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驚鴻艷影范文第1篇

關鍵詞：營銷理念；體驗營銷；紅色旅游

一、體驗營銷的措施

1．明確體驗營銷對井岡山景區的意義

景區進行體驗營銷其目的是突出旅游景區特征，加強游客對景區的感知度、體驗度，讓游客留下難忘印象。隨著體驗經濟的到來，生產及消費行為已有了相應的變化，紅色旅游景區在進行體驗營銷時須以體驗為基礎，開發新旅游產品、新活動；強調與游客的溝通，并觸動其內在的情感和情緒；以創造體驗吸引游客，并增加產品的附加價值；以建立品牌、商標、標語及整體意象塑造等方式，取得游客的認同感。井岡山景區憑借其革命歷史已經在國內外都有一定的知名度，但網絡調查顯示，景區目前的建設，讓游客真正能留下難忘印象的產品少之又少，甚至有很多游客反映除了滿山竹子什么印象都沒有。

2．明確體驗營銷的整體化

一方面是要注意體驗對象營銷的整體化，即紅色旅游景區進行體驗營銷時，要面向游客、政府、企事業單位及社會等廣泛的受眾，通過廣泛宣傳以獲得盡可能多的游客，擴大景區品牌影響。另一方面是營銷計劃期限的整體性。因為發展紅色旅游不是一個短期的一蹴而就的問題，打造紅色旅游景區品牌也是一個長期的過程，為此須樹立品牌意識，從長遠出發，建立長遠體驗營銷規劃，以樹立景區長期、穩定、可靠的形象。最后是體驗營銷的過程的整體化。進行體驗營銷不是在游客在進行旅游時才進行的營銷或者在旅游在游覽之前進行招攬游客的體驗營銷，而是在游客旅游前、中、后期都要進行的營銷活動，讓游客有一個完整的體驗之旅，從而樹立景區的整體形象。

3．落實體驗營銷的“體驗化”

體驗營銷中體驗是關鍵，對此紅色旅游景區可充分紅色旅游資源，讓游客能夠深度體驗故事，展開“紅色”活動。如讓游客扮演一回紅色故事中的主角，增強其體驗性。或者讓游客吃一頓餐、走一段路、唱一支歌、看一部戰斗電影、參加一次的戰爭演習等。此外還可以利用與紅色旅游景區有關的重大事件，進行事件的體驗營銷，以此增加游客體驗性的同時，利用游客的口碑效應提升景區知名度。

4．豐富體驗營銷的主題化

紅色旅游景區在進行體驗營銷時必須確定體驗主題。一方面是為準確把握主體客源市場，迎合特殊愛好游客的需求；另一方面是景區根據自身紅色旅游資源及時事的需要推出吸引游客眼球、滿足游客心理需要的主題體驗活動。實行體驗營銷的主題化還可根據景區營銷需要最優配置資源，最大化發揮其資源的經濟、社會效益。同時主題的塑造也有利于形成主打品牌和廣告效應。

5．注重體驗營銷設計的創新化

當前紅色旅游景區往往屬多頭管理，市場參與性差，競爭力弱。對此可在紅色旅游景區主管下，通過建立合同及相關法律約定，交與專業營銷企業對紅色旅游景區的體驗營銷項目、產品進行專業化設計，從而激勵其不斷對紅色旅游景區體驗營銷的產品、營銷方式等進行組合和創新，以滿足不斷變化的游客時常需要，獲取更廣的客源，增強其市場競爭力。

6．突出體驗營銷的特色化

當前很多紅色旅游資源優豐富的紅色旅游資源，但卻沒有得到充分、有效的利用。沒有凸現出自己的特色和品牌。井岡山景區現在的項目也是越來越多和全，但卻讓游客感覺不到非到這里才能找到的體驗。因此，井岡山景區應根據自身的特色打造自己獨特的招牌活動或者其他絕無僅有的特色之處。從而突出與其他紅色旅游景區的不同之處，使自己的形象、品牌在眾多的紅色旅游景區中獨樹一幟。

