前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇競價年度總結范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。

競價年度總結范文第1篇

一、學習情況

我站認真學習科學發展觀，深刻領會科學發展觀的精神和內涵，以科學發展觀為指導，認真做好海洋監視監測任務。在學好黨的理論的同時，我站認真學習執行中心站《質量體系文件》文件，我們在年初1-3月份，每月抽出1-2天時間組織學習質量手冊、程序文件；系統學習相關的所有體系文件。通過學習，我站領會掌握了質量體系的內容與要求，為做好海洋監測監視工作打下了良好的基礎。

二、工作情況

1．水文氣象監測

今年上半年（1-5月份）我站石礁測點共獲取海洋水文氣象資料99145組，發送資料35份表報，報文599份。數據采集率99.99%，報文發送率99%，報表發送率100%。沙崗頭測點共獲取潮位資料43235組，發送資料594份表報，報文10份。數據采集率99%，報文發送率99%，報表發送率100%。

去年12月份接收黃港測點后，我站對基本水準點、校核水準點進行聯測，因第一次對該點的測量，為達到數據的準確可靠，2個月后又對其進行了聯測，往返誤差4mm，符合三等水準測量要求。今年1月份由于氣象測點太陽能轉化電路故障，我站頂著大風進行了清潔、維護，保證儀器的正常運行；并每月按規定對自動化數據進行人工比對工作，為了儀器維護時人員安全，我站配置了高空作業保險帶，確保人員安全工作，儀器的正常運行。

上半年，我們對本站部的業務用房進行了維修，重新加做了防水隔日設施，更換了站部大門及驗潮井門窗，并對站部、氣象觀測場、驗潮井安裝了防雷實施；更新了全部自動化儀器，增加能見度要素。安裝衛星小站并投入使用，對觀測場地進行了清理，對周邊雜草進行了修剪和整理；中心站組織在汛期前對我站各項工作內容進行檢查，落實了安全措施，確保汛期各項工作正常。

2．海水分析監測工作

去年12月開始，我站開展了海水水質常規項目分析準備工作，把分析儀器送到舟山市質量監督局進行鑒定。全站監測人員，通過監測規范學習，在熟練人員帶領下，每個月進行海水監測分析演練。每次演練結束，我站開會進行討論總結，找出問題，不斷改進。特別是分析用水，我們試過的當地市面上的純凈水，并到沈家門、石浦等地采購進行測試空白對比，但本地的均不符合分析要求，外地的成本太高不宜長期使用。通過多方打聽，我站找到當地的一家藥品試劑公司生產的去離子水，經過測試比對符合檢測要求，解決了分析用水難的問題。5月份中心質管科組織對我站進行專項質量監督檢查，發現操作不規范，組織監測準備不充分等問題，對此我站專門組織開會討論，分析問題原因，總結經驗不斷改進。通過我站的努力及近半年的監測實驗分析，我站能夠承擔環境監測常規項目分析，6月份我站協助縣環境監測站對石礁海域增養殖區進行監測分析，

緊密監視海水變化，時刻準備赤潮來臨。我站從4月份起值班人員緊密監本海域的海水變化情況，出動人員監視監測3次，陸地48公里，海上65海里，出海人員8人；分析樣品6個，尚未發現赤潮現象。

上半年我們共外派出人員18人次，60天，承擔0912懸浮物檢測任務，分析樣品。協助調查0915石礁港疏浚物臨時海洋傾倒區外業、0939石礁中心漁港外業調查任務，0945石礁大橋水文觀測外業.，及海區斷面海洋調查任務。

3．海洋“防災減災”宣傳

5月初，我站按中心站開展首個“防災減災”日科普宣教活動實施方案的精神要求，在石礁小學和雙海龍小學舉辦了海洋“防災減災”宣傳活動，在王臺小學，石礁三中，開展了海洋科普知識教育。這些活動普及了海洋科普知識，宣傳“防災減災”的作用，取得良好效果。

