情況，像前文提到的華昌達這樣的并購重組股，是否還值得投資者買進？從其當前估值來看，顯然已經(jīng)不太合適。根據(jù)3月19日的收盤價計算，華昌達的市盈率已高達227倍，2015年預測市盈率也達到61倍。

巴菲特在他的信中也告誡投資者，不要在高位買入股票。

他指出：“如果一個投資者買入伯克希爾股票的價位非常高，比如接近每股賬面價值（每股凈資產(chǎn)）的兩倍，這種情況偶爾是會發(fā)生的，這位投資者可能需要很多年才能實現(xiàn)盈利。換而言之，如果買入價非常高，一筆良好的投資就可能退化為魯莽的投機。伯克希爾也不能擺脫這一真理的束縛。”

因此，對于那些漲幅過高已經(jīng)反映了并購預期的公司，投資者短期應防止其沖高回落的風險，還是少碰為宜。

除此之外，當前300多只并購重組概念股中，還有哪些值得投資呢？

我們可以以巴菲特的選股標準――當前股價低于每股凈資產(chǎn)的兩倍，即市凈率低于2為遴選條件，并結(jié)合前述并購對象業(yè)績優(yōu)良這一標準。

根據(jù)上述條件，《投資者報》對上述300多家公司進行了篩選。我們首先對已完成并購重組公司進行篩選，對于2014年完成并購的公司，選擇2014年凈利潤翻倍者，對于2015年前3個月才完成并購的公司，我們選取業(yè)績較差未來有望翻身者;第二步，我們以市凈率水平為指標進行了篩選，選取那些市凈率水平較低的公司;第三步，我們參考了機構(gòu)估值數(shù)據(jù)，剔除了已超過機構(gòu)估值水平的公司;第四步，我們剔除了12家已經(jīng)停牌的公司，因為這些公司當前暫無法買入。

需要說明的是，在通過市凈率篩選階段，我們將巴菲特的標準放寬了，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前全部A股剔除負值后的整體市凈率為2.43倍，平均值為5.9倍（剔除市凈率為負值和超過100的股票）。市凈率低于2倍的公司僅有218只，且其中大部分不是并購重組概念股。最終，我們將巴菲特的篩選標準放寬兩倍，將市凈率低于4倍作為篩選標準。

經(jīng)過如上所述的篩選，有42家公司入選。按照市凈率由低到高排行，包括首鋼股份、遠興能源、銀星能源等，這3家公司的市凈率均在兩倍以下。其中，按照3月19日收盤價計算，機構(gòu)預計首鋼股份仍有近50%的上漲空間。

首鋼股份在2014年4月完成與首鋼總公司資產(chǎn)置換。其1月份的業(yè)績快報顯示，公司2014年有望扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤0.5億～1億元，其2013年巨虧2.3億元。

建議投資者長期持股

對于伯克希爾這只“并購重組概念股”，巴菲特建議投資者做好長期持股的準備。

他在公開信中表示：“我無法準確預測市場的波動。投資者需要做好持倉5年以上的準備，這樣才推薦購買伯克希爾 ? 哈撒韋的股票。尋求短期獲利者建議另尋別處。”

他進一步解釋道，投資者本身的行為可能會讓持有股票變成某種高風險行為，許多人都有這個問題。積極的交易，試圖“抓準”市場的波動，不充分的多元投資，向基金經(jīng)理和顧問支付不必要且高昂的費用，用借來的錢做投資，這些行為都可能會摧毀你的豐厚回報。如果你一直持有的話就不會有這些風險。

對于“股神”的這些教導，在主題投資、短炒之風盛行的A股市場博弈的投資者們，需要仔細傾聽并認真思考。

在大類資產(chǎn)配置中，巴菲特一如既往地強調(diào)進行股票投資的好處。在2015年致股東的信中，他建議投資者買入合適的指數(shù)基金或股票投資組合，而不要買看似風險很低的國債。

他舉例道，你們回憶一下，六年前有權(quán)威人士警告股價會下跌，建議你投資“安全”的國債或者銀行存單。如果你真的聽了這些勸告，那么現(xiàn)在只有微薄的回報，很難愉快的退休了（標普500指數(shù)當時低于700點，現(xiàn)在約為2100點）。如果他們不擔心毫無意義的價格波動，當時買了一些低成本的指數(shù)基金，現(xiàn)在的回報能保證有不錯的生活。

股票投資技巧與方法范文第5篇

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