7．落實體驗營銷的模式化

體驗營銷在其他行業已經有所運用，積累豐富的經驗，并取得了良好的效果。總結出紅色旅游景區的體驗營銷模式可使景區體驗營銷更規范化、專業化、有章可循。紅色旅游景區可根據自身行業情況結合其他行業體驗營銷的經驗，總結出紅色旅游景區體驗營銷的模式便顯得非常必要。

8．注重體驗營銷服務的優質化

先進的營銷模式固然可使景區的營銷更加有的放矢。但再好的體驗營銷模式都要通過人來操作、完成，并通過人來樹立其形象、品牌。因此，紅色旅游景區應培養高素質景區工作人員，通過對其進行專業化培訓，以便為游客提供高質量服務。對此，紅色旅游景區可與相關高等院校、專業化公司進行合作以培養出自己的高素質人才。

二、體驗營銷定價

從前面的分析我們可以看出，來紅色旅游景區的游客普遍消費不高，不能與觀光游覽和療養相比。并且主要是國內游客為主，其中有大量的青少年，這就決定了定價不能太高。我們根據實際情況，可以設計2種價格決策模式：一是根據顧客的期望來進行定價，由顧客的體驗來決定，其依據是紅色景區是人們的共有財產和精神財富，人們可以選擇進行游覽，根據其素質不可能不支付游覽費；二是定在紅色景區價格和普通觀光游覽價格之間，適當的可以偏下。

另外在不同的時間段，應該進行區別定價。在旅游黃金周期間可以提高價格，但最好不要在景區門票上提價，可以通過其他附加服務來增加價值。在旅游的淡季，有機結合各高校、中小學等機關事業單位來進行促銷，制定比較低廉的價格促使他們來景區旅游。

三、體驗營銷傳播策略

體驗營銷的傳播策略不外乎廣告、營業推廣、人員推銷和公共關系等集中手段。但作為紅色旅游景區采取廣告的方式成本比較高，收效比較小，而營業推廣需要借助一定的機會和場地才能進行，有時間方面的限制，如在建軍80周年上可以進行推廣。人員推銷一般是門對門、面對面的進行營銷，把產品賣個消費者，而紅色旅游由于產品的不可觸摸性，難以上門推銷。我們認為比較適合就是公共關系，通過新聞、政府機關等的活動和軟文進行宣傳，也可通過人際口碑的效應來傳播。為突出江特的紅色旅游，在一些特別的革命紀念日，在大中等學校、機關團體中舉行一些巡展、巡演，激發游客的潛在欲望；或舉辦一些全國性的、有影響力的旅游活動，如紅博會等進一步宣傳紅色旅游。

參考文獻：

驚鴻艷影范文第2篇

關鍵詞：宏觀稅負；經濟增長；實證分析

中圖分類號：F810.42　文獻標識碼：A　文章編號：1672-3309(2011)02-52-03

一、稅收與經濟增長的關系

1.經濟增長決定稅收增長

經濟增長與經濟發展的概念不同，一般使用一個國家(或地區)一年內所實現的國民生產總值(GNP)或國內生產總值(GDP)的數量變化來表示(剔除價格因素影響)。經濟增長是稅收增長之源，正是大量的商品生產、交換、分配、消費活動。以及對外貿易的發展和繁榮。使商品課稅成為可能。應當說。經濟增長因素是影響稅收收入增長的最基本、最持久的因素。

2.稅收對經濟增長的宏觀調控

社會主義市場經濟的健康有序運行離不開政府的宏觀經濟調控。在政府的宏觀經濟調控中。稅收具有其他政策手段不可替代的作用。隨著稅收分配的廣度和深度的不斷增加，稅收職能隨之拓展。稅收地位不斷提高。稅收對經濟的影響和作用不斷擴大，稅收對經濟的宏觀調控作用日益加強。可以說，經濟越發展，稅收也越重要。