三、存在不足

競價年度總結范文第2篇

時間不知不覺，我們后知后覺，一段時間的工作已經結束了，經過過去這段時間的積累和沉淀，我們已然有了很大的提升和改變，這時候，最關鍵的工作總結怎么能落下！那么要如何寫呢?小編為大家準備了醫院出納人員年度工作總結范文，希望對大家有幫助。

醫院出納人員年度工作總結范文一

20_年財務部在公司領導大力支持、其他部門協作配合、財務人員的辛勤努力下，緊緊圍繞公司經營管理目標，積極開展財務工作，發揮管理職能，以成本管理和資金管理為重點，安健環風險管理體系建設為契機，有序地完成了各項工作。為使財務工作進一步得到提高，現將20_年的工作做如下簡要回顧和總結。

一、做好經營預算分析，提供管理決策依據。

1、以預算指標和經營業績考核指標的目標值為指引，落實公司競爭戰略，強化成本控制，爭取成本優勢。推進公司業務流程合理化、過程管理可控化、監督考核系統化，著重關注經營指標的實際及計劃情況對財務狀況、經營成果及現金流的影響，通過財務指標的比較分析和預測，為公司積極參與直購電、碳排放交易等有關市場競價業務提供財務支持平臺，同時對發現的問題并提出合理建議，保證公司預期經營目標的實現。

2、__財務部較好地完成公司20_年度經營業績考核的申報工作，通過申報、考核工作，充分反映公司財務狀況、經營效益、資本保值增值以及經營管理水平等情況，公司20_年經營業績考核成績為優

二、加強公司資金管理，積極籌措營運資金。

1、通過合理安排資金，在保證生產經營資金需求的情況下，提前償還本年固定資產借款本金及還未來三年75%的借款本金合計52，002、50萬元，相比原還款計劃減少借款利息1，353、67萬元。

2、近年環保壓力增大，脫硝項目、脫硫設施升級改造、濕式除塵改造等大型資本性項目相繼實施，碳排放放額度的競購，排污費用的漲價，無一不對公司營運資金造成巨大壓力，使資金鏈面臨斷裂風險。因此，公司現金流管理將成為重中之重。與此同時，國家宏觀調控收緊銀根，銀行謹慎放貸，利率居高不下。在此困局下，公司積極籌集資金，爭取到貸款利率為基準利率下浮10%優惠條件的流動資金循環借款，滿足生產經營的需求。同時合理運用各種資金來源，降低籌資成本，防止資金沉淀及供給不及時，從而提高資金管理效益，降低資金成本，防范財務風險。

三、實現資產價值管理，國有資產保值增值。

1、根據__集團公司批復的3、4號機組財務竣工決算報告，對2307張固定資產卡片進行分類、整理、核實，完成卡片導入財務管理系統的工作，落實責任管理部門/分部。此舉標志著3、4號機組財務竣工決算工作全面完成。

2、根據公司實際業務流程，修訂了固定資產管理標準，完善固定資產后續支出的價值歸集制度，夯實資產計價基礎。對資產處置處理方面的模糊點及缺失點進行改進，真正做到明晰權責，落實責任。

3、根據國有資產監管及評估的相關規定，財務部牽頭完成了定子線棒、換熱元件及鍋爐管屏報廢物資處置的資產評估工作，及時向__集團公司和省國資委上報備案。

4、啟動1-4號機組脫硫改造報廢固定資產工作，目前資產報廢鑒證報告的稅局備案及資產評估報告的__批復工作正在進行中。

5、參與了物資倉庫搬遷工作，財務人員全程監督盤點下架物資。

四、強化保險管理工作，完善保險索賠機制。

1、根據XX風險管理三星標準的要求，修訂了《保險管理標準》、建立了《財產保險投保及索賠情況表》及《社保及工會保障計劃情況統計表》等臺帳。通過三次元素審查及自我評價，不斷查找差距并推動其完善。

