存貸款基準利率
前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇存貸款基準利率范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。
存貸款基準利率范文第1篇
自2002年以來，中國經濟發展的同時也伴隨著危機，根據經濟發展狀況的不同國家逐漸放松了對市場利率的管制，存貸款基準利率頻繁調整，市場利率化日益發展。在整個金融市場和利率體系中，基準利率處于關鍵地位，起著決定性的作用，是利率決定的參照體。在利率制度高度開放的環境下或在推行了利率全面市場化之后，基準利率的變化會導致其他利率的變化，期水平的高低也將決定其他利率水平的高低。基準利率既是金融市場的投資者和參與者進行金融決策的參照體，又是貨幣當局制定和實施金融政策必須高度關注和利用的對象。
一般而言，基準利率上升，股票收益下降；基準利率下降，股票收益升高。這種反向關系在我國如何，有許多學者和研究人員對我國利率與股票收益相關性進行了研究。王軍波、鄧述慧(1999)根據現值理論，發現利率政策對證券市場的短期影響有反常現象;而利率政策對證券市場的長期影響是穩定的結論。劉金全等(2002)發現我國的股票價格和實際利率之間不僅存在共同的長期趨勢，并且具有短期的共同波動模式，因此在儲蓄投資與股票投資之間具有一定的替代性和流動性。陸蓉(2003)指出股票市場的利率政策效應與利率的市場化程度有關，并且利率市場化之后，利率調整對金融市場的影響才是最為廣泛等相關結論。宗國英(2003)通過案例分析的方法，得出我國股票市場對利率變化并不敏感，降低利率起不到調節作用等結論。
從2002年至今每次基準利率調整后，股票市場的具體波動來看，有很多時候這種反向關系并不成立。美國股票操作大師保羅·麥肯有一句名言——“做股票，要看利率臉色行事”，這就表明了研究分析我國存貸款基準利率的波動對股票市場的走勢的影響有很大的必要性，特別是對于投資者來說，如何根據具體的經濟大環境，做出合理的投資決策有很大幫助。
一、利率對股票收益率的影響機制
1.現值理論指出，股票價格等于未來各期每股預期股息和某年后出售其價格的現值之和。其公式表達式為:
其中表示股票現在的價格，表示股票第年的股利，表示第年的股票價格，表示利率也可為貼現率。從公式來看預期收益越高，股票價格越高；利率上升，股票價格下降；利率降低，股價上升。
2.銀行借貸屬于間接融資，股票市場屬于直接融資市場。間接融資市場與直接融資市場是具有相互替代性的，資金總是在二者之間不斷流動以達到最大受益。利率變動會直接影響不同融資市場的收益，引起資金的流動，改變兩個市場的供求關系。存款利率上升，投資者增加儲蓄，資金流向間接融資市場流動，股價下跌；貸款利率下降，企業傾向于銀行借貸，股價下跌。
3.存貸款基準利率基準利率是中央銀行實現貨幣政策目標的重要手段之一，制定基準利率的依據只能是以貨幣政策目標。當政策目標重點發生變化時，利率作為政策工具也應隨之變化。不同的利率水平體現不同的政策要求，當政策重點放在穩定貨幣時，中央銀行貸款利率就應該適時調高，以抑制過熱的需求；相反，則應該適時調低。
二、我國存貸基準利率變動對股票收益的影響性分析
自2002年至2012年6月，我國的存貸款基準利率共進行了20次調整，其中7次降息，13次加息（如下表），在利率變更時股票市場發生了什么相應的變化，發生變化的原因是什么。我們以上海股票市場為例，對這20次調息的進程做出相應分析。
表 基準利率變動與股票收益變動率(單位：百分比)
數據來源：（1）存貸款基準利率來自中國人民銀行官網；（2）上證股票指數來自中國證監會官網
1.基準利率調整后的股市走勢分析
2001年12月，中國正式加入WTO，這標志著中國經濟發展的一個新的機遇與挑戰。加入WTO后，對國內企業影響較，大中國股市經歷了一個下滑期，到2002年1月底，上海股指僅有1466點。2002年2月21日，人民幣存貸款基準利率分別下調，次日上海股指上升，股票市場進入一個長達3個月的增長。2004年第一季度，股票市場走高，從第二季度開始到10月份，股票市場從1860點左右下降至1321點，約下降500點，在10月29日基準利率上調，次日股市下跌。2005年股票市場經歷長達一年的熊市。從2006年開始，人民幣存貸款基準利率頻繁調整，2006年2次加息，2007年調整5次加息，緊縮的貨幣政政來抑制國內的通貨膨脹，股票市場一路走高，中國股市經歷了一個長達2年大牛市。