(1)“市場失靈”需要稅收調控。現代市場經濟是混合經濟。信息不充分現象廣泛存在。市場中各相關利益主體在追求“利潤最大化”時。“市場失靈”不可避免。無序性、自發性、盲目性等市場弊端也使公共資源配置效率質量下降。因此，僅僅依靠市場價格機制無法達到“帕累托最優”狀態。為了避免經濟的過分波動所造成的破壞，出現通貨膨脹或通貨緊縮，政府有義務通過加強宏觀調控，彌補市場不足，使市場機制更好地發揮作用。保證市場經濟效率，促進經濟的持續、協調、穩定增長。

稅收調控是政府財政政策的手段之一，政府實施該手段是通過調整稅收負擔水平和稅收結構調整來實現的，具體表現為政府的稅收總量政策和稅收結構政策兩個方面。總量政策主要協調宏觀經濟增長與穩定的問題，而結構政策是通過調整不同利益主體之間的分配關系，解決社會經濟運行中經濟發展和收入分配的結構性問題。歷史上，西方市場經濟國家治理周期性經濟危機的典型做法是在擴展財政政策中加強稅收調控力度。20世紀80年代里根政府減稅治理經濟停滯，90年代克林頓政府調整稅收結構扭轉財政赤字：近些年來俄羅斯加強稅收征管增加收入以及布什政府減稅3500億美元刺激經濟復蘇和奧巴馬政府的刺激經濟計劃等，都說明了從過去到現在，各國都很注重運用稅收杠桿來調控和實現經濟均衡發展。

(2)稅收具有自動穩定的調節功能。稅收具有宏觀調控職能。從理論上說就是稅收杠桿原理。雖然征稅具有強制性，但稅收的調控作用卻是自動的。稅收在促進經濟穩定增長中的作用突出地表現為“自動穩定器”的特點。稅收政策的“自動穩定器”角色主要是通過累進性所得稅和社會保障機制實現的。另外。稅收政策也可以“相機抉擇”地“熨平”經濟的周期性波動。

(3)稅收調控與收入分配。在市場經濟條件下。調節收入分配一般可以通過市場、政府和社會3個調節途徑。稅收對個人收入的調節。可以通過收入的分配環節、使用環節和積累環節來進行。在收入的分配環節，政府征收個人所得稅、社會保險稅，直接影響到個人的收入，其中。個人所得稅是以累進方式課征，只要稅率結構得當。征管得力，就能夠較好地起到收入再分配的作用。社會保險稅直接減少納稅人的當期可支配收入，與社會保險支出相配合，間接調節收入在不同納稅人之間的分配和使用。在收入的使用環節，通過對商品課稅(如消費稅、關稅等)。從個人收入的使用方面減少貨幣的實際購買力，即使收入的使用效率有所降低。

二、宏觀稅負與經濟增長關系的相關研究

1.拉弗曲線

在西方國家和許多發展中國家的經濟學界，有關宏觀稅負與經濟增長的關系問題，影響最大的當屬供給學派的稅收政策。供應學派把資源有效配置作為經濟政策的重要目標，認為只有自由市場機制能夠有效配置資源，任何扭曲市場相對價格的政策都會對資源配置造成扭曲效果。而政府機制具有很強的壟斷性，并不以“利潤最大化”為目標。特別是對經濟活動的干預，包括政府的稅收政策等缺乏效率。削弱了人們努力工作和勞動的積極性，抑制儲蓄增長。減少資本和勞動投入。供應學派特別強調通過減稅刺激經濟增長。其主張的核心在于減少國家對經濟活動的干預程度。

在供應學派的稅收政策中。削減所得稅的邊際稅率最為重要。其中。阿瑟?拉弗(ArtherLaffer)所提出的理論主張對美國政府的經濟政策產生的影響最大。對發展中國家施行何種宏觀稅負水平更有利于經濟增長也具有深遠的啟示意義。拉弗關于稅收和經濟增長之間關系的理論，可以使用著名的拉弗曲線來說明。拉弗曲線形象地說明了稅負、經濟增長及稅收收入之間的一般關系，可以得出如下重要的啟示：(1)高稅負并不意味著高的稅收收入，要想增加稅收收入。不一定要提高稅率。過高的宏觀稅負水平會嚴重挫傷生產者的積極性，削弱經濟活力，導致經濟停滯、稅源下降，結果適得其反。(2)同樣多的稅收收入，可以采取不同的稅率。也就是說，可以通過不同的稅率水平達到同等的稅收收入。而且，低稅負政策可以刺激生產。擴大稅基。長期來講，這有利于稅收增長。(3)宏觀稅負、稅收收入與經濟增長之間相互依存、相互制約。可以證明存在一種稅收收入與經濟增長和諧發展的稅負水平。