2、制定20_-20_年度機組保險方案，充分利用公司良好的營運業績和風險管控能力，比上年度減少年度保險費用200萬元，下降17%。

3、積極跟進保險理賠案件，每周盤點保險工作，與相關部門密切溝通協作，加快了索賠進度，今年共收到保險賠款420萬元。

五、加強稅務機關溝通，依法進行稅務工作。

1、依法完成稅務申報工作，做到按時申報、稅額準確。截至20_年11月，實際上繳稅收3、77億元。

2、20_年末，廣東省已被納入部分營業稅改增值稅試點范圍，本年財務部在合同審批過程中，重點關注符合“營改增”業務范圍的項目，對合同稅費條款提出要求或建議，節約公司成本。

3、為規范固定資產抵扣增值稅管理，珠海市國家稅務局對我公司20_年以來固定資產抵扣情況開展清理核查。財務人員積極配合，完成稅局檢查工作。

六、加強財務團隊建設，團結高效完成工作。

人才是企業經營發展的核心要素，也是財務部團隊構建的主要力量。由于財務編制和工作安排方案，20_年是財務部人員工作穩定性最為經受考驗的一年。面對這些無法立時解決的問題，財務部及時調整工作思路，精細開發存量，深挖現有人員的潛力，著力打造合力高效團隊。

七、加強財務制度建設，夯實財務管理基礎。

公司今年開展安健環風險管理體系建設，財務部以此為契機，重新審視財務管理標準，依據公司業務發展的實際情況，以加強公司內部控制為目標，修訂了全面預算管理標準等9個財務管理標準，進一步理順業務流程，明晰工作內容，為提升經營管理效率奠定基礎。

八、注重財務工作基礎，認真做好常規工作。

1、財務人員嚴格遵守財稅法規，認真履行工作職責。在原始單據審核、記賬憑證錄入、資金的收付等會計處理環節，財務人員都能做到認真仔細地完成工作，認真執行公司的各項規章制度，保證了會計信息的及時性、完整性及準確性。

2、及時準確上報報表。按照國資委、__集團的要求，財務部人員加班加點，遇有國家法定假日各會計也放棄休息主動加班，保時保質完成報表的編制，順利完成年度財務決算工作，并榮獲__集團公司財務決算工作二等獎。

3、規范財務檔案管理。財務部按照國家檔案管理以及會計檔案管理要求，收集、整理、裝訂、歸檔各類合同及財稅基礎資料。

展望20_年，電力市場需求持續低迷，發電份額不斷被擠占，節能環保要求走高，碳排放配額競購、直購電競價上網等競爭性新事物浮現，使經營環境困難重重，公司盈利空間受限，經營管理壓力倍增。在此機遇與挑戰并存的時刻，我們必須做好規劃應對挑戰，在激烈的戰場中開創新局面。

20_年工作設想：

1、推行全面預算管理，實行成本費用精細化管控。嚴格控制下達的成本費用指標，強調目標成本管理法，推行以節約成本、提高競爭能力為目的的全員式、全過程成本管理，以提升盈利空間。開展全面預算管理，編制中期預算，初步構建預算系統和經營量化指標預測數據的互動，通過滾動預算，提高預算的前瞻性，更好地為參與競爭和爭取盈利提供服務。

2、積極籌措資金，優化貸款結構，爭取優惠貸款條件，降低融資費用，防范財務風險。協同相關部門編制生產及基建工程資金計劃，合理安排用款，組合、運用各種資金來源，滿足生產運營及環保改造工程的資金需求，防止資金沉淀及供給不及時。

3、健全保險索賠機制，完善保險管理標準，增訂3、4號機組財產保險案件棄賠及拒賠處理管理流程。同時需加強與各保險有關責任部門的內部溝通及外部保險顧問、公司的外部協調，加快保險索賠進度，提高保險索賠 率。

4、積極參與直購電競價上網、碳交易等工作，建立售電成本計算模型，為直購電競價提供依據。

5、積極參與內部控制制度的建設和完善，控制財務風險。

6、加強財務團隊建設，在保證“人崗匹配”的大原則下，實行崗位之間交流學習，實行“一人多崗”，以能力培養為核心、以素質提升為主線，著重公司發展需要的高層次、復合型人才培養，努力建設一支高效的財務隊伍。