存貸款基準利率范文第2篇
關鍵詞：次貸危機 貨幣政策 存款準備金率 存貸款基準利率
近年來我國經濟運行情況概述
2007年是我國經濟運行周期中達到頂峰的一個年份，可以說2007年是一個分界線，此前的一段時間我國經濟預熱直至達到2007年的繁榮期；此后則逐步進入下降通道，因此本文選擇2007年作為研究的起點。
（一）國內生產總值規模及增長情況
國內生產總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）常被公認為衡量國家經濟狀況的最佳指標，它不但可反映一個國家的經濟表現，還可以反映一國的國力與財富。我國2007-2011年GDP總額及增長率如表1所示。
由表1可知，我國的GDP增速在2007年達到最高值，在2008年突然迅速回落，2009年之后維持穩定增長。
2007年是我國一輪經濟循環中繁榮期的頂峰，對GDP增長貢獻最大的是資本市場與房地產市場。在此期間，我國的資本市場與房地產市場都迎來了前所未有的價值增長。2007年10月16日上證綜合指數達到6124.04點，我國滬深兩市總市值達32.71萬億元，兩項數據均創歷史新高，此后滬深兩市股指持續下挫，至今滬指徘徊在2300點左右；2011年12月全國房地產開發景氣指數為98.89，最終沒能超過2007年11月的峰值106.59。
與之形成對比的是2007年次貸危機之后，我國經濟受到一系列的影響。出口遭到歐美國家的普遍抵制，制造業指數迅速下滑，制造企業普遍開工不足，并大量解雇員工，造成失業率大幅攀升。我國采取了一系列刺激和恢復經濟的政策，使以上問題得到緩解，并實現了GDP的穩定增長。
（二）CPI增長情況及實際利率
消費物價指數（Consumer Price Index，簡稱CPI）通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標，是政府用來衡量通貨膨脹的數據之一。一般市場經濟國家認為CPI增長率在2%-3%屬于可接受范圍內，當然還要看其他數據。2007-2011年我國CPI與存款利率數據如表2所示。
由表2可知，除2009年外，我國的CPI普遍居于較高位，這說明我國近年來存在著一定程度的通貨膨脹，這主要與近年來我國GDP的快速增長密切相關，由此造成了食品價格以及日用品價格居高不下，居民生活成本普遍升高，導致消費物價指數CPI一直居于高位。與此同時，我國的銀行存款利率水平較低，這就使得居民存款進入了負利率時代，存款與投資的實際收益率均下降。
（三）廣義貨幣M2增速
廣義貨幣（Broad money）和狹義貨幣相對應，是貨幣供給的一種形式或口徑，以M2來表示，其計算方法是交易貨幣（M1，即社會流通貨幣總量加上活期存款）加上定期存款與儲蓄存款。各國普遍用M2作為貨幣供給量的測量指標。近年來我國廣義貨幣M2的目標增速以及實際增速如表3所示。
由表3可知，廣義貨幣M2的目標增速普遍維持在16%-17%，而實際增速與目標增速基本保持一致的是在2007年和2008年，在2009年M2實際增速高達27.7%，超出目標增速62.94%，并在此后迅速下降。
廣義貨幣M2增長率在近年來呈現這樣的特征，主要是因為2007年美國次貸危機全面爆發之后，我國經濟遭受了一系列的影響，如之前提到的出口遭到抑制，人民幣兌美元不斷升值，制造企業大量破產、停工，制造業工人失業現象嚴重，股市暴跌。為抵御以上對我國經濟發展的不利影響，我國在2009年采用4萬億刺激經濟計劃，在具體執行方面分兩年進行。這樣巨額的投入必然帶來信貸規模的大量增加，貨幣供給通過銀行體系進入流通領域。加之2009年國務院同意地方政府發行2000億政府債券，這是自改革開放以來我國首次批準地方政府發行債券。此外，在2010年底前國家發行1.18萬億赤字國債。以上政策的共同使用使得廣義貨幣M2的實際增速在2009年和2010年達到如此之高的水平。