2.馬斯頓關于稅收與經濟增長的相關研究

有關稅負和經濟增長之間關系的研究很多。大量實證研究均表明，存在促進經濟增長的最優宏觀稅負。在這些研究中，最有影響的是英國經濟學家基思?馬斯頓的研究(1983)。他在《稅收與經濟增長之間的聯系：一些從實際經驗中得出的證據》一書中選擇了21個國家作為樣本，采用實證分析方法，按照經濟發展水平的不同，將樣本分為10組(其中美國單列)。在每組中均存在高稅負國和低稅負國家(具體詳情見表1)。通過分析，他研究了宏觀稅負與經濟增長之間的基本關系。得出的結論驗證了這樣的觀點：“在效率稅制下，使公民承擔較低平均稅負的國家要比高稅負國家的國民收入(GDP)增長更快。”

從表1的數據中可以受到以下啟示：(1)低稅負國家的公共消費與私人消費的增長幅度普遍大于高稅負國家。因為在低稅負國家。稅收負擔輕，稅后留利相應就多，導致消費或投資增加。因此。低稅負有利于經濟增長，而高稅負不利于經濟長期增長。(2)低稅負國家的投資增長率遠大于高稅負國家。從上表中可以明顯看出，10個低稅負國的投資增長率為8.9％。而10個高稅負國的投資增長率卻為-0.8％。通過回歸分析可以發現，宏觀稅負每增加1個百分點，投資增長率則降低0.66個百分點。(3)低稅負國家人均GDP增長率高于高稅負國家。按簡均計

算，10個低稅負國GDP年增長率為7.3％；10個高稅負國GDP年增長率為1.6％。其中有兩個國家是負數。通過回歸分析可以得出，稅收與經濟增長之間的回歸關系是：GDP增長率＝11.29-0.36x稅負。該等式表明，稅收占國民收入的比值每增加1個百分點。經濟增長率就下降0.36個百分點。(4)低稅負國家的出口增長率一般也大于高稅負國家。計量結果表明，低稅負政策有利于提高出口品競爭力，擴大出口。帶動經濟繁榮并擴大稅基。威廉?泰勒(William Taylor，1981)的研究觀點表明：總稅收、外貿稅收分別降低0.39％、1.09％。國民經濟可以增長1％。課征高額進口貿易稅，可以對民族工業起到保護作用，但對國內進口替代產品的競爭力卻有消極作用。(5)低稅負國家的勞動生產率與社會就業增長幅度大于高稅負國家。稅基的擴大、政府教育與訓練支出的增加以及個人稅后所得的增多，都帶動了勞動生產率的提高。

按照馬斯頓的觀點：(1)較低的稅收使儲蓄、投資、工作與革新有較高的實際稅后收益。較高的收益刺激生產要素供給增加。進而提高總產出。(2)低稅負國家提供財政激勵的方式可以優化資源配置。從而提高資源利用總效益。而一些高稅負國家卻相反。研究還表明，低稅負不等于低稅收。相反，低稅負促進經濟高增長，使財政收入增加。而政府財力增強又使公共服務支出得以擴大，從而在稅收與經濟增長之間形成一種良性互動。

馬斯頓對稅收與經濟增長關系的研究對于今天很有啟發意義。但馬斯頓選擇的樣本體現了少數國家的稅負水平與經濟增長的內在聯系，具有一定的特殊性。后來一些經濟學家的研究也得到了與馬斯頓大致相同的結論。比如，恩根和希納(1996)的研究認為，稅收確實影響經濟增長。如果把邊際稅率降低5個百分點，平均稅率減少2個百分點。可以使經濟增長率增加0.2和0.3個百分點。卡拉斯利用OECD(1999)數據，得出若永久性地提高宏觀稅負1％，最初能夠使人均真實GDP下降0.6％-0.7％，在以后3-4年內繼續低于其趨勢值。