醫院出納人員年度工作總結范文二

時間過得很快，轉眼間2021年就要過去了，在這一年出納工作中，對出納的崗位認識、工作性質、業務技能以及思想提高都是對我的職業生涯的填充和必不可少的彌補。

回顧一年來的出納工作，先是失誤、還是失誤，最后才有了小的成績和經驗。下面，我將出納工作總結如下，敬請大家提出寶貴意見。

一、失誤、缺點和經驗簡談

以前在公司是做會計工作的，出納的業務沒具體操作和實踐過，總認為是“調蟲小技”，不以為然，可就是抱著這種心態剛開始干出納工作出現不少的失誤，第一失誤就是開具支票上的錯誤。

制度要求：開具支票必須字跡工整、無連筆、不能修改等。而我的正楷書法功底實在是太弱了，筆畫不連，字就不會寫；終于把支票抬頭單位名稱寫工整了，蓋銀行預留印鑒時也是一門技巧，印鑒重壓、重影、現象都會被銀行退票，耽誤工作。

基于上述業務需求，根據自己在軟件公司的軟件實施經驗和電腦知識，為自己的崗位需求開發了e_cel系統的交行票據套打系統，解決了在實際工作中出現的缺點問題，提高了工作效率。

由此可見，虛心的、積極的心態是干好一切工作的根本；學習和實踐相互融合才能產出成果。在大學里，學習的知識不能用在具體解決問題上，空洞無味，就是因為沒有問題擺在我們面前，成果都是面對一個一個具體問題而存在的。

二、取得的成績

在這期間，在財務和內勤上我作了如下具體工作。

1、嚴格按照財務制度的要求，辦理費用報銷，現金、支票的收付業務。

2、每月第八個工作日按時作好單位職工的薪金發放。

3、及時登記現金、銀行存款日記帳。月末編制銀行余額調節表。

4、起草財經公文、人事公文并及時發放、傳閱、存檔、保管。

5、監督人員考勤登記，辦公飲用水的安排。

6、開具日常收款業務發票，并保管好空白發票和其它支票。

7、開發了e_cel平臺票據套打系統。

8、填寫地稅申報表。

9、完成財務經理交待的工作。

出納工作看似簡單，做起來難，成績的取得離不開單位領導的耐心教誨和無形的身教，幾個月的崗位實戰練兵，使我的財務工作水平又向前推進了一步。知道了要作好出納工作絕不可以用“輕松”來形容，絕非“雕蟲小技”，它是經濟工作的第一線，財務收支的關口，占有重要的地位。

三、今后的努力方向

作為一個合格的出納，必須具備以下的基本要求：

1、學習、了解和掌握政策法規和公司制度，不斷提高自己的業務水平和知識技能。

2、學會制訂本職崗位工作內部控制制度，發揮財務控制、監督的作用。

3、出納人員要恪守良好的職業道德。

4、出納人員要有較強的安全意識，現金、有價證券、票據、各種印鑒，既要有內部的保管分工，各負其責，并相互牽制。

5、很好的溝通能力。特別是和工商、稅務、社保等單位的外聯溝通能力。

以上是我近幾個月工作以來的一些體會和認識，也是我不斷在工作中將所學的知識與實踐相結合的一個過程。在以后的工作和學習中我還將不懈的努力和拼搏，做好出納工作計劃，認真工作，努力實現自己的人生價值。

在此，我要特別感謝公司領導和各位同仁在工作和生活中。

醫院出納人員年度工作總結范文三

本人從事出納工作，我一向本著做好自己的工作，為學校的師生服好務的原則工作著。現將工作總結如下：

一、財務工作

財務工作是繁冗的，也基本上是一成不變的，變動的是我們會按照上級單位對財務政策的變動隨之變更。

1、收費工作。每項收費都是牽扯到學生、家長乃至社會的敏感神經。因此，學校領導和我們財務人員都十分重視，都是嚴格按照政策標準收取。如開學收取的高中學費、外籍生學費、住宿費等都是按照發改委下發的`收費許可證上的標準收取。其他各項代收性費用按照即時發生即時收取且學生自愿的原則下收取。所以我不敢有絲毫怠慢，各項費用均反復核對后，當天收取當天存入銀行，另外收費后認真核對學籍內的每個學生的交費狀況，如有應交未交的學生，及時通知班主任收取，并按照每個學生的姓名和交納的每項費用開具發票。如果在收費后面核對過程中發現有錯交費的學生，保證無誤后及時清退，做到退費及時。