近年來我國采用的主要貨幣政策
（一）法定存款準備金率
近年來我國中央銀行極為頻繁地使用法定存款準備金率來調控貨幣流通量，自2007年至今，我國法定存款準備金率分階段調整并呈現以下特點：
第一階段：2007年1月15日-2008年6月7日。這期間央行法定存款準備金率不斷上調，由期初的9.5%上調至17.5%。之所以執行緊縮的貨幣政策的原因在于我國經濟在此期間迅速增長，2007年GDP實現11.4%的增速，這不但使得實體經濟價值激增，與此同時資本市場的市值迅速提升，帶來了房地產、股市、基金等領域迅速擴張和銀行信貸規模擴大的同時，也引發了流通市場的泡沫，消費物價指數不斷攀升，使得居民生活成本提高。為抑制這種現象，央行在此期間不斷上調法定存款準備金率。
第二階段：2008年9月25日-2008年12月25日。這一階段央行一直是下調法定存款準備金率。此間，央行對于大型金融機構和中小金融機構采取差別收取法定存款準備金的政策，體現了我國在貨幣政策運用上分層次、有針對性的原則。以大型金融機構為例（以下分析均以大型金融機構為例），在四個月之內，法定存款準備金率經歷了四次調整，由期初的17.5%下調至15.5%。
與上一階段相比，調整方向的變動，體現了央行由緊縮到擴張的貨幣政策意圖。這期間次貸危機爆發對我國實體經濟、對外貿易以及資本市場、流通領域的影響全面顯現，在制造業不景氣、失業率上升、出口受限、投資者信心不足、通脹壓力明顯等一系列經濟問題之下，央行調整貨幣政策方向是恰當的。同時，考慮到2008年CPI高達5.9%，通脹壓力仍然較大，因此法定存款準備金率的調整幅度僅為2%，這也是在當時客觀經濟情況之下的必然選擇。
第三階段：2010年1月8日-2011年6月20日。在此期間法定存款準備金率由15.5%上調至21.5%，這與我國當時同時使用多種擴張性的刺激經濟措施，從而導致流動性過剩的局面密不可分。2009年4萬億刺激經濟計劃的實施、2000億地方政府債券的發行以及2010年1.18萬億赤字國債的發行，這些政策措施的交叉使用，帶來了貨幣流通領域流動性嚴重過剩的局面。具體表現有：房地產價格不斷攀升，游資進入流通領域惡意炒作，消費物價指數持續上漲等。為此，央行在一年半的時間里將存款準備金率上調了6個百分點，達到21.5%的歷史最高水平。
第四階段：2011年12月5日-2012年5月18日。這一階段，法定存款準備金率經歷了三次調整，由21.5% 下調至20%。與前一階段形成鮮明對比的是，這一階段的調整方向發生了轉折。原因在于，前一階段不斷上調準備金率，使得銀行體系的流動性大量減少，銀行信貸規模不斷收縮，這就造成了中小企業融資困難，對實體經濟產生了不利影響。
與此同時，大量民間資本開始活躍，它們參與到中小企業融資中，這些民間資本或來自于居民個人，或來自于民營企業，它們的加入，一定程度上解決了中小企業的融資問題，但由于我國法律、法規尚不健全，隨后帶來的是更大的隱患，如非法集資、地下金融等問題，因此，央行下調準備金率以緩解資金方面的壓力。另外，前一階段采用的緊縮性貨幣政策對抑制物價已經有了一定成效，由此，在這一階段采用的是下調法定存款準備金率政策。
（二）存貸款基準利率
本文研究的是金融機構人民幣存貸款基準利率。自2007年至今該利率的調整分為以下階段：
第一階段：2007年3月18日-2007年12月21日。這一階段存貸款基準利率均上調，其中存款基準利率由2.52%上調至4.14%，貸款基準利率由6.12%上調至7.47%
第二階段：2008年9月16日-2008年12月23日。這一階段存貸款基準利率均下調，其中存款基準利率由4.14%下調至2.25%，貸款基準利率由7.47%下調至5.31%。
第三階段：2010年10月2日-2011年7月7日。該階段存貸款基準利率均上調，其中存款基準利率由2.25%上調至3.5%，貸款基準利率由5.31%上調至6.56%。
第四階段：2012年6月8日至今。在此階段，存貸款基準利率均下調，其中存款基準利率由3.5下調至3.25%，貸款基準利率則由6.56%下調至6.31%。