三、對我國的啟示

稅收負擔的輕重直接關系到國家和納稅人之間以及各個納稅人之間的經濟利益再分配，影響到國民收入在國家、企業、個人之間的分配格局。稅收是經濟活動的組成部分，稅收負擔自然受到經濟活動各個方面的影響。從以上的研究中可以看出，稅負與稅收收入的增加和經濟增長并不是同向變化的，稅收對經濟增長方式的影響是通過稅收對資本形成、勞動供給和技術進步等方面產生的影響而實現的。在中國勞動力市場供大于求的情形下，稅收對于勞動供給的影響非常微弱。稅收與經濟增長的關系。主要表現為通過稅收政策的調整和稅收優惠政策。促進技術進步。擴大儲蓄規模。或者促使民間資金轉化為資本。具體而言。稅收主要是從稅收負擔、稅制結構和稅收使用效果3個方面對經濟增長產生重要影響。比如。可以利用稅收促進高耗低效企業轉變經營機制：利用稅收促進企業建立自主創新機制：利用稅收促進發展形成良性經濟運行機制。隨著經濟體制改革和對外開放的不斷擴大。稅收同經濟增長的關系越來越密切，在宏觀調控中發揮著越來越重要的作用。因此。必須對我國現行的稅收制度進行改革、降低稅負，發揮稅收的宏觀調控職能，這樣才能實現宏觀稅負和經濟增長的良性互動，促進中國經濟的包容性增長。

參考文獻：

[1]張倫俊，稅收與經濟增長關系數量分析[M]，北京：中國經濟出版社，2006：103-109

[2]國家統計局，中國統計年鑒2009[M]，北京：中國統計出版社，2009

[3]徐承紅，產業集群與西部區域技能攻擊競爭力研究[M]，成都：西南財經大學出版社，2006

驚鴻艷影范文第3篇

2012年1月1日至12月31日，國家藥品不良反應監測數據庫中有關紅花注射液的病例報告共計3306例，不良反應/事件主要涉及皮膚及其附件損害、呼吸系統損害、全身性損害、心率及心律紊亂等。其中嚴重病例154例，占整體報告4.66%。主要不良反應表現為呼吸困難、胸悶、過敏樣反應、過敏性休克、寒戰、發熱、心悸等。

一、嚴重病例的臨床表現

監測數據顯示，紅花注射液嚴重病例的不良反應/事件表現為過敏樣反應、過敏性休克、呼吸困難等。

典型病例：患者，男，53歲，因高血壓病2級伴冠心病給予5%葡萄糖注射液250 ml+紅花注射液20 ml，靜滴8～10 min后，病人訴手臂發紅，心慌難受，立即更換輸液為葡萄糖注射液，此時病人面色蒼白，出現休克。立即取中凹位，給予腎上腺素注射液0.5 mg+地塞米松注射液5 mg，給予吸氧，測脈搏微弱，血壓測不清。繼續給予腎上腺素注射液0.5 mg+地塞米松注射液5 mg，10 min后癥狀緩解，1 h后患者恢復正常。

二、臨床不合理用藥情況

國家藥品不良反應監測數據庫中紅花注射液不良反應/事件報告分析顯示，該產品在臨床上存在不合理使用的現象，主要表現為超劑量用藥。歷史監測數據顯示，嚴重病例中涉及超說明書規定劑量用藥的占17.19%。

三、相關建議

1. 本品不良反應包括過敏性休克，應在有搶救條件的醫療機構使用，用藥后如出現過敏性休克等嚴重不良反應須立即停藥并及時救治。

2.建議醫生用藥前詳細詢問患者用藥史、過敏史等情況。對本品或含紅花的制劑有過敏或嚴重不良反應病史者禁用，凝血功能不正常及有眼底出血的糖尿病患者禁用，孕婦、哺乳期婦女及兒童禁用；過敏體質者慎用，老人、肝腎功能異常患者等特殊人群和初次使用中藥注射劑的患者慎用，此類人群使用本品應加強監測；長期使用者應在每療程間留有間隔時間。