2、日常財務工作。20_年是朝陽教委執行財政零余額賬戶的第一年，我們在經過培訓后，摸索著做每項工作，隨著工作量的加大，隨著零余額支付的到來，問題、困難也隨之而來。支票開出后，還應按規定開具財政授權支付憑證，并及時送到銀行，保證正常支出。但是在支出過程中，開始有許多收款單位不了解零余額賬戶工作，給我們造成了很多的退款等一系列工作。退款指令務必要及時作出，交到銀行，這樣才能保證額度及時回到到本單位額度中，保證正常支出。之后經過學校領導的幫忙和支持下工作逐漸趨于順利。此外，還需經常與銀行溝通，經常查看財政網上劃款、撥款狀況。

日常支出工作也同樣需要認真，雖然相同，但是依然就應按照規定執行，仔細審核。拿回來的發票未經校長簽字一律不予支出。費用支出所有收回票據均上網查詢真偽。

財務工作每個月基本程序都是一樣的。工作很多、很瑣碎，每一天都是忙忙碌碌，但是做每一件事情都很努力，嚴格遵守各項規章制度。

二、統計工作

本人還兼任學校的財務和勞資的統計工作，如能源、財務、人員工資等等的一些街道統計科下發的各種定報、年報表格都需要按照規定時間內及時上報，并與街道統計科持續聯系。并且在填報過程中，本著對單位負責的態度，數據準確及時，反饋回來的系統認為有問題的數據，填寫理由得當。按時參加街道每次通知的會議，以保證統計表數據的無誤。

競價年度總結范文第3篇

一、考核企業基本情況

省省級糧食儲備有限公司地處縣城東路，占地面積48畝，總建筑面積達9200平方米，綠化面積2000平方米。現有倉容3.25萬噸，5棟高大平房倉。倉儲設施齊備，配有機械通風系統、環流熏蒸系統和糧情監測系統，為安全儲糧提供技術保證。輔助設施建有辦公樓、配電室、化驗室、中控室、藥品庫、機修房、機械庫、水泵房、地磅房、消防水池、食堂、傳達室等配套用房。企業現有職工35人，其中具有保管員、糧油質檢員等職業資格證書19人，企業領導班子成員工作經驗豐富，各崗位工作人員業務熟練。

二、考核情況

（一）、糧食數量情況（20分）

該企業現存省級儲備糧12500噸、縣級儲備糧5000噸，糧食庫存賬實相符、賬賬相符，達到“一符三專四落實”的要求。糧食庫存損耗率在國家規定范圍內，并保持相對穩定。糧食質量達標率較高，未發生摻雜摻假、以次充好以及嚴重霉變壞糧事件等問題。地方儲備儲存品質宜存率保持高水平，無不宜存糧食，確保常儲常新。

（二）糧食質量情況（20分）

食品安全指標合格率保持較高水平，配備食品安全指標快速檢測設備1臺。收購入庫質量驗收和銷售出庫質量檢驗制度得到嚴格執行。糧食入庫質量驗收檢驗內容按有關規定要求進行，檢驗結果完整，準確記錄糧食質量檔案的，糧食銷售出庫由有資質的專業糧食檢驗機構出具質量檢驗報告。

（三）輪換計劃執行情況（12分）

2020年度，該企業圓滿完成省局下達的省級儲備糧輪換任務，本次輪換小麥數量4277.561噸（2號倉）。采取先輪出后輪入的輪換方式，通過省糧食交易中心交易平臺公開競價交易的方式進行輪出。輪換過程中，嚴格執行輪換計劃和相關要求，未發生擅自改變輪換計劃、擅自串換品種、變更儲存地點和輪出倉號等問題，輪換手續齊全，不存在超期輪換的情況。