存貸款基準利率的調整稍滯后于法定存款準備金率的調整，但是調整的方向基本相同，特別是基準利率調整的第二階段與法定存款準備金率調整的第二階段基本同步，而且政策調整的背景及原因大體相同。這就意味著存貸款基準利率是作為法定存款準備金率的輔助手段，與其配合使用共同發揮貨幣政策作用。
（三）公開市場操作
公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣、調節市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現貨幣政策調控目標。公開市場操作主要分為正回購和逆回購。
公開市場操作與法定存款準備金率都屬于央行主要的貨幣政策工具，但是公開市場操作在使用頻率上遠遠高于法定存款準備金率，它通過改變銀行體系流動性來達到調節貨幣供給量的目的，同時對于經濟的沖擊力比法定存款準備金率要小。
近年來我國央行使用正回購操作較多，僅以2012年5月為例，共有四次正回購，具體情況如表4所示。
正回購如此頻繁地運用，足以說明央行充分利用這項貨幣政策來收緊流動性，以防止通貨膨脹，并將其與法定存款準備金率和存貸款基準利率搭配使用，以減輕貨幣政策對于經濟的不利沖擊。
與此相對應的是，自2007年以來央行使用逆回購操作較少，而且逆回購的期限普遍短于正回購。2007年2月之后直到2011年1月，歷時四年，才重新啟用逆回購。這說明央行通過公開市場操作來釋放流動性向流通領域投入的貨幣量小，投入時間短。其原因在于，這一期間貨幣當局更多地使用了法定存款準備金率、央行貸款利率、存貸款基準利率的調整，同時配合多種經濟刺激計劃，擴充流動性，而暫停逆回購業務操作。與正回購的頻繁使用形成對比的是，2012年5月僅有一次金額為650億元、期限為7日、中標利率為3.53%的逆回購。
存貸款基準利率范文第3篇
關鍵詞：利率市場化利率改革發展方向改革思路
一、我國利率市場化的發展評析
中國人民銀行在2002年的《中國貨幣政策執行報告》中指出，我國的利率市場改革的總體方向是：從貨幣市場起步，二級市場優先于一級市場；先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長期，后短期。具體來講，貸款利率先擴大浮動的幅度，再進行全面的放開；存款利率先放開大額長期存款利率，后放開小額和活期存款利率。事實上，從1996年開始，我國就已經開始進行利率市場化改革，但進展一直不大，或者說我國利率的市場化進程是相對滯后的。到目前為止，我國的債券市場利率、同業拆借利率以及貼現利率都基本實現了市場的定價，外幣利率的市場化也已經基本到位，并且貸款利率的浮動空間也已經很大，基本上只剩下貸款下限和存款上限的管制，而這兩項如果放開，其管制的風險是最大的。另一方面，我國國內的商業銀行基本已經形成了為較為完善的法人治理結構，大型的國有商業銀行也已經股改上市成功，多數商業銀行已經擺脫了連年虧損、壞賬過多的局面。因此，我國的利率市場化改革在“十二五”期間具備了加速和攻堅的條件。
需要說明的是，經過了十多年的堅持不懈努力，我國紛繁復雜的利率市場化進程已經逐漸完成，步驟也被逐漸簡化，現在只剩下銀行利率（特別是存款利率）的市場化問題，這項任務是不會在一個很短的時期內來完成的。這是因為，銀行的存款利率市場化是一個影響很大，并且涉及面非常廣的最基本的經濟改革項目，如果我國的經濟體制改革沒有完全改革好，那么市場化改革問題也不會最終完成。若是非得勉強推出利率改革市場化，那么將會帶來許多不利的結果，這將會與當初利率市場化改革的初衷相悖。
二、利率市場化會給我國金融運行帶來哪些影響？
如果實施以取消存貸款基準利率限制為內容的利率市場化改革，將會對我國金融運行產生一定的影響，特別是利率總體水平、存貸利差、中小金融機構經營和中央貨幣政策調控方面的問題應該更加以關注。
（一）利率水平將會出現小幅波動