3.建議單獨使用本品，禁忌與其他藥品混合配伍使用；謹慎聯合用藥，如確需要聯合使用其他藥品時，應謹慎考慮間隔時間及藥物相互作用等事宜。

4. 建議醫護人員加強用藥監護，用藥過程中應緩慢滴注，密切觀察用藥反應，特別是用藥開始30 min。如有異常立即停藥，并采取積極措施救治患者。

驚鴻艷影范文第4篇

精益求精，爭做職中追夢人

韓蕊

尊敬的老師，親愛的同學們 :

大家好 !

我是來自16計算機2班的韓蕊，今天我演講的題目是《精益求精，爭做職中追夢人》。

在這里我想給大家講一個故事：

一個替人割草打工的男孩兒打電話給一位布魯斯太太說："您需不需要割草工？"

布魯斯太太回答說："不需要了，我已有了割草工。"

男孩兒又說："我會幫您拔掉花叢中的雜草。"

布魯斯太太回答："我的割草工就做得很好了。"

男孩兒又說："我會幫您把草與走道的四周割齊。"

布魯斯太太說："我請的割草工也已做得非常出色，謝謝你，我不需要新的割草工人。"

男孩兒便掛了電話，此時男孩的室友問他說："你不是就在布魯斯太太那兒割草打工嗎？為什么還要打這樣的電話？"

男孩兒說："我只是想知道我做得有多好！"

自己要多問自己"我做得怎樣，別人滿意嗎？",這就是一種責任。

并不是每一個人都能清楚地意識到自己身上的責任，并不是每一個人都像我們想像的那樣優秀和完美，只有追求完美，精益求精，才能鑄就美麗人生。

看《大國工匠》，讓我受益匪淺。大國工匠，技藝精湛，令人嘆為觀止，有人能在牛皮紙一樣薄的鋼板上焊接不出現一絲漏洞，還有人檢測手感，堪比x光那般精準等等。

他們畢生追求職業技能的完美和極致，他們專注和堅守自己的崗位，他們傳承和鉆研職業的技能。他們是國寶級的頂尖技工，他們是一個領域不可或缺的人才。他們用無可挑剔的技能書寫者人生的平凡與不平凡，他們用自己的雙手為時代為社會奉獻著人生。

他們文化不同，年齡有別，但他們都擁有一個共同的閃光點--熱愛本職敬業奉獻，他們默默堅守，孜孜以求，在平凡的崗位上，追求職業技能的完美和極致，他們之所以能夠匠心筑夢憑的是傳承和鉆研，靠的是專注與磨礪。

我雖然不是制造業專業，而是計算機專業學生，我們需要不斷的接受日新月異的計算機知識。計算機不難，但學精不易，專業老師對我也非常的關心重視。學習雖然是辛苦的，但苦中有樂，每當我學會了一種技巧，聽到老師和同學們的贊揚，便會非常的開心與自豪，但是還是會有很多不足，很多的細節是需要雕琢的。用時間用心去練習，要越來越精，掌握更多的技巧，突破一個個難點。

論語有云 知之者不如好之者，好之者不如樂之者。這就明確的概括了工匠精神的第一要素。其精髓是耐心專注，精業敬業，用心干活，注重細節，保質保量，勇爭第一。

工匠精神的基本要求是誠實，不弄虛作假，在當今社會心態下，必須少一些浮躁，多一些純粹，少一些投機取巧多一些腳踏實地，少一些急功近利多一些認真持久，少一些粗制濫造，多一些優質精品。

驚鴻艷影范文第5篇

【關鍵詞】股票指數 宏觀經濟 利率

引言

考慮到股票價格指數在很大程度上反映了我國股市的發展狀況，研究在一定市場規模下的股票價格指數與貨幣供應量、利率和貨幣供給量的關系，可以更好地認識到我國股票市場與國民經濟之間的關系，可以更清楚地了解到我國股票市場是否對國民經濟有重要的作用，可以更深入地探究我國的利率及貨幣供給量等的貨幣政策是否對股票市場有重要影響等，這對我國股票市場的進一步發展和我國相關政策的制定都有著重要的理論意義和實踐意義。