（四）安全儲糧和安全生產情況（25分）

該企業成立了有企業負責人任組長的安全生產小組，嚴格規范執行各項規定、制度、標準。“一規定兩守則”得到嚴格執行，防火、防盜、防洪等管理制度完善，安全隱患得到認真整改和妥善解決，全年未發生糧食儲存事故。安全防護儀器及設施設備齊全、運行正常，機械設備入庫管理擺放整齊，嚴格執行設備檢修及審批制度。該企業現有取得國家中級糧油保管員證書人員7人、糧油質量檢驗員3人，電工持特種作業證上崗，持證人數符合要求。

（五）政策執行情況（11分）

執行相關統計制度規范，統計數據報送及時準確，不存在虛報、瞞報等問題。按要求建立糧食流通統計臺賬，按時準確報送統計數據。在糧食收購中嚴格執行糧食質價政策，不存在“打白條”、坑農害農行為。積極配合做好糧庫智能化升級改造工程，實現數據互聯互通，政策性糧食出庫時，按規定履行出庫的職責，確保順利出庫。

機械施工現場提示牌擺放不到位，此項1分沒有得分，糧油倉儲物流、產后服務中心項目，已向上級單位申請資金。項目建設目前未進行，此項扣2分，總計得分97分，成績優秀。

競價年度總結范文第4篇

主攻小麥調研分析

河南省是全國小麥主產區，小麥播種面積和產量在全國的地位舉足輕重，2011年，全省小麥播種面積達到7985萬畝，產量3123萬噸，占全國小麥總產量的28.2 %。2012年河南省主攻小麥市場調研與形勢分析。一是實施動態監測。調動小麥主產區（15個省轄市）的力量對小麥生產過程、市場價格及交易活動程度等進行跟蹤監測。今年以來，河南省小麥市場供應充足，由于小麥、玉米價格倒掛，飼料替代增強，價格穩中有漲。4月1日起國家調整最低收購價小麥競價銷售底價，每噸平均上調160元，托市麥底價提高后，小麥出庫價格幾乎與當前市場價格持平或略高，預計后市小麥市場還將呈溫和上行走勢。據遙感監測，當前全省小麥生長較好，已全部進入拔節期，其中一類苗占64.91%，二類苗占27.52%，三類苗占7.57%，整體長勢好于去年。二是對關鍵農時季節進行重點關注。在新麥上市之初，擬組織全省力量，對主產區小麥產量、質量、價格、收購等情況進行實地調研；夏糧托市收購期間，及時啟動小麥價格周報制度；三是量化分解任務。根據農時季節和各地的農業區位優勢，對18個省轄市和10個重點縣量化分解調研任務，對小麥、玉米、棉花、蔬菜、油菜籽、蘋果、大蒜等大宗、重要農產品的市場價格、投入產出、供需形勢、收購流通、未來走勢等進行深入調研，分析研判，及時預警。

提升預警產品質量

2011年5月，河南省對原有監測預警產品進行了升級改版，今年全省將重點放在提升產品質量方面。具體安排是：1.《農產品市場調研報告》，對糧、棉、油、蔬菜等主要農產品進行專項調研，進行深度分析報告；對主要農產品及農資市場進行半年和年度分析報告；對小麥、玉米、棉花等8個農產品成本收益進行分析報告。2.《市場熱點聚焦》，密切跟蹤價格異常波動、社會廣泛關注的農產品市場熱點，及時開展調研分析，提出建議，及時上報、。3.《農產品市場價格專報》，對主要糧、棉、油、畜水禽蛋產品、農資等53個品種農村集貿市場價格進行監測匯總、分析；春耕備播與秋冬播期間每周監測主要農資價格，并印發簡報；夏糧托市收購期間每周監測小麥收購價格，印發簡報一期。4.《鮮活農產品批發市場價格周報》，每日對全省21家定點農產品批發市場信息采集點45種鮮活農產品的價格和交易量信息進行監測，在河南農業信息網上；每周匯總整理一期周報。以上信息產品報農業部、省政府、廳領導，送省直有關單位、廳內有關處（室、站），發各省轄市、省直管試點縣及30個基點縣農業局（農委）。