目前，我國基本上已經放開了絕大部分的利率，對存款實行上限管理、貸款實行下限管理的利率管制規定也實施了近五年的時間，而貸款利率放開上限并沒有使貸款利率大幅上升。因此，利率市場化對利率水平的影響應當主要關注存款利率是否會上升，以及由此而帶動貸款利率水平是否會上升。因此，取消存貸款利率管制后，金融機構將會運用利率杠桿來競爭，不會帶來利率水平的大幅上升，而一些資金并不富裕的中小銀行，會為了吸收存款而提高利率水平，這樣就有可能引起利率水平上幅上升或波動，但上升的幅度會很小。
（二）商業銀行的存貸款利差將會逐漸縮小
在人民銀行規定的基準存貸款利率下，商業銀行為了保護盈利水平，存貸款利率會維持一個較高的水平。如果放開存貸款利率限制，商業銀行運用利率工具展開經營和競爭將成為一種趨勢。隨著商業銀行之間競爭的不斷加劇，會使商業銀行的存貸利差逐漸縮小。產生這類情況主要有兩種原因，一是面對可能向金融市場分流的資金來源，存款利率剛性較大，很難向下進行調整，使銀行的成本將會上升；另一方面，如果金融市場發展使企業可以弄到資金，將會消弱銀行貸款的議價能力。從目前來看，盡管我國的商業銀行對中小企業具有較強的議價能力，可是對于大企業來說議價能力依然很弱。因此，貸款利率的總體水平的上升幅度是非常有限的，而存貸款的利差可能會進一步收窄。為了彌補這一損失，商業銀行可能會擴大貸款投放，以此來補損失。
（三）給中小金融機構經營帶來了一定的困難
近些年來，我國的中小金融機構得到了長足和快速的發展，在滿足城鄉居民和中小企業金融服務上都發揮了積極的作用。但是由于中小金融機構在設置網點和產品創新等方面都處于劣勢，使得中小金融機構的中間業務量較小，而且業務范圍也比較窄，存貸款利差也成了其主要的盈利來源。由于中小金融機構的議價能力較弱，而且防范利率風險的能力也不是很強，一旦放開利率管制以后，中小金融機構就會面對與其他金融機構更加激烈的競爭環境，給中小金融機構的經營帶來更加嚴峻的挑戰，同時還面臨著利率市場化后所產生的存貸款利率結構不匹配、逆向選擇等問題，使其產生經營成本上升，不良資產增加。
（四）給我國的貨幣政策帶來挑戰
目前，存貸款基準利率是我國貨幣政策重要調控工具之一，在利率體系中發揮著重要的作用。人民銀行可以通過調整存貸款基準利率，調節商業銀行的資金成本，調節市場的流動性和信貸資金的供給和需求，一旦取消了存貸款基準利率，勢必要重新確定一個相應的市場基準利率，并逐漸成為中央銀行對市場基準利率的調控模式，這會對我國的貨幣政策帶來一定的影響。
三、約束我國利率市場化的幾點因素
（一）宏觀調控機制仍然不完善
人民銀行的所有貨幣政策操作都是圍繞增減銀行的準備金而展開的，而同業拆借市場是銀行調節其準備金的主要渠道，它自然也成為人民銀行間接實施調控的場所。可以說，人民銀行的調控手段是具備的，但是在實踐操作中，人民銀行的貨幣政策操作，似乎很難準確的影響商業的頭寸管理，從而達到增加或縮減貨幣供應的作用，并且對利率調整措施也很難影響。造成這種情況的原因有兩個，一是在2011年以前，我國的商業銀行法定存款準備金率處于一個非常低的水平，自2010年年底，人民銀行開始大幅調高存款準備金率，使我國當前的存款準備金率達到了歷史最高水平。如此之高的存款準備率，對緩沖的貨幣政策起到了“沖擊”的作用，使得相當大的貨幣政策操作只能對商業銀行發生一些微小的影響，不會出現大的影響。二是我國的存款準備金制度規定，人民銀行對商業銀行的準備金存款是要支付利息的，而在這世界各國的央行來講是罕見的，對準備金付利息間接的抬高了我國的利率水平，縮小了人民銀行利率政策的操作空間。可以看出，由于存款準備金率較高，商業銀行缺乏超額準備金的動力，從而弱化了同業拆借市場調節銀行頭寸的功能。由此可見，我國的存款準備金制度有待進一步改革，宏觀調控機制需要進一步完善。
（二）以貨幣供應量為貨幣政策中介目標存在缺陷
貨幣的供應量是我國貨幣政策制定的中介目標，這樣的貨幣政策目標會對我國利率市場化的進展形成約束，由于調控貨幣供應量的政策行為主要依靠銀行的存款穩定性，而在利率市場化的背景下將會造成存款的不穩定。也就是說，如果我國推進利率市場化，那么以調控貨幣供應量為中介的貨幣政策目標必然要進行重大的調整。在我國，M2中的90%左右都是各類存款，而人民銀行調控貨幣政策對存款穩定性依賴度很高。問題主要在于，存款利率的市場化可能導致利率的變動，而市場的參與者的逐利行為會導致資金的“非中介”與“再中介”過程的頻繁交替發生。這樣，銀行存款貨幣供應的穩定性就有可能出現嚴重的問題。