本文在研究過程中，采用理論分析與實證分析相結合，定性分析和定量分析相結合的研究方法，對我國股價指數與宏觀經濟之間的關系進行研究。本文主要應用到計量經濟學研究方法，如協整關系檢驗、格蘭杰因果關系檢驗和脈沖響應函數分析等，進行分析研究。

一、檢驗方法介紹

（一）ADF檢驗

ADF檢驗將DF檢驗從AR（1）擴展到AR（P）的形式，即：

若拒絕零假設，則時間序列是平穩的；若接受零假設，則時間序列式非平穩的。

（二）Johansen協整檢驗

在多變量的協整分析中，較常用的方法是Johansen協整分析方法。該方法主要包括兩步：第一步也是最重要的一步，就是檢驗協整關系的個數；第二步就是做統計推斷。

在第一步中，運用了矩陣代數的知識。設γ代表Π的秩，這一步可以用以下形式描述：

首先考慮H00。如果原假設不能被拒絕，那么我們得到結論，不能拒絕系統內的變量不存在協整關系。相反，如果這個原假設被拒絕，則暗示系統內至少有一個協整關系。在拒絕H00的情況下，接下來繼續檢驗H01。如果H01不能被拒絕，則得出結論，γ=1。相反，如果H01被拒絕，那么接下來繼續檢驗H02依次來推。

在第二步中，Johansen提出以下兩個統計量，

其中， 指的是矩陣Π的特征根的估計值，T是有效的樣本大小。Trace統計量中的“Trace”就是矩陣的跡，而“Maximal Eigenvalue”的意思是“最大特征根值”。如果統計量 或者 顯著不為0，則拒絕對應的原假設H0，r。

（三）格蘭杰因果檢驗

格蘭杰因果關系可以用來檢驗某個變量的所有滯后項是否對另一個或幾個變量的當期值有影響。

考慮一個含2個變量的VAR（p）模型，即：

基于以上系統，如果上式中y2，t-j的系數都為0，則我們說y2t不是y1t的因果關系，即格蘭杰因果關系對應的原假設是：

備擇假設是這些系數中至少有一個不為0。

（四）脈沖響應函數

單位殘差脈沖響應函數，衡量的是變量序列在殘差變化一個單位后受到的動態影響。利用VAR模型的VMA（∞）形式：

這個表現形式暗示著下列關系式：

對應的單個變量的形式可以寫成：

其中刻畫了第j個隨機擾動因素（εjt）在時期t發生一個單位變化對VAR模型中第i個變量在時間t+h對（yi，t+h）的影響情況。

二、變量與樣本的選擇

（一）變量選擇

本文選取貨幣供應量M2、銀行間拆借利率R、工業增加值IP來作為宏觀經濟變量的研究對象。選取上證綜合指數SZ來代表股票價格指數。

（二）樣本選擇與數據來源

本文研究期間取2008年第1月至2012年7月，共55個月。所使用的數據來自國家統計局網站、《中國金融年鑒》、東方財富網。

三、實證分析

為了減少數據的劇烈波動，先對各變量數據就行對數化處理。處理后的各變量符號分別為：LNM2（廣義貨幣供應量）、LNIP（工業增加值）、LNR（銀行間拆借利率）、LNSZ（上證指數）。

（一）變量的單位根檢驗

如果對變量直接回歸，可能出現偽回歸現象，因此必須先檢驗變量的平穩性。對4個變量分別作ADF檢驗，結果如表1：

表1 ADF檢驗結果

注：DLNSZ表示SZ的一階差分，其他類同

由表1可知，序列LNSZ、LNM2、LNR、LNIP接受存在單位根的原假設，即4個序列都是非平穩的。但4個序列的一階差分的ADF值都小于相應的1%和5%臨界值，因而都拒絕原假設，即一階差分序列都是平穩的。由以上分析可知，各變量符合協整檢驗的前提條件，可以進行Johansen協整檢驗。