競價年度總結范文第5篇

關鍵詞：IPO；定價；權益定價法

IPO(InitialPublicOfferings)即股票的初始發行定價，是指發行上市公司將股票發售給特定或非特定的投資者所采取的價格。一般來說，理論上的定價只是作為一種參考標準，在實際操作中，股票的定價往往與定價方式息息相關。現在在國際上通行的發行方式主要有以下三種：（1）固定價格方式：是指承銷商和發行人在公開發行前商定一個固定價格并據此價格進行公開募集。以這種方式發行股票的企業可以準確預知收益率，因此，在一些新興市場國家往往采取這種發行方式。（2）累積定單方式：主要是事先不確定發行價格和發行股份，而是有機會讓投資者在新股發行定價完成之前表現出對股份的需求，并根據投資者的需求信息確定發行價格和發行數量。用這種發行方式對理論上的定價往往只作參考，很大程度上要依賴于投資者對股份的需求。（3）招標競價方式：是指投資者之間的公開競價，挖掘公司股票的投資價值，促使發行價格貼近公司股票的市場價值，并按照投資者競價高低分配股票。這種方式其實比理論上的定價更準確一些，因為以這種方式所確定的發行價格不僅表現了公司的市場價值，還表現了人們對公司價值的一種期望，相當于投資者對公司無形價值的一種承認。

一、對以往的定價方式的回顧

現行理論上對IPO的定價方法很多，但概括起來不外乎三大類：一類是可比公司定價法，即對可比較的或者代表性公司進行分析，尤其注意有著相似業務的公司的新近發行以及相似規模的其他新近的首次公開發行以獲得定價基礎。在運用可比公司定價法時，可以采用比率指標進行比較，比率指標包括市盈率、市凈率、市銷率、企業價值（EV）與利息、所得稅、折舊、攤銷前收益（EBITDA）的比率等等。一類是采用現金流量貼現法，即根據發行公司可預計的現金流量進行貼現，得出公司價值，而后計算每股價值，從而確定發行價。還有一類是內含報酬法：即認為是用未來紅利的現值來確定發行價格。在實際運用中，市盈率、現金流貼現法和股息貼現法較常用，下面先簡要介紹一下這三種定價方法，然后提出我們這里所要討論的從股東權益看IPO定價。

市盈率的確定主要是根據二級市場的平均市盈率，發行人的行業情況，發行人的經營狀況及其成長性等擬訂發行市盈率，然后決定發行價格。

2．現金流貼現法。

運用現金流貼現法主要按如下步驟進行：首先，預測公司未來的現金流量。預測的前提是本次發行成功地籌到了現金并將該現金運用到了公司的項目投資上，預測的期限一般是5~10年。其次，是預測公司的殘值。殘值是公司預測時的市場價值，可以參照公司的資產負債表。然后選擇貼現率計算公司的凈現值。

最后，確認發行公司的股本、需要募集的資金和發行的股份計算發行價。

3．內含價值法（DCF）。

這種方法主要是根據未來紅利的現值來確定發行價格。這種方法是理論界最常用的方法，也是最被承認的方法。內含價值法要根據不同公司的不同特點來確定。

（1）若公司是每年分配固定的股息，則：

這種模型適用于增長率不穩定的公司，T通常取為5~10年，而在我國，有實證研究表明我國企業上市2~3年內財務包裝將會釋放殆盡，財務數據將比較真實地反映實際經營結果。因此，我國T可以取2~3年。