（三）基準利率的缺失阻擾了利率市場化進程
基準利率的市場化缺失，是制約我國利率市場進程的又一原因。在我國，銀行的存款利率一直發揮著基準利率的作用，如果這種情況延續下去，會不利于推進利率市場化。主要原因：一是銀行存款利率不可能在市場上通過公開、連續、廣泛、集合的競爭性來確定利率的定價，二是從利率的期限結構來看，存款利率充當基準利率是存在缺陷的。利率期限結構的功能，是在確認不同期限的金融市場存在資金相互交流的前提下，反映出從短期到和長期的資金供求的態勢。由此可以看出，推進我國市場化的基準利率體系的形成，是我國利率市場化改革進一步深入的重要任務之一。
四、我國利率市場化的改革方向
展望“十二五”，我國利率市場化的改革將是堅持以債務工具發展及債務工具利率市場化，來促進存貸款利率市場化。只有通過有計劃、有步驟、漸進式的改革，才能實現最終的利率完全市場化。
（一）進一步完善我國的中央銀行制度
一是要進一步擴大人民銀行的自主決策權。利率市場化成功以后，人民銀行將不再直接決定和管理金融機構的存貸款利率，而是將參考宏觀經濟的變化來制定再貸款利率、再貼現利率、存款準備金利率以及公開市場操作等，通過這些手段來控制和影響市場利率的水平，這就要求人民銀行要建立起決策程序和獨立的決策機構。
二是進一步提高宏觀調控的能力和水平。一方面利率市場化可以幫助中央銀行實行貨幣政策目標，另一方面對中央銀行的宏觀調控能力和水平也提出了更高的要求。如果利率市場化后，利率將不再是中央銀行的貨幣政策工具，而成為一種貨幣政策的中介目標。此時，中央銀行將會面對更多的貨幣政策工具，要想靈活的運用這些工具，人民銀行就必須進一步提高宏觀調控的能力，加大對金融市場利率的分析和監測，適時調整基準利率。
（二）加快存款保險制度建設，有效防范金融市場風險
為了能夠有效防范市場化利率條件下儲戶面臨的金融風險，應該盡快出臺我國的存款保險制度和加快制定金融機構的破產條例制定，從而防范銀行出現擠兌風險。存款保險制度的制定主要是用于保護存款人的利益，特別是一些小額存款人的利益，提高社會公眾對銀行的信心，保證銀行體系能夠平穩運行。一旦利率市場化后，我國的所以商業銀行及金融機構都將面臨著同樣的市場風險，而且如果銀行業的信息產生不對稱，就會產生“逆向選擇”和“道德風險”的現象。因此，為了降低利率市場化帶來的金融風險，維護金融系統穩定，加快建立存款保險制度是一項必做的“功課”。
（三）建立和健全銀行間市場信用風險緩釋合約機制
為了有效防范利率市場化條件下的銀行所面臨的金融風險，還應建立和健全銀行間的市場信用風險緩釋合約（CRM）機制。金融危機爆發以后，市場對于信用類衍生產品一直存在著爭論，市場普通認為，信用衍生產品本身并不是帶來危機的主要原因，只是由于使用不當，使得金融危機迅速擴散。事實上，金融危機以后，國際信用衍生產品市場發生了一系列的變革，其中包括向簡單產品的回歸、加強市場監管、完善標準協議文本、推動票息的標準化、完善中央清算制度，增強市場的透明度等。這些變革，給我國發展衍生產品市場帶來了啟示。
我國的信用衍生產品市場面臨的狀況與國際市場不太一樣。歐美市場是發展過度，而我們卻是發展不足，主要表現在產品種類不全、市場規模小、創新機制不完善，并不能滿足實體經濟的需要。信用風險緩釋工具的推出，極大擴展了直接債務融資的規模，改善了市場的融資結構，增加了定價有效性和避險的手段，對促進債券市場的融資功能、定價功能和風險管理功能，以及宏觀調功能都起到積極的作用。
（四）加強市場基礎利率（Shibor）建設
一是完善Shibor生成機制，提高Shibor定價基準公信力。建立以Shibor為基準的內部轉移定價機制，提高Shibor報價的科學性。逐步擴大Shibor報價行范圍，提高Shibor的代表性，增加大型保險公司、政策性銀行、地方法人金融機構等，以滿足不同類型金融機構對資金價格的需求和供給。完善Shibor的生成機制，提高Shibor的報價準確性，將所有報價行的報價加權平均生成Shibor，并盡快將Shibor同實際交易聯系起來，對市場的套利行為進行糾正。積極發展長端交易，提高Shibor期限結構的完整性。