（二）Johansen協整檢驗

本文采用Johansen方法檢驗SZ、M2、IP、R之間的協整關系。結果如表2：

從而得Johansen檢驗的標準化的方程為：

LNSZ=LNSZ-0.114690LNR+0.332469LNM2-0.341592LNIP+ξ

由上式可知，上證指數與宏觀經濟變量之間存在長期協整關系。根據上面的長期均衡關系，上證指數與銀行間同業拆借利率呈負相關關系，與廣義貨幣供應量M2呈正相關關系，這都與前面的討論相一致。而此式顯示上證指數與工業增加值呈負相關關系，這與前文的討論不一致，具體原因在下文中進行分析。

（三）格蘭杰因果檢驗

由LNSZ、LNM2、LNIP、LNR之間存在協整關系，因此可以進行格蘭杰因果關系檢驗，結果如表4：

注：以上檢驗中結論是在5%的顯著性水平下做出的檢驗滯后階為2。

由表4可知，至少在97%的置信水平下，LNR是LNSZ的格蘭杰原因，即可以認為利率是引起股價指數變動的一個直接原因；而至少在90%和84%的置信水平下，LNM2和LNIP不是LNSZ的格蘭杰原因，即可以認為貨幣供應量和工業增加值不是股價指數變動的直接原因。

（四）平穩性檢驗

VAR模型穩定性要求所有單位根都在單位圓之內。從圖1可以看出，模型是穩定的。

（五）脈沖響應函數分析

脈沖響應函數是用來衡量隨機擾動項的一個標準差沖擊對其他變量當前和未來取值的影響軌跡，它能夠比較直觀地刻畫出變量之間的動態交互作用及效應。圖2給出了變量間沖擊的影響。橫軸代表追溯期數，這里為10；縱軸表示因變量對個變量的響應大小。實線表示響應函數曲線，兩條虛線代表加減兩倍標準差的置信帶。

由上面3圖可以看出，股票價格指數受到工業增加值一個單位正向標準差沖擊后，股價指數上升，第2個月達到最大值，然后逐漸縮小，在第6個月趨于平穩；股價指數受到利率一個單位正向標準差沖擊后，先逐漸變小，在第6個月達到最小值，然后逐步回升；股價指數受到貨幣供給量一個單位正向標準差沖擊后，先逐漸變大，第2個月達到最大值，然后逐漸變小，第3月后趨于平穩。

四、結論與政策建議

（一）結論

經過上述的理論分析和實證研究，本文得出股票價格指數和宏觀經濟變量的關系如下：

1.我國股票價格指數與宏觀經濟變量之間存在協整關系。利率與股票價格指數是負相關關系。并且利率是引起股價變動的一個原因。再者，利率的變動對股價指數的影響是較為長久的。

2.貨幣供應量和工業增加值與股票價格指數是正相關關系，但它們不是引起股價指數變動的直接原因。而且它們只會引起股價指數的短期波動。

（二）政策建議

為了促進我國股票市場的可持續發展，充分發揮經濟晴雨表的作用，作為管理層應該努力消除各種不良因素。

一是應該積極鼓勵優質公司在A股市場上市，在推動優質海外上市公司回歸A股的同時，積極引進外國優質公司來境內上市，并大力推進虧損公司退出機制，清楚市場中已無發展能力的公司，從而提高我國股票市場上市公司的整體質量。

二是加快我國金融機構的改革，提倡金融混業經營以促進社會資金在銀行和股市間的合理流動，拓寬股票市場貨幣量的進入渠道。同時，加強對公眾投資理財的引導和教育，增強人民群眾的理財意識，提升股票市場的參與度。

三是調整政府角色，減少政府對股票市場的直接干預，建立和健全股票市場的規章、制度，增強股票市場的透明化、公開化，完善信息披露制度，加強股票市場的監管，創建公平合理的市場環境，穩定投資者的信心。

參考文獻

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