二、從股東權益來看IPO定價

我們以上只大致介紹了一下很多定價方法中的常用的三種。從以上三種方法我們不難看出，這些定價主要是從公司價值的角度來考慮的。其實我們也可以從股東權益的角度來考慮，我們可以將整個市場看成一個對該上市公司擬發行股票的唯一的一個買家。市場為什么會出錢來買這些股票？原因是它可以得到收益，這些收益來自兩個部分：一部分是每年的股息收入，另一部分是企業的留存利潤，這兩部分都是屬于股東權益。考慮留存收益是因為如果不考慮企業的擴大投資，這部分也應發給股東，但股東為了能在以后年度能拿更多的股息，因此同意作為企業的留存利潤進行企業的再生產投資。同時也是相當于股東借錢給了上市企業，因此，在考慮市場會出錢來購買股票時，應從這兩部分來考慮。

但我們這里同樣存在一個問題：企業每年的股息是怎樣變動的？在這里我們先給出一個總的公式，然后再分情況進行討論。

設公司擬發行n股，每股價格為P，每股股息為D，則：

nP=nD+留存收益

又：留存收益=n×留存收益成本

則：P=D+留存收益成本

從以上公式可以看出，我們只需確定每股股息和留存收益成本即可。

1．每股股息。

我們在確定每股股息前首先要明確留存收益成本。留存收益是企業繳納所得稅后形成的，其所有權屬于股東。股東將這一部分未分配的稅后利潤留存于企業，實質是對企業追加投資。如果將這筆留存收益用于再投資所獲得的收益率低于股東自己進行另一項風險相似的投資的收益率，企業就不應保留留存收益。因此，留存收益成本就是企業放棄將這筆錢用于風險相似的投資而留存下來所要付出的代價。

明確了留存收益成本之后，我們就明白其實股東每年的股息收益就是來自于企業前一年的留存收益，相當于一個無限遞推的過程。因此，我們在使用股東權益法時，所用的股息選最近一年的股息即可，因為以后年度的股息收入可以體現在現在的留存收益當中。

股息收益同樣可以用兩種方法來確定：一是以同行業上市企業最近一年的平均股息為參照標準；二是以與企業有相似資本結構與規模的同行業企業的股息為參照標準。

2．留存收益成本。

（1）資本資產定價模型法。因為留存收益的假設是沒有把這筆錢投資于風險資產所付出的代價，因此，我們可以用風險的資本資產定價模型來算留存收益成本。

Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）

Ks—留存收益成本，Rf—無風險報酬率，β－股票的風險系數

Rm—市場股票的報酬率

無風險報酬率可以選國債利率或銀行固定存款利率，股票的風險β系數可以查行業β系數，通過一些網站如國泰君安等可以查到。

（2）風險溢價法。主要原理是風險越大，要求的報酬率也越高。普通股東對企業的投資風險大于債券投資者，因此，會在債券的收益率上加上一定的風險溢價。

Ks＝Kb＋RPc

Kb—債務成本，RPc—股東所要求的風險溢價

債務成本可以通過企業的資產負債表來計算。而股東所要求的風險溢價則主要用經驗值來求得，具體如下：

市場利率達到歷史最高點時，RPc≈3%

市場利率處于歷史最低點時，RPc≈5%

通常情況下，RPc≈（3%～5%），一般取RPc≈4%

三、總結

權益報酬率法與內含價值法其實有異曲同工之處。內含價值法是把以后各年的股息折現為現值，而權益報酬法是把以后各年的股息看成是前一年的留存收益所創造的。而筆者認為我國的股票市場并不規范，用理論上的未來各年預計股息收入其實并不代表了企業潛在的價值，很多企業為了在股市上圈錢，不惜假造財務報表，結果上市前兩年因有主承銷商的支撐，比較正常，但過了3~5年或許更短時間之后，就顯示出了其虛假財務的真面目。而這時企業虧損嚴重，更別說給股東以股息了。因此，此時與理論上應有的股息相差甚遠。因此，用這種方法我認為誤差較大，尤其對于象我國這樣的新興股票市場。

而權益報酬法就克服了這種缺陷：將未來的股息納入留存收益里考慮，因此，在對企業定價時，就只需考慮最近一年的股息收益和當年的留存收益成本，而避免了企業上市時間長之后收益的不確定性給IPO定價所造成的誤差，權益報酬法比較能反映企業的真實情況。這只是我個人意見，希望大學共同探討。

參考文獻：