二是完善Shibor傳導機制，提高Shibor的定價基準滲透力。進一步發展貨幣市場，完善Shibor的形成基礎。擴大Shibor的基準定價范圍，提高基準利率的傳導效率。擴大Shibor基準在票據貼現、短期融資券、商業銀行內部轉移定價、大額可轉讓定期存單等定價中的應用和推廣。
三是改善Shibor的運行環境，消弱Shibor定價基準噪音干擾。建立激勵與約束機構，促進成員自律。進一步弱化股市、匯率對Shibor的干擾。進一步加大Shibor的宣傳力度，增強基準利率的告示效應。
四是以債市為突破口推進利率市場化。債券市場是利率市場化的關鍵環節，由于貨幣市場基準利率體系建設有賴于高效穩定的債券市場，未來利率市場化的發展進程，債券市場仍將會發揮重要作用。
參考文獻：
[1]谷小青. 以債市為突破口推進利率市場化. 全景網2011年4月11日.
[2]李揚. 中國的利率市場化：做了什么？還將做什么？
[3]熊建化. 我國利率市場化改革存在的問題及其應對. 當代經濟[J]. 2010.8
[4]周小川. 關于逐步推進利率市場化改革的若干思考. 中國網
存貸款基準利率范文第4篇
又見加息!
自3月18日最近一次加息后，短短兩個月時間，央行再次宣布加息。出人意料的是，此番央行使出一組貨幣政策“組合拳”，還同時宣布了上調存款準備金率和擴大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度共三項貨幣政策。
這是十一個月以來，央行第八次提高存款準備金率，也是今年以來央行第二次加息，更是近10年來央行首次同時宣布利率和存款準備金率“雙雙”上調。
專家：加息并不稀奇
有關專家認為，本次加息是可以預測的，上次加息是一個上升通道，央行還將會持續加息，可能今年內至少還有二次左右的加息。
據了解，這次加息的“靴子”再次落下更多的可能是為了給當前瘋狂的股市打出一個信息，也就是政府對股市當前表現的反應。央行在這個時候出臺這個政策，很顯然是在為股市降溫。對于房地產行業來講，這點利息對大部分的開發商來說利潤影響不大，而對于炒房者的影響多少是有一些的，至少在逐漸的通過利率來沖減炒房者的獲利比率，會讓一些資金實力不是很強的炒房者在人市時更加謹慎。此前一直呼吁央行應加大加息力度的中國社科院金融研究所研究員易憲容認為：“此次加息對房地產的影響會在以后顯現出來，但對于買房的人來說的話，他們并不會改變自己的買房意愿，只不過他們會根據自己的還貸能力選擇買大的還是買小的。”
一年期存款基準利率上調0.27個百分點，一年期貸款基準利率上調0.18個百分點，兩者同時上調卻有不同幅度，與央行以往多次加息大不一樣。對此，專家認為，我國現有的存貸款結構本身不很完善，不應簡單同步上調。央行此次措施表示，國家正有目的地對存貸款結構進行調整。存款利率上調較高主要目的在于緩解目前存款“負利率”的局面。根據國家統計局的數據顯示，4月份我國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.0％，而3月18日加息后，銀行1年期的定期存款的稅后收益率才2.232％，CPI的上漲早已讓居民一年期存款利息為負，“錢存銀行不劃算”。正因為銀行存款收益偏低，大量資金涌入股市或房地產市場謀求高收益，央行5月13日公布的4月份金融數據顯示，居民戶人民幣存款減少1674億元，這是居民戶存款的月度最大降幅：與此相對應，內地股市連創新高，5月9日滬指突破4000點。央行此時出臺加息，也是由于最近股市的不太理性。雖然小幅加息對股市影響有限，但會導致股民心理波動，起到有效的警示作用；同時，上調存款利率有利于吸引資金重新流入銀行、降溫股市。
購房者：房貸壓力增大
關于此次加息，大部分購房者都深感房貸壓力增大。家住金山的劉先生表示：“一次次加息，感覺還款壓力越來越大了，平均到每個月要比以前多付100多塊錢，看上去不是很多，累積20年也有2萬多了。”關于是否會提前還款，劉先生表示，目前暫時沒有能力。想提前還款，但是手上的錢不允許，只能“任人宰割”了!
筆者在走訪部分銀行網點時發現，許多市民為轉存排起了長隊。同時，部分人開始盤算著，從風險相對較高的股市中抽走部分或全部資金，以便將房貸負擔降低。
“前段時間銀行的業務就已很繁忙了，估計到年底大家集中提前還貸時，還要更忙。”某銀行的房貸部負責人說，今年以來銀行面臨的提前還貸壓力一直很大，有時提前還貸量甚至超過同期的房貸新增量。
理財專家提醒說，由于個人房貸一般都是10年以上的長期貸款，時間造成的復利增長十分可觀。因此，在貸款利率步入上升通道之后，若想提前還貸，時間越早越劃算。但也有人提出，此次五年期以上的個人貸款利率上漲幅度很小，僅為0.09％，加之銀行一般對符合規定的購房者給予基準利率8.5折的優惠，因此貸款購房者不必急于提前還貸。以30萬元20年期的房貸，選擇等額本息還款為例，如果執行基準利率，本次加息后，月供將多出約16.3元；但如果執行“八五折”最優惠利率，則月供將多出約13.28元。
存貸款基準利率范文第5篇
這是2008年12月以來的首次降息，就長周期來看，屬于貨幣政策常態調整。相比之下，央行首次雙向擴大存貸款利率浮動區間（尤其是存款利率允許上浮），堪稱我國利率市場化進程中歷史性跨越，其后續效應，大可以比擬為“一石激起千層浪”。
雙向利率浮動首先沖擊的對象是長期被刻意維持的銀行利差。根據估算，調整后的銀行一年期存貸款最小利差將從原先2.404%大幅收窄至1.473%，降幅達到近四成。而為了應對法定最小利差大幅度收窄，此前全賴利差賺得盆滿缽滿的銀行部門除了通過業務創新，提高中間業務收入貢獻，表內業務可倚賴的出路無非是兩條，即，在上限提高的情況下盡可能壓低存款利率，或者在下限降低的情況下盡可能提高貸款利率。
壓低存款利率因條件制約無法實現。如本次調整施行后，資金最為寬松的國有銀行及部分股份制商業銀行，其兩年、三年、五年期定期存款繼續執行基準利率，而三個月、半年與一年期定期存款則已較基準利率有所上浮。至于資金較為緊張的部分股份制商業銀行以及大部分城商行、農商行，其存款利率大體都已按照基準利率1.1倍予以執行。
導致這種局面的原因顯而易見。大體來說，雖然此前中國的儲蓄/利率彈性一直很低，但是國際經驗表明，伴隨經濟高速增長，高儲蓄率可能持續的時期大致在25~30年間，中國的情況則已經逼近這一極限，儲蓄連年增長的拐點已經出現，其背后的機理則是：一方面，隨著經濟發展，經濟體中會成長起一些規模龐大、信譽良好的大企業，各種信息和監督機制也會不斷完善，此時，更多的企業采用非銀行融資方式將成為可能；另一方面，隨著經濟發展，國民消費以及投資意愿不斷提高，出于儲備性動機的儲蓄意愿則會降低。
